股市周评 | 缩量震荡等待关税消息

（一）历年投资业绩

2016年1月1日~2025年4月18日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

|| 证券投资账户*分年度收益率：

|| 证券投资账户*累计收益率：

|| 从2016年1月1日至2025年4月18日：

按单利计算，证券投资账户的平均年化收益（每年赚）：19.07%

按复利计算，证券投资账户的平均年化收益（每年赚）：11.59%

（二）A股研判和操作策略

本周（4月14日~4月18日），中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数收盘3276点，涨幅+1.19%，创业板指数收盘1913点，跌幅-0.64%。

上证指数在3000点附近遇到强大阻力，A股本周成交连续跌破1万亿，缩量很明显，市场热点逐渐减少………这说明，有一些投资者在等待关税贸易战的最新消息，也在等待4月政治局zheniju会议的召开，再决定下一步如何操作。

基于此，我认为，短期内A股没有趋势性走势，大盘将会在有限区间内震荡，结构性机会和结构性风险同在………因此，在操作策略上，需要避开结构性风险，重点关注结构性机会。

在3月7日，我在文章里已经明确提出：“一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。”  ………这是我提前一个月时间对4月初股市走势提示风险。  （请看我发表的文章：【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】）

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一个交易日，上证指数还在3300之时，及时减仓，避开了后面千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势。

19是2025年4月11日文章【股市周评 |  大家不要慌，本周我又满仓了】………预判正确。我在美国公布对等关税政策的后一个交易日，在上证指数跌向3000点的时候，判断国家队会全力护盘，上证指数短期不会跌破3000点，因此，我毫不犹疑的满仓抄底，参加3000点保卫战。

本周收盘，上证指数是3276点，证明我的预判正确。

（三）同步模拟操作盘

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作盘的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主。

只要进入我的知*识*星*球，就可以看到和实盘同步的模拟操作全过程。

本周收盘后，这个模拟操作盘的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

叶展超
2025年4月18日

股市周评 | 大家不要慌，本周我又满仓了

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年4月11日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

|| 证券投资账户*分年度收益率：

|| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

（二）A股研判

本周（4月7日~4月11日），中国股市（A股）各大指数大幅下跌，上证指数收盘3238点，跌幅-3.11%，创业板指数收盘1926点，跌幅-6.73%。

本周，在美国发动关税贸易战的情况下，A股、港股、美股都出现史诗般、创记录的暴跌时刻。

无论这个关税贸易战的过程如何曲折，无论是“硬刚”，还是“服软”，或者“不硬不软”，观察目前全球各国嘴上说的和实际做的，我认为，这一战的结局已经若隐若现：

WTO2.0 来了

我们可以看看，如果WTO2.0真的到来，那么，对比以前的WTO1.0，在某些关键问题上，WTO2.0会不会有很大的不同 ？

总的来说，这个关税贸易战对中国经济和中国股市，肯定会带来巨大的影响………投资者对这个关税贸易战的认知差异，将会影响各自对市场大环境的判断，最终影响到各自的投资收益。

本周一，4月7日，A股史诗般暴跌，创业板指数收盘跌12.5%，创史上最大单日跌幅………而我，对此，已经提前做好了准备。

早在3月7日的时候，也就是在一个月之前，我在发表的文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，已经很明确的提出：“A股反弹行情虽然没结束，但风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。”

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

18是2025年4月4日文章【股市周评 |  减仓等待关税形势变化】………预判正确。我判断美国发动关税贸易战，将会对全球经济和金融市场带来巨大的冲击，因此，在美国公布对等关税政策的前一天及时减仓，避开了千股跌停+创业板指数史上最大单日跌幅的暴跌走势，同时，在上证指数跌向3000点的时候，毫不犹疑的满仓抄底，毫不犹疑的参加3000点保卫战。

（三）操作策略

本周在美国发动关税贸易战的情况下，A股市场出现史诗般、创记录的大波动………但是，大家不要慌，本周我又满仓了。

上周我在美国公布对等关税政策的前一天及时减仓避险，本周一我在千股跌停、上证指数跌向3000点的时候，毫不犹疑的满仓抄底。

这个操作策略，其实我在上周的文章里，已经有所提示………能够在惊涛骇浪的A股市场，及时减仓避险，及时满仓抄底，非常成功的进行了一次高抛低吸的短线操作，非常成功的让我的投资收益的回撤幅度，控制在一个非常小的范围内，依据的，就是我对形势变化的正确认知。

接下来，我的操作策略，就是按照我在上面【A股研判】所说的”A股在本周止跌反弹之后，后面的运行方向，有三种可能“来应对，边走边看，顺势而为。

我的实盘操作，从2024年3月1日开始，都是通过模拟操作的模式，在我的知*识*星*球即时、同步进行公布。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主………只要进入我的，就可以看到操作全过程。

本周收盘后，模拟证券投资账户的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年4月11日

股市周评 | 减仓等待关税形势变化

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年4月4日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

#我问DS:

从2016年1月1日至2025年4月4日，投资收益率182.86%，按单利计算，年化收益率是多少？

DS的答案：

年化收益率约为19.74%。

#我问DS：

从2016年1月1日至2025年4月4日，投资收益率182.86%，按复利计算，年化收益率是多少？

（二）A股研判

本周（3月31日~4月4日），中国股市（A股）各大指数继续下跌，上证指数收盘3342点，跌幅-0.28%，创业板指数收盘2065点，跌幅-2.95%。

早在3月7日的时候，我就在发表的周评文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，很清晰的提出：“A股反弹行情虽然没结束，但风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。”

本周，随着一季度过去，二季度到来，我在3月7日就已经提示的风险，如期到来了。

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，如下：（上证指数周线图）

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

美国对等关税政策引发全球震荡，中国对此的应对策略值得关注………“稳住楼市股市”的决心和措施，从实际操作来看，大概率是“稳股市”相对更容易一些。

毕竟，上证指数在3000点附近上下震荡已经接近20年时间，“稳住的经验”非常丰富，投资者“亏钱的经验”同样非常丰富。

此时此刻，在操作策略上，我想说的是：

如果下周A股神奇的走出独立行情，全球暴跌我A独涨，那么，我持有50%的仓位，或许可以赚点小钱，我会很高兴。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主………只要进入我的知*识*星*球，就可以看到操作全过程。

