重磅推动！

昨晚出了个好消息，六大部门联合推动中长期资金入市！

其中，第一条和第五条算是重磅推动了：

一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。

五是优化资本市场投资生态。引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。

本质上还是增量资金的问题，未来就看险资是不是真的加大A股头寸（主要偏好高股息品种），银行理财是不是大胆玩定增。

年前出这样的消息，算是一种呵护市场的举动吧，看今天市场如何表现了。

我们工作室的小伙伴陆陆续续回家了，我想着，那我也提前休息休息吧，2024年这一年，特别累，还亏钱，节后再战吧！

还有三个交易日，龙年交易就结束了！

我特意回顾了下年初港股表现预测（某指数）图：

我又查了下恒生指数龙年的走势：（2024年2月10日至昨天）

你们还真别说，虽然不是100%准确，但大致方向的上升趋势还是蛮准的。

蛇年某指数预测也是前低后高，期待2025年港股也能再现升势。

至于A股嘛，大盘龙年收红，蛇年大概率也收个红！

提前祝各位看官新春快乐，蛇来运转，账户长红！

不可能三角！

今儿北方小年，明儿南方小年！

老揭提前给各位看官拜年啦，祝福的话不多说，只祝大家蛇年赚钱！

持股过节还是持币过节？来自中银策略的统计，历史经验下的日历效应所示，“春躁行情”跨春节概率较高，仅供参考：

今日两市调整，大盘继续守住3200点大关，节前咱们要求也不高，稳住就行了，也继续期待来一根阳线，就是不知道啥时来……

今日央妈逆回购操作，单日开展11575亿元，超万亿的水平还是很猛的。

有看官会问了，开展逆回购可以简单理解为放水（正回购就是收水），媒体也借用分析人士的观点：

此举意在缓解春节前的流动性压力，稳定市场预期，确保资金面平稳跨节。

都放水了，怎么股市还这个样子……（市场有一个担忧，昨天我在《紧急！下狠手了》中讲过的可能动作，他一定会对我们下手，只是不知道何时，今天早上已经有消息了，据说是2月1日，10%？）

那我反问大家一个问题，股债汇，妈妈当前最想保的是哪个？

我个人认为：当然是要保汇率！

股债汇存在“不可能三角”，在着重平衡国债与汇率之间的关系时，股市只能默默承受这一切。

小常识：

股债汇不可能三角‌是指在一个经济体中，股票市场、债券市场和汇率市场之间存在一种内在的矛盾关系，即这三个市场不可能同时达到理想的稳定状态。（即股市涨、债市涨、汇率升值。）

这一概念最初源于对国家经济的定义，后来被引申至投资领域，用来描述高收益、低风险和高流动性这三个目标在投资中不可能同时被满足。‌

上次听一位业内好友说，A股最珍贵的核心资产是什么？

是广大散户！A股散户默默承受了一切……

两市成交额较昨日缩减698亿，达1.14万亿元。

领先指标沪深300和A500午后有护盘迹象，可能是某队出手，临近长假，护盘的态度还是有的。

科创板、创业板、微盘股指数跟随调整，北证50大跌4%。

港股在强势五日后，恒生指数调整，跌破2万大关。

行业表现看，仅通信逆势飘红，其余行业均绿，昨日万科带领的地产一日游，今日领跌，消费者服务、食品饮料、银行也跌幅居前。

主题表现看，

1、新东方大跌原因：

东方甄选此次超预期对与辉同行计提了一次性费用，这与前期高管口径略有差异。虽然新东方最新季报业绩与一致预期基本一样，但是公司对下一财季（12.1-2.28）的收入增速的展望与当期相比下调了10个pct

2、立讯今天盘中大跌，近期美股苹果也走的弱，市场解读为潜在关S影响和iPhone16需求弱的预期。

3、懂王宣布“星际之门”AI投资计划，OpenAI、软银和甲骨文三家公司将在未来四年投资5000亿美元用于AI基础设施建设，Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI是该项目的关键初始技术合作伙伴。 国内AI基础设施产业链主要细分板块有AI硬件设备（AI芯片、服务器、服务器零配件）、 电力设备、  AI应用。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

看图，目前850日均线和百日线交汇，正好在3200左右，节前还有三个交易日，我期待能稳住！

期待归期待，市场怎么走我说了不算，一旦稳不住怎麽办？没关系啊，我两个多月前就讲过了：3100强支撑！

紧急！下狠手了

今天依然有好消息，比如：

再比如：

昨晚深夜，富时A50也是有表现的。（目前又跌回来了，还下挫）

理论上，又是积极的财政ZC，又是人民币大反弹，今天A股应该表现一番。

但是，兄弟们啊，你妹啊，懂王出招了，开始先对邻居动手了，

懂王是商人出身，利益至上，所有的人和事，都可能是他谈生意的筹码，按懂王的个性，似乎全球都欠他的，他的自传never giveup里，也有很多他对于商业谈判的一些压制性的技巧，并且，不达目的决不罢休。

