有利空！吓坏了！

昨晚有个利空，来自一财的报道，大家自己看图：

没想到，924行情至今，不过短短六个月，大盘好不容易稳住3300上方，IPO审核这么快就全线启动了……

想想近日，港股的比亚迪、小米在股价大幅上涨后的巨额配售，也好理解了……

本来今天市场要冲的，但显然被IPO回暖吓坏了，

今日两市调整，不过还算抗跌，这点利空，小意思，大盘依然守住3300点大关！我们多次强调，稳住3300是当前首要目标。

两市成交额较昨日缩减717亿，达1.14万亿元，又回到近万亿了，人气骤降，对游资炒作来说，是打击。但是对掌控全局的看不见的手来说，是好事，这里稳住，伺机而动。

领先指标沪深300和A500也震荡调整，某队没出手，但规模依然在萎缩。

刚好有业内好友来我办公室喝茶，也聊到两个宽基规模持续萎缩这事，我们都猜测不一定是某队撤出，很可能是别的机构资金，比如险资、理财子，从宽基流出的钱，直接流入了港股。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步调整。

港股也震荡调整，从幅度看也较为抗跌，恒生指数小跌0.6%，恒生科技跌1.46%

南向资金继续猛干，保持净流入，目前净流入超过70亿。

行业表现看，综合金融、传媒逆势翻红。化工、综合、石油石化、煤炭跌幅居前。

主题表现看

1、国际金价再创历史新高，突破3100美元/盎司，有卖方认为金价将继续受益于：

1）流动性宽松以及美国滞胀担忧；

2）黄金ETF加速流入，【2月底以来两大ETF净流入超70吨】；

3）央行购金高位

实际上对黄金，胖纸我态度很鲜明，在2020年底的雪球嘉年华上，我作为嘉宾就给大家直接讲过对黄金的配置，当时才1800美元/盎司左右吧。

去年至今，我也拍了很多关于黄金的短视频，每次拍完发布，留言都是看空黄金的。

我在支付宝实盘去年开始把黄金仓位加上去，目前也有35%的收益率了，我决定继续耐心持有，就当底仓配置。

由于基金投顾不能配置黄金，所以在十年成长优选里，我看配置的是黄金股主题产品，今日大盘调整，但黄金股涨幅是跑赢黄金的。

2、昨日医药领涨，今日医药股较为抗跌（十年成长优选的第一大重仓生物医药今天竟然没跌），主要是医药近期不断有支持真创新的产业政策预期。

昨天市场流传进一步优化药品集采政策的征求意见稿，直接回应前段时间舆论普遍关注的集采药品唯低价中标引起的关于药品质量和供应保障的担忧。春节以前是国家医保局多个场合明确表态要用医保数据直接赋能商业健康险，春节以后则是有《关于医保支持创新药高质量发展的若干措施》、《关于完善药品价格形成机制的意见》两个征求意见稿，对丙类目录的实施、支付等有更多的细节。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

IPO市场回暖确实令人有一丝担忧，但我认为还在可接受范围内，说明目前的点位是被认可的，3300继续好好稳住。

短期关注点在4月2日，为什么是这天呢？看图：

市场的反应取决于是那天会不会有例外，会宽松一些？还是更收紧？是针对所有人？还是只针对东大？

谁也无法预料到懂王会干出什么……

也别怪当下市场选择持续震荡了。

太刺激了吧

今天也太刺激了吧，午后恒大汽车突发爆拉，一度暴涨超230%，

来自网络传闻有两个：

1、传恒大汽车要做机器人

2、广汽和华为的项目用恒大在南沙的工厂进行生产

有媒体求证，广汽回应：

华望项目将优先利用埃安、传祺产能，勿信市场传言！

在广汽澄清后，恒大汽车迅速回落，截至15:21，涨幅收窄至70%左右，

T+0交易，无涨跌幅限制，全球资金参与，这种玩法，刺激是刺激的，但这属于刀口舔血，一般人还真把握不住，看看表演就好。

今日两市窄幅震荡，大盘贴着20日线争夺，继续守住3300大关，这个位置还是比较稳的。

两市成交额较昨日再缩减1073亿，达1.18万亿元，量能继续萎缩，而且有点超预期萎缩，但离我之前跟您们讲过的1万亿也是越来越近，也意味着反弹愈来愈近。

领先指标沪深300和A500继续缩量震荡，某队没动作，规模还在持续减少，有资金还在净流出。

科创板、创业板、北证50跟随调整，微盘股指数反弹大涨2.48%。

港股昨日跌幅有点大，但南向资金坚持抄底，今日港股反弹修复，恒生指数目前涨幅0.76%，恒生科技涨幅超1%。

南向资金目前净买入接近70亿元。

目前南向资金依然在努力争夺定价权，比如昨天的大跌，外资都是开盘就砸，但南向资金接住抛盘硬挺。

行业表现看，综合、农林牧渔、汽车、纺织服装涨幅居前，昨天的中流砥柱银行跌幅第一（招行大跌），昨天防守的有色、钢铁、石油石化今日跌幅居前。

最近轮动太快，一个板块很少有持续性，一天一换地，看不太懂。

游资也有所收敛，担心手中炒的垃圾股一夜被ST，也是小心为上。

主题表现看：

今日招行大跌，H股领跌A股，有卖方认为：

核心原因是分红低于外资的预期。外资对于招行分红有两方面预期：（1）分红率大幅提升。（2）特别分红。

外资认为分红提升的逻辑是：RWA增速放缓，资本又很高，基于稳定ROE的角度，可以适当提升分红。很显然，外资的预期过度乐观了。招行此前并没有表态过。

相比之下，内资投资者对于分红的预期是更理性的。

实际上，招行分红率相比于上一年提升了0.3%，到了35.32%的高度，已经是诚意满满了。

最后补充一下，今天下跌基本和年报的指标没有太大的关系。此前业绩快报已经披露过不少重要指标，预期较为充分。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3300！

