涨疯了！策略需要调整了

一、杂谈

高标抱团太火爆了！

早上竞价的时候，分时竞价图走出来了一杆大，当时我就感觉，这股要废了，明晃晃的要开始收割了。

没想到今天又涨停了！

高标大部分都是这种情况，看着很华丽，但是，你真要参与其中的话，也会被搞得欲仙欲死。

6连板的安记食品，一度杀到准跌停，如果你持仓的话，跑还是不跑？

红墙股份，也是准地天板，差4分钱，又有几个人能拿到下午涨停？

所以，不能只羡慕人家吃肉，吃肉的前提是需要一颗强大的心脏，能够承受得住跌停的考验，如果承受不了，还是老老实实的守着等轮动吧。

这两天话题最强的是黄金，国际黄金涨疯了，纽约金最高已经突破到了3500美元/盎司，这种涨势已经完全让人看不懂了。

要说国际局势，除了也没啥大乱子，也就美元的地位有点动摇，但，可以预计的十年内美元依然是全球结算货币，软妹币即便再努力，能拿到24%的全球结算份额已经算是十年内的天花板级别了，只要老美自己不作死，十年内基本上不会有太大的变化。

所以，黄金本质上还是资金疯炒的结果，看不懂就不参与，省的在历史大顶上站岗。

二、指数

指数还是比较强的，今天成交量还有所放量，总成交量1.12万亿，因为港股已经开市了，所以，有一千亿左右的放量是正常的，去掉这一千亿，和昨天差不多。

沪指今天也来到了高压区，首先是30日线和60日线的交汇处，大致就是3320附近，刚好，跳空区间的上沿是3319.61，也就是说补完缺口，刚好到压力位，所以，后面这几天要注意了。

当然，深指和创指上方的跳空区间还是有很大的，这才能反应市场个股的真实情况，沪指嘛，主要还是靠生产队的不懈努力，当然，如果指数大跌，个股也好不到哪里去，所以，还是要感谢生产队。

三、板块

仍然是快速轮动：

昨天领涨的贵金属，今天涨幅榜上看不见了，跟涨的，除了电商之外，其他的基本上都跑到跌幅榜上去了。

今天领涨的是物流，跟涨的是供销社，跨境支付，草甘膦，中韩自贸区，农化制品，农业等，明天不知道有没有希望继续。

所以，板块的选择上，老赵认为还是找前期热门并且已经充分调整的板块，耐心守着，等待大涨高抛。

四、个股

整体的模式就是抱团+轮动，抱团股就不讲了，省的误导大家，谁不不敢说明天哪只票能继续抱团，谁也说不好，哪只票就成了下一个中毅达。

老赵认为市场的行情已经开始回暖了，这个时候可以分一部分仓位尝试一下激进一点的操作，成了就吃肉，不成也影响不大。尝试的方向，可以是刚刚轮动到的个股，尝试追涨，次日冲高止盈。也可以是持续堆量的个股，往往能走出不错的行情。

老赵看好的方向，食品零食，电力，农业，这几个方向挖掘一下。

祝各位明天发财！

4.22复盘 2个问题，1个发现

指数涨跌不一，震荡格局。上证指数收红，创业板指数下跌0.82%，科创50指数下跌0.31%。盘面上看，个股涨跌家数基本维持在1:1左右成交额近1.12万亿，放量了近476亿元。实际上由于陆股通打开，今天比昨天是缩量的。

不过对比美股昨晚大跌 ，今天大A算不错了

今天文章提示:2个问题

风险1：指数问题

先看上证指数

上证指数今天实体比较小，上影线明显，依然释放调整信号。从3040看大盘指数走出了11连阳（4.11日此阴为真阳，假阳亦是阳）近2天日k上影线不断变长，这是属于调整信号，甚至成交量也不断萎缩，但是就是没有跌下来。

缩量震荡上涨，下方缺口没有回补，这一切信号都意味着大盘指数还要调整。但是，到今天为止，大盘指数新的有效上涨周期到了8，还有1个交易日，就是变盘节点。大盘指数通过这样的走势，给大家制造一种假象，让大家认为大盘指数有隐形的力量在护盘，根本跌不下来。大家有了这种思维惯性后，随着阳线数量增加，这种观念也在不断得到强化。所以，不是大盘指数不调整，而是在等变盘节点。只有大盘指数调整，才能弥补技术面的不足，构筑阶段性底部形态。

今天收盘后，核心5要素是这样的：

①浪型上长短浪是变态地清晰的。

②30分钟顶背离共振即将重新出现。

③短浪速度是明显降缓的。

④长浪与短浪时间比是：19：18（单位为小时）

3大辅助工具：

①60分钟超买共振。

②时间序列上，日线高8，120分钟高9，60分钟高8，多周期共振于明天上午。

③30分钟临界点已破，60分钟临界点近在咫尺

综上所述，我倾向于明天是一个关键点，不知道你们能不能看明白，因为特殊时期不能超空唱空的

所以我送大家一句话：当机会不大于风险的时候，可以多观望一下逃顶早一步

听不听在于你们，声明，文章观点和看法仅为个人记录，分享交流之用，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎

风险2-业绩风险

4月份还有6个交易日，1季报和年报都要逐步出来。昨晚岩石股份、奥维通信、星光股份、青海华鼎等公司公告被ST，南华生物也公告可能被ST。

前面说的，再提醒一下。检查一下F10，特别是主板营收小于3亿，或3亿左右。创业板小于1亿，或1亿左右。另外如果有净资产为负，或申请破C重整的，适当规避一下。

1个发现： 平准基金疑是已经入市

我们先看一下汇金的持仓

从持仓结构上看，汇金拥有沪深300ETF约6905亿

                                 持有上证50ETF超1000亿

                                 持有中证1000ETF902亿

                                  持有创业板和科创板相关etf合计超500亿

主要仓位，基本在沪深300。而银行股，就是汇金的压舱石。比如在中国银行一只股票持仓超过1万亿，占流通股比例超过90%！

我只能说这不就是平准基金吗？大家有什么不同看法可以评论区交流

说回市场，题材方向，昨晚说的跨境支付今天涨的挺好。

早上根据集合竞价做了跟随，上了中油资本10cm涨停，看中的另一个拉卡拉高开太多怂了目送20cm

大飞机出海，今天主要是龙头表现，板块休整。

主打一个量化炒图，你买的多的，量化偏偏不拉。你不想买或者不敢买的，量化拉的很起劲。主打一个专杀一致性和不给人类接盘。

科技这里刚起势，走的比较波折是预期内的。可能涨一天，歇一天，然后再涨。

明天预期

量化炒图的市场，尽量做好核心。

☞RMB出海（跨境支付）

明天适合高手博弈核心

☞mcp方向

昨天涨，今天调整，明天可能又涨。

☞大飞机出海 昇腾

按照趋势观点看

今日交易

量化做t 东方卖出 新开中油资本

海南华铁24年报&25Q1简评：Q1业绩超预期，算力租赁势头强劲

1、业绩情况：24年营收/归母净利/扣非归母净利51.7/6.0/5.6亿，同比+16.4%/-24.5%/-14.7%；25Q1为12.9/1.9/1.7亿，同比+16.6%/+21.7%/+7.1%。24年业绩符合预期，25Q1业绩超预期，预计Q1算力业务规模及利润率超预期。我们预计25-26年归母净利润为9.2/13.5元，对应PE为23/16倍。

2、经营情况：高机主业量价修复，算力租赁毛利率大超预期。24年公司高机租赁/建筑支护设备/算力租赁业务收入为39/11/0.12亿元、同比+27%/-14%/-，收入占比为76%/22%/0.2%，毛利率为44%/43%/61%，分别同比-1/-7/-pct，算力业务毛利率水平较高。1）主业方面，24年台量同增38.8%至16.8万台，市占率达24.5%，同增4.5pct；24/25Q1出租率81.7%/70.9%，分别同比-3.6/+4.2pct，Q1高机恢复情况较好。2）算力租赁业务，截至25Q1新签66.7亿元，交付11.6亿元，预计25Q1算力收入占比进一步提升，且净利率预计较高。

3、财务分析：24年现金流大幅改善，25Q1费率改善推动盈利超预期。24年公司毛利率/归母净利率/扣非归母净利率分别为43.2%/11.7%/10.8%，分别同比-3.3/-6.3/-3.9pct，变动差异主要系：1）期间费率同比+2.0pct，主要系职工薪酬同比增长63.7%；2）金融资产&负债公允价值变动损益同比减少1.28亿。24年经营性净现金流28.4亿元，同比+46.1%，收现比为87.8%，同比+2.2pct。现金流大幅改善主要系公司业务规模扩张&加强回款。2025Q1毛利率/归母净利率/扣非归母净利率为

42.8%/14.8%/13.2%，同比-0.3/+0.6/-1.2pct，环比-0.9/+3.7/+3.5pct， 毛利率同比承压主要系租金价格较同期有所下滑、但环比修复幅度较大，净利率与毛利率变动差异主要系：1）数字化管理能力提升推动管理费率同比-1.2pct；2）政府补贴同比增加0.3亿元。25Q1经营性净现金流7.8亿元，同比+17.0%，现金流创历史同期最好。国海证券研报

2个风险

风险1：上证指数

时间序列上，日线高8，120分钟高9，60分钟高8，多周期共振于明天上午。

30分钟顶背离共振即将重新出现。

60分钟超买共振。

风险2：业绩风险

4月份还有6个交易日，1季报和年报都要逐步出来。特别是主板营收小于3亿，或3亿左右。创业板小于1亿，或1亿左右。另外如果有净资产为负，或申请破C重整的，适当规避一下。

量化账户

隆鑫通用：无极品牌驶入发展快车道，宗申入主助力业务协同

简介：

一、公司业绩概览

隆鑫通用在2024年实现了营业总收入的大幅增长，同比增幅近三成，归母净利润更是接近翻倍，两项数据均创下了上市以来的历史新高。这一亮眼业绩主要得益于摩托车市场的回暖以及公司内部管理的优化。进入2025年，公司预计第一季度归母净利润同比增长76.65%-105.77%，延续了强劲的增长势头。

二、业绩增长驱动因素

无极品牌量利共振：

隆鑫通用的高端自主品牌“无极”在中大排摩托车（＞250cc）市场表现尤为突出，销量大幅增长，尤其是准公升级摩托车（＞800cc）销量同比大增253.7%，带动产品结构持续优化，实现了量利向上共振。

“无极”品牌成功切入欧洲高端市场，如西班牙市场销量突破0.9万辆，同比增幅高达128%，意大利SR16车型成为当地最畅销的国产踏板车。

通路车出口高增：

受益于墨西哥等拉美区域终端需求旺盛，公司小排量摩托车（≤250cc）出口销量同比大幅增长39%，为公司贡献了稳健的业绩增量。

通用机械业务规模增长：

隆鑫通用的通用机械业务也呈现出稳步增长态势，进一步巩固了公司的市场地位。

三、市场地位与品牌影响力

隆鑫通用连续19年保持国内摩托车出口冠军地位，2024年公司海外营收占总营收比重超五成，毛利率达18.77%。

“无极”品牌作为国内新晋一线休闲玩乐摩托品牌，产品矩阵不断丰富，爆款车型如巡航车型CU525、四缸仿赛RR660S等位居人气榜前列，逐渐赢得国内外消费者的广泛认可。

四、发展战略与业务布局

隆鑫通用自2021年重新调整明确发展战略以来，聚焦“摩托车+通机”业务，毛利率改善明显。

公司通过发布自主高端品牌“无极”，由B端业务向C端拓展，并布局了电摩和全地形车等自主品牌业务。

在摩托车发动机领域，隆鑫通用已发展形成三大产品矩阵，涵盖多种车型和排量段，并拥有超70款发动机产品。其中，公司首款四缸发动机KEN660的推出，标志着隆鑫通用跻身拥有四缸发动机的国产品牌之列。

五、未来展望与新品规划

内销增长：2025年，隆鑫通用将聚焦仿赛、巡航等新品在内销市场的推广，预计无极品牌将推出RR500S、CU625等新品，卡位主流赛道主流排量段，月销量有望再上新台阶。

外销增长：在外销方面，公司将通过推出针对欧洲市场的600和800cc休旅、中小排踏板以及针对土耳其市场的入门排量街车等新品，满足对应市场的核心需求点。同时，公司将不断拓展欧洲一梯队国家如德国、法国的市场份额，并有望在墨西哥、阿根廷等拉美市场贡献新增量。

全地形车业务：隆鑫通用已全面布局ATV、UTV、SSV全地形车产品，并计划继续拓展UTV及SSV品类，逐渐开拓北美等市场。

六、股权变动与业务协同

2024年12月23日，隆鑫通用资产重整股权交割完毕，宗申新智造成为隆鑫通用第一大股东、控股股东，左宗申先生成为隆鑫通用的实控人。这一变动有望为隆鑫通用带来与宗申在产品研发、生产制造、市场营销、渠道等方面的深度协同。

合并后，隆鑫/宗申摩托车总销量和出口量将跃居行业第一，大排量品牌也将稳居行业前三，进一步提升市场竞争力。

七、财务状况与分红展望

隆鑫通用经营性现金流相对稳定，截至2024年第三季度末，公司在手现金超过50亿，后续有望提升分红比例回馈股东。

隆鑫通用凭借“无极”品牌的强劲表现、出口市场的持续扩张以及通机业务的稳定增长，公司业绩实现了大幅提升。随着宗申的入主和业务的深度协同，隆鑫通用的未来发展前景值得期待。

正文：

2024年隆鑫通用营业总收入增长近三成，实现归母净利润接近翻倍，两项数据均创出上市以来历史新高。受益于摩托车市场回暖及管理优化，隆鑫通用预计2025年第一季度归母净利润同比增长76.65%-105.77%。公司2024年全年实现营业收入168.2亿元，同比+28.7%，实现归母净利11.5亿元，同比+97.1%；预计2025Q1实现归母净利4.6~5.3亿元，同比+76.7%~105.8%。

 

公司2025Q1业绩同环比大幅增长主要原因为：

1）无极品牌量利共振：据中国摩托车商会数据，公司1-2月中大排摩托车（＞250cc）销量1.7万辆，同比+55.9%，其中主要增量来自无极品牌，准公升级摩托车（＞800cc，主要为DS900）销量为3,873辆，同比大增253.7%，带动无极品牌产品结构持续优化，带动量利向上共振。

2）通路车出口高增：受益于墨西哥等拉美区域终端需求旺盛，公司1-2月小排量摩托车（≤250cc）出口销量为23.4万辆（以通路车为主），同比+39%，贡献稳健业绩增量；3）通用机械业务规模增长等。

 

 

隆鑫通用连续19年保持国内摩托车出口冠军地位。2024年公司海外营收84.85亿元，占总营收比重超五成，毛利率达18.77%。其中高端品牌"无极"表现尤为亮眼：2023年该系列销售收入14.92亿元（同比增长57%），至2024年前三季度更实现翻倍增长至24.31亿元。西班牙市场销量突破0.9万辆（同比增128%）、意大利SR16车型成为当地最畅销国产踏板车，标志着品牌成功切入欧洲高端市场。

2023年公司摩托车产销量排名国内前二，出口创汇位居行业榜首。公司的高端自主品牌“无极”呈现加速增长态势，产品矩阵不断丰富，巡航车型CU525、四缸仿赛RR660S等爆款车型位居人气榜前列。“无极”24H1实现销售收入15.20亿元，同比+132%，实现翻倍以上的高速成长，逐渐迈向国内新晋一线休闲玩乐摩托品牌。

 

国内大排量摩托车自2019年加速兴起，渗透率加速提升，250cc以上销量五年CAGR达33.67%。

 

24年，国内大排量摩托车消费开始恢复，出口与内销分别同比增长81.9%、21.8%，渗透率提升至3.3%、4.5%。

 

隆鑫通用于1993年在重庆成立，目前摩托车销量仅次于大长江，位居行业第二，已经成为摩托车行业领先企业。凭借摩托车发动机及整车制造崛起，一度与力帆、宗申齐名。

 