你们看TikTok事件，为什么又给与宽限期了？因为这是一个筹码，懂王要利用这个筹码，交换一些利于他的事。

所以，既然他开始对邻居先动手，那未来大概率也会对我们动手，而且可能比对邻居还狠。

我个人的感受是：放弃幻想，准备战斗！

今日两市窄幅震荡，虽然有好消息，大盘受阻于20日均线，迟迟不肯冲，但又能稳住3200大关。

还有一点，本来大家预期懂王正式上任后，他对我们出手，我们就对应对，比如降LPR，也就是变相降息。

但是，懂王先对邻居出手，LPR就没降……

这也是今日市场表现较弱的一个原因。

市场是最好的老师，对很多因素会有一个综合性的反馈。

两市成交额较昨日增加213亿，达1.21万亿元，临近长假，量能还能维持在1万亿以上，实属不易。

领先指标沪深300和A500震荡，沪深300有某队出手。

科创板、创业板震荡小涨，微盘股指数和北证50调整。

港股表现继续强势，恒生指数涨幅近0.9%重回2万点大关，恒生科技上涨已超2%，最近外资态度很鲜明呀，兔子和老鹰关系缓和，人民币反弹，对他们来说是好事。

行业表现看，AI产业链的电子、通信、计算机涨幅居前，房地产在万科带领下反攻，石油石化、钢铁、综合跌幅居前。

主题表现看，

1、航运公司有基本面驱动：

自美ZC俄能源以来，前往中国的关键航线超级油轮运价翻倍。波罗的海交易所数据显示，截至上周五，中东至中国航线超大型油轮（VLCC）的日运价飙升112%至57589美元，美国墨西哥湾至中国航线运价上涨102%，西非至中国航线运价上涨90%。

2、AI产业链事件驱动：

豆包正式推出实时语音大模型，有卖方认为大模型的发展持续赋能端侧硬件产业机遇，1）AI玩具终端厂商；2）端侧芯片；3）端侧零部件及组装环节；4）情感陪伴应用。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

LPR没降确实有点意外，但流动性已经有所改善，节前稳住。

等一根阳线！

今日两市窄幅震荡，大盘依托住5日线，大盘继续站稳3200点大关。

两市成交额较昨日增加452亿元，达1.19万亿元。

领先指标沪深300和A500早盘一度突破20日均线，但某队没有出手，午后回落。

科创板、创业板跟随反弹，创业板指数由于权重宁王大涨，反弹近2%。

微盘股指数小涨超1%，北证50微涨继续站稳1100大关。

港股表现很猛，恒生指数涨幅近1.8%，接近2万点大关，恒生科技涨幅超2.5%。

目前港股已经五连阳，大家注意，在924行情起来前，港股也是率先企稳反弹的。

另外一个先行指标B股指数，也是重要的观察对象。

行业表现看，电力设备及新能源、纺织服装、综合金融、轻工制造涨幅居前，红利品种多半调整，石油石化、煤炭、有色跌幅居前。

主题表现看，格力电器因谣言导致股价回调，有卖方点评：

格力股价今日回调逾2%，主要因18日某个人用户发布“董被停职审查”的恶意重伤谣言，公司已及时且明确地发布辟谣，并强调会追究造谣者法律责任，当前造谣微博已删除。

从过去几个季度基本面来看，24Q3为国内白电行业短期内压力较大时刻，公司在出货端保持稳健，四季度随着以旧换新推进，国内空调行业零售增速显著提升，公司空调业务亦有望迎来拐点。展望25年，内销政策续作、发力外销&冰洗有望持续拉动收入、业绩增长。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

注意港股五连阳后的持续性，年前重回2万点大关，以及春节假期港股的表现。（港股于1月28日(星期二)除夕上午开市半天，下午休市，1月29日(星期三)至1月31日(星期五)休市，2月3日(星期一)大年初六起开市。）