一句话引发杀跌惨案！

今天AI产业链发生杀跌惨案，AI算力、IDC（算力租赁）、边缘计算等大幅下挫。

只因为一句话。

阿里巴巴集团主席蔡崇信在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示：

开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的”。

尽管蔡崇信说的是美国，但国内AIDC产业链先跌为敬。

此外，高盛下调AI服务器销量预测，也对算力板块是利空消息。

在我看来，一句话可能只是诱因，主要还是AI产业链前期涨多了，包括机器人产业链的调整，这两条科技主线，都是前期涨多了。而且现在又临近月末、季末，部分资金有兑现的需求。

今日两市窄幅震荡，大盘还是蛮稳当了的，一度翻红，也一度爬回20日均线，继续守住3300大关，目前就是震荡磨人。

两市成交额较昨日缩减1869亿元，达1.28万亿元，量能再度萎缩，人气继续下滑，情绪继续走弱，但也别慌，等跌到1万亿附近或者1.1万亿，大概率就能见底回升。

领先指标沪深300和A500也缩量震荡，量能也继续缩小，某队没出手。

科创板、创业板同步调整，科创板跌幅更大一些，和AI密切相关的权重板块芯片调整幅度较大。

微盘股指数探底回升，小跌0.03%，北证50逆势翻红，小涨1.86%，但注意这两个指数均已跌破20日均线。

港股表现有点遭，受到小米再融资影响，恒生指数目前下挫2.09%，恒生科技重挫3.62%。

不过南向资金今日力挺港股，目前净流入已经超过120亿。

刚看外资报告聊定价权：

纯美资背景机构资金在中国股票市场的定价权逐渐衰弱，南下资金和香港本地资金等在港股市场参与度提升，南下资金对港股每日成交量的贡献度从2020 - 2021年前后的10%左右提升到接近30%。

感觉今年以来，南下资金的定价权逐步提升(要不港股怎么领涨全球呢)

行业表现看，红利品种逆袭，成为防守资金的偏好品种，煤炭、化工、石油石化、电力涨幅居前，银行也作为中流砥柱抗住指数，计算机、电子、通信、传媒跌幅居前。

主题表现看，

1、有卖方认为，2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动：

1）业绩：多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，145任务顺利完成是大势所趋；

2）主题：深海科技、低空经济、核聚变、军工AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击！

2、关于欧股与美股，外资的最新观点

1）估值差距已经缩小 SAP 的市盈率为 40 倍，GOOG 为 18.5 倍，MSFT 为 29 倍。与历史相比，Mag7 的估值现在看起来 “便宜”；

2）欧洲从美国科技股的资金外流中受益，美国科技股的卖出信号在这里明显减弱；

3）市场在特朗普胜选后对美国例外论的定价过于极端，这一情况已经得到修正；

4）CTA / 技术面设置（CTA 现在对欧洲的看涨程度处于历史区间的高位）

5）即将到来的月底 / 季度末大规模买入对美国和欧洲都是利好。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期市场关注点落在4月2日那天老美可能对我们出招，

继续震荡，以稳住3300为首要目标！

突发闪崩！神奇逆转！

今天市场很戏剧性啊！

微盘股闪崩，暴跌近4%，一度暴跌近6%。

微盘股重挫带动一批小票也崩了，万得小市值指数一度大跌近4%，尾盘跌幅收窄下跌1.88%。

有网友晒出一个图，是上周五上午，某媒体的一则评论，只能说不巧，观点是对的，大公司都是从小公司慢慢成长起来的，

但短期，也太精准了……

微盘股的暴跌，说明：

1、市场情绪不稳，比较脆弱，波动加大，个别上市公司被ST，影响人气。

2、炒作之风被打压，游资开始畏手畏脚。

不过，午后14:20之后，市场神奇逆转，各大指数全面翻红。

大盘继续守住3300大关，虽然跌破20日均线，但我觉得这里可能会缠绕，关键还是得看3300的支撑力度。

不过，量能未能配合逆转，两市成交额较昨日缩量1053亿，达1.47万亿元，量能跌破1.5万亿，人气开始涣散，单从成交额判断，如果再缩量至1万亿左右，是短期见底的一个信号。

领先指标沪深300和A500早盘还护盘了下，逆势翻红，午后一度放弃抵抗，2点半后某队有出手迹象，两大指标宽基翻红。

科创板、创业板探底回升，科创板下探至50日均线后反弹，创业板勉强守住50日均线。科创板这波稍强于创业板。

微盘股虽然暴跌，一度也影响北证50，但北证50尾盘翻红。

对了，周末看到天天基金的十年成长优选已经调仓完毕，变动蛮多，主要大动作是：北证50已经被止盈清仓(获利36.4%），还有半导体芯片也被止盈清仓（获利24.07%）。

新增了消费主题，加仓军工，生物医药继续保留为第一大重仓，港股高股息也继续保留，化工和黄金股的仓位也都在，可能有一些微调，但幅度并不大。

港股目前也翻红，恒生指数目前小涨0.75%，恒生科技小涨1.33%

南向资金净流入减缓，目前净买入仅超4亿。

行业表现看，有色、家电、银行、消费者服务涨幅居前，综合金融、军工、地产跌幅居前。

食品饮料也表现不错，早盘也较为抗跌，消费周末有利好：

《关于发展消费金融助力提振消费的通知》下发，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。

主题表现看，

1、关于消费，来自大摩观点：

近期市场反馈，投资者对消费类股票的整体兴趣正在提升，与上一季度相比，市场观点逐渐从谨慎转向更具建设性。鉴于投资者对于宏观趋势仍存在持续的争论，且难以界定合理的风险回报关系，他们对复苏前景的看法似乎仍呈现两极分化的态势。投资者的关注点在很大程度上依然集中在增长方面。而且，关注点正逐渐从高增长型股票转向业绩有望好转的股票或高贝塔系数的股票。一些公司被反复提及，其中包括乳制品公司、泡泡玛特、巨子生物、原始设备制造商（OEMs）、周大福、老铺黄金、安踏/李宁，以及啤酒和白酒企业。

2、近期机器人回调较多，有卖方认为：

3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上我们建议收敛，聚焦产业趋势和技术演进方向：“T链”、共性关键技术、场景和政策。调整就是上车机会。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续莫慌，短期大盘将围绕20日均线震荡缠绕，继续看3300强支撑。

