周三晚上信息汇总-2025-06-11操盘必读

晚间重要公告2025年6月11日星期三

2025-06-11 20:09:06

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香港万得通讯社整理

推广

今日关注

*ST亚振：多次触及股票交易异常波动，6月12日起停牌核查

禾盛新材：拟2.5亿元投资ARM服务器处理器芯片公司熠知电子

君实生物：控股子公司JT118注射液临床试验申请获受理，拟主要用于预防猴痘病毒感染

兴业证券：公司关注到有市场传闻称公司将与华福证券有限责任公司进行合并。为避免相关传闻对社会各界和投资者造成误导，现予以澄清说明。截至目前，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息

双良节能：签订4.5亿元绿电制氢系统销售合同

业绩

彩客科技：一季度净利润4623.84万元，同比增长104.01%

华大海天：一季度净利润1226.84万元，同比增长20.94%

石羊农科：一季度净利润1.5亿元，同比增长2714.63%

珈凯生物：一季度净利润1437.16万元，同比增长46.75%

卓海科技：一季度净亏损439.82万元，同比亏损缩窄

爱得科技：一季度净利润1579.51万元，同比减少3.2%

增减持

电魂网络：胡建平拟减持不超2.0%股份

风语筑：李晖拟减持不超2.0%股份

风语筑：上海励构投资合伙企业(有限合伙)拟减持不超1.0%股份

贵州三力：持股5%以上股东及董事、高管拟减持不超0.65%股份

中晟高科：许晓斌拟减持不超1.0%股份

江苏有线：视京呈通信(上海)拟减持不超0.38%股份

科华数据：陈四雄拟减持不超0.0734%股份

科华数据：汤珊拟减持不超0.0104%股份

回购

特一药业：回购股份实施完毕，累计回购1372.96万股

迈克生物：回购股份实施完毕，累计回购395.8万股

风险提示

北矿科技：公司静态市盈率及滚动市盈率均高于行业市盈率水平

华伍股份：收到应诉通知书，被申请撤销仲裁裁决

经营业务

天山电子：拟使用超募资金1.85亿元投资车载液晶显示模组及综合能力提升项目

ST宁科：子公司拟投1.00123亿元实施年产11.9万吨生物发酵产品技改项目

天赐材料：拟投资2.8亿美元在摩洛哥建设年产15万吨电解液项目

双良节能：全资子公司签订4.5亿元绿电制氢系统合同

贵研铂业：控股子公司拟投资3.84亿元建设贵金属工业催化剂产业化项目

秉扬科技：中标中国石油2025年度压裂用石英砂采购项目51.81万吨

陕建股份：中标印尼21.37亿元三聚氰胺项目及咸阳6.9亿元博物院项目

凤凰光学：拟850万美元在越南设立全资子公司建设光电产品生产基地

安宇迪：为全资子公司西安安宇迪2亿元项目贷款提供连带责任担保

晶华新材：签订募集资金专户存储四方监管协议 募资净额2.22亿元

股权变动

智明达：控股股东王勇拟询价转让503万股 占总股本3.00%

银轮股份：拟出资1000万元共同设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司

睿智医药：拟6000万元转让生和堂32.59%股权

久祺股份：控股股东李宇光拟询价转让233.09万股，占总股本1.00%

济川药业：控股股东股权结构调整，实际控制人变更为曹飞和曹龙祥

金科环境：股东询价转让初步定价14.21元/股 8家机构拟受让614.36万股

迈克生物：拟1741.29万元转让山东迈克生物51%股权

鼎龙股份：拟2.4亿元受让控股子公司鼎汇微电子8%股权

6月11日复盘：翻脸比翻书还快，证券、保险硬核救场，只看2大方向

昨天跳水后大家都担心市场会继续回落，结果今天早上证券、保险一起走强，把指数重新推回反弹新高，昨天说了今天还会有走强的可能，主要原因是周一复盘时我是真看到主力资金的，今天再走强，从调整角度是说不通的，更加确认了一个事实：主力已经彻底控盘，无论是不断创新高的银行，还是今天走强的证券和保险，整个金融板块走好，市场大部分个股都会反弹，只不过板块轮动还是加剧了，昨天大跌的品种如半导体之流今天反弹就很弱，昨天大涨的品种如创新药今天就是调整，这种节奏看来不容易掌握，市场依然是混沌状态。市场上主要获利丰厚的品种集中在创新药与固态电池的趋势行情中，其它板块不赚钱就别看了。

中线策略分析：【整体情况】

昨天我说市场在主力控盘的情况下跳水，有概率会带出新帮手。今天证券、保险上涨，大家觉得是不是主力有意为之？毕竟银行、证券、保险本就是一家的。昨天我还说了如果风格变了就要注意主力跑了，今天金融搭台，创新药、固态电池走强也是昨天的风格，也很难说是题材在切换，但总觉得那里不对。多买盘数据看，今天只有600-，明显是出工不出力的状态，即指数创新高了，参与的资金反而少了，这是不对的。可是卖盘今天也不多，也是正常水平，这才是最让我觉得不简单。周一说了，明明有很多卖盘需要释放，已经三天了，只释放了一次400+，明显与前期不一样，当时我的解释是主力真控盘了，现在涨跌都是主力说了算，如果昨天不是有抛压突然集中兑现，我觉得主力是有能力托回去的。那近三天市场数据给我的感觉是，主力在这个位置吸了不少筹码，是不是在等五天后的公告呢？如果公告利好股市就向上拉，没有利好股市就维持现状，反正筹码都在主力手上，主力想怎样都可以，但有一点不可能：它不会自己砸掉自己。

热点分析：【人气与风口】

先看ST板块，21家涨停，与周一完全一样，这说明市场还是很弱，游资没有进场。今天走强的汽配有车厂终端结算周期缩短的消费影响，是正常的消费刺激，看龙头也知道全是首板，到底能不能走出来还不知道。新消费、谷子经济走强是创新药的延续，稀土是限制出口，整体来说都不够强，谈延续性还有点早，就像昨天的航运一样，可能只有龙一可以走好，其它都是配角。这种情况我认为先要观察ST板块的动向，或者直接关注 ST，起码目前最大的确定性就是妖股，9连板当然不用看，快到顶了，其它低位的有替代可能，这一点是可以试试的，至于其它题材，我认为主力不允许延续，就只有干趋势，走势最强的当然是创新药、其次是固态电池，这些都是机构重仓品种，还是靠谱的。至于消息刺激导致的地面炮，明天再看延续性。

提示：错字不改
1，以上内容仅仅是个人的投资日记。
2，观点仅供参考，是否跟随思路需要投资者自行判断。

6月11日晚间上市公司利好消息一览

6月11日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递



兴业证券澄清：未得到任何有关“与华福证券合并”的书面或口头的信息

兴业证券发布澄清公告，关注到有市场传闻称公司将与华福证券有限责任公司进行合并。截至本公告披露日，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关上述传闻的书面或口头的信息。

兴森科技：拟以3.2亿元参与购买子公司广州兴科24%股权

兴森科技公告，公司拟以挂牌底价3.2亿元进场参与购买子公司广州兴科半导体有限公司的少数股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司所持有的广州兴科24%股权。该交易已经中华人民共和国财政部办公厅批复同意。公司最终能否取得标的股权，以及最终交易价格存在不确定性。

鼎龙股份：拟2.4亿元受让控股子公司鼎汇微电子8%股权

鼎龙股份公告，公司拟以2.4亿元价格受让建信信托持有的鼎汇微电子8%股权。交易完成后，公司对鼎汇微电子的持股比例将由91.35%提升至99.35%，鼎汇微电子仍为公司并表范围内的控股子公司。此次交易旨在优化鼎汇微电子的治理结构，提高经营决策效率与战略执行力，同时增厚上市公司归母净利润水平。

金鹰股份：公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险

金鹰股份发布异动公告称，根据中证指数有限公司6月11日发布的相关数据显示，本公司股票静态市盈率141.17、市净率3.21，高于公司所处纺织行业的平均水平；6月10日、6月11日，公司股票换手率分别为20.85%、31.80%，显著高于公司股票前期平均日换手率。近期公司股票累计涨幅较大，公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险。公司主营业务为纺织、纺织机械、塑料机械及锂电池材料业务，其中锂电池材料业务2024年营业收入2172.21万元，占公司主营业务收入的1.70%，占比较小。公司未涉及固态电池业务。

星辉娱乐：公司暂未与泡泡玛特开展合作

有传言公司是泡泡玛特毛绒玩具Labubu代工厂，对此，星辉娱乐(300043)6月11日在互动平台表示，相关信息不属实，公司玩具业务主要专注于遥控车模、合金车模、拼装积木车模、婴童玩具及户外骑行等产品的研发、生产及销售。公司暂未与泡泡玛特开展合作。

济川药业：实控人家族成员间股权调整 触发要约收购义务

济川药业(600566)6月11日晚间公告，当日，公司实控人曹龙祥与其子曹飞签署股权转让协议，曹龙祥拟将所持济川控股10.1%股权转让给曹飞。转让完成后，曹飞将持有济川控股60%股权，成为济川控股的控股股东，并间接控制公司5.17亿股股份，占公司总股本的56.07%，超过公司已发行股份的30%，从而触发全面要约收购义务。此次要约收购价格为26.93元/股，要约收购数量3.51亿股，占济川药业已发行股份的38.06%，收购期限为30个自然日。

禾盛新材：拟2.5亿元增资熠知电子持有10%股权

禾盛新材(002290)6月11日晚间公告，公司拟以2.5亿元向上海熠知电子科技有限公司（简称“熠知电子”）增资，熠知电子投前整体估值暂为22.5亿元，公司此次投资后预计持有熠知电子10%股权。熠知电子定位高端服务器处理器芯片设计公司，累计完成3代处理器芯片的设计，目前在售芯片已获得诸多知名终端客户的认可。

天赐材料：拟在摩洛哥投建电解液与原材料一体化生产综合基地

天赐材料(002709)6月11日晚间公告，近日，公司及全资孙公司Tinci Materials Jorf Lasfar SAS（简称“项目公司”）与摩洛哥王国签署投资协议，拟通过项目公司在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产的综合基地，生产年产15万吨电解液产品及其关键原材料。项目总投资额预计25.76亿摩洛哥迪拉姆（约2.8亿美元）。

科达利：拟与伟创电气等合资设立依智灵巧公司

科达利(002850)6月11日晚间公告，公司与伟创电气、银轮股份、上海开普勒机器人有限公司、深圳市伟立成长企业管理咨询合伙企业（有限合伙）拟共同投资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司（简称“依智灵巧”）并签署《合资设立公司协议》。科达利表示，公司此次拟投资依智灵巧是基于具身智能机器人在未来的发展前景，各方预期具身智能机器人核心零部件灵巧手将具有广阔的市场前景。

中科曙光：定价机制充分考虑了公司长期价值

中科曙光高管在6月11日的重大资产重组事项投资者说明会上就公司是否被低估表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法》要求，此次换股价格采用双方定价基准日（首次董事会决议日）前120个交易日均价作为定价基准，并考虑类似交易给予被合并方一定溢价最终确定，这一市场化定价机制充分考虑了公司长期价值，而非短期股价波动。



海光信息：吸收合并不会与国内其他服务器品成竞争

海光信息高管在6月11日的重大资产重组事项投资者说明会上表示，公司与中科曙光的合并，将充分发挥中科曙光完整的系统能力和算力应用生态，实现云计算应用的产业链延展，形成一体化优势，侧重通过系统能力提升公司芯片的性能，解决功耗等影响因素对摩尔定律进一步突破的掣肘，实现公司的CPU和DCU在更加广泛的行业应用，对标国际行业巨头。公司的吸并不会与国内其他服务器品成竞争，将为其他服务器厂商提供更加具有竞争力和产品优势的解决方案。另外，两家公司合并后，形成的聚合优势主要体现在技术实力进一步提升和成本进一步降低。

