一个套利机会？

6月开门红！

今日两市小幅收涨，大盘继续守住3300。

两市成交额较上一交易日缩4亿，达1.16万亿元.

领先指标沪深300和A500震荡收红，某队未出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50全面小涨。

港股表现更为积极，恒生指数目前涨1.56%，恒生科技小涨1.1%。

南向资金净买入超70亿。

昨日周一我们休市，港股开盘，在没有南向资金的参与下，港股低开高走，来了根探底光头阳！黄金也昨天也是长阳再次逼近3400美元。

外资流入港股和黄金上涨，还是基于美元资产的不信任。

行业表现看，综合、农林牧渔、银行、纺织服装、医药涨幅居前，家电、钢铁、煤炭跌幅居前。

有看官问我怎么看最近的一个套利机会：海光某息和中科某光的战略重组。

为什么有套利机会？两家公司停牌了，但是持有两家公司的基金产品，并没有停牌，如果两家公司复牌股价上涨（当然也可能下跌），基金产品的净值会有表现。

我查了下，目前主动权益基金中，持有这两家公司最多的产品，有两只，一只已经被限购了，另外一只虽然没被限购，但是买入要锁定一年持有期。

我又查了下被动权益基金中，信创ETF（562570）跟踪的中证信创指数中，截至2025年5月28日，海光信息和中科曙光分别是指数前十大权重股的第1和第7名，合计权重超过10.2%。

理论上讲，

当ETF几乎没有溢价时，如果在二级市场买入相关ETF，差不多相当于以停牌前的价格持有了一定比例的停牌股，算是一种“曲线布局”的方式。

而且，目前在跟踪中证信创指数的ETF中，信创ETF（562570）规模排名第一，已经逼近8亿元。

此外，还有一个值得关注的是，中证信创指数中的另外两家公司华大某天和概某电子，最近有一个事件驱动的利好：

据多家行业媒体报道，美国商务部工业和安全局（BIS）上周五已向至少部分领先的电子设计自动化（EDA）供应商发出信函，要求他们暂停向中国客户发货，暂停对整个中国大陆地区的EDA服务与支持。

两家公司，合计权重超过5.5%，前者是国内EDA龙头，后者是一家具备国际市场竞争力的EDA企业，拥有领先的EDA关键核心技术。

当然，胖纸我能观察到的，别的聪明人也能观察到，你们看，信创ETF（562570）在上周四就已经异动，周五回归理性，今天又异动溢价0.17%，连续三天成交额暴涨，说明有资金在涌入。

不过，我还是要提醒下，各位注意，并不是只要借道ETF布局，就能确定盈利的，真实的市场要复杂得多，当大家看到套利机会，还是要三思后行啊。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

五穷六绝七翻身。

6月我继续看震荡，耐心等待，等待七翻身！

节后有大动作？

5月最后一个交易日，关门黑，不意外，昨天提醒过大家了：

不以涨喜，继续震荡！

有盘感的成份，也有运气的成份！

6月还是有期待的，今天的重大消息，节后看来是有大动作的意思：

上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间（6月18日至19日在沪举办），金融管理部门将发布若干重大金融政策。

今日两市又重回震荡状态，大盘继续坚守3300。

两市成交额较昨日缩量492亿，达1.16万亿元。量能还能保持在万亿以上，已经超预期了。

领先指标沪深300和A500也震荡，不过值得注意，沪深300依然有某队微弱出手迹象，特别是早盘的时候，大家看图：

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步调整。红利指数逆势翻红。

港股也回落，恒生指数目前下跌1.53%，恒生科技下跌2.71%。

南向资金继续保持净流入，目前净买入额超90亿，还有一个小时港股收盘，估计能近百亿。

昨晚HK稳定币的电话会议密集召开，大家研究了一晚上，

今天迎来的竟然是砸盘……

今日港股某稳定币龙头大跌，起因是原始股东减持套现，但实则还是短期情绪太高。

每次都这样，卖方电话会议集中关注一个主题，这个主题基本第二天就大跌。

行业表现看，农林牧渔、银行、医药、军工（午后拉升）涨幅居前，汽车、计算机、电子跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日没观点，节后再说了……

祝各位看官端午安康，节后再战！

突发兴奋剂！

昨天我还在那讲，市场怎么有点阴跌的味道？

今早，突发兴奋剂：

既然裁定无效（高盛认为难以阻止懂王，懂王可以上诉），GS担忧因素减弱，亚太股市全面上涨。

目前美股股指期货也全面上涨。

A股和港股也同步上涨！

今日两市震荡走高，大盘放量小阳，重回10日线。

两市成交额较昨日增加1795亿，达1.21万亿元。

领先指标沪深300和A500同步走强，继昨日某队微弱出手后，今日继续有出手迹象，护盘态度明显。 

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步反弹，成长小票领涨。

港股表现更为积极，阳包阴，恒生指数目前涨1.28%，恒生科技目前涨2.51%。

南向资金净买入35亿。

行业表现看，综合金融、计算机、医药涨幅居前，银行、食品饮料、石油石化逆势下跌。

主题表现看，

1、医药股大涨点评：

美国GS政策被裁定越权并取消，制剂及原料药关税目前恢复为0%

2、关于稳定币点评（5月21日的消息了，但今天突然热起来）：

近期HK出台了“稳定币”法案，稳定币的战略意义很大，这是对标美国的“天才法案”的一个战略，目前处于ZC设计阶段，未来会刺激科技金融。

但是短期对于科技金融的业绩影响不大。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

不以涨喜，继续看震荡！

怎么有点阴跌的味道？

今日在外开会，学习了下人工智能、人形机器人等未来产业趋势，先慢慢消化下。

当下的人形机器人有点类似2013年到2016年的新能源汽车，还处于0到1的过程！

今日两市继续震荡，继续朝着3300进军。

怎么回事，感觉大盘有点阴跌的味道……

两市成交额较昨日增加98亿，达1.03万亿元。

领先指标沪深300和A500继续震荡，但前者已经四连阴，后者已经五连阴。

看溢价率，某队有微弱出手迹象，不知道是不是临近节日，稳市场是大基调？

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步调整，小票尾盘有一波跳水。

港股也震荡，但在A股收盘后小幅拉升，恒生指数目前小跌0.47%，恒生科技小跌0.18%。

南向资金目前净流入44亿元。

今年很明显，港股的吸引力大于A股！

行业表现看，综合金融，商贸零售，煤炭涨幅居前，化工，农林牧渔，汽车跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天没有观点！