重大变动！

今日在外忙事，简单码几句，今日两市继续调整，只是幅度有点大……

昨天我说有故意打压迹象，今天要考验3400。

万万没想到，3400弱不禁风，丝毫没有防守力，大盘低开低走，又要考验3300了。

两市成交额较昨日增加1031亿，达1.579万亿元。量能重回1.5万亿以上。

领先指标沪深300和A500也大幅调整，某队没出手。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50同步调整，北证50大跌超4%，前天讲过北证不去突破历史高点，反而可能短期做双头了。

港股也连续两日调整，恒生指数目前跌近2%，恒生科技跌幅3%。

南向资金依然是净买入，但力度不如昨天。

行业表现看，仅钢铁和石油石化逆势翻红，汽车，计算机，电子，有色跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

莫慌！3300有强支撑

故意打压？

今日两市调整，大盘午后走弱，但依然守住3400点大关。

很奇怪，昨晚有好消息，隔夜美联储3月议息会议，再次决定维持利率不变，并宣布4月1日起放缓缩表步伐。隔夜美股也反弹。

但A股和港股今天走成这样，有点意外，我觉得是不是有一股力量在故意打压？

两市成交额较昨日缩减303亿，量能跌破1.5万亿，达1.47万亿元。市场人气和活跃度下降。

领先指标沪深300和A500也调整，某队没出手。目前看宽基的规模还在下滑。

科创板、创业板继续调整，微盘股指数逆势小涨，再创节后新高。

北证50午后跳水重挫，历史新高未能突破，短期有向下趋势做双头迹象。

港股今日也被压制，大幅调整，恒生指数目前下跌2.16%，恒生科技下挫3.34%。

行业表现看，汽车，石油石化，军工，钢铁，煤炭涨幅居前，食品饮料，非银，家电跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

又是黑周四，但有故意压制的迹象，明天考验3400的支撑强度！

亏到失忆？失声痛哭？

近期债市持续跳水，尤其长债，，30年国债期货连续下挫：

昨晚看到有传闻说：

1、一位保险资管的债券基金经理在公司昏厥失忆。

2、一位债券女基金经理在晨会上失声痛哭。

先不论真假，之前债市疯牛，他们加大杠杆押注债市，现在开始拐头了，出来混，总是要还的，投资有赚就有亏，挺正常。

想想那些2021年至今还亏30%、40%的主动权益基金经理，还不是在挨骂声中继续煎熬着？

不过债市下跌也影响到银行理财，最近看到不少网友说自己买的稳健银行理财产品都发生了亏损 

隔夜美股再遭暴击，纳指又跌去1.7%，老美七姐妹又是一顿下挫，年内收益已经全部为负。

市场继续演绎“东升西落”，A股和港股今日都算抗跌。（想想恒生科技今年涨了30%）

今日两市震荡整理，大盘继续稳住3400点大关，波动率继续被压制。

两市成交额较昨日缩减573亿元，达1.5万亿元，又要关键量能阈值了。

领先指标沪深300和A500也震荡调整，某队未出手。

从节后某队表现看，至少从我的统计观察看，某队出手的日子很少，只有3月14日那天是特别明显的动作。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50均同步调整，跌幅有参差。

港股在昨天创出一年新高后，今日强势震荡，恒生指数早盘还打出近一年新高，一度想冲25000大关，目前逆势翻红，恒生科技跌幅0.87%。

昨日南向资金逆向净流出11亿后，今日再次净流入，目前已经净流入近70亿元。

南向资金近一个月净买入已经超过2200亿，历史净买入已经突破4万亿元。

中金港股有篇研报关于南向资金的探讨，大家可以看看，也不一定对，仅供参考：

历次南向大举流入的情形？

往往是情绪亢奋时，流向取决于市场。这与南向趋势性交易甚至“追涨杀跌”的资金属性有关，因此短期的流入高峰也多对应行情阶段性顶点。

南向是否有“定价权”？

有阶段和局部作用，但不存在“绝对定价权”。从长期趋势看，南向资金在大举流入阶段和聚焦的部分个股和板块上，的确存在“定价权”不断抬升的现象。不过，在港股这样一个开放市场上，借券做空机制和大股东配股决定了南向资金不可能有“绝对定价权”

后续还有多少空间？

估算还有6,000-8,000亿港元，持股比例15%。

行业表现看，又是跷跷板，银行、电力、汽车、家电涨幅居前，通信、传媒、电子跌幅居前。

主题表现看，

1、关于AI眼镜：

百度地图推出智能眼镜解决方案，提供 AR 导航;

杭州灵伴科技有限公司AI眼镜产品热销，新品订单排到 12月;

深圳和小米 Ai眼镜仍有预期。

有机构预计，

2025年为市场启动期，2026年至2029年为市场爆发增长期，2030年为市场成熟稳定期，对应年销量为50万至80万台、100万至500万台、500万至1000万台。

2、关于消费，有卖方认为：

近期政策刺激消费力度显著，各地扶持三胎细则陆续出炉，人口提升的预期有助于后续消费行业整体提估值；周末促进“人工智能+消费”等提振消费专项行动方案也已推出，受益方向清晰；结合后续字节跳动火山引擎、小米和阿里云在端侧相关会议的陆续召开，AI+端侧的产业进展也有望重获关注，当前建议持续关注相关机会。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，稳住3400！

从趋势看，港股强于A股，尤其港股互联网公司，小米业绩大超预期，接下来看腾讯的了……

炸裂冲刺！

今日两市震荡上行，大盘继续稳住3400点大关，波动率被压低，很明显，依然有人不想让市场冲太快。

两市成交额较昨日缩减567亿，达1.56万亿元。

领先指标沪深300和A500维持震荡，某队未出手。

科创板、创业板冲高回落，微盘股指数尾盘走高，再创节后新高。

北证50离去年高点近在咫尺，就等历史新高了！

港股今日炸裂冲刺，跳空高开高走，恒生指数大涨2.46%逼近25000大关，再创年内新高，恒生科技也强势大涨近4%，离年内新高也不远了。

南向资金有点意思哈，今日反手净卖出11亿元，有获利盘兑现迹象。

除了港股，更炸裂冲刺的是黄金，太猛！黄金再次突突突，comex黄金再次发力，正式突破3000美金大关！

行业表现看，家电，有色金属，通信，医药涨幅居前，食品饮料，煤炭，农林牧渔跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3400！

