百团大战和关税之战有着千丝万缕的参考意义

百团大战全面胜利后，主力部队回归建制。但是，其他地区的战斗依然在进行着，八路军开始了以各个击破的游击战术，打的敌人闻风丧胆。在历史上称为百团大战的第二阶段。

1940年8月8日，彭德怀发出《战役行动命令》周密组织，统一指挥部队协同作战，聂、刘邓、贺关等华北八路军于8月20日全面展开正太路破击战。果断的决策，并且牢牢掌握了战役主动权。百团大战全面开展后，彭德怀密切注视着战局的发展动向，亲临前线，适时处置突发事变。敢打硬仗，在实践中锻炼提高部队。彭德怀认为，百团大战对于八路军三年的抗战工作是一个具体的检阅，对于八路军战斗力是一个新的提高。动员民众打人民战争，以人民战争赢得战役的胜利，是我党我军在革命战争中制敌获胜的法宝。

百团大战第二阶段，晋察冀军区主要进行了涞灵战役，第129师主要进行了榆辽战役，第120师主要破击了同蒲路。

1、涞灵战役

日军驻蒙军占领的涞源、灵丘地区，深入晋察冀边区西北部。驻涞源、灵丘及其附近的是日军独立混成第2旅、第26师各一部，共1500余人，另有伪军1000余人。晋察冀军区决定调集部队，组织涞灵战役 。1940年9月22日22时，涞灵战役开始，右翼队向涞源县城及其周围据点发起猛烈攻击。经一夜激战，夺占东、西、南关，日军退入城内。

2、榆辽战役

由阳泉经平定、和顺、辽县到榆社的公路，是日军突入太行根据地最深的一条公路。日军企图将该路向西南延伸，经武乡与白晋铁路相连，以达到分割大行区，灵活调动正太、白晋两线兵力的目的。1940年9月22日，八路军第129师下达榆辽战役命令  ，决定以突然袭击手段消灭榆社至小岭底之敌，收复据点摧毁公路，并乘势向辽县进展，相机收复辽县。

3、破击同蒲铁路

1940年9月12日，第120师下达了同蒲铁路北段行动计划，决心从9月20日开始破击同蒲铁路宁武、忻县段（重点在宁武、大牛店之间） 。1940年9月14日，第358旅从根据地娄烦以西地区出发，北越静乐、岚县公路，16日到达马家沟集结。该旅以第3支队（辖第7、第8团、特务营）袭击头马营。1940年9月18日24时，第3支队以特务营向头马营发起攻击，以第7、第8团打援。战斗至翌日晨，宁化堡日军40余人增援头马营，行至山寨村被打援部队包围歼灭。20日，羊圈岭日军约200余人前出至里鄢村企图反扑。该旅第716团于当日14时向里鄢村之敌发起攻击，次日拂晓，该敌惟恐被歼，逃回羊圈岭。

操作策略——关注主升浪品种

今天A股高开之后怎么应对；昨天盘后发布了中美谈判超预期的好消息，为什么不在盘中发，而在盘后发，这是为了预防市场的情绪资金会一拥而上。今天市场高开是必然无疑的，如果大幅高开除了已经处在主升浪品种外，操作上要做好高抛低吸的准备。目前不希望大盘快涨猛涨，市场如果由于情绪激动造成过分上涨，那么真正的主力手中持有平衡筹码就会出手。所以在操作上不能追高！

昨天市场情绪明显回暖，资金主要是对中美谈判预期偏向乐观，从昨天谈判的结果来看也的确是超预期，今天的热点会在被关税利空影响较大的出口链公司中产生，其中包括纺织服饰、宠物经济、玩具、家具家电，果链/消费电子等，或美国收入占比较高的公司，这些板块是受益于中美关系的回暖，今天这些品种相对会更活跃一些。

昨天军工表现超预期，短线主力资金还在上面，所以印巴停火没有对板块带来明显的利空影响，而且资金深层次是看好军工出海的大趋势，船舶昨天炒作中船合并，结构上出现阳包阴的反包结构，这是弱转强的信号，短期军工还有上涨惯性，持股待涨不追高。最近两大赛道都有刺激事件，固态电池和卫星通信/商业航天，短期板块活跃，低位的有补涨机会。

