一年10倍，本轮黄金牛市中最疯狂的两只股票！

今天贵金属板块王者归来，再次成为了市场上最靓的仔！

贵金属作为对冲经济衰退预期的最受益板块，行业逻辑我们就不展开了，前面讲过很多。

今天，君临想跟大家分析一下，贵金属板块中领涨的龙头，看看它们的含金量如何。

近一年，东财贵金属板块上涨31%，而在板块内部，涨幅超过这个数字的仅有4只股票，分别是：

中润资源+298%，赤峰黄金+58%，西部黄金+47%，晓程科技+34%。

我们重点看看领涨的两个龙头：中润资源和赤峰黄金。

1，中润资源。

公司股价自2024年初的低点0.89元，至今天的涨停价8.92元，涨幅刚好10倍。

一年多完成了十倍股的历程，放眼整个大A也是最牛的股票之一了。

为何涨幅如此惊人呢？

公司是个小盘股，即使10倍之后，如今的市值也不过82亿元。

这么一家小公司，过往的业绩肯定是稀烂的。

一查，果然如此，过去9年，有8年的扣非净利都处于亏损状态。

去年年报，亏损了1.27亿元，今年Q1，依然亏损着310万元。

业绩虽然糟糕，股价却一飞冲天，主要原因在于：

第一，换老板了，公司发生质变。

2024年10月，山东招金集团通过控股子公司招金瑞宁对*ST中润展开战略投资。

2025年1月中旬，招金瑞宁成功收购中润资源20%的股权，公司实际控制人变更为招远市人民政府。

招金矿业是我国五大黄金集团之一，实力雄厚，有庞大的政商、融资、人才和技术资源。

新高管团队进驻后，整个公司发生了翻天覆地的变化。

第二，政商能力质变后，资产结构大幅改善。

过往业绩烂，主要原因是公司98%的营收来自海外的斐济地区。

在那个遥远的南太平洋小岛上，作为一个小公司，人生地不熟、又缺乏政商资源和经验，导致过往的经营困难重重。

而在实控人变更后，改变最大的就是政商和融资能力的差异：

首先，2025年2月，中润资源子公司斐济瓦图科拉金矿提前终止与沙暴黄金的《金属流协议》，成功摆脱长期交付义务，并解除全部资产抵押；

其次，回购了SPL1201、SPL1344两大探矿权，扫清了资源整合的障碍，为产能翻倍奠定坚实基础。

由此，公司资产负债率显著下降，财务成本降低，现金流大幅改善。

第三，业绩修复，脱星摘帽。

由于长期亏损，公司曾经一度被改名为*ST中润，存在巨大的退市风险，市值也一度跌至个位数。

但随着业绩修复，昨天（6月5日），*ST中润成功“脱星摘帽”，估值上很自然也要迎来一轮大涨。

第四，才是黄金价格大幅上涨后，带给公司收益的提升。

这本质上是一个困境反转的故事，叠加了黄金价格牛市的buff，才获得了如此巨大的股价增长。

2，赤峰黄金。

我国五大黄金集团之一，其它四个分别是紫金矿业、山东黄金、中金黄金、招金矿业。

近年黄金价格大涨，五大集团的业绩都很好，我们对比一下：

紫金矿业，2024年净利+51.76%，2025Q1净利+62.39%；

山东黄金，2024年净利+26.80%，2025Q1净利+46.62%；

中金黄金，2024年净利+13.71%，2025Q1净利+32.65%；

招金矿业，2024年净利+111.35%，2025Q1净利+197.76%；

赤峰黄金，2024年净利+119.46%，2025Q1净利+141.10%。

可以看到，招金矿业和赤峰黄金两家，业绩增速处于第一阵营，去年和今年一季度都获得了翻倍增长。

由于招金在港股上市，赤峰黄金就是五大中的A股业绩增速第一。

赤峰黄金和其它几个相比，最大的差异在于国际化布局。

其海外营收占比高达70%，比行业老大紫金矿业的43%都要高得多。

更关键的是，这些海外矿产都是在黄金价格暴涨之前买下来的。

公司目前旗下最大的两个海外金矿：

一个是2018年，以2.75亿美元并购老挝塞班铜金矿90％的股权，该矿拥有黄金资源量100多吨，享有在塞班矿区总面积1000余平方千米的专属区域内的矿产资源勘探及采选运营的权利。