至于A股嘛，继续等一根阳线！

多个利好！

简单说几句。

今日两市震荡走高，昨天冲高回落有空头打压，今日空头投降，多头在守住3200点大关后，重新向20日线发起挑战。

小作文蛮多的，有多个利好，比如出口链大涨

再比如半导体突然大涨，除了前天提示过的卖方对ZXGJ的点评，还有多条相关信息，来源网络，有真有假，仅供参考：

下周一是关键之日，1月20日懂王正式，会出什么招，我们现在不知道，只有到这一天，看他怎么出招，我们才怎么应对了。

包括预期中但迟迟不来的降准降息，也可能是在等懂王上任后出招。

两市成交额较昨日缩量1419，达1.15万亿元，

领先指标沪深300和A500也顺势反弹，某队在A500上有出手迹象。

科创板、创业板跟随反弹，微盘股指数，北证50小幅调整。

港股四连阳，恒生指数稳住19500大关。

行业表现看，电子、军工、化工涨幅居前，

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

离春节还有6个交易日，市场有企稳迹象，稳住3200，继续等待一根大阳线！

这张图，偷偷看！

在回沪的路上，简单码几句。

今天有一张图大家可以看看，这是始创于1992年的一个娱乐化指数，这些年在内地挺火的，每年机构人士都会看看探讨下。

但不能大肆宣扬，咋们偷偷看看吧，非研究报告，就是一张关于恒生指数的新年贺卡，仅供参考……

从贺卡看，港股蛇年开年会有个小波动，但3月之后就会顺畅，来一个翘尾行情，全年恒指预期上涨！

今日两市震荡调整，大盘守住3200大关，短暂停留在10日线上方。

两市成交额较昨日缩减1601亿，达1.21万亿元。昨天讲过，春节前要观察量能是否持续稳住万亿以上。

领先指标沪深300和A500也小幅调整，某队依然未出手迹象。

科创板、创业板也跟着调整，创业板跌幅较大，

微盘股指数逆势微红。北证50一度再大涨超2%，午后走弱尾盘翻绿。

港股表现较强，恒生指数目前小涨0.2%，守住19000大关。

行业表现看，传媒、银行、商贸零售涨幅居前，军工，有色，计算机跌幅居前。

主题表现看，

1、光伏异动原因：

吃个肉！怎么大涨了？

陪揭嫂来北京出差，顺便来吃个涮肉，明天就回上海。

每次来北京，老三样必吃：

涮肉、烤鸭、卤煮。

昨天吃面，我还说准备好可以抄底了，今天吃肉，没想到不给机会抄底，市场直接猛拉！

今日两市强力反攻，大盘大涨超2.5%，重回3200点大关，多头今日挽回了一丝颜面。

两市成交额较昨日大增3958亿，达1.37万亿元，成立额重回万亿大关以上，是积极的，后续要观察春节前成交额是否能保持万亿以上。

领先指标沪深300和A500也强劲上攻，但从溢价率情况看，某队没有出手，很可能是外资动的手。难道和高盛看多A股有关？但实际上是昨天的消息！

科创板、创业板也强劲跟涨，前者涨幅超3%，创业板涨幅超4%，昨天给大家提过的刚上市的AI品种大涨近5%，又是运气好！

微盘股指数大涨超5%，北证50更是猛涨近11%，在百日日线获得支撑后，重回1100大关。

为什么我前面会说今天可能是外资打上去的呢？你们看港股表现，今日同步上攻，恒生指数涨近2%重回19000大关，恒生科技更是大涨超3%

行业表现看，全行业翻红，计算机，传媒，机械涨幅居前，AI产业链表现突出。

红利产品依然表现相对较弱。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

如今涨跌就靠懂王！你们懂的……

看了一圈卖方信息，今天A股单日大涨，和高盛看多关系并并不大，很可能与一则传闻有关，

太大胆了！

周末看到一个帖子，是“钢铁侠”马斯克在CES期间的一期播客访谈，里面对于AI的描述真是心潮澎湃，对未来的展望也是太大胆了：

比如原话摘录：

这种进步是全方位的——硬件层面、软件层面，还有数据层面。"

别看A股持续“震荡”，但市场对AI的热情不减，大家都期待AI产业链，会不会是下一个“苹果产业链”或“新能源产业链”。

2025年是AI大年，将是AI技术将在多个领域实现重大突破，全面爆发和深入应用的关键节点，预示着人类社会将迎来一个智能化、数字化的新时代。

比如马斯克在上述视频中提到的智能机器人、完全自动驾驶、脑机接口，另外自然语言处理（NLP）和计算机视觉（CV）技术将更加成熟。

相关的ETF产品也不断积极上市，比如上周四刚上市的科创AIETF（588790），上市三日以来交投活跃，可助力投资者一键布局科创板人工智能领域，共享新质生产力的发展成果。

科创AIETF（588790）跟踪上证科创板人工智能指数（简称“科创AI指数”），该指数于2024年7月25日发布，汇聚科创板市场中30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现。

科创AI指数覆盖人工智能产业上中下游领域，聚焦高新技术和战略新兴产业，其成分股涵盖了与人工智能高度关联的产业链各环节公司，也既黄仁勋在CES演讲里讲的硬件、软件、数据。

除了科创AIETF（588790），同系的科创新材料ETF（588010）、科创芯片ETF博时（588990）也是细分领域投资的较佳工具。

今日两市震荡，大盘低开下探3100后走高，两市成交额跌破万亿大关，这是924行情以来成交额首次跌破万亿。

一般来讲，临近春节，很多资金都没心思过年了，而且市场的催化剂也相对较少，春节后，万物复苏，市场催化剂可能相对更多一些。

领先指标沪深300和A500没有动作。

科创板、创业板、微盘股指数逆势飘红，北证50大跌超2%。

b股指数创出近期新低，短期暂无企稳。

港股低开震荡，恒生指数跌破19000点大关！

行业表现看，有色金属，房地产，石油石化涨幅居前，家电，银行，纺织跌幅居前。

今日红利品种下挫，主要是利率回升，红利资产吸引力下降。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

空头太强大，多头瑟瑟发抖，成交额都跌破万亿了，市场人气和情绪都在下滑。

兄弟们，吃个面，我还是一个月前的观点：

3100强支撑！准备好闲钱，抄个底！

看不下去了！

我在前天的文章《太火！警惕！》中提示过香港互认基金，然后因为要抢额度，难得发现一只还有额度的产品，那时候还能买。

昨晚一看，乖乖，已经不卖了，暂停申购了……

互认基金都能搞这么火，说明市场不缺资金，缺的是啥？

今日在外，简单码几句。

盘前央妈放大招，阶段性暂停在公开市场买入国债 。这是给国债降温的信号。

目前债太火，股太冷，央妈已经看不下去了！

早上看民生宏观的解读，大家可以参考下，

债市被降温，股市就会好吗？

今日两市下挫，大盘跌破3200点大关，开始向着3100滑去。

两市成交额较昨日增加335亿，达1.16万亿元，

领先指标沪深300和A500调整，某队没出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50全面调整。

