高澜股份，液冷散热，正在爆发的一个AI赛道，年增长率超过100%！

液冷，正逐渐替代风冷市场。

液冷技术通过使用高比热容的液体作为冷却介质，相比风冷技术在多个方面表现出色。

在有效降低芯片温度方面，液冷减少PUE（电源使用效率）至1.2以下，而风冷的PUE值一般为1.5-1.8。

在高功率密度的场景中，液冷具备低耗能、低总拥有成本、体积小三大优势，更顺应当下AI算力扩张趋势。

中信证券预计2027年全球液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元，2023-2027年CAGR均超过100%。

最近，市场传出英伟达GB200发货在即的消息，鸿海正建造全球最大英伟达超级芯片工厂，GB200有望四季度发货。

而在8月，媒体报道，英伟达GB200的服务器由风冷转向液冷，关键零部件缺货的消息。

随着GB200发货，液冷散热渗透率大幅提升，集邦咨询：预计2025年液冷散热渗透率将超20%。

10月7日，超微电脑发布声明称，已经为史上最大型的AI数据中心部署超过10万个基于液态冷却解决方案（DLC）的GPU，同时推出一系列新的DLC产品，实现了“最高的每机架GPU密度”。周一股价上涨超过15%，可见市场资金对液冷是非常看好。

关于液冷散热，国内也在加速发展。

在9月27日举行的2024中国算力大会上，液冷AI开放联盟正式启动，主要目的是助力我国绿色算力构建，赋能新质生产力。

未来，液冷的市场空间，来源于逐渐替代风冷市场。

曙光数创9月的一份调研中，提到，互联网的一些头部企业正在引领风冷服务器向液冷服务器逐步转化。

2023 年6月三家通信运营商联合发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，提出未来三年液冷应用的愿景：2023年技术验证，2024年新建项目 10%规模测试，2025 年以后新建项目50%以上规模应用。

英维克半年报也提到，得益于液冷需求的快速增长及英维克在液冷的“全链条”平台优势，来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营业收入在报告期内约为上年同期的2倍左右。

而英维克的业绩，这几年都保持着高速增长，股价走势非常强势，最近创了历史新高。

总结。

随着芯片功率持续提升，液冷的巨大市场空间，来源于逐渐替代风冷市场。

液冷目前渗透率低，2024年渗透率10%，2025年提升到20%，相当于增长了100%。

在AI硬件中，光模块、铜缆、PCB、AI芯片、AI服务器等都炒作过，而液冷基本没大规模炒作过，目前还在爆发前期。

随着四季度GB200的发货，明年大规模铺开，液冷散热渗透率快速提升，将迎来逐步爆发。（乐为666）

比亚迪进军固态电池新突破，产业化大加速

比亚迪股份有限公司申请一项名为“全固态电池、电池组和用电设备”的专利，公开号 CN 118748295 A，申请日期为 2024 年 8 月。专利摘要显示，本发明提供一种全固态电池、电池组和用电设备。

比亚迪固态电池最新专利获批，量产在即！

固态电池消息不断，产业化超预期大提速。

如，11月7日，太蓝新能源将举办固态锂电池技术联合发布会。

11月5日，HW固态电池公布《掺杂硫化物材料及其制备方法、锂离子电池》的新发明。

宁德时代全固态电池开始样品验证，团队已超 1000 人。

奇瑞于日前宣布，计划在2026年实现固态电池的定向运营。

广汽集团计划将于2026年实现全固态电池装车。

南都电源固态电池四季度完成验收。等等。

这些都无不说明，固态电池的产业化正比之前预期的要快。各大厂商纷纷布局，加速量产商用。

此前虽然有炒作过固态电池，但真正的受益方向并没有炒作。

因宁德时代、HW、比亚迪等巨头布局的路线都纷纷选择硫化物固态电池。

所以接下来的硫化物固态电池才是重中之重。

【硫化物固态电池】

头部：

高能时代，下一个宁德时代？

高能时代，全力投身于硫化物全固态电池技术研发，立志成为国内首家全固态电池产品供应商。技术处于全世界领先水平。

国内首家完成全固态电池样品的企业，已率先建设国内首条硫化物全固态电池生产试产线。

2023年9月份高能时代董事长罗明先生接受央视的一个采访《罗明：固态电池开辟锂电新未来》。文中提到，

1，高能时代，拥有珠海、日本横滨和深圳三大研发基地，硕士和博士占员工总数量的90%以上。公司专注突破硫化物固态电池，日本全固态电池第1人菅野教授和福谷教授是公司的研发专家。

