市场逐步转暖中，科技主线清晰可见

今日市场高开低走，而后小幅震荡，整体波动比较小！

沪指微跌0.05%，报收3242点；创业板微涨0.36%，报收2112点。

全天成交额1.21万亿，量能相比昨日略微放量212亿！

个股涨跌家数比1985：3257，其中涨幅超过5%的个股有219只，89只个股跌幅超5%。

还有4个交易日到了春节假期了，市场的成交量最近保持在1.2万亿上下的地量水平，其实已经很不错了！

今日的A股表现偏弱，看看最近两天的港股表现，昨日恒生科技指数涨2.59%，今日继续涨2%+。国内投资者过节情绪太浓了，过于保守了，大幅落后港股！

需要注意，这个时候也在反复强调实施更加积极有为的宏观政策，传递了比较积极信号！指数越是表现的偏慢，反而更适合操作。春节前时候积极逢低拿筹码！做多为主！

别看今日指数没有怎么涨，但局部方向却非常热闹：

1、AI端侧算力

很多人有点蒙圈，什么是端侧？说的具体一些，AI应用端相关的算力硬件，比如SOC芯片、NPU、存储芯片、模组等等！

最近热度比较高的品种比如瑞芯微、乐鑫科技、全志科技、广和通、美格智能、博通集成、恒玄科技等都大涨。

今日这种集体爆发，是机构和各路资金集体抱团所致，重要催化剂是其中很多公司公布了2024年财报，绝大部分端侧公司业绩超预期。

情绪角度看，略有点短期小高潮，虽然产业趋势和走势趋势都很好，但一旦短期过热，还是需要注意短线资金兑现带来的扰动，追涨就没有太多成本优势，心态容易变形！

AI算力产业链最近是各种内部细分轮动，高速连接器、CPO、液冷概念、PCB概念、交换机等等，其实还有一些方向没有表现--先进封装，适当重视一下！

2、机器人

机器人概念大涨1.76%，其中迈赫股份、肇民科技涨20%，震裕科技涨13.47%，斯菱股份涨1.84%，方正电机、晋拓股份、兆威机电、拓普集团等涨停！

市场资金核心围绕T链Optimus量产规划上调，另外有写其他事件比如英伟达机器人技术业务副总裁Deepu Talla一行到访国地共建创新中心；英伟达在北京透露了人形机器人的未来：50年发展路缩至5年，靠“三台计算机”；上海国地中心将推出人形机器人2.0版本“Deep Snake”……

目前看机器人产业趋势比较确定，但短期热点有点高，也得注意节奏。

3、一个潜在风险需要规避

昨晚不少公司公布了业绩大幅亏损，主要是连亏的那种，而后存在被ST或退市风险，比如新研股份、青海华鼎、波导股份、返利科技、川大智胜、铖昌科技、和科达、国新文化等等系数大跌甚至跌停！

本月接下来还会有类似的品种，一定要注意相关潜在风险，一旦踩雷那就得很久很久才能爬起来。

投资一定是做减法的，把N多潜在风险、不确定性的品种和因素剔除之后，剩下比较少的一些标的，而后择机参与。

最近市场环境在逐步转暖，风险偏好略微提升，接下来若市场进一步上涨，估计量能能上来，同时，热点大概率要扩散，比如顺周期（化工、有色涨价预期）、低空经济、卫星互联网等。

目前看市场主线还是围绕AI展开，逢低把握主线不放松……

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

投资顾问：卢和银  

执业编号：A0780618090001 

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

AI算力之先进封装，被忽略的细分！

今日市场在周末国内外利好之下，指数高开震荡了一天，沪指微涨0.08%，创业板指大涨1.8%，全天成交额1.19万亿，相比上一个交易日略微放量452亿！

个股涨跌家数比3617：1587，其中涨幅超过5%的个股有236只，跌超5%的个股有67只。

周末中美的一通电话，点燃了中概股、富时A50指数以及恒生科技指数，全面上涨。A股也因此高开，沪指表现平淡，盘中就回补了缺口；创业板相对强势！

LPR保持不变，降息预期落空，不过降准还是存在预期的！另外，川先生，据说也有100多项行政令要签署，这个估计市场很多人在等。其实重点是想关注G税相关的内容……

中美通话让市场遐想了友好氛围，今日市场中的出海链相关品种涨得非常不错。但到底会是市场想的那样吗？估计也不能太乐观，毕竟川先生是商人，利己主义者的商人。他的做事风格总是天马行空，飘忽不定。周末竟然发行了空气币，这谁又能想到？

对于当下市场观点：

1、市场情绪在转暖！随着一些不确定性落地之后+此前已经在下跌过程中释放了不少潜在利空。而周末一些信息释放出来，似乎都在往好方向走，因此，整个市场情绪在慢慢回暖中。

2、国内监管态度明确稳定资本市场，呵护态度坚定！同时，货币政策的节奏也在控制，汇率最近稍微稳定了，降息节奏就控制了，这为未来出牌空间留有余地。

其实综合看，目前市场大概率是震荡向好的节奏，太快不现实且不符合上面的意志！还有5个交易日就是春节了，交投也不会太活跃，有期待走好，但期待不要太高！

今日热点--AI算力产业链+出海

出海概念这个方向我就不说了，今日大涨主要是因为可能涉及的G税会有好预期，但需要注意只是可能，谁知道后面会怎样？另外，这个方向被压制了很久，需要有反弹。

AI算力产业链的大涨细分有高速连接器大涨4.56%、IDC电源涨3.52%、变压器涨2.53%、PCB概念涨2.26%、液冷概念涨2.14%等。

这些细分板块大家非常熟悉吧，对，就是此前一直反复提，且炒作的方向。这些细分方向今年开始增速高，确定性高。市场只要回暖必然重回这些方向，他们涨也是涨得理所当然！

铜缆今日涨得很好，主要是英伟达的黄仁勋表态光进铜退还需几年时间！这个也是能预计的，新技术迭代需要考虑成本的，不是立马就能替换的。一般都会多只技术并行，相互兼容。

PCB方向，最近不仅炒作高阶PCB，还往更加细分方向比如CCL、铜箔等方向展开了。AI算力提升，对应CCL、铜箔价值量提升，同时铜箔行业周期也反转在即，有望戴维斯双击！

目前市场还有一个重要的AI方向市场关注度并不高--先进封装、HBM等方向！

人工智能浪潮和后摩尔时代中，先进封装重要性大幅提升。AI驱动下，2.5D/3D封装将GPU/CPU、HBM等进行多层芯片堆叠，CoWoS产能目前已成为算力关键瓶颈。

另外，海外限制下，要实现加速追赶的话，就需要打破传统封装模式，先进封装是必须要追赶的，HBM国产化进程加速，带动先进封装需求。

今日这个方向涨得一般，深科技涨8.15%、长电科技涨3.05%、华天科技涨1.24%、圣泉集团涨3.88%等等！

但后续会逐步被市场认识到，这需要一个逐步认知过程，同时市场资金也是有限的，只能一个方向一个方向慢慢炒作，而后在转移！

春节前的红包行情逐步来临，逢低积极把握！

低位板块加速轮动补涨，行情随时举旗冲锋

震荡整理的一天，沪指和创业板指数收十字星，沪指微涨0.28%，创业板微涨0.66%。科创50指数大跌2.17%！

沪深两市全天成交额1.29万亿，相比昨日放量800多亿！

个股涨跌家数比3368：1816，其中涨幅超过5%个股只有196只，跌超5%的个股36只！赚钱效应一般！

指数走势观点：继续保持震荡反复节奏，深跌空间不大，向上概率偏大。若有急跌，反而要积极乐观，敢于分批加仓！

今日盘面整体还行，简单说一下：

1、AI芯片方向大跌，人形机器人逐步降温！

AI芯片的大跌，有说消息面受美限制出口影响，但有点说不通，这不是应该强化国产AI芯片替代逻辑，算利好吗？

也有说寒武纪业绩不及预期，大跌14.65%带崩的；也有说寒武纪高点777.77元，这个数字玄学太重；还有说寒武纪的芯片性能不如910C的……

在我看来，任何股票都不可能一直涨，要是短期涨太多了，脱离基本面太远，总该调一调吧，寒武纪的大跌并不意外。但由于其成为短期AI芯片的锚，权重又大，短期影响比较大而已！

这并不代表AI芯片方向就结束了，AI端侧算力最近的确有点猛，这里适当整理一下，后续还是有机会的，毕竟应用端爆发带动业绩增长预期很明显！

科技自强自立的逻辑已经确立，不能幻想了！对于科技半导体芯片方向的一些新技术企业，后续市场估计还得给溢价，可持续关注科技主控可控相关方向的优质企业！

人形机器人方向今日开始明显退潮了，这个板块已经连续强势了一周了，是该休息一下了！

2、CPO概念大涨6%

消息面--“据台湾工商时报今日报道，英伟达或将于2025年3月召开的GTC（GPU Technology Conference）大会推出CPO交换机新品。 供应链透露，这款CPO交换机正处于试产阶段，若进展顺利，今年8月即可实现量产。”

