光伏逆变器技术迭代进入微逆时代，弘讯科技值得高度关注

光伏微型逆变器，全球的龙头老大美国的Enphase公司最近3年股价从9美元起步，大涨30倍，到280美元，PE达到200倍。

国泰君安：钢材行业最差需求已过 板块有望逐步迎修复行情

国泰君安认为，钢材需求拐点已至。下半年随着各地加快推进重大项目建设，地产销售筑底回升，建筑钢需求将加速回补；同时随着制造业复产复工持续推进，汽车缺芯问题逐步缓解及政策支持出现拐点，制造业及汽车用钢需求也有望逐步回暖。总体来看，行业最差需求已过，板块有望逐步迎修复行情。建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。推荐低成本、强管理普钢龙头方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等；推荐特钢龙头甬金股份、中信特钢、久立特材等。新材料领域，推荐石墨电极龙头方大炭素、钒钛龙头攀钢钒钛、转型锂电的永兴材料、稀土矿龙头包钢股份、羰基铁粉龙头悦安新材，软磁粉芯龙头铂科新材。管道领域，推荐新兴铸管、金洲管道、友发集团。

煤炭行业基本面改了吗？

下文是本人看盘心得，非投资建议，据此交易，后果自负。

5月30日板块复盘：国企改革概念站在风口？上海本地股“沾光”！徐家汇等飚涨停

     今日(5月30日)沪深两市全线高开，盘初震荡整理之后，股指一度有跳水迹象，伴随着题材股全面爆发，促使股指进一步企稳回升，午后主板一度回落至平盘线附近之后，再度探底回升；而创业板指相对强势，全天震荡走高。

　　对此，中信证券指出，在疫情得到有效控制后，稳经济的一揽子政策预计将集中起效，海外扰动压力最大的阶段已经过去，并开始逐步缓和，中期修复的主行情正在临近，预计仍以轮动慢涨为特征并将持续数月。

　　与此同时，该机构进一步分析，坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。配置上，全年维度，建议围绕现代化基建以及地产布局，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。

　　季度维度，建议积极增配复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。

　　月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，这些行业也将迎来阶段性恢复。我们预计这四条预期最为清晰的主线将呈现轮动慢涨特点，随着中期修复行情交替上行。

　　板块方面：

　　一、沪企改革

　　平安证券提到，5月27日，国务院国资委制定印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，对提高央企控股上市公司质量工作作出部署。我们认为国有企业的改革向纵深推进，央企上市公司起着率先模范作用。一是建议关注优质的龙头央企企业，做大做强的同时也有望进一步加大对投资者的回报力度。

　　二是建议关注资产证券化率有望进一步抬升的国有企业。在系统性的《工作方案》下，央企及地方国企的证券化率有望提升，并在2022 年全面注册制的推动下有望迎来更多优质企业的上市。例如军工板块，5 月26 日晚上，中航电子和中航机电均发布重大资产重组停牌公告，以形成航空工业重要的机载系统上市平台；深圳国资委和安徽国资委也在近期提出进一步提高资产证券化的目标。

　　三是建议关注国有企业的科技化和低碳化转型，以及相关制造业的产业链机会。在《工作方案》的系统性指引下，国有企业的科技化和低碳化发展路径更为明确。建议关注科技投入尚不及行业平均水平的先进制造业行业的央企，例如计算机、国防军工、电子、机械设备、电力设备以及汽车行业，以及低碳方向布局的新基建方向。

　　中泰证券指出，5月29日下午，上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》(以下简称“《行动方案》”)，6 月1 日起取消企业复工复产白名单制，全面复工复产复市在即。

　　由此，《行动方案》四大板块各对应哪些方向？第一板块强调企业纾困，具体举措有阶段性缓缴“五险一金”和税款、扩大房屋租金减免范围、加大退税减税力度等，主要涉及餐饮、零售、旅游、交通运输、文体娱乐、住宿、会展等困难行业。

　　第二板块强调复工复产复市，一方面是畅通国内国际物流运输通道，涉及物业服务、邮政快递、住宿、文化旅游等行业。另一方面是汽车、集成电路、生物医药等制造业企业实现产业链供应链的恢复。

　　第三板块强调稳外资外贸、促消费投资。稳外资方面，帮助重点外资企业解决复工复产、物流运输、防疫物资等突出问题。稳外贸方面，强调加大出口退税、出口信用保险等支持力度，鼓励港航企业减免货物堆存费和滞箱费，助力外贸企业履约订单等。促消费投资方面，消费主要围绕减征部分乘用车购置税，支持大型商贸企业和电商平台发放消费优惠券，投资强调旧区改造和新增城中村改造。

　　第四板块强调强化支撑保障，具体举措涉及行业相对广泛。结合股票涨跌幅表现和估值水平来看，上海本地股年初以来表现平平，年涨跌幅中位数为-21.8%，跑输全市场中位数水平-20.4%，上海本地股市盈率中位数是33倍，高于全市场中位数水平30倍。行业层面，上海本地股中11个行业估值较全市场估值更便宜，其中食品饮料和建筑装饰行业相对估值优势更明显。此外，与上海本地股挂钩的上海国企ETF也可以关注。

　　二、酿酒

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　　安信证券表示，食饮、白酒板块具备相对估值性价比，继续推荐。在复工复产初期建议重点把握复苏中的确定性和弹性标的。在复苏确定性方面，我们仍然坚持对大众宴席宴请价格带消费场景品种的推荐；在复苏弹性方面，从品类方面我们更看好啤酒这种对场景以来明显的板块，复苏时他们会有较高弹性，区域方面更看好华东等外溢压力明显减弱的地区。

　　展望6月，德邦证券提到，随着疫情逐步解封以及消费场景的回补，大众宴席和商务宴请等消费有望在端午期间得到较好补偿，次高端酒企业绩弹性有望在消费企稳后凸显。从各大酒企回款进度来看，渠道和终端回款按计划推进，预计全年计划具有极高的达成率。

