【20250407早评】既来之则安之 难熬但天塌不了

 

【盘面】
上周大盘经历四个交易日，周一低开宽幅震荡，一度回踩60日均线小幅回升，周二周三小幅攀升，周四在美关税影响下大幅低开，后在权重护盘下收窄跌幅，沪指以周跌0.28%报收。截至周五收盘，上证跌0.24%，成交啊4865亿元，深证跌1.4%，成交6511亿元，创业板跌1.86%，两市涨停51只，跌停28只，红盘个股数量不足四成。

 

【技术分析】
沪指收小阳星，收于5日均线之下，全天成交较前一交易日明显明显放大，与地量比较量能放大不难，难在后期增量的持续性上，若能持续，则可能赶底或见底。我们一直强调大盘本轮收割周期，图形可以参考3494点那一波调整，经历了漫长的阴跌过程，还有急跌快杀的最后阶段，所以一直不厌其烦的强调，耐心等待，准备现金，待大跌来时，我们再抄底，历次收割周期中蕴藏着大机会。周末消息面很糟糕，美关税大棒就像搅屎棍，搅和全球资本市场在假期期间全线暴跌，包括与中国资产密切相关的富时中国A50和纳斯达克中国金龙指数，这样大A周一大跌开局几无悬念，而A股相对封闭，可能跌幅上较外围要打个折扣，预估3%左右的回调还是要的，而A股本身就是散户市，容易情绪化，仍不急于抄底，待两个交易日视情况再定。结构性机会仅限于少数反制和脱钩中的细分领域，可以短线投机。

 

【策略】
模拟仓位：8；沪指技术支撑：3235点，技术压力：3288点；创业板技术支撑：1980点，技术压力：2040点；短线关注点：稀土永磁，农林牧渔及金霉素；两市新股申购：1。

 

【消息淘金】
※我国对中重稀土实行出口管制 稀土战略价值有望重估 利好稀土永磁 天和磁材
※中国关税强势反制，半导体自主可控产业链受关注 利好半导体 茂莱光学
※国家发改委发文 鼓励北斗导航系统创新发展 利好北斗  神剑股份
※严重依赖进口 美国在对等关税中将石墨豁免 利好石墨  德尔未来
※海关总署暂停6家美企业产品（农林牧渔）输华资质 利好农林牧渔利 金河生物

 

【公告淘金】
★莲花控股：第一季度净利润同比预增103%至144%；
★时代新材：签订约19.8亿元风电叶片及相关服务合同；
★利尔化学：预计2025年一季度净利润同比增长203%-224%；
★三一重工：拟以10亿元-20亿元回购公司股份，用于员工持股计划；
★夏厦精密：拟投资不超过10亿元建设行星滚柱丝杠和减速机等生产项目；
★恩捷股份：下属子公司与美国某知名汽车公司签订锂电池隔离膜供应协议；
★圣农发展：拟现金收购安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司合计54%股权；
★粤传媒：2024年净利润同比增长259%，转型业务收入比例超过整体营收过半；
★三一重工：拟以10亿元-20亿元回购公司股份；拟发行H股并在香港联交所上市；
★城地香江：子公司签订中国移动呼和浩特数据中心算力基础设施建维服务项目合同。
 

采矿资源黄金

对我国黄金投资分析行业盈利模式的思考

 

黄金投资咨询类公司在中国的出现是近几年的新生事物，作为跨行业咨询类企业有别于以往

的管理咨询和财务咨询类公司。作为新兴的交易品种收到投资者的追捧和青睐，面对数以万

计的投资者，应该为他们提供怎样的服务、如何充分挖掘和实现分析师价值和作用，作者作了浅显的分析和阐述。

绪论

目前，中国已经是全球最大的黄金生产国。作为世界第五大黄金储备国，中国的黄金储备已达到1054吨。有专家表示，按最保守估计，现在中国民间积累的黄金已超过3000吨。2008年中国投资者购买了73吨黄金，是2007年（18吨）的4倍。

六部委联合发文力促黄金市场发展，中国拟进一步放开黄金市场，意见要求，要切实明确黄金市场的发展定位。强调市场发展要服务于我国黄金产业发展大局，立足于提高我国金融市场竞争力。要切实加大创新力度，积极开发人民币报价的黄金衍生产品。丰富交易品种，完善黄金市场体系，促进形成多层次的市场体系。鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易。引导更多的金融机构参与黄金市场，扩大黄金市场的广度和深度。

新政策有望增加国内黄金市场的流动性，

中国黄金、紫金矿业、山东黄金、山东招金、灵宝黄金、埃尔乐多（中国）

、中矿金业、湖南金鑫、云南地矿资源、金源矿业等十大黄金企业累计完成黄金产量为135.024吨，同比增长13.05%，十大黄金集团黄金产量占全国黄金产量的48.74%。

 

因此，本人三类公司

一是黄金矿产资源储备量大的公司如中金黄金、紫金矿业、山东黄金、白银有色、江西铜业、湖南黄金、云南铜业、豫园商城、四川黄金；

二是关注黄金资源开采量大的公司如中金黄金、紫金矿业、山东黄金、江西铜 业、湖南黄金、恒帮股份、荣华实业、中色股份、中润资源、大元股份、天伦置业、赤峰黄金。

三是目前储量最大的白银有色 （185吨，其中包括参股持股公司110吨）

四是目前黄金产能大的公司如四川黄金

周末说三点，下周A股没有这么糟糕！

周末大家都在谈论关税相关话题，看到的都是悲观言论！我觉得没有这么糟糕，我就说三点，仅供交流参考！

1、超预期风险

这个事件其实大家已经早有预期，只不过是这次超出了所有人预期，关税有一步到位利空落地的意思，未来大概率是有转好迹象。

但资本市场当下却以“最坏结果”先计价，对应也就是先大跌为主！

若以最坏结果看的话，未来美中脱钩就是大概率。这就是“杀敌一千自损八百”，全球经济都将面临衰退。看似很很恐怖，但随之时间推移，谁将更有利呢？资本不是看绝对值，而是看比较性价比，谁比谁更好一些，资本就会更倾向谁！

中国是产业供应链最全的国家，这个时候硬刚是有充足准备的，房地产已软着陆、地方债也在9.24的时候逐步解决。即便最糟糕的事情发生，相比其他国家，中国也会更快从泥塘爬出来。

而美国想要制造业回流美国，哪里有这么简单？有机构测算，想要在美建立一家大公司短则4-5年，要形成一条产业链至少得10年。而这个时间差，似乎特先生已经没有任何利益可得，甚至早就下去了。

而中国一直被卡脖子的科技技术，届时已经很有可能全面突破甚至局部反超，毕竟早在7-8年前就开始被限制，国内已经在局部实现了0-1突破。

因此，后续的事态发展，估计大概率会在谈判中逐步转好。关税不是目的，而是手段，利益才是重点！

2、交易层面

对于股市来说，美股一直牛市N多年，而A股目前依旧在大底部区域来回震荡！A股的潜在系统性风险不大！

潜在空头--是现在的多头持仓者，绝大部分散户+公募机构；

而早在1周前市场已经出现了大幅缩量，很多大资金都提前规避了这次风险。

虽然周末市场传递着各种悲观情绪，但是谁制造的悲观情绪，对谁有利？当然是资金持有者，跌得越多，未来拿到的筹码越多。其实他是才是潜在多头！

另外，A股从去年开始很明显就是已经被掌控了，每每大跌急跌，都有神秘资金，这个时候大家都清楚，假如再大跌急跌，依旧还有个超级主力是潜在多头。

综合看，下周市场情绪波动为主，但潜在多头在周末唱悲观，实则想在低位多拿筹码。而大盘大概率不会出现美股那种极端走势，会相对平稳度过！按照非常悲观的角度，看3150-3180区域支撑。

3、危中有机！

任何事情都有两面性，高关税与我国反制关税，有些板块利空有些板块自然会受益。

周五在市场已经有反应了，出口到美相关企业受到较大冲击，不少品种大跌比如立讯精密、歌尔股份等等。下周这些方向还将继续遭受考验，只要没有转好（关税减少）消息，则还将继续释放风险。

机会方向：

1）反制相关板块比如稀土永磁、对美进口比较多的细分行业等；

2）科技--国产替代之自主可控

科技之半导体芯片产业链（光刻机/胶、设备材料），信创，高端科学仪器，军工等等；

3）防御思维、国内需求影响较小的方向

国内消费方向比如农业、国内物流（统一大市场）、新型消费（谷子经济）；

防御之高股息低估值--供水供气、电力、煤炭石油等……

做交易在于应对，在于看清事情本质，不要被自己情绪影响，更不要被周围情绪裹挟，要学会独立思路！

不自乱阵脚，实则已先胜一筹

     清明时节，无雨，却有无尽的思念。伴随着阳光明媚的春天，飘向那远方。总感觉世界的另一头，是平行空间的我们。无尽的宇宙中，有着天堂的部落。两个世界，差异于无病痛，无哀伤，是快乐的天堂。唯独缺乏金钱，需要借助这清明时节，带去资本的补充，从而构建着乌托邦的世界。

       然金毛，选择此刻挥舞关税大棒，即便是杀敌一千，自损八百，也要将革命进行到底。望着道琼斯的绿色茫茫，望着纳斯达克的下行，维护一个金字塔顶端的生物链，是如此的艰难。自霉取得霸权，从大航海时代之西班牙海盗，到大英帝国，日不落帝国的更迭，影响力不仅仅是简单的权力，渗透于各个方位，霉乐于享受于此带来的惬意，领导力带来对金融的绝对控制，以至于两百多年来，一直醉心于此，并享受奢侈。只是贫穷不消失于地平线的尽头，势必不会打破自独立战争以来所构建的平衡。

      然效率，成为资本不断追寻，永无止境的探索之源泉。剩余价值被资本论描述的言简意赅时，让其能够以更为亲民的方式生存，则成为资本博弈的方向。汇率是解决全球稳定的方式，以一国的内在稳定，不断生产，提升劳动生产率，从而创造价值。以年为单位，阶段性收割，让醉心于积累的草民，被周期性收割，让自责思维混淆剥削本质，周而复始的重来，是维系霉执念基础的关键所在。只是，东方雄鸡的高效，突破其金字塔顶端架构，劳动生产率的高效，有着更迭环境重构的概率。只不过，效率的失速令经济的稳定性遭遇极大的挑战性，未来的不确定性，不是单纯依靠金银的暴涨所能更改。突破理论的制高点，即便是恢复布雷顿森林体系，也未必能维系稳定。人民币成为国际货币的道路，日渐离近，这表明中国股市真正的春天必不远也！

       金毛与霉联储间的矛盾分歧，以金毛的表示，此刻为降息的最佳时间。此刻，方始司马昭之心，路人皆知。关税的叠加，如同对格陵兰岛的控制欲，如同对加拿大的垂涎，全球控制力，是维系金融帝国的根本基础。倘若失去，则如昨日黄花一样，被践踏的肆无忌惮，如此，丧失后的痛苦是无法弥补的痛。刮骨疗伤，看似是自我修复之无奈，实则是自古华山一条路的选择。霉道琼斯的下行，就是一个看似深渊，实则坑的选择，关键看是否有人为此迷茫，简单而言，就是是否能有人能做到逆来顺受。若全球都能反戈行事，则霉必然会功亏一篑。

     节奏很重要。

      赠人玫瑰，留有余香。属于东方大国之风格。作为对手，反制将军，不得已而为之。霉暴跌，尤其是二跌，实则是自伤。如此，不能简单的以下跌看，即将到来的开市走势。不自乱阵脚，实则已经胜之先招。

浙能电力

浙能电力公司面对煤价高企、经营承压等严峻挑战，浙能电力公司坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实省委省政府关于能源电力保供的重要指示精神，做到不短供、不断供，全年承担资源涨价成本超过90亿元，有效发挥我省电力安全保供“压舱石”和“稳定器”作用，在围绕中心、服务大局中充分彰显国企担当。

（一）电力保供坚强有力。全年完成发电量1,519.86亿千瓦时，其中省内发电量1,353.24亿千瓦时，约占全省统调电厂发电量的56.6%；实现用户侧供热量3,074.77万吨，同比增长5.35%，发电量、供热量均创历史新高。圆满完成、全国“两会”、省第十五次和北京冬奥会、冬残奥会等重大会议、重大活动期间的能源保供任务，积极有效应风“轩岚诺”“梅花”等极端天气影响。特别是迎峰度夏期间，在我省长达62天历史罕见高温、电力需求屡创新高、累计26天最高用电负荷破亿的情况下，燃煤机组平均负荷率87.4%，同比上升13.9个百分点，日最高负荷率接近93%，有力保障了我省经济社会发展和民生用能需求，获得省领导高度肯定。

安全生产平稳可控。浙能电力公司——深入开展安全生产隐患排查和“降非停”行动，燃煤机组等效强迫停运率大幅降低至0.07%，为历史最 优水平。6家火电企业实现“零非停”，5台机组荣获“全国发电机组可靠性对标标杆机组”称号。开展除险保安“百日攻坚”整治，完成危化品、除尘设备、燃气安全等9项安全风险集中专项整治。持续推进重大危险源“清零”行动和环保整治提升，完成8家单位尿素制氨改造，圆满完成省内电厂煤场封闭改造。针对重大疑难、普遍频发、同类共性等系统设备顽疾，组织技术力量集中攻关，机组可靠性水平再上新台阶。     

银行们打响估值保卫战，银行的市值能靠谁拯救？

又到了一年一度的财报季，各家商业银行都在相继披露属于自己的成绩单，在一众银行纷纷公布成绩的时候，最受关注的并不是银行赚了多少钱，而是银行们纷纷打响了估值保卫战，银行的市值到底能靠谁来拯救？

一、银行们打响估值保卫战？

据21世纪经济报道的消息，银行业首现估值提升计划，长期破净的银行股打响“估值保卫战”。

近日，平安银行、交通银行先后公布了《估值提升计划》。招商银行于3月14日也发布董事会决议公告，审议通过《招商银行市值管理制度》。

“估值提升计划”是A股新名词，而银行股“长期破净”是触发其公布估值提升计划的主要原因。

2024年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确，长期破净公司应当披露估值提升计划，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司还应在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

根据监管定义，长期破净是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产。

据新浪财经的报道，从目前披露的两份银行估值提升计划来看，交行、平安银行均围绕市场关切提出相应估值提升措施，主要包括：服务实体经济发展、做好金融“五篇大文章”、防范金融风险、保持资产质量稳定，并承诺稳定现金分红增强投资者回报、强化投资者关系管理、优化信息披露等。

银行股普遍处于估值低谷，Wind数据显示，截至3月27日，A股42家银行股中仅招商银行市净率超过1，其余41家银行均处于破净状态，破净率高超95%。截至3月27日收盘，交通银行、平安银行、青岛银行、渝农商行总市值分别为5525.15亿元、2210.33亿元、243.87亿元、673.47亿元。

资金面上，从2024年以来，多家险企连续举牌港股银行，长期资金倾向于配置高股息、低波动的银行股，尤其在经济复苏预期下，银行股防御性价值凸显。从2024年至今，保险资金举牌已超20次，以中国平安、中国太保、新华人寿、瑞众人寿、长城人寿等为代表，险资举牌行业重点聚焦银行、公用事业、交运等领域，被举牌的上市企业普遍具备高分红及相对稳定的ROE水平。

二、银行的市值到底能靠谁拯救？

近年来，银行股普遍处于破净状态，这一现象引起了市场的广泛关注，那么，银行股为何会陷入破净的常态？银行的市值又能靠谁来拯救呢？

首先，我们必须要先弄明白银行股为什么会普遍破净？原因无外乎几个方面：

一是银行是顺周期行业，想象空间受限。银行业属于顺周期行业，与宏观环境密切相关。当经济增长强劲时，企业和个人的贷款需求旺盛，银行的资产质量和盈利能力也会相应提升，反之，经济下行时，银行的业务也会受到冲击。这种与宏观经济的高度相关性，使得银行股的表现往往滞后于经济周期。在经济增长预期不明朗的情况下，投资者对银行股的未来业绩增长持谨慎态度，导致银行股的估值受到压制。

投资者在选择投资标的时，往往更倾向于那些具有高成长潜力和想象空间的行业和企业。例如，科技行业由于其不断创新和发展的特性，往往能够吸引大量投资者的关注，即使在宏观经济不景气的情况下，一些科技企业仍有可能凭借其独特的技术和商业模式实现逆势增长。相比之下，银行股的增长更多地依赖于宏观经济的整体走势，难以给投资者带来超出预期的增长惊喜，因此在市场上的吸引力相对较弱。

二是银行的同质化特征明显，很容易供大于求。银行业的同质化程度较高，这是银行股破净的另一个重要原因。目前，我国银行业市场上存在着众多的银行机构，包括大型国有银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行等。这些银行在业务范围、产品类型和服务模式等方面存在着很大的相似性，缺乏明显的差异化竞争优势。

在信贷业务方面，大多数银行都集中在传统的工商企业贷款、个人住房贷款等领域，竞争激烈。为了争夺市场份额，银行往往采取降低贷款利率、放宽贷款条件等方式，导致信贷业务的利润空间不断压缩。在中间业务方面，银行也大多提供类似的支付结算、理财、信用卡等服务，产品同质化严重，难以满足客户多样化的需求。这种同质化竞争使得市场上的银行股明显供大于求，投资者在选择银行股时缺乏明确的偏好，导致银行股的估值水平普遍较低。

