标普生物科技崩了10个点

标普生物科技本来盈利了10个点，连续几天直接回吐，回到起点。

本来定投已经停了，如果还继续向下，将开启定投模式，最终占比达到20%，停了听天由命。

技术上，肯定是没问题。

问题就出在预期上，老美指定了一个对医药有意见的，自然不会有好脸色，本来医药尤其标普医药作为成长激进的标的，降息周期下对他们是最有利的。

没想到又来控费这么一出，不止美股医药下跌了，国内也是被按在地上摩擦，国内打一顿，国外接着给一棒槌。

本来从技术和基本面上看A股医药板块，已经有初牛的迹象，但还是被突如其来打了一个措手不及。

这样看，A股和美股本质都一样，预期达不到，该跌还是跌，打嘴炮都能让一些资金先跪了。

但是我的基本判断没有变化，上一轮情绪疯狂，需要时间把温度退一下，稳固之后，大概率会再次形成像券商、保险的资金聚集效应。

对医药，我的看法是博弈明年，这是一个几乎未上涨、以防御为首的品种。

而半导体，属于长期优质的资产，一定不能追高，随市场高低切换降低成本，从发展前景和需求来看，只要复苏了，芯片的订单不会差。

何况当前以追求智能化为目标的电子产品们，需要更多、更高性能的芯片来支撑。

二. 11月18日指数估值播报(1452期)

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

这个板块才刚刚开始

老美刚大选结束，就迫不及待地动手了。

周末消息，老美要求台积电从11月11日起，暂停所有的7nm含7nm以内的AI/GPU芯片给中国，影响比较大的就是AI领域。

这又回到了国产替代层面，虽然半导体龙头之前有一波涨幅，但整体还不算离谱，但有共振的迹象。

所以在这种局面下，半导体的国产替代需求，可能会推送这个赛道迎来一轮新的机会。

半导体赛道基金有很多种，指数基金或etf基金非常丰富。

下表中就有国证芯片（980017）、中华半导体（990001）、费城半导体（SOX），前面两个主投国内芯片行业，最后一个是全球半导体指数。

……

周五本来走的挺好的，没想到还是以下跌收尾。

指数涨的也太不理性了，但并非所有板块都在下跌。

在领涨概念上，军工信息化、光刻机、EDA概念占据着前三位，从涨幅前十来看，围绕的还是有潜力的成长概念。

有资金还是提前在自主可控上占了先机，散户在信息获取上，跟大佬们不是一个级别，绝对的不对称。

所以，学一学老一辈，你打你的，我打我的，不跟着短线的节奏走，如果把眼光放长远，现在没涨起来的可能就剩下医药医疗了吧。

周末扒了一下，选了一些业绩不错、长期底部横盘，并且有初步启动迹象的医药医疗的标的。

基金比较好说，国内的选港股创新药、300医药，国外的选标普生物科技、标普500医疗保健。

在降息的背景下，对整个医疗的环境比较友好，如果对国内医药医疗集采有阴影，那就选择海外的医疗指数。

二. 11月8日指数估值播报(1450期)

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

等着吧，就这两天了

整个市场的成交量也跟着缩量了，本周都停下来等着吧。

目前没有太好的操作，如果是基于当前市场的情况选择，无外乎顺周期板块，尤其那些没有任何向上迹象的。

最近炒作的板块，也在上周五逐渐松动，但在周边没有明显情况下，能炒作的基本都是妖股了，周围有多少人盯着呢，结果就是反反复复，大涨大跌。

作为散户基民，个人认为时机没那么紧，只要大方向没有问题，自然能跟上节奏。

除了科技外，像新能源也逐渐走出泥潭，甚至明年初我认为消费也大概率会有一些机会出来，并不一定要盯着短线上涨明显的板块。

二. 11月4日指数估值播报(1448期)

