港口码头

港口是可以停泊船只和运输货物、人员的地方，位于洋、海、河流、湖泊等水体上，通常也兼具口岸的功能。由于港口是联系内陆腹地和海洋运输(国际航空运输)的一个天然界面，因此，人们也把港口作为国际物流的一个特殊结点。港口是位于河、海，湖，水库沿岸，有水陆城及各种设施。供泊船进出停泊装卸货物或者旅客集散的地方。港口是水陆集结、工农业产和进出口物资的集散地。

港口概念股

 

唐山港 601000

定位能源物资的大宗集散港，位于环渤海经济区；19年公司完成大宗散杂货吞吐量2.17亿吨，集装箱230.39万标箱；18年港口相关业务收入53.43亿元，营收占比47.67%；19年，公司新设5座内陆港，总数达到20座

 

广州港 601228

珠三角和华南地区综合性主枢纽港、内贸集装箱第一大港，地处粤港澳大湾区；19年公司完成货物吞吐量49314.7万吨，其中集装箱吞吐量2074万标准箱，货物吞吐量、集装箱吞吐量排名均稳居全国第四、世界第五；19年港口相关业务营收71.46亿元，营收占比68.58%；19年3月，茂名港博贺通用码头正式开港；19年12月，海嘉汽车码头完工

 

盐田港 000088

华南地区集装箱枢纽港，全球集装箱吞吐量最大的单一港区之一，位于粤港澳大湾区；19年公司控股的黄石新港公司散件杂货吞吐量1897.75万吨、集装箱吞吐量8.14万标箱，惠深投控公司吞吐量408.03万吨；19年港口相关业务收入3.46亿元，主营占比58.28%；19年6月，公司控股经营的津市港正式开港运营，报告期内完成吞吐量28.5万吨，成为澧水流域重要枢纽港

 

日照港 600017

全球重要的能源及原材料中转基地和“一带一路”的重要枢纽港，货物吞吐量居全国沿海港口第七，木片、大豆、焦炭等货种吞吐量居全国第一，位于环渤海经济区；19年公司完成货物吞吐量4.02亿吨，港口相关业务收入48.27亿元，营收占比92.01%

 

天津港 600717

我国大型港口综合服务商，世界级人工深港，吞吐量居国内港口前列，位于环渤海经济区；19年公司完成货物吞吐量41183万吨、散杂货吞吐量22185万吨、集装箱吞吐量1726万标准箱；19年公司港口业务收入80.56亿元，营收占比62.52%

 

大连港 601880

招商局旗下，东北第一大港，吞吐量在沿海港口中位列第八，位于环渤海经济区；19年完成油化品吞吐量5748.3万吨、集装箱吞吐量1021.6万标箱、汽车吞吐量837758辆、散杂货吞吐量6724.1万吨；19年港口相关业务收入65.71亿元，主营占比超98%；20年6月，公司公告拟换股吸收合并营口港

 

北部湾港 000582

广西地区最大港口，位于北部湾经济区；19年公司货物吞吐量完成2.33亿吨，其中集装箱完成415.71万标准箱；19年港口相关业务收入47.92亿元，营收占比100%；19年10月，以8.93亿元现金收购北港集团及其下属企业所持有的港口业务相关股权（北海宏港、防城港雄港、云约江公司、钦州宏港）；20年9月披露，国家发展改革委于2019年8月2日印发的《西部陆海新通道总体规划》中要求：到2025年，广西北部湾国际门户港的区域国际集装箱枢纽港地位初步确立，其中集装箱吞吐量达到1000万标箱

 

锦州港 600190

辽宁省重点发展的北方区域性港口，辽西北第一个保税物流中心，属环渤海经济区；19年公司完成集装箱吞吐量188万标箱，港口相关业务收入21.87亿元，营收占比31.10%；2019年，锦州港保税物流中心（B 型）申报成功

 

秦港股份 601326

全球性大型大宗干散货公众码头运营商，所辖秦皇岛港是我国“西煤东运”、“北煤南运”煤炭运输大道主枢纽港，地处环渤海经济区；公司下辖秦皇岛港、曹妃甸港、黄骅港，19年完成各经营货种吞吐量3.74亿吨，其中煤炭吞吐量2.33亿吨、金属矿石吞吐量1.06亿吨、油品及液体化工吞吐量256万吨、集装箱吞吐量1699万吨、杂货及其他货品吞吐量1619万吨；19年公司港口相关业务收入65.97亿元，主营占比超98%

 

营口港 600317

国内五大沿海港口群之一，地处环渤海经济区；19年公司完成货物吞吐量1.98亿吨，其中集装箱548万标准箱，占比46.25%，散杂货1.07亿吨，占比53.75%；19年港口费收入46.33亿元，营收占比超97%；20年7月，大连港拟吸收合并本公司，重组方案获得国务院国资委批复，公司将终止上市并注销法人资格

 

重庆港九 600279

西南地区最大的水陆中转港和水陆联运外贸口岸，地处成渝经济区；公司集装箱年吞吐量占重庆水路集装箱年吞吐量的85%以上，2018年公司完成货物吞吐量3689.6万吨，集装箱吞吐量95.5万标箱；19年港口相关业务收入13.77亿元，营收占比28.82%

 

青岛港 601298

世界最大的综合性港口之一、西太平洋重要的国际贸易枢纽、世界第六大港，地处环渤海经济区；公司运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区和大港港区四大港区，19年公司及合营、联营公司累计实现货物吞吐量5.15亿吨，其中集装箱吞吐量2101万标准箱，货物吞吐量、集装箱吞吐量均居国内港口第五；19年港口相关业务收入109.96亿元，营收占比近90%

 

南京港 002040

长江经济带重要的集装箱枢纽港之一，中国内河最大的有液体化工产品中转港之一，属于长三角经济区；19年液体散货板块全年完成吞吐量2253.11万吨，集装箱吞吐量305.52万标准箱；19年公司港口相关业务收入7.37亿元，主营占比100%

 

珠海港 000507

广东内河第一大港，位于粤港澳大湾区；19年云浮新港货物吞吐量528万吨、集装箱吞吐量24万标箱，梧州港务货物吞吐量172万吨、集装箱吞吐量8.4万标箱；19年港口相关业务营收7.08亿元，营收占比21.31%

 

连云港 601008

氧化铝进口接卸份额稳占国内第一，工程机械出口排名全国第三，地处长三角经济区；19年公司完成货物吞吐量5811.78万吨；19年港口相关业务收入12.64亿元，营收占比88.73%

 

厦门港务 000905

厦门港区规模最大的综合物流服务商，地处海西经济区；18年公司完成散杂货吞吐量2660.17万吨；19年港口相关业务收入39.23亿元，营收占比27.71%

 

上港集团600018

国内最大的港口股份制企业，连续十年居集装箱吞吐量世界第一，地处长三角经济区；2018年公司母港货物吞吐量5.38亿吨，集装箱吞吐量4330.3万标准箱，其中洋山港区完成集装箱吞吐量1980.8万标准箱，占全港集装箱吞吐量的45.7%；19年实现营业收入361.02亿元，其中绝大部分占比来自港口运营；19年，与浙江省海港投资运营集团有限公司签署《小洋山港区综合开发合作协议》，与中远海运集团成功签订张家港永嘉、扬州远扬、南京龙潭等长江沿线码头公司股权转让协议

 

招商港口001872

中国最大，全球领先的港口开发、投资和运营商，位于粤港澳大湾区；19年公司完成集装箱吞吐量11293万标准箱，散杂货吞吐量4.9亿吨；19年港口相关业务收入115.47亿元，营收占比95.24%；19年1月，受让广东外运持有的湛江港5%股份，合计持有湛江港58.35%股权，纳入公司合并报表

 

宁波港601018

全国最大的码头运营商之一、全国海铁联运第二大港，位于长三角经济区；19年公司完成货物吞吐量8.11亿吨，集装箱吞吐量2961.7万标准箱；19年港口相关业务收入204.55亿元，营收占比84.10%

地量！地量！持续地量！

地量！地量！持续地量！

今天A股成交1.03万亿，明天？

节前最后2个交易日，明天取钱日，历来周四大变盘，共振变盘节点。

量比价先，现在无论是向上，还是向下。

量能是关键，向上需要量能放大，向下也会有恐慌盘砸盘。

明天大变盘注意量能的配合情况。

变盘将至 单选

向上

向下

投票

大飞的观点已经很清楚了，我是倾向于向下走的！

今天高位抱团已经开始瓦解，从周期角度看，一轮出清是不可避免的，结合指数的预期，即使是短线操作也应该注意防守！

把拳头缩回来，攒足了劲儿再TA娘的打出去！

这叫保存有生力量！这叫留得青山在！死扛到底全军覆没，那是蠢驴！

见过大潮退去后的海滩吗？

那些张牙舞爪的螃蟹被晒成红彤彤的标本，贝壳在烈日下裂开细纹。

只有懂得及时钻回沙洞的小虾米，才能在下一波潮水来临之时优雅登场。

这个朴素的自然法则，在股市里同样成立。

大部分人总在犯一个可笑的错误：把交易账户当永动机。仿佛只要账户里有持仓，就能产生复利的魔法。

可现实是，当台风警报拉响时，那些死死抱住桅杆的水手，往往最先被吞没。

索罗斯办公室挂着"我之所以富有，只是因为知道自己什么时候错了"的箴言。

这个曾经做空英镑狂赚10亿美金的狠人，每年至少有100天都在空仓喝茶。

在正确的道路上坚持下去就是胜利，在错误的道路上停下来也是胜利！

明天盘面无论如何波动，大飞还是观望为主！反正我们已经做好准备了3-5层主线不动5-7层现金，随时抄底！

最后

选择＞努力！

苦难，

永远不是通向财富之路的必备要素。

财富是对认知的奖励，

而不是对勤奋的补偿。

幽兰行天下：5月29日淘金早参

今天的盘面和昨天差不多，主要特征是：大盘被无形的手控着而半死不活，热点快速轮动，赚钱效应在局部抱团，多数个股则是缩量阴跌之势。变化在于跌幅榜出现了很多热门股，抱团票高位票出现极端分化之势，个股亏钱效应放大，那是一种打法被模仿的多起来了后自然会打折扣，何况量化进化的速度是相当快，另外成于分歧的打法在面临情绪一致后就会出现承接问题。

 

之所以形成抱团主要是涨涨歇歇中走出来的，很多强势票阳线多，是成于先分歧或低开，太一致或先冲太急反而容易打砸。抱团估计还会有几个活口，但并不一定是还未分歧回调的，今天硬气的明天才是真考验。另外，可能会有些新变化了，模仿抱团炒熟面孔炒人气的炒法可能会传导到调整已经的前期强势股。譬如今天海洋经济概念就超跌反弹了几个前期人气票，这种看题材难持续，但炒法或许能被效仿。光靠抱团也解决不了问题，一些迎接下个月的资金会提前求变。抱团是弱市下的局部行情，多数大众的行情得靠其他。

 

关于大势，节前估计不会有大变化。很多人在担心往年端午劫的走势，都那样提前预判反而可能不会那样。大方向已经需要时间熬，短线涨跌空间都有限，深成指和创业板指已经五连跌，再跌会有个反弹但难持续，当前只有局部个股行情，总体要多点耐心等待。

 

今天内容就这么多。

​HPP果汁产业：健康新消费的下一个风口，国产高压杀菌设备推动品类加速渗透

HPP果汁产业：健康新消费的下一个风口，国产高压杀菌设备推动品类加速渗透
不同于传统果汁的高温杀菌技术，hpp能够做到【低温高压杀菌】，因此能够全面保留水果的营养成分和新鲜的口感，是真正的健康饮品，保质期是nfc一倍以上，保证了货架期更长。2024年，中国果汁市场规模约1650亿，hpp果汁规模只有40亿，渗透率不到3个点，但也是果汁赛道中增速最快的品类。100%HPP红心苹果汁是最典型案例：2022年~2023年，100%HPP红心苹果汁行业市场规模由0.08亿元增长至1.29亿元，年复合增长率1508.45%。预计2024年~2028年，行业市场规模由4.01亿元增长至200.19亿元。

#hpp技术有助于延展产品品类。由于小众的水果加工处理起来比较困难，需要有较多的手工制作步骤，意味着这类果汁不适合工业化大规模量产，反而适合小型的HPP产线，这也让hpp技术能够生产出更小众的品类，不再局限于过去的橙汁、苹果汁等传统单品。
#行业中具备hpp生产线的企业并不多。目前农夫山泉、汇源、娃哈哈等国内大型知名品牌基于其发展战路尚未进入HPP即饮饮品行业，现有品牌如泰勒源、维果清、Fruiti果等规模都不大，进入行业内的时间也短，为HPP即饮饮品行业留出了足够的成长空间。

#上游设备国产化替代助力果汁产品加速渗透。过去我国hpp 设备引进高度依赖美国进口，单台设备造价极为高昂，导致过去hpp渗透速度缓慢，但瓶售价高达20～30元。随着2024年国产hpp设备推出，进口垄断的格局已经被打破。国产设备价格是进口不到1/5，能够大大降低果汁生产成本，hpp果汁价格不再令人望而却步，有望进入加速渗透的阶段！

中国果汁市场规模1650亿元，若未来hpp渗透率能够达到30%，市场规模长期可看495亿，假设新兴设备产值占行业产值15%，则设备市场规模约75亿，目前能推出国产设备的企业约3家，存在较高技术壁垒。我们看好hpp果汁需求高增背景下上游设备的国产化替代逻辑，推荐【利通科技，北交所上市】，公司今年正式开启hpp设备第二成长曲线；其次推荐具备hpp生产先发优势的果汁生产企业【诺普信】，公司目前产能规模约5万吨，满产可贡献10亿+收入。

文章观点选自网络仅供参考。

中材科技：出现紧缺，特种玻纤布加速成长

（1）日商三菱化学发出通知，因Low-CTE玻纤布原料短缺、以及订单需求增加，导致其BT载板材料交期大幅拉长，目前部分Low-CTE玻纤布交期达16-20周。

（2）特种玻纤板块持续高景气，①Low-Dk有望受益GB200发货环比提升，以及二代有望受益GB300发货预期；②Low CTE，根据观察者网信息，在高端手机机型中有使用场景。