华为机器人最近有新消息，据报道华为和优必选签署全面合作协议，双方将合作研发人形机器人和具身智能，当下国内机器人的硬件已经具备优势，后半段的竞争来自于端到端的机器人大模型，而华为有强大的算法优势，双方合作对于优必选产业链来说是良性发展。粤港澳大湾区昨天有政策利好，就是央行等五部门联合印发金融支持广州南沙面向粤港澳全面合作的文件，未来南沙将建设海洋产业和商业航天、无人机等未来产业，利好相关本地股。操作上，ETF、银行、军工等都继续持股待涨。

深度分析

技术分析:

上周上证指数是一根缩量的周阳线，从量能上分析；大盘只能看作是震荡整理的格局，大盘在银行股红利效应的驱动下让回调改变成横盘震荡。但是，这种格局终究是会被打破的，根据中长期的趋势和日线最近的背离现象，无论是从趋势指标还是量能关系，以及月、周的K线组合似乎都不支持能够走出震荡盘整的格局。特别是月、周K线的下引线是值得引起警惕的。目前，从3040点反弹以来已经产生了二个跳空缺口，那么第三个跳空缺口可能就会在五月份产生，因此在五月下旬很可能在出现高点后会开始震荡回调的走势。

宏观分析：

今天中美双方将公布经贸会谈联合声明。特朗普的“关税”政策其主要目的是针对我国经济发展而制定的。但是，他万万没有想到中国以往用的“中庸之道”突然改变成为“以牙还牙”全武行的套路。中国之所以能够在2025年的今天站在世界的擂台上和美国比武，这是经过了几十年“韬光养晦”后的“厚积薄发”。这一招真的是让特朗普以及他的智谋团队措手不及，也许，真应了基辛格博士在1972年的预见；50年后中国将成为世界东方的“雄狮”。

明年美国国债有6万多亿要到期，而美元的贬值的空间已经打开，从周期上看美元指数能否守住90关口就要看美国的信用指数是否会降级。从巴菲特宣布正式退休来看，巴菲特似乎已经看出美国将要败在特朗普的手上，从特朗普有望当选美国总统以来他一直在减持股票来分析；巴菲特已经明显的感觉到美国的整体经济将会走下坡路。

展望未来：

特朗普的“关税”之战无疑是主动让出了世界老大的“头把交椅”，而取而代之的是当任不让的中国。我国在前期建设的“一带一路”和亚投行的伏笔，给人民币国际化铺设了坚实的的道路。万国来朝的景象在三年内可以再显辉煌，前景无限的美好，而台湾将和平回归到祖国的怀抱之中。因此，在金融投资市场中，要高瞻远瞩，同时也要把握好波段的设防。从基本面着手，从技术面操作，交易的取胜之道归根结底还是知行合一，做到有所为有所不为。“关税”之战不会因经贸会谈联合声明而终止，因为特朗普的人格决定了这是一场持久战。

买入不急卖出不贪

盘面分析：

昨天市场低开高走，继续震荡向上，虽然成交量略有减少，但市场情绪偏暖，上涨的家数还是多余下跌家数，目前还是属于反弹过程当中，但是这里短线上60、30、15分钟都已经形成了顶背离信号的共振。所以在今天可能会有一次短暂的小调整，作一次修复性的震荡，等下周企稳后再做反弹。因此，在分时的小结构中注意做一下波段的差价。

这几天川普又准备推翻拜登的AI芯片限令，有声音认为是不是英伟达的芯片又有可能进入中国了，即便有可能也是新的阉割版。估计是在H20的基础上进一步阉割内存等性能，如果真如此的话，这款芯片是很难和国产AI芯片竞争，所以对芯片板块来说不算多大的利空，而对国内的英伟达算力链来说也算是利好。现在要关注中美的瑞士谈判，看是否真能谈的好能释放出一些好消息。对于服装纺织、玩具、果链或美国收入占比高的公司来说也会有短线修复的可能。