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

光伏大涨，选择这种稳妥的方式

周五热度最高的当属光伏了。

光伏整个产业链涨幅都在前面，光伏硅料、光伏电池组件涨幅更是超10%。

光伏有如此涨幅，可能跟限制产能的传闻有关系，在新能源领域咱们本来处于领先位置，但因为卷王卷的大家都没饭吃，就不是好事情。

如果光伏真的从产能下手，不止光伏，将来可能会延申到其他行业，逻辑上也是说的通的，毕竟现在不是产能不够，而是太过剩了。

光伏行业，个人看法保持中性，短期看向上的动力很强劲，但长期依然处于下跌力量为主，并没有完全扭转从熊到震荡再到牛市的过程。

如果你是短线买点基金投机，可以试试。

如果是定投，就得忍住能继续向下的耐力，等着市场给光伏重新定价。

……

关键指数的牛熊，目前都处于熊转震荡阶段。

创业板、中证1000、中证500、科创50都处于大盘涨幅前列，反倒是沪深300、上证50落后了。

周五创业板有如此涨幅，与光伏大涨不无关系。

当前市场的特征变换非常明显，从9月底金融率先打起反弹第一枪，10月逐渐转移至光伏、锂电等新能源成长板块。

但很明显，切换的速度和连续性并不高，基本是东一榔头西一棒槌。

这种情况，对行业基金的投入，需要把控好节奏，别冲着进去就梭哈了。

稳妥的方式还是选择宽基，无论是大盘还是中小盘都行，震荡轮动下都能分一杯羹。

二. 10月25日指数估值播报(1447期)

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

周五没赶上车

周五上午本来要买半导体的，没想到有事情耽搁，下午再看就没机会了。

半导体确实是属于在行情第二阶段值得注意的板块，尤其周五老大喊话科技。

从周五细分行业涨幅前十看：

第一名是半导体，龙头是中芯国际、北方华创等，我本来想上车华创，错过了关键点位的最好机会，但从周线和月线，形态依然是比较好的。

第二名是通信设备，龙头是工业富联，对这个板块不感冒，没过多研究。

第三名是证券，涨了一波，现在又有点回暖迹象，但这种基本机会不多。

A股政策市，不是一年半年了，在过去长达30多年的时间，每次牛熊市的背后都有政策的影子，所以情绪主导在A股占据着主流。

当然，从上一轮牛市过来的，价值的投资方式也占有一席之地，不然也不会出现这么多优质的龙头企业。

但并不能完全认为在A股价值就占据了主流，价值可以被情绪左右的，牛市可能是价值的放大器，熊市也是。

有机会了，我准备接着上半导体。

二. 10月18日指数估值播报(1446期)

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 10月21日可转债

明日无可转债打新或上市。

指数大部分黄了

好久没发指数估值表了，果然指数都从绿变黄了。

宽基指数、策略指数、新兴成长指数、优秀行业指数、周期行业指数超过90%都处于指数合理阶段。

八大关键指数也从熊市逐步转向了牛市。

当前这种政策刺激出来的牛市，第一阶段大涨大跌是常态，如果没有政策的继续扶持和刺激，基本都会流于高位震荡，再决定后面的方向该怎么走。

实际上，从10月8日尾盘资金面已经分化了，只是昨天分化的更严重，而今天则在分化中资金选择了一些中字头。

目前看成交量已经缩至2.1万亿，较上一日缩量7968亿元，可想而知中间存在多大的差额。

我个人的看法普涨阶段基本结束，寻求分化后第二阶段的机会更重要。

如果你的仓位比较重，可以适当的降低仓位，将资金以待备用，选择分化后的行情。

本来分化后我比较看好半导体，但半导体龙头已经涨的比较高了，尤其一些业绩预增的企业，更是受到资金抢筹，这种情况就没必要凑热闹了，宁愿错过，不可追高。

二. 10月10日指数估值播报(1444期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 10月11日可转债

明日无可转债打新或上市。

大放水能让A股拐头么？

报复性大涨，两市成交量逼近万亿，好久没看到这种情况了。

八大指数中：

上证指数大涨4.15%

深证综指大涨3.95%

沪深300大涨4.33%

创业板指大涨5.54%

中证500大涨4.34%

科创50大涨3.73%

中证2000大涨3.18%

中证1000大涨3.88%

指数大涨，不说长期走势怎么样，短期内被压制情绪的都释放出来了。

为什么大涨，想必各位都清楚了，从楼市、股市、政策上都给出了很明确的信息，果然好钢用在刀刃上，在大家都低迷时，突然来了一剂强心针，只是能撑多久，得看强心针有没有持续。

