警惕！危险信号

周末半导体行业投研圈热闹非凡！

先是周五收盘后，某卖方电子首席在一个机构半导体群中，公开点名批评某重仓白酒的明星基金经理，叫他多反思反省。

昏了昏了，卖方敢对买方这样的金主爸爸，还是头部的顶流基金经理，如此指手画脚？真是不想在这个行业混了？

昨天我看到最新消息称，某研究所回应称，该首席已于2020年离职，其言论与公司无关。

然后就是昨天，周六，似乎又是这个半导体群，某卖方电子首席，公开怼一位叫杨晓松的群友：你算老几？

这位杨晓松，据说是中芯国际光刻胶的负责人，当然也有网友留言提醒我说，杨晓松，是光刻部门最底层经理，远远谈不上光刻胶负责人。

但不管如何，卖方研究员直接怼实际懂业务的专业人士，不太合适吧。

就好比胖纸老揭我是财经媒体人吧，别看我有十几年从业经历，投资经验也有20年，还对话过几百位基金经理，但我不是专业的基金经理啊。

虽然很多专业的基金经理今可能阶段性表现不好，我最多分析下，也不敢公开怼人啊。

你们看哈，今年管理规模大的头部公募基金经理，表现都很一般，对吧。那是因为船太大，难掉头啊。

和公募基金情况类似的，今年以来，百亿规模以上的头部私募，其代表作也很一般的，比如淡水泉，星石，东方港湾，正心谷这些大佬的最新代表作净值显示，今年至今都是负收益。

我总不见得公开怼这些专业投资大佬吧，你算老几？这样的话，我是不敢说的。我知道自己几斤几两，非专业和专业做投资，还是有差别的。

当然，咋们今年运气还不错，揭幕者基金组合今年以来表现确实还行，天天上成立时间最长的组合今年两位数收益率，蛋卷上的组合今年以来也都是正收益。

扯远了，扯远了，说回半导体群这两件事，无论是怼金主爸爸，还是怼专业人士，这都是非常危险的信号。说明卖方半导体行业研究员，目中无人，自我膨胀得厉害啊。

我现在真是担心，这帮人的狂妄，哪天会突然把半导体给带崩啊。

而且还有一个危险信号，大家看，我在7月15日的定投方案，重新试探性买回了芯片，但是量不多，没想到，短短半个月，芯片行业ETF联接就猛涨了17.24%。

短期涨速太快太高了，我有点怕啊，搞得我现在都不想加仓了，因为一加，就是被迫追高，我不想接最后一棒啊。

新能源汽车也是一样啊，因为我定投得早，2019年11月就布局了，至今累计收益率接近120%了，本来一直在浮盈100%左右的，也就半个月，突然多了20%出来。

好在我新能源汽车是0成本，汽车又是一个比手机还大的产业，我拿着倒是不心慌，但我也不想加仓啊，这个位置被迫追高，没意思啊。

所以对于芯片和新能源汽车，短期可能或许还会冲，因为市场情绪对这两个行业情绪非常高，但是我们提前警惕下，谨慎为上一点，总没错吧。

就好比今年春节前的白酒，那时候都不是流行一首诗嘛，年少不知白酒香，错把………当……  

当时白酒上升的斜率，也开始变陡峭，很多资金往白酒里冲，我当时写文章还起过一个标题：茅台的牛市，大部分股的熊市。

春节之后呢？集体铺盖了，大家看周五的茅台《崩溃了！》，周末茅台的中报出来，净利润增速只有个位数，是低于预期的，而且股东户数半年增加了40%，说明啥，说明筹码正在由集中趋向分散啊，机构有撤退迹象。

估计都是获利丰厚，兑现出来去追新能源汽车和芯片的。对，还有光伏最近也涨速很快，斜率很抖。

所以嘛，进入8月，胖纸老揭我对于太热门的新能源（汽车和光伏）、半导体（芯片），我觉得要少看，因为太热门了。倒是国防军工，可以看看。

崩溃了！

7月结束跟踪，如此超预期，我自己也没想到，下周进入8月，又是重新开始的一个月。我会继续努力哒！通过自下而上，遵循景气度的投资框架，给大家呈现更好的内容。

昨日强劲反弹，今日就歇菜了，两市震荡调整，成交额与昨日放大。 

上证指数受阻5日线，3500点成为强压力。不过，北上资金在午后开始净流入，收盘净流入22.47亿。

创业板指数在20日线上方强势整理，依然超越上证指数。科创板表现最强，收了红盘，成交额也较昨日放大。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期霸榜，钢铁、有色、煤炭、建筑涨幅居前。

我的妈呀，钢铁又是涨幅第一，看来，下周一的行情，凶多吉少！8月要开门黑了…………

行业主题看，还是储能最强，昨天和一位研究员朋友喝下午茶，他最近写报告推了个猛票，我一看，乖乖，短期涨了60%，可惜他不能买股票，他跟我说了，我也不能买，否则就是内幕交易！只能好好读他的研报了。

白酒昨日逆势下跌，今日继续重挫，茅台、五粮液两大龙头惨得一比。茅台今日低开低走，创今年以来新低，只有1600多元了，总市值跌回至2.1万亿。

宁德时代目前在1.2万亿，离茅台的差距越来越小了，现在市场开始流行茅指数和宁组合的PK啊。

这真是崩溃了啊，感觉有不少人持有白酒的，我自己实盘还有消费指数基金，消费配的大部分都是白酒，本来一直浮盈的，浮盈了快两年了。我昨晚一看净值，竟然开始浮亏了…………

很多看官问我，为什么白酒会跌，胖纸老揭我唯一能给出的解释就是，白酒过去四年涨幅太大，获利盘丰厚，有资金流出兑现利润很正常，流出的资金都去干热门的新赛道了，比如芯片。

昨晚看到一个朋友圈截图，说是电子研究员最近路演的对象，都是消费基金经理。可见最近消费基金经理的压力，是很大的。

因为你业绩跟不上，一个月没关系，但是三个月，六个月再跟不上，不仅要被基民骂，在基金公司内部，也会压力非常大，基金经理也是打工的，谁也不希望下岗对吧。

有些基金经理一个月拿几万元的固定工资，其中一大部分也是要用来还房贷的，所以业绩短期不好，确实要引起重视，那怎么办呢，只能被迫去做一些交易。为了就是保住排名。

胖纸我举个栗子哈，不具体点名，都是朋友。大家看哈，一季度的时候，春节后核心资产大崩溃，很多基金经理去买了低估值的保险和银行，特别是保险，估值很低啊，很多基金经理，做消费的，做科技的，都配置了。

但是二季度，保险的表现大家也看到的，持续阴跌，银行表现也不咋地。这些一季度配置的基金经理，在二季度又砍了出来，回到自己熟悉的赛道。

所以，认错很重要啊，发现不对，或者自己看错了，就砍吧。

你们看胖纸老揭我，7月连续砍了地产和传媒，我也很肉疼啊，也很心疼啊，但是这两个行业，确实要熬多久我不知道。我不是价值投资者啊，虽然我们对外宣称是价值成长对吧，但老实说，我肯定不是深度价值啊。

所以我为了确保我组合的业绩，能跑赢基准，必须要做一些升级和调整。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

我继续坚守自己的成长风格，不漂移！稳住，我们能赢！

稳住市场，恢复信心！

今天创业板指数收盘点位，正式超越上证指数，我也挺激动的。

昨天收评，胖纸老揭鲜明指出，当务之急：稳住市场，恢复信心！

昨晚，有外媒消息称：

周三晚间，中国证监会召集各大投行高管召开了一次虚拟会议，试图缓解市场对中国政府打击民办教育行业的担忧。

知情人士称，这通匆忙安排的电话是由中国证监会副方星海牵头的，与会者包括几家主要国际银行的代表。由于涉及私人信息，该人士要求不具名。知情人士称，一些银行家在离职时表示，教育部门的政策是有针对性的，无意伤害其他行业的企业。

然后，在今日凌晨，新华社发文：中国资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策有利于中国长远发展

