涨疯了！A股涨价品种排名+逻辑+核心标的

特朗普的关税大棒继续搅得全球风云变色，昨晚正式宣布签署行政令，对所有进口汽车征收25%关税。

并且宣称，对药物、芯片、木材和其它行业的加税在未来几天将陆续公布。

美股望风而逃，纳指跌了2.04%，英伟达跌5.74%，特斯拉跌5.58%。

A股则继续围绕着三条主线博弈——

金融：保险+1.02%

资源：化学原料+1.92%、农药兽药+1.91%、化学制品+1.70%、化肥行业+1.19%

自主可控：电子化学品+3.98%、半导体+0.80%、生物制品+2.27%、化学制药+2.0%

自主可控板块的上涨，跟即将出台的药物、芯片加税预期关系紧密。

另外，近期半导体设备板块的上涨，跟正在举办的“2025中国国际半导体展”也有很大关系。

其中，新凯来的首次公开亮相和业内人士的交流，让市场乐观情绪不断攀升。

从业内交流的传闻来看，今明两年实现全国产化5nm芯片大规模量产的概率在90%以上。

从上周开始，君临就深入关注资源涨价的机会和逻辑。

前几天的文章分别讲了黄金、铜、双季戊四醇、碳酸锶、钛白粉等品种的机会。

今天，我们做一个更全面的梳理。

以下是按年初至3月25日的价格涨幅来排名：

1，双季戊四醇：75%

涨价原因：供给端收缩+需求扩张。

行业龙头湖北宜化因环保问题搬迁导致产能收缩（2025年6月停产，2027年复产）。

40%需求来自PCB产业，由于下游AI服务器需求繁荣，整个行业都处于高景气中。

库存基本已被清空，价格从去年10月份的2.5万起步，年初涨到4万，今年3月涨到了7万，业内预计，未来可能涨到20万以上。

核心标的：中毅达

2，硫酸：53.1%

涨价原因：海外供应链危机+国内集中检修

全球铜矿供应紧缺（如刚果金动乱）导致冶炼厂加工费承压，硫酸副产品供应减少。红海航运危机也推升了硫磺到岸成本32美元/吨，加剧国内进口压力。

国内硫酸企业近期集中检修（安徽、湖北等地），检修产能超380万吨/年，开工率降至66%。

2024年3月份的价格为173元/吨，今年3月达到675元/吨，同比涨幅已高达3.9倍。

核心标的：华尔泰、粤桂股份、江西铜业、铜陵有色

3，电解钴：43.4%

涨价原因：

今年2-3月，国内电解钴片市场价从15.42万元/吨飙升至23.8万元/吨，累计上涨8.38万元/吨，创近十年最大单月涨幅。

刚果（金）钴矿产量占全球76%，由于暂停出口4个月导致全球供应减少约25%，国内库存仅能维持3个月，供需格局迅速从过剩转向短缺。

核心标的：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业

4，三氯甲烷：38.8%

涨价原因：供给端收缩+需求爆发

山东地区龙头企业封盘限产，导致库存周期压缩至3个月。

下游需求主要来自制冷剂，因家电补贴政策+抢出口，今年1-2月全国空调销售3452.4万台，同比增长20.6%，出口量1995.1万台，同比增长30.9%。

核心标的：鲁西化工、巨化股份

5，锑：31.6%

涨价原因：出口管制

2025年全球锑供需缺口预计2.5万-3.1万吨，国内库存同比下降45%，处于历史低位。

主要原因是中国自2024年9月实施锑品出口管制，出口量骤降，海外供应短缺推高外盘价格，反向传导至国内。

核心标的：湖南黄金、华钰矿业

6，溴素：30.23%

涨价原因：海外供应短缺

溴素下游为阻燃剂，目前主要用盐湖卤水提取，国家政策鼓励利用海水提取溴，属于深海经济中的稀缺涨价品种。

截止3月25日，溴素价格28000元/吨，较年初涨价6500元/吨，近五年最高价为2021年的69000元/吨。

我国溴素进口依存度高达50%，2024年国内消费14-15万吨，但国内产量仅7-8万吨，进口了6-7万吨。

海外溴素巨头ICL产能28万吨，全球市占率33%，因氯气装置故障，近期减产约一半产能。

核心标的：山东海化、鲁北化工、亚钾国际

7，三氯乙烯：18.3%

涨价原因：需求爆发

3月上旬，三氯乙烯周涨幅达9.8%，市场均价突破1.2万元/吨。

下游需求主要来自制冷剂，因家电补贴政策+抢出口，今年1-2月全国空调销售同比增长20.6%，出口量同比增长30.9%。

核心标的：滨化股份（产能8万吨/年，占国内17.8%份额）

8，黄金：15.1%

涨价原因：央行购买+避险需求

金砖国家中国、俄罗斯、巴西等推动去美元化进程，2024年央行购金量占全球需求增量的70%。

今年以来，中东局势动荡+美国推动关税战+发达国家经济衰退的担忧，又进一步推动了避险需求的激增。

核心标的：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金

9，锡：14.4%

涨价原因：供给端收缩

刚果（金）冲突升级，Bisie锡矿停产（占全球供应6%），若停产至年底，2025年供应减少1.4万吨。冲突继续，佤邦锡矿原计划2025年下半年复产，但进度延迟，全年供应增量仅1万吨。

今年以来，国内库存同比下降45%，处于历史低位。

核心标的：锡业股份、兴业银锡、华锡有色

10，光伏玻璃：12.8%

涨价原因：政策驱动的抢装潮

今年3月，光伏玻璃价格显著上涨，2.0mm单镀面板报价13.5-14元/平米（环比+1元），3.2mm单镀面板价格20-22.5元/平米（环比+2-3元）。

今年出台的电价市场化改革，导致6月1日后并网项目收益不确定性增加，刺激企业加速在5月前完成分布式光伏项目并网，形成了一轮“抢装潮”。

核心标的：福莱特、信义光能

11，仔猪：12.8%

涨价原因：产能去化+猪病冲击

能繁母猪存栏连续10个月下降，叠加冬季仔猪存活率降低，导致当前适重猪源供应逐月减少。
北方主产区（河南、山东）因2024年猪病影响，仔猪新生量同比下降23%，加剧市场短缺。