塞班金矿的地下开采产能预计在2025年从53.6万吨增长至80.6万吨，未来可达300万吨/年。

另一个是2022年1月，收购加拿大金星资源62％的股权，其核心资产为非洲加纳的瓦萨金矿，拥有黄金资源量368吨，矿区面积约300平方千米。

瓦萨金矿目前年处理矿石能力为270万吨，计划在2028年前将年选矿量提升至330万吨，年产金量达到35万盎司。

要知道，近十年黄金价格经历过两轮暴涨：

第一轮：2018年之前，黄金价格徘徊在250-280元/克之间，2018年由于中国经济衰退，需求减少，甚至一度下跌至270元。

2019年后，由于中美毛衣战、疫情动荡、美联储放水、冲突等影响，一飞冲天。

2019年312元、2020年386元、2021年373元、2022年390元。

第二轮：近三年来，由于国际局势持续动荡，中东冲突、金砖国家去美元化、关税战、美国债务危机等，导致了又一轮黄金价格的暴涨。

2023年黄金均价来到了466元，2024年556元，截至2025年6月6日，最新金价已经飙升至780元。

可以看到，赤峰黄金买入海外金矿的时间点，简直是妙到极致。

2018年，2022年，刚好是两轮金价暴涨的前夜。

你可以说是运气，也可以说是眼光。

总之，两次精准的下注，让它的业绩实现了爆发式增长。

这是本轮黄金牛市中最出色的两个操盘手之一，另一个当然就是操盘中润资源的招金矿业了。（君临策）

新能源车走向终局，6只龙头股业绩率先反转！

今天新能源车忽然爆发，电池板块+2.80%，成为大消费行情之外的另一条值得关注的主线！

虽然大消费（珠宝首饰+5.49%、美容护理+4.02%）依然是市场绝对焦点，领涨逻辑依然在不断强化。

但毕竟短期涨得太猛了，还是需要谨慎一点，保持一点清醒。

而新能源车板块，前期因为价格战调整了一轮，估值相对合理，或许更有性价比。

先看看行业爆发的逻辑：

第一，政策利好刺激。

6月3日消息，工信部等多部门联合发布“组织开展2025年新能源汽车下乡活动”的消息。

这是继2020年首次新能源车下乡活动以来的又一次类似活动。

上一次，众所周知，配合疫情刺激政策+碳中和行动，一举将新能源车推向了大规模普及的浪潮。

2020-2022年，下乡新能源汽车销量同比分别增长80%、169%和87%，也让汽车、电池、能源金属等相关板块迎来了十年一遇的黄金牛市。

这次还会不会存在类似的机遇？

坦白说，现在的市场形势跟当年已经发生了很大的变化，新能源车的渗透率已经达到60%左右的水平。

政策效果和市场想象力，肯定是不如当年的。

但毕竟，现在汽车行业深陷价格战和产能过剩之中，估值低迷，一旦在政策支持下，出现销量的回暖。

整个板块迎来一次中线级别的反弹，还是机会不小的。

第二，5月销量数据超预期。

每到月初，各家车企都会争相发布销量数据，一旦数据亮眼，都会吸引大量的市场关注。

君临多次说过，这已经是月经规律，每个月初都会有一次新能源车板块的炒作机会，提前月底埋伏，收益都不差。

今年新能源车行业的淘汰赛逐渐进入终局，龙头已经逐渐跑出来，格局愈发清晰了。

传统车企五强，比亚迪、吉利、奇瑞、长安、长城，后三者今年都似乎有点掉队的迹象了。

只有吉利，和比亚迪贴身肉搏，依靠更高的配置+更低的价格，迎来了销量的大爆发。

5月，吉利销售23.5万辆，同比增长46%，其中新能源（含吉利、领克、极氪）138021辆，环比增长10%，同比增长135%。

这个表现，让比亚迪5月销量同比15%，环比1%的数据显得压力有点大。

甚至在核心产品线上，吉利星愿5月销量达38962辆，一举超越了比亚迪海鸥的34000辆，登顶全品类纯电车销冠。

这也是逼得比亚迪在5月下旬不得不发动大规模价格战的重要原因。

在20万元以下的大众车市场上，比亚迪、吉利双雄争霸，其它品牌都已逐渐被边缘化了。

而在20万元以上的高端车市场上，则已基本呈现出“理想+问界+小米”的“类BBA”格局。

看5月的数据，理想汽车销售40856辆，同比增长16.7%，赛力斯问界37000辆，同比增长20%，小米28000辆，同比增长224%。

三家的销量都很稳，各自定位不同，下半年也有重磅车型上市。

问界定位“商务”，M8+M9在40万元以上价位大杀四方，豪华+智驾是最大优势，渐渐取代了奔驰的生态位；

小米定位“运动”，SU7在注重驾驶体验的年轻人中备受欢迎，下半年还有市场关注度极高的YU7，瞄准的是宝马的生态位；