三是盈利方式单一，难以吸引投资者。银行的主要盈利方式是净息差，即银行利息收入与利息支出的差额。这种盈利模式相对较为稳定，但也存在问题。一方面，净息差受到货币政策的影响较大。当央行实行宽松的货币政策时，贷款利率下降幅度可能大于存款利率下降幅度，导致净息差缩小。另一方面，净息差的市场波动较小，这使得银行股的收益相对稳定但缺乏爆发性增长的潜力。对于追求高风险高回报的投资者来说，银行股很难满足他们的需求。而在当前投资市场多元化的情况下，投资者有更多的选择，如高成长的科技股、新兴的新能源股票等，这进一步削弱了银行股的吸引力。

其实，不止是中国，从全球的角度来说，银行股破净不是中国独有的现象，港股、美股和欧洲的银行股破净也并不罕见。在低利率环境下，银行的净息差收窄，盈利能力下降，导致银行股的估值受到压制。在欧洲，一些国家的央行实行负利率政策，使得银行的盈利空间进一步压缩，银行股破净现象较为普遍。

其次，银行股突破当前的市值困局该怎么办？其实思路也不是没有，常规的思路有几个方面：

一是增加分红与持续增持，注入市场信心。增加分红是提升银行股估值的重要手段之一。通过提高分红比例，银行可以向投资者传递良好的经营业绩和发展前景的信号，增强投资者的信心。近年来，越来越多的银行开始重视分红政策，提高分红比例。同时，银行的大股东和也可以通过增持股票的方式来表达对银行未来发展的信心。大股东和的增持行为可以向市场传递出积极的信号，表明他们认为银行的股价被低估，从而吸引更多的投资者关注和买入银行股，推动银行股的估值上升。

二是打造差异化竞争道路。打破传统的同质化差异，找到属于自己的差异化竞争道路，是银行提升估值的关键。以招商银行为例，前些年招商银行持续打造零售银行业务，通过不断创新产品和服务，提高客户体验，逐渐在零售银行领域形成了独特的竞争优势，被市场称为“零售之王”。招商银行的零售业务具有客户粘性高、风险相对较低、利润贡献度大等特点，为其带来了稳定的收入和较高的盈利能力。其他银行也可以借鉴招商银行的经验，结合自身的资源和优势，选择适合自己的差异化发展方向。例如，一些银行可以专注于小微企业金融服务，通过创新金融产品和服务模式，解决小微企业融资难、融资贵的问题，形成在小微企业金融领域的竞争优势。

三是寻找多元化利润增长点。传统的净息差的利润增长方式已经难以被市场认可，银行需要寻找到更多的利润增长点，持续打造多元化的差异业务优势。随着金融市场的不断发展和客户需求的日益多样化，银行可以拓展中间业务、投资银行业务、资产管理业务等领域，提高非利息收入占比。在中间业务方面，银行可以加强支付结算、理财、信用卡等业务的创新和发展，为客户提供更加便捷、个性化的服务。

第三，银行需要放下架子好好向互联网金融学习。对于银行来说不妨像自己之前不太能看得上的互联网金融公司学习，比如说蚂蚁在做传统金融业务的同时，不断在支付、征信、区块链和人工智能上发力，让自己成为了最具市场竞争力的公司之一。银行要打破当前的破净魔咒，真正要做的就是打破银行传统模式，做新型的银行。新型银行应该以金融科技为支撑，以客户为中心，以创新为驱动，实现业务的数字化、智能化和场景化。

在数字化方面，银行要加快数字化转型步伐，将线下业务向线上迁移，打造数字化银行平台。通过数字化平台，银行可以为客户提供更加便捷、高效的金融服务，降低运营成本。在智能化方面，银行要利用人工智能、大数据等技术，实现业务的自动化和智能化处理。例如，智能客服可以为客户提供实时的咨询服务，智能风控可以对风险进行实时监测和预警。在场景化方面，银行要将金融服务融入到客户的日常生活场景中，实现金融服务的无缝嵌入。

总之，要解决银行股破净问题，关键在于打破现有经营模式束缚，积极探索创新变革之道。只有这样，才能从根本上提升银行的核心竞争力，重塑市场对其价值的认知。

乐山电力

据介绍，目前乐山电力已尝试投资了4个用户侧储能试点项目，以便公司积累分布式储能建设和运营经验。公司表示，目前四川省 峰谷电价差水平还不能满足公司分布式储能项目投资回报要求，公司将进一步加强储能政策的跟踪、研究，待四川省相关支持政策落地后，公司将加快分布式储能项目的投建工作。                                                                                乐电新能源公司作为乐山电力转型发展的平台，在电力设计、施工传统业务基础上，已经在储能、充电桩、能源互联网科创产品、综合能源服务方面进行了有益的尝试和布局，尚处于起步阶段，但公司分析研判认为，未来将面临较大的发展机遇。作为公用事业型上市公司，电力、燃气、自来水业务受价格改革等因素影响，目前乐山电力盈利模式和盈利能力受到制约，公司改革、发展面临挑战，转型发展是公司目前第一要务。公司明确将在电气水传统业务基础上，立足自身优势，通过延链补链强链，锚定新型电力系统构建带来的新机遇、大市场，着力在综合能源及储能板块发力，为公司转型发展奠定坚实基础。

泓锆山人每周预判--恒生指数

泓锆山人每周预判--恒生指数

2025,0407--0411

 

我们所预测标的为恒生指数。

乙巳蛇年重点提示时间线：

*3月9日提示：恒生指数周线图虽呈熊市图形，[0217--0221]周走势最大的进展是双底结构已完全成立，即两个低点分别为2022年10月31日的14597点，及2024年1月22日的14794点，其颈线位区间（22500-23000点）已被彻底突破，收盘23478点，日线周线各项技术指标均更趋向好，预示后市继续上升行情。双底结构量度涨幅8000-8400点，即上涨目标最低将达31000点水平。

上周[0303--0307]走势在前周收阴周线的基础上经过大幅争夺，继续创下新高，周收盘24231点，周涨1290点，周涨幅+5.62%，收带较长上下影线的大阳线，彻底巩固了颈线位的成功突破。

后市转为牛市震荡爬升趋势的概率极大（90%以上）。

 

下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的；最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

{易经测市}分析认为，本例爻辞义是龙潜伏于渊底，不可施用于世。齐先生看涨；常先生亦看涨。我们无过往经验，但据爻辞之义及技术分析持看跌立场。

{易经测市}预示：下周[0407--0411]市场极大概率（90%以上）为继续下跌行情，跌穿22000点是有极大概率实现的，20000点大关能支撑住即是幸事了。大的双底结构又将重新衍绎成新的复杂形态。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：22000点水平，即整数位关口；

第二支撑位：21500点水平，即整数位关口；

第三支撑位：21000点水平，即整数位关口；

第四支撑位：20500点水平，即整数位关口；

第五支撑位：20000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：23000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：23500点水平，即整数位关口。

 

甲、恒生指数下周[西历0407--0411]预判

一、{技术测市}

1、周线图分析

（1）、图形分析--大双底结构极大概率（90%以上）已经成立

恒生指数周线图虽呈熊市图形，[0217--0221]周走势最大的进展是双底结构已完全成立，即两个低点分别为2022年10月31日的14597点，及2024年1月22日的14794点，其颈线位区间（22500-23000点）已被彻底突破，收盘23478点，日线周线各项技术指标均更趋向好，预示后市继续上升行情。双底结构量度涨幅8000-8400点，即上涨目标最低将达31000点水平。

最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

（2）、趋势线及水平支撑线

子、下降趋势线

下降趋势线系2021年2月18日高点31181和2023年元月27日高点22700点的联线。此长期下降趋势线的压制作用是明显的。往后任何一次回升行情，未超越此线均属于反弹性质。

现此线已无实际预测价值。

丑、上升趋势线-1

联接1998年8月低点6644点和2008年10月低点10676点，形成一条长期上升趋势线。市场低点曾五次触及此线而转为回升。

其中之一，2022年10月31之低点14597点是跌穿了此趋势线；但市场价格在此线下运动仅四周即回到此线之上，且走岀一轮强劲上升行情。此例可看作一极端之例外情况。

寅、上升趋势线-2

联接1998年8月低点6644点和2022年10月31日低点14597点，形成一条长期上升趋势线-2。

2024年元月22日曾瞬间跌破此线，次日拉回；当周收大阳线，帮助此线的支撑力度很强。

 

（3）、移动平均线及上周[0331--0404]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256周]呈空头趋势排列；但64周均线已开始向上弯曲，已上穿128周均线。

丑、短期均线系统[4，8，16周]多头排列；整体已即将上穿256周均线。

寅、上周[0331--0404]收盘价22850点，低于4周、8周均线，高于其余所有周均线系统。

（4）、摆动指数

周摆动指数MACD在零轴之上，红柱八根，渐短；DIFF1177.69，DEA1005.87，MACD343.65。

 

2、日线图分析

（1）、图形分析

  详见周线图分析。

（2）、趋势线

 详见周线图分析。

（3）、移动平均线及上周[0331--0404]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256日]多头排列。

丑、短期均线系统[4，8，16日]已转成空头排列。

寅、上周[0331--0404]收盘价22850点，低于短期日均线系统及32日均线。

（4）、摆动指数

日线图摆动指数MACD在零轴之下，绿柱渐长；DIFF74.35，DEA280.30，MACD-411.91。

 

3、底部反转成牛市之三条件

子、周收盘价及日短期均线系统[4，8，16日]站上256日均线水平；已实现。

丑、周收盘价及日短期均线系统[4，8，16日]彻底站在2023年7月31日高点20361点之上；已再次实现。

寅、图形上需收盘站上22800（22500--23000）点水平，今再次实现。

上述三条已完全实现，形成双底结构形态已基本成立。

双底结构量度涨幅8000-8400点，即上涨目标最低将达31000点水平。  

最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

 

4、上周走势概况

恒生指数上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完美吻合，我们预判为极大概率跌破23000点，实际走势为最低点到了22669点，最高23457点，收盘22850点，周跌577点，周跌幅-2.46%，收带上下影线的大阴线，成交量减少。对照我们的预判“市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。”可知和实际走势完美吻合。

预判十分成功。

上周[0331--0404]收盘22850点，较前周[0324--0328]收盘23427点下跌577点，周跌幅-2.46%。全周运行区间23457--22669点。

周线图为带上下影线的大阴线，成交量减少。

 

5、{技术测市}分析

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的；最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

 

二、{易经测市}

1、求卦：乙巳蛇年三月初八甲辰平日子时吉。

为恒生指数下周[0407--0411]走势筮得干之姤卦。即干卦初九爻动，变为姤卦。

2、卦图：

    

             

            

3、卦爻辞：“初九。潜龙，勿用。”意为筮得初爻，龙潜伏于渊底，不可施用于世。

4、此卦例我们无过往经验。

5、齐济先生断曰：“顺势做单，心情舒畅，既可获利，又无风险。有朋友约请晤会面，共道祝福问安。”

6、常秉义先生断曰：“西南一路上扬。”

7、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的；最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

{易经测市}分析认为，本例爻辞义是龙潜伏于渊底，不可施用于世。齐先生看涨；常先生亦看涨。我们无过往经验，但据爻辞之义及技术分析持看跌立场。

{易经测市}预示：下周[0407--0411]市场极大概率（90%以上）为继续下跌行情，跌穿22000点是有极大概率实现的，20000点大关能支撑住即是幸事了。大的双底结构又将重新衍绎成新的复杂形态。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：22000点水平，即整数位关口；

第二支撑位：21500点水平，即整数位关口；

第三支撑位：21000点水平，即整数位关口；

第四支撑位：20500点水平，即整数位关口；

第五支撑位：20000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：23000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：23500点水平，即整数位关口。

 

三、综合结论

1、上周走势概况

恒生指数上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完美吻合，我们预判为极大概率跌破23000点，实际走势为最低点到了22669点，最高23457点，收盘22850点，周跌577点，周跌幅-2.46%，收带上下影线的大阴线，成交量减少。对照我们的预判“市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。”可知和实际走势完美吻合。

预判十分成功。

上周[0331--0404]收盘22850点，较前周[0324--0328]收盘23427点下跌577点，周跌幅-2.46%。全周运行区间23457--22669点。

周线图为带上下影线的大阴线，成交量减少。

2、{技术测市}分析

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的；最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

3、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的；最新的走势预示此双底结构又生变量。

上周[0331--0404]走势跌破23000点水平，收盘刚好在颈线位（中位数22800点水平）22850点。

下周[0407--0411]恒生指数要补跌上周全球暴跌的两天跌幅，故22000点水平被跌破是极大概率（90%以上）的事件；如若此，则大双底结构将被破坏殆尽。

{易经测市}分析认为，本例爻辞义是龙潜伏于渊底，不可施用于世。齐先生看涨；常先生亦看涨。我们无过往经验，但据爻辞之义及技术分析持看跌立场。

{易经测市}预示：下周[0407--0411]市场极大概率（90%以上）为继续下跌行情，跌穿22000点是有极大概率实现的，20000点大关能支撑住即是幸事了。大的双底结构又将重新衍绎成新的复杂形态。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：22000点水平，即整数位关口；

第二支撑位：21500点水平，即整数位关口；

第三支撑位：21000点水平，即整数位关口；

第四支撑位：20500点水平，即整数位关口；

第五支撑位：20000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：23000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：23500点水平，即整数位关口。

 

乙、恒生指数上周[0331--0404]走势回顾及评定

1、预判及走势回顾

我们预判恒生指数上周走势综合结论是：‘{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：23500点水平，即整数位关口；

第二支撑位：23000点水平，即整数位关口；

第三支撑位：22500点水平，即整数位关口及前调低点22548点；

第四支撑位：22000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：24000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：24500点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：25000点水平，即整数位关口。’

上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完美吻合，我们预判为极大概率跌破23000点，实际走势为最低点到了22669点，最高23457点，收盘22850点，周跌577点，周跌幅-2.46%，收带上下影线的大阴线，成交量减少。对照我们的预判“市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。”可知和实际走势完美吻合。

预判十分成功。

上周[0331--0404]收盘22850点，较前周[0324--0328]收盘23427点下跌577点，周跌幅-2.46%。全周运行区间23457--22669点。

周线图为带上下影线的大阴线，成交量减少。

 

2、主要预判描述及自我评定等级

我们上周预判结论：‘{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住 暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：23500点水平，即整数位关口；

第二支撑位：23000点水平，即整数位关口；

第三支撑位：22500点水平，即整数位关口及前调低点22548点；

第四支撑位：22000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：24000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：24500点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：25000点水平，即整数位关口。’

上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完美吻合，我们预判为极大概率跌破23000点，实际走势为最低点到了22669点，最高23457点，收盘22850点，周跌577点，周跌幅-2.46%，收带上下影线的大阴线，成交量减少。对照我们的预判“市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。”可知和实际走势完美吻合。

预判十分成功。

自我评定等级：甲等优异。

 

    3、预判全文附録于后，仅供有缘者详参：

‘甲、恒生指数下周[西历0331--0404]预判

一、{技术测市}

1、周线图分析

（1）、图形分析--大双底结构极大概率（90%以上）已经成立

恒生指数周线图虽呈熊市图形，[0217--0221]周走势最大的进展是双底结构已完全成立，即两个低点分别为2022年10月31日的14597点，及2024年1月22日的14794点，其颈线位区间（22500-23000点）已被彻底突破，收盘23478点，日线周线各项技术指标均更趋向好，预示后市继续上升行情。双底结构量度涨幅8000-8400点，即上涨目标最低将达31000点水平。

上周[0324--0328]走势整体呈震荡下探，多次跌破23500点水平，但幅度不大即被拉回，为小幅区间震荡行情性质。是否重新跌穿颈线位（中位数22800点水平）尚待后续观察。

我们认为，纯从{技术测市}角度，市场进一步趋好，大的双底结构彻底成形完全成立概率极大。但短期内趋势走弱概率大。

下周[0331--0404]继续下跌概率极大（90%以上）。

（2）、趋势线及水平支撑线

子、下降趋势线

下降趋势线系2021年2月18日高点31181和2023年元月27日高点22700点的联线。此长期下降趋势线的压制作用是明显的。往后任何一次回升行情，未超越此线均属于反弹性质。

现此线已无实际预测价值。

丑、上升趋势线-1

联接1998年8月低点6644点和2008年10月低点10676点，形成一条长期上升趋势线。市场低点曾五次触及此线而转为回升。

其中之一，2022年10月31之低点14597点是跌穿了此趋势线；但市场价格在此线下运动仅四周即回到此线之上，且走岀一轮强劲上升行情。此例可看作一极端之例外情况。

寅、上升趋势线-2

联接1998年8月低点6644点和2022年10月31日低点14597点，形成一条长期上升趋势线-2。

2024年元月22日曾瞬间跌破此线，次日拉回；当周收大阳线，帮助此线的支撑力度很强。

 

（3）、移动平均线及上周[0324--0328]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256周]呈空头趋势排列；但64周均线已开始向上弯曲，即将上穿128周均线。