本周模拟证券投资账户，同步跟随我的实盘账户，减仓50%，本周收盘后的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年4月4日

股市周评 | 缩量下跌，等待不确定性因素到来

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年3月28日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（3月24日~3月28日），中国股市（A股）各大指数继续下跌，上证指数收盘3351点，跌幅-0.4%，创业板指数收盘2128点，跌幅-1.12%。

本周A股在下跌中明显缩量，特别是本周五，成交萎缩至11000多亿………这说明，在第二季度即将到来之际，面对各种不确定性因素，市场情绪趋向谨慎，多看少动的投资者开始增多。

早在3月7日的时候，我在发表的文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，已经很清晰的提出：A股反弹行情虽然没结束，但风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。

最近二周A股的下跌，其实就是市场对一季度之后不确定性因素增多的担忧。

下周，4月初，包括美国关税措施、贸易协议调查报告等多个不确定性因素，将会逐渐明朗化，这些因素会对A股市场带来什么影响，也将会逐渐明朗化………那么，A股是选择迎难而上？还是借势回调洗盘？

我认为，有些时候，有些不确定性因素，对A股市场带来的影响，是很难提前预测的………因为，你很难提前猜到别人会出什么“牌”。

但是，别人“出牌”的时间是明确的，比如，在下周，美国关税措施、贸易协议调查报告等等，都会发布。

那么，你能做的，就是在不确定性因素到来之前，作出决定：

减仓？

还是不减仓？

这个，需要你根据自己的具体持仓情况，来做决定。

当然，看长一点，从政经形势来看，我认为，3400多点应该不是今年的顶部。

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，如下：（上证指数周线图）

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

下周，4月初，包括美国关税措施、贸易协议调查报告等多个不确定性因素，将会逐渐明朗化，这些因素对A股市场带来什么影响，也将会逐渐明朗化。

但在这些不确定性因素真正明朗化之前，很难提前预测会对A股市场带来什么影响………因此，在操作策略上，需要根据自己的具体持仓情况，包括持有品种的涨幅、估值、业绩等等，来作出减仓或者不减仓的决定。

我在知*识*星*球公开展示的持仓品种（某行业的细分子行业ETF基金），从政策利好、业绩改善、行业困境反转等方面来看，这个细分子行业应该有补涨机会。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主………只要进入，就可以看到操作全过程。

本周收盘后，模拟证券投资账户的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年3月28日

股市周评 | 结构性风险增多，不追高

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年3月21日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（3月17日~3月21日），中国股市（A股）各大指数集体下跌，上证指数收盘3364点，跌幅-1.6%，创业板指数收盘2152点，跌幅-3.34%。

上证指数在上周冲破3400点之后，本周遇阻回落，收盘3300多点。

在3400多点遇阻回落的原因，主要是：

一方面，作为本次反弹行情主线和龙头的科技板块，股价冲高之后，估值提升幅度较大，在业绩季即将到来之际，部分投资者担心很多科技类公司的业绩不足以支撑当前较高的估值，因此，获利回吐压力较大，这是本周下跌的原因之一。

另一方面，在3月7日的文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，我已经提出“风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。”这个判断观点………在本周，A股市场有部分投资者，在二季度即将到来之际，提前卖股离场，应对即将到来的各种不确定性因素，并且带动了一些习惯追涨杀跌的投资者“跟风杀跌”，这是本周A股下跌的原因之二。

在前二周，我提出的操作策略，都是建议“涨得多的，就要考虑卖。涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，需要重点关注补涨机会。“

此时此刻，结构性风险开始增多，市场的炒作逻辑，或许会从”讲故事“转为”看业绩“，因此，无论是研判大盘还是研判个股，基本面因素需要更加重视。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

我认为，3400多点不是今年的顶部，但是，反弹过程中的震荡在所难免。

在操作策略上，我的建议，和前二周的建议是一样的：

涨得多的，就要考虑卖。

涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，需要重点关注补涨机会。

因此，现在，是减仓还是持仓，需要看本次反弹以来你的持有品种的涨幅、估值、业绩，具体情况具体分析。

++++++++

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，模拟证券投资账户的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

在，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年3月21日

股市周评 | 风格转换，冲上3400点

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年3月14日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（3月10日~3月14日），中国股市（A股）各大指数继续上涨，上证指数收盘3419点，涨幅+1.39%，创业板指数收盘2226点，涨幅+0.97%。

在上周，我发表的文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，已经说得很清楚：A股反弹行情没结束，但是，需要注意热点轮动和风格切换。

本周五，A股市场出现风格切换，大金融和大消费发力拉升，推动上证指数冲上3400点。

我在上周的预判，在本周被验证。

形势决定走势………我对A股走势的正确预判，基于我对形势变化的正确认知。

A股市场是政治经济金融的晴雨表，观察本周的政经形势变化，和上周相比并没有出现大的变化，因此，本周我对A股的研判观点，和上周一样，没有任何变化：

从当前政经形势来看，由于美国********，同时，中国利用这个时间窗口********，因此，对应在A股市场上，就是市场信心有所恢复，投资者情绪还算稳定，反弹行情自然也就可以延续下去。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

既然反弹没结束，那么，就可以继续持股。

但需要注意的是，风格切换和热点轮动，有可能会变得更快，追涨杀跌的风险也会变得更大。

在操作策略上，我的建议，依然是：

涨得多的，就要考虑卖。

涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，需要重点关注补涨机会。

我在知*识*星*球公开展示的持仓品种（某行业细分板块的ETF基金），从政策利好、业绩改善、行业困境反转等方面来看，这个细分板块应该有补涨机会。

++++++++

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，证券投资账户的资产状况，如下（2024年3月1日至现在）：

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年3月14日

股市周评 | 再说一次，反弹没结束

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年3月7日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（3月3日~3月7日），中国股市（A股）各大指数集体上涨，上证指数收盘3372点，涨幅+1.56%，创业板指数收盘2205点，涨幅+1.61%。