理想定位“生活”，L6、L7是中年人家庭用车的首选，“彩电冰箱大沙发”深入人心，在这个领域基本没有对手。

三家公司分别占据40-60万（问界）、30万（理想）、20万（小米）销量第一的位置，大势已定。

另外两个新势力明星，零跑和小鹏，虽然短期销量出色，但更多靠性价比取胜，能不能进一步做大还有很大不确定性。

至于更多的小品牌，边缘化已经是大势所趋，在巨头们的蚕食之下，很可能活不过两年。

由于行业格局基本清晰，因此在当下这个市场低谷，各路大资金反而敢于重注加仓龙头，胜率其实是很高的。

今天我们分析一下电池板块，看看近期出现股价突破的个股中，有哪些可能是下一个阶段的“真·龙头”。

东财电池行业板块有75只个股，其中6只个股近一个月涨幅超过了15%，资金买入趋势明显。

1，领湃科技，近一月涨50%。

公司市值只有60多亿，2025年Q1营收4472万元，亏损却高达2663万元。

业绩这么差，4月份以来股价却已经翻倍。

主要原因是去年的业绩更烂，2024年营收只有1.25亿元，同比-33.98%，净亏损更是高达3.94亿元。

这么一对比，就会发现公司已经是从ICU转入普通病房了。

业绩亏损减少的主要原因，是从动力电池业务撤退，转向储能与充电桩业务，一季度成功签署价值1.25亿元的储能电站设备合同，让投资者看到了希望的曙光。

这就是困境反转的最好例子。

2，龙蟠科技，近一月涨38%。

公司主营磷酸铁锂正极材料，市值只有90亿元，过去三年业绩持续下行，股价也一度跌去了90%。

不过自去年底以来，公司业绩开始出现好转，股价也悄悄回暖。

看2025年Q1数据，营收15.92亿元，同比+7.99%，看起来不多，但却是近两年来首次恢复正增长；

净亏损2595万元，虽然还是亏损，但比去年同期的7858万元亏损，却是大幅减亏了。

业绩好转的主要原因，是获得海外客户股权投资，签署了多个50亿级长期供货协议，并且印尼工厂量产，开始大规模向海外客户供货。

简单来说，就是傍上了海外大款，走出了“反内卷”之路。

3，星云股份，近一月涨28%。

同样是小市值企业，连续两年亏损，但自去年起，已经逐渐出现业绩好转的迹象。

公司Q1营收2.28亿元，同比+21.26%，亏损402万元，大幅减亏85.43%，延续了去年的趋势。

按这种趋势走下去，今年内扭亏为盈，概率很大。

公司之所以能够领先于整个行业，提前走出内卷局面，有两个原因：

一，公司主营锂电检测设备，位于行业上游，竞争对手更少；

二，去年以来，我国推动新能源车以旧换新政策，对于锂电检测的需求大幅上升。

可以说，公司是这轮“以旧换新”政策最大的受益者之一。

4，圣阳股份，近一个月涨25%。

业绩在一众亏损的电池股中算不错的，Q1营收7.54亿元，同比+26.48%，净利润6069万元，同比+17.25%。

主要原因是公司将发展重点放在了应急储能电池上，成为了字节跳动等大型互联网公司的数据中心电源设备供应商。

抓住了这波AI大发展的风口，公司2024年储能锂电池收入16.49亿元，同比增长64.9%。

又是一个从内卷中跳出来的成功企业。

5，科恒股份，近一个月涨21%。

今年一季度净利润231万元，虽然仍挣扎在盈亏平衡线上，但相比起去年1.92亿元的巨亏来说，已经是好太多了。

不过，扭亏的主要原因还是成本压缩，在营收端上未见增长，未来能否持续盈利还很难说。

只能说，公司暂时脱离了生死线。

6，国轩高科，近一个月涨19%。

公司市值450亿元，是6只个股中规模最大的，也是行业影响力较大的二线电池龙头，比较有代表性。

业绩上，今年Q1营收90.5亿元，同比+20.61%，净利润1.00亿元，同比+45.55%。

2024年，公司营收+11.98%，净利润+28.56%。

作为二线龙头，公司盈利还是没问题的，虽然这两年也有下滑，但看起来已经在逐步恢复和加速中。

业绩向上的主要原因，是公司获得了大众的入股之后（大众持股26.47%，为第一大股东），海外出口销量爆发，24年海外营收占比已高达31%。

这又是一个从内卷中跳出来的成功例子。

综合来看，电池板块整体仍在低位，但各个企业都在努力转型，部分个股已率先走出反内卷之路。

不管是用什么方法，随着出走的企业越来越多，过剩产能出清，整个行业的周期反转也就一步步靠近了。（君临财富）

太疯狂了，这个板块大批个股涨幅翻倍!