（3）Low-Dk需求扩张，子公司泰玻技术规模兼备：英伟达将GB200NVLink设计从基于HDI+铜连接更改为高频低介电PCB。24Q4以来国内企业扩产趋势明确，泰玻目前已具备年产1200万米供应能力，加速一代扩产产能，同时提前储备二代低介电技术。

（4）主业方面，玻纤/风电叶片贡献业绩增量：

①玻纤，需求端风电纱是内需最确定方向，2025年迎接量价齐升，供给端25H2可见新增产能预计将下降，随着国内外需求逐步筑底回升，中低端玻纤价格或迎来向上弹性。

②叶片，受益于风电需求高景气趋势、较好的供需关系以及原材料成本上升带来的提价逻辑，实现价格及盈利的修复。国金建材建筑新材料

26股收盘价创历史新高

据数据宝，不含近一年上市的次新股，今日（5月28日）共有26股收盘价创历史新高，从行业属性来看，机械设备、银行、医药生物行业创新高的个股较为集中，分别有6只、3只、3只个股出现在名单中。

收盘价创历史新高股中，今日股价平均上涨5.04%，涨停的有会稽山、菜百股份、国芳集团等，涨幅居前的有天力复合、久盛电气、创源股份等。

杨德龙：近期市场反复震荡 为下一轮行情启动蓄势

近期两市出现了反复震荡的走势。市场强势板块较少，热点不太活跃，因此市场震荡调整的同时，成交量也出现了一定萎缩。从基本面来看，关税谈判第一阶段已经取得实质性进展，但后续落地时间尚未明确。特朗普掀起关税战，引发资本逃离美国资产，导致美国的股债汇三杀，降低了全球资本的风险偏好，对A股和港股短期走势也形成了一定影响。另一方面，近期公布的基金数据显示，稳经济增长的政策正在逐步落地，数据有所改善。但CPI仍然是负值，4月份我国CPI为-0.1%，而全年目标是2%。这说明当前经济需求不足，影响了物价表现。要实现2%的增长目标，仍需出台更多利好政策。当前市场缺乏显著的赚钱效应，导致场外资金入场速度放缓。

前期涨幅较大的人形机器人板块也出现获利回吐，但该板块仍然是今年以来涨幅最好的板块，领涨两市。从产业发展来看，当前人形机器人行业仍处于初创期，刚刚完成0-1的阶段，尚未进入1-10的阶段。2025年是中国人形机器人量产的元年，多家机器人公司纷纷推出人形机器人产品，包括最近备受关注的人形机器人格斗比赛，这些都吸引了市场的目光。不过，人形机器人普及至家庭仍需两到三年时间。今年的订单主要面向商场、医院、酒店等公共场所及实验室，预计明年订单将增多。今年市场主要集中于人形机器人题材，明年或将聚焦订单，后年则关注业绩。

这段时间机械板块出现了回调，给大家提供了一个相对较好的介入时机。因为从中长期来看，机器人行业发展必然给相关公司带来业绩增长的机会，只不过释放业绩需要时间。当前估值基于现有业务利润，评估估值高低意义不大，关键在于相关企业能否把握行业发展机遇，实现订单大幅增长，这是企业未来持续增长的基础。我国的优势就在于应用方面，而机器人是AI加消费最好的应用之一，所以它未来的发展空间是比较大的。

特斯拉前段时间推出了真正的无人驾驶汽车Cybercab。这次到美国参加巴菲特股东大会之前，我到旧金山参观英伟达，在旧金山街上见到很多无人驾驶出租车，这些出租车已经运行得比较平稳，未来可能会有更多的无人驾驶汽车上路。其实一辆无人驾驶汽车本质上就是机器人。英伟达的创始人黄仁勋近期讲到，未来机器人主要有无人驾驶汽车、无人机和人形机器人三类。其中，无人机同样由操作系统与硬件构成，与无人驾驶汽车同属机器人领域，只是形态不同。当前大部分人形机器人公司是由汽车零部件公司转型而来。新能源汽车价格战引发汽车板块下跌，拖累了人形机器人板块，但这种影响是短期的。一旦人形机器人订单出现，这些相关零部件公司的业绩就会有实质性的提升。长期来看，这仍然是一个比较好的配置方向。

今年以来，黄金价格先涨后跌。去年年底很多投资者认为，2024年黄金已经涨到了2900美元每盎司，2025年涨不动了可能要跌。但是我在我的2025年十大预言中预计，在美元持续增发的情况下，黄金价格长期上涨的趋势不变，但是金价波动会加大。果不其然，近期国际金价冲高至 3700 美元每盎司后大幅回调，一度逼近 3100 美元每盎司。尽管金价波动加大，但其长期上涨逻辑未变。特别是关税战之后，国际资本对于美国的股市债市都产生担忧，资本外流，美元指数下降，美债收益率上升。美国近期发行了一期160亿美元的20年国债，中标利率高达5%以上，反映出资本对美债信任度降低。而我国十年期国债收益率不到2%，体现出国际资本对中国信用的认可。从长期来看，黄金价格仍然是上涨趋势，这一点并没有从根本上改变。

今年市场行情由科技股带动。大力发展科技、借助人工智能为传统行业赋能是未来经济增长的重要方向。传统行业普遍存在产能过剩、竞争激烈的问题，很难在传统行业上找到业绩增长的机会。而新兴行业如AI+消费 、AI+医疗、AI+教育、无人机等领域蕴含较多增长机会。

长期来看，能够产生牛股的行业一般是朝阳行业，行业龙头公司更具持续增长潜力。就像当年新能源汽车行业从起步到成熟用了五六年的时间，代表性公司涨幅达到十倍以上。这次人形机器人板块的发展应该也类似于新能源汽车的发展历程，未来有比较大的增长空间。

从赚钱效应来看，这段时间市场的赚钱效应不如一季度。A股一直有“五穷六绝七翻身”的说法，五六月份市场调整的概率比较高，7月份往往是酝酿一轮新行情的时候。当前正是布局7月份行情的时机，建议大家保持信心和耐心，通过布局一些优质股票或优质基金来抓住机会。长期来看，好的公司股权能够给投资者带来持续回报。股价短期是投票机，长期是称重机，因此我们在投资时一定要坚持价值投资理念，这样才能长期分享企业的成长，获得较好的投资回报。

可控核聚变行业专家交流

1、行业发展背景

技术发展历程：可控核聚变研究已有70年历史，近年来因AI发展带来的电力需求增长而加速。如2022 - 2023年，美国核聚变初创公司Helion Energy与微软签订全球首份聚变供电协议，预计2028年提供5万千瓦聚变能电力，虽规模相对传统发电机组小，但能解决部分小型算力问题。

国际研究现状：国际上多个国家和地区都在积极开展可控核聚变研究，如英国的聚变未来计划、德国的聚变2040计划、日本的聚变登月目标等。中国有EAST（东方超环）、环流三号、聚变工程试验堆CFETR等项目，国际上还有ITER（由中国、欧盟、俄罗斯、美国、日本、韩国、印度等七方三十多个合作伙伴共同参与）。国际核聚变协会预测2030 - 2035年可实现向电网输电。

2、产业链相关情况

产业链构成：核聚变产业链丰富，上游涉及原材料如超导材料（包括高温超导和低温超导），中游包括核心设备和系统（如主机辅助系统、电力系统、超导磁体及磁体系统等），下游主要是核电站运营。参与企业众多，从最初专注核聚变的公司，扩展到核电装置、核裂变装置相关公司，甚至军工雷达产业公司也有参与。

相关企业情况：市场关注较多的上市公司有联创光电、国光电器等。联创光电在超导应用方面有多种尝试，如做壳核芯片、超导涨筋、晶体制造、铝材加工等，还可能涉足磁悬浮列车铁轨制造；国光电器卡在核心零部件，合计利润占比高。此外，永鼎股份、西部超导等也在相关领域有所布局，西部超导目前主要做低温超导。

3、技术路径分析

磁约束路径 - 托卡马克：这是目前主流的可控核聚变技术路径，最早由苏联提出。传统托卡马克采用低温超导，存在占地面积大、无法实现稳态发电等问题，商业价值低。近年来，以美国CFS公司为代表，采用高温超导磁体，有望实现商业化发电。CFS公司由MIT团队创立，获得了包括比尔盖茨、萨姆·奥特曼等在内的豪华阵容投资，2021 - 2022年获投18亿美金，美国能源部又投入2亿美金，预计2026 - 2027年上市融资，目标2030年实现50 - 100万千瓦标准堆发电。

技术突破关键：实现商业化发电的关键在于高温超导技术突破，以提供足够强的磁场约束等离子体。等离子体温度高达一亿度，需比地表磁场大几十倍的磁场强度才能约束，目前高温超导技术可使磁场强度达到20特斯拉左右，有望实现Q值大于30的净收益能量，从而具备商业发电价值。中国在高温超导技术方面处于全球领先，如赵忠贤院士团队实现了高温超导的工程化，使中国达到兆瓦级应用水平，领先其他国家。

4、商业发展前景

商业堆发展预期：混合堆被认为是短期内实现商业发电的可行路径，中国和美国都有望在2030年左右通过混合堆方式实现发电。如中国的江西星火一号明确为混合堆，中国聚变能公司可能一上手就采用高温超导做工程堆，后续发展值得关注。相比之下，纯堆技术难度大，还需解决三大技术难题，实现时间预计在2040 - 2050年。

商业价值及影响：可控核聚变商业发电实现后，将对能源市场产生巨大影响，如降低电的成本，提升国家能源安全，解决通用人工智能的能源供给问题等。同时，也会引发地缘政治变化，改变全球能源格局，使石油等传统能源的价值降低，对资源国的议价权产生冲击。

Q&A

Q：人工智能是如何与核聚变研究结合并加速核聚变发展的？

A：人工智能与核聚变研究高度结合，可利用智能大模型来做等离子体的穿流反应实验。在实践中进行几亿度的等离子体实验成本高，而用人工智能模型能省去很多实验环节，且结果科学准确。等离子体反应路径复杂，可能有几万种甚至几十万种，人工智能可以找到最好的几种路径，提供最优解，从而大大缩短研究时间。

Q：中国在人工智能与核聚变结合研究方面的情况如何？

A：中国也开展了用人工智能模型进行专项研究，第一期大部分风险投资低于25亿人民币，由专门机构和人工智能机构进行研究，研究结果会供相关项目使用，采用的是举国体制。

Q：全球在建的各类核聚变装置情况如何，各技术路线是否都在尝试，是否有商业化可能性不大的实验堆？

A：全球在建的核聚变装置有多种类型，包括159台在建装置、139台实验装置、20台聚变电厂、79台托卡马克、23台反应器、14台激光惯性约束和45台其他路线装置，各技术路线都在尝试。其中激光点火或惯性路径可能商业化可能性不大，激光点火类似核武器，是瞬间发电，不能稳定供电；而托卡马克是主流的磁约束堆技术路线，美国的CFS公司采用该技术，目标是建设50万 - 100万千瓦的标准发电厂用于商业化发电。

Q：不同规模的核聚变发电装置对于商业化发电的意义如何？

A：对于商业化发电来说，50万 - 100万千瓦的发电装置才有实际意义，可作为标准堆用于电站发电，而功率过小的装置没有太大价值。有些研究可能是为了写论文或实现人类伟大理想，但与商业化电厂的关联较远。

Q：混合堆的好处是什么，为何过去没人做，现在又有人提出做这个路径？

A：混合堆的好处是可以把核废料“烧”掉，能烧的不能烧的都烧干净。目前核电站里有大量带腐蚀性的废料，通常做法是深埋到西北大山，成本高且危险未解除，而混合堆能解决这一问题。过去没人做是因为它是比较复杂的工程设计，且没有超强的磁场无法实施。现在有人提出做这个路径，是因为有能约束的条件，可以进行聚变反应，解决相关机制后就可以变成真正意义的商业堆。

Q：CFS公司情况如何？

A：CFS公司在网上有相关报道，包括照片、进展、融资情况、获得哪国能源部的资金等都很清楚。最近有报道称其有盈利，可能处于第四轮或第五轮融资，一旦上市将创造范例。

Q：高温超导托卡马克的目标和计划是什么？

A：高温超导托卡马克有SPARC和ARC电厂，目标是2030年发电，2026年启动SPARC原型机测试。

Q：CFS公司被认为可能做成的原因是什么？

A：CFS公司被认为可能做成是因为其团队非常强大，是由麻省理工学院出来的人员组成，麻省理工最好的人才都在支撑这个团队运转。同时，美国国防部、美国能源部、国家实验室背后也在支撑，将其作为美国国家标杆工程来做，比尔盖茨也参与投资。

Q：如果混合堆做成功了，还有必要做纯堆吗？

A：如果混合堆做成功了，就不需要着急做纯堆。因为混合堆成功后能解决绝大部分问题，就像通信技术发展，不能跳过中间阶段直接到6G，混合堆有了之后可解决眼前大部分问题，还能在慢慢替换中取得先发优势，在国际声誉、能源主动性和能源安全方面带来好处。

Q：可控核聚变产业化对Q值有什么要求？

A：产业化要求Q大于30。若Q大于5没有意义，乘0.3后无法成为稳定电源，成本与收益不匹配，没有经济性；而Q大于30才具备产业化条件。

Q：中国高温超导磁体技术处于什么水平？

A：中国高温超导磁体技术独步领先。从磁场强度来看，CF的设计磁场强度十几个特斯拉，而中国内部能做到20特斯拉。中国电工所的赵院士因高温超导技术获得“人民科学家”荣誉，他带出的团队让中国高温超导技术领先，团队认为中国现在自己的高温超导水平优于CF团队。

Q：为什么中国对高温超导工程化如此重视？

A：高温超导的工程化最早由德国人开展，但未能成功，后交给韩国人做，日本人也曾尝试，只有中国将其做到兆瓦级并实现工程化，其他国家都未达到工程化水平，由此可见该技术难度极高，中国技术全球领先。

Q：CFETR的18个超导磁体设计原理是什么，目前情况如何？

A：CFETR的18个超导磁体由18个大的低温线圈、中间一个高温的中心螺旋管以及一个水平的部分组成，这三组线圈都要达到相当的磁场强度，才能使托卡马克产生强大的磁场约束力。前两天CFETR放了个吊装的短片，但吊装完后未做测试，目前不好评价。