满血复活！

周五A股突破3400点之后后，晚上美股也强劲反弹，

全球股市一片红！怎么感觉外盘开始跟着A股表现了？

今日两市小幅分化，大盘在突破3400之后稳住，小幅翻红，目前大盘来到了去年11月和12月的高点密集成交区，这里套牢盘不少，直接冲我觉得有点难度。

两市成交额较昨日减少2200亿，达1.62万亿元。虽然缩量，量能还在1.5万亿生命线上。

领先指标沪深300和A500今日缩量调整，上周五某队出手后，今日未出手。

科创板、创业板小幅调整，科创50的黄色支撑线依然有效，创业板指数反而面临着850日线的强压力。

微盘股指数继续拉出节后新高，北证50逆势上攻1.85%，创出历史收盘点位新高，距离历史高点，就差一丝丝。今日小票受到青睐。

港股表现分化，恒生指数重回24000大关，目前小涨0.78%，恒生科技今日有点疲态，目前小跌0.26%。

有外资中国股票策略团队指出，消费者行业已超过互联网，成为中国最受欢迎的行业，境内投资者对某些消费品公司的兴趣也有所增加。

行业表现看，建材、综合、房地产、农林牧渔涨幅居前，有色、非银、钢铁跌幅居前。

主题表现看，

1、3月16日《提振消费专项行动方案》印发，有卖方认为：

重申看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

2、卖方对黄金股的一些看法，仅供参考（十年成长优选还持有10%左右的黄金股品种，最近刚解套赚钱）

黄金股逻辑有二：（一）分子端上，黄金股具备较强的“利润修复弹性”，2025年其EPS“贡献度”有望持续、明显超出市场预期。（二）分母端上，黄金股估值往往跟随金价驱动力的“趋势”而非“事件”。

当下A股市场正处于“市场底~盈利底”区间，市场波动率再次回升。黄金股估值本就便宜，一旦美国经济“硬着陆”确认（最快4月），金价四大驱动力将走出趋势，届时，黄金股利润修复弹性凸显，估值在金价中枢趋势上移及避险情绪的叠加影响下，将迎来较大的修复动力及广阔的扩张空间。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘再次重回去年12月30日之前的震荡平台，强支撑也从3300上移至3400，但别高兴太早，目前上方强压力是去年10月8日的收盘点位3489。

我的预判是，在4月不确定因素（懂王可能搞事）发生之前，稳住3400是大前提，在3489下展开充分震荡，磨练耐心。

爆击突破！

在外调研，简单码几句：

昨天收评我鲜明指出，周四调整是正常的，今天周五或是艳阳天！

兄弟们，运气好啊！（实际上不是我运气好，是昨晚有重磅利好：

很多人会注意降准降息这四个字，但我希望你们注意这句关键句：

“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况”

呵呵哒，这话是讲给老美听的，胖纸我的个人理解是：

你敢干我，我就敢应对，反干你！

今日两市真的艳阳天，多头爆击空头，大盘终于长阳突破3400点大关！！！

要知道，隔夜美股再次下挫，纳指又跌去2个点，A股再次脱敏，逆势走强，“东升西落”的叙事继续被强化！

两市成交额较昨日增加1962亿，达1.84万亿元。

领先指标沪深300和A500也发力向上，某队出手了，这是直接针对老美干啊，你敢跌，我就敢出手护盘拉涨。

科创板、创业板也同步跟涨，昨天给你们画的科创50的图，那根黄线的支撑力度还蛮强的吧。

微盘股指数阳包阴，再创节后新高。

北证50重回1400，也阳包阴大涨超3%

港股也继续演绎东升西落，丝毫不受美股大跌影响，恒生指数和恒生科技目前涨幅超过2%。

南向资金目前净流入超过70亿元。

行业表现看，食品饮料（金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费 ），综合金融，非银，汽车，商贸零售涨幅居前，

昨天逆势表现的红利又下去了，钢铁煤炭逆势下跌，还是跷跷板原则啦

昨天也跟你们讲过，一天的风格转换说明不了什么的。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天不用多讲什么了吧，目前都在预期中，

我就希望你们多点♡，多转发，其他，无求！

惊魂突变！

隔夜美股小幅反弹，A股却惊魂突变！

今日两市调整，盘面风格大切换，不过大盘较为抗跌，继续守住3300大关。

前期强势的计算机、传媒、电子、通信等成长品种纷纷大跌，火爆的人形机器人、AI产业链剧烈调整，前期涨太多了，调整调整正常。

基于A股跷跷板效应（由资金属性决定），科技股一落，红利股就升！

从年初就走弱的红利品种包括煤炭、石油石化、银行、电力及公用事业大反攻。

红利指数独红，年初至今跌幅也收窄至-5%左右。

不过一天的风格切换并不能说明什么，大范围切换，还需要时间观察。

近十年，A股大概有五次风格转换：

1、2013年底-2015年6月：成长风格占优！主题：互联网+

2、2016年初-2019年2月：价值风格占优！主题：低估值

3、2019年2月-2021年2月：成长风格占优！主题：茅指数&宁组合

4、2021年2月-2023年12月：微盘风格+高股息风格占优（杠铃策略）！主题：微盘股、红利股！

5、2024年9月-2025年3月（至今）：成长风格占优！主题：人形机器人+AI产业链。

去年924至今，成长风格持续占优，科技成长成为主线，如果说要短时间内再切回到价值风格，就一天的惊魂突变，我觉得不一定，需要再观察。

两市成交额较昨日缩量772亿元，达1.64万亿元。

领先指标沪深300和A500也陷入调整，某队没出手迹象。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50均调整，科创板再次回敲去年10月高点，看黄线的支撑程度了。