　　当前白酒估值回落到较为舒适区间，随着后续华东复工复产的有序推进，长三角一体化带动下徽酒和苏酒相对受益。在价位段上，预计商务宴请较为集中的次高端价位段将会得到弹性复苏，继续围绕业绩确定性+疫后复苏主线展开，重点关注高端酒、汾酒酒鬼等次高端、老酒主线、徽酒古井等等。

　　啤酒：全国面上消费场景复苏在即，啤酒高端化势头延续。4-5 月是啤酒传统旺季，上年同期受到雨水天气及华南疫情的冲击基数较低，22Q2 预计在疫情逐步缓和下实现一定增长。从边际上来看，上海等各地开始陆续实现复工复产，后续疫情冲击的量级将逐期减弱。展望5 月，预计除上海外，其他地区啤酒销量增速有望实现回正。啤酒板块的估值已经回落至舒适区间，后续预计随着疫情防控措施的逐步放宽，餐饮等即饮渠道消费有望得到复苏，我们持续看好Q2 旺季期间啤酒的动销表现。

　　软饮料：消费场景放开刺激需求复苏，全年营收增长具备韧性。疫情对板块的影响主要表现为消费场景受限、物流发货受阻，随着复工复产逐步推进，板块消费有望复苏。展望全年，营收端龙头农夫山泉产品推新迭代顺利、东鹏饮料全国化扩张稳步推进，未来营收稳健增长可期，成长潜力仍在；但利润端白砂糖、PET、铝等原材料包材成本仍处于高位，软饮料板块包材成本占比高，预计成本端压力将持续。

　　一张图汇总：

国企改革概念新主线？国资委密集赴企业调研 关联公司股价已启动

    近几个交易日，国企改革概念股掀起热潮。特别是27日，20余家国企改革概念股集体涨停。

　　究其原因，国资委近期对央企上市提质改革的大力推进是主因之一。特别是27日当天，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确了提高央企控股上市公司质量的指导思想和整体思路。

　　记者注意到，国企改革概念还有另一条隐藏的投资主线。近一个月以来，包括国资委主任郝鹏在内的国资委领导先后调研了四家企业，直接关联17家上市公司。

数据来源：国资委官网、天眼查

　　上述关联公司中，农发种业、瑞泰科技、中水渔业三家公司已在27日涨停，凯盛科技26日盘中也实现了涨停。

中水渔业、农发种业近期股价表现 图片来源：东方财富

　　国资委对央企目前工作开展主要有哪些关切？又在强调哪些事项？上证报记者梳理了国资委5月以来的调研动作，以期从多个个案中寻找共性和答案。

　　四家企业月内获国资委领导调研

　　5月25日，国务院国资委党委书记、主任郝鹏到中国农业发展集团有限公司(以下简称“中国农发集团”)调研，强调努力发展成为农业现代化、产业化和国际化的组织引领者；

　　5月17日，郝鹏到中国建材调研，强调加快培育具有全球竞争力的世界一流材料产业投资集团；

　　5月13日，国务院国资委党委委员周国平率国资委第七督促指导组到中国电建调研，强调聚焦取得重大改革成果抓收官，聚焦建设世界一流企业抓深化，确保各项任务如期高质量完成；

　　4月27日，郝鹏到中国铁塔调研，强调努力打造世界一流信息通信基础设施综合服务企业……

　　“要着力推动企业提升基础固链、技术补链、融合强链、优化塑链能力，不断增强产业链供应链韧性和竞争力，在现代产业体系构建中更好发挥支撑引领作用。”5月19日，郝鹏在国资委召开的企业现代产业链链长建设工作推进会上表示。

郝鹏署名文章 图片来源：《学习时报》

　　“坚定不移做强做优做大国有企业。”5月27日，郝鹏在《学习时报》刊发署名文章中再次强调：“新征程上，要坚定不移做强做优做大国有企业，加快打造世界一流企业，充分发挥国有经济主导作用和战略支撑作用。”

　　关切核心技术攻关、绿色低碳升级

　　“稳增长、防风险、抓改革、促创新、强党建”国资委党委书记、主任郝鹏的调研多围绕此展开，其中“核心技术攻关”“绿色发展”“低碳转型升级”均成为他在与企业交流中十分关切的话题。

　　如在中国农发集团总部，郝鹏详细了解企业在种业、水产、畜牧和农业服务等业务板块经营发展情况，仔细询问企业在搞好生态环境保护推动绿色发展、种业新品种培育及技术创新等方面工作情况。

农发种业股权穿透图 图片来源：天眼查

　　天眼查显示，中国农发集团旗下A股上市公司包括农发种业、中牧股份、中水渔业等。其中，农发种业业务涵盖玉米、小麦、水稻等农作物，种业科技实力国内领先；中牧股份主营范围涵盖畜牧产业链供应链上游关键环节；中水渔业是集团远洋渔业板块整合资源、实现打造专业化渔业企业战略构想的平台。

　　5月27日，中水渔业、农发种业均封至涨停板。

　　“要坚持科技兴农，强化种业等农业关键核心技术攻关，积极探索生态优先绿色发展的道路，推动产业优化升级，加快发展现代农业，努力实现稳定可持续发展。”郝鹏在调研中国农发集团中亦强调。

　　在调研中国建材过程中，郝鹏详细了解企业基础建材、新材料、工程技术服务三大业务板块发展情况的同时，通过视频连线，与企业所属安徽蚌埠中光电科技公司、浙江湖州槐坎南方水泥公司、中复西宁公司生产一线干部职工交流，询问液晶玻璃基板、新型干法水泥、碳纤维等新材料科技攻关、生产经营情况。

　　在对中国铁塔进行调研时，郝鹏亦强调，持续深入做强做精主业，聚焦5G应用打造通信设施建设骨干企业，加快通信技术领域关键核心技术攻关，做到投资规模、功能建设、支撑能力等适度超前，实现从传统基建企业向科技型企业转变，加快建设智能化综合性数字信息基础设施。

　　鼓励央企勇当现代产业链“链长”

　　5月19日，国资委召开的企业现代产业链链长建设工作推进会。“要着力推动企业提升基础固链、技术补链、融合强链、优化塑链能力，不断增强产业链供应链韧性和竞争力，在现代产业体系构建中更好发挥支撑引领作用。”郝鹏在会上表示。