在上周五A股大跌的情况下，我在上周末发表的文章【股市周评  |  指数震荡上行的震荡，来了】，明确提出：本次A股反弹行情不会到此结束，上证指数3300多点应该不是今年的顶部。

本周，我继续保持这个判断观点。

继续保持A股反弹没结束这个判断观点的依据，其实很简单：

A股市场是政治经济金融的晴雨表，而从当前政经形势来看，由于美国********，同时，中国利用这个时间窗口********，因此，对应在A股市场上，就是市场信心有所恢复，投资者情绪还算稳定，反弹行情自然也就可以延续下去。

当然，A股反弹行情虽然没结束，但结构性风险开始增多………涨得多的，回调概率在增大，需要注意热点轮动和风格切换。

同时，我认为，风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

涨得多的，回调概率在增大，那么，涨得少的，补涨的概率也会变大。

因此，在操作策略上，我的建议，是：

涨得多的，就要考虑卖。

涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，需要重点关注补涨机会。

我在知*识*星*球公开展示的持仓品种（某行业细分板块的ETF基金），从政策利好、业绩改善、行业困境反转等方面来看，这个细分板块应该有补涨机会。

++++++++

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，证券投资账户的初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，证券投资账户的资产状况，如下：

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年3月7日

股市周评 | 指数震荡上行的震荡，来了

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年2月28日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（2月24日~2月28日），中国股市（A股）各大指数集体下跌，上证指数收盘3320点，跌幅-1.72%，创业板指数收盘2170点，跌幅-4.87%。

在上周，我发表的文章，题目是：【股市周评  |  指数震荡上行，股票轮动炒作】………这个“指数震荡上行”的震荡，本周来了。

本周五A股大跌，主要原因，是：在美国宣布对中国商品再加征10%关税之后，支撑本次A股反弹行情的其中一个市场预期被证伪，市场对中美关税战可能降温的幻想破灭，再加上科技股冲高之后，有很多科技股或许已经有了不少的泡沫，可能经不起公司业绩的验证，于是，部分投资者在科技股上“先跑为敬”，并且带动其他行业板块跟随杀跌，导致A股各大指数大幅下跌。

那么，本周五A股大跌，是不是代表着反弹结束？或者，这只不过是反弹过程中的震荡而已？

对于我来说，一直以来，对A股走势变化作出判断的主要依据，只有一个：

形势

去年的10月中上旬，基于我对形势的认知，我连续发表二篇文章：【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】 、【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】，判断A股反弹见顶，上证指数3600多点是2024年的顶部………事实证明，这个预判是正确的。

现在，同样也是基于我对形势的认知，我认为，在全国两会即将召开的形势下，在******的形势下，市场还会产生很多的预期，本次A股反弹行情不会到此结束，上证指数3300多点应该不是今年的顶部。

形势比人强………A股市场只不过是政治经济金融形势的晴雨表。

此时此刻，A股反弹过程中出现震荡，很正常，调整之后，上证指数还会创出今年新高。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

A股反弹过程中的震荡，在本周如期到来，这个符合我的预期。

在操作策略上，我的建议，是：

涨得多的，就要考虑卖。

涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，可以继续持有。

我在知*识*星*球公开展示的持仓品种（某行业细分板块的ETF基金），本周继续持有，我认为，这个持仓品种的补涨行情远未结束。

++++++++

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，证券投资账户的初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，证券投资账户的资产状况，如下：

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年2月28日

股市周评 | 指数震荡上行，股票轮动炒作

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年2月21日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（2月17日~2月21日），中国股市（A股）各大指数继续反弹，上证指数收盘3379点，涨幅+0.97%，创业板指数收盘2281点，涨幅+2.99%。

在1月中下旬，也就是今年春节前二周，我在发表的二篇文章【股市周评  |  在震荡中等待】 、【股市周评  |  红盘迎春，持仓过节】里面，非常明确的连续提示：上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是2025年A股市场的第一次反弹行情。

在上周，我在文章【股市周评  |  反弹继续，持仓待涨】里面，同样非常明确的提示：A股反弹行情还在进行中，操作上持仓待涨。

本周，我的判断观点和上周一样，没有变化：A股反弹行情还在进行中，指数震荡上行，继续持仓待涨。

至于本次A股反弹行情什么时候结束，上证指数有没有机会突破2021年至今3700点附近的顶部区域（ 请看我在2021年2月判断上证指数3700点见顶的文章【离场~坐看风云起】 ）………我认为，现在，并不需要急着去预测，因为，反弹行情还在进行中。

反弹该结束的时候，形势变化会告诉你的，因为，形势决定走势………A股市场只不过是政治经济金融形势的晴雨表。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）。

现在，这个A股反弹行情仍在进行中。

（三）操作策略

在上周，我提出的操作策略，是这样的：

一、既然反弹还在进行中，那么，继续持仓待涨就可以了。

二、在科技板块带头涨上去之后，结构性机会将会轮动到一些有利好因素的板块，比如：我在知*识*星*球（号：50171985）公开展示的持仓品种，大概率有可能因为利好因素出现补涨行情。

在本周，我的操作策略和上周一样，没有变化。

我在知*识*星*球公开展示的持仓品种（某行业的细分板块ETF基金），本周以一根中阳线启动补涨行情………我认为，这个细分板块的补涨行情远未结束。

++++++++

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，证券投资账户的初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，证券投资账户的资产状况，如下：

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年2月21日

股市周评 | 反弹继续，持仓待涨

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年2月14日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（2月10日~2月14日），中国股市（A股）各大指数继续反弹，上证指数收盘3346点，涨幅+1.3%，创业板指数收盘2215点，涨幅+1.88%。

在1月17日，我在文章【股市周评  |  在震荡中等待】中，明确提出，上证指数最低跌至3100点附近，止跌反弹行情已经启动………我认为，至今为止，这个A股反弹行情仍在进行中，这也是2025年A股市场的第一次反弹行情。

