泼天的富贵

目前还是很纠结的，到底是买点阿里，还是拼多多，因为电商有可能迎来泼天的富贵。

原因是，关税战不但没有让中国电商垮掉，反而让海外消费者意识到阿里、拼多多、敦煌网这些中国电商的商品有多么便宜，亚马逊和实体店有多么坑爹，随着通货膨胀，消费下行，来自中国的电商APP开始相继霸

榜。

比如淘宝已经在16个国家App下载榜上排名第一，在123个国家排名前十。

换个说法，东大制造业的优势，似乎，注意我说的是似乎，在关税战的背景下，被加强了。

世界还真是不可测。

那究竟是拼多多，还是阿里巴巴呢？

二选一，不好选。

1、马斯克最近低调了很多，且已经与懂王决裂。

我之前说过，这俩货凑一起一定会决裂，原因很简单，两个超级大号自恋狂凑一块，一山不容二虎。

不过马斯克也没闲着，“大种马”就没停过。

网上爆出为“马斯克”生孩子的女性可以获得以下待遇:

（1）一次性费用:马斯克为每个孩子，提供1500万美元的一次性费用。

（2）抚养费:每月支付10万美元的抚养费，直到孩子21岁

（3）保密协议，这些母亲需要签署保密协议，不得对外公开孩子父亲的身份，并且禁止发表任何关于马斯克的负面言论。

这种事无关道德，马斯克只不过是过上了很多人都羡慕的生活。

2、川普表示，一个月内会有东大达成协议，很有信心。且白宫对此专门成立工作小组。

川普让我想到了一句话。

打架，我不行，

吹牛，你不行。

永远不要对川普有信心，别忘了，本来要发到厦门的飞机，飞回美国了。

3、从现在开始，一直到月底，是密集财报披露期，嗯，越往后雷越多。

4、周五盘后，村里面发言，非常呵护市场，提出“要稳定股市”，将股市放在房地产前面。

其实上周村里面一直在真金白银的维护市场，但市场缩量，还是信心不足啊。

我估计主要是“雷期”的原因，等财报期过后，A股会冲一冲。

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房价，企稳了

这是时空复利的第1988篇原创

3月份，70个大中城市的房价数据出来了，这个统计局每月都会公布。
直接看图：

简单说，基数就是100，环比100.5，意思就是比上个月涨了0.5%。同比99，意思就是比去年同期，跌了1%。

3月份，地产的情况进一步好转，14个城市环比上涨，远比2月份的5个，多出了快两倍。
表现拉胯的跌幅也在收窄，环比也已经没有99以下的，所以整体看，房价的跌幅在放缓收窄，头部开始企稳，按照这个趋势下去，下半年有可能全面企稳。
如果房价全面企稳，重要性不言而喻。
因为年初我们说过，科技进步是增量，经济整体还需要看巨大的存量，也就是地产。

地产稳了，经济也就稳了（尽管目前受到关税不确定性的巨大冲击）。

但无论如何，A股想要走的更高，更远，离不开地产的企稳。

所以后面的地产数据更加重要，会持续追踪。

1、本周大事，可以说照例件件不离特朗普。

从周一，排到周日，每个头条都是川普。

周一，川普表示关税没有例外。

周二，川普启动制造，半导体232调查；同日，敦煌网等国产电商软件登顶美国APP榜首。

周三，川普表示可能，注意是可能，对东大征收245%的关税。

周四，川普怒怼鲍威尔老师傅，大意是我让你降息你不降，经济出现问题都是你的锅。

周五，川普密谋干掉鲍威尔遭泄密。

周六，川普表示1个月内会与中国达成协议，对中美达成协议有信心。

嗯，川普每天都很忙，都有很多事要做，都有很多观点要发表，都有很多观点要改变。

可以打败昨天的川普，只有明天的川普。

所以，对川普的一切观点，都不要特别在意。

先看着，因为可能次日观点就改变了。

2、短期内，川普面临的压力太大。

比如6万亿国债要在6月到期，美国二次通胀，所以川普短期内想要和解。

黄仁勋访华，估计就是川普要求的，帮着带句话。

打电话吧......

所以，短期的A股有利好。

但由于已经九连阳，也就不要抱有太大期望。

3、短期，我对A股没什么期望。

还是持久战策略。

从格雷厄姆指标讲，A股目前还是很便宜，全A格雷厄姆3.38，位于历史0.66%的位置。

所以其实没啥可说的，重点是优质消费，翻倍预期。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

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持仓更新；本周小赚

主账户锁仓，如下：

辅助账户，如下：

本周无操作，整个周都在忙着看川普的个人表现秀，我是真不想看他，但老川就是一直在秀秀秀，新闻一直在弹窗。

除了表演者正在享受表演，观众们是真不想看了。

在这个混乱的时代里，我们风雨无阻，继续盘点个股。

因为也只有优质个股，才能穿越牛熊。

1、贵州茅台

本周相当于平盘，继续保持【稳健】。

有的时候，股价会按月为计量单位横盘，所以一直盯着盘面，是没有意义的，我们要看到企业的经营状况。

比如茅台，4月15日发布通知，面向社会招募主题终端店(约5000-7000家)在美团、饿了么和抖音平台的运营商，为茅台酱香酒公司产品提供平台运营服务。

意味着在不久的将来，至少5000家主题终端店将入驻上述平台，茅台销售渠道将大大拓宽。

半个月以前，泸州老窖已经做出了类似的操作。

这就是白酒的未来趋势，扩宽渠道，继续变强，强者恒强。

对了，茅台准备启动新一轮回购。

2、腾讯控股

本周上涨3.2%，由于重仓股是腾讯与茅台，所以本周小赚。

腾讯本周有大动作，周五【满仓日记】已经分析过了。

简单说就是，腾讯认为现在是关键期，所以加大投入力度，梭哈AI，储备人才，招兵买马，大展拳脚，要开辟第二增长曲线。

给腾讯点赞。

3、医疗ETF与恒生医疗ETF

医疗ETF，本周下跌1.6%，周线六连阴。

嗯，可以考虑买点了。

恒生医疗ETF本周上涨0.68%，还是那个观点，趋势已经出来了，恒医连涨，市场预期基本面更强劲，其实这个是事实。

4、洋河股份

本周下跌1.1%，入选工信部首批“万兆工厂”。

万兆工厂其实就是智能制造，与传统生产相比，洋河智能酿酒车间的出酒率提高了2%-3%，优级品率提高10%-15%，生产效率提高2.5倍，人员节约70%，蒸汽用量下降40%，生产用水下降34%，高效高质，更加绿色。