崇德科技：公司PEEK轴承暂时未应用于人形机器人

崇德科技(301548)6月11日在互动平台回复称，公司的PEEK轴承暂时未应用到人形机器人上，PEEK材料可以应用于人形机器人，公司正在选择合适的切入点。

金城医药：“向珀莱雅等供应麦角硫因，订单超3亿元”消息不实

有投资者在互动平台向金城医药(300233)提问：网传公司已向雅诗兰黛、珀莱雅等国际美妆品牌供应麦角硫因原料，订单金额超3亿元。是否属实？对此，金城医药回复称，该信息不属实，如公司经营信息达到披露标准，公司将按照信息披露规则在法定媒体予以披露。

*ST亚振：多次触及股票交易异常波动 将停牌核查

*ST亚振(603389)6月11日晚间公告，公司股票5月6日至6月11日连续26个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到107.83%，多次触及股票交易异常波动。公司股票短期涨幅与同期上证指数、家具制造业存在严重偏离。公司股票自6月12日开市起停牌，自披露核查公告后复牌，预计停牌不超3个交易日。

银轮股份：拟设合资公司 发力具身智能机器人零部件市场

银轮股份(002126)6月11日晚间公告，公司与伟创电气、科达利、上海开普勒机器人有限公司等公司拟共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司（简称“依智灵巧”）。其中，公司投资1000万元，持股比例20%。公司此次拟投资依智灵巧是基于具身智能机器人在未来领域的发展前景，各方预期具身智能机器人核心零部件灵巧手将具有广阔的市场前景。

【观业绩】

厦门空港：5月份旅客吞吐量同比增长8.34%

厦门空港发布5月运输生产情况简报，5月旅客吞吐量247.52万人次，同比增长8.34%；货邮吞吐量3.05万吨，同比下降2.84%。

湖北能源：5月完成发电量同比增加2.27%

湖北能源(000883)6月11日晚间公告，5月公司完成发电量34.75亿千瓦时，同比增加2.27%。其中水电发电量同比减少39.16%，火电发电量同比增加20.99%，新能源发电量同比增加36.55%。公司1—5累计完成发电量168.07亿千瓦时，同比减少5.54%。

中国中冶：前5月新签合同额3960.1亿元 同比下降22.2%

中国中冶(601618)6月11日晚间公告，公司1—5月新签合同额3960.1亿元，较上年同期降低22.2%，其中新签海外合同额283亿元，较上年同期增长9.8%。

罗牛山：5月销售生猪收入1亿元 同比下降11.45%

罗牛山(000735)6月11日晚间公告，5月销售生猪5.84万头，环比下降10.41%，同比下降9.52%；销售收入1亿元，环比下降19.6%，同比下降11.45%。2025年1—5月，公司累计销售生猪26.64万头，同比下降17.88%；累计销售收入5.18亿元，同比下降2.18%。

【增减持】

风语筑：股东拟合计减持不超3%公司股份

风语筑公告，自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，股东李晖拟通过大宗交易方式减持股份数量不超过11895700股，即不超过公司总股本的2%；股东励构投资拟通过集中竞价交易方式减持股份数量不超过5947800股，即不超过公司总股本的1%。具体减持价格根据减持实施时的市场价格确定。

久祺股份：实控人之一李宇光拟询价转让公司1%股份

久祺股份(300994)6月11日晚间公告，公司控股股东、实控人之一李宇光拟询价转让公司股份233.09万股，占公司总股本的1%。此次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者，受让后6个月内不得转让。

中晟高科：股东许晓斌拟减持公司不超1%股份

中晟高科(002778)6月11日晚间公告，公司持股5%的股东许晓斌计划以集中竞价方式，减持公司股份不超过124.75万股（占公司总股本的1%）。

电魂网络：实控人胡建平拟减持公司不超2%股份

电魂网络(603258)6月11日晚间公告，公司实控人之一、董事长、总经理胡建平计划通过集中竞价及大宗交易方式，减持公司股份不超过489.06万股，即不超过公司总股本的2%。

二六三：部分董监高拟合计减持股份不超104.65万股

二六三(002467)6月11日晚间公告，公司董事长、总裁李玉杰，监事吴一彬，副总裁、财务负责人孟雪霞，董事会秘书李波拟合计减持公司股份不超104.65万股，即不超公司总股本的0.076%。

江苏有线：视京呈通信拟减持公司不超0.38%股份

江苏有线(600959)6月11日晚间公告，视京呈通信（上海）有限公司（简称“视京呈通信”）持有公司0.66%股份，拟通过集中竞价方式，减持公司股份不超过1880.27万股，占公司总股本的0.38%。

动力源：高管人员减持计划时间届满 未减持

动力源(600405)6月11日晚间公告，公司副总经理李传平和高洪卓的集中竞价减持计划已于6月10日届满，其间均未减持股份。李传平原计划减持不超过27725股，高洪卓原计划减持不超过74816股。

【签大单】

双良节能：全资子公司签订4.5亿元日常经营合同

双良节能公告，公司全资子公司江苏双良新能源装备有限公司近日与闳扬新能源发展集团吉林有限公司签订了《闳扬氢润能源科技（福海）有限公司福海县光储氢氨醇一体化项目买卖合同》，合同供货标的为绿电制氢系统，合同金额为人民币45000万元，占公司2024年度经审计营业收入比重为3.45%。该合同为公司日常经营性合同，根据其金额无需提交公司董事会和股东大会审议。

长源东谷：获客户定点 预计销售总额4.5亿元至5亿元

长源东谷(603950)6月11日晚间公告，近日收到国内某知名车企的定点通知函，公司被确定为该客户某系列发动机缸体半成品的定点供应商。根据该客户规划，此次定点项目预计在2025年第四季度开始量产，预计项目生命周期为5年，项目全周期的销售总额预计为4.5亿元到5亿元。

交银施罗德8个月内将帅齐换！规模滞涨，5000亿元关口再“失守”

作者 | 刘银平

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

在董事长换任8个月之后，交银施罗德总经理也换人了。

根据交银施罗德6月6日发布的公告，原总经理谢卫卸任，转任资深专家。新任总经理为交通银行（601328.SH）女将袁庆伟。

谢卫是一名金融老将，2008年加入交银施罗德任副总经理，2019年2月升任总经理，担任总经理的前三年，交银施罗德基金管理规模翻了2.5倍，2021年末达到5478.5亿元，然而近三年规模滞涨，在5000亿元关口徘徊，混合基金规模三年下降53%。

2025年一季度，交银施罗德基金规模环比下降12.8%，再次降至5000亿元以下，其中，占据半壁江山的货币基金缩水超500亿元，环比降幅达到18.29%。

6月9日，交银施罗德公告称，将运用固有资金2000万元认购旗下正在发行的一款浮动费率的混合基金。当自购成为首批浮费基金发行的“标配”，基金公司与投资者休戚与共，能否提振投资者信心？

1

27年公募元老卸任，

30年交行女将接棒

谢卫是一名公募元老，见证了公募基金行业27年发展历程。早年曾有一段高校经历，历任财经大学金融系教员、中国社会科学院财贸所助理研究员等职务，在加入公募行业之前还曾在信托、证券行业过。

1997年11月，谢卫参加了证监会举办的首届基金培训班，成为行业的首批“拓荒者”。1998年，参与筹备“老十家”公募富国基金的设立，担任副总经理。2008年，谢卫加入交银施罗德，担任副总经理，2019年2月升任总经理。谢卫已接近退休年龄，此次转任为资深专家，或为退休做准备。

值得一提的是，谢卫还是公募行业唯一的全国政协委员，自2008年开始时间长达15年。

谢卫在任期间，推动交银施罗德从传统的银行系公募向主动管理型公募转型，权益基金表现突出，保持了良好的中长期业绩，混合型基金规模业内排名一度进入行业前6名，基金管理总规模突破5000亿元大关，升任总经理的前三年规模翻了2.5倍。

不过受市场环境影响，近几年交银施罗德基金规模处于滞涨状态，一直在5000亿元上下徘徊，混合基金三年缩水一大半。在其他头部公募机构依靠ETF快速拓展市场规模的同时，交银施罗德在ETF领域“吊车尾”。

推动基金规模增长的重任落在了新任总经理袁庆伟的身上。

图源：罐头图库

袁庆伟来自大股东交通银行，是一名金融资深女将，自1995年3月以来，在交行系统内时间长达30年，历任乌鲁木齐分行财务会计处副处长、会计结算部高级经理；总行资产托管业务中心（资产托管部）副总裁、总裁；总行金融机构部总经理、资产管理业务中心总裁。

从过往履历来看，袁庆伟有一定资管行业经验，但银行系的资管往往注重固收领域，能否发展壮大权益类基金还要拭目以待。

现任董事长张宏良于2024年10月上任，同样来自交银系统，曾掌舵过交银人寿和交银理财，是位资管老将。至此，董事长、总经理8个月内均换任，新一届领导班子组建完成。

2

混合基金规模三年下降53%，

货币基金一季度缩水超500亿

交通银行持有交银施罗德65%股份，作为银行系公募，普遍存在重固收、轻权益的情况。2024年以来，交银施罗德固收类基金占比一直在75%左右，这个比例在公募基金中比较常见，实际上，其他国有行旗下的公募基金公司固收类基金占比要更高。

交银施罗德的主动权益投资要优于大部分银行系公募，尤其是混合基金规模在2019-2021年期间由386.29亿元攀升至2027.24亿元，三年翻了4倍多。在这三年期间，交银施罗德新发了38只基金，其中偏股混合型基金就有17只，目前这些基金大部分规模在10亿元以上。

但从2022年开始，受A股震荡下跌影响，偏股类基金业绩惨淡，规模持续缩水，交银施罗德混合型基金规模也是跌跌不休，截至2024年末规模共949.47亿元，三年缩水超千亿元，降幅为53.16%，行业排名也跌出前十名。

何帅是交银施罗德的招牌基金经理，管理的均为混合偏股类基金，目前在管规模101.45亿元。但2021年以来管理的基金产品业绩不佳，在任回报在-34.13%到-25.11%之间。管理的最大一只基金交银阿尔法核心混合A近三年收益率为-28.64%，同类排名2424/2973，目前重仓医疗、消费题材股票，最新规模为34亿元，五年内规模缩水了2/3左右。

图源：罐头图库

主动权益基金败退的同时，指数基金规模增长缓慢，FOF基金也大幅缩水，截至2024年末FOF总规模为83.38亿元，较2018年末389.02亿元规模缩水了近8成。

当其他头部公募机构依靠ETF实现规模快速增长，交银施罗德错过了布局时机，非货币ETF规模一直在5亿元以下，目前4只ETF产品均为2009年、2011年发行。

2025年一季度，交银施罗德基金管理规模再次跌回5000亿元大关以内，环比2024年末下降12.8%至4680.5亿元，各类基金规模降幅均比较大，其中货币基金规模减少516.91亿元，环比下降18.29%。

银行系公募的货币基金规模占比大多较高，交银施罗德货币基金规模占比在一半左右，其他国有行公募也都比较高，建信基金货基规模占比甚至接近8成。这主要是因为银行有海量的零售和对公客户，且风险偏好较低，银行在销售时往往推荐自家产品，银行系货币基金规模普遍较大，是“渠道+信用+运营”综合优势的结果，但是在利率市场化下面临一定挑战。

截至一季度末，交银活期通货币A资产净值为1019亿元，较2024年末缩水194.46亿元，近一年收益率仅1.35%，在货基中处在下游水平。其他多只货币基金也出现不同幅度的缩水。受利率环境、整体投资环境、外部贸易形势等多重因素影响，未来货币基金规模还可能出现较大幅度调整。

3

自购2000万元购买首批浮动费率产品

6月9日，交银施罗德公告，基于对中国资本市场长期稳定健康发展以及公司主动投资管理能力的信心，公司拟运用固有资金2000万元认购交银施罗德瑞安混合型证券投资基金。

这是交银施罗德发行的首批创新型浮动费率产品，募集期为5月27日-6月20日，管理费率将根据投资者持有的时间、投资收益计算。不管是基金公司管理费与基金业绩挂钩，还是自购行为，都体现了基金公司与投资者深度绑定的决心。

自5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》发布以来，多家公募机构迅速响应。除了交银施罗德，此前已有多家公募机构出手自购首批浮费基金，认购金额大多为1000万元或2000万元，包括兴证全球基金、大成基金、宏利基金、天弘基金、博时基金、中欧基金、东方红资管等。公募机构自购浮费基金总认购金额已经超过1亿元。

