浅谈5月---？的走向浅析

    一个周末，短短2天。瞬间就消失了。

    这个周末消息不少，首推的就是中美在瑞士的接触，包括、印巴冲突、伊美关系等，但我们尤其关注的还是中美在瑞士的会谈，昨天谈了一天，今天继续谈，而人民日报已经吹风：【平等对话是解决大国间问题的正确之道】。

    正如文章中提到的“谈，是化解分歧的必要之举，但指望一两次谈判解决问题并不现实。中方对谈判的复杂性有清醒认知。中国古话讲“听其言而观其行”，诚意需要用行动丈量。”

    不过，谈总比打好。

    无论是中美，还是印巴、等，最紧张的阶段都已过去，局势在过去几年对A股扰动明显；川普对等关税4月对A股扰动明显；印巴则在上周对A股有扰动。

    但是，扰动终归会过去，A股还是走自己的节奏，决定A股走势的是我国的经济基本面情况，以及AI产业革命的进展…这两个是核心，所以说，A股震荡往上，主线是AI，这是核心框架。

    当然，我们还得关注短线的变化，并因势利导，周五，市场缩量震荡，量缩说明情绪谨慎，而沪指的岛型反转仍旧成立，这又是积极的看多信号。

    上述两个组合，我们明天就要观察，究竟是放量往上，还是把岛型反转的缺口回补，理论上讲，指数跌，并不容易，拉抬指数的几大行，市净率仍在0.7左右，仍是破净状态。

    下周我们要先关注仍在于银行红利与科技的跷跷板，也就是同样是震荡上行，这两者的节奏：银行连拉3天，周一是不是该轮到了科技？

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    中期观点：看上证指数上周收了

一根周阳线，成交量比前几周略有萎缩。从当下走势看，上证大盘还是走得比较稳健的。这里的“稳”，当然少不了政策的【搀扶】。

    中期趋势观点还是去年年末的2025的预判的老观点：“五月的大盘大概率还是呈现震荡下调得之势”，其主要目的无外乎就是修正4月份那根长下影线。

    虽然五月开盘第一周收了根阳线，似乎与与之前的震荡下行的判断有点相悖并不相符。难道该到了修正前周德观点吗？

    之前我的文章并不在乎五月的上证指数可以去封闭3317点的缺口，也不在乎五月的上证指数能否上摸3350点这个月线和季线的很重要的技术点位。我们的主要观点是在于五月的波段很可能是3040这个反弹波段的相对高位。也就是说，要提防五月份见到反弹波段的高点后出现震荡下行的走势！

    实话实说，前周及5.1节前的观点，是在关税摩擦和冲突尚未有明显缓和信号的时候得出的。而这一周半以来，相关信息似乎出现了一些缓和。但仍然还是怀疑这个缓和究竟能够达到什么程度。

    从上证走势看，由关税灰犀牛或幺蛾子造成的下跌似乎已经基本收复了失地。下跌跳空缺口已经被封闭就是一个例证。但是，关税问题是否已经回到了摩擦和冲突的原点呢？既然如此，我们就该忘了就当什么事情都没有发生过吗？显然不是！

    既然关税问题还没回到原点，原来的贸易格局就必定发生改变。对各国乃至世界经济的影响都是客观存在的。

    因而，相当长的时间内，还不能认为几个主要相关国家的股市走势能够再续前缘或者再创辉煌。一段时间里能够通过一定区间内的震荡来消化关税变化所带来的影响，应该是最为合理和理性的预期。

    现今，上证指数经过5周的反弹，上证指数已经再度回到3350点附近。而3350点这里，无论对于月线还是季线，都是一个很重要的关键区间。我们还不能认为近期大盘是一定能够很轻松地站稳3350这个一大波资金堆积的区间，而不出现震荡调整的走势。因此，五月大盘见波段高点并酝酿震荡调整，仍然还是目前的基本观点。

    这次3040后的反弹波段，对指数作出突出贡献的，应该是银行板块的持续上涨。该板块持续小跨步上涨的理由，显然更多的是机构最为看好的红利因素。根据历史规律及对称走向，接下去的两个月，银行板块往往会进入红利派发的公告期。而这个时间段，银行板块因性价比的下降也往往进入滞涨期。若这个现象继续出现，这对于大盘指数会有扰动的影响，大家不妨多观察和思考一下。

