核心科技概念：光刻机产业链核心龙头梳理！

中国光刻机实现全流程国产化

重大突破：2024年，中国科技领域迎来了具有重大历史意义的突破，光刻机实现全流程国产化。这一消息在全球范围内引起了巨大震动，打破了欧美国家在光刻机技术上的垄断。

影响：中国光刻机达成全流程国产化，这一成果不仅如强劲引擎，为中国高科技产业发展灌注磅礴动力，亦在全球光刻机市场引发格局重塑的 “链式反应”。荷兰阿斯麦（ASML）等行业巨擘面临重压，其于中国市场的份额将遭受显著冲击，市场版图面临深度调整。

政策与市场环境

政策支持：中国政府持续加大对半导体产业的支持力度，为国产光刻机的发展提供了有力保障。例如，工信部发布了《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》，将光刻机等重大技术装备纳入其中，以推动其推广应用。

市场需求：随着新能源汽车、人工智能、物联网等新兴产业的快速发展，芯片需求持续增长，将进一步推动光刻机市场的繁荣。

光刻机相关概念个股梳理：

芯源微

国内领先的半导体湿法设备龙头，产品包括光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法刻蚀机。

张江高科

公司背靠上海国资委，通过子公司上海张江浩成，创业投资有限公司投资了装备、华勤通讯为代表的一批集成电路优质企业，实现“中国芯”国产光刻机的重大突破。

富创精密

A股唯一具备7nm工艺的光刻机，手握36亿订单，受到了八大投资机构的巨额投资，总计13.8亿；

北方华创

公司的12 英寸等离子体刻蚀机，晶边干法刻蚀设备，其技术性能已达业界主流水平。

蓝英装备

公司控股子公司UCM AG为荷兰光刻机制造商ASML公司提供精密清洗解决方案。

AIDC备用电源趋势——从中国移动10亿招标看产业趋势

1、#中国移动发布招标公示、9家公司中标10亿大单、潍柴份额第一。本期集中采购产品为低压水冷柴油发电机（30～2000kW）和高压水冷柴油发电机2000kW。其中标包5为数据中心柴油机组，合计270台。整体看，潍柴重机中标4亿排名第一，泰豪科技与苏美达分别中标1.5/1.4亿，排名二三。

2、#订单规模：拐点已至、数据中心订单开始放量。本次招标标包5高压水冷柴油发电机2MW用于数据中心，合计金额达到24亿元，数量270台（包括冷却系统）。潍柴重机中标数量108台，已经接近甚至超过公司过去几年单年数据中心的出货量，整体订单的拐点已至。从份额角度，潍柴重机份额明显领先两家外资代理厂家（泰豪、苏美达），国产品牌从0到1的突破正在兑现。

3、#单价角度：内资价格仍然较低，但是同比改善明显。潍柴中标均价在532万左右（含冷却），较第二第三名更低。但是对比2022-2023年中国移动招标情况，整体均价较当时提升了20-30%。整体价格端内资厂商的提升空间仍然广阔，且改善趋势已经逐步建立。

4、#重视产业端从0到1突破的拐点，推荐潍柴重机等行业龙头。从本次中国移动招标我们可以看到国产厂商的订单、份额、价格都在发生积极变化，我们推荐潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达、玉柴国际等核心公司，有望受益本轮AIDC电源需求爆发，迎来新空间。——广发机械

特斯拉机器人量产计划超预期，产业链迎重大拐点

1、公司机器人量产计划

• 超预期的量产规划：马斯克在采访中透露，今年大概生产数千台Optimus人形机器人，若测试顺利，明年预计有5万 - 10万台销量，2027年达到50万台销量，每年呈10倍增长，逐步兑现此前规划，这在产业链上较为超预期。

• 投资风格的切换：从特斯拉公布的量产计划来看，机器人产业正从主题投资向业绩兑现、景气投资风格切换，后续投资者会更关注产业链的确定性以及业绩弹性的量价测算。

2、机器人产业链公司分类

• 软硬件结合类公司：包括特斯拉等，这类公司硬件自主研发，软件研发的大模型能力也很强，通常为实力较强的大公司，后续车企如小鹏、比亚迪等也有望加入该赛道。

• 纯软件研发类公司：专注于大模型研发，涉及具身智能技术、感知与认知算法迭代及平台构建等，如苹果、英伟达等在模型技术上提供了软硬件技术支撑。

• 纯硬件类公司：主要集中在国产链，多为偏小的公司，利用中国的制造和成本优势，从事机器人本体代工及上游零部件生产等。

3、机器人产业技术进展

• 苹果独特感知方案：苹果公布的感知模型Chorus采用可穿戴式方案，每只手布置20个贴片，包括激光摄像头、激光雷达等，解决了机械手作业中的盲点问题，为机器人训练提供新思路。

• 英伟达技术助力：英伟达重点发展机器人领域，在GTC 2025大会上发布感知世界的物理世界模型，搭建巨型智能机器人模型，可进行多种输入和闭环控制，加速机器人大模型迭代升级。

4、机器人产业发展趋势与投资建议

• 应用场景与软件测试可期：2024年是机器人元年，2025年可期待机器人在应用场景和软件测试上的变化，硬件结构趋于收敛，后续关注其智能程度提升及应用场景实现。

• 政策与技术推动商业化落地：国家出台政策推广人形机器人在养老领域应用，主机厂技术迭代、软件硬件发展共同推动产业商业化落地节奏加快，今年产业还有不少催化因素。

• 关注重点产业链与标的：确定性高的特斯拉链相关标的，如三花智控、拓普集团等；边际变化大的零部件销售、感知传感器等标的，如兆威机电、福莱新材等；价值量大、壁垒高的国产链映射标的，如丝杠减速器、力矩传感器等相关企业。

5、具身智能机器人技术剖析

• 技术环节与演进：具身智能机器人分为感知、认知和行动三个环节，可按照自动驾驶阶段分为L1 - L5及通用智能AGI，目前部分厂商处于L3或L4水平，AI大模型进步对产业有重大影响。

• 小脑技术瓶颈：小脑技术存在瓶颈，主要包括感知和运动模型规划方面，数据采集困难，缺乏通用模型和底层算法，数据量、接口和定义不规范，采集工具复杂且成本高。

• 量产关键与应用场景：量产的关键在于小脑模型运算和大脑智能迭代等边际变化，硬件制造难度相对较小，主要是设计和降本问题；远期应用场景为家用，短期可能在特种场景应用。

Q&A

Q：马斯克所说的2025年数千台，若测试顺利2026年10万台，2027年再乘以十倍的量产计划可实现性有多大？

A：目前人形机器人量产的关键因素在于小脑模型的运算以及大脑智能的迭代等边际变化点。人形机器人小脑存在技术瓶颈，主要是感知和运动模型规划方面，数据采集尚未形成通用模型或底层算法，数据采集难度大，包括数据量、接口、定义不规范，采集工具复杂且成本高。硬件目前不是量产的关键因素，制造主要是设计和降本问题。从视频上看特斯拉在机器人行走的小脑和大脑方面表现超预期。不过商业场景方面，远期是家用，短期可能是车企自用、在特种场景（如养老、医疗）、工业场景先应用。综合来看，特斯拉的量产计划实现与否需关注上述关键因素的发展情况。

Q：公司机器人今年和明年的量产计划如何，可信度怎样？

A：今年先按照5000台的量去安排。今年讲的几千台量产计划可信度相对较高，明年如果今年测试的几千台没太多问题，顺利的话产量能达到5到10万台。股市调研