基金公司自购行为是一种营销手段，展示对旗下产品、自身投资能力、投资前景的信心，进而吸引投资者关注和投资该产品。

产品的主流收费模式为，固定管理费率0.6%，或有管理费率0.6%，超额管理费率0.3%，投资者持有满一年后，若投资年化收益率跑输业绩比较基准3%甚至更多，管理费率为0.6%，年化收益率跑赢业绩比较基准6%甚至更多，管理费率为1.5%，其他情况下，即业绩一般，投资收益率与业绩比较基准偏差不大，管理费率为1.2%。

图源：罐头图库

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在浮动管理费收取机制之下，基金业绩和基金公司的收入挂钩，让基金经理更加注重长期的业绩表现，而不是博弈短期业绩以增加规模，在产品设计的时候也要设定合理的业绩标准，防止出现业绩基准偏差较大的现象。

纵帆私募基金经理王兆江认为，浮动费率虽然在一定程度上能增强基金持有人的信心，但对主动权益基金销售影响有限，因为基金是否得到消费者信赖，主要取决于基金管理水平，而非费率。

基金公司自购行为同样也是如此。此前有不少发起式基金，基金公司在成立初期也参与自购，但投资业绩不佳，成立之后规模持续缩水，三年大限一到产品立即清盘。

从交银施罗德近几年的发展来看，规模滞涨是最大的问题。

2024年之前，除了货币基金依靠交行渠道实现快速增长，其他基金均出现下滑局面，尤其是混合基金规模缩水最为严重，不知当年的“向主动管理型公募转型”的目标有没有改变。

交银施罗德现任董事长张宏良、总经理袁庆伟均来自交银系统，固收管理经验丰富，但权益投资可能是短板，接下来能否推动基金规模迈上一个新台阶、重振混合基金昔日雄风？

养老机器人进国家战略背后：谁在“最难场景”里锻造AI机器人？

 

 

星尘智能不是第一家进入康养场景的人形机器人公司，却是少数敢于从最复杂的一线服务任务切入，并且基于自研软硬协同优势，开始建立“场景–数据–模型–服务”闭环的团队。

在行业“看热闹多、做难事少”的现状下，星尘所坚持的“软硬一体＋场景闭环”打法，不仅是工程能力的体现，更是一种产业战略的定力和务实。它不是在做“功能秀场”，而是构建一种可以在真实世界中运行、进化、复制的机器人基础设施。

作者|斗斗 

编辑|皮爷 

出品|产业家 

2025年，智能养老服务机器人，正在迎来一次政策驱动下的加速拐点。

 

6月9日，工业和信息化部办公厅、民政部办公厅联合发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，明确提出：围绕失能照护、情感陪护、日常辅助等关键应用场景，推动机器人产品从“能用”向“好用、易用、敢用”迈进。

 

通知指出，要求产品在家庭、社区、养老机构等环境中展开连续不少于6个月的实战验证，并设定了严格的产品部署与验证门槛。

 

这是官方首次以试点任务书的方式，系统性推进养老机器人从“样机展示”迈向“场景融入”的关键一跳。

 

但与此同时，浮到水面之上还有一个更为现实的问题：面对高门槛的试点验证和多维指标的标准化挑战，谁有能力真正从中跑出？或者说，怎样的机器人产品才能真正为养老产业赋能加持？

 

一个事实是，尽管机器人企业早已将养老场景视为“刚需入口”，但截至目前，真正实现规模部署和正向循环的项目仍属凤毛麟角。

 

回顾这几年，大量机器人项目在养老场景的落地多数止步于“演示层面”：搬运、送物、迎宾……基础功能尚能覆盖，但对真实护理流程的深度嵌入远远不足。大多数项目缺乏持续的数据回流，导致“场景验证→算法迭代→产品演进→规模复制”的链路断裂，难以形成真正的产业闭环。

 

这也正是此次政策文件剑指的核心问题之一：不仅要试，更要“试得住、推得动”，并最终走向“产品通用、能力泛化、验证合格”的规模阶段。

 

“其实养老行业还是非常欢迎‘科技’的加入的，具身智能机器人能够辅助我们解决一些效率问题，成为帮手。”深圳市养老护理院副院长王圆圆告诉产业家。

 

与之对应的一个消息是，早在前几日，深圳市养老护理院就迎来了一位机器人“实习生”——星尘智能的AI机器人助理Astribot S1，其通过和养老护理院的战略合作，已经抢先一步将机器人部署进入养老机构执行任务。

 

这是走在机器人行业发展前列的一次“实战联姻”。在这场“联姻”背后，一些更为务实的细节是：人形机器人不再只是展会上“惊艳一刻”的演示，S1接下来将深入养老院一线，执行真正的看护任务，为构建一套可落地、可复制、可推广的服务闭环打下基础。

 

通用机器人的产业化路径，正在出现新样本。

 

一、康养场景：

一个机器人“难啃的硬骨头”

 

机器人作为智慧康养的理想载体，天然适合承担复杂交互与操作任务。实际上，这也是当前许多机器人企业重点布局的方向之一。

 

相关数据显示，‌2024年，中国养老机器人市场规模已突破300亿元，预计2025年将达到500亿元，年复合增长率超过30%。

 

国家政策对康养机器人行业的支持力度也在不断加大。例如，《人形机器人创新发展指导意见》明确提出到2025年实现人形机器人批量生产，并在医疗、养老等民生领域推广示范应用。‌

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然而，现实却不容乐观，康养场景的实际使用环境挑战重重，过往的失败案例也屡见不鲜：比如日本某知名养老机器人企业因系统故障导致多名老人跌倒受伤，引发全球对AI养老技术的信任危机；新加坡某养老院引入的陪伴机器人三个月就被老人集体"打入冷宫"。

 

本质上，当前康养机器人在功能与场景匹配方面仍存在显著不足。大多数机器人采用的是固定动作套路和离线编程，仅支持迎宾、送餐、清扫等预设流程，无法识别老人的面部表情、语音语调，更无法感知远程亲属的呼叫需求；任务上，一旦环境变化或任务升级，便需要频繁人工干预；安全性上，也多沿用工业防撞标准，因体积与惯性较大，轻则误碰，重则可能引发事故。

 

这种高复杂度的场景，使得机器人落地困难重重。

 

那么，一个真正理想的康养机器人，应该具备哪些能力？

 

“第一是自然的人机交互，第二是对复杂环境的任务适应能力，第三是极致的安全保障。”星尘智能联合创始人方科告诉产业家。

 

在他看来，养老环境的复杂性要求机器人拥有多模态、持续自然的交互能力，能够在大厅、病房、康复室等多场景之间无缝切换任务；执行诸如收纳、喂饭、送药、辅助训练等精细操作时，不仅要动作柔顺，还需保证高精准度；在硬件设计与控制算法上，则必须实现力控的安全机制。

 

换句话说，机器人不仅要有聪明的大脑、灵活的身体，还必须具备良好的易操作性和环境适应性，在复杂、多变的康养场景中能够持续稳定地开展工作。

 

但这并不是目前市面上大部分机器人企业具备的能力。从更大的视角来看，当前市面上多数服务机器人，仍停留在“功能建设”的早期阶段，缺乏“软硬协同、持续演化”的能力，难以胜任康养这一高要求场景。

 

能看到的事，这并不是一件容易的事，唯有从交互、场景、任务、安全四维度同步突破，才能让机器人真正融入康养产业场景。

 

难题怎么破？

 

二、被看见的星尘智能背后：

一个“场景+数据”的机器人闭环体系

 

上午9点，深圳市养老护理院，礼堂一侧的空地上，一位满头银发的奶奶正笑意盈盈地跳着舞，而与她互动的“舞伴”却是一台灵活转动着关节的人形机器人。

 

这是星尘智能打造的AI机器人助理Astribot S1，在这里，它被赋予了新的身份：AI护工。

 

不同于以往展示性的“迎宾型”人形机器人，S1在这里将被真正“用”起来，开始承担真实服务任务。

 

“不管是简单的语言交流，还是肢体交流，甚至老人和家人远程视频交流，交互大模型都能一并承载。”星尘智能联合创始人方科说道。

 

据了解，星尘智能与深圳市养老护理院的合作将基于联合开展常态化驻场运行、真实尝试探索测试。接下来双方将通过在生活辅助、健康监测、情感陪伴等一系列应用中进行创新实践。

 

可以理解为，这是一张养老场景的具身智能“新答卷”。

 

“我们的元技能可以不断地进行复制，这使机器人越来越聪明。”方科告诉产业家。通过这种方式，星尘智能S1机器人将逐步建立起在上述养老等场景中处理多任务的泛化能力。

 

还不仅如此，比如基于星尘智能突破性开发的AI系统DuoCore的快慢协同，机器可以拥有媲美人类的「本能反应 + 深度思考」双智能维度，从而实现在复杂环境、复杂情况下进行合理应对操作行为的可能。此外，其展现出强大的与自适应韧性，能在保障安全的前提下成功应用突发变化，确保监护的持续稳定与可靠。

 

这也意味着，相较于其他行业产品，星尘智能的产品能力天然可以更好地适配康养这类复杂场景。

 

此外，在最重要的底线——安全能力上。星尘智能为S1关键部位配备了全球首创的绳驱技术，该技术以仿人肌肉结构和控制逻辑，实现毫秒级延迟与毫秒级轨迹精度的肌肉级控制力，使S1在保障服务效率的同时，更加轻柔、安全。

 

此外，据了解，这次与深圳市养老护理院的战略合作，将使S1在真实服务中不断调用技能，同时采集交互、任务与环境数据，这些数据又将反哺模型与算法，形成“场景—数据—模型—服务”的闭环系统。

 

可以发现，星尘智能的优势，似乎并非某一颗技术“钉子”。而在于在技术之上的“软硬一体”的全栈技术模型，以及其从场景验证到规模复制的商业打法。正是基于这套“软硬一体＋场景闭环”的打法，其建立起的恰是一个从技术验证到商业化规模复制的正向飞轮。

 

“我们软硬件耦合的能力，让机器人既能够在场景中像人一样去完成任务，同时在场景中还可以不断地提取数据训练模型，并在模型场景中得到一个复现。这种重联合优化的能力，是我们未来在很长一段时间内一个很重要的竞争壁垒。”方科所表示。

 

三、康养场景，

正在成为通用机器人的“最优产业跳板”

 

一个更为真实的表达是，“康养场景正在成为通用机器人的‘最优产业跳板’”。

 

从数据角度看，康养场景天然具备高度复用价值。与工业机器人高度定制化不同，养老场景中所产生的人机交互数据与复杂操作数据、环境数据，具备较强的迁移潜力。不仅可以服务社区养老，还可以延展至医疗、家政、教育等多个领域，构建起“通用—专属”的混合数据体系，为AI能力迁移提供底层支持。

 

但也恰如前文所说，这也更是一个难的事。对机器人企业而言，其必须具备足够强的“软件+硬件“全栈能力，以及在安全、技术等多个维度有足够的积累，才能真正切入进这个产业，否则是会给企业带来巨大损失。

 

“这种难而正确的事，其实从我们一开始设计这个机器人的时候就是想做的。”方科告诉产业家。

 

实际上，从星尘智能的产品能力来看也恰是如此。不论是AI系统DuoCore的类人脑快慢协同，还是S1的“最强操作”能力，还有机器人的安全性突破等等，都在印证着星尘智能的最初路径定位——在最复杂的场景中，做最正确的事。

 

这种选择一定程度上也带来的是长期正向反馈，不仅在企业，也更在行业。

 

比如，星尘智能与公立养老机构的深度合作以及后续的不断正向验证和反馈，也恰在构成着前者的重要背书，有助于其后续拓展至更多养老机构乃至家庭场景。

 

再比如，在行业层面，在兼顾交互体验、安全规范与可靠性的一体化方案下，星尘智能与深圳养老院共建“设备–数据–模型–服务”闭环，或将为机器人行业提供一套可复制的落地路径与标准制定路径。

 

甚至，当机器人在康养场景实现稳定服务后，其能力可迅速拓展至教育辅导、应急救援、公共服务等需人机协作的复杂领域，形成“硬件—算法—数据—生态”的四维联动，推动通用机器人走向更广阔的社会空间。