国资委党委书记、主任郝鹏 图片来源：国资委官网

　　据他介绍，近年来，国资委成立专门领导小组和工作专班作出系统部署，推动企业勇当现代产业链“链长”，取得了阶段性成果。目前国资委已遴选出两批“链长”企业。

　　上证报记者注意到，郝鹏在对大型央企调研中，亦对企业寄予厚望。

　　如在调研中国农发集团时，他强调，要聚焦主责主业，加快打造引领产业发展的领军企业，充分发挥企业产业横跨农牧渔、纵贯一二三产的优势，积极从传统农作物和畜禽资源向更丰富的生物资源拓展；努力发展成为农业现代化、产业化和国际化的组织引领者，打造现代农业全产业链综合服务商，在服务“三农”中践行国家队、主力军的使命担当。

郝鹏在中国铁塔调研 图片来源：国资委官网

　　在调研中国建材时，他强调，聚焦服务国家重大战略，持续深化改革、强化创新，加快培育具有全球竞争力的世界一流材料产业投资集团，更好支撑实体经济发展。在调研中国铁塔时亦强调，立足通信基础设施建设运营主力军和国家队定位，坚持创新驱动发展，持续深化改革，努力打造世界一流信息通信基础设施综合服务企业，为服务网络强国、数字中国建设更好发挥战略支撑作用。

  上海证券报

奥翔药业目前股价不涨的原因和未来上涨的预期

说说奥翔药业目前股价不涨的原因和未来上涨的预期。

如何找到可持续成长的好企业？

一，宏观格局

①老板的企业家精神：

老板的格局决定了企业能干多大、走多远。

②顺应时代的企业战略：

只有时代的阿里，没有阿里的时代。产业方向对了事半功倍，方向错了徒劳而返。

③聚焦：

即使你产业方向选对了，但产业链那么多环节，诱惑的陷阱很多，只赚自己最擅长的，做细分冠军才是真王者。猴子掰玉米是大忌。

二，微观执行

①人无我有：

垄断或者是寡头竞争，当然是最好的生意了。这样的生意容易发生在尖端科技和高新材料行业，看毛利率就知道。

②人有我优：

竞争激烈的行业，同等品质的前提下，要想扩大市场份额，2C的生意靠品牌力，2B的生意靠成本低。

③赚钱的过程可复制：

赚钱不是靠运气，也不是靠周期的涨价，运气和涨价都只能是锦上添花，持续赚钱必须靠卓越的管理模式，比如华为，铁打的营盘流水的兵。

④持续不断的研发创新：

再好的产品都是有生命周期的，只有持续不断的研发创新，才能让企业基业长青，没有研发的企业是没有灵魂的。来自股者远虑

5月27日板块复盘：龙头20CM飙升 教育板块6股涨停！能源股的历史性机遇来了？

    受隔夜欧美股指大涨的提振，今日(5月27日)沪深两市全线高开，整个早盘股指维持高位震荡整理格局，午后股指表现不尽如人意，大幅跳水回落，其中深成指率先翻绿，拖累其他指数，影响市场参与热情。

　　事实上，此前，山西证券提到，判断下半年的宏观环境是：流动性扩张、经济下行、外部紧缩、政策持续对冲，因此A股结构性行情可期，建议抛开熊市思维，积极应对。

　　与此同时，该机构进一步分析，以稳增长为主线，重点关注基建、汽车、消费、煤炭、房地产等板块。从估值来看，农化制品、港口、炼化等板块动态市盈率分位数处于历史10%分位以内，配置性价比依旧较高。

板块方面：

　　一、教育

　　华泰证券指出，稳就业再获强调，建议关注人力资源和职业教育板块疫情、经济周期、人口结构变化的影响导致今年我国就业环境面临较大挑战。在稳就业的大背景下，能提高人岗匹配效率的人力资源板块值得关注。其中，我们预计灵活用工作为稳就业的“蓄水池”有望在短期至中期维持较高景气度，但疫情管控下不同行业用工需求可能出现分化。此外，能够解决人员技能适岗能力的非学历职业技能培训也有望长期受益。

　　该机构进一步分析，1)K12 教育：向职教、素质、教育信息化转型效果仍有待观察。2)高等教育：学历教育作为职业教育改革的主阵地受益明显，建议关注高等教育板块； 3)职业教育：社会类培训机构亦受益于职业教育政策的鼓励，建议关注细分赛道龙头。4)人力资源：人岗匹配及灵活用工需求旺盛，建议关注人力资源板块。建议关注：中教控股、希望教育、新高教集团。

　　华西证券则提到，目前时点我们推荐2条主线：(1)职业教育：行动教育、传智教育；(2)素质教育推荐盛通股份，关注公司疫情后的改善，新课标对素质教育分数比例提高影响深远；(3)高教：目前部分高教个股22PE 已跌到10 倍以下，主要由于：1)目前高教公司对并购预期谨慎，部分原因由于当前一二级市场估值倒挂；2)当前大部分地区对选营选非尚未出台细则，市场担心高教股的政策风险；3)对未来提价、净利率天花板的担忧。我们认为，一方面高教板块业绩持续稳健，另一方面，国家加快推进职业本科工作落地，民办本科学校有望受益，继续推荐中教控股、新高教集团等。

二、石油

　　信达证券提到，产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022 年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5 年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。

　　另外，中金公司指出，美国LNG出口增加带动全球天然气价格联动性增强。我们观察到随着美国向欧洲出口LNG量激增，代表美国LNG现货价格的亨利港报价亦呈现大幅上扬趋势，年初以来价格同比上涨约88%。而在2021 年及以前，美国亨利港报价则相对平稳。我们认为全球天然气价格联动性在欧美LNG贸易量激增的带动下逐渐加强。

　　国金证券表示，欧美出行旺季到来或严重加剧供求紧张局面，需要警惕油品飙涨风险：根据我们独家卫星大数据模型测算：今年6-9月欧美出行旺季需求相较于1-4月淡季期间或有显著提升，叠加中国6月份开始疫后需求回升，全球6-9月原油需求相较于1-4月或增加约420万桶/日，约为全球消费量4.26%，远超当前全球战略原油储备释放速度，警惕油品价格飙涨风险。