北证50大跌3%，北交所波动大，可以忍受，毕竟咱们还有近50个点的浮盈。

港股今日继续调整，不过已经探底回升中，目前恒生指数小跌0.69%，恒生科技下跌1.88%。

昨日南向资金净流入262亿元（历史第三高），很猛，加上周一创历史新高的269.3亿元，500多亿就这么干进去了。

今天南向资金力度小了些，目前净流入接近30亿元。

行业表现看，前面讲过了，红利品种独红！

主题表现看，

1、煤炭板块大涨驱动：

市场风格切换：科技落、煤炭起

市场小作文扰动（昨天下午的山西减产+昨天晚上的进口煤管控）

2、算力行业迎来订单潮：

有卖方认为，近一周多以来，众多公司公布算力相关公告，海南X铁、蓝X科技、宏X科技均公告算力服务大订单，协X数据公告大额服务器采购，而奥X数据也发布定增、增资公告以建设标志性智算中心项目。卖方认为，相关订单与公告密集落地，凸显国内算力行业Capex支出确实因为AI产业发展而加快节奏，国内算力基建周期才刚刚启动，未来有着较好的持续性和较大空间。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

尽管今日调整，但A股依然很强，尾盘还有资金抄底迹象，黑周四的概率本来就比较高，调整正常。

明天，或许又是一个艳阳天！

重大节点！

懂王对隔壁邻居继续搞事，要对加拿大钢铁和铝产品的关税提高至50%，隔夜美股继续下挫，短期三大指数已全部破位……

我们这边继续叙事东升西落！

前天图文我讲过，重要会议结束了，今天市场将选择方向，是一个重大节点。

历史上看，近10年，A股在重要会议后一个月的上涨概率差不多在70%左右，也就是说，乐观预期，今年春季躁动理论上还能再走一个月！

4月中旬后，或要注意一些外部突发因素引发的调整。

今日两市继续保持强势特征，窄幅震荡，大盘一度翻红，尾盘走弱，但仍然守住3300！

两市成交额较昨日增加2057亿元，达1.72万亿元。

科创板、创业板也挺强一度翻红，主要尾盘杀了一波。

微盘股指数逆势翻红再创节后新高，很顽强，北证50高开低走，尾盘回落。

还记得咋们上次提到过的，长期跑赢红利产品、聚焦大中市值的现金流ETF（159399）吗，这才上市没几天，不仅连续拉阳，创出上市以来新高！

同时也开启了首月分红，根据公告，现金流ETF（159399）本月分红0.1%，权益登记日为3月13日，现金红利发放日为3月18日！

对于风险偏好较低，又追求稳健的投资者来说，拿到手的分红较为实惠。

我还发现，除了现金流ETF，红利国企ETF（510720）也发布了分红公告，分红0.33%，权益登记日为3月12日，现金红利发放日为3月18日。

这是红利国企ETF自2024年5月份上市至今，连续第11个月分红，也是市场上少有的每月践行分红的ETF基金。

港股有点没抗住，A股收盘后杀了一波，不知道是否有什么事件驱动，昨天南向资金是净卖出的，但今天南向资金目前净流入又超百亿！目前恒生指数下跌近1.5%，恒生科技下跌近3%。

尽管这波核心主力是南向资金，但目前美元指数正在走弱，老外有动态再平衡的强需求。

行业表现看，传媒、综合金融、通信涨幅居前，家电、煤炭、食品饮料跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

A股依然很抗跌，对应昨晚的重磅消息：全面启动实施新一轮资本市场改革！

请大家务必重视！

今天，植树节，该弱不弱必自强！

又搞事了！够硬！

乖乖！懂王又搞事了……

他说不排除美国经济衰退的可能性，再叠加关税那些事的反复无偿。

市场对老美消费转弱预期抬头，隔夜美股再次重挫，纳指暴跌4%，标普跌去2.7%，连道指也能跌2个点。

全球股市又抖三抖了！

但，东升西落，A股今天够硬，今日两市低开高走，最后半小时发力，大盘翻红！

昨天讲过，今天是重要会议的最后一天，稳住是大概率事件，这表现还超预期。

唯一的遗憾是量能没增，两市成交额较昨日减少242亿元，达1.51万亿元。

科创板、创业板小幅分化，前者小跌，后者翻红、微盘股指数，北证50也小涨！

港股今日也十分抗跌，目前恒生指数小跌0.1%，盲猜4点收盘恒指翻红概率很大，港股科技指数早已翻红！

今年港股领涨全球，尤其是港股科技股，一骑绝尘，开年不到三个月，涨幅可观。

有外资交易台信息显示，南向资金近期正在加大科技股的净流入。（昨天净流入296亿元创历史新高，不过今天目前净流出30多亿）

美股有科技“七姐妹”，之前我们也和大家探讨过，港股科技股“七姐妹”会是哪七家？

刚看到有卖方梳理，罗列了港股科技“七姐妹”（仅供参考，不作为买卖依据，来源华泰证券）：

“腾讯、阿里巴巴、小米、美团、比亚迪、中芯国际、联想”

放眼全市场，几乎所有港股科技类主题指数都含有这“七姐妹”，但是“七姐妹”合计权重最高的指数是：恒生港股通中国科技指数，七姐妹合计权重高达60.63%。

跟踪该指数的港股科技30ETF（513160），也成为布局中国科技资产崛起的有力指数工具，更重要的是支持T+0交易。

港股科技30ETF（513160）布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。

这两天调整调整倒是给准备上车的投资者提供了机会，大家可以分批择机布局。

行业表现看，军工、食品饮料、农林牧渔、钢铁涨幅居前，汽车、通信、家电跌幅居前。

狠心黑手？

隔夜美股又下挫，道指跌0.99%，纳指跌2.61%，标普500指数跌1.78%。

AI宇宙总龙头英伟达又下挫5.74%，这是2023年1月23日突破年线后，两年多来，首次跌破年线。

上一次跌破年线是在2022年4月，之后下跌幅度48%，2023年1月是靠着chatGPT的火爆出圈开始引领全球AI浪潮。

由于老美老百姓财富大头是股市（我们老百姓财富大头是楼市），懂王坐不住了，甚至有点阴谋论了，说美股下跌有幕后黑手。

是不是有黑手咱有也不知道，就当全球股市都有一只看不见的手吧。

但单单看老美七姐妹的走势，疲态在春节后尽显。

再看美元指数，年初至今走弱，短期更弱，已经跌破104关口。

美元指数走弱，意味着什么呢？

1、反映市场对美国经济放缓的担忧，科技股可能面临业绩压力，对美股自然是不友好的。

2、对A股来说，美元指数走弱，对我们反而是友好的，美元指数走弱（美元贬值）通常伴随人民币升值预期，海外资金对中国资产风险偏好回升，这也是为什么，今年港股，尤其是恒生科技领涨全球各类资产的主因。