丑、短期均线系统[4，8，16周]多头排列；整体已即将上穿256周均线。

寅、上周[0324--0328]收盘价23427点，低于4周均线，高于其余所有周均线系统。

（4）、摆动指数

周摆动指数MACD在零轴之上，红柱七根，渐短；DIFF1237.75，DEA962.91，MACD549.67。

 

2、日线图分析

（1）、图形分析

  详见周线图分析。

（2）、趋势线

 详见周线图分析。

（3）、移动平均线及上周[0324--0328]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256日]多头排列。

丑、短期均线系统[4，8，16日]已转成空头排列。

寅、上周[0324--0328]收盘价23427点，低于短期日均线系统及32日均线。

（4）、摆动指数

日线图摆动指数MACD在零轴之下，绿柱又长；DIFF297.75，DEA481.89，MACD-368.28。

 

3、底部反转成牛市之三条件

子、周收盘价及日短期均线系统[4，8，16日]站上256日均线水平；已实现。

丑、周收盘价及日短期均线系统[4，8，16日]彻底站在2023年7月31日高点20361点之上；已再次实现。

寅、图形上需收盘站上22800（22500--23000）点水平，今再次实现。

上述三条已完全实现，形成双底结构形态已基本成立。

双底结构量度涨幅8000-8400点，即上涨目标最低将达31000点水平。  

 

4、上周走势概况

恒生指数上周[0324--0328]实际走势和我们的预判不甚吻合，我们预判为颈线位能支撑住而重新恢复上涨行情，实际走势为略跌下23500点水平即获得支撑，多次反复下试均未能实质性下破23500点，但亦未有上涨苗头，最高23968点，最低23254点，收盘23427点，周跌263点，周跌幅-1.11%，收带上下影线的中阴线，成交量减少。对照我们的预判“市场很大概率（80%以上）为颈线市场极大概率（90%以上）为颈线位（中位数22800点）水平以上能支撑住下跌趋势而重新恢复上涨行情。”可知和实际走势不相吻合。

预判失败。

上周[0324--0328]收盘23427点，较前周[[0317--0321]收盘23690点下跌263点，周跌幅-1.11%。全周运行区间23968--23254点。

周线图为带上下影线的中阴线，成交量减少。

 

5、{技术测市}分析

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的。

上周[0324--0328]走势整体呈震荡下探，多次跌破23500点水平，但幅度不大即被拉回，为小幅区间震荡行情性质。是否重新跌穿颈线位（中位数22800点水平）尚待后续观察。

我们认为，纯从{技术测市}角度，市场进一步趋好，大的双底结构彻底成形完全成立概率极大。但短期内趋势走弱概率大。

下周[0331--0404]继续下跌概率很大（80%以上）。

 

二、{易经测市}

1、求卦：乙巳蛇年二月廿九丙申平日戍时吉。

为恒生指数下周[0331--0404]走势筮得泰之剥卦。即泰卦初九、九二、九三及上六共四爻均动，变为剥卦。

2、卦图：

    

             

            

3、四爻动以未变之下爻爻辞作解：“。翩翩，不富以其邻，不戒以孚。”意为筮得四爻，洋洋得意，不欲与邻居一同富裕，因为卦兆的缘故，所以毫不戒惧。

4、此卦例我们无过往经验。

5、齐济先生断曰：“市场价格急速滑落，多单被套，应及时在合适的价位平仓出场，不宜持仓。”

6、常秉义先生断曰：“熊市行情。”

7、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的。上周[0324--0328]走势整体呈震荡下探，多次跌破23500点水平，但幅度不大即被拉回，为小幅区间震荡行情性质。是否重新跌穿颈线位（中位数22800点水平）尚待后续观察。

我们认为，纯从{技术测市}角度，市场进一步趋好，大的双底结构彻底成形完全成立概率极大。但短期内趋势走弱概率大。

下周[0331--0404]继续下跌概率极大（90%以上）。

{易经测市}分析认为，本例爻辞义是提示戒惧的。齐先生看跌；常先生看跌。我们无过往经验，但据爻辞之义也持看跌立场。

{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住 暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：23500点水平，即整数位关口；

第二支撑位：23000点水平，即整数位关口；

第三支撑位：22500点水平，即整数位关口及前调低点22548点；

第四支撑位：22000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：24000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：24500点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：25000点水平，即整数位关口。

 

三、综合结论

1、上周走势概况

恒生指数上周[0324--0328]实际走势和我们的预判不甚吻合，我们预判为颈线位能支撑住而重新恢复上涨行情，实际走势为略跌下23500点水平即获得支撑，多次反复下试均未能实质性下破23500点，但亦未有上涨苗头，最高23968点，最低23254点，收盘23427点，周跌263点，周跌幅-1.11%，收带上下影线的中阴线，成交量减少。对照我们的预判“市场很大概率（80%以上）为颈线市场极大概率（90%以上）为颈线位（中位数22800点）水平以上能支撑住下跌趋势而重新恢复上涨行情。”可知和实际走势不相吻合。

预判失败。

上周[0324--0328]收盘23427点，较前周[[0317--0321]收盘23690点下跌263点，周跌幅-1.11%。全周运行区间23968--23254点。

周线图为带上下影线的中阴线，成交量减少。

2、{技术测市}分析

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的。上周[0324--0328]走势整体呈震荡下探，多次跌破23500点水平，但幅度不大即被拉回，为小幅区间震荡行情性质。是否重新跌穿颈线位（中位数22800点水平）尚待后续观察。

我们认为，纯从{技术测市}角度，市场进一步趋好，大的双底结构彻底成形完全成立概率极大。但短期内趋势走弱概率大。

下周[0331--0404]继续下跌概率很大（80%以上）。

3、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析认为，恒生指数周线图虽呈熊市图形，但大双底完全成立是有极大概率（90%以上）的。上周[0324--0328]走势整体呈震荡下探，多次跌破23500点水平，但幅度不大即被拉回，为小幅区间震荡行情性质。是否重新跌穿颈线位（中位数22800点水平）尚待后续观察。

我们认为，纯从{技术测市}角度，市场进一步趋好，大的双底结构彻底成形完全成立概率极大。但短期内趋势走弱概率大。

下周[0331--0404]继续下跌概率极大（90%以上）。

{易经测市}分析认为，本例爻辞义是提示戒惧的。齐先生看跌；常先生看跌。我们无过往经验，但据爻辞之义也持看跌立场。

{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场极大概率（90%以上）为继续下跌调整行情，跌穿23500点及23000是有极大概率实现的，何处能支撑住 暂时无法确定。大的双底结构彻底成立又将遭遇考验。

*下跌支撑位（反弹位）

第一支撑位：23500点水平，即整数位关口；

第二支撑位：23000点水平，即整数位关口；

第三支撑位：22500点水平，即整数位关口及前调低点22548点；

第四支撑位：22000点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）

第一阻挡位：24000点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：24500点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：25000点水平，即整数位关口。’

  

每周周末是总结交易之静心时间，每周周日二十二点前将陆续发布【泓锆山人每周预判】系列博文。请关注！

我们的【每周预判系列】是根据【虚同先生市场观察系列】博文而成，亦请关注之。

 

泓锆山人

20250406

夏历乙巳蛇年三月初九乙巳平日

 

周一，全球聚焦A股表现，深度解析多空方向

川子又多了几个名字：疯王，万税爷。

万税爷的对等关税，核心的针对目标就是东大，有人会说，东南亚那几个小国家更高，但，你要知道，他们之所以能有那么多产品可以出口，主要还是靠东大的转口贸易。

所以，东大才是核心！

周末，关于跪着还是站着，讨论的比较凶！

各说各的理，跪着的骂站着的不懂产业逻辑，站着的骂跪着的不懂万税爷的最终目的。

对于东大的反制，老赵举双手赞成，相信的智囊团做出的最终部署，是经过深思熟虑的，而不是脑子发热，一拍桌子做出的决定。甚至，这个反制，在很早之前，就已经做过推演和模拟的，成熟的方案，成熟的操作，最优解，无可挑剔！

大国没有跪着的资格，既然对手要搞死我们，我们必须反击，因为即便你跪下来，也没得谈。

这就像一条街上有两家烧烤店，本来竞争过程中棋逢对手，结果A烧烤店上了新品，吸引了绝大多数的客流，那么，这个时候，B烧烤店过来谈，能不能教教他们也做这种新品，你认为A会教给B店新技术么？不可能，A恨不得B直接退出，或者就这么一直半死不活的。

当你没有筹码的时候，你就是桌子上的一道菜，别人想怎么吃就怎么吃。

那么，当B店也推出一道新品的时候，有可能会争取到一定的客流，甚至反超A店的客流，这时候，B店才真正掌握了谈判的筹码。

所以，不用幻想着跪了，你有这么大的体量，你有这么高的规模，你有这个科技含量，这些东西本身，在漂亮国眼里就是不可饶恕的原罪！

战斗，是我们唯一的选项，除此之外，无路可走！

作为一个财经博主，我们要分析的不是谁胜谁败，谁吃亏谁占便宜，而是对金融市场的影响，以及可能的机会。

首先，A股是一个非常奇葩的市场，必须有外力的刺激，不然就是一潭死水。就像去年924之前，市场就像一潭死水一样，持续无量下跌。924之后，市场的水被搅动起来了，先是政策的不断刺激，然后是机器人，DS的刺激，反复刺激市场的神经，从而诞生了几波行情。

其次，毛衣展我们已经经历过了，也并非只有负面影响，也诞生了国产替代行情，稀土农业行情，并且产生了非常多的大妖股，趋势牛股，所以，危机之中，不仅有危险，还有机遇。

接下来，我们要进行详细分析，对等关税对哪些板块影响最小？利好哪些板块？利空哪些板块？

一、对等关税对哪些板块影响最小？我直接调用Deepseek的回答吧：

医药，食品饮料，公共事业，银行保险，贵金属，数字经济，农业养殖这7个大方向影响最小，这一点从上周四的盘面上也可以看到一些迹象。我们从节前一周就开始布局医药方向，进可攻退可守。

二、对等关税利好哪些板块？

1. 稀土，反制的重要标的物，但是，不让卖是真的利好？反正市场情绪是这样的。

2. 国产替代，这个是铁定的利好了，我们对美反制加税，美国的货价格太高，或者本来就不卖给我们，国内企业只能寻求国产替代，并且会加速国产替代的进程，妥妥的利好。

3. 农业和猪肉，美国的大豆，玉米，猪肉，鸡肉等也是我们进口的大项，现在拉高34%的税，无利可图，情绪上利好国内原产地的相关产品。对猪肉和农产品加征关税，还有可能拉升CPI，化解国内的通缩问题，何乐不为？

4. 黄金和军工。

5. 白酒和医药：上面DS已经做了解读，不再重复。

二、直接利空的行业

1. 出口电子厂：苹果链企业最难受，所以，周四就体现在盘面的果链跌的最猛。

2. 纺织服装：中国衣服卖到美国便宜，但加税后价格没优势，越南、孟加拉抢订单。

3. 家电企业：要么退出美国市场，要么去美国建厂，转口贸易以后估计也难了。

三、间接利好在美国设有工厂的A股上市公司

‌福耀玻璃：在美国5个州设有5家玻璃厂，主要服务汽车制造行业‌。

‌工业富联：威斯康星州设有服务器、云计算设备制造工厂，印第安纳州曾有计算机工厂（部分产能转移至墨西哥）‌。

‌南山铝业：印第安纳州设有航空铝材生产线，为波音、空客供货‌。

‌万华化学 ：德州基地享受税收减免政策，毛利率较国内高3-5个百分点‌。

国轩高科：伊利诺伊州建设年产40GWh电池工厂，为美国最大动力电池投资项目‌。

‌宁德时代：与福特汽车合作布局美国电池工厂，通过技术许可规避关税‌。

‌梦百合：南卡罗来纳州床垫工厂，年产能200万张，北美市场份额提升至8%‌。

‌爱丽家居：俄亥俄州环保地板工厂，利用外贸区政策降低关税成本‌。

‌海尔智家：拥有6家工厂和3家物流中心，生产冰箱、空调等家电‌。

‌均胜电子：田纳西州汽车电子工厂，2025年北美订单增长40%‌。

‌天振股份：美国工厂规划产能2000万平方米，原材料进口受关税影响‌。

‌濮耐股份：密歇根州镁碳砖工厂，年产能2万吨，直接供应美国钢铁巨头‌。

‌怡球资源：宾夕法尼亚州废钢回收基地，年处理废金属50万吨‌。

瑞可达：在美国和墨西哥设立了工厂，2024年，美国和墨西哥工厂均处于产能逐步上升阶段。

‌意华股份：美国生产基地涉及光伏、通讯产品制造‌。

对等关税，周末已经讨论的太多了，加税的影响，以及大家的心理预期，最终都会落到股市的价格上面，明天A股将决定并影响全球的态度，如果A股低开高走，那么，我们赢了，赢麻了！如果明天A股暴跌，只能说明符合预期，全球也不会惊讶，毕竟全球都在大跌。但是，如果A不涨的话，从某种意义上来讲，就失去了一些东西。

最后，老赵想引用4月6日，刘煜辉在谈关税战时的观点：

今天的供应链远比18年强大，去年占全球的35%，2030年将占全球的45%+。鹰酱最有价值的科技绝对信仰已经被我们破功，服务贸易顺差的能力可能已经在崩塌。中国正在Ai领域实施，“复制—优化—降价—规模化碾压”熟悉的战略。从宏观账户的总量平衡来看，剩下的无非就是如何制造内需增量去对冲潜在的外需缺口。这个不是从去年9.26到去年年底的中0央经济工0作会0议一直在准备，而又隐忍不发……超常规总量政策范式，也许是一个契机，可能就是等川把这张底牌量岀来吧……

与这些比起来，股市稳定机制，技术上现在反而是最简单的一个事。他们操作的工具：大金融ETF大科技ETF。在稳市的基础上，A股这轮的阿尔法一定还是在新质生产力方向，特别推动AI算力模型快速基础设施化，激活数据资产、场景应用的“飞轮效应”，车联网、物联网、星链、具身智能、量子通信、可再生能源、可控核聚变，推进“两重”项目加快……物来则应，未来不迎，当时不杂，过往不留！既然战端已开了，咱就按战端模式去应对就是。

祝好！

泓锆山人每周预判--沪深三百

泓锆山人每周预判--沪深三百

2025,0407--0411

 

我们所预测标的为沪深三百指数。

乙巳蛇年重点提示时间线：

*3月2日提示：近期走势未能站上4000点，显示向下重新探底的概率加大，入市谨慎。大的震荡区间3700--4200点。

*3月9日提示：恒生指数周线图虽呈熊市图形，[0217--0221]周走势最大的进展是双底结构已完全成立，即两个低点分别为2022年10月31日的14597点，及2024年1月22日的14794点，其颈线位区间（22500-23000点）已被彻底突破，收盘23478点，日线周线各项技术指标均更趋向好，预示后市继续上升行情。双底结构量度涨幅8000-8400点，即上涨目标最低将达31000点水平。

上周[0303--0307]走势在前周收阴周线的基础上经过大幅争夺，继续创下新高，周收盘24231点，周涨1290点，周涨幅+5.62%，收带较长上下影线的大阳线，彻底巩固了颈线位的成功突破。

后市转为牛市震荡爬升趋势的概率极大（90%以上）。

 

下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点；颈线位3700点。

上周[0331--0404]走势继续震荡下跌，下破了原3900支撑，创下新低3843点，收盘3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。64日均线及长期上升趋势线-1之支撑均被跌破，技术指标进一步走弱，短期趋势向下当会进一步延续。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0407--0411]很大概率（80%以上）继续震荡下跌行情，何处能支撑住尚不好预测，3700点是较为重要的支撑区域。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是保有天命，没有咎害，并将得福。齐先生提示大跌，但最终反弹；常先生看下跌行情。我们于此卦变没有过往经验，但据爻辞义推断，是先有大跌行情，最终却有大的反弹行情发生，此类反弹行情非技术高手不可做。

{易经测市}预示：下周[0407--0411]市场极大概率（90%以上）为先有大幅下跌行情，3700点水平能否支撑住尚存疑问；但最终有大幅反弹行情发生。一般投资者宜持观望态度。

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第二支撑位：3750点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3700点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3900点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4000点水平，即整数位关口。

 

甲、沪深三百下周[西历0407--0411]预判  

一、{技术测市}

1、周线图分析

（1）、图形分析--双底结构已成

沪深三百周线图仍呈熊市图形。

然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点。颈线位3700点水平。

（2）、趋势线及水平支撑线

子、下降趋势线

下降趋势线，联接2021年2月18日高点5930和2023年7月31日高点4064连线。是为下降趋势线。[0909--0913]周曾跌穿此线，两周后收复。

现此线已无实际预测价值。

丑、长期上升趋势线-1

连接2014年3月21日周内低点2077点和2022年10月31日低点3495点，是一条长期上升趋势线。

上周[0331--0404]走势继续震荡下跌，下破了原3900支撑，创下新低3843点，收盘3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。64日均线及长期上升趋势线-1之支撑均被跌破，技术指标进一步走弱，短期趋势向下当会进一步延续。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0407--0411]很大概率（80%以上）继续震荡下跌行情，何处能支撑住尚不好预测，3700点是较为重要的支撑区域。