公司2005年与德国BMW公司开始合作，积累了丰富的摩托车整车和发动机生产制造经验；

2018年发布摩托车自主高端品牌VOGE无极，由B端业务开始向C端拓展。此外，公司还布局了电摩和全地形车等自主品牌业务，目前旗下拥有VOGE无极、LONCIN隆鑫、BICOSE茵未等品牌。公司收入主要来源于摩托车和发动机（（24H1收入占比77%）以及通机业务（（24H1收入占比19%），

2021年公司重新调整明确发展战略，聚焦“摩托车+通机”业务，战略调整后毛利率改善明显。

 

2003年跨界扩张，后陷入债务危机，2021年破产重整。2024年，宗申动力通过收购隆鑫通用24.55%股权实现控股，整合优质资产。

 

2024年我国摩托车出口首破1100万辆，隆鑫通用正加速构建全球营销网络。通过无极品牌高端化战略与东南亚、欧洲市场的深度渗透，公司有望在中大排量摩托消费崛起趋势中占据先机。但要挑战雅马哈、宝马等国际巨头，仍需在电动化转型和核心技术专利储备上实现突破。

 

 

 

 

摩托车+通机，做大做强，做精做透

1）摩托车发动机。自1993年第一台隆鑫摩托车发动机问世以来，公司已发展形成三大产品矩阵：两轮摩托车发动机、三轮摩托车发动机、全地形车发动机，涵盖弯梁车、越野车、踏板车、骑士车等多种车型，覆盖排量段110cc-800cc，拥有超70款发动机产品。2022年正式推出公司首款四缸发动机KEN660，跻身拥有四缸发动机的国产品牌之列。公司制造的发动机包括对外销售和自用，24H1自主发动机（对外销售）收入8.89亿元（同比+5.7%），占营收12%。

 

无极多款中大排量爆款车型带动销量盈利上行，国内海外市场齐发力。无极作为隆鑫通用旗下高端机车品牌，凭借前期与宝马产线合作积累丰富制造经验，2022年改进产品开发流程后，爆品命中率不断提升，推出了CU525、DS900X以及RR660S等爆款产品。同时，无极在营销端也不断发力。2024年前三季度，无极实现收入24.31亿元（YOY+128%），占整体收入比例达到20%。

 

 

 

（1）内销：2025年内销增长主要聚焦仿赛、巡航等新品。2025年无极将推出RR500S、CU625等新品，卡位主流赛道主流排量段，月销量有望再阶。

 

（2）外销：2025年外销增长主要来源于新品和区域开拓两方面。产品端看，2025年无极将推出针对欧洲市场的600和800cc休旅、中小排踏板，以及针对土耳其市场的入门排量街车，切中对应市场的核心需求点；区域端看，欧洲一梯队国家如德国、法国不断发力，墨西哥、阿根廷等拉美市场有望贡献新增量。

③LONCIN全地形车。2022年公司全面布局ATV、UTV、SSV全地形车产品。23H1重磅产品ATV700在欧盟、俄罗斯、土耳其、美国等市场全面推广，XWOLF系列实现200-1000cc排量的全覆盖。24H1全地形车销售收入1.9亿元（同比+71%），占营收2%。目前主要市场（欧洲及中南美洲）已经完成ATV全排量段产品布局，接下来公司将继续拓展UTV及SSV品类，并逐渐开拓北美等市场。

截至目前，公司在全球拥有 6 大制造基地：重庆（摩托车及发动机+通机制造）、河南（三轮摩托车制造）、浙江（摩托车制造）、广东（摩托车+商用发电机组制造）、南京（高端零部件制造）、越南（通用机械制造）。另外，公司正推进子公司意大利 CMD 的股权转让事宜。

资产重整后宗申入主，摩托车业务有望实现协同。2024年12月23日，隆鑫通用资产重整股权交割完毕，宗申新智造成为隆鑫通用第一大股东、控股股东，左宗申先生成为隆鑫通用的实控人。2024年，隆鑫/宗申摩托车销量分别为180/154万辆，分别位居行业第二和第三，合并后摩托车总销量和出口量将跃居行业第一。此外，隆鑫和宗申拥有无极和赛科龙大排量自主品牌，合并后大排量将稳居行业前三，在产品研发、生产制造、市场营销、渠道等方面有望实现协同。

在手现金充裕，后续分红比例有望进一步提升。公司自2019年开始受减值影响，表观净利润波动较大，但加回减值后整体净利润相对稳定。截至24Q3，公司已无商誉余额，减值风险可控。现金角度看，公司经营性现金流相对稳定，24Q3末在手现金超过50亿，后续有望提升分红比例回馈股东。选自：九方金融研究所

幽兰行天下：4月23日淘金早参

一、今日盘面分析及明日操作策略

今日大盘低开震荡上涨0.25%，深市则下跌，领跌的创业板指跌0.82%。跨境支付、物流+跨境电商、化工、医药和零售消费等热点板块相对强势，银行板块涨幅也居前，人形机器人、算力+液冷、海洋经济、AI眼镜、传媒、酒店餐饮+旅游等趋弱。个股以下跌稍多，涨停板81个，其中一字板10个，涨停被砸个股25个。跌停板13个，大跌5%以上个股111个。

 

市场呈现出大盘稳得一匹，个股两极分化走势。近期盘面每天就是在重复着无形的手稳大盘，热点快速轮动的格局，短线机会主要集中在一些抱团票，个股总体则是半死不活的氛围。弱市抱团炒妖，最近高标的赚钱效应还可以，但容量不大，且逐渐走向了独立行情，已经有点带不动板块了。其实几个高标昨天已经有些分歧，今天再度分歧后下午又起来了，这样过后再分歧估计就是真正的分歧了，那时就可能出现涨时带不动板块而巨震却可能影响板块的走势。故而对于那些已经跟涨很多却没地位的中位票的不确定性在来临，明天个股分化可能会蔓延到强势票及连板接力情绪。

 

昨天涨的多数板块都没持续且多是开盘就不行的节奏，强势的则主要是上海自贸消息刺激的跨境支付和跨境贸易。轮动从无数个板块自发轮动转向了消息面驱动，只不过这两块最近有些来回炒的味道，每次是分化后给点消息又来了，涨出大热来后就不好接了。当前大体还是轮动行情，轮不动了后就聚焦少数票，待高位票情绪不稳后再轮到低位方向快速轮动。

 

大盘连续小阳线，最近的反弹已经有很多非自然因素了，从而失真明显。个股则是涨时很多不跟，而大盘稍微一跳却反应明显，故而个股整体比大盘要弱很多，3300点的大盘对应的是大批量个股还在山脚下。大盘离回补上方缺口仅剩一步之遥，明天再去冲着缺口去的话容易构成短线高点，洗一洗更利于后市。话说天天靠拉银行贡献的大盘，还不如跌一下来让个股活跃，里子比面子远要重要。随着大盘已经无量连阳太多，加之连板接力情绪已经热几天了，短线越上冲越要慎重点，回踩洗盘后再找机会。

 

二、盘中主要热点题材

1、消费

食品：安记食品、有友食品、海欣食品、煌上煌

零售：国芳集团、百大集团、丽尚国潮

文旅+儿童教育：珠江钢琴

乳制品+婴童：庄园牧场

服装+婴童：安正时尚

旅游：三峡旅游

 

2、跨境支付：海联金汇、青岛金王、信雅达、翠微股份、优博讯、中油资本、吉大正元、拉卡拉

3、跨境贸易

跨境电商：跨境通、生意宝、三木集团、轻纺城、洪兴股份

上海自贸+跨境物流：长江投资、东方创业、华贸物流

跨境物流：华鹏飞、嘉诚国际

快递电商包装：天元股份

保税仓储：保税科技

港口：连云港

 

4、化工

烯草酮+农药：先达股份、中农联合

氟化工+PEEK 材料：中欣氟材

环氧丙烷+光刻胶：红宝丽

光刻胶+化工：西陇科学

农药中间体：亚太实业

环氧丙烷：红墙股份

化肥+甲醇：赤天化

农药：美邦股份

铬盐：振华股份

聚酯：三房巷

 

6、医药：威尔药业、康、众生药业、华森制药

7、业绩

一季报+可控核聚变：永鼎股份

一季报+饲料添加剂：星湖科技

年报+医药+水泥：尖峰集团

摘帽+一季报：步步高

一季报+深冷：福斯达

一季报+医药：富士莱

 

8、其他

大飞机：天保基建、润贝航科、航天晨光

收购复牌+跨境支付：新晨科技

收购复牌+数据中心：致尚科技

物流：万林物流、中储股份

汽车：中通客车、圣龙股份

股权变更+石英砂：中旗新材

母婴爬垫+新材料：润阳科技

婴儿车+碳纤维：奇德新材

电子烟+纸包装：顺灏股份

摘帽+高端装备：天沃科技

烟标+医药包装：东峰集团

剥离园林资产：美晨科技

次新+人造板：亚联机械

供销社+农机：天鹅股份

绒毛浆+化工：华尔泰

铜箔+黄金：宝鼎科技

电子特气：凯美特气

光伏玻璃：凯盛新能

珠宝黄金：深中华A

资源回收：东江环保

重庆本地：重庆建工

电力：乐山电力

芯片：盈方微

 

注：文章仅为个人复盘心得，所涉个股均为资料总结而非个股推荐，也从来不荐股。据此买卖，风险自负。 转载请注明作者及出处，部分或全文转载凡是未署名为“幽兰行天下”的均为抄袭之举，抄袭将追究责任，欢迎大家留言举报

黄金暴涨突破3500美元！封测巨头“掀桌子”涨价 还有多个半导体制程受影响

【黄金暴涨突破3500美元！封测巨头“掀桌子”涨价 还有多个半导体制程受影响】

4月22日，现货黄金突破3500美元/盎司，再创历史新高，日内涨超2.2%，本月以来累计涨超12%，今年以来累计涨逾30%。这一“疯狂”涨势不仅震动金融市场，更让半导体行业措手不及——面板驱动IC封装的核心工艺“金凸块”因大量使用黄金原材料，成本压力直接传导至产业链下游。两大封测巨头颀邦科技与南茂科技近日宣布上调封装报价，成为金价飙升后首个公开涨价的半导体企业。

除了金凸块封装制程，还有不少半导体制程会受到金价上涨，引线键合制程：金价上涨会增加引线键合制程的材料成本，对于那些大量使用金丝进行引线键合的半导体封装企业来说，成本压力会较为明显。金属镀膜制程：在一些高端芯片的制造中，可能会使用到金或金合金薄膜。电镀制程：如果电镀液中含有金盐，或者在某些特殊的电镀应用中需要使用黄金作为电镀材料，那么金价上涨会直接导致电镀制程的成本上升。

数据要素流通提速，高质量数据集赋能AI（附股）

中邮证券:政策鼓励数据流通交易、跨境流动

4月21日，、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，明确要推动#数据高效便利安全流动，建立健全数据要素市场规则，提升数据跨境流动便利化水平。4月17日，国家数据局等多部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，便利#数据跨境流动。

地方层面，上海市成立#数据发展管理工作领导小组，市委书记陈吉宁任组长；4月7日，北京市发布《关于建设数据要素综合试验区的实施意见（征求意见稿）》，提出#探索数据入股、数据信贷、数据信托和数据资产证券化等数据资产流通模式。

多地市建设高质量数据集，有望赋能AI

4月17日，广州城市可信数据空间平台正式上线，首批48个#高质量数据集发布。厦门、武汉等地提出#针对企业建设行业高质量数据集项目给予补助。3月23日，中国发展论坛2025年年会在京召开，国家数据局局长刘烈宏表示，将#以高质量数据集推动人工智能发展。我们认为，医疗、交通、教育、金融等特定垂直行业“场景数据集”有望赋能大模型、AI agent发展。

产业链相关个股：

数据跨境流通：四方精创、新晨科技、京北方等

高质量数据集：海天瑞声、三维天地、金现代、上海钢联、普元信息等。

 

沃尔核材，订单爆了！

业绩，扭亏！

就在4月19日，寒武纪公布了2025年一季度财报，数据显示公司实现营收11.11亿元，达到2024年全年水平，而净利润近五年首次实现扭亏，达到3.56亿元，同比激增256.82%。

 

那么，寒武纪为何会有这种业绩反转呢？

数据说话，2024年我国智能计算市场规模为725.3百亿亿次/秒，同比增长74.1%，预计2025年进一步提升至1037.3百亿亿次/秒。

而寒武纪芯片主要用于服务器，恰好契合了下游需求，正是寒武纪业绩大幅扭转的原因。

然而，芯片再强数据也需靠“血管”输送，目前光连接、PCB和铜连接是主流方式。

其中，铜连接技术凭借其稳定、高效、低成本的特性，适用于短距离、高带宽的传输，而光连接CPO技术被视为长期趋势，但大规模商用还需时日。

在这一赛道上，铜连接细分小龙头沃尔核材有望脱颖而出。

这是因为，其具备两个核心优势能显著受益本轮算力需求的爆发：

一方面，产品订单落地迅速

企业算盘打得再响，最终落脚点还是要看订单量。

从业务结构上看，沃尔核材产品线极为全面，包括电子、电线、电力以及新能源产品，覆盖通信、数据中心、核电以及新能源汽车等领域。

 

其中，公司的高速通信线包括56G、112G、224G、800G等多种规格，恰好满足数据中心、交换机、服务器等数据传输领域。

就在4月18日，沃尔核材表示其高速通信线订单持续增长，产能上尽管公司子公司乐庭智能拥有400台绕包机，但仍处于满负荷运转状态，反映了订单的旺盛。

另一方面，客户优质

沃尔核材订单之所以持续增长就是因为公司客户资源足够优质，这也是订单释放的关键。

由于高速连接技术壁垒高，产业链话语权主要集中在连接器环节，从竞争格局上看泰科、安费诺以及莫仕占据约31%的市场份额，是业内绝对的大客户。

而沃尔核材产品已经进入泰科、安费诺以及莫仕供应链，更关键的是安费诺为英伟达铜连接核心供应商，这意味着沃尔核材实现了向英伟达的间接供货，使其一跃成名。

当然，沃尔核材的大客户优势并不仅仅体现在国际龙头上，公司子公司成功供货华为，这又是一个产业链上不可忽视的大客户，同时立讯精密、英飞联等也都是公司客户。

 

有了订单和客户做背书，沃尔核材成长能力和盈利能力自然不会太差。

首先，成长能力上

2020-2023年，沃尔核材营收稳定在50亿元以上，营收平均同比增速为10.23%，并不算高，但2024年公司营收首次接近70亿元，这就是订单带来的业绩释放。

但利润的增长更明显，2020-2024年公司净利润从3.96亿元快速提升至8.6亿元，年平均同比增速达到35.27%，这种持续增长的势头要好于兆龙互连和华丰科技。

其次，盈利能力上

数据显示，2020-2024年前三季度，沃尔核材毛利率稳定在30%上下，几乎做到了业内最高。

重要的是，在毛利率极为稳定的情况下，公司净利率从2020年的10.46%直线增长至2023年的13.24%，2024年前三季度进一步提高到了14.71%。

 

这源于公司极致的费用把控力，2023年沃尔核材成本费用率为16.63%，2024年前三季度继续提高到了18.7%，远好于兆龙互连、神宇股份等同行。

 

值得注意的是，2024年前三季度公司经营活动现金流净额同比下滑7%，但这恰恰说明了公司的成长性。

看组数据，2024年上半年公司库存商品占存货的比重为47.38%，并且进入2024年公司支付商品、劳务以及职工薪酬保持两位数的同比增速。

不难看出，公司短期现金流承压的背后，是产能爬坡与市场扩张。

那么，未来沃尔核材能否继续兼顾高成长和高盈利？

且不说，铜连接需求带给公司的订单，单是新能源汽车、电力和机器人，为沃尔核材带来的业绩也不容小觑。

 

第一，新能源汽车加速渗透

沃尔核材在新能源汽车领域主要布局的是汽车线束、热缩管及充电枪等产品。

尽管不如拓普集团、三花智控、均胜电子等规模大，但往往是体量小、产品更精细的领域，未来的成长空间、可发掘潜力更大。

单拿充电枪来说，拓普集团以及三花智控均无直接产品，所以沃尔核材有望在更精细的领域抢占市场，在这块2025年仍有约60亿元的市场空间。

 