股价尽管跌了，总归企业自身也在努力。

实际上我也说了，下注洋河有赌的成分，再不济，现价也有6.3%的股息率。

5、分众传媒

本周上涨3.3%。分众上个周有重大利好，收购新潮，但上周股价是下跌的。

本周呢没啥利好，股价是上涨的，所以还是看一下基本面。

今年1月，分众已经上调刊价。

分众是看宏观经济吃饭的行业，宏观越好，广告费越多，但今年1月的情况是，经济还没有复苏，但是可以上调刊价了。

而分众收购新潮后，效果是1+1大于2。

6、芯片ETF

本周下跌0.8%，其实我还是很想，将芯片换成茅台。

7、创成长ETF

创业板3000点，才要考虑卖出创成长。

8、美的集团

本周上涨0.6%，老婆股之一，继续持有，但现价不建议加仓。

9、青岛啤酒

本周平盘。

基本面情况，青岛饮料集团整体划入青啤集团，希望能搞出1+1大于2的化学反应吧。

这里面的逻辑是这样的，从最大股东的角度看，青啤借此可以创新酒饮料之类的，而青啤的渠道也可以给饮料用，填补消费场景。

并且饮料与啤酒共用渠道等，也可以降低成本。

对于中小股东来说，也是这样。

所以属于隐性利好，逻辑上与财务上都可以说得通，具体能否成事，还要看企业能否有效整合。

10、海康威视

本周下跌0.4%，周线已经六连阴。

感觉跌不动，要反弹了。

今年呢海康会拿出2024年利润的64.35亿来分红，现价对应股息率只有2.4%。

不过海康本来也不是分红股。

好消息是，今年一季度营收同比增速4%，净利润同比增速6.4%，扣非净利润同比增速9.4%。

嗯，大概率是价格稳住了。

11、伊利股份

本周上涨1.2%。基本面没什么消息，不过可以明显感受到，伊利跌不动了，企稳，慢涨。

12、海螺水泥

本周下跌1.8%。

一季度净利润已经回暖，尽管不确定是行业周期反转信号，因为逻辑上股价会领先业绩。

不过主打的就是底部清晰，22.5块如果能买到，是送钱的位置。

13、龙佰集团

本周下跌0.2%，目前暂无冯柳操作信息，所以继续按兵不动。

14、阿里巴巴

破百后没买，主因是一直在拼多多与阿里之间犹豫。

15、川普继续放炮，称1个月内会与东大达成协议，对中美达成协议有信心。

嗯，我挺没信心的。

继续做好持久战的准备。

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真情流露：我与腾讯相依为命的八个年头

我初次买入腾讯，是在2017年。

很早就知道腾讯很好，但对于港股一直心存畏惧，老千股太多，并且不习惯读繁体字。

直到2017年的全球财富论坛，马化腾明确表示：

我从第一天接受投资，就发誓说不会让我们的投资者失望。

我们不会通过财技把公司玩得上上下下、左左右右。

然后我开始仔细翻看腾讯的财报与历史，发现马化腾的确是言行一致。

首先，从业务表现，腾讯一直没有让股东失望。

其次，腾讯真的不玩财技，投资组合非常透明，比如年报中详细列出京东、拼多多等被投企业的持股比例及估值变动。

更重要的是，腾讯只有一个腾讯。

因为腾讯是将所有业务全部装在腾讯上市公司里，而不是像阿里巴巴那样，比如支付宝，老股民应该都清楚。

2017年之后的腾讯，一如既往的优秀，且尊重股东。

巨额回购，注销，回报股东，业绩增长，毫不含糊。

所以对于腾讯，我是真的不舍得卖，尽管错过了2021年的股价巅峰卖点，但并没有后悔。

这些年来，尽管没有卖在高点，但相依为命，回报也不错。

现在，腾讯启动了史上最大的招聘计划，未来三年可能会新增2.8万名员工，技术类岗位占比60%，主要覆盖AI，大模型是关键领域。

因为腾讯认为现阶段是关键时期，是时候梭哈AI，储备人才，招兵买马，大展拳脚，开辟第二增长曲线的关键期来了。

我认为这是长期利好，是对于行业未来节奏的精准预判。

该淌的路，炮灰们都淌的差不多了，是时候，后发制人了。

我相信腾讯，相信腾讯的。

所以，继续坚定持有腾讯，耐心等待股价1000港币大关。

腾讯，值得相依为命。

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分享四只优秀股票

这是时空复利的第1987篇原创

腾讯发布了史上最大招聘计划。未来三年，计划新增28000名员工，包括大模型、研发、算法、市场、策划、运营、销售、美术等多个岗位职能。
嗯，腾讯开始发力了，现在腾讯的认为，是时候下重注了，去完成AI带来的第二增长曲线。
我对于腾讯还是很有信心的，主要是对于马化腾有信心。
在马化腾的带领下，腾讯的每一步都很稳，很扎实。

这就是创始人与一把手对于企业的重要性。

举个例子，近期马云似乎回归，戴着001号工牌回到阿里总部。

实际上阿里股价企稳，回暖，恰好是蔡崇信回归后，伴随着马云时不时的回阿里总部溜达一趟，

回顾马云宣布辞职，离开阿里，时间节点是2019-2022年，张勇启动后马云时代。

这段时期阿里经历了前所未有的大动荡，2020-2022年，阿里最大跌幅120%。

阿里大跌，大动荡的那几年，也正是拼多多高歌猛进的时期。

所以肯定不是环境的因素，更像是企业一把手的因素。

而阿里的回暖，正是创始人之一，蔡崇信的回归，重掌大权，一系列的内部变动。

电商基本盘企稳，梭哈AI，拿下苹果；业绩企稳，且重新打开了增长的想象力。

阿里不是个例，相关案例比比皆是。

乔布斯被迫离开苹果后，公司面对Wintel的攻势毫无反手之力，根本打不过，来到了破产边缘。
不得已，董事会请创始人乔布斯出山，重掌大局。
乔布斯回归，嘁哩喀喳，苹果绝处逢生。
乔布斯1997年重返公司担CEO，在任期间(1997-2011年)，苹果从濒临破产到市值突破3000亿美元股价累计增长约75倍。
库克接任CEO后(2011年至今)，苹果市值从3000多亿美元增长至高点3万亿美元，股价进一步上涨近10倍。
如果以乔布斯的回归为起点计算至今，苹果股价累计涨幅约为750倍。