寅、长期上升趋势线-2

连接2014年3月21日周内低点2077点和2024年9月18日低点3145点，是另一条长期上升趋势线--2。此线是以后下跌时的另一条支撑线。

当然，我们希望此事永远不会发生。

卯、水平支撑线

近几年的重要支撑是2019年元月4日低点2935水平；我们取整数2950上下80点为有力支撑区。是以2950点作一水平线，即为水平支撑线。

也可认为以3000点上下100多点区域为水平支撑区，这是2016年以来的实际发生情形。

（3）、移动平均线及上周[0331--0404]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256周]呈空头趋势排列，但64周均线已走平、渐上行。

*2022年4月份价格运动即曾跌穿256周均线，5、6月反弹时曾回到其上方；8到10月价格再次跌穿256周线，下跌最低点3495则较256周均线（4205点）相距710点。

*2023年2月3日开始的此轮下跌低点3108点距高高在上的256周均线4245达1137点。  

*2024年9月18日低点3145点距高高在上的256周均线4208也有1063点。

丑、短期均线系统[4，8，16周]多头排列，但4周已下穿8周；整体在32周均线、128周及64周均线水平之上。

寅、上周[0331--0404]收盘价3862点，低于256周均线及短期周均线系统。

（4）、摆动指数

摆动指数MACD在零轴之下，绿柱又渐长；DIFF54.57，DEA68.02,MACD-26.89。

 

2、日线图分析

（1）、图形分析

参见周线图分析。

（2）、趋势线分析

参见周线图分析。

（3）、移动平均线及上周[0331--0404]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256日]多头排列；但64日已下穿128日均线。

丑、短线均线系统[4，8，16日]已转为空头排列。

寅、上周[0331--0404]收盘价3843点，仅高于256日均线。

（4）、摆动指数

日线图摆动指数MACD在零轴之下，绿柱渐长；DIFF-10.40，DEA1.65，MACD-24.10。

 

3、底部反转成牛市三条件

子、周收盘价及整体日短期均线系统[4、8、16日]站在256日均线3683点之上，现已实现。

丑、周收盘价及整体短期均线系统[4、8、16日]彻底站在2023年1月30日高点8点之上。

寅、图形上需收盘站上4550点才算反转图形确立。

上述三条现已有一条完全符合。

 

4、上周走势概况

沪深三百上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完全吻合，我们预判为震荡下跌行情，何处能支撑住则无法预判，实际走势即是下跌走势破了3900点水平支撑，创下新低3843点，收在低位，最高3928点，最低3843点，收3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。对照我们预判结论：“市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。”可知预判和实际走势完全吻合。

预判十分成功。

上周[0331--0404]收盘3862点，较前周[0324--0328]收盘3915下跌54点，周跌幅-1.37%。全周运行区间3928--3843点。

周线图为带上下影线的中阴线，成交量减少。

 

5、{技术测市}分析

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点；颈线位3700点。

上周[0331--0404]走势继续震荡下跌，下破了原3900支撑，创下新低3843点，收盘3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。64日均线及长期上升趋势线-1之支撑均被跌破，技术指标进一步走弱，短期趋势向下当会进一步延续。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0407--0411]很大概率（80%以上）继续震荡下跌行情，何处能支撑住尚不好预测，3700点是较为重要的支撑区域。

 

二、{易经测市}

1、求卦：乙巳蛇年二月廿九丙申平日戍时吉。

为沪深三百下周[0407--0411]走势筮得否之剥卦。即否卦九四、九五两爻动，变为剥卦。

2、卦图：

 

                

 

3、卦爻辞：“九四。有命，无咎，畴离祉。”意为筮得四爻，保有天命，没有灾害，并将得福。

4、此卦变我们无过往经验。

5、齐济先生断曰：“价格下跌，顺势进场，可获大利，不可过贪。”

6、常秉义先生断曰：“下跌行情，持幤观望。”

7、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点；颈线位3700点。

上周[0331--0404]走势继续震荡下跌，下破了原3900支撑，创下新低3843点，收盘3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。64日均线及长期上升趋势线-1之支撑均被跌破，技术指标进一步走弱，短期趋势向下当会进一步延续。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0407--0411]很大概率（80%以上）继续震荡下跌行情，何处能支撑住尚不好预测，3700点是较为重要的支撑区域。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是保有天命，没有咎害，并将得福。齐先生提示大跌，但最终反弹；常先生看下跌行情。我们于此卦变没有过往经验，但据爻辞义推断，是先有大跌行情，最终却有大的反弹行情发生，此类反弹行情非技术高手不可做。

{易经测市}预示：下周[0407--0411]市场极大概率（90%以上）为先有大幅下跌行情，3700点水平能否支撑住尚存疑问；但最终有大幅反弹行情发生。一般投资者宜持观望态度。 

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第二支撑位：3750点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3700点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3900点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4000点水平，即整数位关口。

 

三、综合结论

1、上周走势概况

沪深三百上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完全吻合，我们预判为震荡下跌行情，何处能支撑住则无法预判，实际走势即是下跌走势破了3900点水平支撑，创下新低3843点，收在低位，最高3928点，最低3843点，收3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。对照我们预判结论：“市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。”可知预判和实际走势完全吻合。

预判十分成功。

上周[0331--0404]收盘3862点，较前周[0324--0328]收盘3915下跌54点，周跌幅-1.37%。全周运行区间3928--3843点。

周线图为带上下影线的中阴线，成交量减少。

2、{技术测市}分析

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点；颈线位3700点。

上周[0331--0404]走势继续震荡下跌，下破了原3900支撑，创下新低3843点，收盘3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。64日均线及长期上升趋势线-1之支撑均被跌破，技术指标进一步走弱，短期趋势向下当会进一步延续。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0407--0411]很大概率（80%以上）继续震荡下跌行情，何处能支撑住尚不好预测，3700点是较为重要的支撑区域。

3、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点；颈线位3700点。

上周[0331--0404]走势继续震荡下跌，下破了原3900支撑，创下新低3843点，收盘3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。64日均线及长期上升趋势线-1之支撑均被跌破，技术指标进一步走弱，短期趋势向下当会进一步延续。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0407--0411]很大概率（80%以上）继续震荡下跌行情，何处能支撑住尚不好预测，3700点是较为重要的支撑区域。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是保有天命，没有咎害，并将得福。齐先生提示大跌，但最终反弹；常先生看下跌行情。我们于此卦变没有过往经验，但据爻辞义推断，是先有大跌行情，最终却有大的反弹行情发生，此类反弹行情非技术高手不可做。

{易经测市}预示：下周[0407--0411]市场极大概率（90%以上）为先有大幅下跌行情，3700点水平能否支撑住尚存疑问；但最终有大幅反弹行情发生。一般投资者宜持观望态度。 

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第二支撑位：3750点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3700点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3900点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4000点水平，即整数位关口。

 

乙、沪深三百上周[西历0331--0404]走势回顾及评定：

1、预判及走势回顾

我们预判沪深三百上周走势综合结论是：‘{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。 

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3900点水平，即整数位关口及64日均线、长期上升趋势线-1；

第二支撑位：3850点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第四支撑位：3750点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：4000点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4050点水平，即整数位关口。’

上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完全吻合，我们预判为震荡下跌行情，何处能支撑住则无法预判，实际走势即是下跌走势破了3900点水平支撑，创下新低3843点，收在低位，最高3928点，最低3843点，收3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。对照我们预判结论：“市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。”可知预判和实际走势完全吻合。

预判十分成功。

上周[0331--0404]收盘3862点，较前周[0324--0328]收盘3915下跌54点，周跌幅-1.37%。全周运行区间3928--3843点。

周线图为带上下影线的中阴线，成交量减少。

 

2、主要预判描述及自我评定等级

上周我们的预判文：‘{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。 

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3900点水平，即整数位关口及64日均线、长期上升趋势线-1；

第二支撑位：3850点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第四支撑位：3750点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：4000点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4050点水平，即整数位关口。’

上周[0331--0404]实际走势和我们的预判完全吻合，我们预判为震荡下跌行情，何处能支撑住则无法预判，实际走势即是下跌走势破了3900点水平支撑，创下新低3843点，收在低位，最高3928点，最低3843点，收3862点，周跌54点，周跌幅-1.37%。对照我们预判结论：“市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。”可知预判和实际走势完全吻合。

预判十分成功。

自我评定等级：乙等优良。

 

    3、预判全文附録于后，仅供有缘者详参：

‘甲、沪深三百下周[西历0331--0404]预判  

一、{技术测市}

1、周线图分析

（1）、图形分析--双底结构已成

沪深三百周线图仍呈熊市图形。

然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点。

（2）、趋势线及水平支撑线

子、下降趋势线

下降趋势线，联接2021年2月18日高点5930和2023年7月31日高点4064连线。是为下降趋势线。[0909--0913]周曾跌穿此线，两周后收复。

现此线已无实际预测价值。

丑、长期上升趋势线-1

连接2014年3月21日周内低点2077点和2022年10月31日低点3495点，是一条长期上升趋势线。

上周[0324--0328]走势虽然有下探动作，收在低位，但均在3900点水平获得支撑，没有更进一步下跌，算是低位震荡。收盘3915点，没有涨跌，下周仍将考验64日均线及长期上升趋势线-1的支撑力度。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0331--0404]很大概率（80%以上）继续震荡下探行情，何处能支撑住尚不好预测。

寅、长期上升趋势线-2

连接2014年3月21日周内低点2077点和2024年9月18日低点3145点，是另一条长期上升趋势线--2。此线是以后下跌时的另一条支撑线。

当然，我们希望此事永远不会发生。

卯、水平支撑线

近几年的重要支撑是2019年元月4日低点2935水平；我们取整数2950上下80点为有力支撑区。是以2950点作一水平线，即为水平支撑线。

也可认为以3000点上下100多点区域为水平支撑区，这是2016年以来的实际发生情形。

（3）、移动平均线及上周[0324--0328]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256周]呈空头趋势排列，但64周均线已走平、渐上行。

*2022年4月份价格运动即曾跌穿256周均线，5、6月反弹时曾回到其上方；8到10月价格再次跌穿256周线，下跌最低点3495则较256周均线（4205点）相距710点。

*2023年2月3日开始的此轮下跌低点3108点距高高在上的256周均线4245达1137点。  

*2024年9月18日低点3145点距高高在上的256周均线4208也有1063点。

丑、短期均线系统[4，8，16周]多头排列；整体在32周均线、128周及64周均线水平之上。

寅、上周[0324--0328]收盘价3915点，低于256周均线；已跌破4、8周均线。

（4）、摆动指数

摆动指数MACD在零轴之下，绿柱又长；DIFF63.09，DEA71.38,MACD-16.56。

 

2、日线图分析

（1）、图形分析

参见周线图分析。

（2）、趋势线分析

参见周线图分析。

（3）、移动平均线及上周[0324--0328]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256日]多头排列。

丑、短线均线系统[4，8，16日]已转为空头排列。

寅、上周[0324--0328]收盘价3915点，低于整体短期均线系统及32日均线。

（4）、摆动指数

日线图摆动指数MACD在零轴之下，绿柱渐长；DIFF4.71，DEA12.57，MACD-15.71。

 

3、底部反转成牛市三条件

子、周收盘价及整体日短期均线系统[4、8、16日]站在256日均线3683点之上，现已实现。

丑、周收盘价及整体短期均线系统[4、8、16日]彻底站在2023年1月30日高点8点之上。

寅、图形上需收盘站上4550点才算反转图形确立。

上述三条现已有一条完全符合。

 

4、上周走势概况

沪深三百上周[0324--0328]实际走势和我们的预判基本吻合，我们预判为震荡下跌行情，何处能支撑住则无法预判，实际走势即是下探到3900点水平即有反弹，其中一次较大，收在低位，可概括为低位小幅震荡。此去走势不容乐观。最高3953点，最低3904点，收3915点，无涨跌。对照我们预判结论：“市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。”可知预判和实际走势基本吻合。

预判基本成功。

上周[0324--0328]收盘3915点，较前周[0317--0321]收盘3915点无涨跌。全周运行区间3953--3904点。

周线图为小十字线，成交量减少。

 

5、{技术测市}分析

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点。

上周[0324--0328]走势虽然有下探动作，收在低位，但均在3900点水平获得支撑，没有更进一步下跌，算是低位震荡。收盘3915点，没有涨跌，下周仍将考验64日均线及长期上升趋势线-1的支撑力度。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0331--0404]很大概率（80%以上）继续震荡下探行情，何处能支撑住尚不好预测。

 

二、{易经测市}

1、求卦：乙巳蛇年三月初八甲辰平日子时吉。

为沪深三百下周[0331--0404]走势筮得艮卦静卦。即艮卦无爻动。

2、卦图：

 

                

 

3、卦爻辞：“艮。艮其背，不获其身，行其庭，不见其人，无咎。”意为筮得艮卦，谨慎其背后，人不得伤害其身；行于庭中，人不得见其踪迹，没有咎害。

4、此卦变我们过往经验多例，但尚无一致性确解。

5、齐济先生断曰：“做单阻碍重重，气运停滞不通，困难较多，做单辛苦，退守为吉，若有单子，及时平出，久拖有凶，等待有利时机的到来。”

6、常秉义先生断曰：“北方上扬。”

7、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点。

上周[0324--0328]走势虽然有下探动作，收在低位，但均在3900点水平获得支撑，没有更进一步下跌，算是低位震荡。收盘3915点，没有涨跌，下周仍将考验64日均线及长期上升趋势线-1的支撑力度。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0331--0404]很大概率（80%以上）继续震荡下探行情，何处能支撑住尚不好预测。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是谨慎其背后，人不得伤害其身；行于庭中，人不得见其踪迹；没有咎害。齐先生提示风险；常先生看涨。我们于此卦变过往经验虽多，但无一确解，据爻辞义，是人要谨慎，才能无咎害，取看跌观点。

{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。 

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3900点水平，即整数位关口及64日均线、长期上升趋势线-1；

第二支撑位：3850点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第四支撑位：3750点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：4000点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4050点水平，即整数位关口。

 

三、综合结论

1、上周走势概况

沪深三百上周[0324--0328]实际走势和我们的预判基本吻合，我们预判为震荡下跌行情，何处能支撑住则无法预判，实际走势即是下探到3900点水平即有反弹，其中一次较大，收在低位，可概括为低位小幅震荡。此去走势不容乐观。最高3953点，最低3904点，收3915点，无涨跌。对照我们预判结论：“市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。”可知预判和实际走势基本吻合。

预判基本成功。

上周[0324--0328]收盘3915点，较前周[0317--0321]收盘3915点无涨跌。全周运行区间3953--3904点。

周线图为小十字线，成交量减少。

2、{技术测市}分析

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点。

上周[0324--0328]走势虽然有下探动作，收在低位，但均在3900点水平获得支撑，没有更进一步下跌，算是低位震荡。收盘3915点，没有涨跌，下周仍将考验64日均线及长期上升趋势线-1的支撑力度。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0331--0404]很大概率（80%以上）继续震荡下探行情，何处能支撑住尚不好预测。

3、下周{易经测市}结论：

{技术测市}的分析观点认为：沪深三百周线图虽仍呈熊市图形。然小双底已成，两个低点分别为2024年2月2日的3108点，及2024年9月18日的3145点。

上周[0324--0328]走势虽然有下探动作，收在低位，但均在3900点水平获得支撑，没有更进一步下跌，算是低位震荡。收盘3915点，没有涨跌，下周仍将考验64日均线及长期上升趋势线-1的支撑力度。

以前我们多次强调，3800--4200点是过去的成交密集区。我们认为，新的市场运动区间为3700--4200点，其中4000点的阻力不可忽视。早日冲过4200点水平，上涨行情才算真正到来。

下周[0331--0404]很大概率（80%以上）继续震荡下探行情，何处能支撑住尚不好预测。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是谨慎其背后，人不得伤害其身；行于庭中，人不得见其踪迹；没有咎害。齐先生提示风险；常先生看涨。我们于此卦变过往经验虽多，但无一确解，据爻辞义，是人要谨慎，才能无咎害，取看跌观点。

{易经测市}预示：下周[0331--0404]市场很大概率（80%以上）为震荡下跌行情，何处能支撑住尚无法预判。 

*下跌支撑位（反弹位）：

第一支撑位：3900点水平，即整数位关口及64日均线、长期上升趋势线-1；

第二支撑位：3850点水平，即整数位关口；

第三支撑位：3800点水平，即整数位关口；

第四支撑位：3750点水平，即整数位关口。

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：3950点水平，即整数位关口；

第二阻挡位：4000点水平，即整数位关口；

第三阻挡位：4050点水平，即整数位关口。’

  

每周周末是总结交易之静心时间，每周周日二十二点前将陆续发布【泓锆山人每周预判】系列博文。请关注！

我们的【每周预判系列】是根据【虚同先生市场观察系列】博文而成，亦请关注之。

 

泓锆山人

20250406

夏历乙巳蛇年三月初九乙巳平日

 

