阿里离职员工万字长文背后，互联网大厂转型阵痛

来源：东哥解读电商
作者 ：金珊

一篇近万字的离职帖，一次创始人的公式化回应，折射出中国互联网巨头在告别高速增长后的集体迷惘与艰难转身。

6月初，阿里巴巴内网的一篇帖子引发巨大关注，钉钉产研负责人元安（花名）在离职时发表近万字长文，系统剖析了阿里的“大公司病”，登上热搜。

创始人马云以“风清扬”花名作出回应。“元安同学好，谢谢你那么长的信，写得很好。好像人的成长，阿里的发展也有很多必然要走的路和过程，阿里巴巴在发生变化之中。祝福你，也希望经常回来看看。”

这位十五年老兵直言，阿里自2017年起显露疲态，外部收购多数失败，内部创新少有成功，官僚主义盛行，员工深陷绩效内斗。马云温和的回应与元安尖锐的批评形成鲜明对比，阿里内部积弊已深。

长文痛陈：阿里大公司病缠身

元安的万字长文不是情绪宣泄，而是带着阿里老兵的深切忧虑。他回顾了阿里的辉煌历程，指出其成功源于时代机遇、马云的战略眼光、价值观凝聚和制度保障。然而转折点出现在2017年，阿里开始显露疲态，创新乏力成为顽疾。

在业务层面，阿里外部收购多数失败。口碑、饿了么、优酷、Lazada等收购均未达预期，仅高德、UC尚算成功。内部创新同样稀缺，除电商衍生业务如阿里云、闲鱼外，独立创新业务屈指可数，钉钉、夸克成为少数成功案例。

元安在长文中直指人、财、事三大维度问题：

在人才管理失序方面，迷信外部“空降高管”，导致新人“阿里味”不足，老员工陷入“361绩效内斗”（前30%晋升、中间60%维持、后10%淘汰），合作成本激增。

还有价值观稀释的问题。早期“客户第一”演变为“老板第一”，“团队合作”沦为“胜者为王”，诚信文化因数据包装受损。员工从“为社会解决问题”转向追逐薪资、股票等短期利益。

同时元安还指出了阿里的制度性缺陷，包括职级通胀（如“水货P8/P9”）、绩效晋升不透明、HR体系从“文化守护者”滑向业绩附庸。

阿里曾引以为傲的价值观体系遭遇严峻挑战。元安提到早期阿里工牌在杭州是“丈母娘最爱的女婿”标签，代表品德筛选与社会尊重；而今工牌沦为“高收入证明”，价值观的象征意义被物质化取代。

深层病因：文化迷失与制度失灵

万字长文引发的共鸣背后，是阿里发展过程中积累的系统性问题。表面问题背后是价值观让位于KPI的制度性蜕变。

元安在文中点明核心，“从制度失灵到价值观丧失，到战略不明，再到眼里只有KPI没使命感。”他直言阿里仍是大公司，但已变得平庸。

收购失败的根源在于急功近利。自2017年起，阿里开启"买买买"模式。阿里对收购业务常采取“砸钱搞运营、做数据指标”的粗暴方式，而忽视铺商家、做服务、打磨产品等周期长见效慢的基础工作。这种短期KPI导向和缺乏长期定力的做法，使阿里屡屡错失市场机会。

官僚主义成为扼杀创新的毒瘤。部分中脱离实际、夸夸其谈，决策判断不专业；协同成本高，互相刷人情、讲面子；汇报层级过多，耗费大量时间却难以形成有效决策。

恶性绩效制度导致员工行为异化。这是“野狗文化”盛行和“白兔现象”堆积的恶果。期权激励失效更使员工缺乏长期投入动力，“干多干少一个样”的心态蔓延。

这些问题在2021年阿里女员工事件中已现端倪。当时女员工在食堂拉横幅维权，暴露了维权流程漫长不力、酒桌文化畸形等问题。侠客岛当时就评论阿里确实应当“震惊、气愤、羞愧”，指出问题处理过程中暴露的“大公司病”。

刮骨疗伤：转型的艰难道路

面对积弊，阿里并非毫无意识。在元安发文前，变革信号已频频释放。今年5月，阿里打通内网权限，重启内部转岗机制，打破“1+6+N”拆分后的隔离状态。CEO吴泳铭同期发帖呼吁“回归初心，重新创业”。

马云近两年三次内网发声，折射阿里焦虑。2023年11月，拼多多市值逼近阿里时，马云曾激励员工：“所有伟大的公司都诞生在冬天里”。2024年4月，他发布《致改革致创新》千字长文，肯定新“直面问题、直面未来”的决心。

元安在离职谏言中提出了七条刮骨疗伤式的改革建议，包括修复价值观、重整HR体系、

改革管理体制、职级公开统一、绩效晋升公示、削减冗余业务、弱化过度运营等方面。

阿里已开始战略聚焦。吴泳铭在2025财年财报会上宣布，集团基本形成“AI+云”、电商、其他互联网平台业务的发展阵型，2026财年将聚焦电商与AI+云两大核心。阿里云收入同比增长18%，AI相关产品收入连续七个季度三位数增长。

阿里的困境折射中国互联网行业的集体转型阵痛。京东刘强东2024年曾内部抨击“躺平现象”；字节跳动CEO梁汝波坦言“担心字节作为一个组织正在变得平庸”；在2024年年度全员会上，他将“始终创业，逃逸平庸的重力”定为年度关键词。企业需要在管理效率与创新环境间找到平衡。

马云称阿里发展有“必然要走的路”，吴泳铭呼唤“重新创业”。元安的万言书却揭示组织重生远比战略调整艰难。当京东刘强东怒斥躺平，字节跳动梁汝波警惕平庸，这场刮骨疗伤已超越阿里本身，成为中国互联网从野蛮生长到高质量发展的必经阵痛。

阿里能否借AI浪潮重拾创新？这场始于阿里的组织地震，终将成为中国互联网进化史上的关键转折点。当增长神话破灭，回归价值创造才是唯一出路。

参考资料：

1. 元安阿里内网原文

2. 
   

2.电商派，离职员工发万字长文痛批阿里，马云回应：写得很好

2万亿理财巨头招银理财“换帅”落定！

作者 | 刘银平

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

根据“21金融圈”“财联社”等多家媒体从招银理财内部人士获悉，招银理财将迎来新任总裁人选，为招商基金原副总经理董方。招银理财原总裁钟文岳已于5月卸任，重返招商基金任总经理。

如加上将上任的董方，成立5年半，招银理财已历任3任董事长、4任总裁，平均时间不超过2年。

频繁调整的背后，是招银理财管理规模连续三年下降、净利润连续两年缩水。作为理财行业的“巨无霸”，招银理财无论是管理规模还是盈利能力近几年都位居行业首位。然而，业绩滑坡之下，同行却在奋起直追，理财“一哥”地位能否保住？

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董事长、总裁因何频繁更换？

此次人事调动为招商基金与招银理财之间的高管“互换”。

5月19日，招商基金公告称，原总经理徐勇因个人原因离职，由招银理财总裁钟文岳接任。钟文岳于2023年6月担任招银理财总裁，在职时间接近2年，在此之前担任的是招商基金常务副总经理，是招商集团17年老将。

招银理财新任总裁董方曾在招商银行（600036.SH）工作超过22年，历任招行总行资产管理部副总经理、总行财富管理部副总经理、总行财富平台部副总经理，2023年加入招商基金任副总经理，分管营销业务，而在此之前，该业务正是钟文岳负责。

两年后，两人身份再次调整。招银理财近两任总裁均为招商基金副总经理调任过来，而此次人事变动，也是“招商系”金融机构人事调整中的一环。

值得注意的是，自2019年11月成立以来，招银理财已经历任3任董事长、4任总裁，时间最长为3年，平均时间不到2年。

从董事长职位来看，首任董事长刘辉为招商银行原行长助理、资管部总经理。由于理财公司是从银行资管部门剥离出来独立运营，所以首批成立的理财公司，大多也是从母行资管部门调任的。

刘辉是招银理财筹建的牵头人，在公司开业之后顺理成章成为董事长。不过她在任时间并不长，2021年5月便因工作调动辞任，现任招商局金融控股有限公司总经理。

第二任董事长陈一松于2021年9月获批出任，此前曾任中信信托董事长。2023年5月，陈一松辞任招银理财董事长一职。

第三任董事长吴涧兵是招行体系内的资深管理者，历任董事会办公室主任助理、总行运营中心总经理等职。吴涧兵同样参与了招银理财的筹建工作，并于2019年调任招银理财监事长，2023年3月短暂担任总裁，2023年6月升任党委书记并代履董事长职务，同年11月资格获监管核准。

图源：罐头图库

董事长更迭的同时，总裁一职也经历了几轮调整。

首任总裁汪涛为招行原零售信贷部总经理、普惠金融服务中心主任，早年曾在建设银行（601939.SH）多年，2022年11月卸任招银理财总裁，在任时间3年，是时间最长的总裁，此后又重回招行零售信贷部任总经理。

第二任总裁便是上面提到的吴涧兵，不过总裁时间只有几个月，一路伴随着招银理财成长，从监事长到总裁再到董事长一路升上来。

第三任总裁就是本次辞任的钟文岳，从监管获批之日算起，时间差一个月满2年。

第四任总裁则是董方。

从招银理财将帅情况来看，一是时间都不长，除了前总裁汪涛时间满3年，其他5人均不超过2年；二是除了陈一松之外，其他5人均为招商局体系内老将，人事安排均是在集团内部调整。

但如此密集的调整，又是如此重要的职位，对一个处于行业起步期的新公司来说，公司战略规划难免不会受到影响。

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理财规模连降3年，

净利润连降2年

在2019年11月成立初期，招银理财是招商银行的全资理财子公司，注册资本为50亿元，2022年5月引入战略投资者摩根资产管理（亚太），注册资本升至55.56亿元，招行、摩根资产管理分别持股90%、10%。

2021年对于招银理财来说意义非凡，根据招商银行披露的2021年上半年报，招银理财产品规模跃居市场第一，打破了工商银行/工银理财长期以来的行业霸主地位，晋升为理财“一哥”并持续至今。

不过自2021年末理财规模达到2.78万亿元的巅峰水平之后，招银理财产品规模持续缩水，2022年-2024年末分别为2.67万亿元、2.55万亿元、2.47万亿元。

根据招商银行解释，2022年理财规模之所以会下跌，主要是因为11月债市出现过去两年来最大急跌，引发债券基金、银行理财产品净值波动，投资者大规模赎回，导致行业理财规模下降。招银理财当年11月、12月理财规模分别环比下降4.88%、5.6%。

图源：罐头图库

就在招银理财规模缩水的同时，其他理财公司却在奋起直追。截至2024年末，农银理财产品余额1.97万亿元，同比增长24.08%；工银理财产品余额1.96万亿元，同比增长22.01%。

2024年兴银理财规模虽然由2.26万亿元回落至2.18万亿元，但是日均规模同比增长了2.91%，且此前几年规模增速较快，于2023年跃居市场第二位，总体来看与招银理财的规模差距在逐步缩小。

规模缩水的同时，盈利能力连续两年下降。2022-2024年招银理财净利润分别为35.93亿元、31.9亿元、27.3亿元，两年降幅为24.02%。近两年招商银行资产管理手续费及佣金收入连续下降，主要是招银理财产品规模下降导致管理费收入减少。2024年不论是理财规模还是净利润，都比2020年高不了多少。

虽然净利润依然是行业第一，但地位却没那么稳了。

2024年兴银理财净利润同比增长4.34%至26.94亿元，与招银理财的利润差距只有4500万元；信银理财净利润同比增长10.11%至22.55亿元，差距也在进一步收窄。如果按照这种趋势发展下去，招银理财的产品管理规模和盈利水平可能很快就要被赶超。