2，高能时代是国内首家完成1Ah-20Ah的全固态电池样品的企业。

3，持有的硫化物全固态电池专利数量全球领先、国内第一。搜了一下高能时代这个发明专利今年还在不断的增加，仅今年10月份又增加了好几个。

4，采访中提到，高能时代技术实现目标是动力汽车充电10分钟，续航1200公里甚至1500公里。

高能时代从2021年成立起，就笃定全力发展硫化物全固态电池的研发，短短三年，在硫化物全固态电池上已经做到国内领先：硫化物专利数国内第一，硫化物研发进度国内第一（今年年底实现5AH量产商业化，已经开发出20AH样品，目前正在搭载20AH中试线）。

目前全固态电池有三种技术路线。

聚合物：清陶能源，天能股份等。

氧化物：太蓝新能源，鹏辉能源等。

硫化物：高能时代，HW，宁德时代，比亚迪。

为何大厂全部选择硫化物，八个字来总结：技术最难，前景最好。

目前在硫化物全固态电池领域研发进度和质量上，高能时代大幅领先于几个大厂。

那么有没有可能，在全固态电池领域时代，高能时代就是下一个宁德时代，开创固态电池领域一个新的时代。

高能时代在硫化物固态电池处于领先地位，而蓝海华腾正是投资了高能时代。这也是资金为什么选择强顶蓝海华腾的原因。

同时蓝海华腾与比亚迪电池达成合作，比亚迪也是固态电池第一梯队，未来双方在固态电池端不排除有进一步对接合作。

此外，蓝海华腾参股了比亚迪半导体，北一半导体、深圳基本半导体。

与比亚迪半导体共建“联合创新实验室”。开展核心器件开发与应用研究。

2020年5月，蓝海华腾与比亚迪半导体共建“联合创新实验室”，双方将开展联合实验和合作研究，打造更具竞争力的产品，共同建设SiC、IGBT功率半导体的开发与应用试验平台，开展新能源汽车用电机控制器的核心器件开发与应用研究，提高产品的可靠性、安全性与性价比。

除了蓝海华腾，蠡湖股份也与高能时代有所合作。

其他硫化物固态电池相关公司：

有研新材：公司固态电解质用高纯硫化锂项目还在持续研发阶段，可实现产品小批量稳定制备。

亿纬锂能：公司在全固态电池电解质路线上，选择了硫化物和卤化物复合固态电解质路线，预计2026年将突破生产工艺，推出全固态电池，并在2028年推出能量密度高达400Wh/kg的全固态电池。

厦钨新能：硫化物电解质基本被确定为下一代全固态路线，目前公司硫化锂产品已在多家头部企业中送样测试。

恩捷股份：目前固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，百吨级硫化锂中试生产线已经开始调试。

南都电源：已布局全固态电池关键材料（硫化物固态电解质），同时储备了相应的工艺技术。特别是已开发出多款新型全固态电池电解质材料

丰元股份：与青岛能源所合作，该所打通了硫化物全固态电池的大型车载电池制作工艺的最后一道难关。

国轩高科：国轩高科对外发布了公司自主研发的全固态电池产品——“金石电池”，该电池采用了硫化物电解质路线，基于对硫银锗矿型材料的微纳化处理（D50不超过500nm）

天赐材料：Li2S与硫化物电解质将于今年完成实验室中试，规划未来两年实现中试及量产。

当升科技：公司已系统布局硫化物、氧化物、聚合物等主流固态电池用关键材料技术路线。未来，当升科技会根据市场情况和客户需求持续推进固态锂电材料生产及销售。

容百科技：已经布局离子电导率>10mS/cm，对空气稳定性>75%，粒径<700nm的硫化物固态电解质，以及适配全固态电池的电容量>207mAh/g、效率>86%、压实密度>3.6g/cc三元正极材料。

泰和科技：泰和科技“硫化锂的合成技术研究”处在小试工艺研发阶段。

天齐锂业：公司完成了下一代硫系固态电解质关键原材料硫化锂产品公斤级示范线搭建和调试，实现电池级硫化锂产品的稳定制备并完成多批次的客户打样工作，目前硫化锂产品已实现小批量对外销售。