其实消息面并不新鲜，此前已经传了好几次了！不过，市场就是买账，说明什么？--这是产业趋势，这意味这个方向的很多关联企业将受益于此，业绩将会真正释放！

这里顺便说一下高速连接器，产业趋势也是很确定的，很多品种最近调整下来了，后续大概率还得再上去，可继续关注！

3、科学仪器大涨1.74%

科学仪器板块今日大涨的催化剂主要来自于“美国禁止向中国出口这类质谱、高参数流式细胞仪”。

相关品种比如聚光科技大涨9.63%、莱伯泰科大涨12.4%、海能技术涨6.48%、科信仪器涨6.26%等！

目前我国高端科学仪器国产化率较低，仍以进口为主，比如液质联用仪、角分辨光谱仪、椭偏光谱仪、高端光片显微镜、高端电子显微镜、高效液相色谱仪等品种国产替代；

高端科研试剂也是以进口品牌为主，如高纯超纯试剂、高端酶、电子专用化学品、磁珠试剂等。

高端科学仪器和科研试剂国产化率非常低，市场空间也不小都有500-800亿空间！

再者政策面也给了利好：1）本国产品在政府采购中可享受20%价格评审优惠；

2）24年3月7日至24年12月31日财政贴息贷款政策设备更新，科学仪器相关企业受益或体现在一季度财报。

另外，科学仪器板块迎来业绩转折年！

对于科学仪器方向可适当保持重视关注！

今日还有不少方向表现不错，比如小红书概念继续强势，但也只是强者恒强的品种连扳模式，其他品种分化了！

再比如有色金属之有色铝今日下午异动，注意这些方向后续或许有动作！

最近市场板块轮动加快，很多低位板块稍微有点消息就容易启动，这是一个非常好的信号，说明人心思涨的氛围在不断拉满中，后面只要有点火的资金+利好消息，就很容易举旗发起冲锋！

当下位置相当于2024年9月份的位置，保持乐观态度，时刻准备发动转势行情！

市场都在等利空落地+国内利好来袭

今日市场集体小调整，沪指跌0.43%，创业板跌1.82%，两市成交额1.2万亿！相比昨日略微缩减1400多亿！

个股涨跌家数比1666：3554，其中涨幅超过5%的个股161只，跌超5%的个股75只！

今日市场的调整要跟昨日市场的大涨结合来看，昨日放量大阳扭转短级别（60分钟级别）的下降趋势，今日的回调属于正常回踩，60分钟级别来看，大盘回踩只要不破3200点附近（创业板不破2010点附近），则意味着依旧强势，可继续看震荡向好！反之，要是跌破，则需谨慎！

昨日有事就没有写复盘，市场突然大涨的确有点惊讶。昨晚简单复盘后看一下大涨的理由都是很牵强。不过，至少激活了一部分沉睡资金，提振了一下人气！

对于目前位置，说一说我内心真实感受（主观看法）：

当下位置既不看空也不看多。

随时都可能起来，不回补缺口；也可能再度下砸回补缺口！

有人说，你这不是等于没说吗？

的确，当下就是处于纠结的状态。上面明显想通过预期管理+偶尔的市场干预，来稳定市场。（注意，我说的是稳定，不是大涨也不是大跌）。

空仓等待的资金当然希望大跌下来抄底；而持仓投资者希望启动大阳之后，最好连续大阳逼空！这两种投资者估计都很难轻松如愿。

当我这里可以用仓位表态--6-7成左右！

理由：利空即将落地，同时，国内潜在利好也在路上，重要的是很多品种最近这段时间实际跌幅比较大，具有性价比！

重点需要关注市场的结构机会，重在选择不确定因素少的优质品种，分批潜伏。

这两天市场的热点漂移看似很大，最热的题材概念--小红书概念

事件起因--海外网民对TikTok禁令的担忧日益扩大。于是找了一个替代应用平台--小红书，这几天RedNote（小红书国际版）下载量登顶了！

小红书相关概念股连续大涨2天，比如佳云科技、壹网壹创、福石控股、利欧股份、汇洲智能等近20只个股涨停！

炒作的路径跟此前炒作字节的差不多，跟小红书合作的（营销、审核等），在小红书有较多粉丝量的上市公司，再到预期小红书未来将加大算力资本开支受益的企业等等。

只要你回顾此前怎么炒作字节的，这次基本也就是这么炒作。炒作的持续性也是可以预期到的 --很难有持续性，短炒为主！

短期市场活跃资金的博弈在于--替代、自主可控

最近关于AI芯片的管控消息频繁不断，这对半导体芯片方向好坏参半。利好国产替代相关的半导体芯片企业。另外，稀土等反制相关方向也有不错表现！

最近AI算力方向似乎有点小退潮，尤其是硬件方向。而AI应用端却开始活跃起来了。这也足够说明AI方向依旧是2025年的高景气、高确定方向。

现在市场主要还没有足够底气出现反转，很多资金依旧在等不确定性消息落地，耐心等待，春节前后或将有相关信号发出，随时做好准备！

今日A股有点强，量能却创9.24以来地量！

今日市场窄幅震荡，指数涨跌不一，沪指微跌0.27%，创业板指数微涨0.36%，大盘再刷调整新低3140点，距离3087点缺口越来越近。各大指数重心小幅下移！

量能跌破万亿成交额，沪深两市全天成交额9663亿，比2024年9月24日启动行情时的成交额还小……

个股涨跌家数比2995：2192，其中涨幅超过5%的个股168只，跌幅超过5%的个股有170只。

今日市场已经算很强势了，上周五美股全线大跌超1.5%。今日市场的强势主要有两点因素：

1、超级主力继续出手稳定军心，在开盘和收盘前后的动作比较明显，不仅稳大票，中证1000ETF这类中盘股也出手干预了！

2、消息面配合。央行和外汇局一早公告，自1月13日起将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数上调至1.75，缓解汇市美元供求，稳定汇市。强力发声坚决防范汇率超调风险。

今日人民币盘中一度回升近百点。这对A股也算一个比较积极影响！

今日A股的强势不代表接下来几日继续强势。短期各大指数依旧是短期典型空头趋势，今日重心下移也是事实，接下来会不会继续加速回补3087点缺口，可能性依旧存在！

消息政策面大家担心或等待的是：

1、川普上任可能的一系列不确定性政策；

2、国内此前喊出的非常积极财政政策和适度宽松货币，一直到现在都没有兑现，这是大家担忧的点。

政策消息与市场走势要配合看，一旦市场大跌跌得太多，即便川普的利空消息落地，市场可以解读为利空落地。当然，想要行情再度启动，走得更持久更稳健，国内的利好也得逐步落地。

所以，最近我们要持续关注市场走势和政策消息，大A的黄金坑已经在逐步构造左半部分了！对于跌幅，我觉得不会太大，最近已经有很多品种已经跌破了9.24行情启动时的起点。因此，不要过于看空，底部一般是一个区域，不是一个点，分批或许更佳！

今日热点--国产替代之光刻机

科技之光刻机、AI芯片等被美制C的消息刺激的，其实也不算什么新消息了，这个持续在加码推进的。

更多还是市场活跃资金沿着科技这条线内部轮动。此前热炒AI算力产业链资金退潮，而后跑到相对低位的光刻机板块、半导体相关细分板块。

其中，茂莱光电、福晶科技、福光股份、华辰装备、炬光科技等涨势较好！

另外，有消息传“910C开始向BBAT进行千卡级别出货，C2C+Rack技术成熟使得H厂后续产品的迭代路径逐渐清晰，920将在25Q2明确”，该板块方向今日不少品种表现也不错比如泰嘉股份、依米康、丰华科技等等！

未来市场环境回暖的话，AI+是非常吸金的方向，需要重视！再细一些比如数据中心电力设备、液冷、PCB等等。

周末消息好坏参半，下周是否能拨开阴霾？

又到周末复盘时候，似乎感觉利好难以拨开阴霾！

先来简单说一说周末关于资本市场的三点宏观方面消息：

1、证监会重磅发布推进资本市场改革发展专题座谈会涉及六大建议。

相关内容比如打通中长期资金入市卡点堵点、完善发行上市、再融资、减持等制度，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效。

说实话，看完没有新意和新进展，对短期资本市场的利好影响有限。属于长期利好系类，懂得都懂，重点不看怎么说，看怎么做！

2、2025年我国赤字规模将有较大幅度增加

1月10日，财政部副部长廖岷表示，我国有较大的举债空间和赤字提升空间，具体数字需履行法定程序后，才能及时向社会正式公布。

中国首席经济学家论坛理事长连平预计，2025年的赤字率有望安排在4%-4.5%的区间内，赤字规模将超过5.5万亿元，广义赤字率则将升至10%以上。

点评：这个消息其实也不算什么新利好了，在前1-2个月已经多次提及，只不过是具体数字没有说，当时不少机构预测数值，带动市场情绪，造成了剧烈波动。这次说的很清楚“具体数字需履行法定程序后才能向社会正式公布”。也算一个利好消息吧！