这就是创始人的能力。

微软也发生过这种情况，创始人盖茨离职，二把手鲍尔默接棒，坐拥宽厚护城河的微软十年业绩股价都在停滞，从明星企业成为夕阳企业。

2014年，印度裔接任微软新CEO，十年时间（截止到2024年），微软重获新生，从30美元涨到430美元，十年十倍。

类似事件，举不胜举。

创始人，一把手，对于企业的重要性不言而喻。

这就好比火车能不能跑的快，全靠车头怎么带。

在国内，尚在位的顶级一把手企业家，马化腾，美团，都是能带着火车快跑的火车头。

已经离开，不在其位，但依旧有巨大影响力，可随时回归的是马云与黄铮。

至于京东，研发支出一直是互联网巨头里面最少的，志不在科技，转身杀入外卖这种苦逼行业。

就算能赢又能怎样？反而大概率打不赢美团。

总之，互联网巨头里面，腾讯，美团，拼多多，阿里。

都是难得的优质企业，大概率未来几年，依旧持续很赚钱。

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为什么AI炒股一定不会赚钱

我发现，现在很多股民都开始用AI炒股，很危险啊。

我们先给AI一个定义，就是大模型，比如DS等。

用户可以给AI提问，AI给出回复。

比如问，大柱子伯爵有多少个媳妇啊，AI可能会回答，大柱子伯爵是老光棍。

为什么AI会这样回答呢？

这里要清楚AI的运行逻辑。

还是回到这个问题，假设你问AI，大柱子伯爵有多少个媳妇啊？

AI也懵逼啊，老子不知道啊。

然后AI会没有情绪的，在全网搜集资料，根据搜集的资料，进行整理，并且所回复的每一次字，都是基于概率，也就是计算下一个字用哪个字概率更大。

可能全网只有这一篇资料，大柱子伯爵是老光棍，吧啦吧啦。

然后AI给出答案，大柱子伯爵是老光棍，吧啦吧啦。

清楚了AI的运行逻辑，你就会清楚为什么用AI炒股不靠谱了。

比如你问AI一只股票基本面怎么样，估值贵不贵。

AI是不清楚的，他只能是搜集全网资料。

假设全网资料多数看多，AI就看多。

假设全网资料多数看空，AI就看空。

而A股缺乏做空机制，券商的研报又都是看多，所以几乎每一只股票，AI都看多。

尤其是AI可能会根据三年前的资料，给与回复。

那么偏差就更大了。

也就是说，AI分析股票靠不靠谱，取决于数据来源靠不靠谱。

但AI的数据来源全网搜索，全七八糟，肯定不靠谱。

所以通过AI炒股，从AI的运行逻辑上看，本身就是不靠谱的。

这就相当于你打算通过一推不靠谱的数据成功投资，打个比方，大柱子伯爵自己作业还不及格呢，敢给二栓子王爷做家教，一个敢学一个敢教。

不过AI目前最大的优势不能忽视，那就是可以提升搜索效率。

这就好比有了车和高速公路，唐僧开着都不用孙悟空。

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鲍威尔，弄死特朗普

泥人尚有三分火气，前几年中概股退潮危机，给我打出了真火，越跌越买。

这一次鲍威尔老师傅怒了，硬刚特朗普。

起因是，川普多次表示要换掉鲍师傅，还打算面试候选人。

一次两次忍了，但这次不忍了。

鲍师傅表示，美联储的独立性就是法律，谁也别给老子扯犊子。

如果未来通胀抬头，引发通胀，那都是关税引起的（提前表态，锅我不背）。

美联储接下来的工作重点，通胀高于就业，并且要确保高通胀不可持续（继续表态，川普的屁股老子不擦）。

翻译过来就是，你川普无权解雇我，并且我后面可能还会加息，而这一切都是你引起的。

所以，昨晚美股大跌，因为美联储不给川普兜底，反而要背刺。

其实呢大家都是有脸的人，川普一点不礼貌的点名美联储，鲍师傅忍到现在，已经算是好脾气了。

对了，这里说一下，川普的矛盾政策，一定会导致美国通胀上涨。

这个事情绝对是共识，不需要经济学基础。

因为阻碍了贸易的正常流通，且收取关税，那么商品价格必然涨价，且是大涨价。

你见过商品价格大涨价，但不通胀的经济现象么？

只有一个，就是地府与冥币。

可以说，鲍师傅卸掉了川普的一条大腿；因为不降息反而加息，意味着美债，美股，全都是压力。

川普的牌越来越少，对于A股当然是利好。

所以A股今天上涨。

并且，这还没完，川普又继续撩骚哈佛，实际上是针对美国多个高校，目的其实是好的，比如择优录取，别搞有色等。

但是，哈佛等高校是好招惹的么？这种方式不对啊。

所以哈佛带头怒怼川普，大意是你管不着。

然后川普通过税务等方式整顿哈佛。

别的不说，懂王整事的效率，的确是太高了。

1、英伟达H20遭限购，这个事市场早就知道了，不是秘密，简单说就是，川普耽误英伟达挣钱了。

当初黄皮衣觐见川普，又是捐款又是承诺，结果啥好处没捞着。

老黄寒心呐。

苹果，英伟达，特斯拉，美国七巨头川普已经搞了三个，这效率，你不得不佩服。

2、今天食品加工板块发力，一致魔芋股价大涨，这货呢从去年9月至今，涨幅已经接近十倍。

并且最近四个季度，业绩的确爆炸式增长。

但是，任何股票，无论业绩多好，十倍涨幅之后就都不要碰了。

3、今天还是赚钱的，茅台腾讯都是上涨。

但其实我没在意，因为短期不重要。

现在只能看长期，没得选。

4、沪市已经八连阳，但量越来越缩。

所以感觉到了妖气，短期有回调不要意外。

押注长期。

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通策医疗，4年下跌85%，见底了么？

这是时空复利的第1986篇原创

通策医疗，这些年跌幅实在是太大，4年下跌85%，见底了么？

直接说结论，阶段性可能见底，毕竟跌幅85%，已经去掉了极大的泡沫，但长期前途有待商催。

其实分析通策医疗并不难，只需要常识。

先说行业，空间很大。

老龄化需求，60岁以上人群缺牙率超80%，种植牙渗透率不足1%，集采后价格下降30%-50%，推动需求释放。

青少年正畸，中国错颌畸形患病率约70%，隐形正畸渗透率从2019年的13%提升至2023年的23%。

所以这是一个潜力巨大的行业，预计未来几年可以保持13%的复合增速。

但问题出在行业本身。

牙科行业最重要的特点是，准入门槛极低。

假设你要解决牙齿问题，可能不去医院，小问题直接去牙所解决。

在街边，我们可以看到很多牙所。

因为准入门槛比较低，由于设备价格低，大概百万左右就可以开一家牙所，小型牙所的价格更低。

通策医疗，医生的平均年薪是35万；而一家小型牙所的年利润大概在10-50万左右。

这就是牙所很多的原因，很多牙医会选择自己单干。

对比一下眼科。

开一家中等规模的眼科诊所，需要投入200-400万，如果需要具备手术条件，需要500-1000万。

这么一对比，区别一下就出来了。

这也是为什么眼科诊所很少的原因，投入太大，准入门槛太高。

也就是初始条件决定了牙科的行业特定，牙医很赚钱，但上市公司未必，因为要面对无处不在的竞争。

这也是一个行业规律，如果一个行业准入门槛低，竞争就会十分激烈，就算行业龙头也会比较难。

所以结论是，通策医疗的长期投资价值，并没有那么高。

我们再看估值，通策医疗目前依旧有40倍PE，未来业绩增速，大概在13%左右，对应行业复合增速。

因为一个非常分散，无法集中化的行业，龙头的业绩增速很难大幅度高于行业。

40倍PE，13%的预期业绩增速，无论怎么看都是很贵的。

那为什么通策医疗4年下跌85%，还是缺乏性价比？

因为当初太太太疯狂了，2021年，279倍PE，这是市梦率估值；这么高的估值下跌，自然跌幅会非常非常巨大。

所以跌幅很多，并不是买入理由。

但由于短期下跌很多，泡沫已经杀了很多，所以有可能阶段性见底。

所以对于通策，现价的买入价值极低，但对于被套的，逢高不妨考虑出货，多看看茅台。

茅台本身就是估值锚点，20倍PE，预期10%的业绩增速，且无比稳定。

所以任何比茅台估值高，但业绩增速没有茅台高的企业，大概率缺乏性价比。

当然，仅仅是个人观点，不一定对。

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芒格，早在15年前就已经看穿了特朗普

近期再读芒格的生前资料，意外发现《财富》杂志2010年与芒格的对话，原文如下：

《财富》杂志提问：您对唐纳德·特朗普(DonaldTrump)有什么看法?他的商业成就和公众形象是否被高估了?