昨天市场延续普涨结构，但当下市场节奏还是超跌反弹，现在多以低位补涨为主，直播中提示的银行板块涨幅靠前，银行短期是有一个利好的，就是前天开会提出扩大险资投资试点范围，而且600亿的险资最近已经批复要入市了，银行一直是险资的最爱，这次又给银行板块补充弹药了。银行/ETF这里以中长线波段为主，低吸不追高。

军工、沈飞成飞概念昨天继续惯性上涨，消息面上，印度无人机大规模袭击了巴基斯坦第二大城市，双方冲突有升级的趋势，短期有望继续强化军工逻辑，今天可以持股但不要追高，除非你是高手。另外昨天鸿蒙概念也有再度走强，特别是鸿蒙多模态，这里华为发布首款鸿蒙PC。最近可以关注科技股的低位补涨，像通信、CPO、量子科技、AI等很多的低位没怎么涨的品种，当下在轮动中会轮动到，可以埋伏低位绩优的科技成长股。

压缩机昨天开始受资金关注，板块异动，消息面上，据报道丹佛斯的磁悬浮压缩机在中国的IDC业务增长了三倍，未来三年需求至少翻倍。压缩机是数据中心温控系统的主要部件之一，据说目前国内压缩机供需紧张，平均交货周期延迟20天，丹佛斯国内产能是满产运行，可见行业高景气度，短期也可做些关注。据说老美考虑对中国的汽车座椅和婴儿车等关税豁免，对相关的公司而言还是个小利好。操作上，短期以个股节奏为主，不跌破防守线还可以持股待涨，有回踩做些差价。美元昨天的震荡上涨，黄金系列暂时的回调不开避免，操作上以静制动。

保住投资盈利的真缔是阶段性止盈

时间测算的加减法是翁文波先生为地震预测开发的。它适合周期性不强、历史数据较少的自然运动。《预测论基础》一出版日本大使馆就买了3000册，分送给日本的各大专院校图书馆。

股市运动有一个基本规律：底部周期性强，只需用常规的周期测量法，就可把绝大多数底部框住。而顶部或高点周期性差，因此从1996年首次看到《预测论基础》后，加减法就成为我测算高点时间窗的工具之一。它和传统周期法的区别在于：后者用一把固定的尺子丈量时间长度，属于“朕躬独裁”前者像村民选村长，一人一票把每一个出现高点的时间跨度都看作一种可能，并通过加减组合，来测算下一个时间窗口。

在操作策略方面，底部的时候要敢于下大注，就像苏黎世投机定律说的，“把资金下在最有意义的地方”；而在高位的时候要敢于撤离，就像一位股票大作手说的：低位筹码，高位现金，中间讲故事。只是绝大多数投资者常常相反，低位现金，高位筹码，下跌时讲故事。低位满仓需要底气，高位现金需要勇气，高位还在博弈的需要胆气和功力的兼备。

目前A股市场在“关税”事件的影响下处在一个震荡整理周期，在上半年剩下的不到两个月中，投资者的操作基本点要放在对于某个震荡区间的低吸高抛上。接近区间上限就需要谨慎的控仓减仓，而不是继续追逐投机。当然，如何预判和把握这个震荡区间的理论高低位置很重要。所以，在分析上要结合趋势线和K线量价的比例关系，以及关注在结构上出现的顶背离现象。

成功者的三条交易铁律

市场是无情的，不管你的计划如何周密，也不管你有多聪明，不管你有多少年的投资经验，或者你精通多么复杂的技术，如果你不从投资者的角度看待市场，你也会照赔不误。这就是为什么我今天总结了三条交易铁律与大家共勉的原因，当你理解了这三条简单的规则之后，你会有机会在降低发生大规模亏损的风险的同时大幅提高你的收益。这三条规则在市场中异常重要，尤其是在当下市场不景气的时期，千万不要被错误的市场信号所迷惑，而做出不恰当的操作。

1.谨遵价格原则

对于投资者来说，价格可以反映所有的事实，这是毋容置疑的一点。透过价格去分析的时候，你会谨慎的计划自己的操作，不会做出草率决定。举个例子，你认为市场会在二季度有一波行情，尤其经济状况向好，或者大局平稳等等原因，也许你认为A股不会有任何改观，这都没关系，市场上有不同的声音是再正常不过的事情。然而，如果市场的走势与你的预判正相反的话，不要坚持自己的分析，也许你认为市场会在不久的将来出现反转，市场会证明自己的分析是正确的，这样的想法十有八九会让你遭受损失，识时务者为俊杰，投资者需要时刻保持清醒的头脑。