核心标的：牧原股份、温氏股份

12，豆粕：12.5%

涨价原因：供给端收缩+替代品涨价

巴西大豆上市推迟叠加美国关税政策（加征10%），2—3月进口量预估不足1000万吨（近9年次低），进口成本上升15%-20%。

另外，加拿大油菜籽反倾销调查导致菜粕供应不确定性增加，价格上涨7.1%，推动饲料企业转向豆粕。

目前，油厂豆粕库存天数缩短至10—15天（往年同期20天），短期供应偏紧。

核心标的：北大荒、农发种业

13，钕铁硼（稀土）：11.9%

涨价原因：供给端收缩+需求爆发

稀土矿进口量因政局动荡未恢复，2025年进口量同比下滑30%-42%，行业库存天数缩短至33.83天。

下游产品电机，需求来自新能源车、风电、机器人等新兴行业，增长快速。

核心标的：金力永磁、正海磁材、北方稀土、中国稀土

14，铜：10.4%

涨价原因：美国加税导致的囤货+套利

预计4月2日美国将对进口铜加征25%的关税，从而推高铜价，吸引全球贸易商将铜库存转运到美国。

业内预测，未来几周将有10万—15万吨精炼铜集中流入美国，突破历史单月进口纪录，加速库存短缺。

核心标的：江西铜业、云南铜业、铜陵有色、北方铜业

来自君临财富

人形机器人最新突破（特斯拉、华为、智元、宇树……）

这两天，美股那边的走势率先反弹，纳指更是连续三天大涨，收复了不少失地。

主要原因，是外媒通过多个管道获得的信息，原来白宫高高举起的对等关税政策，可能将相对软化。

具体来说：

一，原来是无差异扫射所有国家，现在有可能缩小为仅针对跟美国逆差较大的15个国家。

二，原来的政策针对几乎所有行业，现在有可能缩小为第一步仅针对农产品、芯片设备、原料药、铜金属、能源等部分产品。

可以看到，从最新的口风来看，基于内部压力，此前强调的要重点针对汽车、半导体、药品和医疗器械等高价值商品的加税动作，大概率已被推迟或取消。

其实近期特朗普的关税极限施压策略，大家都看得很清楚了。

每次都是高高举起，威胁恐吓，以求获得对方更大的利益让步，随后轻轻放下，过一段时间再故技重施。

这一次，很可能也是如此。

由于汽车加税政策可能被推迟，特斯拉的近期股价反弹尤其出色，最近一周的累计涨幅已经超过20%。

A股方面，有明确加关税预期的资源板块，今天继续强势，化纤、农牧饲渔、塑料制品、农药兽药、小金属、化学原料等行业都有大量涨停个股。

资源板块，君临前两天的文章已经详细写过，今天就不多说了。

值得关注的是，今天跟人形机器人密切相关的电机+3.24%、汽车零部件+1.83%，有再度雄起的趋势。

不知大家是否有留意到，最近几天，虽然说AI和人形机器人板块都有调整的压力。

但明显的，AI板块调整幅度更大，对利好的敏感性也更弱。

跟人形机器人板块，渐渐已形成了分化的走势。

比如本周，AI和人形机器人其实都有重要的产业链突破，AI的社会影响力甚至更大。

一个是，DeepSeek更新了新版本V3-0324，在代码与数学推理能力上获得了显著提升；

另一个是，蚂蚁集团发布百灵大模型技术论文，强调应用国产芯片训练后，能够在性能不变的情况下，将预训练成本降低20%。

可以说，这两个国产AI开源龙头，一个性能提升，一个成本下降，技术进步都很大，在社交平台上的讨论度也很高。

要是放在一个月前，AI概念股早就嗨到天上去了。