说到财政政策，就不得不提货币政策了，择机降准降息的预期还在，大家可以期待一下春节前看是否有相关落地，要是能，对市场将会出现一波止跌企稳提振！

3、川先生1月20日上任

最近川先生的一些骚操作，让所有人感觉到错愕。那些G税问题、科技限制等都是小儿科，大家都能预料到了！他放言企图军事控制格陵兰岛和巴拿马运河、将加拿大成为第51州等等估计再激进的预测者也猜不到有这样的骚操作啊。

现在市场预测川先生第一天宣布100多项行政命令……

最近全球市场都在被这个男人言论搞得剧烈波动。咱们大A最近本来就弱，成交额刚刚在万亿左右，不少资金已经在交易这种不确定因素。下周是川先生上任前的最后一周，若市场进一步大跌的话，真正到期上任的时候，即便有什么利空，估计也不会影响太大，反而会有一种利空落地的走势！

故而，下周A股或许是砸出黄金坑的加速探底走势，造就机会的一周，时刻保持重视，冷静对待探底，时刻酝酿机会！

产业方面也有一些消息和见解，简单梳理一下：

1、机器人产业

本周的热一点在于马斯克的画饼--未来2年将有百倍扩产，达到50万台水平。

于是整个板块持续热了一周，即便周五市场下跌这个板块还是很抗跌！

机器人板块这波的炒作看似是炒作产业爆发的前夕，但如果细细研究分析其中绝大部分企业，你会发现这些公司与汽车产业链高度重叠，实际上他们的增速并不会很大。

这波的炒作更多还是炒作主题，炒作情绪而已，暂时不能当作产业爆发去看基本面逻辑。因此，短期的退潮估计也会来得很快。但中长期看，这个方向还是值得关注，毕竟是未来的重要趋势。相关方向比如丝杠、传感器、电子皮肤等等可以跟踪！

2、AI算力产业

AI算力产业这已经到了各大巨头军备竞赛的时候了，没有任何迟疑的。市场对于这个方向的认可也是达成共识了，只不过市场环境很差，加强了博弈性而后。

后面一旦市场环境转好，很多资金还是会大幅回流回来的，今年具有产业逻辑+有基本面跟随落地验证的方向真的不太多，AI算力产业链就是其中非常重要的一个方向！

其中，液冷技术、AI电力设备（服务器电源、变压器等）、PCB等等都是非常值得关注的。

另外，国产算力的替代方向也要重视起来，这块市场的炒作还是有点落后，关注度没有太高……

越是热门的板块，在市场环境不好的时候，传闻越多，对应的波动性也就越大，有利于制造传闻者来回收割。这个时候我们需要注意，若交易能力强的话，只要产业趋势确定，短期环境不好的话，若大涨过分，注意高抛，急速大跌一波后，记得及时接回。

3、卫星互联网

事件：1）2025年1月13日上午，计划在山东海阳近海海域实施一次海上火箭发射任务。本次发射将使用捷龙三号遥五运载火箭，采用一箭十星的发射方式。

2）北京时间1月14日"星舰”第七次试飞任务(IFT-7)举行。

卫星互联网方向的确定性今年也是非常高度，我国今年发射任务大幅增加。“千帆计划G60星座”规划到2025年底发射648颗星并提供趋于服务，其运营方上海垣信卫星在2024年11月与巴西电信企业签署合作。

对于这个方向今年势必也是很多机构与活跃资金重点关注的产业趋势板块，就等市场环境转好，和市场轮动炒作节奏了！

还有其他一些产业板块，比如AI玩伴、年前的消费（爆款消费电子）等，估计下周市场探底之后也会有机会！这里就不展开说了！

总之，短期整个大A环境比较弱，很多资金都在等市场加速探底回补下方缺口，但也有人很着急，甚至是上面也担心人心溃散，时刻都会出手。在市场现实弱中保持一丝乐观心态。

周末愉快，下周期待探底成功吧！

市场活跃资金在博弈AI算力的增量细分领域！

今日市场分化运行，沪指跌0.58%，创业板微涨0.11%；

沪深京三市成交额1.13万亿，量能缩减1281亿；

个股涨跌加速比2728：2459，其中涨超5%个股229只，跌超5%的个股有54只。

各大指数的重心依旧是下移的，不管是场内和场外的资金都预期可能要回补最近的一个缺口3090点附近。这也是为什么最近成交量一直保持低迷状态，指数也很难拉稍微大一点的阳线，甚至连主线热点板块的持续性都是很差。

市场何时见底，何时反转？这是个无法事先能给答案的。只有涨起来以后才知道，哪里是底部！

交易本来都不是看预判，而是靠应变。

目前位置说高不高，说低也不低。重要的是最近很多干扰因素，比如川先生经常性的天马行空的言论，让资本市场紧绷神经，说没有影响那是不可能的！

所以，对于很多保守投资者来说，要么市场跌得足够多，要么等更多不确定落地或咱们这边的利好落地比如降准等！那个时候很多资金才可能分批进场……

今日的盘面有不少看点：

1、PCB板块大涨5.05%

PCB板块的大涨主要是昨日传一个消息“英伟达GB300产品的PCB价值量有望大幅提升，尤其是高阶AIPCB”。一开始传提升价值量6-7倍，后面又辟谣说只有3倍左右。

于是PCB板块今日冲高小幅回落。不少品种大涨，比如一搏科技、逸豪新材、广合科技、景旺电子等涨停！

其实不管是增量价值多少，都是增量，这是一个产业趋势。所以，后面估计还会有反复发酵的时候！

市场围绕英伟达相关产品做文章，不仅是AIPCB，其他比如超级电容器--GB300方案中每个rack配备4颗超级电容，这也是一个增量。江海股份最近就涨的非常强势！

英伟达的Blackwell旗舰GPU使用液态金属而不是热糊来控制575W TGP。液态金属热界面材料(TIM)相关品种最近几天也比较强势，比如宜安科技、晶华新材、东材科技、阿莱德等大涨！

其实AI算力产业链还有一个方向市场是忽略的--海底数据中心！

数据中心的建设其中重要的一环是能耗，根据“十三五规划”，到2020年，新建大型云计算数据中心PUE值将不得高于1.4。

市场炒作的液冷概念核心还是能耗问题。

海底数据中心正好能解决这个问题，同时成本也更低（省水又省电），但有技术门槛。

涉及相关的比如海兰信、光环新网、海油工程以及海底电缆相关企业！

整个AI算力产业链是在持续发酵的，基本上达成共识，资金小心翼翼主要是因为市场环境差。这个时候注意节奏就行！

2、机器人概念涨1.47%

肇民科技涨20%，飞龙股份、豪能股份、三花智控、五洲新春、兆威机电等涨停

消息面，马斯克又开始画饼了，“特斯拉人形机器人擎天柱（Optimus）将是有史以来最大的产品。如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10 倍，目标是明年生产5万-10万个人形机器人，然后在第二年再增加10 倍。”

他画的饼市场还是挺认可的，不少资金蜂拥进去，推升行情走高！

从盘面热点切换看，PCB板块下去之后，机器人起来了。这或许说明活跃资金欠缺，只能允许一个板块走强！市场弱是现实，在短线博弈的投资者要注意这点！

市场弱反弹持续，端侧AI算力异军突起！

今日市场波涛汹涌，又惊又险！大盘的收盘工程做的还是不错，微红0.53点！

沪指连续3天盘中失守3200点，收盘失而复得。看来这个位置超级主力还是想守一守。

创业板就没有这么好命了，今日跌0.98%，盘中最低探至1963点，距离1919点的缺口似乎也不太远了！

指数角度看，目前依旧还是处于弱反弹的过程中，虽然今日盘中剧烈下杀，但并未破坏弱反弹趋势。同时，也得注意短期的空头趋势也没有改变，弱反弹之后，是否转强还是继续杀跌，那得走一步看一步。

现在市场很明显得特征就是缩量，很多资金都是盯着市场，要是急跌比较猛，激进得活跃资金进场博弈一下超短。要是没有急跌，小幅波动得话，基本上就躺平，等待春节前后一些消息的落地。现在的市场环境没有办法，只能这样，先苟着，不要急！

今日盘面特征：

1、AI算力产业链勉强维持人气

昨日市场热点的灵魂板块是AI算力方向，今日盘中大幅回踩，还好在午后出现了回升，少部分品种拉红，大部分品种小幅调整。这也算比较不错的结果了，毕竟最近盘面太弱了，同时隔夜美股英伟达大跌6%，有情绪扰动！

今日AI芯片、ASIC芯片等端侧AI算力方向涨得格外好，这也是AI算力细分之一，相关品种比如聚辰股份、泰凌微、瑞芯微、兆易创新、星宸科技、虹软科技等大涨超7%。

看来市场人气主线热点方向没有变，只是市场环境不好，导致短线资金博弈太猛导致波动大和轮动快！

消息面--“亚马逊云计算部门亚马逊网络服务（AWS）计划在佐治亚州投资至少110亿美元，以扩大其基础设施，并支持各种云计算和人工智能技术。”