查理·芒格：特朗普的例子非常有趣。他像是一个“人类行走的阴茎嫉妒案例”(注:借用弗洛伊德心理学术语，讽刺特朗普过度追求“自我证明”)。

他不断通过夸大其词和浮夸行为来掩盖内心的不安全感。

他的“商业天才”神话很大程度上建立在债务、破产和法律的反复周旋上。

如果你仔细研究他的交易，会发现许多成功实际上是建立在牺牲合作伙伴、债权人和投资者的利益之上的。

他擅长的是自我营销，而非创造持久价值。

更令人担忧的是，他成功说服了一部分公众将这种虚张声势视为“领导力”。这就像崇拜一个用油漆把烂木头刷成黄金的骗子。

历史告诉我们，这类角色最终会给社会带来更多分裂而非进步。

盖棺定论，一语成谶。

15年前的芒格，早已看穿了一切。

对于顶级的商业大佬你不得不佩服，看人，看事，太准了。

芒格，是最早押注比亚迪王传福的，说他是爱迪生与韦尔奇的结合体；但巴菲特觉的有风险，不买想，结果芒格拍桌子。

巴菲特自不必多言，关税战之前就已经手握50%的现金持仓，投资能力不弱于芒格。

李嘉诚卖港口，虽然出现了意外，但现在回看，时机是否精准？

为什么顶级的商业大佬看人准，看事准？

一是看的多，熟能生巧。

这就好比大柱子伯爵就算不懂数学，但会所去的多的，尺寸还是能够一眼估算出的。

二是用常识看待问题，只看底层逻辑。

就好比芒格拆解川普，多学科知识运用，一阵见血。

只不过谁能想到，川普能当总统，还是二进宫。

世界就是这样奇妙，不是完全由理性构成的。

在这个不确定的大环境下，A股最能提供安全的股票是哪一只呢？

这是需要我们每个人认真思考的问题，因为关乎到钱包。

欢迎留言区，留下你的答案。

至于我的答案，也很简单，就是茅台。

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尿尿，滋了川普一脸

前几天我就说过，不再关注川普动向以及政策。

但没什么用，打开电脑，会弹出，打开手机，会弹出。

只要你不断网，每天都能看到川普的消息。

今天看到的消息又乐了，大意是已经有很多【郭嘉】主动跟美大联系，由于东大一直没打来电话，所以关税可能会加到245%。

其实东大早就宣布了，对西大反制，125%对等关税。

这么高的关税已经没有意义，所以不加了，你再加多少，跟我没关系了，不屑于玩数字游戏，没空嘴炮。

嗯，然后西大，不听不听，245%，245%。

各位想象一个场景。

小时候的大柱子跟二栓子比尿尿，谁滋的远。

大柱子一个甩，滋了二栓子一脸，然后说没意思，不玩了，就跑了。

但二栓子表示不同意，裤子还没提就跟着跑，说245%，245%.......

这，没意思，幼稚啊.......

不过说真的，我还是很佩服川普性格的。

能打败昨天的川普，只有今天的川普。

如果你可以做到，无视所有人的目光，无视所有规则，每天都能自我鸡血，乐此不疲，你也能非常成功。

哪怕破产八十八个来回，也能东山再起。

这的确是一种能力。

对于川普呢，我的观点不变，赢不了。

反而有一种错觉，东西彻底位置转换。

东大高举旗帜，守护全球化。

1、一季度开局数据爆表，GDP增长5.4%，社零大涨5.9%，工业规模以上工业增加值暴增7.7%，上述曲线，都是45°向上。

一季度，经济炸裂，确认复苏。

其实这说明我的判断是完全正确的，经济复苏，真的在复苏。

可好死不死，半路杀出来一个不靠谱，关税搞得全球人心惶惶。

不说了不说了，又想滋一脸。

2、黄金又涨疯了。

伦敦金突破3300美元/盎司，国内周六福等多家知名品牌，金价已经超过1000块大洋。

我的观点是，别追高，但也别做空，就这么看着。

这一波黄金大涨，原因很多，深层次原因有川普的助力。

我家里结婚时的首饰黄金都还在，但不让卖，相当于没有。

3、东大与越南签署供应链合作谅解备忘录。

现在东西都处于拉群阶段，看谁拉的群更多。

4、张家界，扣非连亏5年，净亏13个亿，ST。

张家界有四万股东，是什么样的逻辑要买入扣非连亏5年的股票？

其实像这种股票其实没什么可分析的，就是价值毁灭。

5、牧原赴港上市，问题是这货在海外没啥业务啊，最多就是在越南有个不养猪的子公司。

圈钱的必要性也不是那么大，现在的大环境也不适合海外发展。

所以可能就是多搞点钱，增厚现金储备。

6、就这。

持仓方面观点不变，继续坚守消费，互联网，医药。

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医药股的未来，上涨才刚刚开始

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医药出了点小事，西大将对制药、半导体启动调查，这是要加征关税的前置操作。

川普呢现在满脑子都是钱，赚钱赚钱赚钱，这当然没错，但问题是通过流氓的方式赚钱，是没有前途的。

东大有个词，只有东大人知道，叫【严打】。

什么是【严打】？

就是通过流氓的方式赚钱，是不被允许的，是要被打击的。

其实简单说，每个行业有每个行业的发展规律，如果人为干预，会影响短期，但不会影响长期趋势。

具体到医药，其实今年的医药股，耽误赚钱了（近期才开始上涨）。

那么医药到底有没有未来。

实际上对于医药说过好多次了，结论是，个股不知道，医药行业一定有未来。

看一个行业有没有未来，直接看两个点就够了：

一是这个行业是否有长期需求？

二是这个行业是否低估？

医药这个行业肯定具备长期需求，尤其是老龄化深入。

至于集采的确对仿制药是重大打击，集采的价格极低也引发了很多争议。

但集采本质，是一项仁政。

毕竟仿制药的确便宜了，而仿制药本身距离原创药，就有20%以内的药效偏差，一直都是这样。

很多国家，比如西方，想推集采是推不动的。

至于创新药，政策是明确支持的。

有全链条支持方案，有鼓励临床应用政策，有支持产业出海政策。

创新药最核心的问题就是支付，不管药企是直接卖药，还是卖管线，下游客户的支付能力尤其重要。

卖药的话，最大客户就是医保，这点国内政策相较以往有明显好转，美国市场则一如既往的是全球药品最大销售市场，能给创新药定高价。

卖权益的话，国内融资环境没有好转，国外有好转，所以跨国药企能融到更多钱来收购咱们国内的研发管线。

从支付端来看，创新药已经出现拐点。

医药这个行业是否被低估？肯定是的。

除了中药行业没有受到集采打击，医药指数已经低的不能再低了，并且由于大盘回暖，也跌不到了。

只要一个行业具备上述两点因素，有长期需求，估值低，否极泰来在股市里上演了无数次。

比如白酒，消费，半导体等，屡屡上演。

回顾一下这五年市场都是什么再涨...