2. 不要跟风操作

我们经常看到散户跟风出货的现象，如果你对市场的预期比较乐观的话，跟风出逃并不是理智的决策。虽然获利之后，投资者往往把持有的股票当做烫手的山芋，一有风吹草动就会惶恐不安，生怕辛辛苦苦赚来的收益一去不返。这样的心情可以理解，但是归根结底，投资者还是要看公司的基本面，看大资金的动向，看表面价格跌背后的真相，只有这样才会更好的锁定收益，不放过任何一个多赚的机会。跟风操作往往带来失败的交易，在震荡的市场行情中，要做到耐心、细心，只有这样的交易才会让人放心。

3. 区分核心持有的股票和波段股票

在买股票之前一定要设定好你的投资目标，我建议你把你的股票分成两种：一种是核心持有的股票，另外一种是做波段的股票。波段的股票指的是你仅打算持有几天或者几周时间的股票，相反，核心持有的股票持有时间要长一些。这两种不同类型的股票操作策略有很大区别，同时要设定好止损法则。如果事先这些都有规划的话，你不会误将波段短期持有的股票当成长期持有的股票，也不会将核心长期持有的股票估错时点，做波段操作。

好的开始是成功的一半，在市场中，任何细微的操作都可能带来无法估计的损失。因此，科学的计划可以让你的交易变得简单且富有成效，最终帮你赚钱！

补缺口后——不追高

今天上午9点将举行新闻发布会，央行和村里的相关人士，将介绍“一揽子金融政策，支持稳市场稳预期”有关情况，可能会有一些稳定股市的表态，可以去做关注。另外今天夜里有件大事，就是美联储将举行5月议息会议，这次市场预期一致是不降息，估计美联储也在等，等着看库存消耗完后，看关税战是否会引发通胀的回升，然后再决定降息与否。

盘面分析，昨天市场高开高走，出现了放量上涨的中阳线结构，盘后市场也再出利好，市场将有望继续向上做反弹，这里先看小时级别的反弹，到时候看在高位是否出现共振的信号，再依据信号来做差价，目前是持股待涨的阶段，短期指数会回补完3319点缺口，甚至还会有新高，但是记住不追高，当补完缺口以后再看市场成交量和形态来决定去留。

昨天盘后中欧合作有比较大的进展，双方都决定同步全面取消相互交往限制，这其实就是为和老美博弈拉伙伴、增加谈判筹码，当然为了减小老美的关税冲击。后续双方无疑会在新能源（光储风电）、新能源车、高端制造等领域合作深化，利好相关产业，另外出口欧洲业务占比较大的公司获益。现在市场一反弹，市场风险偏好好转，没有业绩的影响，而且一旦关税战情况好转，市场就有机会起一波行情，那证券和多元金融等就有操作机会，昨天午间一些品种已经有动作。操作上，短期反弹可以持股待涨，做好滚动操作。

《时间沙漏的背面》密码在指缝流沙

当所有分时图开始倒流

春分提早三小时融化

冻土里的根须依然发芽季风在三千支蜡烛里打转

有人用算盘清算闪电

南方的候鸟突然折返

翅膀上沾着未干的预言鹰隼在K线尽头盘旋

叼走最后一块确定性的肉

而我们困在涨跌停的镜宫

瞳孔里转动阴阳交割的轮盘数字在黄昏集体暴动

割草机轰鸣着收割麦浪

所有基本面都长出苔藓

财报在月光下蜕成蝉蜕交易所的铜牛开始反刍

胃里消化着未发生的历史

钟摆停在振幅最大的刹那

我们终究是预言自己的占卜师

本周是A股杀跌后反弹的第四周。上证指数自探底3040点后已经收复了“疯狂关税”事件下跌幅度的一大半失地，本周的反弹高点3313点距之前周线3317点的下跳缺口仅剩4点的缺口尚未封闭。当然，日线图上，距3319点的下跳缺口还有6点的缺口存在。从几个分类指数观察，目前为止，上证50是唯一一个能够封闭之前周线下跳缺口的一个指数。上证指数虽然离缺口封闭只有寥寥几个点，但代表绝大多数个股走势的国证A指等全A指数，连续三周的反弹距离周线上的下跳缺口却仍然还有着一些距离。显然，虽然银行等权重股在竭力维护上证等指数，但大多数个股的反弹显然是力不从心的。

