2024.12.13捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

2024.12.13捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

(个人爱好，如有雷同纯属巧合) 

（转载请注明 期货玩家  Q：⑩⑨⑦③②③⑥⑥⑧）

今日上午捕获的见底品种（详见下列图示）：

日 内 见 底：——

超短线见底：——

短 线 见 底：——

中 线 见 底：PTA2505

今日上午捕获的见顶品种（详见下列图示）：

日 内 见 顶：——

超短线见顶：上证指数、中证1000、B股指数、纳斯达克

短 线 见 顶：IF当月

中 线 见 顶：沪锌主力、橡胶2505

注：“日内”指当天交易日（含当日夜盘）；“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周。

▲▲警告：本提示仅依据盘面K线图信息得出，请自行结合宏观面、基本面及突发事件等信息。如与实际相符纯属巧合，请勿依此操作！

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     “买在最低位、卖在最高位”是我们的操盘梦想，要达到这个效果，就必须及早而准确捕捉到“顶”和“底”。姜伟老师于2016年就开始用“MACD多周期技术”判断头部和底部，并发布于相应平台。

      所谓“第一时间”捕获，正常是在第二根K线上，最快的是在当前K线上，最晚是在第三根K线上。日内盘中也一样，不管是何品种、何周期都可捕获“顶底”（如看日线，正常是在第二根日K线上，最快可以在当前日K线上；如是看3分钟操作的，则正常的在第二根K线就能识别出“头底”，最快是在当前这根K线上发现）。

      头部永不套——《多周期顶底绝杀技》，简单、易学、实效。用“多周期技术”捕捉“顶、底”简直是小儿科！◆实时捕捉“头、底”绝技展示。     

    ★★★“实时捕捉顶底”展示(共10集)，下载1；下载2 提取码: xrwd

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说明： 

1、纯技术分析纯属个人爱好，虽说准确率不低于85％，但远未达到百分百，请见谅。

2、捕获顶底最快是在当前K线、最晚是在第三根K线（可判断日内任意周期的顶底）。

3、“顶”和“底”有可能会被“微刷新”，但它确已到达“拐点”，我们力求在第一时间发出提示。——【操作者可鉴此顺势而为：如提示该品种见底，就不应再做空。技术参考姜伟老师的《多周期共振抢钱魔法》】。

一、见底品种（仅提醒已进入底部，只建议平空不做多！）

1、日 内 见 底：（注意：“见底”只是不再跌，不一定会反转！这里只建议平空，下同）

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2、超短线见底：

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3、短 线 见底：

PVC2501短线见底（于12月9日上午捕获，12月10日上午更新）

不锈钢2501短线见底（于12月9日上午捕获）

4、中 线 见底： 

PTA2505中线见底（于12月10日上午首捕，12月13日上午更新）

原油主力中线见底（于12月11日上午捕获）

对二甲苯2505中线见底（于12月10日上午捕获）

短纤2502中线见底（于12月10日上午捕获）

焦煤2505中线见底（于12月10日上午捕获）

焦炭2501中线见底（于12月9日上午捕获，于12月10日上午更新）

豆一2501再次中线见底（于12月5日上午捕获）

美黄豆连中线见底（于11月29日上午捕获）

二、见顶品种（仅提醒已进入头部，只建议平多不做空！）

  1、日 内 见 顶：（注意：“见顶”只是不再涨，不一定是反转！这里只建议平多，下同）

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  2、超短线见顶：

上证指数超短线见顶（于12月13日上午捕获）

中证1000超短线见顶（于12月13日上午捕获）

B股指数超短线见顶（于12月13日上午捕获）

纳斯达克超短线见顶（于12月13日上午再捕获）

沥青2502超短线见顶（于12月5日上午捕获）

美元指数超短线见顶（于11月25日上午捕获）

   3、短 线 见顶： 

IF当月短线见顶（于12月13日上午捕获）

棕榈2505短线见顶（于12月9日上午首捕，12月10日上午更新，12月11日再次更新）

苹果2505短线见顶（于12月4日上午捕获）

道琼指数短线见顶（于12月3日上午捕获）

   4、中线见顶： 

沪锌主力中线见顶（于12月13日上午捕获）

橡胶2505中线见顶（于12月9日上午首捕，12月13日上午更新）

氧化铝2505中线见顶（于12月5日上午捕获）

汤姆猫AI机器人计划春节前上市，模型、应用双端自主可控，线上广告平台商业化落地可期

　　汤姆猫(300459)

　　事件:我们11月22日组织汤姆猫经营近况电话会议，根据近期投资者关系活动公司公开披露：1）目前公司正推进第一代汤姆猫AI机器人产品的上市前期准备工作，并计划于春节前实现第一批产品的上市。2）由公司打造的汤姆猫AI讲故事APP产品，在完成主要功能与产品场景构建的基础上，公司持续引入优质内容、优化游戏化玩法与机制，现阶段正开展小范围测试与调优；3）公司自建线上广告聚合平台变现效果良好，正在论证商业化的可能性。

　　点评：

　　公司目前在研发的AI产品包括汤姆猫AI语音机器人、AI讲故事APP、AI游戏等系列产品。公司第一代汤姆猫AI机器人产品实现了自然语音对话、知识科普、情绪识别、正向引导、中英文口语交流、讲故事、猜谜语、成语接龙等多个语音类的玩法。同时，公司创新了主动聊天、随时打断、暗语指令、长期记忆等功能，使用户与产品的交互具有更加逼真的拟人化交互体验。公司还为这一产品设置了丰富的特征表情、触摸传感、软硬适中的硅胶手感材质、可自由摆动的手臂等系列功能特征，旨在为用户打造一款真正具有沉浸式体验的儿童陪伴产品。

　　公司在AI应用层拥有APP和机器人，在AI模型层有自主投资研发的西湖心辰大模型。第一代汤姆猫AI机器人产品搭载了专门的汤姆猫人工智能大模型，该模型由公司与公司投资的大模型科技公司西湖心辰联合打造，公司与西湖心辰研发团队训练了大量针对汤姆猫这一IP角色的独特的人物设定、特定声音数据以及聚焦于儿童陪伴领域的语料，实现了定位为亲子客群的并且极具汤姆猫这一IP人设的拟人化交互。

　　公司自建线上广告聚合平台变现效果良好，正在论证商业化的可能性。在游戏内置广告业务上，得益于公司汤姆猫家族IP积累的庞大用户体量，公司与Google、Meta、Mobvista、ironSource、AppLovin、字节跳动旗下穿山甲、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，公司自建了广告控制平台Mediation，通过该广告聚合平台，公司将从Google、AppLovin等平台获取的大量广告主的营销需求，通过瀑布流竞价和实时竞价的混合模式，优先选择价格高的广告向公司移动应用产品用户进行推送展示（展示方式包括插页、横幅、奖励视频、视频广告、应用墙等多种形式）。该广告控制平台一方面使公司最大程度聚合了适合公司产品的广告；另一方面，该广告控制平台智能、实时、高效地帮助了广告分发，保证了公司的广告变现效率。基于公司自建聚合平台的良好表现，公司内部将对该平台进行商业化的可能性进行论证，即为第三方移动应用开发商提供广告聚合和调节服务。

　　股东减持等资金面因素对公司影响甚微，整体可控。11月22日公告：控股股东一致行动人被司法拍卖1189万股。由于该一致行动人自身债务原因被拍卖，我们认为：1）拍卖后股份被锁定6个月不能减持；2）拍卖股份总额1189万股，约6000万元，对应公司日成交量占比较低；3）一致行动人被拍卖对公司业务无任何影响，对控股股东实控权无任何影响，整体可控。9月30日公司公告：股东王健拟减持不超过2800万股，减持截止日期为25年1月26日，我们认为：1）对于整体交易量影响小；2）股东将在条件允许的情况下优先选择大宗方式，降低对市场影响；3）王健减持由于股份质押到期，自身化债需求，对公司控股权稳定，经营均没有任何影响。

