高管出身证监会，淳厚基金信息披露为何还3次违规？

26只公募基金产品信披违规谁担责？

作者 | 高远山

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

一家管理300亿资金规模的公募基金，高管出身监管机构，却接二连三出现信息披露违规，这究竟是为什么呢？

继2023年报、2024年一季报违规披露后，据“易简财经”、“深蓝财经”等自媒体发现，7月19日“个人系”公募公司淳厚基金旗下基金产品2024年二季报竟然依旧违规披露，没有载明报告的真实性得到“董事会和董事保证”，涉嫌再次违规披露。

此前，淳厚基金旗下基金产品发布的2023年年报，在“重要提示”中，没有写明经过董事会审议、取得三分之二以上独立董事签字和董事长签发。同样，基金产品2024年一季报中也没有载明报告得到董事会和董事的真实性保证。而这是证监会2020年修订相关规章制度后明令要求的。

连续三期定期报告出现违规披露，暴露出淳厚基金的内部治理的混乱，这也变相增加了基民投资者权益被侵害的风险。

公募基金因为公众属性强、涉及面广，一直受到较为严格的监管。但淳厚基金却出现跨度长达三期的披露违规，这背后是否有“关键人”放任有关？

梳理淳厚基金现任高管资料发现，2022年任命的常务副总经理武祎曾供职监管机构，曾有证监会基金部和私募部的监管履历。按理说，丰富的监管经验，更应该让武祎等在公司治理中保证基金信息披露合规，为何却坐视基金顶风逆行，无视监管？这是否也是一种变相的“政商旋转门”？

从行为来看，淳厚基金出现了连续三期的定期报告披露违规。武祎这样拥有监管从业背景的高管，在一系列定期报告披露违规中究竟发挥了什么样的作用？充当了什么角色？为何没能遏制信息披露违规行为的出现？

警惕“个人系”公募高管失察风险

在基金管理公司的运作过程中，总经理负责日常实际运营，督察长负责合规监管，二者都有相应的合规管理职责。

淳厚基金官网披露的信息显示，邢媛是淳厚基金的总经理、法定代表人，同时邢媛还是淳厚基金第一大股东。沈志婷是公司现任督察长，从2023年4月18日开始履职。

在公司专人专岗的情况下，淳厚基金旗下基金产品违规披露定期报告的行为从年报到季报，接二连三的的违规信披，如果说总经理和督察长不知情，那是说不过去的，起码是没有履行合规管理职责。如果是明知故犯，那底气到底从何而来？

值得注意的是，梳理淳厚基金情况，2022年5月24日，淳厚基金公告称，武袆被聘任为公司常务副总经理。截至目前，淳厚基金官网显示，武袆依旧是公司的常务副总经理。

武袆的个人履历资料显示，2008年7月至2016年4月在中国证监会工作，从期货一部市场监管处副主任科员，到基金部监管四处主任科员，再任私募部综合处主任科员；2016年5月至2016年12月直接下海南华期货，2016年12月又加入南华基金任督察长；2018年6月任财通基金督察长。2022年5月，淳厚基金官网发布公告，由武祎担任常务副总经理一职。

值得一提的是，淳厚基金总经理邢媛曾在财通基金做过销售部门负责人，督察长沈志婷也曾财通基金风控部门。

武祎作为曾经有监管部门从业经验，特别是在监管部门基金部监管处从业人员来到公募公司多次担任督察长一职，对于合规风控方面可能有较多的经验，理论上可以带来公司内控合规问题的提升，避免一些违规的风险。

来源：罐头图库

但理想是丰满的，现实是骨感的。从淳厚基金目前出现的情况来看，武祎团队做的并不到位，甚至涉嫌明知故犯、顶风逆行。

近年来，监管部门对资本市场，特别是金融行业监管加大力度，提出要牢牢把握强监管、防风险、促高质量发展的主线，落实监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求。

2024年3月份，证监会发布了《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》。

针对备受关注的证监会自身建设问题，中国证券监督管理委员会人事教育司负责人张朝东在接受媒体记者提问采访表示，政商“旋转门”、“逃逸式辞职”等问题，严重破坏了监管的公信力和资本市场的健康生态，广受诟病。

接下来，将围绕驻证监会纪检监察组提出的削减离职人员“职务身份价值”这一根本，从业务端和管理端综合施策，全链条进行治理，深化专项整治。

作为公募基金，投资者的利益才是第一位的。公司的、高管如果失职失察，造成内部合规风险，容易形成内部人控制，无疑会变相增加投资者权益被侵害的风险。

26只公募基金产品信披违规谁担责？

淳厚基金成立于2018年，是一家由专业自然人持股的公募基金管理公司。Wind数据显示，截至2024年6月30日末，淳厚基金旗下公募管理规模为352.94亿元，规模在公募市场排第95位，在个人系公募管理公司中排在前列。

Wind数据同时显示，截至2024年6月30日末，淳厚基金旗下共计在管公募基金产品26只（合并份额计算），成立运作时间都超过1年时间。

2024年7月19日，淳厚基金旗下的26只基金产品披露了2024年二季报。梳理26只基金二季报，竟然全部涉嫌违规披露。

以运作时间比较久的淳厚信泽混合（A：007811/C：007812）为例，该基金成立于2019年8月21日，距今运作近5年时间，截至2024年6月30日末，基金资产规模为15.24亿元。

在淳厚信泽混合2024年二季报中，重要提示内容显示，“基金管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对期内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任”。

而证监会修订发布的《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号——季度报告的内容与格式》中，总则第三条规定，“基金管理人的董事会及董事应当保证季度报告内容的真实性、准确性与完整性，承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并就其保证承担个别及连带责任。如个别董事对季度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议，应当单独陈述理由和发表意见。”

淳厚信泽混合披露的2024年二季报“重要提示”与证监会法规规定有较大的不同，董事会及董事的主体被替换成了“基金管理人”，虽然只少了7个字，但其法律意义已发生改变。

