万法归一，从一入门！

这段时间行情也还不错，整体市场的赚钱效应还是不错的，但是还是要踩对节奏，节奏错了就是一面两吃。周五指数中大阴的破位，短线大概率会有一个调整了，前期也提前分析了，每年的3月末到4月份都是容易下跌的，指数在5日线下要注意控制节奏。从一年大的时间周期看，每年的1、4、9、12月，这几个月的行情是最差的，容易连续杀跌走一轮主跌浪，特别每年的12月，是最难做的。大局上，坚定看多，这是整个国家层面的意志，股市上涨对各方都有利，而且也是今年开始东升西落的接力棒就轮到大A了，所以短期的调整是为了更好的上涨，要的是稳中有进，而不是像去年国庆一把就顶到位，慢慢涨。

今日就简单分享一些交易模式上的核心点吧，我们如果找到一个模式，通过大数据回测是可以盈利的，而且找到了这个模式的基本逻辑，能适应市场的变化，那你只需要坚守下去就可以了，只要市场的规则不变，这个模式就不会失效，会随着行情的涨跌轮回而轮回，很多的人都是可以找到市场的一些规律的，但就是无法坚守这个模式一直做下去。可能在过程中受到其它的一些阶段性的特殊情况而影响，想着去抓更多的机会，追着市场跑，看到这个阶段这种方法赚钱了就学习这种，学会了就开始亏钱市场又变了，又继续学，最后总是晚一步，不停研究新的模式方法，不停的优化，最后陷入进去就是猴子掰玉米，丢了西瓜捡芝麻一场空。

研究出一个可以盈利模式都是很不容易，要历经各种波折，而不要理想化的就想着能把所有的赚钱模式都掌握，看到这个阶段的这种情况赚钱就去研究这个，那种情况赚钱就去研究那个，最后就是只研究尝试模式方法，一直在起点，定不下来就做不到盈利。交易就应该是找到一个自己能理解的模式然后坚守，在这个点上持续深耕，拿到结果，这个点还没有站稳就不能心猿意马，等在这个点上真正做到稳定了，能持续盈利，基础打牢了，到了一定的瓶颈，后面自然就要有新的突破，也就是时机到了自然就会扩张，而不是主动寻求扩张。

只要坚持在一个点上持续研究，随着经验的积累，认知的提高，一定就会发现更多的规律，最终量变到质变，到某一天自然就可以做到盈利，而后悟通这一点后就可以一通百通。集中精力去攻一个点，不能三心二意，浅尝辄止，而是要专注的在一个点上做到极致。定住一个基本点，围绕这个点转，才不至于迷失方向，偶尔偏离能立刻拉回来，如果基本点不稳，一旦偏离就回不来了，就会不停的换基本点，不停的去尝试，就陷入恶性循环，最后各种尝试后还是一无所获。可能你坚守的这个点不一定是最优秀的，也还会有其它的点也是可以盈利的，这个点只能抓住一部分机会，而不能抓住所有的机会，不是最完美的也不是最差的，但是这是适合你的，在你当下的认知中能找到的最优的一个点，只要能通过这个点盈利，那守着就可以了，要认识到个人于这个市场的渺小，不能太高看自己什么都要会，有一技之长足矣。

交易其实是不需要去不停的研究新的方法的，而是研究出来一个可以盈利的方法，在这个方法有效的情况下，守着这一个就可以了，而不是老是去追求一些新的东西，见异思迁。随意的改变一些选股标准，或是做一些调整，至少要经历一年半载在市场的实战验证才能去检验出这个有没有效，如果是对了就还好，错了就是做无用功。交易的目的是盈利，一切都要以这个为前提，把复杂的事情简单化，简单的事情重复做。

一旦把一个模式研究通了后，是可以举一反三，触类旁通的，其它的模式也可以由此延升而解决，最后认知能力到了一定的阶段就可以把所有的模式都打通，所以看似练的是一招，但这一招是可以牵动千万招的，万法归一，先要从一入门。

交易最简单的就是守着一个可以盈利的模式长期执行下去就可以，但最难的是守住模式不偏离。人的本能会根据过程中的波折不稳定因素去改变已经稳定的模式标准，在标准内的，盈利的都是对的，亏损了，就认为标准有问题，就开始找原因优化去刻舟求剑的规避这一次的这种情况，最后就是开始去加一些限制去改变前端的标准，改着改着就会偏离方向，本来是没有问题的，是我在自找问题。交易本就是一个概率问题，永远都是存在不确定性，是反人性的，不符合人性的这种追求确定性，安全感，掌控感，这个市场是不可以掌控的，不符合主观预期是常态，只能跟随不能主导。交易模式会跟着市场的轮回而轮回，市场不变、规则不变模式就不会失效，只是模式轮回的时间周期是不定的，标的出现时间点是不定的，模式没有问题的，有问题一定一定是在我而不是模式，我们的欲念会随着时间的推移，在市场、模式、账户的波折下被牵动，经过一些特殊的刺激会不断的牵动心绪，到达一定的临界点时就会做出一些冲动不理性的决策，没有办法守住最初的那个标准，人性的善变是无法根本去除掉的，执行的过程中一定会偏离，一定是经历过各种折磨，所以只能是去经历市场的这种锤炼，千锤百炼，历经各种波折后深刻感悟，在意识界留下这一丝觉念，在偏离后可以及时觉察纠正再拉回来，交易就是这样来回拉扯，时刻和人性做着斗争，磕磕绊绊前行的。

周一思路

深海经济周五大涨，周末发酵，周一属于一致情绪开盘，建议观望，如果是大级别行情，后面会有容量核心，等神开断板之后再看，不着急。周五算力与指数共振大跌，情绪数据上，周一有修复预期，已的浙大网新，竞价1.5亿小高开或者小低开快速拉红为强，否则为弱，具体看情况考虑取关或格局关注，月底市场氛围不明朗，暂不考虑增加关注度。华钰矿业周末有小减持，如果开盘下杀，或许考虑关注，这票逻辑还在，分歧应该是机会。

季度末，叠加清明节，建议多些谨慎，尽量看安全性和确定性好的机会，这个阶段求稳为主，不能急。

3月24日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

    今日影响市场走势的重大消息及点评:
      

    
一、热点信息

    
1、【特斯拉进一步明确量产预期、人形机器人产业化趋势明朗】

    

       3月21日，特斯拉召开全员大会，马斯克对于人形机器人Optimus量产节奏等进行明确指引。马斯克表示，Optimus将于今年投入生产，今年目标生产5000台Optimus，且已订购的零部件足够支撑今年生产10000-12000台，2026年目标生产50000台Optimus，并将于2026年下半年对特斯拉以外的市场开放。

    相关个股：三花智控（002050）、拓普集团（601689）。

2、【蚂蚁集团或布局AI智能眼镜产品 DeepSeek加速终端落地】

       蚂蚁集团正在招聘AI智能眼镜的产品专家。根据职位描述可知，该职位主要负责AI智能眼镜应用相关的产品，要求有2C产品的经验，并且熟悉市面上各位VR、AR和AI智能眼镜。这则招聘信息或显示蚂蚁集团或正在研发面向2C的AI智能眼镜产品。

    相关个股：博士眼镜(300622)、长盈精密(300115)。

3、【实用化基础 中国首次实现超万公里星地量子通信】

    

      近日，中国科学技术大学潘建伟、彭承志、廖胜凯等人，联合济南量子技术研究院、中国科学院上海技术物理研究所、微小卫星创新研究院等单位组成的科研团队，在国际上首次实现量子微纳卫星与小型化、可移动地面站之间的实时星地量子密钥分发。

    相关个股：亨通光电（600487）、中国海防（600764）。

4、【首个“风光火储一体化"项目启动调试 推动清洁能源转型升级】

       全国首个双极高、低端直流系统同步启动带电调试的特高压直流输电工程--陇东至山东+800千伏特高压直流输电工程设备验收合格，正式启动直流系统带电调试。陇东至山东+800千伏特高压直流输电工程是我国首个“风光火储一体化"大型综合能源基地外送项目，西起甘肃省庆阳市庆阳换流站，途经甘肃、陕西、山西、河北、山东5省，东至山东省泰安市东平换流站，线路全长926.4公里，额定输送容量800万千瓦，新能源输电量占比超50%。

    相关个股：平高电气(600312)、国电南瑞(600406)、思源电气(002028)。

5、【市场开启、预热” 钠电池商业化应用迈出新一步】

       3月28日，中科海钠公司将于安徽阜阳发布钠离子电池新一代技术和产品，在钠离子电池的商业化应用上迈出新的一步。此前，3月16日，宁德时代披露，公司正加速推进第二代钠离子电池的研发进程，其已逐步逼近磷酸铁锂电池。一旦实现规模化应用，钠离子电池的成本优势有望超越磷酸铁锂电池。

    相关个股：鹏辉能源（300207）、多氟多（002407）。

6、【全国首证、“成都研”无人直升机系统获颁型号合格证】

       成都联合飞机自主研发的TD550D无人直升机系统正式获得中国民用航空局颁发的型号合格证（TC），成为全国首款通过型号合格审定的无人直升机系统，标志着我国民用无人直升机产业发展迈入新阶段。

    相关个股：中航高科（600862）、光威复材（300699）、中无人机（688297）。

7、【产业化进程提速、“脑机接口标准化路线图”将发】

        据工信部2024标准化课题——“脑机接口标准化战略与实施路径”的工作部署，深度调研企业的标准化需求，凝练形成“脑机接口标准化路线图”，并计划于2025年中关村论坛（3月27日-31日）正式发布。脑机接口作为前沿科技领域的重要组成部分，近年来在全球范围内受到了广泛关注。

    相关个股：诚益通（300430）、南京熊猫（600775）。

8、【eVTOL迎来商业化运营元年、核心产业链受益】

       2025年是低空经济商业化运营元年，eVTOL是推动低空经济发展的重要力量。当前，多家企业在eVTOL产业链上展现出强大竞争力，头部企业已陆续完成产品的公开首飞，并获得可观的产品订单，商业化步伐提速。

    相关个股：中信海直（000099）、亿纬锂能（300014）。

9、【存储领域的一次革命 AI火热令HBM供不应求】

    

       SK海力士近日宣布推出面向AI的超高性能DRAM新产品12层（12Hi）HBM4内存，并在全球率先向主要客户出样。日前有报道称，SK海力士预计将独家供应英伟达 Blackwell Ultra架构芯片第五代12层HBM3E。

    相关个股：飞凯材料（300398）、太极实业（600667）。

10、【多个因素共同驱动、国内城市水价掀起新一轮调整】

       深圳市发改委3月21日就深圳市自来水价格调整听证会有关事项发布公告。调整方案显示，深圳市自来水综合价格拟由3.449元/立方米调整为3.8991元/立方米（含税），涨幅13.05%。

    相关个股：首创环保（600008）、中山公用（000685）及重庆水务（601158）。

11、【原料尿素需求相对旺盛、造成短期区域性供不应求局面】

       本周尿素期货大幅拉涨，最终报收1841，本周累计涨幅超过4%。尿素近期延续上行趋势。

    相关个股：华鲁恒升（600246）、泸天化（000912）等。

12、【促进种业高质量发展 我国首批认证种子上市】 

    

       全国农技中心近日在海南三亚举办首批认证种子上市启动仪式，首批通过认证的27家种子企业代表获颁农作物种子认证证书。种子认证作为一种国际公认的、以高质量种子为目标的合格评定制度，是实现由“好品种”到“好种子”的最有效途径，被誉为好种子的“信用证”、种子企业的“体检证”、国际贸易的“通行证”。

    相关个股：敦煌种业（600354）、农发种业（600313）。

13、【消费贷新规出台、免税行业有望受益】

       国家金融监督管理总局下发《关于发展消费金融助力提振消费的通知》。《通知》明确，商业银行可根据客户还款能力和风险情况，实施差异化授信。值得注意的是，《通知》提出要建立消费贷尽职免责机制，改进信用卡业务管理，合理设置信用卡透支利率标准和计息规则，鼓励按照实际透支余额计息。消费贷额度的提高和期限的延长，使消费者有更多资金用于购物。

    相关个股：格力地产（600185）、王府井（600859）等。

14、【首批特斯拉Megapack启航、助力可持续能源转型】

       特斯拉上海储能超级工厂首批超大型商用电化学储能系统Megapack正式出口发运。据介绍，单个Megapack可以储存约3900度电，相当于62辆Model 3后轮驱动版的电池容量。该系统采用与电动车同源的电池技术，可有效支持电网的稳定运行，促进可再生能源的开发与消纳。

    相关个股：亚马顿（002623）、新朋股份（002328）。

15、【多部门联合发文、推动药品追溯码全链条监管应用】

       国家医保局等四部门19日联合公开发布《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，要求原则上，2025年7月1日起，销售环节按要求扫码后方可进行医保基金结算，对此前已采购的无追溯码药品，列入“无码库”管理，暂可进行医保结算；2026年1月1日起，所有医药机构都要实现药品追溯码全量采集上传。

    相关个股：诚益通（300430）、久远银海（002777）、信息发展（300469）。

16、【深圳打响重点城市自来水涨价又一枪、水务企业业绩有望提升】

       深圳市自来水价格调整听证会将于2025年4月11日下午3:00举行。调整方案显示，综合考虑国家和省关于城镇供水价格政策要求、自来水供水成本以及社会承受能力等因素，深圳市自来水综合价格拟由3.449元/立方米调整为3.8991元/立方米（含税），涨幅13.05%。

    相关个股：瀚蓝环境（600323）、重庆水务（601158）等。

17、【供需格局向好、氟化工产业链景气提升可期】

       萤石97湿粉均价3330元/吨，环比上涨0.91%，同比涨幅达14.75%。同时，3月以来制冷剂行业开工率显著回升，R32、R134a、R125、R22四大主力品种开工率分别达90%、80%、70%、80%，预计4月仍将维持高位运行。4-5月季节性需求爆发，叠加供给端制冷剂配额管控，未来制冷剂价格有望高位探涨。

    