2019，5G，芯片，白酒，医药；

2020，白酒，医药；

2021，新能源，汽车，白酒，医药；

2022，煤炭，石油；

2023，AI，中特估；

2024，AI，芯片；

2025，目前是科技...

只要符合上述两点因素，都是轮动上涨的。

不过我发现目前市场的情绪特别鄙视医药，而行业反转，从筹码的角度讲是这样的：

骂骂咧咧—极度悲观—最后的多头交出筹码—形势逆转—上涨。

这就是一个行业所经历的周期。

目前医药行业，大致处于极度悲观与最后的多头交出筹码阶段。

所以，低位收集筹码，然后等待上涨，就这么简单。

就这，受限于篇幅，改天再聊目前AI对于医药创新的巨大提升，天翻地覆。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

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分享一只跌到位的优质股票，稳赚不赔

万华化学，2024年净利润同比下降22.49%，2025年一季度净利润同比下降25.87%。

这份成绩有预期，但市场对于万华比较苛刻，所以出了财报之后，股价下跌。

其实万华的利润是明牌，主营产品是MDI等大宗商品，所以跟踪产品价格就可以了。

产品价格下跌，利润下跌，反之，利润上涨。

实际上万华处于所在行业的顶端，是行业龙头，由于一体化生产+技改降本，竞争力强劲。

万华的历史同样强劲，一步一脚印，打破欧美垄断，每一步都走的很踏实，一举成为全球龙头之一。

我个人对于大宗商品类股票是比较纠结的。

一方面，这个行业的股票无法长期持股，因为周期性太强。

一方面，因为周期性太强，所以赚钱的效率是很高的。

但难点在于，如何踏准节奏。

什么时候是行业反转时期？这个很难把握的精准，顺势误判1-2年也很正常。

不过强周期也有个好处，因为周期性强，所以不会犯大错，只需要把握住两点；

一是买在行业低谷期，行业越惨越好，只要市场需求，全行业不赚钱才好呢。

二是卖在行业巅峰，产能持续扩张，洋溢着乐观。

那对于万华化学应该怎么判断呢？很简单，就看PB，千万不要看PE，那是反指。

看PB，目前1.8倍，位于历史最低位置。

所以大方向就是，这个位置就是万华的底部，如果我还有仓位会考虑，但没有。

但是，底部仅仅是区间，最底在哪不知道。

所以操作也很简单，现价就可以买，然后每跌20%，加仓，这就是大方向，越跌越买。

1.8倍PB尽管是历史最低，但也有可能跌到1.5倍，甚至1.2倍，但一定是1.8倍以下，越跌越便宜。

至于能跌到哪，你问巴菲特也不知道。

不然就不会有仓位管理，大家都满仓满融算球。

所以注意，不要去猜股价怎么走，绝对猜不到。

过去沉迷于猜测股价的，都已经被市场吃干抹净，榨不出油水了。

所以对于已经持有万华化学的，都已经这么低了，减仓是没有必要了。

耐心拿着，大概率不会错。

不过就我的投资体系，就算配置大宗类，也不会是重仓。

大头依旧是消费，医药，互联网。

常青藤，水大鱼大，稳健增长与分红，可分红再投资，复利增长。

这也是投资的基础知识，要分得清，哪些值得重仓，哪些值得小仓位以小博大。

字少事大，都是精华，近二十年的投资经验，不明所以的可以多读几遍。

祝发财。

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小赚的一天，叛徒出来了

嘴上说着不再关注川普政策，但架不住新闻狂轰滥炸。

不过我注意到一条笑喷的信息，中国跨境电商平台敦煌网突然爆火，成为美区App Store排名第二的免费App，仅次于ChatGPT。

敦煌网是B2B平台，主要用户是B端，也就是企业与工厂。

但美国人发现这上面东西太便宜了，便宜到离谱。

加上运费和关税，也比美国品牌店便宜70%以上，没有中间商赚差价，不买不是美国人。

转发，下单。

这让我想起了一件事，川普的帽子就是东大制造，关税后价格大涨。

川普一直在讲，掌握全部谈判筹码。

但真相是，这种筹码都是东大制造。

对了，苹果CEO库克说的很清楚，东大的优势不是制造业，而是全体系，更是工程师红利。

研发，设备，零部件供应，制造生产，全部环节都在东大本土，铁索连环，根本打不动。

尤其是工程师红利，东大的工程师太多了，任何一个环节的问题，都能找到很多工程师解决。

但是在美国，找到太难了。

如果美国想要搞如此多的工程师，首先就要改变教育，从现在开始，最少也需要十年时间，初中毕业开始学习。

而工程师需要制造业支撑就业岗位，可美国没有制造业啊，一个先有鸡还是先有蛋的问题。

总之，打制造业这张牌，川普真的没有胜算。

这也符合我的调研结果，国内工程师红利太强了，数量足，能加班，薪资少。

其实也就是川普，经历过六七次破产，对于输光这回事毫不在意，所以才会有目前的极端方式。

赌徒真要发狠，是不在乎失败的。

1、今天腾讯茅台小涨，所以小赚。

但不重要，都是小钱。

我在等一个大催化，等一个超级上涨。

放长线，钓大鱼，做好了充分耐心的准备。

2、日本表示，不准备对美国让步。

日本，美国的最忠诚小弟，但现在最忠诚的小弟也不跟了，准备叛变。

哈，期待后续，打起来吧。

3、阿里巴巴否认收购星巴克中国。

阿里正在忙着收缩，肯定不会去收购，但反应的现实是，星巴克想卖，但想接盘的不多。

4、京东美团打起来了。

京东外卖订单达到每天500万个，相当于美团日单量的十分之一。

美团发布【美团闪购】，非餐饮即时零售1800万单/日。

俩互联网老师傅又打起来了，咱能不能别总在这些民生领域卷。

有钱没处发的话，我可以给与帮助。

5、东方通公告因涉嫌定期报告财务数据虚假记载被立案，若查实将触发重大违法退市。此前，东方通已因收入确认违规被责令整改，审计机构大华所也因审计失职遭警示。

其实稍微有些财务知识，就不会踩雷这只。

我看了下，有6万股东准备陪葬。

像东方通，大华事务所，当然要狠狠地处罚，要给予投资者赔偿。

但各位，买茅台不香么？

买垃圾股，是被垃圾股欺负。

买茅台做股东，是欺负茅台。

相比于被欺负，欺负人才更安全。

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说一个三倍机会

这是时空复利的第1984篇原创

前几天，美财长威胁中概股将被除名，在美退市。

香港财政司长陈茂波说，针对全球局势变化，他指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。

哈，如果真能那样，反而是送人头，抄底机会。

首先，中概股不仅仅是东大企业，也是美国资产。

美股上市，有美国以及全球投资者是股东，合法上市，白宫说退就退？

损失谁来赔偿？根本赔不起。

且不说中概，TikTok都被搞了五六年了吧，依旧活的好好的，没有下架。

实际上川普的很多都被起诉了，打到了最高法院，被叫停，就连川普提名的大法官都不支持川普了，因为实在太离谱了。

其次，作用不大。

如果，我是说如果，在美上市的中概股退市，很多都是港股二次上市，无法转战港股。

谁受益？港交所最受益，江湖地位大幅度提升，而美股必然完蛋。

因为信用没了，谁还敢去玩？

还有王法么？

最后，如果真的逼迫中概股退市，没收，哈，承受不起的是美国。

你动我的资产，讲道理的话我肯定要对等反制。

要知道美在东大的资产是最多的，特斯拉工厂，贝莱德的东大头寸，等等太多了，全部没收。

最大头是知识产权，专利一律无效.......