五一期间，对于很多股民来说是挺难熬的。外围涨的还不错，美股三个交易日道指上涨近2%（标普500上涨2.26%，纳指上涨近3%）；港股只有5月2日交易一天，恒指大涨1.74%（恒生科技指数大涨3.08%）。离岸人民币兑美元升穿7.20关口，为去年11月以来首次，整个假期大涨了900点。假期大事件并不多。最大的是5月7日-10日对俄罗斯进行国事访问。整体来看，不出意外的话，今天A股会小幅高开。

目前由于板块轮动较快市场参与者感到近期不好做，最重要的原因是题材面青黄不接，自从消费带领电力、地产、跨境电商等老题材退潮以后，就没有新的题材出来。近期高度板基本都是业绩公告出来，走个别独立行情，没有太多的想象力，联动性也不够，造成资金无法下手和接力。这样看来，本周（5月6日-9日）的关注重点就是注意是否有新题材出现，如果没有新题材，因为轮动太快，要学会提前预判和把握轮动的规律。

A股3439点成为上半年的最高点是大概率事情。所以，在上半年剩下的两个月中，投资者的操作策略要放在对于某个震荡区间的低吸高抛上。越是接近区间上限，就越要谨慎和控仓减仓，而不是继续追逐投机。当然，如何预判和把握这个震荡区间的理论高低位置很重要。从技术上分析，一看布林线，二看箱体，三看背离。

五一假期里外骨骼机器人上热搜，多地的山地景区推出外骨骼机器人出租服务。这意味着外骨骼已经逐渐开始规模商业化了，而且从医疗康复领域转向更为庞大的C端消费市场，这是有望实现指数级增长的，相关的外骨骼装备零部件受益。另外假期里智元研究院，就发布了首款消费级外骨骼机器人。另外假期稀土涨价的消息也受关注，稀土短短几周的上涨就创历史新高，欧洲镝价一个月已经翻两倍，涨价是利好稀土板块。假期港股里涨的比较多的是互联网科技公司、汽车和创新药等板块，相关的A股品种可能还有补涨。操作上，短期反弹可以持股，到高点后再做差价。

耐心等待五月低吸机会

特离普的关税战要打输了，这几天沃尔玛开始恢复中国进货，而且关税成本完全转嫁给了下游的美国客户，已经有很多美国客户即便面对高关税，依旧在进口中国产品，此前像沃尔玛等是提前补库存，后面到六月，等库存都消耗完后，到时估计还会不得已进口中国商品，可以预见老美因产品涨价，带来工商界和民众的反对压力会越来越大。

盘面分析，目前A股的K线组合正在形成一个园弧顶的雏形，所以要以控制仓位为主。昨天市场虽然指数最后小幅调整，收出小k线，但是个股却并没有走弱，是出现修复性反弹。震荡的力度也不大，从盘口看还是主力做了护盘的动作。今天是节前最后一天交易日，这里可能再小蹲一下，但是问题不大，还是会收小K线或小阳线，节后回来也可能会有小调整，但节后没有业绩披露，反而市场会更加活跃些，这里的仓位控制在半仓，进退都可以灵活运用。

昨天市场节奏和前天又不一样，前天是权重护盘、小票跌，但昨天是小票做修复性的，但最近市场几乎没有主线和热点，所以也没有什么好的赚钱效应。现在资金都是在避雷，最近一大批公司被ST或退市，一不小心就可能吃跌停，所以最近是宁可错过也不要买错，实在不行就躲在高股息里避险。

市场还是炒一季报行情，前天有公司净利翻几倍到上百倍的都有，一些业绩大幅超预期的品种，短期有些个股行情，继续关注化工、有色、芯片半导体、机械和医药里的绩优股，另外像化工里戊四醇、活性染料等涨价也带来些刺激。昨天机器人里PEEK材料继续有上涨，最近部分公司切入特斯拉机器人供应链的消息受关注，市场炒作到上游原料—氟酮，对苯二酚、碳酸钠也可能有延伸，也带动部分汽车零部件的品种，PEEK材料也是短线热点，人形机器人依旧不能轻易去参与。

