稀土：稀土限制出口后价格创纪录飙升，稀土产业链概念股梳理

稀土，被誉为“工业维生素”和“新材料之母”，是现代高科技、国防、新能源等领域不可或缺的核心原材料。2025年4月4日，商务部会同海关总署发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告并正式施行，这一举措被视为对贸易战的有力反制手段。

商务部 海关总署公告2025年第18号 公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定

全球稀土资源分布广泛但不均衡，中国是全球稀土资源最丰富的国家，稀土储量约4400万吨（稀土氧化物），占全球总储量的40%。在贸易战背景下，稀土作为战略资源，其出口管制一方面能强化我国在稀土领域的定价权，另一方面也促使相关企业加速技术研发与产业升级。

市场消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。

北方稀土：全球轻稀土龙头，控股股东包钢集团拥有白云鄂博矿独家开采权，占国内轻稀土储量 83%。

中国稀土：中重稀土整合平台，控股股东中国稀土集团掌控国内 90% 中重稀土配额。

盛和资源：全球化资源布局，参股美国芒廷帕斯矿（MP Materials），国内控制四川、山东稀土资源。

广晟有色：广东省稀土集团核心资产，控制南方中重稀土资源。

厦门钨业：“稀土 + #钨 ” 双主业，稀土分离产能国内前三，磁材产能 1.7 万吨。

五矿稀土：原 “五矿稀土”，整合赣州中重稀土资源，稀土分离产能 1.5 万吨。

中色股份：稀土冶炼分离，海外布局老挝稀土矿。老挝稀土矿储量超 100 万吨，2025 年 Q4 实现规模化开采，原料自给率提升至 40%。

金力永磁：全球风电 #钕铁硼 龙头，切入特斯拉人形机器人供应链。晶界渗透技术降低重稀土用量 60%，单位成本较行业低 15%，特斯拉 Optimus 电机磁钢独家供应商。

中科三环：全球第二大 #钕铁硼磁材 企业，中科院技术背景。2025 年获 “高剩磁高矫顽力钕铁硼磁体” 专利，磁能量密度提升 15%，适配 800V 高压平台。

宁波韵升：消费电子磁材龙头，转型新能源与机器人领域。

正海磁材：高性能钕铁硼磁材，新能源车领域市占率高。

有研新材：稀土功能材料，开发热变形稀土永磁材料。

横店东磁：铁氧体磁材全球第一，布局稀土永磁。

英洛华：风电领域 #稀土永磁 材料龙头。

开勒股份AI业务再迈一大步！人民网×豫资打造AI生态圈

开勒股份AI业务再迈一大步！人民网×豫资打造AI生态圈

一直看好开勒股份，这次趁着股价临近新高+河南数据智能合作伙伴会，来简单分析一下开勒股份的逻辑。

1）这次合作伙伴会，算是一次官方给“深言未来”智能政务一体机的站台。从人民网发的活动总结看，出席的领导有：河南省国有资产监督管理委员会党委委员、副主任李海峰，豫资控股集团党委书记、董事长秦建斌。来的企业有：京东、百度、海光信息、超聚变、联想。

给我一种什么感觉哪？国资大佬把家里的亲朋好友都叫来，说这是我儿子，大家多照顾照顾。现场就直接与百度飞桨、海光信息、超聚变、联想达成战略合作，进行产业协同伙伴签约，共同推进国产安全自主可控软硬件发展。之后一体机业务增长应该会很快

金鹰基金调研开勒股份

根据市场公开信息及5月26日披露的机构调研信息，金鹰基金近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：

开勒股份 （金鹰基金参与公司特定对象调研）调研纪要：开勒股份介绍了其HVLS风扇业务、人工智能布局、智能驾驶业务、智慧政务进展及AI医疗业务。HVLS风扇2024年收入2.44亿元，毛利率36.95%，正积极拓展海外市场。公司通过豫资开勒推进智慧办公、智慧出行、智慧医疗等I+应用场景的落地，提供私有化算力部署及定制化I应用模型开发的全栈式解决方案。智能驾驶方面，与河南省汽车产业投资集团合作，推进无人驾驶技术的研发和成果转化。智慧政务领域，联合推出大模型政务一体机，发布智能公文平台、智能医疗平台等应用，智能政务一体机全面国产化，支持本地化部署，保障政务数据全链路安全。AI医疗业务提供多种医疗I解决方案，已在多家三甲医院部署医疗科研辅助平台。

金鹰基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)663.48亿元，排名74/210；资产管理规模(非货币公募基金)444.99亿元，排名77/210；管理公募基金数149只，排名49/210；旗下公募基金经理22人，排名63/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金鹰科技致远混合A，最新单位净值为1.42，近一年增长40.84%。

江天化学：不但是双季戊四醇生产厂家上游原材料供应商，还是季戊四醇生产厂家

江天化学董秘已经明确，公司主营产品甲醛可以用于生产季戊四醇。
行业信息看，多聚甲醛（96%含量，优品级，工业品）价格从2月到3月，4周暴涨47.83%。显然上下游已经联动了。 

江天化学不但是双季戊四醇生产厂家上游原材料供应商，本身还是季戊四醇的生产厂家，双季戊四醇涨价助推上游源材料报价大涨。

一、季戊四醇暴涨逻辑：供需失衡与成本驱动的双重共振

1. 需求端爆发：下游PCB（印刷电路板）行业景气度超预期，叠加欧洲市场对季戊四醇替代致癌物TMPTA的需求激增，全球订单持续涌入。国内企业如湖北宜化、中毅达等产能高负荷运转仍难以满足需求，排单周期延长至历史高位。

2. 成本端催化：作为季戊四醇核心原料的甲醛价格持续攀升。以乙醛、甲醇为原料的合成路径中，2025年乙醛因全球供应链扰动价格飙升，甲醇受能源价格联动影响同步上涨，直接推升季戊四醇生产成本。

3. 供应格局重塑：国内季戊四醇产能集中度较高，前三大厂商（湖北宜化、中毅达、金禾实业）合计占比超70%，而新增产能建设周期较长（如湖北宜化新建3万吨装置预计2025年底投产），短期内供应缺口难以填补。

行业壁垒与护城河：技术+资源双轮驱动

1. 技术壁垒：专利矩阵构筑“化学护城河”

江天化学深耕精细化工领域20年，已形成以甲醇深加工为核心的专利，拥有12项发明专利（含8项国际PCT专利），其中铁钼法甲醛净化装置、多聚甲醛流化床干燥技术等填补国内空白。其核心产品超高纯氯甲烷（纯度99.99%）打破日企垄断，成为中芯国际、万华化学等巨头的指定供应商，电子化学品业务2025年Q1收入同比激增60%。

2. 资源壁垒：产业链协同与区位红利

公司依托南通国家级化工园区的区位优势，原料采购半径缩短40%，甲醇单耗比行业低5%，锅炉热效率达92%（行业平均85%）。2024年跨境并购日本三大雅后，整合其高吸水性树脂（SAP）技术，成功切入宝洁供应链，特种化学品产能提升30%。

3. 政策壁垒：绿色转型中的先发优势

作为工信部首批专精特新“小巨人”，江天化学获专项补贴支持绿色技改，废水处理费同比上涨22%的背景下，仍通过ISO14001认证实现环保达标，而中小竞争对手因成本压力加速出清

双季戊四醇报价接近价格7万元/吨+上游原材料甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组

江天化学不但是双季戊四醇生产厂家上游原材料供应商，本身还是季戊四醇的生产厂家，双季戊四醇涨价助推上游报价大涨，

1，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。

2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛、高浓度甲醛、超高纯氯甲烷及1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪等，产品应用于合成树脂、胶黏剂、混凝土外加剂、农药除草剂、香精香料、染料、电子化学品以及纺织染整助剂、表面活性剂等多个领域。

3、公司可生产纯度高达99.99%超高纯氯甲烷可作为合成丁基橡胶时的反应溶剂，可满足生产电子化学品蚀刻剂的要求。

4、公司实控人为南通市国资委;2024年8月20日曾公告:公司正在筹划以现金方式购买三大雅100%股权，如交易完成，标的公司将成为公司全资子公司

最新A股央企并购重组相关概念股梳理

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场

9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，证监会主席多次强调支持上市公司整合重组，多措并举活跃并购重组市场。

支持上市公司跨行业并购、对未盈利资产的收购。吴清表示，新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。