据我观察，这次的动作幅度很大，应该说比较少见，这回真是下血本了拉一下。

虽然整体投入的资金在A股百万市值面钱九牛一毛，但需要有这么个信号引导资金愿意聚拢，聚沙才能成塔。

就看后面持续性怎么样，个人看法小转还是有可能，大幅向上基本面不太支持。

至少从八大关键指数的月线长期走势看，回头的迹象还不明显。

二. 9月24日指数估值播报(1443期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月25可转债

明日无可转债打新或上市。

今晚大动作，能不能破局

联储能不能降息，很多人翘首以盼。

目前的说法是，降息25个点和降息50个点，都没人想到万一不降息呢？

只要不降息，明天不止美股得跌，A股也躲不开。

对我来说，降息唯一的益处就是持有了标普生物科技，它对降息最敏感。

但联储降息远水解不了近渴，A股现在遇到的现象不是一个降息能解决的，归根到底，还是根子上有待解决一些问题。

在港股闭市情况下，A股量级又突破下限连5000亿都不到，这说明内资的态度很谨慎，靠内资不能解决增量的问题。

假如接下来咱们没有降息，估计剩余的资金还得继续往高股息靠拢，这不是一个好消息，会导致结构分化更严重，指数跌不了，行业泄的一塌糊涂，一旦指数从权重板块出来，会进一步拉低指数下限，恶性循环。