AI算力资本开支持续超预期，产业确定性已经明牌了！我们需要注意的是AI算力方向数据中心硬件+端侧AI算力+场景应用这些内部轮动的可能性比较大！

2、机器人概念

今日涨幅较好的是机器人概念，丝杠涨2.87%、减速器涨2.35%。相关品种比如赛为智能涨20%、埃夫特涨15%、麦迪科技、兆威机电、巨轮智能等涨停！

消息面有两个催化剂：

1）深化养老服务改革发展的意见，提到重点推动人形机器人、脑机接口、人工智能等技术产品研发应用；

2）马斯克在个人直播中称：可能在几周后推出Optimus 更新，进展非常顺利，团队表现很棒。媒体称第二代Optimus有望在德州工厂于4Q25开始量产。

机器人板块前段时间热炒了一波，即便有消息催化，但板块热度替代AI算力的概率比较小，短期更多还是局部品种轮动机会！

最近很多大票，尤其是科技大票走势比较强，比如寒武纪、海光信息、兆易创新、瑞芯微、麦格米特、胜宏科技等等，似乎有种机构抱团嫌疑。

用机构们的话说，现在经济环境不好，整个基本面都不太好，相对好一些的、确定性高一些的也就那么百来个，于是就形成了持续抱团走出趋势的行情。

其实这也是各大巨头资本开支超预期给的产业红利，投资还得把握产业趋势。

但是当下能有相对确定的产业趋势太少了，注定只是局部机会，过多的资金在仅有的几个细分里扎堆，也就注定了一些中小票波动很大，博弈性增加了！

AI算力止跌反弹，A股止跌还远吗？

今日市场终于反弹了，沪指涨0.71%，创业板涨0.7%，科创50指数涨2.86%。

沪深京三市成交额1.09万亿，相比上一个交易日略微放量179亿。

个股涨跌家数比4393：902，其中涨幅超过9%的个股有149只，涨幅超过5%的个股有637只。

市场连跌4天之后终于迎来了一个像样的反弹，绝大部分个股回血了！若细看盘面的话，早盘是缩量运行，且非常弱，摇摇欲坠的样子。

直到下午13：30之后开始温和放量，14：10之后就更加明显了，中证2000ETF和中证1000ETF开始放量了，很多个股都出现了拉升！注意：沪深300ETF今日反而是严重缩量的，并未放量！

看来超级主力还是非常懂市场人心的，知道中小票才是市场信心的中流砥柱，赚钱效应才是实实在在的里子。而所谓的大盘指数，就是面子工程，或者说某些的人利益。

回头看，大家此前在吐槽某些护盘资金不懂市场，那是一厢情愿的猜测。市场运作超级主力资金的人，是非常懂市场的。人家有人家的战略目的的，而不能以你或我的想法和利益为目的！

越是想到这里，现在大家都在想市场会不会继续下跌回补3090附近的缺口，这个还真不好去下定论预测。毕竟目前市场的整体大走势，得看超级主力的想法和意图。

今日的市场就开始动手稳定中小市值指数，还真不好说会不会回补下方缺口！走一步看一步，接下来关注市场的结构主线热点板块是否具有持续赚钱效应吧！

总之，目前的位置不能过于悲观或看空，需要留有优质品种持仓；但同时也得留有余地（留部分资金），以防后面再度下挫，以免不会太被动！

今日市场核心热点--AI算力产业链

高速连接器大涨7.85%、IDC电源涨7.3%、核聚变涨5.97%、CPO涨5.93%、AI芯片涨5.32%、NPU涨5.17%、光通信涨5.05%、液冷概念涨4.5%、变压器涨4.5%等等！

对于AI算力板块我们反复强调了其产业趋势的确定性。从国外的微软超预期资本开支，到国内字节、小米等巨头2025年资本开支大幅增长已经说明产业处于爆发期。

当然，首先受益的是AI算力硬件产业链，前段时间的确热炒了一波，但很多细分都没有涨，结果最近1-2周遇到市场大跌，很多个股不仅把涨幅吞了，还多跌了不少。这砸出了更大投资机会，一旦市场回暖，不少机构和大资金都会反复在这个方向挖机会的！

核聚变概念今日大涨，其实也是跟AI电力有息息相关的。

消息面--“OpenAI CEO Sam Altman透露，核聚变技术将“很快”取得突破，他预计其投资的公司Helion将“很快”演示净能量增益核聚变。”

净增益核聚变是指在核聚变反应中，输出的能量大于输入的能量。这意味着核聚变反应能够产生比其消耗的更多的能量，从而实现能量的净增益。这一过程被认为是核聚变能源商业化的关键步骤。

为了解决AI耗能问题，科技巨头们纷纷拥抱核能，其中核聚变被视为潜在的无限、安全、清洁能源，有望解决能源短缺和气候变化问题。

这也核聚变概念今日大涨的重要催化剂，相关个股比如久盛电气涨20%、弘讯科技、海陆重工、应流股份等涨停。

对于AI算力产业方向，继续看好这个产业趋势，目前还未到结算的时候，处于刚起步，硬件的起步阶段，更多应用端后续还得轮呢。主线方向看住了，不要随便漂移！

今日跌幅居前的板块主要是医药方向，这个板块昨日大涨居前，今日立马跑到了跌幅板前列，可见当下市场环境的不稳定。这也提醒我们，明日也得关注AI算力是否能稳住，不在跌幅板前列，这可作为判断市场短期是否企稳的重要参考之一！

今日还有不少品种出现大跌比如（港股）腾讯控股大跌7.38%、宁德时代跌2.84%（最低跌超5%）等，主要原因是被列入美国防部清单。

再看看云从科技也是一样被列入的，不仅没有低开，反而涨了2.17%。

前两个大票都是机构重仓股，而云从科技主动性股票基金基本没有仓位。看来机构们真就是一言难尽……

市场量价齐跌，反转时候未到！

今日市场延续下跌态势，但跌速减缓了！

沪指跌0.14%，创业板跌0.09%，大盘勉强守在3200点之上，收个十字星！

沪深京三市成交额1.07万亿，相比上一个交易减少2111亿。量能是自2024年9月25日以来地量！

个股涨跌家数比2296：2932，其中涨幅超过5%的个股有193只，跌超9%个股110只，跌超5%个股351只。亏钱效应明显！

周末消息面还是有一些口号性的利好比如择机降准降息、召开外资机构座谈会，甚至今日盘中还发了“监管部门多方协同 万亿险资入市瓶颈亟盼打通”。市场的反应很平淡，主要是投资者经历的无数次这样的消息事件了，如今已经非常看得开，不见兔子不撒鹰。

今日各大指数都刷新了调整新低，而后收一个十字星，明日要是再不来一根阳线，估计连短反弹都可能没有，很有可能就会逐步下移回补最近缺口了！

当下重要的不是预判指数能跌到哪里，何时能止跌企稳？而是重点关注市场人气何时重新恢复，关注指标不是量能，而是市场局部的持续赚钱效应。不管是炒题材，还是产业趋势，或者所谓的业绩价值投资，只要有持续赚钱效应一段事件后，市场人气慢慢就会恢复了！

现在还有一个问题就是很多大资金、游资甚至部分机构感觉交易被干预太多，监管态度一会这么变，一会那么变，搞得投资者情绪有点惊慌。A股的交易制度要完善，监管的各种措施也得完善，深化改革的重担还是蛮重的……

回到盘面特征上来，今日市场热点事件性比较强：

1、医药方向表现比较好！

零售药店长4.34%、抗流感涨4%，中药涨3.11%，医药电商涨2.99%等等！涨停的个股不少，比如金石亚药、亚太药业、华北制药、新华制药、以岭药业、四环医药等等近20多只！

消息面，一方面最近流感大爆发，另一方面政策面加大中药创新支持利好。还有一个原因是医药板块连跌4年多，去年这波行情也没有怎么涨，有一定补涨需求！

医药板块这个时候做一次轮动补涨也是可能的，另外，不少医药股业绩也是不错的，有一定信心支撑！

2、制冷剂涨价+业绩增长

根据百川盈孚消息，2025年第一季度主流空调厂长协订单现金含税出厂：R32价格39800元/吨，环比增长6.13%；R410a价格40800元/吨，环比增长11.78%。

制冷剂相关上市公司业绩都不错，另外估值也低，跌时重质的特性显现了。三美股份、巨化股份、黑猫股份、永和股份等涨幅均超6%！

3、电力设备、IDC电源强势

字节跳动1月3日发布自建数据中心变电站设计框架采购寻源公告，旨在打造自主可控的大规模数据中心。

浙商证券 2024年12月25日发布报告指出，2025 年字节跳动资本开支有望达到1600亿元（2024年的开支才800亿），旨在打造自主可控的大规模数据中心，其中约900亿元将用于AI算力的采购，700亿元用于 IDC 基建以及网络设备。