　　投资观点：公司近期产品及应用更新切合当前市场关注AI陪伴、AI玩具的投资趋势。同时，公司内部在对广告平台商业化进行论证，存在提供外部广告聚合和调节服务的可能性，建议密切关注。信达证券

人形机器人：亏肿了，却干脆梭哈！

昨天，通达信软件“人形机器人”指数的走势是这样的：

我发现，我的账户日内收益曲线，和这个人行机器人指数的波动曲线，是十分相似的：

只不过，由于融资，我的账户有一倍杠杆，因此，波动的幅度比人形机器人指数的波动幅度更大一些。

另外，我的帐户里之前还有少量的金融科技（互联金融）类股票，昨天趁着金融科技股上涨，而人形机器人下跌的契机，把账户里剩余的一点金融科技股全都卖了，全部换为人形机器人，也就是说，到了昨天，我全部梭哈机器人了！

这里顺便说一句，互联金融金融科技，我是9月30日明确发文看好的，11月8日再度发文看好互联金融，从11月8日之后，互联金融有不少股票可以翻倍赚，例如赢时胜、汇金科技等，而高伟达，兆日科技等后起之秀，也表现优秀，其他很多互联金融股，也有大把机会让你赚钱，因此，我在11月8日发文看好互联金融是对得住你们的，除非你自己瞎操作乱操作专门追高，否则正常人都应该是赚到了钱的。

但是，我不可能为一篇文章永远去负责任，不可能将来你如果在互联金融上亏钱了，就仅仅因为我11月8日曾发文看好互联金融，于是怪罪我，难道我一篇文章就要管你一辈子？

今天我正式在文章里告知大家：昨天我已经清仓了最后的一点互联金融，以后我可能还会买互联金融，也可能不再买，目前无法确定。我只能告诉你：至少现在我没有互联金融了。

你们自己是去是留请自己决定，我不可能为你们的一生负责，也不可能因为11月8日曾发表文章看好互联金融，于是从此就永远对互联金融上涨负责，否则巨婴就太霸道了。

我所能做的，就是自己清仓卖出互联金融之后，立即告诉你们，这已经是我做得比很多人好了，也是我对巨婴们的仁至义尽。

简单一句话，我昨日已经清仓互联金融，以后互联金融是涨是跌都与我没关系，在我11月8日发文后互联金融让不少人赚了钱，我卖出后也及时告知，我已经做到了仁至义尽。

将来不排除我有可能再度买入互联金融股票的可能性，但那是以后的事了，而目前，我已在今天公开告知自己清仓了互联金融，从此以后，你们在互联金融上继续大赚，我为你们由衷高兴。但如果你们继续持有互金万一未来亏钱了，也请自己默默承担，你们没资格再问我“该不该继续持有互金”之类的问题，我今天已经告诉你们我清仓互联金融了，这就已经仁至义尽了，我没义务永远为你们保驾护航，特此告知。我不想既没有卖课程赚大钱，也没有招会员每月赚几十万，仅仅因为就写个区区自媒体，便无偿成为你们的保姆。

目前，我满仓满融梭哈人形机器人，昨天人形机器人板块总体调整，我的账户里面虽然也有几只涨停的人形机器股票，然而由于我是杂货店模式，任何一只股票占我的总仓位都不特别重，所以我的账户盈亏主要还是取决于这个板块的综合涨跌幅度。

由于人形机器人板块连续两天调整，我的账户也就随之连续两天亏损，真可谓是亏肿了，以至于我12月的单月收益率，竟然只有区区25%出头了：

讲真，由于我之前对人形机器人特别乐观

，我一度以为自己这个12月份的月度收益率会翻倍呢！

现在看来，我是太傻太天真，12月都已经过去了12天，我才仅仅25%的收益，太低了，我高估了自己，我错了！

不过，虽然我对之前的过于乐观认错，并降低了预期，但是我依然不仅没有减仓人形机器人的股票，反而在昨天连最后的一点互联金融股票也卖出换为了人形机器人。

当然，所谓“伴君如伴虎”，如果把人形机器人板块视为本轮行情的“君主”，那么，我们伴随这个君主而行，则必然犹如伴虎而行，是充满危险的。

然而又所谓“舍不得孩子，打不了狼”，你如果太害怕危险，不舍得投入“风险成本”，那么自然你也不会有太高收益。

因此，这是一个悖论，也是一个艰难的抉择。

你是选择继续“伴虎而行”，还是选择落袋为安断然离去？这只有你自己能够回答自己。

至少截至目前，我依然选择了继续伴虎而行。这两天，我的人形机器人股票总投入资金，不仅没有减少，反而变成满仓满融梭哈。

有一件事情我比较震惊，就是我那位并不炒股的父亲，昨天突然冷不丁提醒我说：

“你不要继续每天都写人形机器人了，就不能写点其他的吗？你这么每天写，万一人形机器人股票突然大跌了，会不会有些亏钱的人怪罪你？谩骂你？你想过这个问题吗？！”

我真没想到父亲竟然每天会悄悄地看我写的，他并不了解股市，也不知道股市里的题材之类，只是他本能地觉得，我每天都写人形机器人，似乎不太好，万一在人形机器人高位没跑，将来若是有些人万一被深套在人形机器人上，他担心那些人会责备我。

为了让父亲放心，我安慰他说：放心好了，我只是记录我自己的操作，我没有建议任何人去买人形机器人的股票，也没向任何人保证人形机器人股票还会涨。并且我也没在文章中谈任何个股，仅仅只谈板块，如果连这样也要被责怪的话，以后自媒体都别写股票了。

至于我自己，目前的确满仓满融持有人形机器人，只是因为在当下这个板块非常符合我的选股偏好。一旦未来人形机器人板块出现我的操作系统里所认知的风险，或者人形机器人下跌导致我的账户达到我自己设定的卖出线，我都会毫不犹豫卖出人形机器人的！

父亲听到我的话，才总算宽心地点了点头。

朋友们，我要说的就只是这些了，成年人的世界都没有容易二字，每个人都只能自己面对利弊得失。成败盈亏转头过，几度夕阳红似火……

债券牛市还能保持多久?

　　债券牛市还能保持多久?

　　十年期国债收益率跌破2%，创近12年以来新低。市场普遍认为，债市走强与同业活期存款降息预期有关。市场利率定价自律机制发布两份倡议，将非银同业活期存款利率纳入自律管理，进一步打开利率下降空间。

　　对于债券基金来说，这无疑是重大利好。十年期国债收益率下降，债券市场就走强，债券基金收益率继续上行。根据局长梳理，今年来几乎全部纯债基金都取得正收益率。

　　债券市场已经走牛了三年，2024年债牛更加强劲。对于基民来说，更重要的是未来一年债市能不能继续走强。综合多方研究来看，2025年债市走强仍然有支撑，十年期国债收益率有望在1%-2%之间徘徊。

　　债基收益不足2%，可以考虑换掉了

　　十年期国债收益率跌破2%，这是非常罕见的事情。12月2日，十年期国债收益率就跌至“1字头”，目前还维持在2%以下。利率下行就意味着债券的性价比提高，机构就开始抢筹债券资产，从而引发债市狂欢。

　　首先说一个知识点，利率和债市是呈反方向变动的。货币、国债等资产的安全性更高，如果利率维持较高位置，那么资金就会流向这些更加安全的资产;如果利率下行，资金需要寻求更高回报，就会流向债市。

　　所以十年期国债收益率跌破2%，对债市来说是一件重磅新闻。从债券基金来看，在十年期国债收益率跌破2%之时，债券基金的收益率就较大上涨。之前股市“924”行情导致的债市下跌，现已完全修复了。

　　局长梳理一下债券基金的收益率，发现今年来绝大部分债券基金都取得较好收益率。截至12月4日，债券基金平均收益率是3.68%，收益率中位数是3.61%。这收益率对于债券资产来说还是非常可观的。

　　由于债券基金也分风险等级，比如还分短债债券、中长债债券，还有可转债。这里局长重点梳理纯债基金，剔除一二级混合债基和可转债基。

　　数据显示，今年来有将近1000只纯债基金收益率超过4%，也就是跑赢平均水平;还有约80只纯债基金收益率超过6%，这属于优秀的水平。

　　上面这些收益率较高的债券基金，多属于中长债基金和被动指数债券基金。如果是短债基金，那么整体收益率会低一点，多数处于2%-3%之间。

　　可以说，如果持有的债券基金，今年收益率还没有超过2%，可以考虑换一只。在这种债券强市下，收益率还这么低实不应该。

　　局长看到还有约70只债券基金收益率不超过2%，有不少属于中证同业存单AAA指数基金。中证同业存单AAA指数基金收益率还不如短债基金，但是平均收益率也有2%出头。

　　2025年债券牛市还能保持吗?