上次我放了张图是近十年端午节前后A股表现，有看官问2024年的呢？

好吧，今天补上：

2024年端午节前上证指数也是调整的那时候还在3000点保卫战，节后市场继续下跌至2689，然后才有924行情！

震惊消息！

今日两市继续震荡，大盘继续向3300退守，马上要过端午了，节前交投清淡，情绪低迷。

两市成交额较昨日减少97亿，达1.02万亿元。

成交额再次逼近万亿大关，未来跌破万亿估计常规化，大家别奇怪。

主要原因，我个人认为，还是公募基金换手率降低，量化抱团的杠铃策略受冲击。

领先指标沪深300和A500继续下挫，已经三连阴，不过，某队果断出手，有护盘动作。

科创板、创业板同步调整，微盘股指数、北证50逆势反弹，但是缩量的。

港股先抑后扬，午后走强，恒生指数目前涨0.46%，恒生科技目前涨0.37%。

南向资金勇猛，今日重新大幅净流入，目前净买入额67亿元。

行业表现看，医药、商贸、纺织服装涨幅居前，有色、电子、汽车跌幅居前。

昨晚看到一则震惊消息，才发现白天已经上过热搜了：

相较于中证军工、中证国防指数，国证航天指数在航空装备、航天装备领域的占比更高，聚焦于军工领域中的空天力量。

从市值上看，国证航天小盘风格更加凸显，成分股市值低于100亿的个数占比达38%，而中证军工、中证国防分别为14%、10%，它是远低于同类指数的。从市场角度看，2024年底A股市场大势转折，整体估值步入新一轮扩张周期，小盘风格整体或处于顺风期。

指数集中度高，小盘风格更明显，弹性势必也会更大。

1、“中国力量”逐渐展露，外贸需求加速增长

俄罗斯等传统军贸大国近年来的军贸总额持续下降，叠加冲突的影响，更将助推俄罗斯国内生产的军工产品优先供给国内作战需求，与之相对其用于军贸出口的军品生产也将受到较大影响。在此之下，中国军贸有望弥补这一需求缺口。近年来我国向巴基斯坦、塞尔维亚以及中东地区等国家的军贸出口品类上取得突破就是例证之一。

2、军工行业扰动因素已基本消除

军工行业计划性比较强，五年规划对于行业经营和市场预期有着重要影响，在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引。因此在军工行业基本面上，我们认为军工行业在2027年、2035年、以及2050年国防军队现代化建设“三步走”战略目标下，仍处于高景气发展的大周期内，而且新一轮装备型号研发转批产，或将在未来三年对行业需求形成重要拉动。

3、军工行业核心方向

航空航天是军工行业的核心方向，新质生产力的聚集地，对于航空航天板块而言，首先是信息化，加速卫星部署，布局太空信息传输层。外空是国际战略竞争制高点，蕴藏着太阳能等丰富资源，卫星越来越多地开始用于和平军事目的，提供导航和军事通信等功能。就智能化而言，智能无人系统加速向军事领域渗透，关键作用也日益凸显。近几年各种无人机系统、无人车系统以及各类机器人系统为代表的智能无人系统大量涌现，深刻影响未来的作战方式。

最近航空航天领域还有个催化，6月份巴黎航展将要在法国举行，今年巴黎航展上，“中国军团”将成为展会的亮点之一。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，向3300寻求支撑！

盘中跳水！怎么回事？

上周六的2025年基金行业高质量发展论坛，人潮涌动，上午场和下午场不仅全部坐满，而且还很多投资者还站着。

看来市场情绪很高啊，甚至有这么一点牛市气氛。

胖纸我也荣获2025年度最具人气基金大V，非常感谢各位揭粉的厚爱，没有你们的一路支持，我是走不到现在的！

我也感恩这个伟大的时代，我们都是伟大时代的幸运儿！

感谢广大揭粉的信任，感谢A股给我带来的第一桶金，也感谢近年来的自媒体红利，让我这么平平无奇，毫无背景，普普通通的胖屌丝，有了这么一点点微不足道的小成绩。

当然，也有命运女神的眷顾。正所谓：一命二运三风水！

好了，浮夸的话就不多说了，再接再厉，继续努力！

今日两市继续震荡，大盘上午10点半又有一波紧急跳水，午后大盘震荡走高，收个根十字线，并守住20日均线。

怎么又跳水了，中午有朋友问我怎么回事？

有卖方认为和股指期货大幅贴水有关，是历史极值。

什么原因呢？

次要原因是分红季，期货定价需要扣减对应现货分红。主要原因是多空力量失衡，空头端可能是止盈、投机、量化择时产品对冲保护。

贴水既股指期货低于股指现货，比如中证1000现在6008点，但是这中证1000的股指期货IM主力合约，现在是5913点，这反应了一种谨慎情绪。

我个人认为跳水还是资金扰动，和上周五的跳水，我们讲过和资金撤离有关。

查看领衔指标沪深300和A500的份额，很明显，5月中旬开始，份额逐步在减少，考虑到某队有护盘任务，能当下还减持的，可能就是险资所为。

科创板、创业板继续震荡，微盘股指数、北证50逆势反弹收红，尤其尾盘拉升一波。

不过大家要警惕小票的拥挤度已经很高，微盘拉升，小心断头铡。

港股表现较弱，较为真实反映市场行为，恒生指数目前下跌1.16%，恒生科技目前下跌1.55%

南向资金由早盘的净买入转为当下的净卖出，目前净流出超3亿。

行业表现看，传媒(游戏领涨）、计算机(英伟达被曝将为中国市场推出新AI芯片)、军工涨幅居前，汽车（BYD降价促销）、医药（获利回吐）、银行跌幅居前。

主题表现看，

1、今天游戏行业领涨，有卖方认为主要有两个原因：

第一：前两周游戏的确受到，被超配的传言，所以跌了不少。这个传言的影响在逐渐消退+游戏的估值水平，相较热炒的新消费板块仍然比较低（游戏也是一种新消费）

第二：5月开始游戏板块进入【新品旺季】，上周腾讯上了《胜利女神》，这周有【游族】的野蛮人大作战2，和吉比特的仗剑传说

2、可控核聚表现强势，卖方跟踪点评

行业政策信号不断强化。① 5月23日懂王签署了一系列命令，旨在放宽对核能的监管并加速核电建设。② 5月14日，新闻联播讲解EAST、BEST、CRAFT装置的区别和联系。③ 4月28日，国家能源局举行新闻发布会，会上指出下一步会大力支持核聚变等前沿技术的研发攻关。

装置端融资不断，技术加速发展。① 近期美国NIF设施实现破纪录的净能量增益。② 5月16日中国核工业集团有限公司官网发布《中国聚变能源有限公司重大活动服务项目采购公告》。③ CFS目前正在推进B2轮融资，目前已获得超过10亿美元资金的认购，公司估值达到80亿美元。