鼓励上市公司加强产业整合、简化审核程序。吴清表示，资本市场应当提升资源配置效率，在支持新兴产业发展的同时，也将持续助力传统行业合理提升产业集中度。为活跃并购重组市场，证监会将建立重组简易审核机制，对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程，缩短审核时限，提高审核效率。

非科技类有重组预期的潜力股名单（建议收藏）

• 一、实控人优质公司IPO失败

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1.德尔玛：240117创新药捍宇医疗终止科创板IPO 原拟募资17.2亿元

2.松发股份：恒力重工赴港IPO估值50亿元；终止分拆康辉新材，此前大连发电发行股份购买作价101.50亿元

3.北陆药业：2024年4月2日,和基因主动撤回申报材料，北陆药业 持股16.4%的第二大股东

4.新天药业：2022年8月启动IPO辅导后终止，新天药业24年2月计划收购剩余85%股份，因股价大跌和时间期限等原因，暂时终止。随时可能重启收购。

5.南华生物：控股股东湖南财信产业基金，控股股东从事创投和基金管理业务，规模超1500亿元，旗下有财信证券。

6.四通股份：与实控人黄建平旗下马可波罗属于同业，IPO于20240517最新状态：暂缓审议

7.准油股份：控股股东是克拉玛依建投，天利石化IPO于20221221撤回

8.华嵘控股：中天氟硅IPO2023-05-15终止

9.荃银高科：控股股东先正达，20240329，先正达集团终止IPO申请，估值2000亿拟募资650亿。另，根据2021年12月10日中国种子集团有限公司出具的《详式权益变动报告书》所示，中种集团将自前次权益变动发生之日起五年内采取适当解决方式逐步稳妥推进相关业务整合以解决与荃银高科之间的同业竞争问题。

10.万向德农：旗下大洋世家（金枪鱼）+万向信托（金融信托）拟IPO

二、实控人有过解决同业竞争或重组承诺

1.方正证券：控股股东新方正控股，实控人中国平安承诺解决和平安证券同业竞争，方案于2023年12月19号前已上报证监会，证监会主席说抓好新发布的“并购六条”落地实施 尽快推出一批典型案例，这个算不算典型案例。

2.国盛金控：控股股东江西交投，实控人江西交通厅，拟吸收合并国盛证券之后更名

3.阳光股份：控股股东京基集团，实控人陈华，在五年内逐步采取资产重组、委托管理、股权置换、业务调整等

4.江南化工：控股股东北方特种能源集团，实控人兵器工业，其下属民爆资产将在未来有分步注入安排，23年公司完成对陕西北方民爆集团有限公司100%股权、山西江阳兴安民爆器材有限公司94.39%股权收购、朝阳红山70%股权收购，24年公司拟以现金方式收购宝鸡市国资委及宝鸡工发集团合计持有的红旗民爆35.9721%股份.

5.国旅联合：控股股东江西旅游集团，实控人长天集团总资产近370亿元，承诺通过资产重组、股权置换、 业务调整等方式五年内（2019年起）解决同业竞争问题

6.郑州煤电：年底其已将杨河煤业股权全部收回，适时注入上市公司

7.物产金轮：控股股东物产中大元通，实控人浙江国资委，承诺解决同业竞争，包括对涉及同业竞争的不锈钢业务相关资产的梳理等

8.宏盛华源：控股股东中国电气装备，和保变电气构成同业竞争

9.汇鸿集团：2024年10月21日公告，资产置换暨控股股东承诺履行进展

10.山东华鹏:  此前公司购买海科控股持有的赫邦化工的全部股权 (HBM环氧塑封料上游)。公司控股股东已通过借款及担保等有效方式向公司提供了流动性支持。#具体转型方式届时请关注后续的相关公告。

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• 三、上市公司曾经重组失败

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1.金证股份：2023年5月9日公告称公司正在筹划发行股份及支付现金购买文华财经90.97%的股权，后终止。

2.登云股份：2024年4月，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买速度科技2.18亿股股份，占标的公司总股本的74.97%，后终止。

3.美丽云：曾重组力池失败

4.博通股份：控股股东西安京发集团，实控人西安经开区，重组专业户，多次重组失败

5.高新发展：重组四川华鲲振宇终止，有重启可能。

6.华神科技：此前终止并购实控人旗下博浩达生物，是中科院合作的合成生物高科技公司，近期政策回暖有望重启。

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• 四、实控人有优质资产

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1.万林物流：实控人樊继波旗下有估值100亿+的鸭鸭股份.

上海国资委下属业绩待改善公司

2.   上海九百：百联免税

3.   上工申贝：控股股东浦东科投旗下优质科技类资产众多

4.   开创国际：控股股东为上海远洋渔业，

5.   开开实业，控股股东为静安国资委

6.   耀皮玻璃：控股股东为上海建材/地产集团

7.   长江投资：控股股东为长江经济联合发展

8.   上海物贸：控股股东为百联集团

9.   兰生股份：控股股东为东浩兰生集团

10. 益民商业：控股股东为黄浦国资委

11. 东方创业：控股股东为东方国际集团

12. 赢合科技：上海电气自动化集团

13. 海立股份：上海电气

深圳国资委下属业绩待改善公司

深投控控股的优质公司包括：

[科技金融板块‌：控股深高新投、担保集团、国任保险、深圳资产、深投控资本、深天使等，战略参股中国平安、国泰君安、南方基金、华润信托等优质金融企业‌。

[科技园区板块‌：拥有城建集团、深物业集团、深房集团、深圳湾科技、深港科创、深福保集团、深总院等企业，形成了从规划设计、投资开发到运营管理的完整产业链条，“深圳湾”成为园区开发运营知名品牌‌。

[科技产业板块‌：在半导体、新材料、环保科技、高端制造等领域拥有一批优质企业，近年来并购了怡亚通、荣耀手机等一批优质上市公司，进一步增强了服务城市发展的能力‌。

14. 深深房：控股股东深控投，

15. 深物业：控股股东深控投

16. 深纺织：控股股东深控投

17. 深赛格：控股股东深控投

18. 深振业：控股股东深振业集团

19. 沙河股份：控股股东深振业集团

20. 佳电股份：控股股东哈尔滨电气集团，

21. 国新文化：国新证券是中国国新全资子公司。

22. 湘邮科技：控股股东中邮资本，实控人中国邮政集团旗下有中邮人寿、中邮证券、中邮资本、邮政航空、中邮信息、中邮信通、中邮速递等。

23. 中国海诚：控股股东中国轻工集团，实控人中国保利集团

24. 中成股份：控股股东中国成套设备进出口集团，实控人国家开发投资集团。

25. 国投中鲁：实控人国家开发投资集团。

26. 瑞泰科技：控股股东中国建筑材料科学研究，实控人中国建材集团

27. 国脉文化：实控人中国电信集团

28. 东安动力：控股股东中国长安集团，实控人兵装集团

29. 湖南天雁：控股股东中国长安集团，实控人兵装集团

30. 中光学：实控人兵装集团

31. 建设工业：实控人兵装集团

32. 长春一东：控股股东为中兵投资，实控人兵器工业集团

33. 凌云股份：控股股东为北方凌云工业集团，实控人兵器工业集团

34. 光电股份：控股股东为北方光电集团，实控人兵器工业集团

35. 四创电子：控股股东为中电博微，实控人为中国电子科技集团。电科38所与8所、16所、43所一起构成了电科博微集团（四创电子大股东）。

36. 国睿科技：控股股东为电科14所，实控人为中国电子科技集团

37. 江南化工：中国兵器工业集团有限公司为公司实际控制人，其下属民爆资产将在未来有分步注入安排，23年公司完成对陕西北方民爆集团有限公司100%股权、山西江阳兴安民爆器材有限公司94.39%股权收购、朝阳红山70%股权收购，24年公司拟以现金方式收购宝鸡市国资委及宝鸡工发集团合计持有的红旗民爆35.9721%股份。

38. 凤凰光学：控股股东为中电海康集团，实控人为中国电子科技集团。壳特征明显，是目前唯一亏损且集团定位不明确的上市平台。凤凰光学还是一家纯正的华为汽车产业链标的，H汽车的车载光学器件价值量显著提升，公司传统主业明显受益，存在较大预期差。中电科重组华为车载光学器件核心供应商。