如果基金产品未经过召开董事会审议等一些合规流程就对外披露，则明显违背证监会2020年以来的要求。

翻阅淳厚信泽混合更早的定期报告，2024年一季报以及2023年年报，在重要提示内容中，和2024年二季报如出一辙，都是基金管理人做出的保证和承诺，并非基金管理人的董事会及董事。

并且，证监会修订发布的《证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》中，总则第三条规定，除了董事会及董事做出保证承诺外，还需要三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

淳厚信泽混合2023年年报中却没有三分之二以上独立董事签字、并由董事长签发的字样，是否经过董事会程序要打个问号？

来源：罐头图库

可以对照的是，淳厚基金在2023年四季度以及以前的定期报告中，在“重要提示”内容中，都有基金管理人的董事会及董事做出的保证承诺，并且年度报告中还有三分之二独立董事签字，董事长签发的字样。

继续梳理淳厚基金旗下其他25只产品的定期报告，和淳厚信泽混合的情况一模一样：2023年年报、2024年一季报、以及刚刚披露的2024年二季报，在重要提示内容中，都出现了与监管部门修订的法规制度相悖的情况。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，监管部门对于市场主体的信披要求非常严格，无论是上市公司还是公募基金公司都是如此。如果年报未经独立董事签字或董事长签发，可能违反了相关规定，这不仅可能影响投资者对公司的信任，也可能损害投资者利益。如果淳厚信泽混合的年报存在信息披露不规范的问题，可能会受到监管部门的关注和调查，投资者的利益也可能因此受到影响。

金乐函数分析师廖鹤凯表示，没有载明“三分之二以上独立董事签字、并由董事长签发的字样”只能说涉嫌违规，还需要查实的。如属实，可能会影响法律效力和可能涉及信披违规，甚至违约情况。

那么，究竟从2023年年报开始，淳厚基金的董事会发生了什么？董事，特别是独立董事，难道都没有发现、没有反馈？公司的管理又出现了什么难言之隐？这些定期报告的违规信息披露，究竟是谁给的“勇气”和“底气”？

同时，作为有监管部门多年从业经验的高管武袆是否提醒过基金出现风控违规风险？是否有提示过基金公司存在合规风险呢？他作为有着多年监管经验和合规经验的基金高管，对淳厚基金出现的这些问题究竟是持什么态度？是放任，还是担忧？他的态度目前还不得而知，但很值得玩味。

一切的疑问和答案，都有待监管和公众的关注。

你对高管出身监管机构的“个人系公募”出现信披违规怎么看？如何避免这种情况出现？欢迎评论区留言。

下周行情展望！

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股票投资，不仅仅是面对一堆图形和数字，更是跟千千万万的人动脑筋，怎么才能让自己在这个社会公平合理地分离社会财富。我们的对手也是人，也有脑袋，也爱钱;并且这个市场还有亿万虎视耽耽的旁观者，在这样的情况下，别人为什么必需把自己袋子里的钱给你;而你，又凭什么能拿到这个钱?别人有什么不足?你又有什么优势?学会思考这些基本问题，否则，只能是给这个市场送钱的“搬运工”， 给这个市场输血的“慈善家”  

大游资和机构动向总览：

方新侠：买入中通客车3700万，买入新研股份1400万，买入航天晨光1200万

作手新一：买入金龙汽车5300万，买入飞利信1000万

交易猿（二纬路）：买入金龙汽车3700万，卖出大众交通

机构席位：

4家机构买入潍柴动力2亿，4家机构卖出厦门象屿1.6亿

北向资金合计净流入-3亿

周五大盘震荡走势，指数这个位置也跌不下去了，主要还是因为个股已经没有下跌空间了，一句话，人心思涨啊，跌那么久了，已经跌无可跌了，所以近期无论指数如何杀，个股都开始反弹了，当然，背后主要的原因还是在于，超级龙头打出了超级赚钱效应，带领短线资金重新活跃，重点留意。

1、上周五有个普涨反弹，但量才6000亿小了点。以旧换新和商业航天方向领涨，资金跷跷板效应下，高股息方向调整。中国移动，中国电信跌超4%，长江电力，工商银行，农业银行跌超2%，A50走出近5连阴。分析人士提到，有部分机构减仓高股息方向，去低吸低位方向。

2、以旧换新方向有利好，家电，汽车，农机，工业母机等方向涨幅居前。家电板块调整也比较久，周五走出涨停潮。火星人，北鼎股份大号涨停，看明日能否延续走强，出一只风向标。

类家电产品给予以旧换新补贴，有8大类，分别是“冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机”等。有代表性的品牌比如，冰箱：澳柯玛。热水器：华帝股份。家用灶具：火星人。吸油烟机：老板电器。洗衣机：海信家电。空调：美的集团。电视：四川长虹等。

3、农业机械方面，也有不少老旧农机设备，有以旧换新的预期。午后一拖股份、威马农机、星光农机冲板，但前排气质差了点，延续性需要观察。汽车方向，发酵的是汽车拆解和回收，前排超越科技、华宏科技、交运股份、怡球资源、格林美等涨幅居前。

4、据财联S，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，商业航天方向涨幅居前。多浦乐，润贝航科，天成自控等涨停。前面腾达科技已经走出4板，周五续了一命，探底回升晋级5板，明日看能否弱转强。现在大众交通，金龙汽车，腾达科技大幅上攻后，问询少了，风偏也会提高，游资有望回来。

5、周四复盘文马前炮提到的德恩精工，沿着5均加速，平开后震荡上攻，收涨20%，明日看能否再冲一板。蓝英装备，也有近4个点浮盈，明日保护一半利润跟踪。竞价看到光伏方向比较弱，分化比较大，就没有去提示。

6、明日思路：以旧换新方向，几个风向标，超越科技，北鼎股份等，看能否走一只出来。商业航天几个前排人气标的，陕西华达，上海瀚讯，看有无加速，震荡就等分化。低空经济的万丰奥威，建新股份等，也在低位蓄势，等放量信号。