重要的是，2025年3月我国新能源汽车渗透率高达51.1%，处于高渗透阶段，沃尔核材依然有望释放业绩，保持高成长。

第二，电网投资高增

电力业务是公司的基本盘，2020-2023年该业务营收从8.05亿元增长至12.78亿元，同时该业务也是公司毛利率最高的细分产品，近五年稳定在40%左右。

 

而往后看公司电力业务成长逻辑依然清晰，2025年3月我国国网投资同比增长27.7%，创下一季度历史新高，需求空间依旧很大。

并且，在2025年国网输变电项目第一次变电设备招标中，公司斩获915万元订单，增强了公司成长和盈利提升的预期。

第三，机器人成长性高

现阶段，距离人形机器人大规模应用还有一段时间，但是工业机器人已实现商业化落地。

数据显示，2024年我国工业机器人累计产量为55.6万台，同比增长14.2%，但是占整个制造业的渗透率不足10%，还有很大的渗透空间。

沃尔核材很早就布局了工业机器人，只不过占营收的比例较小，这块业务又是一个成长性的赛道。

根据一季报，2025年第一季度公司实现净利润2.4-2.58亿元，同比增长30%-40%，验证了公司高成长与高盈利的逻辑。

所以，算力需求爆发下，沃尔核材凭借“订单+客户”的双重优势，已占据“卖铲人”的黄金卡位，未来在新能源汽车、电力及机器人需求驱动下，其仍有望保持高成长和高盈利。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。来自老张投研

10年董事长身退，金融“老将”担任上海银行一把手！

作者 | 刘银平

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

资产规模超过3万亿元的上海银行（601229.SH）迎来重要人事调整。

据该行公告称，4月22日收到董事长金煜的辞呈，因年龄问题，金煜辞去公司董事长、执行董事、董事会战略委员会主任委员职务，辞任后不再担任公司任何职务。

金煜今年初刚满60周岁，担任董事长一职近10年，在任期间成功推动上海银行登陆上交所主板，推动了上海银行的战略转型、数字化转型和区域深耕，显著提升了其竞争力和市场地位。

老将顾建忠将出任上海银行党委书记、董事长。顾建忠曾在上海银行工作17余年，历任上海银行多个部门高管；2018年底又出任上海农商行（601825.SH）行长，推动其在A股上市，银行业管理经验丰富。此次系阔别上海银行10年后的重新回归。

近几年，上海银行在头部城商行中逐渐掉队，业绩增长缓慢，被江苏银行全面超越，被宁波银行紧追不舍。顾建忠执掌之下，上海银行能否重焕往日风采？

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老将顾建忠回归出任“一把手”

公开资料显示，顾建忠1974年出生，1997年7月从复旦大学毕业之后就加入上海银行，在上海银行的升迁之路很快，30岁就担任总行部门总经理，是该行当时最年轻的部门总经理。

历任上海银行金融部副总经理兼营销经理部、港台业务部总经理，金融部总经理、授信审批中心总经理、营业部总经理。2011年至2015年，顾建忠担任上海银行党委委员、纪委副书记、人力资源总监、人力资源部总经理等职。

在上海银行积累了丰富的银行业经验之后，2015年2月，顾建忠调任上海国际集团有限公司任副总经理。

2018年底，顾建忠重返银行业，出任上海农商行行长一职，资格于2019年4月获监管核准。根据上海农商行官网信息，目前顾建忠担任的职务包括党委副书记、副董事长、执行董事、行长。根据上海农商行2024年中报信息，顾建忠持有上海农商行48万股股份。

来源：上海农商行官网

顾建忠担任上海农商行行长6年，2021年8月与董事长徐力共同推动其在上交所主板上市。上市之后，上海农商行业绩稳健，规模与效益双增，2021-2023年净利润增速分别为18.84%、13.16%、10.64%。

顾建忠目前还是上海金融业联合会副理事长、上海市企业家协会副会长、上海市银行同业公会副会长。

中国企业资本联盟经济学家柏文喜认为，顾建忠曾在上海银行历任多个重要岗位，熟悉上海银行的业务流程和企业文化，这种长期积累的经验有助于他快速适应新角色，减少磨合期。在上海国际集团顾建忠分管投资业务，积累了丰富的投资管理经验，在推动上海农商行上市事件上展现了出色的领导能力和业务推动能力。在上海金融圈具有良好的人际关系，有助于他在回归后更好地协调各方资源，推动银行的战略实施和业务发展。

图源：罐头图库

刚刚辞任的前董事长金煜今年初刚满60周岁，毕业于清华大学金融学专业，经济学博士，正高级经济师。

金煜曾任建设银行（601939.SH）上海市分行国际业务部总经理、营业部总经理、副行长，建设银行新加坡分行总经理，建设银行国际业务部总经理，上海银行党委书记、副董事长、行长，上银基金董事长，上海银行（香港）董事长等职务。

2011年以来，金煜已在上海银行14年，曾任行长、副董事长，2015年7月起任董事长，在该职位已经近10年。2016年11月推动上海银行在上交所主板上市。

在其领导期间，上海银行资产规模、盈利能力和品牌影响力稳步提升，体现了战略执行与稳健经营的平衡，推动上海银行向“精品银行”目标迈进，强化零售、科技金融等领域的差异化发展，明确服务实体经济与长三角区域经济的战略方向。

不过，高光时刻之后，近几年上海银行正面临成长之痛。

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在头部城商行中掉队，

净息差垫底

上海是国内首屈一指的金融中心，集结了无与伦比的资源配置，依托此地成长起来的上海银行，也发展成为城商行的标杆。根据2024年业绩快报，2024年末，上海银行总资产3.23万亿元，同比增长4.57%。

在很长一段时间里，上海银行一直仅次于北京银行（601169.SH），排在城商行“榜眼”的位置。不过，上海银行在头部城商行中却逐渐掉队，不仅被江苏银行（600919.SH）全面赶超，还被宁波银行（002142.SZ）紧追不舍。

截至2022年末，江苏银行总资产2.98万亿元，首次超过上海银行，成为总资产排名第二的城商行，不过当时两者之间的差距只有1018亿元；近两年江苏银行高速扩张，截至2024年末总资产达到3.95万亿元，而上海银行由于规模增长放缓，与江苏银行的资产差距扩大到7254亿元。

同时，资产排名第四的宁波银行也在奋起直追，2024年末总资产3.13万亿元，与上海银行的差距缩小到1014亿元。

图源：罐头图库

在营收与利润方面，上海银行掉队更加厉害，营业收入分别在2020年、2022年被江苏银行宁波银行先后赶超，净利润则在2022年同时被江苏银行、宁波银行超越。

截至2024年末，江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行营业收入分别为808.15亿元、669.17亿元、666.31亿元、529.86亿元，归母净利润分别为318.43亿元、258.31亿元、271.27亿元、235.6亿元。

盘古智库高级研究员余丰慧认为，上海银行在近几年被其他城商行赶超，可能与多方面因素有关。随着金融市场的竞争加剧，上海银行需要不断创新产品和服务以保持竞争力。净息差较低和核心一级资本充足率接近监管下限表明其盈利能力面临压力，且资本补充需求迫切。另外，虽然立足于经济活跃的长三角地区，但这也意味着竞争更为激烈，尤其是在吸引高质量客户和投资方面。

上海银行营收连续2年下降之后恢复正增长，净利润增速则保持在较低水平，2020-2021年净利润增速分别为2.89%、5.54%、1.08%、1.19%、4.5%。

截至2024年上半年，上海银行房地产贷款余额仍高达1199亿元，占对公贷款的17%，房地产不良率已从2023年末的2.11%降至1.39%。这与上海银行减少房地产贷款规模有关。

2020年之前，房地产贷款在上海银行的对公信贷中占据最大比重，超过了20%。从贷款规模来看，上海银行的房地产贷款余额在城市商业银行中位居首位，长期保持在1500亿元以上。2020年起，上海银行的对公房地产贷款余额开始减少，从1566亿元下降至1199亿元。

近年来，该行转向绿色能源、高端制造、数字经济等政策支持领域。例如，2023年，该行新能源汽车消费贷款余额同比增长204%至110.62亿元。

从营收构成看，2022-2023年上海银行营收下降，主要归因于利息净收入、手续费及佣金净收入的下降。2022年、2023年利息净收入分别为380亿元、351.6亿元，同比增速分别为-6.03%、-7.46%；手续费及佣金净收入分别为64.93亿元、49.15亿元，同比增速分别为-28.23%、-24.3%。

2024年前三季度，该行利息净收入和佣金净收入仍然没有实现实质性改变，同比增速分别为-1.89%、-20.71%。

柏文喜表示，上海银行长期以来依赖传统业务，如对公贷款和零售贷款中的个人消费贷。在经济转型升级和产业结构调整的背景下，传统业务的盈利空间不断被压缩，而上海银行在新质生产力领域的业务拓展相对滞后。

图源：罐头图库

一方面，存款定期化趋势下，2021-2023年之间上海银行个人定期存款规模连续三年增幅保持在20%以上，高成本的定期存款规模快速增长，导致其利息支出居高不下。另一方面，利率下行趋势下，贷款收入增长放缓。

在这种情况下，上海银行净息差持续收窄，截至2024年三季度末，净息差为1.13%，在42家A股上市银行中排在倒数第二名，相较2023年末下降21个百分点。

2024年上海银行业绩开始好转，除了营收、净利润均实现正增长，资产质量整体也有所改善，不良贷款余额、不良贷款率双双下降，截至2024年末，不良贷款余额165.8亿元，较上年末减少0.25亿元；不良贷款率1.18%，较上年末下降0.03个百分点，连续两年下降。

2024年上海银行股价以68.98%的涨幅领跑银行股，累计分红450亿达IPO融资4.2倍，高管连续6年增持传递信心。

在城商行第一梯队的较量中，恰如逆水行舟，不进则退。如何守住基本盘，找到自己的优势，考验上海银行经营者的智慧。老将顾建忠重磅回归，对于促进上海银行的业务发展，市场期待比较高。

余丰慧认为，顾建忠回归上海银行出任一把手，可以视为一次战略性的回归。他不仅拥有丰富的银行业务经验，还具备在不同金融机构中担任高管的历练。这些经历为他执掌上海银行提供了宝贵的管理经验和行业洞察力。此外，他对上海银行的历史和文化有深刻的了解，这有助于他在新的岗位上快速建立信任并推进改革措施。因此，可以说顾建忠具有明显的优势来引领上海银行应对当前挑战。

在新任董事长顾建忠的带领下，在外部经济环境及内部业绩压力双重挑战下，上海银行能否迎来高质量发展、提升其在头部城商行中的竞争力？评论区聊聊吧。

重大利好！一图梳理跨境支付概念

周二(4月22日) 人民币跨境支付(CIPS)概念大涨，新晨科技、拉卡拉20CM涨停，中油资本、信雅达、海联金汇等多股涨停。

消息面上，4月21日盘后，中国人民银行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，其中提出，提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

4月14日银联国际与越南国家支付公司（NAPAS）、在河内联合宣布签署合作协议，约定共同推进中越两国跨境二维码支付互联互通，双方将通过系统“一点对接”实现二维码支付网络双向互联互通。中国工商银行、越南外贸银行将作为首批结算银行，为跨境支付提供本币结算服务。中马双边本币结算政策持续优化。4月16日，柬埔寨国家银行和蚂蚁金服国际正式启动Bakong与Alipay+跨境二维码支付服务。该合作也将极大促进柬埔寨和该地区的贸易活动、旅游业和金融包容性。

华西证券认为，美国特朗普政府的“对等关税”政策对跨境支付行业形成显著冲击，短期内加剧跨境支付行业洗牌，依赖低价策略的中小卖家退出，头部机构集中度提升，长期将推动行业向合规化、区域化、技术驱动方向转型。

华西证券表示，具体来看，2024年人民币国际化稳步推进，跨境收付64.1万亿（+23%），CIPS覆盖185国处理175万亿（+43%），大宗商品跨境结算1.5万亿（+22.7%），稳居全球第四支付货币。Stripe与支付深化合作，在20国接入线下场景，覆盖5000万海外华人，助力商家统一管理支付数据。深圳完成首笔数字人民币跨境支付，2亿元大豆贸易实现分钟级结算，展现数字货币跨境优势。来自东方财富

周二晚上信息汇总-2025-04-23操盘必读

晚间重要公告2025年4月22日星期二

2025-04-22 20:10:00

Wind

EnR

比亚迪 1.74%雪天盐业 0.80%圆通速递 0.31%用友网络 -3.10%瑞芯微 -2.25%尔康制药 0.41%

香港万得通讯社整理，

————今日关注————

推广

中航产融：终止上市事项现金选择权开始申报

比亚迪：调整2024年度利润分配及资本公积金转增股本方案，拟10送8转12派39.74元

中国移动：一季度净利润306亿元，同比增长3.5%，EBITDA为807亿元，同比增长3.4%

中兴通讯：一季度净利润24.53亿元，同比下降10.5%

用友网络：筹划发行H股并在香港联交所上市

城地香江：联合体为中国移动（宁夏中卫）数据中心项目中标候选人之一，投标报价16.32亿元

————一季报业绩————

红宝丽：第一季度净利润同比下降24%

长盛轴承：第一季度净利润同比增长1.54%

东方电缆：一季度净利润2.81亿元，同比增长6.66%

瑞芯微：第一季度净利润同比增长210%

湖南黄金：第一季度净利润同比增长105%

瑜欣电子：第一季度净利润同比增长281%

尔康制药：第一季度净利润同比增长869%

天赐材料：一季度净利润同比增长30.8%

杰瑞股份：一季度净利润4.66亿元，同比增长24.04%

明泰铝业：一季度净利润增长21.46%

山高环能：一季度净利润同比增长222.23%

银之杰：一季度净亏损2562.03万元

————年报业绩————

春秋电子：2024年净利润同比增长690%，超业绩预告上限

依依股份：2024年净利润同比增长108.34%，拟每10股派3.7元

深南电A：2024年净利润增长.81%

淳中科技：2024年净利润同比增长391% 人工智能产品、专业芯片产品带来新的业务增量

德尔股份：2024年净利润同比增长151.73%

红宝丽：2024年净利润同比增长52.8%，拟10派0.4元

至纯科技：下修2024年净利润预期至2000万元-3000万元，同比减少92.05%-94.70%

————增减持————

圆通速递：控股股东蛟龙集团拟增持公司股份总金额不低于1亿元且不超过2亿元

雪天盐业：控股股东拟增持公司股份不低于1.5亿元 不超过3亿元

双塔食品：拟2亿元-3亿元回购公司股份

大全能源：拟5000万元-1亿元回购股份

威海广泰：拟4000万元-6000万元回购公司股份

索宝蛋白：特定股东上海邦吉拟减持不超3%公司股份

福鞍股份：股东姚晓勇拟减持不超过3%公司股份

泰豪科技：股东山西银行拟减持不超过1.00%公司股份

山石网科：股东国创开元拟减持不超过1%股份

————风险提示————

华嵘控股：2024年年度业绩预亏更正，公司股票可能被实施退市风险警示

乐山电力：股票交易异常波动 市盈率显著高于同行业均值

信雅达：跨境支付业务非公司主营产品，2024年营业收入占比1.5%左右，对公司业务不产生重大影响

国芳集团：股价严重偏离基本面，存在非理性炒作风险

红宝丽：公司环氧丙烷项目正在进行技术改造 还未生产

————经营业务————

软控股份：拟3.08亿元投资碳五新材延链精细化工项目

倍杰特：与喀什市水利局签订投资合作协议，涉资13.26亿元

华兰股份：与甘李药业签订战略合作协议

葵花药业：磷酸奥司他韦干混悬剂获得药品注册证书

立方制药：取得马来酸噻吗洛尔滴眼液药品注册证书

上海医药：盐酸缬更昔洛韦片获得美国FDA批准文号

万控智造：全资子公司预中标约528.25万元国家电网采购项目

中船特气：与境内某知名集成电路客户签订1.48亿元采购合同

中国能建：子公司联合中标约51.18亿元EPC项目

————股权变动————

中储股份：收购广州货代和寿阳公司100%股权

原尚股份：拟收购武汉和川友60%股权

ST明诚：拟出售时光传媒45%股权

阿拉丁：拟认购雅酶生物25%股权

55 亿美元损失重压，黄仁勋火速来华稳固中国市场

文/Leon

编辑/cc孙聪颖‍

在特朗普政府发起的关税战中，全球芯片产业受到巨大冲击，美国芯片企业首当其冲。据报道称，英伟达本周二公布的8-K文件显示，美国政府通知该公司向中国（包括中国香港及澳门）销售尖端芯片（H20）时，需要获得美国政府的许可。