总的来说，这个A股反弹行情出现的根本原因，一方面是由于市场对3月份的，产生了新的政策预期，另一方面是由于美国加关税等措施，暂时低于之前市场的预期，让市场“松了一口气”………同时，在反弹启动之后，DS的出现引爆了科技板块，让行情有了炒作主线，更加有利于反弹的持续性。

此时此刻，没什么可说的了，持仓待涨就可以了。

当然，需要特别提示的，是：我认为，短期内，不可能再次出现去年9月底10月初那种连续几天大涨+普涨的疯狂行情。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：股市周评  |  放弃幻想，接受现实。

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，然后止跌反弹，是今年A股第一次反弹行情的启动时间点，现在，这个反弹行情仍在进行中。

（三）操作策略

依据我在【A股研判】里面的观点，现在操作策略上，其实是很简单的：

一、既然反弹还在进行中，那么，继续持仓待涨就可以了。

二、既然短期内，不可能再次出现去年9月底10月初那种连续几天大涨+普涨的疯狂行情，那么，把握结构性机会就是重点。

在科技板块带头涨上去之后，结构性机会将会轮动到一些有利好因素的板块，比如：我在知*识*星*球公开展示的持仓品种，大概率有可能因为利好因素出现补涨行情。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，证券投资账户的初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，证券投资账户的资产状况，如下：

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年2月14日

股市周评 | 2025年A股第一次反弹行情正在进行中

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年2月7日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

采用复利计算：

一方面，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个证券投资账户真正的累计收益率。

另一方面，可以更准确的知道，在我的长期操作下，用9年以上时间，真正实际取得的按年计算的年化收益率。

这个年化收益率，不是以几天、几周、几月的收益率，换算出来的理论上的年化收益率，这是我经过9年以上时间操作，真正实际取得的年化收益率。

从2016年至今的年化收益率，是多少？ 请计算一下，看看能不能超过市场平均水平？

（二）A股研判

本周（2月5日~2月7日），中国股市（A股）各大指数继续上涨，上证指数收盘3303点，涨幅+1.63%，创业板指数收盘2174点，涨幅+5.36%。

本周是今年春节后的第一个交易周，A股各大指数继续反弹，市场以普涨模式给投资者发春节红包。

红盘迎春，符合我的预判。

在1月17日，我发表文章【股市周评  |  在震荡中等待】，明确提出，基于我对形势的认知，上证指数最低跌至3100点附近，止跌反弹意味着今年A股第一次反弹行情已经启动………在操作策略上，我也明确提出：可以持仓过节。

在1月24日，我发表今年春节前的最后一篇文章【股市周评  |  红盘迎春，持仓过节】，基于我对形势的认知，再次确认今年A股第一次反弹行情已经启动………在操作策略上，我同样明确提出：继续持仓过节，甚至可以满仓过节。

我在春节前的预判，在春节后，已经被市场验证。

此时此刻，我的最新研判，是：2025年A股第一次反弹行情正在进行中，还没有结束，上证指数还有反弹空间。

其实，1月17日的文章【股市周评  |  在震荡中等待】，只不过是我从2021年至今，对A股重要转折点作出预判的第17篇文章。

从2021年至今，我对A股重要转折点作出预判的文章有17篇，其中，预判正确的有16次。

唯一一次预判不正确的（第10篇文章），其实也只不过是，在我作出反弹预判之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的，因此，我认为自己的预判做得还不够好，并不是我预判错了方向………仅此而已。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：股市周评  |  放弃幻想，接受现实。

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………我判断上证指数最低跌至3100点附近，然后止跌反弹，是今年A股的第一次反弹行情，现在仍在进行中，还没有结束，这个预判正在验证之中。

（三）操作策略

今年A股的第一次反弹行情，现在仍在进行中，因此，在操作策略上，继续持仓待涨。

反弹过程中，普涨不是常态，因此，需要重点关注结构性机会。

现在，A股市场的结构性机会有很多，我在知*识*星*球公开展示的持仓品种，应该算是其中一个机会。

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，证券投资账户的初始本金100万。

本周收盘后，证券投资账户的资产状况，如下：

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年2月7日

股市周评 | 红盘迎春，持仓过节

（一）投资业绩

|  2024年3月1日~2025年1月24日，在文章这里公开展示，由我亲自操作，以基金投资为主，在知*识*星*球（号：50171985）即时公布操作过程和操作品种，初始本金100万的【模拟示范账户】的资产状况，是：

（二）A股研判

本周（1月20日~1月24日），中国股市（A股）各大指数继续上涨，上证指数收盘3252点，涨幅+0.33%，创业板指数收盘2121点，涨幅+2.64%。

本周是今年春节前最后一个完整交易周，A股各大指数继续上涨，主打一个红盘迎春。

总的来说，从2024年10月份至今，A股区间震荡（3000点~3600多点）的态势依然没有改变。

往上看，这个震荡区间的上部区域，就是我在2024年10月中上旬文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】和【股市周评  |  放弃幻想，接受现实】里面所说的：从形势变化来看，上证指数3600多点，是2024年的顶部区域。

往下看，这个震荡区间的下部区域，就是上证指数3000点附近………3000点的护盘意愿，现在依然非常强烈。

当上证指数来到3000点~3600多点这个震荡区间的下部区域，跌不下去了，转身震荡向上的概率，就会变大。

A股市场是政治经济金融形势的晴雨表………从形势变化来看，我认为，今年A股的第一次反弹行情，在上周已经启动。

我在上周发表的文章【股市周评  |  在震荡中等待】，是我判断A股关键转折点的第17篇文章，我在上周已经明确提出：

“上证指数最低跌至3100点附近，已经接近3000点~3600多点这个震荡区间的下部区域的底部，与此同时，国内经济数据和中美关系，都有一些利好消息………因此，A股止跌反弹，很正常，并不意外。

但是，需要注意的是，在A股止跌之后，反弹力度的大小，还需要看美国新总统上任之后，美方的动作和中方的应对………这个没法预判，只能边走边看。“

今年A股的第一次反弹行情，在上周启动之后，现在仍在进行中，还没有结束，因此，可以持仓过节，甚至可以满仓过节。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：股市周评  |  放弃幻想，接受现实。

