从“追流量”到“挖需求”，电商商家如何走出供给过剩?

来源：东哥解读电商
作者：李成东、金珊

有商家甚至表示，今天直播很好卖的款，第二天可能就不好卖下架了。短视频和社交媒体的发展让信息传播变快，流行来得快，过时也快。过去时尚潮流可能是几年一轮回，现在最新款的潮流可能下个季度就会过时。

一款产品可能爆火又迅速冷掉，先做的商家吃到红利；反应慢的商家再进行跟进，趋势已过，产品变成了死库存。

喜新厌旧就是消费者的本性。在供给过剩的当下，商家要怎么面对新趋势？怎么设计产品，才能获得生意的确定性？

持续找到真实的需求是破局的第一步。

一家主营卫浴品类的商家，每次市场调研都会和安装师傅聊天，因为他们是更能发现实际问题的人，有第一手信息源。另一位商家在线下开店不知道要如何选品，就在社媒上大胆提问，搜集了很多用户需求，开店后生意暴涨。

电商也同样如此。因为电商只是改变了交易的方式，商品上翻。但是没有改变交易的内核，解决用户的需求。在过去十年，电商行业的市场格局非但没有集中，反而在分散。在2017年，淘天和京东两者合计市占率达到了93%。到2024年，两者合计份额已经下滑到50%。

从二分天下到群雄割据，电商新势力崛起的背后是需求在分散。无论是咖啡还是水，每一种需求都是真实的。对应的是，碎片化的订单增加和无数细分市场上的爆发。每一种微小的需求，正在撑起一片新市场。

电商发展早期，KA商家有更多的预算可以购买流量，达成成交。现在各大电商平台都在笼络扶持中小商家，重视每一种需求。电商也正在从流量的高买低卖模式，转变为从用户的真实需求出发，进行新一轮的产品升级。

从流量到用户，真实的需求正在被商家和平台看见。

3000元VS百元，复古摄影潮下的逆袭

近期，撕拉片在社媒上爆火，单片价格暴涨43倍至3000元。撕拉片也因此被称为“纸中茅台”。这波潮流背后有明星的加持，也有“拍一张少一张”的饥饿营销。但本质是Z世代对情绪价值的追求，复古摄影热潮开始兴起，胶片颗粒感、自带磨皮，有一种朦胧氛围。

在需求推动下，撕拉片和主流相机围猎一二线城市，但在下沉市场深圳商家的百元卡片机也已经卖爆了。

起初，智能手机已经普及，摄影工作者有专业的高价设备。平价的数码相机只是一个冷门单品，购买者更多是怀旧的老年人。线上经营十多年相机生意的商家在拼多多后台发现，一款高性价比的相机的收货地址居然来自下沉市场的初高中。

在校学生是全新的客户群，不能带手机但也想记录学生时代的日常。他们对价格敏感，喜欢颜值高、操作简单、轻巧好携带的相机。父母辈流行的卡片机正好符合需求。

挖掘出用户需求后，深圳相机品牌科美锐研发出了百元的卡片机。据了解，同等利润下拼多多的价格会比其他平台低20%左右。

女学生在意自拍，科美锐还把传统的侧屏改成前后双屏或者上翻屏。针对操作问题，优化了产品详情页，推出7天内教不会包退的服务。另一家深圳品牌YCAM也针对女生爱美的心理，新增了美颜功能。

科美锐首批5000台产品在72小时内售罄，2019年店铺销售额达到3000万。

不少深圳商家在拼多多把卡片机卖爆。深圳地区过去就是海外中高端品牌和零售商的代工基地，在消费电子方面有非常完整的产业链。

线下已经诞生了“中国电子第一街”华强北。线上深圳也在借拼多多等渠道完成新突围。过去代工，更多是接订单按需生产，厂商没有机会接触前端消费者，也不了解需求的变化，对潮流的反馈来自品牌和渠道商。

拼多多把国内电商入驻门槛降低，给了代工商家从B端向C端转型的尝试机会。在拼多多，一家店可能只需要两个人就可以运营，这是其他电商平台难做到的。同时拼多多的手续费低，佣金率最低只有0.6%。厂商从后台的销售数据中总结客户群特征，也能从用户评价中得到最直接的反馈。

抓住学生群体，接下来深圳相机商家也会针对细分需求推出产品。科美锐新上线的W10拥有12倍的光学变焦、7200万的像素，可以拍月亮和日落。国际大牌同样的产品售价在4000元左右，这款产品在拼多多只有千元。这款相机界的“大牌平替”主要面向的是年轻人和大学生群体，在摄影入门时的首款设备。

国产相机正在靠着产品创新，迎战海外大牌。

在全国各地还有不少产业带的商家。他们凭借着改革开放时期的政策红利，积累了完善的产业链基础。

国内不缺供应链，缺少的是发现需求和落地产品的眼睛。

三千元的撕拉片和百元的卡片机共存，同一种复古摄影的需求，在不同人群中催生了不同的产品，满足了产品功能和情绪价值。

在拼多多的低门槛下，会有更多像深圳相机、泉州纸尿裤等案例，走出代工，跑出新的品牌。

供需重构，一场实用主义的变革

不难看出，拼多多更偏向于实用主义。

根据平台用户特性，挖掘每一种新需求，带动产品创新，收获销售额。从与客户共谋到与用户共治，本质是从流量倒卖到供需匹配，底层逻辑得到了重塑。

去中心化的流量，让消费者能够更快的匹配到合适的商品。开店门槛和运营成本也很低。规则简单、费用更低、流量匹配更加高效。健康的生态，让商家有更多的预算投入创新研发，带动新一轮正向循环。

让商家保持活力，轻装上阵。今年以来，拼多多推出更多的惠商政策。

今年4月，拼多多商家权益保护委员会宣布推出“千亿扶持”计划，未来三年将投入资金、流量等资源超过1000亿元，加码高质量电商生态建设，助推商家新质转型升级。这也是继百亿补贴、百亿减免之后，又一个重投入的动作。

包括不限于店铺保证金下调和技术服务费退返。大家电、二手数码类目保证金降幅最高超90%。例如，二手平板电脑类目保证金从2万元降至500元。推广服务费、先用后付订单技术服务费等退返政策，每年为商家节省数十亿元成本。

从瑞幸、库迪上新品增速超过中国星巴克，再到跨境电商TEMU撕开亚马逊一家独大的局面，验证了消费的一条道路。在功能性的基础上，快速上新品，不断地测试和迭代。把价值营销和品牌溢价转换成创新，是当下应对消费者喜新厌旧的本能，满足新鲜感的一种办法。

需求的平权，背后也代表着供应链的升级。过去日百类的产品从确定、开模再到生产，要三个月甚至半年，现在随着技术和设备的提升，半个月就可以搞定。

北美没有很完善的供应链，海外大牌的叙事逻辑是用大量的营销和宣传找到适配人群，接受品牌的溢价。现在这套模式也已经出现裂痕，海外用户开始越过中间商，在中国跨境电商找到源头的产品。

中国自身有完整的供应链，可以迅速出现很多大牌平替，用更低的价格提供同质化的产品。把资本主义倒过来，功能性更刚需，能满足更多用户最底层最基础的需求。从满足用户需求进行创新开始，中国产业带正在走向一条更扎实的道路。从中走出的品牌也会讲出更好的品牌故事。

东升西落。在Q1，高瓴旗下基金管理平台HHLR Advisos增持了“中国资产”，其中包含拼多多等8家公司。

秋刀鱼会过期，潮流会过时。正如心理学“古烈治效应”的验证，人们对新鲜事物的感情并不会一直存在。

产品会过期，但需求会永存。

618狂欢大促 长虹全面化AI家电开启生活焕新新范式

618年中大促作为每年半年度最为重要的促销节点，被品牌厂家和渠道商家寄予厚望，海量消费者同样选择此刻“以旧换新”。叠加国补优惠的家电行业，迎来放量契机，主流家电厂商率先行动。以长虹为例，国宝赋能、国货撑腰、国补企补惠民让利，覆盖家庭家常每个场景的AI家电，让消费者感受到科技创新带来的生活方式的全新改变。

5月20日，长虹·美菱携手熊猫IP空降成都新津·古原茶室，开启了一场跨次元的618狂欢直播。在茶烟袅袅、竹林清风下，国宝的“舒适悠闲生活”与国货的“全面化AI魅力”相得益彰。直播全程熊猫周边送不停、单品不止8折，以及盲盒福利限时解锁更让消费者嗨购不停。

国宝国货国补 焕新热度不停

5月中旬，京东、天猫、抖音等平台纷纷发布618政策。与以往集中5月底6月初开始预热不同，今年618的预热再度提前了半个多月。

时间前移，说明这场关系上半年业绩的战役的重要性。在国补加持下，近半年家电行业出现明显反弹。数据显示，2024 年以旧换新政策成效斐然，带动家电消费金额超 2000 亿元，其中一级能效产品占比更是超过 90%。

然而，仅靠普惠国补远远不够。要想在此轮焕新中获得主动权，必须要有额外的惊喜。

本次大促，国货标杆长虹，以“国宝・国货・国补” 为主题，一方面，积极借势国补东风，为消费者带来实打实的优惠，在政府补贴基础上，推出“补上加补”的企补惠民举措，用真金白银的优惠回馈市场。用户只需通过长虹官方的“虹创有品”小程序、各大电商平台或线下长虹・美菱店铺，就能轻松参与 “以旧换新”活动，享受政策与品牌的双重福利。

另一方面，与国宝顶流熊猫IP展开深度联动，让文化符号为产品赋能。通过懵懂可爱、憨态可掬的熊猫这个中国独有的世界级文化符号，让“安逸治愈”“舒服巴适”的生活理念与家电产业有机融合，走进千家万户。

据长虹相关负责人表示，618期间，长虹还将在成都地标东郊记忆、京东MALL等场地，继续搭建国宝的“超酷时尚生活”、国宝的“城市购物日常”等场景，与成都新津·古原茶室的国宝“舒适悠闲生活”共同让线下线下消费者全方位体验四川大熊猫的主题生活，解锁 “国宝级生活艺术” 。

国宝治愈心情为生活添彩，国货质感倍增令体验升级，国补企补双重福利让优惠加倍，长虹可谓为这个618年中大促添足了热度。

家电家常家庭 离不开AI牵线

焕新，大家电都奔着新技术新体验。这注定了两大主题：一是产品技术性，是当下最强；二是产品场景性，要覆盖最广。虽然不同品类家电都有各自技术属性，但也有共性技术，那就是“AI”。

本次 618，长虹旗下众多明星产品纷纷亮相，生动彰显了家电全面 AI 化的科技底气。

治愈系 AI TV，将全场景熊猫主题内容深度应用到产品之中。以拟人化的、智能体 “熊猫小白” 为交互核心，打造贯穿 24 小时的熊猫全场景陪伴系统。同时，它搭载了熊猫内容频道，一键直达 “熊猫乐园”，用户可以尽情围观大熊猫卖萌、观看熊猫幼崽啃竹打滚的治愈日常。

熊猫懒系列空调，精准抓住 “懒情绪”。通过 “一键智享” 搭配 “AI 自适应技术”，能够自动感应室内环境，迅速调节到最适合人体的温度，省去手动调节的繁琐。

通过AI赋能，长虹美菱大白鲸冰箱创新AI云保湿功能，确保果蔬7天仍然脆嫩；美菱如手洗洗衣机通过3倍力洁净技术，实现 “一揉二打三冲洗，洁净如手洗”；逐月系列烹饪中心，在1米空间内就能搞定烟灶蒸烤炸等多种功能；美菱鲜活水 2.0 超滤款茶吧机创新性实现 “净水+矿化+消杀” 三合一，让每个家庭轻松实现 “自来水秒变矿化水” 自由。