39. 吉电股份：实控人国电投，国电投旗下的国氢科技跟吉电股份合作紧密

40. 新能泰山：实控人为华能集团，旗下上海华能商务电子：华能集团集中物资供应服务中心和智慧供应链集成服务商（估值80亿），华能河北新能源产业有限公司，华能泰山电力有限公司（估值80亿），山西华能晋南能源开发有限公司，山西华能晋南能源开发有限公司，华能致新（北京）能源有限公司

41. 英力特：实控人为国家能源投资集团

42. 华电能源：实控人为华电集团

43. 国电南自：实控人为华电集团

44. 黔源电力：实控人为华电集团

45. 华电重工：实控人为华电集团

46. 金山股份：实控人为华电集团

47. 华银电力：实控人为大唐集团

48. 京能置业：控股股东为北京能源集团

49. 海泰发展：控股股东为天津海泰投资，实控人天津高新区管委会

50. 乐凯胶片：控股股东乐凯集团，实控人为中国航天科技

五、有重组传闻：

1.泰达股份：控股股东天津泰达，实控人天津国资委，渤海证券借壳传闻

2. 亿利达：控股股东浙商资管，实控人浙江国资委，浙商资管注入预期

3. 莱茵体育：控股股东成都体育产投，实控人成都国资委，四川文旅旗下优质资产拟整合、重组等

4.新华传媒：财联社作为新华传媒的关联公司，两者同属于上海报业集团，财联社之前筹备IPO的进程并不顺利，但通过新华传媒这一上市平台，财联社可能会实现曲线上市。

六、控制权变动或入股

1.银之杰：开盘啦股东入股

2.新动力：金元证券拟入股

3.中电电机：控股股东拟变更为高地资源（主要从事稀土开发）

4.皓宸医疗：实控权未确认

5.杰恩设计：实控权将变更为金晟信康

6.信质集团：第一大股东拟公开征集转让25.54%股份

7.亚邦股份：实控人控股权拍卖

8.跨境通：广东国资为第二大股东，处于预重整阶段

9.西域旅游：新实控人变更为新疆国资委

10. 城地香江：10月15日公告，实际控制人将变更为国务院国资委

11.世运电路：被顺控集团收购25.9%股权，顺德区国资委将成为世运电路实控人。

12.文一科技：合肥创新投将成为文一科技的控股股东，实控人变更为合肥国资委。

有重组预期的科技类股票名单 

1.澳柯玛：目前总市值43.2亿,控股股东澳柯玛集团，实控人青岛国资委，澳柯玛控股集团合计持有芯恩（青岛）集成电路有限公司72.1%以上的股权。

2.麦克奥迪:目前总市值64.2亿,控股股东为北京亦庄投资控股有限公司，实际控制人为北京经济技术开发区管理委员会，亦庄旗下有众多优质资产，其中拥有三大光刻机相关资产尤为重要，包括负责光刻机物镜组的国望光学（控股股东）、负责光源的科益虹源（第二大股东）、负责浸没光学系统的长春国科精密（孙公司），均为亦庄国投旗下资产。

3.祥龙电业：目前总市值34.3亿,控股股东武汉葛化集团，实控人为武汉东湖高新技术开发区委员会。

4.东湖高新：目前总市值73亿,控股股东湖北省建设投资集团，实控人为湖北省国资委，正在剥离湖北路桥或将等待资产注入。参股湖北数据集团，2024年7月公司以增资的方式间接持有湖北数据集团30%股权，切入数字科技领域。公司公告称后续将持续依托高新数科，通过项目自建和并购等形式，发展壮大公司数字科技板块业务范围。

5.空港股份：目前总市值26.2亿,控股股东北京空港经济开发有限公司，实控人为北京顺义国资委，瑞能半导体曾经借壳失败。

6.荣科科技：目前总市值46.3亿,控股股东河南信产数创，实控人豫信电投，其牵头合资收购了超聚变——华为重要合作伙伴。

7.海泰发展：目前总市值20.9亿，控股股东天津海泰投资集团有限公司，实控人为天津高新技术开发区管理委员会。。

8.京能置业：目前总市值19.7亿,控股股东北京能源集团，实控人为北京国资委。

9.博通股份：目前总市值14.6亿,控股股东西安京发集团，实控人为西安经济技术开发区管委会。

10.新宏泰:目前总市值28.4亿,控股股东无锡产业发展集团，实控人为无锡国资委，无锡国资旗下众多高新技术/先进智造项目，此前有传可能被全球第二大移动基站射频器安谱隆借壳。

12.湘邮科技：目前总市值25.7亿,控股股东北京中邮资产管理有限公司，实控人为中国邮政集团，旗下有中国邮政储蓄银行、中邮证券、中国邮政速递、中邮资本、中邮信息科技（北京）有限公司等等。

14.国旅联合：实控人江西旅游集团，总资产近370亿元，承诺通过资产重组、股权置换、 业务调整等方式五年内（2019年起）解决同业竞争问题。

15.铜峰电子：铜陵国资旗下唯一的上市平台铜峰电子，预期重组杭州中欣晶圆半导体。

16.宁夏建材：公司表示控股股东决心很大，2年内对基础建材有新整合方案。

17.中青宝：中青宝与宝德服务器(昇腾服务器排名前二厂商)同一实控人，且宝德资产已经数次注入中青宝，宝德服务器与中青宝存在同业竞争，注入成唯一选择。

18.迪普科技：公司大股东（H背景）承诺注入宏杉科技（业界龙头）。公司的ZTS安全产品早已全面适配鸿蒙。并且公司还有信创概念，来自政府的收入占比排第一，行业地位是企业级网络通信领域的领导者！

23浪潮软件：山东华光光电子股份有限公司是浪潮集团子公司，科创板中止时间2024.06.27。

24.苏州固锝：参股公司（21.63%）明皜传感专注于MEMS传感器研发、设计和销售的芯片设计公司，已向荣耀、小米等客户批量供货。2024年6月媒体报道，明皜传感撤回上市申请文件。公司实控人是吴念博，同时也是明皜传感的实控人之一，其子吴炆皜担任明皜传感的董事长。

25.正虹科技：岳阳国资，观盛投资新晋入主，观盛投资耗资近50亿元入股紫光集团（紫光展锐等的大股东)。

26.电子城：中关村基金参股华卓精科，该企业于2024-06-26终止IPO。

27.信息发展：中国交通运输部旗下唯一实控上市公司。交通部入主后，预期将会注入交通运输部旗下的如交信北斗和交信智行。

28.万润科技：大股东是长江存储母公司。

29.怡亚通：深圳国资委。公司在大科技领域积极投入，投资并孵化的卓怡恒通是国内信创计算机(OEM/ODM)供应商之一；旗下的半导体，兼具NAND和DRAM两方面实力

30.智光电气：公司实控人是粤芯半导体的实控人。

31.远东传动：公司持有许昌瑞东电子科技30%股权，许昌瑞东公司持有黄河科技集团信息产业发展有限公司40%股权。

32.高新发展：重组华鲲振宇预期。

33.森远股份：实控人变更为中科信控，中科智算法人变更为森远股份总经理刘廷建，2023年11月8日晚间，森远股份回复交易所问询函，未来12个月内并没有改变上市公司主营业务或做出重大调整的计划，快到期了。

34.朗迪集团:半导体风投龙头，+甬矽电子二股东，多个半导体资产有望注入

35.凤凰航运：半导体资产注入！大股东旗下高科华烨承诺在25年上半年上市，资产注入成唯一选择。高科华烨是南烨集团控股子公司，#深耕砷化镓、碳化硅第三代半导体衬底材料及芯片，是下一代高清显示COB领域的头部玩家，全国最大的LED生产封装制造基地，24年产值将达到120亿！

36.济南高新：山东华芯半导体重组预期

37.威龙股份：闫鹏飞通过九合云投控制威龙股份，闫鹏飞把自己实际控制的爱特云翔的CFO+办公室主任都安排到威龙股份，顺理成章的接管相应业务，为借壳做准备

38.天富能源：天科合达多次IPO受阻，

39.中创环保：实控人胡郁可能会将旗下聆思科技等芯片公司注入中创环保，打造第2家市值上千亿的AI芯片公司。

40.乾照光电：注入芯瑞微预期，海信视像共持有信芯微54.95%的股份，曾拟分拆信芯微上市，信芯微于今年6月14日撤回ipo。

41.光电：是星思半导体第二大股东，有可能进一步收购股权。

42.城地香江：控股股东已变更为国资委，中电智算注入预期。

43华嵘控股：有保壳需求，中天控股集团撤回旗下中天氟硅IPO。

44.澄星股份：大股东李星星是李书的儿子，旗下优质资产正在备案过程中。

45.跃岭股份：是中石光芯参股10%的股东，中石光芯全资子公司中科光芯主要从事光通信领域内光芯片及光器件研产销，主要产品为光芯片，拥有完整光芯片及器件全产业链生产线公司，掌握了从光芯片外延到TO封片，中科光芯是国内唯一装的IDM垂直整合能力，市场估值260亿。