快手要用AI解决客户经营痛点，快手的玩法该咋看？

近日，快手磁力大会备受市场关注，快手在磁力大会上的玩法更是引发了热议。
首先，从行业趋势来看，AI产业正经历从“技术基建期”向“商业兑现期”的关键跃迁，这一转变意味着AI技术将更多地被应用于实际商业场景中，以驱动业务增长和效率提升。快手作为已跑通“技术-场景-收入”正循环的公司，其将AI能力深入商业生态毛细血管的策略，无疑顺应了这一行业趋势，有望在未来市场中占据有利地位。
其次，从快手自身业务来看，其通过AI技术解决客户在内容创作、经营成本、客户精准触达等方面的痛点，具有显著的商业价值。例如，利用AI工具简化内容创作流程，降低经营成本，提高客户触达精准度，这些都将直接提升客户在快手平台的营销效果和ROI。财报数据显示，快手线上营销服务连续9个季度实现双位数同比增长，AIGC素材日均消耗超过3000万人民币，商业化短剧消耗同比增长超300%，这些都验证了AI技术在快手商业化中的有效应用。
第三，快手的AI策略具有独特性，其将AI深度植入商业变现的最基础单位中，如四大核心商业业务板块“线索经营”、“电商经营”、“内容消费”、“品牌营销”。通过应用平台的商业AI工具，如π数字员工、磁力开创、女娲数字人直播、UAX（全自动投放）等，快手实现了从流量分配、人群锁定到货盘管理等各类利润单元的AI增效。这种全链路的AI赋能，不仅提升了客户营销效率，也增强了快手平台的商业竞争力。
最后，从财务表现来看，快手在AI大模型驱动下，全年经调整净利润达177亿元，同比增长72.5%，这一成绩初步验证了AI策略的有效性。随着广告业务全面AI化的推进，我们可以持续关注快手在实际业务中的表现，以及AI技术如何进一步驱动其商业增长和效率提升。

石建军（石天方）：市场分析不可忽视的一个重要观察点

【专栏文章内容提要】

周五周边股市大跌，美股大牛市是否已经结束？

A股会受什么影响？关注点在哪里？

3439点的下调究竟是短线调整还是波段下跌？

本次调整会指向什么位置？

【请根据下方指引前往阅读】

 

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 石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。九三学社上海金融委专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。上海交大金融学专业经济学学位。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

   【特别申明】： 

本只是作者个人研究观点分享，仅供参考。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

证券从业执业证书S0010612050001

幽兰行天下：4月7日淘金早参

一、节前盘面分析及明日操作策略

节前大盘低开震荡下跌0.24%，深市更弱，领跌的创业板指跌1.86%。兽药、农业、电力、旅游、食品和物流等板块表现较好，苹果+消费电子、PCB+光模块、人形机器人+工业母机、家电、家居、纺织服饰等领跌。不到四成个股上涨，涨停板51个，其中一字板4个，涨停被砸个股19个。跌停板27个，另有18个跌逾10cm，大跌5%以上个股则有241个。

 

节前市场跳空下跌，老美关税大棒超预期而带来大幅低开，不过并未低走，大盘开盘就是最低点，且还几度度还翻红。没有反弹起来则是在于深市没跟上，因为拉的多是偏防御属性的板块，而进攻性的科技股则跌的多。哪怕是防御性板块，若能认真炒好某个板块的话也能带来赚钱效应，问题是一个板块还没涨出几个有力度的票来，就又轮到了其他的，一个上午就轮动了十来个板块。这种炒法自然难炒出东西来，而只是被量化牵着鼻子跑。

 

一顿分析猛如虎，涨跌全看特朗普。既然是消息面干扰市场，那对盘面分析再多也没什么意义。假期我们重拳出手反制，这无不让人拍手叫好。当然对市场短线情绪面有利空，明天大幅低开难免，但不至于就此一蹶不振，甚至有站起来可能。能否真正稳住则要看后续我们对内的应对政策了，实质性促内需的货币及财政政策能否即时落地，乃至提振股市的行动能否跟上。

 

大体而言，短线可能是最差的时点，一开始释放的就是最悲观的预期，未来就没什么比这更担心的了。时间拉长点来看，就是西落东升的格局。A股向来是政策市，面临的环境越复杂，政策刺激的预期就越强，故而熬过这次短调后机会就将明显起来。短线去较真哪些方面利好利空，其实意义不大，更没必要吹这里踩那里，而是要先重全局思维。市场没稳住的话跟着多变的消息跑也是白搭，市场稳了就要看政策面驱动和产业自主突围的预期了。大方向而言，积极扩内需，科技自强才是我们的生存之道。

 

二、盘中主要热点题材

1、兽药

金霉素：金河生物、蔚蓝生物、美农生物

动物疫苗：永顺生物、海利生物

兽药+光伏胶膜：绿康生化

 

2、消费

旅游：岭南控股、大连圣亚

零售：国芳集团、永辉超市

餐饮：中科云网

食品：祖名股份

 

3、物流：中创物流、长久物流、天顺股份、华光源海、飞力达、海程邦达、万林物流

4、绿电：远达环保、立新能源、江苏新能、浙江新能

5、其他

中日韩自贸区：青岛双星、连云港、青岛金王

家居：海鸥住工、爱丽家居、梦百合

外骨骼机器人：中超控股、振江股份

稀土永磁+人形机器人：天和磁材

增加一致行动人+化纤：恒天海龙

高铁轨交：神州高铁、雷尔伟

次新+机器人电缆：新亚电缆

次新+塑料餐具：富岭股份

家电玻璃+光伏：三星新材

特斯拉+机器人：派斯林

地产+新能源：卧龙地产

可控核聚变：兰石重装

收购+水电：湖南发展

农业+棉花：新赛股份

东盟+交通：五洲交通

股权变更：中旗新材

基建工程：中岩大地

资源回收：怡球资源

环氧丙烷：红宝丽

溴素：山东海化

黄金：西部黄金

养鸡：湘佳股份

医药：哈三联

汽配：迪生力

 

三、游资和机构龙虎榜

雷尔伟（301016）：国君上海中山东路及开源西安西大街游资主买，一机构买1382万、卖723万

飞力达（300240）：国君南京太平南路及国君上海新闸路游资主买，两机构买1471万、卖1370万

红宝丽（002165）：国君上海新闸路及国君上海中山东路游资主买，一机构买2922万、卖1949万

美农生物（301156）：华林北京分公司及国君宜昌沿江大道游资主买，一机构买141万、卖256万

新亚电缆（001382）：国君上海海阳西路及华宝上海东大名路游资主买，一机构买1378万、卖3382万

山东海化（000822）：国君上海新闸路及国君宜昌沿江大道游资主买，两机构卖2992万

振江股份（603507）：开源西安永城路及开源西安成章路游资主买，四机构卖3.43亿

国芳集团（601086）：国元杭州金鸡路及华鑫西安分公司游资主买，一机构卖323万

新赛股份（600540）：化纤上海漕溪北路及国新北京中关村大街游资主买

岭南控股（000524）：国君上海海阳西路及国盛上海世纪大道游资主买

湖南发展（000722）：海通深圳红岭南路及平安福州长乐北路游资主买

富岭股份（001356）：国君上海海阳西路及财通温岭中华路游资主买

天和磁材（603072）：国君上海江苏路及恒泰上海河南南路游资主买

海利生物（603718）：中信东阳吴宁西路及华鑫上海分公司游资主买

连云港（601008）：开源西安西大街及国君南京太平南路游资主买

迪生力（603335）：东莞比南京分公司及华泰总部游资主买

 

注：文章仅为个人复盘心得，所涉个股均为资料总结而非个股推荐，也从来不荐股。据此买卖，风险自负。 转载请注明作者及出处，部分或全文转载凡是未署名为“幽兰行天下”的均为抄袭之举，抄袭将追究责任，欢迎大家留言举报

水晶球牛人选股比赛第474期名单！

受假期影响，本周比赛共4个交易日。本周@大牛股 选中的银禧科技最高拉升超18%！。@捉妖 、@随风飘扬2016 共同选中的浙江华业4日涨幅33.41%！@成败 的兰石重装周四再次涨停，4日暴涨42.05%持续大幅创新高！@向市场学习 、@学思慎行  的岭南控股周四继续涨停拿下2连板，4日涨幅26.28%！下期比赛，稀土、农业、医药、化工、芯片等题材是选手们重点关注题材。

关税之战开启，下周选手们关注稀土、小金属题材机会：大牛股的盛和资源和北方稀土、kingking的金力永磁和正海磁材、股风的中国稀土、yhyh888的厦门钨业、小磊磊的广晟有色、换个马甲的中钨高新、兄弟连的银河磁材等被选中。

农业、种业方向也是有望迎来炒作板块，关注：柴孝伟的北大荒、旷华的秋乐种业、陈志平波段手的丰乐种业、天地合一的荃银高科、yhyh888的雪融生物、黑豆02的圣农发展等。

医药题材关注：山郎的诚达药业、凤凰之涅槃的润都股份、战之神的翰宇药业、山石资本的联环药业、Geclife的益盛药业、蒋光义的圣达生物、宗白的海欣股份、懒羊羊的康恩贝、阿兵的水晶球的维康药业、輝煌腾達的一品红和东北制药等。

芯片自主可控方向关注：保卫总资产的北京君正、捉妖的矽电股份、姹紫嫣红的圣邦股份、五八道台的江丰电子、买卖点吧的国林科技、金生水起888的鼎龙股份等。

化工：战之神的利尔化学、保卫总资产的惠通科技、小影子的怡达股份、向市场学习的利民股份等。

算力：小小初中生的杭钢股份和大位科技、随风飘扬2016的浙大网新。

晚间重要公告2025年4月6日星期日

2025-04-06 19:33:24

Wind

En

兆威机电 -3.55%莲花控股 1.46%京沪高铁 1.06%富岭股份 10.01%

香港万得通讯社整理

————今日关注————

富岭股份：公司产品以外销为主，美国为公司最主要的销售市场，公司产品以外销为主，美国为公司最主要的销售市场，2023年和2024年1-6月，公司对美国市场销售收入占主营业务收入的比例分别为65.73%和65.74%。公司已经通过美国、印尼和墨西哥生产基地的产能调配将加征关税产品的部分产能转移至境外，从而减少了加征关税对公司的影响。2025年4月3日，美国政府宣布对美国的全球贸易伙伴征收“对等关税”，对中国大陆征收的关税税率为34%。该“对等关税”的征收将加大对公司经营的不利影响。

京沪高铁：截至2025年3月31日，公司通过集中竞价方式已累计回购股份1.81亿股，占公司总股本比例约为0.3682%，回购成交的最高价为5.72元/股，最低价为5.20元/股，支付的资金总额为9.99亿元（不含交易费用）。

兆威机电：拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，将在股东会决议有效期内择机完成发行上市。

————业绩————

莲花控股：一季度预计净利润同比增长103.16%-143.79%。

智明达：一季度预计净利润780.0万元，同比扭亏。

安徽合力：2024年净利润13.2亿元，同比增长0.18%。

罗普斯金：2024年净利润5111.69万元，同比减少2.13%。

华茂股份：2024年净利润2.87亿元，同比增长107.41%。

乔治白：2024年净利润8833.21万元，同比减少56.51%。

————增减持————

方正证券：中国信达资产管理拟减持不超1%股份。

百达精工：杭州重湖私募基金管理-重湖-云树1号私募证券投资基金拟减持不超3%股份。

三联锻造：安徽同华高新技术中心(有限合伙)拟减持不超3%股份。

建艺集团：孙昀拟减持不超1.23%股份。

中捷精工：魏忠拟减持不超1%股份。

晶雪节能：常州市同德投资管理中心(有限合伙)拟减持不超1%股份。

圣达生物：大股东万健投资减持1.36%股份，持股比例降至17.72%。

————风险提示————

海鸥住工：控股子公司产品可用于空气能热泵热水器，收入占比极低。

————经营业务————

华达科技：与飞龙股份签署战略合作框架协议，深化新能源产业布局。

绿色动力：与固高科技签订战略合作协议，提升垃圾焚烧发电项目智能化水平。

恒星科技：全资子公司签订龙头山金矿详查项目合同。

华茂股份：拟开展不超过3.5亿元金融衍生品交易业务。

京沪高铁：与中国铁路经济规划研究院签订战略合作框架协议。

罗普斯金：拟开展铝期货套期保值业务，保证金不超2000万元。

————股权变动————

华大智造：股东拟询价转让771万股，占总股本1.85%。

华阳智能：筹划收购贵州全安密灵科技不低于51%股权。

20250406下周策略和相关利好利空板块

黑天鹅影响

这边的波动都相对小一点，本周美股，日股、韩股，欧洲股市都创下5年以来最大的跌幅！

1、大盘指数。参考相关指数的下跌比例，谨慎预期开盘跌-2%到-3%，甚至更多，预期大概跌破60日线，区间3240-3260-3300，若是放量1500亿并且北向资金有回流，可能回升到3000点左右，而后的反抽需要观察2-3天。

2、市场热点。反制和影响两方面。

1）周五已经表现的有资产重组、兽药、动物保健、统一大市场、涨价的化工等。

2)出口外贸的消费电子，如果链等，有色等下跌

3、市场情绪。连板9只，情绪依然沉闷，谨慎。

4、活跃资金数据分析继续分歧中，反映市场依然谨慎中。

5、周末信息热点

1）统一大市场 《关于完善价格治理机制的意见》指出，废止妨碍全国统一大市场建设和公平竞争的价格政策。

相关个股表现:华光源海、飞力达、万林物流、天顺股份、长久物流、五洲交通、连云港、中创物流等涨停。

2）CT球管 商务部对进口医用CT球管进行产业竞争力调查，对原产于美国、印度的相关医用CT球管进行反倾销立案调查。

题材库:联影医疗、安泰科技、国力股份、奕瑞科技等。

3）高端材料 商务部决定将高点航空技术公司等16家美国实体列入出口管制管控名单。

题材库:西部超导、天力复合、图南股份、瑞联新材等。

4）稀土永磁 商务部会同海关总署决定对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施。

题材库:银河磁体、金力永磁、大地熊、正海磁材等。

5）养殖业 由于相关进口产品存在检验检疫问题，海关总署决定暂停6家美国企业产品输华资质。

题材库:巨星农牧、仙坛股份、圣农发展、天康生物等。

6、明天策略

1）大盘震荡，但外界大跌将会影响。一个烂苹果，究竟要啃那一面？

2）观察资产重组、兽药、动物保健、统一大市场、涨价的化工等那些抗跌的？

3）先做最低仓位的预算，及时处理好持仓，谨慎做反抽，严格最低仓位，轻空仓观察。

4）关税正反面影响

A.关税正面影响5方面：

1）一带一路：统一大市场（自贸、高铁）

2）反制：有色稀土（磁材）

3）农业：兽药（金霉素、泰乐/泰万霉素）

4）内需：商超、百货、旅游、化工

5）自主可控：光刻机/胶

B.关税负面影响影4个方向：出口贸易

1）苹果产业链，

2）汽车零部件产业链，

3）机械设备，

4）纺织服装等.