行业近期大额融资不断、装置建设加速、技术进展明显，短期多重利好。

3、如何看待小米自研玄戒芯片对行业的影响？

有卖方点评：

对于小米而言，布局玄戒最重要的意义在于品牌高端化进程加速。此外，小米借助玄戒打通了“芯片-系统-应用”链路，自研芯片对手机产品的设计可提供更多自由度，从底层进行更多优化。展望后续，手机SoC仍是小米战略布局重点，可穿戴SoC相关产品相较于手机SoC的投入产出比较低，或非其投入重心（出货量角度，小米智能手机年出货量1.7亿部，手表手环则约3000万部；ASP角度，旗舰手机芯片达1000元以上，可穿戴芯片通常仅约数元至数十元，显著更低）。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

哑铃策略（红利高息+微盘小票）受到流动性挑战，面临一定冲击。

3300有一波支撑。

紧急跳水！没啥原因！

今天去深圳，明天参加新浪财经的基金高质量发展论坛，下午我有场主持，和两位基金经理一起聊聊最近火热的新消费。

晚上还有饭局，简单说几句，

今日两市本来维持震荡格局，但午后突发一波紧急跳水，大盘勉强守住3300。

为什么跳水？我也不知道，目前看没什么特别原因，有点莫名其妙。

不过昨天我提醒过大家有资金开始撤离小票，另外近日美债收益率持续攀升，对美股扰动，从而影响全球资本市场。

至于中东局势紧张，还有刚刚的消息下调存款利率上限。也不是跳水的直接理由。

两市成交额较昨日增加429亿，达1.18万亿元。

领先指标沪深300和A500也午后突发跳水，某队没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步走弱。

港股午后也有回落，恒生指数目前小跌0.16%。南向资金继续保持净买入。

今天恒瑞港股上市大涨，与A股差价十分收窄。

有意思的是，最近有三家公司的H股股价已经超越了A股，宁王，比王，啊招，

好玩吧，这打破了AH股折价的传统规律。说明除了南向资金，也有外资在抢筹，反映全球资本对这些公司定价权的争夺。

这么问题也来了，要不就是港股高估了，要不就是A股低估了。你们觉得呢？

行业表现看，仅汽车和医药逆势飘红，综合金融，计算机，传媒跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天天气原因，上海机场大面积延误，我还在等通知登机，就这样，我先吃东航那碗面，没啥观点！

突发闪崩！不对劲！

今日两市震荡调整，隔夜老美遭遇“股债汇三杀”，大盘有惊无险，非常抗跌，上证指数仅小跌0.22%

两市成交额较昨日缩小746亿，达1.13万亿元。

量能持续萎缩，胖纸我个人认为两个原因，不一定对，仅供参考：

1、小票今日突发闪崩，尤其是北交所的票被抛压，北证50大跌，这说明有玩小票的资金在撤离。

2、公募基金改革新规导致公募基金基金经理需要向业绩基准考虑，频繁换股只会偏离基准，还不如买点基准里的票，耐心持有，跟业绩基准一起跳舞。导致换手率降低。

领先指标沪深300和A500微微绿，几乎没怎么跌，某队有出手护盘迹象！

科创板、创业板、微盘股指数、北证50跟随调整。

北证50闪崩跳水大跌超6%，有点不对劲，有卖方认为是交易过于拥挤导致下跌。

中证2000的成交占比已经超过了3月高点，微盘出现了显著的超买信号。

另外有卖方指出，

资金流动性方面，近期资金供给端，两融净流入收缩，股票型ETF流出规模大幅扩大，整体供给端净流出；资金需求端，股权融资、产业资本净减持放大。

港股表现跟随美股调整，恒生指数目前跌1.1%，恒生科技目前跌1.6%。

南向资金继续保持净买入，目前净买入额近40亿。

行业表现看，银行表现一枝独秀，目的很明确：护盘。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续看震荡，你们懂的！

黑周四也挺好，有利于上车，我是不希望大家追涨的。

稳住10日线

今日两市震荡小红，大盘继续稳住3300，也稳住10日线。

两市成交额较昨日增加31亿，达1.21万亿元。

领先指标沪深300和A500小幅上行，某队未出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50表现分化。北证50再创历史新高。

港股继续小幅上行，恒生指数和恒生科技目前微涨。

南向资金目前净买入27亿。

行业表现看，煤炭、有色、电力设备新能源涨幅居前，综合、电子、纺织服装跌幅居前。

主题表现看，

金价强势突破3300美金（十年成长优选早早配置了黄金股，目前坐等起飞）

有卖方指出：

金价回调到4月贸易扰动之前3200美金的位置，在避险情绪升级的影响下，再度反弹触及3300美金，反映市场看多的一致性依然较强。当前全球最大的两个黄金ETF持仓量仅为1370吨（2020年底高点1800吨），后续美联储重启降息的预期有望带来ETF进一步增仓以及金价的进一步反弹！

黄金企业估值不应局限于PE，当前国内黄金股在DCF、资源维度均显著低估（平均50%空间）。推荐山东黄金（A+H）、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金等等。此外紫金今天涨幅较大，二季度黄金业绩占比有望在近五年以来首次超过铜，拔估值逻辑兑现进行时！

风暴将至？

昨晚，30年美债利率突破5%，起因是穆迪下调老美主权信用评级！

由于信用评级下调，会导致资金无法配置美债，只能卖出，换配其他资产，美元资产承压。

有卖方认为美债市场“风暴”将至，更需关注进一步上行的“尾部风险”。

主要原因包括：

（1）关税的短期效应：通胀上行风险大于经济下行风险；

（2）7月之前减税法案落地或增加财政不可持续的担忧；

（3）弱美元周期下，非美机构平仓外汇风险敞口容易形成债汇双杀。

美元资产现在面临抛售压力，对非美资产来说，是好消息。

今日A股和港股都表现不错。

今日两市震荡小涨，大盘在稳住3300的基础上，站稳10日线后，重回5日线。

两市成交额较昨日增加923亿，达1.21万亿元.