港股已经五连跌，恒生指数目前还能稳住19000点。

行业表现看，所有行业翻绿。

主题表现看，光模块大跌，旭创对于市场传言的最新回复，来着卖方：

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

空头太撕虐，多头今天放弃3200一线，退守去年930跳空关口处，真正的防守战，下周打响！

春节前后走势猜想！

1月28日就要过年了，今天一过，龙年还剩12个交易日。

数据统计显示，春节前，上证指数上涨概率54%。

春节后，上证指数上涨概率提升至72.73%。

再看看散户朋友们比较关心的小票表现，以中证2000为例，春节前上涨概率仅27.27%，而且，过去11年中，仅有3年上涨。

这比较好理解，春节前，市场流动性一般都偏紧，很多游资和私募也提前休战，对小票并不友好。

春节后，中证2000在过去11年中有9年上涨，且节后涨幅明显优于上证指数。

有看官要求统计下科创板和创业板春节前后表现情况，科创板因为未满10年，这里就不统计了，我们来看看看看创业板。

彬哥统计了创业板、创业板50春节前后表现，可以发现，从概率上看，春节前后，创业板上涨概率更趋稳一些。

再从节前节后涨幅表现看，创业板50指数的弹性更大一些，表现较创业板指数更强一些。

为什么会更强一些呢？因为创业板50以创业板指市值靠前的100只成份股作为样本池，精选优质企业，选取最近6个月日均成交金额排名靠前的50只上市公司作为成份股，更强化流动性的因素考量。

从行业分布上，创业板50指数了剔除与创业板科技成长属性相关度较低的行业（如部分农业股），覆盖创业板蓝筹股，更能反映创业型企业的整体表现。

目前正在发行中的创业板50ETF华夏（159367）跟踪的便是创业板50指数。

算上这次的创业板50ETF，在头部公司中，华夏基金目前在创业板上各类指数的布局已经比较完整了，包括了创业板宽基指数、创业板行业主题指数、创业板策略指数。

今日两市分化，大盘守住3200点大关。

两市成交额较昨日缩减1218亿，达1.12万亿元，目前成交额已连续70个交易日超1万亿元。

领先指标沪深300和A500也调整。

科创板、创业板分化，微盘股指数小幅反弹、北证50挺强，连续三连阳！

港股目前窄幅震荡。

行业表现看，军工，家电，计算机，电子涨幅居前，石油石化，煤炭，交通运输跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

单纯看图表统计，线性外推，节前（1月27日龙年最后一个交易日）我是已经没有什么大的期待了，节后（2月5日蛇年第一个交易日）倒是可以好好期待下。

大盘短期多头还是先守3200，真正的防线是930那个跳空缺口。

所以又回到我一个月前就提前跟大家讲过的预判：

3100有强支持！

正如昨天有看官讲，近一个月，你就没喜庆过……

确实，我开心不起来啊！

阅读 41

太火！警惕！

跨境产品太火了，但大家也要警惕过度炒作！

这两天多只跨境ETF溢价率被炒高（今天连沙特品种都被炒出了溢价9%），有个别跨境ETF的溢价率高达近40%。

之前我就跟大家讲过，因为QDII有额度限制，海外市场表现又比较积极，再加上不少跨境ETF本身规模就比较小，有资金参与炒作。

有溢价可以理解，一般不要超过3%都可以接受，但是如果太高，比如这种溢价38%的，就该警惕了！

好比我在12月26日《饱受争议！》中提醒国大家，因为港股休市，但当天A股开盘，有些港股主题ETF溢价率被炒得很高，大家千万别追，12月27日港股复盘，那些溢价率被炒高的品种基本是一字跌停。

只能说，海外品种香饽饽……被大家疯抢……

你们看，新年伊始，香港互认基金因为提高了额度上限，新出来的额度，也被疯抢，有好几家基金公司的互认基金卖爆，甚至开启比例配售。

香港互认基金是什么呢，和QDII公募基金有何不同？来，见下表：

我昨晚查了下，目前互认基金里，主要配置美元债的基本都没额度了，又一只目前还能买，但估计也快被抢完了，它就是：

南方东英精选美元债券（968153）

南方东英精选美元债是一只债券型基金，其资产100%投资美元计值债务证券，包括但不限于美国国债（大约40%）、由政府或多边机构或公司发行的主权及/或非主权、浮息及/或定息、不同期限的美元计值债务证券，以寻求达致长期稳定收益及资本增长的目标。

这只产品不做信用下沉，100%是高评级债券，没有高收益债，信用风险很小，安全性相对高，机构认购比较踊跃。

从业绩表现看，这只美元债券基金近一年涨幅为5.05%，自2023年11月成立至今累积涨幅为6%。

值得注意的是，南方东英精选美元债券于2024年2月19日起暂停接受内地投资者的申购申请。

时隔近一年后，也就是上周五（1月3日）恢复内地销售。

关键是，目前这只产品依然还有额度。

我自己也小抢了一把（5万元起购），就当是海外资产配置吧。

现在这种世道，你不配置点海外，都不好意思和人打招呼。

今日两市神奇逆转，早盘低开低走，一度重挫，大盘向着3100寻求支撑，午后有资金抄底，大盘重回3200.