    相关个股：巨化股份（600160）、三美股份（603379）及金石资源（603505）等。


二、个股公告

    【重大事项相关公告】

1.     新铝时代：拟购买宏联电子100%股权并募集配套资金 3月24日复牌

2.     中科通达：筹划购买星和动力（北海）科技有限公司100%股权 3月24日复牌

3.     万德斯：实控人等签署股权转让协议 3月24日复牌

4.     湘财股份：筹划重大资产重组事项仍在沟通协商 继续停牌

5.     华大九天：筹划发行股份及支付现金等方式购买资产事项 继续停牌

6.     大智慧：筹划重大资产重组 继续停牌

7.     凡拓数创：拟收购禹贡科技51%股权

8.     光云科技：拟2亿元收购逸淘（山东）投资管理有限公司100%股权

9.     海峡股份：拟现金购买中远海运客运100%股权

10.     云南能投：拟以所持天然气公司52.51%股权向页岩气公司增资

11.     罗博特科：拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金

12.     日播时尚：拟通过发行股份及支付现金的方式购买茵地乐71%股权  

13.     美湖股份：拟投资7亿元在重庆建设西部生产研发基地项目 生产谐波减速器、关节模组等

14.     奋达科技：与清华大学签署人形机器人技术开发合同

15.     利尔化学：拟收购山东汇盟控股权

16.     大金重工：签署1.35亿美元欧洲某海上风电场单桩基础制造、供应和运输合同

17.     中远海控：公布2024年年度权益分配预案，拟10派10.30元

18.     中国神华：2024年度净利润同比下降1.7%，拟10派22.60元

19.     交通银行：2024年净利润同比增长0.93%，拟每股派息0.197元

20.     法拉电子：2024年净利润同比增长1.48%，拟10派20元

21.     数据港：2024年净利润1.32亿元，同比增长7.49%

22.     新集能源：2024年净利润为23.93亿元，同比增长13.44%

    【增持回购相关公告】

1.     家家悦：调整回购股份价格上限至不超过12.00元/股

2.     腾景科技：拟将回购股份价格上限上调至不超过65.00元/股

3.     海象新材：拟2500万元至5000万元回购公司股份

    【减持计划公告及其他】

1.     联创股份：变更为“ST联创” 停牌1天

2.     朗源股份：变更为“ST朗源” 停牌1天

3.     香雪制药：变更为“ST香雪” 停牌1天

4.     中电港：股东拟合计减持公司不超6%股份

5.     亚光股份：股东拟减持不超过1%公司股份

6.     海利生物：股东拟减持不超过2%公司股份

7.     三博脑科：持股5%以上股东计划减持不超过0.56%公司股份

8.     和达科技：股东计划减持不超过1%公司股份

9.     骄成超声：股东拟减持合计不超3.39%股份

10.     绿康生化：部分监事、高级管理人员拟减持股份

11.     华星创业：股东拟合计减持不超过2.01%公司股份

12.     启迪设计：特定股东计划减持不超过0.2883%公司股份

13.     鲍斯股份：控股股东拟减持不超过1%公司股份

14.     天龙股份：股东计划减持不超过3%公司股份

15.     热景生物：股东拟减持不超过1.9465%公司股份

16.     安恒信息：股东拟减持不超过3%公司股份

    
三、热点要闻

    
三大指数周五全线下跌，截至收盘，沪指跌1.29%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.17%，北证50指数跌4.17%。全市场成交额15797亿元，较上日放量1031亿元。沪深两市加上北交所超4200股下跌。

    小结：周五行情较为低迷，三大指跌幅皆在1%以上，沪深两市加上北交所逾4200股下跌。

    ○ 3家公司被ST

  周五晚间及周日晚间，沪深两市共有3家公司披露被ST的公告。

1.     联创股份：变更为“ST联创” 停牌1天

2.     朗源股份：变更为“ST朗源” 停牌1天

3.     香雪制药：变更为“ST香雪” 停牌1天

    小结：年报披露期间，对那些存在被ST的公司，一定要多几分警惕！

    ○蚂蚁集团或布局AI智能眼镜产品，DeepSeek加速终端落地

    据科技媒体报道，蚂蚁集团正在招聘AI智能眼镜的产品专家。根据职位描述可知，该职位主要负责AI智能眼镜应用相关的产品，要求有2C产品的经验，并且熟悉市面上各位VR、AR和AI智能眼镜。这则招聘信息或显示蚂蚁集团或正在研发面向2C的AI智能眼镜产品。AI眼镜是将人工智能技术与传统眼镜相结合的智能穿戴设备，它在传统眼镜的基础上集成了摄像头、麦克风、传感器等硬件，并通过内置的AI大模型等软件，为用户提供多种智能化功能。目前，AI眼镜已成为消费电子领域的焦点，越来越多的厂商开始布局AI眼镜领域，包括雷鸟创新、Rokid、影目科技、闪极科技等在内的众多企业纷纷推出相关产品。同时，小米、华为、腾讯、百度、字节跳动等科技巨头也在积极布局AI眼镜项目。（上证报）

    小结：相关板块：AI眼镜概念等。部分公司涨幅较大，短期宜多注意风险！

○ 晚间热点消息

    1、近期主要热点有：深海经济概念、人形机器人概念、消费概念、年报业绩预增类型等等。

    2、周五晚间，美股三大指全线小涨，涨幅皆在1%以内。

  

    

    

  四、新股新可转债日历（注：不含北交所）

  

1、新股：首航新能
2、新可转债：亿纬转债
3、周一上市新股：矽电股份
4、周一上市可转债：无

周一早间市场信息

证券信息：2025年第一批首发企业现场检查抽查名单公布；证监会2024年作出行政处罚决定592项，罚没款金额153.42亿元；首航新能301658、亿纬转债370014申购日；上交所推出所推出“提高上市公司质量三年行动计划”，三年来机构投资者持仓市值由34.33万亿升至39.35万亿，年均复合增长率超7%，沪市股票ETF规模已突破2万亿 三年来增长近200%；中国结算进一步拓宽受信用保护债券回购范围；上交所规定投资者当日买入的债券ETF份额，当日可申报进入回购质押库；绩优量化近期将重启募集；上周基金加仓机械、银行等行业；超300亿元涌入港股主题ETF；本周402.38亿元市值限售股解禁。

环球信息：上周五美股收高，道指上涨0.08%，纳指上涨0.52%，标普上涨0.08%，欧洲主要国家股市收低。纽约原油期货上涨0.21美元，涨幅为0.31%，收于每桶68.28美元；纽约黄金期货下跌0.95%，收于每盎司3015美元。美国在WTO同意和中国、加拿大就关税问题进行磋商；国际研究团队研发出新型轻量形状记忆合金；新研究预测2050年全球三分之一青少年儿童超重或肥胖；AI新工具创建大脑代谢组高清3D图谱；AI火热令HBM供不应求，K海力士预计将独家供应英伟达 Blackwell Ultra架构芯片第五代12层HBM3E（涉飞凯材料、太极实业等）；特斯拉进一步明确量产预期，人形机器人产业化趋势明朗（涉三花智控、拓普集团等）。

国常会审议通过《婚姻登记条例（修订草案）》；研究建立健全涉企收费长效监管机制有关举措。

中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会。会议指出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定；择机降准降息，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度；着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳。

市场信息：本周央行公开市场将有14117亿元逆回购到期；中国首次实现超万公里星地量子通信（涉亨通光电、中国海防等）；我国首批认证种子上市（涉敦煌种业、农发种业等）；2024年度“中国十大气象科技进展”发布；首个“风光火储一体化"项目启动调试，推动清洁能源转型升级（涉平高电气、国电南瑞、思源电气等）；深圳要求在人工智能、机器人、无人驾驶、低空飞行等领域更要超前布局；深圳打响重点城市自来水涨价又一枪（涉瀚蓝环境、重庆水务等）；深圳首条无人机高校航线开通；浙江大学研制出高效微纳钙钛矿LED；《DeepSeek赋能数字政府应用指南》出版发行；全球首块功率800W+光伏组件产品诞生；水下仿生机器人加速驶向深蓝；腾讯混元自研深度思考模型「T1」正式发布；vivo已成立机器人LAB独立中心；蚂蚁集团或布局AI智能眼镜产品，DeepSeek加速终端落地（涉博士眼镜、长盈精密等）；2025中关村论坛年会27-31日将在北京举办。

个股信息，利好：大金重工签署1.35亿美元欧洲某海上风电场单桩基础制造、供应和运输合同；东方电缆中标21.46亿元海陆缆相关项目；奋达科技与清华大学签署人形机器人技术开发合同；九洲药业、海象新材拟回购。

利空：立航科技实控人被立案和留置；凯大催化被证监会立案；香雪制药、朗源股份、联创股份将被ST；中电港、安恒信息、天龙股份股东拟减持。

其它：万德斯控制权拟发生变更；海峡股份拟25.25亿元收购中远海运客运；路维光电拟20亿元投建高世代高精度光掩膜版生产基地；盛泰集团拟摩洛哥17.16亿元投建绿色纺织产业园；华锡有色拟10.91亿元投建100+105号矿体深部开采工程项目；美湖股份拟7亿元投建西部生产研发基地，生产谐波减速器、关节模组等；新铝时代拟收购宏联电子；利尔化学拟收购山东汇盟控股权；中科通达筹划收购星和动力；一汽富维与沃飞长空战略合作；瑞泰新材在固态电池、锂硫电池以及钠离子电池等新型电池方面皆有相应布局；华盛昌新品电能质量分析仪是基于大模型创新性集成多个AI智能体；丰元股份深海特种电源技术及应用取得突破；玉龙股份、中科通达、新铝时代、万德斯复牌。

限售股解禁：国电南瑞、爱尔眼科、天元股份、兆易创新、鼎胜新材、容百科技、松霖科技、三星医疗、天铁科技、凌云股份、首药控股、山高环能、广钢气体、兴通股份、显盈科技、和元生物、华明装备、视声智能、华融化学、均普智能、火星人、南京港。

20250324财富早餐

20250324财富早餐

1、美股：标普500指数收涨4.67点，涨幅0.08%，报5667.56点。道指收涨32.03点，涨幅0.08%，报41985.35点。纳斯达克综合指数收涨92.43点，涨幅0.52%，报17784.05点。

2、欧股：3月21日，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数21日报收于8646.79点，较前一交易日下跌55.20点，跌幅为0.63%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8042.95点，较前一交易日下跌51.25点，跌幅为0.63%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22891.68点，较前一交易日下跌107.47点，跌幅为0.47%。

3、亚太股市：3月21日，香港恒生指数收跌2.19%，报23689.72点；恒生科技指数收跌3.37%，报5639.56点.日经225指数收跌0.20%，报37677.06点。韩国KOSPI指数收涨0.23%，报2643.28点。

4、国内期货：3月21日，SC原油、低硫燃料油、集运欧线涨超2%，燃料油、沥青涨超1%；纸浆跌近2%，菜粕、沪银、焦炭、焦煤跌超1%。

5、国际黄金：美东时间3月21日，COMEX黄金期货下跌22.4美元，跌幅0.74%，报3021.40美元/盎司。

6、国际原油：美东时间3月21日，WTI 5月原油期货收涨0.21美元，涨幅0.31%，报68.28美元/桶。布伦特5月原油期货收涨0.16美元，涨幅0.22%，报72.16美元/桶。

7、国际金属：LME期铜收跌81美元，报9856美元/吨。LME期铝收跌37美元，报2622美元/吨。LME期锌收涨10美元，报2928美元/吨。LME期铅收跌40美元，报2016美元/吨。LME期镍收跌227美元，报16057美元/吨。LME期锡收跌861美元，报34489美元/吨。LME期钴收平，报33610美元/吨。

8、央行货币政策委员会2025年第一季度例会建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

9、中国发展论坛2025年年会在北京举行，在此次年会上，财经委员会办公室分管日常工作的副主任、农村工作领导小组办公室主任韩文秀表示，我国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互促进，相得益彰的局面。

10、金融监管总局近日下发关于发展消费金融助力提振消费的通知明确，商业银行可根据客户还款能力和风险情况，实施差异化授信。对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。在期限方面，针对有长期消费需求的客户，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过 5年延长至不超过 7 年。

11、国务院总理希望美方同中方更多相向而行，按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，深化两国务实合作，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。美方人士表示，美国企业积极参与和支持中国发展，愿继续投资中国，加强对话合作，实现互利共赢，努力推动两国关系持续发展。

12、今年前2个月，我国对外非金融类直接投资229.7亿美元，同比增长9.1%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资55.2亿美元，同比增长17.6%。

13、外交部发言人表示，中方欢迎戴恩斯参议员访华，也欢迎包括国会议员在内的美国各界人士访华。中方一贯认为中美关系保持稳定、健康、可持续发展符合两国人民的共同利益和国际社会的普遍期待。

14、美国在世贸组织（WTO）已经同意分别同加拿大和中国进行磋商。美国代表团已通知中国和加拿大，准备与两方在WTO争端解决机制框架下各自展开磋商。

15、委员、外交部长王毅在日本东京同日本外相共同主持第六次中日经济对话。双方同意共同落实两国达成的重要共识，丰富中日战略互惠关系在经济领域内涵，共同致力于构建契合新时代要求的建设性、稳定的中日经贸关系。对话达成二十项重要共识。

16、美联储发布经审计的财务报告显示，美联储2024年全年运营亏损达776亿美元（约合人民币5600亿元），连续第二年出现巨额亏损。分析认为，美联储巨亏的主要原因是2022年至2023年的暴力加息。

17、国家网信办、公安部联合公布《人脸识别技术应用安全管理办法》，自2025年6月1日起施行。《办法》明确了应用人脸识别技术处理人脸信息的基本要求，明确了应用人脸识别技术处理人脸信息的处理规则，明确了人脸识别技术应用安全规范，明确了监督管理职责，《办法》同时对违反《办法》规定的法律责任、相关术语的含义等作出了规定。

18、工信部消费品工业司司长何亚琼在国务院政策例行吹风会上表示，工信部准备专门出台中药高质量发展相关的配套文件，实施中药原料的提质稳供、制造能力提升和卓越品牌培育等几个专项行动，建设高标准的大型中药原料的生产基地，培育一批引领带动能力突出的中药工业企业，培育一批过亿元的中药大品种，建设一批数字化创新的载体和公共服务平台。