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全市场理财规模按下暂停键，

招银理财如何突围？

理财行业近几年面临诸多挑战。2018年资管新规发布，理财产品要全面向净值化转型，打破刚性兑付，投资者自负盈亏。过渡期原本到2020年末截止，但因银行转型进展较慢、投资者接受程度不高，叠加疫情对资管业务的冲击，过渡期延长至2021年末。

但是转型以来，理财产品规模增长缓慢。根据银行业理财登记中心数据，截至2025年一季度末，全市场理财产品规模29.14万亿元，同比增长9.41%，但是较2024年末下降了2.7%。与2021年全市场规模的29万亿元相比，3年的时间仅增长了0.14万亿元。

理财规模止步不前，公募基金市场规模却在稳步增长，并于2023年超过理财规模，晋升为“资管一哥”。根据中基协公布的数据，截至2025年4月末，公募基金市场规模达到33.12万亿元，较3月底增加0.9万亿元，创下历史新高。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，近年来市场利率波动较大，债券市场等传统理财投资领域的收益不确定性增加，银行理财产品的吸引力有所下降，理财产品业绩比较基准大幅下调，影响了投资者的信心和资金流入。部分理财产品的收益表现不如公募基金，而公募基金通过互联网平台等多元化渠道，能够更广泛地触达投资者。

图源：罐头图库

招银理财规模下降有市场环境的因素，但更多还是应从自身找原因。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，一方面，市场竞争激烈，降费潮下产品费率下调，压缩利润空间，像现金管理类等产品费率降幅大。另一方面，2024年招银理财因穿透式监管不力、信息披露不规范被罚款850万元，影响品牌信任度，投资者或因此转向他处。在资产配置上，面对市场波动，对同业存单、信用债等调整滞后，产品收益缺乏竞争力，使得规模与利润承压。

柏文喜认为，招银理财产品策略相对保守，在固收投资方面较为稳健，注重风险把控，但低波稳健类产品较多，整体收益相对偏低。随着理财市场的开放化，其他理财公司通过较为激进的投资策略和产品创新吸引了更多资金，导致招银理财的市场份额被挤压。招银理财积极参与“降费潮”，推出零费率产品，虽然提高了产品竞争力，但也压缩了利润空间。

招银理财的零售客户基础雄厚，招商银行是银行业的“零售之王”，尤其是金葵花及以上（高净值）理财客户占比较高，为理财业务提供了稳定的资金来源，但理财公司积极拓展代销渠道，银行不再只代销自家理财公司产品，招银理财的渠道优势减弱。

实际上，近两年招银理财也在不断强化投研能力，提升理财服务水平，全品类覆盖，在养老、ESG等领域积极布局，通过降低产品费率、延长产品申赎时间来提升客户体验感。但投资者更需要的是稳健且具有吸引力的投资回报，招银理财接下来要考虑如何才能留住投资者，从逆境中突围了。

新任总裁董方上任后，能否保持公司战略的连贯性？丰富的资管经验能否给业绩下滑的招银理财注入新的活力，助其坐稳理财“一哥”位置？

星巴克降价，降了个寂寞

星巴克降价，降了个寂寞

自20多年前进入中国市场以来，星巴克一直以高端形象示人，产品价格也居高不下。如今，受价格战的影响、本土品牌的冲击，星巴克最终还是选择了低头。6月10日，星巴克启动最大力度降价，相关话题瞬间冲上热搜，但消费者并不买账，纷纷留言称，“20多元一杯还是太贵了”。

20多元一杯还是太贵

星巴克终于降价了。自6月10日开始，针对数10款非咖饮品，星巴克中国实行降价，平均下调5元，涉及星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大王牌品类。消费者最低23元，就能喝上一杯。

这是进入中国20多年以来，星巴克首次大规模调价。随即，星巴克降价的话题冲上了热搜。

看起来星巴克终于下定决心降价让利，但消费者并不买账。不少人留言称，“才降5元，降了个寂寞”“23元都够买三杯瑞幸，四杯蜜雪冰城了”“降价5元我也不会买，等啥时候降到5元再说”。

星巴克的降价无异于放了个哑炮。当天下午2点左右，《财经天下》来到北京国贸的一家星巴克门店了解到，降价的非咖产品，销量没有明显变化。店内一名星巴克忠实消费者坦言，这次降价对自己没有任何影响，他喜欢喝的咖啡并没有降价。

其实，在很多消费者的印象里，星巴克早就通过优惠券促销、套餐折扣、团购等迂回的方式，将价格降到20元左右。虽然这次星巴克降价很直接，但从线下门店来看，最便宜的也要23元一杯，不少消费者直言：“还是太贵了。”

在餐宝典创始人汪洪栋看来，星巴克此次降价，或难以取得理想效果。因为，比起瑞幸、霸王茶姬、蜜雪冰城等，星巴克的价格优势并不大，况且星巴克的非咖饮品竞争力并不强，市面上可替代的产品太多了。

消费者的选择空间确实大。对于北京的90后方晓来说，她喜欢一些新鲜原液和年轻化营销的新茶饮品牌，比如霸王茶姬等。更多时候，方晓会去喝主打性价比的非咖饮品。如瑞幸的轻乳茶轻轻茉莉、9.9元的果蔬茶；库迪8.8元的低价果茶。

最近借着外卖平台的补贴大战，不少消费者更是实现了咖啡、奶茶自由，花几元就能喝上一杯库迪、茶百道、霸王茶姬等。面对此情此景，星巴克为何还要降价？对此，星巴克回应称，是为了响应“上午咖啡，下午非咖”的战略。换句话说，星巴克想跟直接竞争对手，在下午茶时段争夺同一批消费者。

“降价本质原因还是，星巴克在中国面临着较大压力，也是受形势所迫。”汪洪栋向《财经天下》分析道。

确实，“高品质、高价值”，一直是星巴克中国的定位。过去20多年，为了维持品牌的高溢价，星巴克在中国一直高昂着头。直到近些年，在价格战的影响、本土品牌的冲击下，星巴克中国的日子不大好过。

“如果直接拿核心产品咖啡降价，会对公司品象造成影响。为了稳妥起见，将非咖做价格下探的尝试，对利润的影响也会小一些。”汪洪栋表示。

针对“非咖产品的降价，是持续性的还是今夏限时”这个问题，星巴克回应称：“未来，我们将视顾客反馈，决定后续活动计划。”面对“此次降价策略，后续是否会延伸到咖啡”这个问题，星巴克说：“我们的定价是对多方面因素，进行综合评估和考量后制定的。”

下沉市场的致命诱惑

退一万步讲，就算星巴克真想在下午茶时段，跟竞争对手争夺同一批消费者，那它想争夺的是一些对价格敏感的用户。哪类人群对价格相对敏感？“下沉市场的小镇青年。”汪洪栋告诉《财经天下》。

所谓下沉市场，指的是三线及以下城市、县镇与农村地区的市场，具有人口基数大、消费潜力高等特点。资深业内人士宋枫认为，下沉市场并非“低端市场”，而是消费分级与升级并存的蓝海。下沉市场覆盖中国近10亿人口，而现制饮品渗透率，仅为高线城市的十分之一，市场空间巨大。

这些年，下沉市场为喜茶、霸王茶姬，以及蜜雪冰城、瑞幸等品牌，带来显著的增量红利，以及战略机遇。截至2024年12月31日，蜜雪冰城57.4%门店位于三线以下城市，2024年终端零售额达583亿元。

霸王茶姬低线城市门店面积超150㎡，用于强化社交空间。2025年春节返乡潮期间，霸王茶姬在三、四线的门店销售额，环比涨幅达300%，部分景区门店日均销量超3000杯，增幅居全国前列。星巴克在中国的下沉战略，虽然始于2010年，但扩张缓慢。

从2022年起，星巴克在中国的下沉战略才开始加速。截至2025年3月30日，星巴克在中国覆盖1000个县级行政区，占中国县级行政区总数约35%。“星巴克的中产符号，在中国的下沉市场仍具吸引力，尤其对追求身份认同的群体。”宋枫解释道，下沉市场的消费者更注重线下体验，星巴克的门店环境能满足熟人社交需求。

从消费习惯来看，下沉市场消费者偏好甜味饮品，且下午、晚间非咖时段需求更高。《财经天下》梳理发现，在下沉市场，星巴克在中国的主要消费群体，有这么几类人群：返乡青年或大学生，他们曾在一、二线城市生活过，追求品质生活与身份认同；本地中产，月收入6000~8000元，无房贷压力，消费力接近高线城市白领；社交需求驱动的年轻群体，如年轻白领、打卡爱好者等。

除此之外，高净值人群比如私营业主等县域高收入群体，也是星巴克的主要消费群体。他们对20多元的客单价接受度高，看中星巴克的品牌调性。“通过降价打开下沉市场的非咖场景，提升下沉市场门店的客流稳定性，也正是星巴克这次调价的另一层用意所在。”宋枫认为。

而选择星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大王牌品类降价，也在星巴克中国的谋划之中。2022年，时任星巴克中国COO的刘文娟曾表示，下沉市场对冰摇茶、星冰乐接受度更高。此次降价逻辑，也正是延续这一判断。

客观来说，随着人们收入增长、品牌策略优化如降价、场景创新等动作下，星巴克在下沉市场的潜在人群，有机会逐步扩大，“但这个空间有多大”，汪洪栋坦言“不太好评估”。

毕竟，星巴克在中国下沉市场的主要消费人群规模有限。星巴克云南文山店员工曾提到，顾客以“价格不敏感的白领和学生为主”，且复购依赖社交场景；河北某县城星巴克员工也曾透露，新店开业后日单量高峰约100单，但“十一”假期后客流减半至约50单。

一直以来，下沉市场主流非咖饮品，主力消费区间为10~20元，以蜜雪冰城、古茗等品牌为代表。一些消费者可接受20~25元区间，但这部分人群占比并不高。虽然现在星巴克通过降价，将星冰乐等产品价格下探至20元左右，但整体仍高于主流区间。

并且，星巴克还得与蜜雪冰城们，争夺对价格更敏感的消费者。现实情况是：星巴克在中国的门店数量，以及覆盖广度，都不及瑞幸、蜜雪冰城们。显而易见，这一次大规模调价，折射出星巴克中国当下的困境。

出售与降价并不冲突

“高端定位难下沉、低价竞争难跟进、创新速度难匹配。”宋枫向《财经天下》总结道，这是星巴克中国目前面临的三大难题。也正因为如此，星巴克中国2024财年同店销售额连续多个季度下滑，营收为210.6亿元，同比下滑1.4%，被瑞幸以344.75亿元反超。

为了挽回颓势，星巴克中国围绕价格下探、品类拓展，以及组织变革、本土化深化展开一系列自救。以大换血为例，2024年12月，星巴克中国首次设立CGO职位，任命杨振负责增长战略，加速产品创新和数字化营销。

2024年9月，刘文娟由联席CEO改任星巴克中国CEO，王静瑛保留董事长职务；2025年1月，王静瑛退休，刘文娟兼任董事长，主导数字化和下沉市场的拓张。在启动本轮大规模调价时，为了迎合年轻消费者的偏好，星巴克中国还宣称，将于6月17日，联动迪士尼推出三款全新的“疯狂动物城”联名冰摇茶。

在业内看来，星巴克中国最重磅的“自救”，莫过于将自己摆上货架。2024年11月，市场传出星巴克考虑为中国业务引入战略合作伙伴，或出售部分股权的消息。星巴克全球发言人回应称，“探索战略合作伙伴关系”是增长途径之一，但未确认具体执行计划。