看来，3200一带多空争夺很激烈。

两市成交额较昨日增加1685亿元，达1.25万亿元，成交量稍有起色，说明午后确实有资金进来一些。

领先指标沪深300和A500也探底反弹，和昨日不同的是，昨日是某队出手沪深300，今日某队出手的是A500。

最近和一些业内人士交流，大家都发现，沪深300相关品种规模有一点点下滑，反而A500相关品种规模持续增加。

换句话说，大胆猜测，某队正在动态再平衡，一手沪深300，一手A500。

科创板、创业板、微盘股指数也探底回升，尤其是创业板，一度大跌3%跌破百日线，午后被收回。

北证50昨日在百日线企稳反弹，今日也下探后神奇逆转涨幅超1%，收复了5日线，目前逼近10日线。

B股指数在反弹两日后，今日又破位下挫，我个人认为，上午市场表现稀巴烂，主要也是看到B股指数率先破位，引发恐慌抛压，午后抄底资金出手，稳定了局面。

港股表现依然糟糕，继续下挫，恒生指数目前跌0.97%。

这两天，内资和外资的行为迥然不同，那问题来了，谁对？谁错？

行业表现看，家电（补贴利好）、银行（中流砥柱）、机械涨幅居前，有色、钢铁、化工跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可

短期3200看似稳住了，但这并不是战略要点。

真正的战略要点，也是多空双方争夺最激烈的点位，是去年9月30日的那个跳空缺口。

既：3087-3152

按均线系统看，目前百日线支撑位3166，年线支撑位3066。

目前我的预判是，这场争夺战，可能还要打7、8个交易日！

为什么？

因为有一个很关键的时间点，1月20日！

我在等，你们在等，更重要的是，他们也在等！

突变情况！

昨晚7点半，A50突然飙升，竟然上热搜了，原来是一则消息

但情况突变！没隔多久，又来一条消息，

A50应声回落，由涨转跌……

懂王真是会玩，明招暗招不断，现在就等1月20日他正式上任后，看他究竟出什么招了，他出招了，我们才能应对。

今日两市小幅反抽，大盘守住3200点大关！

实际上我在昨天的收评文章《怕什么？》的鲜明观点就预判过，短期要反抽了，最快就是今天，也是运气好，今天如期反抽！

两市成交额较昨日增加179亿，达1.08万亿元，成交量稍微有点弱。

行业表现看，电子，计算机，通信，有色涨幅居前，昨天逆势的医药跌幅第一，煤炭，电力跌幅居前。

领先指标沪深300和A500也顺势反弹，沪深300有某队出手的迹象。

科创板、创业板也紧跟反弹，科创表现更强劲，微盘股指数大涨近4%.北证50也有2%的反弹。

港股表现很糟糕，恒生指数目前下跌1.68%，主要是港股的中概股重挫，比较敏感，就不说多了。

A股和港股今天不同步，说明内资和外资是有分歧的。

刚看到一个统计，说这些年债券市场走牛，债券型基金年度回报也创下了最近三年（2022~2024年）新高。

有看官问，老揭，你经常介绍一些股票型ETF，市场里有没有债券型ETF。

当然有啊，债券ETF是指以债券类指数为跟踪标的的交易型证券投资基金，投资者既可以在一级市场以组合证券来申购、赎回债券ETF份额，也可以在二级市场买卖债券ETF份额。

通过投资债券ETF，投资者可以很方便地实现对一揽子债券的投资。

有统计显示，目前国内已上市的债券ETF共20只，按种类可划分为国债ETF、政金债ETF、国开债ETF、地方债ETF、城投债ETF、可转债ETF、短融ETF、公司债ETF等等。

与股票ETF相比，债券ETF具有四大突出特点，某机构整理的，咱们来看下：

1、债券ETF在二级买卖与申赎时均为T+0交易；

2、利率债ETF可用于高比例质押融资；

3、由于投资单个债券的门槛比较高，债券ETF多采用抽样复制方式，使得组合在久期、静态收益率、期限分布上和指数整体保持一致；

4、债券ETF的交易免佣金、印花税和过户费。

进入2025年，债券类ETF迎来新品：

信用债ETF基金（基金代码511200，认购代码511203）

信用债ETF基金（基金代码511200，认购代码511203）作为首批基准做市信用债ETF，主要跟踪的是上证基准做市公司债指数，为投资者一键配置高资质信用债提供了便利。

上证基准做市公司债指数选取上海证券交易所基准做市品种规则的公司债作为指数样本，以反映上交所流动性较好公司债的整体表现。

该指数整体呈现中短久期特征，利率风险相对较低，比较契合稳健风格投资需求，可以作为底仓进行配置。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天你们以为我会巴拉巴拉说一大堆？

对不起，我目前正在参加录一个节目，今天没有观点，哈哈哈哈

怕什么？

妈妈还是爱我们的！

周末，还是有利好的，比如央妈的表态：

那么问题也来了：

究竟什么时候呢？明天？后天？还是这周末？下周末？下下周末？……

我们无法预测，只能耐心等待！

2025年开门表现如此，也是有资金对开年立即降准降息预期落空的反应。

周末看到一个帖子，说某卖方策略组测算，9月末追进来的两融资金有5077亿元，平仓线在3150-3200……后澄清是第一个区间，还被人添油加醋。

市场现在怕什么？怕强行平仓潮。（大家还记得我们的那位满仓融资哥嘛，希望他这波能挺住）

我去查了下，去年9月24日融资余额为13627亿，9月25日余额增加并不大，加仓开始是9月26日， 当天融资余额13662亿（926收盘点位多少点？正好3000点），9月30日那根大阳线（3153-3336，近200点的空间），融资余额增加了近500亿，10月8日当天增加了近1000亿。