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………我判断上证指数最低跌至3100点附近，然后止跌反弹，是今年A股的第一次反弹行情，现在仍在进行中，还没有结束，这个预判正在验证中。

（三）操作策略

在上周，我认为，可以持仓过节。

在本周，我的操作策略，依然是：持仓过节，甚至可以满仓过节。

这个操作策略的依据，我在本周的【A股研判】已经说得很清楚了。

叶展超
2025年1月24日

说明：从2016年1月1日~2024年3月1日，在文章这里公开展示，由我亲自操作的实盘【财富1号账户】，取得的投资业绩，如下：

股市周评 | 在震荡中等待

（一）投资业绩

|  2024年3月1日~2025年1月17日，在文章这里公开展示，由我亲自操作，以基金投资为主，在知*识*星*球（号：50171985）即时公布操作过程和操作品种，初始本金100万的【模拟示范账户】的资产状况，是：

（二）A股研判

本周（1月13日~1月17日），中国股市（A股）各大指数止跌反弹，上证指数收盘3241点，涨幅+2.31%，创业板指数收盘2067点，涨幅+4.66%。

从2024年10月份至今，我一直坚持这个判断观点：上证指数其实都是在“市场顶和政策底”合力构造的一个区间内震荡………当有利好消息出现时，上证指数就会向这个区间的上部区域震荡上涨，当有利空消息出现时，上证指数就会向这个区间的下部区域震荡下跌。

往上看：

这个市场顶，也就是震荡区间的上部区域，就是我在2024年10月份的第一个交易周，发表文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】，提出的判断观点：2024年10月8日开盘，上证指数的最高位3600多点，从形势变化来看，大概率就是A股反弹行情的顶部区域，大概率也是2024年的顶部区域。

往下看：

这个政策底，也就是震荡区间的下部区域，就是上证指数3000点附近………3000点的护盘意愿，现在依然非常强烈。

本周，上证指数最低跌至3100点附近，已经接近3000点~3600多点这个震荡区间的下部区域的底部，与此同时，国内经济数据和中美关系，都有一些利好消息………因此，本周A股止跌反弹，很正常，并不意外。

但是，需要注意的是，在本周A股止跌之后，反弹力度的大小，还需要看下周美国新总统上任之后，美方的动作和中方的应对………这个没法预判，只能边走边看。

今年充满了各种不确定性，希望春节前的这几个交易日，A股可以走得好一些，让大家高高兴兴过春节。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部.

（三）操作策略

此时此刻，从形势来看，我认为，可以持仓过节。

当然，持仓，应该持有什么品种？这个就只能看自己的认知，来做选择了………在我的知*识*星*球（号：50171985），我也早已经做出了我自己的选择。

叶展超
2025年1月17日

说明：从2016年1月1日~2024年3月1日，在文章这里公开展示，由我亲自操作的实盘【财富1号账户】，取得的投资业绩，如下：

股市周评 | 2025A股开年大跌，原因是什么？

（一）投资业绩

|  2024年3月1日~2025年1月10日，在文章这里公开展示，由我亲自操作，以基金投资为主，在知*识*星*球（号：50171985）即时公布操作过程和操作品种，初始本金100万的【模拟示范账户】的资产状况，是：

（二）A股研判

2025年初（1月1日~1月10日），中国股市（A股）各大指数开年大跌，上证指数收盘3168点，跌幅-5.47%，创业板指数收盘1975点，跌幅-7.77%。

A股开年大跌，一方面是国外有一些利空消息，比如市场担心美国候选总统1月20日上任后，会马上推出一些对中国不利的政策，又比如美联储降息预期减弱，等等等等。

另一方面，市场认为国内也有一些利空因素存在，内外共振之下，A股开年几个交易日走势较弱，上证指数跌破3200点。

我认为，A股开年走势虽弱，但这种下跌走势，依然还是属于区间内的震荡。

往上看：

就是我在2024年10月份的第一个交易周，发表文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】，提出的判断观点：2024年10月8日开盘，上证指数的最高位3600多点，从形势变化来看，大概率就是A股反弹行情的顶部区域，大概率也是2024年的顶部区域。

往下看：

上证指数3000点附近的护盘意愿，依然非常强烈。

在这个震荡区间内，当有利好消息出现时，上证指数就会震荡向上，当有利空消息出现时，上证指数就会震荡向下。

那么，今年，2025年，有没有机会突破这个震荡区间？

我认为，从复杂多变的国内外形势来看，今年上证指数的确有机会突破这个3000点~3600多点的震荡区间………至于是向上突破？还是向下突破？或者上下都会突破？现在还早，暂时没法预判，只能边走边看。

毕竟，在今年的1月1日，我发表的年度文章【2024年总结和2025年展望】，对今年形势已经说得很清楚：今年，2025年，充满了各种不确定。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部。

（三）操作策略

A股开年大跌，但一些跨境ETF基金逆势大涨………其中，最具代表性的标普消费ETF基金，不仅暴涨超20%，而且溢价率超50%。

溢价率居然超50%，你知道这代表着什么吗？

A股的冷，跨境ETF基金的热，反差太大………原因就是我在今年1月1日的年度文章【2024年总结和2025年展望】所说的：A股市场既不缺钱，也不缺少热情，上证指数十年如一日始终在3000点上下，其实另有原因。

我在今年1月1日的年度文章【2024年总结和2025年展望】，也说过当市场出现适当的时机，我肯定会买入跨境ETF基金，来分散投资，全球配置。

但是，我肯定不会追涨买入，更加不会在大幅溢价的时候去买………在今年，我会耐心等待跨境ETF基金出现明显下跌的时候，寻机买入。

不知道，在今年，市场会不会给我买入的机会？

++++++++

从2024年3月1日开始，加入我的知*识*星*球（号：50171985），通过这个【模拟示范账户】，你将有机会知道我的即时操作、买卖品种、仓位变化，你可以参考我的模拟操作过程，来制定你自己的实盘操作计划。