 

方科告诉我们，“机器人不是简单的替代人，而是要为人创造更多的增量价值。”实际上，这也是星尘智能写在城里第一天的愿景——让数十亿人拥有AI机器人助理。

 

这次在“养老场景”的落地也恰是这个愿景的真实写照。即在推动机器人走向通用的路程中，星尘智能通过在这一赛道的深耕，不仅为自身奠定了通用机器人技术与商业闭环的坚实基础，也为整个服务机器人行业进行了从“专用”走向“通用”的先行实验尝试。

 

写在最后：

 

需要明确的是，人形机器人仍处于发展初期，操作、行为数据等存在一定的不足，这些是制约着人形机器人产业化落地的首要问题。可以看到的是，越来越多的人形机器人企业也在积极推动自家产品进入工业、养老等场景“实习”。

星尘智能不是第一家进入康养场景的人形机器人公司，却是少数敢于从最复杂的一线服务任务切入，并且基于自研软硬协同优势，开始建立“场景–数据–模型–服务”闭环的团队。

 

在行业“看热闹多、做难事少”的现状下，星尘所坚持的“软硬一体＋场景闭环”打法，不仅是工程能力的体现，更是一种产业战略的定力和务实。它不是在做“功能秀场”，而是构建一种可以在真实世界中运行、进化、复制的机器人基础设施。

 

这些理念和真实的布局如今正在构成着星尘智能不断发展的正循环。比如，在本次智源大会开幕式上，Physical lntelligence联合创始人兼CEO Karol Hausman就再次在演讲中提及星尘智能S1机器人产品，并展示相关动作。

 

机器人行业现在很热，热的不只是融资数字，还有公众的期待与想象。但当潮水退去，真正留下来的，不是那些博眼球的概念，而是那些能真正站稳脚跟、跑通商业模型的实践者。

 

这，就是星尘智能正在做的事情。

中美谈判，要了很多筹码

东西双方在英国谈判，有了很大的进展。

双方进行了专业、理性、深入、坦诚的沟通，原则上就前期共识达成协议框架。

这句话的意思就是，谈的很激烈，不过美方清楚现实，所以准备交换筹码。

我估计，东大要的东西不少，否则也不会西大那边需要懂王拍板。

但是，就算谈好了，也别抱有期望。

懂王现在的局面是，对内，有加州，洛杉矶为首的刺头，刚刚拿下了马斯克。

马斯克已经表示，我反悔了，不应该攻击懂王，吧啦吧啦。

估计是打算等三年半之后，又是一条好汉。

懂王对外，有东大，欧盟的硬骨头。

所以懂王对外强硬的前提，是先稳住内部。

对外的时候也要注意节奏，对东大硬的时候，对欧盟软；对欧盟硬的时候，对东大软。

灵活懂王.......

1、车企跪了，原因是车企给供应链的账期太长了。

比亚迪与吉利120天；

长城上汽赛力斯理160天；

蔚来长安200天；

对比国际标准，周期要长2倍。

由于上面开始紧盯这个事，所以车企们纷纷承诺，将执行账期60天左右。左右是我加上的，是因为开票前后60天。

那么开票时间嘛.......

不过也算是极大的进步，真的不能这么卷下去了。

所以对于汽车零部件企业是极大的利好。

但是，汽车想要真的走出内卷，只有一个模式，那就是现有的国内车企，死一半。

毕竟整个欧盟，美国，才几家车企？

卷的初期是有好处的，比如现在的电动车，如果美国，欧盟，完全放开市场，那么他们的本土汽车真的就完蛋了。

惨死街头.......

但如果卷过头，那就是自己伤害自己，就好比光伏，去补贴别人。

2、下面这个东西；

号称全球唯一款，拍卖成交价108万RMB。

看不懂，但是很震撼。

我感觉是炒作，不过也的确很难理解年轻人的精神需求。

同时，我也想到了历史上的炒作，家具，红茶，藏獒，字画，瓷器，大蒜，大豆，都被炒过。

任何市场，无论是菜市场，还是交易市场，劳务市场，股市，都有一个相同的规律。

大热必死；大寒安全。

3、新华保险举牌杭州银行，其实近期保险公司，比如平安，持续举牌工商银行H股。

但是，高杠杆举牌高杠杆，杠上加杠，真的好么？

事实会证明，险资不举牌白酒，是最大的错误。

4、不做预测，但A股想大跌也不容易。

继续蹲守，等分红，择机加仓。

大佬持仓更新，记录在【满仓日记】

每周实盘分享，记录在【满仓组合】

沙特突然“甩卖”原油，传递出什么信号?

　　一石三鸟，沙特突然“甩卖”原油，传递出什么信号?

　　沙特的原油，似乎要开始“清仓大甩卖”了!

　　就在最近，全球最大的石油出口国沙特宣布，将今年7月份亚洲原油出口价格下调至接近四年来的最低水平。沙特此举无异于，给刚刚稍有起色的油价兜头浇了一盆冷水!

　　具体说来，根据沙特原油国企沙特阿美发布的声明，7月份运往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价定为每桶高于阿曼/迪拜的平均水平1.2美元，低于6月份的1.40美元/桶，报价水平刷新2021年以来新低。

　　众所周知，沙特是全世界原油出口大国，油价占该国财政收入的比例，高峰时期一度占到八成以上，即使在“沙特愿景2030”稳步推进的2024年，该比例也高达六成以上。那么沙特为何要“自断财路”主动降价呢?答案还要从OPEC的增产说起!

　　OPEC开大马力为哪般?

　　同样在近日，OPEC+八个成员国同意下月起继续增产41.1万桶/日。自4月以来，这些国家累计完成137万桶/日的增产，占他们计划向市场再增产220万桶/天的62%。

　　按照OPEC+官方的声明，这种幅度的增产起因是“全球经济前景稳定、市场基本面健康、库存低是其增油理由”。

　　真的是这样么?根据最新的库存数据，上周OECD原油库存增加1353.6万桶，在OPEC不断提高产量的状态下，全球原油走向累库节奏。而库存监测机构Kayrros统计，全球原油库存在过去100天内增加了约1.7亿桶。

　　事实上，这并不是OPEC+今年以来的第一次增产。据相关资料整理，算上这次在内，OPEC+今年以来共进行了三次正式增产，分别在4月、5月和6月正式宣布，且每次增产幅度都是41.1万桶。有了这么多的增产，同时叠加沙特此番主动降价，短期内原油价格想要大涨，难度怕不是一般的大!

　　常言道“放长线钓大鱼”，OPEC+之所以今年连续三次增产，不但有助于“修理”内部的不安定分子，也有助于夺取其他生产商的市场!

　　具体说来，虽然是OPEC+的成员国，但俄罗斯和哈萨克斯坦两国，长期以来总是在OPEC限定的生产配额基础上或明或暗“超产”，至于超产的理由，也是“家家有本难念的经”!

　　对于俄罗斯而言，为了支撑巨额的军费开支，该国需通过石油出口获取外汇，因而削弱了该国遵守减产协议的动机。历史上，俄罗斯曾经多次产量超出OPEC协议规定的配额，但OPEC也只是一个管理松散的组织，对成员国并没有非常强的约束力!

　　不管有没有约束力，表面上的约束还是要做的：今年3月，OPEC+于2025年3月21日发布首份“详细补偿时间表”，其中俄罗斯计划在今年3月至9月期间对超过OPEC+配额的原油产量进行补偿，补偿规模将从3月的2.5万桶/日开始，每月逐渐增加，到9月达到17.3万桶/日。

　　但有了“前车之鉴”，这份协议有多少能落到实处，目前尚不得而知：据俄罗斯能源部数据，今年4月，该国石油产量维持11个月高位，与3月持平，但连续第二个月高于OPEC减产协议规定的配额。

　　除了俄罗斯，哈萨克斯坦更是超产“大户”，甚至有过之而无不及，因而在上表中，也是“补偿性减产”份额最大的成员国!

　　具体说来，据正信期货，OPEC+会议在2024年12月才最终确定将于2025年4月逐步退出220万桶/日的自愿减产计划，但哈萨克斯坦却在政策公布后，并未开始执行前就已经加速超产，甚至OPEC要求其提交了超额补偿减产计划，但其目前并未按要求执行，已是组织内日均超产最多的国家。

　　哈萨克斯坦超产为何如此“肆无忌惮”?据IEA调查，该国目前有一半以上的石油生产由西方综合石油公司运营，该国政府缺乏实际控制权，因此说服这些公司降低产量确实是挑战!还有一些国家也经常超产，这里就不详细展开了。

　　那么到底哪些国家是超产“惯犯”呢?根据国际能源署(IEA)数据，2022年11月至今，主要四大超产国家分别为哈萨克斯坦、阿联酋、伊拉克和俄罗斯，超产时间长且量大。仅仅是今年4月份，哈萨克斯坦占了OPEC+总超产量的28.24%、阿联酋占比24.31%、伊拉克占比22.92%，总计占超产量的75.7%。

　　OPEC+内的一些成员国出于自己私利，对已经确定好的减产协议“置若罔闻”，在底下或明或暗搞小动作，这对于遵守协议的成员国来说，无疑是一种变相的伤害——我们好不容易减产保住了油价，结果你在背后超产“闷声大发财”，我们岂不是做了冤大头?是可忍，孰不可忍!特别是OPEC的盟主沙特，更是有苦说不出!

　　但正如前文所言，OPEC本身只是一个联盟组织，对成员国的约束程度很低，于是乎，盟主沙特不得不采取“经济杠杆”的形式，打击不遵守盟约的“小弟”同时，也从俄罗斯等国手里夺回市场份额。近年来，俄罗斯确实以显著折扣价出口原油，但2024年折扣和前两年相比有所下降——或许是真顶不住了?

　　杀敌一千，自损八百?

　　沙特此举，不仅有“刀刃向内”的企图，还可能对美国页岩油市场造成挑战：油服巨头贝克休斯发布的数据，全美活跃石油和天然气钻井平台数量环比下降6%，降至2021年11月以来的最低水平。这是自2023年9月以来，钻井平台数量首次连续五周下降。

　　钻井平台下降背后，是页岩油开采的高成本：美国达拉斯联储今年3月的调查表明，美国页岩油新钻井的平均盈亏平衡价格为65美元/桶，高于当前WTI原油期货交易价格。而沙特的降价，有助于促进这部分产能“出清”，也间接削弱了美国“能源独立”目标。

　　沙特增产的时机也选得很巧妙：据中金总结，随着北半球夏季气温升高，北美地区开启每年的驾车出行旺季，中东地区亦进入燃料油发电高峰期，此时增产顺应能源消费的季节性增长，或者说面临的累库压力最小。

　　综上所述，沙特此次主动对原油发起“价格战”，绝非一时的头脑发热，而有着“一石三鸟”企图：既能修理小弟，又打击页岩油，还降低累库压力。正如美国银行主管Francisco Blanch表示“这不是一场短促而剧烈的价格战;相反，这将是一场漫长而温和的价格战”。

　　那么这场“价格战”要打到什么时候呢?摩根士丹利的Martijn Rats等分析师近期指出，OPEC+有可能在未来三个月持续增产，此举将推动油价下行。这意味着到今年10月，OPEC+在2023年决定自愿减产的220万桶/日将彻底消除!

　　历史上，沙特曾经多次发动原油“价格战”，有的是为了逼迫竞争对手就范，有的则是为了抢占市场，或者兼而有之，但每一次价格战，都伴随着阵痛!

　　时光2014年，页岩油技术突破使美国产量飙升，严重侵蚀OPEC份额。沙特联合俄罗斯发动价格战，18个月内油价暴跌74%(107美元→27美元/桶)，美国页岩油企业破产潮涌现，而沙特等国自己也付出了财政恶化的代价，最终2016年，OPEC+被迫达成减产协议。而2020年，价格战叠加经济不景气，直接把原油期货干到负价格的场景，至今依然让人心有余悸!