我在《抗住了！大调仓！》中提醒过大家，要非常重视巴菲特现金储备创出2008年这事，还跟大家汇报过赎回一些海外基金，这才刚过去两个星期，继续佩服老巴。

美股大跌，A股小跌，港股一度逆势翻红，目前小跌。

今日两市震荡小跌，大盘继续守住3300大关，稳住3300是重要期间的首要目标。

两市成交额较昨日缩量916亿，达1.86万亿元。

领先指标沪深300和A500窄幅震荡，某队没出手。对了，昨天我忘记跟踪了，刚发现昨天某队是出手的……

科创板、创业板调整，但幅度并不深，1%左右在可接受范围内。

微盘股指数一度走强翻红创再创节后新高，午后跳水。

北证50一度逆势翻红，尾盘失守1400大关，但守住5日线。

我查了下，目前十年成长优选里的北证50持仓浮盈已经接近50%，我在想下次调仓会不会止盈。

港股表现很顽强，目前恒生指数和恒生科技都小跌。

南向资金今日净流入再超百亿，截至15:07的数据：

行业表现看，军工、有色、钢铁涨幅居前，综合金融、房地产、通信跌幅居前。

主题表现看，

1、机器人小作文多如牛毛，短期注意调整风险。

2、铜价近期表现与某卖方观点重申

近期表现：今日白天铜板块大涨，昨日晚铜价大幅拉涨，LME涨超2%，美铜因特朗普宣布对进口美国铜加征25%而可能更贵，且ADP就业不低于预期、美元创三四个月新低使大宗商品反弹，助攻铜价上涨。

观点重申：今年尤其是上半年，对铜价高点乐观，有望接近去年前高，但需宏观条件配合，从行业供需基本面看铜价应上涨，涨幅取决于宏观预期。

3、Monica发布了全球首款通用AI Agent——Manus。与传统AI不同，Manus拥有强大的工具调用能力，能自主完成从任务规划到执行的全流程，如文件处理、数据分析、代码编写、内容创作等，且能主动调用浏览器、代码编辑器等外部工具。(听说卖到10万元一个？这么吃香？？？）

有卖方继续看好国产算力产业链，目前AI应用快速发展，将带动算力需求激增。坚定看好：1）云；2）AIDC；3）算力硬件。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

A股港股同抗跌，

东方继续亮亮亮！

各位老铁在每一次看完文章后，在文

给力！刚刚，突破了

昨天我鲜明指出《风景这边独好！》

今日继续独好！两市跳空高开高走，大盘继续稳住3300。

两市成交额较昨日增加4075亿，达1.95万亿元， 量能重回近2万亿，人气十足。

科创板、创业板双双大涨，科创板短期回敲成功，再次强势表现。

微盘股指数继续拉出节后新高，北证50没有如期冲击历史新高，反而逆势小跌，面临前期高点，多头反而犹豫。

风景独好，东升西落在港股上体现得淋漓尽致

港股刚刚收盘，表现凶猛，非常给力，突破前期高点，再创节后新高，恒生指数大涨3.29%。

港股科技指数更是大涨，再次突破，创节后新高，也创近两年多新高，跟踪该指数的港股科技ETF（513020）大涨4.02%，再次逼近上市以来的新高！今日成交额2.71亿元，换手48.91%，流动性充沛。

为何港股如此之强？我觉得主要原因有几个，之前也讲过。

1、南向资金今年以来持续买买买，那天美股大跌，港股跟着回调，南向资金依然扫货，单日净流入再超百亿。

2、货币宽松背景下，更利好港股科技。昨天的工作报告（尤其是GDP确认5%左右）再次提升市场信心，国内经济复苏稳中有进，基本面预期有保障。

3、港股作为极为方便的全球资产配置舞台，很容易成为全球资金关注的焦点。别忘了，老外也信：一阳改三观，三阳改信仰。

都是人，人性，都是一样的。

注意，港股科技ETF（513020）是T+0品种，不仅仅适合配置盘布局，也适合交易型选手。

行业表现看，计算机、综合金融、传媒涨幅居前，红利品种银行、钢铁逆势下跌。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

之前讲过东升西落！

昨天是风景这边独好！

今天呢？来一句什么呢？

西边不亮，东边亮！

风景这边独好！

隔夜美股巨震，三大指数收跌！

但我们这风景独好，东升西落！（亚太股市全面收涨。）

今日两市丝毫不受外盘影响，强势翻红走强，大盘继续稳住3300，

两市成交额较昨日增加658亿，达1.54万亿元。量能重回1.5万亿以上，至关重要。1.5万亿是本轮春季躁动的量能生命线。

领先指标沪深300和A500顺势反弹，某队没出手，波动率继续被压低。

科创板、创业板窄幅震荡，昨天在《极端割裂！》给大家看宽基指数涨幅表中，有看官发现，今年以来，科创综指的涨幅，竟然超过了科创50。

科创综指是今年新推出的反映科创板市场整体表现的指数，它从科创板中选取符合条件的全部上市公司股票作为样本，并将样本分红计入指数收益，反映所选股票计入分红收益后的整体表现，配置价值受到市场关注。

之前科创板推出时，率先推出的指数是科创50、随后是科创100、科创200，这次科创综指的推出，终于填补了市场空白。

今天，跟踪科创综指的科创综指ETF华夏（589000）重磅上市，为投资者提供了更全面的、布局科创板的指数化投资工具。

从上市首日表现看，科创综指ETF华夏（589000）成交额2.33亿元，换手15.18%，流动性充沛。

微盘股指数低开高走，收盘小跌0.25%.