今日IDC电源、变压器等板块个股涨得不错，比如中恒电气、动力源、科士达、盛弘股份、金盘科技、望变电气等涨幅均超4%！

另外，结合周末微软的800亿美元建数据中心的消息，AI算力方向确定性真的很强，只不过短期市场情绪很差，另外各种小作文满天飞，短期扰动不影响产业趋势！

4、智能眼镜大跌3.29%

智能眼镜板块今日大幅杀跌，华灿光电跌19.98%、朗科科技跌16.18%、博士眼镜跌14.57%、亿道信息跌停等等！

他们的大跌不稀奇，一方面上周他们热炒，市场大跌不少智能眼镜品种还逆势，今日下跌有补跌的意思；另一方面，消费电子展明天要开始了，利好兑现的常规走势。

不仅仅是智能眼镜板块大跌，零售百货、休闲食品等板块也都大跌超3%，这些板块不少个股上周四周五还逆势新高呢，这是明显的补跌！

还有互联金融的中亦科技、汇金科技等，AI算力模组的美格智能等都是大跌。

这足够提醒我们，一旦市场转弱，若下跌初期的强势品种，后续市场继续弱的话，泥沙俱下的走势是大概率要发生，只是跌得时间先后顺序不一样而已！因此，对于一些相对高位且逆势的品种（弱势环境下），记得及时兑现，以防止凶猛的补跌！

综合看，当下市场比较弱，指数空头趋势明显，短期即便有反弹，但距离反转还需时间，静静等待人气恢复，赚钱效应恢复！

周末预期管理利好来了，下周修复力度如何？

本周连续3天大跌，整个A股市场情绪在周末降至冰窟温度。有点一种窒息感，大家都不好意思说自己在炒股了，都说自己在做慈善，为化债做点贡献以缓解痛苦感！

这个时候央妈又来了安慰利好--“下阶段根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机降准降息”。

这也算利好吧，但估计短期这种悲观情绪很难遏制住，多半会有延迟。降准降息的动作估计不会太远，大概率可能在春节前，早的话，下周可能就能看到了！毕竟这个时候股汇双杀，的确需要稳定情绪的实际动作，光靠预期管理还是不够的！

再说几点消息：

1、普利制药：自1月7日起被实施“退市风险警示” 1月6日起停牌一天。

这个消息需要引起重视，尤其是在这个时间点（市场情绪低、财报预披露密集期）。该股是因为财务造假被ST的。这就会引发很多有问题的公司，在未来一段时间将会被摒弃，出现踩踏杀跌风险。切记，注意规避被监管、有问题的公司！

2、流感

据中国疾控中心最新数据：目前流感病毒阳性率持续上升，其中99%以上为甲流。

最近这段时间身边朋友和外地朋友都有不少中招的，都说比较难受。话题热度比较高，对于资本市场来说，最近也有一些迹象在逆势异动，比如鲁抗医药、特一药业、葫芦娃、亨迪药业等比较强势！

这是短期事件，又在市场环境不太好的时候，或许能小有关注，但还是要留有警惕！

3、AI算力又来超预期消息

微软2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元。

这个消息的确对国内来说，没有直接利好的公司。但足够说明AI算力对于全球各大巨头来说，都是必须争夺的高地。

国内的相关公司2025年在AI算力相关方向的资本开支也不会少，后续估计会有相关消息，可持续跟踪！

AI方向应该是2025年确定性非常强的方向，国产算力产业链，AI服务器电源、数据中心液冷、高速连接器等方向都是高增细分，跌下来之后机会又会再现……

AI算力硬件方向与下游AI应用端一般是轮流呼应，有好的爆款应用出现，强化算力资本开支，而后继续出现更多好的应用场景，如此才能让AI方向更加健康持续！

其他事件比如马斯克宣布xAI Grok 3即将推出，预训练目前已经完成，计算量相比于Grok 2高10 倍；

英伟达下一代GB300 AI服务器正在设计，预计2025年第二季度发布，于第三季度开始试产。据悉，GB300的散热需求更强，主机板风扇使用数量更少，水冷散热需求将会更强。

还有一些其他事件，比如11家中国企业被美OFAC（海外资产控制办公室）列入SDN清单。

这个消息强化自主可控、国产替代逻辑，尤其是光刻机相关方向有发酵，可以适当关注，此前炒作过一段，但这段事件杀跌也比较多，若反弹的话，也算一个小主题事件！

最后，简单安慰一下大家，A股市场下周或迎来修复行情，但修复力度不宜太乐观，大盘短期压力3310点附近。市场将在春节前后或迎来止跌企稳，故而，整体不太悲观！

但对于这波的调整，估计还得反复，故而，即便有反弹修复，估计绝大部分投资者也很难受，赚钱效应不一定很好，把握难度大！

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。

股市有风险，投资需谨慎！

投资顾问： 卢和银 

执业编号：A0780618090001

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

市场三连阴，您绝望了吗？

今日市场景观：

个股涨跌家数比615：4726，

跌超9%个股218只；跌超5%个股有1741只。

两市个股涨跌中位数-3.8%。

本周市场只有4个交易日，周三是元旦（休市），四天3天大跌，跨年行情变成丝滑般挖坑行情。

上证指数周跌幅5.55%，创业板周跌幅8.57%。

市场连跌3天之后，各大指数全线破位，从波段的角度看，这是下跌形态的初期，目前谈调整到位还有点太早。

单从技术形态看，短期大盘的走势已经打破了箱体震荡格局，连续三根中阴线砸破了绝大部分投资者对牛市的幻想，纷纷都在说，牛市体验卡到期了！

若我们结合周线看，大盘短期下方的重要支撑在3080-3120区域。接下来市场是否会回踩，是以何种走势回踩的问题了！

或许市场会在回踩下方3080-3120区域之前会有一波小反弹，这也很难预料的！

因此，这个位置很多投资者已经不愿意等待了，纷纷割肉出局，短期不想看了。即便今日尾盘有超级主力资金托市，但依旧没有起到效果。

对于市场为什么突然这么悲观？

其实已经不是突然这么悲观，而是这三个星期市场一直没有赚钱效益。尤其是绝大部分投资者持有的中小票（非大盘高股息）在持续下跌。微盘股指数从12月13日开始一路下跌至今累计下跌19.68%；中证1000指数近3周累计跌幅高达13%等等。

虽然大盘年前很稳定，但都只是银行等权重股的单边行情，其他票都不行。

经历前面的持续下跌，这三天又连续大跌，肯定是有点受不了的！毕竟这几年大A投资者经历太多惨痛经历刻在脑海里了！

对于短期的担忧点也是存在的：1）一季报和年报披露密集期即将来临；2、1月20日川先生要，市场提前把预期打低；3、最近的部分经济数据并不是很乐观……

这些因素或许不是真正下跌原因，可能只是催化剂，甚至是下跌后找的一些背锅消息！更深的东西也不好说了！

市场下跌了，负面的情绪可以有，但我们更需要积极向上的生活态度。市场的涨跌我们左右不了，但我们的心情还是可以自我调节的。

把格局打开，A股这个位置能比去年8-9月份更差吗？我觉得可能性很难，甚至3000点再度跌破的概率都比较小。自从去年9.24以后，整个政策对A股的态度发生了非常大的变化，经常性可以看到呵护的政策消息。A股已经不单纯是股票交易市场，更是服务经济转型的媒介。

最近市场这么一跌，洗洗更健康。一直以来，大盘都没有像样的周线级别调整，现在来了，调整之后，牛的二波行情或许更加稳健！

有一种不太好说的话，其实对于9.24那波行情6根K线就从2700拉到3600点，有多少人赚钱钱？而后市场一直高位震荡（相对没有经济基本面的高位），尤其是银行等大块头维持稳健上下，游资题材快速轮动收割，还有一大部分基本没有怎么表现！

这种走势绝大部分投资者都不受益，假如还有第二波行情，上面也不希望继续走这种快牛、疯牛。或者上面也很着急，在启动新一轮行情前，要树清一些问题，估计这也是短期剧烈波动原因之一。