46.华天科技：实控人下华羿微电子同一实控人。

董事长秀肌肉，麦角硫因产业链梳理（合成生物概念股+附麦角因硫概念股）

科伦75岁董事长刘革新赤膊上镜大秀肌肉，已服用麦角硫因3年，近期即将推出麦角硫因抗衰胶囊，1499元/60粒，国内麦角硫因品牌大战一触即发。同时，新创公司仅三生物，完成亿元Pre-A轮融资，加速麦角硫因布局。

该胶囊售价每瓶1499元/60粒，宣传为“2025最前沿抗衰成分麦角硫因，科伦集团携日本百年企业匠心打造，清除自由基效果远超传统成分VC与辅酶Q10的10-30倍。”

麦角硫因相关概念股

川宁生物：麦角硫因的原料产品已经销售，公司专注生物发酵技术和合成生物学产品的研发与产业化。

若羽臣：核心成分麦角硫因的四大单品小蓝瓶、小紫瓶小绿瓶、小金瓶，24年9月上线，针对高端女性主打口服抗衰。目前投资的KEY iN科技护肤品牌已经联合斐萃特别定制麦角硫因光雕舱面膜。

金达威：计划推出新产品麦角硫因，针对新产品的上市，将构建全链路数字化营销矩阵。

丽人丽妆：公司推出了“千金极光饮”产品， 同步搭配白番茄浓缩粉、麦角硫因、胶原三肽等科技成分，养出“千金白”。

稀土：稀土限制出口后价格创纪录飙升，稀土产业链概念股梳理

稀土，被誉为“工业维生素”和“新材料之母”，是现代高科技、国防、新能源等领域不可或缺的核心原材料。2025年4月4日，商务部会同海关总署发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告并正式施行，这一举措被视为对贸易战的有力反制手段。

商务部 海关总署公告2025年第18号 公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定

全球稀土资源分布广泛但不均衡，中国是全球稀土资源最丰富的国家，稀土储量约4400万吨（稀土氧化物），占全球总储量的40%。在贸易战背景下，稀土作为战略资源，其出口管制一方面能强化我国在稀土领域的定价权，另一方面也促使相关企业加速技术研发与产业升级。

市场消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。

北方稀土：全球轻稀土龙头，控股股东包钢集团拥有白云鄂博矿独家开采权，占国内轻稀土储量 83%。

中国稀土：中重稀土整合平台，控股股东中国稀土集团掌控国内 90% 中重稀土配额。

盛和资源：全球化资源布局，参股美国芒廷帕斯矿（MP Materials），国内控制四川、山东稀土资源。

广晟有色：广东省稀土集团核心资产，控制南方中重稀土资源。

厦门钨业：“稀土 + #钨 ” 双主业，稀土分离产能国内前三，磁材产能 1.7 万吨。

五矿稀土：原 “五矿稀土”，整合赣州中重稀土资源，稀土分离产能 1.5 万吨。

中色股份：稀土冶炼分离，海外布局老挝稀土矿。老挝稀土矿储量超 100 万吨，2025 年 Q4 实现规模化开采，原料自给率提升至 40%。

金力永磁：全球风电 #钕铁硼 龙头，切入特斯拉人形机器人供应链。晶界渗透技术降低重稀土用量 60%，单位成本较行业低 15%，特斯拉 Optimus 电机磁钢独家供应商。

中科三环：全球第二大 #钕铁硼磁材 企业，中科院技术背景。2025 年获 “高剩磁高矫顽力钕铁硼磁体” 专利，磁能量密度提升 15%，适配 800V 高压平台。

宁波韵升：消费电子磁材龙头，转型新能源与机器人领域。

正海磁材：高性能钕铁硼磁材，新能源车领域市占率高。

有研新材：稀土功能材料，开发热变形稀土永磁材料。

横店东磁：铁氧体磁材全球第一，布局稀土永磁。

英洛华：风电领域 #稀土永磁 材料龙头。

儒竞科技301525，国内无框电机量产扭矩密度方面的唯一领先企业

公司亮点：国内唯一实现扭矩密度15Nm/kg 的无框电机量产企业，超越特斯拉Optimus 供应商Kollmorgen的12Nm/kg，在无框力矩电机领域技术突出，能为机器人关节提供高扭矩密度的动力。
唯一性：国内无框电机量产扭矩密度方面的唯一领先企业。

最大的预期差来自于#明珠蒙尘，市场都不知道有这么个车端电力电子的隐形冠军。
主业最大的看点：车的asp和份额双升，25Q1车的业务同比增速40-50%，超预期。而去年公司车业务高增靠的是赛力斯和特斯拉，这俩一季度拉垮丝毫不影响增速。核心是#多合一产品asp从700元提升到1000元+，和客户的不断开拓（T的收入占比仅10%，比如下半年有望开拓的小米等）。
机器人：
产品：不止伺服驱动器，还包括一体化（伺服控制器+驱动器+电机+减速器），国内厂商更倾向于一体化方案（价值量会更高）。
客户：#维持之前判断，车上T的驱动器都是自己做，机器人目前也是自己设计老外代工，我们认为儒竞最大的机会来自于主业追随T建专线，并将继续追随加快泰国扩产，机器人的机会来自于国产替代；而国内客户来自于高价值一体化产品供货。
另外，根据股权激励解锁条件1）若考核收入，今年总收入18亿（yoy+40%）且自动化机器人业务收入0.78亿（yoy+225%）；2）也可考核利润，比23年净利润增长20%（备注：归母净利为基数），则对应2.5亿；均超市场预期。

新能源车热管理业务高速增长，机器人&工控业务有望开拓新增长点。1）新能源汽车热管理领域营业收入45,320.79万元，同比增长47.23%，我们认为新能源车热管理热泵趋势有望带动公司热管理业务持续增长。2）公司持续投入机器人和工业自动化领域，公司重点围绕多合一集成化、高性能通用化、深度定制化等方向推进技术创新及市场拓展，未来有望跟随“具身智能”大势，打造新增长点。

欧洲热泵有望持续回暖，新能源汽车热管理成新增长点

分业务看：

（1）HVAC/R领域，2024年营业收入8.17亿元，同比-31.78%；毛利率22.18%，同比-3.19pcts。主要是受到欧洲热泵行业去库周期的影响，业务规模有所下滑，但其长期发展逻辑并未改变。除热泵细分领域外，精密空调（算力需求增长推动了变频高能效技术的发展）、医疗冷链、物流冷链等新兴应用场景均为公司带来新的增长点。此外，公司已与谷轮、麦克维尔、阿里斯顿、海尔等国内外知名厂商建立了稳固的合作关系，有望充分受益行业发展。

（2）新能源汽车热管理系统领域，2024年营业收入4.53亿元，同比+47.23%；毛利率29.04%，同比+3.61pcts。公司正从座舱及电池热管理逐步向新能源汽车电机智能控制多领域拓展，持续加大底盘控制系统等其他产品的研发，进一步丰富产品线，实现公司从单一零部件供应商向系统解决方案提供者转型的目标。（3）伺服驱动及控制系统领域，2024年营业收入0.27亿元，同比-31.77%。公司持续深耕细分应用行业与机器人市场，加大关键环节的技术研发、渠道拓展及品牌建设投入。

汉威科技：深耕柔性电子皮肤近10年，智元批量交付与雷赛灵巧手合作

树科技人形机器人有新动作，申请了人形机器人外观专利获得授权，主要是机械类机器人，重点就是形状问题，机器人总要的柔性组件那就是传感器，这方面比较看好的一个公司那就是汉威科技$汉威科技(SZ300007)$ 已经与多家人形机器人本体厂商合作，小批量供货，还有一个是肇民科技$肇民科技(SZ301000)$ 有以PA/PPS/PEEK等工程塑料为原料生产的注塑功能件及模具，也开发了人形机器人精密部件的新产品。