　　先说结论，尽管十年期国债收益率已经比较低，但是2025年的债券市场还是有支撑的。这话不是局长一家之言，而是综合了多方的意见。

　　对于明年债市的判断，研究报告的结论出奇一致，认为十年期国债收益率有望在1%-2%之间徘徊。 首先，研究判断2025年的货币政策有望处于宽松。今年社融收缩比较明显，明年要想拉动社融增速明显回升，则需要更大规模的社融增量。过去两年政府债券拉动社融的撬动效应下降，明年拉动社融需要非政府债券发力。

　　非政府债券是市场性融资，更多是反映货币政策的结果。如果货币不能有效发力，非政府债券社融就难以回升，单独拉动政府债券比较难拉动社融整体回升。因此，需要实际利率下降来拉动社融中的非政府债券。 其次，资产荒或继续保持，成为债券市场的重要支撑。今年的资产荒主要是因为低风险资产的供给，少于资金的供给。存款、货基、债基、理财等低风险偏好资产供给增加，但是社融减少，从而导致资产荒。

　　换一句话说，债券供应不求，从而抬高了债券的价格。随着居民部门储蓄的提高，房地产已经很难成为居民的储蓄目标，股市还不能满足居民的储蓄需求，货币、债券等较低风险的资产就成为居民储蓄的选择。

　　此外，居民有效需求不足和资产负债表修复，也成为债市的支撑。近两年，随着居民预期收入增速的下降，居民消费支出减少。居民的杠杆率已经处于较高水平，企业和地方政府同样需要化债。

　　多方研究表示，2025年债券市场仍可期待。虽然短期债券市场可能出现窄幅波动调整，但是中长期债券牛市趋势不变。机构对债券市场继续保持乐观态度。

极越汽车，倒在了这个冬天

 

当中国大部地区业已进入到了气象学意义上的冬天，表面上看上去有些火热的造车赛道，实际上正在经历一场暗流涌动的洗牌。

 

哪吒汽车CEO张勇离职的消息尚未平息，极越汽车解散的消息，再度引爆网络。

 

这个曾经被百度、吉利汽车同时投资的企业，还是倒在了这个冬天。

 

当极越汽车CEO夏一平站在「中国智能汽车史上，必将拥有每一个极越人的名字」的话语下，接受员工们的质问，多少有些讽刺意味。

 

正如以往的造车玩家们的倒掉，没有任何征兆不同，极越汽车的倒掉，其实是由于一笔欠款所引发的。

 

据Tech微博显示，新能源汽车品牌极越拖欠传播供应商款项36万元，逾期一直不支付款项。多次发送催款函，仍拒绝支付。请极越CEO夏一平付款。

 

就在这条微博发布后的第二天，极越汽车便宣布就地解散，后续的员工赔偿事宜开始展开。

 

综合种种消息来源看，极越汽车的倒掉，属实令人意外。

 

原因在于，无论是从市场用户对于极越汽车的反馈来看，还是极越汽车的融资来看，它都不应该是在这个冬天倒掉的那一个。

 

然而，如果我们将极越汽车的倒掉放置于造车赛道的大环境，乃至我们将极越汽车与早前的威马汽车、高合汽车，乃至更早的恒大汽车联系在一起的话，便会发现，极越汽车的倒掉，丝毫没有任何的意外，反而是造车行业的发展开始进入到深度洗牌期的表现。

 

一

 

事实上，有关造车赛道的洗牌早就已经开始了。

 

只不过，今年的造车赛道的洗牌更加深入和彻底而已。

 

如果我们将以往造车赛道的洗牌看成是尾部造车玩家们的洗牌的话，那么，当今造车赛道的洗牌，则是开始进入到腰部及以上的洗牌。

 

对于处在造车赛道上半部分的极越汽车来讲，在这样一场洗牌当中败下阵来，自然不是一个意外。

 

对于极越汽车的倒掉，很多人认为，这多半是因为它的战略打法并不完备所致，更有人指出，极越汽车的洗牌，是其CEO夏一平模仿雷军打造个人IP失利有关。

 

虽然这些说法都有一定的道理，但是，如果仅仅只是将这些归咎于极越汽车倒掉的根本原因，而忽略了整个造车赛道的大环境，其实是无法找到极越汽车倒掉的真实原因的。

 

从根本上来讲，现在的造车赛道早已告别了以往PPT造车的时代，早已告别了仅仅只是依靠概念和营销，依靠资本的输血来发展的时代。

 

对于像极越汽车这样的造车玩家们来讲，它们真正应该关注的是如何提升自身的自我造血的能力，它们真正应该关注的是如何用技术和产品的附加值来赢得市场消费者，乃至打动资本投资机构再度对自身进行投资的能力。

 

如果仅仅只是还停留在PPT造车的阶段，如果还仅仅只是想要去通过打造CEO的个人IP，如果还仅仅只是通过直播带货来买车，那么，它们的发展，势必会进入到类似极越汽车的死胡同里。

 

站在这样一个角度来看，真正导致极越汽车倒掉的一个最为重要的原因在于，造车赛道的洗牌开始进入到成熟期，开始进入到深度洗牌期，才是关键。

 

二

 

如果说，造车市场的外部环境的加速变化，最终导致了极越汽车难以跟得上变革的步伐，是导致其倒掉的主要原因的话，那么，造车的竞争开始进入到以产品、技术为主导的综合性竞争的新阶段，则是另外一个主要原因。

 

对于极越汽车来讲，无法打造自身的造车生态圈，无法打造属于自身的造车附加值，才是导致它倒掉的另外一个主要原因。

 

复盘当下头部造车玩家们的发展，不难看出，现在的造车，更多地开始将竞争的焦点转移到了生态的竞争、技术的竞争、产品的竞争等诸多方面。

 

从产品上来看，造车玩家们的产品开始成系列，成体系，不再是简单意义上的单一产品。

 

从某种意义上来看，产品的成系列预示着它可以覆盖不同的人群，获得不同的消费者，从而可以打开新的想象空间，占据新的市场份额。

 

从技术上来看，造车赛道的竞争早已不再仅仅只是石化能源和电气能源去区别，而是开始将竞争的重点，转移到了以物联网、AI为主导的全新的发展阶段。

 

对于像极越汽车这样的玩家们来讲，如果仅仅只是将自身的优势聚焦在能源驱动方式的不同上，如果仅仅只是用互联网技术的方式来定义自身，那么，势必是与当下造车赛道的技术竞争相脱节的。

 

站在这样一个角度来看，极越汽车的倒掉，其实一点都不意外。

 

从生态上来看，现在的造车赛道开始越来越多地开始比拼生态的搭建和建造。

 

换句话说，现在的造车，正如当初的手机赛道一样，开始更多地讲究对于自身生态的打造和构建的能力。

 

对于任何一个造车玩家们来讲，只有不断地构建和完善自身的生态系统，只有不断地实现不同产品之间的打通，才能真正实现造车根本意义上的改变。

 

对于极越汽车来讲，无论是技术来讲，还是从生态而言，乃至是从产品来说，其实都无法达到这样一种状态。

 

随着造车赛道洗牌的深入，特别是极越汽车所赖以生存的资本输血不复存在，那么，它的倒掉，便成为了一件必然的事情。

 

三

 

如果说内外部竞争的加剧，最终导致了极越汽车的倒掉的话，那么，极越汽车在战略上的败笔，则是它真正走向败局的另外一个最为重要的原因。

 