北证50继续保持强势特征，突破1400点大关，离去年10月的1469高点近在咫尺，明天大概率要去摸新高了。

港股更是表现抢眼，东升西落，恒生指数大涨近3%，恒生科技大涨超4%

以往美股跌，港股多半也跌，今天的大涨，南向资金净流入已超过80亿，注意，这波港股，南向资金是核心主力，老外跟随，并未主导。

目前恒生指数估值在10.3倍，离12倍尚有距离。上次我叫AI统计了近20年港股估值波动区间，是在6.8倍到17.7倍。各位看官可自行参考。

行业表现看，通信、银行、汽车、计算机涨幅居前居，地产、农林牧渔、医药跌幅居前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

报告定调积极，市场信心提振，继续稳住！

今天，风景这边独好！

极端割裂！

今日两市结构性分化，而且很严重，极端割裂！

大盘之前讲过，继续稳住3300大关，窄幅波动，波动率被压低。

两市成交额较昨日减少1844亿元，达1.47万亿元。

这两天量能缩得有些快啊，按理说这两天流动性是宽松的，怎么量能还跌破1.5万亿了，有一丝丝忧虑啊。

领先指标沪深300和A500退守50日均线，缩量，某队没出手。

现在这盘面，给我的感觉是，有人故意在压住大盘，这是什么意图，我也搞不清楚。

科创板、创业板和昨日表现相反，今日是科创板逆势表现，科创50很明显在20日线处企稳，并阳包阴式反弹涨1.72%，再次稳在去年10月高点附近。（看黄线）

注意，明天首批科创综指ETF就要上市，会不会带来新的增量资金，明天再给大家讲讲。

微盘股指数强势表现，把上周五的阴线吞噬。

北证50依然领涨小票，大涨3.24%。

这波春季躁动北交所强得可怕，也是924行情以来极具弹性的宽基指数。

今年至今，A股里表现最强的也是北证50指数，累计涨幅已超过30%。

我刚扫了眼十年成长优选的持仓，并么有变化，持有的北证50品种仓位自动提升至8%（原先是6%，最早有12%，去年10月后减仓一半），累计收益率40%。 

港股继续震荡，恒生指数目前小跌0.39%，恒生科技小跌0.27%。

恒生指数目前估值在10倍，合理区间。

行业表现看，也很割裂，跷跷板过于明显。

军工、电子、计算机涨幅居前，煤炭、食品饮料、石油石化跌幅居前。

主题表现看，

1、人形机器人行情复盘与展望

2024年行情复盘：2024年人形机器人指数行情中，板块上涨原因多样，如特斯拉生产、Xiaomi Robot发布会、华为相关催化剂等；而出现趋势性回调（持续一两个月且有一定深度）的原因只有一个，即关于人形机器人量产的结构和量产的数量级的市场一致预期下调。例如年初大家认为人形机器人2020年量产，后发现是2025年，6月份预计2025年量产5000 - 1万台，预期下调时板块出现回调。

当前市场一致预期及后续关注重点：当前市场一致预期来自马斯克年报表述，2025年量产数量级大概在5000 - 1万台，2027年10倍级增长。重点关注2026年10万台能否实现及预期的上修或下调。硬件端10万台基本具备条件且形成一致预期，软件端运动控制是关键，其好坏决定人形机器人能否从万台级进入10万台级别，也是2025年投资的关键，不仅有估值投资机会，还影响行情前瞻性判断。

2、军工电子：行业景气度先行指标，2025年有望迎来高弹性增长 

新一轮装备放量即将到来，上游军工电子订单先行。“十四五”期间，航空主机厂大额预付款2021年落地，但是军工电子企业收入2020Q2迎来环比提升，考虑交付周期订单或在2020Q1即迎来高增长。我们认为2025年作为“十四五”收官之年，军工装备订单即将批量落地，军工电子订单有望率先迎来高速增长。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘继续稳字当头，横盘震荡为主，结构性分化！

吵架了！破裂！

周末懂王和司机吵架的视频火爆全网。

预期中顺利的谈判（签署一项关于稀有矿产协议），说着说着就这么破裂了……

当着全世界的面吵架，也够可以的，那段近50分钟的的视频，大家可以回顾下。

我看了不少分析，有一个微表情专家的分析挺有道理，原贴我找不到了，大致意思是：司机被激怒，是因为一个老记者嘲笑他的衣着，而万斯及旁人哈哈大笑，司机的微表情是很尴尬的。

这或许为谈判破裂埋下了伏笔。（我在想，这也可能是故意激怒司机的连环套，因为是直播会谈的形式，全球都能看到，懂王那边故意下套）

最新消息是，司机服软，称可挽救与懂王的关系，愿意重返白宫进一步会谈。但他这次坚持要闭门会谈。

我一般不太愿意多谈，我只能感慨：弱国无外交！

也正是因为他们吵架谈判破裂，对我们大A的稀有金属有一个事件驱动，有色金属异动。

今日两市震荡走高后午后回落，大盘继续稳住3300大关。

目前重要会议期间，A股的任务就两个字：稳住！

两市成交额较昨日缩量2412亿元，达1.66万亿元。

领先指标沪深300和A500也缩量震荡，某队没出手。

科创板、创业板分化，科创板继续回探，创业板逆势上涨，主要是权重宁王发力。

微盘股指数冲高回落，尾盘还涨，

北证50表现勇猛，一度想阳包阴，午后也有一定回落，但尾盘再发力，涨幅超2%，排所有宽基第一。

港股震荡，恒生指数目前小涨0.25%，恒生科技下跌0.87%。

行业表现看，有色金属、电力设备及新能源、化工涨幅居前，家电、通信、电子跌幅居前。

主题表现看，

1、今日固态电池主题涨幅第一，有卖方提示固态电池量产渐行渐近。

2月15日，比亚迪宣布计划在2027年启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车；2月27日，日本出光兴产宣布，将在千叶工厂建设全球领先的硫化锂大规模生产设施；行业进展持续加速。

3月份，行业也有望迎来密集催化：

1）3.6-3.7 全固态电池技术交流大会；

2）3月，现代汽车发布“梦想”全固态电池试点生产线；

3）3月26日，中国固态电池技术与创新产业研讨会；

4）4.16-4.18 CLNB全固态电池前瞻技术论坛；

2、关于地产链，有卖方预计主要受基本面恢复与政策预期催化。

基本面方面，上周螺纹钢 / 沥青 / 水泥磨机开工率分别达到 39.7%/28.5%/31%，农历同比分别 - 1.0/+1.6/+5.6pct，随着复工复产的推进，建材消耗量或已追赶至去年同期水平。

价格来看，上周华东、西南等地水泥复价 10 - 20 元，反映企业推价积极性仍然较高，预计随着需求的进一步恢复，水泥价格将震荡上行。

此外，前期二手房成交量的高增也有望逐步传导至后期 C 端装修需求的释放，叠加会议临近，政策预期逐步升温。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

本周就不发表什么观点了!