领先指标沪深300和A500也顺势走强，但某队没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步上涨，注意，微盘股指数再次刷新历史新高，北证50今日有创出历史新高！

十年成长优选之前止盈了北证50，没什么好遗憾的，以后有调整机会，找机会再重新配置。

港股表现积极，恒生指数目前上涨1.39%，恒生科技上涨1.08%

南向资金目前净买入超60亿。

自5月12日中美关系边际转好至今，全球投资者风险偏好的系统性改善。

之前我们提示过港股消费逆势走强，近期震荡行情下，港股消费逆势表现，诸如港股消费ETF易方达（513070，联接A/C：018103/ 018104）等跟踪的港股通消费指数还能保持上升趋势，上周逆势上涨。

港股消费ETF易方达（513070）跟踪的港股通消费指数，汇聚了一系列新消费龙头，这批龙头在商业模式上较上轮新消费热潮已有升级，捕捉新世代“心价比”的消费趋势，同时积极通过AI降本增效，赋能新业务，打开成长新空间。

在新商业模式、新消费趋势及科技赋能驱动下，港股消费成长性较高。其成份股2024财年平均营收增速达15%，平均归母净利润增速达21%。

4月重要会议提出“大力发展服务消费”！值得注意的是，港股消费中，服务消费（如零售、旅游、餐饮、娱乐、教育等）成份股市值占比高达68%，远高于其他A股消费指数。

当前消费政策重心从商品消费转向服务消费扩容，港股消费受益面更大，且在历轮政策刺激中，港股消费弹性更大，偏好消费的看官可以观察观察。

行业表现看，传媒、综合、医药、家电涨幅居前，军工、地产、煤炭逆势下跌。

主题表现看，

1、某卖方对宠物主题上涨速评（之前也分享过宠物专题）：

宠物经济指数创历史新高。预计国货宠物食品及宠物医疗龙头有望超额成长，引领黄金时代。

1）宠物食品：国货龙头凭借对本土宠物及宠物主需求的细致洞察，对国内线上兴趣电商等渠道迭代机遇的把握，以及品牌矩阵和势能的丰富和提升，已呈现替代外资、跳脱内卷态势，有望进入份额加速提升的国货崛起黄金时代。2）宠物医疗：连锁化率提升为大势所趋，诊疗技术和商业模式为确保利润水平的核心要素。资本化退潮背景下，格局有望加速优化，具备良性造血能力的龙头企业开始加速份额提升。

2、某卖方对油运表现较弱的点评，仅供参考：

近期VLCC运价相对平淡，所以谈不上对股价的明显催化。

不过可以清晰的观察到，今年运价中枢是在上移的，后续的相关催化还包括OPEC+继续增产，中美原油贸易恢复，伊朗局势变化等。

油运当前的最大优势是安全边际比较高，向下空间相对有限。从基本面维度，运价大概率二三季度淡季不淡，且又有着向上的弹性期权。

另外港股的海能，现在股价位置就有7%以上的股息率，这也是此前险资举牌的重要原因。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘继续震荡！

虽然震荡，但是结构性机会很多，比如之前跟你们讲过的A股的宠物主题，这两天发力了！

还有港股的化妆品（美容经济）、潮玩（谷子经济，比如我周末草根调研的品种）、奶茶、珠宝黄金饰品最近都蛮强。

没想到吧，这些都和消费息息相关！

我自己对消费品种也比较偏爱。

茅王惨跌！两大利空！

今天茅王召开股东大会，但股价却放量惨跌，把白酒板块也带崩了，整个食品饮料行业也跌幅第一。

尽管我现在因为血栓原因，不能喝酒了，但我个人认为，茅王依然是好公司。

估值看，18倍的茅王不能说便宜，但也算合理，

分红看，股息率在3.5%左右，也算不错，筹码结构也较稳定，

技术看，基本跌到1.5万亿市值，就会有抄底盘筑底，这些年历经过两次探底考验。

只不过短期这两个消息，今天对股价有一定冲击，也好理解。

中期看，我个人还是看好消费的，周末我还草根调研了潮玩品种呢！

今日两市继续震荡，大盘翻红，在10日线获得支撑，也继续稳住3300。

两市成交额较昨日缩量52亿，达1.11万亿元，

领先指标沪深300和A500窄幅震荡，某队没出手。

科创板、创业板同步震荡，微盘股指数再创历史新高、北证50逆势上扬，主要是有一则利好，市场开始炒作并购重组，以小票为主：

ST板块表现也较为凶猛，创出年内新高：

港股表现低开高走，很顽强，恒生指数目前仅跌0.17%

南向资金目前净买入69亿元。

行业表现看，综合、房地产、军工涨幅居前，食品饮料、汽车、银行跌幅居前。

1、机器人大跌，有传闻如下：

某卖方点评：

今天市场担忧系T的机器人链可能被ZC，实际，第一，一个月前【有议员针对JS问题，提议过把国内某本体厂商纳入】，这是一个月前的事，不是今天。第二，供应链都没收到通知。

机器人在这个位置波动增大，还是筹码影响。

2、有卖方指出，《重组办法》修订利好方向：

第一是科技型并购重组。第二是私募基金相关的并购重组。第三是蛇吞象式并购重组。第四是产业链链主发起的产业并购。

《重组办法》修订后可能演绎的几个逻辑

一是有市场辨识度的、已经公告但仍处于进程中的、未来落地概率较大的并购重组项目，如光智科技、远达环保。

二是有市场辨识度的、并购预期较强的上市公司，如荃银高科、电子城、新宏泰、长春一东等。

三是引入私募基金的上市公司或者有私募股权业务的上市公司，如天迈科技、ST路通、力合科创、鲁信创投等。

四是正处于破产重整进程中的地方国企壳公司，如ST炼石、ST张家界等。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场开始转向重组预期炒作（北交所、微盘股、ST板块），又是结构性分化。