如果对于极越汽车的战略上的失焦进行总结和定义的话，仅仅只是将战略的重点聚焦在营销上，却并未真正聚焦在产品上，乃至聚焦在造车的本质上，才是导致极越汽车失败的另外一个主要原因。

 

自从造车这个概念诞生的第一天开始，它便被冠上了「互联网造车」的名头。

 

说到底，所谓的「互联网造车」，其实就是想要把互联网的模式和方法应用到造车的赛道上而已。

 

然而，需要明确的是，纵然是将互联网的模式和方法应用在了造车的赛道上，但是，造车的本质，依然还是在造车上，绝非是在互联网上。

 

如果寻找极越汽车倒掉的另外一个方面的原因的话，仅仅只是将造车的重点聚焦在了互联网上，却并未真正将战略的重点放在了造车上，才是导致它走入到死胡同的另外一个方面的原因。

 

对于极越汽车的倒掉，很多人将其归结为其CEO夏一平试图通过打造个人IP，进而直播带货的方式来实现自我造血。

 

如果对于这样一种战略进行分析，不难看出，其实这样一种做法，依然还是将战略的重点放在了「互联网」上，却并未真正将自身的发展放在「造车」上。

 

当极越汽车作为一个造车赛道的玩家，无法在「造车」上有所突破，而仅仅只是将战略发展的重点聚集在以个人IP打造、直播带货为代表的「互联网」上的时候，它的发展必然还是会进入到新的死胡同里。

 

说到底，所谓的造车，并不是我们所认为的「互联网造车」，更不是「互联网+」模式的生搬硬套，而是一次汽车产业的迭代和升级。

 

如果仅仅只是用互联网的概念，互联网的思维来造车，那么，非但无法真正造出一台车，甚至还将会真正错失掉造车赛道的新机会。

 

从这样一个角度来看，极越汽车的倒掉，其实是曲解了造车的真正概念和内涵，并由此导致了自身在战略上的失焦。

 

当极越汽车的战略重点不再是造车，而仅仅只是将造车看成是一种互联网式的存在的话，那么，当它难以用互联网的流量、规模、资本等元素为自身续命的时候，极越汽车的发展，依然还是进入到死胡同里。

 

结语

 

极越汽车，最终还是倒在了这样一个冬天里。

 

然而，如果我们将极越汽车的倒掉，放置于造车赛道的大环境里，便会发现，它的倒掉，其实一点都不意外。

 

从本质上来看，极越汽车本身并未迎合当下造车赛道的发展新趋势，并且匹配与大环境相对应的元素，才是导致它的发展走入到死胡同的关键。

 

如果我们再度深入分析，极越汽车曲解了造车的本质和内涵，而仅仅只是将自身战略发展的中心聚焦在对于互联网模式的简单复制上，才是导致它的发展从一开始就开始走偏的关键。

 

当极越汽车倒掉了，多米诺骨牌效应或许依然还将持续。

 

那么，下一个究竟会是谁呢？

周五思路：消费高潮，会议结束，如果预期兑现永辉被砸...

消费高潮，会议结束，如果预期兑现永辉被砸，放量30亿后观察水下企稳情况，或许考虑分歧关注博弈回流，要求连板梯队中百 惠发 天域生物等不能有太大负反馈。 机器人分歧，修复预期，巨轮智能如果早盘良性分歧，小绿震荡，或许考虑继续关注，等待拉升再做T取关。连板的建设工业尾盘分歧，天如果能分歧换手，或许考虑低关注度看看，关注方式为早盘逢低+换手20亿上板，逐步的方式，继续缩量加速则放弃。 Ai应用分歧，修复预期，核心视觉中国如果竞价3亿小红开，或许考虑关注。近期弱转强反馈不好，要求竞价量必须够，开太高则放弃。Ai方向的确定性不如前两个，竞价看看再说吧。

最近的市场节奏是，接分歧容易有收获，追一致反馈不好，所以，AI早有弱转强预期，但是如果缩量上板，可能会炸，然后消费和机器人又回流，如果竞价量够比如3-5亿，那么炸板回封概率大一些。

12月13日热点信息+个股公告

 

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:  

一、热点信息
 

1、【Android XR操作系统即将发布　这两家公司与首发公司合作】

 

   谷歌即将在XR领域迈出重要一步，计划在北京时间12月13日凌晨正式发布Android XR操作系统。这一系统将为广大开发者提供一套全面的工具和框架，助力他们轻松创建增强现实（AR）或扩展现实（XR）应用。谷歌携手高通等合作伙伴，共同加速XR生态的繁荣发展。

相关个股：科森科技（603626）、博士眼镜(300622)。

2、【多地出台支持生育政策 生殖及育婴产业迎来发展机遇】

   上海市近日召开2025年民生领域工作思路座谈会，提出要提供更多嵌入式、普惠性、托幼一体的托育服务，落细落实生育支持政策，加快建设老年友好型和生育友好型社会。此前，武汉市也发布了《关于多子女家庭购房奖补政策的通知》，对符合条件的二孩、三孩家庭给予6万元、12万元补贴。

相关个股：孩子王(301078) 、葫芦娃(605199)。

3、【推动资源高效协同跨域异构算力网络取得突破】

  跨域异构算力网络实验验证成果在近日召开的第三届算力网络与数字经济论坛上发布。该项目由中国信通院联合同济大学、上海人工智能实验室、上海新型互联网交换中心等多家单位联合开展，旨在探索有效利用跨地域、架构异构的算力资源的方法，构建聚合零散算力资源的人工智能软件基础设施框架，以提高算力资源可用性和利用率，降低算力资源闲置水平，为实现数据要素跨域流动提供技术支撑。

 

相关个股：科大国创（300520）、浪潮信息（000977）。

4、【5G基站提前完成“十四五”目标 后续应用市场空间大】

   截至今年10月底，我国5G基站总数达414.1万个，每万人拥有5G基站数达29个，提前完成“十四五”发展目标。工业和信息化部将大力推动5G等新一代信息技术实现更广范围、更深层次、更高水平的多方位赋能，持续开展5G-A技术研究、标准研制和产品研发，深化5G与A1、北斗等融合创新，提升芯片、模组、设备、解决方案等产品供给水平。

相关个股：海格通信(002465) 、美格智能(002881)。

5、【新型城镇化迎政策催化 蕴藏巨大内需潜力】

   12月11日至12日，经济工作会议在北京举行。会议提出，推动城乡融合、区域协调发展。要把推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合起来，促进各类要素双向流动，推动以县城为重要载体的新型城镇化建设，形成城乡融合发展新格局。实施城市更新行动，打造宜居、韧性、智慧城市。充分发挥各地区比较优势，按照主体功能定位，积极融入和服务构建新发展格局。

相关个股：勘设股份（603458）、设研院（300732）等。

6、【国办发文进一步推进艾滋病防治工作】

   国办日前印发《中国遏制与防治艾滋病规划（2024—2030年）》，进一步推进艾滋病防治工作，维护人民群众身体健康。《规划》坚持部门协作、社会动员、全民参与，坚持预防为主、防治结合、综合治理、分类指导，创新医防协同、医防融合机制，突出重点地区、重点问题和重点环节，以创新为动力推动艾滋病防治工作高质量发展。 

相关个股：东北制药（000597）、人福医药（600079）。

7、【谷歌第六代TPU Trillium芯片正式商用　有望驱动市场加速爆发】

   谷歌日前发布博文，宣布正式向Google Cloud客户开放第六代TPU Trillium，希望凭借大的计算能力、高效的性能和可持续特性，更好推动AI模型发展。TrilliumTPU是Google CloudAI超级计算机（AIHypercomputer）的关键组件，是一种突破性的超级计算机架构，采用了一个由性能优化的硬件、开放软件、领先的机器学框架和灵活的消费模型组成的集成系统。

相关个股：科德教育（300192）、艾布鲁（301259）。

 