但从本周的A股反馈来看，完全是充耳不闻，仿佛没发生一样。

这种反常的迟钝，绝对是值得警惕的。

再看人形机器人这边，对利好依然敏感，资金配合度极高。

消息面上有三条：

1，特斯拉周三在国会山庄举行机器人活动，展示其人形机器人Optimus的最新技术。

2，25日，手机大厂vivo对外宣布成立机器人实验室，并首次披露其进军消费级人形机器人领域的规划。

3，“中国具身智能大会（CEAI2025）”将于2025年3月29日至30日在北京市举行。

老实说，这三条利好跟AI那边的相比，完全不值一提。

但资金对人形机器人的追捧热度，明显要高得多。

这里面的差异在于，AI产业经过了三年的高速增长，泡沫已经出现，近期业内看空的声音也不绝于耳。

虽然说，相比起美国那边，我国的AI产业仍是方兴未艾、欣欣向荣，远未到成熟阶段。

但资本市场就是这样，分歧已经出现，预期就要降低。

况且我国的AI投资很大程度上也是美股的映射，而现在，已经有越来越多资金在看空美国AI泡沫的落幕。

很自然的，也会对我国的AI投资产生谨慎心理。

而人形机器人，则恰恰相反，至今才刚刚进入0-1的阶段，各路力量仍在络绎不绝的涌进来。

这种情况下，每一个微小的进步，都会吸引来更多资金的关注，形成“众人拾柴火焰高”的态势。

而且，整个行业仍处于量产前夜，没有任何销售数据可供参考。

上，看不到天花板，想象空间足够大；

下，没有业绩压力，也就不存在“证伪”的担忧。

可以说，现在的人形机器人板块，无论是产业内还是投资圈，都已经形成了一致共识。

认为这是未来几年科技行业最大的新兴机会所在。

可以预见的，未来还不断会有新的科技大厂加入，加速技术突破，而每一次的突破又会推动更多的资金入市。

下面整理一份人形机器人产业链的最新量产进展——

【T链】

马斯克透露，近期在北美弗里蒙特工厂的试点产线上已完成制造第一批Optimus机器人（22自由度灵巧手版本）。

2025年计划生产约5000台Optimus机器人，明年开始对外销售，单价降至2万美元，规划产能5万台。

【HW链】

HW机器人的模式和汽车类似，自己负责“大脑+核心零部件”，本体制造交由合作伙伴负责，目前主要的对象是赛力斯。

2025年计划6-7月份样机下线，经过2-3个月的调试，随后在三季度召开发布会亮相。

到年底，会有1000-2000套下线，首先在赛力斯生产线上试用，明年下半年再大规模商业化。

【其它创企】

Figure AI（美国），2025年BotQ工厂建成，年产能1.2万台，目标2029年达10万台/年。

智元，灵犀X2具备43自由度，已量产下线1000台，今年出货量指引5000台以上，近期获得腾讯领投的150亿元估值融资。

宇树，G1系列产品计划以十万元级价格切入消费市场，打造品牌声势，截至2月已售出400台，今年出货量预期1000台以上。

乐聚，今年出货量预期2000台以上，明年超1万台。

越疆，Dobot Atom定价19.9万元，计划2025年年中量产交付，明年启动2万台的产能建设。

优必选，今年预计出货量1000-2000台，第一季度已获车厂超500台意向订单，计划7月发布新一代产品。

云深处，主打50万元以上的高端定制机器人，大客户以国家电网等央企为主，以实现数千万元的销售，即将发布新一代机器人。(君临财富)