粤桂股份：硫铁矿原矿年产300万吨，国内排名前列。

宁德时代：硫化物全固态电池开始样品验证。

比亚迪：比亚迪固态电池专利获批，量产在即

来自：涌盈

蓝海华腾----工控国产替代+电控强势布局

　　电控业务助推营收增长，业绩迎来高增。 蓝海华腾技术股份有限公司成立于 2006 年，以变频器起家，逐渐发展中低压变频器、伺服驱动器、电动汽车电机控制器、逆变器等电力电子产品。 2014 年公司取得国家高新技术企业认证并于次年成功在深交所科创板上市。 2019 年公司与比亚迪开启长期合作，并于2020 年在深圳光明组建联合创新实验室。 2020 年重点发展商用车电控领域，2022 年公司实现营业收入 4.47 亿元，归母净利润 0.84 亿元，同比增长35.48%，电机控制器预计实现营收 3.29 亿元、同比增长 19.02%， 22 年 Q1-Q3 毛利率达 38.66%。 公司重点发力商用车电控业务，为公司带来业绩高增长。

　　终端市场强势崛起，重卡助推电控赛道高景气。 助推双碳目标，推进《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》深入实施，加快建设绿色低碳交通运输体系，实现绿色物流，政策层面已经在力推国内商用车新能源化进入全面发展轨道。 中国是全球最大的商用车市场。 2022 年中国商用车总销量 330 万辆，占全球总销量份额 18%， 新能源商用车逆势增长，渗透率达 10%。 电控作为电动重卡电驱动系统的控制中心，在 2022 年电动重卡市场高速增长的带动下，呈现出强劲的发展势头， 电控市场规模 27 年达 155.3 亿元，未来五年CAGR 达 30%。细分领域未来五年 CAGR： 重卡达 48%，轻卡达 43%，环卫车达 57%，客车达 20%。

　　工控国产替代+电控强势布局。 工控领域拥有完全自主知识产权，研发项目多样化， 国内变频器和伺服驱动器市场早期受外资主导，公司主打国产高端替代。 公司在商用车电机控制器领域强势布局， 是国内首家自主品牌“电控多合一集成产品” 供应商， 在重卡领域，公司推出重卡新辅驱四合一，集成化优势明显。 与多方合作率先布局半导体等关键元器件，同时于 2020 年已完成 SiC汽车电控设计，并于 2021 年完成单管 IGBT 辅机自主开发， 具备技术研发优势和供应保障优势。 定制化“电控+电机+减速器”的机电集成产品可匹配不同类型商用车， 应用场景多元化， 市场份额位列前茅。民生证券观点

全球两大巨大共振，盘点华为和特斯拉共同4家供应商

近期大A和美股分别演绎了两大巨头的逻辑扩散，美股就是傍上特朗普的特斯拉非常强势，而大A则是华为链的扩散。仅就汽车方面，华为系汽车赛力斯和江淮不断创新高。而在A股却有四家公司，既供货于特斯拉，同时又供货华为。

第1家  拓普集团

这是一家综合实力非常强的汽车零部件平台化的公司，在多个新兴领域都表现出很强竞争力。

业务结构上，涵盖NVH减震系统、整车声学套组、轻量化底盘系统、智能驾驶系统、热管理系统，以及空气悬架系统，可以说是新能源汽车零部件中非常全能的选手。公司同时是特斯拉和华为汽车的核心供应商。

特斯拉方面，早在2016年进入供应链，向Model3供应轻量化铝控制臂。目前给特斯拉配套产品扩展到铝合金底盘结构件、电池包与大型车身结构件、内饰等产品，单车配套价值量不断提升。             

华为汽车方面，拓普提供配套副车架、热管理、底盘轻量化等零部件，合作车型包括问界M5、问界M7、问界M9。特别是问界M9，拓普配套了空悬、一体化压铸、铝合金副车架及底盘件等，单车价值可能近2万。      

另外，公司还是人形机器人的重要玩家，目前研发的机器人直线执行器和旋转执行器，已多次向客户送样。未来极可能进入特斯拉和华为机器人的供应链。        

业绩方面比较优秀，历史上所有年份保持盈利，特别是2020年以后连续增长，今年前三季度扣非净利增长35%。

第2家  保隆科技         

主要从事汽车智能化和轻量化产品的生产和研发，主要产品包括汽车轮胎压力监测系统（TPMS），传感器和高级辅助驾驶系统（ADAS），空气悬架系统零部件，汽车金属管件、气门嘴、平衡块等产品。   