2025年2月，星巴克全球CEO布莱恩·尼科尔，在财报会议上重申“继续探索合作伙伴关系”，明确指向星巴克中国业务。他特别提到中国市场的独特挑战，如低价竞争、下沉市场扩张成本等，强调需通过“本地化合作”提升效率。同期，市面上传出多家星巴克中国的潜在买家。

如私募基金KKR、方源资本、太盟投资集团等；中资企业华润集团、美团曾接触谈判。一直以来，星巴克中国官方多次发声明回应称，“正在探索战略合作可能性”，并未否认与KKR、华润等机构在谈判。

在宋枫看来，星巴克中国被出售的具体动因有几点。本土品牌低价策略，挤压星巴克增长空间，星巴克中国需借助本土资本，优化供应链和下沉市场渗透。合作伙伴可帮助星巴克降低运营负担，比如门店租金、人力成本等。

对中国业务的收缩，也是星巴克全球战略调整中的一部分。“星巴克全球计划收缩非核心业务，中国的市场份额不是全球最少的，但目前确实处于相对较低，且持续下滑的状态。”宋枫解释道。

有观点认为，KKR与华润最终接盘的可能性最大。若星巴克优先考虑资本效率与本土化，那么KKR或胜出。KKR不仅擅长通过债务重组+股权激励提升企业价值，还具有本土化资源整合能力，曾主导百胜中国分拆上市，帮助其优化成本结构并实现市值增长。

KKR的投资逻辑聚焦现金流管理，可通过削减冗余成本、优化供应链等提升星巴克中国的盈利水平。若侧重渠道与政策安全，华润更具优势。华润旗下拥有华润万家、万象城等商业地产资源，可为星巴克提供优质门店选址。

尤其在三、四线城市的拓展中，华润的渠道优势能显著降低租金成本，进而帮助星巴克中国加速下沉市场渗透。与此同时，华润在消费品领域如啤酒、零售，积累了成熟的供应链体系，可优化星巴克的原材料采购和物流效率，例如借鉴华润雪花啤酒的县级市场覆盖经验。

不过，时至今日，面对星巴克中国这么努力地自救，有网友在社交平台发出疑问：是放弃出售计划了？对此，宋枫认为，这两个动作并不矛盾。降价自救大概率是为了提升业务估值，或维持运营稳定的策略性举措。

毕竟，潜在买家们更看重业务的基本面。如果能在出售前改善业绩，星巴克中国可提高谈判溢价。“最终结果将取决于星巴克对‘控制权让渡’与‘增长资源’的权衡，以及谈判细节如估值、合作模式等。”宋枫说。

在宋枫看来，商业故事从来都是一体两面：有人看到星巴克的困境挣扎，也有人读出星巴克的无限可能。当星巴克将冰摇茶的价格牌翻到23元时，这场“非咖降价”的豪赌，已不仅是价格战中的防守反击，更像是资本棋局里的全力一搏。（新浪）

离职高管万字长文谈阿里“大公司病”，马云回应

#阿里离职员工内网发帖# 【离职高管万字长文谈阿里“大公司病”，马云回应】近日，阿里巴巴内网的一篇帖子引发热议，钉钉的产研负责人元安（花名）离职时在内网对阿里的发展历程、存在的问题及原因作出了近万字分析，阿里巴巴创始人马云也对该帖子进行了回复。

帖子中，元安表示，阿里巴巴的辉煌来自于时代机遇、马云的战略眼光、价值观凝结和良好的制度保障等，但从2017年起，他逐渐开始感受到阿里的疲态。在他看来，互联网整体增长的放缓、阿里外部收购业务多数失败、内部创新少有成功等都让阿里巴巴失去了高速增长活力。他提到阿里收购或投资的口碑、饿了么、单车、支付宝、音乐、视频、东南亚电商lazada等业务都在纳入阿里体系后失去了行业龙头地位，阿里对银泰、大润发的收购也以亏损收场，他认为，这么多年阿里收购并运营成功的好像就高德、UC，集团内部，离开电商主营业务扶持而独立长出的创新业务也相对稀缺，许多行业市场机会还在，但阿里难以抓住。

元安总结了自己所看到的阿里人、财、事三个方向的问题，例如迷信外部一些新秀行业或公司的人才，新人“阿里味”不足，恶性绩效竞争和激励制度失灵下，员工合作成本变高、真正做事的人变少，内部员工的级别通胀、奖惩不明以及员工思想短期主义盛行等。除此之外，还有公司层面的战略不清、既要又要、运营数据带来的虚假繁荣以及官僚主义盛行。

他认为，阿里要回到“一群有情有义的人在一起做一件有价值、有意义的事。”的口号中，重整文化建设，强调客户第一、团队合作、战略清晰、激情敬业等，重整HR体系、改革管理体制、清除“草台”中、职级公开统一、绩效晋升公示、减冗余停业务、弱运营求真相等，并祝愿AI来了，阿里接住这一时代。

值得一提的是，马云关注到了这个帖子，并在内网回复称：“元安同学好，谢谢你那么长的信，写得很好。好像人的成长，阿里的发展也有很多必然要走的路和过程，阿里巴巴在发生变化之中。祝福你，也希望经常回来看看。”

一个现象是，近两年阿里巴巴内部对“大公司病”的讨论和反思不断出现，无论是离职员工的观点输出、马云的回复还是早前阿里巴巴集团董事长蔡崇信的公开反思，都在传达出这家公司所遭遇的“大公司病”困境，尽管阿里巴巴的组织变革、架构调整不断，但如何从内部“刮骨疗伤”仍非易事。这事实上也是中国互联网大厂遭遇的集体挑战，2024年京东创始人刘强东也曾抨击公司内部“躺平现象”。

今年5月，阿里巴巴CEO吴泳铭在内网发帖谈“重新创业”，他曾在2024年阿里巴巴致股东信的末尾坦承阿里遭遇了一些大公司病，将再次视自己为一家初创企业。在吴泳铭的治下，如何借AI时代的浪潮找到新的增长动力及激情、重整阿里巴巴的年轻管理团队和创业精神，将是阿里巴巴的重要挑战。（第一财经）

ATM机五年锐减30万台，ATM要被市场抛弃了吗？

说起银行的ATM机相信大多数人都不会陌生，作为银行业务转型的重要抓手，不少银行都把ATM机作为24小时银行的重要选择，曾经ATM机也在银行业快速普及，然而最近银行业却被曝出ATM机五年锐减了30万台，让人不禁想问这ATM机要被市场抛弃了吗？

一、ATM机五年锐减30万台？

据金融界的报道，在移动支付浪潮的席卷下，ATM机——这个曾被美联储前主席保罗·沃尔克誉为“银行业唯一有用的发明”，正以5年减少约30万台的速度退出历史舞台。

《2024年支付体系运行总体情况》数据显示，截至2024年末，我国ATM机具数量为80.27万台。对比5年前数据来看，我国ATM机具数量曾在2019年末触及109.77万台的峰值。短短5年间，中国ATM机已消失近30万台，数量锐减26.87%。

据时代财经的调查，“不少人好几年没用过现金了，ATM机过去的便捷已经被移动支付取代。在第三方支付和手机银行普及的当下，楼下的ATM时常蒙尘，真正大额现金提取，基本上只能去柜台。”有股份行人士向时代财经表示。

对储户来说，已有的部分ATM机也已无法满足他们的需求。“最近着急存一笔钱，下班连着找了一条马路上的5台ATM机都没存上钱，还都标着存取款一体。”来自四川的林乐（化名）告诉时代财经。

与之对应的是，多家银行正在对其ATM业务进行调整，无卡存取款业务逐步退出银行业务版图。

今年4月，招商银行发布公告称，该行将于2025年4月9日起全面停止ATM扫码存款服务，客户需持银行卡通过ATM或线下网点办理存款。

二、ATM机要被市场抛弃了吗？

面对着当前商业银行ATM机的持续消失，我们到底该怎么看这件事？ATM机的未来又该怎么分析？

首先，ATM机的出现解决了银行的全天候经营问题。我们纵观金融业的发展历史就会发现，银行起源于英美的货币兑换，在商业银行的发展历程中，传统人工网点存在着服务时间和用户服务需求之间的矛盾。银行人工网点有着固定的营业时间，一般为工作日的特定时段，虽然不少银行周末也开始有营业的情况，但是银行下班之后往往是难以办理银行业务的，这与用户多样化的服务需求难以完全匹配。用户可能在非工作时间，如晚上、节假日等，有取款、转账等金融服务需求，而传统人工网点无法提供相应服务。

在这样的背景下，ATM机应运而生。它可以实现24小时不间断服务，为用户提供了极大的便利。用户可以在任何时间，凭借银行卡在ATM机上进行取款、查询余额、转账等基本操作，无需再受银行营业时间的限制。因此，从上个世纪90年代开始，ATM机成为了商业银行替代人工服务的首选，在各大城市的街头巷尾、银行网点周边广泛布局。一时间，ATM机数量迅速增长，成为了人们日常生活中不可或缺的金融服务设施，加速了金融服务的快速普及，可以说ATM机的出现让银行业得以实现从传统的银行网点向全天候经营的转变。

其次，移动互联网的普及让银行业务逐渐无界化。随着互联网技术的飞速发展，网上银行和手机银行应运而生并持续发展，金融业也成为了最早吃螃蟹的人，几乎所有银行都大规模的建立自己的网上银行、手机银行、社交媒体银行。如今，银行服务日渐从线下转移到了线上。用户只需在手机或电脑上安装银行的客户端应用程序，通过简单的操作，就可以完成大多数银行业务。无论是账户查询、转账汇款、理财购买，还是信用卡还款等业务，都可以在线上轻松解决。

与此同时，移动支付的高速发展是ATM机需求量减少的另一个重要因素。移动支付凭借其便捷性和高效性，迅速普及开来。现在，人们出门只需携带一部手机，就可以完成各种消费支付。无论是在商场购物、餐厅就餐，还是乘坐公共交通工具，都可以通过扫描二维码轻松付款。移动支付的普及使得现金的使用场景大幅减少。过去，人们需要经常从ATM机中取现金用于日常消费，而现在，很多消费场景都不再需要现金。因此，ATM机的市场需求正在快速降低，也正是如此，银行为了节约成本，逐渐减少使用率较低的ATM机也就是一种必然的选择。

第三，ATM机依然有其存在的市场空间。尽管ATM机总量锐减，但其市场价值并未完全消失，我们觉得有两种方向依然是ATM机可以发力的领域，一方面，适老化改造可以很好地依托ATM机。当前，适老化正在日益受到关注。随着我国老龄化社会的加剧，老年人群体在金融服务方面的需求日益凸显。然而，老年人群体对于线上金融服务的接受程度相对较低，他们更习惯于传统的金融服务方式。ATM机则成为了商业银行适老化的重要抓手。银行可以对ATM机进行适老化改革，例如，增加大屏幕显示，提高字体大小和对比度，方便老年人看清操作界面；设置语音提示功能，为老年人提供操作指引；简化操作流程，减少不必要的步骤，降低老年人的操作难度。此外，银行还可以在ATM机附近配备专门的工作人员，为老年人提供现场指导和帮助。

另一方面，作为AI应用的重要载体。AI 技术的发展为 ATM 机的转型提供了强大的技术支持。通过引入 AI 技术，ATM 机可以实现更多智能化的功能。比如，利用人脸识别技术，用户无需携带银行卡，刷脸即可完成取款、存款等操作，大大提高了交易的便捷性和安全性。同时，AI 客服的应用也能为用户提供实时的业务咨询和操作指导。当用户在使用 ATM 机遇到问题时，AI 客服可以通过语音或文字的方式，快速解答疑问，帮助用户顺利完成业务办理。