个人思考不是观点也不是观点。

股市周评 | 减仓等待关税形势变化

第一部分：投资业绩
第二部分：A 股研判
第三部分：操作策略

（一）投资业绩

2016年1月1日~2025年4月4日，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，取得的投资业绩，如下：

| 证券投资账户*分年度收益率：

| 证券投资账户*累计收益率：

#我问DS:

从2016年1月1日至2025年4月4日，投资收益率182.86%，按单利计算，年化收益率是多少？

DS的答案：

年化收益率约为19.74%。

#我问DS：

从2016年1月1日至2025年4月4日，投资收益率182.86%，按复利计算，年化收益率是多少？

DS的答案：

年化收益率约为11.87%。

（二）A股研判

本周（3月31日~4月4日），中国股市（A股）各大指数继续下跌，上证指数收盘3342点，跌幅-0.28%，创业板指数收盘2065点，跌幅-2.95%。

早在3月7日的时候，我就在发表的周评文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，很清晰的提出：“A股反弹行情虽然没结束，但风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。”

本周，随着一季度过去，二季度到来，我在3月7日就已经提示的风险，如期到来了。

本周四（4月3日），在美国公布对等关税政策之后，全球股市暴跌，但A股跌幅不大………那么，在下周，A股会走出自己的独立行情吗 ？或者，也会跟随全球股市跌、跌、跌 ？

这个，我不知道………或者，也可以说直接点，此时此刻，我不想现在才去预测，这没什么意义。

我知道的是，在美国公布对等关税政策的前一天，也就是本周三（4月2日），我亲自操作的所有账户，全部都已经减仓，仓位从100%满仓变为50%半仓。

现在到处都是的 “美国对等关税远超市场预期，对经济和股市有什么什么影响 ” 的各种分析观点，肯定不是我减仓的依据………因为，在美国对等关税政策公布之前的4月2日，我就已经提前减仓了。

我对形势变化有自己的认知，我有自己的研判依据和投资逻辑。

我早在3月7日发表文章【股市周评  |   再说一次，反弹没结束】，很清晰的提出：“A股反弹行情虽然没结束，但风险并不遥远，现在其实是主打一个时间差，一季度之后不确定性因素开始增多，请多加留意。” 的时候，就已经基于我对全球政经形势变化的认知，对4月初的全球市场有了一个预判………因此，本周减仓只不过是在执行风控纪律，做好投资风险管理，仅此而已。

从2015年11月份我发表文章【叶展超：2850点不是底，牛市短期不会重来】，明确提出A股反弹之后还会继续暴跌，并且因此成功避开2016年1月份的A股熔断+千点暴跌开始，至今近10年时间，基于对政经形势的正确认知，我对A股走势变化的研判，几乎全部正确，这就是我能够在A股市场赚到钱的根本原因。

由于10年时间太长，因此在这里，只列出2021年至今，我判断A股关键转折点的文章。

同时，说明一下：

【叶展超：2850点不是底，牛市短期不会重来】这篇文章，已经消失了，已经搜索不到了。

---

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，如下：（上证指数周线图）

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者两会前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在2024年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断2024年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是2024年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，同时也是2024年的顶部：【 股市周评  |  放弃幻想，接受现实 】

#2025年：

17是2025年1月17日文章【股市周评  |  在震荡中等待】………预判底部正确。我判断上证指数最低跌至3100点附近，已经见底，反弹行情启动，这也是今年A股市场的第一次反弹行情。（ 请看：【股市周评 | 红盘迎春，持仓过节】 ）

（三）操作策略

美国对等关税政策引发全球震荡，中国对此的应对策略值得关注………“稳住楼市股市”的决心和措施，从实际操作来看，大概率是“稳股市”相对更容易一些。

毕竟，上证指数在3000点附近上下震荡已经接近20年时间，“稳住的经验”非常丰富，投资者“亏钱的经验”同样非常丰富。

此时此刻，在操作策略上，我想说的是：

如果下周A股神奇的走出独立行情，全球暴跌我A独涨，那么，我持有50%的仓位，或许可以赚点小钱，我会很高兴。

如果下周A股也只能跟随全球股市暴跌，那么，我持有50%的现金，或许可以做一个高抛之后的低吸操作，我会更高兴………因为，我判断，我持有的ETF基金（某行业的细分子行业），行业困境反转而产生的反弹行情还没有结束。

总的来说，下周，我肯定是高兴的。

最后，我还是之前那个观点：看长一点，从政经形势来看，我认为，上证指数3400多点应该不是今年的顶部，因此，A股震荡之后还会继续上涨。

---

从2024年3月1日开始，由我亲自操作，在文章公开展示的证券投资账户，在我的知*识*星*球（号：50171985）以模拟操作的形式，即时公布操作过程、操作品种、仓位变化，账户初始本金100万，以ETF基金投资为主………只要进入我的知*识*星*球，就可以看到操作全过程。

本周模拟证券投资账户，同步跟随我的实盘账户，减仓50%，本周收盘后的资产状况，如下：（2024年3月1日至现在）

在知*识*星*球，基于合规要求，不荐股，不解答个股。

叶展超
2025年4月4日

基建大基建

基建投资已成为2022年我国稳增长的重要抓手。去年固定资产投资中，房地产、基建和制造业投资分别占24%、25%和32%。制造业投资虽然回暖，但容易受外需扰动。由于疫情的风险，以及由此导致的就业和收入恢复缓慢，消费复苏尚需时日。基建投资的可控性较强，可以在较短时间内推动经济企稳、改善市场预期。

 

综上，基建板块将迎来新一轮增长，市场看好大基建板块的投资机会，本文为大家对大基建板块个股作分类盘点。

 

大基建相关行业公司如下：

 

1、基建央企

中国电建：全球最大的工程承包商，主营房屋建筑工程、基础设施建设等

 

中国交建：基建设计、基建建设、疏浚、港口机械行业领导者

 

中国建筑：全球最大的工程承包商，主营房屋建筑工程、基础设施建设等

 

中国铁建：全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一

 

中国中铁：全球第二大建筑工程承包商

 

中国中冶：全球最大的冶金工程建设综合企业集团之一

 

中国核建：我国最高水平的核电工程建设领军企业

 

中国化学：在化学工程领域始终位居国内行业领先地位

 

中色股份：在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位

 

葛洲坝：引领全球水电技术发展，代表着中国乃至世界水电建设最高水平

 

中国海诚：国内轻工业最大的工程建设提供设计、咨询、监理和总承包服务企业

 

中公高科：为公路养护科学决策提供成套设备与技术服务一体化的供应商

 

2、国际工程承包

中色股份：在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位

 

中材国际：水泥技术装备工程市场具有完整产业链，市占率保持全球第一

 

中工国际：主要从事国外工程总承包（EPC）业务

 

北方国际：专注于国际市场的国际工程承包商

 

中广核技：国内领先的电子加速器、改性高分子材料提供商

 

特变电工：变压器行业龙头，世界领先的新能源系统集成商

 

 

 

3、高铁

京沪高铁：堪称中国高铁运营管理和工程建造的标杆和典范

 

中国中车：全球技术领先的高速动车组研发制造企业

 

中国中铁：全球第二大建筑工程承包商

 

中国交建：基建设计、基建建设、疏浚、港口机械行业领导者

 

中国铁建：全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一

 

中国通号：自主研发的高铁与铁路各类系统与设备已全面覆盖国内轨道交通网络

 

中铁工业：隧道施工装备、铁路施工设备、道岔业务、钢结构制造居国内第一

 

双环传动：传动用齿轮及齿轮零件的生产与销售的龙头企业

 

赛伍技术：曾获中国光伏领跑者创新论坛杰出贡献奖

 

天铁股份：国内工程橡胶制品和轨道交通减振降噪系统解决方案的领军企业

 

太原重工：中国著名的重型机械设备制造商之一

 

华铁股份：中国高铁和轨道交通行业配套设备的龙头企业

 

回天新材：国内工程胶粘剂行业龙头企业

 

思维列控：在我国铁路行车安全系统领域处于优势地位

 

鼎汉技术：国内轨道交通电源系统龙头企业

 

神州高铁：轨道交通运营检修装备与数据、线路运营、维保服务领军企业

 

康尼机电：公司轨道车辆门系统产品全球市场占有率位居第一

 

晋亿实业：国内紧固件行业龙头企业

 

铁科轨道：轨道扣件龙头

 

新筑股份：国内桥梁功能部件行业综合实力最强的企业之一

大国博弈，愿各位都能把握这轮机遇

这几天休息期间，大飞收到了很多粉丝朋友的私信，问得最多的，就是关于关税对行情的影响。

尤其是看到美股连续下跌，甚至已经跌破技术性熊市的边缘，大家的焦虑和不安可想而知。

今天大飞就和大家把这件事讲明白，讲透彻。

首先下周行情必定是先抑后扬

懂王这次加关税，表现上对等加税，实际就是借机打压我么，试图掀起新一轮贸易攻势，维持美元霸权！

但这次不同的是在关税宣布仅48小时，我们就强势反击，相比几年只是谴责，这次直接反击，

这速度，史无前例！说明什么？

说明我们村里早就做好了预案，准备好了一整套应对机制，根本不怕对抗，也根本不怵这一套“吓唬小弟”的伎俩。

所以，不必担心周一可能的低开，那不过是短期的情绪释放，是多头蓄势的“黄金坑”！

我们会更注重自身的战略政策调整，尤其是提振内需、提振就业、提振居民收入，才是根本之策。

而一系列配套政策，也极有可能在本月密集出台，直接刺激市场预期和企业盈利逻辑。

懂王以为加税能让全球低头，但是我们率先表态这就是各国反抗的星星之火，如今不少国家都在重新审视-跟美战略！懂王只会加速老美衰退，因为他是商人只重利，和拜登这种老政客不一样的！真小人和伪君子哪个好对付呢？

这次贸易战斗，美股是我们的重点打击对象，就和前几年老美机构抛售我们地产一样，目前老美70%的家庭资产都在股市，和我们60%的家庭资产都在楼市，一旦自身利益受损，会有不断有人跳出来，全美现在已经爆发大规模反懂王示威！

懂王老套路喊话鲍威尔降息救市遭拒绝，最根本原因就是：加税带来的制造业回流并没有兑现，反而加剧了美国内部的通胀压力；美债问题也没有解决，反而因为美股市场动荡愈演愈烈。

而我们不同的是无论是从市场结构、政策风向还是产业趋势来看，我们都拥有极强的战略韧性和调整能力。

所以大飞非常看好后关税时代”中国资本市场的表现，这种自上而下的战略定力，是我们在慢牛周期中最坚实的支撑！

指数观点-（技术上）

先看周四午评文章

主观看好A股节后一波脉冲，下午探底回升主旋律

原计划大3152浪调整，我安排的是标准的ABC结构调整，但是在实际走势中，标准图永远不可能出现，总会产生一边，至少是扭曲的！

所以这波反弹，我说的最多的一句话就是，弱反弹，预期不要太高，抢跑早一步，抄底晚一步，下周反弹见顶！

自周四 周五夜盘A50和金龙指数 以及什么中概股之类的也是连续大跌，尤其是美股跌幅超10%，对A股的影响肯定有的，最直接的表现就是下周一巨幅低开。

巨幅低开3317低点肯定是要跌破的，则原判

弱反第1天

预计反弹6-7天失败了，失败的原因是大3152浪调整浪型从标准ABC结构变异为A1~A5简单浪或A长C短变态浪。

重大政策消息可以影响微浪型变异，但永远不会影响大浪型趋势。大3152浪调整不会改变，只不过调整过程路线改变。

严格执行我提示策略的朋友，你亏不了的，轻仓，你还能亏到哪里去？3297点跌破后，大胆补仓至半仓即可，套牢装死，亏不了你的。

3284.84点下周一重点关注，指数跌破3284.84为确认点（从浪型角度上如果A3-A33走势）这涉及到后面走变态的A长C短结构，还是下跌小趋势延伸浪的划分。

如果3284.84跌破，赶住3235 -3240能不能稳住吧

无论怎么恐慌，咱们这边的波动都相对小一点，本周美股，日股、韩股，欧洲股市都创下5年以来最大的跌幅！

相比之下，我们沪指本周仅-0.28%，基本上没有下跌；

周一开门大多数人会被爆锤是避无可避的，但这次我们的底气实际上比18年足。

遥想18年，我们是被动防御，被牵着鼻子各种谈和。七年后的今天我们有资格怼脸输出了。这本身就是巨大的进步。gj带头定调硬钢，我们支持就是。

该来的总会来，命定之事，既成定数，那就收拾心情，找新风口谨慎做多。

操作上-我们做好优质个股的低吸即可

关水大战其实也有利好的方向，目前聊得比较多的机会还是反制方面，看一下数据：2024 年中国从美国进口了 11640.61 亿元的商品。

按照商品类别来看：

1、利好国产替代板块。求人不如求己，核心技术必须要掌握在自己手中，芯片、光刻机、国产软件替代等都将进入到加速阶段。

2、利好农业、食品等大消费板块。毛衣过后，肯定就是扩大消费，增加内循环刺激经济，上周五贸易相关问题出来以后，市场主要领涨的就是白酒、鸡肉、猪肉等板块，湘佳，祖名等涨停。这些板块后期还将继续发力。

3、利好稀土板块。稀土是现代高科技、国防等领域的核心原材料。我们有全世界最完整的产业链，并贡献了全球92%的冶炼分离产量。这次事件之后，稀土有再次涨价的预期，细分锚定“天和 ”。

5、利好一带一路。毛衣Z打破了世界毛衣的格局，但生意不只是跟丑国做，一带一路，中俄自贸等周五都有异动，物流“长久WL”等、自贸区“青岛SX”等、rmb国际化“青岛J王”等。从合纵连横角度—一带一路/人民币国际化，后续都有预期。

6、利好内需方向。关S限制了出口，三驾马车剩下的就是投资和消费了，所以内循环又被纳入重点，周五拉的消费、物流等就是这个逻辑，后续也就可以重点关注。

总之，高端设备这块估计后续是自主可控为主，农贸大宗之类的则是从替代他国进口。最后，毛衣战这种逆全球化，短期肯定是双输的。

周一开盘，肯定还要血洗，前期吃肉，血厚的可以出力。血薄的还是先注意风险，等情况明朗后的机会。但危机危机，危中有机。危在前，机在后！

看好下周先抑后扬

牛市从来不是一马平川，而是在犹豫中前行，在质疑中爆发！

那些恐惧、犹豫、怨天尤人的人，终将与财富无缘。

真正的赢家，从来都不是日内涨跌的投机客，而是具备长期眼光、具备策略执行力、具备信念和耐心的战略投资者。

愿各位都能把握这轮历史机遇！

快速反击，全面反制

周末议论最热的就是中美的关税问题，美国加征关税以及中国的反制措施都是超预期的，国际上各个国家也开始反应，不过还是妥协的小国居多。假期内美股以及亚太地区全都股灾式暴跌，大有疫情开始爆发时的那种恐慌，明天A股基本是肯定低开。

上面都是人人皆知的利空了，不过美国加征关税是在周四，我们已经提前消化，微跌8个点，周末也都是我们在全面反制，对我们是利好的，美股暴跌经过一个周末的消化，对我们也没那么恐慌，这是情绪上的错位消化，明天就不会低开太多。

2018年的贸易战打的我们措手不及，这次我们是打的有准备之战，经过6年的准备，我们的国际贸易已经开始不依赖美国，从周四低开高走来看，我们已经不再害怕美国的贸易战，A股现在是被低估的，美股是被高估的，而且特朗普反复无常，抗压能力不强，美股暴跌让他自己慌了，后面可能还会有关税谈判上的拉扯。经过这次动荡，如果中国真的开始站起来了，A股也将会迎来大反转时刻。

危机危机，危中有机，聪明的人会从危机中寻找新的机会。这次大动荡可能有哪些机会呢，首先都能想到农业和稀土，这个也没什么预期差了，而且周五埋伏盘也很多，只能看看蔚蓝生物、美农生物的弱转强。

第二个就是中日韩贸易，如果中日韩三方能坐下来认真谈，那么这条线就有希望，现在还是各怀鬼胎，毕竟很多产业都是重叠的，不好完全放开。关注青岛金王、中创物流。

其他的也是看市场的反应，包括扩大内需和带路合作，这两个方向都比较难，特朗普这么一折腾，全球经济都会下行，都困难的情况下就很难释放潜能。注意一下雷尔伟、国芳集团。

周四策略：早盘低吸凯美特气，涨停T出，埋伏电投产融。

2025/04/07股海灯塔（外围大跌清明祭股灾，周一不建议抄底等吹哨）

　

　　上周四在外围下跌回升下，大A也有样学样一步大幅跳空下踩到3319时，建议买进手中趁势向上的个股。并指出在冲压力3350～3356时减仓，果然连续两次遇阻3360附近回落。午间指出支撑在3326，不破就看收盘不能破3340，指数按剧本盘中完美演绎，尾盘收放量假阳真阴中阴线。

　　

　　小长假期间受特不靠谱肆无忌惮加关税的影响，全球市场及港股都出现大跌。如此周一大A也难独善其身，开盘如跳空低开于3300点，获支撑就进入反弹。但如撑不住就看支撑3286，这位置大概率能形成买点。然后看指数能否突破站稳3319，站稳就攻击3331。但因周五、六是“清明”变盘时间窗及农历变盘节点双节点，就看下周一能否市场放量或出台政策“双降”从而祭出大阳。否则市场就继续下跌，逼政策出台。

　　市场全天震荡走低，创指领跌，消费电子、高外销占比概念股集体遭重挫。两市全天成交额1.14亿，较周三放量1631亿。沪深共44支首板，连板数9支，实体跌停23支。超涨+4%的个股才140支，赚钱效益极差。下周一因外围周四、五持续杀跌，大A不排除千股跌停。技术上自上周五跌破3.14大阳3360底后，就连篇累牍地劝大家击破5天线的就减，跌破10天线个股就清仓。沪市守住3300之上的牛熊线就是牛市，如再跌破3300就进入熊市，因此建议大家耐心等待“双降”政策出台，届时再买进加仓。

　

　　笔者上周四收4支板，买中X云网收首板，加兰X重装收反包板，加天X磁材收8天4板，加红X丽收9天4板；加润X股份收4天3板，加回X生物20CM5天2板，可惜尾盘冲板力有不逮被砸！盘中继续做T手中趋势向上的个股，高抛低吸做差价。而破位且三金叉全部消失的个股，坚决反抽后止盈止亏。推荐水晶球牛人选股大赛第474盘中周的二支标的0029XX、300XX5参赛票，不破5线买进。激进者明天可关注防御板块农业、黄金、有色及国产芯片替代等板块，技术上仍建议挑选型态趋势向上，且回踩5天线不破，强者恒强的个股，积极精选参与博弈。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考）