　　该机构进一步分析，由于海外出行活跃度持续恢复叠加中国疫后需求逐步恢复，而供应端边际增加相对有限，全球油品供需结构偏紧，各类油品价格或存在超预期上涨可能性。相关标的：我们建议关注油品上涨受益上下游标的(1)原油价格上涨受益的上游资产标的：中国海油，中国石油；(2)各类油品价格上涨受益的中下游炼化标的：恒力石化，荣盛石化，桐昆股份。

　　一张图汇总：

5月26日板块复盘：军工板块8股涨停！机构高喊“全面看多煤炭股” 上海能源等涨停

     今日(5月26日)沪深两市早盘略有高开，随后市场抛压涌现，股指快速调整，个股再现恐慌走势，伴随着空方力量宣泄之后，市场再度企稳拉升，三大股指相继翻红，由于大金融维持强势特征，带领股指进一步快速上涨，午后股指又震荡回落，创业板指翻绿，最终三大股指涨跌互现。

　　对此，中泰证券提到，维持“一波三折”的反弹延续观点不变，但当前时点不宜追高，要把握“跌下来的机会”。

　　与此同时，山西证券认为，A股结构性行情可期，建议抛开熊市思维，积极应对。从行业板块来看，以稳增长为主线，重点关注基建、汽车、消费、煤炭、房地产等板块。

　　板块方面：

　　一、煤炭

　　广发证券提到，能源供应链忧虑叠加双碳新规划驱动能源安全主题中线投资机会：①主线一：煤炭稳增长。重点关注煤化工、火电改造、煤炭储备/清洁利用/煤制油等。②主线二：油气稳增长。重点关注油气(非常规天然气)勘探、管网建设等。③主线三：新能源矿产稳增长。重点关注铝勘探、盐湖提锂、资源回收等。④主线四：新能源稳增长。重点关注光伏组件、风光塔筒等。

　　展望未来，信达证券指出，全球煤炭需求刚性显现，发达国家煤炭需求触底反弹，印度、越南、印尼等南亚、东南亚国家用电量处于高速增长阶段。我国在产业结构升级与居民生活水平提升的背景下，用能、用电量与GDP逐步脱钩，独立上行。而随着风、光等新型电源在整体电力系统中占比提升，消纳难度增大，新型能源的供给中短期难以覆盖巨大的能源需求增量。

　　而供给端，全球低碳转型政策导向下，煤炭产能投资意愿不足，煤炭企业多偏好于谋求调整财务结构、谋求业务转型而非增加煤炭供给，即煤炭供给或将早于需求先行“达峰”，这也就意味着在未来5-10年维度上看，煤炭价格都将处于高度景气阶段。当前，煤炭板块估值仍处近10年来的历史底部，再考虑高业绩、高现金、高分红属性，叠加高景气、长周期、高壁垒特征，煤炭板块将迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

　　投资建议来看，我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、盘江股份、淮北矿业、山西焦煤等。

二、军工

　　广发证券指出，业绩释放预期加强及兑现，是今年军工板块企稳上行的核心驱动力。我们判断全年板块逐步企稳加强原因有四，(1)业绩释放确定性预期增强，中信国防军工板块2022 年Q1 归母净利润同比增速在29 个一级行业分类中排名第8，较好地缓解了市场对板块业绩释放不确定性的担心；(2)强供应保障能力弱化疫情影响，装备交付具有较强的计划性及政治性任务特征，较佳的供应保障能力强化业绩释放确定性预期；(3)典型逆周期性板块，商业航空航天持续落地增强中长期投资吸引力。

　　首创证券认为，国企改革三年行动收官之年，国资委再提加大优质资产注入上市公司力度。5月18日，国务院国资委在深化国有控股上市公司改革、争做国企改革三年行动表率专题推进会上提出，要继续加大优质资产注入上市公司力度。集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。加强上市资源培育储备，孵化一批科技创新实力强、市场前景好的优质资源对接资本市场。国企改革三年行动进入收官之年，随着改革力度推进，军工资产证券化有望加速。

　　招商证券提到，航空工业集团增持中航高科、中航光电股份。我们认为，多家公司密集发布回购和增持公告的举措，展现了对公司价值的认可，体现了对公司发展前景的信心及长期投资价值的认可。另外，回购和增持的举措有助于增强投资者的信心，促进公司的长期稳定发展。

　　军工行业与其他行业相比，具有计划性和确定性强的特点，特别是下游需求端受国内疫情和宏观经济的影响较小。另外，十四五期间，如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展，军工企业利润率有望不断提升，2022年以来行业大幅下跌的趋势和行业公司业绩基本面情况背离严重，看好行业行情背离情况的修复。

　　建议关注：1)受益于国企改革，业绩增长明确的标的：中航沈飞、中航机电、中航电子、中航高科、中航光电、振华科技、航天电器、江航装备等。2)估值处于低位，PEG 合理的民企标的：爱乐达、三角防务、宏达电子、鸿远电子等。3)航空发动机及上游相关企业：航发动力、图南股份、西部超导、钢研高纳等。

　　一张图汇总：

突发公告，数字版权第一股火速涨停！元宇宙重磅会议将召开，概念股提前引爆，高增长潜力股出炉

机构预计元宇宙有望成为贯穿2022年的投资主线，企业和资本的涌入将引发共振，加速元宇宙的行业发展。

午间公告透露大消息

数字版权龙头直线拉升

今日午后，A股题材板块大幅拉升，上证指数收盘时重新站上3100点。NFT、抖音、特高压、鸡肉、百度等题材涨幅居前。午后拉升最明显的是NFT概念，该指数从涨幅1.6%左右一度拉升至涨超4.5%。

NFT概念股视觉中国午后直线拉升，从涨幅不到1%迅速拉升至涨停板。据了解，视觉中国是A股数字版权龙头，据年报披露，公司目前提供4亿张图片、3000万条视频和35万首音乐等可销售的各类素材，是全球最大的同类数字版权内容平台之一。

午间突发的一条公告或是触发视觉中国股价涨停的主要因素。据公告显示，公司打造的海外视觉艺术数字艺术品平台——Vault by 500px官方网站于北京时间2022年5月25日上线测试。