总之，短期市场可能还没跌透，还是有下行空间。下周由于短期的超跌，或将有修复行情，空间和力度需要观察。中期来看，这波调整之后，是非常好的中线建仓时机！

就说这么多，行情连续下跌，大家心情都不太好。马上周末，大家也放松放松，股市是别人的，生活才是自己的！

2025年的A股以春意盎然开局！

2025年A股的第一个交易日--春意盎然！

沪指跌2.66%，创业板指数跌3.79%，科创50指数跌3.4%；

沪深京三市全天成交额1.4万亿，相比上一个交易日放大509亿；

两市个股涨跌家数比925：4383，其中跌超5%的个股有384只。

两市个股涨跌中位数-2.26%。

今日市场的走势对于很多投资者来说，心理落差很大。实际痛感应该没有2024年12月31日最后一天难受。

2024年最后一个交易日是权重股小跌，绝大部分个股大跌。而今天权重股大跌，很多个股也跟随大跌，跌幅没有这么大。

心理落差感很大--今日早盘两市近4000多只个股上涨，结果指数下午持续无抵抗下跌，把整个市场情绪带崩了，结果变成4383只下跌……

对于市场下跌简单说三点：

第一、2024年年底前，各大权重板块，尤其是银行为首的金融品种持续走出新高。不得不怀疑是为了年底市值管理考核或机构为了排名抱团所为。

然而，市场下跌时，超级主力看到银行等都高高在上，怎么会去抬轿呢？指数下跌也就成为最佳选择！

第二、各大指数大跌，跌得不冤。年前持续吸血中小票+各种旁敲侧击的消息对题材打压。这让整个市场盘面都没有什么赚钱效应，有的话也是偶尔突发1-2天，没有持续性。

没有赚钱效应的市场，没有人气的市场，怎么可能有持续性呢？最终的结果就是互相伤害，而不是共同富裕！

第三、短期市场的走势大概率2种可能，

1）高股息权重板块杀跌出来的资金，短期立马寻找相对低位的优质成长品种，尤其是有产业趋势的方向。这样能聚集人气，即便指数调整，不至于让整个市场歇菜，市场波动会更加平衡，投资者感受会舒服很多。

2）高股息权重板块大幅杀跌之后，由于没有领队主力+没有什么利好消息配合。最终指数大跌，带动整个市场情绪杀跌，绝大部分个股无差别杀跌。

这种走势预示着市场可能要调整一段，即周线级别调整。目前看大盘周线级别支撑在3090-3130点附近，创业板周线级别支撑1900-1940附近。

客观来看，上证指数和创业板这两天的中阴线直接走出了破位走势，这预示着短期的走势不会太好，需要保持警惕！即便未来1-2天有反弹，只要不是大阳反弹，成交量放大的话，都还得小心，还有进一步下跌风险！

今日盘面特征：消费板块逆势走强！

休闲食品涨2.99%、零售业涨2.94%、住宿餐饮涨2.92%、培育钻石涨1.9%、国产乳业涨1.04%、网络营销涨0.53%等！

消费板块的逆势表现是有足够的底气的。

1）马上春节了，消费需求的增长，带动催化效应；

2）市场处于调整，消费的防御属性总是在这个时候起到共识作用；

3）微信小店的蓝包概念、抖音的随心送成为题材催化剂。电商服务以及品牌商相关企业涨得都非常不错，比如光云科技大涨13.17%、良品铺子涨停、好想你涨停、三只松鼠涨5.91%等。

其他成长板块比如机器人概念、算力概念等盘中也出现过拉升，但由于整个大盘指数不好，很快就被按下去了！一般成长板块体现的是弹性，盘面好的时候涨的猛，盘面差的时候跌得猛，在指数稳定的时候偶尔会有轮动弹性波动。

其实中期看，AI+还是重点方向，但想要表现还得看多方面因素。

指数行情或为2024收官，盘面有两个好迹象

2024年马上要收官了，明日还有一个交易日。

从指数角度看，最近是稳的一批，大盘指数基本维持在1%左右，甚至绝大部分时间是在1%以内窄幅震荡。这个功劳估计还得数银行等高股息板块。明日大盘估计守住3400点的概率还是很大。

今日各大指数全面红盘报收，沪指微涨0.21%，创业板微涨0.06%；

三市全天成交额1.28万亿，相比上一个交易日缩量1589亿。

个股涨跌家数比1322：3956，其中347只个股跌幅超过5%。

银行指数今日又刷新了新高，强的可怕。保险、煤炭石油等板块也跟随强势。这些板块的强势似乎只是让指数稳定，并没有让市场体现赚钱效应，甚至对其他中小票形成了虹吸效应。

年底了，大票的强势或许是有原因的，一方面是机构等主力资金的防守，想保住今年战果，获得年终奖金；另一方面，很多央企国企也有市值管理考核，同时，对指数稳定也有帮助。

最近大票连续上涨，形成趋势之后，有些舆论又开始导向说2025年将是大票行情。

这不禁让我想起了2021年2月份的时候（春节前），机构和媒体鼓吹核心资产，当时核心资产的确是加速大涨，似乎当时他们说的很对。现在回头看，发现就是看图说话，只是当时此刻才是对，而后就为“眼前的对、当时的对”一路买单了。

我并不反对看好大票行情，但不要盲目去对某种风格下定义。投资是对未来去下注，不是对当下看到的现象而线性推断下注。

A股的风格轮动总是一段一段的，一旦某一段行情形成加速时，往往短线涨得快，而后也将面临短线落幕。

最近的行情并不是正常状态，仅仅靠银行等高股息稳住指数，其他方向反而对应悉数被抽血杀跌。这市场怎么可能走远呢？

未来大概率还是要轮动的，多条腿走路。金融高股息等权重稳为主，而后科技创新、新质生产力等成长各有表现。

若只是金融等高股息品种的走强，恰恰反应对中国经济未来的担忧，对未来不看好，才会如此谨慎。

今日盘面还是有好的迹象出现：

1、券商、其他金融异动

午后券商、其他金融板块异动拉升，且分时有明显放量。其中华鑫股份4.95%、国信证券涨2.97%、香溢融通涨停、新力金融涨4.05%、高伟达涨6.62%、中亦科技涨5.47%等等。

这些板块异动往往预示着接下来市场可能会有突破，春江水暖鸭先知，已经有部分资金提前尝试进攻。

2、AI算力产业一些细分领域依旧活跃

周末算力板块利好，发酵的比较充分。但今日整体看，算力产业链并未出现大面积启动。其实是有原因的，年底大票要稳指数、市值管理考核等，市场本来就这么点资金，形成抽血之后自然不会表现太好！

有一点要清晰，算力产业的爆发已经在路上，不会因为市场涨跌而影响。对于市场的反应，是提前还是往后推一推并不是非常重要，只要我们站在这个产业风口上，迟早要吃到红利的！

细看今日算力板块，还是可圈可点的。上周强势累计涨幅较大的高速连接器板块，今日大幅回调，相关品种比如神宇股份跌12.39%、兆龙互联跌9%等。但相对低位的AI算力相关品种还是继续活跃，比如首都在线、数据港、恒为科技、奥飞数据、美格智能、云赛智联等补涨强烈。

人红是非多，某个板块热度起来之后鬼故事、传闻也多。需要理性甄别消息真假以及市场反应的情况。越有分歧，越说明发酵的不彻底，预示着行情还未走完。

静静等市场变盘，等市场风格恢复正常状态。当下系统性风险不大，保持内心稳定很重要，随时等待好事发生！

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。

股市有风险，投资需谨慎！

投资顾问： 卢和银 

执业编号：A0780618090001

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

周末重磅消息--算力即国力！

本周市场依旧是缩量窄幅震荡，指数维持稳定，多空都比较谨慎。目前看指数系统性风险不大，酝酿震荡反弹走高概率比较大。

盘面变化，以银行为代表的高股息板块大幅走高，对绝大部分个股形成抽血效应，还好在周四开始有所遏制，让中小票有喘息机会，微盘股周一至周三跌了9.86%，终于在周四周五反弹了3.2%。

回顾周五盘面，早盘市场不断走高，但午后持续走低。引发投资者对于下周市场担忧。

这里我们表达一下我们的观点：周五的盘面上涨的方向主要是一些非主线热点板块，有点像上半周连续调整后的补涨。而市场绝大部分资金认可的潜在主线热点--AI算力产业链，由于周四达到一个小高潮，同时周五市场对于幻方大模型消息的误读认为是利空，形成短期回踩调整。故而，整个盘面显得凌乱。

在我们看来，指数暂时暂无太大问题，市场潜在主线热点依旧坚挺，合理的回调反而让主线热点有望走得更长远。

综合看，2024年年底的最后几个交易日或许是比较好的低吸机会，逢低积极把握AI产业调整的机会，随时迎接跨春节红包行情！

热点话题方向：

1、算力

央视《大国基石》纪录片聚焦算力引擎，明确强调--算力即国力，是数字经济时代的新质生产力！

这个定调定人心神，算力基础设施加速建设的必要性已经关乎国力，不得不重视。

再结合，上海搭建超大规模城市级的模拟应用场景，到2025年底力争全市智能算力规模突破100ETLOPS（截止2024年6月我国算力规模达246ETLOPS）。

另外，河南计划明年算力力争达到94ETLOPS。未来其他地方估计也会有相应计划，根据相关机构测算明年全国算力规模有望突破1000ETLOPS.