这一切，离不开AI。AI家电，让家庭处处都有“AI”，让家常生活充满“AI”

文雅文娱文化 科技创新是关键

平时生活已够累，焕新不仅是设备，也是生活方式和理念的焕新，因为谁都想有独属于自己和亲人的那份慵懒，也想享受文雅文娱文化带来的全新生活。

外观设计上，长虹熊猫懒系列空调巧妙运用熊猫的经典黑白配色，既可爱又慵懒，与用户的“懒”生活方式完美契合。让“佛系悠闲生活”为每一个更好更新的明天赋能，静静看，就是一种文雅。

与熊猫亲密互动，让产品不再是冰冷的机器，而是融入智慧与温度，成为家庭生活中提升生活情趣、提供情绪价值的贴心伙伴。文娱，同样是焕新真谛。

长虹AI TV，将熊猫文化融入产品功能设计，围观与其互动，用户既能感受到 AI 技术带来的便捷与高效，又能沉浸于国宝文化所营造的独特魅力之中，实现文娱与科技巧妙交融。

长虹“国货叙事” 并非孤立的技术堆砌，而是与中国文化自信的紧密绑定。将顶流IP熊猫与长虹文化符号紧密绑定，在消费者心智中刻下 “国宝与国货” 的自信烙印。这种 “品销合一” 的创新打法，是长虹品牌近年深耕冰雪赛事等体育营销一脉相承，均是通过高情感价值的IP赋能，与用户建立起深层次的情感链接，从而将长虹品牌文化推得更高。

支撑这一切的，是长虹在AI技术全方位加持下的科技创新和战略转型。目前，长虹正加速实现从家电制造商向智慧生活解决方案提供商的华丽转型，在“技术硬核”与“情感价值” 两个维度，成功实现双重突破。

小结：“AI +产品”“AI +制造”“AI +运营”的全链条布局，长虹构建起差异化创新技术的竞争壁垒，而在产品和生活表达上，去除技术硬汉的阳刚，展现落地无痕的柔性，让用户尽情享受国宝般“慵懒”，拥抱舒适主动焕新，开启了全面化AI生活的新范式。

奢侈品销售逻辑正在改变

近两年，奢侈品行业似乎遇到了发展困境。

知名咨询公司贝恩有报告显示，2024年全球奢侈品消费者群体两年内锐减5000万人，流失率高达12.5%，这一数据表明了现在人们的消费逻辑已发生根本性转变，并且预示全球奢侈品市场将要迎来价值体系的重构风暴。

为了应对业绩遇冷，以往奢品品牌最喜欢的操作就是涨价，并且坚信消费者会“越涨越买”。

比如路易威登三年内调价超10次，其CARRYALL小号手袋从2024年初的 1.96万元涨至2.25万元，一年时间涨幅达14.8%，远超同期通胀水平；Gucci马蒙super mini从最初的6450元，涨到了如今的11500元；号称包届顶流的爱马仕经典Birkin系列，25年初整体涨幅更是高达9.5%-12.5%。

然而，根据此三大巨头集团公布的财报显示，LVMH核心皮具部门收入同比下滑了16%，Gucci销售去年营收暴跌23%，Hermes尽管有7.2%的增幅却是除了疫情外28季度最差，说明这种涨价大法并没有起到多少效果，反而受到了反噬。

反差背后，可以说是人们消费观念正在转变，特别是年轻人对溢价消费越来越不感冒了。

与此同时，与巨奢们营收状态相反的是美国轻奢巨头Coach，在刚刚过去的1-3月销售额同比增长了15%，成为行业表现最好的大型品牌之一。其运营策略为价格积极拥抱消费者，并非固执地考虑价格定位的升维。

比如此次618前哨战中，蔻驰联合特卖平台唯品会开启限时狂秒活动可低至1.6折，原价近万元的City迷你托特包活动价仅1223元，引起中产女性群体的疯抢，显然消费者们并不是不爱奢侈品了，只是价格还不够打动人心。

可以说，“折扣特卖”似乎正在为奢品的市场解围提供有效思路，品牌调性固然重要，但价值与价格的平衡，才是重新唤醒消费者兴趣的关键要点。

据数据显示，2024全球奢侈品库存周转天数同比延长23%，而奥特莱斯渠道销售额却逆势增长了18%，已经证明蔻驰的市场策略是有效的且非独专的。

如今，奢侈品正在全面进入后奢侈品时代，与其把消费市场转向保守的趋势当作奢品危机，不如看作是一个全新变革的开始。毕竟当消费理性解构品牌神话，幸存者必然是那些既能用品牌调性守住价值高地，又能通过柔性价格拥抱折扣生态的"两栖物种"。

电商大变局，“新势力”要革谁的命？

如何窥见用户的真实需求？

作者 | 孙 晓

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

忘不了“电商梦”的腾讯，最近有了新动作。

继年初腾讯首席执行官马化腾发声，要求公司从原子层角度去思考电商后，近日腾讯又在公布一季报的同时，传出“对事业群组织架构进行调整，正式成立电商产品部门”的消息。

这背后是近两年视频号发展迅猛。5月，东方甄选刚刚完成了视频号首秀，而广东的不知名女装爱丽丝服饰则在视频号实现了半年吸粉百万，销售额破亿的壮举。再加上悄然攀升至市场第三的抖音，和后来居上排在第二的拼多多，“电商新势力”正以野火燎原之势，冲击着传统的电商格局。

“新势力”的崛起，与消费形式的变化有关。复旦发展研究院日前发布的《中国青年网民社会心态调查报告（2024）》提出，“情绪消费”正成为新的消费热点。消费者为了“买快乐”，不仅盯上了丑萌文创、盲盒，还愿意为旅拍、沉浸式餐厅、虚拟产品买单。但同时，被情绪支配大脑的消费者又是“清醒”的，为了物有所值，他们会毫不犹豫地买临期食品，甚至重新带火了“以租代买”的消费业态。

消费者“既冲动又理智”，本质上其实并不矛盾，而是个体需求多元化趋势的体现。这恰是此前被认为已是红海的电商市场漏出的缝隙，而“新势力”精准把握住了。

01

电商十年，需求大扩容

电商的发展历程，本身就是消费者需求不断扩容的过程。

根据国家统计局数据，2015年实物商品网上零售额3.24万亿元，占社会消费品零售总额的比重为10.8%。而到了2024年，全年实物商品网上零售额增至12.79万亿元，是2015年3.9倍，占社会消费品零售总额比重为26.5%，增速是全社会消费品零售总额增速的1.8倍。这表明电商行业不仅体量巨大，而且仍有一定的增长空间。

图源：罐头图库

但需求增长并非简单的数量叠加，其更蕴含了对用户真实需求不断探索的过程。

起初，电商的模式重，护城河深是业内共识。两大传统货架电商巨头上市后，活跃用户渗透率合计一度超过90%，不少人都给出了市场格局已定的判断。

存量市场中，巨头们对流量的争夺更为激烈，排他交易等乱象层出不穷，商家们向平台“充值”购买流量几乎成为行规。“双11”不断跳涨的GMV数字也成了时代图景。这背后走的是规模经济的路线，用规模压缩成本，进而降低价格，再继续扩大规模，形成正循环。

在此背景下，流量成本也越来越高，电商平台开始天然向“五环内”购买力较高的用户倾斜。“人民网”甚至感叹“电商平台更看重消费者是不是买，而不是消费者是不是需要。”

但人并不是简单的流量符号，而是多元化需求的复合体，从这一点上来看，整个市场仍然有庞大的需求量没有被满足，没有完成供给的匹配。拼多多是率先发现的玩家，其诞生之初以“低价”而闻名，但低价只是一种手段，更重要的是其让市场发现，原来“五环内”的人也有“五环外”的需求。

这就像开库里南和劳斯莱斯幻影的“国民老公”王思聪也被抓拍到吃路边摊的蛋炒饭、喝蜜雪冰城。反过来说，一个买袜子9块9包邮10双的人也会买iPhone、高价电子产品。

当考虑到人的多样性时，再用“五环内外”来区分需求就是不准确的。因为无论是吃路边摊还是住汤臣一品，吃大蒜还是喝咖啡，本质上都是需求的一种，只是场景不同，并不会因为产品价格的高低，分化出或高雅或低俗的区别。

如果一个人真实的需求只是口渴，却被平台推荐了一杯高客单价的咖啡/酒饮，就会形成供需错位。真正符合其需求的，可能只是合适价位的矿泉水。不以价格区分，只是提供用户需要的，这本质上是“需求平权”的体现。科技的发展本就是不断实现“平权”的过程，互联网实现了信息平权，大模型实现了AI平权，电商领域也不例外。

为了匹配需求端出现的新变化，整个电商行业目前已经进入了“精耕细作”的新阶段，但这也对平台主导的供给端提出了更高要求。

02

“新势力”的供给升级方法论

如何拨开多元化的面纱，窥见用户的真实需求？对这个问题，不同的电商玩家，有不同的回答。

拼多多率先在展示侧将商品作为基础单元，而非店铺，同时以价格、转化率为核心推荐机制。与由GMV驱动的推荐机制相比，这种机制更关心流量转化为了多少订单，并不在意每一单的客单价。换言之，就是推荐那些能吸引更多人下单的商品，而不是价格更高的商品。

因此在拼多多，商家想要脱颖而出，最直接的做法就是提升商品的质价比。除此之外，如果自家商品的赛道同质化竞争严重，那么另辟蹊径，开发、寻找更多差异化的SKU也是一条出路。

于是为了鼓励商家推陈出新，拼多多不断更新扶植商家的政策，仅2024年下半年至今，就推出“百亿减免”“电商西进”“千亿扶持”等，为商家降本减负，尝试用这种方式吸纳、培养更多优质商家，进而升级供给。

这样的好处是，让商品回归最朴素的价值比拼，也帮消费者提升了购物效率。消费者不需要了解品牌，也不需要计算购物车的满减数字，只需要输入想买的单品类目，就能看到平台筛选过后的最优解。

短视频平台的逻辑则是借助算法和内容做兴趣电商。这是另一条电商新路径，用户通过短视频、直播完成种草、成交，通过主动逛商城、搜索完成复购、精准匹配，而平台要做的就是尽量让用户在内容场景和货架场景之间完成丝滑切换。

但无论是哪种场景，短视频平台都希望通过考量完播、评论、分享、跟拍等众多目标，以及控制相似内容出现频次，采用随机推荐等方式，实现更加个性化和多样化的算法推荐，并借此捕捉到更精准、更不易被察觉到的用户需求。

简而言之，想要匹配需求变化的趋势，就要在供给端拥有足够的开放性和主动性，根据竞争优势而非知名度、规模等去实现供需匹配的最优解，达成“供给平权”。

这一点恰好与传统货架电商追求GMV和规模的策略相悖，而“新势力”在这方面更加不受惯性拘束，能放得开手脚，这是其崛起的重要原因。

图源：罐头图库

03

“新供给”的风能刮多久？

时势造英雄，当“新势力”带着对供需的新思考从传统电商的包围圈中杀出时，一大批新商家也正如雨后春笋般涌出。

2015年，还是电商“小白”的王凯率先将温州鞋搬上了拼多多，如今他的工厂年产值超三亿元，吸纳了500多人的团队。而作为最早一批入驻拼多多的荣昌卤鹅商家之一，周露和她的“渝飨记”的破圈则已经促使荣昌区专门制定了电商发展方案，预计到2026年新增销售店铺（线下和网店）1000家以上，全区卤鹅产业产值突破10亿元。