Q：美国在可控核聚变领域有哪些动作，与中国有何关联？

A：美国在调用全球资源，曾与英国有合作，英国在理论方面较强，如剑桥大学有相关专业教学，但英国缺乏实验场景和资金投入。美国曾向中国进口高温超导带材用于实验，以前会购买50公里、10公里等不同规格，现在可能因某些原因基本不卖了，偶尔会卖一些用于实验性质。中国的高温超导带材有不同等级，价格因用途而异，如150、50公里的，有100块、150块、50块、80块钱一公里等不同价位。

Q：中国高温超导带材生产有什么特点和门槛？

A：中国高温超导带材生产车间的设备全是非标、自己定制和设计的，模仿门槛很高。该生产是一个工程，设备一环扣一环，用标准化设备达不到一致性、均匀性和稳定性。做出稳定的带材需要有相应配方和技术，各环节都有专利，国内能做的企业很少，不是谁想做就能做的，有些企业干了十年都一直突破不了。

Q：高温超导相比低温超导有哪些优势？

A：高温超导相比低温超导，一是成本低，高温超导所耗电能比低温超导少，且低温超导使用的液态氦非常贵且难买到；二是磁场强度高，高温超导能以较小的堆实现较大的功率，一个约10米乘10米大小（类似两个篮球场）的堆就能实现50万千瓦到百万千瓦的功率，而传统的堆占地达好几平方公里。

Q：CFETR建造的先后过程是怎样的？

A：CFETR要先做磁体，把18根磁体吊装、异形线条做完以后，才能去确定后面的其他容器、包层等，进而做成真正的反应堆，有先后顺序。

Q：联创光电超导技术除了做壳核芯片，还有哪些应用场景？

A：联创光电超导技术除做壳核芯片外，还可用于做超导涨筋、长晶体，超导铝材加工也很省力，能节省八九十点成本，未来还可能用于制作磁悬浮列车的铁轨。

Q：CFS公司的融资情况和发展预期如何？

A：CFS公司上手融资18亿美金，投资者多为亿万富豪，单笔融资最大。2022年拿到18亿美金，估计基本花在十几家相关业务上，最近又融了一次用于后续事务。预计2026年可能上市，上市融资做完测试若可行还会再融资，之后可能开始做发电车测试。

Q：CFS公司与Helion相比，商业价值如何？

A：CFS公司比Helion更有价值。Helion规模太小，不可放大，一放大就出问题，从商业角度讲商业价值不高，虽然有Altman个人投了三四十亿美金。

Q：开展可控核聚变商业化发电项目大概需要多少资金？

A：开展可控核聚变商业化发电项目大概需要200亿人民币左右，资金容量150亿以上肯定是要的，否则项目无法开展。

Q：在可控核聚变领域，哪些类型的公司比较有投资价值？

A：有稳定带材的上市公司、有稳定超导磁体的公司，以及跟西南物理研究院合作的公司比较有投资价值。

Q：中国聚变能公司的情况如何？

A：三华联三号升级后往网存方面转，做测试平台，分三步走。而中国聚变能公司在上海，上手就干高温，去除低温部分。该公司院长和党委书记兼任西南物理研究院的院长和党委书记，会将西南院的技术拿到公司做工程化实验，直接做工程堆，往后三个月预计是全高温超导的工程堆。上海聚变公司是投资载体，将资金投到中国聚变能公司。

Q：可控核聚变项目投资中的实体部分订单利润情况如何？

A：200亿的投资中，实体部分大概需要40亿，纯利润估计能达到百分之四五十，因为该领域技术含量高，做出一致性良率不容易，且很少有竞标者，双方议价确定价格。

Q：永鼎股份和东方超导在可控核聚变领域的发展情况如何？

A：永鼎股份和东方超导都在尝试做可控核聚变相关核心业务，但关键在于能否稳定量产长距离（如1000公里以上）的超导材料。目前很多企业做20公里、5公里没问题，但稳定量产长距离材料有难度。上海小岛融资是为了放量，未来计划达到一年1.5万公里的产量。

Q：西部超导低温超导的应用场景和盈利情况怎样？

A：西部超导目前做的低温超导技术成熟，应用场景如4G时代就已采用，现在也在使用。其毛利率相对稳定，一般有30%左右，但利润空间没有高温超导厚，因为能做低温超导的企业较多，市场竞争使得价格没有高温超导那样有优势。

Q：低温超导未来的商业需求会怎样？

A：随着环流升级等，应用场景有往高温超导上升的趋势。此前一些采用低温超导技术路径的项目遇到瓶颈，投入大量资金却进展缓慢，如集中全球科学家投入二百多亿欧元的项目仍原地踏步，所以未来商业对低温超导的需求可能不会大幅增加。

Q：可控核聚变不同业务的竞争格局如何排序？

A：竞争格局最好的是前端的高温超导磁材和实体技术，可能只有一两家企业能做；第二好的是国光电器、安泰科技、核酸智能等能做偏滤器包层系统等部件的企业；再往后是做PFC导管、电磁阀等与核相关部件的企业，这类企业较多，竞争格局相对较差。与核电有关的企业，如做阀门、核电站锅炉等的企业，竞争格局更差。

Q：全球顶尖科学家在欧洲投入大量资金和时间进行可控核聚变研究却未成功的原因是什么？国内过去研究只能实现一度高温1400秒放电，无法稳定放电的原因是什么？

A：全球研究未成功的瓶颈在于磁场强度上不去，无法进行升级；国内过去研究只能实现一度高温1400秒放电却无法稳定放电，是因为材料不过关，没有强磁场，而足够的磁场强度才能把等离子体约束住。

Q：为什么大家希望在30年前就把混合堆研究成功？

A：因为混合堆也是聚变发电，具有商业价值，还能处理乏燃料，比如可以将核电厂的乏燃料进行裂变处理，电厂还会为此付费。

Q：美国通过电容组的高压脉冲驱动离子体加热的聚变方式有什么特点？

A：这种方式不太能持续，因为电容需要反复充电放电。它基本上是冲着新型小型核武器去的，追求瞬间大能量，不搞稳态，不需要持续运行，做一定数量收回成本后由国家出钱接手，其能量、范围和精准度都是可控的。

Q：中国可控核聚变的研究方向是怎样的？

A：一方面由中科院西南物理研究院组做理论研究，一方面有高温超导的国家级人民科学家赵忠贤院士领导的高温超导能力圈，还有中国核聚变公司朝着工程化和商业化运营的可控核聚变混合堆方向运营。

Q：为什么近两年CF加速发展，投资者为何关注并投资它，在人工智能时代为何要发展可控核聚变？

A：可控核聚变与通用人工智能高度关联，没有它做不成通用人工智能。美国面临电力短缺，其区域电网为私人运营，断电影响大，所以快堆需求大，市场表现较好。而中国电力情况与美国不同，快堆需求没那么大。

Q：中国在核聚变领域的战略和发展路径是怎样的？

A：中国将核聚变视为未来能源，追求清洁能源、绿色且高能量密度。中国有很好的基础，在赵院士开启高温超导中国知识产权技术路径以及电工所长期积累的基础上，可能会在原有的环流三号和合肥EAST中科院的基础上两条路同时走。中国聚变能局走核聚变道路，目标是40 - 50年解决三大难题；有的公司对标SPARC，希望30年实现混堆。国家战略是三步走，CFETR也是不错的技术路径，裂变技术反应成熟，有助于解决包层技术等问题，中国和MIT一样致力于30年左右完成工程建设。

Q：全球认为核聚变发展进入新阶段的原因是什么？

A：全球认为核聚变发展进入新阶段是因为高温超导取得突破，例如美国CFS因有此技术突破才拿到18亿美金投资，投资者认为相关公司团队提出的30年发电有可能实现，因为找到了新方法和新材料。

Q：商业并网发电的标准大概是怎样的？

A：从规模上看，达到几十万兆瓦可算具备商业并网发电条件，如过去水电站以45万兆瓦一个机组为例，有这样规模的发电能力就算可以进行商业并网发电了。

Q：核聚变技术对地缘政治有什么影响？

A：核聚变是颠覆性技术，其出现会使大国力量重新平衡，对地缘政治影响不可忽略。届时传统能源如石油、天然气的议价权会下降，资源国将受到较大影响。

Q：人工智能、能源与安全之间存在怎样的关系？

A：人工智能、能源与安全是三角关系，对机器的依赖度越高，就越需要供电安全稳定，否则会出现如机器人因没电而无法工作等严重问题。

Q：中国实现混合堆稳定发电大概需要多长时间？

A：有观点认为30年左右混合堆能够稳定发电，但工程存在不确定性，晚个两年三年也正常，总体和美国的ITER 30年左右的时间差不多能对标。股市调研

毛利率96%，艾力斯，茅台的影子！

英雄不问出处！

谁能想到，一个地产大亨在医药界做得风生水起。

2004年，扬子江建设的董事长杜锦豪创立艾力斯，并研发出国产唯一的ARB降压药阿利沙坦酯。但面对激烈市场竞争，他将技术转让给信立泰，拿到足以逆天改命的10.2亿元资金。

这在当时看是壮士断腕的悲歌，却最终成为皆大欢喜的双赢。

2024年，阿利沙坦酯(产品名:信立坦)给信立泰带来了15亿元的销售额。艾力斯也在资金支持下，成功进军抗肺癌领域，研发出大单品伏美替尼。

2021年3月，伏美替尼成为我国第三个获批上市的三代EGFR抑制剂，前两个分别是阿斯利康的奥希替尼和豪森药业的阿美替尼。

2021年年末，上市还不足一年的伏美替尼就进入医保，开始快速放量。2021-2024年，伏美替尼的营收年复合增长率高达145%。

2024年，伏美替尼营收为35.06亿元，占公司总营收的比例高达98.54%。

可以说艾力斯的业绩增长几乎全靠这一个产品，面临的风险也不小。但伏美替尼自上市以来稳定放量，尤其被纳入医保后，更是每季度都实现了环比增长。

也正因此，不管医药行业历经怎样的四季变换，艾力斯的业绩都稳步提升。

2020-2024年，艾力斯营收从56万元极速攀升至35.58亿元，增长近6400倍，同时净利润也从亏损3.11亿元到大赚14.3亿元。

2025年第一季度，公司实现营收10.98亿元，同比增长47.86%，实现净利润4.1亿元，同比增加34.13%。

要知道大单品策略并非万无一失，像长春高新等凭借大单品崛起的企业也会受行业竞争、需求不足等影响，面临业绩下滑，但艾力斯却没有出现这种情况。

那么，为什么艾力斯如此特别？

一方面，是需求旺盛。

虽然长春高新手握大单品生长激素，但面对下游需求的不足，也有些无能为力。而艾力斯能保持业绩增长，旺盛的需求至关重要。

众所周知，肺癌是发病率和死亡率最高的癌种。其中，非小细胞肺癌约占肺癌总数的85%。

据预测，全球非小细胞肺癌药物市场规模有望从2023年的850亿美元增长至2030年的2000亿美元。

而在非小细胞肺癌中，EGFR基因突变占比最高，超过50%。伏美替尼属于第三代EGFR TKI药物，正是用于治疗EGFR基因突变的非小细胞肺癌。

同时，艾力斯在销售上也下了不少功夫，截至2025年4月，公司拥有超过1200人的营销团队，覆盖31个省市和4800家医院。

另一方面，是产品具备突出的疗效。

伏美替尼是唯一针对全部四种EGFR突变均有效的三代EGFR TKI药物。相比其他三代EGFR TKI，伏美替尼不管是在疗效还是安全性上都略胜一筹。

在疗效方面，伏美替尼的客观缓解率ORR达到89%，明显高于其他产品，又因双活性、代谢佳等特点，安全性也表现得更加出色。

而且伏美替尼是独家创新药，被集采的可能性很小。2021-2024年，艾力斯的毛利率均超过95%。

2025年第一季度，艾力斯的毛利率更是高达96.74%，不仅超越迪哲医药、贝达药业等以高毛利率著称的同行，甚至比盈利标杆茅台还高。

当然，高毛利率也是艾力斯研发红利的体现。

近年来，艾力斯的研发投入从2021年的2.23亿元增至2024年的4.82亿元。值得注意的是，同期公司研发投入率却从41.99%降至13.53%，说明营收的增速明显快于研发投入。

居安思危，处进思退。即使目前大单品策略有效，艾力斯也不想用一条腿走路。

2025年第一季度，公司的研发投入达到1.12亿元，同比大增74.86%。这是由于自研项目的持续推进，以及进行戈来雷塞(产品名:艾瑞凯)的临床试验。

 

而艾力斯的投入也没有白费，2025年5月22日，我国首个KRAS G12C抑制剂艾瑞凯获批上市。

除EGFR突变外，KRAS G12C突变是非小细胞肺癌中最常见的基因突变，艾瑞凯更是目前国内唯一每日单次口服给药的KRAS G12C抑制剂，患者服用更加方便，能够提升治疗依从性。

艾瑞凯的获批不仅打破了KRAS靶点药物依赖进口的局面，更将丰富艾力斯在肺癌管线的产品矩阵。

那么，艾力斯依靠艾瑞凯就能高枕无忧吗？

自然没那么简单，因此，艾力斯不仅继续研发伏美替尼的联合疗法，力争延长产品生命周期，还陆续引进了几个抗肺癌药。

1.拓展伏美替尼适应症。

联合疗法能覆盖之前没有可靠治疗手段的癌种，有望成为肿瘤治疗领域的主要发展趋势之一。

所以目前，艾力斯不仅在研发伏美替尼针对罕见突变的适应症，还与荣昌生物等企业合作，开展伏美替尼与其他靶点药物的联合疗法，总计在研新适应症多达9项。

2.打造抗肺癌产品矩阵。

由于第三代EGFR TKI对耐药问题解决并不彻底，目前已有多家药企开启第四代的研发，而艾力斯通过引进和誉医药的第四代EGFR-TKI来加入战局，构建三代+四代的治疗方案。