与NFT有着密切关联的元宇宙题材也出现明显上涨。证券时报·数据宝统计，截至5月25日收盘，金运激光录得20cm的涨停板，蓝色光标临近尾盘时突然大涨，收盘涨幅11.03%。元隆雅图、天地在线、风语筑、数源科技等收盘均涨停。

元宇宙共识大会即将举办

产业应用待落地

消息面上，5月27日-29日，由中国移动通信联合会元宇宙产业委员会、中关村大数据产业联盟及元宇宙智库委员会主办的“2022元宇宙共识大会”将于北京召开。

据悉，此次大会将重磅发布《元宇宙公民守则》、《元宇宙治理规则》和《元宇宙标准指引》等共识文件，并研究《元宇宙产业创新发展三年行动倡议》，探讨工业元宇宙、文旅元宇宙、商贸元宇宙和金融元宇宙等应用落地。

自去年元宇宙概念大火后，虚拟商品、NFT、虚拟人、3D广告等多个消费端领域快速发展。2022年初，“元宇宙”被纳入多地政府发展规划，春节及冬奥会期间，多款元宇宙数字产品亮相。

作为元宇宙重要分支的VR/AR，在2018年经历行业低谷期后，当前已进入上升阶段。根据IDC数据，2021年全球VR/AR头显出货量为1120万台，同比增长92.1%；预计2026年全球VR/AR出货量会超过5000万台，期间复合增速35%。此外，中国元宇宙相关IT支出将在2025年达到近2000亿美元，2021~2025年复合增长率将达到20.2%。

兴业证券研报指出，元宇宙有望成为贯穿2022年的投资主线，企业和资本的涌入将引发共振，加速元宇宙的行业发展。

元宇宙概念股回撤明显

高增长潜力股出炉

2021年，元宇宙题材在A股市场突然崛起，诞生多只翻倍牛股。今年以来题材偶有表现，但整体呈现调整状态。数据宝统计，与年内高点相比，元宇宙概念股平均回撤幅度达到41%。*ST易尚、当虹科技、新开普、蓝思科技、恒信东方等多股回撤幅度逾50%。VR设备龙头歌尔股份回撤幅度36.25%，最新A股市值1244亿元。5月以来该股自阶段低点反弹，期间北向资金增持该股557万股。

当前元宇宙产业仍处在初级阶段，布局该赛道的上市公司众多，哪些公司未来潜力较大？机构的一致预测或能提供一定参考。数据宝统计，根据5家以上机构一致预测，15只元宇宙概念股今后三年净利润增速均有望超过20%。市值超百亿的歌尔股份、科大讯飞、中科创达、宋城演艺、利亚德等股票入围其中。

以最新收盘价与机构一致预测目标价相比，科大讯飞、当虹科技、虹软科技等3股上涨空间超过50%。上涨空间最大的是科大讯飞，距离目标价有67.9%的上涨空间。近日，科大讯飞智能办公本Air正式上市，电子纸平板终端产品矩阵扩容。根据洛图科技（RUNTO）数据，2021年电子纸市场终端产品市场规模为113亿美元，到2025年预计能达到723亿美元，五年复合增长率高达59%。

铝基负极电池量产，可“横跨”150℃温差工作，受益股曝光

铝基负极材料锂电池实现量产，该电池具有高安全、长续航、快充和低成本等优势。

据央广网24日报道，中国科学院深圳先进技术研究院一项新型锂离子电池技术完成规模化量产，规模化量产的产品合格率达到99.11%，过程各工序合格率均99%以上。

据开发团队介绍，新型电池是一种新型铝基复合负极材料的锂电池，是我国首款具有宽温域、低成本、长寿命的电芯产品，有望打破电池产业格局。该产品的高低温性能、循环寿命、安全性能等各项指标，均已通过第三方权威机构检测。

低成本宽温域

长续航快充性能不俗

根据此前深圳先进技术研究院的介绍，该铝基复合负极材料是基于铝箔负极——以铝箔同时作为负极材料和负极集流体，具有全新的全电池反应机理：充电时，锂离子从正极材料中脱嵌出来，运动到铝箔负极表面，并与铝形成铝锂合金；放电时，锂离子从铝锂合金中脱出，又嵌入到正极材料中。

铝箔同时作为负极材料和负极集流体的一体化设计，取代传统电池中的石墨负极与铜箔集流体，有利于增加电池中的活性材料占比，且铝箔比容量大，因此能够大幅度提高电池的能量密度。得益于铝基负极材料高的理论容量，该电池能量密度较传统锂离子电池提升13%～25%，能做到长续航。

由于省去传统的石墨负极以及较昂贵的铜箔集流体，简化了电池生产工艺，其原料成本和生产成本可显著降低，电池成本可以降低10%-30%。

此外，由于铝基复合负极优异的导电性能，产品还表现出不俗的快充性能，20分钟即可充满电，为半小时充电需求提供了解决方案。

同时，锂电池在低温环境蓄电表现很差，但该电池完美解决锂电池弊端。该铝基负极锂电池适应环境温差“横跨”150℃，最低工作温度可以达到-70℃，而最高工作温度高达80℃，且低温与高温性能可同时兼顾。

铝箔在锂电池应用需求将加大

该新型电池用铝箔取代传统的石墨负极与铜箔，如果实现量产，将极大带动电池级铝箔需求量。A股市场中，多家公司已经布局铝箔，不过，多数公司铝箔主要是取代传统电池铜箔负极集流体，以铝箔作为负极材料的公司数量较少。

具体看，丽岛新材5月19日公告投资10亿元在五河县建设“新能源电池集流体材料项目”，建设高端电池级铝箔生产线。公告发布后，该公司股价已4个一字板。

万顺新材为铝箔龙头之一，公司目前在产电池铝箔产能4万吨，二期3.2万吨项目已经启动。今年1月公告拟募资不超过17亿元，投建10万吨动力及储能电池铝箔领域。

东阳光今年1月公告，计划在湖北省宜都市投资建设年产10万吨低碳高端电池铝箔项目，总投资不超过27.1亿元。

华峰铝业主要从事铝板带箔的研发、生产和销售，IPO募投项目包括8000吨电池箔项目。

常铝股份去年12月公告拟投资3.5亿元建设3万吨动力电池专用铝箔项目。

神火股份1月29日在投资者互动平台表示，公司目前铝箔产能为8万吨。南山铝业高性能动力电池箔产品年产总量3万吨左右。

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成长领涨还能持续多久？把握疫后修复线索 重点关注4条主线！