此后增量资金一路加码，截止去年12月31日融资余额为18541亿。

说了这么多数字想说什么呢？

这意味着，930以来的增量资金已经大部分被套了……

很多基金经理也在关心两融情况，国君策略认为这次更可控，

一个是当前还并未接近风险位置，其次随着在去年年初波动以后也更有经验，券商目前普遍采取“柔性安排”，即不会马上执行强平，大部分客户会选择补仓，因此强平风险会变得更可控。

今日两市继续震荡，大盘勉强守住3200点大关，刚看图，这里有一根重要支撑线，但我竟然忘记什么时候画的了……

两市成交额较上周五缩量2110亿，达1.07万亿元。

成交额的再度萎缩，又令人有一丝不安，这逼近1万亿左右了，如果哪天跌破1万亿，人气就彻底散了……哎……

领先指标沪深300和A500今日震荡回路，某队没出手迹象。

科创板、创业板跟随调整，

微盘股指数探底回升，拉出很长下引线，这里是否企稳至关重要。

北证50六连阴，已打到百日线，这里纯看图，会有一个技术反弹。

上周五提醒大家关心下B股指数，今日早盘B股指数有一波脉冲，但午后又歇菜了，尾盘还是努力了一把，B股指数逆势翻红，目前刚好在百日线。

明天B股指数的表现，很关键呀。

港股今日小幅调整，恒生指数目前震荡小跌0.34%。

行业表现看，医药（连跌四年的品种，今年能翻身吗？我还耐心持有，套着……）、钢铁、银行、有色涨幅居前，商贸零售、食品饮料跌幅居前。

主题表现看，

1、制冷剂主题今日大涨，来自某卖方速评：1Q25长协落地，小品种制冷剂酝酿涨价。

根据百川盈孚消息，2025年第一季度主流空调厂长协订单现金含税出厂：R32价格39800元/吨，环比增长6.13%；R410a价格40800元/吨，环比增长11.78%。1Q25长协价落地助推市场情绪，同时R152a等小品种制冷剂上行预期明确，滞涨品种有望跟随主流大品种制冷剂报价。制冷剂价格的平稳上涨和成交中枢的逐步抬升有助于估值水平的维持，2025年1月进入业绩预告集中发布期，春节前渠道备货情绪浓，或仍有催化。

2、今天宠物食品板块整体出现了较大幅度的回调，

有卖方认为，主要是市场风格和风险偏好短期变化导致，行业及个股基本面均无利空，在行业及个股短中长期都有较大成长空间的背景下，珍惜长牛中的短期错杀。

3、白酒大跌，主要是受到某事件影响。

近日，美卫生局局长维韦克·穆尔蒂在发布的报告中表示，美国酒精类饮品应该张贴警示标签，表明其存在引发癌症的风险；此外，考虑到癌症风险，建议的饮酒量也应该重新评估。受此影响，美股酒板块跌幅明显，或对A股白酒板块市场情绪造成一定影响。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期要反抽一把了，可能就在明天！ 

紧急发声！

昨晚深夜，网上到处传的小作文被澄清：

今天文章怎么写呢？给我整得有些不会了……

感觉2025年伊始，就挺敏感的，也许我的号真是很多业内人士在看，或者是JG人士在看，有些信息别人发了没事，我发就不太行，请各位看官见谅！也请审核多多手下留情。

昨天开门震荡，今天两市继续下探（震荡），大盘正在向百日线靠近，百日线会有强支撑。

多只强势股紧急发声，提示炒作风险。

开年第一个交易日，就这样提示风险了，信号比较明确了。

你们看，微盘股指数昨日还很强，今日重挫，大跌4.86%

哪天微盘股有企稳迹象，调整或许就接近尾声了……^

两市成交额较昨日缩减1273亿元，达1.28万亿元。

领先指标沪深300和A500今日缩量，昨天某队积极护盘导致相关ETF溢价，今天溢价消失。

科创板、创业板同步下挫，

北证50一度逆势收红，但收盘翻绿，这里不仅是守住千点大关，也是恰好在百日线附近。

实际上比起微盘股指数，北证50，还有一个指数被大家忽略，

那就是B股指数！

大家再注意下B股指数，已经三连阴，刚好打在百日线，尾盘有反抽，B股指数相对于A股指数有领先作用，这里需要观察下明天百日线是否企稳。

港股表现积极反弹，恒生指数目前涨幅0.42%。

行业表现看，有色金属、石油石化逆势翻红，其余皆绿，商贸零售、计算机、消费者服务跌幅居前。

主题表现看，

1、金属行情再起，有卖方认为强美元压制即将结束：

首选贵金属。前期大选结果刺激美元走强，压制金属价格。但我们认为，乐观预期已经充分反应，基于美国经济现状，弱美元趋势没变，短期拐点即将出现。贵金属价有望走向长牛。

2、今天A股和债市依旧是冰火两重天。一方面，上证指数下行直奔3200点，另一方面，30年期国债利率下行直奔1.8%，10年期国债利率已破1.6%。

有业内人士提醒，

债市现在这个点位，已经颇有当年6000点的A股的意味了。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