文件发布后，英伟达预计会在第一季度中额外增加55亿美元的相关费用计提。随后，英伟达股价单日下跌6.9%，市值一夜蒸发约1890亿美元（约合人民币1.37万亿元）。至截稿时，至截稿时，其股价未见止跌，较前日下跌4.51%。

北京时间4月17日，英伟达创始人、CEO黄仁勋身着西装紧急访华，与中国贸促会会长任鸿斌在北京会面商谈相关事宜。时隔三个月再次访华，黄仁勋的焦虑不言而喻。

有意思的是，黄仁勋曾在4月初参加特朗普举行的海湖庄园晚宴。据消息人士向媒体透露称：黄仁勋出席晚宴后，美国白宫改变了限制英伟达向中国出口H20的计划，并暂停进一步限制这种芯片出口。显然，特朗普又食言了。

特朗普政府对待关税问题的反复横跳，无疑让硅谷的芯片巨头们感到头疼，没有一家芯片企业会甘于放弃中国市场。黄仁勋此次访华，除了表明态度，还有更深层的目的。

黄仁勋表态：坚定不移地服务中国市场

“中国是英伟达战略版图的支柱。”黄仁勋在会面中强调道，“作为深耕中国市场三十载的企业，我们与中国市场共同成长、相互成就。中国不仅是全球最具规模的消费市场之一，其蓬勃发展的产业生态与领先的软件实力，更成为我们持续创新的重要动力。因此，我们将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。”

回顾黄仁勋的创业史，“时也，运也”可能比努力更重要。虽然英伟达发明了GPU（图形处理器，俗称显卡）这一芯片品类，但英伟达的业务规模很长一段时间被限制在PC领域，主要消费群体局限在游戏玩家。直至AIGC产业开始规模化，GPU意外成为AI大模型训练的主要算力设备，英伟达凭借早年布局的CUDA技术一飞冲天，在2023年5月市值突破万亿美元。此时，英伟达已成立30年， 从“卖显卡的”到“AI教父”，黄仁勋自然深谙中国市场的重要性。

根据财报显示，英伟达2025财年（2024 年 1 月底至 2025 年 1 月底）营收为1305亿美元，同比增长114%。其中，中国区（包括香港）营收为171.08亿美元，同比增长66%，创历史新高。虽然中国区收入占比为13.1%，但高速增长让英伟达无法忽略这个潜力巨大的市场。

在英伟达的营收结构中，数据中心业务营收达到创纪录的1152亿美元，同比大幅增长142%，反映出AI市场的火爆和AI算力芯片的需求量惊人。反观游戏显卡业务，营收仅为114亿美元，同比增长9%。

中美AI竞速，芯片巨头两难

据Omdia统计，2023年，中国互联网企业至少购买了12.5万张H100显卡。2023年末，美国发布限制令，收紧对我国出口尖端AI芯片，英伟达H100/H800/A100/A800等型号受到限制，甚至包括顶级游戏显卡4090。为了减少损失，英伟达迅速向中国市场推出“特供版”H20，2024年销量保守估计超过100万块。

不过，摩根士丹利于4月22日发布报告称，根据供应链调查显示，纬创基板组件的元器件供应商已被要求暂停发货，说明供应链担忧Hopper GPU基板的生产持续性，或涉及H20产品。摩根士丹利还调研了上游产业链，最新的AI供应链追踪报告指出，目前H20基板组装量已被腰斩。

今年初，DeepSeek在全球爆火，其核心竞争力在于算法创新：即便是使用性能仅为H100三分之一的H20，也能开发出全球顶级的大模型，且部署成本更低。更重要的是，DeepSeek的出现证明：限购芯片无法阻挡中国企业的AI技术创新。

遗憾的是，特朗普政府并未看清这一本质，于是又故技重施加码限制令，导致美股芯片股大跌，美企成为最直接的受害者。Bernstein分析师Stacy Rasgon指出，特朗普政府的关税政策和芯片限制令，只会将市场拱手让给华为等中国企业，美国芯片产业将面临重大损失。（详情见：特朗普祭出145%关税逼宫：中国家电企业供应链韧性突围）

作为英伟达的主要竞争对手，AMD的算力显卡MI308系列及其同类产品也受到此次限制令影响。虽然该产品在中国市场销量有限，但中国是AMD的第二大市场，营收占比达24%。由于高端游戏显卡同样具备一定的AI算力，AMD对该政策表示担忧，预计将产生8亿美元的费用计提。

今年3月，AMD董事会主席兼CEO苏姿丰现身北京，在AMD AI PC创新峰会上演讲。苏姿丰特别强调：中国市场在AMD的业务中扮演着极为重要的角色。除了向游戏玩家示好，苏姿丰还发布了一系列AI PC处理器新品，可运行Llama、DeepSeek等700亿级参数大模型，可以看作是AMD在AI算力芯片市场的另辟蹊径，即布局民用AI市场。

另一家美国芯片巨头英特尔，其针对中国市场打造的Gaudi系列算力卡同样面临限制令的影响，暂时未发布损失评估。近年来，英特尔业绩不断下滑、市值暴跌，一度陷入被竞争对手收购的困境。今年3月，英特尔起用华人CEO陈立武，被称作是“最懂中国市场的CEO”。陈立武与中国半导体行业颇有渊源，其创办的风投公司华登国际，曾投资中芯国际，支持后者成功登陆科创板。

上任以来，陈立武对英特尔的业务和人事进行了一系列调整，包括任命王稚聪担任新设立的英特尔中国区副董事长一职，全面负责管理英特尔中国的业务运营。对此，英特尔公司高级副总裁、英特尔中国区董事长王锐表示：“这一任命将进一步增强英特尔中国的管理团队，深化英特尔中国2.0战略，为中国产业伙伴和我们的客户提供更有力的支持。”中国是PC生产和销售大国，英特尔此举无疑是希望借助中国市场的强大号召力，恢复其作为世界一流产品公司的地位。

美国芯片巨头选择坚守中国市场，这是自由经济和市场包容度的体现，中国向来欢迎全球贸易伙伴。与此同时，中国近年来也大力发展芯片产业，致力于自研自产自销，在提升市场健康度的同时，也反制了美方的不正当竞争行为。

中国打响芯片反制战

据工信部数据显示，我国2024至2025年算力规模超过100EFLOPS，对应AI算力芯片市场规模达2600亿元。目前，GPU国产化率仍偏低，在10%左右。在此情况下，广阔的市场空间实际上为国产芯片厂商带来了前所未有的历史性机遇。

复盘国产算力芯片市场，国内的头部企业包括华为、寒武纪、昆仑芯、海光、壁仞科技等。

实际应用方面，华为凭借其综合实力的优势领先其他企业，鲲鹏+昇腾的解决方案被广泛应用在第三方硬件厂商为政府和企业定制的DeepSeek、智谱等大模型一体机上，拥有不错的性能表现。寒武纪、海光、壁仞科技、龙芯中科等，也采用自研一体机或与硬件厂商合作的形式，在AI算力市场中占有一席之地。

芯片发展离不开制造工艺，我国在该领域也在持续突破技术壁垒。据报道称，国内科研团队正在通过激光诱导放电等离子体（LDP）技术实现EUV转换，从而打破荷兰阿斯麦垄断的激光等离子体（LPP）技术路线。如果试产成功并达到良品率标准，AI算力芯片的制程问题便可迎刃而解。（详情见：独家|中日韩合作秘书处颜亮：三国携手共创未来）

科学仪器行业|关税反制重点关注

行业需求连续第4个月企稳好转+关税反制加速国产替代，建议重点关注! 

行业国内需求连续4个月大幅企稳好转，海外复苏更快： 海关进出口数据看，24年示波器进/出口同比-25.56%/-3.19%，信号发生器进出口同比-14.37%/-32.81%；24年12月下滑幅度大幅收窄，25年1-3月示波器进/出口同比-2.8%/+10.6%，信号发生器进/出口同比+2.4/+16.2%。 

通用电子测量仪器行业空间大、国产化率低，受益于关税反制加速国产替代。通用电子测量仪器全球/中国空间超400/100亿元，长期增速5%+，国产头部企业份额仅占1%-2%；4月4日我国对原产美国所有进口商品加征34%关税，低国产化率的行业自主可控将受益加速。 

公司更新 【鼎阳科技】：业绩快报披露25年1-2月订单30%增长；Q1预计实现20%+增长。全年业绩指引参考股权激励，收入目标20%-30%或利润10%-20%。 【普源精电】：25年全年指引（股权激励目标）营收增长15%-30%，利润10%-20%，Q1预计会高于全年；耐数电子全年预期好于业绩承诺；新品进展，示波器和射频类仪器均有更高带宽产品推出； 【优利德】：Q1预计收入10%增长(订单增长快于10%，确收主要系客户因国内关税影响想通过越南产能发货)，利润更快；全年指引收入增长15%-20%，利润+25%-30%。 

海外建厂情况（马来西亚/越南关税24%/46%，中国原有美国关税25%）

 1）鼎阳科技：马来西亚建厂，25年上半年投产，投产后可迁移中国产能几乎不受影响。 

2）普源精电：马来西亚建厂，24年投产，25年发货量预计翻倍。

 3）优利德：越南建厂，产值3亿，25年投产。 #当前位置行业及公司怎么看： 整体通用电测行业目前已从左侧逐渐转向右侧，行业空间足够大国产化率足够低，行业企稳，国产领先企业即有自身阿尔法实现正增长，待行业进一步复苏，公司增速会更快于行业增速，从而实现业绩与估值双击。关税反制+行业需求企稳下，看好产品高端化领先企业加速替代，弹性首推【鼎阳科技】、【普源精电】，稳健型选择【优利德】，当前位置建议积极关注。 欢迎交流及获取相关模型、行业数据库（3月行业情况已更新）、相关公司对美敞口及海外产能布局。文章观点选自网络分享，仅供参考。

摔倒的宇树和人形机器人的“求生”博弈

文/Leon

编辑/cc孙聪颖‍

4月18日7时，2025北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松正式开跑。与普通的半马比赛不同，这次比赛除了有人类选手，还有21支人形机器人队伍参赛，带来了全球首次人类与机器人共同竞技的盛况。

参赛队伍中，不乏明星机器人企业及机型，比如北京人形机器人创新中心的天工Ultra、松延动力的N2等。宇树G1、众擎PM01，则是由城市之间科技有限公司购置及调试，并非厂商直接参赛。

考虑到机器人的适用场景和续航力各有不同，其赛制也与人类选手做出区别：每支赛队最多可安排3名参赛选手同时进入赛道（含领跑员），参赛机器人间距应控制在1米以上且不得妨碍其他选手，每个参赛机器人出发间隔1分钟，中途可进行换电或更换同型号机器人，以计时形式决出名次。

最终，天工Ultra耗时2小时40分42秒跑完21.0975公里，获得冠军。半小时后，松延动力的小顽童N2撞线获得亚军，上海卓益得机器人的行者二号则拿下季军。机器人参赛，代表着中国人形机器人产业已初具规模，是中国制造业加速向智慧化转型的成果之一。

不过，机器人选手们在比赛中还是出现了很多状况，包括摔倒、瘫痪、不受控制等，“网红”机器人宇树G1也不例外。同时，几乎所有机器人都是由工作人员（领跑员）遥控操作，而非自主行进，似乎与大家的预期有一些落差。赛后，宇树科技发布了情况说明，从一定程度上反映出了人形机器人行业的发展现状。

网红机器人摔倒，宇树紧急回应

在比赛过程中，城市之间队派出的“网红”机器人宇树G1出师不利，突然跌倒，随后在工作人员的操作下站起来继续比赛。然而，宇树G1的方向感似乎也出现了一些问题，朝着广告牌走去，在工作人员的干预下才回到正轨。随后，宇树机器人摔倒的词条很快登上热搜。

就在前不久的春晚上，宇树机器人跳手绢舞的节目名扬海内外。而在宇树科技官方发布的视频中，宇树机器人不仅会翻跟头、侧空翻、格斗，甚至在崎岖路面都如履平地，如此大的落差自然会引起争议。

对此，宇树科技的解释是：“宇树最近没有参加任何比赛，主要忙着准备宇树人形机器人的格斗直播。此次马拉松比赛是独立团队在使用，不同人操作或开发情况下，机器人的表现差别很大，希望网友不要误解。”

宇树科技的说明非常巧妙，并非单纯“甩锅”。首先，机器人配置存在差异，如果是9.9万元的宇树G1基础版，其硬件性能必然不及高级或定制版本。其次，宇树机器人是一个开源项目，在其官网可以找到官方开源的数据集以及SDK（软件开发套件），供用户自行开发和定制。面对马拉松这种特定且复杂的使用场景，如果不进行程序优化和训练，的确是容易出现状况，这也解释了为什么消费者购买的机器人与官方演示存在巨大的性能差异。

作为新兴行业，大量资本的涌入让人形机器人迅速成为最火热的赛道，一时间无数初创企业涌现。为了获得融资，初创企业们已经开打价格战，导致在技术、市场尚未成熟时，淘汰赛提前到来。（详情见：理工女造服务型机器人，三年亏8亿，欲赴港上市自救）

3.99万元起，人形机器人开始内卷

作为制造业大国，中国凭借完备的产业链和协同效应，在机器人产业链上游占据优势。因此，国内人形机器人成品竞争相较于美国市场更为激烈。

前面提到了，宇树G1基础款售价9.9万元，众擎科技为旗下机器人PM01报出“朋友价”8.8万元。更令人震惊的是，此次参赛的选手之一、获得亚军的松延动力N2，预售价仅为3.99万元。

图：圈粉无数的松延动力N2机器人。

据官网资料显示，松延动力N2机器人身高1.2米、体重30公斤，具有18个全身自由度，奔跑速度最快可达每秒3.5米。3.99万元的基础版为限时预售，预售结束后单次订购10台及以下售价为6.99万元、10台及以上4.99万元。另外，松延动力也提供租赁服务，价格为1万元/天。

那么，业内顶级的人形机器人零部件成本大概是多少？行业头部企业特斯拉的答案是：约13万元。据国金证券报告分析，特斯拉人形机器人采用了大量中国供应商的零部件，堆料扎实。比如最新的擎天柱2代（Optimus Gen2），不仅拥有42个全身总自由度，还在手部集成了多达14个触觉传感器，使其可以轻松拿起鸡蛋而不捏破。

在去年10月的特斯拉发布会上，擎天柱2代机器人不仅不需要遥控，而且其步伐稳健、身段灵活，还在现场为宾客提供调酒等服务。由于其采用了特斯拉FSD的纯视觉训练方案，机器人可以迅速通过大模型理解场景、语言，与人类进行自然的对话，依靠的是造价数十亿美元的特斯拉AI算力中心。因此，硬件成本不代表售价，马斯克预估擎天柱机器人进入市场时，售价至少是两三万美元。

显然，这条路对于国内初创企业来说是行不通的。那么不到4万块钱的机器人，能赚钱么？松延动力创始人姜哲源回应道：“我们成本控制得死死的，3.99万照样能赚钱。”从配置上来看，松延动力N2与售价数十万元的高端机型相比显然有着不小的差距。

因此，目前人形机器人行业存在一个巨大的市场矛盾：企业想要压低成本并降低价格，将人形机器人带入更广阔的消费级市场；但另一方面，成本与性能成正比，入门级机器人堪比大号的“遥控玩具”，应用场景极为有限。 （详情见：前华为天才少年做会骑车的机器人，公司估值70亿）