　　由此可见，在规划未来的同时，不管下什么大旗，任何价格战在短期内，都难以避免“杀敌一千，自伤八百”的套路。特别是，对于财政状况本来就不算特别充裕的沙特而言，如果价格战的范围扩大，恐怕会有更不可预料的后果。

　　据公开报道，6月3日，为应对原油价格下跌所带来的财务压力，沙特阿美宣布完成价值50亿美元的债券发行。2025年一季度，该公司净利润约260亿美元，同比下降约4.6%，业绩分红为2亿美元，远低于2024第三季度的100多亿美元——时代不同了，地主家也没有余粮了!

　　沙特政府和主要财富基金PIF共持有沙特阿美公司97%以上的股份。作为沙特阿美的主要股东，该国政府依赖其相关分红开展该国的经济多元化项目，派息受限也将制约政府的财政支出能力。

　　今年第一季度，由于石油收入下降 18%，沙特第一季度赤字从 2024 年同期的33亿美元扩大至156亿美元，创2021年来新高——虽然按照沙特此前的AI愿景规划，1.8万块英伟达顶级芯片已经足够把该国沙漠里所有骆驼武装上两遍了，但再大的愿景，也是需要真金白银来建设的——英伟达可不收白条!

　　尾声

　　以沙特为首的OPEC+，通过连续增产+降价组合拳，在打压超产成员国、挤压高成本竞争对手的同时，亦将国际油价推入下行通道。但历史经验表明，价格战本质是“以时间换空间”的豪赌，而转型刚刚起步的沙特，尚无侈谈“摆脱原油”的资本。全球能源转型加速与地缘冲突频发的背景下，传统产油国能否复刻过往胜利呢?且让我们拭目以待~

2025/06/12股海灯塔（昨变盘跳水今阳包阴，不破今收盘就思涨）

　

　　指望补下缺却偏不下，而是平开后在上证50拉升下快速突破3393点，稍顿了顿便进一步冲击补掉缺口3408，当即建议减仓。但惯性上冲3413点后回落，当即指出回踩不破3402～3393就是买点。果然下踩到3397点再被大金融怼起，两次上行到指出的3408遇阻未能进一步扩张。随后在均价线3402之上横盘震荡下行，尾巴精准站稳3402，收光脚小阳线。

　　昨天重要农历变盘节点，在KDJ高企下市场新高后，一通下砸强洗，盘中指出不用慌，尾盘建议加仓，今果然阳色阴。今守住3402点，技术上后面任何一天击破该点收盘，大概率就是顶部，毕竟3360缺口尚未补掉。明天低开下探3390点，止跌就建议买进，随后进入反弹，突破站稳3402并不再击破就冲击3415压力时减仓。

　　指数全天震荡反弹，创指领涨，主板重新站上3400点。两市获41支首板，连板数10支，指数收阳包阴，但跌停仍有5支，炸板33支，炸板率达64%，而涨超+4%的个股才212支，赚钱效益依然不佳。焦点股方面，易明一字涨停晋级6连板，成为高度板。而高位股全线退潮，共创断板，丽人、金时、联化、均瑶等惨遭跌停。今有色是带动指数上涨最主要的力量，但市场热点较为杂乱。从板块上看，稀土永磁概念股集体走强。汽车零部件概念股表现活跃，涨停10余支。但下午大多数个股冲高回落，跌幅居前的可控核聚变、生物疫苗、通信服务、饮料制造等板块。但稀土拉出大阳，远离5天线，明天大概率回调，建议开溜。笔者从昨天建议低吸创新药，明天大概率上涨。

　　笔者今买赛升依然被小套，但加天和未能冲板减仓，泡泡玛特概念的苏州龙收一字3板，出掉雪人+21%。继续持有手中趋势向上三金叉的个股，如舒泰、汇金、百利、中嘉等等高抛低吸做差价今推荐水晶球牛人选股大赛第483周参赛股二支标的002XX7、3003X8，今排名13。明天涨价概念的化工，偏人形机器人科技、固态电池、AI智能体板块、创新药，谁强做谁。目前大盘已形成三金叉，技术上继续建议挑选型态趋势向上，且回踩5天线不破的三金叉强者恒强的个股，积极精选参与博弈。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考）

6月11日收费频道盘后综述

　　固态技术持续突破 未来产业利好不断 四大方向

　　随着新能源汽车产业的技术攻坚迈入'深水区'，动力电池作为核心部件，其技术路线的演进备受市场关注。其中，固态电池已成为新能源汽车新一轮技术竞赛的重要方向。而近期产业链技术持续突破，从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计25年底前进行中期审查，预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，第一波设备陆续到位调试优化，第二波设备预期年底升级改造，固态电池有望进入测试+设备迭代中试关键期。

　　消息面上，2025高工固态电池技术与应用峰会于6月10日在苏州举办，而未来一段时间消息面利好不断。6月19日中国国际固态电池科技大会;7月3日固态电池大会暨硅基负极产创大会;7月9日2025电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会。

　　随着企业加快布局，宁德时代持续加大全固态电池技术研发投入，计划于2027年实现小批量生产，其技术水平在行业内处于领先地位;中商产业研究院预测，到2030年，固态电池出货量将超65GWh。孚能科技的硫化物全固态电池研发进展顺利，能量密度高达400-500Wh/kg，其中60Ah的产品预计在2025年年底向战略合作伙伴小批量交付。上海汽车集团则宣布，新一代固态电池将于2025年年底在全新 MG4 车型上实现量产应用，首款全固态电池'光启电池' 也计划于2027年正式落地。

　　综合多机构观点来看，头部企业+产业链加码后，设备和材料端均有突破，设备干湿法路线并行，并有新方案持续开发，前中后段都有长足进步，硫化物已突破千米级大卷，加压条件可降至1-2Mpa，量产进度好于此前预期。预能量密度达到400Wh/kg的全固态电池在未来2-3年内有望实现小批量装车，符合普遍预期的2027年前启动装车验证，2030年左右完全可以实现量产化应用。

　　从机构观点来看，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。上市公司中，关注四大方向:

　　【材料端】固态电解质、硅碳负极和新型正极制备工艺日趋成熟;

　　【设备端】设备和材料端均有突破，设备干湿法路线并行，并有新方案持续开发;

　　【电池端】半固态电池将率先装车，全固态电池性能和安全等参数持续突破;

　　【车企、整车端】多家主流车企计划推出搭载固态电池的新车型。

总龙头落袋

今天大盘强势反包，但是主要的人气股是退潮的，创新药、核电、固态电池都是大跌，昨天唯一幸存的高标龙头共创草坪也断板，联化科技跌停、老的人气股普遍大跌，操作难度是很大的。

今天感觉整个市场都被消息牵着走，上午传言中美谈的不错，然后港口、稀土低开，然后中午又说稀土要放松，整个板块高潮，下午小作文特朗普说我们态度强硬，航运又抽风，最后各种辟谣，航运又回落，稀土也回落。今天一整天就是被消息牵着鼻子走，看的眼花缭乱，无处下手。

如果明天大盘不能超预期放量向上，我觉得这种跟风轮动的行情难以有持续性，散户聚集的地方仍然是最危险的，所有的题材都是在讲故事，一致后就是退潮。

明天先看稀土、航运的竞价反馈，如果低于预期，那么就继续观望，如果超预期，那就看北矿科技的打板。

情绪龙头就是昂利康、苏州龙杰、粤传媒，如果明天依然是退潮期，那么高度应该会继续被压制，一直压制到3板或者2板为止，所以这些高标我都不太想参与，看不清楚就等待。

低位的也会有活跃的个股，先注意低位的首板，可以关注翔鹭钨业、江南新材、南天信息、正虹科技、新北洋、星辉娱乐。

今日策略：开盘出局乐惠国际，涨停出局粤传媒，冲高出局共创草坪，尾盘出局创新医疗。今天就是各种找机会落袋，防守埋伏3成剑桥科技。

 

牛了！3400点失而复得，稀土永磁板块大涨闪耀A股市场

【盘面分析】

本周外围会议不断，这也将会导致全球金融市场的政策面消息影响极大，这也将会直接导致3季度乃至下半年的经济动向。由于外围市场的利好、利空消息不断，本周A股市场大概率会出现指数盘中大涨、大跌的震荡情况，不过值得注意的是微盘股指数创出了历史新高，这也从侧面说明场内资金偏向于中小盘股，而机构资金偏向于银行类的红利蓝筹。牛哥之前反复强调过：“6月份行情偏震荡的概率较大，这里不会有大行情，还是跟随市场为主。”

 

骑牛看熊发现自4月国家对七类中重稀土实施出口管制以来，高性能钕铁硼永磁材料必备添加镝铽等元素，出口也受到影响，不含镝铽等中重稀土的低性能磁材也增加出口检查检测环节，出口审批流程拉长，出口量骤减。部分磁材企业拿到出口许可，同时中美迎来90 天缓和期，海外补库需求预期提升，推动国内价格上行。中长期看，稀土供给端高度集中，稀土矿不确定性较大，国内指标等催化后续有望逐步落地，价格上行趋势明确。当前绝对估值及相对历史估值水平仍处于较高位，行业一季度整体盈利有所恢复，但稀土及磁材价格及盈利中枢的上升持续性及高度仍取决于供需矛盾缓解程度，估值仍待进一步消化。

 

三大指数集体高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面文娱用品、能源金属、养殖业等板块表现较强，种业、体育、日用化工等板块表现较差。稀土永磁板块延续强势，北矿科技走出3连板，华阳新材、中科磁业等多股涨停，中国自4月实施的中重稀土出口管制(占全球80%供应)，叠加地震对运输的影响，导致海外企业高价抢购库存，部分品种价格单月涨幅超200%。因此，后续稀土出口管制放松或对价格上涨呈助推作用，稀土板块迎估值提升之后再迎利润增厚双击。

 

汽车零部件概念股开盘走高，美晨科技20CM涨停，欣锐科技、同心传动等多股涨超5%，比亚迪、东风汽车、中国一汽和广汽集团等车企纷纷宣布，承诺对供应商的支付账期不超过60天。固态电池概念股再度活跃，德新科技4连板，腾远钴业、雄韬股份等多股涨超5%，多家主流车企计划推出搭载固态电池的新车型，目前固态电池材料体系已基本定型。预计2025年下半年将成为固态电池中试线落地、材料与设备定点的双重关键节点。

 

稳定币概念股震荡拉升，稳定币概念股盘中走强，楚天龙直线拉升涨停，南天信息、新北洋等多股涨停，楚天龙昨日公告称，公司对稳定币相关底层技术保持了必要的技术储备和重点关注。猪肉概念震荡走高，正虹科技涨停，神农集团、东瑞股份等跟涨，5月底，多家头部猪企曾接相关通知，暂停能繁母猪扩产、调控二次育肥。

 

 

 

大盘：

 

创业板：

 

 

【大盘预判】

上证指数周三在读重回3400点高度，这个位置出现小幅度放量，不排除是指数震荡后的场内资金选择离场减仓量能，但是从整体走势来看还有向上的趋势，我们就应该继续“跟随”。距离4月7日A股大幅回调已有两个月的时间。截至6月9日，超六成的主动权益类基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金）已顺利“爬坑”，基金净值重回两个月前的水平。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

 

创业板指数周三盘中出现阳包阴的突破走势，那么前期高点210.37点，以及120日线两座大山在上面等着，这里一旦突破就是一马平川，势必会有资金进场抢筹，所以这个位置要注意主力资金如何“突破”。6月初以算力为代表的人工智能（AI）产业链开始发力，多只重仓AI标的基金净值大涨，刚刚抹平过去两个月的回撤。临近年中阶段，市场风格切换引发市场热议。接下来注意创业板指数能否在2080点之上稳住。

 

 

【淘金计划】    

展望下半年，不确定性主要来自外部挑战，仍需注重我国宏观政策应对。在不确定性明显消除前，指数或延续窄幅波动特征，考虑国际新秩序重构下我国基本面韧性，以及估值优势，预计A股下半年节奏上或为“前稳后升”，上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政政策能否继续发力支持复苏趋势延续。配置上，不确定性环境下聚焦确定性，先稳后攻。

 

基于下半年面临的关税、地缘、科技叙事和宏观政策等不确定性，配置思路需要聚焦确定性，“先稳”为主，待不确定性缓解后“转攻”。风格上，红利板块配置注重底仓价值和结构，成长风格聚焦高景气赛道。行业配置上，三条主线：1）产能周期视角下的机会，2）与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，3）分红确定性强的红利板块。