供给的扩容升级，又对需求形成反哺。再细分的领域，如果能精准发现对应的需求，在平台上都有可能成为爆款。只有你想不到，没有商家做不到。

拼多多上的爆款之一，专为年轻父母设计的穿戴式吸奶器就是如此。普通吸奶器单纯机械式吸收，使用不当容易引起疼痛不适，甚至对乳腺造成损伤，公开哺乳带来的羞耻感也会让母亲们困扰。而由小白熊公司开发的新型吸奶器不仅造型隐蔽，还同时解决了传统吸奶器手扶不便、吸力不稳等难题。除此之外，小白熊公司还开发了定量泡奶机、便携式恒温水壶等产品，无论是室内还是户外，都力求让宝爸宝妈实现“轻松带娃”。

同样成为爆款的还有水果盆栽。当多肉、绿萝霸占植物圈“顶流”时，谁又曾想过可以在家里养蓝莓、柠檬、草莓呢？这种融合了“吃水果”与“园艺”两大场景的点子，用一种巧妙的方式助力了新品类的快速成长。

值得注意的是，“供给平权”并不是反品牌论。消费者对品牌的追求，也是需求中不可忽视的一环。无论是拼多多、抖音，还是小店，都不乏覆盖快消、3C、美妆等领域的一众国内外一线品牌入驻，推动白牌“品牌化”，更是平台们升级供给的重要一环。只是“新势力”花了更多精力在如何让大中小商家共同建设一个互补完整的生态上。

图源：罐头图库

“新势力”的崛起，也并非宣告了传统电商巨头的没落，只是打破了行业微妙的平衡。在此背景下，未来很长一段时间内，电商牌桌上的玩家各自守好自己的护城河，继续从各自差异化的商业逻辑出发去竞争会是常态，因为他们各自之间并非“有你没我”的关系，甚至可以一起做大蛋糕。

毕竟消费者需求是多元化的，谁的手机里会只留一个电商App呢？

你平时更喜欢通过哪个电商App来购物？体验如何？评论区聊聊吧。

新冠爆发！对付新冠最好的中成药使用指南来了，收藏，转发，别去医院折腾！

新冠爆发！对付新冠最好的中成药使用指南来了，收藏，转发，别去医院折腾！

原创 文泉杰 文小叔说

最近新冠又爆发了，小叔身边很多朋友又中招了，广东省激增结合小叔近两百万粉丝的反馈，小叔切身感受到了中医辨证施治的重要性，新冠进入我们的身体后表现出来的症状真的千奇百怪，根本不可能用一个方子来统治，即便是同一个毒株，进入你的身体可能表现是寒，进入你家人的身体可能就是热。阳了后会表现出不同的症状，到底该如何用药才能达到快准狠的效果，把病毒扼杀在萌芽状态之中呢？

大家看仔细了，一定要反反复复看。如果你的症状表现出来以怕冷为主，没有发烧，没有热证，伴随着全身的肌肉骨节酸痛，可能会流清鼻涕，打喷嚏，咳嗽咳出来的是清稀痰，说明就是单纯的寒症了。

事实上，大部分人最初的表现就是这种症状，这个时候一定要果断采取措施让身体温暖起来，赶跑寒邪。如果这个阶段处理好了，接下来的症状会很轻。

根据小叔的经验，这个阶段反馈最好的方子就是张仲景的葛根汤，中成药叫做葛根汤颗粒。

葛根汤就是解肌的，把身体的寒邪从肌肉层面赶出去，这样全身的肌肉就不酸痛了，基本上一剂药就好使。

其他备选的中成药有风寒感冒颗粒、九味羌活丸、感冒疏风片、感冒清热颗粒、正柴胡饮颗粒、荆防颗粒、四季感冒片、桂枝汤如果你阳了后表现出来的症状以忽冷忽热为主，一会冷一会热，说明身体的正气正在与邪气交战，邪气想进入身体里面，正气奋起反抗，最后在半表半里这个区域僵持。这个时候用什么呢，就用小柴胡颗粒。

最好自己去熬小柴胡汤，因为中成药效果一般，如果要服用中成药初次建议加量服用。如果你阳了后，表现出来的是身体又怕冷，又觉得身体里面有热，比如发烧了，咽喉痛，口苦口干像喝水，这说明你既有表寒又有里热。这个时候需要解表清里，一方面我们要把身体的表寒散掉，又要把身体里面的内热清理掉。这个时候最佳的方子就是大青龙汤。没有任何一个方子可以代替这个方子，也是张仲景的方子，尤其是怕冷又无法出汗的，伴随着发烧的用这个方子很好。

其他勉强可以代替大青龙汤的中成药有，小儿柴桂退热颗粒，感冒清热颗粒，防风通圣丸。如果你表现出来的是单纯的热证，不怕冷了，以发热为主，舌苔黄，口渴想喝水，肌肉也酸痛，头痛，头要炸开一样，又明显的热胀的感觉。身体强壮的人与纯阳之体的小孩子可能会出现这种情况，一上来就发烧，嗓子火烧火燎的，这个时候用什么呢？

太多选择了。你可以选择连花清瘟，桑菊感冒片、银翘解毒丸、夏桑菊颗粒、金花清感颗粒、双黄连口服液、抗病毒口服液、板蓝根颗粒、鱼腥草颗粒、清肺排毒颗粒、疏风解毒胶囊、化湿败毒颗粒、宣肺败毒颗粒、清开灵颗粒、小儿豉翘清热颗粒等等。总有一种你可以买得到。

如果你的症状表现出来以咽喉红肿热痛为主，伴随着发热，说明还是热导致的咽喉问题可以选用六神丸、蓝芩口服液、小儿咽扁颗粒、鱼腥草颗粒、蒲地蓝消炎片、牛黄上清丸、牛黄解毒片、金嗓子喉宝，黄氏响声丸等等。

如果你表现出来的症状主要是咳嗽为主，一般后期会出现这种情况，分三种情况，一种咳白色痰的，可以用通宣理肺丸、止嗽散，小青龙颗粒。

一种是咳黄色痰的，可以用橘红丸、桑菊饮、复方鲜竹沥液、急支糖浆、强力枇杷露、牛黄蛇胆川贝液、小儿肺热咳喘颗粒、清气化痰丸、清肺化痰丸。如果是干咳，没有痰，可以选用川贝枇杷膏、百合固金丸、养阴清肺丸。如果你的症状表现出来以恶心呕吐腹泻为主，就选用藿香正气系列。

最后一种情况，主要是写给宝妈的，如果你的宝宝出现高热惊厥可以选用羚羊角口服液、王氏保赤丸、紫雪胶囊、小儿七星茶颗粒。好啦，这就是小叔为你们精心打造的不同症状不同的用药方法，记得收藏分享哦。

温馨提示：每个人身体情况不同，文中或方法及观点仅供学习与参考，如需借鉴请在专业中医指导下进行！

小满：周易哲学中的未满之美

小满：周易哲学中的未满之美

一、乾卦玄机：满而不盈的天道密码

小满对应十二消息卦之乾卦，却暗藏「潜龙勿用」到「亢龙有悔」的循环智慧。乾卦六爻从「勿用」至「盈不可久」，道破「满」的危险边界——上九爻「亢龙有悔」恰如日中则昃，月满则亏。古人以「小满」代「大满」，正是取乾卦「九三君子终日乾乾」的惕厉之意：未满之态，方得「元亨利贞」之生机，若贪求大满，必蹈「盈则溢」之覆辙。

二、中庸智慧：小满里的留白哲学

《周易·谦卦》曰：「谦尊而光，卑而不可逾。」小满的「未满」，暗合儒家「过犹不及」与道家「物壮则老」的辩证思维。就像泰极否来的卦变规律，人生若求「大满」，便如强弩之末，再无舒展余地。留三分空白，如乾卦「或跃在渊」的进退裕如，既是对天道盈虚的敬畏，亦是对「致中和」境界的践行——不偏不倚，方能持盈保泰。

三、人生小满：在盈虚之间见真章

今日收日遇小满，恰应「收成」与「收手」的双重隐喻。观自然，麦穗小满而未全熟，是蓄力待发的智慧；察人事，「花未全开月未圆」方是最佳时态。乾卦的「自强不息」，从来不是贪多求全的蛮进，而是如「九二见龙在田」般清醒：知止而定，以「小满」之态耕耘，以「谦益」之心收纳。毕竟《周易》终章落在「未济」，便已道破天机——人生最好的圆满，永远是「将满未满」时的清醒与从容。

不投资，不消费，呵呵，那就砸到你投资消费

这是时空复利的第2009篇原创

降息了，全网都知道了。

降幅不大，但也是降息，且有预期。

其实过去一年，降息幅度很大，让银行承受了狠大的压力，存贷息差一直处在史低区间，再加上提前还贷的浪潮一波又一波，大行还能扛得住，小行日子很难。

怎么办呢？降低存款利率。

国有六大行启动了新一轮降存利率。中行、农行、工行、建行、交行行动一致，3个月0.65%、半年期0.85%、一年期0.95%、二年期1.05%，只有邮储银行稍微微高一点，一年期0.98%，二年期1.25%。

也就是一年期存款利率，跌破1%。

什么概念？

一年期0.95%，一百万存款，一年利息9500元。

前几年呢，网上流行退休。

张三有100万，能不能退休吃利息？

李四有200万，退休吃利息够不够？

王麻子有300万，不晓得能不能提前退休。

现在都别想了，大棒子轮起来，都老老实实上班去。

并且，我可以明确跟大家说，这还不是底部。

利率还会继续降低，还会更低。

原因嘛，只要房价不稳，CPI不转正，利率就会继续压。

压到什么程度？

压到最后的保守派都在投资，消费。

因为只有投资消费增多，经济才能回暖，房价企稳，CPI转正。

所以尽管是持久战，但也不要悲观。

大手在行动，不投资？不消费？

呵呵，那就砸到你投资消费。

与其去接盘，不如逢低，到时候出货给接盘。

这就是周期。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

（获取更多行业，个股，交易位置，详细内容见“时空复利”）

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黄金价格暴涨后的五根金条！

第8节

黄金价格暴涨后的

五根金条

世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，我这样一个普普通通的无名小卒，却被一众大佬众星捧月，唯一原因，必然就是我手里的那封信，对此，人到中年的我，哪怕再不通世故，也是心知肚明的。

既然如此，与其和对方撕破脸，不如和和气气解决问题，早点谈正事也挺好。

只见黄三爷和颜悦色的对我点了点头头，说：“雷小弟，你是个聪明人，想必也明白，我们都知道你手里有一封信。”

我赶紧老实承认信确实在我手里。

黄三爷接着说：“我已经知道，那封信是老B让你交给蝉中客的，你有所不知，那封信涉及一件很重要的物件，目前已经有不少人打算劫掠你，恕老夫直言，以你目前单枪匹马，以匹夫之勇，根本到不了冷古寺，在半路上就会被人劫道，甚至可能会有生命危险，你信还是不信？”

我听了，心中微微一寒，想不到B哥给我这么一个烫手山芋，更甚至于可以说，B哥这是害得我如同毫无武力值的小孩怀抱一块美玉穿行于闹市啊！

我顿时心知，黄三爷说的是事实。于是我再次点头称是。

见我认同，黄三爷慈眉善目中流露出更多友善之意，亲切道：

“雷小友，我与蝉中客是多年前故友，你把这封信交给我，我必亲自交给蝉中客，那么你的任务同样也就完成了，你卸掉重任一身轻松，何乐而不为呢？”

我心中一想，我虽确实曾答应B哥把这封信带给蝉中客，但我亲手交给他，和借助别人之手交给他，其实也并无差异。

再说了，目前很显然有很多人都对这封信虎视眈眈，他说的不错——假如不把信给他，我自己带着继续上路，半路上必然也会被别的强横之徒抢走。

再看看这个黄三爷，一脸慈悲，明显就是一个德高望重的长者，而且既然这么多中国金融界鼎鼎有名的派系高手都唯黄三爷马首是瞻，说明他江湖地位极高，如果我连他都不信任，我还能信任谁？