二、个股公告

【重大事项相关公告】

杭州高新：筹划收购太阳高新51%股份事宜，预计构成重大资产重组

哈森股份：筹划购买辰瓴光学100%、苏州郎克斯45%股权 12月12日起停牌

横店东磁：拟5亿元转让全资子公司东尚新能源100%股权

广东宏大：拟购买雪峰科技21%股权

威腾电气：全资子公司拟265万元收购中民光扶51%股权

骏鼎达：拟投资不超1亿元设立摩洛哥子公司

美力科技：全资子公司德国美力拟810万欧元购买MSSC AHLE GmbH相关资产

莱美药业：控股股东拟协议转让23.43%公司股份，实控人或变更

雪峰科技：控股股东签署《股份转让协议》 公司控制权拟发生变更

冠石科技：实控人拟协议转让5.03%股份

国轩高科：拟合计不超25.14亿欧元投建斯洛伐克和摩洛哥新能源电池生产基地

天顺风能：全资子公司增资扩股引入新投资者

【增持回购相关公告】

保利发展：实控人保利集团增持2.61亿元

成都银行：欣天颐公司增持0.13%股份

宇瞳光学：董事及其配偶拟3000万元-6000万元增持公司股份

江西铜业：控股股东拟增持1%-2%公司H股股份

惠城环保：调整回购公司股份价格上限至不超过130元/股

山鹰国际：拟上调股份回购价格上限为3元/股

【减持计划公告及其他】

阿莱德：部分股东、董事及监事拟减持公司股份

中重科技：股东拟减持不超过3%公司股份

原尚股份：部分高级管理人员拟减持公司股份

波长光电：董事拟减持不超过0.1559%公司股份

壹网壹创：股东计划减持不超1%公司股份

德才股份：股东计划减持不超1%公司股份

水晶光电：董事及高管拟减持0.27%股份

 

三、热点要闻

○ 周四行情概况三大指数周四全线上涨，截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.00%，创业板指涨1.35%，北证50指数跌1.31%，全市场成交额18874亿元，较上日放量890亿元。沪深两市加上北交所超3500股上涨。
 

小结：周四三大指全线上涨，大部分个股上涨，沪深两市加上北交所逾3500股上涨。

○ 重磅消息刷屏了

今日晚间，重磅消息刷屏了，大家可以自己去看一下新闻和专家的解读吧。

小结：消息热度非常高，相关文章刷屏了。网上热度比较高的板块有，消费板块啊、生育概念啊、新质生产力等等，明天看看市场的反应。

○ Android XR操作系统即将发布

据媒体报道，谷歌即将在XR领域迈出重要一步，计划在北京时间12月13日凌晨正式发布Android XR操作系统。这一系统将为广大开发者提供一套全面的工具和框架，助力他们轻松创建增强现实（AR）或扩展现实（XR）应用。谷歌携手高通等合作伙伴，共同加速XR生态的繁荣发展。（证券时报网）

小结：相关板块：AR概念、XR概念。部分公司近期涨幅较大，短期宜多注意风险！

○ 晚间热点消息

1、近期主要热点有：三季报业绩大增类型、自主可控概念、并购重组概念、AI应用概念、机器人概念、消费概念等等。

2、今晚截至发稿时，A50下跌。

 

四、新股新可转债日历（注：不含北交所）

1、新股：中力股份
2、新可转债：无
3、周五上市新股：无
4、周五上市可转债：无

 

12.13周五盘前策略

隔夜，美股三大指数小幅下跌，道指跌0.53%，纳指跌0.66%，标普跌0.54%，热门美股中，苹果涨0.60%，英伟达跌1.41%，微软涨0.13%，亚马逊跌0.56%，谷歌C跌1.57%，谷歌A跌1.76%，Meta跌0.30%，特斯拉跌1.57%，台积电跌1.59%，超微半导体涨0.35%。

12月11日，隔夜恒生科技指数期货下跌1.90%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.74%，富时中国A50指数下跌0.58%。

隔夜美股领涨的板块是集成电路，消费电子，酒精饮料。

当地时间12月12日，欧洲央行宣布下调三大关键利率25个基点，将存款机制利率下调至3.00%，边际借贷利率下调至3.40%，主要再融资利率下调至3.15%。这是欧洲央行在今年6月宣布降息后，年内第四次降息，累计降息幅度达100个基点。同日，瑞士央行将基准利率下调50个基点至0.50%，为连续第四次降息，市场普遍预期降息25个基点。

由中国生物北京生物制品研究所与中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所合作研发的猴痘疫苗，近日获批临床。目前，我国尚无猴痘疫苗上市。

北京时间12月12日15时17分，我国成功发射高速激光钻石星座试验系统，5颗卫星顺利进入预定轨道。

近日，腾讯科技（深圳）有限公司申请注册两枚“腾讯云AI代码助手”商标，国际分类为科学仪器、网站服务，当前商标状态为等待实质审查。

据英伟达中国官方微博：关于近日英伟达对中国市场断供的不实传闻，公司声明中国是英伟达的重要市场，将持续为中国客户提供产品与服务。

上海市近日召开2025年民生领域工作思路座谈会，提出要提供更多嵌入式、普惠性、托幼一体的托育服务，落细落实生育支持政策，加快建设老年友好型和生育友好型社会。此前，武汉市也发布了《关于多子女家庭购房奖补政策的通知》，对符合条件的二孩、三孩家庭给予6万元、12万元补贴。

指数方面，昨晚的通告基本都在预期之内，所以，今天指数应该没有那么强劲了，连续涨了2个交易日，回调一下也正常。

板块方面，通稿把提振消费放在第一位，那么，今早消费还能冲一把。另外，通稿里面首次提到首发经济，这里就可以关注IP经济，AI应用，低空经济了，这是我们的强项，看今天盘中能否发酵。

消费板块昨天高潮，今天分化，去弱留强，冲高止盈，低位大概率继续轮动上涨，高位不格局。

AI，机器人，这两天调整的差不多了，老赵认为可以进行低吸了，特别是能叠加新的题材的，例如豆包，代码，这些新出题材。机器人会更往家用消费机器人方面切换，不管是2足的还是4足的，重点是实用性，最先能落地应用的机器人才是好机器人。

个股方面，连板高度降低到了7板，那么，后面就要高切低，注意低位启动的个股，特别是能换手反包的那种，持仓今天大概率要继续做一下切换，先看竞价的情况。

12月13日市场点评及操作策略:

                               12月13日市场点评及操作策略:

晚间重要会议靴子落地，从目前发布的内容来看，除了制定促进生育政策，内卷竞争治理，发展人工智能等上次没提外，其他的跟周一都差不多，基本没啥新东西，也没有超预期，要知道周四行情之所以能继续反弹，跟资金对会议的期待有一定关联，现如今期望落空，那A50指数出现跳水，也在情理之中了，但这也不一定是坏事，晚间把预期降低，周五说不定能低开高走；总的来说;周五大A开盘可能会有一定压力，重点关注下探后会不会有资金承接，情绪会不会继续退潮，都没啥抵抗的话，就等回踩遇支撑后再出手，当然，霸哥个人是倾向于低开高走的；

至于方向，机器人，AI应用周四调整后，接下来下探时，可以关注低吸机会，大消费已经高潮，而现在环境又不看连续加强，所以没有先手的，等回调分歧时，再去关注零售，冰雪产业等热门分支的机会；消费连续大涨后，霸哥是觉得没必要去追高的，另外金融、地产短期政策预期落地后，可逢高减仓，等调整到位再关注；  今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

12月13日市场点评及操作策略:

                               12月13日市场点评及操作策略:

晚间重要会议靴子落地，从目前发布的内容来看，除了制定促进生育政策，内卷竞争治理，发展人工智能等上次没提外，其他的跟周一都差不多，基本没啥新东西，也没有超预期，要知道周四行情之所以能继续反弹，跟资金对会议的期待有一定关联，现如今期望落空，那A50指数出现跳水，也在情理之中了，但这也不一定是坏事，晚间把预期降低，周五说不定能低开高走；总的来说;周五大A开盘可能会有一定压力，重点关注下探后会不会有资金承接，情绪会不会继续退潮，都没啥抵抗的话，就等回踩遇支撑后再出手，当然，霸哥个人是倾向于低开高走的；