八十八年的长牛策略和“升级版”策略指数

全球市场涨跌不定，做投资都是充满不确定的。

投资最本质的来源是长期基本面优秀的公司带来的价值，可以从中寻找长期的确定性。

价值投资寻找安全边际，能够持股收息，是比较稳健的一种方式。

成长投资追求高弹性，但能做成的很难。长期来看，即使美国的纳斯达克指数，相对美国的红利类型指数的超额收益，经历牛熊周期后，也远远没有预期的那么高。

慢就是快，为什么呢？有本投资书籍叫做《低风险 高回报》给了答案。

书中用了“龟兔赛跑”的故事，根据八十八年的时间数据统计，提示了为什么低风险股票能够战胜高风险股票。都相信“风险越大回报越高”，但这是真的吗？

有兴趣的可以读一读这本书。

基于实证，低波动率的股票回报率高。

适得其反，过犹不及。

比如运动付出努力，最初的100小时的训练会比接下来的100小时有效得多。炒菜时的盐的多少也是。还有人的主动交往。还有考试前的用功与睡觉。都是需要平衡。

这是认知悖论。低风险股票不能迅速变富，高风险股票不但不能迅速变富还能变穷。

不仅是指投资，而且是指公司经营的波动率是破产清算最好的预测指标之一。

作者统计了美国市场从1929年初至2016年末的88年里的数据，过去88年里，低风险股票的年均回报率是10.2%，而高风险股票只有6.3%。

好事成三：低波动率、收益和动量三个因子就能建立一个可以带来高回报和低风险的股票组合。所建立的组合长期超额收益率有4%左右。

长期投资需要计算稳定的复利。很多专业投资者不关注绝对风险数据，而是以相对风险的视角看。亏钱不是风险，跑输大盘或者不及同行是风险。

比如，2019年和2020年的沪深市场，几乎把红利低波类型指数甩下了，很多投资者都认为红利低波类型是过时的指数。随后红利低波类型指数逆势稳步上升。

专业投资者都会关注相对风险，基金业绩基准进行比较，有业绩排名压力。稳健也不会有年份有突出的表现。

所以，不和别人比较，只关注绝对风险和长期资本增长才能坚守价值，获得稳健回报。

从低波动因子的股票中选便宜的，也就是可以选股息率高的。

基金如果实现高回报，要问高回报是通过更高还是更低的风险取得的。

悖论无处不在。比如财务杠杆。高杠杆企业的股票回报率低于股市的平均回报水平。一般而言，从不同的维度来衡量，容易陷入财务困境违约的公司，其股票回报也会更低。

书中用了全球市场数据，用了比利时股市的历史数据显示，低风险股票回报高于高风险股票的历史能追溯到1873年。

商品市场也是同样。例如，黄金等贵金属的价格比汽油等能源价格更为稳定，高风险商品的回报也不会优于低风险商品的。同样期权也是。彩票和期权相似。

    

适当高的风险会带来高回报，无论是股票之间的类别，还是资产配置之间的类别，股票优于债券、债券优于现金。但是，高的风险不能过度。

书中还有一章专门写中国的“乌龟”跑赢了“兔子”。写对中国进行低风险投资的看法。

假设在2001年1月1日开始在100只低波动、高收益和正动量的特征的保守型中国股票中投资1000元，17年后，投资额将增加到7149元。总回报率为636%，年复合回报率为13.1%，关注股票的风险、收益和动量因子是重要的，不管是对中国还是美国的投资者而言。

学术界对中国市场的研究表明，在中国A股市场系统性地购买基本面相对于价格而言较好的股票，投资回报将相当可观。这个投资方法考虑的就是股票的收益因子。对于股票动量因子，A股市场则喜忧参半。

书的部分介绍完了，有兴趣的投资者可以读读。

中国实践红利低波的最好的市场是港股市场，因为有着相对高股息率以及长期的估值折价。

港股红利低波ETF（520550），跟踪的指数是恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）。据wind数据，指数目前市盈率6.4PE，股息率7.5%。

指数长期收益不错，如图。指数怎么样编制出来的？

港股红利低波ETF（520550）所对应的指数，首先保持了每只公司的上限5%，分散配置不会有较多损失。

分红：连续3年分红并且分红率小于100%，考察分红的连续性并剔除一次性分红的样本。公司分红率是持续稳定的，股息率才值得参考。

动量（反向筛选）：剔除过去一年股价跌幅大于50%且跌幅在前10%的样本。避免纳入基本面异常的样本，避免因股价大跌而股息率上升造成的“股息率陷阱”现象。

复审：股息率大于7%的样本将重新审查并剔除一次性分红，尽量避免特殊分红导致股息率高估的情况，确保高股息是稳健、可预期的。

流动性：每半年调样一次，入选标准6个月日均成交额至少2千万港币，保证一定的流动性，这在流动性欠佳的港股市场非常重要。

低波动：在入选证券中，按照股息率从高到低排名，选取75只“高股息”股票；对于这75只股票，按照波动性从低到高排名，选取50只“低波动”股票。

在避免了高股息陷阱和流动性问题的基础上，适度分散，安全程度还是非常高的。

同时港股红利低波(520550)基金合同中明文写上了“月度评估分红”的条款，费率为0.15%+0.05%的最低档。也是所有红利ETF中首支低费率且可月月分红的品种。

就在今年的3 月 25 日，全市场第二只低费率且月月分红的红利类ETF——上市了。

这只与以前的红利质量指数不同，指数出得多了，连指数公司的指数名称都非常容易混淆。

以前的那只叫中证红利质量指数（931468），简称红利质量指数。新出的这只叫中证全指红利质量指数（932315），简称中证红利质量指数。

这个简称简直有点撞衫！同样的追求高盈利质量与分红水平，不同的是，后者进一步考虑了“股息率因子”，使得选入的股票具有一定的安全边际，在A股这种波动性较大的市场，显得尤为重要。

作为“红利质量”的“升级版”，中证红利质量 ETF(159209) 跟踪的是中证全指红利质量指数，由中证指数公司于 2024 年7 月新发布，对2020 年 5 月发布的中证红利质量指数是一次迭代。

仔细对比这两个指数的编制规则，差异还是很大的。

1.选样流程差异中证全指红利质量采用两阶段筛选：首先按股息率剔除后50%样本，随后通过过去12个季度ROE标准差筛选前80%的证券，确保盈利稳定性；中证红利质量未设置此类稳定性筛选，直接基于财务指标综合得分选样。

2.质量因子构成差异中证全指红利质量采用ROE、ROE同比变化（ΔROE）、经营活动现金净流量/总负债（OPCFD）及分红/市值（DP）四类指标，并对金融与非金融行业分别计算标准化得分；中证红利质量则纳入每股净利润、未分配利润、盈利质量、毛利率、ROE均值-标准差及ROE变化六项指标，未区分行业计算。

3.权重限制差异中证全指红利质量额外规定单一一级行业权重不超过30%，有一定的行业中性特征；而中证红利质量仅限制个股权重（≤10%）与前五大权重合计（≤40%），无行业约束。

加权方式上面，中证红利质量指数的倾斜加权方式，更接近调整自由流通市值加权，蓝筹公司居多，一定程度规避了红利类基金规模扩张以后的调仓损耗。

从前十大成分看来，贵州茅台为第一大权重，这与目前的红利类、现金流类差别很大，所谓“现金奶牛”的头牌，这个指数能将它选为第一大，还是有一定的逻辑在里面，当然也从另一角度看出来，这个指数与红利、现金流还是有一些不同的。

指数的ROE在17%的上方，股息率是3.96%，“合适的价格买入优质的公司”，与巴菲特的理念不谋而合。

如前所述，作为全市场率先推出的“低费率版可月月分红的红利类ETF”，在红利细分品类中，港股红利低波ETF（520550）作为极致防守的代表，中证红利质量ETF(159209)则作为极致进攻的代表，如果进行一个配置，便构成一个较为稳健的、穿越牛熊周期的组合。

市场上的Smart Beta策略指数越来越丰富，包括价值、红利、低波、质量、动量、成长、现金流、基本面等长期有效因子，可以有单因子，也可以有双因子、多因子的结合。

市场周期向前，风格轮动不止。低波属性化解市场无常，质量因子锚定企业内生价值。用多策略进行配置与互补，加上分红现金流持续的正反馈，才是漫长投资之路中，对抗不确定性的更好思路。

巨化股份

　巨化股份是国内领先的氟化工、氯碱化工新材料先进制造业基地，主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。                                                                              公司拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基础氟化工等氟化工必需的产业自我配套体系，并以此为基础，形成了包括基础配套原料、氟致冷剂、有机氟单体、含氟聚合物、含氟精细化学品等在内的完整的氟化工产业链，并涉足石油化工产业。公司产品品种多，应用广泛。目前主要产品包括氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品、食品包装材料、石化材料、基础化工等系列产品，广泛应用于日常生活和国防、航天、电子信息、环保、新能源、电气、电器、化工、机械、仪器仪表、建筑、纺织、金属表面处理、制药、医疗、纺织、食品、冶金冶炼等各工业部门和战略性新兴产业等领域，其应用范围随着科技进步、消费升级不断向更广更深领域拓展。公司氟化工材料以其独特优异性能，成为战略性新兴产业不可或缺、不可替代的支撑材料。公司成立20余年来，专注主业，稳健经营、持续健康发展。由基础化工产业企业逐步转型为中国氟化工领先企业，成为国内领先的氟化工、氯碱化工、煤化工综合配套的氟、氯化工新材料先进制造业基地，具有产业化、基地化、循环化、园区化特征，积累了空间布局、产业链、规模技术、品牌、市场、资源、管理等多项发展氟化工及化学新材料竞争优势，形成产业协同发展、产业高端化延伸的格局与趋势。随着公司持续创新发展和供给侧结构性改革不断深化，公司核心竞争力不断强化，市场地位不断提升。核心业务氟化工处国内龙头地位，其中氟制冷剂及氯化物原料处于全球龙头地位；含氟聚合物材料处于全国领先地位；特色氯碱新材料处于国内龙头地位。

“胡润富豪”左手倒右手，欧菲光利润增厚7000万！

欧菲光“四战”重组

作者 | 于婞

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

“倔强地活着”，是董事长蔡荣军对欧菲光(002456.SZ)命运的注解。

“活着”不容易，2020年被踢出苹果供应链后，欧菲光营收从519亿元暴跌至148亿元，员工从4万人锐减至1.1万人。

4月2日，欧菲光发布2024年度报告，数据显示，公司全年营收204.37亿元，同比增长21.19%；净利润5838.18万元，同比下降24.09%；扣非净利润-1272.11万元，虽已是连续第五年亏损，但同比收窄95.66%。

第四次重组也在争议中登场，4月1日，公司因筹划重大资产重组紧急停牌。根据公告，欧菲光拟以发行股份及支付现金方式收购控股子公司欧菲微电子（南昌）（下称“欧菲微电子”）28.25% 股权及江西晶浩光学有限公司（下称“江西晶浩”）48.93% 股权，交易完成后两家子公司将实现全资控股。同时公司拟发行股份募集配套资金。

蔡荣军的光学帝国能否借这场资本手术刀，切开产业铁幕？

收购2家子公司

增厚利润7千万？

对于公司2024年净利润下滑，欧菲光在年报中表示，原因之一是报告期内公司少数股东损益同比增加，导致归属于上市公司股东的净利润减少。

数据显示，2023年欧菲光少数股东损益为-286万元，而2024年这一数字为7094万元。

其中，欧菲微电子与江西晶浩的少数股东权益对净利润的侵蚀显著，尤其是欧菲微电子，达7898万元。

图源：欧菲光2024年度报告

若实现全资控股，按2024年盈利水平测算，预计可为欧菲光增厚净利润约7000万元。

欧菲微电子成立于2014年，是欧菲光旗下指纹识别整体方案提供商，核心产品包括指纹芯片封装、模组及相关测试软件，覆盖手机、金融支付、安防、汽车及健康等领域的生物识别应用。其技术亮点包括under glass和under display指纹方案，并拥有多项核心专利，如压电薄膜制备技术和深度成像模组专利。

江西晶浩成立于2018年，主营业务聚焦摄像模组及电子设备制造，产品广泛应用于智能手机、智能监控等领域。其技术方向包括降低模组高度、提升成像稳定性及优化低光环境成像质量。

两家子公司均为欧菲光产业链关键环节：欧菲微电子强化生物识别技术主权，江西晶浩则聚焦光学模组制造。

2024年欧菲微电子和江西晶浩的营收分别为46.26亿元和73.72亿元，合计119.98亿元，占2024年欧菲光总营收的58.71%。

图源：欧菲光2024年度报告

营收贡献了一大半，但截至重组前，欧菲光对欧菲微电子和江西晶浩的持股比例分别只有71.75%和51.08%。

这是因为2019年，在子公司发展初期，欧菲光通过引入外部资本分担研发与扩张风险，这时国资通过增资方式入股了两家子公司。具体而言：2019年5月，南昌高投建筑工程有限公司向江西晶浩前身南昌欧菲华光增资4.9亿元，获得48.93%股权；2019年12月，南昌市产盟投资管理有限公司向欧菲微电子增资15亿元，获得28.25%股权。

如今子公司发展逐渐走上正轨，盈利能力增强，欧菲光的策略开始从“分散风险”转向“强化控制”。

图源：罐头图库

但值得注意的是，两家子公司PB（市净率）分别为1.2倍和1.05倍，显著低于欧菲光当前11.18倍的PB。

欧菲光子公司 PB 估值显著低于母公司，本质是市场对“制造资产”与“成长叙事”的差异化定价。短期来看收购可能优化财务表现并提振市场信心，但长期需验证技术协同能否转化为实际盈利能力，以及母公司高估值是否具备可持续性。

香颂资本董事沈萌认为，企业PB低意味着净资产收益率可能不是很高，但不排除是因为企业的债务少，所以净资产收益率低。高PB企业收购低PB企业，会提升收购方上市公司的每股净资产值，而且标的企业为上市公司贡献了较大比例的业绩，是利好上市公司。

四度重组：

从“果链弃子”转身为“华为盟友”

欧菲光深耕光学光电行业二十余年，目前产品广泛应用于智能手机、智能汽车及其他智能应用新领域，主要包括光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、3D ToF、智能驾驶、车身电子、智能座舱和智能门锁等相关产品。

具体来看，2024年智能手机产品占比79.23%，智能汽车产品占比11.74%，新领域产品占比8.56%，还有其他业务收入占比0.47%。

图源：欧菲光2024年度报告

实际上，欧菲光自2010年上市以来，共经历四次重大资产重组，每次重组均与其业务转型、技术突破及战略调整紧密相关，深刻影响了公司发展轨迹。

第一次重组是在2014年，欧菲光以2.34亿美元收购索尼华南工厂，获得高端摄像头模组制造能力，并借此打入苹果供应链。

2016年成为苹果供应商后，欧菲光营收突破200亿元，摄像头模组出货量全球第一。欧菲光还通过索尼的专利和工艺，提升光学精密制造能力，为后续多摄技术布局奠定基础。当时苹果订单占比高达22%，但这也为后续被剔除供应链后的业绩崩塌埋下隐患。

第二次重组是在2017年，欧菲光斥资15.8亿元收购美国公司Immervison 20%股权，布局车载镜头专利技术。

当时欧菲光通过重组获得鱼眼镜头、全景影像等专利，为后续车载业务奠定基础。这是欧菲光首次明确智能汽车为第二增长曲线，但因中美贸易争端，技术整合未达预期，车载业务短期未能贡献显著收益。且重组还导致欧菲光资金承压，资产负债率由2016年的65.69%增长至2017年的70.2%，2018年进一步增长至77.08%。

图源：罐头图库

第三次重组是在2020年，欧菲光出售广州得尔塔影像等四家子公司给闻泰科技，回笼资金24.2亿元。

当时欧菲光因被美国列入，遭苹果取消摄像头模组订单，于是公司剥离苹果业务，聚焦国产供应链。这使得欧菲光2021年营收骤降53%，但同时公司资产负债率从2020年的73.71%降至2021年的60.68%，现金流压力得到缓解。

同时欧菲光回笼资金投入光学研发，转向华为、小米等国产客户。尤其是2023年9月，华为推出了Mate 60系列手机，欧菲光凭借摄像头模组主要供应商的身份，实现了业绩反转。

目前欧菲光依然是华为手机摄像头模组的供应商，为华为提供了后置摄像头、前置摄像头、指纹模组。

2024年，欧菲光国内收入占比达87%。

“技术狂人”蔡荣军的逆袭

与资本困局

欧菲光创立于2001年，2002年就因发展不好濒临倒闭，于是公司原股东聘请蔡荣军做总经理，公司才有了一丝起色。2004年，蔡荣军以439万元接盘欧菲光，如今也是欧菲光的实际控制人。

蔡荣军1972年出生在广东揭阳的一个农村，小时候家里穷，上学的学费都要向亲戚朋友借，有时候甚至还要赊学费，但母亲依然坚持让他上学。

后来蔡荣军考上了汕头大学，并在毕业后进入当时世界上最大的影像产品公司柯达，成为了当时公司最年轻的影像专家，九十年代就月薪过万。

“柯达不死，我可能一辈子当高级打工人。”蔡荣军曾在接受媒体采访时表示。但受数码浪潮，传统胶片逐渐没落，柯达也面临破产。于是蔡荣军拿着积蓄前往深圳“淘金”，并在机缘巧合下接手了欧菲光，开启了自己在光学领域的传奇。

图源：罐头图库

刚入主欧菲光时，原股东无法突破滤光片镀膜技术，于是蔡荣军凭借在柯达积累的技术经验，带领团队攻克红外截止滤光片技术，解决了镀膜均匀性和良率问题。2006年，欧菲光成为红外截止滤光片全球最大厂商，全球市场份额高达30%，公司估值约1.5亿元。与此同时，蔡荣军预见到滤光片可能被薄膜技术替代，决定跨界进入电容式触摸屏市场。