再然后，今早大家如果读报的话，会发现，证券四大报再次释放维稳信号，虽然我知道，现在都是炒股的不看四大报，不炒股的才看…………

今日两市强力反攻，但成交额较昨日缩小，隔夜美股的新东方、贝壳、滴滴也强劲反弹。

实际上昨天北上资金逆势净流入，就可以说明外资提前知道开会的消息了，否则就他们那个德行，一定是先跑为敬的，今天，北上资金继续净流入 亿。

上证指数爬上3400点大关，创业板指数太猛，大涨超5%以上，现在是14:55分，目前在3458，历史首次超越上证指数。

科创板涨幅也超过5%，昨天胖纸我坚定定投加仓，运气好，看来又加对了。

中信一级行业涨幅榜显示，截至2点半，新能源（汽车+光伏）、有色、电子（芯片）、军工涨幅居前。

刚说了科创昨天坚定加仓加对了，今天看军工几乎阳包阴，运气好，也加对了。

最近很奇怪，有很多揭粉在问这只产品，问近期持续大波动，要紧吗？

问题是，我从来没有关注过这只产品，文章里也从来没提过，我的组合里也没有配置。不知道他们是听了谁的干进去了，用抄底思路，越跌越买，今年这只产品规模急速扩大。至于表现，大家也都看到了，短中长期的表现，近三年还是负收益。

老规矩，产品名称就不提了，都是朋友。

投资市场就是这样的，不是你业绩好，规模就可以做大的，有些产品，业绩差，再碰上黑天鹅，规模反而还做大了，我是真心佩服。

看来我也得把我的组合业绩做差一点，然后叫大家越跌越买，有钱就买，买了跌了怎么办，你再买啊，就是不断买买买，要相信微笑曲线的力量！

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

这里比较关键，上证指数已经跌破了自3月以来的上升趋势线（看中间的红色趋势线），目前这根线的位置大约就在3500点附近。如果上证不能在三季度收复，重回上升趋势，那么四季度就麻烦了。

胖纸老揭观点很鲜明，我在这个位置看多，大盘要收复3500点大关。

至于方向，依然是中小盘成长股，再具体点，就是科创，也是我定投型组合十年定投成长的第一大重仓，咋们是实盘，不来需的，该砍就砍，昨天大跌该干也就要干。

头条喊话，巨头护盘！我，却被重锤

昨天半夜，四大报头版头条校审，统一风格，就一个意思：维稳！

所以今天一大早，如果大家还读报的话，可以发现，四大报的头版头条都是统一风格：

上海证券报：机构称下跌带来优质股布局机会；中国证券报：公私募称市场不具系统性风险；证券时报：风物长宜放眼量；证券日报：机构称结构性行情未改。

除了四大报的头版头条喊话，今日巨头也集体护盘，先是金融股方阵，银行龙头招商银行，保险龙头中国平安，白酒龙头贵州茅台，医美龙头爱美客，电池龙头宁德时代，家电龙头美的，电力龙头长江电力。

所以大家看今天的上证50和沪深300，反弹情况是不错的，北上资金今日也净流入80亿。

但是整体看，上证综指还是下跌的。创业板指数在60日线处坚决抵抗，反弹近1.61%。

科创板昨日冲高回落，拉了一根上引线，今日继续被打压，一度逼近60日均线，下跌1.72%。

中信一级行业涨幅榜显示，喝酒吃药（医药、食品饮料）涨幅居前，银行是中流砥柱，维护指数，新能源依然强势。

今天军工跌幅第一，我被重锤了，有持有人埋怨了，说怎么刚买就大跌？

胖纸老揭我觉得吧，一买就跌很正常，我不是神仙啊，无法保证买入就涨呀，做投资，不是去盲目追求100%的成功率。

如果这点波动都受不了，那你可能不适合投资权益市场。我说这话没有别的意思，只是告诉大家，不是每个人都适合投资的。受不了波动，输不起的资金，千万别玩啊，每个人要根据自己的风险偏好，来决定，你来到这个市场，玩什么？怎么玩？买什么？买多少？

军工今日大跌我也没想到，估计还是有很多资金把军工当成炒作来炒作，但我最近看了很多基金经理二季报，我发现一些价值派的基金经理和成长派的基金经理，都挺看好国防军工，原因就是军工板块已经重新回归景气逻辑。

当然，我可以理解大家的心情，市场这两天又大跌，一买就碰上大跌，确实心情不好，有埋怨是可以的，我说过了，关注我5年以上的老粉，随便打我骂我。

别说个人投资者心情不好了，机构投资者心情也不好。

昨晚深夜，基金圈爆了个瓜，某资深公募基金经理公开怒怼某保险资管公司，称其在短短5个交易日内，先是累积申购3700多万，然后2天后，你又赎回2000万（基金经理原话），给这位资深基金经理留下十几的赎回冲击。

该资深基金经理被迫发出了最后的吼声：我，作为公募行业金字塔底的蝼蚁，即使我业绩垫底，即使我规模奇缺，就该跪舔你？虽然你贵为金主爸爸，但我希望你慎重自己的投资策略，别当儿戏，也不要把蝼蚁基金经理当孙子。

具体谁我就不点名了，都是朋友。为何这位资深基金经理要怒怼机构投资者，一位业内人士透露：大概率是巨额赎回导致仓位被动加杠杆，碰上近日市场连续大跌，净值更难看，赎回费填不了了

今天，这位蝼蚁基金经理道歉了…………

如果有哪位揭粉跟投我的组合3700万，短时间内赎回2000万，我也可以叫你一声爸爸。

实际上这种事在机构不少见，以前还有研究员因为推的票大跌了，基金经理怒骂他，然后他不服气，和基金经理扭打起来。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

当务之急：稳住市场，恢复信心！

今天，军工和科创大跌，加仓的机会，我先干了。正好上次清仓传媒的资金已经到位，我有闲钱啦。

诡异！又是大跌，午后2点缘何跳水？

捷报：这次7月笔记中的半导体中报预增太猛，基本提前精准把握，相关自选今日再次大涨创出历史新高！恭喜各位订阅读者。

我觉得涨太快太猛了，有点不正常了，好在马上要和7月告别了，进入8月继续好好研究。

再来捷报：昨天果断换仓，科创今日一度冲得很猛啊，还有军工，一度六连阳。还有最意想不到的是芯片，今日一度长阳大涨。果然，买的最少的，涨了最好，上次换仓，我重新买回芯片，买了最少…………我错了……

只是很可惜，尾盘这把杀跌，杀太凶，全部回落翻绿…………

今日我很诧异，又是大跌啊，特别是午后2点，突发大跳水，成交额明显放大，资金出逃迹象明显。

上证指数三连阴，跌破3400点大关，特别是这两根阴线，实在太难看了，感觉市场在非理性的宣泄。

创业板指数也一根长阴，跌破60日线，科创板本来最强，上午长阳都快接近年内新高了，尾盘硬被拖累下来。

中信一级行业涨幅榜显示，仅通信一个行业翻红，电子（芯片）也抗跌。

新能源尾盘跳水，飞流直下，跌幅第一，前期涨幅太大，还点回去也是正常。

地产今日继续放量杀跌，再创新低，刚看到一个朋友圈的消息，是这样的，难怪昨晚贝壳跌了27%，股价较最高价，已经腰斩，我看到有朋友在抱怨，他投了贝壳的股权，但是迟迟没有兑现，因为GP一直没有退出，他有点想不通了。

还有一个传闻，只有图，没有文字，大家自己看吧，来源网络：

至于大盘缘何2点后跳水，说实话，今天我实在找不出理由了。单纯看资金，北上资金临近中午开始净流出，午后继续净流出，全天净流出41亿。

还有一个致命传闻，据传老美那边要限制美国基金在香港和中国的投资，我不知这条消息真假，无法求证。

我个人感觉吧，还是我昨天说的，可能还是市场杜宇政策变动的担忧，引发了恐慌盘。

不过，今天有一个重磅讲话，值得重视：

来自工信部网站的消息，2021年7月27日上午，全国“专精特新”中小企业高峰论坛在长沙召开，主题为“专精特新成就未来”。

在开幕式上，刘在线致辞，并表示：

企业家精神就像鱼一样，水温合适，鱼就会游过来。今天各部门各地方主管中小企业工作的同志都来了，大家要真正提高服务意识和服务能力，创造良好的营商环境，培育和扶持“专精特新”企业。资本市场将为中小企业发展创造好的条件。