分析财务报表主要看什么指标

丑媳妇总得见公婆，对于业绩亏损的品种不要抱有侥幸心理！

分析财务报表的时候，一般会从偿债能力、盈利能力、运营效率、现金流这几个大方向入手。然后，每个方向有哪些具体指标呢？比如偿债能力包括流动比率、速动比率、资产负债率。这些指标帮助了解公司的短期和长期偿债能力。

不同的行业有不同之处，需要提到行业的差异。盈利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROA这些是关键。要解释每个指标的意义，比如毛利率反映核心业务的利润，净利率是整体盈利能力，ROE衡量股东回报。用户可能想知道这些指标的高低意味着什么，比如ROE高是否总是好的，或者是否有风险。运营效率方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率。这些指标显示公司管理资产的效率。

比如周转率高可能意味着管理得好，但也要看行业特点，比如零售业存货周转快，而制造业可能较慢。现金流部分，经营现金流、自由现金流、现金流覆盖率很重要。现金流是公司生存的关键，即使利润高，现金流不足也可能有问题。比如净利润和经营现金流的对比，可以判断利润质量。除了这些，可能还要提到成长性指标，如收入增长率、利润增长率，以及特定行业的指标，比如银行的资本充足率。

如何识别财务报表中的潜在问题。比如，公司可能利润增长但现金流不佳，可能存在应收账款过多或存货积压的问题。或者高负债率带来的风险。还要注意不同报表之间的关联，比如利润表中的净利润如何影响资产负债表中的留存收益，以及现金流量表中的调整。这样能更全面地理解财务健康状况。

最后，分析时要结合行业特点、公司发展阶段，以及宏观经济环境，不能孤立地看数字。比如科技初创公司可能负债率高但增长快，而成熟制造业更看重稳定的现金流。总结来说，需要把各个关键指标分门别类，解释它们的含义和用途，同时给出实际应用的例子或注意事项，帮助用户不仅知道看什么，还知道怎么看和为什么看这些指标。分析财务报表时，需要结合多个指标综合评估企业的财务状况、盈利能力、运营效率和风险水平。

通过以上的系统分析，可以评估企业的财务健康度、盈利潜力及风险，为投资决策提供依据。同时也给投资者在财务报表最后几天公布时避免踩雷

谨慎对待A股大盘的月K线

A股市场对本月底的重磅会议较为期待，开会的时间大概就在周末前后，所以周末相关消息就会亮相。4月底的会议，主要是基于一季度的经济情况，关于对今年的经济做出重要部署和调控。关税战背景下，稳外贸，扩内需、促消费、稳股市和楼市成主基调，后续降准降息，加码财政刺激措施概率增大。所以可以逢低观察相关低位的房地产、零售、食品、婴童和旅游等大消费品种是否有反弹修复。

盘面分析，昨天市场冲高回落后继续小幅震荡，个股也跌多涨少，市场似乎还很坚挺，但其实已经有部分个股开始回落破位，指数现在回补缺口的空间也越来越小，向上只有六个点的空间，已经基本到位了，现在反弹了一段时间后，多个级别已经有背离，需要有回踩的修正的结构，所以这里只可以持有不在开新仓，等待一个高抛的机会到来，到时候开始做波段差价。手中个股凡是把20均线跌破的都要马上离场。

昨天电力、宠物经济、创新药/CRO等部分医药股也有走强，宠物经济里比如宠物食品、宠物玩具用品等，部分股价已经涨回关税战之前的位置，甚至更高，一些趋势很好，可以做中期的波段操作，但一些出口美国的公司，还是要关注二三季度的业绩下滑。创新药、CRO等部分品种因为一季报超预期，带来了超跌反弹，这些品种是可以逢低关注。

纯技术分析：

上证指数的月K线的下引线在提示有二次探底的可能，如果今天冲高封闭缺口就形成了一个月K线的吊颈线。在这里要做到控制仓位！