历史有相似，但没有相同的，如何破局，还未看到，只能继续熬一熬了。

个人觉得，资金配比还是不要太单一，多看看外面，对冲下。

二. 9月18日指数估值播报(1441期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月19可转债

明日无可转债打新或上市。

白酒亏31%，机会在明年？

今天中证白酒指数大跌2.55%，全年下跌31.73%。

在中证白酒指数中，茅台占比17.15%，全年下跌21.05%；五粮液占比16.4%，全年下跌16.21%。

两者合计超过33%，样本如此下跌，指数自然也好不到哪去。

茅台作为曾经的股王，确实有不少长线资金长期配置在它身上。

但，随着经济不景气，消费没那么强劲，不说长期怎么样，至少短期资金不太看好都流出了。

之前白酒就不太景气了，只是在下跌那么多的情况下，今年白酒依然疲软，甚至中证白酒指数的市盈率已经滑落至17倍，在仅9年的指数周期中，估值百分位位于历史0.3%。

这样看，估值上白酒绝对的低估了。

估值低估，难道就一定有机会么，我个人看法是：比较困难，观点如下：

第一点。经济环境不景气，裁员消息频发，消费降级。这个趋势很难短期改变的，人的固定思维一旦认定，得靠不断的刺激才能改变认知。

就如前些年人们都认为房价不会跌，买了就是赚了，到现在房价和利率大幅下调后，除非刚需的，基本都要观望一下。

消费也是一样，要让大家没有后顾之后，花了还能赚回来，不用刺激，自然就有人带头。

第二点。招待是白酒一个很大的消费场景，在经济不景气时，招待自然能缩就缩，能减就减，控成本自然就导致白酒的消费场景萎缩。

第三点，从月线长期的趋势看，中证白酒指数依然处于2021年以来的调整中，虽然2023年有所反弹，但整体还是处于前面的下跌大趋势范围内。

在月线走势如此压制的情况下，基本面又不太理想，自然就不太可能立刻发起一轮新的行情。

所以，估值低只是评估能否买入的标准之一，而不是唯一标准。

这也是我慢慢摒弃单一评估指标，转向更为多样的评估标准的原因。

从当前白酒的基本面和长线技术面，我认为至少在未来1年内，白酒的长线机会都很渺茫。

可能短期内有反弹，但也只是为长期投资积蓄向上的力量。

二. 9月12日指数估值播报(1440期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月13可转债

明日无可转债打新或上市。

一下就输了30%

哈哈，交易额回到5000亿以下了，量缩的太狠了。

指数位置不断下移，主要是因为银行、煤炭、电力这些板块都开启了抱团下跌之路。

本来指数能撑住，就得益于它们。

现在这些胖子们撑不住了，只有一些成长性且跌了挺久的开始站出来了，比如今天创业板的新能源汽车产业链就来了一次大涨。

之前不少博主吹中国海油，高股息下跌后，直接从高位下来了30%+，多少人被忽悠高位接盘。

所以，别听别人说什么，要看它们怎么做，别人动动嘴皮子，你失去的可以真金白银。

我个人现在基本不追高，只要没有及时在突破时入场，高位也绝对不会碰一下。

基金或股票，都是如此。

目前A股这大环境，跌个30%很快，但想赚到30%，简直难上加难。

看八大关键指数，也没有转向的意思，守住不动的底线，有盈利也可以先出去观望。

就这样吧，还得坚持走。

二. 9月11日指数估值播报(1439期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月12可转债

明日恒辉转债上市。

规模比较小才5亿元，如果超过130元，可以冲高就走，这种行情别做停留，能赚钱就可以了。

表2：可转债监测表

快玩完了

跌的太无语了。

虽然大盘指数还未跌到上一低点，但实际上由于一些高股息板块前期高位，基本把指数撑住了，中小盘跌的稀里哗啦。

这次泥沙俱下，个大的撑住，个小的继续跟着跌，能好起来才怪。

现在这种情况，靠熬不是办法，一要有政策，二要有真金白银。

政策虽然出台了不少，但实际上还是没刮骨疗毒，靠着把表面清理，内里还是腐肉一块。

真金白银更不必说了，公募、私募这两天投资回报达不到预期，基金投资者自然以赎回为主，这么多年从来没遇到过像今年基金寒冬，连新基金发行都少了许多。

靠国家队、险资这点资金，根本没办法拯救这种颓废的行情。

一边输血，一边放血，放血速度明显大于输血，是个正常人都撑不住，何况A股ICU还没出来的。

盘面无生气，资金无流入，整个市场5000出头的交易额，各位，对2500点有个心理预期吧。

二. 9月9日指数估值播报(1438期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月10可转债

明日航宇转债上市。

正股是航宇科技，航空装备军工行业，主要从事航空发动机环锻件的研发制造。

整体质地中等，按照目前的数据预估明日上市价格110~115元。

表2：可转债监测表

情况真的太恶心人了

真的太恶心人了，周五大涨，今天本来想来一波行情的，没想到又是踩踏的一天。

4400多家下跌，中位数下跌1.7%，中小盘指数更是大跌，真的没意思。

看起来，信心恢复比想象中要难的多，一点风吹草动，都能让资金争相出走。

对现在这个市场而言，讲多了确实没意思，也没什么讲的。

从二季报公布的情况来看，能赚钱的少之又少，保持着10%以上增长的基本没有，利润腰斩倒是常见，尤其一些本来处于世界领先地位的，非的当卷狗，卷到最后一无所有，利润同比腰斩。

说的就是光伏。

本来从行业来看，处于领先地位的光伏、新能源汽车等等，确实可以学国外汽车厂商拓展版图赚取更多利润，但这俩不消停，行业都在卷，不仅光伏卷，新能源汽车更是卷的没边。

虽然汽车行业增长主要是新能源汽车带动的，但这么大的体量，增长也才7%多，真的差。

我个人的观点，新能源汽车厂家缩减到3~5家，基本能满足行业的需求了，行业集中度尚有待提升，早晚得有几家撑不下去。

股市是反映经济的晴雨表，A股起不来，确实有原因的，如果下半年数据继续拉跨，估计今年就这样了，各位要么洗洗睡了，要么寻求其他更有效的市场吧，别一棵歪脖子树上吊着了。

二. 9月2日指数估值播报(1435期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月3可转债

明日远信转债和豫光转债上市。

远信转债，正股是远信工业，属于机械设备业，公司主要从事拉幅定性机等纺织相关设备，质地一般吧，胜在规模较小，预估明日可能价格高企，保守估计价格得130元以上，如果涨停，可以拿到第2天再卖出。