至于方向，机器人，AI应用周四调整后，接下来下探时，可以关注低吸机会，大消费已经高潮，而现在环境又不看连续加强，所以没有先手的，等回调分歧时，再去关注零售，冰雪产业等热门分支的机会；消费连续大涨后，霸哥是觉得没必要去追高的，另外金融、地产短期政策预期落地后，可逢高减仓，等调整到位再关注；  今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

瑞鹤仙早盘提示

市场全天震荡走高，创业板指领涨。两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日放量905亿。全市场超3500只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。截至收盘，沪指涨0.85%，创业板指涨1.35%。短线可以选择扛两天，因为不论怎样，最终都会向上突破3500点，无非就是有没有这个突破前的调整而已。中长线，就更简单了，无惧这种震荡直接躺上去。

方向上，主要围绕智能机器人，AI应用，内循环消费，这三个大框架选品，做龙回头的二波。

10元以下的低价股，是资金抱团炒作的加分项，用后视镜看，其实已经走出来很多个了！

市场上行的力量源自三个事件的驱动。一是个人养老金制度将全面实施，于12月15日推广至全国，国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围。这里的指数基金是重点，蝴蝶效应飞起来，对资本市场会有长期的积极影响。

超预期的是，时隔一天扩容清单就火速落地，首批纳入了85只指基，其中，中证500、A500、沪深300等传统宽基数量最多，此外还纳入了创业板、科创50、红利等指数基金，其中还有一些指增产品，为个养提供了更多元化的选择。

据说各大行已经开始下达考核任务了，估计用不了多久就能看到送米送面的开户活动了，当年ETC的风潮有望再现。。

二是官媒刊发了小马哥的专题文章，主题大概就是先肯定了当下的一篮子促经济政策，然后再表态互联网企业在提振经济中要承担重要责任，最后又抒发了一下民营经济注定光明的情感。

这个信号意义其实更大，平台经济和互联网企业在促内需的背景下，战略地位显著提高，营商环境也会非常健康。我们一直说恒科内含的是大部分的顺周期消费和小部分的科技和AI，最近也几乎都是和大消费板块同涨同跌的。在大力促内需+AI浪潮席卷的环境下，恒科是很值得重视的。

三是关于经济工作会议的预期，昨天晚间也确实如期重磅落地了。内容挺多的，挑重点列几条：

a.推动科技创新和产业创新，稳住楼市股市；

b.实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债；

c..实施适度宽松的货币政策，适时降准降息；

d.深化资本市场投融资改革，打通中长期资金入市卡点堵点；

e.大力提振消费，全方位扩大国内需求；

f.实施医疗卫生强基工程，制定促进生育政策；

g.扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资；

h.保持RMB在合理均衡水平上的基本稳定；

i.推动房地产市场止跌回稳；

j.综合整治"内卷式"竞争。

基本和此前的J会议精神一脉相承，多出的信息点有，但不算太多，整体看算是预期内。

财经要闻

1、经济工作会议定调明年工作：要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息；大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求；以科技创新引领新质生产力发展；持续用力推动房地产市场止跌回稳。

2、个人养老金制度推开至全国，将国债、指数基金纳入产品范围。

3、马化腾接受人民日报采访，谈一揽子增量政策：在政策鼓励的方向上加大投资投入，相信民营企业一定会有光明的前景。

4、国泰君安与海通证券内幕交易核查：11名内幕信息知情人曾买卖股票 包括高管及家属。

个股淘金

中青宝(300052)与中国联通深圳分公司签署5年算力资源服务合同。

美力科技(300611)全资子公司德国美力拟810万欧元购买MSSC AHLE GmbH相关资产。

欣旺达(300207)子公司与厦钨新能签署《固态电池战略合作框架协议》。

雪峰科技(603227)控股股东签署《股份转让协议》，公司控制权拟发生变更。

中国动力(600482)全资子公司拟向武汉铁锚增资3.03亿元。

安阳钢铁(600569)拟与控股股东筹划资产置换，涉及金额约13.85亿元。

华致酒行(300755)拟每10股派发现金红利8.09元。 

Hw昇思框架应用场景及个股

昇思MindSpore框架具有广泛的应用场景，以下是一些主要领域：

 

端边云车全场景业务

 

端侧：上线1+8+N手机、智慧屏、手表、笔记本电脑等多种端侧应用，如问界M9上支撑小艺实现全车免唤醒、听声识人。


边侧：可在边缘计算场景中实时处理数据，如在工业互联网中对生产设备的实时监控和故障预警，及时发现设备异常并进行处理，提高生产效率和设备可靠性。


云侧：在数据中心节能、5G节能时序预测、运营商网络故障分析等各种ICT场景大规模使用，为云服务提供商提供高效的AI解决方案。


车侧：在自动驾驶领域，可实时处理大量传感器数据，如摄像头图像、雷达信号等，实现精准的环境识别和导航决策，提升驾驶的安全性与舒适性。

 

金融领域

 

银行等金融机构可使用该框架进行风险评估、信贷决策、金融市场预测等。通过对海量客户数据的分析，构建精准的风险预测模型，提高信贷审批的准确性和效率，降低违约风险。

 

运营商领域

 

帮助运营商进行网络故障分析、流量预测、用户行为分析等。及时发现网络故障并进行修复，优化网络资源分配，提升用户体验，同时基于用户行为数据提供个性化的服务和营销策略。

 

教育领域

 

可以实现智能教学辅助，如根据学生的学情况和特点提供个性化的学建议和辅导内容，还可用于自动批改作业、智能答疑等，提高教学效率和质量。

 

能源领域

 

在能源管理系统中，对能源消耗数据进行分析和预测，实现能源的优化分配和节能控制，如智能电网中的负荷预测、能源企业的设备故障诊断等。

 

互联网领域

 

互联网企业可利用该框架进行内容推荐、广告投放、用户画像等。为用户提供更精准的内容推荐和广告服务，提高用户的参与度和满意度，同时提升企业的运营效率和收益。

 

医疗健康领域

 

辅助医生进行医疗图像识别，如X光、CT、MRI等图像的分析，提高诊断的准确性和效率，还可对疾病的发生进行前瞻性预测，为患者量身定制个性化治疗方案。

 

智能制造领域

 

实现大规模设备的自动化控制和实时数据监控，通过对生产过程中的数据进行分析和优化，提高生产效率、产品质量和设备利用率，降低生产成本。

 

智能家居领域

 

支持各种智能家居设备的互联互通和智能控制，如通过语音指令或手机APP实现对家电、灯光、窗帘等设备的控制，为用户提供个性化的智能服务。



二，以下是一些与昇思MindSpore框架相关的个股：

软件服务类

榕基软件：公司政务信息化AI云平台与昇思完成兼容性测试，是华为优选级ISV伙伴。
润和软件：首批昇思人工智能生态合作伙伴，参与生态建设，其AI平台与华为Atlas 800训练服务器和MindSpore框架完成兼容性测试 。

软通动力：昇思MindSpore开源社区理事会首批成员单位，与华为在多行业合作落地“行业AI大模型”训练和应用。
- 长亮科技：华为昇思生态合作伙伴，与昇思共同发布“华为金融分布式新核心解决方案5.0”。

智能科技类

多伦科技：华为昇腾AI产业链重要合作伙伴，智慧车管、智慧驾培等系统化产品完成昇思MindSpore兼容性测试。


盛视科技：携手升腾AI推出多项联合解决方案，均采用华为升腾AI芯片及MindSpore框架，已完成兼容性测试。

川大智胜：公司产品与昇思MindSpore适配，作为首批生态伙伴签约入驻华为成都智算中心。

高新兴：华为领先级ISV和生态合作伙伴，加入昇思MindSpore开源社区，基于其实现执法办案管理中心治安防范应用的智能分析产品 。

其他

人民网：旗下人民中科智能技术有限公司基于MindSpore构建AI平台，用于互联网内容智能审核。
华孚时尚：其阿克苏城市公共算力项目包含MindSpore昇思AI框架 。