与其在路上让别人抢走那封信，还不如把信给黄三爷，让他转交给蝉中客，这显然是当下最符合逻辑、也最为稳妥的选择！

我心中主意已定：“不逞英雄，他们如果实在是想要那封信，就给他们吧。”暗暗做了决定后，我顿时感到轻轻松松了，淡定地看着黄三爷。

黄三爷接着向客厅一角望去，冲着一个似乎纵欲过度、眼眶有点发黑的男子，说：

“肖克用兄弟，当年我在四季酒店望北楼，曾存了五根金条在你们肖老大手里，今日你可带来？”

人群微微发出几分激动的骚动，我身旁一人悄声问旁边的人：“莫非此人就是大名鼎鼎的肖克用？当年今天系第一投资高手，今天系老大肖董事长的第一军师？”

旁边的人回答：“今天系一向神神秘秘，即便和我们同为八大门派之一，却也极少来往，这个肖克用当初把今天科技以一己之力拉升三倍，名动江湖，可我今天也是第一次亲眼见到此人呢。”

又有一人悄声道：“自从肖老大几年前被从望北楼带走后，今天系实力已经大不如前，在八大门派中似乎已是垫底，有传闻说，肖克用已经另谋高就，看来，其实他依然在今天系中，没有在危难时刻离开肖老大，此人也算是有情有义了。”

我听得身旁人的窃窃私语，才知道此人竟然如此厉害，于是禁不住再度仔细打量那个肖克用，顿时感觉他的熊猫眼似乎也不再是好色的后遗症，而是研究股票操劳太多熬夜的结果了。

此时，肖克用已经向前走了几步，靠近黄三爷后，将手中提着的一个贵重的保险箱打开，里面赫然放着五根很粗的金条。”

黄三爷满意地点了点头，转脸看向我，慈祥地说：“雷小弟，只要你把那封信交给我，这五根金条便是你的了。”

众所周知，最近一两年，黄金价格出现了暴涨行情，这么粗的五根金条，晃得我简直眼冒金光！

我本来压根就没有希望能够获得这么高的回报，内心深处只求保住小命，并略有一些酬劳，就心满意足了。

没想到，黄三爷所要给予我的，远远的超过了我的想象！

既然如此，难道我还需要犹豫什么吗？

（本节完）

天猫困局：昔日霸主为何陷入“腹背受敌”？

当前，国内电商行业正经历巨大变革。

据国家统计局数据，2024年，全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%。只是，虽然全国网上零售额与实物商品网上零售额规模仍呈现持续增长态势，增速已明显放缓。据国家统计局此前发布的数据显示，2018年全年，实物商品网上零售额70198亿元，比上年增长25.4%。而增速的放缓，也标志着市场从规模扩张转向质量竞争。

在这场存量博弈中，天猫作为淘天集团核心引擎，既面临行业性挑战，直播电商分流、即时零售冲击，又需应对监管收紧、消费理性化等新变量。当行业进入“用户价值深耕”新周期，天猫能否在商业效率与生态健康间找到平衡点，将成为观察国内电商进化的关键样本。

江湖纷争：谁在撬动天猫的“王座”？

电商江湖风云变幻，天猫曾稳坐“王座”。据Sandalwood电商监测数据，2023年电商大盘（京东、淘宝、天猫、抖音、快手、拼多多）中，淘宝天猫占比为45%。然而，现如今各方势力崛起，正不断冲击天猫的市场地位。其中，京东、拼多多、抖音电商等对手各出奇招，蚕食着市场份额，天猫的“王座”摇摇欲坠。

在核心竞争维度上，京东依托自营物流体系与供应链优势，获得了消费者认可，市占率持续提升。财报显示，截至2024年底，京东物流已拥有超100个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面积超100万平方米，海外仓已覆盖全球19个国家和地区。依托于物流优势，京东的电商业务稳步发展。以2024年四季度为例，数据显示，第四季度京东收入达3470亿元，同比增长13.4%，其中，商品收入同比增长14.0%，超出同期实物商品网上零售增速。

与此同时，拼多多则以低价策略与社交裂变模式巩固下沉市场优势。财报显示，2024年全年，拼多多总收入为3938.361亿元，同比增长59%。与此同时，抖音电商依托强大的内容生态，电商业务突飞猛进。据抖音电商发布的《里的中国制造——2024抖音电商产业带发展报告》显示，过去一年，来自全国产业带地区的1.7亿款商品，在抖音电商售出154亿单，同比增长39%。其中，销售额占比63%，累计有5300多万场带货直播促成交易，近15万款商品在成为销售额过百万元的“爆款”。

在竞争对手的凌厉攻势下，天猫的市场份额持续被挤压，曾经的优势逐渐被稀释。这些数据与现象背后，不仅折射出电商行业格局的剧烈变动，更暴露出天猫在发展过程中自身存在的深层次问题。

双面天猫：荣光背后的隐忧

在电商市场，天猫既有耀眼的荣光，也暗藏发展隐忧。

在品牌商家资源方面，天猫底蕴深厚。据天猫发布的2024年度商家开店报告显示，2024年，天猫新入驻商家同比增长83%，入驻天猫一年内，有32个品牌成交破亿，733个品牌年成交破千万，1600个品牌年成交破500万。依托海量优质品牌资源，天猫成功构建起“品质电商”的市场认知，通过严格的商家准入机制有效保障商品质量，持续夯实用户消费信心。这种品牌效应不仅形成强大的流量引力场，更构建起“品牌势能驱动平台增长”的商业生态闭环，成为天猫持续领跑电商行业的核心竞争力所在。

在技术层面，天猫同样不容小觑。阿里整合旗下阿里云的强大计算能力、达摩院的AI技术以及菜鸟网络的智能物流系统，形成了完整的技术支持体系，为天猫搭建起智能化运营基础。通过技术创新，天猫平台不仅能精准匹配消费者需求，还能确保商品快速高效送达，显著优化了购物体验，是天猫在电商行业保持领先的重要保障。

只是，硬币是双面的，尽管拥有诸多优势，但天猫在发展过程中也遇到了不少难题。

其一，天猫平台聚集了大量知名品牌，这些商家需要投入大量资金用于品牌认证和广告推广，导致运营成本居高不下。正因如此，越来越多中小型商家选择转战拼多多、抖音电商等新兴平台。这类平台通过“百亿减免”计划、降低店铺保证金等策略，吸引了大批平价商品经营者入驻。据《电商生态高质量发展与就业促进研究报告》显示，拼多多平台商家数量已达到1420万家。

而商家的流失则会导致天猫平台商品多样性下降，部分细分领域出现供给短缺。与此同时，过度依赖头部品牌也使得平台创新动力减弱。这种生态变化或将影响电商平台可持续发展所需的创新动能与市场活力。

其二，在内容电商快速发展的当下，天猫的内容建设明显滞后。平台推出的“逛逛”频道自2023年上线后，始终停留在商品信息展示区形态。相较于抖音依托创作者生态构建的内容场域、小红书基于用户生成内容的互动社区，“逛逛”仍以品牌官方促销内容为主，难以激发用户深度互动。这种内容形态与当前消费者偏好沉浸式购物体验的趋势形成落差，制约了天猫在内容驱动型消费场景中的竞争力。

破局之路：天猫能否上演“逆袭”？

当人口红利与流量红利见顶，天猫的下一程将取决于能否将规模优势转化为系统韧性，在商业价值与社会价值的交汇点实现破局。

一是，优化商家生态。比如，在天猫超级品牌私享会2025 TopTalk上，天猫发布了2025年的核心经营策略“全力扶优，做大品牌增长”，即全力扶持优质品牌、原创品牌，激励政策全面放开，做大品牌增长。针对中小商家减负，可参考拼多多经验，对中小商家减免平台服务费；推出AI辅助直播工具，商家可自动生成商品讲解视频，解决直播人力不足问题。在商品推荐机制上，将商品创新性、用户回头购买率等指标加入系统考量，减少单纯靠低价冲销量和广告投放的权重，让更多新商家和优质商品获得公平展示机会。

二是，技术创新与体验升级。天猫需持续加强技术研发，既要深化现有技术应用，更要拓展创新场景。例如，通过AI技术深度分析用户行为，不仅参考历史浏览和购买记录，还能结合兴趣偏好、日常消费习惯等数据，实现更精准的个性化推荐。在物流环节，与菜鸟网络联合探索新型配送方案，试点无人机配送、智能快递柜升级等服务，缩短商品送达时间并提升末端服务稳定性，以此巩固技术领先地位。

三是，内容生态建设。公开资料显示，5月7日，淘宝天猫与小红书签订战略合作，宣布打造“红猫计划”，双方将进一步开放融合。此次合作将小红书成熟的社区运营经验与天猫的商品池深度耦合，重点引入站外优质创作者资源，激活平台内容多样性。同时需对“逛逛”频道进行重点调整：减少品牌硬广推送，搭建普通用户分享真实体验的社区氛围，通过真实口碑激发消费兴趣，让用户更愿意花时间浏览和互动，从而提升平台内容粘性。

天猫的增长神话从未如此复杂：既有会员经济的韧性、技术赋能的潜力，也面临生态失衡的拷问、行业竞争的压力。在电商行业从规模扩张转向质量竞争的新周期，天猫需要回答的核心命题是：如何在商业价值与社会责任、平台利益与商家生态、短期刺激与长期价值之间找到动态平衡。2025年的电商战场，注定是创新者与守成者的角力场，而天猫的每一步选择，都将为数字经济写下新的注脚。

一年10亿级爆款怎么搞？选品定生死，代理赢本地，渠道锁全局

来源：东哥笔记

作者：李成东

十三·东哥饭局第115期（上海站），本期饭局主要围绕全球市场与品牌出海展开。

包括：美国、欧洲、东南亚、南美、非洲等不同市场的特点和机会，消费品出海和案例，新能源汽车维修市场等。

注：以下内容为脱敏干货梳理

1美国市场优势

海关效率高且规则清晰，美国海关年处理货柜量庞大，但查验率仅为0.1%-0.2%，且以罚款为主，货品可保留，相比欧洲更 “温和”。

中国品牌出海美国时，可通过适度提价覆盖关税成本，且电商渠道受关税影响更小。如美国线下零售因关税成本上升导致价格敏感，而电商订单占比提升，成为主要增长引擎。

2欧洲市场痛点

法规复杂清关成本高。欧盟法规细致到标签字体、包装合规等细节，德国海关曾因 “标签印刷错误” 扣押货柜并高额罚款。此外，欧洲清关周期长达17-18天，且货物可能被销毁，综合成本据估算是美国的3-5倍。

除非必需，否则优先避开欧洲市场；若进入，需提前投入高额合规成本，如欧盟CE认证、环保检测，且需接受低利润。

3东南亚与南美：高增长与长周期并存

东南亚电商爆发：印尼、泰国等市场电商渗透率快速提升，目前印尼TikTok Shop日单量1000万左右，但物流尾程成本高，需通过“海外仓 + 本地配送”优化。

南美市场挑战与机会：墨西哥、巴西清关周期长达2-3个月，海运45天 + 清关1个月，但消费力强。建议通过 “保税仓 + 本地化组装” 降低风险。

4非洲市场：二手车翻新与出口

左舵是美国车，右舵是日本车，中国是汽车保有量最大的国家，但二手车出口占全球市场份额才5%。从美国收购事故车，利用中国供应链低成本翻新，再以3-5倍溢价销往非洲。这个市场原本由印巴人控制，但是已经有中国公司切入了，几亿美金，很赚钱。

尼日利亚市场年销近万台翻新二手车，均价3万美金，毛利率超20%。美国维修一台事故车需 20小时，成本2000美金，中国仅需10小时，成本1000人民币，零部件成本差达7倍。