第四，全面多元的ATM机甚至于一体化终端将会成为趋势。从目前的发展趋势来看，传统功能单一的 ATM 机被逐渐淘汰是必然的。在移动支付和线上银行服务的双重冲击下，其市场份额不断被压缩，生存空间愈发狭小。但是，这并不意味着 ATM 机的应用会彻底消失。通过适老化改造和与 AI 技术融合等转型方式，ATM 机有望在特定的市场领域和客户群体中继续发挥作用，成为银行综合服务体系中的重要一环。

未来，ATM 机将不再仅仅是一个简单的现金存取设备，而是向多功能、智能化、个性化的金融服务终端转变。至于谁能抓住这一转型机遇，在新的市场环境中重新定义 ATM 机的价值，这才是考验各家商业银行最关键的事情。

百度网盘的背后：谁在翻阅你的“隐私”？

在互联网云存储的广袤版图中，百度网盘无疑是一颗耀眼的明星。

自2012年以“百度云”之名正式上线，它便踏上了一段波澜壮阔的发展征程。起初，它只是一个提供基础云存储服务的平台，为用户解决数据存储的燃眉之急。但随着时间的推移，百度网盘不断推陈出新，在竞争激烈的网盘市场中崭露头角。

随着时间的推移，百度网盘不断推陈出新，以满足用户日益增长的需求。2013年，百度网盘如同一位进化的智者，推出文件自动备份、手机相册备份、视频在线播放等功能，还贴心地推出移动客户端，让用户能随时随地访问自己的数据，大大提升了使用的便捷性，无缝衔接人们的生活与工作场景。

直到2014年，“百度云”正式更名为“百度网盘”，完成品牌的精准定位，并推出离线下载、云解压等功能，满足用户对于资源获取和文件处理的多样化需求。此后，百度网盘凭借着出色的表现，迅速积累起庞大的用户群体，成为行业内的领军者。其市场占有率遥遥领先，是众多用户在选择云存储服务时的首选品牌，稳坐行业龙头的宝座。

辉煌成就铸就行业标杆

经过多年的砥砺前行，百度网盘取得的辉煌成就有目共睹，堪称行业的璀璨明珠。

在用户规模上，其成绩令人惊叹，如今已拥有高达10亿用户，庞大的用户群体彰显出它在大众心中的地位，已然成为人们生活和工作中不可或缺的一部分。从市场份额来看，百度网盘更是独占鳌头，以超过80%的市场份额遥遥领先于其他竞品，稳坐行业头把交椅，这种领先优势使其在行业中拥有强大的话语权。

在技术创新和功能拓展方面，百度网盘同样表现出色。它凭借简洁直观的界面设计，让不同年龄段的用户都能轻松上手，操作毫无负担；智能搜索功能结合人工智能技术，宛如一位敏锐的猎手，能够迅速定位用户所需文件，即使面对海量数字资产管理也游刃有余。

值得一提的是，百度网盘在AI技术应用方面走在行业前沿，深度学习算法助力文件自动分类和标签推荐，大大提升用户效率，降低管理成本。

百度网盘的创新成果也获得了国际权威奖项的认可。它一举斩获“设计界奥斯卡”的德国红点设计奖和意大利A' Design奖，这两项大奖是对其在用户界面设计、功能创新和整体用户体验上卓越表现的高度赞誉，也反映出百度网盘在全球云存储领域的创新实力和领先地位。在功能创新方面，百度网盘不断推陈出新，推出多项实用且极具创新性的功能。其中，AI笔记功能堪称学习和工作的得力助手，它允许用户通过语音录入进行实时记录，极大地提升了学习和工作效率。

并且自2025年3月百度网盘和百度文库联合推出“AI 笔记”后，上线仅一个月累计用户数就达500万，在全国40多个高校的学生中广受欢迎，学生们在社交平台上纷纷分享使用心得，称赞其为备考的神兵利器；在办公场景中，“简单听记”功能可以将会议录音等长音频转为 AI 纪要、生成逐字稿，在迪拜全球投资会议中也大展身手，帮助参会人员高效整理会议内容，成为职场人士的办公好帮手。

隐私泄露事件：信任危机来袭

然而，就在百度网盘看似一片繁荣的背后，隐私泄露的阴霾却悄然笼罩。近期，一则网络消息爆料，如同一颗重磅炸弹，在网络上掀起轩然大波。

一位广州的伍女士几年前注销手机号时，由于疏忽并未解绑关联的百度网盘APP。谁能想到，这一小小的疏忽竟引发了一场隐私危机。新号主用手机号登录百度网盘后，如同打开了潘多拉魔盒，伍女士存储在网盘里的照片、隐私及通讯录等信息被一览无余。

更令人气愤的是，新号主不仅窥探他人隐私，还多次对伍女士进行骚扰。伍女士尝试联系百度网盘客服，却石沉大海，未得到任何回应，无奈之下只能选择报警。

无独有偶，还有一位小红书用户表示，自己的旧手机号已经注销多年，没想到最近自己的百度云盘也出现了“灾难级 Bug”。用户在相册新建文件夹并在分类选择图片、视频时，竟会加载出他人文件，不仅能缩略预览，还可以打开，令人细思及恐。

这两起私密照片泄露事件，就像两颗巨石投入平静的湖面，激起千层浪，让用户对网盘平台的数据安全保障能力产生了严重质疑，也让百度网盘乃至整个网盘行业陷入信任危机。

而这一系列隐私泄露事件的背后，原因是多方面的，犹如一张错综复杂的网。

先从用户自身角度来看，安全意识薄弱是一个重要因素。在这个数字化时代，人们在享受网盘带来的便捷时，往往忽视了潜在的风险。许多用户像伍女士一样，随意开启自动备份功能，将手机中的照片、视频等文件毫无保留地备份到网盘中，却没有意识到这些文件可能包含个人隐私信息；在更换手机号或不再使用某个网盘账号后，也未能及时解绑或注销相关账号，使得个人信息如同暴露在危险的荒野之中，给不法分子可乘之机。

其次，从百度网盘的角度深入分析，技术漏洞和管理问题是导致隐私泄露的关键因素。在技术层面，登录验证和数据加密等核心环节存在不足。以手机号登录为例，虽然方便快捷，但一旦手机号被运营商二次放号，新号主若通过手机号获取验证码登录，就能轻松突破防线，访问原用户的网盘内容，这暴露出登录验证机制的脆弱性；在数据加密方面，可能存在加密算法不够先进或加密强度不足的问题，无法有效抵御黑客攻击和数据窃取，使得用户的数据在传输和存储过程中面临巨大风险。

最后，在面，百度网盘也存在诸多问题。客服处理用户反馈不及时，就像此次伍女士遭遇隐私泄露后联系客服却未得到回应，这不仅让用户感到无助，也延误了解决问题的最佳时机，损害了用户对平台的信任；审核机制也存在隐患，可能无法及时发现和阻止用户账号异常登录、数据被非法访问等情况，为隐私泄露埋下了伏笔。

安全至上，未来可期

在这个数字化时代，数据已然成为互联网企业的核心资产，而用户数据安全则是企业生存与发展的生命线。

对于百度网盘而言，此次隐私风波所带来的信任危机，犹如一把高悬的达摩克利斯之剑，时刻警示着其数据安全保障体系存在的漏洞与不足。倘若不能妥善解决这些问题，不仅可能导致大量用户流失，动摇其在云存储行业的霸主地位，还可能引发整个行业对用户数据安全的信任崩塌，影响行业的健康可持续发展。

为了重新赢回用户的信任，百度网盘需要痛定思痛，采取一系列切实有效的措施。

在技术层面，百度网盘应加大对加密技术的研发投入，采用更先进、更安全的加密算法，确保用户数据在传输和存储过程中的安全性，让用户的数据得到全方位的保护，就像给数据穿上一层坚不可摧的铠甲；登录验证机制也需要全面升级，引入多种验证方式，如指纹识别、面部识别等生物识别技术，与传统的密码、验证码验证相结合，形成多道防线，防止账号被盗用。同时，定期对系统进行安全漏洞扫描和修复，及时发现并解决潜在的安全隐患，如同定期给系统做体检，确保其健康运行 。

在面，百度网盘要建立健全用户反馈处理机制，客服团队应做到24小时在线，及时响应用户的问题和投诉，提高问题解决效率，让用户在遇到问题时能感受到温暖和关怀；完善审核机制，加强对用户账号登录行为和数据访问的监控，一旦发现异常情况，立即采取冻结账号、发送安全提醒等措施，将风险扼杀在摇篮中。

希望百度网盘能以此次隐私泄露事件为契机，将用户安全放在首位，不断提升自身的安全保障能力和服务水平。在未来的发展中，为用户打造一个更加安全、可靠、便捷的云存储环境，续写辉煌篇章，重赢用户的信任与支持。

除了盲盒，泡泡玛特还能“拆”出什么新故事？

当“盲盒经济”从一个小众概念演变为现象级消费符号，泡泡玛特的崛起已超越企业个体的商业叙事，成为国内潮玩产业黄金十年的标志性注脚。从2017年北京朝阳大悦城那场“Molly首展”引发的排队热潮，到如今的市值一度突破千亿港元的“潮玩帝国”，这家曾被视为“小众玩具商”的企业，用十年时间完成了从“惊喜制造机”到“情感消费符号”的蜕变。

它的成长，既受益于Z世代对“悦己经济”的旺盛需求、国潮文化的兴起，也印证了一个真理：在消费领域，能真正抓住用户情感共鸣的企业，终将成为时代的弄潮儿。然而，当行业红利逐渐消退、市场竞争从“增量争夺”转向“存量博弈”，当Z世代步入“后浪”阶段，泡泡玛特的护城河是否足够深？它的增长神话能否延续？又将如何在潮玩经济的下半场找到新坐标？

让潮玩圈“上头”的三板斧

一家企业的护城河，往往藏在它最被低估的能力里。泡泡玛特的崛起绝非偶然，其背后是一套由IP运营、渠道渗透与用户情感连接共同构筑的复合壁垒。这套体系不仅支撑了它从“小众玩具店”到“潮玩巨头”的跨越，更在行业洗牌期展现出罕见的韧性。

一来，泡泡玛特的核心竞争力源于其IP运营能力与艺术家资源整合能力。泡泡玛特通过签约全球头部艺术家（如Molly设计师Kenny Wong）构建IP孵化体系，形成“爆款挖掘—商业化开发—生命周期延续”完整链路。截至2024年，营收过亿IP达10个，其中Molly系列贡献突出，PDC（Pop Design Center）持续孵化新IP（如Hirono小野系列）。

而系统化IP矩阵既降低单一爆款依赖，又通过跨品类授权（如周生生、迪士尼合作）最大化IP价值。以2024年数据为例，泡泡玛特旗下4大IP THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY营收均突破10亿元，13个IP营收过亿元。其中，THE MONSTERS收入首次突破30亿元，CRYBABY成为最快跻身10亿俱乐部的IP。多个IP的多元发展，彰显了其在IP运营上的深厚积累。

二来，多元化的渠道布局。泡泡玛特依托十余年积累的线下门店运营经验形成差异化优势。数据显示，截至2024年，泡泡玛特全球门店突破500家，机器人商店总数超过2300家。此外，高端产品线MEGA系列通过与LV等奢侈品牌毗邻的门店选址策略，进一步强化品牌调性。

与此同时，线上渠道表现同样亮眼。数据显示，2024年，泡泡玛特抽盒机营收11.1亿元，同比增长52.7%，超过2022年峰值；天猫旗舰店营收6.3亿元，同比增长95%。线上线下融合的多元化渠道布局，既为消费者提供便捷购物体验，也大幅拓展了市场覆盖面。