公布2025年第一季度报告，公司实现营业收入6.03亿元同比增长1.54%；归属于上市公司股东的净利润1693.60万元，同比增长16.91%，扣除非经常性损益的净利润149.03万元同比增长66.22%；基本每股收益0.05元

核心优势：控股子公司苏州能斯达深耕柔性电子皮肤近10年，其纳米仿生技术实现小批量商用，产品灵敏度达0.1kPa级（接近人类触觉），已切入医疗康复机器人领域。

增长潜力：2023年柔性传感器营收同比增长超200%，与小米、华为合作开发智能穿戴设备，未来3年产能规划提升至500万片/年。

估值逻辑：PEG仅0.8，显著低于行业平均1.5，技术转化率行业领先

 截至2024年底，其全资子公司能斯达已经具备四条成熟产线，目前已与多家人形机器人本体厂商展开合作，为其提供电子皮肤及指腹类传感器，与小米、比亚迪等积极展开合作，并计划于2025年上半年完成新产线的搭建与试运行

机器人订单突破：智元批量交付与雷赛灵巧手合作

智元机器人100台订单落地
汉威科技旗下苏州能斯达与智元机器人达成批量订单，涉及柔性触觉传感器及多模态感知模组，预计2025年Q2完成交付。此次合作标志着汉威电子皮肤技术正式进入人形机器人量产供应链，单台机器人传感器价值量约12万元（覆盖手部、肘部等关键部位）。智元机器人作为国产人形机器人头部企业，其产品将优先应用于工业实训场景，汉威的传感器方案可提升机器人抓取精度至0.1N级别。

雷赛智能灵巧手核心供应商
雷赛智能最新发布的DH系列灵巧手（全球首款量产型）采用汉威科技的柔性触觉传感器，单指配置6个压力传感单元，实现0.1-500g力程覆盖。该订单涉及国内多家头部工业机器人厂商，预计2025年Q3实现规模化供货。汉威的传感器通过抗疲劳测试（循环寿命>300万次），适配高精度工业场景，单机价值量达800-1500元。

电子皮肤技术突破：车规级送样与T链渗透

国内Tier1客户送样验证
汉威科技向某头部汽车Tier1厂商送样车载电子皮肤模组，集成温度、压力、湿度三模态感知，厚度仅0.3mm，可贴合于汽车座椅、方向盘等部位。该产品通过AEC-Q100认证，目标应用于2026年量产车型，单车配套价值约500元。若验证通过，预计2025年Q4进入批量采购阶段。

特斯拉供应链潜在突破
汉威科技正与特斯拉Optimus团队对接，其电子皮肤方案（覆盖12个触觉点）已通过实验室测试，计划2025年Q3完成B样验证。若量产落地，单台机器人传感器价值量将达2400元，对应年订单规模超1亿元。特斯拉要求供应商在2025年底前完成产线认证，汉威苏州基地已预留2条专用产线（产能50万片/年）。

稀土：稀土限制出口后价格创纪录飙升，稀土产业链概念股梳理

稀土，被誉为“工业维生素”和“新材料之母”，是现代高科技、国防、新能源等领域不可或缺的核心原材料。2025年4月4日，商务部会同海关总署发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告并正式施行，这一举措被视为对贸易战的有力反制手段。

商务部 海关总署公告2025年第18号 公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定

全球稀土资源分布广泛但不均衡，中国是全球稀土资源最丰富的国家，稀土储量约4400万吨（稀土氧化物），占全球总储量的40%。在贸易战背景下，稀土作为战略资源，其出口管制一方面能强化我国在稀土领域的定价权，另一方面也促使相关企业加速技术研发与产业升级。

市场消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。

北方稀土：全球轻稀土龙头，控股股东包钢集团拥有白云鄂博矿独家开采权，占国内轻稀土储量 83%。

中国稀土：中重稀土整合平台，控股股东中国稀土集团掌控国内 90% 中重稀土配额。

盛和资源：全球化资源布局，参股美国芒廷帕斯矿（MP Materials），国内控制四川、山东稀土资源。

广晟有色：广东省稀土集团核心资产，控制南方中重稀土资源。

厦门钨业：“稀土 + #钨 ” 双主业，稀土分离产能国内前三，磁材产能 1.7 万吨。

五矿稀土：原 “五矿稀土”，整合赣州中重稀土资源，稀土分离产能 1.5 万吨。

中色股份：稀土冶炼分离，海外布局老挝稀土矿。老挝稀土矿储量超 100 万吨，2025 年 Q4 实现规模化开采，原料自给率提升至 40%。

金力永磁：全球风电 #钕铁硼 龙头，切入特斯拉人形机器人供应链。晶界渗透技术降低重稀土用量 60%，单位成本较行业低 15%，特斯拉 Optimus 电机磁钢独家供应商。

中科三环：全球第二大 #钕铁硼磁材 企业，中科院技术背景。2025 年获 “高剩磁高矫顽力钕铁硼磁体” 专利，磁能量密度提升 15%，适配 800V 高压平台。

宁波韵升：消费电子磁材龙头，转型新能源与机器人领域。

正海磁材：高性能钕铁硼磁材，新能源车领域市占率高。

有研新材：稀土功能材料，开发热变形稀土永磁材料。

横店东磁：铁氧体磁材全球第一，布局稀土永磁。

英洛华：风电领域 #稀土永磁 材料龙头。

603286日盈电子，电子皮肤新星进展迅猛，重视主业共振

日盈电子：在本次车展上隆重推出了人形机器人电子皮肤这一创新产品格外引人注目，这款电子皮肤热门产品模仿人体皮肤功能的仿生传感器，结合算法解析实现触觉反馈，主要应用于机器人精密操作、智能假肢等领域。

进展迅猛的电子皮肤新星、即将送样北美大客户！ 根据公司年报，公司积极投入以柔性触觉传感电子皮肤新产品，加快布局人形机器人领域的相关新产品，利用美国日盈在北美本土化的布局优势，积极拓展海外客户和市场。我们最先组织了线下调研，公司电子皮肤产品已经推出，预计后续以压阻式产品最先送样，且磁电式产品已经推出样品。压阻式产品聚焦于指尖，单指27触点（2温度+25压力），目前单手的价值量在千元左右。公司产品进展较快，看好公司产品迭代突破大客户。

日盈电子热门产品

柔性电子皮肤是一种模仿人体皮肤功能的仿生传感器，通过压阻、电容或压电等机制感知压力、温度、形变等外界刺激。其高延展性、轻量化及生物相容性特点，使其可贴合复杂曲面，实时将机械信号转化为电信号，结合算法解析实现触觉反馈。主要应用于机器人精密操作、医疗健康监测（如脉搏传感）、智能假肢及可穿戴设备等领域。

多合一传感器主要用于检测不同颗粒物浓度，如PM2.5/PM10的检测，可以将检测的颗粒浓度通过总线传送给空调系统，由空调系统开启对应的净化设备，从而实现空气净化功能；同时可扩展CO2气体检测功能、以及香氛系统、负离子发生器于一体的多合一的汽车清风系统气体传感器。

摄像头和激光雷达清洗集成气动喷嘴、气流除尘及加热除冰功能，支持智能感应污垢并自动清洗，兼容多形态传感器。适用于ADAS自动驾驶系统，确保全天候精准探测，提升行车安全。

汉威科技：深耕柔性电子皮肤近10年，智元批量交付与雷赛灵巧手合作

核心优势：控股子公司苏州能斯达深耕柔性电子皮肤近10年，其纳米仿生技术实现小批量商用，产品灵敏度达0.1kPa级（接近人类触觉），已切入医疗康复机器人领域。

增长潜力：2023年柔性传感器营收同比增长超200%，与小米、华为合作开发智能穿戴设备，未来3年产能规划提升至500万片/年。

估值逻辑：PEG仅0.8，显著低于行业平均1.5，技术转化率行业领先

 截至2024年底，其全资子公司能斯达已经具备四条成熟产线，目前已与多家人形机器人本体厂商展开合作，为其提供电子皮肤及指腹类传感器，与小米、比亚迪等积极展开合作，并计划于2025年上半年完成新产线的搭建与试运行