嗯，还有更多的，当年...........

算了，我就不说了，没法说。

总之，如果中概股有退市风波，或许会跌很多，但绝对是抄底的绝佳时机。

以腾讯为例，港股腾讯那次最多跌到174港币，此后三年多时间，在今年3月最高上涨3倍。

我估计，中概股退市风波有可能会重演。

那时一定是腥风血雨，鬼哭狼嚎，流动性崩盘。

届时.......此处省略二百字。

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东西，真正的实力对比

我之前说过一个观点，就是【大锅】的真正实力，其实就是制造业。

只要人类还是碳基生物，这个逻辑就一直有效，在没有核爆之前。

举个例子，最能体现的是1941年珍珠港被偷袭，西大人很生气。

从1941年到1945年日本人投降，这段时期西大生产了：

149艘航母；

2万艘战舰；

16万辆坦克；

数之不尽的炮火弹药。

日本，卒。

如今，东大手握世界1/3产能，与美欧日韩整个西方的工业能力相当，这是底气。

其实东大最大的优势是人口规模巨大，内需市场巨大，产业体系和生产能力巨大，总起来说就是水大鱼大。

这里面，潜力是巨大的，就看如何释放，能否释放。

从某种程度上，东大的真实GDP是被严重低性的。

名义GDP技美元汇率计算，总量才是西大的62%，但如果按购买力平价PPP计算，东大早就是全球第一大经济体。

甚至有西大学者估算，东大的真实GDP总量至少已经超过西大50%。

藏拙。

我们抛开GDP，看经济指标。

发电量，东大的发电量为9.45万亿度，是西大的2倍;

钢铁产量，东大生产了13.84亿吨钢铁，是西大的12.6倍;

水泥产量，东大的水泥产量达到20.2亿吨，是西大的22倍；

制造能力，东大在全球造船、汽车生产、智能手机等领域的占比也是西大遥不可及的。

从消费量看，东大一年的汽车销量为260万辆，远超西大的150万辆；东大的手机错量是西大的3倍。

所以西大单凭硬实力，还真的够呛。

但之所以能压一头，靠的是条约体系、价值观这些软实力。

拜登是联合纵横的高手，联合整个西方世界组成价值观同盟，在合作中奉制镇慑东大，基本还是有效的。

甚至搞得有时候很难打出真正的力量。

但老川是真的不一样，上来就退群拆伙，以一国敌世界，向所有【郭嘉】敲诈勒索，朋友圈清零。

最少换位思考的话，你敢信任支付宝信用刷不出充电宝的家伙么？

多行不义必自毙。老川海不知道会闯多大祸，对东大是放虎出笼，攻守位置转换，真掀桌子，那还不知道谁怕谁呢?

干他丫的。

所以，放心大胆的持有。

谁怕谁。

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干他丫的！

说个真事。

上个周末没休息，一直在研究豁免关税，还特意去找官网，看原文。

由于我的英语水平实在有限，通过AI翻译过来之后逐字读的。

得出的结论昨天已经说了，果链没有价值，建议清仓，并且是最后的清仓机会。

今天，如愿以偿，果链高开低走，砸盘好不纠结。

但这个过程中，川普持续嘴炮，说关税没有例外，电子产品依旧面临关税。

所以我的感受是，累了，毁灭吧，干他丫的。

也就有了，今天【满仓组合】发文表示，爱干嘛干嘛吧，关税不跟踪了，你爱咋加咋加。

尽管后面可能还会有药品关税，半导体关税等等。

无所谓，来吧。

我相信不仅仅是我，已经没有人能跟的上节奏，龟儿子一天三个变量，谁能跟得上。

老子就是个炒股的，我不买跟关税有关的，并且从逻辑的角度讲，你的一系列策略不会成功，所有的一切都是瞎折腾。

知道徒木立信么？

所以我在重申一下个人观点：

关税不在关注，继续满仓，爱谁谁。

最坏的结果，可以很轻松的熬到川普死去的那一天。

1、就川普的不确定性，黄金继续新高，不意外吧。

完全合情合理，符合逻辑。

不过这一次，最大的不同就是，A股下跌，美股也在下跌，不再是八年前，A股负责跌。

这是因为八年前打过，八年后，东大实力更强了。

从这个角度看，川普还有什么牌？

2、网传中概股可能集体退市。

我的观点是，不会，谁来了也不会。

反之，中概股要在美股扎根，扎的越深越好。

3、马斯克与川普基本可以判断，分道扬镳了。

其实这事我此前分析过，是必然的。

一山不容二虎，更何况是两只超级大号的自恋虎。

不过这一波，显然马斯克亏大了，特斯拉股价大跌一千多亿，印象分大减，马斯克啥好处都没捞到。

姜还是老的辣。

4、我决定，给川普三个月的时间改正自己的言行。

三个月后，A股又一次重新适应川普2.0，也就无所谓川普的各种折腾。

牛市，不耽误，继续。

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对等关税烂尾，后面还有两场大战

这是时空复利的第1983篇原创

尽管，关税还在反反复复，但第一阶段确定性烂尾。

美东时间4月11日晚10:36，美国海关与边境保护局（CPB）悄悄修改了税则：智能手机、笔记本电脑、路由器等电子产品和零部件的进口税率被豁免，不再受早前“对等关税”的影响。