三来，泡泡玛特的成功，本质上是将“潮玩”从“小众收藏”推向“大众情感消费”。通过精准定位Z世代的“悦己需求”，其成功将IP塑造为“情绪疗愈工具”，如Molly的“治愈系”、SKULLPANDA的“暗黑系”、Hirono的“甜酷系”，分别对应不同用户的情感诉求。这种“情感绑定”让IP超越了玩具本身，成为Z世代的“社交货币”与“身份标识”。

爆红之后的“成长阵痛”

所有的高速增长都藏着隐忧，泡泡玛特的扩张之路同样如此。当规模效应达到临界点，曾经的“增长引擎”可能变成“发展瓶颈”。从IP依赖到渠道成本，从代际审美变迁到市场竞争加剧，这家潮玩巨头正面临着比“如何增长”更复杂的挑战：如何在保持现有优势的同时，化解潜在风险，考验着的战略定力。

一是，头部IP的“生命周期焦虑”。前文曾提到，泡泡玛特凭借对IP的运营以及艺术家资源整合能力实现了营收稳定增长，但不可否认的是，这同样暗藏长期风险。一旦头部IP热度下滑或设计师合约到期，可能导致收入大幅下跌。

例如，Molly经典款“永远的娃娃”虽持续畅销，但其2023年新系列“森林狂想曲”首周售罄率已从2019年的95%降至78%；SKULLPANDA“温度系列”因设计争议，部分门店出现滞销。此外，新IP孵化成功率存疑；部分腰部IP（如“Pucky”）因风格同质化，复购率有所降低。更关键的是，潮玩IP生命周期普遍短于迪士尼“经典IP”（如米老鼠已超90年）。Z世代审美迭代周期缩短至2-3年，如何让IP“常换常新”，仍是泡泡玛特的核心挑战。

二是，伴随潮玩市场持续升温，行业参与者不断扩容，竞争日趋激烈。新兴潮玩品牌加速涌现，传统玩具厂商、文创企业亦纷纷布局潮玩赛道，试图分羹市场。据天眼查专业版数据显示，截至目前我国现存在业、存续状态的潮玩经济相关企业超5.1万家。海外市场方面，欧美本土潮玩品牌（如Funko）崛起，叠加快时尚企业跨界入局，对泡泡玛特的市场份额形成挤压。市场竞争白热化或推高获客成本、蚕食市场份额，对泡泡玛特的盈利能力与市场地位构成挑战。

三是，代际审美迁移的“隐性危机”。泡泡玛特主力消费群体集中于“95后”“00后”世代，但该群体兴趣偏好加速分化：部分转向“二次元”“国风”等垂直领域，部分因经济压力缩减非必要支出。

与之形成对比的是，“10后”（2010年后出生群体）展现出截然不同的消费特征：更倾向“低单价+高互动性”产品，如39元“迷你世界”盲盒系列，且对IP的社交适配性提出更高要求。尽管泡泡玛特已推出“小甜豆”等低单价IP系列，但在内容传播及新场景渗透方面仍显不足。这一代际断层的本质，是潮流更迭的不可逆性：当Z世代步入成熟消费期，泡泡玛特能否突破用户生命周期局限，将决定其未来增长天花板。

解锁下一个“潮玩神话”

企业的生命力，在于不断突破自身的边界。泡泡玛特若想在潮玩赛道持续领跑，需从“模式创新者”升级为“生态构建者”。这不仅需要对现有业务的优化，更需要对新机会的敏锐捕捉与对新需求的深度挖掘。未来的泡泡玛特，或许不再是“卖盲盒的公司”，而是“定义潮玩文化的平台”，这一转型的路径，将决定其下一个十年的高度。

一来，全球化扩张持续推进。泡泡玛特正加速推进全球化布局，2024年上半年港澳台及海外营收同比增长259.6%，曼谷、洛杉矶等门店引发排队热潮。未来，其拟深化本土化IP开发策略，签约更多当地艺术家推出契合本土文化偏好的系列产品；同时通过MEGA系列等高端产品切入收藏级市场，联动更多国际知名艺术机构提升艺术属性，进一步拓展海外中高端市场，提高海外收入占比。2025年董事长兼CEO王宁此前表示，预期公司海外及港澳台地区销售额将突破100亿元，全球化扩张将成为实现这一目标的关键路径。

二来，深化IP内容化与全产业链延伸。为延长IP生命周期，泡泡玛特需加速推进“潮玩+内容”生态构建。游戏领域，手游《梦想家园》上线首日即登顶iOS下载榜，未来可持续推出优质游戏，并融合NFT数字藏品探索虚实结合玩法。主题乐园与影视化方面，北京城市乐园已吸引国际游客，后续可通过动画、电影为IP注入更丰富的故事内涵，构建完整IP内容生态体系，推动从单一潮玩产品销售向全产业链运营转型。以迪士尼为例，其通过电影、主题乐园、周边产品等全产业链运营极大提升了IP价值，泡泡玛特可借鉴这一经验。

三来，技术赋能产业升级。通过数字化工具优化产业链是未来发展的关键方向。设计环节中，基于消费者行为数据指导IP开发，例如Molly的“傲娇画家”设定精准契合年轻用户情感需求。生产环节引入AI辅助设计工具以缩短新品开发周期，同时通过区块链技术实现潮玩溯源防伪，强化产品品质管理与消费者信任。技术赋能有效提升泡泡玛特运营效率与产品创新能力，助力应对市场竞争。

泡泡玛特的十年，是中国潮玩从“野蛮生长”到“品牌化”的缩影。其护城河的根基在于对IP的深刻理解与全渠道的用户触达，但隐忧也恰恰源于这种“IP依赖+渠道扩张”的单一增长模式。未来的破局，需要其从“IP运营商”转型为“潮玩生态构建者”：通过IP全产业链开发、全球化布局与用户深度运营，构建第二增长曲线。

潮玩行业的本质是“情感经济”，而情感的维系需要持续的创新与真诚的用户对话。对于泡泡玛特而言，能否在“保持增长”与“坚守初心”间找到平衡，将决定其能否从“一时爆款”走向“百年IP”。

打败亚马逊的，只能是拼多多

中国消费的“斯普特尼克时刻” |东哥笔记

来源：东哥笔记

作者：李成东

东哥笔记183期：

见证历史。

去年底以来，我们已经听过好多个“斯普特尼克时刻”。

康方生物、六代机、DeepSeek R1、印巴空战。“斯普特尼克时刻”（Sputnik Moment）源于1957年10月4日，苏联成功发射人类首颗人造卫星“斯普特尼克1号”，引发美国对自身科技落后的强烈危机感。而这一概念现被广泛用于描述国家或组织在关键领域突然意识到被竞争对手超越，从而触发战略调整与加速追赶的重大转折点斯普特尼克时刻。

生物医药、军工、人工智能行业，但我认为最难的并非不是技术产业层面的，而是中国消费信心的“斯普特尼克时刻”何时到来？

一周前和合作伙伴交流对消费的看法，之前有种看法 口罩放开之后，消费会迅速的反弹，确实反弹了，但也仅仅坚持了半年左右。消费信心不足的典型现象之一，就是通缩。

消费信心不足，还有一个非常明显的现象之一，就是居民储蓄大幅增长。

2018年之前，每年新增存款是4-5万亿，2018年特朗普以后，新增存款变为7万亿，2019年是10万亿，2022年新增存款高达18万亿。

先让我们回顾一下那些具体的“斯普特尼克时刻”

2024年9月8日康方生物改写全球抗癌药规则

康方生物的PD-1/VEGF双抗“依沃西”（依达方®）里程碑成果，在Ⅲ期临床试验中“头对头”击败全球药王“K药”（帕博利珠单抗），患者中位无进展生存期达11.14个月（K药组仅5.82个月）。

这是全球首个“肿瘤免疫+抗血管生成”双抗新药，彰显中国在双抗赛道的领跑地位。2月7日，《华尔街日报》在其播客节目中提出“中国生物科技行业正迎来DeepSeek时刻”，强调中国生物技术公司正凭借独特的竞争力崛起 —— 与顶尖化学家合作，研发成本仅为美国同行的极小部分。

研究公司Dealforma数据显示，2024年大型制药公司与中国Biotech的大额交易（预付款超5000万美元）占比从2019年之前的不到5%飙升至31%。

2024年12月26日全球首款六代机“威龙”首飞

中国于2024年12月26日成功同时试飞两款第六代战斗机原型机，标志着中国在全球航空技术领域的重大突破，并成为首个实现六代机试飞的国家。

这两款机型均取消垂直尾翼和平尾，通过飞翼布局（成飞为改进三角翼，沈飞为大后掠翼）实现全向隐身，雷达反射截面积显著低于五代机。在动力方面，成飞采用三发配置（单台涡扇-15推力18.5吨），支持超音速巡航与高载弹量；沈飞采用双发DSI进气道，优化高速机动性。这两款第六代战斗机整合人工智能系统，支持指挥无人机群协同作战，并搭载新一代雷达与光电设备，提升战场感知能力。

中国同步试飞两款六代机标志着全球空战规则主导权的竞争进入新阶段。

2025年1月26日DeepSeek-R1 与 V3 开源模型

Deepseek以1/20的训练成本实现性能比肩OpenAI的GPT-o1模型，通过纯深度学习实现AI自发推理能力。颠覆“堆算力”的行业定式，引发英伟达单日股价暴跌17%，市值蒸发6000亿美元，创美股历史记录。被硅谷风投家马克·安德森称为“AI领域的斯普特尼克时刻”，推动美国加速AI战略调整。

2025年5月7日巴基斯坦J10击落3架印度阵风战机

2025年5月印巴空战中巴基斯坦空军使用中国制造的歼-10CE战斗机以6:0的压倒性战绩击败印度装备的法国“阵风”战机。

巴方依托中国HT-16数据链+-500，构建实时空情网络，静默引导PL-15导弹在150公里外实现超视距的精准击落印度“阵风”战机。

中国现役4代战机歼-10CE，碾压法国顶级四代半“阵风”，中国装备的性价比优势迫使西方重新评估技术封锁策略。

巴基斯坦凭借中国装备逆转对印空中劣势，推动埃及、沙特等国加速采购歼-10CE。印巴空战验证了中国军工的体系化作战标准：从（-500）到数据链（HT-16），再到导弹协同，形成“侦-控-打-评”闭环。美国智库兰德公司评估，西太制空权已向中国倾斜。

然而歼-10CE战斗机在中国战机中仅只排第五位，正如德银报告所言：“这是中国的斯普特尼克时刻，全球投资者将被迫承认中国在高端制造领域的主导权。”

水下的追赶与突破

相比较于人工智能、生物医药和军工产业，已经逆势反超的行业就是汽车行业。中国新能源汽车基于产品力和供应链优势，2024年中国出口汽车近600万辆，远超日本的400多万辆。比亚迪已经毋庸置疑的成为了全球最大的纯电动汽车的品牌，且在今年的4月和5月在欧洲市场超过了特斯拉的销量。

前十的全球汽车品牌，比亚迪和吉利分别位列第五和第九位。全球的汽车品牌，随着新能源汽车或者智能骑车时代到来，正在加速洗牌。

中国在产业上加速赶英超美，还有很多是处于水下的，未被公众广泛关注的行业，比如量子通信，工业软件自主化，还有高温超导材料领域，中国在新近都有大量的突破。

如最近东哥从半导体业内的朋友的交流得到一些自己的判断：“中国在半导体技术领域，中国全产业链都有进行重大突破。

“DeepSeek R2依托华为Ascend 910B/C芯片和SMIC 7nm工艺，打造了完全本地化的AI供应链。”

问题是没有阿斯麦的EUV，只有7纳米工艺的华为Ascend 910B/C芯片，如何达到英伟达3纳米工艺下最先进的 H100和blackwell人工智能芯片？如何保证良率，如何保证产能充足，而又不至于成本太高？