5非洲本地化生产：承接中国过剩产能

非洲制造业薄弱，中国过剩产能可本地化建厂，成本优势明显。 如：尼日利亚引入中国瓷砖产线，本地生产成本仅中国1/3，售价为中国3倍，年销100万㎡。

区域选择：

东非：坦桑尼亚，天然气资源开发带动经济，政局稳定。

西非：尼日利亚，人口 2 亿 +，电商日均单量 150 万，二手车需求旺盛。

避坑：避开马里等内战地区，优先选择与中国关系友好、政策开放国家。

6非洲资源开发与能源机会

木材资源：非洲土地资源丰富，如坦桑尼亚300平方公里土地可低价获取，砍伐红木等稀缺木材加工后出口，国内售价4万元 / 吨，非洲原料成本趋近于零，年利润超5000万。

金矿合作模式：中企负责开采技术，当地分40%-50% 黄金，年开采量超1吨，利润率达60%。

能源基建：尼日利亚电网不稳定，铅酸电池+柴油发电机组合成刚需，中国企业可本地化生产储能设备，通过金融方案降低一次性投入门槛。

7关于品牌出海的建议

首先是需要品牌化思维，利用TikTok红利期，建立品牌认知，避免陷入低价内卷；

其次还是要全渠道，除了亚马逊等电商渠道，更主要还是要搞线下渠道，建立稳定销售渠道；

其三全球化思维，不能只做美国和欧洲市场，也要布局人口红利的东南亚，中东和非洲区域；

其四做好定价，学传音各国找代理，不要什么都自己做；

其五选择大于努力，找超级大单品，一年做几亿美金，不要做太多品类和产品。

某剃须刀品牌出海东南亚市场，主打 “一天工资买剃须刀”，通过TikTok网红营销+线下货架铺市场。2024年东南亚销量2000万只，成本30元人民币，毛利率超50%！

8新能源汽车与维修市场

4S 店维修定价高，保险公司新能源车险赔付率超 150%，一年亏损千亿，急需第三方降本。用户痛点，修车贵保险贵，尤其是网约车；修车行转型难，品牌太多型号太多，单独拿授权难！

这个市场急需要一家全国性专业连锁品牌，千亿级机会。现在有四路玩家，但还没有跑出来。

汽车价格战大降温？价格战终于不打了？

从前些年开始，各家车企的价格战可以说是一个常态现象，在特斯拉等一众车企的带领下，汽车产业的价格战可以说是愈演愈烈，不少车企都煎熬的非常难受，不过就在最近汽车价格战大降温的消息传来，让人不禁想问汽车产业的价格战终于不打了？

一、汽车价格战大降温？

据界面新闻的报道，汽车市场持续已久的价格战出现了明显的降温趋势。日前，乘联分会发布《2025年4月份全国乘用车市场分析》指出，今年直观的降价价格战稍显温和，但年款增配、调整车主权益等隐形优惠措施层出不穷。

具体来看，4月份仅有14款车型降价，较去年4月份的41款和2023年4月份的19款数量大幅下降，体现了降价潮明显降温的特征。4月传统燃油车的促销幅度22.2%，较上月增0.1个点，燃油车促销连续10个月稳定在22%左右。

乘联分会秘书长崔东树此前发文分析，2025年降价促销力度大幅降低，尤其是3-4月的降价车型大幅减少。2025年1月份有7款车型降价，2月份有21款车型降价，3月份的降价车型数量相对于历史来看也是23款的较高的水平。

据他统计，2025年1-4月常规燃油车降价16款，较同期减少13款；混合动力燃油车降价3款，较同期减少3款；插混车降价13款，较同期减少11款；增程式车型降价5款，较同期减少5款；纯电动车型降价28款，较同期减少24款。由于市场增长好，近期行业竞争压力大幅减少，降价车型也大幅减少。

乘联分会数据显示，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%，环比下降9.4%。今年以来累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。

二、价格战终于不打了？

近期有迹象表明，汽车价格战呈现出大降温的态势，这不禁让人疑惑，价格战终于要偃旗息鼓了吗？

首先，汽车价格战的降温确实是意料之中的事情。近年来，随着汽车市场的快速发展，价格战的恶性循环已经开始对整个汽车产业产生深远的影响。企业为了争夺市场份额，不断降低价格，导致利润空间被严重压缩。这种现象在新能源汽车领域尤为明显，一些企业在初期为了快速占领市场，不惜采取激进的价格策略，结果导致自身财务状况恶化，甚至出现亏损。长期的价格战不仅削弱了企业的盈利能力，还可能导致研发投入不足，进而影响技术进步和产品创新。

特别是最近几年，我们可以看到各家汽车产业参与方其实都面临着利润大降的局面，2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转，更是继续往下跌至3.9%，2万多亿的营收下，利润仅有947亿元。如此大规模的利润下降让汽车产业都产生了较大的难题，所以价格战已经日渐被不少汽车企业认为是难以持续的事情。

其次，价格驱动的逻辑也在发生着较大的改变。过去，价格是消费者购买汽车时最为关注的因素之一。毕竟汽车是一项大额消费，价格的高低直接影响到消费者的购车成本。然而，随着消费者收入水平的提高和消费观念的转变，价格因素已经不再是唯一的主要因素。如今的消费者更加注重汽车的品质、用户体验和技术创新等方面，不是说消费者对于价格不再敏感，而是更多的消费者开始关注除了价格以外更多的东西。

比如说，在用户体验方面，消费者关注汽车的舒适性、内饰的设计与质感、智能互联系统的便捷性等。例如，理想汽车知名的大沙发、大彩电等设计，即使价格相对较高，也会吸引很多消费者。乐道所采用的不属于特斯拉model Y的设计和内饰表现，也让不少消费者愿意为其买单。再比如，在技术创新方面，消费者对新能源汽车的电池续航里程、充电速度、自动驾驶技术的安全性等方面关注度极高。汽车企业如果能够在这些方面取得突破，即使价格稍高，也能在市场上获得一席之地。在这其中，最典型的案例无疑就是华为的问界汽车，凭借着华为强势的技术优势，在智能驾驶与智能座舱的双重加持下，可以说最近几年的表现都是遥遥领先。

第三，国家政策也在促使价格战的逻辑变革。伴随着国家以旧换新政策的持续推进，在国补的支持下，汽车价格战的压力也在日渐降低。以旧换新政策的持续推出鼓励消费者淘汰老旧汽车，购买新型环保节能汽车，这不仅有助于促进汽车消费市场的升级换代，还能够推动节能减排和环境保护，除了对于双碳战略的积极意义之外，对于价格驱动的消费者层面也是非常明显的。对于消费者来说，以旧换新政策提供了一定的经济补贴，降低了购车成本，特别是国家持续性的补贴，再叠加不少新能源汽车的专项补贴和地方补贴，多种补贴的叠加，让消费者在淘汰老旧汽车后，可以获得相应的置换补贴，这使得他们在购买新车时能够享受到更多的实惠。

从车企的角度来看，以旧换新政策为企业提供了一个稳定的销售渠道和市场需求，也让车企的焦虑感不再那么强烈。在政策的刺激下，消费者更换汽车的意愿增强，市场需求得到释放，车企可以通过优化产品结构和推出更具针对性的车型来满足消费者的需求，而无需过度依赖价格战来争夺市场份额。同时，以旧换新政策也有助于车企消化库存，加快资金回笼，提高企业的经营效益，也正是国家政策的持续支撑，帮助车企逐渐走出的市场的压力。

从长期来看，恶性价格战虽然可以在短时间内刺激销售增长，但从长远来看，它不利于行业的健康发展，只会让车企陷入越卖车越亏损的泥潭，不少最近出事的汽车企业，比如说大家熟悉的极越汽车、哪吒汽车都是在持续的价格恶性竞争中逐渐失去了优势，甚至导致了资金链的破裂。相反，只有建立在公平、公正基础上的良性竞争才能真正推动汽车产业的进步。

从经济学的角度来看，真正良性的竞争是要鼓励企业在技术研发、生产工艺改进、服务质量提升等方面下功夫，而不是一味地打价格牌。这样不仅可以增强企业的核心竞争力，还能带动整个产业链上下游协同发展，实现共赢局面，只有实现供应才能真正长期发展。

好生意不是你赚了多少钱，而是别人算不清你怎么赚钱

来源：东哥笔记

作者：李成东

十三·东哥饭局第114期（杭州站），本期饭局主要围绕创业逻辑与投资策略展开。

包括：包括中医的争议、电商创业逻辑、新能源车售后市场、医美行业的机遇与风险、投资策略以及对中国未来经济的宏观分析等。

注：以下内容为脱敏干货梳理

1中医是科学还是玄学？

讨论争议：有人质疑中医属于“玄学”，缺乏对比实验；另一方则认为中医是科学探索的一部分，强调其在民间实践中的有效性。

中医现状：体制内中医体系存在僵化问题，政策保护，部分医院存在 “以药养医” 现象，中药价格虚高且疗效评价模糊；民间中医更灵活但鱼龙混杂；梁冬、徐文兵等IP通过《黄帝内经》推广中医文化。

未来方向：药食同源产品（茶、酒等）或成中医现代化突破口，需强化销售渠道合作（如1919酒类平台）。

2电商创业与生意的底层逻辑

护手霜案例：通过聚焦细分市场（护手霜），靠用户自传播和线下渠道沉淀，以低广告费（4.2%）实现高净利润（33%），精准定位中高端市场，避开低价内卷。AI生物合成技术掌握全球10万+香精香料配方（护城河）
选品策略：避开竞争激烈的领域（如彩妆），选择需求稳定、对手“做不到或做不好”的品类。避免在“你有别人也有”的赛道内卷。
规模焦虑：避免盲目追求规模，“小而美”的生意更可持续。小领域做到世界第一，比大行业第100名更赚钱。

3好生意的四要素

• 市场真需求（如护手霜高频使用）

• 别人做不了或做不精（如香氛技术壁垒）

• 利润藏在“看不见的地方”（如供应链优化）

• 长期主义（如茅台100元持股至今不卖）

4 新能源车售后：被忽视的万亿市场

4S 店的致命伤：只换不修、覆盖不到县城，而新能源车 8 年质保期后，电池维修、二手车处置等需求爆

第二增长曲线：与格林美等上市公司合作回收电池废料，同时切入低价卖车市场，单店年产值达1000

风险预警：警惕规模焦虑，聚焦盈利模型而非盲目扩张，100家店赚3亿，比1000家店亏5亿舒服得多。

5医美与大健康：暴利与风险并存
轻医美崛起：水光针、胶原蛋白注射等低风险项目受捧；但广告法限制功效宣传，导致获客成本激增，传统投电梯广告的模式难以为继，转而依赖「美容机构转介绍」等私域渠道。产品创新方向：人源性胶原蛋白针（如锦波生物）因稀缺性成为爆款，但批文门槛极高；牛胶原填充剂从骨科跨界医美，需警惕监管风险。

渠道分成内幕：70%成本用于渠道分成，如医美机构与美容院按 “7:3” 比例分成，美容院推客单价2万元的水光针，单次分成可达6000元，导致终端价格虚高。

6投资与财富管理

股票投资逻辑：A股90%是炒作，价值投资比中彩票还难，机构亦难逃周期（如中概股暴跌）。建议不懂不投，专注茅台、腾讯等长线价值股。把钱交给信任的人，腾讯交给马化腾，拼多多交给黄峥，他们犯错的概率比自己选股低得多。

中国旺旺30年稳居零食第一，广告费几乎为零，靠的是80年代建立的渠道护城河。而化妆品前50名中，90%靠砸钱买流量，这种生意本质是『慢性自杀』。

给高净值人群的资产配置建议：

1. 三大概率法则：投资稳定国家、稳定行业、稳定公司，如消费、医疗等永续赛道。

2. 
   