好了，今晚就聊这么多！

行情走到现在，很多个股其实都是超跌的，所以，一旦有什么XX面的利好，往往都会爆发出涨停潮，但至于涨停潮之后，是否能够反转趋势，那就还需要后面的K线组合来确认，最好的做法还是等板块分歧，分歧能够被承接，那就还有机会，分歧不能被承接，那就没有机会，所以，更多的操作，还是要看盘中的实战应变为主，这里就不多说了

免责声明：本文提供的任何信息仅供参考，并不构成所述个股买卖依据，风险自负；本文章中所述个股资料、相关资讯等信息，力求（但不保证）做到数据的唯一准确性，请以上市公司公告和财报为准。  

发财小手，点赞点在看

中信证券：三大信号出现变化，悲观情绪有望修复

中信证券研报认为，后“两新”和降息政策超预期加码，未来仍需政策在三方面加力以改善信心；全球市场风险偏好出现明显下降，但A股后续资金继续流出的空间不大；政策、价格和外部信号中已有两个逐步明朗，将驱动极度悲观的市场情绪修复。首先，从政策层面来看，过去一周稳经济的政策节奏已经明显超出市场预期，但内需偏弱的状况仍在延续，需要更大力度的政策以扭转下行趋势，未来加力稳房价、扩大特别国债适用范围和全面清偿欠款有助于改善信心。其次，从市场层面来看，全球高位资产在近期同时大幅调整，反映全球整体风险偏好在恶化，近期A股卖盘集中在外资、活跃私募及融资盘缩减，未来空间不大，公募净赎回压力处于常态，对市场影响有限。最后，从三大信号逐步明确的进程来看，政策信号和外部信号有边际改观，极度悲观情绪有望修复，待价格信号也趋于明朗后，配置上再转向绩优成长和内需。

继续马前炮预演

       周五大盘继续缩量震荡，依然没有场外资金进场的迹象，如果不是国家队苦苦支撑，这指数恐怕一泻千里。大盘还是没法过于乐观，没有大阳线反转就会继续内卷。

       上午无人车开始大分歧，后排大面很多，家电、光伏、机器人、汽车拆解、商业航空轮动表现，但是都缺乏主线效应，大部分是超跌反弹性质，下午无人车又卷土重来，金龙汽车最先反核，然后大众交通、动力新科跟随涨停，不过尾盘大众交通炸板，开始出现疲态。

       无人车依然是当前行情的主线，想挑战主线的都会死的很惨，不要总想弯道超车，想找个低位的去高切低，大部分都是昙花一现，抓好无人车这条主线就可以。

       无人车走到现在已经到达了共识，高标都已经涨幅巨大，这个阶段想做好这条线就是分歧中找新龙头，比如周五全面大分歧的时候，首先涨停的就是金龙汽车，第一个逆转的就值得去试错。

       大众交通周五仍然是充分换手，里面的资金非常有格局，这个票应该还没见顶，我一直说的钓鱼线并没有出现，所以后面可能还下不来，我觉得还少一个加速板，也就是总龙头的顶部加速行情。不过现在金龙汽车比大众交通更好，无论是逻辑面还是形态、以及周五最先反核，所以明天先看金龙汽车能不能高开转强，超预期可以试错。其他的谨慎追涨，低位的任何想挑战大众交通地位的都是九死一生。

       我的每篇收评都是对未来行情的马前炮预演，尽量精简，马后炮的分歧都很少，只会马后炮分析的很难通过交易赚钱，能从纷杂的行情中把握主线、寻得一丝赚钱的机会才是我们要思考的，而散户喜欢的共识谨慎去参与。

       周五操作：早盘介入东方精工，加仓科大智能，持仓沃尔核材。

2024/7/29股海灯塔（指数震荡个股超跌反弹，谨防权重震荡题材股杀跌）

　　上周五市场平开以致提前反弹但反弹到临盘指出的2902，随即在权重银行、石油板块调整下击破周四下影中轴2880，但下探2875点便进入震荡。午后没能创新低就被银行石油资金护盘反抽，随后在指数反弹下突破盘中指出的2886点，但未能冲击2902就戛然而止，收稍放量红十字星K线。

　　目前市场连收俩颗十字星，继续成为下跌中继，而周一仍在农历变盘期内。技术上明天如向上就面临压力2902～2915，遇压大概率冲高回落。故先上冲遇阻大盘5天线，就建议减仓或清仓。而市场如低开关注2877或新低2870，破2870就密切关注下缺口2865点，补缺就是重仓买点。反弹空间将到2919，因此空间不小。如不补缺口只能小仓买入，后市反弹空间将不大，最多到2902点。下周要注意如权重止跌反抽，指数板块护盘出现反弹。而上周反弹的题材股板块，又要防止回落的走势出现。当前市场已调整49根K线，离变盘节点55根K线还有6根线，因此注意下周一5号农历变盘节点能否补掉2840缺口。

　　市场全天震荡反弹，深成指领涨，但主板仍未收复2900点。两市周五成交额6061亿，较周四稍放量174亿。两市计62支个股涨停，连板数12支，实际跌停4支。沪深两市收涨4484支，收跌个股747支。市场连板高度商业航天+光伏腾X科技5连板、并购重组的国X水务晋级5连板。热点无人驾驶果然只要大众不死，就上涨不止，上午还感觉它快要死了，下午就又被资金修复，午后再度走强。大X交通冲板回落，自动驾驶也大概率没走完。受国家发改委、财政部关于消费品以旧换新的若干措施消息影响，家电方向开盘大涨，涨停10余支。而商业航天概念股持续活跃，汽车拆解概念股震荡走强，农机概念股午后拉升。但银行、石油、光伏设备、ST等板块跌幅居前，红利股延续调整。

　　笔者手中实控人变更旗X科技收20CM一字板，加仓上海国企改革概念股+无人驾驶的申X地铁冲板做T后炸板而冲高回落、加仓无人驾驶概率的大X交通涨停并板上做T后炸板。盘中低吸高抛雷X伟、复X复华、飞X达、金X诺、德X股份、锦X在线、星X宇达、沃X核材等等个股。选出水晶球牛人选股大赛第440周的二支个股，一支首阴最多回踩5天线买入，一支不破10天线买入。下周一看家电方向、商业航天能否持续，持续盯住龙头参与。而一但补掉2965缺口就可低吸元器件、半导体、芯片、PCB概念等板块，低吸为主，不能补缺不建议买。明天继续围绕趋势向上、强者恒强的个股做T，总之盘中积极精选个股小仓参与博弈。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考） 