大盘就这样，大跌有托举，大涨有压盘。

继续震荡！

反向指标！太精准了吧

我在周一《刚刚，一个好消息！》中非鲜明指出，全球缓和，资本市场回暖，A股港股那天都上涨。

当大部分人都兴奋HIGH起来，我依然很鲜明跟你们说：

但是，我依然看：震荡

这几天持续震荡，你们是不是有点感触？来，欢迎留言，说说你的感触

今日两市继续震荡，大盘跌破5日线，退守10日线，下周预计退守20日线，即3320左右，但3300整数关口目前依然有强支撑。

两市成交额较昨日缩减663亿，达1.12万亿元，持续的缩量，炒作情绪再次回落，人气再陷低迷。

领先指标沪深300和A500也跌破5日线后震荡，某队没出手。

科创板、创业板跟随调整，微盘股指数、北证50逆势飘红，注意，微盘股指数马上要再创历史新高了！

还记得某知名私募小魔女在当年2月23日对微盘股的描述是“逃离火葬场,就不要再回来”，引导了全市场的舆论。

我查了下，从那天起，两年多的时间，微盘股区间涨幅为91.03%！

有木有被震惊到，这反向指标，妥妥太精准太精准了！

我也经常当反向指标，只是没这么准而已……

现在私募小魔女又减仓了银行股，让我们看看这次是银行股后市如何走？

我相信！一个人，不会一辈子当方向指标的！

港股也小幅调整，恒生指数目前小跌0.48%，恒生科技目前小跌0.35%。

南向资金今日净买入，目前净买入额31.55亿元。

行业表现看，汽车、机械、医药涨幅居前，非银、食品饮料、综合金融跌幅居前。

非银的表现上次就跟大家讲过了，一日游，没啥持续性。

主题表现看，今天就不分享卖方信息了，

刚看到个段子，转发给大家看看：

周一学习军工军机雷达

周二学习纺织服装光伏

周三学习港口物流航运仓储

周四学习护肤抗衰老麦角硫因

周五学习AEBS机器人核聚变

轮动太快，再加上证券拉过一波，都是一日游，本周没有明确主题！

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，你们懂的！

特殊安排？谣言！

昨天《突发爆拉！被迫抢筹？》中已经跟大家鲜明讲过，这两天冲3400，完全是基于基金在增配低配的品种（诸如银行、保险、券商）。

再加上可能触发了什么量化因子追涨，量化资金昨天午后也冲进来咬了一口，还有市场一些追涨的资金，看到券商起来，以为牛来了，也冲进来。

实际上，上周五胖纸我就给在收评里你们提示过。

很多卖方研究员是昨天才反应过来，赶紧出研报解释昨日的拉升。

有卖方搞出了“欠配主题”：

截至2024年末，保险股占主动权益基金持股市值比重为0.86%，相对沪深300指数欠配3.02%；券商股占主动权益基金持股市值比重为0.67%，相对沪深300指数欠配5.88%。

也有卖方提醒，公募基金未必在大规模调仓，而是市场在交易公募调仓的预期。

现在也有传闻称可能会允许公募基金集中更换一次基准（不用召开持有人大会）。

今天一些银行股表现依然坚定，不排除继续有资金在增配。（比如啊招，已经八连阳了……）

但是保险和券商，出现了低开回调，尤其是券商，一日游特征较为明显。

现在非银已经不能归为牛市旗手了，而是“欠配主题”，还是有潜在的买盘，等配置完了，只能等其他资金来抬轿子了。

今日两市震荡调整，大盘3400未能保住，不过短期3300倒是稳得很，短期大盘也沿着5日线缓步向上，整数关口多空双方争夺也蛮正常。

注意，昨天收盘后有一条查场外配资特殊安排的利空传闻，

今儿一大早，中国结算澄清，所谓的特殊安排，是谣言：

看来上面还是要呵护这个市场的，924行情好不容易建立起来的的信心，现在还不容易稳住3300了，要珍惜啊！

两市成交额较昨日减少1595亿，达1.19万亿元。

领先指标沪深300和A500出现了很明显的缩量回调，某队没有出手。昨天我也讲过，沪深300的溢价，不是某队所为，很可能是被迫抢筹导致。

科创板、创业板、北证50跟随调整。微盘股指数逆势微红。

港股早盘还有一定拉升表现，午后走弱，恒生指数目前小跌0.88%，恒生科技目前跌1.65%.

南向资金今日继续保持净买入，不过力度稍弱，目前净买入额仅12.48亿元。

行业表现看，煤炭（市场传言发改定期例会提到了对后期煤炭市场的几点要求，核心是增加电厂采购及控进口等）、农林牧渔、电力涨幅居前，综合金融（昨日强势品种，量化主导）、计算机、通信跌幅居前，

主题表现看，

1、某卖方对化妆品板块大涨点评：

今日化妆品板块表现优异，或源于6促&麦角硫因概念双重催化

❶淘天6促首日美妆品类增长表现较好+14%，内外资头部品牌跑赢行业，或侧面证明不同层级美妆消费需求均有所恢复&此前集中囤货的影响减少，对于化妆品板块或可更加乐观。

行业增长较好的情况下，关注低估值的代工厂板块，如今年盈利能力改善确定性高的青松股份，品牌端核心诸如巨子生物、毛戈平、上美股份、锦波生物、润本股份、丸美股份、珀莱雅、贝泰妮。

❷近期麦角硫因成分的关注度持续提升，关注有相关布局的上下游公司。

科伦药业75岁董事长代言科伦永年旗下麦角硫因胶囊广告引发关注，麦角硫因具备抗氧化、抗炎、免疫调节等多种生物学功能，在化妆品、保健品等多个领域均有应用，随着该成分制备成本降低、推进新食品原料申请（未获批前主要通过跨境电商销售），成分的发展空间值得期待（或可对标具备类似线粒体抗衰的成分辅酶Q10，该成分保健品24年规模约41亿元），若羽臣（旗下保健品品牌斐萃主打麦角硫因成分）等。

2、今日A股游戏回调较多，有卖方推测

（1）腾讯Q1 Capex低于【算力】资金预期，导致AI应用相关板块/标的调整。腾讯Q1 capex/收入 15%，AI投入仍在【加大投入并平衡股东回报的框架内】。

（2）腾讯Q1游戏超预期，担心挤压二梯队？腾讯主要是竞技老产品长青+新的搜打撤（亦是竞技）扩圈带动，与A股游戏主要是重度RPG并不在一个赛道。A股新品周期的逻辑很难被打破，并已陆续体现在业绩增长上。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，3300目前是强支撑！

突发爆拉！被迫抢筹？

今天午后突发爆拉，大盘突破3400大关，券商、保险集体飙升！

发生了什么？

一切还要从昨天说起：

昨天我们还在那讲银行股被险资爆买，是由于利息差很可观。

今天，银行股继续走高，全国性银行指数和地方性银行指数再创新高，四大行也快集体再创新高了！

除了险资爆买，还有一个重要原因我们之前提示过，那就是：

公募基金改革新规

我在《情况急变！刚刚，一个好消息！》中跟大家分析过：

既然过去三年只有三成主动权益基金跑赢各自的基准，那么未来三年，主动权益基金要大部分跑赢各自的基准，要做什么？

胖纸我猜测要做两件事：

1、更改比较业绩比较基准，以沪深300或A500为主。

2、回归基准配置，往沪深300去靠，甚至为了能跑赢沪深300或者A500，对其权重股加大配置仓位。

再看沪深300的权重股，权重比例超过1%的公司有15家，其中银行股就有三家，又由于银行股本来就是公募基金的低配板块，这两天银行股有点被抢筹的节奏。

保险股今日也涨幅居前，为什么？保险也是被公募基金低配的品种。

所以这有点类似被迫抢筹，大家都低配，然后股价一直涨，大家不得不快点配，谁配得晚，谁成本高，你不追，其他人追，你跑输基准，其他人赶上了，你不得不被迫追。（最近沪深300前十大权重都很猛，茅王、宁王都走得非常强。）