机器人订单突破：智元批量交付与雷赛灵巧手合作

智元机器人100台订单落地
汉威科技旗下苏州能斯达与智元机器人达成批量订单，涉及柔性触觉传感器及多模态感知模组，预计2025年Q2完成交付。此次合作标志着汉威电子皮肤技术正式进入人形机器人量产供应链，单台机器人传感器价值量约12万元（覆盖手部、肘部等关键部位）。智元机器人作为国产人形机器人头部企业，其产品将优先应用于工业实训场景，汉威的传感器方案可提升机器人抓取精度至0.1N级别。

雷赛智能灵巧手核心供应商
雷赛智能最新发布的DH系列灵巧手（全球首款量产型）采用汉威科技的柔性触觉传感器，单指配置6个压力传感单元，实现0.1-500g力程覆盖。该订单涉及国内多家头部工业机器人厂商，预计2025年Q3实现规模化供货。汉威的传感器通过抗疲劳测试（循环寿命>300万次），适配高精度工业场景，单机价值量达800-1500元。

电子皮肤技术突破：车规级送样与T链渗透

国内Tier1客户送样验证
汉威科技向某头部汽车Tier1厂商送样车载电子皮肤模组，集成温度、压力、湿度三模态感知，厚度仅0.3mm，可贴合于汽车座椅、方向盘等部位。该产品通过AEC-Q100认证，目标应用于2026年量产车型，单车配套价值约500元。若验证通过，预计2025年Q4进入批量采购阶段。

特斯拉供应链潜在突破
汉威科技正与特斯拉Optimus团队对接，其电子皮肤方案（覆盖12个触觉点）已通过实验室测试，计划2025年Q3完成B样验证。若量产落地，单台机器人传感器价值量将达2400元，对应年订单规模超1亿元。特斯拉要求供应商在2025年底前完成产线认证，汉威苏州基地已预留2条专用产线（产能50万片/年）。

芯朋微业绩超预期，Q1净利润同比增长73%，打响模拟复苏第一枪

芯朋微业绩超预期，打响模拟复苏第一枪

价格为模拟板块最核心的压制，125%的关税直接切断了价格战的源头，且在近期或形成供给扰动，模拟价格后续有望形成“加关税—涨价—渠道/客户囤货—继续涨价”的正向循环，模拟公司利润率或将有力修复。等等看后面南芯科技的业绩。

芯朋微：第一季度净利润同比增长73%

芯朋微(688508.SH)公告称，2025年第一季度实现营业收入3.01亿元，同比增长48.23%；归属于上市公司股东的净利润为4107.3万元，同比增长72.54%。主要原因系报告期公司坚持“Power Semi Total Solution”战略，高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块等新产品同比增长120%以上，推动营业收入增加。

公司专注于为客户提供一站式功率半导体解决方案及产品，设有六个产品线，主 要包括 ACDC 电源产品线、DCDC 电源产品线、Digital PMIC 电源产品线、驱动产品线、功率器 件产品线和功率模块产品线。通过持续创新的高效、高集成及高可靠的产品与技术，矢志成为“世 界一流、中国第一的 Power IC 设计公司”，满足终端整机不断升级的能源挑战，推动实现零碳能 源世界

政策红利释放：家电“以旧换新”+618备货
芯朋微Q1营收3.01亿元（同比+48%，环比+17%），净利润0.41亿元（同比+72%，环比+439%），显著超出市场预期。核心增量来自家电领域：

政策催化：发改委数码产品补贴政策带动智能家电需求回暖，公司家电类芯片销售额同比增长28.73%，覆盖海尔、美的等TOP客户； 618备货潮：电商平台提前备货（如京东、天猫），拉动电源管理芯片（AC/DC）和驱动芯片需求，Q1存货周转率0.58次，备货周期缩短至1.5个月。

新产品线爆发：高压驱动+数字电源芯片
公司2024年推出的高压驱动芯片（1200V）和数字电源芯片（用于服务器/光伏）销售额同比增长120%，Q1延续高增态势：

工业场景突破：光伏逆变器、储能系统等需求推动工控功率芯片收入占比提升至35%（网页1）； AI算力配套：数据中心电源管理芯片适配英伟达H200等AI服务器，单机价值量提升至50美元。

A：今年一季度三大应用市场中，智能家电销售额约2亿，同比去年增长52%；标准电源销售额5200万，增长36%；工业和车销售额4400万，增长46%。公司规划二季度业绩会比一季度高，但三季度有可能比二季度低，因为三季度是白电淡季，四季度业绩又会起来。公司原先目标是全年增速不低于2023年的20% - 25%，若按25%增速算目标是12亿销售额。这里未特别考虑关税情况，因为其具体影响难以推测。

Q：一季度的增速是因为新料增长多，还是老料客户需求补充多，有没有做过评估？

A：在家电领域尤其是白电，主要是市占率提升，如ACDC在空调中市占率不断提升，驱动和器件虽可归为新品类，但也是基于去年有一定量后不断爬坡。工业和车领域，像服务器电源加的大功率PFC、工业上的隔离驱动等可归为新品推动，但未具体区分。公司内部统计，产品定型后生命周期两年内归为新品，两年内新品占营收总金额的比例在不断提升，正朝着30%的目标挺进，去年该占比大概只有20%多，新品占比提升意味着销售额绝对值提升更明显。

Q：今年计划净增50人（实际为净增30人），有哪些新的方向布局，是如何规划的？

A：公司目标是净增30人，但如果有合适的整建制团队加入，不会严苛遵循30人的指标。招人方向上，如果是FAE，主要面向标准电源（尤其是手机充电器、快充）以及工业；如果是设计人员，全部面向工业和车。新增人员基本都面向研发和FAE岗位。若有一级市场无法上市的公司的整建制团队愿意加入芯朋，会放弃净增30人目标吸引优秀人才，且会立刻给予股权激励，将同步发布预留的135万进行分配。今年希望加大研发，抓住时间窗口吸引优秀人才，研发费用率依然维持在20% - 25%。

江天化学：不但是双季戊四醇生产厂家上游原材料供应商，还是季戊四醇生产厂家

江天化学董秘已经明确，公司主营产品甲醛可以用于生产季戊四醇。
行业信息看，多聚甲醛（96%含量，优品级，工业品）价格从2月到3月，4周暴涨47.83%。显然上下游已经联动了。 

江天化学不但是双季戊四醇生产厂家上游原材料供应商，本身还是季戊四醇的生产厂家，双季戊四醇涨价助推上游源材料报价大涨。

一、季戊四醇暴涨逻辑：供需失衡与成本驱动的双重共振

1. 需求端爆发：下游PCB（印刷电路板）行业景气度超预期，叠加欧洲市场对季戊四醇替代致癌物TMPTA的需求激增，全球订单持续涌入。国内企业如湖北宜化、中毅达等产能高负荷运转仍难以满足需求，排单周期延长至历史高位。

2. 成本端催化：作为季戊四醇核心原料的甲醛价格持续攀升。以乙醛、甲醇为原料的合成路径中，2025年乙醛因全球供应链扰动价格飙升，甲醇受能源价格联动影响同步上涨，直接推升季戊四醇生产成本。

3. 供应格局重塑：国内季戊四醇产能集中度较高，前三大厂商（湖北宜化、中毅达、金禾实业）合计占比超70%，而新增产能建设周期较长（如湖北宜化新建3万吨装置预计2025年底投产），短期内供应缺口难以填补。

双季戊四醇作为一种重要的精细化工中间体，主要用于高端涂料、PCB光固化油墨等高附加值产业。供需失衡是导致本次双季戊四醇价格上涨的主要原因。

双季戊四醇的生产要求较高的技术水平，全球范围内仅有少数几家企业能够进行大规模生产。而近年来，整个行业的扩张速度有所减缓，新增产能较为有限。同时，一些大型工厂的搬迁与停产也进一步加剧了市场供应的紧张局势。

在需求方面，双季戊四醇主要应用于高端涂料、PCB光固化油墨等高附加值产业。随着全球数字化以及人工智能进程的加速和环保政策的强化，这些领域的需求快速增长，进一步推动了双季戊四醇价格的上升

双季戊四醇报价接近价格7万元/吨+上游原材料甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组

江天化学不但是双季戊四醇生产厂家上游原材料供应商，本身还是季戊四醇的生产厂家，双季戊四醇涨价助推上游报价大涨，

1，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。

2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛、高浓度甲醛、超高纯氯甲烷及1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪等，产品应用于合成树脂、胶黏剂、混凝土外加剂、农药除草剂、香精香料、染料、电子化学品以及纺织染整助剂、表面活性剂等多个领域。