豁免包括东大。

这么大的事，CPB无比低调，官网都找不到，美国媒体过了十多个小时才反应过来，然后周末才传到简中互联网。

从4月2日宣布对等关税，到4月11日，这期间川普反反复复，充满戏剧性，涉嫌股市内幕交易，然后烂尾。

懂王风评两极分化，有人认为非常蠢，是疯子；

有人认为再下大棋，英明神武。

都过渡解释了，懂王不蠢，也没有大棋，一直以来都是三板斧的谈判策略，且喜欢展示自我。

并且，凶狠与狡诈。

二进宫本身就是奇迹，奇迹需要运气，但也有能力。

换一层视角看待懂王本人，可以摆脱所有国际规则的束缚，可以不管所有的国际惯例，抛弃所有传统意义上的面子。

也就是脱离了世界观，所以多数人感觉莫名其妙。

但懂王得到的是，可以随意修改规则，甚至可以借此大杀四方，再通过谈判技巧和表演技巧，实现自己的目的。

如果张三也可以不顾面子，只顾利益，也会是懂王这样。

举个例子，《无耻之徒》不知道大家有没有看过，主人公弗兰克就不符合当世价值观，做尽了被世人认为的坏事。

但对于弗兰克来说这都不算什么，他可以达到自己的目的，真正为自己而活。

从一点，还是可以给我们很大启发的。

比如你闭上眼睛多考虑一下，假设你可以完全无视当世的价值观，不在意别人的看法，就会感觉到，打开了一扇崭新的大门。

无视规则，随意修改规则，这明明是优势，不道德的优势，也是优势。

其实更早之前，连软银集团的CEO孙正义都说，特朗普是个谈判专家。其实，这一轮关税战，也完全是他个人表演的复刻和升级。

无论如何，第一波战斗结束，以对多数国家暂缓90天对等关税，烂尾收场。

但懂王也不是没有收获，最少服从性测试完成，这也是第一波战斗的主要

目的。

除了真要收钱，更是为了进行“服从性测试”。因为他不满意之前美国的传统盟友体系，要亲自搭建一个新的圈子，新圈子最重要的不是共同利益协作，而是听话程度。

比如加拿大和墨西哥不屈服，所以不享受“90天的关税暂缓期”。
那些暂停加关税的国家，只能算是第一轮勉强过关，还要看后续的表现。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼的总结很到位，他说特朗普进行的是“一场霸权表演”，目的就是震慑别人，让其他人俯首称臣。

后面会有第二波战斗，以及第三波。

先说第二波，暂缓关税90天。

这期间，对于刺头会继续加税，对抗。

见风使舵，进退虚实，无惧规则，无所谓面子。

在这90天里，中美会相互试探出底线。

如果中美试探出了底线，达成协议，那么对于暂缓关税的国家就没用了，随便找过理由，可以继续加税。

但如果东西没有谈拢，那些被暂缓关税的，要么彻底归顺懂王，要么继续延期90天，先吊着。

其实之前美财长贝森特就提到，美国的关税就是为了对付东大，并且公开威胁西班牙等国家，不要和东大走得太近，不然可能招来美国的报复。

至于为什么是90天暂缓，这个对于懂王来说无所谓，他修改规则，无视规则，没有丝毫压力。

如果第二波东西没谈拢，大概率谈不拢，就会来第三波。

第三波跟第二波的策略差不多，但强度会加深，本质就是勇敢者游戏，看极限在哪，谁先忍不住。

就像我之前说的，未来四年，不要想着赚钱，可以多考虑股息率，企业的利润增长，内生性增长。

美国要忍受通胀，东大要刺激内需。

拼血条。

如果还是谈不拢，继续循环。

这里面的一个重大逻辑就是，谁能拉拢更多的盟友，得到更多的力量。

不过这里面懂王有逻辑硬伤，那就是没有信用，盟友跟不跟？

假设你是越南，日韩等，还会相信懂王么？

得道多助失道寡助，这是被历史反复证明过的。

所以结论不变。

面对流氓，只能比流氓更流氓。

妥协，换来的只能是变本加厉。

强硬与反抗可能会受伤，但已经是最佳策略。

至于股民的最佳策略，对于估值不贵，商业模式顶级，股息率高的股票，持有比持币更好。

重点，白酒，消费，互联网。

最差长期是内生性增长，分红是持续的，且稳定增长，无非是增速的快慢。

如果突发牛市，那是幸运。

如果没有牛市，最少有兜底。

降低预期，未来一定是大波动，大反复，伴随着阶段性苦日子。

然后，才会有苦尽甘来。

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为什么我已经不再关注关税政策

近期的关税事件，实际上已经导致审美疲劳，累了，毁灭吧。

所以我已经不在关注关税政策本身，而是背后更深层次的逻辑，一定蕴含大机会。

打个比方，二栓子媳妇跑去跟大柱子伯爵羞羞答答，这仅仅是表面，背后的深层次原因是什么呢？

按照著名的桥水基金创始人瑞·达利欧最近的说法，我们正置身于一场“一生仅见”的全球货币、政治以及地缘政治秩序的系统性崩塌进程之中。这表面是关税和背后贸易的争夺拉扯，实际是老牌霸主和后起大国之间核心利益的激烈冲突和全球规则的重新制定。

关税背后有三种声音。

第一种声音比较悲观，认为我们作为卖货的“乙方”不应该反制，而是应该顺应美国这个“大甲方”。这个说法完全站不住脚。

第二种声音则主要是担心，一旦大部分国家都选择跟美国妥协，而只有我们坚决反制，怕最后变成中国陷入孤立的境地，面临更糟糕的局面。

这两种声音是一个问题，且都是错误的，因为上来就退让没有意义。

这也是我多次表达的观点，目前的情况看，我是对的。

至于第三种声音，认为特朗普就是个疯子，甚至丑化到认为他很蠢。

其实有些片面，两次当选总统，还是二进宫，肯定有运气，但也有能力的成分。

美国总统不是一个人，而是代表了一个系统，他可能疯，但肯定不会像一些人说的那么蠢。

至于懂王的有些硬伤，比如制造业回流不现实，以及关税会导致走私，海关清查人员不够，还是表面了。

制造业，美国考虑的是用机器，因为比人便宜，是想弯道车道。

实际上我们的制造业也在走这条路。

至于海关清查人员不够，加税会造成大规模走私，这属于技术性问题，可以解决，最少可以解决一部分。

深层次的讲，我得考虑是，特朗普想解决两个问题。

一是美国自身，二是应对东大的挑战。

在美国内部，当下特朗普最着急解决的自然是财政危机问题，而这个问题本质上和关税、产业、东西博弈等议题其实是一脉相承的。

过去几十年，美国放弃了制造业霸权，而是通过金融霸权和科技霸权，构建起一套“体外循环”。

就是美国的科技资本输出技术专利，拿走全球产业利润的大头;

而金融财团则通过“美元美债美股"来回切换，拿走全球金融利润的大头。

所以这套体外循环的核心就是，美国赚科技和金融的钱，而发展中国家赚工业制造的钱，另外一小部分国家赚资源的钱，大家都合作愉快。

但发展到现在，美国企业巨头拿到了最多的利润，享受到了最多的成果。

在国外通过更低成本制造，拿回美国赚更多的利润。

然后美国制造业空心化，美国少了税，大量美国人失去了制造业岗位。

然后外部，东大凭借着自身努力和资源禀赋优势，变成了唯一的世界工厂，同时还在不断追赶科技，任由发展，美国不敢想后果。

所以川普打算通过关税（贸易），制造业回流解决问题。

而这一次关税（贸易）的背后，是综合战。

因为八年前的打的是科技战，东大没事，反而大幅度追赶。

所以美国清楚，科技战无效了，要搞综合战，从金融下手，因为这是东大的相对弱项。

具体有两张牌。

第一张是汇率牌，最近特朗普搞了一个“海湖庄园协议”，目的是让美元持续贬值，可能会要求东大主动升值人民币以换取关税减免，这一场景恰如当年日本的“广场协议”。

当年日本的代价，大家都清楚，失落的二三十年。

第二张是股市牌，高额关税，反反复复，下调东大评级，通过这些去影响A股信心。

一方面可以迫使国际资本从A股撤离，另一方面股市的低迷又会影响企业融资和居民消费，也会打乱原本正常的经济节奏。

所以我们看到，前几天监管在以异常坚决的态度投钱，维护股市稳定，效果不错，但压力肯定也比较大。

通过金融战，配合美元潮汐，也就是通过美元的升值贬值，又能引导外资流出，形成强大的资本做空力量。最终，舆论战、贸易战、金融战互相配合形成循环。

所以关税（贸易）的背后，是以金融战为先锋的综合战。

至于如何解题，我目前还没考虑，因为这是的事情。

至于目前的应对策略，我依旧按兵不动。

因为最伟大的企业，一定是越战越勇，穿越周期。

最差，也有股息率复利再投资。

论持久战.......