下周上证综合全收益指数正式发布，板块切换进行中

本周大盘连续下行，周五有企稳，截至周五收盘，本周上证指数涨-3.07%，深证成指涨-3.44%，沪深300指数涨-3.67%，创业板指数涨-3.82%，科创50指数涨-3.95%。从周线看，本周沪深各大指数周K线均收出一根中阴线，跌幅均超过3%。本周市场最大的变化就是前期已经被神话的高息蓝筹终于挺不住，开始补跌了！上周文章我已经明确指出前期涨幅较大的高息蓝筹开始上涨乏力，板块切换迹象越来越明显。

周五美国三大股指全线收涨。截至收盘，道指涨1.64%，报40589.34点。标普500指数涨1.11%，报5459.1点。纳指涨1.03%，报17357.88点。本周，道指涨0.75%，标普500指数跌0.83%，纳指跌2.08%。周五COMEX黄金期货涨1.37%，报2385.7美元/盎司，全周跌0.56%。周五布油9月合约跌2.11%，报79.67美元/桶，全周跌3.58%。本周人民币对美元一度快速升值，但北向港资五个交易日依然有四天净流出，只有周一小幅净流入，合计累计净流出114亿，虽然比上周有所减少，但净流出依然超百亿。近5个交易日北向资金增持最多的股票名单如下：

村里于2024年7月10日依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，第二天实施，存量合约不得晚于9月30日了结。截至7月24日，暂停转融券两周，转融券规模由300.07亿元下降至208.03亿元，减少92.04亿元，降幅30.67%。这两周融券余额同步下降，在暂停转融券的两周，融券余额由318.51亿元降至255.90亿元，减少62.61亿元，降幅19.66%；日均融券卖出金额从15.82亿元下降至11.07亿元，降幅30.03%。由于到期不能续作，9月底转融券业务将归0，融券余额将进一步下降，这对A股确实是个利好！

周五收盘后的消息，监管已就高频量化交易差异化收费征求意见，高频交易费率提升至10倍。根据相关规定，单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上，或单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上的才算高频交易。这个频率其实不算低，量化机构调整下策略就可以规避这个问题。因为交易所的行情刷新频率为每3秒一次，所以量化频率太高也没有实际意义。现在可以肯定的是监管已经开始着手解决高频量化的问题，这也给投资者带来新的希望！

现在A股转融券和量化这两大顽疾都已经开始整顿，IPO数量也大幅下滑，但目前A股大盘还是半死不活，问题到底出在哪里呢？当然问题还是信心不足！现在监管从严确实是好事，但是也揭开了前面的盖子，大量的垃圾公司造假上市，上市公司鱼龙混杂，投资者难以分辨，很容易被骗。手无寸铁的中小投资者在股市中处于明显的弱势地位，大概率是被收割的角色。

股市里两极分化越来越严重，和以前的A股大不一样了！以前的时候A股隔几年就会有一波全面牛市，正如老胡说的，我不卖你怎么割我韭菜？而现在呢？退市新规严格执行，财务造假也不容易了，借壳更是难上加难。很多垃圾股的归宿就是退市，现在如果不及时止损割肉，还盲目坚守，最后很可能会等到退市而后悔不已。所以越来越多的中小投资者选择认输出局，不玩了！

当然，散户的力量在股市里还是不值一提的。但是各类基金这几年把基民忽悠惨了，基民们也看透了现实，对基金经理失去了信心和耐心，于是纷纷割肉出局，这也导致基金不得不被动减仓，对大盘带来巨大的负面压力。

周末村长发声：研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放的一揽子举措！当前A股确实正在不断纠偏，走在逐步向好的路上，但过程应该是漫长而痛苦的。本周上证指数收盘跌破了2900点，大家都希望下周能重新站上2900点，然后向3000点发起反击。然而下周一（7月29日）上证综合全收益指数正式发布，这个指数以7月21日为基准日，并且以3320.89点为基点，这样一来换个指数直接上3200点，岂不美哉？

其实现在关注大盘点位已经没有太大的意义，目前A股就是明显的结构性行情。前期大盘一路下跌，但高息蓝筹新高不断，大部分股票跌得惨不忍睹。周五这种格局已经有了明显的改观，高息蓝筹全面回落，小市值公司全面反弹。其实A股的资金有限，很多时候这两个板块都是跷跷板效应。而手握重金的大机构往往是决定板块切换的主导力量，现在很多高息蓝筹已经创出历史新高，而地板下的科技股已经跌得惨不忍睹。如果你是主力，你会怎么做？

本周专栏文章《【7月第五周】设备更新和消费品以旧换新的重点潜力品种分析》已发布在本人水晶球日志中，共1万字。地址：网页链接

茅五泸、中海油、银行股，还会跌吗？

最近股市下跌的最主要的动力，已经不是小盘股，甚至不是中盘股，而是历来最浓眉大眼的家伙：茅台，五粮液，泸州老窖等奢侈品白酒股；中海油，中石油等三桶油；中国移动等三大电信运营商；以及以招商银行为代表的大多数银行股。

这些股票在之前，一度有一个响当当的名字，叫做红利股。

记得仅仅两三个月前，整个市场疯狂热捧红利股的时候，在雪球等长线投资者论坛，几乎随时可以看到有人在鼓吹红利股板块。

然而世上的事情就是这么有趣，盛极而衰永远在起作用，由小甜甜变成牛夫人往往只在一瞬间，就在最多的人关注红利股的时候，红利指数却悄然开始下跌。

今日打开红利股指数，可能你会惊讶地发现，这个红利板块指数居然已经悄然下跌了一段时间，并且跌幅也不算小了。

这是怎么回事呢？主要是红利股里重要的一环煤炭股，在之前就开始跌了，最近，三桶油、三大运营商、茅五泸，这些曾经坚挺的品种也都进入了下跌趋势。

目前红利股板块里，除了最为坚挺的几个标的之外，几乎已经全军覆灭。

那么红利股板块里最坚挺的标的有哪些呢？一个是长江电力，另一个就是工商银行等四大国有银行，目前，这几支股票暂时还没有看到明确的见顶迹象，而除此之外，其他的绝大部分红利股其实都已经见顶并进入了下跌通道。真是可怜了不久前还在为红利股摇旗呐喊、鼓吹永续、骗人骗己的红利铁粉一族了。