注意这句话：资本市场将为中小企业发展创造好的条件。

我个人认为，未来的方向，可能就是中小盘股，请各位看官务必引起重视，也就是我上次给大家分享一位基金经理的季报中，他的原话：

经过长期的中观层面赛道投资演绎后，大小分化下的估值体系达到极致后，2021 年开始小盘股出现了较好的投资机会，正如同大盘蓝筹股的价值发现历经了五年时间一样，此轮低估中小盘成长股的价值发现或也才刚刚开始。

我是认同这个观点的，所以我的主动权益组合，也已经把这位基金经理的产品，调到第一大重仓。昨日市场大跌，他的净值只跌了0.8%，今天大跌，不知道能不能抗住。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

轻指数，重中小盘股，干成长！

暴跌原因，三个版本！我被干趴，挥刀自割

首先我得感谢一位叫Nana的揭粉课代表，把我上周六在武汉的线下活动，所有内容精华都总结了，非常认真仔细，大家可以回看昨日文章的置顶留言。欢迎留言交流，也欢迎不同看法。

今日两市大跌，成交额较上周五稍有缩小。北上资金今天也净流出超过百亿。

上证指数直接开在60日均线下方，并击穿牛熊线，在年线附近获得支撑，最大跌幅3.54%，1点半之后有所反弹。创业板指数直接跌破20日线，在60日线处企稳，最大跌幅5.05%。

科创50指数算是今日最强指数了，金针探底回升，跌幅只有0.39%。

中信一级行业涨幅榜显示，截至14:45，只有国防军工、有色金属（主要是新能源汽车上游的资源）逆势翻红。芯片、光伏也算抗跌。

今天最惨的是教育、喝酒吃药、保险、旅游、地产、互联网，板块跌幅都在4%以上。

中午很多人问我今日为什么暴跌，老规矩，依然马后炮来找下理由，主要有三个版本，不喜勿喷。

先来看搞笑版：

今天眼科为啥暴跌，因为孩子不补课了，减负了，不用做作业了，眼睛就自然变好了，就不用去看眼科了。

医美为啥暴跌？因为孩子不补课了，妈妈周末要在家守着带娃，没空去美容了。

白酒为啥暴跌？因为孩子不补课了，爸爸也没时间喝酒了。

然后，大家都去学钢琴了，海伦钢琴涨停了。

再来说一个胖纸老揭我自己的思考版：

今天A股暴跌，本质上，是市场对行业政策不确定性的担忧。大家想想，一个文件，就能把一个行业直接干倒，而且课外培训的规模高达2万亿，说崩就崩了。

政策的不稳定性，让市场会重新思考，其他行业是否会轮到类似的打压，也担忧，下一个行业，会轮到谁？

所以今天的盘面就是统杀，除了军工异军突起，逆势上涨！（此处该有掌声，7月定投我们大幅精准加仓军工）

最后是来自专业卖方的机构版：

东吴证券全球首席策略官陈李对媒体表示，中国的基本国策已经发生了变化，在基本发展道路上，我们已经抛弃了“美国道路”，转向了“德国道路”，即通过发展制造业带动GDP的进一步增长。因此，“重制造、轻服务”已经成为未来三至五年，甚至五至七年的基本政策。

实际上，今天被广为流传的陈李这段讲话，是在6月25日左右的一份投研笔记，一个月前，陈李也是这么说的，还有更重要的一段：

事实上，我们能看到，相比于制造业获得政策扶持并得到资本市场大力融资，服务业陆续出台了一些政策，包括针对教育、医美、电子烟、电商、传媒、娱乐、游戏等行业。

胖纸老揭我那时候看了，但是没有能够引起足够的重视。只是认为，高端制造业诸如军工，我得先干一把，所以大家会看到，我在7月止损地产的时候，会把大比例仓位加给军工。

但我对他提示的这些会受政策影响的行业，忽视了。

我今天是直接被干趴了，组合里的医药医疗最大跌幅7%，消费也大跌5%，新经济大跌5%，传媒更是大跌4%。好在有军工、芯片，上次加仓的东东能回点血，新能源汽车也还算抗跌。

所以我今天盘中对我的组合紧急调仓，上次认错地产坚决止损后的换仓，取得了不错的效果。

今日继续认错，挥刀自割，止损传媒！虽然我是媒体人，一直对传媒一往情深，但是从教育行业被打压来看，基本国策已经发生重大变化，传媒里的大头是娱乐和游戏，这些行业，或多或少都有一些正对性的政策。

碰上政策打压，预期不再，确实没法玩了，至少短期要规避的，该砍就砍，没啥好犹豫了。

就好比之前砍仓的地产，我一点都不犹豫，地产现在被打压得最厉害，实在没办法。万科、保利今天又是新低，而且还是长阴大跌！

换仓出来的资金，我今天先垫资一部分，加仓军工和科创板。分别代表高端制造和核心科技。等卖出的资金到位后，我再做新的交易计划。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

不要低估政策的决心，炒股要听党的话，跟着党走!

高端（先进）制造的关注度提升，比如之前涨幅很大的新能源汽车、光伏、芯片都算，短期看，军工的关注度提示最快。

大跌不谎，闲钱投资，游刃有余！

意外闪崩！

今日两市震荡整理，成交额再较昨日放大。

上证指数站上20日线后，向3600点大关进军，为了不被创业板指数超越，上证挺拼啊。

创业板指数调整休息，继续稳步在10日线上方。

科创50指数早盘经受了解禁股的考验，午后强势翻红，纪念首批公司上市两周年。

我查了下，首批25家科创板公司，能在满两年后创出历史新高的，只有8家，说明科创板还是一个大浪淘沙的板块，选出牛股需要火眼金睛。

最近我在读基金二季报时也发现，有明星基金经理指出，科创板经过两年的估值消化，逐步涌现出一批估值合理且高成长性的公司，蕴藏着大机会。我也继续看好科创。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期大涨，钢铁、石化、有色、化工、机械涨幅居前。这些顺周期的中报超预期，估值又低，吸引了场内大量的价值派资金。成长派偏好的电子、新能源、芯片也表现不错。

上周我在某机构直播间给大家直播新能源汽车产业链，谈到上游的锂、钴、稀土，本周这些资源类的公司再次大涨，特别是锂业龙头，已经上200元大关了。

更意外的是稀土也很猛。刚看到报道，预计2022年全球新能源车销量较2020年增长达103%，而新能源车制造所需稀土用量是传统汽车的3-5倍，到2022年预计新能源车市场的爆发将带来超过10000吨新增稀土需求，较2020年约翻1倍。

有看官问有没有稀土指数基金，当然有，比如嘉实中证稀土产业ETF联接基金（A类：011035/C类：011036），这只稀土指数基金是全市场首只、也是唯一一只稀土主题的场外指数基金，旨在为投资者提供低成本、一键布局稀土产业的利器。

今天有些不好的感觉，一些长期走牛的个股突然闪崩跌停，比如医药中的片仔癀、广誉远，闪崩跌停。扫地机器人双雄之一的科沃斯，也闪崩跌停。

还有昨天苹果产业链突然尾盘跳水，意外闪崩，比如歌尔股份，立讯精密两大龙头，逆势杀跌。特别是歌尔股份，昨日尾盘一度被砸跌停，收盘跌7%，今日再次下挫近3%。据传是因为郑州汛情，郑州的富士康苹果工厂被迫停产，会产生影响。

歌尔我一直比较关注，我刚看了今天的电话会议纪要，和大家简单分享下，仅供参考，不作为买卖依据：

1、目前歌尔的基本面是正常的，手机业务占比很小。而且郑州这次汛情，对富士康影响有限。

2、目前歌尔的VR产能在发布增加，现在供不应求。

3、三季报在去年高基数上，还会有增长。半年报的业绩也不会下修。

那至于为何还意外闪崩，胖纸老揭我个人认为还是因为苹果产业链目前不在风口上，一有什么基本面的风吹草动，就有资金先跑为敬。大家不要以为恐慌的只有散户，有些机构投资者，跑起来，比散户还快。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续积极，拥抱成长！