3. 规避政治正确陷阱：不盲目跟风新能源、芯片等热门赛道，当所有人都在讨论某个机会时，风险已经大于收益。

全球资产配置：

警惕规模焦虑，持有现金比盲目扩张更安全;黄金仍是避险首选（地缘政治+资金无处可去）

7宏观思考：中国未来10年国运

核心优势：

1. 对比中美文化基因：美国是狩猎文化，2% 精英服务98%懒汉；中国是农耕文化，基因里刻着光宗耀祖的奋斗密码。这种差异造就了中国3亿中产的创业活力，福建人骨子里就不想上班，这是刻在 DNA 里的商业基因。

2. 全产业链优势:从芯片到化妆品，全产业自主突破，中国用 20 年走完西方百年历程。

3. 危机适应能力:非洲、东南亚的中国创业者「哪里有机会就往哪里钻」，这种「野草般的生存能力」是欧美企业无法匹敌的。

风险与挑战：过度规模追求导致产能过剩；全球化受阻（如供应链外迁越南、印度）

给企业家的建议：保持自由现金流，避免依赖单一市场；深耕“战争也需要的生意”（如基础消费品）。

总结

经营企业要放弃规模想法，追求利润；创业是为了自由健康和快乐，不能为了创业而创业，更不能为了创业把自己和家人陷入苦境；到了一定规模和利润，一定要把安全放在第一位，需要克制；创业选择大于努力，差异化竞争。好生意是别人算不清你怎么赚钱，而不是你赚了多少钱。

真正的商业机会都藏在“反共识”里 —— 不追风口，不拼规模拼壁垒，不看短期看周期。当你在自己的能力清单里找到别人三天做不完，你三分钟能搞定的事，就找到了打开财富之门的钥匙。

收台倒计时

收台倒计时

原创 金豆看盘 金豆看盘 2025年05月19日 19:52 湖南

有缘者得见

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   今年大家一起见证历史，那就是台湾今年会被收回来。有些人可能会害怕军事行动带来股市动荡，而我早就跟一些朋友说了，要是收回台湾将推动A股走大行情。这个事件很快可以得到验证。

  我们最早讲台湾问题的时间是在21年的7月1日，当时我们在《解决台湾问题》一文里首次提到了祖国完全统一的时间，在文章中我们明确表示会在2028年以前。有兴趣的朋友可以重看该文章。下面是文章的部分内容。

  第二次给到更具体的时间是在2022年6月14日，当日发表的文章《重磅：台湾该回来了》里面给了一个更为具体的时间，就是最晚不会晚于2025年。并且文章还给出了逻辑。有兴趣的朋友可以重看该文章。下面的截图是文章的部分内容。

  

  而今天我给大家一个更精确的时间，那就是从现在起90天以内台湾会被收回来。甚至不会超过90天。总之，今年是一个重要的时间窗口。今年收回是必然的，否则等下一个时间窗口的话就还要等很多时间。显然等不起。所以，今年必然会祖国完全统一。

看完点赞转发分享，后面都是股市赢家

    

520前夜，我要举报这个"渣男"

A股警世明言

政策要细品：现在利好都走"狼来了"路线，看见文件先查官网，别听的"我二舅在财政部"。

成都股民炒股日志（1080

2025年5月19日  星期1

还记得四月时，某证券公司信誓旦旦地宣称五月将是科技股的天下，当时我就对此表示质疑。我质疑的并非五月是否真的会成为科技月，而是这家券商的可信度，毕竟其过往除了在做空 A 股上有些 “能耐”，其他言论就如同特朗普一般，信口开河。

如今，时间来到了 5 月 19 日。对于许多在股海沉浮多年的老股民来说，这个日子有着特殊的意义，因为历史上的 “5.19 行情” 曾让科技股大放异彩，所以不少人都满心期待着今天科技股能再度雄起，以此纪念那段辉煌岁月。然而，现实却给了大家一记响亮的耳光，期待中的科技股行情并未出现。

有人曾总结出 A 股中所谓 “渣男板块” 的生存法则：科技股如同渣男，玩的是 “跑得快” 的游戏；消费股则像是一位需要耐心陪伴的伴侣，靠的是 “活久见” 的坚守；新能源好似擅长 “故事新编” 的高手，不断编织着新的发展故事；而周期股的涨跌则全看 “期货带节奏”。这两天，一片寂静，大家都被市场折腾得没了声响。仔细一打听，原来不少人手中都握着科技股，本想着为国产替代贡献一份力量，支持民族科技的发展，没想到却沦为了被市场 “抛弃” 的对象。

今日早盘，芯片半导体一度表现出 “国产替代 2.0” 的强劲势头，中芯国际更是一马当先，带领着一众小弟大幅冲高，涨幅一度达到 3%。然而，好景不长，午盘时分，一则 “某国制裁传闻” 如同一颗炸弹，瞬间将芯片半导体板块的涨幅砸得无影无踪，板块由红转绿。这戏剧性的一幕，简直就是现实版的《消失的涨幅》，也再次坐实了科技股 “渣男” 的称号，说变脸就变脸，让投资者防不胜防。

相比之下，新能源车板块今日倒是展现出了难得的硬气。宁德时代凭借着固态电池量产的消息，股价涨幅超过 5%。但当我们仔细研究龙虎榜数据时却发现，北向资金的操作堪称 “海王” 级别。他们一边买入宁德时代，另一边却又在卖出，这种看似矛盾的操作，就如同在情人节当天，一个人同时给三个姑娘订花，让人捉摸不透其真实意图。

而白酒板块这边，一声 “要过紧日子” 的呼吁传来，茅台这位白酒行业的龙头大哥立刻 “响应号召”，股价应声下跌，仿佛瞬间 “倒下就睡”。茅台股价的这一表现，也从侧面暴露了一个现实问题：这些高档白酒，平日里究竟是哪些人在消费？有段子手调侃道：“现在的年轻人连婚都不愿意结了，谁还会囤茅台当聘礼呢？” 与白酒板块形成鲜明对比的是，预制菜概念在今日逆势飘红。在如今快节奏的生活下，越来越多的人追求便捷，“懒人经济” 正逐渐成为消费市场的新宠，预制菜的火爆也就不难理解了。

明天，我们将迎来 “520” 这个充满浪漫气息的日子。按照 A 股的传统，每逢这种具有特殊意义的节日，相关的节日概念板块往往不会缺席。鲜花股、酒店股，甚至可能包括计生用品概念（如果 A 股有相关上市公司的话），都有可能在明天迎来一波脉冲行情。不过，在 A 股摸爬滚打多年的老股民都深知，大 A 最擅长的就是 “专治各种不服”。无论市场如何预测，它总能走出自己独特的行情，让投资者大跌眼镜。

小贴士

520——中文互联网催生的“情人节2.0”

在中国年轻一代中，5月20日（简称“520”）是一个约定俗成的“网络情人节”。它的诞生完全来自中文谐音梗：在汉语中发音与“我爱你”高度相似（尤其是部分方言中“0”读作“ling”，与“你”押韵），这种数字谐音文化最早可追溯至1990年代的网络聊天室，类似“886=拜拜了”“1314=一生一世”。

真正将“520”推向全民节日的是电商和商家。2010年后，淘宝等平台借“520”发起促销活动，珠宝、美妆、餐饮品牌纷纷打出“为爱买单”的营销口号，逐渐形成“520=情人节平替”的认知。

相比2月14日西方情人节和七夕的传统色彩，520更依赖网络文化，表情包、红包（最高520元限额）成为主流玩法。

司机与用户“两头难”，滴滴该如何破局？

当前，出行产业正面临结构性调整与深度洗牌。随着市场准入机制逐步完善，全国网约车平台数量不断飙升。据网约车监管信息交互系统统计，截至2024年10月31日，全国共有362家网约车平台公司取得网约车平台经营许可。

为抢占市场份额，平台运营方持续推出补贴策略，导致价格竞争陷入胶着状态；同时，从业群体规模急剧扩张，网约车司机总量实现翻倍增长。值得注意的是，监管层面则呈现出收紧态势。在此背景下，包括行业巨头滴滴在内的市场主体均遭遇发展瓶颈，亟待通过商业模式创新、运营效率提升等战略举措突破困局，在产业转型期重构核心竞争力。

数据狂欢下的“甜蜜陷阱”

亮丽的数据为滴滴披上光环，然而，光鲜业绩背后潜藏的运营隐忧与发展挑战正逐渐浮出水面。

一是，虽然滴滴的订单量与营收仍保持增长，客单价却持续走低。官方数据显示，2024年滴滴中国出行业务实现总订单量123.92亿单，较上年增长14.6%；平台总交易额（GTV）达到3014亿元，同比增长11.3%。在财务表现方面，年度营收攀升至2068亿元，同比提升7.5%。数据的增长，印证了滴滴在移动出行领域的持续扩张能力与市场领先地位。

然而，深入分析经营质量，矛盾开始显现。核心业务单元中国出行业务的订单量14.6%的增速与11.3%的交易额增速之间存在3.3个百分点的增速差，折射出“以价换量”的商业策略。同时，季度数据更具警示意义：订单量同比增幅从第一季度的27.1%逐季收窄至第四季度的10.8%，而GTV增速则由21.1%下滑至9.3%，各季度交易额增速始终落后于订单增长。

具体来看，四个季度客单价分别为24.2元、24.5元、24.5元和24.1元，呈现逐季走低态势，第四季度价格降至全年最低点。这种以价换量的增长模式表明，平台在维持订单增长过程中承受着持续的价格竞争压力，主营业务的盈利能力面临考验。

二是，滴滴所采取的以价换量策略存在潜在风险。为了应对市场竞争，滴滴投入大量资金进行消费者补贴。数据显示，2024年，滴滴的销售及营销费用为115亿元，同比提升10.4%。只是，该策略虽短期维持订单增长，却也衍生出了隐患。比如，补贴常态化可能导致用户留存过度依赖价格优惠，一旦补贴力度减弱易引发客户流失。与此同时，在行业运力供给过剩背景下，平台若无法同步保障司机收益与用户体验，既可能激化司机群体不满情绪，又可能因服务质量下滑导致用户流失。

竞争漩涡中的挣扎

当前，网约车行业已步入多维竞争阶段，滴滴面临巨大压力：既要应对本土竞争对手的市场争夺，又需突破国际市场拓展壁垒。

在国内市场，网约车市场竞争白热化，滴滴面临多方竞争压力。行业格局已从单一平台主导转向多元化竞争，如高德、美团打车通过整合第三方运力，以“比价模式”抢占中低消费用户；曹操出行凭借定制车型与新能源生态优势，市场份额迅速扩张；如祺出行、T3 出行通过接入、支付宝等超级入口，在下沉市场快速扩张。面对越来越多的竞争对手，滴滴被迫加大用户补贴投入，陷入价格竞争困局。这种竞争模式不仅持续挤压企业利润空间，更可能对行业服务质量和可持续发展造成负面影响。

在海外市场，滴滴国际业务虽呈现显著增长态势，但仍面临挑战。数据显示，2024年，滴滴海外业务订单总量达36.13亿单，同比增长35.8%，季度日均订单突破1100万单；交易总额达到913亿元，同比增幅34.8%，已连续四个季度保持30%以上的GTV增速。该业务板块调整后EBITA实现盈利，成为公司整体扭亏为盈的重要支撑。