AI强化学习是趋势，市场化尚需时日

“90后小伙儿靠机器人月入10万”，这种颇为吸引人的Tag近日经常出现在社交媒体上。在短视频平台上，也经常会刷到有人在公园遛机器人、机器狗，或是租赁商家演示如何操作机器人。租赁，演示，似乎是目前人形机器人唯一的落地场景。

据报道称，今年春节过后，机器人租赁生意火爆，日租价格一度达到8000至20000元之间。商家介绍称，租赁用途以展会、景区、开业活动、教育场景为主，人形机器人造型新颖，能够起到很好的营销效果。然而，随着热度的下降，租赁费用也逐渐走低，已有不少商家的报价低于3000元/天。

显然，出租、展示不会是人形机器人的唯一用途。据《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》显示，2025年中国人形机器人产量将超万台，市场规模有望达到82.39亿元。具体应用场景方面，人形机器人将逐步在智能电网全场景运维、清洁能源核电站运维、汽车零部件研发和生产、智能养老护理机器人等场景落地，但还需要时间。

今年3月初，人形机器人上市公司优必选（09880.HK）发布全新人形机器人Walker S，探索“群体协同”应用场景，即人形机器人在工业领域的协作式生产。按照优必选公布的技术细节，该应用是建立在人形机器人群脑网络（BrainNet）软件架构以及人形智能网联中枢Internet of Humanoids (IoH)的基础上，前者基于多模态具身大模型，后者则是常见的Transformer模型。目前，优必选已与吉利汽车、奥迪一汽、比亚迪、顺丰等企业实现合作，开展Walker S的第一阶段实训，完成了单机的自主训练。

与此同时，今年机器人独角兽智元机器人发布首个通用具身基座大模型——智元启元大模型（Genie Operator-1），由多模态大模型（VLM）和混合专家模型（MoE）组合而成，支持深度学习，旨在让机器人快速适应新任务、学习新技能。据悉，该模型为开源，可以部署到其他符合要求的机器人上。

硬件、AI技术的持续迭代，必然会让人形机器人摆脱遥控器，实现自主行走、与用户沟通、执行复杂的任务。届时，商业化落地的问题自然迎刃而解。当然，这一愿景可能还需要数年才能实现；在这个过程中，市场无疑会发挥优胜劣汰的作用，仅有少数企业能够生存下来。

人形机器人企业，先靠融资活下来？

《华尔街科技眼》曾报道过，金沙江创投管理合伙人朱啸虎在前些日子看衰人形机器人产业，表示“最近几个月正在批量退出人形机器人公司”，理由是：看不到人形机器人的商业化前景。目前已融资5轮、金额数亿元的松延动力，便是金沙江创投投资的公司之一。

前文已经证实朱啸虎的观点不无道理。作为一个重资产行业，人形机器人企业短期内无法实现盈利，上市难度也不低，投资人自然赚不到快钱。据资料显示，2024年已有超10家国内外机器人企业倒闭；今年初，累计融资超50亿元的达闼机器人陷入财务危机，目前经营状态异常，并被法院执行4000多万元、冻结股权价值数亿元。同时，上市一年多的优必选目前仍处于亏损状态，2024全年亏损11.6亿元。

当然，朱啸虎仅代表一种观点，事实上资本仍看好人形机器人市场。2025年第一季度，已有多家人形机器人整机公司获得了新的风投，包括智元、众擎、松延动力、千寻智能等，投资者不乏腾讯、TCL、阿里巴巴、小米等大厂及知名资本。

那么，人形机器人真正进入市场还需要多久？综合图灵奖得主、Meta首席AI科学家杨立坤，日本机器人教父石黑浩，宇树科技创始人王兴兴等业内人士的综合观点，短则5年，长则10年。

杨立坤认为，人形机器人的进化与AI大模型息息相关，因为目前的大模型虽擅长处理语言，但缺乏持久记忆和推理能力，无法完成复杂的任务规划。他预测，“全新的AI架构范式”或将在未来3到5年内出现，性能远超现有AI系统，届时AI和机器人技术将进一步结合实现突破性的应用。

王兴兴对于人形机器人发展，持类似观点。他曾在采访中表示：“AI一旦突破，人形机器人可能会把所有的行业重新做一遍。更加通用一点的机器人模型，也许今年底全球会有一家做出来，也可能3到5年都没有做出来，有时候得看运气。”同时，王兴兴也坦言人形机器人市场还没迎来技术和商业化的爆发，“现在技术和商业模式都还没完全跑通，这时候乱投钱，真挺不明智的”。

4月22日龙虎榜揭秘：机构席位借涨停出货！散户大本营跟风砸盘

4月22日龙虎榜解析

一、日涨幅偏离值达到7%的个股

红宝丽（002165）

上榜原因：涨幅偏离值10.11%，换手率44.10%，累计涨幅偏离值达21.18%。

买卖席位：

买入前五：两家机构合计买入1.35亿元，东方财富拉萨南环路、浙江分公司等游资席位活跃，显示机构与游资合力推升股价。

卖出前五：机构专用席位卖出8568万元，国信浙江互联网分公司卖出5784万元，东方财富拉萨东环路第二营业部同步出货，疑似机构高位兑现。

意图分析：机构与游资共同参与，但高位分歧明显。结合公司所属化工行业近期回暖，短期可能延续震荡上行趋势。

中油资本（000617）

上榜原因：涨幅偏离值10.11%，成交额近30亿元。

买卖席位：

买入前五：银河沈阳大北关街营业部大手笔买入1.24亿元，华鑫西藏中路、中泰湖北分公司跟风，机构专用席位买入5467万元。

卖出前五：深股通净卖出1512万元，机构席位卖出5215万元，显示外资和内资分歧。

意图分析：游资主导拉升，但机构资金部分撤离，可能与金融板块短期政策预期相关，需警惕回调风险。

凯美特气（002549）

上榜原因：涨幅偏离值10.11%，成交额12.7亿元。

买卖席位：

买入前五：银河沈阳大北关街营业部连续上榜（买入3585万元），东方财富拉萨团结路第一营业部参与。

卖出前五：东方财富拉萨团结路第二营业部卖出1999万元，机构席位无明显动作。

意图分析：游资接力炒作，缺乏机构参与，需警惕题材股短期过热风险。

西陇科学（002584）

上榜原因：涨幅偏离值10.11%，成交额11.6亿元。

买卖席位：

买入前五：两家机构合计买入6736万元，开源西安太华路营业部买入4285万元。

卖出前五：机构专用席位合计卖出7.2亿元，东方财富拉萨南环路营业部跟风出货。

意图分析：机构与游资博弈激烈，可能与公司近期业绩预期相关，需关注后续资金持续性。

天保基建（000965）

上榜原因：涨幅偏离值10.11%，累计涨幅偏离值31.47%。

买卖席位：

买入前五：国金深圳分公司、东方财富拉萨团结路第一营业部等游资主导。

卖出前五：中信上海溧阳路、华鑫深圳益田路等知名游资出货，合计卖出超6000万元。

意图分析：连续上涨后主力资金获利了结，短期调整压力较大，但地产板块政策利好或支撑长期趋势。

二、日跌幅偏离值达到7%的个股

英维克（002837）

上榜原因：跌幅偏离值-9.89%，成交额11.9亿元。

买卖席位：

买入前五：深股通净卖出1.25亿元，机构席位买入1855万元但力度有限。

卖出前五：机构专用席位大幅抛售1.86亿元，光大宁波柳汀街营业部跟风。

意图分析：机构集体撤离，可能与新能源板块估值调整相关，短期需回避。

双成药业（002693）

上榜原因：跌幅偏离值-9.89%，累计跌幅偏离值-20.45%。

买卖席位：

买入前五：银河北京中关村营业部尝试抄底，但金额仅499万元。

卖出前五：银河永康五洲路营业部抛售396万元，游资撤离明显。

意图分析：医药板块近期回调，公司基本面未现重大利好，资金恐慌性出逃。

星光股份（002076）

上榜原因：跌幅偏离值-9.89%，成交额4335万元。

买卖席位：

买入前五：财达保定安国营业部、中泰德州营业部小额接盘。

卖出前五：东北上海局门路营业部抛售389万元，中信华南佛山分公司跟风。

意图分析：小盘股流动性不足，资金出逃加速下跌，建议观望。

宏达新材（002211）

上榜原因：跌幅偏离值-9.89%，累计跌幅偏离值-20.59%。

买卖席位：

买入前五：银河北京中关村营业部买入357万元，但力度较弱。

卖出前五：中金广州分公司、民生南阳营业部合计抛售220万元。

意图分析：连续下跌后散户接盘意愿低，短期超跌反弹可能性较小。

万方发展（000638）

上榜原因：跌幅偏离值-9.89%，累计跌幅偏离值-20.57%。

买卖席位：

买入前五：中信青岛香港中路营业部买入328万元，但抛压集中于华泰徐州丰县营业部（550万元）。

意图分析：农业板块情绪低迷，资金缺乏承接，需等待政策催化。

三、其他异动个股

红墙股份（002809）

上榜原因：振幅21.62%、换手率43.51%，成交额6.4亿元。

买卖席位：

买入前五：国金深圳湾一号营业部买入920万元，东方财富拉萨系营业部活跃。

卖出前五：华鑫深圳益田路营业部抛售782万元，游资对倒明显。

意图分析：公司4月20日公告提示风险后资金分歧加剧，短期波动或延续。

亚联机械（001395）

上榜原因：换手率56.82%，成交额6.2亿元。

买卖席位：

买入前五：广发佛山季华六路营业部买入2511万元，游资接力炒作。

卖出前五：东方财富拉萨南环路营业部抛售2441万元，资金快进快出。

意图分析：次新股高换手率反映投机情绪，需警惕流动性风险。

总结仅供参考

机构动向：今日机构在红宝丽、西陇科学等涨幅股中分歧明显，英维克、双成药业等跌幅股则遭机构大幅抛售。

游资风格：东方财富拉萨系营业部频繁现身，短线炒作特征显著；中信溧阳路、华鑫益田路等席位偏向高位兑现。

风险提示：多只个股（如红墙股份、天保基建）公告提示风险，需警惕资金获利了结引发的回调。揭幕龙虎榜

中山东路，上板1亿+，..

一、市场情绪

1、总述

量能放量500亿，来到1.1万亿附近，但由于陆股通通道重新开启，相对于昨天实际上是缩量的，所以今天赚钱效应并不好，属于二八行情，上证强，创业板弱，整体上是适合持股的减仓，而开新仓基本是很难下手。

2、重点关注的方向

（1）表现好的方向，跨境支付 电商 物流，这条线最强，加起来有20多家板，主要是昨天的利好消息刺激，但今天并不好参与，前排的买不进的；大消费有10来家板，国芳再次拉板，安记6板，百大3板，安正 有友 2连板，但是有好几家是下午国芳上板才拉的，主动性不太够了。

（2）情绪板，国芳的带动性比昨天弱了一些，但还是有的，安记 红宝 都可以理解成是带动的，国光也是深水起来一度冲板，但是昨天挑战200%的中毅d今天缩量跌停，而国芳今天是200%了，明天红宝再大涨也是进入严重异动，明天高标面临巨大压力了。

3、情绪指标

（1）昨日连板指数

（2）情绪周期

    红线：涨停数量；青线：连板数量；黄线：连板高度

二、龙虎榜简评：

大游资和机构动向总览：

中山东路：买入拉卡l 6100万，买入立昂w 4040万（3日榜）

一瞬流光（中泰湖北）：买入中油资b 6300万，买入西陇科x 2400万 

佛山：买入福斯d 3100万（3日榜） ，买入亚联机x 2500万 

章盟主：买入奇德新c1900万，卖出天保基j 国联股份

养家：买入宏中储股f 2000万 

消闲派：买入天沃科j 2500万 

机构席位：

2家机构买入红宝l 1.3亿，2家机构卖出英维k 2.2亿

简评：

1、今天的龙虎榜还是大萧条，中山东路一瞬流光相对活跃一些，其他都在打酱油，一线大游资今天集体消失。

2、今天的看点，中山东路一瞬流光主要参与跨境支付方向，佛山主要参与机械方向，养家参与的物流方向。

3、拉卡l 中油资b 立昂w 等龙虎榜比较豪华。

游资龙虎榜大师

20250422-2;强势板块及涨停股：新零售19;一带一路16;跨境电商14; 大盘持仓=9天

20250422-2;强势板块及涨停股：新零售19;一带一路16;跨境电商14; 大盘持仓=9天

880572新零售——;涨幅0.64%;涨跌数178|139;涨停19只;

880594一带一路—;涨幅0.29%;涨跌数310|282;涨停16只;

880941跨境电商—;涨幅1%;涨跌数161|115;涨停14只;

880540创投概念—;涨幅0.18%;涨跌数197|195;涨停14只;

880212广东板块—;涨幅-0.11%;涨跌数204|239;涨停12只;

880731新材料——;涨幅0.43%;涨跌数210|167;涨停11只;

880228浙江板块—;涨幅-0.34%;涨跌数345|358;涨停11只;

880919粤港澳——;涨幅0.03%;涨跌数128|114;涨停10只;

880694活跃小盘国;涨幅0.46%;涨跌数164|130;涨停10只;

880592互联金融—;涨幅0.82%;涨跌数94|82;涨停10只;

880226江苏板块—;涨幅0.14%;涨跌数315|365;涨停10只;

880757冷链物流—;涨幅1.32%;涨跌数97|40;涨停9只;

880215山东板块—;涨幅-0.05%;涨跌数160|133;涨停9只;

880952芯片———;涨幅-0.2%;涨跌数246|418;涨停8只;

880948人工智能—;涨幅-0.32%;涨跌数287|509;涨停8只;

880610中俄贸易—;涨幅1.08%;涨跌数85|52;涨停8只;

880524含可转债—;涨幅-0.08%;涨跌数252|199;涨停8只;

880336化工原料—;涨幅0.15%;涨跌数146|98;涨停8只;

880218深圳板块—;涨幅-0.13%;涨跌数178|227;涨停8只;

880957工业互联—;涨幅-0.26%;涨跌数93|204;涨停7只;

880720抖音概念—;涨幅-0.3%;涨跌数60|140;涨停7只;

880705氢能源——;涨幅-0.1%;涨跌数134|188;涨停7只;

880609跨境支付C;涨幅3.4%;涨跌数47|11;涨停7只;

880519碳中和——;涨幅0.26%;涨跌数102|102;涨停7只;

880507国防军工—;涨幅-0.67%;涨跌数121|315;涨停7只;

880464仓储物流—;涨幅2.32%;涨跌数44|2;涨停7只;