趋势投资的意义是什么？就是尊重趋势，承认趋势，那么具体到现在，就可以套用趋势投资里面的一句最常见的话：下跌不言底。

个人认为，红利股板块的绝大多数股票，在未来的一段时间，都会继续进行漫长的寻底过程。

当然，跌多了总会反弹一点。上周，这些红利股持续下跌，不排除在下周的某一天，出现短线反弹的可能性，但是，需要注意大盘股和小盘股的翘翘板效应。如果下周的某天红利股反弹，则以中证2000指数为代表的广大中小盘股，就要警惕会不会再下跌一波了……

大众交通打造出赚钱蜜月期期

年后一波大行情后

大家艰难了4个月

直到大众交通龙头的出现

给予了市场充分的赚钱效应

大众交通这样的牛股才是真的重剑无缝，给予每一个人都赚钱，截至目前没有一个参与者亏钱了的，除了板块启动哪天，没有一个一字，没有一根大阴线，不管你用什么姿势参与都是赚多赚少的问题。

个人也是后知后觉小仓位参与了一把

第一次红盘点火，第二天走的不如意出来了

第二次周一的上一个交易日就想接回来，那时候周五卡异动，不知道什么情况，又面临周末有不确定性，就等周一集合就开始买，持有到第三天板块分歧以为要结束了又先出局。

第三次因为大佬们说买了不吃函，只要分钟别大笔买入就没问题，以前这样异动后要吃函要封账号的，就在此介入，知道周五小T点找下存在感。周五下午金龙异动感觉不一样，也如同六一路一样选择了干了些。

就算这样小仓位参与也是三月后盈利最大一只股，可见这几个月市场有多难做，天下苦秦久矣。

连续赚钱7天了，接下来要慢慢提仓位干了，不能只看六一路一个人吃大肉呀！

市场走出了大众，后面会有一段时间越来越好做的，目前游资们除了六一路，赚大钱的还很少，这样的赚钱效应，接下来大家都会逐渐提仓位了，试探出来后，接下来就是大家的蜜月期，选择还是要选快进入高速路的，或者已经在高速路上，省时省力省心。

去年捷荣后出现一个多月的疯狂补涨赚钱效应，如同圣龙等

今年有大众交通后补涨也不会差

何况JG明显放松，出异动后不过分买入还是不限制的，也不吃涵，对于大小资金是明显的转变

不说去年出现捷荣，就连今年出现的正丹后面化工涨价跟风补涨都几倍，何况现在短线氛围比那时候好太多了。

补涨里面有，金龙汽车 启明信息 腾达科技几只各有优势

启明信息周五早上先板

金龙虽然下午才大长腿板，但有明显带动能力，加上六一路加持

腾达的大长腿也很帅，商业航空的高度领涨

但是既然补涨还是得看大众总龙头，心可热，脑袋要冷，这些补涨买点都是在周五。

后面就是紧盯大板块的核心换手龙头，无脑干就是了，有了赚钱效应再差能差过前几个月吗？

【月亮看盘】波段调整结束倒计时，新波段行情近在咫尺

　　作者：月下横笛    发表日期：2024-7-28

▌本期周评目录

一、大盘数据：上证５０惨遭五连阴，非抱团中小指数抗跌

二、板块数据：牢记“永久回避”酿酒股等基金高控盘庄股

三、后势预测：波段调整结束倒计时，新波段行情近在咫尺

１、上期周评观点回顾

２、２３年１月至今上证５０时间周期

３、２３年１月至今上证指数时间周期

４、２３年１月至今平均股价时间周期

５、行情数据：各大规模指数波段回调低点的累计升幅对比

６、波段分析：波段调整结束倒计时，新波段行情近在咫尺

７、短线分析：短暂反抽后还会继续向下，进入调整最末端

▌大盘数据：上证５０惨遭五连阴，非抱团中小指数抗跌

　　本周（７月２２～２６日）上证指数破位下行，最高周一（７月２２日）开盘２９７８点，最低周四（７月１８日）２８７２点，再创５月２０日３１７４点以来波段调整新低，极度逼近２月１９日２８６７点那个周线级上行缺口，最终收于２８９０点，下跌９１点，跌幅为３.０７％。

　　同期，我所统计的２０个规模指数强弱顺序为中证２０００、国证２０００、创业板综、中证１０００、中小综指、深证综指、国证Ａ指、中证５００、上证指数、深证成指、中证８００、中小１００、创业板５０、深证１００、深证５０、沪深３００、上证１８０、创业板指、科创５０和上证５０，全军尽墨，由跌０.８３％到４.１３％不等。四大期货指数强弱顺序为中证１０００ＩＭ、中证５００ＩＣ、沪深３００ＩＦ和上证５０ＩＨ，依次跌２.０９％、２.７７％、３.７７％和３.８５％。

　　另外，能反映绝大多数股票特别是中小股整体走势的平均股价（与中证１０００、中证２０００和国证２０００等非抱团中小指数关系密切）本周跌２.７５％，强于同期跌３.０７％的上证指数。

　　如此可见，以上证５０为代表的权重指数本周并没有承接上周豪取“九连阳”（其中有一条“假阳线”）的气势，反倒惨遭“五连阴”，直接跌破了“九连阳”的起点；科创板、创业板等部分受自身权重成分股影响较大的中小指数上周比权重指数还强，本周与权重指数一样，也跌幅巨大；中证１０００、中证２０００和国证２０００等非抱团中小指数本周则暂时止住了颓势，相对抗跌。