所以中国必然是另辟蹊径，从晶圆、EUV，刻蚀机，材料（光刻胶、抛光液）等等都需要同步升级。

不管是英伟达CEO黄仁勋，还是AMD的CEO苏姿丰都认为中国人工智能芯片差距已经很小了，而积极推动对华半导体制裁的前Google CEO埃里克.斯密特在5月29日的最新访谈中表示：中国AI企业已突破关键技术壁垒。其调研显示，华为、百度及某未具名初创公司开发的AI模型，在对话能力、代码生成和多模态理解等核心指标上，全面达到GPT-4级别，部分场景实现反超。

中国半导体技术的快速突破，加剧了美国的紧张。所以在瑞士中美达成阶段性协议后，美国白宫发布了限制全球企业使用华为人工智能芯片的政策，很快又发布了限制美国EDA软件给中国地区的使用，中国则以强化稀土出口管制作为反应。

今天看到人民日报对话任正非的文章，任正非被问及半导体优势问题怎么回答？

任正非答：芯片问题其实没必要担心，用叠加和等方法，计算结果上与最先进水平是相当的。软件方面，将来是千百种开源软件满足整个社会需要。

看来中国的人工智能芯片问题，已经是“轻舟已过万重山”！

中国消费的“斯普特尼克时刻”何时到来？

一看都是好消息，但是回到消费就是二 百五。

看哪都是赢，唯独消费信心，就怎么回不来？

那么中国消费信心的拐点在哪里？何时能够迎来拐点？

过去七八年都在谈双循环，在这个美国打压中国，想办法把中国制造挤出美国市场的时刻，把内需消费拉动起来，就变得尤为关键。

关于如何修复中国消费者信心，大家都没有准确答案，至少国补是不可能解决问题的。我们有必要先弄明白，中国消费者信心是从什么时候开始下降的？

第一次消费信心下滑，来自2018年美国地缘政治政策调整的剧烈冲击。2018年特朗普启动了针对中国的贸易战，在文章开篇就提到了2018年中国居民储蓄大涨至7.2万亿。类似的情况在2009年的次贷危机时也发生过，出口下降，老百姓担心失业而缩减消费。但最终中国通过4万亿的刺激，很快就稳住了就业，也拉动了消费市场。如果回顾那几年的消费数据，社会零售都是15%以上的年增长，住宅市场增长也非常迅猛。

第二次消费信心下滑，来自2021年房地产公司的崩盘。2020年中国房地产的高光之年，2021年还强撑了一年，转过年就暴风骤雨直下。

恒大集团：总负债2.4万亿元，2024年被香港法院清盘，全国800余项目烂尾，成全球最大房企债务案。碧桂园：2024年2月被债权人申请清盘，市值蒸发超80%，债务黑洞超万亿，曾年销超5000亿的“宇宙第一房企”神话破灭。融创中国：2022年债务展期失败后，2024年销售额同比暴跌68%，文旅资产被迫出售给国资。雅居乐：2024年5月官宣36.47亿美元境外债利息违约，海南清水湾等超级大盘成“死库存”。

其他暴雷巨头：世茂集团（负债率92%）、阳光城（退市后总部大楼三次流拍）、正荣地产（创始人被捕）等均陷入深度危机。

2020年百强房企中：33家跌出榜单，7家退市，9家进入破产程序，仅21家维持正常运营。

房地产占据了中国居民财富的60%，尤其是城市居民，很多都是掏空了6个钱包买了房。因为恒大等房企陷入经营困境，导致了数千万套未交付的房子，而背后牵扯到数千万个家庭，上亿的人口。

2021年中国房价触顶，现在中国城市房价普遍跌回2015-2017年水平，把哪些年龄段的购房者埋了？主要是1980到1990之间，上下浮动5岁，他们上有老下有小。很多人还指望着房子养老，现在房价会一直涨的幻境都被打掉了。

第三次消费信心下滑，来自2022年3月华东的“”。大家在这之后看的一些现象，比如大量的外国人离开了上海，有专门做外国人生意的朋友告诉我说，至少走了一半。比如日本涌入大量的中国移民，目前接近百万，日本东京的房价因为中国人涌入而大幅上涨。比如新加坡紧急提高了移民的门槛，从千万级，提升到了亿级以上。知道为什么高档餐饮生意为什么不好了吧！有钱人转移了。

大家都知道我7月下旬组团海豚社的企业家去坦桑尼亚考察/旅行（大迁徙）。但很多人不清楚，今年10月坦桑尼亚将进行大选，最近在忙着大规模驱赶中国商人。从疫情结束前的两三万中国人，两年多时间，涌入了近20万中国商人，且很多人都从事零售业，这是当地法律明令禁止的。说白了，内卷的市场难以生存，大家不得不出海谋求机会。

至于我们作为互联网/消费和投资圈的代表，或者新经济群体的代表，信心转折点则是始于2020年10月马云上海滩讲话。禁止无序扩张，整个互联网反垄断整改之下，老板们到了海外不回，中概股大幅跌，互联网大厂的百万富翁们身价折半。2023年10月出台新政，全面禁止任何形式的补课，涵盖线上、线下、学校、教师、家教、一对一及一对多等所有形式。2024年初，A股不鼓励不支持消费品公司IPO，已在排队的蜜雪冰城取消IPO计划转战港股，导致消费类的一级市场投资人纷纷套牢。

互联网和消费创投市场的泡沫，不只是被彻底戳破，而是“挫骨扬灰”。创投行业，一夜回到革命前，半数以上机构实质性“关闭”，半数以上投资人纷纷转行干起了实业。

昨天（6月9日）港股新消费概念股盘中持续走强，布鲁可涨超16%，蜜雪集团涨超8%，古茗涨近5%，锅圈、茶百道涨超3%，泡泡玛特涨近2%。

我问一个投资朋友：“老庙黄金排队购买，泡泡玛特风靡全球，港股消费股大涨，能否二次激活国内消费品赛道的风险投资？”

他笑着说：肯定是个利好，能否激活就不好说了。

中国消费的“斯普特尼克时刻”何时到来？

先稳住房地产市场。建议直接下场，保交付，稳房价。

其次私有财产安全保障。让富人愿意留在中国，大胆地多消费，打造宽松的消费环境。

其三稳定和美国的关系。虽然美国市场的重要性在下降，但老百姓担心出口不稳冲击就业，没有足够的就业信心。

面对美国不会终止的打压遏制，民营企业生存艰难，我继续借用人民日报问任正非的看法。

问：民营企业发展，需要国家提供什么支持？　

任正非答：法治化、市场化，政府依法依规行政。企业主要是价值创造、技术突破，遵纪守法，依法纳税。这个和谐的发展模式，就会让经济活力一点点地散发出来。

问：怎么看待开放与发展？

任正非答：国家越来越开放，开放会促使我们更加进步。国家在领导下，行政上是统一的，政令是通达的，逐步形成统一的大市场是可能的，一定会突破所有的封锁，实现伟大的复兴。

当下的内忧外患，之所以出现这种消费困境，内因是主要的，外因通过内因起作用。所以谈中国消费的“斯普特尼克时刻”何时到来？还太早了。

2024年9月24日A股曾经雄起过一波行情，我还认为上面有意通过刺激股市来提升信心。但目前来看A股的本质还是没有变，不收割中国中产就阿弥陀佛了！

最后有个自己的思考，“中国消费者确实是大不一样，焦虑性消费特征很明显。如何解除焦虑，将是一个关键破局点！”

雅克萨之战：满清对北极熊扩张的成功遏制

　　雅克萨之战满清对北极熊的自卫反击战

　　【序言】

　　1685年到1686年间，清朝康熙皇帝为了夺回被沙俄占领的黑龙江雅克萨地区，指挥清军与入侵的沙俄部队进行了两场保卫战，史称雅克萨之战。

　　雅克萨战役虽然参战人数不多，却在历史上留下了重要的一笔。这场战役标志着中国首次成功抵御了俄罗斯的入侵，同时也开创了抗击西方列强的胜利先河。

　　雅克萨战役的成功遏制了沙俄对中国土地的觊觎，确保了中俄边境及周边地区长达两个世纪的安宁与和谐。

　　【地缘政治摩擦:远东扩张的沙俄vs东北崛起的满清】

　　16世纪初期，莫斯科公国在遥远的东欧平原上崛起，逐渐发展成后来的沙皇。当时它只是一个实行封建农奴制的小国，与中国之间隔着千山万水。

　　16世纪中期，伊凡四世正式登基成为沙皇，他确立了君主专制的统治制度，并开始推行积极的对外扩张政策。

　　接下来的几十年里，沙俄不断向东扩张，先攻下喀山汗国，接着翻过乌拉尔山，进入西伯利亚地区。他们先后占领了阿斯特拉罕汗国和西伯利亚汗国，逐渐取代了蒙古鞑靼游牧势力的统治地位，最终成为欧亚大陆上最具统治力的征服者。

　　17世纪初，俄罗斯帝国将势力范围延伸到了西伯利亚东部的勒拿河一带。他们在这里修建了雅库茨克要塞，作为向中国方向进军的跳板，企图打通通往太平洋的战略通道。

　　就在这个时期，生活在东北长白山和黑龙江一带的女真族逐渐强大起来。他们的领袖努尔哈赤经过二十多年的征战，终于在1616年统一了东北大部分区域，创立了后金王朝。

　　这场关键战役后，清军在萨尔浒一带大获全胜，从此确立了他们在东北地区的统治地位，明王朝在这一带的势力就此衰退。

　　皇太极掌舵时期，满清势力迅速崛起，一跃成为东北亚地区无人能敌的军事霸主。

　　对俄罗斯帝国而言，东北地区是其在远东扩张过程中遇到的最强对手。要想在远东地区称王称霸，与清朝的冲突将是无法回避的。

　　1643年，派遣了一支132人的队伍，沿着勒拿河向南行进，翻越外兴安岭，闯入了黑龙江一带。他们在当地大肆掠夺，甚至残忍地杀害并食用达斡尔族人。当地居民惊恐万分，称他们为"食人魔鬼"。

　　沙俄军队在黑龙江一带的暴行激起了当地部族的激烈反抗。由于兵力不足，俄军节节败退，最终仓皇逃回雅库茨克老巢。

　　1650年，趁着清朝刚入关立足未稳，东北兵力不足的机会，沙俄派出一支由亡命之徒组成的武装队伍，带着火枪大炮闯入黑龙江地区，强行占领了雅克萨城。

　　后来他们持续增兵，在各地修建防御工事，频繁侵扰周边村落，强抢民女，肆意屠杀，焚烧房屋，犯下滔天罪行。

　　在1652年到1660年这八年里，清朝政府派遣驻扎在宁古塔的部队，与俄罗斯军队进行了数次激烈交锋。在此期间，清军成功击退了入侵我国黑龙江一带的军队，暂时解除了外来威胁。

　　沙俄如同贪婪的蚊虫，一嗅到机会就会发动侵略。

　　清朝在黑龙江地区兵力空虚，宁古塔虽有驻军，但粮草供应路途遥远，难以及时增援。这种状况导致边境局势动荡，敌我双方你来我往，战事不断，当地百姓生活不得安宁。

　　大约在1661年，俄罗斯已经在雅克萨建立了稳固的基地，修建了防御设施和堡垒。他们以这里为中心，频繁侵扰黑龙江中下游地区，大肆掠夺，导致我国东北边境的安全形势极其严峻。