按不住了？

捷报：7月笔记我前瞻性捕捉了中报预增的机会，并选择了其中的高景气行业，比如半导体。今日半导体自选再次涨停，再创历史新高。我刚查了下，7月以来涨幅已经超过40%了，我自己都惊呆了。

近期捷报频频，我吹得有点大，你忍一下。我只能总结三个字：运气好

昨天跟大家说过，流动性宽松预期下，我继续积极，继续坚守成长。今日两市全面走高，成交额较昨日放大。

上证指数在60日有多头严防死守，今日重回20日均线，这里稳住就是胜利。

创业板指数大涨近3%，创出年内新高，已经回到2015年6月中旬，也就是第一波股灾前的位置了。而且今天盘中，多次超越上证指数，可惜收盘，被上证指数压制。但创业板指数不断挑战上证指数，这把双创行情，是不是按不住了？

科创板指数也大涨近3%以上，重回20日线，明天，7月22日，就是科创板首批公司上市两周年的日子，首批公司都会有解禁压力，券商跟投的股份可以卖了，估计券商会直接卖的，这点需要注意。

中信一级行业涨幅榜显示，有色（主要新能车的上游，锂、钴、稀土等）、新能源、化工、汽车、电子涨幅居前。

新能源汽车今日再次领涨两市，没想到这里调整这么浅，时间这么短。新能源车产业链的行业基本面非常健康，且仍在持续向上。

芯片今日也涨幅不错，运气好，上周我们7月定投，果断砍地产，加仓军工和科创，再重新买回芯片，这把换仓，还算换得正确。投资就是这样的，该砍的时候千万不能犹豫，哪怕砍错了，也别纠结。

今年涨幅最好的实际上是小盘股，大家可以关注下中证1000这个指数，今日也是创出年内新高，去年8月有个高点也马上要突破，并且整体看，还在低位。

最近每晚，我都会读基金二季报，一些我关注的基金经理，我会学习他们的思路和观点，比如对于小盘股，某交易能力很强的基金经理就认为，从市场整体估值水平来看，尽管部分中小市值个股有所修复，但是整体来看，小盘股的系统性低估态势仍未得到有效缓解。

他还预言：正如同大盘蓝筹股的价值发现历经了五年时间一样，此轮低估中小盘成长股的价值发现或也才刚刚开始。

这个观点令胖纸老揭眼前一亮，这意味着，未来五年，很可能，中小盘成长股，将走出过去五年大盘蓝筹的那种持续的结构性行情。

那么什么样的标准，才是有潜力的中小盘股？胖纸老揭给大家罗列几个指标，仅供参考：

1、PE低于30倍；

2、收入超过100亿，净利润超过10亿；

3、市值50亿到200亿；

4、ROE在15%以上。

顺着这几个指标，喜欢研究的看官可以动动手拉拉表格，不喜欢动手的，只能等着抄作业了。

我自己也会研究，8月笔记中我对低估值中小盘公司研究研究。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

观点不变！

大暴雷！

捷报：7月策略笔记的中报预增主题继续发飙，远超预期，半导体行业自选再次长阳，创出历史新高！运气好，这把半导体的中报超预期把握到了。

隔夜全球市场暴跌，欧美股市、原油、比特币通杀，今日亚太股市全面跟跌。但我大A股今日还算抗跌，硬气震荡。北上资金净流入

上证指数继续在60日附近窄幅震荡，这个位置多头严防死守。

创业板指数早盘冲高回落，午后再度爬升，在10日线企稳。科创板指数也跟随反弹。

中信一级行业涨幅榜显示，军工涨幅第一。进入三季度，卖方对机构的关注度开始提高，现在就看买方机构是不是加大配置。

电子（芯片）、新能源汽车也涨幅居前，顺周期机械、建筑、煤炭也不错。医药医疗继续反弹，最近海外疫情又反复了。

这两天有一个大暴雷，中国恒大突然遭到广发银行申请财产冻结，涉及恒大地产银行存款1.32亿元。

这1.32亿是一笔贷款，要到2022年3月27日才到期，广发银行宜兴支行这是要变相提前收回贷款啊。中国恒大已对于宜兴支行滥用诉讼前保全的行为，将依法起诉。

这事发生太突然了，把恒大搞的措手不及。二级市场上，恒大系上市公司惨跌，昨天，中国恒大暴跌16.22%，今日又大跌近10%。

再看恒大汽车，也是节节败退，今日大跌近16%，连续7连阴，已经50%跌掉了。

这种跌法，真是有点怕怕，之前还传出恒大商票逾期，说明恒大的资金链，很可能已经非常紧张。

不过，恒大每年都传出资金链紧张，去年的债转股让恒大迅速回血，今年不知道能否再现奇迹?

所以，对于高杠杆、资金链紧张的上市公司，做投资，还是要万万小心的。

这几天基金二季报开始密集披露，一些明星基金经理的持仓和观点也被第一时间挖掘。

比如坤坤提出，从目前判断看，未来几年预期回报率下降可能难以避免。这意味着，未来大家可能要降低预期回报率。这两年赚钱相对容易，但未来两年呢，可能就不那么容易了。

再比如南宋基金经理在二季度大调仓，清仓顺丰、云南白药，新增医美次新贝泰妮，并坦言自己也很迷茫。

还有更多的明星基金经理二季报也在披露，大家持续关注。对于优秀的投资管理人，还是要多看多听多学习，站在巨人的肩膀上，才能看得更远。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

全球资本市场动荡，大A股硬气！昨晚传闻年内还可能降准一次，流动性预期继续宽松，继续积极，坚守成长！

惊天纪录！

捷报：7月笔记研究的中报预增主题今日再次大放异彩，半导体中报预增自选今日再度冲板，马上要创历史新高了。消费电子中报预增自选今日也逆势长阳，重回20日线。恭喜各位读者。

今日两市震荡整理，成交额较上周五缩小。

上证指数勉强守住60日均线，这里靠近牛熊线，预计继续震荡。

创业板指数在10日线企稳反弹，继续保持强势特征。科创板指数拉了根十字线。

今天，创业板创造出了一个惊天历史纪录：

新股N读客上市首日，单天上涨近20倍，这个涨幅，创了创业板的历史纪录，也是今年以来的第二只单日10倍股。第一只是科创板的纳微科技。

为何单日暴涨那么多？关键是N读客发行价太低了，只有1.55元，是创业板历史上发行价最低的新股。低价新股被如此爆炒，说明流动性够宽裕。

N读客还属于大传媒板块呐，没想到传媒也能创个历史出来。

中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务（旅游）、通信、医药涨幅居前。医药医疗我记得上次说过，历次政策面引起的大跌，都是机会，这波医药反弹很实在。

细分主题看，网络安全概念继续大涨，主要是数据安全法将在今年9月1日正式实施。目前整体网络安全投入是不足的，特别是数据安全产品，未来会有头部公司大比例投入。

新能源汽车今日也继续调整，昨天我在《看到此言论，慌得一批！》中担忧了。

不过，中午胖纸老揭和一位成长风格的85后基金经理午餐，他说，别看这两天新能源汽车调整，但是他的基金（重仓新能源）每天申购量还挺大的，他跟我说，期待宁德未来市值能超过茅台，另外他还提到了光伏，他说光伏目前产业渗透率低，未来机会也很大。

从战略层面讲，为什么我们要大力发展新能源，就是为了碳中和达标，电动车替代的是油，光伏替代的是煤。

7月16日，有一件大事，全国统一碳排放权交易市场正式启动。首批纳入2225家发电机构，碳配额初期以免费为主，配额较宽松。这对新能源产业来说，意义重大。

特别对光伏行业来说，和碳排放权交易市场中交易的CCER相关性很高。CCER是什么？是国家核证自愿减排量，短期内，CCER的供需关系趋于紧张，光伏产业受益。

刚发现，今天，光伏50ETF（代码：159864 ）正式发行，相比同主题的ETF，又多了一个更集中投资光伏产业的工具。

光伏50ETF对标的指数是中证光伏产业指数，该指数专注于光伏主题，以光伏产业链上、中、下游的股票作为选样空间，对细分领域有更高的覆盖度。

比如主营业务中，包括但不限于硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等这些设计光伏产业链的过票，都会覆盖。