豫光转债，正股是豫光金铅，有色金属行业，公司是点解铅和白银冶炼的龙头企业，按照发行规模和当前环境，预计上市合理价值110~115元。

表2：可转债监测表

注意，指数基本都平了

8月收了个好尾，9月能否继续，明天开盘定个基调，让大家信心充足一些。

市场怎么样，今天先不说，关于指数的一些趋势，我认为有必要提醒下。

每天公布的指数估值表，数量越来越多，按照指数分组宽基指数、策略指数、新兴成长指数、优秀行业指数、周期行业指数等。

分组背后代表的含义不同。

1、宽基指数反映了市场总体趋势和情况；策略指数则是比较特殊的指数；新兴成长则代表了市场对一些成长性高行业的看法；优秀行业则是营收和业绩有了一定的市场地位，增长比较稳定；周期行业已经过了高速增长期，但行业受到各种周期影响较大。

2、虽然80%指数绿油油，但其实多数指数月线已经从下跌转为平滑，只是从技术角度，还未形成5月、10月、20月、30月线的向上拐头。其中5月线可以看清短期指数运行情况，10月线和20月线可以明白中期指数运行方向，30月线则代表牛市最长时间的趋势了。

A股牛市最长能有2年半时间，30月线足以代表这个时间长度了。

3、对美股来说，美联储9月能否降息，影响还是挺大的，尤其高位指数需要一些刺激继续新高，但实际上降息影响最大的还是中小盘，尤其一些创新药企业，这也是我卖了纳指100ETF，但依然保留着标普生物科技的原因。

4、对A股和港股来说，逻辑上我更看好互联网，但每次看好都被狠狠打脸，但阿里的三年整改倒像是一个信号，一个新的开始的信号，就看内资和外资认不认了吧。

明天A股开盘，压力肯定继续，该弱势的市场不可能因为一次普涨就迎来反转，过程一定是曲折且反复的，只要这样才能真正夯实底部。

二. 8月30日指数估值播报(1434期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 9月2可转债

明日汇成转账上市。

正股为汇成股份，半导体行业，是国内最早具备金凸块制造能力及最早导入12吋晶圆金凸块产线并实现量产的显示驱动芯片先进封测企业之一，具备8吋及12吋晶圆全制程封装测试能力。

债券评级AA-，股东配售率63.91%，预估明日上市价格110元左右。

表2：可转债监测表

机会又丢失了

市场依然半死不活，成交量稳定在5000多亿。

目前整体市场的机会都很少，要说还有一点希望的，就是互联网和医药了。

尤其美股降息通道打开的话，最利好的就是医药，再就是成长板块。

一些抱团的如银行、煤炭、电力、有色等强周期板块，并不一定是很好的，特别是抱团资金已经把它们推的老高了。

本来我对互联网抱有期待的，但截至发文，多多已经暴跌27%，阿里大跌5%，京东大跌4%，合着电商没有一个好的。

其实多多业绩挺好的，二季度营收970.6亿元，净利润320.09亿元，都同步大增，但由于不达增长预期，导致大跌，估计明天中概基金又悬了。

在熊市，真的没有好消息，一点风吹草动都能把板块打下去。

另一方面，从追踪的8大关键指数，上证指数、沪深300、中证500、创业板、深证综指 、上证50、中小100、科创50，月线都处于下跌趋势，目前看还没有拐头的迹象。

在全市场都处于劣势的情况下，机会选择少之又少，像抱团的板块逐渐从强周期，到剩下银行独木难支，这种情况下火中取栗，终会被伤的。

当此情形，等待不失为一种避险手段。

二. 8月26日指数估值播报(1431期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 8月27可转债

明日无可转债申购或上市。

表2：可转债监测表

哪些行业在底部震荡？

A股绿油油，美股也遇到了压力。

现在可真是一点办法没有，只能等。

等待市场变量来临，等待美联储开启降息通道。

如果对行业指数的现状看法，目前处于震荡的指数有恒生科技、恒生互联网、中证红利等，这些指数从技术面上已经形成了底部震荡的格局，特别是互联网的财报还不错，跌了3年，总得给点信心吧。

依然处于下降趋势的，都是成长行业指数，像中证医疗、新能源汽车、光伏产业等，没有止跌震荡的背后，行业的困境还没有解决，证券市场就不太可能有资金愿意抄底，谁都不愿意当第一个血包。

而处于上升趋势的，只有银行了，但四大行现在的价格挺高了，也并不是散户理想的标的，也诠释了不同背景下的结构性机会。

对散户来说，震荡和下降的选择，等待期太久了。

能抓住上升初期，自然没问题，而处于上升加速期，风险明下比机会更高。

所以，A股的交易额逐渐低迷，5000亿的成交额成为常态。

真的是一点办法没有，当前的情形与2018年何其相似，表现的都是低迷，最终靠熬，只是可能熬的时间更久吧。

二. 8月21日指数估值播报(1430期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 8月22可转债