　　【康熙运筹帷幄，首次出兵全歼雅克萨侵略军】

　　雅克萨这个地方面积在如今黑龙江漠河市东边，靠近黑龙江的北岸，现在属于俄罗斯的阿尔巴金诺地区。满洲的祖先们世世代代都在这里繁衍生息。

　　清王朝一统天下后，在此地修建了粮仓和驿站，使之成为连接中原地区的关键交通要道，无论是水路还是陆路都十分便利。

　　当时国内局势十分危急，北方有沙俄在东北制造混乱，南方又出现了三藩叛乱。短短几个月，吴三桂就控制了大片南方土地。

　　为了全力平定内乱，清朝把所有精锐部队都调走了，顾不上北边的事。康熙皇帝只能暂时按兵不动，先确保东北边境不出乱子，避免和人起冲突。

　　1682年，康熙帝刚平息了三藩之乱，就亲自前往东北地区视察。他仔细考察了黑龙江一带的局势，最终下定决心用军事手段赶走侵占该地的部队。

　　雅克萨地处外兴安岭一带，离东北核心区域相当遥远。俄罗斯人在那里建了军事基地，装备精良，光靠当地部落的武装力量根本挡不住他们的入侵。要解决这个问题，得从整体上考虑，制定周密的计划，一次性彻底解决，才能永远摆脱俄罗斯的威胁。

　　为了应对这一情况，康熙皇帝采取了一系列行动：

　　先打通水上和陆地的运输通道，制作专门运送军粮的车辆船只，在瑷珲到吉林的路线上每隔一段距离就设置补给站和粮仓，确保战时物资供应充足。

　　接着，在雅克萨周边修筑防御工事，形成对峙局面，同时派遣部队摧毁俄军在当地种植的农作物。

　　经过外交斡旋，成功促使漠北蒙古的车臣部终止了与的商贸往来，从而切断了俄军的补给线，达到了孤立和削弱俄军实力的效果。

　　清军将领萨布素带领部队奋勇出击，成功击退了敌人。接着，他们沿江而下，把俄军的各个营地都烧了个精光。这样一来，雅克萨就成了一座孤立无援的城池。

　　1685年刚开春，康熙皇帝就调派军队准备对付北方的人。他从黑龙江调了2000名士兵，又从盛京调了500人，还从福建找来500名擅长使用藤牌的兵士，加起来总共3000人。这支队伍由正红旗满洲都统彭春带队，往北方开拔。

　　那年四月，彭春带领部队，带着战船、火枪和二十门重型火炮，从瑷珲启程，分水路和陆路同时向雅克萨进军。

　　托尔布津率领的俄军有450名士兵驻守，配备了三门大炮和300支火枪，他们紧闭城门，采取固守策略，避免与外界交锋。

　　面对沙俄的强硬态度，彭春决定采取强硬回击。他下令将水军和的火炮分别部署在城市的南北两侧，以展示实力和决心。

　　5月25日这天，清军架起红衣大炮，对准雅克萨城就是一顿猛轰。不仅如此，他们还在城墙底下堆了一大堆干柴，摆明了是要把这座城给烧个精光。

　　俄军低估了清军的战斗力，在炮火猛烈攻击下损失巨大，防线彻底崩溃。眼看无法继续抵抗，托尔布津被迫派出使者前往彭春营地，请求接受投降。

　　清军这次出兵的主要目标是驱逐俄军，并非彻底消灭对方，所以当俄军提出求和时，清军接受了。达成协议后，俄军便退到了尼布楚一带。

　　清军摧毁了雅克萨城后，主力部队撤回，同时派遣一支队伍留守瑷珲，并在嫩江地区开垦农田，以此增强黑龙江区域的防御能力。

　　清军首战雅克萨大获全胜，狠狠挫败了沙俄侵略者的锐气。

　　【康熙二攻雅克萨，粉碎沙俄侵略野心，维持东北近二百年和平稳定】

　　莫斯科接到远东战败的急报，朝堂上下震动不已。那些主张强硬的大臣们纷纷跳出来，嚷嚷着要夺回雅克萨，非给清军点颜色看看不可。他们吵吵着，非得用拳头教训一下不听话的满清，不然咽不下这口气。

　　1685年秋天，掌权的索菲亚派了600多名士兵到尼布楚增援。加上那里原有的部队，托尔布津带着826名俄军重新杀回，又一次控制了雅克萨。

　　清廷对人的出尔反尔极为恼火，康熙认为若继续拖下去，对方必定会囤积粮草加强防御，那时再想攻打就难上加难了。

　　1686年3月，清廷派萨布素带领两千兵马攻打雅克萨。到了7月，萨布素的部队把雅克萨团团围住，要求守将托尔布津缴械投降。但托尔布津觉得自己准备充分，根本没把清军的劝降当回事。

　　八月份，萨布素率领部队发起进攻，两军动用大炮激烈交火。清朝的八旗士兵拼死冲锋，俄方则用火枪顽强抵抗，战斗异常激烈，双方僵持不下。

　　清军凭借人多势众迅速扭转战局，俄军伤亡惨重。指挥官托尔布津双腿被炮弹炸断，因失血过多而死。残余的俄军仍在拼死抵抗。

　　经过十多天的对峙，清军推测俄军可能会增援，于是决定封锁雅克萨城。他们在城南、城北和城东挖了壕沟，把城团团围住，同时在城西的河面上部署了战船，严防死守，彻底切断了城内与外界的联系。

　　俄军被困在城里，粮食和弹药都耗尽了，很多士兵因为战斗和疾病死亡，最后只剩下66人。局势已经无法挽回，索菲亚只好派人去谈判，答应重新和清朝讨论边界问题。

　　清政府考虑到后续谈判的需求，最终同意让残余的俄军撤退到尼布楚地区，这场为保卫雅克萨而展开的反击战就此画上了句号。

　　1689年，中俄两国签署了《尼布楚条约》，明确了东部边界的划分。条约规定，黑龙江的北边、外兴安岭的南边以及乌苏里江的东边区域都属于清朝的领地。此外，在雅克萨建立的城堡也被要求全部拆除。

　　雅克萨战役堪称清朝对外作战中一次意义非凡的胜仗。

　　这一胜利成功阻止了人翻越外兴安岭入侵黑龙江地区的野心，有效打击了几十年来不断扩张的势头，确保了东北边疆地区在接下来150年间基本维持了和平稳定的局面。

这是世界上最险恶的权斗，接下来会扑朔迷离！

这是世界上最险恶的权斗，接下来会扑朔迷离！

马斯克与特朗普的关系公开破裂，这在美国的结局将是两败俱伤。最先倒霉的是马斯克，看看特朗普整哈佛出手有多狠，就能想象得出来他对马斯克的“聚宝盆”特斯拉将毫不留情。特斯拉的股票周四已经一泻千里，大跌14%，但有可能这只是开始。

对马斯克来说，他尤其困难的处境是如今“里外不是人”。他对特朗普“反水”，暂时不会被世界舆论看成“英勇”，反而一些人会觉得他“自作自受”，而且很多舆论会乐意看他与特朗普“互掐”。总之，舆论对马斯克的怨恨不会因他“倒戈”而立刻消失。

但是长期看，特朗普也好不了。中期选举转眼将到，马斯克首先可以给共和党“断粮”，他不久前就表达过要“减少政治支出”。另外，他还与共和许多资助者有联系，可以怂恿他们一起拆特朗普台。他还掌握着美国最大信息平台之一X，拥有大量铁粉。换句话说，他可以在去年总统大选的关键时刻怎么挺特朗普，帮他重回白宫，就可以在接下来的中期选举中怎么毁共和党，说不定真能搞掉众议院和参议院的几个关键席位，把特朗普搞成“跛脚总统”。

这是美国最有政治权势的人与最富有的资本家之间前所未有的决斗。历史上没有过如此绝对的场景，因此如果双方你死我活一拼到底，会是什么样，只能由美国的“政治力学”和“资本力学”自己碰撞出一个先例给世人看了。

2025 年 3 月 11 日，特朗普和马斯克坐在一辆红色的特斯拉汽车里。（图源：美联社）

不过，双方未必就会彼此“死磕”。马斯克似乎已有后退的意思，“好汉不吃眼前亏”。他回应了美国亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼呼吁特朗普与马斯克应当“团结”的帖子，说“你说得没错”。

另据报道，在被问到与马斯克关系公开“破裂”时，特朗普说：“哦，没关系”。“情况非常顺利，前所未有的好。”报道还说，白宫助手们努力说服特朗普缓和对马斯克的公开批评，以避免事态升级，并计划于当地时间6日安排特朗普与马斯克通话，以促成和解。不过，之后白宫又否认有通话的安排，并且传出特朗普对与马斯特通话“不感兴趣”。有白宫官员说，“任何事情都有可能发生。” 

无论马斯克与特朗普会互相死磕下去，还是偃旗息鼓，互留面子，这场震动美国和世界的突然碰撞绝非一个“偶然事故”。马斯克从花巨款冒大风险全力支持特朗普当选总统，到与特朗普路线毅然决裂，反映了一个巨大的现实，那就是特朗普无论对内还是对外政策都陷入了一片混乱，毫无头绪。他在凭直觉和个人很不完整的经验和信念治理国家，甚至还加上一些私心，他在搞乱美国，也在搞乱世界，有点混不下去了。规律是，决裂往往发生在危机中。马斯克是个理想主义者，在选举期间因为讨厌民主那一套轻率上了“特朗普贼船”，但是他现在发现特朗普在把一切搞砸，与他当初吹嘘的那个世界越来越远，所以马斯克要与他拜拜了。

▲众议院议长迈克·约翰逊带头推动共和党“宏大而美丽的法案”通过。（图源：外媒）

比如，特朗普代表美国中下层白人的利益，但是特朗普称之为“大而美”的法案却要提高贫困群体获得医疗保险和食品援助项目资格的门槛，成了“劫贫济富”的法案。马斯克领导政府效率部拼了命砍联邦部门，裁减员工，就是为了省钱，结果特朗普这个“大而美”法案却要大幅提升政府赤字，还想“彻底取消”债务上限。等于是马斯克得罪了那么多人，他所做的一切都白忙活了。

在国际上，特朗普向全世界开战，挥舞关税大棒，美国不会有一个大资本家喜欢。美国大公司都在吃全球饭，特斯拉的绝大部分产能都在美国之外，并向全球销售，特斯拉的电池是宁德时代的，零部件所需的稀土是中国的，马斯克能清楚看到特朗普的“关税富国路线”是多么荒唐，他早就对高关税表达了不满，只是没有说得那么激烈罢了。

马斯克匆匆离开特朗普政府，除了他要把主要精力用到紧迫的“业务领域”，包括重振特斯拉，推进SpaceX接下来的计划，还有一个重要原因是，他不想继续与特朗普路线绑在一起，不想帮特朗普背黑锅。马斯克在意自己的历史名声，想洗清与特朗普的瓜葛，保持自己道德上的独立性。

▲特斯拉公司股价周四暴跌 14%（图源：外媒）

马斯克彻底灰心了，他的出走和反戈一击是美国社会对特朗普丧失信心的一个风向标。

然而，马斯克已经犯了商人深度干预政治的大忌，他与特朗普决裂，骂税改法案“令人作呕”，实际上又一次反向实施了政治干预，他并没有跳出政治旋涡，而有可能让自己越卷越深，他很可能高估了资本赋予他任性的权利。大多数观察家的判断是，过去这一年，马斯克极大消耗了科技和商业成功为自己积累的资源，他挥霍了它们，过去这一年有可能是他人生事业的转折点，他最为风光的时代或许过去了。

也许是预感到了这一点，马斯克对亿万富翁阿克曼呼吁他与特朗普“团结”的帖子做了“你说得没错”的回应。他可能想要把握一下与特朗普决裂的分寸，试图让自己“下贼船”的方式更安全些。白宫要安排特朗普与他通电话的信息，则可能是这样的信号：特朗普为了自己的政治利益，不愿意他与马斯克的分手发酵成无边无际的政治风暴。