2025-04-22 二：涨停股

1.603696安记食品;6板;体;利=78;调味品+新零售+年报增长;买点:14135

2.000965天保基建;5板;T字;利=62;大飞机+房地产+天津国企;买点:10135

3.601086国芳集团;5板;体;利=191;零售+参股券商+参投御道智算+连续涨停+股价创历史新高;买点:13325

4.600794保税科技;4板;Y字;利=60;智慧物流+数字货币+电子商务+国企;买点:9255

5.002809红墙股份;4板;体;利=40;环氧丙烷+混凝土外加剂;买点:14375

6.003003天元股份;3板;Y字;利=33;跨境电商+可降解塑料+快递包装;买点:9255

7.002251步步高;3板;Y字;利=33;摘帽+零售+一季报增长+年报扭亏;买点:9255

8.600865百大集团;3板;T字;利=41;年报净利增长+零售+杭州;买点:9345

9.603351威尔药业;3板;体;利=21;业绩增长+药用辅料+润滑油+国际贸易影响小;买点:11025

10.002640跨境通;2板;Y字;利=21;跨境电商+欧美用户;买点:9255

11.002537海联金汇;2板;Y字;利=28;跨境支付+汽车零部件;买点:9255

12.603839安正时尚;2板;Y字;利=18;服装+电子商务;买点:9252

13.603086先达股份;2板;Y字;利=23;大豆+农药+生态农业;买点:9255

14.600308华泰股份;2板;Y字;利=20;造纸+环氧丙烷;买点:9255

15.002094青岛金王;2板;T字;利=45;年报净利增长+跨境支付+中韩自贸区+化妆品;买点:9305

16.001212中旗新材;2板;体;利=156;星空科技入主+半导体装备;买点:9365

17.002565顺灏股份;2板;体;利=18;特种环保纸+电子烟+工业大麻;买点:9473

18.600571信雅达;2板;T字;利=14;跨境支付+金融科技+AI智能体+此前因Pika大涨;买点:9495

19.002095生 意 ;2板;体;利=18;跨境电商+数据要素;买点:9555

20.001316润贝航科;2板;体;利=29;大飞机+航空材料+AI眼镜+低空经济;买点:14005

21.600644乐山电力;2板;体;利=91;电力+光储;买点:14553

22.603697有友食品;2板;体;利=54;泡凤爪+新零售+年报增长;买点:14563

23.600370三房巷;2板;体;利=10;PTA+瓶级聚酯切片+低价股;买点:15003

24.301486致尚科技;1板;Y字;利=-27;拟收购恒扬数据+业绩增长+消费电子;买点:9251

25.300542新晨科技;1板;Y字;利=-20;拟收购天一恩华+跨境支付+华为;买点:9251

26.000632三木集团;1板;体;利=11;跨境电商+创投+福建国企;买点:9303

27.600119长江投资;1板;体;利=11;上海国资+产业投资+物流+跨境电商;买点:9311

28.300350华鹏飞;1板;体;利=30;物流+跨境电商+国际物流;买点:9321

29.603173福斯达;1板;T字;利=16;一季报大增+深冷技术+出海;买点:9365

30.002910庄园牧场;1板;体;利=21;乳制品+电子商务+国资改革;买点:9363

31.300531优博讯;1板;体;利=19;跨境支付(CIPS)+数字货币+信创+蜜雪冰城合作;买点:9371

32.603123翠微股份;1板;体;利=15;数字支付+数字货币+RISC-V+北京国资;买点:9371

33.000670盈方微;1板;体;利=10;分销+存储芯片+外销;买点:9381

34.603117万林物流;1板;体;利=8;物流+资产注入预期;买点:9403

35.600105永鼎股份;1板;T字;利=4;一季报大增+光通信+超导技术;买点:9421

36.002702海欣食品;1板;体;利=15;预制菜+速冻鱼肉制品+电子商务;买点:9433

37.600278东方创业;1板;体;利=8;物流+自由贸易港+上海国资;买点:9523

38.000617中油资本;1板;体;利=22;国际结算+多元金融+中字头;买点:9531

39.001395亚联机械;1板;体;利=42;一季报增长+次新股+人造板+碳纤维;买点:9595

40.000957中通客车;1板;体;利=8;客车+国企改革+股份回购+业绩预增;买点:9593

41.600790轻纺城;1板;体;利=8;跨境电商+纺织面料+国企;买点:10012

42.003029吉大正元;1板;体;利=6;跨境支付(CIPS)+国资云+信创;买点:10031

43.603535嘉诚国际;1板;体;利=19;跨境电商+物流+自由贸易港;买点:10053

44.600668尖峰集团;1板;体;利=13;医药+水泥+国企改革;买点:10072

45.601008连云港;1板;体;利=59;港口航运+国企;买点:10121

46.001209洪兴股份;1板;体;利=14;IP+家居服饰+三胎+跨境电商;买点:10123

47.300237美晨科技;1板;T字;利=7;拟剥离园林业务+汽车零部件+氢能源+国企;买点:10191

48.600227赤天化;1板;体;利=4;化工+化肥+细胞免疫治疗;买点:10265

49.603178圣龙股份;1板;体;利=3;获飞行汽车定点开发+发动机油泵+华为汽车;买点:10281

50.300995奇德新材;1板;体;利=64;新能源汽车+机器人+一带一路;买点:10291

51.600866星湖科技;1板;T字;利=20;一季报大增+合成生物+国企改革;买点:10355

52.003042中农联合;1板;体;利=7;供销社+农药原药+中俄贸易;买点:10505

53.603029天鹅股份;1板;体;利=10;供销社+农机+粮食烘干机;买点:11055

54.002552宝鼎科技;1板;体;利=9;覆铜板+黄金+国企;买点:11275

55.000017深中华A;1板;体;利=13;珠宝黄金+锂电池+遴选重组方;买点:11301

56.002672东江环保;1板;体;利=8;稀贵金属回收+环保+汽车拆解+广东国资;买点:13015

57.603067振华股份;1板;体;利=14;铬化学品+锂电池+外销;买点:13021

58.002549凯美特气;1板;体;利=63;光刻胶+节能环保+氢能源;买点:13063

59.002695煌上煌;1板;体;利=7;食品+电商+新零售;买点:13161

60.002584西陇科学;1板;体;利=29;光刻胶+化学试剂+生物医药;买点:13193

61.605033美邦股份;1板;体;利=10;农药+西部大开发+流通盘较小;买点:13213

62.603676康;1板;体;利=13;维生素+化学制药+仿制药;买点:13331

63.301258富士莱;1板;T字;利=19;业绩增长+化学制药+产能扩张;买点:13363

64.002907华森制药;1板;体;利=9;创新药+中药+医药商业;买点:13361

65.002317众生药业;1板;体;利=8;创新药+减肥药+流感;买点:13371

66.002915中欣氟材;1板;体;利=10;业绩增长+氟化工+PEEK材料;买点:13403

67.002627三峡旅游;1板;体;利=14;一季报增长+旅游+国企;买点:13413

68.600876凯盛新能;1板;体;利=5;光伏玻璃+央企;买点:13493

69.600787中储股份;1板;体;利=8;物流+一带一路+中字头+车联网;买点:13571

70.002165红 宝 ;1板;体;利=184;环氧丙烷衍生品+光刻胶+出海;买点:13583

71.600939重庆建工;1板;体;利=14;重庆国资+基建+西部大开发;买点:14041

72.600738丽尚国潮;1板;体;利=21;零售+跨境电商+国企;买点:14122

73.601515东峰集团;1板;体;利=17;固态电池+新型材料+包装印刷+衢州国资入主;买点:14172

74.603128华贸物流;1板;体;利=32;跨境电商+敦煌网合作+物流+国企改革;买点:14311

75.600501航天晨光;1板;体;利=9;军工+核电+央企;买点:14433

76.002564天沃科技;1板;体;利=40;摘帽+电力设计+高端装备+上海国企;买点:14502

77.000691亚太实业;1板;体;利=5;农药中间体+精细化工+医药中间体+退市风险警示博弈;买点:14511

78.002678珠江钢琴;1板;体;利=12;钢琴教育+三胎概念+国际发展+国企;买点:14523

79.300773拉卡拉;1板;T字;利=47;跨境支付+跨境电商;买点:14552

80.300920润阳科技;1板;体;利=46;IXPE+PVC塑料地板+三胎概念+越南、泰国产能;买点:14561

81.605358立昂微;1板;体;利=15;半导体+砷化镓+5G+射频芯片;买点:14563

今日主力资金净买入/卖出金额排行，中油资本净流入5.47亿元，比亚迪净流入3.71亿元

沪深两市主力资金净流出205.98亿元 9个行业主力资金呈现净流入

Wind统计显示，沪深两市主力资金今日净流出205.98亿元。其中，创业板主力资金净流出80.57亿元，沪深300成份股主力资金净流出28.12亿元，科创板主力资金净流出3.49亿元。

从行业来看，申万所属的31个一级行业，今日有9个行业主力资金呈现净流入，其中，交通运输行业主力资金净流入最多，净流入金额为14.11亿元；行业主力资金净流入居前的还有非银金融、银行、商贸零售等，净流入金额分别为3.66亿元、1.72亿元、0.91亿元。22个行业主力资金呈现净流出，其中，计算机行业主力资金净流出最多，净流出金额为32.92亿元；行业主力资金净流出靠前的还有通信、有色金属、传媒、化工、电子等，净流出金额分别为26.54亿元、24.91亿元、17.48亿元、15.96亿元、15.92亿元。

尾盘主力资金净流入来看，有10个行业获尾盘主力资金净流入，其中，非银金融行业尾盘主力资金净流入最多，净流入金额为3.33亿元；其次是银行、交通运输等行业，尾盘主力资金净流入均超1亿元。

 

32股获主力资金净流入超亿元 尾盘主力资金抢筹拉卡拉等

个股来看，今日有1984只个股获主力资金净流入，其中，32股获主力资金净流入超1亿元。中油资本主力资金净流入最多，净流入金额为5.47亿元；主力资金净流入居前的个股还有比亚迪、华贸物流、红宝丽、华鹏飞、立昂微等，净流入金额分别为3.71亿元、3.7亿元、2.84亿元、2.53亿元、2.28亿元。

尾盘主力资金净流入来看，有19股获尾盘主力资金净流入超3000万元，其中，拉卡拉尾盘主力资金净流入最多，净流入金额为2.55亿元；其次是永鼎股份、TCL中环、宁德时代、科大讯飞、汉得信息、贝因美等，尾盘主力资金净流入分别为7884.75万元、7683.47万元、7255.13万元、6873.52万元、5492.34万元、5316.49万元。

 

83股被主力资金净卖出超亿元

今日有3138只个股被主力资金净卖出，其中，83股被主力资金净卖出超1亿元。主力资金净流出最多的个股是光线传媒，净流出金额为11.21亿元；主力资金净流出居前的个股还有海能达、胜宏科技、拓息、赤峰黄金、利欧股份等，净流出金额分别为5.7亿元、5.47亿元、4.71亿元、4.39亿元、4.09亿元。

尾盘主力资金净卖出来看，有24股被尾盘主力资金净卖出超3000万元，其中，尾盘主力资金净流出最多的个股是胜宏科技，净流出金额为1.5亿元；其次是光线传媒、拓息、神火股份、山东黄金、尤夫股份等，尾盘主力资金净流出均超6000万元。

 

龙虎榜机构净买入6股 红宝丽居首

盘后龙虎榜数据显示，今日机构席位资金合计净卖出约6.16亿元。其中，净买入的个股6只，净卖出的个股13只。机构净买入最多的股票是红宝丽，净买入金额约2863.53万元；机构净买入居前的还有泰禾股份、中油资本等。机构净卖出最多的股票是英维克，净卖出金额约1.92亿元；机构净卖出居前的还有四方精创、晓程科技、神农种业等。

红宝丽今天涨停。盘后数据显示，2家机构出现在龙虎榜单上，合计净买入2863.53万元；中信证券股份有限公司浙江分公司买入6001.01万元，同时卖出3630.45万元；国信证券股份有限公司浙江互联网分公司买入4011.24万元，同时卖出5784.19万元。

小心明天博傻股见顶

大盘已经要11连阳了，指数还是缩量，这行情也没必要太在乎指数，指数天天红，个股还是天天跌。预期节前还是继续缩量震荡，希望节后能发力吧。

今天还是高标博傻行情的周期内，安记食品、红墙股份、乐山电力、天保基建、国芳集团、红宝丽、国光连锁、保税科技、百大集团这9个博傻妖股继续抱团疯狂，完全脱离了基本面，成为击鼓传花的情绪标的，今天情绪趋于一致，我觉得明天就开始见顶退潮，大部分都会淘汰，这是我第一次说这些票有见顶风险，上去的时候多疯狂，下来的时候就会有多惨烈，希望你们都不是那个接盘侠。

我觉得如果大盘能走好还是要看跨境贸易、跨境支付、跨境物流方向，这是国家的重点战略，是突破美国封锁的主战场，这不比那些博傻妖股逻辑好得多？如果这个方向都走不出来，炒A股的真都是神经病。不过这个方向要看大盘，是能承载大资金的逻辑，如果市场不看好这个方向，那么有些话在这里就没法说了。

明天需要先看竞价判断哪个方向最强，择强参与，跨境支付先关注海联金汇、青岛金王明天能不能继续加速板，后排的注意中油资本、拉卡拉、小商品城。跨境电商关注嘉诚国际、天元股份、跨境通、华鹏飞。跨境物流的保税科技可能一字板到顶，后排的关注东方创业、长江投资、华贸物流、连云港、北部湾港。

今日策略：早盘出局东方锆业、打板华贸物流、做T小商品城，4%介入北部湾港。

 

换手率近30%，自由现金流为何这么火？

近来，市场的“风浪”越来越大，权益资产的波动率也更高了，赚钱更难了。

怎么能更稳健的获取收益，是当前不少投资者和基金公司在考虑的事情，一些小众但却更有价值的指数自然进入到投资的视野中。

自由现金流成为一个新的创新投资方向。

以前所有人的关注焦点大多在成长快、冲劲强、潜力足的企业，大家更多考虑的是谁先占领这个市场。

这类企业在和谐的环境下，自然没问题，但一旦遇到危机，在没有自由现金流的情况下，可能很快就会支撑不下去。

所以在很早，巴菲特在投资上就指出：“一个企业是否值得投资，首先要考虑的就是该企业是否具有足够充沛且源源不断的自由现金流”。

自由现金流之所以比净利润更真实，在于它过滤了“纸上富贵”。

目前市场上讨论比较多的自由现金流指数包括有国证自由现金流指数（980092，下称自由现金流指数），这只指数发行于2012年12月，高度聚焦于可选消费、工业、能源等现金流稳健的传统行业。

市场上已经有自由现金流ETF易方达（代码：159222）等产品跟踪这个指数，4月22日该ETF成交额2.5亿元，换手率近30%、位于同类ETF第一。

光说不练假把式，在一个不确定性的环境下，还得看国证自由现金流指数表现到底怎么样？为什么投资者都在关注这只ETF呢？

1、跟沪深300对比

整体来看，自由现金流指数年化收益跑赢沪深300超12个百分点，年化波动率比沪深300低。

高收益的实现建立在较低的波动率之上，风险收益比尤为出众。

图1：数据来源：Wind，时间区间为2013/12/31-2025/3/7

2、跟中证红利对比

国证自由现金流指数的中长期收益比中证红利指数更高。

图2：数据来源：Wind，时间区间为2013/12/31-2025/3/7

3、自由现金流指数为什么这么强？

在大多数传统宽基指数尤其红利类指数的样本中，金融尤其银行当仁不让占据着较高的行业权重。

但自由现金流指数的成分股里面没有金融和银行股，但却兼顾了高股息和成长性，既覆盖了石油石化、煤炭等传统高股息行业，也纳入了电力设备、通信等成长类行业，同时还包括汽车、家电等兼具成长性与高股息的板块。

这种分布，就像一个“哑铃”，一端是稳定的高股息资产，另一端是充满潜力的成长性资产。

图3：自由现金流指数的申万一级行业的分布

4、调仓节奏快，效率高

指数调仓大多半年或一年调整一次样本，但自由现金流指数的调仓节奏更快，每个季度调仓一次，可以尽可能保证纳入自由现金流更优秀的企业，剔除现金流恶化的企业。

调仓效率高，结果就是指数修复回撤的时间更短，收复失地的能力更强，换来的收益表现更突出，这在图1、图2体现的很明显。

综合来说，自由现金流指数并非只涨不跌，毕竟是权益资产指数，也存在波动性，但胜在相比大多数A股指数，自由现金流编制上的优势，让它的长期收益或许足以容纳短期内的波动。

目前自由现金流指数滚动市盈率11.6倍，比沪深300的12倍还低，估值上不算贵。

费率上面，跟踪自由现金流指数的自由现金流ETF易方达（代码：159222），管理费和托管费合计0.2%/年，属于行业内最低一档的水平。

最后，要不要买，怎么买，买多少，全靠个人抉择了，如果你认可自由现金流指数的长周期投资机会，不妨考虑关注一下相关ETF产品。

注：个人观点，仅供参考，不作为投资建议。

威士顿老板爱情事业齐遇挫:9亿分手费后公司营收、利润双降

A股分手费又是“亿点点”。

作者 | 姚悦

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

近期，威士顿（301315.SZ）实控人茆宇忠“婚姻事业”接连遭遇状况——刚宣布离婚被前妻分走价值9个亿的股份，紧接着公司这边又宣布2024年营收净利双降。

而在此之前，对于威士顿和茆宇忠来说，经历也不平静。茆宇忠于2024年遭遇4个月留置，2025年1月辞去公司董事长等一干职务；2024年以来，作为威士顿大股东的员工持股平台已进行两轮减持，引发外界争议。