我个人认为，这也是公募基金相对排名最大的弊端！（取消排名可能吗？不可能！）

尽管我没有配置银行，但我也算间接配置了银行，在十年成长优选里，第二大重仓便是港股通高股息投资ETF联接A(018387)，目前浮盈近8个点，其跟踪的港股通红利ETF（513530 ）近期也走势强悍。（十大权重中有三家银行）

今日更是长阳，离历史新高仅一步之遥！（十大权重中两家航运股今日飙升）

除了港股通高股息投资ETF，港股通红利低波ETF（520890）也以港股的红利品种为主。

说起港股，有看官问我还有什么相关主题可以观察，实际上，工具还是蛮丰富的，比如大家最熟悉的，也是我之前止盈的恒生科技ETF（513130），还有港股通科技ETF（520890），均主打互联网科技。

更细分的领域有跟踪金融的港股金融ETF（513140）、跟踪创新药的恒生创新药ETF（520500）和跟踪消费的恒生消费ETF（520520）。

今日两市震荡走高，大盘突破3400点大关，两市成交额较昨日增加239亿，达1.35万亿元，

领先指标沪深300和A500放量上攻，沪深300午后放量，但我认为不是某队出手，而是公募基金被迫抢筹导致。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50也跟随反攻。

港股也震荡上攻，恒生指数目前涨幅2.02%，恒生科技涨幅1.9%。

南向资金目前净买入45亿元。

行业表现看，非银、综合金融、交运、食品饮料涨幅居前，军工、机械、家电跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

当前公募基金低配较多的行业有：银行、综合金融、保险和公用事业，

这两天的上涨完全是增配行为导致。

没想到！被爆买！

上周五《突然改口！》中，我和大家分享了某卖方的提示:

重视公募基金改革下银行整体配置机会！

万万没想到，银行最近被保险资金爆买，不断刷新历史新高！（中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股，包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次），瑞众保险举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行。）

全国性银行和区域性银行连拉小阳，均创出历史新高！

6

目前A股一共有42家银行股，除了四大行早早不断刷新历史新高，最近又有几家区域性银行刷新历史高点，确实没想到。

险资为什么会爆买，很简单，目前银行股，尤其是大银行的股息率均在5%以上，而保险产品给大家的保证利率已经跌破3%，只有2%-2.5%。

保险公司拿到大家投保的钱，去投资给银行股，一年稳拿5%以上的股息，再拿出2%-2.5%给大家，这个利息差还是很可观的。

再加上重视公募基金改革，对银行股的配置很多都是被动的。

今日两市如期震荡，大盘面临3400显疲态，围而不攻。

两市成交额较昨日减少149亿，达1.32万亿元。

领先指标沪深300和A500也保持震荡，某队没出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50也是震荡格局。

港股跌幅超预期，昨日南向资金净卖出185亿，看来确实有资金短期落袋为安了，恒生指数目前下跌1.75%，恒生科技目前下跌3.25%。南向资金今日转为净买入。

当然，随着中美经贸关系逐渐缓和，昨日收盘后的联合声明是一个积极信号。

港股表现比A股更为积极，尤其是港股的消费股，此轮震荡摩擦行情中，率先回补4月7日的大跌缺口，已重新回到3月底的位置。

以中证港股通消费主题指数为例，4月9日见底反弹至今，累计涨幅已经超过16%，5月至今的月线几乎已经包掉了4月长阴。目前，跟踪该指数的港股消费ETF(159735)规模已突破6亿大关，日换手也较为充分。

中证港股通消费主题指数是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。

值得注意是的，今年以来，港股消费ETF(159735)的份额快速增长，表明有资金正在积极布局。

行业表现看，银行、医药、建筑涨幅居前，军工、机械、计算机跌幅居前。

主题表现看，今日光伏板块涨幅较大，尤其是硅料环节多股触及涨停，有卖方认为：

主要原因系市场传言头部硅料企业计划联合对硅料环节进行产能整合从而根本上解决产能过剩问题。抛开传言本身不谈，从去年年底工信部印发《光伏行业制造规范条件（2024年本）》对现有及新建产能进行进一步规范，到上周央行所提到的“价格调控思路上，从管高价转向管低价、从支持扩张规模转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争”相关内容，足以体现政府部门对于重要行业势必要实现健康发展的意愿。无论传言内容是否能顺利落地，本身对于光伏行业来讲，已经走在了纠偏、转变的道路上。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天就这样，继续看震荡！

情况急变！刚刚，一个好消息！

一个周末，情况急变，三件大事：

1、印巴全面停火！（周末网络疯传视频《刚买的飞机被打了》大家看了没？）

2、即将无条件开启谈判

3、也是这个周末最大的重大事件：中美达成重要共识，看来谈判比预期的顺利！现在就等公告了。

刚刚，看到一个好消息，仅供参考：

这变化非常魔幻，就一个周末，全世界握手言和，真是很神奇。

兔子和老鹰握手，北极熊也准备会谈，其他小动物之间的关系也趋缓，全球资本市场一片回暖，避险情绪降温，黄金再次调整，跌破3300美元/盎司。

A股和港股表现也相当积极。

今日两市震荡上行，大盘在稳住3300的基础上，开始向着3400挑战。

两市成交额较上日增加1185亿元，达1.34万亿元，

领先指标沪深300和A500光头阳拉升，一举突破百日线，某队没有出手，市场自发力量的突破。

注意，5月7日发布的公募基金改革新规《推动公募基金高质量发展行动方案》中有一条很关键：

对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降

我昨晚还在微博发了个统计数据：在过去三年间，能跑赢基准的主动权益基金数量和规模占比分别为30%和36%。

也就是说，过去三年，只有三成的主动权益基金跑赢了各自的基准。

未来，选择什么指数作为业绩比较基准，就很关键了，因为涉及到基金经理的绩效奖金。

胖纸我个人认为，沪深300和A500不仅是当下的领衔指标，也是某队护盘的对象，更重要的是，这两个指标非常适合做业绩比较基准。

所以你们看，咱们前面两个私募产品，胖纸我在吹牛的时候，都一直在说跑赢了沪深300，因为我是把沪深300作为比较基准的，当然，私募更讲究绝对收益，再吹跑赢比较基准的同时，我还会吹前两个私募均逆势获得了正收益。

不得不感叹，在A股投资得越久，越发现难度系数很高。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步震荡上行，尤其创业板指数，表现更为积极，上涨2.63%，也终于把4月7日的缺口回补。