3、公司可生产纯度高达99.99%超高纯氯甲烷可作为合成丁基橡胶时的反应溶剂，可满足生产电子化学品蚀刻剂的要求。

4、公司实控人为南通市国资委;2024年8月20日曾公告:公司正在筹划以现金方式购买三大雅100%股权，如交易完成，标的公司将成为公司全资子公司

金河生物(002688), 全球最大的泰乐菌素生产企业

公司是全球最大的泰乐菌素生产企业，年产能达 5000 吨，占国内市场份额超 40%。依托内蒙古和宁夏的生产基地，公司通过工艺优化降低成本，并积极拓展海外市场，产品出口至欧美、东南亚等 30 多个国家。

从短周期角度要看长远一点，一般4/5月是禽流感高发时间点。金河生物的各种动物疫苗，包含强制接种什么的，这个是可以重仓长持的，看看长春生物给人注射疫苗的一生也就那么几次，给动物注射疫苗按理来说更频繁

合成生物，金霉素，在动物疫苗治疗这一块市场价值越发凸显，金霉素➕不同抗生素素可以治疗动物疾病（畜类➕宠物类），它是全球的金霉素生产制造龙头。与上海交大战略合作加大合成生物布局。
业务拓展
• 金霉素产能扩张：公司六期工程项目预期已在2024年投产，投产后化药年总产能将增加6万吨，其中金霉素年产能增加5.2万吨，届时公司化药产能将实现翻倍，稳占全球金霉素龙头地位，规模优势有望进一步突出。
• 疫苗业务增长：公司蓝耳灭活疫苗市占第一，2023年蓝耳疫苗批签发数占总批签发数12.22%，其中蓝耳灭活苗总批签发数量为1.13亿头份，位居行业第一。新推出的布病基因缺失活疫苗具有“孕畜可用、生物安全性高、牛羊通用、检测净化”等特点，市场增量空间巨大。此外，公司非瘟疫苗进展顺利。

金河生物：战略合作上海交大抢占合成生物高地

资料显示，上海交通大学生命科学技术学院是上海交通大学与中国科学院上海分院联合于1997年2月建立，2016年第四轮全国一级学科评估中生物学跻身第一方阵，2017年生物学被列入“双一流”建设学科名单。学院拥有微生物代谢国家重点实验室、教育部遗传发育与精神神经疾病重点实验室、教育部代谢与发育科学国际合作联合实验室、农业部国家转基因生物分子特征验证测试中心、上海市转基因生物和食品安全专业技术服务平台等多个重点实验室和研究平台。

据了解，金河生物与上海交通大学生命科学技术学院将联合开发合成生物学新产品。双方将充分发挥在各自领域的资源优势、技术优势、产能优势，开展功能性物质生物合成相关科学研究，致力于合成生物学在兽用药物、动保产品、动物营养品领域的创新发展和应用，共享研发经验与成果，共同开拓新技术新产品，加速科技成果向现实生产力转化，为新质生产力高质量发展赋能助力

汉威科技——电子皮肤龙头，期待国外头部客户突破

电子皮肤龙头+小米链确定性。公司1998年成立从事传感器业务，2013年底孵化能斯达聚焦柔性传感器业务，2014年率先做出电子皮肤产品。小米通过湖北小米长江产业基金持有能斯达5%股权。 国内客户进展领先，积极开拓国外客户。截至2025年3月，公司已与近二十家国内机器人整机厂展开合作，并积极推动与海外头部客户的合作。 IMU+六维力为长期增量产品，有望成为平台型具身智能传感器公司。子 公司的IMU惯导有望应用于机器人领域。基于MEMS工艺与应变片产品，公司在六维力传感领域亦具备潜力。公司计划于3月31日举办线下交流，就柔性传感器产品及具身智能传感器布局情况做相关汇报，年内将不断推动与主机厂合作进展，后续催化不断。

①公司对接国内17家本体厂商，取得较为深入的进展，部分已取得小批量订单，客户均为国内一线知名本体厂商（具体厂商私戳）； 

②公司当前定价为一个模组500左右，一只手至少2个（食指+大拇指），满足基础的拿放功能，未来伴随着性能要求提升，有望逐步扩大到所有手指、手掌、上肢等； 

③电子皮肤传感器未来有望价格量膨胀，以日本的情感交互狗机器人为例，为了实现更好的力反馈，电子皮肤会逐步放大应用量；

④本体厂商算法能力越领先，电子皮肤模组可实现功能就有望越为丰富与准确。

汉威科技推出了面向具身智能机器人的柔性触感传感器、柔弹性力传感器、多维力传感器、汗液传感器、姿态控制用传感器等多项新产品，参编国内首个柔性电子行业标准。

多维力传感器不知道有没有六维力传感器，柯力传感就是靠这个炒到翻倍

汉威科技与福莱新材在机器人领域均有布局，以下是它们合作客户及最新进展的情况：
汉威科技
- 合作客户：宇树科技、比亚迪人形机器人、字节跳动，还和近二十家人形机器人整机厂，像特斯拉、优必选等，开展了送样、定制化方案制定以及小批量供货等不同形式的合作。
- 最新进展：
- 其子公司苏州能斯达研发的柔性触觉传感器，可应用于机器人的关节、手指等部位，能支持多维度的感知，目前已向部分客户供货。
- 据推测，单台人形机器人全身覆盖电子皮肤时，价值量可能达到1.6万 - 2.5万元。不过，当前机器人板块的营收占比相对较低，对公司业绩暂时没有显著影响。
- 公司拥有成熟的产线，产能利用率较高，并且正在筹划增加产线以提升产能，新产线计划于2025年上半年完成搭建与试运行。
福莱新材
- 合作客户：与灵巧手企业（如灵心巧手）以及主机厂（像特斯拉、小米）进行对接。

已对接头部科技厂机器人，深入合作20余家国内主机厂，2025年上半年或有客户产品亮相，3月能斯达领导将去找北美客户。

灵巧手是T机器人变化最大、制约应用的卡脖子环节，是有长期逻辑的增量赛道：机器人若要真正替代人类的精细化劳动，需要柔性触觉传感器，若要在C端应用做人机交互，甚至需要多模态感知的电子皮肤，需求广阔。

公司主业60亿，触觉传感器ASP 4k*100万台机器人*50%份额*20%利润率*30xPE=120亿，合计180亿。

协创数据——利用存储数据和服务器再造构建算力

协创数据目前布局三大赛道，其一目前业务主要是数据存储业务支撑主要业务和利润，随着AI私有化，空间巨大，近日存储芯片又开始涨价。其二布局算力推理租赁业务，处于爆发前夜，39亿购买服务器，大订单爆棚。该业务足以再造一个协创数据。其三服务器再造，这个市场空间巨大，数据中心云服务AI概念始于三年前，服务器生命周期五年左右，更新换代高潮势不可挡，而服务器再造玩家不多，尤其是国内外联动玩家，目前只有协创数据，把国外高端服务器通过二手进入国内，这个是英伟达高端芯片算力曲线进口合法途径，协创数据这个市场规模大的惊人，可以再造一个协创数据。

协创数据利用存储数据和服务器再造构建算力，其优势天下无敌，算力租赁霸主舍我其谁

预测腾讯capex1200亿，根据相关信息推测，腾讯在算力租赁领域的合作企业及业务布局如下，推测算力租赁合同的公司
协创数据通过控股子公司麦塔倍斯与腾讯签订《云算力服务框架协议》，为腾讯提供边缘智能场景的云算力服务，覆盖云手机、云游戏、数字人等应用。其业务核心包括：
全球算力网络：在中国、美西、欧洲、亚太部署十大节点，支持日均TB级数据存储与亿级设备并发，采用分布式架构优化资源调度；
服务器再制造：通过回收废旧服务器并升级改造，降低算力租赁成本，同时符合“碳达峰”政策要求；
AI算力：采购9亿元AI GPU服务器，建设万卡级算力服务，支撑大模型训练与推理。
2024年，协创数据已深度参与腾讯云手机/云游戏平台搭建，并斩获高额订单。