▲2025 年 5 月 30 日，特朗普和马斯克在白宫椭圆形办公室出席新闻发布会。（图源：外媒）

特朗普最痛恨身边的人“背叛”他，上一任政府中后来有“背叛”表现的重要人物都被他拉进了黑名单，“永不任用”。他能原谅马斯克在北京时间周四深夜到周五凌晨那几个小时里骂他的那些重话吗？尤其是那句 “如果没有我，特朗普就会输掉大选……（特朗普）真是忘恩负义”，还有指控特朗普也在爱波斯坦名单里。

马斯克与特朗普究竟会消费个性，放纵任性，还是为了利益选择能忍则忍，该折腰就折腰？他们彼此会不会假惺惺重新拥抱？时间将彩排接下来的一幕。（庚白星君）

DeepSeek R2要来了！大摩率先曝光，参数翻倍、推理成本暴降88%

DeepSeek R2要来了！大摩率先曝光，参数翻倍、推理成本暴降88%

DeepSeek R2模型终于有新消息了！

最近，顶级投行摩根士丹利发布了一则研报，提前曝光了DeepSeek即将发布的全新一代模型——R2。

这个研报篇幅不长，但信息巨大。话不多说！快跟着乌鸦君一起来看看吧。

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两大核心亮点：参数翻倍，价码暴跌88%

这次R2的核心变化有两个：参数翻倍和成本下降。

先说前者，R2 模型的体量直接飙到1.2万亿参数，是之前 R1 的两倍多，活跃参数也从370亿 涨到了780亿，推理时调用更多“脑细胞”，意味着模型思考得更深，输出质量自然也水涨船高。

这种思路，其实和 Google 的 Gemini、Anthropic 的 Claude 类似——通过增加每次调用中参与运算的参数量来增强推理质量。例如，Gemini 2.5 Pro使用的Token比R1-0528多30%。

虽然这会提升计算成本，但对于终端用户来说，换来的是更聪明、更会“想事”的模型，值了。

另一大变化是，模型成本更便宜了。

根据大摩消息，R2的每百万Token输入成本只有0.07美元，比R1的0.15-0.16美元下降了一半还多；输出成本更厉害，从原先R1模型的其每百万Token2.19美元，大幅下降到0.27美元。

这个价格远远低于OpenAI的GPT-4o等最先进的模型。GPT-4o的API定价为输入每1百万个Token2.50美元，输出每1百万个Token 10.00美元。

也就是说，R2的价格比GPT-4o等最先进的模型便宜了97%。

对创业公司、开发者、企业来说，这无疑是巨大诱惑：不仅推理效果强，还能把使用成本打到地板价，商业化空间大大拓宽。

除了参数和价格，R2还有三大升级亮点：

1）多语言推理和代码生成能力大幅提升。据说，DeepSeek正在优先提升R2的编码能力，以及英语以外语言的能力，以扩大该模型对全球受众的潜在影响和适用性；

2）引入了更高效的 MoE混合专家架构，推理效率更高，激活参数选择更智能。该架构将人工智能模型分成独立的子网，这些子网根据输入选择性地激活。这种方法可以显著降低预训练的计算成本，并实现更快的推理性能；

3）多模态支持更强，视觉能力也比之前更上一个台阶；

简单来说，R2不仅“想得更深”，还能“看得更清楚”。

在性能提升的同时，DeepSeek也正在摆脱对H100的依赖，实现本土算力突破。

据大摩透露，这次 DeepSeek 并没有依赖传统的 NVIDIA H100 芯片，而是用上了华为的昇腾910B芯片。虽然生态上华为还追不上英伟达，但这已经是国产芯片参与大模型实战的重要突破了。

DeepSeek正在努力建立一个本地硬件供应链，以减少对美国制造的芯片的依赖。时至今日，R2模型背后已经形成了一个强大的本土供应链体系。

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版本优化刚刚完成，R2还得等等？

目前，DeepSeek的模型家族主要有三大产品：

V系列（V1~V4）：通用大模型，全面覆盖推理、效率、Agent能力；

R系列（R1 → R2）：专注深度推理、数学、工具链整合等能力；

Prover-V2：一个为数学生成专门优化的模型；

其中，DeepSeek-Prover-V2于今年4月发布的新模型。Prover-V2并非通用的模型，而是一个高度专业化的数学证明模型，基于DeepSeek V3，采用了改进的MoE架构和压缩的kV缓存以减少内存消耗。

抛开新发布的数学证明模型，DeepSeek的大模型升级路线主要有条：

V4：作为通用模型主线的全面迭代，强调推理性能、效率与 Agent 化能力的提升；

R2：作为 Reasoner 专线的强化升级，对标 OpenAI的o3后续迭代模型和 Gemini 2.5 Pro 0605&正式版&未来的Gemini 3，进一步提升数理+工具链+多步推理表现；

从过去看，DeepSeek的模型迭代节奏比较固定，基本遵循“2小1大”的规律：即每两个月会有一个小版本更新，接着进行一个大版本换代。

以通用模型V1为例，V1是在2023年11月发布，V2的发布时间则是2024年5月，而V3的发布时间则到了2024年12月。按这个节奏，2025年6、7月份，DeepSeek会有一个比较大的版本更迭。

就在R2发布前不久（同样是5月29日），DeepSeek也发布了一个没改版本号但改得不小的强化版 —— R1-0528。

虽然架构没动，但这版本引入了强化学习训练（RLHF），推理深度明显加强。官方评估显示：用了9900万个token完成评测任务，比原来的R1多了40%，思考更深、过程更复杂，表现当然更好。

成绩单也很漂亮：

AIME 2024（数学竞赛）：+21分

LiveCodeBench（代码生成）：+15分

GPQA Diamond（科学推理）：+10分

Humanity's Last Exam（知识推理）：+6分

用户反馈也很正面，特别是在逻辑、编程和交互能力上提升显著。

这次 R1-0528 升级得这么猛，很多人开始怀疑：这是不是就是传说中的R2？不过目前官方并没有正面回应，这个说法还没实锤。

虽然大摩说R2快来了，但按 DeepSeek 一贯的节奏推测，真正的 R2 估计还得再等等。这波升级，更像是“压线偷跑”的大版本优化，而不是正代更新。

家居风水招财指南：科学布局提升财运的5个关键点

转：家居风水招财指南：科学布局提升财运的5个关键点

一、财位布局：核心财富磁场

1. 精准定位财位

财位通常位于客厅或大门的对角线位置（如大门开左侧，则财位在右侧对角线）。若大门居中，财位在左右两侧对角线顶端。此区域需保持明亮、整洁，避免堆放杂物或电器，可摆放绿植（如发财树、金钱树）或水晶球增强能量流动。

2. 财位禁忌

忌受压：避免书柜、空调等重物压制，可放置沙发或餐桌利用“人财互动”原理。

忌水：鱼缸或水景易“见财化水”，建议改用泥土栽培的绿植。

忌横梁或窗户：若无法避免，可用窗帘遮挡或吊顶化解。

二、家居环境优化：招财基础

1. 保持整洁与光线

家庭卫生直接影响气场流动，定期清理杂物，尤其注意厨房、卫生间等易积污区域。客厅需光线充足，可搭配暖黄色灯光（象征“贵人旺气”），避免阴暗角落。

2. 水元素的科学运用

水象征财富流动，可摆放小型鱼缸（鱼数取单数）或流动水景，但需远离财位。若家中缺水，可在东南方（五行属木）放置绿植，形成“水生木”的财运循环。

三、关键区域强化：针对性布局

1. 厨房：家庭财库

保持冰箱、米缸半满，象征“财源稳定”。

灶台避免直对大门或窗户，远离水槽（水火相冲），可悬挂葫芦或黄水晶化解煞气。

2. 卧室：能量修复空间

床头宜靠实墙，避免横梁压顶，可悬挂圆形装饰画平衡气场。

避免镜子对床，减少睡眠时能量干扰。

3. 大门：财富入口

保持门口畅通，避免杂物堆积或尖锐物品直冲。

可贴“福”字或悬挂聚宝盆（内装五色土），增强进财气场。

四、风水摆件选择：科学化装饰

1. 招财物件

绿植：发财树、富贵竹等常绿植物象征生机，但需定期修剪枯叶。

水晶/金属饰品：黄水晶、铜钱摆件可增强财运，避免使用尖锐造型。

聚宝盆：置于财位或收银台，搭配五帝钱或黄水晶形成能量矩阵。

2. 化煞物品

八卦镜：反射外部尖角煞气，但需避免正对他人住宅。

泰山石敢当：化解路冲或墙角煞，刻字面朝外。

五、行为与心态调整：风水辅助关键

1. 定期维护风水物品

绿植需保持鲜活，水晶定期消磁，破损物品用红布包裹后处理，避免随意丢弃。

2. 结合个人命理

根据八字五行选择招财物件（如缺木者多用绿色装饰），或咨询专业风水师调整布局。

科学视角解读

环境心理学：整洁明亮的环境可提升情绪，间接促进工作效率与决策能力。

空气动力学：绿植释放负氧离子，净化空气，增强居住舒适度。

色彩学：黄色、金色等暖色调刺激大脑活跃度，红色提升行动力，符合“财气流动”的心理暗示。

通过以上方法，可系统性改善家居风水，但需注意：风水仅为辅助手段，财运提升仍需结合个人努力与合理规划。

美国衰落，从粉开始

越战期间，美军将海洛因、安非他明作为“战略物资“发放士兵，导致34%驻越士兵染du瘾。

然后呢，越战美国出兵无名，所以士兵们打着打着就开始反思，这事不对，于是很痛苦的反思，就有了反战潮。

一边是面粉上瘾，一边是痛苦粉丝，接着来几口。

导致34%的驻越士兵上瘾，退伍后将瘾带回本土。

2、嬉皮士潮流。

20世纪60年代的嬉皮士潮流将吸毒行为与自由，反叛绑定，大麻被塑造为无害的时尚象征。

至2020年，美国18-25岁青年中近50%曾接触大麻。

青年50%，这是什么概念？一半的人都废了。

3、医药资本。

自20世纪90年代起，以普渡制药，强生等为代表的药企通过游说组织推动放松阿片类药物管制，淡化其成瘾风险。

比如1996年奥施康定(含羟考酮)被包装为“安全止痛药“推广，直接导致阿片类药物滥用。

制药业投入巨资资助政客和学者，甚至推动大麻合法化以扩大市场。

4、美国不当回事。

美国将面粉问题视为经济议题而非公共健康危机，例如，大麻合法化后，政府通过税收获利，2020年合法大麻销售额达175亿美元，较2019年增长46%。

墨西哥面粉集团利用北美自贸协定(NAFTA)建立跨境网络，美国市场70%的海洛因和芬太尼来自墨西哥，全球化使面粉贸易与合法商品流通交织，监管难度极大。

其实我认为本质还是美国不当回事。

因为相比之下，东大也曾有类似问题，但坚决杜绝，是全世界对面粉管制最严厉的。

什么？面粉贩子？

抓住就往死里办，毒虫抓住就社死，哪怕大牌明星，踩红线必死。

成龙的儿子，张国立的儿子，背景硬不硬？

不管用。

相比之下，美国社会对面粉药物的包容度太高了，形成了独特的文化，甚至是一种流行时尚，美剧和好菜坞电影也根本不璐讳，青少年很容易模仿。

上面我说的数据是50%，其实我暗自猜测，美国学生90%以上都接触过烟草大麻及成瘾性药物。

部分州的娱乐大麻也合法化了，对面粉问题放任。

在美国人眼里，软性毒品例如大麻等，与烟草酒精的成瘾性是差不多的。

没有对比就没有伤害。

相比之下，东大的敬烟文化、酒桌文化，简直就是文化界的天花板。