老规矩，来看一下前十大权重：

从表现看，光伏产业指数自基期以来，累计收益为329.31%，年化收益率为19.23%，优于沪深300、中证500和中证全指（统计时间：2012年12月31日-2021年7月9日）。

从估值看，截止7月9日，中证光伏产业指数PE-TTM为52.77倍。当前PE-TTM处在2019年4月22日以来91.23%分位数。

因为光伏50ETF是国泰他们家出品的，我也刚注意到一件事，他们家的国债ETF的实时IOPV，今天也正式上线了。

之前，国债ETF的IOPV非实时计算，不能实时反映价格的盘中变化，对于投资者而言没有实际参考价值。

实时IOPV上线后，盘中将按最新行情实时计算并公布基金份额净值估计值，以供投资者参考。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为对ETF基金份额净值的估计。

这样对投资则而言，更有参考价值，特别对专业的投资者，要利用ETF工具来做套利的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

紧货币预期改变，下半年将好于上半年，继续积极！

看到此言论，慌得一批！

新能源汽车真是太热了，以至于笨胖我这个星期，连做两场直播，都是聊的新能源汽车……

火到什么程度呢？本周某一天前十大个股成交量，有4成的成交量是新能源汽车贡献的。

虽然中期我依然看好这个主题，目前我的持仓也坚定持有，但短期市场情绪太高，大家懂我的，我这个人不喜欢热闹，反而会变得谨慎。这也是我为什么上周初会提醒新能源汽车短期风险。

周末我又看到一篇报道，某知名私募基金经理，他在0607年靠重仓银行股，后又靠逆势投资中国平安，一战成名，后又沉寂，是一位典型的价值投资者。

但这次，他突然公开自己已经清仓中国平安，转向了新能源汽车，更是放言：宁德时代未来十年，总市值将达到3万亿。

我靠，这就直接公开点名个股了啊，做私募的真是胆子大，我看到这样的言论，是慌得一批。一般这种公开报道出来，公开推票了都，短期新能车，我是更谨慎了。

周末在翻研报，突然看到有卖方研究员开始跟踪市场触及新高的个股，我突然就想到，这不是我写过的书嘛，《趋势创新高战法》核心就是选择市场上创新高的票，并密切跟踪。

实际上这本书写了很多废话，不喜欢看书的看官，只要看那最关键的那句话就行了：

牛股，都是从突破历史新高开始的。

目前这种新高趋势跟踪策略，越来越多的被机构开始研究，我也蛮欣慰，而且近年来的结构性行情，这个策略的有效性确实较强。

今年以来，截至2021年7月16日，顺周期和科技两大板块，创新高最多，具体看，有575只股票在过去20个交易日间创出250日新高。其中创新高个股数量占比最高的是基础化工、有色金属、电子、电力设备及新能源行业。

不过，新高策略有一个致命的缺点，那就是当市场环境发生重大变化时，或者市场剧烈波动时，新高策略的有效性会直线降低。别问我为什么，因为我亏过钱。

目前在场内存量资金运作下，价值和成长，就很玩翘翘板一样。各位看官遵循自己的投资风格就好。

行情和流动性的关联度很高，流动性宽松，那么高估值的成长股更受追捧，流动性紧缩，那么低估值的价值股更受欢迎。

突然开挂！

今日两市震荡调整，成交额较昨日基本持平。

上证指数小跌0.71%，金融股支撑指数，继续在3500点大关之上震荡。

创业板指数就有点惨，跌幅近3%，退守至10日均线，主要是第一大权重宁德时代，午后2点跳水大跌超6%。

之前提示过，新能源汽车短期涨幅过大，该调整调整，也是正常。

科创板今天也一路走低，跌幅超2%，跌破20日均线，这是5月14日，科创首次跌破20日线。

中信一级行业涨幅榜显示，军工涨幅遥遥领先，顺周期的煤炭、钢铁、石化、建筑也逆势飘红。传媒今天也逆势飘红，我还蛮意外的。

军工成为今日大赢家，感觉突然开挂了一样，这是没想到。

都是运气啊，昨天胖纸老揭7月定投发车，用地产割出来的资金，加仓军工，科创，芯片。其中一半的仓位，我都给军工。今天军工指数逆势大涨。 

之前中信证券公开唱多军工，他们认为自半年报开始，预计核心个股业绩高增长将逐渐兑现，同时会有更多数据验证长期合同落地，行业的估值体系会随之发生重大变化，板块上涨只是时间问题。

一开始我也不信的，中信的观点，大家懂的。但是我这次为什么会大手笔加仓军工呢，因为我发现本周每个交易日的盘面，都有零星的军工股涨停，这是一种试探信号，正好我本来也有军工，把地产的资金配到军工上，是我最直接的想法。

之前我在看研报时，还看过一个结论，说历史上看，高景气的行业股价发生偏离，未来能否修复，重点在于这些行业的高景气能否延续。修复的力度，在于高景气改善的幅度。

二季度以来，改善幅度最大的是两个行业，一个是半导体，也就是芯片，二级市场价格已经反映，还有一个行业，就是军工，今天，终于表现一把了。

所以，今天的开挂，实属运气。昨天干的科创和芯片，今天还跌了呢。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上证和双创，代表着价值和成长两派，在争夺场内资金。

上证管稳，双创管猛，我个人继续偏好成长，下周就是科创板开市两周年的日子。

认错！愿赌服输，割肉换仓

今日两市强势震荡收红，成交较昨日萎缩。

上证指数阳包阴收复20日均线，银行股终于发力，招行大反攻，工商银行终结8连阴。保险股也跟随反弹。

本来以为银行这批低估值的票拉升，成长股肯定没戏了，跷跷板嘛。但没想到，新能源汽车带领成长也不甘示弱。

创业板指数在5日线企稳后继续小阳爬升，科创板指数早盘跌破20日线，午后探底回升，收复20日线。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期的钢铁、有色、银行、化工、石化、机械涨幅居前。成长股中只有高景气度的新能源汽车涨幅居前，喝酒吃药也不差，证券今天也有反应。

今天，很遗憾得通知各位看官，对于地产，我判断失误，我认错，愿赌服输，达到单只产品15%的止损线，手起刀落，止损。

今天7月发车，我在发车指令中，卖出所有地产，清仓走人。割肉出来的资金，我加仓给军工、科创，另外重新试探性买回芯片。

刚看到网络上传得沸沸扬扬的“城投监管15号文”，感觉对金融地产不是很友好。

新能源汽车经过昨日短暂的调整后，今日继续走强，但与此前单边冲高相比，今日整体上涨过程曲折了很多，据说是李录首次减持比亚迪港股，造成此前市场情绪面的波动。

不过，上游公司的基本面很强劲啊，昨晚赣锋锂业上修业绩预告，预计上半年净利润13亿元-16亿元，同比增长730.75%-922.46%，此前预计盈利8亿元-12亿元。

为什么锂矿那么猛，胖纸老揭我个人认为，还是基于新能源汽车强劲的需求，以及锂矿供给持续偏紧。

根据海通证券电新团队最新全球电动车销量预测，2020-22年分别为311、589和892万辆，21和22年同比增长89%和52%。

新能源车的发展潜力还是持续看好，胖纸老揭还发现一只特别的指数，就是由汇添富向中证指数公司定制的中证新能源汽车产业指数（930997）。

这只唯一由基金公司定制的新能源车主题指数发布于2017年，相较于其他新能源车主题指数，中证新能源汽车产业指数覆盖了新能源汽车全产业链的上游资源、中游电池技术和下游整车，并且汇添富在新能源车的上、中、下游都有专门的团队跟踪上市公司，会及时对指数成份股的纳入和剔除提出建议。

在该指数发布的次年，汇添富中证新能源汽车产业指数LOF（A类501057，C类501058）上市，截至今年二季度末，过去一年累计收益122.9%，在同类中排名第一。

今年6月18日，跟踪同一个指数的“新能源汽车ETF”（代码：516390）也上市了，上市至今涨幅高达29.09%，后续继续关注新能源车主题。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