19、针对“杨铭宇黄焖鸡米饭后厨乱象”事件，国务院食安办、市场监管总局约谈山东省济南市及河南省郑州市、商丘市人民政府副市长。约谈指出，食品安全关乎广大人民群众的身体健康和生命安全。 “杨铭宇黄焖鸡米饭后厨乱象”事件，暴露出企业主体责任未有效落实、食品安全属地管理责任履行不到位、食品安全管理存在短板漏洞等问题，引发社会广泛关注，严重影响人民群众食品安全感。

20、对于合肥三只羊公司直播带货相关问题，安徽省合肥市联合调查组发布通报称，2024年10月11日，三只羊公司足额缴纳了罚没款6894.95万元。对“香港美诚月饼”“澳洲谷饲牛肉卷”等涉案产品，已累计赔付2777.85万元，并继续按照应赔尽赔原则，执行退一赔三标准，做好退赔工作。经三只羊公司申请，合肥市联合调查组评估，认为三只羊公司整改符合要求，具备恢复经营条件。

21、国家电影局发布通知，促进虚拟现实电影有序发展。通知提出，鼓励各电影有关单位和社会力量积极探索虚拟现实电影技术研发、创作生产和发行放映等领域。支持虚拟现实电影产业链企业持续提升技术水平和创作能力，倡导在虚拟现实电影宣传发行、结算分账、传输监管等方面尝试融合创新。

22、国家新闻出版署发布2025年3月份国产网络游戏审批信息，本次共129款游戏获批。恺英网络的《传奇归来》，巨人网络的《口袋斗蛐蛐》，锦游网络的《战将称霸》等游戏在列。

23、子午工程二期和多模态跨尺度生物医学成像设施两个大科学装置通过国家验收。子午工程布局了31个地面台站近300台设备，构成了国际上覆盖范围最广、监测要素最全、综合能力最强的空间环境监测网，可保障航天、通信等高技术系统的安全运行。生物医学成像设施可开展光学显微、脑磁图等多种模态研究，为复杂生命科学问题和重大疾病的研究提供支撑。

24、特斯拉一季度全体会议上，马斯克透露，人形机器人擎天柱（Optimus）已在弗里蒙特工厂的试产线上完成制造，今年将进入试生产阶段。特斯拉今年目标生产5000台Optimus，且已订购的零部件足够支撑今年生产10000-12000台，2026年目标是生产50000台Optimus。

25、Space X创始人埃隆·马斯克在社交平台发文表示，SpaceX“星舰”取得重大突破。SpaceX正在完善星舰V3的设计，预计在约12个月内，星舰的发射频率将达到每周一次。在完全可重复使用的情况下，每次能将约100吨物资送往星链（Starlink）轨道。

26、英伟达CEO黄仁勋在GTC技术峰会“量子日”上宣布，英伟达将在美国波士顿开设一个量子计算研究实验室。他还试图撤回为量子计算泼过的“冷水”，承认自己此前对量子计算的时间线预估可能有误。

27、信达生物替妥尤单抗（商品名：信必敏）获得了国家药监局批准上市，成为中国首个、全球第二款获批的用于治疗TED的靶向生物制剂。国产替妥尤单抗主要是进行了剂型改良，并且价格更加平民，一个疗程的治疗费用仅需进口原研的1/15左右，算下来大约在15-20万左右（其用药剂量与患者体重相关）。

28、*ST普利：证监会对*ST普利依法从严作出行政处罚。*ST普利2021、2022年年度报告存在重大虚假记载，连续两年虚增利润总额合计5亿元以上且占比超过50%，触及重大违法强制退市情形。深交所将对*ST普利依规启动股票终止上市程序。

29、襄阳轴承：深交所公告称，3月17日至3月21日，深交所共对92起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期涨幅较大的“襄阳轴承”进行重点监控；共对21起上市公司重大事项进行核查。

30、玉龙股份：公司经营状况不佳，现金流持续恶化，公司经营面临重大不确定性，为保护中小股东利益，经公司控股股东济高资本提议，并经公司董事会审议通过，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。公司股票3月24日开市起复牌。

31、紫金矿业：全年营收3036.4亿元人民币，同比增长3.49%；全年净利润320.5亿元人民币，同比增长51.76%；基本每股收益1.21元。董事会建议公司每10股派发现金红利2.8元（含税）。

32、重庆水务：重庆市国资委决定将其持有的重庆水投72%股权无偿划转给公司间接控股股东重庆水务环境集团，同意重庆渝富控股集团有限公司将其持有的重庆水投28%股权无偿划转给重庆水务环境集团。划转完成后，重庆水务环境集团将持有重庆水投100%的股权。

33、九洲药业：公司拟以1亿元—2亿元回购股份，全部用于后续实施股权激励计划，回购价格不超过20元/股。

34、洛阳钼业：公司2024年实现营业收入2130.29亿元，同比增长14.37%；净利润135.32亿元，同比增长64.03%；基本每股收益0.63元。公司拟每10股派发现金红利2.55元（含税）。2024年，公司所有产品产量均超越产量指引中值，铜、钴、铌、磷产量均创历史新高。其中，产铜65.02万吨，同比增长55%，首次跻身全球前十大铜生产商，也是2024年全球铜产能增量最大的公司。

3.24周一盘前策略

上周五，美股三大指数继续小幅上涨，道指涨0.08%，纳指涨0.52%，标普涨0.08%，特斯拉以超5%的涨幅领跑，苹果、Meta、微软均涨超1%，人工智能概念股Palantir收涨3.9%。不过，英伟达小幅回调0.7%，美光科技因行业需求担忧重挫逾8%。汽车制造与太空概念股表现活跃，Rivian、Lucid涨超6%，波音上涨3%，路特斯涨逾5%。

中概股走势低迷，纳斯达克中国金龙指数单日下跌1.73%，为连续第四个交易日收跌，本周累计跌幅2.31%，。个股方面，名创优品跌超8%，金山云、好未来跌逾6%及5%，蔚来、贝壳、爱奇艺等热门股跌幅均超3%。逆势上涨个股中，极氪涨超3%，百度微幅收红。

3月27日，国家统计局将发布工业经济效益月度报告。此前数据显示，1月至2月，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。

3月22日，由商务部和上海市主办的“2025全国家电消费季”启动仪式在2025年中国家电及消费电子博览会（AWE）现场启动，以促进以旧换新政策进一步落地。

3月21日，中国证券登记结算公司发文出台三项举措，包括允许信用债ETF试点开展交易所质押式回购，拓宽受信用保护债券回购范围，暂免部分债券登记结算费用，进一步助力交易所债券市场发展，更好支持中小民营企业债券融资。

近日，vivo已成立机器人LAB独立中心，将专注于机器人相关产品的孵化与研究，其中一大研究方向为家务机器人。

近日，由北京市科委和中关村管委会认定的脑血管病药械研发北京市重点实验室正式成立。这是北京首个脑血管病药械研发领域重点实验室，将针对脑血管病领域药物研发前沿科技和智慧医疗等“未来医疗”开展技术攻关。

近日，腾讯混元大模型团队正式推出了自研深度思考模型混元T1正式版。该模型具有效果好、速度快的特点，多项指标达到业界领先推理水平，吐字速度达到每秒60—80tokens，在实际生成效果表现中远快于DeepSeek-R1推理模型。

3月27日至3月31日，2025中关村论坛年会将在北京举办。本届论坛年会将围绕AI大模型、具身智能、量子科技、生物医药、6G、脑机接口等前沿领域，设置10场品牌论坛和50场创新论坛，深入探讨前沿科技进展和产业发展趋势。

3月23日，中国发展论坛2025年年会在北京举行，在此次年会上，韩文秀表示，我国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互促进，相得益彰的局面。要积极发展首发经济、健康经济、冰雪经济、银发经济，把文化旅游业发展成为重要的支柱产业，创造更多高质量的服务消费产品和场景，让消费者有更多中高端服务可以消费。

指数方面，连续下跌之后，本周有反弹需求，如果没有新的题材打开局面，大概率继续维持窄幅震荡。

板块方面，深海科技继续重视，汽车零部件继续中，消费方向新增加入关注，有色，化工等涨价题材继续关注。

个股方面，深海题材周末遭到爆吹，今天有可能见光死，如果不死，那么本周可以继续深度挖掘相关概念股。机器人叠加汽配的个股仍然处于主流方向，关注补涨个股。连板个股还是主要集中在深海和汽配机器人方向，继续关注。

天风MorningCall·0324 | 策略-止战外溢效应、港股市场/金工-海外-金融科技

策略|行业比较周报——若止战，潜在的外溢效应

美欧关系结构性矛盾推动欧洲当局加速防务自主，欧洲安全格局或将重组。欧洲财政支出对中国出口的潜在外溢效应测算：我们认为，短期内欧洲国防支出需达到国内生产总值 3.5%，长期或需达到4-5%，援助乌克兰在加强欧洲自身国防开支中占比并不高。1、保守估计，若欧洲国防开支提升1pct至占GDP的3%水平，约可对经济增速有0.6pct提振作用；乐观情形，若欧洲国防开支短期便提升1.5pct至3.5%水平，结合1.5的财政乘数，约可对经济增速有2.3pct的提振作用。那么欧洲增加国防支出对欧洲GDP增速的拉动效应约在0.6-2.3pct。2、梳理A股具有显著欧洲敞口的受益企业，电力设备中的光伏设备、交通运输中的航运港口贡献最多敞口。1）由于欧洲的武器禁运限制，增加国防开支并不直接利好军工整机出口，而是加速向军民两用技术及关键原材料领域倾斜。我们认为，欧洲军备扩张主要利好军民两用技术和零部件，如通讯设备、电子元件；以及军备生产原材料，如稀土和特种钢材。2）乌克兰重建释放能源、交通基础设施需求，与A股对欧出口敞口较大行业形成共振，电力设备、机械、基建潜在受益。行业配置建议：赛点2.0第三阶段攻坚不易，波折难免，重视恒生互联网。

风险提示：1）过去历史经验仅供参考；2）风格分类仅供参考；3）政策出台和落地具备不确定性。

策略|A股策略周思考——如何理解今年内外资在港股市场的分歧？

1、从总体方向上，新增流入的港股通资金形成了支撑。国际中介净流出的部分个股恰好也是南向资金净流入的个股，尤其是在科技板块此趋势更为明显。从结构上来看，南向资金也同样占据上风。港股通近年来明显上升，目前在11%左右，国际中介持股占比仍然超过40%。2、今年港股通流入的个股特征与 22、24 年均有相似之处，恒科成分股流入占比高于 22 年，今年金融行业的流入占比较 24 年出现小幅下行，但仍然明显高于 23、22 年，南向资金的配置思路是“科技+红利”的哑铃型策略。3、从边际上来看，通过国际中介流入的资金其对港股形成了明显的推动作用。存量上外资持股规模前三的行业分别为可选消费、信息技术、金融板块，增量方面，年初至今外资仅对医疗保健行业有所增持。

风险提示：地缘冲突超预期，海外通胀持续超预期，流动性收紧超预期。

---

金工|量化择时周报：收盘下穿关键均线，仍需等待确认信号

1、择时体系信号显示，均线距离4.55%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线均线位于5261点附近，5日均线收于5322点，高于市场趋势线，显示市场中期趋势继续处于上行趋势格局。市场处于上行趋势，观测指标在于市场赚钱效应如何，只要赚钱效应持续为正，市场就有望维持继续上攻，当前赚钱效应为-0.6%，近期首次转负，显示市场上行趋势开始遇阻。考虑当前的估值水平，建议小幅降低仓位以作应对，最终上行趋势是否确认破坏，耐心等待5日均线是否下穿20日均线。若指数重新站上5日均线，仓位恢复至高仓位水平。2、我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐新能源等相关行业；TWOBETA模型继续推荐科技板块，关注消费电子/通信设备。当前指数跌破20日均线，短期可关注红利板块。当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至70%。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。

---

海外|金融科技——金融科技企业基本面+估值双击机遇

1、疫后基本面持续改善，资产质量修复。后疫情时代金融科技行业迎来资产质量修复周期，逾期率下行验证基本面实质性改善。头部企业风控体系迭代叠加宏观消费复苏，不良率有所下降。2024年Q3财报显示，奇富科技90天以上逾期率降至2.72%，30天回款率提升至87.4%；信也、小赢、嘉银逾期率环比下降。小赢科技环比降幅最大，为1.16个百分点。我们认为，这一趋势为行业估值修复奠定基础。2、企业端：基本面触底反弹，股东回报力度高，AI+有望成为新看点：我们认为金融科技行业有望成为“AI+”最早落地的行业。例如奇富科技自研大模型，在坐席客服效率层面，CopilotAI提效系统持续升级，在贷后场景中大模型关键信息的召回率提升至96.3%，准确率达到了98.8%。产业链相关企业：嘉银（PETTM4倍，截至2025年3月20，下同），奇富科技（前瞻PE6.89倍）；信也科技（前瞻PE6.42倍）；乐信（前瞻PE7.66倍）。

风险提示：宏观经济恢复不达预期、资产质量恶化、监管政策超预期收紧、AI落地不达预期。

中短期可以关注海洋经济深海科技板块，类似于10-11年高铁基建行情，会是强2G 属性，需要密切关注后续国家和地方的落地政策，挖掘相关机会。

电子|周观点：腾讯&中国移动发布24年报、GTC召开，看好全球算力投资

1、腾讯的AI战略已进入重投入期，加速全域产品AI渗透。腾讯2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高，主要用于采购更多GPU，以满足推理需求以及云服务的扩展。2、中国移动构建技术和规模全面领先的全国性算力网络，算网大脑实现全国规模商用。中国移动积极落实国家“东数西算”工程部署，构建全国性算力网络，通用算力规模达8.5EFLOPS，智能算力规模达29.2EFLOPS。算网大脑实现全国规模商用，纳管超60EFLOPS自有算力、社会算力及超25万网络链路，在4个国家级和区域级枢纽节点落地。3、GTC大会召开，主题锁定AgenticAI、机器人和自动驾驶技术等，核心看好架构升级。GPU架构升级，可实现1.8TB/s的片间互联带宽，拥有15PF的稠密FP4算力，比GB200高出1.5倍。预告下一代AI芯片架构“Rubin”和定制CPU“Vera”，VeraRubin的整体性能是GB300的3.3倍。