其中汽车金属管件、汽车轮胎压力监测系统、气门嘴是传统业务，公司是相关的细分市场的龙头企业。而空气悬架和ADAS则是比较新兴业务。  

特斯拉供应方面，公司作为二级供应商，为特斯拉车型配套胎压监测系统TPMS气门嘴以及控制器的PCB。同时有在互动平台表示，给特斯拉提供车轮平衡块和座椅位置传感器等产品。        

与华为汽车合作方面，主要体现在为智界S7配套空气悬挂总成系统。包括空气弹簧、储气罐、传感器、ECU的自制配套及外购空气压缩机、分配阀组装成空气供给单元配套，单车价值量可能超过五千。         

业绩方面，历史上一直保持正的盈利，今年前三季度有一定压力，扣非同比减少24%。

第3家  联创电子

公司是光学领域龙头企业，是全球最大运动相机镜头供应商、最大全景相机镜头和全景影像模组的供应商。目前主要产品为车载镜头和车载影像模组、手机镜头和手机影像模组等。   

公司早期的优势在运动相机镜头，客户包括GoPro、大疆等，其中高清广角镜头甚至占到了运动相机镜头全球70%市场份额。       

此后不断在车载光学拓展，并分别进入特斯拉和华为汽车供应链。公司早在2016年起进入特斯拉供应链，2017年实现量产。有报道测算在特斯拉智能驾驶光学镜头中，公司能占到35%左右的份额，并有望成为特斯拉车载镜头的第一供应商。         

同时与华为汽车也有深度合作。已中标多款高端车载镜头，如为华为问界新M7车型提供智能驾驶相关的镜头产品。同时也大幅扩充车载镜头和影像模组产能，公司合肥车载光学产业园预计2025年完成，将形成年产8000万颗车载镜头和6000万颗影像模组的生产能力，以适应ADAS的发展需求。  

业绩上，2023年大幅亏损，主要是研发投入和资产减值的影响。不过进入2024年亏损大幅收窄，只是业绩转正还没有得到确认。

第4家 上声电子      

是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，早在90年代就成功开发出上汽通用别克轿车扬声器系统，实现了车载扬声器的国产化配套。目前主营产品包括车载扬声器系统、车载功放、汽车声学警报系统等。业务结构上，扬声器占比76%，功放占比17%。   

在电动化和智能化走势下，相较于传统油车，音响系统成为了差异化配置的重要卖点。随着音响系统升级，扬声器单车搭载数量由原来的4-8个增长至20-30个，车载功放配置也从高端车型下放成为标配，单车音响配套价值量有较大成长空间。        

而公司车载扬声器国内市占率排名第一，2023年在全球乘用车及轻型商用车市占率为13%左右。客户方面，与大众、宝马、福特、通用等传统汽车大厂建立了长期供应关系。同时也与特斯拉、华为等座舱配置升级的重要客户有合作。        

在特斯拉方面，公司于2019年成其供应商，为Model S和Model X车型提供传统车载扬声器产品。同时也为华为汽车的问界M5和智界R7提供整车音响系统，包括车载扬声器系统、车载功放等产品。       

业绩方面，之前有较大回落，但近三年又开始较为稳定增长。（赛道投研）

东田微，华为Mate70 发布在即！这只小而美的镜头股24年业绩大反转，还是A股细分唯二标的

华为产业链股！受益于新品旋涂滤光片量产出货以及消费电子景气度回暖，24年利润大幅扭亏为盈，还涉足大热的光通信领域

华为MATE70发布在即，据披露继华为今年上半年发布的华为 Pura70手机镜头采用了旋涂镀膜镜片这样的新技术后，华为MATE 70也将采用旋涂镀膜镜片。而旋涂滤光片的遮光效率比传统滤光片提高一倍以上，漏光率从5%降至1%左右，尤其适用于大光圈镜头。

除了新技术的升级，随着消费电子需求的回暖，摄像头股也充分受益。A股龙头水晶光电24年前三季度扣非利润同比大增127.6%至2.7亿，近2月股价最大涨幅已近50%，股价也创历史新高。