     隔夜美股大涨，促使今日(5月18日)沪深两市全线高开，盘初股指快速走低，盘中更是一度迎来小幅跳水，伴随着题材股的走强，午后指数也迎来提振，随后震荡回升后飘红，并继续走高，尾盘指数又震荡回落。

　　截至沪深股市全天收盘，沪指下跌0.25%，报3085.98点；深成指下跌0.2%，报11208.08点；创业板指下跌0.16%，报2365.38点。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，新能源、计算机设备等成长股领涨，行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，纺织服装、交运设备、教育、汽车整车、光伏、商业百货、船舶制造等行业涨幅居前，题材股方面，户外露营、纾困概念、彩票概念、航母概念等涨幅靠前。

　　资金面上，央行5月18日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年5月18日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率为2.10%。由于今日有100亿元逆回购到期，人民银行公开市场操作实现零投放零回笼。

　　热点板块

行业板块涨幅榜前十

行业板块跌幅榜前十

概念板块涨幅榜前十

概念板块跌幅榜前十

　　个股监控

主力净流入前十

主力净流出前十

　　北向资金

　　南向资金

　　消息面

　　1、据中国证券报称，5月18日，国务院国资委党委委员、副主任翁杰明在深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会上表示，要做强做精主责主业，实现板块归属清晰，聚焦主责主业发展实体经济。要继续加大优质资产注入上市公司力度。集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。

　　2、5月17日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国发电装机容量约24.1亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.7%；太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦，同比增长23.6%。

　　3、据国家统计局消息，2022年4月份，70个大中城市中，商品住宅销售价格下降城市个数增加，一二三线城市商品住宅销售价格环比总体呈降势、同比继续走低。

　　4、财政部网站18日消息，2022年1-4月，全国发行新增债券16909亿元，其中一般债券2890亿元、专项债券14019亿元。全国发行再融资债券4179亿元，其中一般债券1680亿元、专项债券2499亿元。合计，全国发行地方政府债券21088亿元，其中一般债券4570亿元、专项债券16518亿元。

　　机构观点

　　对于当前行情，容维证券认为，A股筑底需要时间，但阶段性做多阻力要小于做空。当前A股市场的估值已处历史低位，多数板块的股票都值得买入，虽然部分百亿元级私募基金持仓水平并不高，但它们对后市抱以较高的期望。指数有望在三季度迎来拐点，届时私募基金持仓水平将会有很大程度的提升。

　　就目前的吃饭行情，建议把握反弹窗口期，但不宜追高。选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。

　　中金公司表示，目前A股市场政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值，未来重点关注在国内稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复的情况。市场短期仍有一定不确定性，本周社融低于预期可能部分反映当前需求偏弱的特征，“稳增长”也仍将继续面临房地产、疫情、海外环境等挑战，我们建议继续耐心等待更为积极的催化因素。

　　另外，成长领涨还能持续多久？华鑫证券指出，上半年A股核心矛盾是外胀内滞，价值股阶段性占优，当然也会有成长的超跌反弹。成长领涨主要有三点支撑：从宏观政策来看，上海疫情显著改善，长三角高端制造业复工复产有序推进，助推成长预期改善。

　　从中观景气观察，多数成长行业估值处在低位，叠加年报季报公布后，盈利增速的预期上调，PEG合意给予成长反弹动能。从微观资金面跟踪，杠杆资金回补仍有较大空间，资金情绪处在反弹初期，成长反弹行情还将延续。

　　广发证券提到，梳理4条小盘成长的投资线索。线索一：美债利率阶段性下行受益(医药/新基建/新材料)。线索二：复工复产疫后供需结构修复(半导体/医药/新能源汽车)。线索三：新能源消费链“稳增长”加码/关税到期潜在受益(光伏组件/互联网传媒)。线索四：新兴产业链上游材料价格阶段性回落受益(风电/新能源汽车)。

　　此外，西部证券表示，随着近期对于海外扰动，以及汇率担忧告一段落，市场将重新回归疫情修复主线。对于市场而言，风格选择会比市场整体判断更加重要。从结构上看重点关注四条主线：1)随着通胀预期逐步升温，CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情；2)疫后复苏相关的快递物流，餐饮旅游，机场航空，以及传媒等线下经济相关行业有望迎来修复；3)受益于人民币汇率贬值的纺服，家电，轻工，电子，通信，汽车，航运等行业；4)受到疫情扰动较小的食品饮料、家电、医药等传统消费板块也有望迎来转机。

中信证券：预计市场开启持续数月的中期修复行情 四大主线轮动慢涨

中信证券认为，投资者信心开始逐步恢复，A股的韧性明显增强，人民币汇率波动和美联储加息对A股的影响也明显衰减，预计市场开启持续数月的中期修复行情，现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线轮动慢涨。一方面，多重因素改善下投资者信心开始逐步恢复。疫情防控局面有明显改观，市场更坚定了奥密克戎可以被有效控制的信心；预计4月是全年经济低点，复工复产将推动经济从5月开始趋势性好转；海外通胀压力成为矛盾焦点，贸易环境或阶段性改善；投资者仓位充分调整后市场卖压明显消退，近期持续有增量资金底部布局。另一方面，汇率波动和美联储加息对A股的影响已经衰减。从影响汇率的因素来看，跨境资金流动稳定，持续快速的单边汇率波动很难持续；同时，配置型外资恢复净流入趋势，国内投资者对美联储本轮加息的博弈行为在4月也已经完成，5月后明显减弱。整体而言，市场信心开始逐步恢复，预计A股正式开启持续数月的中期修复行情，建议坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