做投资，要敢叫日月换新天，也要愿赌服输。输不起，也就别玩了。

短期继续积极！

苦透苦透！跌傻了

又来捷报：7月笔记跟踪的中报预增主题，半导体自选今日再次逼近涨停，创近期新高，三个交易日，接近两个板，我也是惊呆了，恭喜各位订阅者！

今日两市震荡调整，成交额与昨日基本持有，维持在1.2万亿以上。

上证指数未能守住20日线，退守60日线，估计3500点整数关口有坚实抵抗，也就是我设置的牛熊分界线位置。

创业板指数在5日线强势整理，还一度翻红。科创板今日调整有点大，退守20日线。

北向资金净流出108亿，南向资金倒是净流入。

中信一级行业涨幅榜显示，喝酒吃药，纺织服装，顺周期的石化、煤炭，仅这5个行业逆势飘红。

昨天还在说新能源汽车强势整理，才微跌，今日终于大跌，主题行业跌幅第一。这就对了嘛，尽管未来前景好，高景气，但短期涨太快，还是要调整调整。

看新能源的热门妖股石大胜华，午后还一度冲板，不管新能源汽车指数调整，然后午后就来了个歼灭战，从涨9%到跌停。新能源汽车太热，短期休息下也是极好的。

实际上，今天，哦，不，今年最惨的是上证50指数，自从7月2日长阴跌破年线大关，今天又创出年内新低。

来看看上证50的权重股，很是惨烈，真是苦透苦透啊！

中国平安下跌3%，再创年内新低。招商银行一度大跌近4%，贵州茅台小跌，恒瑞也早早破位，今日跌3%创年内新低。

这些白马蓝筹，所谓的中国版漂亮50，自从进入下半年以来，表现欠佳。

大家发现没，年初这批白马的呼声很高，还有各种各样的茅，层出不穷，但只要你年初信了，现在基本都是亏钱的。特别是这茅那茅的，今年初至今，真是跌傻了。

所以今年你会发现，公募基金整体收益是不高的，至今超过10%收益的产品，大约只有16%。还有如果你拿着一肚子白马，今年大概率是亏钱的。反而是拿着一些中小盘的今年还能赚点钱，或者拿着顺周期。

哪怕是一些ST股，今年都有亮眼的表现。A股嘛，还年轻，风水轮流转，风格切换是经常发生的，大家适应就好。

昨晚看到一则惊人的消息，图我就不贴了，大致意思就是：瑞银资产亚太区主管固收的头，在昨天和机构交流中，提出一个与主流背离的观点，即：中国后续可能JX。

他的逻辑很简单，因为上周的降准，YM已从中性立场转为开启宽松周期， 随着下半年经济增长开始迅速放缓，可能会JX来支持中小企业。

当然，老外的预测，就是听听啊，经常做反向指标的。

但是，请各位看官务必重视，胖纸老揭我之前提过流动性预期宽松的问题，这也是为什么我，早早在5月13日，就敢于坚定看多科技，实盘干科创的主要原因。

如果未来，我是说如果哈，宽松周期一旦打开，那中小盘股要飞起来了，特别是拥有硬核科技的公司，未来会被干翻。

这几天正好调整，适合发车，明天，开干！

对了，运气好！昨晚我查了下我在天天的组合，【老揭主动权益】，截至2021年7月13日，净值正式翻倍！两年多一倍，净值创历史新高，最新净值是2.04。近三个月评分97分，满分是100分。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

明天，周四，7月发车！

历史首次！可惜，持久力不行

昨天胖纸我还在说，期待创业板指数能超过上证指数，哪怕短暂那一刻，也是极好的！

今天历史性时刻，真的发生了，上午9:39分，创业板指数以3560的点位，一度超越上证指数，可惜就一瞬间，持久力不行，不过也算历史上首次。

昨天有看官提醒我，说我之前讲过，创业板指数超越上证指数，就会跌。从今天走势看，创业板还真下跌了。

上证指数今天还是要面子的，好不容易爬上20日线，收盘保住点位在创业板之上。科创板指数早盘创出年内新高后，回落至10日线企稳。

单从趋势看，双创的趋势明显强于上证指数，而且并没有明显的加速迹象，爬升较缓。双创ETF的聚焦三个大方向：医药、新能源、半导体等行业。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期的煤炭、建材涨幅居前，钢铁也不错，好几家中报超预期，股价给了正反馈。

食品饮料反弹，垃圾板块传媒难得挤进前十。还有地惨，今天也终于见红了。有持有人问传媒是不是要起来了，统一回答：别问，不知道…………

昨天说短期新能源冲太快，该调一调了，但没想到依然很强势，今日微幅调整。

今天上午和一位帅哥做了场直播，主要聊新能源汽车，发现很多网友对上游、中游、下游还是搞不大清楚。

实际上游就是矿产资源，比如锂、钴、稀土，这把都不错。中游就是三电，即电机、电池、电控，其中电池是核心。目前的电池龙头宁德时代也是创业板最大权重。

所以要打压创业板很简单，第一大权重杀跌，创业板指数就不如上证了。

下游就是整车，这个相对来说因为造车门槛低，竞争激烈。未来不知道谁能最终跑出来，大家应该还记得我在疫情那段时间，2020年2月，对话过一位明星基金经理，专门聊了新能源汽车，当时他的第一大重仓股就是比亚迪，那时候才60多的价。

最近我还发现一只低价位的汽车整车股，有明星基金经理去年四季度、今年一季度连续加仓，但股价没怎么大动，我准备观察下。

半导体今日跌幅第一，主要卓胜微放量大跌引起，可能是卓胜微中报净利润低于机构预期？但预增180.72%~190.36也不少呀。

我个人认为半导体大跌是好事，近期芯片缺货是常态，需求仍然在，只不过现在传出，因为全行业缺芯，有很多企业就开始大量囤货，越涨越囤。揭粉中如果有从事半导体、芯片的看官留言说说哈，你们比我专业。

昨晚看了一篇私募大佬专访，是我以前喜欢的一位明星策略分析师，他谈到未来方向是医药、新能源、半导体、军工、化工新材料、自动化领域，以中小盘公司为主，即50亿到200亿的小盘股，200亿到800亿的中盘股。

这些方向我非常赞同。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

双创强势整理，趋势向好，这里很可能是上涨中继，继续积极！

看来创业板指数一超过上证，就会被打压，不超过也罢，上证指数也争气点嘛。

刚回来，就碰上重大事件！

先来捷报：7月笔记跟踪的中报预增主题，半导体自选今日涨停创近期新高，恭喜各位订阅读者。

登完兰山（实际上，我是坐缆车上下的），吃碗金强兰州牛肉面，胖纸我就滚回上海了，继续为大家码字，为自己搬砖。

在兰州本地，是没有兰州拉面这个说法的，统一叫法是：兰州牛肉面。我问了好几位本地司机，他们有提到本地人吃的牛肉面馆，有金强、白建强、安泊尔、磨沟沿，其中金强是提到最多的牛肉面馆。欢迎大西北的揭粉们来说说，哪家牛肉面好吃？ 

再来捷报：还记得一个月前，我给大家《聊几个热点！》，跟大家讲过的新三板精选层贝特瑞吗？正好近一个月，我看了眼，乖乖，贝特瑞从6月14日至今，涨幅超过50%，恭喜各位看官！

刚度假回到上海，就碰上了重大事件！创业板指数已经逼近上证指数，这是要逆天了，上证指数竟然快被创业板指数超越，截至收盘，两者还差13点，我等着见证历史的这一刻，我是不是有点十三点……

今日两市震荡上涨，成交额较上周五显著放大，两市成交额突破1.3万亿。

上证指数今日被银行股拖累，涨幅低于预期，连20日均线都未能站上。

昨天，胖纸老揭观点已经鲜明，降准是一半利空，一半利好。利空是针对银行股。大家看看今天的银行指数，果然吧，是跌的，而且已经三连阴了。逻辑昨天跟大家讲过了。基本面无法解释，只能用行为金融角度来分析。