风险提示：地缘政治带来的不可预测风险，需求复苏不及预期，技术迭代不及预期，产业政策变化风险。

---

军工|中航高科（600862）：业绩稳增彰显深内功，需求升维焕新增长极

公司发布年度报告，全年营业总收入实现50.72亿元，同比增长6.12%；归母净利润达到11.53亿元，同比增长11.75%，公司业绩表现符合市场预期。1、公司2022年与2023年年报披露的次年收入指引分别为10.21%与4.60%，此次重回双位数的乐观指引，或表明在新型号换挡后有望步入新一轮成长期。2024年末公司合同负债在持续下滑2年后首次提升至1.67亿元（yoy+201.57%)，或表明公司新老型号交替完成即将迎来新一轮放量周期，我们认为伴随装备无人化趋势逐步凸显，民用航空快速成长，航空碳纤维产业有望重回高速增长阶段。2、在军用航空领域，我国空军正加速向有人/无人组网协同作战方向发展，军机无人化或将成为主流趋势。我们认为，公司的敏捷生产制造能力有望在“有人/无人协同作战”装备升级周期中，率先承接高速迭代机型带来的批量化订单窗口。我们预计，公司2025-2027年营业收入预测为58.72/68.71/82.83亿元，预计归母净利润分别为13.58/16.16/19.58亿元，对应PE分别为25.99/21.84/18.03X，维持“买入”评级。

风险提示：产品价格波动风险；外部国际局势变化风险；主观性风险等。

---

汽车|长城汽车（02333）首次覆盖：出海和坦克是利润支撑，电动智能化有望重塑估值

据2024年业绩预告，2024年长城汽车实现归母净利润124-130亿元，较2023年的70亿元大幅提升。1、俄罗斯2025年面临总量下滑、报废税上涨，但长城有本土产能，在竞争中有优势。2024年中国品牌在俄罗斯市场的市占率为74.8%，长城是少数有当地产能的车企，我们认为公司份额有望提升。2、2025年Hi4-Z版本有望陆续上市，凭借与现有Hi4-T不同的定位贡献新增量。我们认为Hi4-Z这种兼顾城市和越野出行的动力特征，能同时满足通勤+个性化需求，天然受众大于强越野，销量上限更高。3、坦克新能源渗透率高、新能源销量高。魏牌目前在售车型都是新能源车型，但2024年销量仅5.5万辆，我们认为魏牌销量能否持续增长是转型关键。哈弗品牌作为长城的销量主力，2024年新能源渗透率仅13.5%，转型迫在眉睫。我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润127、159、178亿元，分别同比增长80.8%、25.0%、11.9%。坦克和出口销量增速可观，同时电动智能化有望提振公司估值，参考可比公司情况，给予长城汽车2025年12XPE，目标市值1908亿人民币。对应目标价24.13港元，给予“买入”评级。

风险提示：公司新品推出节奏和销量不及预期，新技术研发不及预期，行业竞争激烈程度超预期。

---

医药|复星医药（600196）首次覆盖：组织结构优化持续进行，创新国际化成果斐然

2024年前三季度，创新药品收入稳健增长，公司实现营业收入309.12亿元、同比增长0.69%，不含新冠相关产品，营业收入同比增长约5.74%。1、复星医药秉持“持续创新、乐享健康”的经营理念，持续推进创新转型，积极布局国际化，强化业务的分线聚焦，推动整合式运营和效率提升，致力于成为全球领先的医疗创新整合者。2、2023年过亿品种共50个。2023年，公司创新品种及核心品种超20款，制药业务销售额过亿的制剂/系列共50个，较2022年净增加3个。3、公司在制药、器械及医疗服务板块均有布局。其中制药板块拥有成熟的业务，且在研管线潜力可观；医疗器械板拥有磁波刀、达芬奇手术机器人等高端器械产品；医疗服务板块在国内重点城市、以基本医疗为基础、高端医疗为重点持续建设，看好公司发展。我们预计公司2024-2026年总体收入分别为431.71/463.55/503.28亿元，同比增长分别为4.28%/7.38%/8.57%；归属于上市公司股东的净利润分别为25.90/31.01/37.37亿元。给予2025年27倍PE，目标价31.3元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：药物研发风险、市场竞争风险、经营风险、测算具有主观性风险。

---

能源开采&环保公用|陕天然气（002267）首次覆盖：高分红省级管网公司，管输+城燃塑造盈利稳定性

公司近年来营收较为稳定，24年前三季度同比+20%。公司整体盈利质量明显提升，2023年毛利率、净利率分别为13.46%、7.47%（2019年为8.91%、4.79%），2020-2023年逐渐提升。1、公司分红持续性强，积极回馈股东。2019-2023年公司平均分红率达到72%，在2022年、2024年公司分别开展了中期分红。2、管输模式打造稳定盈利，城燃业务扩张迅速。管输行业位于产业链中游，盈利能力较为稳定。司城燃业务发展迅速。2023年城燃业务收入达到26.4亿元，较2019年增长80%+；城燃售气量达到11.12亿方，较2019年增长76%。公司背靠延长稳定气源，资产注入有望提振业绩，股东天然气管输资产注入预计带来输气量超20亿方，预计可增加收入超过3亿元。我们预测24/25/26年归母净利润7.24/8.99/9.76亿，EPS分别0.65/0.81/0.88元/股。我们选取同样拥有管输业务、城燃业务的皖天然气、蓝天燃气、天壕能源作为可比公司，我们给予公司2025年12倍PE，对应2025年目标价9.7元人民币，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：天然气价格大幅波动的风险；依赖主供气源供应商的风险；天然气管输价格调整的风险；市场竞争加剧的风险；经营区域集中风险；公司经营计划不能完全实现风险。

---

交运|中原高速（600020）首次覆盖：分红、收购、剥离的潜力

1、中原高速的分红比例有望提升。一方面，2023年中原高速分红比例从2022年的30%提高至40%，创历史新高，而A股上市公路分红比例中位数为46%，仍有进一步提高的空间。另一方面，2016年以来，大多数年份，中原高速的净利润+折旧摊销大于资本开支，现金流状况良好。2、中原高速是河南省交通投资集团控股的高速公路上市公司。从利润来看，发现河南交通投资集团的大部分收入和利润并未在上市公路公司，未来资产证券化的潜力或较大。3、多元化业务：整合剥离、做优做专。我们认为，公司整合地产业务是第一步，未来出表、剥离有望陆续推进。中原高速长期股权投资标的的经营风险或可控，中原信托、中农保险、河南资管均是由河南省财政厅参/控股。长期来看，中原高速或将把该部分资产做优做专，或处置优化，剥离非主业业务、聚焦高速公路。2024-2026年盈利有望持续增长。我们预测2024-2026年归母净利润分别为8.7、9.2、9.9亿元。综合M估值法和可比公司估值法，给予中原高速的目标价为4.98元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：经济环境风险，政策风险，融资风险，测算结果具有主观性。

---

房地产|周观点：广州首批配售型保障房“落地”怎么看？

1、广州打响“一线”保障房配售第一枪。首批推出的两个项目为萝岗和苑、嘉翠苑，销售基准价分别为15800元/平方米、17300元/平方米。整体来看，两项目配套完善、交通便利，户型以90平以下为主，价格显著低于市价，契合“刚需”群体住房诉求。对于申请对象条件、流转限制、转让价格，做出区分于一般商品房的限制条件。2、我们认为，当下开发商聚焦改善需求、保障房专项借款/专项债加速落地，均在阶段性验证上述观点，而当前更需要关注配售型房源上市后对周边二手价格的影响程度及居民认购情况，或将影响保障房后续推进进程。3、配置方向上，我们建议优先考虑①非国央企受益于化债、政策纾困、需求改善等多重逻辑下的困境反转；②具备投资及改善产品优势的龙头房企独有的周期韧性；③区域型企业其城市基本面分化及市占率提升逻辑；④二手中介受益于存量交易景气度提升。其中，低估值优质非国企及地方型企业受益于融资、收储等政策的弹性空间或更大。

  3月24日市场点评及操作策略:

                               3月24日市场点评及操作策略:

周五A股大跌，盘后不仅村里出来安抚，财爸安排超长期特别国债，央妈也表态称，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定，并再次喊话，择机降准降息，不过择了6个月后，现在不少人对“择机”这个词，有种说不出的滋味，而对于村里的保护，股民也是诸多吐槽；当然，虽然没搞出啥超预期的利好，但央妈、村里、财爸联合出手，至少表明上头依旧在支持A股，相信后续有需要的话，大主力会出手拉金融护盘的，总之，周五市场有点跌过头了，这周大概率会展开反弹修复，就看多头能否借助反弹，彻底稳住阵脚了；另外连续两个周末都出现了各种突发st、退市，而3月底至4月，又是业绩披露期，雷可能会更多，对于短期涨幅过多、连续亏损、股东户数骤增、游资扎堆的个股，需保持警惕，同时关注监管函、问询函等风险提示信号，而有业绩叠加的，则是加分项；上周连续调整，尤其是上周五的大跌，释放出一定风险，若周一继续下杀，预计会有抄底资金出手，行情有望探底回升，可在放量下探，出现承接时跟随低吸；

至于方向，DS、算力等，跟指数共振，若指数企稳反弹，它们也有望修复，金融、消费周末利好较多，这周可能会发挥维稳作用；今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

多头量化信号再次出现！

多头量化信号再次出现！

3月24日周一早评：多头合力反击一触即发！

市场分析

1、上周五各大指数放量下跌，K线跌破5、10、20、30日均线，形态上属于破位下行；技术调整是预期中的，但跌幅超预期了。

2、短周期：预计周一企稳，接着再次运行修复反弹，这次的修复反弹很重要，如果继续弱势，则要提防“春季躁动”行情告一段落；上证关注3350-3360支撑，3320-3330强支撑。

沪深300指数量化信号：3月17日出“绿色箭头”，3月24日周一将出“红色箭头”，这是多空转换的信号，从技术分析看，上周一是短线高点，而本周一是短线低点。

3、波段：月底至清明节前，市场还有一次小级别反弹；大家要降低预期，这次的反弹是降低仓位的机会；接着将运行一次周线调整，至4月底后重新蓄势，五月份机会就会很多；

4、综合最近几年A股惯例，每月的15-25日窗口，往往弱势；每年的1月份、4月份市场市场都比较低迷；前者是股指期货、期权交割影响，后者是年报预告、年报公布及一季度业绩影响。

5、下周开始，年报窗口就全面开启，诸多业绩不如预期的题材股，将会有明显的下跌过程，尤其是技术高位的品种；咱们务必要回避涨幅大+没有业绩支撑的题材股。

6、总结：先看反弹，重点是低位滞涨、业绩确定性强、技术右侧、基本面向好的硬科技；周五被错杀下来的优质品种，下周将提前展开反弹。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

优秀企业经营者、优秀投资人

巴菲特曾言：“因为我将自己视作企业经营者，故而成为了优秀的投资人；又因为我把自己当成投资人，所以也成为了优秀的企业经营者。”

柴孝伟评论：细品巴菲特这句话，他表明自己兼具两种角色：企业经营者与投资人。正是这种双重身份定位，相互促进，最终助力他成为“优秀投资人”与“优秀企业经营者”。

这里存在两个时间段。在1965年前的十余年投资生涯里，巴菲特专注于股票投资，秉持格雷厄姆“买股票就是买公司资产”的理念。此时，他应是将自己视为“巴菲特非控股多元化股权公司”的董事长，既是投资人，也是在想象中作为自己公司董事长（企业经营者）。

到了1965年，巴菲特控股了伯克希尔上市公司，成为名副其实的公司董事长（企业经营者），与此同时，他依旧是投资人，借助伯克希尔公司这一平台，对各类优秀企业进行投资。

为何巴菲特这种“优秀投资人”与“优秀企业经营者”的角色定位能够相互促进呢？

在我看来，巴菲特投资模式，是“不赌而获 + 优秀赚钱机器公司”的融合。所谓“优秀赚钱机器公司”，“优秀”体现在商业模式与企业文化方面，而“赚钱机器”则要求每年赚很多钱。

巴菲特作为自己控股公司的董事长，自然期望自己的控股公司成为他所推崇的那种“优秀赚钱机器公司”，并且为这个赚钱机器公司设定了明确的赚钱目标：年利润（价值）增长15%，即每日赚取万分之4.2的公司利润。

试想，作为一名股票投资者，若将自己视为“某某某非控股多元化股权公司”的董事长，必然会关注公司业务当年能获取多少利润，毕竟公司的核心目标便是经营盈利，例如设定年经营利润增长15%，也就是每日为股东赚取万分之4.2的股东利润，这与股价的涨跌毫无关联。

总而言之，当我把自己看作“柴孝伟非控股多元化股权公司”的董事长，作为企业经营者，把所持有的公司股票当作自己旗下的分公司，就会将大量日常精力和注意力投入到对这些“分公司”的定性与定量分析上，还会为自己的公司制定并把控年经营利润目标，力求达到巴菲特所设定的标准：公司年价值增长15%，日赚万分之五的股东利润。

我这家公司实际还是上市公司，公司市值每日都会波动，平淡与精彩日子的比例大致为13比1，在这种股市环境下，每天过度关注股价无异于自寻烦恼，所以应淡化对股价的关注。巴菲特将自己定位为公司董事长，是把每日主要精力放在“每日赚万分之4股东利润”的公司经营事务上，从而淡化了每日股价的涨跌，作为投资人也能每天保持愉悦的心情。

把自己当作“柴孝伟非控股多元化股权公司”的董事长，可谓一举多得，意义重大。日常将50%以上的精力投入到“不赌而获 + 每日赚万分之五股东利润”的事务上，50%以下的精力用于追求市值的快速翻番。如此持续下去，无论公司市值如何涨跌，都能每日有所收获，每天都能开心快乐，这对培养耐心与恒心极为有益，能让我比他人更具耐心。另一方面，倘若我能做到以四毛钱的价格买入价值一元的资产，且让自己的公司每年赚取15%的股东利润，那我每天都会感到踏实且充满信心，股市的各种恶劣环境与股价变动便很难对我产生大影响，也更容易保持本分与平常心。

每天作为“柴孝伟非控股多元化股权公司”董事长，我是乐在其中。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