多说多错，少说少错，不说，就不会错！

大风暴！

昨天《突发大消息！》中，我已提示过老美重启加息的担忧……

有看官留言：说了等于没说……

好吧，你怎么理解是你的事，每个人对文字的理解不一样，你开心就好。

我把我观察到的，思考到的，都真实客观鲜明表达出来，我自认为：

我到位了！

岂能尽如人意，但求无愧我心！

接第一句“加息担忧”，本来就“山雨欲来风满楼”。

没想到，一场GS大风暴再次袭来！

昨晚，懂王突然出招，宣布3月4日起，对加拿大、墨西哥征收25%的关税。（还有对我们的威胁）

懂王真狠啊，先拿隔壁邻居开刀，敲山震虎！

这招，加剧了市场对物价上涨的担忧，通胀预期再次抬头，

然后，美股崩了，隔夜美股再次下挫，纳指大跌2.78%，已经六连阴（总龙头英伟达重挫8%）！标普500下挫1.59%，道指还算抗跌些，下跌0.45%。

美股大跌，全球股市抖三抖，亚太股市今日全面跟跌。

港股上次抗住了，低开高走，但今日也没抗住，恒生主目前大跌3.52%，恒生科技重挫5.85%。

不过注意，南向资金依然凶猛，不管港股涨跌，继续买买买的节奏，今日南向资金依然净流入，午后还有加速迹象，目前超过80亿。

除了南向资金，对冲基金也是这波港股的推手，有外资买方提示，

自 2023 年末以来，对冲基金在中国的净敞口首次增加到了 10% 以上，并且已经超过了去年 9 月的峰值水平。

对于境外资金流向，被动净流入的规模不及去年9月，主动型还净流出，来自这家卖方的统计，大家自己看下，仅供参考：

我们看到欧洲和美国的被动型境外资金正在买入中国市场的股票，但流入规模明显低于去年 9 月的水平。而对于主动型境外资金，我们仍然看到有净流出，尽管流出速度已经大幅放缓。所以，总体而言，境外资金在这次市场上涨中并没有大量参与，他们仍有很大的空间来增加在中国市场的持仓。

港股今日都这样了，A股也未能幸免， 今日两市下挫，大盘大跌近2%，但依然守住3300大关。

两市成交额较昨日缩小1364亿元，达1.9万亿元。

领先指标沪深300和A500今日抵抗式下跌，某队出手！

果然，和我们之前的猜测一样，市场涨时某队不一定出手，但是碰上大跌，某队积极出手护盘。

而且下周重要大会就要召开，咱先不期待涨，先在这里稳住就好。

科创板、创业板调整幅度较大，科创50正好借势回敲去年11月11日的收盘高点。

微盘股指数和北证50一开始较为抗跌，午后跌幅一度收窄，但尾盘也没能抗住，杀跌一番。北证50失守5日线，终结了7连阳。

行业表现看，食品饮料独家翻红，计算机、通信、电子、传媒等跌幅居前，前期表现亮眼的品种诸如人形机器人、国产算力链大跌。

注意，以食品饮料为代表的大消费行情已经连续两日逆势跑赢大盘。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

别问今天为什么大跌，

跌多了，不一定涨，

但，涨多了，一定会跌，

稳住！我们能赢！

3300强支撑！

突发大消息！

早盘有个消息，来源证券时报

具体我看了下，是美国里士满联邦储备银行行长巴尔金（Thomas Barkin）“放鹰”称，美联储可能不得不加息，以对抗可能推高通胀的经济趋势。

如果通胀预期持续上升，美联储可能被迫采取更激进的紧缩政策，甚至包括重新启动加息。Evercore ISI的John Roberts表示，如果通胀预期没有改善，美联储今年可能完全放弃降息。

老美降息，对咱们多多少少是一个利好因素，如果重启加息，或者是不加息了，那又要尴尬了，有一种混沌的感觉。

今日两市窄幅震荡，大盘继续缓慢创出节后新高，下周大会前去摸一下3400？

两市成交额较昨日增加722亿，达2.01万亿元，量能依然很充沛。

领先指标沪深300和A500继续震荡，某队未出手。

科创板、创业板、微盘股指数小幅调整，北证50逆势飘红，继续贴着5日线，目前是七连阳，离九连阳还有两连阳。

港股今日也调整，恒生指数目前小跌0.47%，恒生科技目前跌1.45%，

行业表现看，纺织服装、食品饮料、商贸零售涨幅居前，通信、计算机、综合金融跌幅居前。

红利品种终于大反攻，逆势表现涨幅超1%，今日排所有指数涨幅第一。

有看官问，红利品种今年怎么了，节后一直在跌，我也查了下，红利指数今年以来表现垫底。

实际上也正常，之前反复跟你们讲过，国内资金跷跷板效应很明显，成长和价值基本水火不容。

今年科技主题表现这么猛，恒生科技涨幅都排全球资产表现第一了，国内的科创板，北证50也表现超猛。

资金自然会有分流，跷跷板也正常。

不过，也别焦虑着急，能跑赢红利的品种，也不是没有，

今天，现金流ETF（159399）正式上市，跟踪的指数为“富时中国A股自由现金流聚焦指数”，可以当成中国版的“现金牛”。

开盘表现还不错，上市首日逆势飘红，换手48.63%，成交额6.97亿元，流动性充沛。资金净流入2.36亿。

从历史表现看，自由现金流指数连续九年跑赢红利指数，从年化收益率看，自基日以来，自由现金流指数区间涨幅为602.17%，年化超20%，涨幅明显高于中证红利指数（同期涨幅为287.57%，数据来源WIND，时间区间2013/12/31-2024/12/31，过往业绩不代表未来收益）。

值得注意的是，现金流ETF每月对基金的收益分配情况进行评估，每年最多可分红12次。（具体参考风险提示页的基金收益分配原则）。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

重要大会前，继续稳住！