包括顺周期的煤炭、保险、地产也是逆势下跌，地产看来我是犯错了，真是令人失望。

创业板指数今日凶猛，大涨3.68%，第一权重宁德时代继续创历史新高，推动指数，这就是我昨天说的一半利好，流动性预期宽松，利好双创。

作为双创之一的科创板，今天稍弱，跟在创业板后面，小涨1%。

中信一级行业涨幅榜显示，计算机、消费者服务、通信涨幅居前。有色、化工、石化也不错，新能源汽车继续猛，医药继续反弹，上次说过，大跌就是短期机会。

看细分主题很明显，新能源汽车继续成为扛把子，胖纸老揭耐心持有的新能源汽车指数今日大涨5%，为净值贡献不少哟。

整体看，市场资金目前全面追逐科技成长，新能源汽车+芯片+部分医药医疗。而早在两个月前，我在坚定看好科技方向，布局科创板，坚守新能源汽车时，还是有很多人迟疑的。

我记得那时候我说我踏空今年的顺周期了，很遗憾，还有人幸灾乐祸来着。

有看官问我现在还能追新能源汽车吗，我觉得没有必要了，现在都是在风口上的猪了，没人说得清楚了。胖纸个人认为，短期新能源冲太快，该调一调了。

当然，这把科技成长行情，我也有遗憾的，我漏掉了芯片，如果当时我把地产都换成芯片，那收益率还要高，可惜，投资总是有遗憾的，没有人可以抓住100%的机会。

我还是那句话，能抓住60%的机会，就心满意足了。

刚刚，胖纸老揭扫了眼在天天基金上的实盘组合【老揭主动权益】的净值，截至7月11日，正式突破2，也就是翻倍了，差不多两年多的时间，揭嫂给我管的这笔钱，终于翻倍了。

我刚查了下公募基金FOF今年以来的涨幅排行榜，截至7月9日，排名第一的今年累计收益是11.1%，排名第二今年以来累计收益是9.73%，第三名今年以来收益是9.44%。

那么问题来了，我的【老揭主动权益】实盘组合类似FOF，今年以来收益率能排第几呢，很遗憾，今年以来收益率10.88%，还是差了一口气，只能排名区区第二。

没啥好说的，继续努力吧，我做这个主动权益组合的目的，不仅仅是跑赢比较基准，终极目的就是跑赢所有公募FOF产品，力争能做到年化15%-20%，欢迎大家关注我的组合哟。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续积极！期待创业板指数能超过上证指数，哪怕短暂那一刻，也是极好的！期待科创50指数创历史新高！

一半利空！一半利好！

周五两市震荡调整，但均低开高走，成交额较周四缩小。

上证指数死守3500点大关，即60日均线附近。创业板指数探至20日均线附近就企稳回升。科创板指数更强，沿着5日线调整。

收盘后，迎来好消息，降准了，还是全面降准！胖纸我在周四文字简版就给大家简单讲过，两个因素叠加，降息预期强烈。

没想到，这次降准竟然那么快，才隔了一天……而且降0.5个点，超预期的。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期霸榜，有色、钢铁、化工、煤炭、石化、建筑涨幅居前。

但拆开细分看，实际上最强的还是当属成长行业的新能源汽车，上游的锂、钴、稀土，最近持续大涨逼空。说是现在拿货都要现金排队拿，欢迎有从事资源行业的揭粉留言说说。

此次降准，有消息称间接释放一万亿的流动性，这是资金面的利好。胖纸老揭之前强调过，A股的涨跌，和流动性的宽紧，有很大关系。

看到我们降息，美联储称：货币政策将继续提供有力支持，周五晚间美股上涨。

之前很多国内投资者，老担心老美要加息，对国内流动性会有紧缩预期，以致于迟迟不敢动手，观望到现在。

那么问题来了，为什么对于降准，我今天的标题为什么是一半利空，一半利好呢？

大家懂的，胖纸老揭的观点一向与众不同，观点鲜明。我谈谈我自己的看法，不一定对。

我个人认为，此次降准的影响，在本周四就已经预演过了，只是没想到会那么快。对整个市场来说，不太会改变原有运行轨迹，该结构性的，还是结构性。

各位看官如果细心发现，本周三晚上GCH提出，适时运用降准等货币政策工具，但周四你们看银行股，是跌的。特别是前段时间创出历史新高的招商银行、宁波银行，放量巨阴，工行等四大行，已经够低了，也还是跌了。

这说明一个问题：此次降准对银行股是利好出尽是利空，否则不会放量大跌，放量跌就说明有资金出逃。

我当时在微博，还转发了一个段子，真是笑哭：

还有一个原因，胖纸老揭猜测，银行股、保险股，这些金融股，在一季度的时候，很多基金经理新建仓配置，就是因为核心资产高估了，有一部分基金经理开始转为防守，节后砍核心资产（所谓的赛道股），买低估值的金融股缓冲一下。

但是没想到，从5月13日（请大家记住这个日子，是我实盘建仓科创板的日子，谐音：我要赚）开始，随着市场对流动性预期不再趋紧，核心资产（所谓的赛道）又开始猛涨了，特别是科技。

举个栗子，我跟踪的一位科技主题基金经理，长期业绩不错，但是他今年的一季报显示，他竟然买了很多保险股，导致从5月起来的这波双创行情，至6月底，他大幅跑输其他科技主题基金经理。

这个时候，怎么办？唯一的做法，就是砍掉保险股，把科技买回来，回到自己熟悉的赛道上，我刚看了眼他的最新净值，就近一月的时间，排名大幅提升，位居前列。

所以周四的银行股大跌，很可能也是这个原因，一季度新配置银行的基金经理，本来以为低估值会保护净值，但是忍不住科技的猛攻，砍银行，重新买回科技，为了不让短期排名太难看。

你们看看，宁德时代的总市值，已经超过了招商银行，宁德1.2万亿，招行1万亿，前者去年净利润105亿，后者去年净利润970亿。

这正常吗？肯定不正常，但是这两个月的大风口，就是新能源汽车，还有芯片，一季度买了银行股的科技型基金经理，正在不断砍银行，买回新能源汽车和芯片。

所以我个人短期看，是不看好银行的，可能周一来个高开低走。当然，我也得圆滑下，长期看，银行确实低估值，和我持有的地产一样，总有一天要估值修复。

谈了利空竟然码了那么多字，还有一半利好，我也说说吧。

胖纸老揭我还是以5月13日为分界点，至今的行情，大家可以发现，截至7月9日，上证50下跌2.5%，反观双创，也就是创业板和科创50，分别上涨15.17%和24.61%。

再看沪深300和中证500，从5月13日至7月9日，前者涨幅仅0.49%，后者涨幅4.49%，最意外的是，代表小票的中证1000，涨幅是13.85%。

这说明什么？说明中小票明显有超额收益，有资金往里冲，那么现在降准了，释放流动性了，中小票将更受益，这就是我个人认为的一半利好。

另外关于中报预增行情，目前正在开展中，继续关注中报超预期，抗跌的品种。

所以，今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

7月已过三分之一，意外降准，继续积极！

对了，这把科创板我几乎是踩了非常准，主要是运气好，当然，如果大家认可我，希望大家帮忙给我拉拉粉，叫身边的朋友关注我，让我涨点粉，现在要涨粉，只靠码字，太难了，感谢各位老铁。

在流动性预期宽松下，继续保持积极

今天在青海湖，没时间码字。这两天政策面出现了重大变化。我还是为大家简单说几句：

 1、昨天午后的大涨，有一个直接原因就是，盛松成撰文透露，当前是合理、适度降息较好时机。 盛松成的讲话影响力较大，我在今年3月28日的文章中分析过，大家可以去翻下历史文章。

 2、昨晚国常会提出，适时运用降准等货币政策工具，这被市场解读为降准信号。可以预见流动性将继续保持宽松。

 3、今日两市分化严重，银行股大跌导致上证指数再次考验3500点大关。反观双创指数，尤其是科创板，再创年内新高，自从5月13日实盘布局科创板至今，符合预期，收益颇丰，恭喜各位看官！

 今天胖纸老揭观点鲜明：在流动性预期宽松下，继续保持积极

绝绝子！

今日两市强劲反弹，成交额较昨日缩小。

上证指数在60日线附近企稳反弹，目前被20日线压制。

创业板指数和科创50指数强劲反攻，前者大涨3.57%，后者大涨2.43%，截至今天，首批9只双创ETF全部上市，双创50指数今日涨幅超3%。

请允许胖纸老揭赶个时髦，今天这走势，真是可以用“绝绝子”来形容了。

中信一级行业涨幅榜显示，新能源汽车、光伏形成绝对领涨主力，多只新能源行业龙头强劲拉升，再创历史新高。运气也好，我在周一的文章《意想不到！今年以来最猛的主题》，对新能源汽车做了简单分析，今天就爆了。