市场风格的转换可能？

消息面：       

1、蓝佛安在“中国发展论坛2025年年会”上表示，财政政策的着力点之一在于大力提振消费。

沪市股指的走势，本周与上周相比，对称的同时，心态并不相同。上周的2根阳线，柱体高度分别为45和60点。从3月4日，持续3连阴，到间隔2个阴线的阳实体，从中能窥视市场的心态。指数确实创出了新高，只不过高度有限。而港股走势，则同样是3月14日阳线，随后也创出新高，但走势上，构筑头部的形态更为明显。本身此轮走势中，港股所代表的资金明显有别于大A的场内，所带动个股的走强，明显看好头部个股的未来趋势。只不过，随后的回落，形态上还没有大A的深入，还能围绕20日均线，即便是看空，其涨幅还是可圈可点。但大A则不然，30日均线的跌破，令28日的阴线高度，成为对称的关键点。

      阴线的下行，股指重回中轴线位置。此处，市场风格转换关键。防御板块依旧存在机会，并趁此回落，待修复均线后，重新崭露头角可能。

     周末，消息面再度有降准降息，从CPI数据看，只是时间早晚问题。但关键是时机。霉联储持续2年亏损，在于加息策略，博弈的本身，还是谋取最大利益。包括金毛，对关税的态度，和谈横空出世，关键还是未来达到最终目的。围绕着核心，势必还是博弈，时间换空间。

     近期，市场谈及2016年期间的蓝筹股白马行情，起因还是CPI回升，因此，此轮走势中，能否借势重启呢？既然年会上大力提振消费，那么债牛不改情况下，如何实现，拭目以待。

     从盘后数据看，连续3日的下行，个股资金流入数量依旧波澜不惊，持续性难以维系，即便是趋势使然，尤其是港股。如同霉联储的降息，也是臭婆娘的裹脚布。短期内反复震荡，容易改变人的思维。

股市周评 | 结构性风险增多，不追高

第一部分：投资业绩
第二部分：A 股研判
第三部分：操作策略

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年3月21日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

说明：之前的累计收益率，不是按照复利计算的，从蛇年开始，变更为按照复利计算。

按照复利计算，可以更准确的知道，在我的长期操作下，一个投资账户真正的累计收益率和年化收益率。

（二）A股研判

本周（3月17日~3月21日），中国股市（A股）各大指数集体下跌，上证指数收盘3364点，跌幅-1.6%，创业板指数收盘2152点，跌幅-3.34%。

上证指数在上周冲破3400点之后，本周遇阻回落，收盘3300多点。

在3400多点遇阻回落的原因，主要是：

一方面，作为本次反弹行情主线和龙头的科技板块，股价冲高之后，估值提升幅度较大，在业绩季即将到来之际，部分投资者担心很多科技类公司的业绩不足以支撑当前较高的估值，因此，获利回吐压力较大，这是本周下跌的原因之一。

另一方面，在3月7日的文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，我已经提出“风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。”这个判断观点………在本周，A股市场有部分投资者，在二季度即将到来之际，提前卖股离场，应对即将到来的各种不确定性因素，并且带动了一些习惯追涨杀跌的投资者“跟风杀跌”，这是本周A股下跌的原因之二。

在前二周，我提出的操作策略，都是建议“涨得多的，就要考虑卖。涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，需要重点关注补涨机会。“

此时此刻，结构性风险开始增多，市场的炒作逻辑，或许会从”讲故事“转为”看业绩“，因此，无论是研判大盘还是研判个股，基本面因素需要更加重视。

当然，看长一点，从政经形势来看，3400多点应该不是今年的顶部………因此，我认为，上证指数在3400多点遇阻回落，应该只是反弹过程中的震荡。

++++++++

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

我认为，3400多点不是今年的顶部，但是，反弹过程中的震荡在所难免。

在操作策略上，我的建议，和前二周的建议是一样的：

涨得多的，就要考虑卖。

涨得少的，如果有政策利好，或者业绩有改善，或者行业困境反转，需要重点关注补涨机会。

因此，现在，是减仓还是持仓，需要看本次反弹以来你的持有品种的涨幅、估值、业绩，具体情况具体分析。

++++++++

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主。

本周收盘后，模拟证券投资账户的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

在，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年3月21日

03.23周复盘：又遭跌停

申明：以下为个人思考，非投资建议

涨停情况

二连板

2板晋级3板

3板晋级4板

4板晋级5板

5板晋级6板

无

6板晋级7板

7板晋级8板

9板晋级10板

无

10板晋级11板

无

涨停被砸

跌幅前二十

涨跌情况

涨停56，跌停31

一、市场

这周对节奏的要求比较高，选对方向才可能吃肉。做机器人前半周笑哈哈，做深海后半周笑哈哈，做算力就。。

周一：没有打破高潮就兑现的魔咒

上周五三胎+指数大涨，始终没有打破高潮就兑现的魔咒。前排金发拉比、贝因美、阳光乳业等2板；300孩子王等后排全冲高兑现。

机器人略显强势，高标奇精机械晋级，襄阳轴承反包，带动板块上涨。

算力开启2波苗头，浙大网新，大立科技等上板。可惜好景不长加上三胎兑现，盘面整体气氛不行，纷纷炸板。

深海科技发酵前排一字，其他表现并不多。尾盘高标的信隆健康跳水。

周二：三胎概念没有迎来修复，算力修复却炸板。

开盘相对超预期是算力，毕竟昨天炸板的个股放量高开，金鼎科技上板，浙大网新，圣阳股份强势修复，好景不长板块不跟，直到尾盘才勉强封住。

三胎概念没有迎来修复，阳光乳业换手卡位贝因美。

机器人的溢价不高，正常分歧，但高标奇精机械顶住，襄阳轴承、万马股份尾盘烂板回封。

深海科技开始分歧放量，海洋王和东方海洋放量板。

周三，算力闷杀，机器人转强。

开盘算力低于预期，浙大和圣阳反而闷杀，高度直接压制了算力的表现。拉了低位数据港带动性也不强。

反而机器人襄阳轴承弱转强给肉带动板块，宁波动力一字，奇精机械被动上板，万马股份也给了大肉冲高上板。

深海科技开始分化pk，神开股份换手卡位一字，巨力索具换手烂板，海洋王等大幅低开冲高，深水海纳冲高被砸。

周四：机器盘中高潮后分歧，深海科技小爆发

算力群总继续格局，浙大网新又再度反包，带动板块上冲一波，老人气股每日互动上板，结果板块个股还是不跟，再次纷纷炸板跳水。

机器人早上很强，襄阳冲高后上板，带动板块盘中高潮。万马股份跳水，导致板块筹码松动，尾盘不少炸板回封如襄阳，宁波，奇精机械等，后排回落。

次高深海科技巨力索具转强，带动板块回流；神开股份上板，海洋王再度反包，板块小高潮。

周五：指数大跌，深海科技爆发。

高标由于被监管，襄阳轴承、奇精机械开盘杀跌停。机器人板块冲高迎来兑现，只有低位一些个股还在顽强抵抗。

指数一路下跌，算力扛不住大跌；相对抗跌的浙大网新给了大幅冲高机会，首都在线也有弱修复。

次高的深海科技转强，板块爆发；高标神开股份，巨力索具，海洋王等上板，可惜盘面情绪太差，又纷纷炸板；最后只有神开股份回封，因为这些个股同样也面临异动的压力。

周末消息较多的也是深海，明天预期是会有弱修复动作，但高位能不能打破监管难度还是挺大，建议还是作为情绪标看待。高标能够转强稳住了再考虑做首板都行。

算力浙江陈总加仓可能还有溢价，先看高度能不能打开，明牌不太好博弈，宏景科技也比较抗跌，算力耐心看止跌后能否再起。机器人高低切关注低位首板是否有补涨出来。

现在高度又打不开，看会不会类似之前做低空经济那会，高标都是轮换着拉升。只能夹缝中求生存了，目前看杀高度的退潮期，下半周可能出手相对更安全一些。

二、操作

襄阳轴承杀跌停出局了，每次从赚钱格局到亏钱的案例太多了。这次就跌停先出了。

破不了监管的局面，就猥琐点，耐心等。等下一个破局者出现才考虑上仓位吧。

祝好

作者：孤独作手复盘

连续下跌，我把恒科卖了

上周四、周五市场连续下跌，我把恒生科技卖了，仅保留着恒生互联的ETF仓位，整体仓位降到10%。

恒生科技的净值因为连续上涨、减仓，已经到了负成本，就算留着也没关系，份额都算是收益。

或许这个操作可能有点滞后，甚至卖飞了，没关系，至少牛犇仓位中还有10%。

互联网板块，如果从指数前期高点来看，虽然经过AI的刺激大幅上涨，但距离高位净值还有一定距离，恒生互联比恒科更落后。

估值上也已经进入合理的阶段，最有性价比的阶段已经过去，现在只能说价格合适，可以继续持有。

但是如果有更高潜力的票存在，也没必要耗着资金和时间。

我准备将资金找一些政策方向明显，行业业绩复苏的基金，比如消费、创新药。

可能这些暂时还没有显现出多少增长空间，但多观察、多等待吧，不急于一时。

从大方向看，目前沪指的月线中5月、10月、20月和30月都已拐头，其他几个核心指数还没有完全形成，但这种震荡的形式，会趋势市场和指数逐渐聚拢。

对大方向的判断，决定了整体的执行力度，如果是初牛，可以不断寻找低位的潜力股或基，如果是震荡市，结构性的把握比较困难，熊市更不必多说了。

二. 3月21日指数估值播报(1471期)

市场温度：46°

周五大跌，市场温度直接降了4°，经过IA的拉动，市场终于到了一个瓶颈期，必然会触发筹码交换。

短期看，周四周五大跌，空占据了主动，但不算坏事情，方向已定，中间都为序曲。

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

五粮液

 作为国内白酒龙头企业的五粮液（000858.SZ）精彩亮相博览会，五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在演讲中表示，这一示范要在生态、品质、文化、健康以及社会责任等方面做到"五个典范"。第一典范：生态保护，天人合一                                                                               中国经济迈入高质量发展阶段，对于企业而言，也提出了更高的要求。作为中国浓香型白酒龙头企业，五粮液近年的发展，也一直围绕高质量发展而布局。公司正全力打造"五个典范"持续稳健高质量发展的现代化企业。首先，保护生态环境，将绿色发展融入到发展战略中，是企业当下高质量发展的必经之路，对于酿酒企业更是如此。近些年，泸州老窖、保乐力加等名酒品牌坚持生态酿造和环境保护，实现了商业发展与生态环境的共赢。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在世界名酒价值论坛上表示，世界名酒要大力践行绿色发展理念，始终恪守天人合一的生态观，尊重自然、顺应自然、保护自然，积极探索绿色发展的新模式、新路径、新举措，引领行业绿色化、生态化、低碳化发。                                                                                每一杯好酒的酿成，离不开所在产区独特而丰富的水源、土壤、气候、空气、微生物等自然条件。生长于宜宾的五粮液，将"保护好长江上游水质"视为筑牢其基业长青的绿色根基和永续发展的价值逻辑，全力推进扩绿、节能、减污、降碳，打造生态化园区、提供 生态化产品、实现生态化生产。                                                                              实际上，在白酒行业，五粮液率先提出争创"零碳酒企"的愿景，将零碳目标与企业发展紧密结合，明确提出要争做中国酿酒行业碳中和文化的先行者。通过其坚定不移地走"生态优先，绿色发展"之路，公司成为国家发改委、生态环境部、人民日报联合主办的"2023碳达峰碳中和绿色发展优秀案例"的入选者，以及2023年服贸会"绿色发展服务示范案例"的入选者，均为酒企唯一。

点将再现7板！周末6大消息！

每日一签

向阳而生，热爱生活，花开富贵，福满人间。向死而生，并非消极，而是更加积极地珍惜和活在当下。每一天都值得珍惜，每一个清晨都是一次重启和觉醒。处处是福地，时时是吉时，人人是有缘人。

一、热点主线：

3月新题材：深海科技/海洋经济/海工装备：运行，7交易日

分歧中活跃题材：机器人、东数西算/数据中心等算力：运行，1年+

其他叠加题材：新能源车、军工、一带一路、人工智能、页岩气光伏

盘前盘后消息

1、沪深、青岛烟台等地方海洋经济政策陆续出台。

2、北航深海小型深潜机器人海试获得突破

3、扩大消费。发展首发、健康、冰雪、银发等经济。

4、RISC-V开辟中国芯片自主新赛道

5、机器人云迹科技拟港股IPO

6、上周末5家公司ST，本周末再有3家公司ST，1家主动退市。1家摘帽。

这个周末，这个春天，您有没有去户外，晒晒，玩玩，走走。最近天气不错。阳光普照，春暖花开，最好的补阳气，和生活和世界拥抱就是户外走走了。听着歌，晒着阳光，人生惬意，生活充电了。

远哥感谢朋友们一直以来的关注和关心，包涵和鼓励。无论阳光，无论风雨，万山千水，五湖四海，因为有您，更添力量。今天和您简单谈谈三个点。谈机会，谈风险，谈未来

深海科技和机器人，上周先将消费PK掉了。然后机器人一度占据上风，但周五深海科技夺得主流，占据了高标。周一是继续发扬高举高打还是保持分歧中前进，远哥更倾向于后者。远哥3.13点将的神K股份幸运晋级7板，同日点将海王反包后炸板，知足常乐，恭喜不断收获的朋友。理论上，远哥总结当下和未来深海科技的细分和发散将有海洋经济、海工装备、海底电缆、海底通信、深海机器人、海洋渔业、石油页岩气可燃冰天然气风电光伏等海洋资源、深海重工机械基建、航运、港口、沿海城市炒地图等。

机器人和算力、AI这些中期炒作的板块辩证看待，包括深海科技也是一样，持筹和再进的心理和主动优势自然不一样。机器人和算力其实不只炒了一年了，好几年了，但是个股每季度每月往往都会换一批。之前走牛的，部分不再继续，走跌，见顶。但是机器人这是人工智能和机器人的全新时代，就会不断有新的炒作。深海科技，高标之后，自然会有补涨。股市和事业，视野一样，都是低和高，新的旧，反复循环。

再谈风险。3月以来被ST股近10家了。回顾2024年，2024年一季度被ST3家，4月22家，5月31家，6月1家，下半年16家，全年73家，目前ST总计132家。其实相比于5401家股票，一年100家，总计不到150家，确实不多，但关键是一个都不能踩。远哥上周已经总结了部分可能成为雷股票，概率还是挺高的，同时目前业绩三年亏损的有478家，两年亏损756家，1年亏损的1236家，被立案调查是26家，不是说亏损就会那个，只是年报披露日前至少可以留心一下。衷心祝愿朋友们做好风控，合理仓控，行稳致远。

