A股每天的窄幅波动正渐趋常态化，在外围股市动荡不安的情况下，上证指数这种总在震荡中收红的例牌动作，对稳定近期投资者的担忧情绪可谓功不可没。周二盘中越过3300点整数关口，最高点来到了3311.15点，4月3日对等关税事件导致指数下跳的百点缺口，至此仅剩下最后8个点的距离，继科创50指数仅用5个交易日就迅速补回下跳缺口之后，上证指数成为第二个基本消除外围动荡影响的主要指数，这让场中投资者更加备受鼓舞。

上证指数能取得这么“举世瞩目”的成绩，尽管与政策相关，但也与明眼人早就看到逆大势而动不可能结出好果子的理性有关。在资本市场里扑腾的人，其实都深谙这个常识性的道理，也因此我们都相信逆潮流且非理性的一厢情愿，不可能会是最终的结果，也就是说，全球市场即使短期受到巨大冲击，最终也都应能回归正常轨道。即使这样的判断可能会过于乐观，但却也是保持理性的投资者应有的态度。有了这样的态度，危中有机也才能落到实处。我们此前对此次事件的预测，就秉持这样的态度：不管最终消息是不及预期还是超出预期，指数都可能会完成“最后一跌”。不及预期，消息可以直接转为“利好”，之前“避险”资金砸出的坑，就会被填平；超出预期，则可以当作“利空出尽”，一步到位完成最后一跌，消化不利因素后再重拾之前的涨势。

最终A股市场走的是后者的行情：大跌一步到位，然后借助稳股市的东风，在各种相对犹豫的情绪中，完成蚕食补掉巨大跳空缺口的任务。

当然，补缺口只是阶段性的目标，但并不是这次A股行情的最终目标。我们对短期行情的波动采取谨慎乐观心态，是因为一贯对去年几天就完成一次“牛市”的井喷行情抱否定的态度。这样的态度就可以认识到，市场对井喷行情的调整尽管曲折而漫长，但最终都还需要完成从空间向时间的转移，因而当市场完成调整任务之后，适当时机市场将会补回牛市该走的路途。而这个路途的新起点，就是重新突破9.24井喷行情时创出的高点3674点。

目前来看还有点距离，不过这应该是上证指数补回巨大缺口之后的目标。这个目标在这次关税冲击波之前实际上已很明确，此前行情就曾攻击3500点附近的密集成交区，尽管无功而返，但却在来回拉锯中不断提高市场的平均成本，为后市行情的向上突破积蓄多头的力量。

距离五一长假的时间窗口越来越近，此前我们指出的一些风险因素并未因上证指数（包括科创50指数）的强势推升而化解，其他主要指数，尤其是深圳成指和创业板指表现的相对弱势就说明了这一点。毕竟，外的，事件的发展方向尚未明晰，冲击余波尚在；内的，业绩报告的影响也并未结束，投资者仍需对手中公司经营业绩留点心眼。综合判断，节前仍不宜仓位过重。