除了水晶光电，我们的大次新里两只与欧菲光深度绑定的镜头产业链股五方光电、东田微，也随着欧菲光业绩的回暖，扣非利润增速明显，其中上市不满2年的东田微扣非利润更是从23年亏损3600多万一举大幅扭亏为盈，24年年上半年就同比大增320%至3900多万，全年有望重回上市初期高峰利润水平，而根据公司股权激励计划其24年利润目标值也在5500万，并预计26年将增至1.1亿。

而业务上东田微不仅是A股除了水晶光电外唯二旋涂滤光片标的，还是光通信滤光片唯二上市标的，且今年以来除了手机业务，光通信业务作为第二增长曲线也在持续走强，稀缺属性比五方光电更强。

不过相比大热的水晶光电，东田微作为一只不到50亿的小盘股几乎无人问津，既没有机构调研，也没有机构研报覆盖，基金持仓更是大幅回落，那么这只小而美的镜头产业链股能否乘风而起，彻底实现大反转？且看海豚今日为您深度剖析！

手机多摄渗透率持续提升！车载镜头成新增量蓝海

近年来后置三摄、四摄已成为高端机型标配，后置双摄/多摄也正在向中低端机型持续渗透。预计全球后置摄像手机占比将从2022年的36%提升至2027年的39.8%，后置三摄手机占比将从2022年的43.7%提升至2027年的56.3%。

而在车载领域随着自动驾驶级别升高单车摄像头搭载量也在不断增加，L1/L2 级别需搭载 3-5 颗，L3 级别需搭载 8-11 颗，L4/L5 级别需搭载 15-18 颗。2024年上半年新发布的15辆新能源车单车摄像头搭载量达10.1颗，预计到2025年我国L2+渗透率将提升至9.2%，L3 渗透率有望达到 4.6%，届时车载镜头市场规模将达336亿，远超手机镜头市场规模。

手机摄像头滤光片出货量跃居行业第二，市占率提升至16%，欧菲光为第一大客户

东田微主要产品有摄像头滤光片和光通信元件，其中摄像头滤光片为公司主要收入来源，收入占比达八成左右，具体产品有红外截止滤光片、生物识别滤光片等，主要用于手机、安防、车载摄像头领域，其中手机领域应用占比超93%，车载、安防领域占比为6%左右。

与此同时公司近年来在全球手机滤光片组件出货量已从行业第三跃居行业第二，市占率也从2021年的10%大幅提升至2021年的16%，仅次于水晶光电的21%。下游主要客户有欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等摄像头模组厂商，已进入华为、小米、OPPO、vivo、三星、荣耀等供应链体系。

其中欧菲光为公司前一大客户，自2018年欧菲光开始停止资产滤光片后公司2019年、2020年对欧菲光收入同比大增198%、70%，收入占比也分别提升至仅四成，不过2021年、2022年受华为手机出货量下滑及影响，公司对欧菲光收入连续2年同比大降超42%，直到2023才有所企稳回升同比大增99%至1.06亿，对其收入占比也提升至三成以上。

不过值得注意的是公司在欧菲光滤光片的采购占比也从2019年的18%小幅提升至2021年的30.2%，一度超越五方光电，成为欧菲光第一大滤光片供应商。

手机摄像头滤光片收入企稳回升！业内唯一实现镀膜材料自制厂商

从收入规模看公司摄像头滤光片距离五方光电、水晶光电(23年已达18.5亿）差距还较大，不过2023年以来公司摄像头滤光片企稳回升明显，不仅23年收入同比增长19%，24年上半年收入规模已达2亿，全年有望重回21年高位水平。

与此同时与水晶光电、五方光电、美迪凯等同业镀膜材料主要外购不同，公司自成立之初就开始自主研发镀膜材料，自研自产的三氧化二铝、五氧化三钛等镀膜材料与PVD镀膜材料龙头阿石创同类产品相当，部分技术指标甚至优于阿石创，而镀膜材料的自制也极大提升了公司产品附加值及良率。