信为能入，智为能度。最后，相信有一种力量，一种能量，每天、每时、每刻从我们的身体流过。打开让好身体、好情绪、好状态进来，世界因正念而变得更美好。这个春天，我们可以继续拥抱阳光。活在当下，生活充满希望，热烈地生活，用更好的状态过好每一天！

三、龙头点将策略

1、总策略：截断亏损，让利润奔跑

免责声明：

个人复盘日记，仅供参考，不作为买卖依据

不做任何个股推荐，风险自担，盈亏自负！

百集投资干货福利不断，每月龙头妖王持续发现！感谢有您，好运常在。博观约取，厚积薄发。千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。与君歌一曲，与君看一文，人生路，股市路，不孤单

【20250324早评】又到了中短期生死抉择的时候

 

【盘面】
上周大盘盘整几个交易日后向下破位杀跌，周一至周三窄幅震荡，其间刷新反弹新高3439点，周四周五两根中长阴跳水，沪指终以周跌1.6%报收，截至周五收盘，上证跌1.29%，成交62632亿元，深证跌1.76%，成交9277亿元，创业板跌2.17%，两市涨停48只，跌停21只，红盘个股数量不足两成。

 

【技术分析】
沪指收中长阴，失守所有短期均线，全天成交较前一交易日明显放大，说明大跌伴随有资金夺路而逃。均线上看，20日均线跌破，5日均线向下拐点，若不能及时收复20日均线，恐本轮反弹或告一段落，其实大盘从3140点反弹至3439点，已有299点的反弹，以史为鉴，A股大盘每个波段行情都差不多300±50点，那么这波反弹确实够得上一轮波段了，谨慎一点总没有坏处。周末消息面还是偏暖的，释放刺激消费，增量政策，降准降息等预期，对短线有积极影响，但随着政策边际效应越来越小，我们不宜期望太高。要知道A股收割周期一来，个股回撤30%那往往是个起步，当然每轮收割周期里蕴藏着巨大机会，只是很多投资者守不到春天的到来。现在很多声音人形机器人见顶的声音传来，我的观点不变，坚定其贯穿全年的牛市，现在只不过是牛市中的波段回调，对散户来说两个方法来应对，一，仓轻的同学，越跌越买，逐渐加仓探低持仓成本；二，仓重的同学，先高抛再低吸，利用差价降低成本，差价过程勿丢筹码即可。

 

【策略】
模拟仓位：8；沪指技术支撑：3345点，技术压力：3488点；创业板技术支撑：2135点，技术压力：2180点；短线关注点：虚拟现实，6G及大连重工；两市新股申购：1。

 

【消息淘金】
※市场开启“预热” 钠电池商业化应用迈出新一步 利好钠电池 欣旺达
※产业化进程提速 “脑机接口标准化路线图”将发 利好脑机接口 创新医疗
※我国实施提振消费专项行动 将推动消费品质升级 利好消费  康惠制药 
※蚂蚁集团或布局AI眼镜 DeepSeek加速终端落地 利好AI眼镜 天键股份
※存储领域的一次革命 AI火热令HBM供不应求 利好HBM  华海诚科

 

【公告淘金】
★利尔化学：拟收购山东汇盟控股权；
★新铝时代：拟购买宏联电子100%股权；
★中科通达：拟购买北海科技100%股权；
★万德斯：控制权拟发生变更 24日起复牌；
★九洲药业：拟斥资1亿至2亿元回购股份；
★东方电缆：近日合计中标约21.46亿元海陆缆项目；
★奋达科技：与清华大学签署人形机器人技术开发合同；
★大金重工：签署1.35亿美元欧洲某海上风电场单桩大单；
★乐鑫科技：2024年净利同比增149.13% 拟10转4派6元；
★美湖股份：拟投资建设美湖智造西部生产及研发基地项目；
★路维光电：拟投20亿元在厦门建设高世代高精度光掩膜版生产基地项目。

 

 

所有人都在接入DeepSeek，自研大模型还有必要吗？

 

最近这一段时间，无论是谁都必须要承认一个现实，这就是DeepSeek彻底火遍了全网，这个国产大模型所带来的冲击一点都不比当时ChatGpt推出的时候差，一时间几乎所有人都在接入DeepSeek，似乎如果不接入就直接“Out”了，但是面对着DeepSeek的席卷之势，让人不禁想问自研大模型还有必要吗？

一、所有人都在接入DeepSeek？

据中国财富网的报道，DeepSeek不仅让中国生成式人工智能技术进入全球视野，同时也直接激活了整个人工智能产业链，无论是云服务厂商、芯片公司，还是下游应用层，均纷纷进行部署和适配。业内预期接下来一年有望成为AI应用爆发的黄金期。咨询机构Omdia预计，未来五年中国生成式AI的市场规模将增长5.5倍，到2029年将达到98亿美元。

国内主要云厂商天翼云、移动云、联通云、华为云、京东云、阿里云、百度智能云等纷纷接入DeepSeek大模型，国际云厂商微软云和亚马逊云科技也早在春节前就上线了DeepSeek。

据第一财经的报道，已接入DeepSeek-R1模型，部分用户在搜索框选择AI搜索，可使用DeepSeek-R1的深度思考功能。百度透露将在搜索业务中全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。

 

不仅是大厂，还有政府，近日，广州市政务服务和数据管理局（下称“广州政数局”）在政务外网正式部署上线DeepSeek-R1、V3 671B大模型。第一财经记者从广州政数局了解到，DeepSeek将全面应用至广州的政务服务、政务办公、城市治理等领域。2月16日，深圳基于政务云环境面向全市各区各部门正式提供DeepSeek模型应用服务。

跟风的还有金融机构，据界面新闻的报道，2月18日，太平人寿在其官方上宣布，已在内网完成DeepSeek的本地化部署，依托先前的经验积累并借此模型，快速构建了“太平人寿AI助手”。2月17日，人保财险官方发布消息称，公司在保险行业内率先引入了全尺寸DeepSeek大模型，并基于国产算力设备完成了私有化部署。2月10日，人保资产完成DeepSeek—R1大模型本地部署，并打造专属交互应用，支持公司全员访问。

与此同时还有手机厂商，据界面新闻，DeepSeek狂潮席卷到了手机行业。截至2月18日，华为、荣耀、努比亚、魅族、小米、vivo、OPPO等国内主流手机厂商全部都已接入DeepSeek。

二、自研大模型还有必要吗？

近期，DeepSeek 以其独特的优势迅速在市场上走红，引发了一股广泛接入的热潮。在这种趋势下，一个值得深入探讨的问题浮出水面：所有人都在接入 DeepSeek，自研大模型还有必要吗？

首先，全国范围内的大规模接入DeepSeek似乎是一种必然。DeepSeek 在市场上引发广泛接入的现象并非偶然，其低成本和开源的显著优势是推动这一趋势的关键因素。在成本方面，DeepSeek 打破了传统大模型应用的高门槛。以往，企业若要使用功能强大的大模型，往往需要支付高昂的费用，这对于许多中小企业甚至部分大型企业而言，都是一笔难以承受的开支。而 DeepSeek 的出现，以相对低廉的成本提供了高质量的大模型服务，使得众多企业能够轻松负担得起。

开源特性更是为 DeepSeek 的广泛传播和应用奠定了坚实基础。开源意味着开发者可以自由获取其源代码，根据自身需求进行定制化开发和优化。这大大降低了技术开发的难度和成本，吸引了大量的开发者和企业投身其中。无论是技术实力雄厚的大型科技企业，还是刚刚起步的创业团队，都能够借助 DeepSeek 的开源代码，快速搭建起适合自己业务的人工智能应用。这种低门槛的特性，如同星星之火，迅速点燃了市场的热情，带动了一股接入 DeepSeek 的潮流。

其次，DeepSeek的核心价值在于AI的平权。与 GPT 相比，DeepSeek 的核心优势并非单纯体现在技术性能上超越 GPT 多少。诚然，DeepSeek 在自然语言处理、图像识别等多个领域展现出了卓越的能力，但它真正的价值在于其极低的成本和极宽的应用范围。这一特点与中国制造在全球制造业中的地位颇为相似。中国制造以其强大的成本控制能力和广泛的产品适用性，在国际市场上占据了重要地位。同样，DeepSeek 能够以相对较低的成本，为用户提供可媲美甚至超越国际高昂价格产品与服务的大模型解决方案。

在成本方面，DeepSeek 通过优化算法、采用高效的硬件架构以及创新的商业模式，将大模型的使用成本大幅降低。这使得更多的企业和个人能够享受到先进人工智能技术带来的便利。无论是用于智能客服、内容创作、数据分析还是智能安防等领域，DeepSeek 都能以较低的成本为用户提供高质量的服务。

在应用范围上，DeepSeek 展现出了惊人的灵活性和通用性。它几乎涵盖了各个行业和领域，从传统的制造业、金融行业到新兴的互联网、电商、医疗等行业，都能找到 DeepSeek 的应用场景，这样的优势必然导致DeepSeek的高速发展。

第三，各家大模型企业正在面临两难抉择。对于各家企业而言，当前正处于一个进退两难的艰难境地。随着 DeepSeek 的广泛接入，企业面临着一个关键的决策：是否要放弃自研大模型，转而全面接入 DeepSeek。如果选择放弃自研，企业之前在自研大模型方面投入的大量人力、物力和财力将全部化为沉没成本，付诸东流。更为重要的是，企业将失去在人工智能技术领域的主导权。在当今数字化竞争日益激烈的时代，技术主导权对于企业的长期发展至关重要。一旦失去主导权，企业在未来的市场竞争中可能会陷入被动局面，无法根据自身业务的独特需求进行灵活的技术创新和优化。

尽管如此，对于企业来说，自研大模型仍然具有不可忽视的优势。一方面，自研大模型能够更好地满足企业自身独特的业务需求。每个企业的业务模式、数据特点和客户需求都不尽相同，通过自研大模型，企业可以根据自身的实际情况进行定制化开发，打造出最适合自己业务的人工智能解决方案。另一方面，自研大模型有助于企业培养和积累自己的技术人才队伍，提升企业的技术创新能力。这对于企业的长期发展具有重要的战略意义。

在这种情况下，企业需要学习的是尽快掌握 DeepSeek 的逻辑，通过深入研究和借鉴 DeepSeek 的技术思路和方法，真正降低自身的研发成本。

第四，自研依然有价值但必须要学习DeepSeek。尽管DeepSeek以其低成本和广泛应用范围改变了市场格局，但对于某些特殊领域而言，自主研发依然是最有效的解决方案。比如医疗、金融等对数据安全和隐私保护要求极高的行业，自研不仅可以更好地满足这些特定需求，还能促进技术创新和发展。同时，学习并掌握DeepSeek的工作逻辑和技术框架，可以帮助企业在保持自身特色的基础上进一步降低研发成本，增强市场竞争力。可以说，DeepSeek虽然像一条鲶鱼一样搅动了整个AI市场，但它的出现也为行业的进步提供了新的动力。

从更宏观的角度来看，AI 领域正在迎来一个具有重大意义的 “蒸汽机时刻”。就像蒸汽机的发明引发了工业革命，彻底改变了人类社会的生产和生活方式一样，当前人工智能技术的快速发展，尤其是大模型技术的突破，正引领着人类社会进入一个全新的智能时代。这个奇点的到来，意味着人工智能将在各个领域发挥更加重要的作用，深刻改变人们的工作、生活和学习方式。

因此，无论是选择拥抱 DeepSeek，还是坚定地走自研之路，企业的最终目标都是利用人工智能技术为自身的发展赋能，实现可持续的增长和创新，这才是最核心的东西。

盘中主要热点题材

盘中主要热点题材

1、海洋经济

海洋油气开采：神开股份、海默科技、蓝科高新、惠博普、洲际油气、石化机械

海工装备+海风：大连重工、永达股份、华电科工、天能重工

海工装备：振华重工、亚星锚链、尤夫股份

深海机器人液压控制：邵阳液压

智慧海洋+数字营销：三维通信

海水养殖：开创国际、好当家

海缆：太阳电缆、漳州发展

钢丝绳：赛福天、法尔胜

 

2、机器人

机器人+海工装备：中信重工、星网宇达、南方路机

机器人+轴承：南方精工、远东传动

间接参股宇树科技+汽配：雪龙集团

机器人+智能燃气表：先锋电子

机器人+数控机床：青海华鼎

机器人+化工装备：中化装备

机器人+环卫装备：福龙马

减速器+汽配：中马传动

 

3、其他

预重整+算力巨头入主：东易日盛

合作华为云+金融科技：神州信息

股权变更+儿童药：康惠制药

建筑装饰+养老：建艺集团

算力：甘咨询、直真科技

股权变更+哈啰：永安行

参股AI+环保：东珠生态

轴承机械：申科股份

有色物流：炬申股份

环氧丙烷：红宝丽

中药：华森制药

游戏：大晟文化

家电：帅丰电器

煤炭：新大洲A

 

中金黄金

中金黄金公司坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，大力发展新质生产力，在董事会的带领下做好以下几项工作：                                                                                         （1）坚持效益优先，进一步提升经营业绩                                                                             聚力价值创造，以更好业绩塑造高质量发展新优势。按照“一利稳定增长，五率持续优化”要求，进一步保持良好的发展势头，抓生产、保产量，控成本、增效益，全力以赴全面完成全年经营任务和预算指标。（2）坚持资源生命线战略，不断强化资源保障    主动融入新一轮找矿突破战略行动，加大国内重点成矿区带地质勘探工作力度，全力推进周边资源拓展及深部找矿，持续加大对企业周边区域资源的整合力度，发挥资源储量管理和地质科研管理的支撑作用。  （3）坚持深化改革，积极增强发展动能                                                                               深入推动实施国有企业改革深化提升行动，既关注量的增长，又聚焦质的突破。践行“一切成本皆可控”理念，加大全周期降本节支力度。持续强化亏损企业治理，确保亏损面和亏损额持续下降。强化科技赋能发展，加快形成和发展新质生产力。及时修订调整各项管理制度，健全中国特色国有企业现代公司治理体系。     （4）坚持安全发展，全面加固防范化解风险之墙   更加注重本质安全，筑牢安全环保底线。巩固环保督查反馈问题整改成果的长效机制，坚持举一反三、标本兼治。更好落实“双碳”要求，推动节能减排。更加关注经营安全，提高合规管理质量、审计监督质量、财务管理质量。 

自3140以来A股每次调整都是10小时，什么原因

指数观点

指数阴线，日内一口气跌穿3个均线，亏钱效应很大

本周的几篇文章 一直在阐述因为市场结构不是很看好再次超预期上去的可能，即便是微5狼的上涨花头也不大！周五早盘指数并未能先行调整范围而急冲冲的开始修复，结果Ai和机器人双双负反馈的氛围下，指数也选择了线下，这都是预期内不惊讶，超过预期的就是指数的下跌力度而已

大盘始终在60分钟周期的对称空间里运行，从均线来看，除年线离得稍远些外，其它均线基本上都很接近。而且，34日均线是上穿60日均线不久的，这儿具有较强的支撑作用，60日均线都在3320点之上了，还能调整到哪里去？更何况120日均线以每天5、6点的速度上移，下周一就到3307点了，再挺一挺就上穿60日均线。

所以，我认为即便是大3152浪调整，其A浪调整能跌到3320点就很不错了，也就40来点空间，怕么事啥。A浪调整之后，也会有B浪反弹出现，后面再考虑C浪的事情，别急。

这儿我仍然不能确定是大3152浪调整，主要是怕浪型变异后再变异。

大家看，第一段调整是10小时，第二段调整也是10小时，现在第三段调整目前也是10小时。如果划分为大3151浪的5浪结构上升是可以的，浪型完整，没有任何问题。但我仍然不确定，需下周观察后再给

总之，下周反弹肯定有的，然后咱们再考虑下一步。我认为捡尸队周五的走势操控得太臭，要是按照我谋划的挺到下周二再来个大3151浪顶就漂亮了，哎..