大消费行情正在持续发酵，今天大A领涨的五大行业分别是：

珠宝首饰+5.21%，美容护理+4.17%，贵金属+3.76%，家用轻工+3.40%、化学制药+3.37%。

全部涨幅超过3%！

其中，珠宝、美容、贵金属、化学制药板块，君临在前面的文章中都专门分析过，今天就不展开了。

今天想跟大家分析一下家用轻工板块。

家用轻工板块总市值规模只有3000亿左右，40只个股，绝大部分都是小公司，向来不受主流市场重视。

但自去年924行情爆发以来，该板块指数至今涨幅已高达75%，即将突破历史新高，成为了本轮消费行情中的重要组成之一。

轻工板块为何如此疯狂，上涨的驱动力到底是什么？

还能持续下去吗？

我们先看下板块个股的涨幅构成——

全行业40只个股，其中正收益的有31只，占比80%，涨幅20%以上的24只，占比60%。

普涨格局明显。

涨幅50%以上的龙头有14只，其中涨幅100%以上的7只，它们的市值全部在100亿以下。

又可以分成两个阵营：

仍处于向上趋势中的个股5只：

泰鹏智能、创源股份、先锋新材、龙竹科技、广博股份。

已进入调整趋势中的个股9只：

太力科技、恒鑫生活、众鑫股份、天元宠物、实丰文化、趣睡科技、海伦钢琴、明月镜片、瑞贝卡。

我们重点分析下仍处于向上趋势中的5个领涨龙头——

1，泰鹏智能。

近一年涨幅193%，市值20亿元的微型股。

主营帐篷，93%出口，这种出口业务不确定性很大，不是什么好生意。

事实上也是，业绩方面乏善可陈，过去6个季度持续负增长。

自疫情结束后，全世界的户外露营风潮都告一段落了，这个行业已经处于严重产能过剩的局面。

它的股价上涨，跟基本面完全没关系。

2，创源股份。

去年4季度开始业绩爆发，2024年和2025Q1的业绩增速分别为40.65%、218.33%。

公司主营文教休闲类产品，包括文具、健身器材、家纺等，98%出口，其中86%出口到北美。

为了规避关税战，目前公司的主要生产基地已经转移到越南，2024年越南子公司营收同比增长了74.28%。

但现在的形势，充满了不确定性，越南接下来也有很大可能被征收高额关税，这盘生意的可持续性是要打个问号的。

为了蹭“IP文创”的炒作潮，公司去年跟敦煌博物馆合作，推出了一套敦煌文创系列产品。

但基于去年国内营收占比仅1.36%的现实，这类文创产品的实际销量占比应该小于1%，可以忽略不记。

3，先锋新材。

一只市值仅17亿元的微型股。

主营遮阳面料和窗饰，出口占比70%，缺乏品牌溢价能力的烂生意。

虽然近两个季度业绩爆发，分别增长90.26%、541.41%，但过去9年，却有6年是在亏损中度过。