▌板块数据：牢记“永久回避”酿酒股等基金高控盘庄股

　　本周对大盘影响最大的四大集团板块表现如下：

　　一、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等“后抱团股”板块，与上证５０、深证５０、深证１００、沪深３００和创业板５０等指数关联度最大。

　　第一集团９个板块本周全部下跌，平均跌３.９４％，弱于同期跌３.０７％的上证指数，强弱顺序为：家用电器跌０.９５％，汽车类跌２.２０％，化工跌３.５５％，食品饮料跌３.８９％，医疗保健跌４.１０％，农林牧渔跌４.２６％，医药跌４.２９％，化纤跌５.０６％，酿酒跌７.１３％。

　　其中，酿酒、食品饮料和医疗保健距离再创２１年１、２月相应于上证指数３７００多点以来三年半新低仅一步之遥；家用电器、汽车类、化纤和化工再创５月以来新低。

　　二、第二集团：银行、保险等“前抱团股”以及证券、房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、深证５０和沪深３００等权重指数关联度最大。

　　第二集团４个板块本周１升３跌，平均跌１.８５％，远强于同期跌３.０７％的上证指数，强弱顺序为：证券升０.２０％，银行跌２.１８％，房地产跌２.４７％，保险跌２.９４％。

　　其中，银行再创历史新高，房地产距离再创１５年６月相应于上证指数５０００多点以来近９年新低仅一步之遥。

　　三、第三集团：包括有色、石油、煤炭、钢铁、电力、交通设施、仓储物流、建筑、运输服务、电信运营和船舶等传统行业蓝筹板块，与“中字头”板块指数有较大关联度，属于“非抱团股”。

　　第三集团１１个板块本周１升１０跌，平均跌２.７６％，强于同期跌３.０７％的上证指数，强弱顺序为：交通设施升０.８１％，建筑跌０.６８％，电力跌０.８４％，运输服务跌１.５４％，钢铁跌２.６０％，船舶跌２.７２％，仓储物流跌２.９２％，煤炭跌３.５７％，电信运营跌３.８４％，石油跌５.５７％，有色跌６.８９％。

　　其中，船舶再创２０１８年１０月相应于上证指数２４００多点以来新高；交通设施再创今年新高，逼近２３年５月高位；电信运营再创本轮中级（或超级）行情新高；钢铁和有色则再创５月以来新低，钢铁距离跌破本轮中级（或超级）行情的启动低点仅一步之遥；仓储物流距离再创５月以来新低仅一步之遥。

　　四、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于互联网、软件服务、ＩＴ设备、元器件、通信设备、电器仪表、传媒娱乐、文教休闲、纺织服饰、商贸代理、商业连锁、酒店餐饮、广告包装、公共交通、水务、供气供热、建材、矿物制品、环境保护和工业机械等众多板块之中，鱼虫混杂，良莠不齐，与国证２０００、中证１０００、中证２０００、中证５００、深证综指、中小综指、创业板综和科创５０等８个中小指数以及平均股价的关系最密切，属于“非抱团股”。

　　这９个较能反映大多数中小股状态的中小指数或指标本周全部下跌，平均跌２.４５％，强于同期跌３.０７％的上证指数，强弱顺序为：中证２０００跌０.８３％，国证２０００跌１.８６％，创业板综跌２.３９％，中证１０００跌２.４８％，中小综指跌２.５０％，深证综指跌２.５１％，平均股价跌２.７５％，中证５００跌２.７８％，科创５０跌３.９５％。

　　其中，中证５００、中证１０００、中证２０００、国证２０００、中小综指、深证综指和平均股价等７个中小指数或指标再创３月以来新低，创业板综和科创５０等２个中小指数３月以来的低点则仍旧分别在７月９日和７月５日。

　　如此可见，本周各大板块群体的强弱顺序依次为第二集团、第四集团、第三集团和第一集团。上证５０此前豪取“九连阳”的直接原因是第二集团银行板块一枝独秀，而本周惨遭“五连阴”的直接原因则是以酿酒股为首的第一集团基金高控盘庄股暴跌。

　　我近几年一直在不断呼吁大家“永久回避”几年前爆炒的第一集团基金高控盘庄股，特别领头的酿酒股迄今早已经跌破本轮中级（或超级）行情的启动低点——这个集团也是本轮中级（或超级）行情表现最差的一个群体。我在此再次强调：请务必牢记“永久回避”酿酒股等第一集团基金高控盘庄股！

▌后势预测：波段调整结束倒计时，新波段行情近在咫尺

　　本期周评共计８３００字和２５副图，此后５０００字和１９副图为付费内容，继续分析本轮中级中级（或超级）行情（始自２４年２月５日２６３５点）的波段运行节奏及其未来一、两周短线走势，特别是５月２０日３１７４点以来的波段调整是否已经彻底结束于７月２５日２８７２点，后势如何发展等问题，主要包括以下７点内容：

１、上期周评观点回顾；

２、２３年１月至今上证５０时间周期；

３、２３年１月至今上证指数时间周期；

４、２３年１月至今平均股价时间周期；

５、行情数据：各大规模指数波段回调低点的累计升幅对比；

６、波段分析：波段调整结束倒计时，新波段行情近在咫尺；

７、短线分析：短暂反抽后还会继续向下，进入调整最末端。

多家车企集体退出价格战，汽车价格战为什么卷不动了？

从去年开始，车企价格战可以说是愈演愈烈，众多车企都被卷入其中，从最早的特斯拉开始问界跟随，再到东风掀起燃油车价格战，最后几乎所有车企都已经下场，甚至一些超豪车品牌也入局了，然而就在最近多家车企却在宝马的带头之下集体退出价格战，汽车价格战为什么卷不动了？

一、多家车企集体退出价格战？

据鲁中晨报的报道，宝马集团调整了在中国市场的销售策略。近日，“BBA涨价”“宝马涨价后来看车的人变多了”等话题频频登上热搜榜。据悉，宝马正退出“价格战”，将进一步施行“降量保价”政策，以应对“价格战”导致的经销商门店亏损。