特朗普关税战引爆资源股，这些赛道将成下一个锂矿！

下周（4月2日）对等关税政策临近，市场继续围绕着三条主线（金融、资源、自主可控）缩量聚焦。

国产5nm芯片进入量产倒计时！

近期的市场，冷风飕飕。

主要原因是，下周（4月2日），美国的对等关税政策即将实施，各路资金无奈暂避风头。

对等关税政策的大刀已经高高举起，但实际细节还是很模糊，后续影响有多大，也难以说得清楚。

这正是不确定性的根源，也是资本最怕的，因此短期内很多资金都在暂避风头。

老实说，经过年初两个多月的上涨行情，尤其是科技成长股板块，获利筹码较多，休整一段时间也未尝不是好事。

板块方面，有三个方向值得大家关注：

第一个是金融板块。

每逢大盘下跌，金融股以其类债券的高息红利特性，往往成为资金对冲风险的首选。

2023-2024年A股下行周期里，金融股屡创新高的行情，大家应该还记忆犹新。

今天大盘萎靡，银行保险板块同样逆势上行，银行板块+0.83%，保险板块+1.09%。

调整期买大金融，无疑是最佳的求稳之道。

第二个资源板块。

资源股的主要逻辑，是受益于关税战之下的通胀预期。

比如黄金、铜、小金属等品种板块，近期的走势都相对稳定。

今天比较受关注的是铜。

几个铜资源个股，江西铜业+5.90%，洛阳钼业+4.84%，云南铜业+4.39%，铜陵有色+4.62%。

主要原因是，在这个月初（3月12日）的美国关税调整中，已经对所有进口至美国的钢铁和铝产品加征了25%关税。

而在下个月初（4月2日），市场预计重点加税的对象将是“铜”。

毕竟，铜是三大基础工业金属之一，美国要推动制造业回流，对进口铜封杀，是合乎逻辑的。

目前，美国精炼铜产量仅占全球3%，但消费量占7%，年进口量约80万—100万吨。

加征25%关税后，预计进口铜成本大幅上升，美国国内铜价必然被推高。

这带来了两个结果：

一个是跨市场套利，最新的纽约商品交易所（COMEX）铜价，已经比伦敦金属交易所（LME）铜价出现了显著溢价（最高达13%）。

大量的贸易商将亚洲、欧洲库存转运到美国，造成了亚洲供应链的库存短缺，全球铜价也跟着被推高。

另一个是提前采购与库存转移。

在关税落地前，预计各国的贸易商和美国的制造业都会加速囤货。

业内预测，未来几周将有10万—15万吨精炼铜集中流入美国，突破历史单月进口纪录，加速库存短缺。

总之，这是一波由于关税战导致供应链紊乱而形成的投机行情。

在4月2日关税战落地之前，确定性还是比较强的。

第三个是芯片设备板块。

每逢毛衣战风起，自主可控方向都会利好频出，近期也不例外。

最近几天，芯片设备板块接连出了几个好消息：

1，国家集成电路大基金入股精测电子。

精测电子主要从事显示面板和半导体检测设备，最新工商变更显示，国家集成电路大基金二期已经成为其股东，新增注册资本7亿元。

精测电子去年的业绩就已经实现了反转，2024Q3实现净利润同比增长752.58%。

2，EDA和G刻机产业链分别迎来重要收购。