中国海油今日A股上市 稀缺标的凸显投资价值

4月21日，海洋龙头股中国海油成功登陆上交所主板，股票代码为600938，发行价10.8元，开盘后股价瞬间拉涨至15.55元，涨幅44%，达到主板新股上市首日最大涨幅限制。截止11:30，报收13.91元。

打造原油产量增长极 彰显投资价值

中国海油是国内最大的海上油气生产运营商及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产商之一，主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产和销售。

近年来，我国油气开采逐渐向海上发力，海洋油气勘探力度逐年加大。据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2021》，2021年我国海洋原油产量为5,464万吨，同比增量占全国总增量的80％以上，海洋油气开发将持续为世界油气产量增长贡献新动力。

中国海油在中国海域有数十年的勘探开发经验。经过多年经营，公司已成为海洋油气资源的勘探开发专家。自2001年上市以来，中国海油已累计获得超过300个商业发现，现有油气田超240个，年净产量从2000年的88百万桶油当量增至2021年的573百万桶油当量；净证实油气储量从2000年的17.6亿桶油当量增至2021年的57.3亿桶油当量。

中国海油坚持高质量发展，追求有效益的储量产量增长，把成本管控贯穿于勘探、开发、生产的全过程，并积极推动技术和管理创新，增强成本竞争优势。公司的毛利率高于境内同行业平均水平，2019年至2021年，中国海油的毛利率分别为44.52%、37.32%、50.6%，体现出较强的盈利能力。

丰富的勘探开采经验和行业领先的盈利水平，是中国海油业绩表现的重要基础。2021年，中国海油实现油气销售收入2221亿元，同比增长59.1%；净利润703亿元，同比增长181.7%；每股基本盈利1.57元，创下历史最好水平。中国海油未来的发展前景广阔，此次A股发行认购中，网上申购倍数达234.21倍。

分红表现亮眼 赢得战略投资者青睐

中国海油此次A股IPO获得了诸多战略投资者的积极参与，战略配售受到了国家级投资平台、央企能源巨头、大型保险公司等各类投资者的追捧，战略投资者阵容堪称豪华。

根据战略配售结果，中国海油本次A股IPO引入12家战略投资者，包括混改基金、国新发展、中国石油、中国石化、中国航油、国能资本、中国人寿等，合计获配数量12.4亿股，约占绿鞋前公司本次发行总量的47.69%，合计认购金额高达133.9亿元。值得关注的是，中国石油、中国石化亦参与了中国海油的此次战略配售，认购金额同为19.98亿，锁定期为12个月，“两桶油”以高认购金额持股体现出对中国海油未来前景的看好。

中国海油之所以能够得到众多知名机构投资者的青睐，分红表现是重要原因。数据显示，自港股上市以来，中国海油已累计分红3542亿港元。在港股市场分红排名第4，在能源行业分红排名第1，平均分红派息率达43%。此外，2022年初公司还表示，2022-2024年，在获得股东大会批准前提下，全年股息支付率不低于40%，全年股息绝对值不低于0.70港元/股（含税）。在当前国际局势动荡大背景下，回归A股的中国海油凸显出巨大的投资价值。

顺应新能源发展趋势 开拓成长空间

近年来，在碳达峰、碳中和背景下，中国海油顺应全球能源行业发展的趋势，积极推动低碳转型步伐，探索发展“以海为主”的差异化新能源业务，稳妥有序推进海上风电，探索开展前沿技术研究。

一方面，在气候变化日益严峻和低碳环保日益严格的情形下，中国天然气市场规模快速增长，中国海油持续加大天然气领域内的投资力度，加强天然气田的勘探、开发和生产活动。2021年，中国海油首个大型深水自营气田“深海一号”投产，将在连续10年内提供30亿立方米天然气/年，并助力实现南海天然气资源的规模、高效动用。公司计划将天然气占比进一步提升。

另一方面，中国海油设立了新能源部门，择优发展新能源业务，加快发展海上风电，择优发展陆上风光一体化项目。根据规划，到2025年，中国海油计划获取500至1000万千瓦的海上风电资源，实现装机150万千瓦，以及500万千瓦的陆上风电及光伏资源，投产50万至100万千瓦。预计到2025年，中国海油对新能源业务的投入将达到全年资本开支的5％至10％。

业内人士认为，中国海油开展海上风电等新能源业务以及加大天然气开发力度，是加快中国海油低碳转型的有效方式。在全球低碳经济发展的大环境下，海上风电成为未来中国海油能源转型的重要探索，一旦形成规模优势，或成为公司新的盈利增长点。

作为市场上稀缺的纯上游能源企业，中国海油凭借持续增长的业绩规模和领先行业的盈利能力，成为A股市场难得的价值投资标的。中长期来看，中国海油的勘探空间与新能源业务的发展值得期待，有望打开更大的盈利空间。对于中国海油而言，A股上市将有助于促进增加融资渠道、改善股本结构，同时与A股市场投资者共享公司长期发展的红利，以更好业绩回报股东。（燕云）

社保基金四季度新进5股 增持3股

据Choice统计显示，截止3月4日，2021年四季度末社保基金共现身10只个股前十大流通股东榜。其中，新进5只，增持3只。从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，中科创达、金博股份、盛美上海等3只股有2家社保基金集中现身。

从持股比例看，社保基金持有比例最多的是鑫铂股份，持股量占流通股比例为7.61%；持股比例居前的还有创世纪、中科创达等。持股数量方面，社保基金持股量最多的是创世纪，共持有7450.03万股，和而泰、中泰化学等紧随其后。

人生第一个“一年翻倍”

$精华制药(SZ002349)$ 感谢精华为2021划上一个圆满的句号。

6月以来开始逐渐盈利，只在10月回撤了5%，其余月份均是盈利，还算可以，到今天精华的涨停终于收益达到了人生第一个一年翻倍的“随口一言”。

今年操作基本都在同步发出了，我也尽量只做“马前炮”，本意只是记录，但也交到了几个朋友，感谢一路同行。

回忆一下今年贡献比较大的票有$上海贝岭(SH600171)$ $星帅尔(SZ002860)$ 协鑫能科，湖北能源，长飞光纤等等。

而操作失败的票，南京化纤，万马股份等也不少，不是票的问题，是我的操作问题，操作纪律的问题。复盘来看，无一不是犯了仓位管理，操作随意，手痒难耐等不遵守规矩的错，今后操盘要深思。