创意信息：作为首批产业伙伴入驻上海昇思AI框架和大模型创新中心 。
东方国信：与昇思人工智能平台合作两年，打造多领域适用性强的人工智能模型 。

20241213财富早餐

20241213财富早餐

1、美股：道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌234.44点，收于43914.12点，跌幅为0.53%；标准普尔500种股票指数下跌32.94点，收于6051.25点，跌幅为0.54%；纳斯达克综合指数下跌132.05点，收于19902.84点，跌幅为0.66%。

2、欧股：欧洲三大股指当天涨跌不一，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数12日报收于8311.76点，较前一交易日上涨10.14点，涨幅为0.12%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7420.94点，较前一交易日下跌2.46点，跌幅为0.03%；德国法兰克福股市DAX指数报收于20.27点，较前一交易日上涨27.11点，涨幅为0.13%。

3、亚太股市：12月12日，香港恒生指数收涨1.2%，报20397.05点；恒生科技指数收涨1.53%，报4600.82点；日经225指数收涨1.21%，报39849.14点。韩国KOSPI指数收涨1.78%，报2485.94点。

4、国内期货：12月12日，国内商品期货多数收涨，燃料油涨超4%，沪镍涨超3%，原油、焦煤涨超2%，白糖、焦炭、玻璃、甲醇、氧化铝、液化气涨超1%；生猪、集运欧线跌超1%。

5、国际黄金：COMEX黄金期货跌47.3美元，跌幅1.72%，报2709.4美元/盎司。

6、国际原油：国际油价12日下跌，截至当天收盘，纽约商品交易所2025年1月交货的轻质原油期货价格下跌27美分，收于每桶70.02美元，跌幅为0.38%；2025年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌11美分，收于每桶73.41美元，跌幅为0.15%。

7、国际金属：LME期铜收跌100美元，报9092美元/吨。LME期铝收跌2美元，报2600美元/吨。LME期锌收跌50美元，报3075美元/吨。LME期铅收跌38美元，报2006美元/吨。LME期镍收涨310美元，报16168美元/吨。LME期锡收跌423美元，报29534美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。 

11、美国贸易代表办公室发布声明称，经过拜登政府为期四年的审查，美国将从明年年初开始提高对自中国进口的太阳能硅片、多晶硅和部分钨产品的进口关税。硅片和多晶硅的关税税率将提高到50%，部分钨产品的关税税率将提高到25%。这些关税上调措施将于2025年1月1日生效。

12、瑞士央行将基准利率下调50个基点至0.5%。这已经是瑞士央行连续第四次降息，此前市场普遍预期降息25个基点。在这种背景下，经济学家普遍认为瑞士央行或在明年进入零利率时代。

13、近年来我国5G建、用、研协同发展，取得显著成效，截至2024年10月底，我国5G基站总数达414.1万个，每万人拥有5G基站数达29个，提前完成“十四五”发展目标。

14、关于推动吉林省冰雪经济高质量发展的实施意见提出，加大财政资金支持力度，设立冰雪产业引导投资基金10亿元，统筹各类财政资金专项支持冰雪经济5亿元。建立金融援企机制，引导社会资本投资冰雪项目。创新产业支持政策，加强冰雪项目用地等要素保障。

15、秦山核电5G专网正式上线，这是国内规模最大的电力5G专网，站内开通超过3900个5G皮基站，5G专网覆盖秦山核电9台机组的全部区域，覆盖面积超20平方公里，并实现与核电管理网、行政电话网、工业视频网等网络的互联互通。

16、OpenAI称，ChatGPT已全面接入苹果，包括iPhone,iPad和Mac，支持AppleIntelligence的苹果设备即可开启ChatGPT功能。

17、国泰君安、海通证券：对本次交易相关内幕信息知情人买卖国泰君安和海通证券A股股票的情况进行了核查，涉及11名相关自然人买卖国泰君安和海通证券A股股票，包括国泰君安副总裁韩志达、国泰君安总审计师赵宏、国泰君安监事沈赟的母亲熊晓华、国泰君安员工黄文欣的父亲黄冠土、海通证券境外法律顾问高伟绅律师行顾问律师吕娜的配偶周洋等。

18、*ST卓朗：公司股价自2024年12月3日以来连续8个交易日大幅上涨，已连续触及2次股票交易异常波动。公司将就股票交易情况进行核查，股票自2024年12月13日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

19、宁波精达：公司主营业务为冲压装备、换热器装备、微通道换热器装备研发、生产与销售。经公司自查，本公司生产经营情况一切正常，无锡微研主营业务为精密模具、精密冲压件及微孔电火花机床的研发、生产和销售。公司和无锡微研都不涉及人形机器人产品和业务。

20、欣旺达：子公司欣旺达动力与厦钨新能签署《固态电池战略合作框架协议》。双方将就固态电池用系列新能源电池材料研发、量产、市场开发等开展广泛深入的合作。

21、思瑞浦：公司于近日发布新产品ASN汽车传感器网络收发器。ASN是高可靠性长距离车载无损音频总线芯片，应用于智能座舱音频系统。本次新产品发布，丰富了公司数模混合芯片产品线，完善了公司在汽车音频产品领域的布局，提高了公司在该领域的竞争力，有利于实现该领域产品国产替代。

22、中文在线：公司在AI大模型、AI多模态、AI短剧等方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地。在AI短剧方面，公司结合动漫和短剧的特点即将推出AI动漫短剧《愤怒的吸血鬼》，该作品将在Sereal+平台面向北美用户发行。目前，公司已与众多头部大模型企业签署数据内容及服务合同。

23、江西铜业：控股股东江铜集团拟增持公司H股股份，累计增持数量不低于3462.73万股（约占公司发行总股本的1%）但不超过6925.46万股（约占公司发行总股本的2%）。

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002712思美传媒;S01字节合作+与智谱华章合作+数字版权+四川国资;买点:9372

000813德展健康;S01创新药+减肥药+重组蛋白+国企;买点:9391

600829人民同泰;S01医药商业+冷链物流+振兴东北;买点:9392

603216梦天家居;S01木质家具+家居解决方案;买点:9442

603123翠微股份;S01数字货币+蚂蚁金服概念+芯片概念+北京国资;买点:9462

301125腾亚精工;S01曾经的子公司具有割草机器人+通用设备+外销;买点:9472

600429三元股份;S01乳制品+国企;买点:9502

002187广百股份;S01百货零售+黄金珠宝+国企+IP经济;买点:9523

002953日丰股份;S01机器人+高压快充+华为+电网设备;买点:9592

603813原尚股份;S01物流+冷链物流;买点:10102

002864盘龙药业;S01中药+流感;买点:10131

300465高伟达;S01互联网金融+跨境支付+华为;买点:10141

002199东晶电子;S01第一大股东变更+石英晶体元器件+晶体振荡器;买点:10232

603256宏和科技;S01消费电子+覆铜板上游+华为手机+苹果;买点:10262

000530冰山冷热;S01空调+冰雪产业+冷链物流;买点:10331

002205国统股份;S01西部大开发+化债+混凝土+国企;买点:10362

002789建艺集团;S01建筑装饰+光伏+互联网金融+珠海国资;买点:10452

001239永达股份;S01并购重组+次新股+工程机械+风电;买点:10481

000068华控赛格;S01深圳国企+创投+锂电池;买点:10492

600706曲江文旅;S01旅游+IP+国企;买点:10512

002639雪人股份;S01冰雪产业+一带一路+氢能源;买点:10531

600984建设机械;S01工程机械+西部大开发+一带一路+陕西国资;买点:10542

301010晶雪节能;S01冰雪产业+冷链物流;买点:10562

603969银龙股份;S01预应力材料+出海+轨道交通+储能;买点:10581

天风MorningCall·1213 | 宏观-黄金的牛市-经济工作会/电子-政策利好AI+

宏观|黄金的牛市或还没结束

1、黄金两因子模型似乎解释不了今年的黄金大牛市，是什么因素没被模型捕捉到？储备是否只包括央行的黄金持仓？我们认为，所谓“未被观测到的需求或隐含库存”，是一种非常规需求，因为诸如珠宝消费，工业用金，投资，甚至央行的直接购买等需求都已经在表中显示，剩下的很可能是储备的另外一种形式。如果汇总“残差项”和央行储备变化，用今年前三季度数据年化后的剩余需求增加量（1595吨）比去年的历史最高（1509吨）还要高，也就是说储备需求不仅没有走弱，甚至可能还在创新高。2、地缘政治和金融环境变得日益错综复杂，使黄金储备管理比以往任何时候都更具现实意义。特朗普的不像是终章，更像是序曲。随着对全球加增关税从“竞选纲领”可能逐渐变为现实，去美元化和地缘政治变化烈度延续是基准假设，央行在黄金储备上的态度短时间发生转变的概率也是相对较低的。作为本轮黄金牛市最重要的驱动力目前没有看到反转甚至减弱的迹象，黄金应该继续维持多头思路。