兄弟们，3200勉强守住，大家放心，3100会有更强支撑的！

为什么开门黑！

各位看官新年好，今天有事，来晚了！

2025年首个交易日，开门黑！整个一天，都是懵懵的。

中午的时候我还在说也不算全部开门黑，至少中证2000、微盘股指数是逆势翻红的。

收盘一看，好嘛，一片绿油油，真环保啊……

为什么开门黑？

找理由肯定是能找一大推，也有很多小作文，比如今天广泛流传的上市公司被要求在1月15日（或者1月18日）之前释放全部利空。

为什么要先释放全部利空呢？因为1月20日懂王要了。

当然，事后找理由总是能找到。

如果非要说马前炮，那我在去年的倒数第二篇文章《一丝担忧！》中就已经讲过，主要两点：

1、市场持续缩量，2、在缩量状态下的持续横盘，很容易久盘必跌。

只不过，今日两市如此开门黑，有点太黑了……大盘一根长阴跌破3300点大关，并留下新年首个向下跳空缺口。

两市成交额较前天增加509亿，达1.4万亿元，和节前最后一天类似，又是下跌放量。

领先指标沪深300和A500尽管也下挫，但护盘动作还是有的，今日某队出手（今日两个主要相关ETF处于溢价状态）。

WIND数据显示，中证A500ETF（159338）今日净申购18亿份，成交额达50.6亿元，成交额再创上市以来新高，城内规模、成交额同类第一！

科创板、创业板均重挫超3%，北证50一度抗跌，但也受拖累，微盘股指数早盘还收红，午后遭遇抛盘收绿。

港股也同样开门黑，恒生指数和恒生科技跌幅均超2%。

行业表现看，仅商贸零售翻红，非银、军工、计算机跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

之前有两次反弹缩量，我就说过，多头底气不足，短期看3300强支撑。

当时我也提前给大家打过预防针，如果跌破3300呢？当时我观点也很鲜明，那么就看3100强支撑。（那一天好多人对我宣泄了情绪，我可以理解）

今天，大盘击穿3300，丝毫没有抵抗力，3200短期估计也难保，我还是之前的那个观点，3100有强支撑！

如果再精细一点，那就是看百日线，目前在3152左右。

那么肯定有看官还会问，3100会跌破吗？我个人认为3100不会跌破，差不多就行了，到3100就该酝酿新一轮反弹了。

当然，我话不说满，就算跌破，也没关系，因为大盘20年年线既国运线已经上移到3047。

大不了，再打响一次3000点保卫战！一定能再次成功！

一丝担忧！

上周五很多看官留言说自己持有的医药品种亏多少多少，我也很坦诚回应，我十年成长优选里的第一大持仓生物医药相关品种还亏21%，而且已经拿了好些年，最高收益率一度有90%多……

这把过山车，坐得我真是“头晕目眩”！

在A股，要做耐心资本，颇不容易呐！

面对医药行业连续四年下跌，大部分投资者已经失去耐心，甚至对医药行业唾弃，胖纸我选择继续坚守！

第五年，也即2025年，我期待医药行业（大消费）会否极泰来！

兄弟们，再爱我一次，如果第五年医药行业仍然下跌，那我无话可说，挥刀（）（）。

今日两市窄幅波动，大盘继续守住20日线，也继续守住3400点大关。

盘面看似波澜不惊，继续横盘稳住，但成交额继续萎缩，今日两市成交额较上周五缩减1590亿元，达1.28万亿元。

近一周，成交额持续跌破1.5万亿元，现在又跌破1.3万亿元，量能持续萎缩，又是持续横盘，让我有一丝担忧：久盘必（）！

领先指标沪深300和A500继续暖慢稳步爬升，某队未出手。

科创板、创业板跟随小幅反弹，

微盘股指数下挫1.89%，北证50暴跌4.39%！

小票全面崩溃，对于小票，广发策略有一个讨论，大家可以看看仅供参考：

12月小盘股上涨概率一贯很低，但跨年后【春节至】的上涨概率是100%

2010年至2024年共计十五年间的宽基/风格指数显示：

规律①：12月市场表现一般，小盘风格有较大下跌风险；

规律②：跨年是分水岭，之后市场胜率提升，春节至市场风格倒向小盘，申万小盘指数的上涨概率是100%；

规律③：是第二个分水岭，市场胜率下降，J会至4月下旬市场上涨概率不足25%，小盘风险更大。

按上述讨论，小票要明年春节后才能起来。

港股今日也窄幅波动，恒生指数继续稳在2万点大关，元旦过后，度假的老外会陆陆续续归来。

行业表现看，红利品种一枝独秀，银行、煤炭、非银涨幅居前，综合、消费者服务、房地产跌幅居前。

主题表现看，银行今日再次强势表现第一，而且又是今年年度涨幅第一，包括险资还在配置银行股。

有卖方更新银行板块核心观点（请大家务必重视风险提示，明年1月银行是否还能继续保持强势，要打个问号）

继续看好国债收益率快速下行背景下的红利方向，同时叠加A股历史上首次1月中期分红，以及保险开门红后在后续国债收益率下行过程中增加红利资产配置，银行股红利方向走出超额行情。

风险提示：关注1月2日港股除净日以及1月6日A股股权登记日，需留意中期分红抢权行情结束是否会影响整体红利表现。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