但是，海外市场拓展却并非一帆风顺。尽管国际业务连续四个季度实现30%以上的GTV增长，盈利质量却堪忧。2024年，滴滴国际业务经调整EBITA亏损18.46亿元，主要源于巴西、墨西哥市场的高额补贴。以巴西为例，滴滴为争夺市场份额，外卖订单配送成本占比高达30%，且需承担58%的分期付款订单资金压力。与此同时，美团宣布未来5年向巴西投入10 亿美元，与滴滴展开正面竞争，可能进一步推高其补贴成本。此外，滴滴在海外市场的“中国模式”复制遭遇挑战。

迷雾中的曙光与新赛道

面对增长瓶颈，滴滴正通过技术投入与生态重构寻找破局路径。自动驾驶与新方向的“双轮驱动”，能否支撑其穿越周期，仍需时间验证。

其一，加强自动驾驶的投入力度。滴滴创始人兼CEO程维表示，公司已将自动驾驶技术与人工智能应用列为2025年战略重点。作为国内最早涉足自动驾驶领域的网约车平台，滴滴自2016年起启动相关研发与测试工作，但由于资源投入分散等技术转化瓶颈，未能有效利用海量出行数据构建竞争优势，在该领域目前处于追赶位置。

当前，自动驾驶赛道竞争日趋激烈。竞争对手如祺出行通过Robota技术路线登陆资本市场，计划2025年前部署5000辆自动驾驶出租车。对滴滴而言，要在行业竞争中实现突破性增长，构建技术壁垒，自动驾驶技术突破至关重要。只有通过商业化应用切实提升运营效率并降低服务成本，才能巩固市场竞争力。

其二，探索细分市场的开发价值。在业务拓展方向上，滴滴正在关注宠物出行这一潜在市场机会。随着宠物饲养人群规模扩大，携带宠物出行的消费需求持续增长。当前市场上针对该场景的规范化服务存在供给缺口，若滴滴能针对性开发包含安全约束装置、专用清洁设施等配置的宠物运输服务，既能填补市场空白，也可创造差异化服务价值。通过构建专业化服务体系，滴滴可在满足细分市场需求的同时，培育新的业务增长点，强化品牌在个性化服务领域的认知度。

滴滴的发展历程为平台经济提供了重要启示：垄断地位不等于行业领导力，安全投入不能停留于合规层面，社会责任更非简单的成本支出。当行业进入存量竞争阶段，真正的破局点在于重构平台、用户、社会的价值网络，通过开放生态降低市场准入门槛，运用数字技术提升治理透明度，借助商业创新激活社会价值。宠物出行等创新业务的探索，或许正预示着出行平台从“流量争夺者”向“生态共建者”的转型可能。

极氪上市362天就退市，“上市大师”李书福是亏是赚？

吉利为何花161亿让极氪“回家”？

作者｜刘钦文

编辑｜高远山

风口浪尖上的极氪，交出一份喜人财报。

近日，极氪科技发布2025年一季报，财报显示一季度总营收达220亿元。其中，整车销售收入为191亿元，同比增长16.1%。同时净亏损大幅收窄，同比降低超 60%，为-7.63亿元。

就在财报前一周，5月7日，吉利汽车（0175.HK）发布公告表示，有意对美股上市公司极氪（NYSE：ZK）进行私有化建议，收购所有已发行及发行在外的极氪股份及美国存托股票，倘若私有化建议落实并完成，极氪将成为吉利集团的全资附属公司，实现私有化并于纽交所退市。

事实上，极氪上市的时间并不久，从2024年5月10日上市首日算起，至私有化公告还不足一年，仅362天。迅速上市又迅速退市，这在整个资本市场也十分罕见。有着“上市大师”之称，投资了9家上市公司的李书福，走出这一步“退市”棋，打得又是什么算盘？

极氪的IPO“过山车”旅程

极氪的发展历程要追溯到2021年3月，它作为吉利汽车集团旗下的高端新能源汽车品牌正式成立。在成立之初，极氪便备受关注，其品牌定位瞄准高端新能源汽车市场，致力于为消费者提供高品质、高性能的电动汽车产品。

图源：罐头图库

自成立开始，极氪就将上市纳入规划，进程堪称迅速。2022年10月，吉利汽车公告称，已向香港联交所提交分拆极氪独立上市的议案。但具体的上市地点、发售规模及价格范围等条款尚未最终确定。

2023年11月，极氪向美国证券交易委员会（SEC）公开提交了IPO《招股书》。《招股书》显示，极氪计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“ZK”。但一个月后暂停，表示“时机并不成熟。”

2024年3月20日，极氪再次在纽交所递交《招股书》，最终，2024年5月10日，极氪成功在美上市，股票代码 “ZK”。极氪自成立算起，仅用了短短37个月就实现上市，成为从创立到上市速度最快的新造车企业。

同为新能源汽车的特斯拉、小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车，分别是7年、6年、5年和4年。

然而上市不足一年，吉利汽车便宣布极氪汽车拟私有化退市。

图源：罐头图库

根据公告，建议购买价为每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票 25.66 美元，该价格较发行价高约22.19%，较最后交易日的收市交易价 22.59美元溢价约13.6%。

事实上，此次私有化前，吉利内部已进行了一系列整合动作。2024年11月，极氪斥资逾93亿元收购了领克汽车51%的股份，成为其控股股东。至2025年初，整合后的“极氪科技集团”正式宣告成立，旗下包含极氪和领克两大品牌。

据吉利控股集团总裁、极氪科技集团 CEO 安聪慧预计，通过整合，集团的研发投入将降低10-20%，BOM成本将降低5-8%，产能利用率提升3%-5%，营销服管理费用降低10-20%。

对此，吉利汽车表示，“此举是进一步落实《台州宣言》，聚焦汽车主业，提升资源利用效率，深化品牌协同的重要步骤，将强化吉利汽车在智能新能源汽车领域的全球竞争力。”

吉利控股集团董事长李书福表示，“面对激烈的市场竞争和日益复杂的经济环境，我们将审时度势、根据《台州宣言》精神，持续推动汽车业务整合，回归一个吉利，整合技术优势，提高创新能力、盈利能力，持续创造长期价值，打造全球领先的智能电动汽车集团。同时我们仍将保持与美国和国际资本市场的密切沟通与合作。”

花近2亿上市，

又花161亿私有化

既然是聚焦主业，那最初为何还要分拆上市？

2024年5月美股上市时，极氪以21美元/股的价格计划发行1750万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应10份普通股），虽然最终极氪获得近5倍的超额认购，超额发行2100万股美国存托股票，最终募资5.07亿美元。但离最初的10亿美元募资额依然缩水一半。

并且，极氪发行的承销商主要包括高盛、摩根士丹利、BofA Securities、中金公司等多家机构，《招股书》显示，行使超额配售权的情况下，极氪支付的承销折扣及佣金为1653.61万美元，按照2024年5月汇率计算，约人民币1.17亿元。

图源：《招股书》

除承销费用外，极氪还需支付法律顾问费、审计与会计费用、SEC注册费、纽交所上市费等各类杂项，约880万美元，按照2024年5月汇率计算，约合人民币6240万元。两大费用合计为1.79亿元人民币。

图源：《招股书》

此外，极氪的募资额中，超过一半是吉利集团自己包销。公告显示，在极氪IPO中，吉利汽车认购并获承销商分配的1290万股ADS，占极氪此次发行的约61.4%。吉利为此次认购支付的总对价约为2.709亿美元（约合19亿元人民币）。

也就是说，去掉上市费用以及吉利包销金额，极氪美股上市实际募资额仅为2.1076亿美元（约合14.96亿元人民币，按2024年5月汇率计算）。

除募资额较少外，认购极氪上市的还有宁德时代、宁德时代、Mobileye等。

公开信息显示，IPO前极氪获得两轮融资。2021年8月，极氪进行Pro- A轮融资，投资方包括英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕投资等，融资金额5亿美元，该轮融资后公司估值为90亿美元。

2023年2月，极氪宣布完成7.5亿美元A轮融资，投资方包括Mobileye Global创始人、CEO阿姆农·沙书亚以及宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家。投后估值130亿美元。

和第二轮投后估值130亿美元相比，上市后的极氪，截至2025年5月15日，报收29.34美元/股，总市值74.58亿美元。

图源：百度股市通

浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平表示，极氪的估值从90亿美元到130亿美元，再到美股上市时市值仅70余亿美元，估值腰斩。对于此次私有化，存在资本退出压力是一个值得考虑的因素。公司上市通常是为了扩大融资渠道，但如果公司股价表现不佳，或者市场环境发生变化，那么资本退出就成为了一个需要考虑的问题。私有化可以看作是资本退出的一个步骤，这样可以减少公开市场上股份的流通量，从而减轻资本退出的压力。

此外，此次私有化，吉利汽车建议购买价为每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票25.66美元，极氪汽车总股数为2.542亿股，按照极氪汽车的总股本来估算，吉利汽车此次收购需要花费约22.37 亿美元（约合人民币161.74亿元）。

截至2024年12月31日，吉利汽车持有银行结余及现金408.65亿元人民币，但其贸易及其他应付款也高达1253.79亿元。

对于此次私有化所需的资金，吉利汽车表示，本次私有化资金来源包括新股发行、现金储备及债务融资。

图源：公告

“私有化”背后：

四年亏损262亿、销量出现下滑

经历了一番上市又退市折腾的极氪，在上市这一年过的也并不顺心。

2021年3月，极氪作为吉利控股集团旗下的高端纯电品牌成立，同年4月发布首款车型极氪001，凭借吉利集团的强大资源支持，极氪迅速崭露头角，极氪001上市后迅速成为爆款。

成立仅3个月，极氪便完成了品牌发布、预售上市、订单售罄等一系列动作，远超蔚来、理想等新势力的发展速度。

2022年11月，极氪发行极氪009，车型定位为纯电豪华MPV，2023年1月开启交付，平均订单金额达52.7万元。

图源：罐头图库

极氪009刚刚开始交付，2023年4月极氪又推出了极氪X，定位紧凑型豪华纯电SUV；2023年10月，在极氪001的基础上，发布高性能版本车型极氪001 FR；2023年12月，发布极氪007。

不同车型定位下，极氪呈现出良好的增长态势。2022年，极氪全年交付量达7.19万辆，在新能源汽车市场崭露头角。2023年，交付量进一步攀升至11.89万辆，同比增长近一倍。

2021年-2023年，极氪的营收分别为65.28亿元、319 亿元和516.7亿元。

2024年推出的多款车型，则是各个车型的“升级版”。如2024年2月推出的2024款极氪001，2024年8月发布2025款极氪007和2025款极氪001，在电池和智驾等各个方面进行升级。

但升级太快，也引发老车主不满，2024年8月，极氪发生老车主围堵交付中心的情况，围堵现场，车主拉起“小米三年磨一剑，极氪一年磨三剑”。

图源：微博截图

令老车主暴走的，还有极氪含糊、疏于沟通的态度。

要知道在新款极氪001上市前的7月12日，极氪法务部曾辟谣“新版本001将于本月底正式公布”的消息，极氪CMO关海涛还在微博很高调地公开征集线索和证据，并要奖励提供者一辆车。

图源：微博截图

极氪的辟谣行动，增强了观望用户对极氪的信心，但也变成了日后部分车主情绪沸反的导火索。

据界面财联社旗下新媒体“电厂”报道，在此次新品上市之前下单购买了极氪007的刘先生称，“当时门店销售也一直和我说不会有改款，让我不要相信网上说的。谁知道不到一个月，他们所谓的‘谣言’就成真了。”

为了缓解老车主的不满情绪，极氪特别为老车主提供了价值1万元的购车抵用券作为补偿，希望以最优的价格让老车主能够购买到最新的极氪产品；极氪方面还强调，理解并尊重用户的感受，深知信任的重要性，将持续努力为用户提供更好的产品和服务。

图源：微博截图

不过，对车型的不断升级还是吸引了许多新用户。2024年极氪实现营收759.1亿元，同比增长46.9%，全年销量为22.2万辆，同比增长87%，离完成销量目标差毫厘之分，为96.5%。