 

题材板块中的稀土永磁、金属新材料、文娱用品等概念是资金净流入的主要参与板块，CXO、生物制品、可控核聚变等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2025 年4 月国家出台《公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定》，严格限制中重稀土及材料出口，短期影响了中重稀土价格，但后续陆续下发了稀土出口许可证。管制对稀土磁材在汽车、机器人等民用领域的长期影响不大，稀土磁材产业供需持续改善的格局有望持续，稀土磁材企业的盈利能力有望继续改善。

 

稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移，2025 年人形机器人开始进入量产阶段，若按照远期1亿台人形机器人销量，远期空间约20-40 万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，板块中长期趋势明确。

 

　终端需求疲软，主流稀土原料价格走弱带动毛坯价格下行。根据百川盈孚数据，上周毛坯烧结钕铁硼先跌后稳，毛坯N35 和H35 价格周环比分别回落1.79%和1.1%。成本端支撑不足，加之终端需求疲软，原料价格下行向下传导，毛坯价格跟随走低。出口管制方面未有明显放松，尽管部分企业陆续有拿到许可证，但国际需求释放不明显。

 

稀土磁材行业2025Q1 营收同比增幅较大、归母净利同比大幅转正主要系稀土磁材行业供需格局大幅改善。2024 年稀土开采和冶炼分离配额增速显著放缓，下游能源、机器人等需求旺盛，2025Q1 稀土价格有所回暖。

 

自4 月我国实行部分稀土出口管制以来，4 月稀土永磁出口量环比下降50%以上，创下近5 年稀土永磁出口数据的历史新低，含有镝铽等元素的稀土磁材是新能源车驱动电机的关键材料，海外多家车企宣告原料库存紧张。近期商务部回应，对符合规定的稀土出口许可申请中方将予以批准。受出口或逐步放松预期影响，市场上调稀土原料报价。

 

参考此前国内锗、镓、锑等出口管制金属价格走势，多数金属在出口管制后初期价格下跌或持稳，海外价格快速上涨，随着出口许可发放，金属出口逐步恢复，国内价格锚定海外高价明显上涨，内外价差收敛以国内上涨方式进行。

 

稀土环节，环矿端成本居高支撑，供应端存缩减预期，一方面是稀土配额缩减预期，另一方面市场预期6 月份生产企业白名单发布，不合规产能有望退出市场，同时氧化物低价库存有限。需求端预期向好，随着后续钕铁硼出口批复增加，下游出口增量预计边际好转。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

星尘卖飞连板错失登顶机会，步步高升果断逃命

     今日赛事综述：1、盘面回顾：今日两市三地各大指数涨跌互现开盘，开盘后迅速上攻，开盘半小时后有所回落，主板及创业板维持强势横盘震荡，北证50及科创50走弱，收盘涨跌互现。盘面来看，文娱用品、稀土永磁、金属新材料、养殖业、能源金属、游戏、商用车、稀有金属、保险、钴金属、一体压铸等领涨，可控核聚变、生物制品、通信工程、CXO概念、近期强势股、专业连锁等飘绿，个股涨多跌少，两市成交金额萎缩明显。

     2、选手操作展示：星尘开盘卖出中科磁业，盘初买入百洋医药；信丰老林开盘卖出博雅生物，买入派林生物；悟空盘初卖出中润资源，加仓买入融发核电；步步高升盘初卖出联化科技；正行合一开盘半小时卖出未名医药，买入梦网科技；牛黄丸开盘半小时买入红相股份；笑笑开盘半小时卖出合众思壮，随后买入云内动力；全攻全守开盘一小时卖出HK创新药，买入中远海控；

     3、选手操作点评：全天共有8位选手进行交易，当日红盘选手共有9人。昨天还在期待星尘能够再来一个20cm就有争冠的机会了，那晓得今天他就把这种机会弃之如敝屣！成功的把到手的银子扔水里去了！虽然随后追高买入的百洋医药也是红盘，但是和20cm比起来，简直就是鸡肋啊！小心天予不取反受其咎啊！就看明天是啥结局了，不过这点波动对他来说，倒是再正常不过的！只是可惜了连扳啊，而且是20cm的连板！

     信丰老林今天卖出博雅生物，买回派林生物，这就是典型的路径依赖啊！对于曾经带给自己暴利的行业或者品种总是情有独钟！但这应该只是表象，相信他能够在这上面赚到过暴利，至少也是下过比较深的功夫的，只是这种标的，确实也比较考验耐心和介入时机，希望今天这个介入时机又会给他带来不菲的收益吧！给大家尽情的展示长线是金的魅力吧！

     要说逃命技能，还是得佩服步步高升！早上看到联化科技高开，上冲又不创新高，于是赶紧在翻绿后回抽的时机果断割肉，随后就看到被按在跌停上了，虽然也亏损了将近6个点，但割出了流动性，就掌握住了主动权，掌握住了下次博弈的机会，对于做交易的人来说，掌握交易的主动权才是最重要的！就像很多人十分在意自己买入的成本是高了或者低了一样，职业交易者根本就不会在意割肉，在这个博弈市场，有亏有赚是十分正常的！总是去计较成本的高低，而错失了买进的时机，就是对于大势的判断出了问题！同理，过于在意是否割肉，可能也就会被套得更多！成本高可以通过做T或者波段来降低成本，但错失逃命机会，就会失去更多！

【20250611收评】有效突破3400点的充要条件

【盘面】

周三沪深两市双双微幅高开，银行股表现疲软，释压八股，个股涨多跌少，指数共振反弹，大盘顺势站上3400点整数关口；午后市场维持震荡走势，银行有所升温，同时科创板明显回落并翻绿，其他指数均录得上涨。

【板块】

权重上，险资，券商，石油，有色稀土等涨幅靠前，电信运营小幅调整，题材上数字货币，新能源车，云游戏等活跃，半导体，软件等继续疲软，截至收盘，两市涨停50只，跌停6只，绿盘个股数量三成出头。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较昨日略有放大，但涨幅有透支量能的迹象，周四效应不得不防。当然这不意味着午后大盘会有调整，因为“一行落万股升”，只不过越涨越要提防明天”，午后大盘基本横盘至收盘，表现尚在预期范畴内。沪指收小阳线，站上3400点整数关口，全天交投较昨日明显萎缩，量缩价涨，不补量短线调整的压力骤升，加上周四效应，我们谨慎一点没有坏处。趋势上多方仍占据主动，即使黑周四到来，我们也可以利用黑周四红周五的规律来把握高抛低吸。结构性行情上，尽管银行疲软一些，但仍有新高的潜力，而硬科技仍被死死按在地板上，现在风格转换的关键还在银行能够迎来阶段性的休息，这是硬科技反弹的必要条件，也是大盘有效突破3400点的充要条件。操作上，继续守住自己的赛道，耐心等风口到来，你永远玩不过看到底牌的对手，但你能等来对手休息的时候。

美股，才是真正的牛股聚集地

这是时空复利的第2023篇原创

英伟达，因为关税事件，4月7日跌到86美元，现在142美元，两个月就涨了65%。

究其原因，英伟达的基本面太强硬了。

看了下微软的财报，也不错，相当炸裂。

2025年第一季度营收700.66亿美元，同比增长13%，净利润258.28亿美元，同比增长18%。

其中云服务增长率超预期，市场甚是满意。

业绩指引同样超出预期，市场继续满意。

微软也是难得的好公司。

产品就是软件与服务，没有实物商品，关税贸易什么的不影响。

护城河深不可测，PC端操作系统要比移动端操作系统更加强大，敌人根本攻不破。

比如华为的鸿蒙系统，移动端相当出色，完全兑现了发布会上的承诺，继续大力发展的趋势相当不错。

但是鸿蒙PC端，一定不会有移动端的成就。

因为盈利模式是不一样的。

移动端软件厂商的赚钱方式非常多元，广告流量都可以变现。

而PC端的软件，按份卖钱，如果软件兼容优化做不到95分，销售额不增长，不赚钱。

在新系统上开发复杂软件，工作量太大，成本太高，厂商缺乏动力。

所以PC端鸿蒙很难对微软造成实际影响与伤害。

也就是说，微软的护城河，在肉眼可见的未来，很多年，几十年，护城河可以继续深不可测。

这种顶级的商业模式，当然是优质企业。

巴菲特将苹果看做消费股，买苹果。

我反而认为，微软是比苹果更好的消费股。

低风险+高护城河+高科技+消费属性，这就是微软。

实际上，美股几大巨头，英伟达，苹果，微软，Meta，谷歌，都是非常难得的优质企业，顶级商业模式。

亚马逊目前则面对东大电商的挑战。

而巴菲特如果不是重仓苹果，真的就错过了一个时代。

这就是美股，真正的牛股聚集地。

只不过呢，目前估值也不便宜，比如微软36倍。

36倍PE，就算20倍PE巴菲特都嫌贵。

所以巴菲特手握重金，就是在等待一个机会。

等待美股暴跌，出手抄底。

现在，罗杰斯也加入了这个队伍。

罗杰斯，索罗斯曾经的黄金搭档，被巴菲特誉为最懂宏观的投资人之一。

这个机会，我们也可以等待。

耐心关注纳斯达克ETF。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

（获取更多行业，个股，交易位置，详细内容见“时空复利”）

今天我拈到肉了（附今天风口分析及政策驱动）

欢迎来到牛王阁

“为牛忙，为马忙，忙里偷闲，且喝一杯茶去；选票苦，解套苦，苦中作乐，再倒一碗酒来。

成都股民炒股日志（1097

2025年6月11日  星期3 晴

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弱水三千，只取一瓢饮。今天我又把昨天高抛了的稳定币龙头雄X 接了回来，早盘急杀时捡的货。昨晚水晶网陈总开的电话会上，我的观点就是眼前重点就是稳定币和新消费，今天新消费涨得好，金X盘中直接20，创X、星X 都是大涨。逻辑不说了，只要泡泡马特不倒，新消费就不会倒。稳定币的逻辑就更硬了。雄X我是早上水下捡的货，盘中一度打板，那时，我拈了24个点的大肉，后来开了，甩了下来，收盘还是大肉。稀土今天也是大涨，由于家里无矿，不可能把所有涨停自已扛。就拈我的稳定币，知足了。龙门阵说完，下面复盘梳理今天的风口：

一、核心热点板块及驱动因素

非银金融（券商/期货）领涨

表现：信达证券涨停，兴业证券涨超7%，南华期货直线封板，带动富时中国A50指数期货涨超1%。

驱动因素：

陆家嘴论坛政策预期：6月18日将召开的陆家嘴论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作”，市场预期金融管理部门将发布重大政策，提前炒作券商与期货板块1。

深圳综合改革试点：中办、国办发文允许香港上市的大湾区企业在深交所上市，深化绿色金融改革，进一步激活金融板块58。

汽车产业链全线爆发

表现：汽车零部件板块12只个股涨停（如美晨科技20cm涨停），港股比亚迪、蔚来涨超4%。

驱动因素：

账期缩短政策落地：比亚迪、小米、长安、一汽、东风等车企集体宣布将供应商支付账期统一缩至60天内，显著改善零部件企业现金流（原账期普遍116-312天）。

行业影响：缩短账期降低坏账计提压力，提升资金周转效率，直接推高汽配企业ROE与估值。

稀土永磁与资源类板块走强

表现：中科XX、华宏XX等多股涨停，稀土指数领涨。

驱动因素：

出口政策松动：商务部明确“对符合规定的稀土出口许可予以批准”，叠加中美关税谈判进展，市场预期稀土出口限制放松将推升价格。

内外价差收敛：国内稀土报价锚定海外高价上涨，中信建投指出板块迎“估值提升+利润增厚”双击机会。

其他活跃板块

固态电池：德新XX4连板，腾远XX跟涨，受车企新技术布局及中试线落地预期推动。

游戏与养殖：游戏股午后拉升（电魂XX涨停），养殖板块活跃（正虹XX涨停）2。

???? 二、市场整体表现

指数与成交：沪指站上3400点（+0.52%），创业板指涨1.21%，超3400只个股上涨；成交额1.28万亿元，较昨日缩量1646亿。

资金流向：

主力资金净流入券商（20.98亿）、汽车零部件（16.70亿）。

北向资金延续净买入，重点加仓金融与新能源赛道。

???? 三、政策与消息面关键催化剂

产业政策

新《保障中小企业款项支付条例》实施，强制大型企业60天内支付账款，直接利好中小型汽配供应商。

五部门联合推动新能源汽车下乡，刺激需求预期。

外部环境改善

中美通话后关税谈判释放积极信号，稀土、汽车零部件等出口依赖型板块受益。

免责声明：文中所提股票只为分析参考，不做投资建议，投资者买入盈亏自负。

428W就选他了！0611复盘

今天资产428万，今天赚6万。

 