此外，艾力斯还围绕常见的突变基因靶点构建产品矩阵，除了从加科思引进艾瑞凯，还与基石药业合作，取得RET抑制剂普拉替尼的国内独家商业化权利。

目前，我国仅两款RET抑制剂获批上市，其中普拉替尼上市更早，竞争格局良好。而且为了进一步降低成本，艾力斯正加速布局普拉替尼的本土化生产。

最后，做个总结。

艾力斯——这个看似血统不那么纯正的创新药企，却在20年的深耕中走出独特的大单品之路。而它怀揣着国药治国人的梦想，也在伏美替尼的不断放量中慢慢实现。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。来自飞鲸投研

消费主线爆发！食品饮料突破新高，这5只龙头凭啥领涨？

这一段时间，大A持续震荡，很多散户都不太好受。

大环境不佳之下，就不建议碰那些一日游的短线题材了，投资难度虽然上升，不过结构性的趋势机会还是有的。

像君临近期重点关注的珠宝、美容和医药板块，这周的涨幅都不错。

近三日涨幅榜显示，珠宝首饰板块以9.81%的涨幅排名第一。

上周二发的《大爆发！消费降级之下，一批珠宝股却悄悄翻倍了，发生了什么？》，文章里重点分析的三只龙头，近五日的涨幅都相当亮眼：

莱绅通灵+67.08%，潮宏基+33.17%，曼卡龙+15.18%。

除此之外，本周的食品饮料、酿酒行业、美容护理等板块涨幅靠前，显示消费依然是近期行业主线。

今天我们重点关注一下食品饮料板块，看看其行业逻辑和个股机会。

东财食品饮料板块有118只个股，近一年收益为正的个股有88只，占比接近75%。

其中，涨幅20%以上的个股有50只，占比42%。

这个数字已经非常接近普涨格局。

实际上，这几天东财食品饮料指数刚刚突破了新高，趋势性机会非常明显。

从A股的历史来看，食品饮料指数在过去20年，经历过4轮周期。

2005-2007，2008-2010，2013-2015，2019-2020。

每一轮突破新高之后，仍然趋势向上运行3-6个月以上。

每一次都符合这个规律。

毫无疑问，当下的这轮消费股行情中，食品饮料板块的机会还能稳稳的享受一段时间。

如今上车，也还不晚。

那么，食品板块中领涨的龙头又是哪些呢？

我们看板块中，近一年涨幅超过50%的个股，一共有26只，占比22%。

这些个股，大致可以分成三类：

第一类，大盘龙头1只。

市值在1000亿以上，即东鹏饮料，一年涨幅87%。

第二类，中盘龙头5只。

市值在100-300亿之间，即妙可蓝多+88%，新乳业+87%，盐津铺子+76%，安德利+55%，莲花控股+51%。

第三类，小盘龙头一批。

26只领涨个股中，20只市值在100亿以下。

这些小市值个股中涨幅在100%以上的有13只，其中属于北交所的有7只，全部是50亿市值以下的微盘股。

即：一致魔芋+600%、朱老六+198%、康比特+183%、普润食品+171%、骑士乳业+136%、盖世食品+124%、田野股份+106%。

它们的业绩如何呢？

先看北交所这批领涨龙头——

核心龙头一致魔芋，去年的净利润增速还不错，+64.41%。

不过今年Q1的增速已经在放缓，+36.95%，扣非净利增速更是只有17.58%。

这个业绩增速，配上一年6倍的涨幅，很明显的泡沫了。

其余6只北交所微盘股的Q1业绩，朱老六-32.28%，康比特+9.66%，普润食品-53.13%，骑士乳业-38.70%，盖世食品+17.85%，田野股份-47.89%。

2只低位数增速，4只-30%以上的跳水，相当辣眼睛。

事实上，这些个股的上涨，很大程度上是拜本轮的北交所牛市行情所赐。

过去一年，北证50上涨了75.24%，是A股所有指数中表现最亮眼的。

由于北交所的交易门槛较高，很多散户无法直接买入，所以大量资金通过ETF或指数基金的方式绕路进入。

这样，很多在北交所的烂公司，即使业绩不佳，也被这股风潮买成了大牛股。

实际上，北交所真正有含金量的公司，只有锦波生物一个而已。

不过，锦波生物的Q1业绩增速已经在下滑，看起来这轮重组胶原蛋白的渗透率周期也接近尾声了。

北证50指数这段时间也开始跟着调整，持有相关个股的朋友们该跑就得跑了。

结论：小盘股、微盘股垃圾多，泡沫严重，尽量不要碰。

那么中大盘股又如何呢？

我们看第一、二类的6只中大盘龙头，Q1业绩增速如下：

妙可蓝多+114.88%，新乳业+48.46%，东鹏饮料+47.62%，盐津铺子+11.64%，安德利+61.31%，莲花控股+105.19%。

增速全部在两位数以上，且5只涨幅在40%以上！

看起来顺眼多了。

进一步细看，其中的5只业绩龙头：

1）妙可蓝多。

自24年初开始业绩爆发，已连续5个季度增速在50%以上，且3个季度突破100%，爆发猛，且持续性强。

主要原因是产品创新，2024年推出的鳕鱼奶酪、手撕奶酪、一口奶酪、奶酪小粒，2025年推出的奶酪小三角、奶酪小丸子等成为拉动销量增长的主力。

这些新品面向年轻人群，锁定职场小饥小饿、户外及运动后体能补充等，迎合了新世代的健康风潮，潜力很大。

2）新乳业。

23年以来的9个季度业绩增速基本稳定在20%以上，非常稳。

且近5年的业绩增速均稳定在两位数以上，逐年加速。

20-24年，11.18%、15.23%、15.68%、19.27%、24.80%，今年一季度48.46%。

既稳，又强。

公司主营低温鲜奶和酸奶，在乳制品行业中规模不算大；

且这几年新生儿减少、中产消费降级、行业老大伊利股份的业绩都在连年下滑。

如此逆风下，新乳业还能够不断上行，不得不说是非常优质的公司。

增长逻辑而言，应该跟消费降级下的“极致性价比”有关。

公司做的是低温鲜奶和酸奶，表面上是个消费升级的需求，但我们看毛利率可以发现：

新乳业的毛利率只有29%，远低于行业老大伊利的37%。

3）东鹏饮料。

近6年，只有2022年业绩增速降到了20%，其余5年都在40%以上。

今年一季度同样很稳，+47.62%。

东鹏这家公司，过去几年君临写过好几篇文章，这里就不展开分析了。

核心就两点：

一是抓住了红牛内斗的机会，迅速扩张全国渠道网络，在功能性饮料市场上一举做大。

二是抓住了近几年的外卖风潮，将目标客户瞄准外卖员、快递员、网约车司机等，是美团外卖崛起过程中最成功的“卖水人”。

三是主推极致性价比，比竞争对手包装容量更大，且价格更便宜。

天时、地利、人和，一下子凑齐了，想不火都难。

4）安德利。

跟其它几个公司不同，安德利过去两年的业绩都不咋样，今年Q1才实现业绩反转，稳定性还需要观察。

公司主营浓缩果汁代工，针对B端大客户，70%以上的市场在国外，大头在欧美发达国家。

上游果汁生产线和产能基地以收购为主，2023-2024年先后收购了阿克苏与富县的多家工厂，生产线增至19条，产能得到大幅提升。

这种模式能否持续很难说，如今关税战持续，过去几年的业绩波动也很大。

5）莲花控股。

又是一个业绩很稳且猛的公司。

近9个季度的增速均保持在40%以上，其中4个季度在100%以上。

公司原来是老牌调味品国企，主营味精和鸡精，过去多年业绩平平。

这波爆发跟企业改制有很大关系。

公司实控人李厚文早年是金融从业者，2019-2021年逐渐取得控股权并当选董事长，此后开始推动公司改革和转型，这才有了近两年的业绩大爆发。

————

细看这些业绩龙头的增长逻辑——

赛道各不相同，奶酪、鲜奶、功能饮料、浓缩果汁、调味品。

动力各不相同，产品创新、极致性价比、收购扩张、企业改制。

不过整体来看，乳业和饮料两条赛道机会更多，且聚焦于产品创新和极致性价比战略的增长持续性要更强。

对比起严重泡沫化的小盘股、微盘股，这批食品饮料行业中的中大盘股还是基本靠谱的，业绩稳定高速增长。

在它们的带领下，这轮行情应该还有继续向上演绎的空间。（君临策）

中信证券：经济或呈现“生产偏强、投资回升、消费稳健、出口仍具韧性”特点

中信证券展望2025年中期宏观经济称，不确定性或贯穿2025年经济运行，回顾历史上不确定性陡升时期，全球经济呈现阶段性收缩与结构性分化并存的特征。展望特朗普2.0时期，一方面全球私人投资可能受不确定环境抑制，财政或积极扩张加以对冲，另一方面美国消费可能转弱，拖累中国出口。同时，不确定环境也为我国改革带来契机，继二十届深化改革方案后，2025年正迎来“十五五”经济社会发展规划制定，将涉及经济走势、科技革命、财政关系等重大宏观问题，引领我国产业迈向更高质量的发展。预计财政扩张将更加聚焦促进消费回暖与价格修复，短期纾困与长期培育并举，以化解隐债与转型升级推动基建投资回暖，地产调控仍着眼于供需再平衡。为解决产业结构性矛盾，政策将通过市场化出清与构建公平竞争环境以改善制造业供需均衡，新质生产力与战略性新兴产业发展也将获金融、科技政策持续支持。展望下半年经济表现，关税扰动仍是影响经济运行的主线，抢出口现象可能使关税对经济的影响先“价”后“量”，物价端率先反映下行压力，但对GDP的影响可能较为滞后，全年GDP有望实现5%增长，经济或呈现“生产偏强、投资回升、消费稳健、出口仍具韧性”的特点。

临近大级别变盘节点

今日大盘再收一星，同昨天Ｋ线，形成双星结构，技术上大盘近日有望迎来变盘节点。

大盘之所以连续两天整理收星，从技术角度来看，是生命线一带获取支撑的结果。下方的前期向上岛型反转的跳空缺口最好不补，不管补不补，中期依托生命线向上攀升预期不变。

无论从哪个角度来讲，大盘不具备大级别向下的条件。目前来看，大盘红五月应无悬念。如红五月如期收阳，大盘有望迎来长大五个月的大上涨周期。市场临近大箱体上沿回落几天，其直正的目的就是实现区间换手，优质筹码将进一步集中，意在为后市向上突破创造条件。之前多次上攻受阻，这一次准备充分，有效突破箱体上沿压制应有望实现。

从非银金融走势来看，近期也有超跌反弹要求。以中信证券为例，连续十连阴非常罕见，这当然可从之前连续压制盘口角度理解，但换一下角度不正是超跌易引发强反弹吗？

这或许需要五月最后两个交易日解开悬念，不妨拭目以待。成长主线仍然不变，适当注意局部分化的前提下，侧重结构性行情策略仍然不变。

无人车辆，谁是盈利最强企业？

无人车，即无人驾驶车辆，是一种通过搭载先进传感器、控制器、执行器等装置，并融合人工智能、计算机视觉、雷达、导航定位、模式识别、机器视觉、智能控制等多种技术，实现自主规划、感知环境、决策行动和执行操作，无需人类驾驶员直接操控的智能车辆。

今年以来，白犀牛、卡尔动力、九识智能等聚焦物流场景的自动驾驶企业陆续完成新一轮融资。其中，白犀牛获得顺丰与鑫源汽车联合投资2亿元，计划在50城部署2000台无人车；九识智能完成超4.3亿美元融资，2024年交付超3000台。

此外，近日中邮科技自主研发的无人车投递系统已在浙江、湖北等多地试点投放。

有分析预测，如果以全国快递物流网点数量为基础，无人配送车的市场空间大约为4680亿元；如果以全国小区数量为基础，无人配送车的市场空间大约在5460亿元到7280亿元之间，市场空间巨大。

无人车辆产业链各环节拆解

产业链上游

感知层：包括激光雷达、毫米波雷达、摄像头、超声波雷达等传感器，用于感知车辆周围环境，代表企业有禾赛科技、速腾聚创、欧菲光等。还有高精度地图和定位系统提供商，如四维图新、华测导航、北斗星通等。

决策层：有提供AI芯片的英伟达、地平线、华为昇腾等企业，以及提供算法和操作系统的百度Apollo、中科创达等。

执行层：线控底盘供应商，如中鼎股份、亚太股份；还有生产域控制器的企业，执行层负责接收决策信号并控制车辆的转向、制动、悬架等。

产业链中游

整车制造：包括传统车企如上汽、广汽、比亚迪等，以及造车新势力蔚来、理想等，它们负责无人车辆的整车生产。

解决方案提供商：像百度Apollo、智驾科技、蘑菇车联等，为无人车辆提供自动驾驶解决方案。

测试评价：相关机构和企业对无人车辆进行环境感应、应急处理等方面的测试评价，确保车辆的安全性和可靠性。

产业链下游

物流配送：顺丰、京东、德邦等物流企业将无人车辆应用于园区、城市配送等场景。

共享出行：如无人出租车（Robota）、无人公交（Robobus）等服务，代表企业有Waymo等。

其他应用：还可用于矿山、港口、清洁环卫等特定场景的作业，宇通重工的无人物流车就涵盖环卫等领域。

无人车辆产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取14家无人车辆产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 智莱科技

产业细分：其他计算机设备

盈利能力：净资产收益率2.06%，毛利率27.77%，净利率8.52%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：智能快件箱类设备为最主要收入来源，收入占比58.19%，毛利率31.52%

公司亮点：智莱科技研发的智能快件箱产品，成为解决快递行业“最后一公里”物流配送环节的主要解决方案之一。

第9 通达电气

产业细分：汽车电子电气系统

盈利能力：净资产收益率1.61%，毛利率27.17%，净利率3.65%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：车载部件系列为最主要收入来源，收入占比39.09%，毛利率18.54%

公司亮点：通达电气与厦门金龙在合作开发无人驾驶物流车项目还待开展试运行等测试。

第8 湘邮科技

产业细分：IT服务

盈利能力：净资产收益率9.57%，毛利率16.47%，净利率2.06%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：系统集成及其他为最主要收入来源，收入占比32.78%，毛利率16.78%