但目前极氪仍在亏损，2021年-2024年，分别录得净亏损人民币45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元和57.9亿元，四年累计亏损262.23亿元。

进入2025年，极氪的主力车型001销量，从最初的稳定破万，跌落至今年年初的4千台左右，到2025年4月，单月销量仅2174台。

5月15日，极氪科技发布一季报。极氪科技一季度总营收达人民币220亿元。其中，整车销售收入人民币191亿元，同比增长16.1%，净亏损为人民币7.63亿元，同比下降60.2%。

表面看，极氪表现优异，但实际上，这是极氪和领克结合的结果，是极氪、领克合并后的首份季报。

2025年，极氪科技集团计划达成71万辆的年销量目标，其中领克39万辆，极氪32万辆。1-4月，极氪品牌累计销量为5.5万辆，年度目标完成度为17.19%，而领克品牌累计销量为11.04万辆，完成全年目标的28.31%。

图源：罐头图库

吉利汽车的一季报业绩会上，吉利汽车控股行政总裁桂生悦也顺势透露了私有化极氪的具体流程。

据其表示，首先，在吉利汽车发出非约束性报价函后，极氪董事会已成立特别委员会，代表极氪与吉利汽车谈判合并条件，包括私有化价格等关键条款。大家经过谈判取得共识以后，会签订合约。

此后，极氪将召开股东大会，且吉利汽车作为大股东具有投票权。在这之后，吉利汽车也会向其股东发出通函，详细汇报合并具体条款和未来发展前景，并召开股东大会。如果吉利汽车的股东大会也顺利通过，双方将开始交割最终完成极氪私有化。

对于私有化，桂生悦表示，由于吉利汽车和极氪是两家独立的上市公司，之前内部整合流程复杂，需要各自董事会甚至股东大会批准，导致效率低下进展缓慢，沟通成本高；另外，两家公司有不同的激励机制，团队在实际业务运营过程中可能为各自公司争取利益倾斜，导致整体整合效果大打折扣。

你对整合后的极氪有何期待？欢迎下方留言讨论。

与自己和解是一场漫长的心灵修行

与自己和解是一场漫长的心灵修行，不必在深夜独自内耗挣扎。当你尝试以下方法，或许能慢慢放下与自我对抗的执念，找到内心的平静与安宁。

一. 坦然拥抱完整的自己
不再执着于完美人设，把优点当作勋章，将缺点视为独特印记。那些曾让你辗转反侧的错误与失败，不过是成长路上的路标。放下过度的自我苛责，以温柔的目光重新审视真实的自己。

二. 扎根此刻的生命体验
别让过去的遗憾成为枷锁，也别让未来的焦虑偷走当下。专注于此刻呼吸的节奏、手中事务的细节，在每一个真实可触的瞬间，感受生命的流动，用当下的充实抚平内心的褶皱。

三. 释放对结果的执念
停止用“必须成功”的标准绑架自己，允许努力后仍有不尽人意的可能。把目光从终点转向过程，享受耕耘时的专注，而非只盯着分数般的结局。

四. 建立自我关怀体系
像对待挚友般对待自己：疲惫时允许休息，受挫时给予安慰。定期安排独处时光，做让身心舒展的事，将“爱自己”落实到具体行动中。

五. 重构失败认知框架
把失误当作珍贵的经验样本，而非人生污点。每一次跌倒都藏着成长密钥，用复盘代替懊悔，将教训转化为下一段旅程的指南针。

六. 设定合理自我期待
摒弃不切实际的目标清单，根据能力与精力制定可实现的计划。接受进步本就是螺旋上升，允许自己偶尔放慢脚步，在舒适区边缘稳步前行。

七. 练习情绪抽离观察
当自我批评的声音响起时，尝试站在旁观者角度对话：“这些想法是否客观？”通过理性拆解，打破情绪漩涡的循环，回归平和状态。

八. 建立个人成就档案
记录生活中的微小胜利——完成棘手任务、学会新技能、坚持健康习惯。定期翻阅这份“荣耀册”，用真实成就对抗自我怀疑的虚无感。

九. 接纳情绪的自然流动
不压抑愤怒、悲伤等负面感受，而是创造安全空间释放。通过书写、运动或倾诉让情绪流动起来，避免将其积压成自我攻击的武器。

十. 重塑比较思维模式
切断与他人的盲目对标，专注自身成长轨迹。每个人花期不同，与其焦虑追赶他人节奏，不如悉心浇灌属于自己的生命之花。

十一. 培养成长型心态语言
将“我做不到”替换为“我正在学习”，把“我不够好”改写为“我每天都在进步”。通过积极的语言暗示，重塑大脑对自我的认知模式。

十二. 学会与孤独共处
享受一个人的时光，在独处中深度对话自我。阅读、冥想、漫步，在安静中沉淀内心，将孤独转化为自我探索与疗愈的契机。

（大雄作手）

倪海厦：在家就能做，这个汤里加一味药，可以治扁桃腺发炎

喉咙的地方是三阴的地方，你们只要记得，喉咙，我们就要想到阴，太阴、少阴、厥阴通通在这个地方。

实务上来看的时候，我们在治疗甲状腺、扁桃腺发炎，实际上诸位这样子看，这个扁桃腺这样肿起来，喉咙张开来，眼睛一看就看到两个大荔枝，我就看过那么大的荔枝两个堵在一起，中间的洞都看不到，小朋友肿成这样子。

我们怎么治它？针灸的时候跟诸位介绍过，手太阴肺经的少商穴，手阳明大肠经的商阳穴放血。

列缺、照海，列缺主任脉，照海主阴跷脉，列缺照海下去，喉咙痛已经减一大半。当然甲状腺也可以用。

天应（扁桃腺）上放血。过去呢，毛笔里面藏针在上面扎，现在不用，三寸针你折起来，直接在上面刺，让它血出来。一放血，脏的血会出来，新的血会进来。

桂枝汤方：桂枝三两（去皮），芍药三两，甘草二两（炙），生姜二两（切），大枣十二枚（劈）。

这时候开处方，处方呢，我们一般来说，喉咙痛——桂枝汤加葛根，你不用开葛根汤，桂枝汤加葛根里面没有麻黄，意思就是不需要用麻黄。

桂枝汤加葛根的时候，你可以加一些，比如说，连翘，清热的，银花，浮萍，蝉蜕。浮萍、蝉蜕这些都属于温病派常常用的，我们可以使用它。

我们临床上在处理的时候，包括脸部中风。你喉咙痛的时候，老师这个喉咙、扁桃腺的话，桂枝是三，白芍是三，我们按照比例来开。

光是喉咙痛，我们只需要津液一点点导上去，葛根用四就可以了。如果今天碰到个脸部麻痹的，六钱，大剂的，一剂她就恢复。

这最好，不能太少，太少你弄到喉咙。大剂的，去麻痹、脸部中风就要用大剂的。所以同样一个处方，剂量的多少，就是运用之妙，存乎于心。

所以你一定要知道一点药性，这样的话你就不会错。

那有的药性呢，我们当初真的很好的《胎胪药录》失掉了，张仲景会这样子用，你可以知道《胎胪药录》怎么写的。

股民发财，一个月一个亿

      参与就可以发财，长期持仓等于赚更多钱。这样的市场该有多好！可惜，这是美国股民的幸福。我们这里没有。

​​      我也努力，你也努力，一起加油！

     你要是生在美国，持仓一直上涨，都早发财了。

     而某国的管理是疯狂罚庄家，打击做多，下跌再多都没有人管过， 都是打击市场的事情。

      试问下， 没有庄家，股价就不会上涨的，投资就毫无意义了，那干嘛都来炒股票？！

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      我国散户亏钱，大部分都是捉妖队造成的。比如说:

2007的5.30惨案，大盘五天暴跌，

比如说2015.6.26---9月份的股灾，是她们逼着20万亿配资离场造成了无数股票大跌80%，

比如说2016.1.4后熔断的两次，

再比如说2016-2025=-9年的连续消灭散户资金这是她们的“去散户化”政策的实施细则。
无数案例 。

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       我做股票已经25年了，无数次大股灾都是它们自导自演的悲剧，根本就不是庄家制造的股灾。庄家也不想大跌。
         害散户者是口头上说“保护投资者”的人。伪君子。散户可以跟着赚钱的都是有大庄家暴力炒作的股票。而一动不动的股票买了又如何可以赚钱呢？！

      操盘25个年头了，我从来不会恨庄家。我只恨垃圾伪君子！他们冠冕堂皇地扰乱市场军心，导致了中国的股市几十年原地踏步，导致了股民多数人亏死。 这个股市与高速发展的国家经济完全脱钩 。说“股市是经济的晴雨表”， 我们股市反应过经济发展了吗？！中国经济是几十年都没有增长吗？！

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       一个家过不好，不是当家人的无能，又是什么呢？！
        自己做的缺德事儿，还怪庄家！又当朝阳群众都是大了。现在的群众看得懂了，不会愚民了。
       这个股市变成了“屠宰场”，变成了“(皇家的)”，变成了“绞肉机”，变成了“骂人的地方”，都是庄家的错吗？！
       有点常识的人都知道这是为了他们融资发财，而不想股价上涨给参与股市的普通人赚钱，他们只保护“大股东减持和变现财富”，保护上市公司发财，不是真心的保护股民。
       它们口头上天天都喊“保护中小投资者”，其实真是恶心?。

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       我们要是生在美丽国，持仓一直上涨，我25年连续上涨，我早就有100亿以上的财富了。你们也都会有几千万的财富，那种一直上涨，买了很难下跌的股市行情才能做长线去赚钱。

       安心睡觉吧。按照它们的“强盗逻辑”去管理 ，股市的生态环境不会好的。这里没有什么价值投资，都是在，睡觉，精力充沛，开盘好好，全国都在玩短线了，一丁点利好都是一样的想卖出去，这样的市场不是短线还是什么呢？！
       大战神比较透彻的归纳这个市场，所以得罪当局，多次被删除，被封杀。如果顺着它们的谎言去说，永远不会被封杀。

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所以文人早就分成了两派:
1,汉奸派。
2,良心派。
看汉奸派的文章，就是顺民，是不会进步的。人类的发展，是不屈不挠的人推动的，而不是汉奸投降派！！！
        汪精卫，永远不会被人尊重。

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       股民虽然普通，却也有点有正义感的人，也不都是傻子，分辨的出来真伪和善恶。
       认清市场，认识了捉妖队，才能客观的参与市场。美国的价值投资是配合了他们80年的震荡上涨，而不是原地踏步，我们没有可以长期持有的股票，全国都是玩短线的人了，你不卖就套死，最后到退市亏光。就是这样的残酷。早点认清吧。       我这样的话，说到它们痛点。所以我的文章经常被封，被删除。现在的狗腿子太多，它们都是罪恶的帮凶。

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      在狗子的世界上是没有“正义和良心”可言的。我也努力，你也努力一起加油。

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      大部分开盘就是鸡肋一天。  扯淡的1周。兵者诡道也，虚虚实实。

      开盘就是勾心斗角玩短线，在中国投资就是这样的累，周末也休息不好，假期就累到心碎?，操心的事儿多。市场不叫人安心。是市场行情乱，不然都拿着就赚钱了，还会出现这样累吗？在这里不敢一直拿着，必须得低买，高卖，这是唯一的活着的办法。

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      吃个饭，周末了，好好的思考人生吧。炒股票了，你就不会是人生赢家。只能不断的被套和解套。大战神，实话实说，所以很多人都喜欢，也都分享到朋友圈，传递正能量。这是中国已经很少的正义了，每个人都该传递正能量！！！社会才好，国家才好，你才能好！！！