但是我说实话，我希望这儿是大3152浪调整开始，如果此浪性质确定，调整时间认为42*0.382=16天需要的，尚余至少16-3=13天，即调整至4月10日起码的。调整空间一般宜应跌破3297.53点。

先这么看吧，再根据下周走势作进一步的跟踪修正。

明日看点

短期来看算力、机器人这两个板块筹码已经乱了，如果盘面出新东西和指数走共振，那就跟随。

周末消费贷新政落地，金额从原来的20万上升到30万，原最长5年，延长到7年;

以30万贷款、7年期限计算，月供压力从传统5年期的5800元降至4000元;

很明显，现在上面在鼓励大家加杠杆消费了！消费贷款延长至7年，也刚好与家电、汽车的7年更换周期一致;

消费贷新政主要利好2个方向：

1)商业银行。主要因为新政直接扩大消费贷资产端规模，银行凭借优质客群和智能风控模型，可快速抢占市场份额;

2)新能源车。消费贷延长7年，更好与汽车更换周期一致，且老百姓最大的消费无非是房子、车。目前汽车就是老百姓最大的刚需;

互金和消费方向可以作为观察。

这些分支大家可以多关注，零售、商业百货、食品饮料等都可以考虑留意活跃股机会；

另外就是马上年报周期了，雷还挺多的，很多突然st的，最近买股的时候尽量规避业绩差的或者有立案过的公司吧。

周五没啥交易，毕竟汇金和安硕跌的也不算多

中级反弹是否结束

                                        政策暖风护核心，高盛唱多轮动音。
                                        人机仿真破瓶颈，降息潮涌全球金。
                                        科技博弈分歧显，东升西落待决今。
                                        南资逆势撑权重，北水回流稳军心。
                                        量能若续万亿上，先抑后扬定乾坤。

       最近市场消息面暖风频吹，周末再迎三大利好：一是高盛放话，资金正在从港股流向A股，一场“大轮动”已经开启。二是人形机器人突破瓶颈，将原本数周的人形机器人训练周期缩短到分钟级。三是美联储意外巨亏 5600 亿，有望进一步降息，进而为我国央行的降息提供契机。接下来A股是受利好再度向上还是因利好力度不够反而下跌呢？

       上周笔者提出“下周特别要注意，春分前后变盘向下的概率非常大。”本周如期在春分（3月20日）前一日出现高点3439，春分当天变盘向下，次日持续向下收出中阴线，周收盘跌跌破5周线。显然，3439成为3月最高点的概率在99%以上了。目前还只能说始于今年1月13日以来的中级反弹结束的可能性很大，还不能完全确定，若是接下来两周不能成功站稳3400的话，就完全可以确认今年1月13日以来的中级反弹结束，3439将成为上半年最高点，甚至不排除成为全年最高点。不过，在周末利好的刺激下，下周持续向下的概率也不大，并且下周还有可能震荡收阳给出再度向上的假象。但如果量能萎缩至1.5万亿以下，上半周反弹后将进一步下探，到3300附近甚至是3250附近。总之，接下来要走一步看一步，不有效跌破3350还有希望修复反弹，反之即便下周不破3300，4月上旬也一定会跌破。

       具体操作过程中，A股有5000多家上市公司，板块和个股分化严重，无论大盘涨跌，机会总是有的，风险也是存在的，只需要在关键时刻防范好系统风险即可。截至3月21日收盘，自已操作的几个账户均在5-8成仓，其中持有的831152在本周二大涨近25CM减仓（详见文末图1），另外持有的60****和30****以及00****与83****涨跌不一，同时也进行了盘中差价操作。

      由本人亲自管理操盘管理的开放式基金——稳健，截至3月21日收盘，总收益为96.72％。本周向下，预计下周将继续向上，要投的朋友依然可以投。该基金成立不到一年便于2017年2月23日在全国当时5000多位牛人成立的7000多个基金中排名第一，3月31日出现小失误后在第一和第三之间几度徘徊，2017年6月再度站稳第一后，成为唯一能持续三年以上在上万个基金中稳居第一的基金！本基金的历史曲线已经多次证明，每次回调就是投资良机（尽管我和已投的投资者都不愿意看到，但在所难免）：在2016年3月本人说“稳健”是很好的投资时机，当时没人信，结果后面几天便上涨10％；然后4月本人操作失误，在5月再度让大家投，大多数人还是不信，结果在6月如期向上大涨超20％；后面到了8月又一次失误回调时，本人又说是难得的买点，还是没几个人信，结果9月又如期向上，到年底收益均超30％；2017年1月16日大盘暴跌时再度让大家投，次日重仓股便连续涨停；4、5月又出现了难得的回调且跌幅远超预期，就在大家怀疑和那些落井下石的小人言论声中又一次爆发，6月1日止跌后在下旬创出历史新高，6月1日投资的朋友在当月总收益超35％；2017年12月再一次接连失误，反复震荡调整到了2018年2月，本人反复提示加投，2月5日投资的朋友4天时间收益高达16%，3月26日投资的朋友5天时间收益超15%；在2018年大盘从3587持续走低到2449的熊市中，稳健表现也显得尤为抗跌，收益始终围绕1月收盘宽幅震荡，在11月16日大盘还不到2680时，稳健的收益就已经超过了2018年1月在3500多点时的收益；在2021年长时间横盘震荡，不少投资者按捺不住，纷纷撤资，结果重仓股在2022年第二周连续7个涨停……

       宇宙结构形成的主导因素是暗物质，驱动宇宙运动的能量是暗能量。宇宙中充斥着95%的暗物质和暗能量，大到所有的星座与天体，小到原子与夸克，主宰着宇宙的一切。驱动金融市场走势的，自然也是暗能量（什么基本面、技术面、政策消息面、市场情绪等因素均为不同的暗能量所驱动）。另外，还有宇宙中无处不在的中微子（属于亚原子粒子中的费米子），也被认为与“另一个世界”有关，因为根据宇宙大爆炸理论和量子场理论，我们所处的是一个正物质世界，在我们看不到的地方还应该存在着一个反物质世界，也可以看作是“镜像世界”。由于它们不会吸收、反射或辐射光，能穿透地球却几乎不与物质相互作用，使得人类无法使用现有的技术进行观测，从而无法准确预测未来。不过我们每个人都拥有一种暗物质——意识，目前所有的分析和判断都是靠这一种暗物质与暗能量的作用（包括AI模型），只是每个人大脑中的神经元产生的脑电波信号（一种微观粒子）不尽相同，存在量子纠缠和量子叠加态效应，导致同一事物在同一环境和同一周期中，观点也会出现分歧。

       小周期随时有变动，大周期始终如一。大周期决定小周期，小周期也有可能引发大周期的改变。大周期是一个稳定性较高的走向，小周期是一个稳定性变化大的走向。你要到一个地方，目的地就是大趋势，而中途转了弯，倒趟车，是小周期的趋势，如果你坐错了车或开错了路，那么大周期也会受影响。在实际操作过程中，我们应该从大周期着眼决定战略，从小周期着手决定战术。

       就大周期而言，笔者曾在2014年元旦节就抛出了一个观点。根据波浪理论月线级别的划分：从中国股市1990年12月19日的95点开始，95-135为1浪上涨，135-104为2浪回调，104-1429为3浪主升浪，1429-386为4浪调整，386-1558为5浪上升，1558-774为A浪下跌，774-1044为B浪反弹，1044-325为C浪主跌浪，这是中国股市第一个完整的8浪结构。接下来是第二个8浪结构，325-1052为1浪上涨，1052-512为2浪回调，512-1510为3浪主升浪，1510-1047为4浪调整，1047-2245为5浪上升，2245-1307为A浪下跌，1307-1783为B浪反弹，1783-998为C浪主跌浪。目前是第三个8浪结构，也是最大的浪形，998-6124为1浪上涨，6124-？为2浪回调。1664只是A浪下跌低点，并非2浪调整的低点，2015年6月形成的B浪高点5178以来的C浪调整终点，才是6124以来的2浪调整低点，之后才会开启大3浪主升浪。
       至于2015年6月形成的大B浪高点5178，笔者在2015年5月就已经说过了：尽管当时大盘从1849筑底后涨到了6月12日的5178点，不少市场分析人士也都发现了2015年那波走势和2007年走势差不多，且点位要高于2007年，按理说突破6124就在2015年下半年了，但在2015年6月大盘突破5000点时，笔者对大B浪反弹这个观点依然没有改变。之前大盘在突破3478时笔者倾向于4900-5100区间产生大B浪3高点的观点在6月虽被市场超过，但仅仅超过了5100点78点就形成了结构性高点，且随后几天便确认了5178就是B浪3最高点。

        从上证的基因来看，2015年上半年的上涨从大的浪形划分更大的可能也是属于998以来的大B浪反弹，而大B浪的终点和大C浪的起点就是2015年6月12日的5178，未来大C浪在正常情况下也该跌破1664到1200-1500点区间的，即使再发生变异也不会相差太远。2015年笔者从5000多点就开始强调，和上次2007年5000多点时笔者判断会跌破2000点是一个道理，当时99.99％以上人的都不会相信，结果后面真的开始大跌时才追悔莫及。由于2013年6月仅跌到1849就止跌，没破1664属于空间变异，使得这个过程将变得相当漫长也很复杂，2019-2021年反弹后将再度下行，低点可能要延迟到2025年-2030年（之前说2025年前后，但2023年上半年的反弹缓冲和2024年的反弹将促使低点延后），在C浪末端出现低点那一年或前一年有一个类似于2018年的恐慌杀跌（和上次一样，也是世界性的，也就是说美国的泡沫会彻底破灭引发全球金融危机。另外，由于2024年7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，该指数将样本分红计入指数收益，基数被调高，后面或许不会再破1500，但在大牛市启动前，一波恐慌杀跌是少不了的）。之后才是真正的黄金十年，目标初步定在21000-22000点，时间在2043年前后，然后再展开复杂的4浪调整，下一轮A股大牛市结束预计要等到3023年-3029年期间。上一次这种大机会还是美股在1929年-1932年出现过。从中华文明的大势来看也是如此，之前中国走过了好几百年的曲折道路，通过这近百年的“休养生息”后又将进入国家统一、经济繁荣、政局稳定、社会久安、国力强大、文化昌盛的全盛时代。
       有朋友说，这是扯蛋！这不是扯蛋，是假设。并不是单纯主观思辨的产物，也不是以荒诞地臆造为基础的虚妄、任意、离奇的猜想。而是依据当前宏观、微观、政治等事实和历史走势为基础，对未知领域的走势作出有规律的推测。对于投资，我们就得“大胆假设，小心求证，顺势而为，灵活应对，及时纠错，严格执行”！俗话说：“只有站得高，才看得远。”其实，就股市投资而言，我们还可以说：“只有站得远，才看得高——只有当我们的眼光能看到足够远的未来，当我们的大脑能思考到足够远的未来，我们才能大体看明白股市和我们所关注的股票，大概知道能够有多大的上涨或者下跌空间。”当然，具体操作还得落实到每一个交易日，就算不每天操作，也要大致明白接下来几天的机会与风险在哪里。

       下周操作策略：60分钟结构持下跌后有反弹需求，但日线结构形成的顶背离结构已经形成，预计周初向上反弹还将再度向下调整。操作上依然要保持灵活仓位快进快出，重点关注3350的支持，在没反弹到3380之前直接向下跌破3350可逢低加仓博反弹，当反弹到3380之上再度向下跌破3350则会进一步下探，大多个股要果断出局等待更好的买点。支撑3310/ 3250压力3390/3430。币圈方面，比特币（BTC）在近期下探到76600美元震荡反弹。在操作上，近期分别在不同的价格委托了以太坊100倍多单和空单等待成交（详见文末图2），去年12月17日在4082开的100倍以太坊空单继续持有，该笔多单截止3月23日晚上9：51分收益为5056%（详见文末图3），接下来会根据实际情况决定多或空。仅个人观点，据此买卖盈亏自负。  

       注：本人从不主动联系任何人谈股票（请认准“多空涨跌”认证微博，本人唯一，也只有这个Q所绑定的才是本人，其它都是换成本人头像和资料冒充的骗 子）。为给粉丝福利，目前和某券商达成战略合作，股票开户找我交易佣金万0.75无资金门槛。个人精力很有限，无法人人都如愿。若是您找我帮忙，还请记得来打赏，若您认为好文章，也请随意打点赏，赏多赏少看着办，打赏金额做慈善！打赏请点击：。如果大资金确需合作可私下联系，小资金随时可投资由本人亲自管理操盘的开放式微型私募基金——稳健， 24小时随时可投资，投资后次日即可撤资转帐。新进投资请先注册网页链接;注册并充值后即可在平台首页右上方搜索栏搜索“稳健”投资；也可在首页点击“进入投资”在搜索栏搜索“稳健”，投资后次日起在任意交易时间内可随时撤出资金。 风险提示：投资有风险，选择需谨慎 ！