公司在报告期内的主要业务包括数据存储、AIOT终端、云服务、大健康品类产品、服务器再制造及算力云服务。在数据存储领域，公司出货量稳步提升，销售收入增长显著。AIOT终端方面，高毛利产品销量增长，海外智慧安防业务占比提高。同时，V-SaaS视频云服务用户数量和ARPU值均有提升，且与多家国际头部客户签署云业务合作协议，为全球化战略奠定基础。公司还推出了商用智能无人自助饮品机，覆盖多个城市和场景。服务器再制造业务的产能和销售规模稳步增加，算力服务器再制造产能持续爬坡，占比提升，销售规模和资金周转效率提升，显示出公司在该领域的竞争力。此外，公司在算力云服务领域与多家头部客户签署合作协议，布局跨境电商云等业务，并规划建设大型算力服务。

在打造“云-边-端”一体化方面，公司持续推出AI赋能于云计算、云视频和云存储等高端云服务产品；持续加大AI研发投入，增强在场景创新能力、AI 落地产品与服务能力、AI 社媒营销解决方案、AI 智慧门店、AI 文化出海等方面的硬实力。

在智慧存储业务方面，公司积极进军算力服务器存储及自研存储芯片业务，持续加大对软硬件一体化投入力度，以进一步提升公司在该业务领域的竞争力。

在智能物联业务方面，云视频平台业务、海外智慧安防业务、机器人业务、无人零售与大健康业务占比提升，带动公司整体毛利率的稳步提升及增长。

在服务器再制造业务方面，盈利能力保持稳健,算力服务器再制造业务的业绩表现亦呈现快速成长态势，AI 智能体训推一体平台和算力服务产品正式落地。

在供应链管理及成本管控方面，公司持续优化供应链二级三级管理，有效推动原材料成本下降；加强无人工厂建设,通过机器人替代人工，推动制造成本大幅下降。

美利云：从IDC到AI解决方案商

美利云(000815)$控股股东为大型央企中国诚通控股集团有限公司，实际控制人为国务院国资委。美利云关停剥离造纸业，完全转型数据中心业务，而里面的资金挺奇怪的，摁着股价，完全没有跟上这波爆发。
美利云与美团、百度、腾讯、金山云、联想等中大型互联网企业有合作。如与美团定制了专门机房且有二期合作预期，
与并行科技联合为deepseek提供算力底座。
美利云与腾讯的合作主要体现在美利云为腾讯提供IDC服务。美利云中卫数据中心具有诸多优势，为双方合作奠定了基础：

巨头生态卡位战：从IDC到AI解决方案商
1. 腾讯AI基建主力军
深度参与元宝App推理算力支撑，部署超500个边缘计算节点（0.1元/小时GPU租赁），单日可处理10亿次AI请求。腾讯视频云游戏等新业务带来年均5000万增量。
2. 美团all-in-AI战略伙伴
为其无人配送系统定制边缘算力（20万单/日L4级自动驾驶），成本较传统方案降低60%。联合开发"AI+餐饮"优化工具，预计2026年覆盖全国30%餐饮商户。
3. 金山云技术协同
参与政务大模型训练（DeepSeek-R1 671B），分布式架构使训练周期缩短60%。共建光子计算实验室，2027年或推出3倍速推理芯片。

2024年12月27日，宁夏中卫市政府与中联云港数据科技股份有限公司（中联数据）在银川签订投资合同。
• 项目投资：计划投资约500亿元，在中卫建设“零碳”绿色能源算力一体化“双中心”项目。
转发
美利云的全国布局主要涉及数据中心业务、光伏业务和造纸业务，具体情况如下：1，数据中心业务，宁夏中卫：公司数据中心主要布局在宁夏中卫市，该地是国家战略工程“东数西算”的双节点城市，具有政策优势、区位优势以及成本优势。美利云在中卫的数据中心拥有先进的自然冷却技术，可有效降低电力消耗，已形成明显的运行成本优势。目前，E1、E3、C1楼已交付客户使用，B1、B3和C3已完成土建。

美利云：剥离造纸业务后公司已对战略规划适时进行了调整

美利云(000815)02月25日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：请问如何看待数据中心的建设进度？请问剥离造纸业，聚焦数据中心与新能源产业，公司是否对战略规划进行调整？美利云董秘：尊敬的投资者您好，公司数据中心项目建设按规划有序推进中。剥离造纸业务后，公司已对战略规划适时进行了调整，未来将聚焦数据中心产业发展、持续提供绿色低碳、安全可靠的算力基础设施，合理配置资源，推动公司高质量发展。感谢您对公司的关注！

汉威科技——推出了面向具身智能机器人的柔性触感传感器

①公司对接国内17家本体厂商，取得较为深入的进展，部分已取得小批量订单，客户均为国内一线知名本体厂商（具体厂商私戳）； 

②公司当前定价为一个模组500左右，一只手至少2个（食指+大拇指），满足基础的拿放功能，未来伴随着性能要求提升，有望逐步扩大到所有手指、手掌、上肢等； 

③电子皮肤传感器未来有望价格量膨胀，以日本的情感交互狗机器人为例，为了实现更好的力反馈，电子皮肤会逐步放大应用量；

④本体厂商算法能力越领先，电子皮肤模组可实现功能就有望越为丰富与准确。

汉威科技推出了面向具身智能机器人的柔性触感传感器、柔弹性力传感器、多维力传感器、汗液传感器、姿态控制用传感器等多项新产品，参编国内首个柔性电子行业标准。

多维力传感器不知道有没有六维力传感器，柯力传感就是靠这个炒到翻倍

汉威科技与福莱新材在机器人领域均有布局，以下是它们合作客户及最新进展的情况：
汉威科技
- 合作客户：宇树科技、比亚迪人形机器人、字节跳动，还和近二十家人形机器人整机厂，像特斯拉、优必选等，开展了送样、定制化方案制定以及小批量供货等不同形式的合作。
- 最新进展：
- 其子公司苏州能斯达研发的柔性触觉传感器，可应用于机器人的关节、手指等部位，能支持多维度的感知，目前已向部分客户供货。
- 据推测，单台人形机器人全身覆盖电子皮肤时，价值量可能达到1.6万 - 2.5万元。不过，当前机器人板块的营收占比相对较低，对公司业绩暂时没有显著影响。
- 公司拥有成熟的产线，产能利用率较高，并且正在筹划增加产线以提升产能，新产线计划于2025年上半年完成搭建与试运行。
福莱新材
- 合作客户：与灵巧手企业（如灵心巧手）以及主机厂（像特斯拉、小米）进行对接。

已对接头部科技厂机器人，深入合作20余家国内主机厂，2025年上半年或有客户产品亮相，3月能斯达领导将去找北美客户。

灵巧手是T机器人变化最大、制约应用的卡脖子环节，是有长期逻辑的增量赛道：机器人若要真正替代人类的精细化劳动，需要柔性触觉传感器，若要在C端应用做人机交互，甚至需要多模态感知的电子皮肤，需求广阔。

公司主业60亿，触觉传感器ASP 4k*100万台机器人*50%份额*20%利润率*30xPE=120亿，合计180亿。

弘信电子大订单和利好？

弘信电子大订单和利好？

阿里GPU服务器订单：公司有望获得阿里巴巴2000台GPU服务器订单？该订单与此前市场传闻的“几十亿级合作”一致，且公司为此提供了63亿元担保 
算力业务高速扩张：截至2025年2月，公司体内+体外合计持有4万P算力（H100占比超60%），客户空置率为0%，并计划通过融资收购体外3万P算力，目标总规模达8-10万P。
技术突破与产业链协同：
在AI服务器领域，其超薄高密度FPC（0.03mm线宽工艺）和液冷板级互连方案显著提升算力密度；
与燧原科技深度合作，成为国产算力芯片核心合作伙伴，并独家代理燧弘一体机（通过信创最高级认证）；
通过子公司安联通获取英伟达GPU优先供应权

弘信电子的Q1业绩增长可能来自以下几点：
1. 算力业务：多个文档提到算力租赁和服务器销售的高增长，尤其是文档3的季度预测和文档7的年度目标，预计Q1算力收入可能在8-12亿之间，同比大幅增长，毛利率较高，推动净利润增长。
2. FPC业务：随着消费电子复苏和AI手机、折叠屏的需求，高端产品占比提升，毛利率改善，文档2和文档6提到FPC业务触底回升，Q1可能实现扭亏或盈利增长。
3. 政策红利：东数西算工程的支持，甘肃庆阳项目的投产，可能带来稳定的订单和收入。
4. 行业趋势：AI和半导体行业的高景气度，推动市场需求，文档5提到行业景气度高，有利于公司业务。