这是不是有点像2024年年初各地在各种规划低空经济相对政策消息。这看来各地方抢算力资源的竞赛已经开启。二级市场，势必不会甘于寂寞，本来最近就蠢蠢欲动，有这样的消息加码，接下来，算力产业链估计会加速走强……

关于幻方DeepSeek V3大模型的周末很多机构已经重新解读了，并不是不需要算力了。而是人家采用了“数据蒸馏”技术，对于垂直类应用是有比较积极利好的，但对于通用性来说可能就会不及与预期了。

侧面也反应，对于AI应用端我国比国外更具优势，差距不会太大。也不算利空AI算力产业链！

一些消息理性的解读看待，有利于该产业接下来在市场中更加健康运行。

还有，若市场把AI算力产业链当作主线热点的话，其炒作链条会逐步挖掘，轮动炒作。比如AI尽头的电力--核电之可控核聚变也是重点之一，不可忽略！

2、低空经济

国家发改委官宣成立低空经济发展司，负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。

结合最近上海、深圳等地方关于低空经济的政策利好，似乎已经在传递越来越多利好。炒作了一年的低空经济，看来明年到了实际动工落实的年份了，低础设施建设和低空智能网联系统建设或将率先受益。

低空经济是新型基建，也是新质生产力，产业空间规模大。二级市场调整也不少了，接下来要逐步关注起来！

其他热点板块消息比如军工之“银杏叶”被各大媒体热议，军工热点略有提升。

机器人概念之宇树机器狗；英伟达通用机器人模型 RVT-2，训练效率提升6倍；比亚迪成立未来实验室研发机器人等等……

一月份重要事件：

AI产业链话题比较多：

1日Marvel旗下全线产品涨价，包括光芯片；

7日，CES 2025(国际消费类电子产品展览会)；

10日，2025全球计算联盟启航大会；

22日，三星Galaxy Unpacked活动，展示全新AR眼镜。

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。

股市有风险，投资需谨慎！

投资顾问： 卢和银 

执业编号：A0780618090001

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

AI算力产业链被市场逐步认可了

今日指数继续稳定，个股终于迎来了修复！

沪指微涨0.14%，创业板指数微涨0.39%；

沪深京三市成交额1.28万亿，量能进一步萎缩83亿，10月份以来地量！

个股涨跌家数比3648：1484，其中涨幅超过9%的个股有124只，跌超5%的个股有344只。

这两周来，指数岿然不动，涨一天跌一天的。但对于绝大部分投资者来说，似乎在水深火热中度过，跑一头牛，回来一只鸡，又跑一头牛，又回来一只鸡……希望明天个股能继续修复，让大家回回血！

今日盘面没有什么好说的，市场热点方向似乎持续在验证我们上周乃至本周一直再说的两个核心潜在主线热点方向：

1、AI算力产业链。包括的细分比较多比如高速连接器、AI芯片、CPO、液冷概念、（AI）PCB概念、AI电力设备、交换机、IDC概念等，还包括AI应用端的AI智能眼镜相关，存储概念、ISP视觉等。最近这些细分方向轮动领涨，涨的最为显眼的是高速连接器之AEC。

目前看这个方向在今日得到了很多资金的认可，但依旧有不少没有格局资金出现短期摇摆，不过不是坏事，反而会让这个主线行情走得更加长远，空间也会更加值得期待！

这两天多了几个催化：

1）H910C传明年或能放量，国产算力芯片全村人的希望；

2）小米正在着手搭建自己的GPU万卡，将对AI大模型大力投入。

此前沿着字节相关算力炒，而后逐步扩散，越来越多巨头企业入局，看来大家都在争夺AI的高地，其中算力就是最基础设施，带来的资本开支，直接推动相关产业链公司业绩增长。因此，这不仅仅是题材炒作，更是是产业趋势，或许可能市场在提前炒，但交易何尝不是押注未来的啊。

2、消费之微信小店、抖音随心送概念

今日这个方向也有不少品种上涨，比如凯淳股份涨20%、新华百货、若羽臣、青木科技、壹网壹创等都涨得不错!

最近很多地方都在发消费券，这些利好刺激也是不小的，对消费板块有比较积极推动！

接下来跨年行情科技+消费两手抓，或许是比较不错的搭配！

最近人形机器人、低空经济事件比较多，热度也在逐步提升，将成为短期轮动重要分支，这两个板块重点要找有预期差的品种，前期热炒的品种弹性空间会更小一些！

市场重要变化特征--不在单纯炒题材，更加重视产业趋势和有辨识度的容量趋势标的！

是什么让市场产生的新变化，或许这两周微盘股的大跌，或许高股息大块头不断新高，也或许是监管态度变化影响，也或许是马上一月份了，年报和一季报要逐步预告了，大家开始追求确定性。

这段时间科技大票抱团走趋势非常明显，很多品种涨的很亮眼，比如中兴通讯、澜起科技、浪潮信息、光迅科技、海光信息、兆易创新、紫光股份、歌尔股份等等。看清市场变化，及时调整交易策略，很重要的！

最后说一句，巨头都在ALL AI了，你们还打算观望吗？

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。 股市有风险，投资需谨慎！ 

投资顾问： 卢和银  

执业编号：A0780618090001

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

指数是真稳定，个股是真跌了！

指数是真稳定，个股是真跌了！

今日沪指微微跌0.01%，创业板指数跌0.55%，科创50指数微涨0.33%。

全天成交额1.29万亿，相比上一个交易日缩量266亿。刷新10月份以来地量纪录。

两市个股涨跌家数比910：4400，其中涨超5%的个股有88只，跌超5%的个股有559只。

这两周市场指数很稳定，但绝大部分个股是比较惨的，看看微盘股的走势就知道了，两周跌了12.74%。今日的中小个股的杀跌只是一个延续而已。不过，跌到这个位置，短期已经到了阶段冰点，急需要修复，不然容易带崩市场了！

今日被老师们热议的话题是--中小投资者“炒小炒差”等行为的减少情况将纳入监管对会员单位的考察范围。

昨晚还能看到这个内容，现在我搜了很久，没有找到原文。

或许可能是因为这个消息对市场冲击太大，以免被大家误读？

昨日看完这个消息，我也咯噔了一下，“炒绩差”纳入监管，可以理解！但炒小，纳入监管就有点说不通了？

虽然很多绩差股集中在小票中，难道说小票就一定是绩差股？

再有，大公司难道不是由小公司逐步成长起来的？

还有，是谁放这么多小公司、差公司进来的？

这种内容的表述不知道是不是不够严谨，还是年底了某些大票有市值管理考核，或许有其他用意？

不去揣测了！

作为投资者的我们，还是要理性客观看待，从长期的角度看，投资优质的品种是没有错的，不应该分大小票。

今日市场这种指数表面稳定，实际个股大面积杀跌，有很多优质品种错杀了，可以逢低捡一些筹码了！

今年的A股很神奇，每隔一段时间总有这么一出，小票大幅杀跌。而后，该怎么炒还是怎么炒。所以，每一次这种急杀之后，都会惊现绝佳错杀捡漏的时机！

投资风格这个话题，我觉得没有好坏之分，只要你有能力，不管是炒题材、或价值投资、或产业趋势投资、或炒小票，或大票……其实都可以。只要不违法违规，市场自然会有自身的修复机制。

倘若，觉得机制、制度跟不上时代，那就立马修改法律、制度法规就行。

再说说盘面情况：

1、保险、银行、煤炭石油等高股息逆势上涨！

工商、建设、农业、中国银行四大行全面刷新历史新高，看来大家说的跨年牛股是银行啊。

这些方向，没什么好说的，不是我的偏好……

2、算力、微店依旧强势！

这段时间我们反复提醒AI算力产业链和微信小店概念是潜在的跨年主线，虽然持续性不是很流畅，但一直尝试在市场稳定的缝隙表现。

今日算力相关的板块比如CPO概念微涨0.13%、高速连接器微跌0.06%、F5G微跌0.08%、液冷概念微跌0.22%等。

代表性相关个股比如博创科技涨4.06%、华丰科技涨4.84%、申菱环境涨13%、华勤技术涨7.7%等。

这里要重点说一下，H910C相关品种今日午间突然大涨，比如泰嘉股份、申菱环境、华丰科技、飞荣达、强瑞技术等异动拉升。市场或许在炒国内的AI算力服务器相关落地情况，可以持续跟踪一下，这个方向的确有补涨需求！

另外，AI电力设备方向今日也非常强势，比如潍柴重机、伊戈尔、金盘科技等逆势上涨！

微信小店概念涉及的品种比较多，比较广泛，市场的炒作也是轮动炒的，没有特定聚焦性。今日表现比较不错的比如新华百货、三只松鼠、线上线下等。不过，有些昨日涨幅较大的品种，今日也大幅调整了。