顺周期的钢铁、有色、化工也涨幅居前，主要是中报业绩超预期。军工也反弹中，还有医药，昨天说过，历次重大利空，都是机会，今日强劲反弹。

这把从5月运行至今的行情，如果没有新能源汽车、光伏、芯片、科创板的投资者，会非常难受。未来这种结构性的行情会愈演愈烈。

昨晚看到一个消息，蛮吃惊的，有投资者爆料，某拥有几百万粉丝的民间私募大V，2020年11月成立的私募基金，截至2021年2月4日，净值跌去了47%。

更被某险资出身的私募大V推测出，这位私募大V的产品一个月亏损50%。这位民间私募大V自己的解释是重仓股踩雷，连续跌停。

但持有人肯定不爽，去年11月至今年春节前，是一波很明显的年底吃饭行情叠加春季躁动行情，我当时也观点非常鲜明，告诉大家要把握好跨年行情这把。

结构性行情那么好，随便买一只公募基金，哪怕是跟投我这样低手的主理人实盘组合，都不会亏一半啊。我猜测，估计是发产品时，给了投资人特别高的预期。

我以前在纸媒时，从2008年就开始报道私募基金，当时私募还在阳光化中，刚从地下转为地上，搞一个信托公司通道，就要2、3百万。

2009年、2010年、2011年的私募冠军，我都认识，现在还在朋友圈能互相相望。徐翔在2010年成立私募，我是全行业，为数不多，首批挖掘报道的媒体之一。

但我发现，私募这个行业，冠军魔咒比公募更显著。这些早一批的私募冠军，第二年就不行了，哪怕是现在，都无法再现当年的风光。

当然，民间派大V做私募很不容易，我认识的一些中也有做得不错的，比如揭嫂买的私募，但是大部分，都表现平平，因为现实中都认识，有不少还是朋友，我就不评价了，交个朋友嘛。

之前在某论坛看到一位很有名的价值型大V，因为水平不错，然后自己做私募，也是坚守了知行合一，坚持价值投资，但是呢，他重仓的一只低估值股，估值低，业绩稳定，但就是不涨，三年多的时间，净值从1元做到7毛，面临清盘，这三年什么行情啊，持有人还倒亏30%，肯定受不了。

所以你们看胖纸老揭我，水平低吧，我就先不开私募，我先做主理人，管理实盘基金组合，就当是一个做私募前的练手。运行到现在，运气好，实盘的年化回报都在20%以上。当时时间有点短，不能说明啥。

我是挺用心做的，因为我一直把我的实盘组合当成一个和私募类似的净值型产品，遵循两个原则，也是很多民间派私募前辈的教训：

1、千万不要重仓单一品种，或单一行业，再看好也不要ALLIN。组合一定要适当分散，行业要均衡配置，选择的品种，相关性不能太强。

比如你们看我的十年定投成长组合，既有新能源汽车、科创、科技这样的进攻性品种，也有医药医疗、消费这样的长期赛道品种，还有千年不涨低迷的传媒和地产，最后我还把黄金这样的大宗做压仓。

这样做的好处，虽然不会大涨，但也不会大落，通过灵活配置，还能跑赢沪深300。

我举个栗子，昨天医药医药被爆锤，大跌4%，但我的组合，昨天跌幅只有1%，还跑赢了我的主动权益组合。

你们看，我的第一重仓是传媒，传媒今年表现很差吧，但我今年依然跑赢指数，依然赚钱。这就是组合的力量。

而且因为我投的都是公募基金，操作又都是公开的，透明度和跟踪度高很多，大家尽管可以抄袭我作业，虽然我也经常犯错，也不是配了啥都会涨的。

2、慎用杠杆。之前我就听一位私募朋友说过，有些私募清盘，是使用了杠杆，又碰上市场行情不好，ALLIN一个行业，这就很难翻身了。

我2005年入行时，就关注过一位股评界的前辈，如日中天啊。后来2007年大牛市过后，他发了好几期私募，一开始运行得不错，他虽然08年吃了大亏，但09年都涨回来了。

但是到了2012年，我突然发现，他清盘了。后来我才知道，原来他是加杠杆ALLIN了重庆啤酒，你们别看现在重庆啤酒靠着啤酒概念突破200元创历史新高了。

那时候重啤疫苗失败，直接十几个跌停，这位前辈一把就被撸掉了。

如今，我看他也没做私募了，偶尔看到他在做投资培训…………

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

观点不变：（），方向不变：（），老粉们都知道填空题里填什么吧

重大利空！医药被爆锤，怎么办？

有老粉希望我聊几句滴滴，问我怎么看？这种新闻事件，牵涉层面比较多的，我不太适合评价。我不是公知，也不喜欢轧闹猛，什么热门就谈什么。我安安心心看股市，研究股票和基金，给大家鲜明的观点，就行了。

当然，滴滴现在也是中概股了，这次上市悄无声息，要不是被B审查，我都还不知道它上市了，据传是涉及个人隐私和数据安全的问题，比如现在市场传出，之前滴滴对国家各部委出行数据进行了监测，这有点NOZUONODIE了。

从估值看，因为这次滴滴非常低调上市，而且上市非常着急，所以发行价14美元定得并不高，目前总市值744亿美元，而基本面不如滴滴的优步，目前市值971亿美元。

所以，胖纸老揭观点鲜明：如果因为此次审查事件，滴滴大跌一把，那反而倒可能是捡漏的机会。今晚美股开盘，看看滴滴能跌多少。

回到正题，今日两市下跌，成交额较昨日放大，有资金兑现迹象。

上证指数微跌，最后半小时权重发力，保险、银行护盘，指数继续站稳60日线和牛熊分界线。

创业板指数大跌1.79%，未能守住3300点整数关口。科创50指数也遭重挫，大跌2.73%，但依然运行在20日均线上方。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期行业一枝独秀，石油石化、地产、建材、有色涨幅居前，金融护盘。

成长行业今日大跌，特别是医药医疗行业，被爆锤。医药医疗也是我实盘组合耐心持有至今的品种。

医药医疗大跌，主要是一个全行业的重大利空：药监局近日发布以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿。

由于这个征求意见稿，引发市场对医药医疗全行业的监管担忧，会影响医药的高景气度。

再加上医药医疗本来就是高估值品种，我们一直持有的医疗指数基金，还在7月1日创出历史新高。获利盘丰厚，资金兑现收益欲望强烈。

那么问题来了，怎么办？虽然我不是医药专业，专业性的东西我确实也不懂。但胖纸老揭我观点鲜明：1、医药医疗是长期优质赛道，是刚需，200多年的资本市场证明，医药是最容易出牛股的行业之一。这是我耐心持有的信念。

2、历史上，大家去看，医药行业每次出大级别的行业利空，都是布局的机会。大家可以去复盘下，历次的药品集采，都引发了医药医疗的大跌，但是经过一定的时间，优质头部公司基本都能走出来。

3、投资医药医疗，需要极其专业的研究能力，像我这种低水平的，就直接干医药和医疗指数，再配置医药主题的权益基金。耐心拿着就是了。

我这次出游，周四只发了一张庆生图，周五没发文，然后周五大跌，周一反包，今天又是大跌，看到很多网友的留言，我真心觉得，做投资，还真不是人人都适合的。

那么问题有来了，怎么样的人不适合投资？我说说我自己的想法，不一定对，大家也别对号入座。

1、一跌就惊慌失措，一涨就大喊牛市来了的人，不适合投资。

2、没有耐心，只想买进就赚，不愿吃套，不愿意承担任何风险的人，不适合投资。

3、患得患失，怕亏钱输不起，喜欢到处打听的人，不适合投资。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期关注一些股价抗跌，一季报预增，中报预增超预期的品种，这个观点，我在7月策略笔记中已经提示过。

比如今天涨停的华鲁恒升，一季报就预增200%了，这次中报业绩预增314.82%-325.88，之前聊化工的时候，我当时还提醒过，相比万华、恒逸那批化工节后大跌调整，华鲁是化工行业里最抗跌的。

顺着这个思路，你也可以找到一些机会。