新品不断！24年实现了旋涂红外截止滤光片量产，为唯二标的，利润率提升明显

红外截止滤光片能使感光芯片模拟人眼的视觉范围成像，消除红外光对成像的影响，为高性能摄像头的必备组件。

其又进一步分为如下几大类：

一、普通光学玻璃红外截止滤光片：以白玻璃、蓝玻璃为基材

二、高强度超薄蓝玻璃红外截止滤光片：以蓝玻璃为基材

三、树脂红外截止滤光片：更薄、韧性更强，可解决低角度偏移问题，主要用于4800万以上像素超薄摄像头，基本由日本厂商JSR供应，但其透光率弱于蓝玻璃，且随着尺寸增大会发生场区形变，进而影响成像，2021年开始部分手机品牌开始倾向玻璃材质。

四、旋涂红外截止滤光片：相比传统丝印技术，具有更高的光学性能和更好的成像质量，能减少红外光的影响，改善成像质量，减少反射和鬼影，其单片价值相比传统滤光片提升了4倍以上超30元，目前主要用于华为P70等高端旗舰机市场，渗透率还是个位数，提升潜力巨大

普通光学玻璃红外滤光片为公司主要收入来源，收入占比一度超66%。

2020年公司推出了新品——高强度超薄蓝玻璃红外截止滤光片，其相较普通红外截止滤光片厚度降低了47.6%，同时强度更强，更能适应电子产品轻薄化需求，且具有高透过率、低反射率等特点，但成本低于树脂红外截止滤光片。自2020年6月开始公司的高强度超薄蓝玻璃红外截止滤光片批量生产，2020、2021年收入占比分别提升至7.9%、16.1%，截至目前已用于OPPO、传音等主要机型。

2024年上半年公司的旋涂红外截止滤光片也实现了大批量出货，为目前唯二实现旋涂红外截止滤光片量产的厂商之一（另外一家为水晶光电），公司的旋涂红外截止滤光片产品0-30度转角偏移量小于2纳米（正常为22nm），红外吸收效果改善明显。也正是受益于旋涂红外截止滤光片的量产，2024年上半年公司红外截止滤光片收入同比大增77%至2亿元。

生物识别滤光片距离同业差距较大，转而大力发展光通信滤光片

生物识别滤光片可以实现人脸、虹膜、屏下指纹识别、3D建模、追踪等功能，已用于手机、可穿戴、自动驾驶系统等。相比同业，公司生物识别滤光片收入规模较低，且收入占比较低，已从2019年的5.8%逐年下滑至2021年的0.4%，其主要用于光学屏下指纹识别模组和TOF镜头模组。

其中TOF镜头滤光片又称窄带滤光片，在设计及制作上难度更大。公司直至2019年才突破了窄带滤光片生产工艺，且仅有2台先进的磁控溅射镀膜机，一度产能较低，且2019、2020年仅搭载在华为手机上，2020年实现收入970万，远低于同期美迪凯1.5亿、水晶光电4.36亿的收入规模。

整体而言TOF镜头模组正凭借高倍数光学变焦优势用于华为、苹果等高端旗舰机型主要用于华为、苹果高端旗舰机型，但因成本较高近年来中低端机型渗透较慢，因此2020年开始公司逐步减少了TOF镜头滤光片的生产，转而开始拓展光通信领域。

A股唯二光通讯滤光片标的，上市后多款WDM窄带滤光片实现量产

光模块中的光通信滤光片为光器件核心元件，广泛用于5G基站和数据中心，其功能主要是允许特定波段光信号通过，避免光信号干扰，其中WDM（波分复用光器件）镀膜层数已达数百层，膜系结构复杂，镀膜及检测技术难度高。

公司为业内少数掌握光通信滤光片核心技术企业，也是A股唯二光通信滤光片标的，近年来逐步实现了GPON 滤光片、WDM（波分复用光器件）窄带滤光片的量产，主要客户有麦特达、铭普光磁、广东瑞谷光网，其值得注意的是公司的WDM窄带滤光片性能已与腾景科技相当，但是成本优势更为明显。

此外TO（晶体管外壳）管帽作为光学接口，是通信设备封装的重要部件，起到保护光学元件的作用，因需对球面和非球面光学玻璃镀膜，工艺难度较高。公司2019年成功研发了TO管帽产品，近年来又逐步实现了非球管帽的量产。

2021、2022年公司光通信收入分别同比大增295%、44.6%，收入占比也从2020年的2.5%大幅提升至2022年的21.5%。2023年小幅下滑6%后，2024年上半年继续重回高增态势，大增115%，收入占比超16%。

主要竞争对手：

红外截止滤光片——水晶光电、五方光电、美迪凯

光通信——腾景科技

（股票海豚音）