港股表现也积极，恒生指数目前涨2.86%，恒生科技目前涨4.98%

不过，南向资金净卖出超百亿，目前净卖出额138亿元。

行业表现看，军工（这次J10干掉三家阵风，中国军工面临向上重估），机械、电力设备新能源（4月，中国新能源车出口暴增76%！）、非银涨幅居前。

军工也是十年成长优选配置的品种，配了10%左右，一直等待着爆发机会，这次终于等到了。

农林牧渔、医药、电力、煤炭跌幅居前。

主题表现看，

有卖方军工小组全面看好军工资产价值重估：

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

周末全球缓和，资本市场回暖，A股港股同步上行！

但我依然看：震荡！

突然改口！

昨晚《今晚10点，大事！》结果出来了，是英国。

这份美英协议框架，象征意义大于实质，昨天讲过这或许是懂王服软的一种信号。

毕竟，最终承受加税的，都是美国老百姓。

懂王还喊话：现在赶紧去买股票！（但也要时刻注意他随便变脸）

市场反应积极，美股三大股指全面收涨（尾盘小幅跳水），美元指数连续两日走强，重回100大关。

刚刚，来自凤凰卫视的报道，懂王突然改口，称145%不可持续，或将考虑下调。

先不管瑞士会谈如何，就算有结果也只是暂时的，因为懂王非常善变，但至少短期看，这是在释放暖和信号。

目前美股期指小幅拉升，富时中国A50期货也保持上涨：

至于A股，昨天我也瞎猜过了：震荡！

今日两市如期震荡，全面收绿，大盘继续稳在百日线上方，

两市成交额再度萎缩，较昨日减少994亿，达1.22万亿元.

领先指标沪深300和A500窄幅震荡，被百日线压制，始终无法突破，某队也没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50震荡调整，科创板跌幅较大（权重芯片股大跌）。

港股表现分化，恒生指数小涨0.15%，恒生科技下跌1.51%（权重里的两大芯片股一季度业绩低于预期，大跌拖累指数），

南向资金结束连续两日净卖出，今日净买入，目前净买入额为41亿元。

行业表现看，银行、纺织服装、家电、食品饮料（茅王近两日走得有点强）涨幅居前，综合金融、电子、计算机跌幅居前，

主题表现看，

1、银行涨幅第一，银行指数不知不觉慢慢创出历史新高了！或者和公募基金改革有关，有卖方提示：重视公募基金改革下银行整体配置机会

公募基金改革方案落地，全面改革基金公司绩效考核机制，建立以基金投资收益为核心的考核体系。【要求明确基金经理的业绩指标考核占比、三年期业绩考核占比不低于不低于80%】。

1、现有主动型基金中，近30%规模业绩基准对标沪深300、近13%对标中证800。沪深300中银行配置占比13.67%/中证800中银行占比10.76%，现有主动公募持仓银行3.72%（显著低配）。

2、大行股息率仍有4%+，部分银行股息率仍有5%+。24年所有A股上市银行平均分红率较23年提高0.8pct至26.1%，假设25年分红率与24年一致，仍有13家上市银行25E股息率超5%。

2、有卖方强调今年是美护大年，引领新消费！

尽管美护板块平淡，但结构性机会突出，看好美妆个护公司产品创新下的长期成长性：

1）个护：推荐新渠道助力产品创新的：若羽臣、登康口腔、润本股份、拉芳家化；

2）美妆及医美：成分创新和情感价值下细分赛道有望高增，推荐：毛戈平、巨子生物、锦波生物、丸美生物；

3）多品牌扩张业绩改善：上美股份、珀莱雅、上海家化等。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡！

今晚10点，大事！

刚刚，懂王预告，明天（当地时间周四）上午10点（北京时间周四晚上10点）将举行一场重大新闻发布会，事关与一个备受尊敬的大国的重大贸易协议。

有卖方预测，这个大国大概率是：英国！

主要的解释为：

美英协议本身的意义不大，更像是凑数，避免在宣布暂缓关税【1个月后】一无所获：因为美国对英国是【贸易顺差】，因此该协议相对简单、不能适用于大部分逆差国。

美英谈判的开始要晚于之前大肆宣传的【日本、韩国和印度】等国，其顺位并不高。英国首相和财政大臣一直宣称【不急于达成协议】。

再叠加中美之间的破冰，以及欧盟隔夜表示将在明天公布针对美国关税进一步的反制措施。当前贸易谈判中【美国被动】就是比较自洽的结论。

大家自己看看吧，仅供参考。

感觉懂王现在是有点服软了，反应在市场上看，最近美股逐步企稳，美元指数也重回100，美债维持震荡。

刚刚，黄金又一波紧急跳水，目前还保持在3300美元/盎司上方：

再看A股，今日两市小幅震荡走高，对昨日高开低走进行了修复，大盘稳住百日线。

不过，两市成交额较昨日缩小1833亿元，达1.32万亿元。市场人气有一定程度下滑。

领先指标沪深300和A500震荡走高，但某队没出手迹象。

这把4月7日上来的反弹很奇怪，某队只加仓了沪深300，对A500一点都没怎么动手。

创业板、微盘股指数、北证50也震荡上行，科创板小幅下跌。

近三天创业板挺猛，有补涨的迹象，为什么说是补涨，因为看其他宽基，大盘、上证50（最先填坑）、沪深300、A500、科创板、哪怕是北证50，都把4月7日大跌那个坑给填掉了，微盘股指数更是创出历史新高。

只有创业板表现最弱，至今还没把4月7日的坑给填补……

港股又走了一回冲高回落，恒生指数目前微涨0.19%，恒生科技小涨0.28%

南向资金继续净卖出，目前净卖出额15.56亿元，有资金获利了结回流美股？

行业表现看，通信、军工、综合金融、电力设备及新能源、银行涨幅居前，有色、钢铁、农林牧渔跌幅居前。

主题表现看，

光模块板块今日大涨，消息面上出现较大变化：

1.2026年需求得到明确，据头部公司口径，明年800G光模块需求有望突破3000万只，核心产品成长持续性得到进一步延伸，龙头公司未来业绩增长得到强支撑；

2.特或更改拜AI芯片禁令，短期对此前算力供应（直接进口或周转间接）担忧得到一定释放，但仍需注意未来新的管控政策风险。。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