3月17日，国内EDA龙头华大九天发布公告，宣布收购芯和半导体公司。

华大九天是国内最大的EDA企业，国内市场份额占比超过50%。

而芯和半导体，则是EDA细分领域（射频电路设计）龙头，正处于IPO的前夜。

这笔并购显然是为了大鱼吃小鱼，进一步增强国产EDA龙头的实力，以对抗外资EDA企业。

一周之前的3月10日，芯源微发布公告称，北方华创拟取得芯源微控制权。

北方华创是A股芯片设备板块的老大，未涉足的业务仅剩下光刻机、涂胶显影设备等个别产品。

而芯源微，不仅是国内唯一具备前道涂胶显影设备量产能力的厂商，而且其技术可与G刻机联机作业，有效填补北方华创在G刻配套设备领域的空白。

一旦整合成功，北方华创就将成为国内唯一具备从前端制造到先进封装的全流程设备供应厂商，国内再无对手。

一周之内，华大九天和北方华创先后出手收购，说明国内芯片设备供应链正处于质变的关键阶段。

3，HW背景的新凯来官宣，将在3月底参加中国国际半导体展。

新凯来背景神秘，背后大股东是深圳国资委，高管团队几乎都来自HW和中芯国际，是国内近年崛起势头最猛的芯片设备龙头。

这次参展，将是新凯来首次公开亮相，参展产品包括EPI“峨眉山”产品、ETCH“武夷山”产品、CVD“长白山”产品、PVD“普陀山”产品、ALD“阿里山”产品。

这里面，EPI是外延生长设备，ETCH是等离子刻蚀设备，CVD是化学气相沉积设备，PVD是物理气相沉积设备，ALD是原子层沉积设备。

新凯来成立于2021年，至今不过4年时间，一亮相就包含了半导体供应链的几乎全套设备。

而且据市场传闻，新凯来也已经涉足G刻机业务，是国内最主要的几个G刻机研发团队之一。

过去几年，新凯来从未在市场上有过公开的宣传报道，这次忽然将旗下主要产品拿出来参展，绝不简单。

这说明，前期的研发攻关已经告一段落，即将进入“全国产化设备的芯片生产线大规模落地的前夜”。

目前业内有传闻，国内先进G刻机已经通过了验收，下半年进行小规模的产线调试，明年上半年开始大规模量产。

如果消息能够落地，无疑是近几年自主可控板块最重大的利好。

要验证消息也很简单，等下半年HW新机发布会召开，就将一切水落石出。

只要新一代芯片的制程能够提升至5nm，那必然是国产先进G刻机的功劳，没跑了。

近期半导体板块受制于全球市场的需求环境，有一定回落，但上游设备板块分支的股价表现要强得多，就是这股预期在支撑。

现在，无疑是提前埋伏的最佳时点。

一旦全国产化芯片生产线落地，对全球芯片产业的影响无疑是巨大的。

这几年，台积电、SK海力士等海外芯片制造龙头股价飙升了数十倍，主要原因就是缺乏竞争对手，导致高端芯片制程的供给严重不足，进而形成利润泡沫。

但如果全国产化的先进芯片生产线落地，不再需要多重曝光技术，加上良率提升，业内预计5-7nm的芯片制造成本将从台积电的150%以上，下降至90%以下。

这种情况下——

国内高端芯片凭借性价比优势，很快就能复制一轮2020-2022年国产新能源车在高端市场上市占率大幅提升的行情。(君临财富)