叶展超
2025年1月10日

说明：从2016年1月1日~2024年3月1日，在文章这里公开展示，由我亲自操作的实盘【财富1号账户】，取得的投资业绩，如下：

2024年总结和2025年展望

第一部分：2024年A股走势回顾
第二部分：2024年投资收益
第三部分：2025年A股市场展望
第四部分：2025年操作策略

一、2024年A股走势回顾：
人生大起大落的太快，实在太刺激了。

2024年，A股代表性指数的走势，大多数都是上涨的，其中：

代表A股市场“面子”的上证指数，本年度上涨12.67%

代表大盘股的沪深300指数，本年度上涨14.68%

代表中盘股的中证500指数，本年度上涨5.46%

代表中小盘股的中证1000指数，本年度上涨1.2%

代表小微盘股的中证2000指数，本年度下跌2.14%

2024年A股的代表性指数，虽然大多数上涨，但是，年内走势却是一波三折，走出了大跌-大涨-大跌-大涨-大跌的过山车走势，众多股票暴跌暴涨、暴涨暴跌。

A股市场的众多投资者，情绪同样也是跟随大盘剧烈波动，在2024年陷入“大悲大喜”、“大喜大悲”的疯狂之中………当A股连续大跌的时候，纷纷高喊“熊市来了，快跑”，当A股连续大涨的时候，纷纷狂呼“牛市来了，快买”，一会儿情绪低落认为“会跌倒2000点”，一会儿情绪高涨判断“会涨到4000点”。

此情此景，令人叹为观止。

值得注意的是，2024年，在A股代表性指数大多数上涨的情况下，代表A股市场“里子”的投资者盈亏真实面目的赚钱指数，本年度依然下跌5.06%………这说明，在2024年，大多数股票肯定是下跌的，很多投资者有可能是“赚了指数亏了钱”。

惊不惊喜？

意不意外？

总的来说，站在我自己的角度，复盘2024年A股的走势变化，其实没那么复杂，用10个字就可以完成复盘：

二个政策底，二个市场顶。

2024年第一个交易日开盘下跌，在小微盘股史诗般暴跌的带动下，上证指数2月上旬跌至2600多点………然后，以监管机构新上任作为转折点，市场开始炒作政策预期，政策底确立，A股展开反弹。

这个反弹行情来到5月中下旬，上证指数反弹至3100多点，由于强预期和弱现实的差距太大，市场情绪逐渐悲观，各方资金集体“跑路”，A股开始下跌，市场顶确立。

下跌行情来到9月中下旬，上证指数再次跌回2600多点，然后，随着会议出台新一轮宽货币+宽财政的政策组合拳，市场再次炒作政策预期，政策底确立，A股出现狂飙普涨的史诗般反弹，上证指数几个交易日暴涨近1000点。

在10月假期，众多投资者一致看多唱多，10月8日上证指数大幅高开3600多点………但是，少数聪明人聪明钱在市场疯狂中保持冷静，坚决“出货”，导致开盘的3600多点成为反弹行情的最高点，市场顶确立，同时，这也是2024年的最高点。

在2024年，A股市场的暴跌暴涨和暴涨暴跌，众多投资者的大悲大喜和大喜大悲，投资业绩的急跌急升和急升急跌，用一句经典的电影台词来形容，就是：

人生大起大落的太快，实在太刺激了。

**********

在2024年的关键时刻，我对A股走势变化的预判，和A股的实际走势变化，相差不大，基本正确，包括：

#2024年第12篇文章，我判断A股探底反弹的时间在春节前后。

#2024年第14篇文章，我判断A股震荡回调不可避免，但上半年上证指数高点3174点，不是今年的顶部。

#2024年第15篇文章，我判断A股震荡回调已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

#2024年第16篇文章，我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，大概率也是今年的顶部。

我的具体研判过程，如下：

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在今年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是今年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是本次反弹顶部，也是今年的顶部。

二、2024年投资收益：
继续盈利，用复利模式积累财富

2024年，我的投资收益，是这样的：

*
*

2024年，我的操作，分为二个部分：

在3月1日之前，公开展示的是实盘操作收益。

在3月1日之后，公开展示的是模拟操作收益。

实盘的具体操作过程，基于风控和纪律，没办法在知*识*星*球公布。

模拟盘是以投资ETF基金为主，具体操作过程在我的知*识*星*球（号：50171985）即时公布，任何人在我的里面，都可以即时知道我的买卖品种、仓位变化，从而让你的实盘操作，可以据此作为投资参考。

2024年合计11%的投资收益，不高不低，算不上有多好，但也肯定不算差。

2024年投资收益仅仅只有11%的主要原因，是：

10月假期间，在很多机构和散户一遍遍看多唱多声中，基于对形势变化的认知，我判断10月假期回来后的第一个交易周，上证指数就会见顶，同时判断由于10月9日是新开户投资者可以入市的日期，因此，上证指数的顶部高点大概率是在10月9日，我也准备在10月9日趁高清仓离场………但实际上，却是10月8日开盘就是最高点位出现大阴线，10月9日继续低开低走，没有给我高抛的机会。（具体请看10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】）

所以，2024年投资收益仅仅只有11%的主要原因，其实还是在于我自己的能力问题，我预判的2024年顶部高点，和市场实际的2024年顶部高点，相差了一天时间，这在平时是没什么问题的，可以说预判非常准确………但是，正好碰上A股市场十年一遇、几十年一遇的暴涨暴跌极端走势，相差一天时间指数就已经相差几百点，投资收益就相差了很多很多。

投资收益不会骗人………棋差一着，盈利就会大幅减少。

在这里，从2016年开始，我都在每周的文章里，公布投资收益，一直至今。

在2016年~2023年，我操作的账户，八年时间的年化收益，是13%。

年化收益13%，并不是因为我经常买中什么大牛股大黑马，而是因为我在这八年之中，对形势变化的预判比较准确，投资风控做得比较好，只有一年是亏损的，而且亏损的幅度很少………在2018年，在上证指数下跌24.5%，创业板指数下跌28.6%的情况下，当年我的投资收益亏损4%，这也是至今为止唯一亏损的年份。