明日松原转债上市。

松原转债正股是松原股份，汽车零部件行业，主营汽车被动安全系统，规模不大，预估上市合理价值120~125元。

表2：可转债监测表

8大关键指数，全部向下

早上打开看了一眼，一如既往的下跌。

从关键指数牛熊方向来看，8大关键指数都向下，还远没有结束牛市进入震荡市的势头，只能等。

目前A股处于牛市的板块，就剩下银行了吧。

在全市场下跌4590多家的情况下，银行逆势又创新高了，说实话过去那么多年银行尤其四大行对资金来说都是吃股息，没几个人愿意相信它在股价上能带来多高的增幅。

但这两年用实际行动说明，银行也有春天。

其实银行的PB估值一直不高，整个行业的市盈率约5.8倍，市净率约0.6倍，股息率5%。

涨了这么多，从数据的角度看，银行还是有吸引力，但银行这么涨，其他板块却相背，谁能受得了？

过去银行和地产强关联，现在地产下行，银行股价却没受到影响，你们说是聪明资金的选择，还是蠢货资金的选择？

我手里只有一个招商，但没受益此次银行牛市，或者说这次银行牛市主要是四大行的牛市，跟那些股份行、城商行基本没关系。

从二季度报告发布来看，港股一些互联网公司和消费品公司业绩都在回升，比如快手、特步、泡泡玛特，营收和利润同步增长很可观，所以各位如果在A股兴趣缺缺，港股确实有不少优质的标的，这算是一个小惊喜吧。

二. 8月20日指数估值播报(1429期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 8月21可转债

明日横辉转债和航宇转债申购，在如此低迷的情况下，还有两只转债能打新，感谢呢~~

恒辉转债，正股是恒辉安防，服装家纺行业，主营功能性安全防护手套，当前合理价值115~120元，建议顶格申购。

航宇转债，正股是航宇科技，军工行业，主营航空发动机环锻件及其他锻件的研发制造，当前合理价值115~120元，建议顶格申购。

表2：可转债监测表

都在等着这件事呢

最近这行情磨人，真的没意思，没多大说头。

最近第二轮汽车以旧换新的政策出台了，补贴比第一轮翻倍了。

报废汽车并购买新能源汽车或燃油车，补贴2万和1.5万元，我只说大概率，具体有细则，各位对大宗消费品有兴趣的，可以及时关注下。

对买车一族，真是等等更好呀，这才过去多久，以旧换新力度加倍。

汽车上下游产业链虽然很广，但还没有到能代替地方的地步，何况国内汽车保有量逐渐增高，只能指望通过油转电，进一步实现消费换挡吧。

新能源汽车市场的竞争者太多了，在存量竞争市场中，早晚得优胜劣汰，不然一直卷下去，谁都受不了。

大宗消费，虽然单价高，但频率低，我个人的看法还是双管齐下，日常消费品的也要刺激，不能光想着雁过拔毛，可着韭菜们使劲薅羊毛呀。

市场这么差，大家都在等降息，降息不一定能瞬时转变现状，胜在开始调头了，只要慢慢加速，自然能从10码到100码，能跑起来自然就有盼头。

二. 8月19日指数估值播报(1428期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 8月20可转债

明日无可转债上市或申购。

表2：可转债监测表

惨不忍睹，这样做

今年更文的频率下降很多，与市场行情有关，白天基本懒得看，所以就不太关注了。

在我的印象中，A股成交量这么多年都是慢慢放大的，就算是熊市两市的成交量也能维持在7000亿以上，少的时候可能破6000亿元。

但今天，不得不说，沪深两市成交额只有4958亿元，创下四年以来新低。

这个新低让人感慨，里面的原因有很多，但高频量化一定占着负面的影响。

在高频量化还没盛行前，A股炒作短线比较频繁，通过短线挤爆一个热点主题，一段时间形成局部热度，结构性行情就是这么来的。

程序化的量化，就是一头嗜血的狼，哪有血腥味，就跑哪去，对短线最不利，人怎么可能搞得过机器，既然搞不过，那就歇菜。

既然都歇菜，两市成交量不下滑才怪。

80万亿的市场，成交量不足5000亿，滑天下之大稽。

A股在熊市待了挺长时间，地量出现了，并不一定会出现地价，虽然价格太便宜的时候，聪明的资金都想抄底，但A股并不是一个独立的市场，也与宏观政策、经济形势关系很大，在没有指标出现好转的情况下，那些“聪明”资金愿意赔本赚吆喝么？

