创新药，太热闹！

3月24日，联邦制药把受体激动剂UBT251的大中华区外全球权益授权给诺和诺德，取得18亿美元里程碑金额。

5月20日，三生制药将把自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707的商业化权益独家授予辉瑞，交易总金额超60亿美元。

5月30日，石药集团表示，即将达成约50亿美元的潜在交易，包括拳头产品EGFR-ADC。

而近期，中国生物制药透露，公司今年将至少有1个重量级的交易落地。

种种交易，对国内创新药行业犹如一颗颗深水炸弹，让创新药企业抢尽了风头。

而数据显示，仅仅2025年第一季度，我国创新药交易总金额超369亿美元，一个季度就超越了2023年全年的水平。

所以，我国创新药的春天，已经到来。

而在这场自主创新药的较量中，一品红算得上是一个隐藏实力选手。

但是，如果我们单从业务和业绩层面看，似乎看不到一品红的潜力。

业务方面，2024年营收结构看，一品红主要有两块业务，儿童药营收占比为64.5%，慢性病药占比为25.5%。

在目前的医药行业，儿童药和慢性病药似乎竞争都很激烈，不乏华润三九、片仔癀、华东医药、葫芦娃等行业巨头参与。所以，从现有产品看，一品红想要有大的突破，似乎还是有些困难。

业绩方面，也说明了一定的压力。财报显示，一品红的净利润从2022年以来就一直呈现下滑的状态，2024年公司更是巨亏5.4亿。

如果我们再细看一下数据，似乎更令人惊讶。具体到销量数据上，2024年公司产销量都实现了一定的增长，整体并不错，但2024公司营收实现14.5亿，却同比下滑了42%。

这说明公司产品价格端出现了调整，直接的就是反应到毛利率上，一品红的毛利率从2022年的86%下滑到了2025年一季度的61%。

所以，从业务和业绩层面，一品红不但面临行业竞争的一定压力，还或多或少受到了医药集采的影响。

那么，为何还说一品红隐藏实力呢？

往事不可追，业绩已经是过去式，但未来鹿死谁手犹未可知。

一品红寄予厚望的，就是在研痛风创新药AR882！

3月4日，AR882国内Ⅲ期临床试验完成首例患者入组。

3月6日，AR882全球关键性Ⅲ期REDUCE 2试验完成全部患者入组，意味着AR882国内外临床试验全面进入关键性Ⅲ期阶段；

3月17日，AR882全球关键性Ⅲ期REDUCE 1试验完成首例患者入组。

而就在近日，一品红公告称，公司子公司取得了氘泊替诺雷的《药品生产许可证》，而氘泊替诺雷是AR882的原料药，这说明AR882距离上市不远了。

那么，为何AR882备受瞩目呢？

痛风，大家并不陌生。在我国，痛风是仅次于糖尿病的第二大最常见代谢性疾病。数据显示，目前我国高尿酸血症患者数量约有2亿人，有结晶的痛风患者数量约为2000万人，预计2030年全球高尿酸血症及痛风患病人数将超14亿，痛风药物需求紧迫。单单我国痛风药物市场规模2030年有望超过100亿。

但是，在治疗痛风类药物中，能真正有效溶解痛风石的药物几乎是空白。现有已上市药物也存在不同程度的副作用，比如严重过敏反应、尿石症的风险、存在肝毒性等等。这些药物都没有大规模应用。

所以，当前通风病领域，急需一款安全、无副作用等长效特效药。

而解决通风，首先是要抑制高尿酸血症，尿酸盐转运体 1 (URAT1)是调控尿酸重吸收的重要蛋白，URAT1抑制剂类药物被看做是优选药物。

当前，国内在研URAT1抑制剂企业较多，比如恒瑞医药、信诺维、海创药业、一品红等，其中一品红的AR882先发优势突出。

一品红的痛风创新药AR882是新一代高效、高选择性尿酸转运蛋白1（URAT1）抑制剂，于2023年8月获FDA批准开展临床III期，AR882全球目前已入组上千人，全球III期临床进展迅猛，上市临近。

AR882是全球在研1类创新药，适应症包括降低血尿酸治疗痛风、溶解痛风石等，不仅能降尿酸，还能有效溶解痛风石，相较于传统药物优势明显，有望打破痛风石领域的治疗空白。

所以，AR882具备成为全球大单品的潜质，这才是一品红隐藏的实力，类似于常山药业。

当然，公司研发能进展神速，在预期持续不断地研发投入。2022年以来，一品红在研发上发力，2024年研发投入3.25亿，相较于2022年增长70%。

从研发投入占比上来看，一品红也同样不差，2024年研发投入占比高达22.4%，而2021年的时候才6.47%。当前，一品红的研发投入占比已经领先艾丽斯、京新药业、通化金马等创新药小巨头，并且向恒瑞医药等创新药巨头看齐。

更为关键的是，就在2025年5月20日，一品红公告称，瑞奥生物拟以自有资金680万美元收购控股子公司广州瑞安博少数股东Arthrosi的15.25%股权，本次交易完成后，公司全资子公司瑞奥生物持有广州瑞安博的股权比例将从 84.75%上升至 100.00%，进一步增强了创新药AR882未来上市的区域权益。

所以，在本轮创新药浪潮下，一品红已经提前卡位，占据一席优势。

而对于医药企业来说，创新药研发才是生存之道；

也是人人平等之路。