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大利好，但也是最后的清仓机会

昨晚有个利好，美国宣布豁免部分美国公司在海外生产的产品关税，主要包括苹果手机、半导体、笔记本电脑、显示模组等，相关产品占我对美出口的29%。

东大也宣布半导体以流片地来决定关税，而多数半导体都是台积电生产，所以相当于不对美征收关税了。

也就是看起来继续剑拔弩张，但是很有【默契】的，正在【默契】。

实际上大家都懂，如果真的搞下去，一起埋葬。

而美国主要也就是在就苹果，英伟达等巨头。

救巨头，也是在救自己，否则面对的是连锁反应。

假设，如果苹果倒掉，强如美国也扛不住。

实际上美国的关税系统已经崩了10个小时，导致进口商无法正常通关。

为啥？就是原本，美国的税就很复杂，又被川普的关税搞的无比复杂，系统先崩为敬......

豁免的部分产品关税这事，也利好果链，比如立讯精密，歌尔股份等。

所以明天果链大涨是必然的，同时，也是好的清仓机会，从未来几年的角度看一定是这样的。

先看基本面，苹果当然可以转移苹果供应链，但时间，最少要以十年为单位。

因为这是整个产业链，需要搬迁，建厂，培训，磨合，等等一系列麻烦事，不是嘴上说说就能OK得。

但是，果链的本质就是配套制造商，不掌握核心科技，所以没有议价权。

时刻面临两种风险；

一是苹果更换供应商，这就好比王爷啊，伯爵啊，换媳妇是家常便饭。

二是产线经常更新换代，现金流不好，一旦被踢出果链，投入的设备不值钱，投资打水漂。

所以，无论有没有利好，果链都不是优质股，不是长期持股的选择。

更麻烦的是，川普的信用是负数，一定会反反复复。

那什么是优质股？

以制造业为例，当然是台积电。

高毛利，每年提价，客户心甘情愿。

确定性不是一般的高，而是顶级。

买股票的原则就是，选择那么多，为什么不选性价比高的？

什么是性价比高的？就是选择基本面最强劲的。

当然，很多人买不了美股，也买不了港股。

但是A股有茅台，是不弱于台积电的优质企业。

A股港股两大股王，茅台与腾讯，商业模式是顶级的，长期看，跑赢绝大多数企业没有问题。

其次，行业的选择，对于多数股民来说，消费也绝对是最优选项。

这不仅仅是因为，优质消费股历来是牛股集中地，全球都这样。

更因为东大有巨大的消费潜力，还没有被挖掘出来。

至于后面的行情，我会继续现有持仓，拿着顶级商业模式的腾讯茅台，辅以其余的消费股，医药股，继续看戏。

穿越牛熊。

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懂王认怂，未来一年的操作建议，都在这里

这是时空复利的第1982篇原创

简单梳理一下目前的关税战到了哪一步。

东大这边，将关税提到了125%：

并且表示，现在的关税呢，市场已经无法接受，如果你要继续加，已经是数字游戏，我们没必要给你口水仗了。

并且对于芯片精准打击，集成电路“原产地按照流片地认定。

简单说说影响，原产地在哪决定了要不要收关税，以前我国对芯片产品原产地的认定标准比较模糊，流片地（晶圆制造代工厂所在地）、封装地、设计地都可能成为原产地，所以会导致一些该收的关税没收到。

现在统一改成流片地，那当高通、博通、德州仪器、英特尔等海外芯片设计公司的产品进入中国市场时就会被加征关税，如果不想被加征关税，就得找中芯、华虹等中国晶圆厂流片。

这才是精准打击。

川普那边呢，终于清楚等不到电话了，开始认怂，表示非常希望与中国达成协议，以结束不断升级的贸易战。

当然出处是路透社，没有官方。

实际上目前的川普已经焦头烂额，对外已经顾不上了，因为内部完全乱套了。

股汇债三杀，尤其是美债，6万亿美债，6月份到期，就川普目前的状态，信用去支付宝都刷不出充电宝，谁还敢相信美元？

恐怕现在连小学生都不敢相信。

美债一动，地动山摇。

尤其是，近期抛售美债的神秘力量被查明是日本机构，主力还不是中国......
偷袭珍珠港这事，小老弟又不是第一次了，轻车熟路。

很明显，第一战东大胜利。
也算是预料之中，因为出手时经过深思熟虑的，反复推演过的，早有预案。
上来就退让没有意义，根本没办法既维护核心利益，同时还能退让到美国满意，这就是对手的宿命。
为什么早有预案？
杨洁篪主任在2021年面对美国的时候曾说:“我们把你们想得太好了。"
或许从当时起，东大就已经意识到，退让本身没有意义了。

至于周末川普认怂，为保护美国“长子”开始豁免部分关税，但这个利好只管一天。

整体看，尽管第一战首胜，但是，麻烦的还在后面，因为战斗才刚刚开始。

上面说了，川普的信用去支付宝都刷不出充电宝，所以一定会是持久战，反反复复。

而国内，三月CPI同比-0.1%，环比-0.4%，PPI同比-2.5%，环比-0.4%。持续为负，依旧通缩，三驾马车少了外贸这一架，对基本面必然有影响。
大家都很难受，股市也就很难大涨。

但A股的最大优势是什么？
就是3000点，稳如磐石。
你有关税战？我有3000点。
因为我有3000点，所以奉陪到底，谁怕谁。

我不是讲段子，说的是现实。
在内外都有压力的前提下，A股很难大涨；但由于3000点韧性十足，也很难有大跌。
并且，从刚开始打关税的时候，官方态度已经很明显，股市也是要保的，稳定大于一切。
所以我才会说，未来四年，做好不赚钱的准备。

说的更具体就是，以我为例。
依旧是重仓持有优质股，什么是优质股？
白酒，消费，互联网。

最差，长期是内生性增长，分红是持续的，且稳定增长，无非是增速的快慢。

也就是未来2-4年，没有赚股价上涨预期的钱，只赚股息率与企业利润增长的钱。

如果突发牛市，那是幸运。

如果没有牛市，最少有兜底。

降低预期，做好持久战的准备。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

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