何况，现在资金都往国债里冲呢。

现在的看法很简单，既然选择不了，那就不选择，等着市场给出指路明灯，A股不好玩，就玩港股，港股不好玩，就玩美股，总有一个市场能玩一阵吧。

二. 8月12日指数估值播报(1427期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 8月13可转债

明日伟隆转账可以申购了。

正股时伟隆股份，机械设备行业，转股价值117.44，溢价率-14.85%，预估合理价值115~120元，值得申购。

表2：可转债监测表

先清仓了

谁能想到，周一全球来了一次大跌。

全球股市都比较惨，其中亚太股市首当其冲，日经225股指一度暴跌13%，东证指数单日暴跌12%，创下1987年以来最大单日跌幅。

美股的纳指和标普500也很惨，我持有的一只纳指100ETF创下跌幅达到7.96%，在上午看苗头不对，先清仓跑路了，避开了下午继续深跌，最终以28%的收益平了仓。

基于目前的现状，对标普生物科技的定投，也暂时告一段落。

换句话说，无论是美股还是A股，都保持着审慎的态度，多看少动。

美股的下跌并非市场本身的原因，太多复杂的因素纠缠在一起，很难短期内看清到底走向何方，所以先出来旁观下，如果跌到一定位置，只要美股能修复，必然会有不错的买点。

另外，我在指数估值表中添加了关键指数牛熊指标。

关键指数包括：上证指数、深证综指、沪深300、上证50、中证500、中小100、创业板、科创50。

从月线角度，这8大关键指数目前都处于熊市向下阶段，说明整个A股现在不容易找到适合投资的标的。

以上指标从大方向参考，对细分行业没有太多借鉴意义，只是我们投资一定是从宏观向下延展的，多看道，只有道的前途光明，术也差不到哪去。

二. 8月5日指数估值播报(1425期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 8月6可转债

明日无可转债打新或上市。

全面处于熊市了

这个市场有多差，不用我多说了，用个定投的账户说一下。

我在场外每周定投的沪深300增强指基的一个账户，从极端情况下开始介入的，目前持有已经1年多时间。

介入的时机挺好的吧？

但是截至目前，依然浮亏5%，虽然幅度不多，但在低位的市场定投，平滑了成本，依然还处在亏损的边缘，确实很不舒服。

现在来看，目前A股不仅缺乏真正的利好政策，资金还缺乏信心。

明显的，今天大盘跌的比中小盘要厉害得多。

沪深300下跌0.63%，中证1000上涨0.36%。

白酒属实到了低迷期，沪深300就是被它拖下来的。从白酒的估值看，在巅峰期大家愿意超买，估值自然水涨船高，达到40、50倍都没问题，现在消费不行了，白酒自然也得承受。

涨的有多狠，跌的也就有惨，中证白酒指数的市盈率PE已经跌到18倍，个人认为白酒的信徒还是很多，只要再往下跌跌，稳住到15倍，依然有挺多资金愿意抄底的。

毕竟在利率进入“1”的时候，白酒的利润如果能支撑其保持高分红，自然吸引一群忠粉愿意牺牲股差赚取股息的。

但对普通人来说，暂时先别趟浑水，没必要在风险高时逞能。

另外，从各大指数月线来看，目前全面处于熊市下跌阶段，有没有机会，那肯定是有的，只是几十上百的一级或二级行业，能有此机会的大概率也就那些高股息抱团的了。

像银行、电力这些，但机会渺茫。

所以，多看少动，有闲置资金买一些确定性高的指基也可以，尽量远离那些高位抱团的。

二. 7月30日指数估值播报(1424期)

表1：指数基金估值

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 7月31可转债

明日无可转债打新或上市。