有宝马汽车4S店的销售员工表示，目前宝马全系产品的价格均有所上调，涨幅在3万—5万元不等。此外，包括奔驰、奥迪在内的传统豪华品牌也纷纷跟进结束“降价保份额”策略。这意味着，BBA（奔驰、宝马、奥迪）即将全面退出“价格战”。

“卷不动了，大降价导致经销商都在亏钱。”北京宝马汽车4S店的销售人员称，贷款分期情况下购车，此前关注度较高的宝马3系车型，之前优惠后裸车23万元左右，落地价格大概27万元。本周调价大概上涨了3万元，落地价在30万元左右。该销售人员表示，如果考虑购车建议尽快出手，未来大概率还会上调售价。

“奔驰GLC260豪华型分期裸车价在33万元左右，按照现行政策，到店价格可以进一步商谈。“我这边最近就有几个从宝马X3那边转过来的客户。”有奔驰4S店销售人员称，“听说奥迪那边也涨了。”

据每日经济新闻的报道，实际上自去年以来，中国汽车消费市场价格战愈演愈烈，许多车企选择以低价策略抢占市场份额，导致行业“内卷”现象严重。据乘联会统计数据，仅在2024年1月-5月已有约56款电动汽车降价，而2023年全年的降价车型累计为70款。

据华夏时报的报道，继宝马、奔驰、奥迪等豪华汽车品牌退出“价格战”后，蔚来、丰田、大众、沃尔沃等车企也传出对优惠幅度进行回调的消息。网传蔚来汽车将从本月22日起对部分车型的优惠政策进行调整，蔚来ET5、ET5T、ES6和EC6四款在售车型的现车优惠将减少3000至5000元不等。凯迪拉克的一名销售人员也向《华夏时报》记者透露：“主机厂口头说的，8月份开始涨价。”据悉，凯迪拉克将逐步回收降价幅度，8月起全系终端价格将会上浮。

二、汽车价格战为什么卷不动了？

当前，多家车企集体退出价格战，这一现象背后反映的不仅仅是汽车行业的市场策略调整，更深层次地体现了行业发展趋势，我们到底该怎么看这个趋势的变化呢？

首先，价格战并未达到预期的促销效果。在汽车市场的激烈竞争中，价格战曾被视为一种刺激销量、争夺市场份额的有力手段。然而，实际情况却并非如此。中汽协的数据显示，由于燃油车市场的逐步收缩，外资品牌的销量和市场份额同比和环比均出现了下滑。以德系品牌为例，其市占率已从去年同期的19%降至16%，下滑了3.1个百分点；日系品牌从14.9%降至12%，下滑了2.9个百分点；而美系品牌则从9.5%降至7.1%，下滑了2.4个百分点。这些数据表明，即便是在价格战的背景下，燃油车的销售情况也没有得到明显的改善，反而加剧了市场的竞争压力。

通过数据分析，我们可以认为燃油车市场的逐步收缩是一个不可忽视的趋势，价格战在这样的大背景下呈现出了无效性的问题，随着新能源汽车技术的不断发展和政策的支持，消费者对于新能源汽车的接受度逐渐提高。在燃油车市场逐渐饱和的背景下，单纯的价格优惠难以激发消费者的购买欲望，尤其是在消费者对新能源汽车接受度日益提高的情况下。在这种背景下，燃油车面临着更大的竞争压力。即使通过降价来刺激销售，也难以改变市场对燃油车需求逐渐减少的总体趋势。

其次，价格战反而会加剧消费者的观望情绪。中国消费者在购买汽车、房子等大宗商品时，普遍存在买涨不买跌的心理。当汽车市场持续进行价格战时，消费者往往会预期价格将进一步下降，从而选择保持观望态度。

在价格战的氛围中，消费者认为当前的降价并不是终点，未来可能会有更大幅度的优惠。这种预期导致他们推迟购车决策，等待价格降至更低水平。例如，某消费者原本计划购买一款中级轿车，在价格战开始后，他发现该车型降价幅度较大，但考虑到未来可能还有更多优惠，决定继续等待。结果，几个月过去了，价格虽然有所波动，但并未达到他预期的更低水平，而他的购车需求也因此被拖延。

这种观望心态不仅影响了单个消费者的购车决策，还在整个市场层面产生了连锁反应。越来越多的消费者选择观望，导致汽车销量未能因价格战而显著增加。对于车企来说，原本希望通过降价来刺激消费，却适得其反，造成了销售的停滞。

为了打破这种僵局，我们看到以BBA为代表的车企开始尝试调整策略，通过适度涨价来推动消费者尽快达成交易。涨价的信号向消费者传递了一种“价格已经触底，未来可能上涨”的信息，从而促使那些观望中的消费者尽快做出购买决策。

第三，涨价还可以帮助车企保住品牌价值。对于不少知名豪车品牌而言，参与价格战并过度降价可能会对其长期积累的品牌价值造成损害。因此，这些品牌选择退出价格战，甚至通过适当涨价来维护品象。

豪车品牌通常以高端的品质、卓越的性能和独特的品牌文化为核心竞争力，其品牌价值在消费者心目中具有较高的地位。如果为了追求短期的销量增长而大幅降价，可能会让消费者对品牌的高端定位产生质疑，降低品牌的美誉度和忠诚度。

以大名鼎鼎的宝马品牌为例，其一直以来以精湛的工艺和顶级的配置著称，价格也相对较高。在价格战的压力下，宝马选择大幅降价，可能会被消费者认为是品质下降或者品牌走下坡路的信号。相反，通过保持价格稳定甚至适度上涨，能够强化其高端品牌的形象，吸引那些追求品质和品牌价值的消费者。

另外，豪车品牌的目标客户群体通常对价格的敏感度相对较低，更注重品牌所带来的身份象征和品质体验。因此，即使价格有所上涨，只要品牌能够持续提供卓越的产品和服务，依然能够保持其市场吸引力。