公司亮点：湘邮科技为中国邮政提供技术支撑服务，目前无人快递方面公司仅参与设备试用。

第7 广汽集团

产业细分：综合乘用车

盈利能力：净资产收益率0.71%，毛利率5.80%，净利率-0.46%

业绩预测：ROE最近三年最高为7.93%，最新预测均值1.56%

主营产品：乘用车为最主要收入来源，收入占比73.23%，毛利率2.18%

公司亮点：广汽集团将搭建 Robo AirTa端到端低空立体出行体系，为用户带来更便捷高效的智慧出行方式。

第6 盈峰环境

产业细分：环保设备

盈利能力：净资产收益率2.94%，毛利率21.77%，净利率4.14%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至2.94%，最新预测均值3.91%

主营产品：智慧服务为最主要收入来源，收入占比49.10%，毛利率18.03%

公司亮点：盈峰环境在智慧城市环卫服务中，有智云平台、智能装备（含作业舱）、清洁机器人、无人驾驶等环卫装备。

第5 福龙马

产业细分：固废治理

盈利能力：净资产收益率4.38%，毛利率21.57%，净利率3.92%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至4.38%，最新预测均值5.43%

主营产品：环境产业生态运营为最主要收入来源，收入占比75.88%，毛利率21.77%

公司亮点：福龙马打造智慧环卫系统平台，包括环卫大数据可视化系统、环卫作业监管系统、环卫车辆监管系统、环卫事件调度监管考核系统、垃圾智慧收运系统等系统软件。

第4 劲旅环境

产业细分：固废治理

盈利能力：净资产收益率7.83%，毛利率26.53%，净利率10.67%

业绩预测：ROE最近三年波动在7%-12%，最新预测均值8.59%

主营产品：特许经营权业务为最主要收入来源，收入占比52.83%，毛利率24.59%

公司亮点：劲旅环境全资子公司劲威科技拥有劲威智慧环卫管理云平台V1.0、人工智能环卫作业管理软件V1.0等在内的多项软件著作权和专利。

第3 德邦股份

产业细分：快递

盈利能力：净资产收益率10.66%，毛利率7.62%，净利率2.14%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至10.66%，最新预测均值10.01%

主营产品：综合物流服务为最主要收入来源，收入占比100.00%，毛利率7.62%

公司亮点：德邦股份无人物流车在最后一公里无人化快递派送的场景下应用，已实现的应用场景包括校园、住宅区、大型厂区、工业园区和总部园区试运营。

第2 宇通重工

产业细分：环保设备

盈利能力：净资产收益率9.26%，毛利率21.56%，净利率6.70%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至9.26%，最新预测均值10.39%

主营产品：环卫设备为最主要收入来源，收入占比40.62%，毛利率26.23%

公司亮点：宇通重工与供应商联合开发无人驾驶环卫车辆，共同推进无人驾驶商业化落地运营。

第1 金龙汽车

产业细分：商用载客车

盈利能力：净资产收益率4.95%，毛利率10.21%，净利率1.19%

业绩预测：ROE最近三年最高为4.95%，最新预测均值10.96%

主营产品：汽车及车身件为最主要收入来源，收入占比95.21%，毛利率9.65%

公司亮点：金龙汽车实现了福建省首条L4级别自动驾驶开放道路公交线的落地运营。来自数说商业

利好来了！顶层设计将出台，4000亿级大市场，机构关注这些股

交通运输部正全力推动“人工智能+交通运输”行动。

今日（5月28日），A股全天震荡调整。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.31%。全市场3477股下跌，1750股上涨；市场成交额1.03万亿元，较昨日放量约100亿元。

盘面上，可控核聚变、核电概念延续强势，利柏特、合锻智能、融发核电、雪人股份等股涨停；饮料制造板块冲高，欢乐家、新乳业、会稽山、均瑶健康等股封涨停板。下跌股方面，互联网电商、医疗服务、成飞概念、宠物经济等跌幅居前，美农生物跌逾10%。

多只前期高位人气股跳水，宜宾纸业、利君股份、安纳达触及跌停；成飞集成、汇得科技、迎丰股份、先达股份、中毅达等跌幅靠前。

中邮证券认为，中美经贸会谈达成阶段性成果，有利于国内宏观经济稳固和A股出口链估值修复，当前国内出台大规模内需刺激政策的必要性降低。在个人投资者情绪进入消极区间，且A股上市公司一季报缺乏亮点的情况下，A股指数层面或将陷入震荡。

智能交通顶层设计即将出台

据新华社消息，在5月27日中国港口协会主办的港口科技创新大会上，交通运输部科技司创新发展处副处长赵晓辉透露，交通运输部正全力推动“人工智能+交通运输”行动。

其中，顶层设计《“人工智能+交通运输”实施意见》已完成征求意见工作，将加快出台。该《实施意见》明确到2030年，人工智能深入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进，形成较为完备的人工智能治理体系，引领交通运输高质量发展和高水平安全迈上新台阶。

财达证券表示，我国交通运输行业规模庞大，传统交通基础设施的管理和运营模式，已难以应对日益增长的交通流量和复杂多变的交通状况，通过实施“人工智能+交通运输”行动，有望借助先进的传感器、大数据分析和机器学习算法，实现对基础设施运行状态的实时监测与精准评估。

此外，根据《中国智慧交通市场研究报告(2024)》发布数据，中国智慧交通市场规模在2023年约为2817亿元，预计2026年将突破4000亿元。

这些智能交通概念股关注度高

证券时报·数据宝统计，机构关注度较高(10家及以上机构评级)的智能交通概念股有16只，宇通客车、海康威视、广和通排名靠前，依次有26家、25家、22家机构参与公司评级。

宇通客车表示，公司高度重视技术创新，常年维持15亿元以上研发投入，在自动驾驶技术、车联网及智能网联云平台技术、多场景燃料电池系统等方面取得多项重大突破。

海康威视是国内安防视频监控领域龙头，旗下的交通智能产品，主要包括高清的电子警察、高清监控卡口、基于视频的交通事件的检测，交通参数的获取，以及关于停车场的诱导和管理。

广和通则主营无线通信模组及其解决方案，产品种类智能模组、智慧交通、智慧零售、智能机器人、智慧安防、智慧城市等行业数字化转型。

从净利润表现看，在上述16股中，新大陆一季度净利润增幅居首，同比增长25.16%；大华股份、宇通客车和均胜电子净利润同比增幅超过10%。

新大陆一季度营收18.96亿元，同比增长8.92%，主要系智能支付终端销售增长较快；归母净利润3.11亿元，同比增长25.16%，创单季度历史新高，主要系产品及服务盈利能力提升。公司为高速公路行业提供收费业务支撑系统、监控与通讯系统、办公自动化系统、统一数据中心和综合应用平台等服务。数据宝

大北关，加仓2900万，..

一、市场情绪

1、总述

量能放量110亿，跟昨天缩的一模一样，控盘精准，还是在万亿关口附近，回顾一下过去5年跳水节前后基本都是不涨的，所以，如果能量能维持住，本身也是超预期的。但是虽然指数和量能看起来平静，但个股分歧加大，跌幅榜上跌停和大跌的股是增多了。

2、重点关注的方向

（1）表现好的方向，新消费和核聚变走势类似，还是昨天那些范畴，前排的惯性上涨，后排的分歧和换着拉；新出来的热点是无人物流 环卫车，是昨晚的小作文小表格吹的，前排的批量顶一字，并没有好的交易性机会。

（2）情绪板，连板角度，一家5板，1家4板，6家3板，高度打不开了，似乎5板暂时是天花板了；抱团角度，进行淘汰赛了，后排跟不上的直接去跌停了，日内永安最强，直接去了严重yd，明天集合看反馈情况，丽人在控，中超 王子大幅波动，而老抱团中毅 一度跌停。

3、情绪指标

（1）昨日连板指数

（2）情绪周期

    红线：涨停数量；青线：连板数量；黄线：连板高度

二、龙虎榜简评：

大游资和机构动向总览：

大北关街：加仓京华jg 2900万，合计持有8700万，卖出苏州lj 

毛老板：买入王子xc 7900万，买入合锻zn 5400万 

宁波桑田路：买入国芳jg 7800万

章盟主：买入国芳jt 3500万（3日），买入滨海ny 1000万，卖出美邦gf 

中山东路：买入水羊gf 4000万 

国泰金融街：买入中毅d 2000万

作手新一：买入滨海ny 2750万 

小棉袄（上海分）：买入德邦gf 2900万 

机构席位：

3家机构买入玉禾t 9500万，1家机构卖出德邦gf 1.5亿

简评：

1、今天的龙虎榜活跃度比昨天大幅下降，仅有毛老板桑田路相当积极一些，其他游资上榜的金额比较少，劳模消闲派今天是净卖出。

2、今天的看点，大北关街还是抱团方向，加仓了京华，今天这么大振幅没出，大心脏；桑田路章盟主做了老龙头的反抽；金融街抄底了中毅；毛老板大手笔参与核聚变。

3、王子xc 国芳jt 京华jg 等龙虎榜比较豪华。

游资龙虎榜大师 

量化反人性操作，被震麻了！

指数虽然波澜不惊，但，个股的难度系数真不是一般的小。

由于市场进入政策的真空期，A股的题材，大部分是跟随美股的。

今天A股最强的三个板块是核电，无人驾驶，新消费。

前两个都是跟随的美股，上周五美股核电板块大涨，周一开始A股核电板块开始走强。昨晚中概股文远知行大涨18.22%，今天A股的无人驾驶集体爆发，玉禾田，博世科，启迪环境，悦达投资，云内动力，星网宇达，通达电气，劲旅环境，合兴股份，侨银股份，四川金顶等个股涨停。

明天A股会炒什么？还是看明天早上美股的板块涨幅排行榜吧。

新消费今天开始分化，原本我预计今天会稽山能来个一字涨停，然后带动其他“水”走一波行情，实际情况是，不仅没有一字板，还反复炸，也并没有带动各种“水”持续走强。虽然最终还是收了涨停，但是，上涨动力明显不足了，所以，我果断涨停板清仓。

对于会稽山我还是继续看好的，它的涨幅应该不止一倍才对，可能会像当初的金徽酒，或者酒鬼酒一样，但，短期到了卖点，咱就不格局了。

前面低吸的四创电子，今天也是清仓走人了，冲涨停的时候根本就没有大买单，所以，跑就对了，涨停差5分果断跑路。

苏州龙杰卖的不好，刚开始挂了个涨停价出货，可惜迟迟没有上板，11点之后被砸下来，我就继续往低了挂，挂到20.26，还是无法成交，索性就等吧，这一等，等到下午股价开始崩溃，没办法，趁着反弹直接走了，利润缩水到11.7%。

重仓持股的新材料股今天又被摁了，低开杀跌5个多点，上一次是3天前，第二天涨停反包，明天还会上演同样的剧本么？

新开的游戏股大涨接近5个点，新开的西陇科学我已经尽量水下低吸了，下午还是被砸了，市场环境非常差，明天早盘拉升的时候，直接就出了，这股短期大概率还是要继续维持震荡。

其他就没操作了，没有什么看好的股，王子，合煅倒是比较看好，担心高位抱团溃散，没敢上车。

指数，真是太弱了，连跌5个交易日，这里需要一根中阳线来壮壮声势了。

板块，可控核聚变，新消费，今天虽然都延续了，但是也都出现了极大地分歧。

可控核聚变的分歧还小一些，毕竟龙头大部分都涨停了。

新消费分歧就比较大了，会稽山虽然还是涨停的，但是，古越龙山，金枫酒业今天都是收跌了，明天分歧可能会继续加剧，接力需要万分谨慎。

个股，老一批抱团股走到这里几乎已经全部被打散了，中毅达，红宝丽，宜宾纸业，拉芳家化，红墙股份，乐山电力等，都已经顶不动了，虽然永安药业还在涨停，但这个股要除外，它有它更大的风险。

如果新抱团能走出来，那么抱团行情还会继续，如果走不出来，就要推到重来了，刚好，来到月底了，下个月也该切换主线了。

目前的市场，正在进行高切低，低位票反而更吃香，当然是刚刚走出来的，不算那种还在无序的混乱中震荡的票。

祝大家周四发财！

估值不贵，A股最好的一只创新药股票

这是时空复利的第2014篇原创

迈瑞医疗，2024年第四季度，营收72.41亿元，同比下滑5%，环比下降19.1%，创下连续8个季度新低。

净利润10.31亿元，同比大幅下降41%，扣非净利润12.3亿元，同比下降30%，单季度净利率仅14.3%，为2020年以来最低水平。

主要原因是两点。

一是地方财政紧张，医院也没钱，医疗设备招标延迟，所以这部分需求延迟，滞后，但不是消失。

二是集采对于仿制药和医疗器械不亚于核爆级打击，这几年根本没眼看，一片狼藉。

比如脊柱耗材降价93%、阿司匹林被干到几分钱一片。

叠加医疗反腐，医疗器械又是商业贿赂的重灾区，导致招标延迟，直接影响企业收入增速。

集采之下，医药相关企业的真正出路只有两条，分别是创新与出海。

九死一生，活下去，星辰大海；活不下去，那就毁灭。

因为集采的底层逻辑就是强行商业逻辑转变，从以来销售的销售型企业，彻底转变为创新性企业。

凤凰涅槃，90%的企业都死于脱胎换骨。

看好消息，2025年一季度，营收82.37亿元，同比降12.12，但环比四季度增长13.8%;

净利润26.29亿元，同比降16.81%，环比增长155%。

尽管还在下滑，但国内业务环比增长超50%，行业复苏，国际业务占比提升至47%，发展中国家市场贡献显著。

有可能，对于优秀的头部医疗企业来说，最黑暗的时期过去了，因为最糟糕的时期过去了。

集采的弊病开始引发舆情热议。

国家政策也在调整，鼓励创新医疗器械研发，税收减免和研发补贴政策为技术突破提供资金支持。医疗反腐等政策纠偏后，行业逐步回归理性，长期利好合规龙头企业。

大方向是，医疗是刚需，老龄化社会需求只会越来越大，医疗创新国家也必须鼓励，这个大前提是不会改变的。过去的好日子结束了，整个行业都在洗牌，加速出清，长期利好于那些掌握核心技术、有创新能力有海外拓展能力的龙头。