综合来看，市场短期的结构性风险释放的比较充分了。个股得机会逐步呈现，可以适当准备迎接个股缓慢修复得过程！

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。

股市有风险，投资需谨慎！

投资顾问： 卢和银 

执业编号：A0780618090001

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

指数全面反包，你的个股大回血了吗？

大盘股逆势大涨，个股涨跌中位数-4.19%

今日的市场非常割裂，指数跌幅不大，个股大面积大跌！

沪指跌0.5%，创业板跌0.98%，科创50指数跌1.25%；

沪深京三市成交额1.54万亿，相比上一个交易日放量128亿；

两市个股涨跌家数比555：4795，其中358只个股跌超9%，2145只个股跌超5%。

两市个股涨跌中位数-4.19%！

今日市场开盘之后，指数分时就分化，黄线快速跳水，但白线还在硬挺红盘，主要是大市值、高股息品种大涨所致。今日市值前21名的个股全部红盘，比如中国移动、工商银行、农业银行、中国石油、中国海油等涨超2%。

对于市场为什么突然间就风格突变呢？

主要催化剂：

1）周末不少媒体、机构梳理明年可能被ST或退市的品种，引发了不少投资者担忧。

这里简单复习一下：“a.扣非前后净利润的孰低值小于零，且主板上市公司近一年营收低于3亿元，双创要求为营收低于1亿元，同时规定营收必须扣除非主营业务收入；

b.年报净资产为负值；

c.审计报告不达标。

满足上述条件之一的上市公司，一年戴帽，连续两年就退市。”

大家对照着看自己手中的票，看看有没有ST风险或退市风险，没有必要自己吓自己，理性客观一些！

2）年底了，这些年12月份似乎都不太好，有一定的惯性思维。同时，机构们也都变得保守，资金开始抱团高股息品种，对一些前期涨幅较大的中小票形成抽血，略有点无差别杀跌！

对于今日市场个股大跌之后怎么看？

我觉得整体看，很多大的基本因子没有太大变化。市场如此割裂表现，更多是情绪性演绎而已。也就是大家所说的“心中的花在潮起潮落”。

指数短期依旧是箱体震荡为主，下行空间是可控的，这点大家都非常清楚。

个股的风险短期还有局部释放需求，前期热点板块中不少品种炒高之后，没有性价比；短期情绪退潮之后，接下来还是要找新方向的，一波杀跌之后新方向还是会出来的！

短期只能暂时等一等市场新的赚钱效应出来之后再看了！

最近的行情太熬人了，不管是短线还是波段，都被当下这种每隔一两天就大幅切换风格的玩法玩坏了，市场整体信心都在下降，交投活跃性也再降低！

盘面特征简析：

1、培育钻石逆势大涨5.27%

力量钻石涨20%、四方达涨19.1%、黄河旋风涨停等。

消息面--“12月19日，北京大学东莞光电研究院发布最新研究成果，该院与南方科技大学、香港大学组成的联合研究团队，成功开发出能够批量生产大尺寸超光滑柔性金刚石薄膜的制备方法。这一发现标志着在金刚石薄膜技术领域的一大飞跃，该研究成果于在国际顶级学术期刊《自然》(Nature)上发表。”

钻石是已知热导率最高的材料，热导率达硅（Si）13倍、碳化硅（Sic）4倍，铜和银4-5倍，并具有超宽禁带半导体优异特质，是“半导体终极材料”。

市场炒作这个方向其实也就是炒半导体国产替代，自主可控，弯道超车的逻辑。当下看，培育钻石既有消费股的属性，又有第四代半导体潜质，估值也并不是很贵，有业绩支撑的细分行业，后续逢低是可以关注的！

2、AI应用方向大跌

教育培训大跌8.37%、短剧概念大跌7.41%、文体传媒大跌6.81%等等。

这些方向一方面前期热度太高，热炒明显，短期市场情绪退潮，加剧博弈；另一方面周末广电总局提示加强微短剧片名审核，不得使用恶趣味片名等利空加剧波动！

3、算力产业链调整中分化

周末算力产业链利好还是很多，不少机构和投资者都认可。但今日还是受到较大冲击，大幅杀跌。只有局部品种逆势，比如城地香江、锦鸡股份、润泽科技、高澜股份、兆龙互联等等。

对于这种情况，其实也不必悲观，大概率是被市场错杀，后续市场稍微稳定的时候，这个方向或将率先修复。目前，持续保持关注，逢低关注！

最近市场似乎有点难，多熬一熬吧，下半周或许会好点！

以上内容仅为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，还请自主决策，风险自担。

股市有风险，投资需谨慎！

投资顾问： 卢和银                   

 执业编号：A0780618090001

执业机构：深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

周末市场消息梳理，科技+消费短期潜力足

本周市场窄幅震荡为主，沪指的周振幅才1.64%，创业板的周振幅2.65%，成交量也是处于一个缩量阶段，日成交额在1.3-1.5万亿附近来回徘徊。

市场看似降温，成交低迷，而实际市场在酝酿变局。纯题材炒作降温，科技崛起，机构抱团的科技品种最近不少在刷新高，比如寒武纪、歌尔股份、兆易创新、光迅科技等等。

这是短期市场交易风格的变化，短期定价主导权的转移，这些细节微妙变化，对于短线投资者来说是一定要有觉察的，不然真就不适合做短线。这个这细节变化我们已经在本周说了好几天了，市场还在朝着这些新变化延续，逐步变成了趋势。

不过，下周市场需要注意，单独的某个行业或某指数想一直独立走强难度很大，最好还是要配合整体市场环境的回暖才能走得更加长远。故而，下周整体大盘是否能温和放量，企稳走强很关键，这决定了科技行情是短期行情还是稍微中期行情的重要因子。

创业板短期重要支撑2150点附近；上证指数短期支撑3350点附近，即便稍微宽一些的支撑也不要跌破3260点附近。

周末热度比较高的方向：

1、科技之算力产业链

上周美正在制定一项新规，限制向东南亚和中东等地销售先进AI芯片；

考察芯联集成电路  细致询问集成电路技术攻关等情况；

大力开展基础研究和共性关键技术研究，加强算力等新型基础设施布局建设；

字节基建项目招标动态关注度提升，指向底层算力等方向；

甘肃庆阳建成国产万卡算力 算力规模突破5万P……

本周市场主要领涨的科技方向就是国产替代的算力方向，寒武纪的标杆走势是短期的锚，带动PCB、高速连接器、液冷产业、ASIC芯片等都在持续走强。

目前看来，行情只是初期阶段，字节明年加大算力基建资本开支应该是趋势，对应催化行情进一步走强。原来市场关注只有华为巨头动向，偶尔的催化是外围的限制消息强化国产替代自主可控逻辑，现在多一个字节无疑给市场更多看多逻辑。

重要的是下游应用端产业链已经有不少爆款落地，这让市场对科技行情的看待，从纯炒作预期、题材到可以看到有业绩落地的部分公司，行情持续时间会更加长一些。应该重视科技自主可控方向，尤其是算力方向细分，后续空间值得高看一线！

2、科技消费之AR眼镜等

周末在 Rokid 展台现场佩戴体验了 Rokid AR Lite 和 Rokid Glasses 两款产品。

闪极科技发布首款AI眼镜“闪极AI拍拍镜A1”，仅售999元；

AI智能眼镜今年已经多次赢得了市场关注度，炒作氛围也已经有好几波了。究其原因是因为AI模型的应用落地成为现实，带来了较大需求空间，降本、实用、好用以及改变新的使用习惯等是AI产业的过程，让大家看到了可以按计算器的理由。

AI智能眼镜或许只是一款产品，未来AI+很多智能终端产业也会陆续落地，会带动越来越多的科技消费兴起，新一轮电子消费周期来临，其中对于的存储芯片、SOC芯片、零部件生产商等半导体细分行业都将迎来业绩修复。

本周的SOC相关方向品种涨得就非常好，领涨的乐鑫科技就是典型。科技消费后续的机会不可忽视，AI+带来了新一轮周期景气，这是时代趋势……

3、“微信小店”热度反复热议

周四微店概念初次热炒，这个方向应该不会马上熄火的，毕竟目前只是小部分人在灰度测试，后续要是全面放开，估计还会有一波热潮席卷。不管是大家尝鲜的送礼，还是真能成为新的消费习惯。至少会带动话题热度，对相应的服务商、合作商会有新一轮预期。

再说了，这也算是首发经济概念之一，刺激消费也是明年的重中之重。因此，对于“微店”概念，继续保持高度关注。

4、新质生产力之机器人、飞行汽车

机器人和飞行汽车，每隔一段时间就会有消息，很多巨头企业都已经逐步进场。这两个产业都是产业趋势，尤其是低空经济是我国特有的另一个弯道超车产业，新型消费、新型交通、新基建，今年年初预期打的很满，后面就看推进进度，必然会有二波行情！

上海低空经济产业发展有限公司注册成立 上海机场等多家国企入股；

长安汽车携手亿航智能，未来5年投200亿布局飞行汽车产业；

小鹏汇天官宣陆地航母将参加下个月的CES展  国机首秀；

美团机器人大会12月27日将在深圳召开……

机器人板块前段时间热炒一波，估计继续持续大涨概率不大，短期反复为主。

飞行汽车、低空经济方向最近调整比较充足，短期反而可以看一看，有反弹需求！

市场变盘窗口，新机会将出现，积极逢低把握！！