2024年我的投资收益是11%，和我前八年的年化收益，相差并不大，稳定性保持的比较好。

在证券投资上，我的想法，一直以来都是这样的：

如果可以赚到暴利，那很好。

如果暂时没办法赚到暴利，那么，用复利模式积累财富，像滚雪球一样增长，这也很好。

赚多赚少不是问题，亏钱才是问题。

复利模式的前提，就是：一定要做好投资风控，千万不要亏大钱，如果亏损太厉害，坑挖得太深，那么，想回本就很困难了，更别说赚钱了。

至于如何做好投资风控，那就要看个人的认知水平和投资能力了。

至少，从这几年，我对A股走势重要转折点的预判文章1~16篇，以及八年时间的双位数年化收益来看，证明我对政治经济金融形势的正确认知，让我的投资风控能力，在及格线之上………这就是我做证券投资的“底气”，这也是我能够采用复利模式的“底气”。

三、2025年A股市场展望：
唯一可以确定的，是：充满不确定

2024年1月20日美国新总统正式上任，在政治经济金融方面都会带来很多变数，虽然各方都在强调“以我为主”，积极应对………但“见招拆招”的前提，是需要等待对方先“出招”。

举个例子：

现在，美国的对华贸易政策和关税，包括对中国出口美国商品征收关税的幅度、进度、范围，未知~~经过谈判是否会有变化，未知~~对中国以外的其他国家，是否也会增加关税，如果有，幅度有多大，未知~~是否会结束现在全球的几场局部战争，或者会出现新的局部战争，未知…………等等等等。

中国的财政政策，肯定预留了政策空间，用来应对各种不确定性………但如何应对，同样未知。

太多未知之数。

现在，唯一可以确定的，是：2025年，充满了各种不确定

在这个大背景下，现在去预测2025年A股会如何走，是牛市还是熊市或者震荡市，其实意义不大。

就像2023年底和2024年初，也没有人可以准确预测2024年上证指数几个交易日暴涨接近1000点，A股市场在2024年居然走出了大跌-大涨-大跌-大涨-大跌的过山车走势。

我对A股走势重要转折点的预判文章1~16篇，也是在形势出现变化时，才作出的正确判断，并不是在每年的年初就能够预判出来的。

当各方面对外部形势变化之时，也需要“见招拆招”，那么，在2025年，投资者可以做的，其实就是：看清形势，顺势而为。

四、2025年操作策略：
分散投资，全球配置，追求确定性

从2024年开始，我已经减少了A股市场的股票投资。

2024年9月下旬那种气势如虹的暴涨，以及10月份以来每个交易日万亿以上的成交额，说明A股市场既不缺钱，也不缺少热情，上证指数十年如一日始终在3000点上下，其实另有原因。

在A股市场的游戏规则发生重大变化之前，在A股市场的投资者（消费者）权益得到真正的保护之前，我将会以ETF基金和某种非基金非股票的证券品种，作为主要的投资标的。

我并不是因为在A股市场炒股亏钱，才减少股票投资，而是因为在A股市场，做股票投资的风险越来越不可控，似乎逐渐超出我的能力范围，并且和我对上证指数的准确预判出现背离。

因此，某种非基金非股票的证券品种，因为规则上对上市公司有硬性规定，交易制度上则是实行T+0交易，并且免印花税，对投资者的友好程度，和股票相比较，好很多很多，将会代替股票，再加上ETF基金，成为我的二个主要投资标的。

具体来说，在2025年，我的操作策略，是这样的：

实盘方面，和A股市场直接相关的ETF基金+和A股市场没有直接关系的跨境ETF基金、商品ETF基金+某种非基金非股票的证券品种，将作为我的投资组合。

模拟盘方面，和A股市场直接相关的ETF基金+和A股市场没有直接关系的跨境ETF基金、商品ETF基金，将作为我的投资组合。

无论是实盘还是模拟盘，当市场出现适当的时机，我肯定会利用跨境ETF基金和商品ETF基金，来分散投资，全球配置。

所谓适当的时机，是指跨境ETF基金和商品ETF基金，出现明显下跌的时候。

某种非基金非股票的证券品种，之所以在模拟盘没有做，一是因为我找不到可以操作该证券品种的模拟盘，二是因为模拟盘是在我的知*识*星*球即时公布操作的，该证券品种T+0每天可以无数次买入卖出，当机会出现的时候，我没时间在即时公布，就算公布了，很多时候也意义不大，因为T+0变动太快。

通过预判文章1~16篇，以及八年时间的双位数年化收益，说明我对A股走势重要转折点的准确预判，可以让我的证券投资，不亏钱、赚到钱的概率非常大，也就是说，可以保证投资的下限………至于投资的上限在哪，这个的确不是我自己能够完全控制的，还需要更多的天时地利人和，只能边走边看。

祝2025年投资顺利！

叶展超
2025年1月1日

**********

从2024年3月1日开始，加入我的知*识*星*球（号：50171985），通过这个【模拟示范账户】，你将有机会知道我的即时操作、买卖品种、仓位变化，你可以参考我的模拟操作过程，来制定你自己的实盘操作计划。



在，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

股市周评 | 继续震荡，等待明年

（一）投资业绩

2024年3月1日~2024年12月27日，在文章这里公开展示，由我亲自操作，以基金投资为主，在知*识*星*球（号：50171985）即时公布操作过程和操作品种，初始本金100万的【模拟示范账户】的资产状况，是：

（二）A股研判

本周（12月23日~12月27日），中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数收盘3400点，涨幅+0.95%，创业板指数收盘2204点，跌幅-0.22%。

A股在本周继续震荡，上证指数收盘再次站上3400点。

10月份至今，上证指数都是在3000点之上的一个有限区间内震荡，等待形势的变化，等待明年的到来。

往上看：

就是我在10月份第一个交易周，发表的文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】，提出的判断观点：10月8日开盘，上证指数的最高位3600多点，从形势变化来看，大概率就是本次A股反弹行情的顶部区域，大概率也是今年的顶部区域。