最大的收获还是明白了一些道理，并且在收益上有所体现，还是希望赚得是技术的钱，而不是运气的钱，当然也要这个市场，和市场背后的国家的稳定发展。

这一年过得不易，继续学习，继续进步，明天会更好。（按规矩办事）

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

可转债折价时，转股是最佳选择么？

今天湖北广电(SZ000665)再次涨停，这也是连续第7个交易日涨停。与之对应的湖广转债这7天总共只涨了不到20%。这么一来，可转债的溢价率从60%直接变成折价2%。我觉得其中必然有诈，搞不好明天就是一个低开。元芳，你觉得呢？

靖远煤电昨天被揍的鼻青脸肿，连妈都不认识了。结果今天突然振臂一呼、所向披靡，直接涨停。我看了一下之前搬砖烂在手里的靖远煤电，还亏6%，而同期的靖远转债早已解套还涨了一大截。这让我陷入了沉思——像湖广转债这样正股大涨出现折价的可转债，在没有融券对冲的情况下，直接转股真的是最佳选择么？

中装转2(SZ127033)大涨16%，建筑装饰行业能沾上元宇宙、区块链的光环，这是我万万没想到的。我之前一直不喜欢中装建设，看来感觉这个东西真的不靠谱。

中国移动(SH600941)明天发行，发行价为57.58元，我不会有任何犹豫，直接打满！

最后提一下，今天我买了佩蒂股份。

12月22日华翔转债(SH113637)、佩蒂转债(SZ123133)申购， 奥飞转债(SZ123131) 上市。

Ø新债申购：华翔转债(SH113637)，对应股票：华翔股份(SH603112) 

（1）公司概况： 主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务，材质全部系铸铁件，具体包括灰铸铁、球墨铸铁、合金铸铁和特种铸铁件等。公司通过铸造及机加工等方式生产的金属构件、金属零部件等产品，广泛应用于白色家电压缩机、工程机械、汽车零部件、泵阀管件及电力件等零部件。

公司是国内少数具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一。深耕于行业多年，公司在产品研发、生产制造和工艺提升等方面积淀了丰富经验，并已形成包括白色家电压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件等多元化产业布局。

公司前五大客户为格力、美的、瑞智、丰田和尼得科 。2021年前三季度营收、利润同比增加近八成。

（2）转债概况：总规模8亿元，评级AA-，转股价值100.62元。

（3）存在风险：海外业务收入持续下降。

（4）行业对标：百达转债、联诚转债。

（5）总体印象：质地尚可。

（6）认购情况：从控股股东质押股份情况看，将积极参与认购。

（7）中签测算：网上每户中0.01签（163中1）。

（8）价格估算：我认为可能区间为126—128元。

（9）结论：我会申购。

Ø新债申购：佩蒂转债(SZ123133)，对应股票：佩蒂股份(SZ300673)

（1）公司概况： 主要从事宠物食品的研发、生产和销售，公司主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼食品、宠物营养肉质零食、宠物干粮、宠物湿粮及其他宠物食品。其中84%的营收来自于海外市场。

公司销售主要为 ODM 模式，这样的话没有自主品牌，没有核心竞争力，没有高额利润。为此，公司基本完成自有品牌的框架搭建，并在线上采取多渠道分类策略。一方面依托天猫、京东等传统电商平台进行布局，各品牌旗舰店配合自有专营店及线上分销完成销售目标；同时围绕抖音、小红书、小程序等内容社交电商平台进行布局，核心是构建品牌用户流量池，自建用户运营体系，完成品牌用户直接高效转化。

随着我国低生育率和宠物市场的繁荣，目前家庭宠物猫狗类数量在1亿只以上，市场较为广阔。虽然2021年越南基地停产对公司业绩影响较大，但目前已基本恢复生产，且2022年柬埔寨基地及新西兰基地将有新的产能释放。

（2）转债概况：总规模7.2亿元，评级AA-，转股价值97.64元。

（3）存在风险：商誉减值风险 、越南工厂的停产造成的影响。

（4）行业对标：仙乐转债。

（5）总体印象：质地较好。

（6）认购情况：路演中表态将全额认购。

（7）中签测算：网上每户中0.01签（80中1）。

（8）价格估算：我认为可能区间为128—130元。

（9）结论：我会申购。

Ø新债上市： 奥飞转债(SZ123131)  ，对应股票：奥飞数据(SZ300738)

（1）公司概况：专业从事互联网数据中心（IDC）运营的互联网综合服务提供商，为客户提供稳定、高速、安全的优质网络服务。现已形成以广州、深圳、北京、上海等一线城市为核心节点的国内骨干网络和以香港为核心节点联接东南亚、欧洲、美洲的国际网络。通过在广州、深圳、北京等核心城市拥有多个自建高品质 IDC 机房，与中国电信、中国联通、中国移动等基础电信运营商保持着密切合作关系。

目前公司掌握了网络质量监控、IDC 资源管理、云计算平台、软件定义网络（SDN）、自动化运维、多云协同管理等核心技术，为客户提供机柜租用、带宽租用等 IDC 基础服务和内容分发网络（CDN）、数据同步、云计算、网络安全等增值服务以及设备销售、系统集成等其他服务。
自成立以来，为网络视频、网络游戏、云计算、门户网站等行业用户提供了专业的、全方位的 IDC 服务，典型客户包括：快手、YY（欢聚时代）、微算互联、搜狐、网易、UC等。

值得注意的是，公司通过参股的基金投资了线下移动VR平台：沉浸世界。

（2）转债概况：评级A+，总规模6.35亿元。

（3）行业对标：朗新转债、万兴转债。

（4）总体印象：质地较好。

奥飞转债值得注意的有：一是公司大股东全额认购；二是公司涉及碳中和、云计算等概念；三是可转债票息较低。

（5）价格估算：转股价值101.18元，给予26—28% 的溢价，价格为127—130元。我个人暂没有买入奥飞转债的打算。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。（饕餮海）