这种烂生意，没必要关注。

4，龙竹科技。

又是一只市值仅15亿元的微型股。

业绩算是这批个股中最好的了，过去5个季度业绩增速均维持在60%以上。

很是难得。

主营竹家居产品，包括餐具、收纳、园艺、家具等，符合环保健康潮流，有一定市场前景，但也仅仅是小而美的生意。

公司出口营收占比78.42%，同样靠的是跨境电商模式推动业务增长。

在关税战下，风险同样需要警惕。

5，广博股份。

办公文具龙头，超过70%的营收来自国内，跟上面几个不太一样。

文具本身是一门夕阳行业，尤其是受到“少子化”趋势的打击，昔日龙头晨光股份的业绩萎靡已经有一段时间了，股价也跌了三分之二。

广博股份能够得到市场热捧，跟它的努力转型有关：

a）迎合市场趋势，积极发展IP文创产品，2024年度创意产品收入达到1.87亿元，同比增长15.95%，占总营收的6.73%；

b）积极推动产能向东南亚的转移，马来西亚生产基地近期正式投产，预计可贡献年营收的15%；

c）积极布局跨境电商，24年境外营收占比提升至28.07%。

努力转型值得肯定，今年一季度实现营收增长10.12%，净利润增长31.24%，可喜可贺。

但老实说，这样的业绩，配上近一年股价上涨106.59%的表现，仍然是预期远远走在了现实前面。

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翻了一遍家用轻工板块的领涨龙头，坦白说，挺失望的。

主营业务差别很大，文具、竹制品、健身器材、窗饰、帐篷，什么都有，但绝大多数都是缺乏品牌溢价能力的小生意。

唯一的共同点，是跨境电商，出口业务占比大。

这种业务模式，在去年曾经备受追捧，毕竟欧美市场消费能力强，中国生产赚美国人的钱，去年的“钱景”还是很好的。

但今年特朗普后，满世界打关税战，东南亚各国很可能普遍也要征收20-40%的关税。

这种情况下，出口股今年的业绩风险是很大的，这也是科技股在二季度后被市场抛售的重要原因。

但没想到，这批不起眼的做小生意的出口股，大多数业绩也一般，竟然能够逆势而上，股价动不动就翻倍的上涨。

君临寻思，可能跟港股IP龙头泡泡玛特的强劲上涨有关。

过去一年多时间，泡泡玛特的股价涨幅已经接近15倍，至今市值超过3000亿港元，业绩增长也主要靠海外市场，堪称“新一代的出海范本”。

泡泡玛特太贵了，很多资金就转而炒作相对便宜的A股家用轻工板块，带动了这批个股的估值上行。

但君临不得不说——

泡泡玛特是有业绩含金量的，无论是产品创新、运营能力，还是利润率表现，都是世界顶级的。

相比起来，A股的这批家用轻工板块龙头，更多像是山寨品。

泡沫太大了。（君临财富）