 

中午复盘的时候也说了，早盘买了中科磁业和信达证券，信达证券算是给金融板块给坑了一把。根本没人去抱团金融的行情，来带动更大的行情出现，明天认栽直接卖出。下午我配置了传媒板块，看着游戏的拉升没有跟上去，选择了低位的传媒，星辉娱乐和引力传媒是比较看好的，高位和低位分别选择。明天看创业板的持续上涨，主板的断板后再次涨停。

 

高位的个股今天是有调整的，低位的行情开始走出，高低切换轮动，但是近期从之前金陵体育开始，也就是苏超题材，昨天连板的共创草坪也开始无法连板。之后到了固态电池的行情，今天仅剩金鹰股份走出地天板。稀土的行情，前天走强，昨天走弱，今天又再次走强，这几天的题材，要说强势，就稀土的题材比较强势了。会不会和稳定币概念一样，就要看明天能否持续，明天直接低开，那就和稳定币没有差别了。

 

盘面上，粤传媒有连板走强的趋势，苏州龙杰在走波段上涨，青木科技跟着题材的力度在加大。明天看看剩下哪些还能继续上涨。

 

IP经济：元隆雅图、苏州龙杰、地素时尚、青木科技

稀土：北矿科技、中科磁业、华阳新材

医药：昂利康、康惠制药、易明医药

消费：粤传媒、曲江文旅

金融：楚天龙、南天信息

固态电池：金鹰股份

苏超：南京商旅

 

涨跌中位数情况：

今天：+0.37%

昨天：-1.06%

前天：+0.80%

大前天：0%

四天前：0%

重磅更新！周三舆情热度题材（附股图）

周三舆情热度:

①IP经济-泡泡玛特LABUBU以108万人民币成交，公司股价突破3600亿港元，将IP经济概念再度推上风口。（苏州龙杰、方大新材（北交所）、元隆雅图、柏星龙（北交所）、青木科技、新北洋、倍益康（北交所）、哈尔斯等）

②汽配-小米、比亚迪、东风、一汽、广汽等车企纷纷宣布，承诺对供应商的支付账期不超过60天。（欣锐科技、泰德股份（北交所）、金麒麟、西上海、同心传动（北交所）、迪生力、英利汽车等）

③体育产业-美团数据显示，最近一周“苏超联赛”关键词搜索量环比前一周激增16倍以上，“苏超”火爆的更深刻原因，在于足球“搭台”，全民关注运动，全民乐在其中，逐渐成为一种新的生活方式。（元隆雅图、流金科技（北交所）、曲江文旅、倍益康（北交所）、粤传媒、鸿合科技等）

④稀土永磁-近两个月，海外稀土金属价格持续走高，镝、铽等部分品种价格涨幅超200%。（北矿科技、中科磁业、宁波韵升、华宏科技、华阳新材等）

⑤存储芯片：近期，以R4为首的存储芯片价格持续走高，部分产品半个月价格大涨30%(兆易创新、江波龙、佰维存储、聚辰股份等)

泡泡玛特和方大新材838163逻辑：

1。方大新材为泡泡玛特定制的哑光膜不干胶材料，以类肌肤触感和抗指纹特性，成为限定款盲盒外包装的核心材料，在 2024 年 “拉布布三代” 系列中首次应用，使产品溢价提升 25%。

2。独家供应泡泡玛特北美市场 RFID 标签，破解了盲盒防伪与数据追踪痛点，推动其海外毛利率提升 7.2%。

3。其研发的可变信息标签将 IP 形象、产品编号、隐藏款概率等信息数字化写入芯片，使盲盒从 “随机抽选” 升级为 “数据可追溯”，还通过消费者扫码积分系统，构建起 2.3 亿会员的精准画像数据库，降低了黄牛炒货率 18%。

4。方大新材的智能标签技术还应用于泡泡玛特珍藏版雕塑的防伪封条，承受住了运输中的极端温差考验，远超瑞士SGS认证标准。

5。全球化布局降本增效：加拿大温哥华分切中心实现48小时极速响应，直接供应泡泡玛特美国门店RFID标签，关税成本降低30%；越南工厂12小时配送圈覆盖蜜雪冰城4800家门店，人力成本较国内降低40%；欧洲工厂助力老铺黄金奢侈品出海，单标签溢价率达200%!

等)

7月小米汽车上市泰德股份！

泡泡玛特与柏星龙的合作关系主要体现在业务协同与资本联动两方面，以下是关键信息整合：

一、业务合作：包装设计服务

‌IP联名款设计‌

柏星龙为泡泡玛特提供创意包装设计服务，典型案例包括：

设计 ‌Molly×周生生联名款星光乐园礼盒‌，平面形象版权归属泡泡玛特2；

参与开发泡泡玛特旗下IP的衍生品包装方案，强化产品视觉呈现9。

此类合作直接绑定双方业绩：泡泡玛特产品销量增长可带动柏星龙订单量提升2。

‌潮玩设计能力输出‌

柏星龙子公司 ‌龙衍文创‌ 布局潮玩赛道，开发盲盒、公仔等产品，其设计经验与泡泡玛特的IP运营模式存在协同潜力610。2024年龙衍文创成立‌AI情绪陪伴实验室‌，推出AI智能挂件、机器熊猫等科技潮玩，探索与泡泡玛特相似的情绪经济赛道1011。

二、资本市场联动效应

‌泡泡玛特市值飙涨带动概念股‌

2025年5月泡泡玛特港股股价创历史新高，市值突破‌2800亿港元‌（较2022年低点涨超2100%），直接刺激A股"谷子经济"概念股异动1；

柏星龙作为合作方被纳入该概念板块，与广博股份、实丰文化等个股同步上涨15。

‌投资者预期博弈‌

市场认为柏星龙受益于泡泡玛特全球化扩张（如2025年登顶美国App Store购物榜），其海外订单增长潜力被看好

减肥药注射针

一.GLP-1药物概览

GLP-1（胰高血糖素样肽-1）是一种多肽类药物，具有调节血糖、代谢调控、心血管保护功能，广泛应用于2型糖尿病、肥胖症治疗。

当前GLP-1主流药物包括：司美格鲁肽/利拉鲁肽（诺和诺德）、替尔泊肽/度拉糖肽（礼来）、利西拉肽（赛诺菲）。

2022年以来，由于其良好疗效，市场需求迅速增长，越来越多药企加入GLP-1药物研发。

 

二.注射笔受益逻辑

GLP-1药物主要为自我给药，分为针剂（预填充注射笔）、口服，其中针剂占比超90%；国内方面，当前均为注射剂型，无口服剂型上市。

当前国内临床3期及报证阶段GLP-1药物众多，随着后续逐步进入量产阶段，有望推动注射笔相应需求。

 

三. 注射笔概览

注射笔是一种用于皮下注射的便携式给药装置，其结合药物储存与注射功能，用于需长期、规律注射的慢性疾病治疗。

注射笔作为慢病自我给药的主要方式，在胰岛素、生长激素、GLP-1药物递送方面已有广泛应用。

（1）特点：精准定量、自主医疗、使用安全、携带方便，但价格较高。

（2）分类：按药物能否更换，分为一次性注射笔（单次剂量预灌封）、可重复注射笔（更换笔芯和针头后可多次使用）。

（3）结构：笔帽、笔芯架、笔芯（含胶塞）、针头、剂量调节装置。

（4）壁垒：核心专利超1500项，基本被外企占据，诺和诺德、礼来、赛诺菲三家占据全球80%份额（Ypsomed代工）。

 

 四. 注射笔国内格局

根据药品监督管理局数据，目前已有注射笔注册的国产厂商包括：

翰尔西、万海医疗、成纪生物（翰宇药业）、甘甘科技（甘李药业）、德尔福、美好医疗、通化东宝、中山汇丰。

翰宇药业：多肽注射笔率先实现量产，适配多种GLP-1药物，已获国际订单（利拉鲁肽），并提供多肽原料药配套。

美好医疗：医疗器械组件代工商，主营呼吸机、人工耳蜗，承接多家药企注射笔代工，并自主研发组装自动化设备。

甘李药业：主营胰岛素原料药及注射笔，秀霖笔产品已进入海外市场，未来有望扩展至GLP-1领域。

通化东宝：主营胰岛素原料药、注射剂、注射笔；甘舒霖笔有望拓展至GLP-1药物领域。

果然财经丨涉多项违规、高管被问责，威海银行青岛分行领大额罚单

著名经济学家宋清辉接受采访时表示，威海银行屡屡因违规被罚，说明公司在合规层面面临不少挑战。近年来银行业受政策方面影响，息差收窄，竞争压力加剧，尤其是作为区域性商业银行，威海银行所面临的发展挑战都可谓相当严峻，在此环境下，不排除公司在合规层面就有所失守，或者说为了发展而忽视了合规。

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尚青龙

6月10日，国家金融监督管理总局青岛监管局的一纸罚单，再次将威海银行推上风口浪尖。公布的行政处罚信息显示，威海银行青岛分行因存在大额客户授信管理严重不审慎、未按项目实际进度发放贷款等共计五项违规行为，被处以150万元罚款，时任分行行长赵晓博被警告。此次威海银行青岛分行被罚并非孤例，近年来，威海银行各地分支机构频频登上监管处罚名单。据不完全统计，该行近两三年内就收到10余张罚单，累计罚没金额逾400万元。

五项违规问题

指向信贷管理失守

国家金融监督管理总局青岛监管局发布的行政处罚信息详细揭示了威海银行青岛分行的五项违规行为。除大额客户授信管理严重不审慎外，该分行还存在未按照项目实际进度发放贷款、超实际需求发放流动资金贷款、违规办理房e贷业务以及未严格审核票据贸易背景等问题。多项违规行为都指向了该行信贷风控管理“漏洞”不小：比如未按项目进度放贷、违规办理房e贷业务，可能导致资金被挪用或流向不合规的用途；超需求发放流动资金贷款则易引发资金空转；而未严格审核票据贸易背景则可能导致贴现资金回流出票人，是票据业务中典型的违规套利手法。

时任威海银行青岛分行行长赵晓博被监管警告，显示了监管层“双罚”原则的严格执行——既罚机构，也罚责任人。这种处罚方式在近年金融监管中已成常态，旨在从源头上遏制违规行为。

接连被罚

累计罚金超400万元

其实，此次威海银行青岛分行被罚并非孤例。虽然这是该行近年来单次罚金最高的一次处罚，但从青岛到济南，从烟台到淄博……威海银行各地分支机构近两年频频登上监管处罚名单。

据不完全统计，近两三年，威海银行各地分支机构就收到十余张罚单，累计罚没金额逾400万元。作为山东省内最早实现16地市网点全覆盖的城市商业银行，威海银行近年来积极推进“立足山东、环绕渤海、面向全国”的跨区域经营战略。但监管记录表明，其异地分支机构的风险管控能力未能跟上业务扩张的速度。

业绩承压

异地不良率占“大头”

威海银行屡罚不止的背后，是业绩增速连年放缓的严峻现实。据公开财报数据显示，2021年-2023年，威海银行实现营收分别为73.77亿、82.91亿和87.35亿元，营收虽然持续增长，但增速从2021年的22.26%一路降至2023年的5.36%。归母净利润增速更是从2021年的15.63%骤降至2023年的1.44%。2024年，威海银行营收增速开始回升，营业收入达到93.16亿元，同比增长6.64%；净利润21.98亿元，同比增长3.87%，交出了营收、利润双增长的成绩单。