震荡！

吐血！出啥问题了？

先给各位提个醒哈，类似的骗局又出现了，整个除了你，其他都是托……

再次把新闻贴给大家，各位看官一定要引起警惕：

你们看到有人拉你入群（任何投资群），你第一时间是该警惕，扪心自问下，为什么要拉我，拉就一定有钱赚了？就一定有好票了？为什么就告诉你？

很多新关注我的看官，上来会直接问有没有群？

胖纸我再次声明，我从2006年码字至今，没有，也没有、微博群，更没有其他任何，过去、现在、未来都没有群，更从不与任何人发生任何个人利益关系。

（哟……明年就是我码字20周年了……）

今天精彩纷呈！

1、重磅会谈即将举行！

2、金融大动作即将落地！

3、打起来了！

这三大消息合在一起，绝非巧合！

但是，市场很可惜，总有人借着利好砸盘……

有朋友给我转了个段子图，大家自己看吧，一笑而过：

今日两市高开低走，尾盘小幅上翘，大盘守住3300大关，也正好站上了昨天我们讲过的百日线，既3326。

两市成交额较昨日增加1406亿元，达1.50万亿元。

领先指标沪深300和A500也冲高回落，A500放量明显，有某队出手迹象。

科创板、创业板、北证50也均冲高回落。

唯有微盘股指数保持强势，而且还不知不觉创出历史新高！

真是吐血了！万万没想到，在去年2月被众人唾弃的火葬场，仅仅用一年多的时间就翻倍了，还创出历史新高，成为表现最好的细分指数……

是谁在不断重返火葬场？解放所有历史套牢盘？

这是出啥问题了？

还是我出问题了？

港股也表现出高开低走，恒生指数目前小涨0.66%，恒生科技目前微跌0.01%。

南向资金今日净卖出，目前净卖出额60亿元。

行业表现看，军工（巴印冲突事件驱动）、银行+房地产（降准降息）、农林牧渔涨幅居前，传媒、计算机、综合金融跌幅居前。

主题表现看，

1、印巴交火，有卖方提示雇主军贸带来的投资机遇，

巴是我国装备军贸出口的重要方向，当前重点关注四大方向：

军贸、军工电子、弹药链、主机厂

2、有卖方提示鸿蒙板块投资机会

1）PC鸿蒙即将发布。早在3月，华为就预告5月将推出鸿蒙电脑。我们预计节奏更快，近期华为鸿蒙就将会推出。

2）当前国家亟需统一操作系统。当前国产操作系统参与厂商较多，操作系统技术路线不统一，会给应用带来大量适配工作。统一操作系统政策将于近期推出。

3）鸿蒙生态、产品力、安全性、应用范围国内领先，有望实现国产操作系统技术路线的统一。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

哎……又是高开低走，短期形态走坏了，短期又要震荡了……

突发大事！务必重视！

五月开门红，两市超过4800只个股上涨，这事上午还上了热搜第六。

人心思涨呀！

老规矩，先盘下2025年前四个月的战况，

今年1至4月，沪深300下跌4.18%，大盘下跌3.77%！

我持有的基金组合老揭主动权益表现3.22%，基金投顾十年成长优选表现3.55%，慢富闲钱升金表现0.41%，今年总算翻身一点了，暂时跑赢沪深300,，也跑赢了比较基准。

这点收益说实话不咋地，放在全球大类资产年初至今表现榜看，毫无战斗力，黄金今年成为大赢家，尽管我也有黄金，目前也有近50%的浮盈了，但我只是配置，并没有ALLIN……

（注意：黄金这两天大涨重回3300美元，目前已经逼近3400美元，有一个重要原因是：中国TW寿险业因持有大量美元资产敞口，由于美元贬值，近期集体对冲操作引发资金流动，避险情绪再次升温）

当然，再自我安慰下，十年成长优选今年在我观察的50个基金投顾组合中，排名第六。

放到全市场去比较，股票型基金的中位数表现是0.9%左右，混合型基金的中位数表现是0.3%左右，也是跑赢了。

兄弟们，我尽力了！

对了，劳动节小长假，突发大事，请各位看官务必引起重视！

今天也有媒体报了：

为什么要卖出港元？因为要压制汇率。

为什么要压制汇率？因为有人在大量买入港元，说明有资金正在涌入香港！（中国香港自1983年起实施联系汇率制度，通过7.75-7.85的浮动区间，与美元挂钩！一旦超过这个区间，金管局会出手干预！）

你们看，美元兑港元这两天一度超过了7.75，这是金管局出手的重要原因，要把港元拉回到7.75-7.85这个区间。

再看人民币汇率，就这个小长假美元兑人民币短期突然升值1%！

这说明什么？说明有美元正在换成港币和人民币，再进一步说明，有人正在把对美元资产的配置，逐步替换成非美资产！

所以你们再看，港股在5月2日开盘那天大涨(注意，那天南向资金可是休市的，说明确实是外面的资金在干），

今日港股再次强势上扬，恒生指数目前涨1%，恒生科技目前小涨0.4%，

港股已经把4月7日那个砸盘缺口彻底回补。

南向资金今日复工干活，继续净买入，目前净买入额已经逼近百亿。

A股也是，人民币短期快速升值，今日两市上攻，大盘攻克3300大关，离百日线3320近在咫尺。

两市成交额较前一日放大1714亿，达1.36万亿元。

有点意思吧，924行情至今，凡是成交额逼近万亿附近，眼看就要跌破，短期都会起来一把。

领先指标沪深300和A500放量上攻，某队有小幅出手沪深300的迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50紧跟上涨，小盘为主的微盘股，北证50涨幅领衔。

行业表现看，综合金融、计算机、通信涨幅居前，仅银行逆势下跌，

主题表现看，

1、航空板块大涨，主要两个原因：

A：五一假期出行需求旺盛，呈现“旺季更旺”。5月1日-5日，交通运输部预计全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，日均2.93亿人次，同比增长8.0%；其中民航客运量累计1114.3万人次，日均222.9万人次，同比增长11.8%，高于民航局预测（增长8%），呈现“旺季更旺”特征。国内裸票价同比转正，再度展现“旺季更旺”。

B：国际油价下跌，航司成本将降低。近日OPEC+成员国同意将6月份石油供应量增加41.1万桶/日，这是连续第二个月加快恢复生产。航司油价敏感度高，油价每下降1%，三大航航油成本将减少4-5亿元。

2、有卖方认为海外云厂商Capex预期修复，

当前时点，算力板块持续具备底层需求与估值支撑。其中光模块短期市场超跌估值已进入较低区间有望回升，包括算力设备、数据中心及配套等相关受益标的也有望恢复。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

节前讲过，节后再战3300！

今日5月开门红，大盘站上3300，下一步先站稳百日线，再去挑战3400！

5月进入到业绩真空期，适合主题概念炒作，多留意一季度超预期的公司的事件驱动。