所以头部企业凭借技术和资金优势，会先于行业复苏。

比如迈瑞医疗，可能是国内最好的医疗器械企业，逻辑跟创新药类似，需要持续创新，且创新能力强。

产品竞争力强，去海外，去国际化，是星辰大海。

不过，还是建议等一等。

最少，25倍PE的迈瑞医疗，最多可以轻仓，因为占不到估值的便宜。

对于迈瑞，如果能买在20倍PE以下建仓，是更稳妥的选项。

50倍PE，是不错的卖点。

本文完，大家看完以后辛苦右下角一键四连，毕竟写文章需要反馈，反馈越是强烈，写起来也会更认真，所以拜托大家啦。

（获取更多行业，个股，交易位置，详细内容见“时空复利”）

见识不够机会就抓不住

见识不够机会就抓不住

原创 金豆看盘 金豆看盘 2025年05月28日 20:02 湖南

有缘者得见

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  昨天讲汽车股警示的时候，讲到了新能源汽车的销量，说15年的产能才34万辆，然后到24年的产量已经达到了1288.8万辆了。十年间增长了近40倍，如果把时间再拉长一点，那更了不得。在2009年的时候中国新能源汽车产量也就只有5300辆。十多年的时间增长了2000倍。期间带来了大量的投资机会。

  而现在新能源汽车已经占了国内汽车的近半壁江山，未来虽然还有一定的成长空间。但是已经不会再有行业倍增的机会了。从回报来讲这个行业已经不是什么优质的标的了，更别说从其他因素综合考量。其实新能源这个行业对我来说并不陌生，因为在国家还没出台新能源汽车相关政策之车我就是从事与汽车产业链相关的工作。可以说汽车行业的了解远超过绝大多数人。

  但话又说回来，虽然对汽车这个行业比较了解，虽然过去也在新能源汽车行业也赚到过一些钱，但跟这个行业前面的成长空间带来的机会而言，那点收益简直是微不足道。因为在早期的时候，对这个行业太了解，所以反而不太看好新能源汽车。因为最早期的新能源汽车其实没什么优势，价格贵不说，性能也不是多优异，然后充电也不方便。充电时间也长。续航里程也短。因此早期的新能源汽车基本上很难卖出去，都是以新能源公交车和新能源出租车为主。然后就把这个概念当一般的题材来做了。然后就错过了他中间段的高速发展期。

  现在回过头来看，大机会过去确实出现过，但是没抓住。主要是忽视了趋势的力量，忽视了政策的力量。而现在大机会又一次降临了，前面我说过这次的牛市是普通人改变家族命运的机会。也是改变投资者命运的机会。然而现在很多人都不太看好未来的行情。他们就跟当初我看新能源汽车行业一样只看到当时，没看到趋势，没看到国家的意志。见识不够机会自然也就抓不住。

 本轮行情化繁为简其实超简单，一个是趋势，一个是国家意志，一个是国家投入和愿意投入的资金规模。你只要稍微去了解上述的三个方面就不会对目前的行情感到迷茫了。

【广发机械】可控核聚变跟踪

ARC项目提交申请，可控核聚变商业化渐行渐近 

# CFS正式启动ARC项目关键流程。CFS主导的ARC项目于2025年5月27日，已经正式启动当地分区审批程序，启动关键审批流程，计划于2020年代末破土动工，2030年代初投入运营；该项目选址弗吉尼亚州-切斯特菲尔德县94英亩地块，旨在建设全球首座商业聚变电厂，发电能力达400MW，满足约15万户家庭用电的需求。

 # 此前HelionEnergy宣布计划在华盛顿建造世界首座核聚变发电厂。2025年2月Helion宣布项目选址在华盛顿马拉加奇兰县，发电站预计初始容量为50MW，未来可能扩展至250MW。建设计划于25年夏天开始，但需等待获得许可，Helion Energy希望在2028年实现发电。

 # 科学进展进入密集变化时期。我们一直强调，之前大家多紧盯核聚变产业链项目上的进展，而更重要的是科学上的变化也将进入密集变化的时期，且海外发生的可能性的更大，Helion的第七代装置Polaris已经进入密集实验时期，预计实现Q>1目标；CFS的SPARC项目（世界首座大型高温超导托卡马克）建设进度已经超过60%，预计于26年产生等离子体。

 # 相关产业链。

国光电气（偏滤器+第一壁+加热系统+氚工厂）、

联创光电（高温超导磁体）、

永鼎股份（高温超导磁材，东部超导）、

精达股份（高温超导磁材，参股上海超导）、

合锻智能（B真空室+偏滤器+第一壁）、

安泰科技（钨铜偏滤器、钨铜限制器等）

航天晨光（杜瓦系统）、王子新材、久立特材、应流股份、海陆重工等。

万科关键时刻，74岁王石“喊话”能否力挽狂澜？

离开万科8年之后，王石突然发声！

作者 | 高岩

编辑丨伍玥

来源 | 野马财经

5月27日，已经退休8年的王石发了一条信息量丰富的朋友圈，一石激起千层浪，引发业内关注。

万科官网显示，目前74岁的王石担任万科董事会名誉主席。

王石在朋友圈提到：“在外界看来，王石就是万科，万科就是王石。我认可：万科是我创建的、制度是我建立的、团队是我培养的、接班人是我选择的。岂能推卸对万科因（应）尽的责任呢？！”

王石表态，正在尝试和万科的决策层建立畅通的联系，为万科的平稳过渡，为保护广大投资者、万科合作伙伴、13万员工的福祉而尽所能。

王石在朋友圈突然的发声，引发外界对王石在万科危难之际回归的联想。“乐居财经”援引业内人士的观点认为，王石的表态暗示了其正在尝试与现任万科“一把手”辛杰达成共识并联手挽救万科；同时，利用自身的丰富资源，助力万科平稳渡过偿债压力。接近万科方面的人士针对这种声音也回应称，这些都是外界的猜测。

截至5月28日收盘，万科A(000002.SZ)报收于6.68元/股，上涨0.15%，市值797亿元。

王石誓与万科共渡难关

诚如王石在朋友圈中所说，其于1984年创办万科，此后万科启动股份化改造，自1988年起王石出任万科董事会主席兼总经理，1997年之后开始担任万科董事会主席。2017年6月21日，王石交棒给郁亮，将万科这艘地产巨轮托付给他。自己则出任万科董事会名誉主席，退休后仍可以每年从万科领取1000万退休金。

而退休后的王石二次创业，创办了深石集团，成立了以赛艇运动为主要业务的“深潜运动健康”。而王石退休之后大量的时间都在陪伴妻女，这一点也可以通过其现任妻子田朴珺的视频被外界窥见。 王石今年多次陷入争议，均和商业行为有关，比如代言传祺向往S7电车，以及和“燕之屋”推出“总裁燕窝“等。

然而，郁亮接班前后，万科就遭遇地产行业下行、新冠疫情、宏观经济不振等多重夹击，开始出现流动性困难。

在2024年的4月的股东大会上，时任万科总裁祝九胜提及，王石已经主动放弃了2023年的千万退休金，与公司共渡难关。

当时，王石妻子田朴珺就转发相关新闻，并发微博表示“没事，老王，我养你。”

来源：微博

而在5月27日发布的朋友圈中，王石也提到，“在名和利之间，老王选择了名。”并且强调，自1988年—2020年期间，他没有从企业股的分红中获利。

万科出现流动性危机

王石作为万科创始人突然发声的背景是，万科作为已经成立41年的中国房地产行业标杆企业，正经历着“行业阵痛”。而在此之前，已经有诸多高杠杆发展的同行倒在黎明前夜，万科作为行业“带头大哥”，试图探寻一条逆风翻盘之路。

但理想是丰满的，现实却很骨感。2024年万科财报一公布，就令外界哗然。万科创下上市以来34年中最大亏损纪录——归母净利润亏损494.8亿元。

截至2024年末，万科有息负债共3612.8亿元，较年初增长12.9%，短债规模1582.8亿元，占比43.8%。

来源：罐头图库

面对惨淡的财报业绩，今年1月，万科管理团队再次迎来巨变。万科公告称，收到董事会主席郁亮、总裁祝九胜、董秘朱旭的辞职报告，郁亮将继续担任董事和第一执行副总裁，负责战略和房地产宏观研究。祝九胜辞职后不再担任任何职务，朱旭仍在公司工作。因2024年度业绩预告亏损额较大，为有效化解风险，切实保护购房人、债权人、投资人的利益，董事会决定，充实万科的经营管理力量。深圳地铁集团党委书记、董事长辛杰任万科董事会主席。

3月31日，万科公告，公司执行副总裁、首席运营官刘肖申请辞去职务，改为负责战略投资业务。此外，董事、审计委员会委员王文金也申请辞职。

以上人事变动被外界视为深铁新的管理团队强势进入的信号。值得注意的是，截至目前深铁集团持有万科27.18%股权，虽然还不是绝对控股，但已经是第一大股东了。

作为万科新的第一大股东，深铁集团从今年2月10日以来，四度雪中送炭，真金白银的借给万科118.5亿元。不过，万科也把自己的部分优质资产作为抵押物抵给了深铁，包括：万物云的股权、上海万科投资管理有限公司、深圳市万科发展有限公司、万科公寓管理有限公司等。

换帅之后、拿到股东驰援，万科一季度的财报仍不尽如人意：一季度实现营收379.9亿元，同比下降38.3%。整体毛利率为6.1%，同比下降4.7%。不过亏损有所收窄，一季度净亏损62.5亿元，同比下降1625.63%。

而万科今年面临的局面依然严峻。截至一季度末，万科持有的货币资金为755亿元；有息负债合计3658.7亿元；资产负债率为73.5%。

不过，上半年，万科积极偿债，一季度完成98.9亿元公开债务的偿还。境外债方面，Wind数据显示，5月13日，万科旗下一笔发行总额4.23亿美元、利率3.15%的美元债于5月12日已到期，当前余额为0，该笔境外债已偿付。

与此同时，一季报显示，房地产开发业务贡献营业收入228亿元，同比下降51.1%；万科实现合同销售面积254万平方米，下降35.1%；合同销售金额349.2亿元，同比下降39.8%。由此看来，万科销售回血能力尚未恢复，2025年依然不能掉以轻心。

在“宝万之争”时力挽狂澜狙击“野蛮人”姚振华的王石，这一次面临的局面要远比当年更为复杂。地产分析师张华认为：“王石此时发朋友圈，至少能在资本市场产生信心提振效应。”但是，也需要正视万科目前的困境，涉及到行业周期、债务结构、政策调控、市场观望情绪、金融机构政策和态度等多重因素，非个人威望就能实现逆转的。

不过，当下万科已经进入国资主导时代，深铁集团近120亿的驰援，既解其燃眉之急，更有利于其长远发展，同时也向市场传递出了一个积极的信号。

自2024年9月以来，一系列地产相关的利好政策频出。2025年，政策“组合拳”持续发力。5月1日起，“好房子”国家标准《住宅项目规范》正式实施；5月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布……房地产市场进一步企稳回升。从国家统计局发布的4月份数据来看，部分一、二线城市房地产交易活跃度有所提升。

希望曾经的“地产优等生”万科能够渡过艰难时刻，拨云见日。

你怎么看待王石朋友圈表态？评论区聊聊。

2025/05/29股海灯塔（连续高开低走，继续奔向下缺口）

　　大盘连续三天平开均冲高后回落，今天也是冲到3350后便再次下杀。随后震荡下行但未回踩到位，在3336点被资金怼起进入反弹。可惜爬上3342点后却无量，二次冲3350后再次回落。再次下探3336时，此时深成指创出新低后反弹，亦是无量再受阻3342点，收缩量十字星。

　　指数每次都是平开化解KDJ后再震荡下行，连续2天的KDJ见负令市场反弹一触即发，今天继续守住下降趋势线支撑收星。明天应先低开不破3335点时获支撑就是小仓买点，随后向上运行去冲击3345点，突破站稳就冲击5天线，最终有可能攻击3363点。但明天又是黑周四，如不能突破3345就进入震荡。而一但击破3335收不上，就大概率下补3315缺口，然后耐心等待下周市场突破3363，就进入大行情来临！

　　主板全天窄幅震荡，三大指数均小幅下跌。而两市获40支首板，连板数17支，但市场热点依然杂乱，个股跌多涨少，两市超3400支个股下跌。焦点股方面，永X药业走出11天7板，滨X能源上演“地天板”8天6板，核电板块尚X股份5连板、融X核电4连板，通X电气、云X动力均一字涨停晋级3连板。新消费股逆势大涨，饮料、IP经济等方向领涨。无人环卫车概念股集体走强，核电股一度冲高。医药股今天展开调整，明天大概率有所回流。

　　笔者今买融X核电收板，加苏X龙杰、棕榈、乐山、永鼎冲高做T等等；不论盈亏出掉破位5、10天线的个股，继续持有手中趋势向上的个股，高抛低吸做差价。明天建议仍关注科技+军工（大飞机），科技偏机器人板块及创新药板块。推荐水晶球牛人选股大赛第481周参赛股二支标的002XX1，300XX4，今排名第8。技术上继续建议挑选型态趋势向上，且回踩5天线不破的三金叉强者恒强的个股，积极精选参与博弈。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考）

全球资本再平衡，A股易涨难跌

5月28日，A股市场延续窄幅震荡格局，主要指数均小幅收跌。

当前市场，对内处于消息空窗期，资金博弈导致板块轮动加剧；对外，则处于全球资本再平衡的关键窗口，以近期美国股债汇三杀频繁发生为标志，东升西落仍是大趋势，中国资产对全球资本吸引力上升。

短期内，在缺乏重大催化的前提下，宽基指数大概率继续震荡调整；中期视角，随着内部中长期资金入市，叠加全球资本再平衡配置，A股和港股易涨难跌，大概率继续震荡向上。

当前，重点仍是把握结构性机会，在市场调整中，逢低布局具备基本面反转逻辑的优质个股，耐心等待行情演绎。

截至收盘，上证指数微跌0.02%报3339.93点，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.31%，科创50跌0.23%，北证50跌幅较大达1.39%。市场成交额1.03万亿元，较前一交易日微增110亿元。两市个股跌多涨少，超3400只个股收跌，显示市场整体情绪偏谨慎。