值得一提的是，主营软件开发及咨询的威士顿，属于“烟草概念股”——其是国内大型烟草企业核心信息化解决方案的主要供应商之一。据《招股书》显示，威士顿2022年前五大客户包括上海烟草集团有限责任公司、江苏中烟工业有限责任公司、湖北中烟工业有限责任公司。

自2023年6月登陆创业板以来，威士顿上市不满两年，而目前股价相较于上市初期的高点，已经腰斩。截至4月22日收盘，威士顿报46元/股，相较于2023年8月15日历史高点收盘价93.81元/股，下跌50.96%，公司最新总市值40亿元。

实控人离婚，

被分走价值9个亿的股份

4月20日，威士顿宣布实控人茆宇忠已经办理离婚手续，同时还付出了“亿点点”分手费。

根据离婚协议，茆宇忠将把直接持有威士顿2000万股——占公司总股本22.73%的股份，分割至前妻XUANGFENG名下。公告显示，XUANGFENG当前为澳大利亚国籍。

来源：公司公告

4月21日，威士顿开盘大跌5.52%，此后跌幅有所收窄。截至当天收盘，威士顿股价下跌2.74%，报45.13元/股，总市值40亿元。据此推算，茆宇忠分割给前妻的股份，价值约为9.1亿元。

此次股份分割前，作为威士顿实控人及第一大股东，茆宇忠直接持有公司2960万股股份，占公司总股本的33.64%；同时通过威士顿（上海）资产管理有限公司（下称：威士顿资管）间接持有公司2100万股，占公司总股本的23.86%。

此次股份分割前，XUANGFENG未持有威士顿股份，而分割后，XUANGFENG将直接持有公司2000万股，持股比例22.73%。

茆宇忠与前妻解除婚姻关系，但从目前公开信息来看，两人还在力保茆宇忠的事业。

威士顿在公告中表示，此次股份分割前后，茆宇忠都为公司的实际控制人。并且股份分割前后，XUANGFENG均未在公司担任任何职务，不参与公司日常经营事项的决策。

来源：罐头图库

此外，公告还显示，为保障、促进公司的稳定经营、持续发展，确保茆宇忠的控制权地位，茆宇忠和XUANGFENG还建立一致行动关系，达成《一致行动协议》。

上述协议具体约定，如果提交议案，XUANGFENG需要由茆宇忠充分听取意见后，决定是否提交股东大会；在公司决策性事务上以及行使股东权利时，XUANGFENG应与茆宇忠保持一致意见；无法参加股东大会时，XUANGFENG需将其持有的表决权委托茆宇忠或茆宇忠指定的股东或代理人代为行使等。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，需要注意的是，虽然一致行动人协议可以在一定程度上减少潜在的分歧风险，但并不能完全消除。

香颂资本董事沈萌认为，一致行动人协议是可以解除，而且是为了稳定当前的股权结构，所以投资者应自行判断解除后股权结构变化的风险及影响并作出决策。

监管层近年对“天价离婚”的审查趋严，关于此次分割是否符合最新减持规则？有威士顿方面人士表示，根据相关规定，大股东或控股股东因离婚分割的股权，要遵循分割前的减持承诺，以及合并计算大股东身份共同遵守大股东减持的法律法规，此次公司实控人的股权分割也严格遵守新规要求。

据Wind数据显示，茆宇忠目前直接持有威士顿的2960万股股份（分割前），将于2026年6月22日解禁。

2024年营收净利双降，

威士顿正积极拥抱AI

宣布实控人离婚的次日，威士顿又公布了2024年营收净利双降的成绩单。

财报显示，2024年，威士顿实现营业收入2.94亿元，同比下降6.32%；净利润0.52亿元，同比下降11.17%；扣非净利润0.32亿元，同比下滑27.93%。

威士顿方面人士表示，受系统集成以及软件产品销售与服务收入与利润下滑导致整体业绩有小幅下降。“伴随核心客户群体信息化程度不断提升，传统IT基础设施需求逐步向精细化运营迭代，网络安全防护体系升级、云原生架构重构及数据资产价值挖掘等新兴技术融合需求正形成新的市场机遇，但客户对新兴技术融合的需求释放是需要一个过程的。”

不过，威士顿方面人士亦表示，公司核心收入贡献集中于软件开发及运维服务业务，较去年同期是上升，在9%以上，公司核心业务竞争力持续巩固。

2023年，威士顿的业绩就出现增收不增利。当年，威士顿实现营业收入3.13亿元，同比增长2.06%；净利润0.58亿元，同比下降5.3%；扣非净利润0.44亿元，同比下滑23.24%。

来源：Wind金融终端

值得注意的是，威士顿长期存在大客户集中的情况，而且其多年深耕的烟草领域，近年行业监管逐步趋严。

威士顿成立于2001年，创立之初主要业务是IT硬件代理销售，自2004年开始，威士顿业务重心转向软件开发及咨询，深耕工业和金融两大领域客户。一方面，威士顿通过招投标获得了多家“中烟系”企业的信息化服务订单，逐渐成为国内大型烟草企业核心信息化解决方案的主要供应商之一；另一方面，威士顿也在金融业领域提供专业的数据管理信息化服务。

据《招股书》显示，2020年-2022年，威士顿前五大客户营收占比分别为82.56%、84.25%、74.63%。并且，来自烟草领域的客户占比居高，来自上海烟草集团的营收占比分别为54.92%、50.49%、39.88%；来自湖北中烟的营收占比分别为7.59%、9.26%、7.29%。此外，2022年，来自江苏中烟营收占比11.05%。

2023年、2024年，威士顿没有披露前五大客户具体是谁。不过前五大客户营收占比分别为77.38%、72.58%。

另据威士顿方面人士表示：在工业领域，公司除了烟草工业，在轨道交通、港口码头、电力等领域业务拓展也有突破，但由于业务拓展周期长，这些领域目前（营收）占比相对较低。

中烟系统持续加大反腐力度，内部多名高管，其中涉及威士顿2022年披露过的大客户——江苏中烟。

据江苏检察网2023年4月18日消息，江苏中烟原党组书记、总经理蒋洪喜（正厅级）涉嫌受贿、利用影响力受贿、贪污一案，由江苏省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉；2023年11月28日，江苏中烟党组成员、副总经理宣晓泉被查。

近年来，烟草行业的反腐行动已波及多家上市公司，尤其是与中烟公司业务关联密切的供应商，例如恩捷股份（002812.SZ）、集友股份(603429.SH)、华宝股份(300741.SZ)、劲嘉股份(002191.SZ)等，陆续有实控人或高管，被留置、监视居住等。

来源：罐头图库

袁帅认为，反腐行动可能导致烟草行业客户的采购行为更加谨慎，对供应商的选择和合作也可能更加严格。

沈萌表示，如果业务是基于违法手段进行，那么未来可能会对上市公司造成巨大不确定性甚至是法律责任风险，但如果是基于正常的合作关系，那么就不必担心。

2017年6月，威士顿就已经接受了证监会的“面审”，但其上市申请未获通过。威士顿曾经与大客户上烟集团的交易而被证监会作为“否决条件之一”。此后，威士顿二冲IPO，终在2023年6月21日，登陆创业板。

针对近年来烟草行业监管趋严，对于公司有何影响？威士顿方面人士表示，公司认为不光是烟草行业，事实上当前多行业都是监管趋严。公司也在积极拓展其他领域业务，应对行业需求波动风险。

威士顿方面人士表示，面对行业竞争格局的加速重构，公司根据自身发展的战略布局和客户所处行业的发展趋势，积极进行行业的横向拓展与布局海外市场。

目前，威士顿在技术创新和海外市场拓展方面仍取得了一定进展。公司研发的AIGC产品已进入市场，获得客户良好反馈，AI智能体产品研发也在积极推进中。此外，公司在国产化替代方面也取得了突破，将AI模型训练从英伟达芯片迁移到华为昇腾芯片，重构了技术栈。

此前实控人遭留置4个月，

外界至今不明原因

上市以来，对于威士顿和茆宇忠来说，经历也不平静。

2024年6月24日，威士顿公告，公司收到洛宁县监察委员会签发的《留置通知书》，公司实际控制人、董事长茆宇忠被实施留置。

1968年出生的茆宇忠，不仅是威士顿的创始人，还长期担任公司董事长和总经理，是公司发展的重要推手。受茆宇忠被留置消息影响，上述公告发出次日，即2024年6月25日，威士顿大幅低开16.15%，开盘后震荡走低，盘中一度跌停，报跌停价35.46元/股。

4个月之后的2024年10月24日，威士顿又公告称，公司收到相关部门签发的《解除留置通知书》，已解除对茆宇忠的留置措施。

而关于茆宇忠被留置的原因，威士顿公告中始终没有相关具体信息。威士顿方面人士表示，公司从留置部门未获得更详尽的通知，已经就所获内容进行了信息披露。

解除留置后的约3个月，2025年1月，威士顿突然发布公告称，茆宇忠因身体原因辞去公司董事、董事长（法定代表人）及董事会下设委员会委员职务。

来源：罐头图库

值得注意的是，威士顿第三大股东上海丛威咨询管理合伙企业(有限合伙)（下称：上海丛威咨管）于2024年、2025年先后两次减持，粗略估算减持总额在5000万元左右。

据Wind数据显示，2024年10月8日，上海丛威咨管通过二级市场买卖，以39.28元/股的价格减持公司88万股，总市值约为3456.64万元；

2025年3月6日至2025年3月28日，上海丛威咨管再次通过二级市场买卖，减持公司35.95万股，即便按照减持区间的最低收盘价52.17元/股推算，该次减持对应总市值超过2084万元。

截至目前，上海丛威咨管仍为威士顿第三大股东，持股比例7%。而针对大股东频繁减持是否反映对公司前景的悲观预期？威士顿方面人士表示，上海丛威咨管为公司员工持股平台，2014年成立至今已经超过十年，部分员工已经退休或离职，有减持意愿也可以理解。在减持额度方面，也严格遵守监管的规定，减持金额在成交总量的占比是很低。

你看好威士顿吗？欢迎留言评论。

4月22日晚间上市公司利好消息一览

4月22日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递



汇绿生态：控股子公司拟投建生产厂房、研发中心等 生产400G及以上速率光模块

汇绿生态公告，根据公司及公司控股子公司武汉钧恒的战略及业务发展需要。武汉钧恒拟投资在湖北省鄂州市临空经济区建设生产厂房、研发中心、办公设施及配套设施的建设，以及高端光通信设备的购置和安装。项目达产后，将主要生产400G及以上速率光模块，满足市场对高速率、大容量光通信模块的需求。本项目投资总额预计约为2亿元。

宝莫股份：终止向特定对象发行股票事项

宝莫股份公告，综合考虑当前市场环境，结合公司实际情况、发展规划等因素，在与相关各方充分沟通及审慎论证后，公司决定终止本次向特定对象发行股票的申请事项，并向深交所申请撤回相关申请文件。

ST明诚：拟出售时光传媒45%股权

ST明诚公告，公司拟通过公开挂牌转让的方式出售公司所持控股子公司武汉当代时光传媒有限公司（简称“时光传媒”）45%股权。交易完成后，时光传媒将不再纳入公司合并报表范围，对公司产业结构的调整将产生积极作用，同时也将进一步提高公司资金使用效率。

国芳集团：公司股票存在非理性炒作风险

国芳集团(601086)4月22日晚间发布股票交易严重异常波动暨风险提示公告，公司股价短期连续上涨，目前处于明显高位，股价严重偏离公司基本面，亦严重背离同期上证指数整体趋势。郑重提醒广大投资者，公司股票存在非理性炒作风险，交易风险极大，存在短期大幅下跌风险。

城地香江：子公司联合预中标中国移动（宁夏中卫）数据中心EPC总承包项目

城地香江(603887)4月22日晚间公告，根据公示，中建三局集团有限公司与公司全资子公司香江系统工程有限公司及华信咨询设计研究院结成的联合体，已成为“中国移动（宁夏中卫）数据中心B区B01、B02号机房楼EPC总承包项目”的中标候选人之一，经评审投标报价为16.32亿元。如最终确认中标，预计相关可取得收入会为公司当年及以后年度带来积极影响。

中国能建：子公司联合中标约51.18亿元EPC项目

中国能建(601868)4月22日晚间公告，近日，公司所属子公司中国电力工程顾问集团东北电力设计院有限公司（联合体牵头人）与中国能源建设集团天津电力建设有限公司组成联合体，中标威海热电2×66万千瓦热电联产项目工程总承包（EPC)项目，中标金额约为51.18亿元。项目建设内容包括新建2×660MW超超临界燃煤发电机组，以及高效除尘、烟气脱硫、脱硝装置等。总工期约为26个月。



阿拉丁：拟以增资、认购老股方式取得雅酶生物25%股权

阿拉丁(688179)4月22日晚间公告，公司拟以增资、认购老股方式对上海雅酶生物医药科技有限公司（简称“雅酶生物”）进行投资，认购雅酶生物一定的新增注册资本及认购老股。本次投资下公司合计出资4117万元。本次投资完成后，公司将持有雅酶生物25%的股权。雅酶生物是一家专注于生命科学领域科研工具产品的研发生产型企业，业务范围包括抗体、蛋白试剂以及细胞生物学产品等，与公司抗体、蛋白、生化试剂产品形成强有力的互补，形成生物实验的全线整体解决方案。

中船特气：与境内某知名集成电路客户签订1.48亿元采购合同

中船特气(688146)4月22日晚间公告，公司于近日收到境内某知名集成电路客户A的氟化氢（HF）、氯化氢（HCL）、氘气（D2）等11种产品的采购合同，金额合计1.48亿元（不含税）。若合同顺利履行，预计将对公司2025年度的经营业绩产生积极影响。

【观业绩】

浙江世宝：一季度净利润4873.5万元 同比增长123.77%

浙江世宝披露一季报，2025年第一季度营业收入7.18亿元，同比增长45.47%；净利润4873.5万元，同比增长123.77%。报告期，受益于汽车行业整体表现良好，中国品牌乘用车、新能源车销量进一步提升，带动公司转向系统产品销售继续保持快速增长。

湖南黄金：一季度净利润3.32亿元 同比增长104.63%

湖南黄金披露一季报，2025年第一季度营业收入131.21亿元，同比增长67.83%；归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，同比增长104.63%。

南钢股份：一季度净利润5.78亿元 同比增长4.42%

南钢股份披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入143.53亿元，同比下降14.93%；净利润5.78亿元，同比增长4.42%。

中铝国际：一季度净利润6579.7万元 同比下降36.71%

中铝国际(601068)4月22日晚间披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入48.04亿元，同比下降3.63%；净利润6579.7万元，同比下降36.71%。报告期内，公司总部新中标的海外项目处于建设初期，导致一季度海外业务的营业收入和毛利不均衡，净利润同比有所减少。

苏垦农发：2024年净利润同比下降10.56% 拟10派2.1元

苏垦农发(601952)4月22日晚间披露年报，公司2024年实现营业收入109.17亿元，同比下降10.28%；净利润7.3亿元，同比下降10.56%；基本每股收益0.53元。公司拟每10股派发现金红利2.1元（含税）。

超图软件：2024年净利润亏损1.71亿元 同比转亏

超图软件(300036)4月22日晚间披露2024年年报，报告期内，公司实现营业收入14.98亿元，同比下降24.3%；归属于上市公司股东的净利润为-1.71亿元，上年同期盈利1.52亿元。受市场环境的影响，部分客户需求释放递延，招投标节奏明显放缓，导致报告期内中标订单签约不及预期，同时报告期内的项目验收周期显著延长致使收入确认不及预期；公司深化组织变革，对业务拓展和项目实施产生了阶段性影响。