第四，产业生命周期中的成本平衡点也在加速到来。从产业经济学的角度来分析，经过多轮价格战的洗礼，汽车市场已经逐渐达到了一个成本收益的平衡点，价格体系的稳定性也日益凸显。对于车企来说，每一次降价都意味着利润的压缩。在价格战初期，企业可能通过规模效应、优化供应链等方式来降低成本，从而在一定程度上承受降价带来的压力。然而，随着价格战的持续和深入，成本压缩的空间越来越小，而降价的幅度却越来越大，企业的盈利能力受到严重挑战。

此外，市场对于价格的敏感度也存在一定的限度。当价格下降到一定程度后，即使进一步降价，对销量的刺激作用也会逐渐减弱。此时，继续降价不仅无法带来显著的经济效益，还可能破坏市场的价格体系，影响品牌的长期发展。

目前，许多车企已经开始意识到，单纯依靠价格战无法持久地促进销量增长，反而可能削弱自身的盈利能力。因此，他们开始寻求更加可持续的发展策略，比如优化产品结构、提升品象等。在这样的背景下，后续的促销活动可能会更多地集中在服务和附加值方面，而非简单的价格折扣。

第五，目前最大的难题是如何打破囚徒困境。对于退出价格战的车企来说，面临着一个典型的囚徒困境。如果自己退出价格战而其他竞争对手继续降价，可能会导致自身丧失市场优势，销量下滑。然而，如果所有车企都持续进行价格战，最终都将陷入利润微薄甚至亏损的困境。

为了解决这一问题，成本控制能力成为了关键因素。只有那些能够有效控制生产成本、提高运营效率的企业才有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。这包括但不限于采用先进的制造技术、优化供应链管理、加强内部流程改进等方面的努力。未来，成本控制将成为车企之间竞争的重要维度之一，而那些能够在这方面做得更好的车企才更有可能获得成功。

因此，多家车企集体退出价格战其实是经济发展到一定阶段的必然结果，价格战已经不可能长期持续下去，只有转向更多的可能性和更好的成本控制才能有更长远的发展，在未来的市场竞争中，只有那些能够强有力控制成本、紧跟市场趋势并不断提升自身实力的车企才有可能脱颖而出成为行业的者，而时代已经变了。

“以旧换新”补贴提高 多只汽车股获密集评级

据统计，本周（7月22日至26日），57家机构合计进行343次评级，共计234股被券商研报给予“买入型”评级（包括买入、增持、强烈推荐、推荐）。机构关注度最高的是拓普集团，共13家机构参与评级；其次，苏泊尔有8家机构评级。另外，明阳科技、贝斯特、继峰股份、华密新材、长安汽车、比亚迪等多只汽车股均有2家及以上机构评级。多只汽车行业股本周获机构重点关注，除了本身行业高景气带来的业绩腾飞外，还与近期行业利好政策有关。7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，提高汽车报废更新补贴标准。

人生的目的就是找到灵魂的归宿

人生的目的就是找到灵魂的归宿
人生的目的是找到灵魂的归宿，这一命题在哲学领域引发了广泛而深入的探讨。它触及了生命的意义、个人存在的价值以及个体如何在宇宙中找到自己位置的根本问题。

在西方哲学传统中，从古希腊哲学家如柏拉图和亚里士多德，到现代哲学家如尼采和海德格尔，都在不同程度上探讨了人生目的的问题。柏拉图在《理想国》中提出了灵魂不朽和对真理的追求作为人生的最高目标。亚里士多德则在他的伦理学著作中强调了实现个人潜能和过上有德的生活作为人生的目的。

在东方哲学体系中，如印度的梵学和中国的儒家、道家思想，也提出了类似的概念。印度教的梵学哲学中，灵魂（阿特曼）的解脱和与宇宙灵魂（梵）的合一被视为人生的最终目标。而儒家则强调通过修身、齐家、治国、平天下的过程实现个人和社会的和谐。

现代哲学家们对这一问题的探讨则更加多元化。例如，萨特在存在主义哲学中强调自由意志和个体责任，认为人生的目的是由个体自己创造。而卡穆则在《异乡人》中探讨了现代人在面对荒诞和无意义的世界时如何寻找个人的意义和归宿。

在宗教领域，不同信仰体系提供了各自对灵魂归宿的解释。基督教认为灵魂的归宿在于与上帝的关系，而佛教则强调涅槃和解脱生死轮回作为灵魂的最终归宿。

此外，心理学和精神分析学也为理解灵魂归宿的问题提供了视角。弗洛伊德认为个体内心深处的欲望和冲突是驱动行为的主要力量，而荣格则提出了集体无意识的概念，并强调寻找个人在更广阔的心理宇宙中的位置。

综上所述，人生的目的是找到灵魂的归宿这一命题在哲学领域内有着丰富而多元的讨论。不同的哲学家和思想体系提供了不同的答案，而个体在探索这一问题时，往往需要结合自己的生命体验、文化背景和个人信仰来形成自己的理解。

27家券商披露上半年业绩概况 17家净利润下滑

投资收益仍是决定券商业绩的分水岭。据统计，截至7月27日，已有27家券商披露上半年业绩概况。其中，17家券商的净利润都较上年同期有所下滑，降幅多在50%以上。有10家券商净利润实现增长，其中2家券商实现扭亏为盈。有券商称是在固收自营的带动下实现了业绩增长。有的券商则表示，其受到权益投资“拖累”。经纪、投行收入下滑也影响到了券商净利润表现，但不能一概而论，比如有2家券商的投行收入增长。资管业务方面，目前已知有5家券商实现正增长。

5只创业板股最新股东户数降逾一成

统计显示，216只创业板股公布了7月20日股东户数，与上期（7月10日）比，股东户数下降的有115只，其中股东户数降幅超一成的有5只。股东户数环比增长的有74只。

股东户数降幅最多的是智动力，截至7月20日最新股东户数为21016户，较7月10日下降14.74%，筹码集中以来该股累计下跌20.20%，累计换手率为79.96%，其间主力资金净流出2092.80万元。

其次是任子行，截至7月20日最新股东户数为54525户，较7月10日下降13.84%，筹码集中以来该股累计下跌13.70%，累计换手率为112.42%。

宏景科技最新股东户数12701户，环比下降10.74%，筹码集中以来股价下跌7.40%，累计换手率为80.10%。