行业板块呈现明显分化格局。主力资金流向显示，商业百货、环保行业获资金青睐，而汽车整车、半导体等板块遭遇较大抛压。

大消费板块表现亮眼，饮料制造指数领涨，新零售、纺织服饰等消费细分领域持续走强，反映市场对消费复苏预期的持续升温。科技成长板块内部走势分化，可控核聚变概念持续发酵，受益于国际核聚变产业协会预测2035年前实现并网供电的乐观预期；无人驾驶概念延续强势，券商测算低速无人物流车潜在替代市场规模超千万辆。环保板块全天表现强势，垃圾分类、医疗废物处理等细分领域涨幅居前。

下跌方面，前期涨幅较大的化工板块大幅回调，基础化工指数领跌；农林牧渔、宠物经济等板块跌幅居前。新能源车产业链整体走弱，固态电池、光伏等赛道表现疲软。

具体看，纺织服饰（1.17%）、环保（0.89%）、煤炭、交通运输、通信等涨幅靠前；基础化工（-0.79%）、农林牧渔（-0.78%）、汽车、国防军工、房地产等跌幅靠前。

5月28日，港股市场延续震荡调整态势，三大指数集体收跌但跌幅有限。恒生指数下跌0.53%报23258.31点，恒生科技指数微跌0.15%，国企指数跌0.31%，红筹指数逆势上涨0.28%。市场成交额维持在近期平均水平，南向资金净买入35.86亿港元。

行业板块呈现明显结构性分化，市场主线呈现"消费防御+主题成长"双轮驱动特征。

消费板块表现突出，影视娱乐指数领涨，受益于花旗报告指出的IP衍生业务价值重估逻辑；啤酒、体育用品等细分消费领域同步走强，反映市场对暑期消费旺季的提前布局。航空板块集体上涨，行业供给收缩与油价回落双重利好持续发酵。能源板块中的煤炭股表现稳健，凸显高股息资产的防御特性。

科技板块内部分化明显，尽管部分绩优股如快手、网易逆势上涨，但半导体、新能源汽车产业链普遍承压，反映市场对科技赛道估值分化的审慎态度。医药板块全线回调，创新药"利好兑现"效应显现。

从“功能满足者”到“情绪合伙人”：长虹Q10Air荣获“行业首款治愈系AI TV”权威论证

5月28日，在中国电子商会、北京大学第六医院的权威见证下，长虹治愈系AI TV追光系列Q10Air凭借首创贯穿式漫反射AI光翼、TV端唯一熊猫内容频道等众多科技治愈力，荣获“行业首款治愈系AI TV”权威认证。

权威认证 树立科技治愈新标杆

为了证实治愈系AI TV在情绪和认知调节方面的效果，中国电子商会联合北京大学第六医院开展了专业权威的评测。现场邀请了心理咨询师、医生、新闻记者、电子专家、摄影师等数位来自不同行业、不同职业的测试者。通过专业仪器设备，分别对测试者进行了主观的情绪量表（包括焦虑量表 GAD-7）测试，评估其观影前后的焦虑情绪表现，客观的认知能力测试（包括 1-back），评估其工作记忆反应能力。

根据情绪量表和认知能力测试结果显示，治愈系AI TV能够有效地缓解人们的焦虑情绪，帮助他们在处理信息、记忆和回忆方面变得更加高效。正如北京大学第六医院王久菊博士所说，相信在长虹治愈系AI TV的陪伴下，我们能够更好地应对生活中的各种挑战，以更加积极、乐观和智慧的心态去追求属于自己的幸福与成功。

中国电子商会会长王宁表示：“如何让技术创新真正服务于人的情感需求，让智能设备从‘功能满足者’进化为‘情感共同体’是当前行业亟待解决的核心命题，而长虹此次推出的治愈系AI TV，正是符合这一趋势，通过AI技术与光学科技的创新，将冰冷的硬件转化为‘情绪的合伙人’，赋予家电以温度和生命力。”

在长虹治愈系 AI TV 认证仪式上，工信部电子技术标准化研究院专家张素兵提到，“作为评测过上百款电子产品的专业人士，这款电视令其印象深刻。它不仅拥有高水准技术配置，更难得的是能给予用户情感层面的关怀。" 频道记者王颢一在参与测评后表示，长虹治愈系 AI TV用硬核技术和人文关怀，践行了 "科技向善" 理念，为行业发展树立了「科技向善」新标杆。

行业首款治愈系AI TV 治愈生活百般情绪

治愈系AI TV首创贯穿式漫反射AI光翼，能营造多种氛围感，无论K歌、游戏还是居家看大片，您的喜怒哀乐都能被光翼氛围所治愈、感染。24小时熊猫全场景陪伴系统，用熊猫的憨态治愈孤独，让每次互动都充满温暖惊喜；27mm超薄壁画，瞬间秒变艺术画廊，让人沉浸在美学的氛围中。它不仅仅是一台功能强大的电视，更像是一位温暖而懂你的挚友，一位能够提供情绪价值的“治愈伙伴”。

正如长虹智慧显示（中国）公司副总经理、电视营销事业部总经理蒲建朝所言，收获“行业首款治愈系AI TV”这份沉甸甸地证书，不仅仅是对长虹“科技治愈力”的权威认证，更是对以长虹为代表的企业践行“以用户为中心”价值主张的倡导与认可。 治愈系AI TV所倡导的治愈力，不是终点，而是家电行业开始向情绪价值提供者转型的起点。长虹将继续秉持“科技向善，人文关怀”的理念，不断探索创新，为消费者带来更多像Q10Air这样充满温度的科技产品。

朱啸虎最看好的AI企业，产品上线后指数暴涨1000倍

5月22日，昆仑万维面向全球市场正式发布天工超级智能体（Skywork Super Agents）网页端，5月26日正式在中国上线APP。

天工超级智能体的问世，掀起了全球“AI Office智能体”时代的变革浪潮。

作为采用了AI agent架构和deep research技术，能够一站式生成文档、PPT、表格（excel）、网页、播客和音视频多模态内容的新一代智能体，一经正式发布后，昆仑万维天工超级智能体相关话题在微博平台总阅读量超过3.5亿，在X、Google、Linkedin、Youtube等平台上两天内阅读量超过2000万次。

图丨微博#打工人的AI新搭子登顶全球#话题引起关注

图丨Skywork官方X账号

天工超级智能体上线后，在国内、抖音等多个社交平台，搜索「天工超级智能体（Skywork Super Agents）」的热度激增、搜索量猛涨。Skywork指数更是增长了近1000倍。

图丨Skywork指数

图丨Skywork Google搜索指数

短短几日内，一众相关话题登上微博热搜：#全球AI巨头又进中国新成员#霸榜微博社会榜超过4小时、#打工人的AI新搭子登顶全球#等话题引起全网热烈讨论。

当前数据情况显示，不仅天工超级智能体网页端、APP端访问量巨大，用户在使用后给出的产品体验和反馈也远超预期，对天工超级智能体的功能称赞有加。近几天，我们收到了来自海内外用户的众多好评与留言。

图丨中国平台、东方财富平台上用户对Skywork的评价

图丨X社交平台上用户对Skywork的评价

图丨日本社交平台上用户对Skywork的评价

真正体验过天工智能体的用户，纷纷感叹AI带来了工作生产力的变革，将大家的双手从工作中的繁杂琐事中解放了出来，节约了大量文档制作、幻灯片生成、数据处理的时间。诸多用户称赞其为“万能AI员工”、“赛博打工人”、“打工人的AI搭子”等。

也有来自学术界的天工用户，向我们反馈了最新的使用体验，包括北京大学人工智能研究院院长林宙辰教授、清华大学新闻与传播学院/人工智能学院双聘教授沈阳。他们不仅赞许天工超级智能体对科研工作产生了积极的效率优化作用，也对产品本身的可用性、实用性、商业性表达了高度认可。

同时，清华大学新闻与传播学院、人工智能学院双聘教授沈阳表示，“天工Skywork超级智能体办公套件好评如潮。它包含多个专家Agent和一个通用Agent，能一站式生成多种模态内容。不仅具备深度研究能力，内容可溯源，还支持在线编辑，输出格式丰富。它的专业、高效、便捷的优势，为科研工作带来AI时代新体验。”

不仅如此，本次天工超级智能体的发布，在AI媒体圈也受到了大量关注。量子位创始人孟鸿、甲子光年创始人张一甲，在体验过后，纷纷称赞天工的超强功能和实用性。

天工超级智能体在资本圈同样也好评如潮，著名投资人朱啸虎评价称其为“真正能交付结果的AI agent”。

此外，二级市场的机构投资者们也向天工团队送来了祝贺。在近几天的使用过程中，投资者们纷纷表示，天工超级智能体工作效率远超人工作业，尤其是其基于公开信息的推理分析能力出众，不逊于专业研究员。天工超级智能体极大地助力研究工作，让普通研究员减负、优质研究员增效，堪称市场研究领域的得力助手。

各大研究机构也一致看好Skywork Super Agents，东吴证券研究所联席所长张良卫在其最新的市场点评中提到：天工超级智能体定位精准，锚定“文档、PPT、表格”三大核心智能体赛道，与通用Agent形成差异化优势，快速树立专业产品标签。凭借深厚的基座模型与算法积累，它通过极简提示词生成高质量内容、PPT风格统一的效果、专业排版等功能，为项目启动与成果交付提效赋能。而澄清卡片、数据溯源等细节功能，更彰显其严谨专业的产品匠心，是智能创作领域的实力之选。

另一知名券商首席分析师表示：从我们使用的体验来说，Agent的工作完成效率比此前的AI Chatbot要更好，尤其对于复杂任务的解读，这一点比传统的AI Chatbot更加适合业务场景。使用效果上，我们使用PPT生成公司点评的PPT展示文档，效果非常出色，AI工具能很好的理解业绩点评中公司不同业务的变化并根据我们的解读制作符合的图表，大幅简化了我们的工作流程。

欢迎全球用户下载并体验天工超级智能体（Skywork Super Agents），感受AI生产力的变革。

-APP下载：

登录各大应用商店，搜索“天工”即可下载（注意：国内各大应用商店APP过审时间不同，如下载到的不是新版APP，请耐心等待几天）

未来，公司会持续以用户体验为中心，打造全球领先的AI Office智能体。

5月28日晚间上市公司利好消息一览

5月28日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递



嘉应制药：涉嫌信息披露违法违规 遭中国证监会立案

嘉应制药公告，公司于2025年5月28日收到中国证监会的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照规定及监管要求履行信息披露义务。

ST联合：拟购买润田实业100%股份 5月29日复牌

ST联合公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向江西迈通等3名交易对方购买其合计持有的润田实业100%股份，并募集配套资金。本次交易前，公司的主营业务包括互联网数字营销、旅游目的地运营和“跨境购”业务。本次交易是公司进一步强化文旅消费综合服务商定位的重要举措。润田实业专注于从事纯净水和矿泉水等包装饮用水的生产、销售，该行业具有良好的发展前景。公司通过本次交易，将丰富旅游商品品类，完善公司文旅消费领域布局。公司股票将于5月29日开市起复牌。

龙高股份：控股股东投资发展集团重组

龙高股份公告，公司收到控股股东龙岩投资发展集团有限公司（简称“投资发展集团”）通知，根据《龙岩市委办公室龙岩市人民政府办公室关于印发<龙岩市投资开发集团有限公司组建方案>的通知》的相关部署，龙岩市投资开发集团有限公司（简称“投资开发集团”）已组建成立，注册资本金30亿元。后续福建省龙岩市国资委拟将持有的投资发展集团51.04%股权、龙岩文旅汇金发展集团有限公司39%股权和龙岩交通发展集团有限公司20%股权，以2024年12月31日为基准日作价出资入股投资开发集团。本次重组事项完成后，龙岩市国资委持有投资开发集团100%股权，投资发展集团将成为投资开发集团的控股子公司。

三友化工：控股股东拟对公司控股子公司现金增资1亿元

三友化工公告，公司控股股东唐山三友碱业（集团）有限公司拟采取非公开协议方式按照评估值定价以自有资金1亿元对公司控股子公司唐山三友硅业股份有限公司（简称“三友硅业”）进行增资扩股，三友硅业原股东即公司及公司控股子公司唐山三友氯碱有限责任公司均不参与本次增资。本次增资完成后，三友硅业仍为公司控股子公司，公司合并报表范围不会发生变化。

*ST吉药：公司股票将于5月29日被摘牌

*ST吉药公告称，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，将在2025年5月29日被摘牌。公司股票在2025年3月26日至4月23日期间，连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，触及创业板股票上市规则规定的股票终止上市情形。公司已聘请山西证券股份有限公司担任主办券商，并与其签订了《委托股票转让协议》。

*ST龙津：股票6月6日起进入退市整理期

*ST龙津(002750)5月28日晚间公告，公司于2025年5月28日收到深交所送达的《关于昆明龙津药业股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定终止公司股票上市。公司股票2025年6月6日起进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2025年6月26日。公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌。

中旗股份：公司有氯虫苯甲酰胺的项目审批手续 但目前并未正式投产

中旗股份(300575)5月28日晚间发布股票交易异常波动的公告，公司关注到近期公共传媒报道了高密市友道化学有限公司爆炸事故及公司涉及氯虫苯甲酰胺的相关内容。公司目前有氯虫苯甲酰胺的项目审批手续，但目前并未正式投产，相关事故对公司影响有限。

飞凯材料：子公司拟购买JNC集团所有与显示液晶相关的专利

飞凯材料(300398)5月28日晚间公告，公司全资子公司和成显示拟以1.70亿元（含税）购买JNC苏州100%股权，并以2.12亿元（含税）购买JNC集团所有与显示液晶相关的专利；同时，JNC拟以货币方式认购和成显示新增注册资本，取得和成显示5.10%股权，公司放弃本次增资的优先认购权。JNC增资认购款为1.70亿元（含税）。同时，各方将就本次资产收购与增资扩股事项签署《股份购买协议》、《股份认购协议》等相关协议书。



通达电气：公司股票可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险

通达电气(603390)5月28日晚间发布股票交易风险提示性公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨停，收盘价累计上涨幅度为30.01%。公司股票价格短期内涨幅明显高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热的情形。5月28日，公司静态市盈率为219.18，滚动市盈率为172.29，公司市盈率显著高于行业平均水平，可能存在市场情绪过热、非理性炒作风险。