 

 

豫吉晚间思路及明日计划（03.23)

    温馨提示：本文仅代表个人观点，不作为操作依据！跟风盈亏自负！

    操作风格： 本人重点以独创战法按铁律快进快出操作。 1.【隔夜爽战法】重点以尾盘买入隔夜第2天卖出；  关注豫吉三哥，一起擒龙，点赞+关注！

---

 豫吉晚间思路

       周五指数单边回落，与市场情绪共振。连续缩量震荡使周四周五成变盘节点，周五情绪未带动指数致二者回落，3 月 14 日指数走强质量差。机器人走弱但回调机会大于风险，马斯克称 Optimus 机器人今年试产 5000 台，明年 5 万台，远期 1 亿台，下周或反复。AI 低迷低于预期，DeepSeek 概念仅反抽无二波，需时间震荡。深海科技借势周五走强，关注振华重工、巨力索具。年报期 ST、退市个股增多，避问题股。

  远东传动：指数走弱激活名字炒作，如襄阳轴承补涨长盛轴承引发相关联想，中百集团与东百集团、美邦股份与美邦服饰等类似情况出现，投机性增强。市场关注远东传动与中马传动联动，远东传动周五分歧状态和 3 月 12 日信隆健康、3 月 18 日襄阳轴承相似，后续重点留意远东传动能否明日实现弱转强 。

盘实战隔夜爽

水晶球牛人选股比赛第472期名单！

本周@蒋家炯 、@小小初中生 共同选中的浙大网新大涨26.23%且最高拉升近33%！@蒋家炯 、@小小初中生 凭借浙大网新分别获得名人组、精英组冠军。@大牛股 的中原内配周二、四获得涨停，5日涨幅21.26%且最高涨幅超33%，@刘炟鑫 、@姹紫嫣红 的唐源电气本周涨幅17%且最高拉升超42%！下期比赛，算力、芯片、深海经济、机器人呢、AI等题材是选手们重点关注题材。

算力方向继续受到选手们大力关注：凤凰之涅槃的安诺其、小小初中生的浙大网新和杭钢股份、蜀门三少张的优刻得和数据港、神通广大的锦鸡股份、小影子的光环新网和立方数科、耕樵牧渔的海南华铁和烽火通信、强盗扮书生的元道通信、那风吹过2013的首都在线和浙文互联、寒星的新锦动力、金生水起888的佳力图等被选中。

芯片、光刻机方向关注：股力娜扎的茂莱光学、保卫总资产的北京君正、五八道台的广立微、杜鹃花开的蓝箭电子和波长光电、买卖点吧的广立微、股市交易的希荻微、路易斯路总的亚翔集成等。

深海经济关注：学思慎行的深水规院、jiangqr007的东方电缆、均线上舞者的海兰信、百灵鸟识盘的潍柴重机、小磊磊的哈焊华通、小乙问道的中科海迅等。

机器人：旷华的海得控制、股风的拓斯达、神通广大的迅捷兴、艺苑66的杭齿前进、赢海剑侠的双林股份。

AI：山郎的先进数通、小高中生的宏景科技和每日互动、千里挑一的酷特智能、春水的卓创资讯、 阿勇小满的普元信息。

风电：刘炟鑫的新强联、山石资本的禾望电气和金雷股份。

20250323好运下周策略

观察冰点后修复，防范业绩雷股票。

1、大盘指数。指数放量下跌，冰点，下周有修复。修复程度需要观察。

2、市场热点。深海科技活跃，前期活跃板块调整。

3、市场情绪。局部抱团活跃。连板19只，2-3-4-5连板梯队。新的过度热点连续高低切。

4、活跃资金数据分析。

分歧,其中短线活跃资金净买入回落，机构活跃资金净买入额持续2天回升。

5、明天策略

1）大盘冰点，观察修复。

2）市场热点围绕深海科技反复内部轮动。特别是没有新增热点情况下继续内部轮动。

3）持续控仓轻空仓一周。

观察修复机会或新热点。

4）深度思考：

A.量化主导，节奏和模式与过去不同。

B.活跃资金存量博弈，新老热点题材的互换角色。

C.短期冰点后修复与修复后的市场趋势。

D.雷雨季节可能开始。4月份是业绩爆雷时间段，需要非常谨慎。

附股票谨慎参考

周末信息汇总-2025-03-24操盘必读

晚间重要公告2025年3月23日星期日

2025-03-23 20:02:58

Wind

EnR

香雪制药 -0.50%奋达科技 -6.21%中国石化 -0.85%朗源股份 -2.13%

香港万得通讯社整理

————业绩————

中国石化：2024年净利润503.13亿元同比下降16.8%，拟每股派现0.14元。

凯发电气：2024年净利润9568.49万元，同比下降0.65%。

————重大事项————

香雪制药：公司股票将被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST香雪”。

朗源股份：公司股票将被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST朗源”。

奋达科技：与清华大学就人形机器人关键零部件研发签署技术开发合同。

利尔化学：拟收购山东汇盟控股权。

智慧农业：控股子公司矿业权获得延续。

————生产经营————

大金重工：签署1.35亿美元欧洲某海上风电场单桩基础制造、供应和运输合同。

路维光电：拟投20亿元在厦门建设高世代高精度光掩膜版生产基地项目。

美湖股份：拟投资建设美湖智造西部生产及研发基地项目。

————减持————

骄成超声：两股东拟合计减持不超3.39%公司股份。

和达科技：股东上海建元计划减持不超过1%公司股份。

亚光股份：林培高拟减持不超过1%公司股份。

三博脑科：持股5%以上股东TBP计划减持不超过0.56%公司股份。

海利生物：方章乐拟减持不超2%公司股份。

————其他————

4连板南方精工：近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。

周末重磅要闻及下周策略

周末要闻：

1、中国发展论坛2025年年会上，韩文秀表示，我国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互促进，相得益彰的局面。我国将增强消费能力，在促进经济增长，提高劳动生产率的基础上，增加城乡居民的收入，优化收入分配结构，提升居民收入在国民收入中的比重，让消费者有钱能消费。同时，要扩大服务消费。

2、高盛近日发布文章指出，一场从港股（H股）向A股的 “大轮动” 正在拉开帷幕。高盛认为，H股向A股的轮动逻辑正不断强化，从资金流向、模型预测到板块机会，都释放出明确信号。对于投资者而言，不仅要关注市场风格切换，更需深入挖掘消费等受益板块的优质标的。在全球资金重新审视中国资产的当下，这场轮动或许只是开端，后续的市场演绎，值得持续跟踪与研究。（智通财经）

3、日前，被誉为“欧洲股神”的富达国际前知名基金经理安东尼·波顿受访时表示，就中国市场而言，一方面，现在估值很低；另一方面，人人都担心“关税”。而如今关税已落地，实际情况并不比预期的更糟糕，最坏的时候已经过去。诚然，中国经济仍有亟待解决的问题，市场仍面临挑战。诸如地缘政治局势等问题或让部分国际投资者望而却步。但是，这一次，国内投资者扮演的角色较国际投资者更为重要，中国股市的牛市初期或由国内投资者推动。

4、蓝佛安在“中国发展论坛2025年年会”上表示，今年财政政策的着力点之一在于大力提振消费。财政拿出真金白银在供需两侧发力促消费，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新”，资金规模比去年翻了一番，直接降低消费者购物成本。注重惠民生和促消费相结合，通过提高养老金水平、发放育儿补贴等方式，增强消费能力和意愿。加大与金融政策联动，对个人消费贷款和相关领域的企业贷款给予贴息。财政还安排奖补资金，支持地方打造更多消费新热点。（21财经）

周末热议：深海科技。

重视深海科技板块投资机会，勘探+开采+运输+保障四维度重点布局！

我国在石油、天然气、铜镍等矿产资源等方向存在储备不足问题，目前海底资源获取能力提升之后，有望依托海洋装备力量实现新战略资源储备，海洋资源为陆上资源数倍之多。水下安防是可与海面、空、天等作战空间相比拟的争夺制海权的重要作战空间，控制水下战场空间足可改变战争形态，影响防务全局。因此，当前世界各强国都在大力发展新型水下战装备和能力。 如何实现发展：卫星遥感+声纳+水下无人机实现勘测，海底挖掘系统等实现开采，船舶及管道实现运输，光纤光缆等实现通信网络搭建。

相关标的推荐梳理：

1、资源勘探：卫星遥感——中科星图；水下机器人——微光股份、中国海防、天海防务、中科海迅、长盈通、湘电股份、集智股份等。

 2、开采资源：钛——宝钛股份、宝色股份、西部材料；高温合金——抚顺特钢、隆达股份、应流股份。

 3、运输：中国船舶；。

4、信息化支持：数据中心——海兰信 5.装备配套：中航重机、派克新材、航宇科技、钢研高纳。

风险提示：周末热度比较高，当心直接兑现，这种情况时有发生。

指数方面：

上周几乎是连续跌了一周，前三天连续小幅震荡，后两天逐渐加速大跌。周末的消息整体偏暖，周一应该企稳反弹。如果继续往下杀的话，那就危险了。不过，类似的担心今年多次出现，每次都化险为夷，这一次还能守得住么？

板块方面：

周五，深海科技继续狂飙，风电，环氧丙烷涨价，航运概念，中药，旅游及酒店，钢铁等小幅跟涨。跌幅榜上，华为手机，人形机器人，AI，汽车零部件等近期主流板块大跌。

涨停数板块排行榜：机器人概念15家涨停，人工智能13家，节能环保12家，一带一路12家，海工装备12家，高端装备10家，专精特新9家，乡村振兴9家，新能源汽车9家。

整体上，还是机器人，深海科技，新能车这三大方向是主流，即便指数调整，板块中补涨层出不穷。另外，本周需要关注消费方向能否走出来，周末关于消费的指引，能否在市场上得到呼应。

个股方面：

上周5个交易日涨幅排行榜：

1、永安行，传哈啰借壳，已澄清；

2、神开股份，深海科技；

3、巨力索具，深海科技；

4、南方精工，机器人；

5、宁波东力，减速器，风电，泛机器人属性；

6、雪龙集团，机器人，间接投资宇树机器人；

7、海默科技，深海科技；

8、中毅达，涨价；

9、远东传动，机器人；

10、深水海纳，深海科技；

主力喜好可以从个股5日涨幅前十名看的非常清晰，除了一个借壳外，其余9只全是深海科技或者机器人。接下来，本周市场有可能继续围绕这两个方向做挖掘补涨。

祝好！

人工智能气象预报大模型：重塑行业格局的科技新引擎

中国气象局近期发布的《全球气象发展报告2024》指出，以人工智能为代表的前沿技术正深刻改变气象行业的未来走向。其中，人工智能气象预报大模型凭借其突破性进展，不仅入选2023年《科学》杂志十大科学突破，更被列为中国科学十大进展之一。这一技术浪潮的兴起，不仅标志着气象预报进入智能化新纪元，也为科技、农业、防灾减灾等领域带来了深远的投资机遇。

#### 政策驱动与技术创新双轮并进

为推动人工智能气象预报大模型的规范发展，中国气象局于2024年5月启动了“人工智能气象预报大模型示范计划”，并配套发布了包含6大类12种气象数据的《训练专题数据目录》。该计划旨在构建“模型—数据—产品—评估”全链条体系，通过统一标准和开放协作，加速技术研发与业务应用的融合。根据规划，2024年7月至10月为测试期，将完成模型部署与实时运行测试；11月起进入正式示范阶段，逐步实现多场景的业务化应用。

技术层面，国内科研机构与企业已取得显著突破。例如，华为云研发的盘古气象大模型可在10秒内完成全球7天气象要素预报，计算效率较传统数值方法提升万倍以上，台风路径预报误差降低25%。国家气象中心联合清华大学研发的短中期预报大模型，其性能已稳定超越国际同类产品。此外，“伏羲”次季节大模型融合AI与气候科学，实现了15天全球预报精度的跨越式提升，达到欧洲中期天气预报中心集合预报的平均水平。

#### 应用场景拓展与行业价值释放

人工智能气象预报大模型的优势正逐步渗透至多个领域。在极端天气预警方面，短临预报模型（NowcastNet）将强对流预警时间延长至3小时，台风监测识别准确率超80%；在能源领域，基于机器学习的风能太阳能集成预报技术，使预报误差降低20%-30%，助力新能源优化调度。此外，精细化格点预报技术已实现逐10分钟更新的1公里分辨率产品，为城市运行、农业生产等提供精准支撑。

然而，技术发展仍面临挑战。数据质量依赖、极端天气预测能力不足以及模型不可解释性等问题，制约了其全面推广。专家指出，当前阶段需坚持“人机协同”模式，通过人工智能辅助决策而非完全替代传统方法，同时加强物理机制与数据驱动的融合研究。

#### 投资前景与未来方向

随着《气象高质量发展纲要（2022—2035年）》的推进，人工智能气象应用被明确为战略重点。中国气象局计划到2025年形成支撑大模型研发的算力网络，并构建“1+N”模型体系（1个基础大模型+N个专业适配模型）。这一趋势将推动算力基础设施、数据标注、算法优化等领域的投资需求，同时为农业保险、智慧城市、新能源等下游产业创造新机遇。

值得关注的是，气象部门正加速开放合作生态建设，通过示范计划评估筛选优秀模型，并深化与高校、企业的联合攻关。投资者可重点关注具备自主可控技术、数据壁垒和场景落地能力的创新企业，以及气象与AI交叉领域的技术突破。

#### 结语

人工智能气象预报大模型的发展，不仅是气象科技现代化的重要标志，更是推动多行业效率革命的关键力量。随着技术迭代与政策支持的持续深化，其应用场景将进一步扩展，为全球气候治理、防灾减灾和可持续发展提供智能化解决方案。未来，围绕这一领域的技术创新与产业融合，有望催生新的经济增长点。