风险提示：全球科技周期超预期上升，全球经济增长超预期，地缘政治风险超预期。

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策略|行业比较周报——经济工作会后的投资线索

1、大部分下一年的主线板块，在当年的经济工作会议后20交易日内都会有超额表现。交易节奏来看，在经济会议走强后，相应板块在下一年的Q1可能休整，但Q2-Q3往往这类板块会“卷土重来”，抹平Q1的调整后全年累计超额仍显著；而Q3后，市场又会开始展望年底的经济会议和再下一年的主线，因此Q4后这类板块逐渐走弱。2、赛点2.0第二阶段，政策驱动与主题轮动。市场宽幅震荡，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在明年春节归来基本面改善验证之前，切忌追高卖低。政策驱动与主题轮动把握信创和消费阶段大波动，重视恒生互联网。市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶段，类似23H1的“杠铃策略”：一边是政策态度转向，对未来预期改善，风偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃；另一边是政策生效需要时间，政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”，“弱现实”或将持续一段时间，垄断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。

风险提示：1）过去历史经验仅供参考；2）风格分类仅供参考；3）政策出台和落地具备不确定性。

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电子|周观点：政策利好AI+趋势，重点关注半导体全产业链

1、行业周期当前处于长周期的相对底部区间，短期来看下半年进入传统旺季，受益于新款旗舰手机发布、双十一等消费节等因素影响预计行业终端销售额环比持续增长，我们认为应该提高对需求端创新的敏锐度，优先被消费者接受的AI终端，有望成为新的热门应用，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，预计人工智能/卫星通讯/AR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。2、全球半导体销售额连续7个月实现环比增长，中国市场10月销售额同比增长17%，关注行业需求复苏。我们认为体现了行业进入传统旺季带来的需求复苏，伴随国内对终端消费品尤其是手机电脑的补贴，我们认为年末终端需求或超预期，手机/PC产业链的相关标的。

风险提示：地缘政治带来的不可预测风险，需求复苏不及预期，技术迭代不及预期，产业政策变化风险。

客户认为当前经济修复预期进一步增强，增量政策落地预期升温、市场流动性保持合理充裕、企业盈利回升等因素将支撑本轮跨年行情的演绎。客户正在从多个维度寻找机会，其中，代表着新质生产力的科技成长板块，以及与扩内需密切相关的消费领域成为重要“风向标”。

电子|正帆科技（688596）：并购鸿舸展现良好发展逻辑，深入整合利好长期发展

公司12月3日发布多个重要公告，包括拟收购鸿舸半导体30%股权、公布第二期员工持股计划（草案）和发行可转换公司债等，发展逻辑清晰，利好公司业绩增长和长期发展。1、公司拟使用自有资金3.36亿元收购鸿舸半导体少数股东合计30.5032%股权，本次交易完成后，公司对鸿舸半导体的直接持股比例将由60%增加至90.5032%。鸿舸半导体2024年1-11月净利润9,108.59万元，同比+35.19%，本次交易定价经过资产评估，公司总体估值110,045.26万元，市盈率约12倍。我们认为，随着公司与鸿舸半导体的深入整合，鸿舸半导体有望在半导体设备行业中取得更加显著的地位。2、公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，提升竞争实力、优化资本结构。本次募投项目主要围绕两大电子特气项目，建成后有望进一步提升公司市场份额和盈利能力，成为公司主营业务新增长点。考虑到宏观经济影响及近期美国加强制裁，我们下调盈利预测，预计2024/2025/2026年公司归母净利润由5.86/7.74/9.76亿元下调至5.51/7.27/9.50亿元，维持公司“买入”评级。

风险提示：销售区域集中、劳动力成本上升、研发技术人员流失、员工持股计划实施不及预期，收购进度不及预期。

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化工|基础化工——化工行业运行指标跟踪-2024年10月数据

1、国内化工在建增速23年Q1见顶、于24Q2已经至回落零值附近，阶段性在建已经达峰。预期新增产能投放的压力是抑制化工板块的盈利预期的主要因素，后续我们需要观察需求端修复与供给端产能释放节奏的匹配情况对盈利端的影响。2、我们也观察到产能供给结构经过多年优化逐步有序，龙头及领先企业的产能竞争优势扩大，因此我们从硬资产和景气两条主线推荐：聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、扬农化工，：云天化、龙佰集团；景气角度：景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，磷肥相关标的：云天化、川恒股份。轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；：巨化股份。

风险提示：原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧。

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海外|美团-W（03690）：收入、利润超预期，盈利能力持续改善

1、整体业绩：收入利润均超彭博一致预期。美团24Q3收入936亿元，超彭博一致预期1.7%；EBIT137亿元，超彭博一致预期41.0%。调整后净利润约128亿元，超彭博一致预期10.1%。分业务来看，核心本地商业收入694亿元，超彭博一致预期1.5%；新业务收入242亿元，超彭博一致预期3.9%。2、酒旅业务方面，国内酒店间夜量持续稳步增长。高星酒店方面，公司通过新推出的营销IP激发消费需求，通过会员计划、营销活动以及“酒店+X”产品，加强与连锁酒店的合作。我们认为美团的核心竞争力在于强大的商户基础以及积累数十年的用户的真实评价，自身护城河依然稳固。现阶段来看，外卖业务壁垒稳固，外部竞争格局逐步清晰，未来美团核心本地商业盈利能力有望持续加强，新业务减亏顺利。考虑到公司海外扩张处于早期，且盈利释放后税率增加，我们预测美团2024-2026年收入分别为3363/3880/4336亿元（前值3347/3843/4333亿元），净利润（Non-IFRS）分别为417/516/611亿元（前值408/606/724亿元），维持“买入”评级。

风险提示：外卖增速放缓；本地生活服务竞争加剧；线下消费恢复持续性存在不确定性；新业务减亏节奏存在不确定性。

海外|NVIDIA（NVDA）：Blackwell已全面投产，毛利率有望在Blackwell放量后回升

英伟达3QFY25营收350.8亿美元，同比增长94%，环比增长17%，高于公司此前325亿美元的指引，超出彭博一致预期332.5亿美元5.5%。1、云厂商需求强劲，B系列已全面投产。数据中心营收308亿美元，环比增长17%，同比增长112%。公司表示Hopper产品需求强劲，H200的销售额环比显著增加，达到数十亿美元级别。云厂商需求依旧强劲，占据数据中心销售收入的约一半，同比收入翻倍增长。Blackwell已进入全面生产阶段，并成功完成大规模产品切换。第三季度，公司向客户交付了13,000个GPU样品，包括首批BlackwellDGX工程样品，其中一个已提供给OpenAI。2、考虑到Hopper的需求在明年仍将继续，同时预计Blackwell今年收入有望超越此前“SeveralBillions”的预测。毛利率方面，公司认为在Blackwell初期毛利率会接近70%出头（low-70s），后续会回到75%左右（mid-70s）。我们将CY2024年收入预测由此前1283亿美元上调至1313亿美元，并将CY2024年non-GAAP净利润由757亿美元上调至775亿美元。维持CY2025-2026年实现收入2057/2880亿美元，CY2025-2026年non-GAAP净利润1225/1728亿美元，继续维持“买入”评级。