明天2024年最后一个交易日，继续横盘，稳住3400收官，年线收阳！

今年大盘的20年年线（国运线）点位上升至2945附近，以每年50-100点的上升幅度计算，明年国运线预计上升至3000点附近！

后天进入2025年，1月，大家注意上市公司开始披露业绩预告，届时市场将再次开始围绕超预期进行炒作，时间表，大家再首次记录下：

大事件！到底有没有？

乖乖！今天大事件，全网都是六代机的照片和试飞视频。（照片请大家自己搜索，昨天有些图还被404来着，今天全面放开了）

年底亮相，意义非凡！漂亮G的有些人一看视频，估计肝都颤了……

当然，到底有没有这个事，官方回答事不知道，请大家自己理解。

军工板块沸腾了，十年成长优选之前在10月新调入的军工品种，截至昨晚净值还赚6个点，今天小冲近2个点，这把对于军工的配置，我还是相当满意的。

上次胖纸我就给大家转过来自卖方的观点，大约12月初，大家再复习下

装备工作会议确认明年采购计划，未来订单将明晰，增量方向主要在：精确制导装备（导弹+远火）、信息化、无人机。释放行业贝塔边际向上信号。

个股就不公开点评了，合规原因。

实际上，最近大家发现没，前几年的四大热门赛道“新半军医”，（既：新能源、半导体、军工、医药），除了医药今年表现最差垫底（医药也已连续四年下跌，被集采搞残了……），新半军今年都有复苏表现。

有卖方认为，市场对于“新半军”明年有望迎来出清、实现困境反转的预期在强化。

“新半军”关注度提升的背后，一方面是作为成长板块受益于近期流动性改善和赔率交易；而更重要的是，反映出市场对明年“新半军”迎来供给出清，实现困境反转的预期在不断强化。

十年成长优选之前新半军医都配置过，“新”是获利了结出局的，“半”已经拿了好几年，目前浮盈近25%，“军”是今年新配置的，“医”拿了最久，但却还亏的，明年医药会结束年线四连阴吗？

今日两市窄幅震荡，大盘站稳20日线后，成功站在3400点大关！

两市成交额较昨日放大1611亿元，达1.44万亿元，离1.5万亿元还是有点距离，大家注意，这是自924行情以来，首次连续四个交易日成交额跌破1.5万亿……

领先指标沪深300和A500早盘11点有某队出手迹象，缓步爬升的意图比较明显。

科创板、创业板震荡收跌，微盘股指数连续第二日反弹，北证50逆势下跌1.22%。

港股今日复盘，也是窄幅震荡，恒生指数继续站稳2万点大关，已经连续四连阳。老外目前还在度假，等他们回来看看他们有什么新的动向。

昨天提醒过大家不要去参与溢价率过高的港股相关产品，今天跌停了。

大家记住，港股休市，国内相关的ETF品种被瞎炒，大家如果参与了，一定要警惕在港股开盘前最后一天撤出来呀。

行业表现看，农林牧渔（鸭疫传播扩大）、军工、综合、综合金融涨幅居前。通信、电子、家电跌幅居前。

刚我盘了下，今年行业表现，涨幅超过20%的有七个行业，分别是银行、非银（券商）、通信、家电、综合金融、电子、汽车。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

真没想到吧，金融股今年会这么猛，不起眼的银行股竟然是年度涨幅第一！渣男证券排名第二！

网上流传一份今年行业表现整理，各个行业的表现特征，仅供参考：

饱受争议！

昨天参观中国证券博物馆，在二楼欣赏全球各大交易所送给上交所的礼物，讲解员告诉我们，说成熟市场交易所送的礼物都有牛和熊，而新兴市场交易所送的礼物只有牛，没有熊。

其中有一件，据同行人说，在股民之间，饱受争议！

对咯，就是下面这件：

如图所示：熊咬住了牛脖子……

再看看是哪个交易所送的？

有人说，这很不吉利，难怪A股十几年来一直3000点上下……，原来牛被咬住了……

这又让我想起了，卡脖子……

当然，也有人说，牛市总伴随着熊市，被熊咬一口也正常，毕竟牛还在。

每个人都是一个独立的个体，自有各自的理解吧，但一件工艺品，能引起这么大的争议，我也没想到。

今日两市窄幅震荡翻红，大盘继续守住20日均线，离3400仅一步之遥，短期看3300的强支撑还是蛮牢靠的。今日黄线走在白线上方，说明小票活跃。

两市成交额继续缩量，较昨日减少83亿元，达1.28万亿元，

领先指标沪深300和A500窄幅震荡，某队未出手。

科创板、创业板反弹幅度居前，微盘股指数和北证50均现反弹，不过相应的成交额萎缩。

港股休市，明天周五复盘，注意，有些溢价率很高的港股主题ETF别再追了，明天大概率会杀跌。

行业表现看，AI产业链的通信、电子、计算机涨幅居前，煤炭、电力、公用事业跌幅居前。成长和价值跷跷板。

主题表现看，

1、国产算力表现全面大涨，有卖方提示，国产算力军备竞赛已开启

12月26日，界面新闻独家获悉，小米正在着手搭建自己的GPU万卡，将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。国产算力军备竞赛已开启：自字节跳动后，国产互联网大厂多家已经入局，新一轮军备竞赛成立，相关生态产业链有望受益。投资方向：AI上游数据中心产业链最有确定性（芯片、IDC、交换机、服务器、光模块、液冷、铜连接等）。

2、今日充电桩板块盘中大涨，有卖方认为或受益于近期供给侧监管趋于加强。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

离2024年结束还有三个交易日，稳住20日线，就是胜利。

924之前，大家还担心大盘年线首次三连阴，924之后，大盘年线翻红。并且守住了20年国运线。

冥冥之中，皆有定数！