2008年，欧菲光进入手机触摸屏领域，当年实现营收2.3亿元，净利润3728万元。

2010年欧菲光上市后，加速布局薄膜式触摸屏，瞄准智能手机市场爆发期，并在2013年成为全球最大的薄膜式触摸屏供应商，进入华为、小米等头部手机厂商供应链。

而随着智能手机多摄趋势兴起，欧菲光又瞄准光学赛道，2014年以2.34亿美元收购索尼华南工厂，切入高端摄像头模组市场，还借此打入苹果供应链。

2016年欧菲光成为苹果摄像头模组供应商，单月出货量跻身全球前列，2017年营收突破330亿元。与苹果绑定的日子，是欧菲光最辉煌的一段时光，2019年，公司营收一度超过500亿元。

公司上市后，蔡荣军就在2012年登陆了《胡润百富榜》，与苹果合作后，还在2017年以115亿身价位列《胡润全球富豪榜》第1386位。公司股价也在2017年摸到了26元/股的历史最高点。

面对消费电子增长瓶颈，蔡荣军也在积极探索第二增长曲线。他2014年就瞄准生物识别趋势，建成亚洲最大指纹识别模组工厂。2015年布局智能汽车领域，收购华东汽电、南京天擎等企业，切入车载镜头和智能驾驶系统。

欧菲光的沉浮始终与蔡荣军的资本布局深度绑定，如今收购两家子公司，蔡荣军能否借资本运作，在消费电子复苏与智能汽车爬坡的窗口期，完成“绝地反击”？

从柯达工程师到百亿光学帝国掌舵者，蔡荣军能否再次带领欧菲光逆袭？评论区聊聊吧。

新宙邦

新宙邦的国际化从来不是豪赌式的激进扩张。“收购巴斯夫部分业务及进行全球化布局，并非‘见色起意’。”覃九三说，电解液是危化品，运输成本及安全风险高，在地化生产则可以为客户提供更好的产能保障和品质保证。目前，新宙邦欧洲波兰电解液项目已投产，规划了欧洲荷兰基地，在韩国、日本设立了办事处，在美国设立子公司、研发中心。2022年，新宙邦锂离子电池产业链相关业务的海外销售收入占同期营业收入15%左右。 稳扎稳打并不意味着谨小慎微、亦步亦趋。奉行夕惕若厉的覃九三，在业务布局上始终保持居安思危的警觉，并由此滋养出预见风口的敏锐商业嗅觉。2015年，新宙邦收购三明市海斯福化工有限责任公司，进入有机氟化学品领域；并成立半导体化学品事业部，进入半导体及液晶面板化学品领域。                                                                            在行业周期低谷，前瞻的多元化业务布局优势凸显。2023年上半年，在锂电池电解液产业产能过剩、价格接近腰斩的背景下，新宙邦锂电池电解液业务收入下滑明显，但有机氟化学品却构建了公司的第二增长曲线。在半导体领域，2022年，公司半导体超高纯氨水、双氧水、显示面板蚀刻液等现有产品的客户市场需求快速增加，含氟冷却液顺利通过行业知名客户认证，实现批量交付。半导体化学品业务全年实现营收3.2亿元，同比增长50.64%。历史不会简单重复，但却总是惊人的相似。当前，新宙邦正开拓半导体领域业务，但全球半导体化学品市场主要被欧美、日本和亚太企业占据。新宙邦正面临着同20多年前开拓锂电池电解液市场相似的困境，虽然这次风浪更大，但航向既已标定，便只顾星辰大海。

难搞哦，做好崩盘的准备

懂王加关税，全球巨震。

如果关税有用的话，美国早就用了，也不至于懂王来搞。

实际上我认为，懂王要么不懂贸易，要么就是赌一把大的。

懂王说的是对等关税，实际上关税一直就是对等的，无需人为。

因为什么是贸易？

大柱子伯爵手里有丝袜，二栓子手里有钱，一手交钱，一手交货，这就是贸易。

如果大栓子认为买贵了，可以选择三德子家的丝袜。

钱货两清。

但如果三德子家的丝袜因为被加了关税，提高了价格，大柱子伯爵的丝袜就有了性价比，受损失的是二栓子。

二栓子赚的钱少了，交的税也就少了。

所以对等关税，是没有的。

只有特殊时期，要保护本国产业的时候才会设置，等产业强大了，有竞争力了，再放开。

所以懂王的对等关税，我认为无法落地。

因为通过对等关税把他国的关税加到60%、70%，这生意就做不成了，这跟100%已经没有区别了，所以如何落地？

有些国家想认怂，可问题是就算你认怂，美国人会放过你么？

打得一拳开，免得百拳来。

越怂，越被动。

打个不恰当的比方，大柱子伯爵的媳妇被骚扰，如果不管不顾，会面临更严厉的骚扰。

所以这个时候只有一个方案，对等，否则对方会继续骚扰。

最坏的结果是，如果真的强行落地，相当于大家都不做生意了，没有贸易了，也就完犊子了。

那个时候没有什么是安全的，还消费？

都没生意了，还消费个锤子。

所以如果懂王的对等关税真的强行落地，那么真的是逆行倒施，就像三年疫情，特喵的百年难遇的小概率事件，又被我们这代人赶上了。

但是，全球不做生意是不可能的。

所以我的结论是，后面的剧本无非就是两个。

一是懂王纯嘴炮，无法落地。

二是强行落地，但大家又不能不做生意，所以只能不与美国做生意，去美国化。

换个说法，美国要将你的产品成本提高50%+，你还想跟美国做生意么？

然后美国发现这样不对啊，自己受到了最大伤害，屁颠屁颠的取消关税，继续做生意。

可问题是应该如何操作？

我的结论也简单：

对于苹果，特斯拉，耐克这些全球化极高的企业以及产业链，不要买。

对美出口占比巨大的企业，不要买。

对于高杠杆行业，不要买。

现在，优质企业可持续的现金流，必选消费，才是最值钱的资产。

更重要的是，一个很简单的常识性问题，懂王是对全球宣战。

可问题是，美国在强，可以对抗全世界么？

结论是，必然不能。

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关税对后市影响

                               四月惊雷关税落，千股翻墨卷狂澜。
                               金潮避险冲霄汉，债牛昂首破云端。
                               芯寒链断硝烟起，鹰啸鹰扬弈局残。
                               骤雨涤尘终有尽，东风蓄势越重峦、

      对于美国加征关税和中方反制对后市影响，其实没有必要过多担忧。北京时间4月3日凌晨，特朗普就公布了对等关税。毫无疑问，关税对中国出口乃至GDP的冲击都是非常显著的，但关税只会导致短期波动，并不会导致美国乃至全球经济陷入深度衰退，当天大幅低开就基本消化了。加上我们国内政策有对冲空间，我国经济有足够韧性。事件冲击过后，市场仍将按照自身规律运行。

      在3月底，笔者提出：对于今年整个4月来说，需要重点关注4月8日、20日前后变盘窗口。受暗能量推动，4月8日有日全食+新月，日全食通常象征重大转折，新月开启新周期，结合A股历史，日食前后3个交易日易出现剧烈波动（如2020年6月日食后上证启动超10%上涨）。同时， 2024年1月低点-3月高点的34个交易日周期后，4月第2周4月8日-12日为变盘窗口。此次日全食位于白羊座，对应的是突破与行动，可能催化政策落地或资金调仓，出现高点的可能性大，不确定是否能高过3月高点3439（个人倾向于不会高过3439）。

      4月8日也就是下周二，从波浪理论看，上证指数当前可能处于4浪调整中，也可能处于A浪下跌中。如果说3月19日冲高3439点后回落是4浪调整，本周收盘3342点，接近关键支撑位3327-3265点区间，3月31日最低点3417若支撑有效，那么在周五已经开启动5浪3上升，8日可能是加速向上，下周总体以上升为主。反之，如果说3月19日3439点1月13日3140以来的5浪高点，那么3月31日最低点3417为A浪下跌终点，目前处于B浪3反弹中，8日或将结束B浪反弹向下，高点不会超过3439，下周总体走势为冲高回落。

       具体操作过程中，A股有5000多家上市公司，板块和个股分化严重，无论大盘涨跌，机会总是有的，风险也是存在的，只需要在关键时刻防范好系统风险即可。截至4月3日收盘，自已操作的几个账户均在5-8成仓，其中持有的603879在本周四一字涨停（详见文末图1），另外持有的60****和30****以及00****与83****涨跌不一，同时也进行了盘中差价操作。

      由本人亲自管理操盘管理的开放式基金——稳健，截至3月28日收盘，总收益为96.72％。本周向上，预计下周将继续向上，要投的朋友依然可以投。该基金成立不到一年便于2017年2月23日在全国当时5000多位牛人成立的7000多个基金中排名第一，3月31日出现小失误后在第一和第三之间几度徘徊，2017年6月再度站稳第一后，成为唯一能持续三年以上在上万个基金中稳居第一的基金！本基金的历史曲线已经多次证明，每次回调就是投资良机（尽管我和已投的投资者都不愿意看到，但在所难免）：在2016年3月本人说“稳健”是很好的投资时机，当时没人信，结果后面几天便上涨10％；然后4月本人操作失误，在5月再度让大家投，大多数人还是不信，结果在6月如期向上大涨超20％；后面到了8月又一次失误回调时，本人又说是难得的买点，还是没几个人信，结果9月又如期向上，到年底收益均超30％；2017年1月16日大盘暴跌时再度让大家投，次日重仓股便连续涨停；4、5月又出现了难得的回调且跌幅远超预期，就在大家怀疑和那些落井下石的小人言论声中又一次爆发，6月1日止跌后在下旬创出历史新高，6月1日投资的朋友在当月总收益超35％；2017年12月再一次接连失误，反复震荡调整到了2018年2月，本人反复提示加投，2月5日投资的朋友4天时间收益高达16%，3月26日投资的朋友5天时间收益超15%；在2018年大盘从3587持续走低到2449的熊市中，稳健表现也显得尤为抗跌，收益始终围绕1月收盘宽幅震荡，在11月16日大盘还不到2680时，稳健的收益就已经超过了2018年1月在3500多点时的收益；在2021年长时间横盘震荡，不少投资者按捺不住，纷纷撤资，结果重仓股在2022年第二周连续7个涨停……

       宇宙结构形成的主导因素是暗物质，驱动宇宙运动的能量是暗能量。宇宙中充斥着95%的暗物质和暗能量，大到所有的星座与天体，小到原子与夸克，主宰着宇宙的一切。驱动金融市场走势的，自然也是暗能量（什么基本面、技术面、政策消息面、市场情绪等因素均为不同的暗能量所驱动）。另外，还有宇宙中无处不在的中微子（属于亚原子粒子中的费米子），也被认为与“另一个世界”有关，因为根据宇宙大爆炸理论和量子场理论，我们所处的是一个正物质世界，在我们看不到的地方还应该存在着一个反物质世界，也可以看作是“镜像世界”。由于它们不会吸收、反射或辐射光，能穿透地球却几乎不与物质相互作用，使得人类无法使用现有的技术进行观测，从而无法准确预测未来。不过我们每个人都拥有一种暗物质——意识，目前所有的分析和判断都是靠这一种暗物质与暗能量的作用（包括AI模型），只是每个人大脑中的神经元产生的脑电波信号（一种微观粒子）不尽相同，存在量子纠缠和量子叠加态效应，导致同一事物在同一环境和同一周期中，观点也会出现分歧。

       小周期随时有变动，大周期始终如一。大周期决定小周期，小周期也有可能引发大周期的改变。大周期是一个稳定性较高的走向，小周期是一个稳定性变化大的走向。你要到一个地方，目的地就是大趋势，而中途转了弯，倒趟车，是小周期的趋势，如果你坐错了车或开错了路，那么大周期也会受影响。在实际操作过程中，我们应该从大周期着眼决定战略，从小周期着手决定战术。

       就大周期而言，笔者曾在2014年元旦节就抛出了一个观点。根据波浪理论月线级别的划分：从中国股市1990年12月19日的95点开始，95-135为1浪上涨，135-104为2浪回调，104-1429为3浪主升浪，1429-386为4浪调整，386-1558为5浪上升，1558-774为A浪下跌，774-1044为B浪反弹，1044-325为C浪主跌浪，这是中国股市第一个完整的8浪结构。接下来是第二个8浪结构，325-1052为1浪上涨，1052-512为2浪回调，512-1510为3浪主升浪，1510-1047为4浪调整，1047-2245为5浪上升，2245-1307为A浪下跌，1307-1783为B浪反弹，1783-998为C浪主跌浪。目前是第三个8浪结构，也是最大的浪形，998-6124为1浪上涨，6124-？为2浪回调。1664只是A浪下跌低点，并非2浪调整的低点，2015年6月形成的B浪高点5178以来的C浪调整终点，才是6124以来的2浪调整低点，之后才会开启大3浪主升浪。
       至于2015年6月形成的大B浪高点5178，笔者在2015年5月就已经说过了：尽管当时大盘从1849筑底后涨到了6月12日的5178点，不少市场分析人士也都发现了2015年那波走势和2007年走势差不多，且点位要高于2007年，按理说突破6124就在2015年下半年了，但在2015年6月大盘突破5000点时，笔者对大B浪反弹这个观点依然没有改变。之前大盘在突破3478时笔者倾向于4900-5100区间产生大B浪3高点的观点在6月虽被市场超过，但仅仅超过了5100点78点就形成了结构性高点，且随后几天便确认了5178就是B浪3最高点。

        从上证的基因来看，2015年上半年的上涨从大的浪形划分更大的可能也是属于998以来的大B浪反弹，而大B浪的终点和大C浪的起点就是2015年6月12日的5178，未来大C浪在正常情况下也该跌破1664到1200-1500点区间的，即使再发生变异也不会相差太远。2015年笔者从5000多点就开始强调，和上次2007年5000多点时笔者判断会跌破2000点是一个道理，当时99.99％以上人的都不会相信，结果后面真的开始大跌时才追悔莫及。由于2013年6月仅跌到1849就止跌，没破1664属于空间变异，使得这个过程将变得相当漫长也很复杂，2019-2021年反弹后将再度下行，低点可能要延迟到2025年-2030年（之前说2025年前后，但2023年上半年的反弹缓冲和2024年的反弹将促使低点延后），在C浪末端出现低点那一年或前一年有一个类似于2018年的恐慌杀跌（和上次一样，也是世界性的，也就是说美国的泡沫会彻底破灭引发全球金融危机。另外，由于2024年7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，该指数将样本分红计入指数收益，基数被调高，后面或许不会再破1500，但在大牛市启动前，一波恐慌杀跌是少不了的）。之后才是真正的黄金十年，目标初步定在21000-22000点，时间在2043年前后，然后再展开复杂的4浪调整，下一轮A股大牛市结束预计要等到3023年-3029年期间。上一次这种大机会还是美股在1929年-1932年出现过。从中华文明的大势来看也是如此，之前中国走过了好几百年的曲折道路，通过这近百年的“休养生息”后又将进入国家统一、经济繁荣、政局稳定、社会久安、国力强大、文化昌盛的全盛时代。
       有朋友说，这是扯蛋！这不是扯蛋，是假设。并不是单纯主观思辨的产物，也不是以荒诞地臆造为基础的虚妄、任意、离奇的猜想。而是依据当前宏观、微观、政治等事实和历史走势为基础，对未知领域的走势作出有规律的推测。对于投资，我们就得“大胆假设，小心求证，顺势而为，灵活应对，及时纠错，严格执行”！俗话说：“只有站得高，才看得远。”其实，就股市投资而言，我们还可以说：“只有站得远，才看得高——只有当我们的眼光能看到足够远的未来，当我们的大脑能思考到足够远的未来，我们才能大体看明白股市和我们所关注的股票，大概知道能够有多大的上涨或者下跌空间。”当然，具体操作还得落实到每一个交易日，就算不每天操作，也要大致明白接下来几天的机会与风险在哪里。

       下周操作策略：密切关注3320支撑，只要不破此位将展开30分钟结构的3浪上升，至少会涨到周二，为了安全，在操作上大多个股要在周二前后逢高减仓，用5-8成仓灵活应对。即使是走3140以来的5浪上升，只要不走延升浪，行情也会在突破3440后很快结束。支撑3320/ 3250压力3390/3430。币圈方面，比特币（BTC）在近期反弹到88500再度下跌震荡。在操作上，近期分别在不同的价格委托了以太坊100倍多单和空单等待成交（详见文末图2），去年12月17日在4082开的100倍以太坊空单继续持有，该笔空单截止4月6日下午5：00分收益为5600%（详见文末图3），接下来会根据实际情况决定多或空。仅个人观点，据此买卖盈亏自负。  

       注：本人从不主动联系任何人谈股票（请认准“多空涨跌”认证微博，本人唯一，也只有这个Q所绑定的才是本人，其它都是换成本人头像和资料冒充的骗 子）。为给粉丝福利，目前和某券商达成战略合作，股票开户找我交易佣金万0.75无资金门槛。个人精力很有限，无法人人都如愿。若是您找我帮忙，还请记得来打赏，若您认为好文章，也请随意打点赏，赏多赏少看着办，打赏金额做慈善！打赏请点击：。如果大资金确需合作可私下联系，小资金随时可投资由本人亲自管理操盘的开放式微型私募基金——稳健， 24小时随时可投资，投资后次日即可撤资转帐。新进投资请先注册网页链接;注册并充值后即可在平台首页右上方搜索栏搜索“稳健”投资；也可在首页点击“进入投资”在搜索栏搜索“稳健”，投资后次日起在任意交易时间内可随时撤出资金。 风险提示：投资有风险，选择需谨慎 ！