中诚信国际在2024年7月发布的一份跟踪评级报告指出，威海银行盈利能力有待改善，信用风险管控面临压力。报告显示，截至2023年末，该行不良贷款集中在房地产业、制造业、批发零售业和建筑业，其中房地产不良率高达3.94%，个人经营性贷款不良率达到7.09%。更值得关注的是，威海银行91.19%的不良贷款集中在威海市以外地区。这一数据揭示了跨区域经营中的风险管控短板——异地分支机构的风险识别能力不足，贷后管理不到位，导致资产质量承压。

著名经济学家宋清辉接受采访时表示，威海银行屡屡因违规被罚，说明公司在合规层面面临不少挑战。近年来银行业受政策方面影响，息差收窄，竞争压力加剧，尤其是作为区域性商业银行，威海银行所面临的发展挑战都可谓相当严峻，在此环境下，不排除公司在合规层面就有所失守，或者说为了发展而忽视了合规。

眼下，面对监管处罚和业绩压力，威海银行尤其是像青岛分行这样的异地分支，需要找到合规与发展的平衡点。2025年2月26日，威海银行正式由“威海市商业银行”变更为“威海银行”，标识、英文名称也相应改变。与绝大部分城商行类似，威海银行的更名进程同为“三步走”——在城市信用合作社及市联社基础上设立“城市”合作银行，后改名“城市”商业银行，再到直接以“城市”命名。这也算是威海银行“换帅”之后的首个大动作。2024年12月12日，即新任董事长孟东晓、行长张文斌资格获批六天后，该行便公告称拟将换新名、新章程。

作为省内金融系统的重要一员，期待威海银行下一步能有更切实有力的措施，取得更好的发展，为地方经济的腾飞贡献金融之力。当然在发展的同时，一定别忘了要合规经营。那银行合规经营的路究竟在何方？答案或许就在那些未被重视的日常细节里——每一笔贷款的严格审核、每一笔资金真实用途追踪，每一张票据的贸易背景审核……这些基础工作构筑的不仅是银行自身的风险防线，更是高质量发展的坚实屏障。

A股最好的股票，也是中国人最不该骂的股票

茅台要跌破1500块，有些读者很不满意，很多投资者也不满意。

有人骂茅台，有人骂大柱子伯爵，也有可能是指桑骂槐。

最少我认为，骂茅台实在没必要。

首先，茅台就算跌破1500块，也不要意外。

可能会跌破1200块，还是不要意外。

因为股市就是这样，不可能一直涨，一定会有涨有跌。

短期能涨到哪，跌到哪，这真的是一门玄学。

各位想想，就连国会山股神们，也只能靠内幕赚钱，而不是去预测涨跌。

其次，投资要有对比，比如买A股，就对比沪深300，买港股，就对比恒生指数，买美股，就对比纳斯达克或者标普500。

否则不如直接去买指数。

茅台，无论怎么跌，无论多么差，都可以跑赢沪深300。

我们看数据。

最近三年：

茅台总收益率-6%；

300总收益率-6.9%；

最近五年：

茅台总收益率20%；

300总收益率-3%；

最近十年：

茅台总收益率698%

300总收益率-25.8%；

最近二十年：

茅台总收益率1334%；

300总收益率55.5%；

这就是茅台的底线，无论怎么差，都不会跑输大盘指数。

最后，茅台对得起所有股东。

茅台2001年上市，募资22.44亿。

这是茅台第一次，也是唯一一次，从市场拿钱。

上市以来，累计派现（包含回购）3361亿。

伸手要了22.44亿，累计派现3361亿，150倍。

如果按照市值+分红计算，那就是近千倍。

这就是茅台，向市场伸手拿了22.44亿，给市场千倍回报。

也就是说，茅台一直以来，从来没有亏待过股东。

对于这种企业，我们有什么理由去骂人家呢？

尽管市场波动是不可控的，所以茅台也会有低点，有高点。

但哪怕是对于任何买在高位的股东，曾经50块是高点，500块是高点，1000块是高点。

茅台也全部给予了丰厚的回报。

因为利润在增长嘛，产品供不应求。

这些年的高点是2021年，2465块。

但就算是在2465块买入的股民，最少会有解套的那一天。

因为就算是正经磨豆腐，茅台的利润也是逐年增长。

这就是茅台，也是中国人不该去骂的股票。

当然，如果大家心里有气，有怨言，可以去骂大柱子伯爵。

总之，我对茅台，充满信心。

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水晶球第二十六届作手赛6.11赛况：不积跬步近42%收益领先，帝释天的赛升药业大赚10.4%！

周三@不积跬步 的翠微股份上涨2.89%，持有收益超75%。不积跬步以41.97%收益排第一。@帝释天赛升药业再冲新高，卖出获得10.4%隔日收益！帝释天比赛收益29.52%。@jiangqr007 周三买入的西测测试迎来强势拉升，当日获得12.71%收益大赚。

@不积跬步 的翠微股份周一震荡后收跌2%，周二收跌5.23%，周三上涨2.89%，持有收益超75%。翠微股份具备数字人民币+第三方支付题材，迎来金融软件股大涨风口，目前市值100亿左右，关注能否继续走强。不积跬步以41.97%收益排第一。

@一技绝晨 上周五买入联化科技，获得6.48%收益大赚，本周一高开后迅速拉升拿下涨停，周二继续冲涨停，逢高卖出最终获得25.35%高盈利！联化科技具备创新药题材，趋势持续突破大涨中。

周二一技绝晨比赛收益35.37%升至第二。周三暂空仓观望。

@以股为乐 周一卖出中国海诚，买入中航西飞，看好军工方向机会。周二换股，买入大西洋，具备核电题材。

周三大西洋收跌1.46%，以股为乐总收益29.97%排第三。

 

@帝释天 周一卖出汇金科技，买入隆华新材，该股具备锂电池、化学制品题材。周二卖出隆华新材，买入赛升药业，看好医药方向。周三赛升药业再冲新高，卖出获得10.4%隔日收益！帝释天比赛收益29.52%。

@秦时明月 周二卖出应流股份获得5.11%收益，目前分仓持有3只ST题材股。周三买入的泰鸿万立具备汽车零部件题材。

@星火燎原 周二卖出尚纬股份获得13.24%收益大赚，目前看好郑煤机，该股趋势持续走高获得突破。

周三卖出郑煤机，买入永安期货，看好金融方向机会。

@明析技术 上周五卖出金时科技大赚11.35%，随后买入华南期货，继续看好金融方向。

周一南华期货冲涨停，卖出大赚10.12%，随后买入华脉科技，再盈利4.81%。华脉科技具备铜缆高速连接、光通信等题材，近期持续加速上涨突破。周一明析技术单日大赚15.28%。

周二目前持有中润资源、华脉科技，周三清仓后暂空仓，比赛收益22.19%。

 

@阿兵的水晶球 周二卖出隆华新材、幸福蓝，继续持有同飞股份、新洁能。 

@jiangqr007 周三买入的西测测试迎来强势拉升，当日获得12.71%收益大赚。西测测试具备存储、卫星导航、大飞机等题材。

 

水晶球第二十六届名人赛6.11赛况：汪海超31%收益领先，小黎飞刀的三孚新科大涨11.84%

周三@汪海 德迈仕上涨1.2%，汪海比赛收益31.43%继续领跑。@燕子周 周三卖出掌趣科技、雷曼光电、富春股份均盈利，随后买入华峰超纤，具备数字货币、跨境支付、稳定币题材。@小黎飞刀 的三孚新科周三迎来异动，大涨11.84%。

@汪海 上周五卖出潮宏基，买入元隆雅图，具备IP经济等题材。本周一元隆雅图冲涨停，卖出获得近8%收益，随后买入德迈仕。

德迈仕具备减速器、机器人、股权转让等概念，汪海周一大赚9.51%。

周二德迈仕收跌2.65%，周三上涨1.2%，汪海比赛收益31.43%继续领跑。

@大牛股 主要持有ST合纵，周一上涨2.56%，周二逆势上涨5.5%，周三收跌0.47%。关注能否继续反弹。

@燕子周 的富春股份周二逆势爆发，获得20%涨幅涨停，卖出最终盈利25.57%！富春股份具备游戏题材，开始大涨。主要持有掌趣科技、雷曼光电。周二燕子周单日大赚17.77%！

周三卖出掌趣科技、雷曼光电、富春股份均盈利，随后买入华峰超纤，具备数字货币、跨境支付、稳定币题材。

@小黎飞刀 的三孚新科周三迎来异动，大涨11.84%，该股具备PET铜箔、PCB等题材，关注能否继续大涨。

@苗骏英 分仓持有3只个股，继续保持持仓。

@柴孝伟 主要持有一只银行股，趋势走强中。

@金光锋 的生益电子周四持续拉升获得20cm涨停，已逢高卖出部分仓位。上周五生益电子继续上涨8%，本周一、二略收跌。周二清仓生益电子，最终获得近12%收益。生益电子具备印制电路板+AI服务器+季报增长等概念，趋势加速上涨。

目前分仓持有3只个股。

@黄一龙  的先导智能周一大涨8.25%，周二收跌0.69%，周三收跌0.93%，具备固态电池题材，关注能否延续大涨走势。

水晶球第二十六届名人炒股大赛5月8日开赛！

       水晶球名人模拟炒股比赛已经举办多届，汇聚了全国数十位投资名人和高手。大家风格各异，各有所长，但都展示了名人们高超的投资技巧和良好的投资理念，并受到市场广泛关注。

        水晶球第二十六届投资名人炒股大赛将从2025年5月8日开始，2025年6月30日结束。

        第二十六届名人赛的选手大都是来自全国的著名投资高手、私募牛人，如中国第一代证券牛人蒋家炯、资深券商投顾国君牛哥、北京博星证券研究所所长邢星、著名投资人老怪中国、金鼎股战场、展锋等都将继续参加比赛。本届特别邀请更多知名投顾参与，欢迎更多证券名人参与！敬请围观！

      比赛排行页面：水晶球第二十六届名人炒股大赛

     参加第二十六届水晶球名人炒股大赛的部分选手：

 
     蒋家炯：中国第一代证券分析师，资深私募，原上海新兰德总经理

     邢星：北京博星证券研究所所长   

     非常道：资深私募

     老怪中国：资深投资人、财经名博，独立经济学家

     展锋：资深投资人，投资总监

     金鼎股战场：私募基金经理，财经名博，80万战友大都督

     金一平：资深机构投资人

     大牛股：30年职业投资专家，经济学博士

     小黎飞刀：职业投资人，著名博主

     燊燊：私募操盘手，中国股王争霸赛亚军

     曾荣：资深私募

     金牛九段: 财经名博，专栏作家，著有《中国股市大底大顶预测》

      黄一龙：职业投资人，财经名博

      风云2023：历任公募、私募基金经理，中国股王争霸赛两届冠军

      陈红兵：财经名博，资深投资人

      国君牛哥：著名资深证券人士，大券商专业投顾，证券从业30年

     

      陈宏宇股德：原券商老总，资深投资人

      股上九天：职业投资人，财经名博

      暴风雪天：著名财经博主

      汪海：资深投资人，著名博主

     

      擒牛周期：资深券商投顾

      股市老马：资深市场人士，30年投资经历

      

      股之鹰瞳：资深投资人

     深圳推手：资深市场人士

附：水晶球第二十六届投资名人炒股大赛规则

1、比赛时间

     比赛时间：2025年5月8日---2025年6月30日。

2、比赛目的

     特邀全国股市名人和实战高手，加强交流，切磋技艺；模拟比赛，增进友谊，娱乐为主。

3、参赛选手

     全国证券届投资名人、私募经理、实战高手。

4、比赛规则

      比赛为模拟炒股比赛，基本交易规则（详见水晶球网模拟比赛主页）和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统，最终收益率前三名获得冠、亚、季军。

     特别要求：选手连续不操作时间原则上不超过20个交易日，否则不参与比赛奖励及排名。

5、比赛奖励

      荣誉奖杯、证书和各种渠道宣传为主。

6、比赛展示

     水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名。

     特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

     凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

     欢迎更多名人参与：私信 @水晶球