往下看：

上证指数3000点附近的护盘意愿，依然非常强烈。

总的来说，10月份至今，在这个震荡区间内，当有利好消息出现时，上证指数就会震荡向上，当有利空消息出现时，上证指数就会震荡向下。

下周，我将会发表2024年A股总结和2025年A股展望。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在今年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是今年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是本次反弹顶部，大概率也是今年的顶部，这个预判正在验证中，随着今年即将结束，我这个预判正确的概率越来越大。

（三）操作策略

我在知*识*星*球即时公布操作过程的【模拟示范账户】，本周继续持仓不动，继续耐心等待。

下周，我将会发表2024年操作总结，以及2025年的操作计划。

叶展超
2024年12月27日

说明：从2016年1月1日~2024年3月1日，在文章这里公开展示，由我亲自操作的实盘【财富1号账户】，取得的投资业绩，如下：

股市周评 | 震荡的上下空间都不会太大

（一）投资业绩

|  2024年3月1日~2024年12月20日，在文章这里公开展示，由我亲自操作，以基金投资为主，在知*识*星*球（号：50171985）即时公布操作过程和操作品种，初始本金100万的【模拟示范账户】的资产状况，是：

（二）A股研判

本周（12月16日~12月20日），中国股市（A股）各大指数继续小幅下跌，上证指数收盘3368点，跌幅-0.7%，创业板指数收盘2209点，跌幅-1.15%。

A股本周继续震荡下跌，但跌幅不大………现在上证指数3300多点，正好处在当前这个震荡区间的中间位置，因此，震荡的上下空间都不会太大。

往下看：

上证指数3000点附近的护盘意愿，依然非常强烈。

往上看：

就是我在10月份第一个交易周发表的文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】，提出的判断观点：10月8日开盘，上证指数的最高位3600多点，从形势变化来看，大概率就是本次A股反弹行情的顶部区域，大概率也是今年的顶部区域。

当前形势下，A股市场依然和我之前的预判没有什么变化：在上证指数3000点上方的有限区间内，上上下下震荡一段时间。

在这个震荡区间内，当有利好消息出现时，上证指数就会震荡向上，当有利空消息出现时，上证指数就会震荡向下。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在今年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是今年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是本次反弹顶部，大概率也是今年的顶部，这个预判正在验证中，随着今年结束的时间越来越近，我这个预判正确的概率也越来越大。

（三）操作策略

区间震荡，大盘往上涨，就寻机卖出，大盘往下跌，就寻机买入，这个操作策略应该是可行的。

当然，如果在这个区间内的上下振幅越来越少，那么，持仓不动，也是可行的。

我亲自操作的【模拟示范账户】，本周继续持仓不动，继续耐心等待。

叶展超
2024年12月20日

说明：从2016年1月1日~2024年3月1日，在文章这里公开展示，由我亲自操作的实盘【财富1号账户】，取得的投资业绩，如下：

股市周评 | 震荡格局不会改变

（一）投资业绩

|  2024年3月1日~2024年12月13日，在微信公开展示，由我亲自操作，以基金投资为主，在知*识*星*球即时公布操作过程和操作品种，初始本金100万的【模拟示范账户】的资产状况，是：

（二）A股研判

本周（12月9日~12月13日），中国股市（A股）各大指数纷纷下跌，上证指数收盘3391点，跌幅-0.36%，创业板指数收盘2235点，跌幅-1.4%。

本周一

收盘之后，中*央*政*治*局*会议通稿公布，很多机构和散户，纷纷认为A股又会出现大行情，但是，本周二A股的走势，和10月8日却没有什么区别，依然是高开低走的巨量大阴线。

我在10月份第一个交易周的文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】，已经分析过10月8日出现巨量大阴线的某些原因，本周二在重要会议政策利好再次出现的情况下，A股又再次出现巨量大阴线，某些原因其实是相同的。

本周四

收盘之后，中*央*经*济*工*作*会议通稿公布………但是，本周五A股不仅没有高开，反而是低开低走，放巨量大跌。

原因是：市场发现，和本周一的中*央*政*治*局*会议通稿相比较，本周四的中*央*经*济*工*作*会议通稿，有一句市场非常重视的话“加强超常规逆周期调节”，没有出现。

于是，市场马上“死给你看”………本周五A股低开低走，再次出现巨量大阴线。

那么，在本周五巨量大阴线之后，A股会如何走？

从当前形势来看，基于******，我认为，在下周，A股大概率可以止跌，然后，寻机回升，结构性行情不断出现。

A股市场是政治经济金融形势的晴雨表………看清了形势，也就看清了走势。

当前形势下，A股市场依然和我之前的预判没有什么变化：在上证指数3000点上方的有限区间内，上上下下震荡一段时间。

往下看：

上证指数3000点附近的护盘意愿，依然非常强烈。

往上看：

就是我在10月份第一个交易周发表的文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】，提出的判断观点：10月8日开盘，上证指数的最高位3600多点，从形势变化来看，大概率就是本次A股反弹行情的顶部区域，大概率也是今年的顶部区域。

在这个震荡区间内，当有利好消息出现时，上证指数就会震荡向上，当有利空消息出现时，上证指数就会震荡向下。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在今年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是今年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是本次反弹顶部，大概率也是今年的顶部，这个预判正在验证中。

（三）操作策略

本周一收盘之后，中*央*政*治*局*会议通稿公布，当很多机构和散户，纷纷认为A股又会出现大行情的时候，基于对形势的认知，我判断A股大概率会再现10月8日高开低走的走势………因此，在操作计划上，我是准备在本周二高开之后，把持有的ETF基金逢高卖出的。

但是，本周二A股开盘的涨幅，远远少于10月8日，而我持有的ETF基金，开盘涨幅甚至还低于主要指数的涨幅，因此，高抛计划没法执行。

所谓理想是丰满的，现实是骨感的，就是如此。

当然，现在A股处在区间震荡的大格局之中，我相信后面还是有机会高抛的，因此，我亲自操作的【模拟示范账户】，本周继续满仓持有基金………买卖操作和买卖品种，都会在我的知*识*星*球（号：50171985）即时公布

叶展超
2024年12月13日