东方日升：2024年净利润亏损34.36亿元 同比转亏

东方日升(300118)4月22日晚间披露2024年年报，公司2024年实现营业收入202.39亿元，同比下滑42.71%；净利润-34.36亿元，上年同期盈利13.63亿元。报告期内全球光伏行业整体保持快速发展态势，公司进一步优化光伏产业链产能布局、积极开拓全球光伏市场，把握高增长机遇，积极开拓、挖掘海内外光伏市场。公司高效异质结电池及组件等新产能陆续投建并开始生产，储能业务及户用光伏业务也取得较大增长。但受2024年光伏市场阶段性供需错配引致光伏产业链各环节产品价格下降，公司营业收入和毛利水平下降，同时计提大额资产减值损失以及存货跌价损失。

比亚迪：2024年度拟10送8转12派39.74元

比亚迪(002594)4月22日晚间公告，为积极回报投资者，与投资者分享公司经营成果，公司拟增加股票股利方式进行利润分配，并以部分资本公积金转增股本，将2024年度利润分配方案调整为“向全体股东每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为120.77亿元，每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股”。

纽威股份：2024年净利润同比增长60.1% 拟10派11.4元

纽威股份(603699)4月22日晚间披露年报，公司2024年实现营业收入62.38亿元，同比增长12.5%；净利润11.56亿元，同比增长60.1%；基本每股收益1.52元。公司拟每10股派发现金红利11.4元（含税）。

中兴通讯：一季度净利润24.53亿元 同比下降10.5%

中兴通讯(000063)4月22日晚间披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入329.68亿元，同比增长7.82%；净利润24.53亿元，同比下降10.50%。

驰宏锌锗：一季度净利润4.94亿元 同比增长1.4%

驰宏锌锗(600497)4月22日晚间披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入51.44亿元，同比增长10.1%；净利润4.94亿元，同比增长1.4%。公司一季度铅锌精矿产量6.96万金属吨，同比减少1.74万金属吨，主要系会泽矿业实施深部安全系统优化工程项目影响当期产量所致。

汇顶科技：一季度净利润1.95亿元 同比增长20.29%

汇顶科技(603160)4月22日晚间披露一季报，2025年第一季度营业收入10.64亿元，同比下降12.64%；归母净利润1.95亿元，同比增长20.29%。营收下降主要系终端客户备货节奏变化所致；净利润增长主要系出售DCT投资收益增加所致。

中国移动：一季度股东应占利润306亿元 同比增长3.45%

中国移动4月22日晚间在港交所公布2025年首季度本集团的未经审计业绩及运营数据：营运收入为人民币2638亿元，同比增长0.02%；其中，通信服务收入为人民币2224亿元，同比增长1.40%。股东应占利润为人民币306亿元，同比增长3.45%。

四川路桥：2024年净利润同比下降19.92% 拟10派3.77元

四川路桥(600039)4月22日晚间披露年报，公司2024年实现营业收入1072.38亿元，同比下降6.78%；净利润72.1亿元，同比下降19.92%；基本每股收益0.83元。公司拟每10股派发现金红利3.77元（含税）。

杰瑞股份：一季度净利润4.66亿元 同比增长24.04%

杰瑞股份(002353)4月22日晚间披露一季报，2025年第一季度营业收入26.87亿元，同比增长26.07%；净利润4.66亿元，同比增长24.04%；基本每股收益0.46元。

天地科技：一季度净利润同比预增106%到109%

天地科技(600582)4月22日晚间发布业绩预告，公司预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润1亿元到14.47亿元，同比增长106%到109%。业绩同比增加主要受孙公司公开挂牌转让所属企业资产影响。

宝丰能源：一季度净利润24.37亿元 同比增长71.49%

宝丰能源(600989)4月22日晚间晚间披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入107.71亿元，同比增长30.92%；净利润24.37亿元，同比增长71.49%。报告期内，公司内蒙古烯烃项目投产，主要产品聚烯烃产销量增加。

红宝丽：一季度净利润2200万元 同比下降23.68%

红宝丽(002165)4月22日晚间披露一季报，2025年第一季度营业收入6.54亿元，同比增长9.48%；净利润为2200.03万元，同比下降23.68%。

【增减持】

派能科技：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股份

派能科技公告，4月22日，公司控股股东中兴新以2675.97万元，通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份75万股，占公司总股本的0.31%。中兴新拟自2025年4月22日起12个月内，通过上交所交易系统以集中竞价、大宗交易等方式继续增持公司股份，增持总金额（含2025年4月22日已增持金额）不低于5000万元且不高于1亿元。

泰豪科技：山西银行拟减持公司不超1%股份

泰豪科技(600590)4月22日晚间公告，持股5.21%的股东山西银行拟15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过852.87万股，即不超过公司总股本的1%。

山石网科：国创开元拟减持不超过1%公司股份

山石网科(688030)4月22日晚间公告，因基金到期及自身资金需求，国创开元股权投资基金（有限合伙）（简称“国创开元”）拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过180.23万股，即不超过公司总股本的1%。

雪天盐业：控股股东增持计划实施完毕 拟继续增持公司股份

雪天盐业(600929)4月22日晚间公告，2024年6月3日至2025年4月22日，控股股东湖南盐业集团通过上交所交易系统增持公司股份1895.74万股，占公司总股本的1.16%，合计增持金额为1亿元，增持计划实施完毕。湖南盐业集团拟自公告披露之日起12个月内，通过上交所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等）增持公司股份，拟增持金额不低于1.5亿元，不超过3亿元。

【做回购】

威海广泰：拟4000万元至6000万元回购股份

威海广泰公告，公司拟以4000万元至6000万元回购股份，用于公司实施股权激励计划或员工持股计划，回购股份价格不超过15元/股。公司已取得招商银行威海分行的《贷款承诺函》，同意为公司回购股份提供专项贷款不超过5000万元，贷款期限不超过3年。

双塔食品：拟2亿元至3亿元回购公司股份

双塔食品公告，公司拟以2亿元至3亿元回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购价格上限为7.95元/股。公司已取得建设银行烟台分行出具的《贷款承诺书》，承诺向公司提供回购贷款1.6亿元，贷款期限36个月。

2025/04/23股海灯塔（突破3300终未守住，明天看再攻击上缺口？）

　　

　　在决策层稳股市稳市机制消息刺激下，指数稍跳低开盘在3288点便止步，市场又在银行、保险护盘下震荡上攻，至午盘止步笔者指出的3305压力。午后未能下探到3293点便被怼起，在大金融带领下冲高遇阻3311点。但在获利盘涌出下击破3300，尾盘收稍放量长上影小阳K。

　　

　　明天是市场上涨第13个交易日，又将是双节点变盘期最后一天的重要的时间窗口。技术上明天如高开上冲补缺口后将大概率冲高回落，因此不建议追高，而是临近上缺口减清仓。如低开下探不破8小时线可以低吸三金叉的个股，击破就不买，重新收复就买进，支撑看3290点。而击破3290点就要小心，不排除就进入调整，目标看下探10天线的3260支撑，不破获支就买进。

　　市场全天震荡上攻回落，三大指数涨跌不一，沪指一度站上3300点。沪深两市全天成交额1.09万亿，较周一放量486亿。今天共57支首板，连板数23支，但实体跌停12支。两市涨跌各半，但赚钱效应又不及昨日，涨幅超+4%才223支。而高位股午后如笔者判断受抱团资金追捧，致国X集团13天12板，中X新材15天9板，连X港13天8板，红X丽13天7板，乐X电力11天7板，安X食品6连板，红墙收“地天”4连板。板块方面，物流、跨境支付、农药、农业等防御性板块涨幅居前。由于今银行板块再度走强，反包昨阴线，又令市场小盘熄火。只有银行下跌，反弹才能让大家“幸福”感满满。

　　今收5支板，买3010XX冲高回落，明天不反包出局。盘中加国X集团收5板，加乐X电力收4天3板，加跨X通收2板，加红X丽收21天10板，加连X港收首板；盘中继续做T手中多支趋势向上的个股，高抛低吸做差价。当前底部反弹的个股，反弹不能突破30天线或补掉4月7日的上缺清仓。而破位且三金叉全部消失的个股，坚决反抽后止盈止亏。但如趋势向上，指标呈三金叉，而回踩5天线不破的个股。推荐水晶球牛人选股大赛第476周参赛股二支标的300XX9、600X44，暂排名第4。技术上继续建议挑选型态趋势向上，且回踩5天线不破的三金叉强者恒强的个股，积极精选参与博弈。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考）

带头大哥刘强东，打不过白酒茅台

东哥，开始亲自送外卖了，这是公关战，舆论战。

东哥现在的角色已经不是企业老板，而是外卖大军的带头大哥。

似乎京东再玩真的，就是要拿下外卖市场。

看市场是怎么投票的，今天京东下跌6.3%，美团下跌4.3%。

两位衰货.....

我的观点是，两大卷王卷，卷不出好结果；在外卖领域，美团依旧是绝对的王者，但同样是惨胜。

首先，美团从来都不是阿弥陀佛，有事是真上，是当年从千团大战的尸山血海中卷出来的卷王。

百度糯米被美团卷死了，阿里的饿了么被打得节节败退。

美团表面上看是简单的送外卖，背后是极致的成本，极致的效率。

组织管理几百万人骑手队伍，实际是算法驱动、科技驱动。

能打，有磨砺多年的算法与科技沉淀，是美团的硬实力。

但外卖不是好行业，利润薄的吓人，只要价格战，就要补贴，就要亏损。

京东试图改变行业规则，最终两个巨头增加成本，但结局大概率是美团惨胜。

其实互联网行业也挺难的，比如美团刚看到好日子，嗯，京东又杀来了。

前几年马云和东哥差不多都退休了，现在马云回来戴上了001号风清扬工牌，东哥回来送外卖.......

看看白酒茅台，依旧是那么稳。

所以啊，互联网还真的未必能打赢白酒。

1、宁德时代宣全球首款量产钠离子动力电池，又有极大创新。

通过电钻穿刺、挤压切割等极限还能不炸，纯电续航超500km，零下40℃可以有90%电量，轮电池技术，宁德时代的确走在了前列。

如果不是因为茅台诱惑更大，说什么也要搞点宁德。

2、跨境支付版块爆发，相关个股大涨。

主因是两个，首先是感谢川普太能折腾，川普一折通，市场就容易想美元完蛋，RMB顶上。

打个比方，二栓子住院，留媳妇自己在家，大柱子伯爵会怎么想？

一个道理。

其次是多部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，全网普及，就涨了。

当然，既然已经全网都在普及知识，也就是出货的最好时机。

3、黄金继续新高，这个乱世啊，被黄金充分反应。

等下一个黄金大熊市，大家在股市里赚到了钱，买点金砖放在家里。

不图别的，等到世界很乱的时候，摸着心里踏实。

对了，目前的黄金股不要涨，因为风险已经开始很高的，尤其是消费类黄金。

4、创新药ETF暴涨，哈，对于优质货，坚守是值得的。

创新药是未来，并且出海逻辑很难被打破，加油吧工程师红利。

5、今天A股十一连阳，不得了啊。

我以为，八连阳该休息了，九连阳该睡觉了，十连阳该回调了，十一连阳，算了，爱咋咋吧。

不妨碍我继续坚定持股。

大佬持仓更新，记录在【满仓日记】

每周实盘分享，记录在【满仓组合】

20250422好运复盘和节前策略—-低切凯美特气涨停！

1、大盘指数。放量465亿上涨。

2、市场热点。跨境支付、物流、统一大市场以及黄金。抱团高位股强势强势。

3、市场情绪。又是个股的次高潮 。连板23只，2-3-4-5-6梯队。龙头国芳和红宝丽继续涨停带动板块活跃。明天观察高潮后递延的变化。

4、活跃资金数据分析。

昨天一致性净流入后，今天继续。

5、周二信息热点

1）跨境支付

央行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》

相关个股表现:

海联金汇、信雅达、青岛金王2连板，新晨科技、优博讯、中油资本、轻纺城、吉大正元、拉卡拉等涨停。

3）仓储物流

《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》指出，要增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级。

相关个股表现:

保税科技4连板，华贸物流、华鹏飞、万林物流、东方创业、嘉诚国际、长江投资、中储股份等涨停。

3）泛消费

国务院常务会议指出，要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，大力提振民间投资积极性。

相关个股表现:

国芳集团13天12板，安记食品6连板，百大集团、庄园牧场、丽尚国潮、有友食品、海欣食品等涨停。

4）次新

2024年报披露接近尾声，将被实施退市风险警示的公司数量有所增加，次新股因避雷属性受到市场关注。

题材库:

中国瑞林、肯特催化、浙江华业、江南新材等

6、明天策略

1）大盘超预期。朝11连板前进。

2）临近五一节，新周期热点一般在节后，因此大消费、跨境支付、物流等活跃。也有一些资金尝试低切启动。

节前调整策略，高低切，观察潜力热点的可能，尝试低位先手，控制仓位，等待新机会。

3）今天操作，周五涨停卖出红宝丽后，昨天开始低吸调整一段时间的凯美，上午继续低吸后下午开盘涨停。

4）明天观察，国芳、红宝盘后异动公告，明天变化它们的方向显得重要。除了观察龙头方向，同时注意生产是否出现高低切变化。

今天除了凯美涨停，前期的农业股神龙种业也出现机构资金的先手。明天如果出现高低切或持有的凯美波动，考虑高抛做安全垫。

个人思考不是观点也不是建议。

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短期补掉缺口 节前仍需谨慎

A股每天的窄幅波动正渐趋常态化，在外围股市动荡不安的情况下，上证指数这种总在震荡中收红的例牌动作，对稳定近期投资者的担忧情绪可谓功不可没。周二盘中越过3300点整数关口，最高点来到了3311.15点，4月3日对等关税事件导致指数下跳的百点缺口，至此仅剩下最后8个点的距离，继科创50指数仅用5个交易日就迅速补回下跳缺口之后，上证指数成为第二个基本消除外围动荡影响的主要指数，这让场中投资者更加备受鼓舞。

上证指数能取得这么“举世瞩目”的成绩，尽管与政策相关，但也与明眼人早就看到逆大势而动不可能结出好果子的理性有关。在资本市场里扑腾的人，其实都深谙这个常识性的道理，也因此我们都相信逆潮流且非理性的一厢情愿，不可能会是最终的结果，也就是说，全球市场即使短期受到巨大冲击，最终也都应能回归正常轨道。即使这样的判断可能会过于乐观，但却也是保持理性的投资者应有的态度。有了这样的态度，危中有机也才能落到实处。我们此前对此次事件的预测，就秉持这样的态度：不管最终消息是不及预期还是超出预期，指数都可能会完成“最后一跌”。不及预期，消息可以直接转为“利好”，之前“避险”资金砸出的坑，就会被填平；超出预期，则可以当作“利空出尽”，一步到位完成最后一跌，消化不利因素后再重拾之前的涨势。

最终A股市场走的是后者的行情：大跌一步到位，然后借助稳股市的东风，在各种相对犹豫的情绪中，完成蚕食补掉巨大跳空缺口的任务。

当然，补缺口只是阶段性的目标，但并不是这次A股行情的最终目标。我们对短期行情的波动采取谨慎乐观心态，是因为一贯对去年几天就完成一次“牛市”的井喷行情抱否定的态度。这样的态度就可以认识到，市场对井喷行情的调整尽管曲折而漫长，但最终都还需要完成从空间向时间的转移，因而当市场完成调整任务之后，适当时机市场将会补回牛市该走的路途。而这个路途的新起点，就是重新突破9.24井喷行情时创出的高点3674点。

目前来看还有点距离，不过这应该是上证指数补回巨大缺口之后的目标。这个目标在这次关税冲击波之前实际上已很明确，此前行情就曾攻击3500点附近的密集成交区，尽管无功而返，但却在来回拉锯中不断提高市场的平均成本，为后市行情的向上突破积蓄多头的力量。

距离五一长假的时间窗口越来越近，此前我们指出的一些风险因素并未因上证指数（包括科创50指数）的强势推升而化解，其他主要指数，尤其是深圳成指和创业板指表现的相对弱势就说明了这一点。毕竟，外的，事件的发展方向尚未明晰，冲击余波尚在；内的，业绩报告的影响也并未结束，投资者仍需对手中公司经营业绩留点心眼。综合判断，节前仍不宜仓位过重。