沪光股份：人形机器人项目首套样线成功落地

5月28日，沪光股份(688548)高管在业绩说明会上表示，公司人形机器人项目首套样线成功落地，并与部分客户初步达成合作意向，部分产品已在客户实现试装；同时在市场上寻找具有先进技术或者优势技术的企业，希望通过资源整合与项目合作等方式，形成紧密的利益联合体，共同开拓行业市场，为新行业项目运营提供技术支持和技术保障。

宁德时代：公司在全固态电池上持续投入 2027年有望实现小批量生产

宁德时代5月28日在互动平台表示，公司在全固态电池上持续坚定投入，技术处于行业领先水平，2027年有望实现小批量生产。

德邦股份：目前无人驾驶物流车相关热点概念不会对公司业绩产生影响

德邦股份(603056)5月28日晚间发布股票交易异常波动公告，公司股票于5月26日、27日、28日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。公司关注到近期市场有关于“无人驾驶物流车”的热点概念，公司目前暂未实际应用无人驾驶物流车，目前相关热点概念不会对公司业绩产生影响。

福达股份：拟投建新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目及机器人传动关节部件项目

福达股份(603166)5月28日晚间公告，公司与平湖经济技术开发区管委会签订了《投资协议》。根据协议内容，公司拟在平湖经济技术开发区投资建设新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目及机器人传动关节部件项目。

【签大单】

中国能建：子公司联合中标约145.86亿元煤电项目（EPC）

中国能建公告，近日，公司所属子公司中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司（联合体牵头人）与中国能源建设集团湖南省电力设计院有限公司组成联合体，中标中新建电力兵准园区6×66万千瓦煤电项目（EPC），中标金额约为145.86亿元。

ST华西：签订2.9亿美元日常经营重大合同

ST华西(002630)5月28日晚间公告，5月27日，公司（简称“供方1”）、蚌埠市国际经济技术合作有限公司（简称“供方2”）组成的联合体与阿联酋Al-Nukhba OFS FZ-LLC公司（简称“需方”）签订了《伊拉克巴格达Al-Daura热电厂修复工程、设计、采购及施工安装分包合同》，合同总价为3.47亿美元。其中公司作为项目实施方，负责合同项目设计、设备供货、施工改造、安装调试等工作，对应合同金额2.9亿美元(折合人民币约20.84亿元)，约占公司最近一期经审计营业收入的80.38%。

北新路桥：中标7.8亿元工程项目

北新路桥(002307)5月28日晚间公告，公司被确定为成都经温江至邛崃高速公路扩容项目土建施工TJ6标段中标人，中标金额为7.8亿元。

万胜智能：预中标约1.89亿元国家电网采购项目

万胜智能(300882)5月28日晚间公告，公司预中标国家电网有限公司2025年第三十一批采购（营销项目第一次计量设备招标采购）项目，预计中标总金额约1.89亿元，约占公司2024年度经审计的营业收入的20.17%。

三星医疗：预中标约2.13亿元国家电网采购项目

三星医疗(601567)5月28日晚间公告，公司及全资子公司三星智能预中标国家电网有限公司2025年第三十一批采购（营销项目第一次计量设备招标采购）和2025年第三十二批采购（营销项目第一次充换电设备招标采购）项目，预计合计中标总金额约2.13亿元。

【增减持】

中国化学：控股股东获得增持资金贷款支持

中国化学(601117)5月28日晚间公告，公司此前披露，控股股东中国化学工程拟以3亿元—6亿元增持公司股份。公司近日接到控股股东中国化学工程的通知，中国化学工程与工商银行达成合作意向。工商银行向中国化学工程出具了《贷款承诺函》，承诺为中国化学工程提供增持公司股票的融资支持，借款额度不超过5.4亿元，专项用于中国化学工程本次增持计划。

太阳电缆：股东亿力集团拟减持公司不超3%股份

太阳电缆(002300)5月28日晚间公告，公司持股17.36%的股东亿力集团计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过2167万股(占公司总股本比例3%)。

航宇科技：引领资本拟通过大宗交易受控股股东山东怀谷持有的公司2%股份

航宇科技(688239)5月28日晚间公告，公司近日收到控股股东山东怀谷发出的《关于减持公司股份的告知函》。为引入认可公司内在价值和看好未来发展的战略投资者、优化股权结构、推动上市公司战略发展，近日公司与四川发展引领资本管理有限公司（简称“引领资本”）签订了《战略合作备忘录》，引领资本拟通过大宗交易受让山东怀谷持有的公司股份，并承诺自愿锁定本次受让股份12个月；同时，引领资本承诺将在完成本次受让后根据市场情况择机增持公司股份，并围绕公司主营业务开展战略合作，共同促进公司可持续发展。山东怀谷拟自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过大宗交易方式减持所持有公司股份合计不超过295.59万股，占公司总股本的2.00%。

【其他】

太极实业：拟1亿元—1.2亿元回购股份

太极实业公告，公司拟以1亿元—1.2亿元回购股份，全部用于注销并减少公司注册资本。回购价格不超过10.38元/股。

今日主力资金净买入/卖出金额排行，雪人股份净流入5.57亿元

Wind统计显示，沪深两市主力资金今日净流出185.39亿元。其中，创业板主力资金净流出78.05亿元，沪深300成份股主力资金净流出38.19亿元，科创板主力资金净流出3.13亿元。

从行业来看，申万所属的31个一级行业，今日有7个行业主力资金呈现净流入，其中，环保行业主力资金净流入最多，净流入金额为4.94亿元；行业主力资金净流入居前的还有纺织服饰、建筑材料、商贸零售等，净流入金额分别为2.43亿元、1.16亿元、1.1亿元。24个行业主力资金呈现净流出，其中，计算机行业主力资金净流出最多，净流出金额为23.08亿元；行业主力资金净流出靠前的还有化工、电子、医药生物、电力设备、国防军工等，净流出金额分别为20.36亿元、19.91亿元、19.37亿元、17.24亿元、13.51亿元。

尾盘主力资金净流入来看，有7个行业获尾盘主力资金净流入，其中，通信行业尾盘主力资金净流入最多，净流入金额为2.06亿元；其次是传媒、轻工制造、纺织服饰等行业，尾盘主力资金净流入均超5000万元。

36股获主力资金净流入超亿元 尾盘主力资金抢筹沪电股份等

个股来看，今日有2113只个股获主力资金净流入，其中，36股获主力资金净流入超1亿元。；雪人股份主力资金净流入最多，净流入金额为5.57亿元净流入居前的个股还有供销大集、襄阳轴承、御银股份、巨力索具、胜宏科技等，净流入金额分别为3.31亿元、3.07亿元、2.97亿元、2.83亿元、2.71亿元。

尾盘主力资金净流入来看，有11股获尾盘主力资金净流入超3000万元，其中，沪电股份尾盘主力资金净流入最多，净流入金额为1.45亿元；其次是天孚通信、五粮液、中际旭创、日出东方、新易盛等，尾盘主力资金净流入分别为1.27亿元、6904.23万元、5668.15万元、4993.13万元、4675.9万元。

60股被主力资金净卖出超亿元

今日有2994只个股被主力资金净卖出，其中，60股被主力资金净卖出超1亿元。主力资金净流出最多的个股是比亚迪，净流出金额为8.45亿元；主力资金净流出居前的个股还有中国长城、东方财富、中超控股、昆仑万维、诺普信等，净流出金额分别为8.04亿元、4.71亿元、4.65亿元、3.91亿元、3.57亿元。

尾盘主力资金净卖出来看，有19股被尾盘主力资金净卖出超3000万元，其中，尾盘主力资金净流出最多的个股是比亚迪，净流出金额为1.24亿元；其次是中国长城、丽人丽妆、中航成飞、牧原股份、红宝丽、东方财富、金龙羽、江淮汽车等，尾盘主力资金净流出均超5000万元。

龙虎榜机构净买入9股 青岛金王居首

盘后龙虎榜数据显示，今日机构席位资金合计净卖出约1.04亿元。其中，净买入的个股9只，净卖出的个股12只。机构净买入最多的股票是青岛金王，净买入金额约3846.77万元；机构净买入居前的还有尤夫股份、永安药业、欢乐家等股。机构净卖出最多的股票是莱绅通灵，净卖出金额约5372.99万元；机构净卖出居前的还有中旗股份、联化科技、广博股份等股。

尤夫股份今天涨停。盘后数据显示，2家机构出现在龙虎榜单上，合计净买入3683.63万元；甬兴证券有限公司安徽分公司买入9510.04万元；国信证券股份有限公司浙江互联网分公司买入2145.07万元，同时卖出2556.71万元。

节前效应，防守

昨天提醒大家市场情绪有些过热，今天小心分歧，再加上月末和节假日效应，我觉得后面几天会很难玩。今天大部分人气股都是大跌的，不过行情退潮初期，市场资金容易去抱团博傻，越高位的、散户越不敢买的越容易去疯狂，低位的、跟风的都已经开始大跌了，这种博傻行情我总是玩不好，索性看戏为主了。

高标会稽山、均瑶健康、永安药业、融发核电、丽人丽妆、尚纬股份、尤夫股份都已经是脱离逻辑的情绪博傻，预期明天也是淘汰赛，可能大部分都会断板，也会有不要命的抱团博傻，不过即使抓到涨停，第二天也不一定能安全带走，所以还是谨慎为主。

今天又开始出现压异动这种玩法，永安药业没压住，丽人丽妆压住了，其实也是博傻的一种玩法，很无厘头，等散户发现能这么玩的时候也就快结束了。

这种行情还是多做多错，本来今天不想出手了，还是没忍住做了英联股份也没成功，低位的注意一下新方向有没有超预期的，现在我还没发现什么有预期差的方向，耐心等待机会了。

今日策略：拉高出局保龄宝，大肉15个点落袋，早盘继续减仓宜宾纸业，剩了一点看戏了，宏工科技冲高小肉落袋，回踩低吸英联股份2成，冲高回落，试错失败。今天的主要策略就是防守，已经强调很多次了。

花荣私人操盘日志

【花荣私人操盘日志（周1、3、5公开，周2、4真爱粉可读）】1、今日情况：弱平衡。2、趋势感觉：技术指标不佳；3、短线操作计划：稳健。4、最新建仓股战法备忘：小华夏，REIT基金战法战法。5、当前持仓（原持仓未继续记录就代表已卖出）：小华夏，小湾子。6、市场操作机会评分：6.6分（7分是及格分）。7、稳健账户持仓情况：6.8分。8、持仓打分说明：9.5分四分之三仓，8.5分半仓，7.5分四分之一仓，6.5分以下空仓，5分以下做空，小数点后面的数字代表仓位趋势变化。9、警钟长鸣：智慧之书的第一章和最后一章，都写的是“天下没有白吃的午餐”。别指望看别人自己不努力就能赚钱。10、股市加油站：有一天，螃蟹出门散步，不小心撞到了泥鳅。泥鳅很生气地说：“你是不是瞎啊！”螃蟹回答：“不是啊，我是螃蟹。”。11、免责声明：该文章是私人操盘日志，不是观点和个股推荐，博主是短线操作风格，持股随时（包括第二天）可能卖出，我持股时间通常不超过一个星期，大盘不好时亏损总市值5%时无条件止损，另外水平一般经常失误（弱市更容易失误）。新股民和没有读过《私募冠军的看家功夫》《花荣股海操盘笔记》《青蚨股易》《万修成魔》《千炼成妖》《百战成精》《操盘手1》《操盘手2》《操盘手3》九大名著（当当网、京东商城、新华书店有售）的读者尤其不能模仿这个微博操作。

正行合一翻红无望，两选手再吃回头草

     今日赛事综述：1、盘面回顾：今日两市三地各大指数均略微高开，开盘延续了窄幅震荡走势，盘中时有翻红，午后全线走弱，北证50尾盘更是跌幅扩大，收盘全线收阴。盘面来看：饰品、饮料乳品、产业互联网、医废处理、海洋经济、一般零售、可控核聚变、物流、可燃冰、油气开采等领涨，次新、种业、航天准备、动物保健、电商、乘用车、能源金属、聚氨酯等跌幅居前，个股跌多涨少，两市成交略有放大，再度回到万亿水平。

     2、选手操作展示：正行合一开盘一小时后卖出浪潮软件，随后买入爱仕达，午后开盘买入五洲新春；悟空午盘卖出鑫磊股份，买入金利华电；刚刚好临近午间收盘卖出捷成股份，午后开盘一小时买入通源石油；笑笑午间收盘卖出捷成股份；牛黄丸尾盘一小时卖出ST新元，临近收盘买入郑中设计；步步高升尾盘半小时买入万润科技；

     3、选手操作点评：全天共有6位选手进行操作，当日红盘选手仅有3人。正行合一昨天卖飞了广博，就预示着离扭亏又背道而驰了，果然今天就验证了，广博股份继续高歌猛进，浪潮软件却是又被迫止损，随后买入的爱仕达收盘也没达到预期！我一直好奇，为什么不又去买回广博股份呢？可能这和大多数人都有的通病有关，就是卖掉了的，就不想再去买了，尤其是获利了结过后的！当然可能恐高是一方面，另一方面可能也太在意自己的成本吧，觉得自己在一个较低的价格卖了，又在一个较高的价格去买，就有点接受不了吧！但就正如始终无法翻红一样，无法突破那一层窗户纸，交易层次就始终无法上一个台阶一样的道理，偶尔尝试做一些改变，可能会有不一样的结果呢！

     你看步步高升和刚刚好这些选手，他们就完全没有这样的自我设限，随时都在自己熟悉的标的之间反复折腾，几进几出也无所谓，步步高升昨天卖出了万润科技，今天又买回来，多少也还有些差价，做交易，博价差，只要每次交易吃得到一点，真的没有必要太过在意买入的价格，做生意，难道不是应该随行就市按照市场行情来进货和销售么？反而还要去苛求你的进货价格一直不能上涨？这明显是不可能的嘛？所以帐要算，但也要会算账才行！

     牛黄丸还是一如既往的坚持自己的交易纪律，坚定看好的，买入就持有到获利才了结，像今天的ST新元，翻红了就了结，不管明天或者后面还有没有更丰厚的，这种交易体系其实也是可行的，重要的是贵在坚持！今天还有一个看点，就是笑笑跟随刚刚好止损了捷成股份后，没有再背靠背的抄通源石油的作业，这其实也是可行的，当作一次尝试有什么不行?