    定语：虽然大盘已经连续反弹了五周，并且目前及短时的走势尚未出现异样，但对接下来的A股走势已经到了该保持谨慎观点。当然我们极其希望这个判断是错的。

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    短期观点：上证指数上周完成了小趋势（3305-3308）的突破，时隔一个多月，市场重新回到了小结构的上升趋势里。这个上升趋势，到底会持续多久，这是一个今年都很核心的问题。

    首先，要判断浪形，浪形上我们判断这里是日线级别的大3浪上升的起点。1浪起点是去年的9.18日，2浪起点是高高在上的3674，只要市场不跌穿1浪的起点，那么4月7日的低点就有很大的概率为2浪结束。也就是说，4月7日低点至今是大的日线3浪上升。那么整个日线的3浪上升，到底有多大呢？我们就要看1浪和2浪，因为一个浪形体系里面的，1浪时间不长但是空间巨大，2浪空间不大但是时间超长，所以无论从时间还是空间，如果这里是3浪，都不会小。4月7日至今的上涨，只是3浪的刚刚开始，属于3浪里很小的一部分。所以我们形容这个3浪，是日线级别的大3浪，空间和时间从整个3浪的规模来看，目前在短线上都是较为安全的。

    总之，长期趋势完美是毫无质疑的！中期有震荡也是该有的。短期尽管还会有冲高，那也是为了更好的为震荡下行修复不利于长期攀登上行的技术层面阻碍而主动地修正走势。

  以上只为个人不成熟的观点，不为你的操作为依据！

趋势的重要性

    今儿的市场，全天高开高走迎节后开门红，创业板指领涨，沪指收盘重回3300点上方。市场热点良性轮动，个股涨多跌少，全市场近5000只个股上涨，只有银行等少数板块拖了后腿。

    今日的红包，只问大家落袋了没？有老股民说今天直接收下了，主要怕明天又被要回去。

    至于今天大盘大涨的主要有以下原因：

    一、美方主动向中方传递信息希望谈起来 中方回应：正在评估

    二、离岸人民币兑美元升穿7.20关口，港股5月开门红

    三、五一消费数据超预期

    四、美联储降息预期升温

    5.1长假后的第一天开盘，市场集中反应了“五一”假期消息面的影响。可控核聚变、稀土永磁、脑机接口、华为概念、算力、贵金属、外骨骼机器人等板块纷纷大涨。从风格偏好看，市场延续了4月底的科技成长、中小盘股风格，且今天上午就有所强化。

    有股民说：“目前看不出哪个最强啊。”可控核聚变概念股集体大涨，海陆重工等涨停。

    据新华社消息，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网4月30日宣布，其已完成反应堆“电磁心脏”——世界最大、最强的脉冲，超导电磁体系统的全部组件建造。该成果被ITER称为“里程碑式的成就”，标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步。多只细分龙头获机构扎堆看好，具体名单略。不过在此时也要提醒大家，大家追涨还需谨慎，毕竟这个板块已经炒作过N次了。

   稀土永磁板块开盘走强。已经暴涨超210%了！稀土行业巨变。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅也超210%。

    从一季报来看，稀土的基本面的确已经好转。值得注意的是，与稀土永磁概念相关的机器人概念股亦是集体拉升。

    华为生态链掀涨停潮，消息面上，华为开发者大会HDC·2025正式定档6月20日-22日举行。根据华为发布的邀请函，此次大会将发布盘古大模型、昇腾AI云服务基础设施等的最新进展。

    也许有人可能会问，“五一”出游数据这么好？为啥消费板块反应较为逊色？据文旅部的测算，假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。虽然旅游的总量上去了，但人均消费还是偏低。当然，五一假期结束，也有消息落地即利好兑现的意味。

    近期，机构还是看好科技成长风格。理由主要有以下几方面：

    1、一是经历前期调整后，当前科技板块的拥挤度已明显回落。

    2、是扰动因素边际弱化，市场对于科技板块的关注点重新转向中长期产业趋势。

    3、从近十年风格表现的“日历效应”看，5—6月，以高PE、TMT、AI为代表的高弹性科技风格的胜率将逐步提升。

    申万宏源曾表示，消费和科技都是景气预期强化的方向，而4月消费股结构性机会集中演绎，科技股调整波段延续。目前，消费板块赚钱效应处于相对高位，科技股处于相对低位。现阶段更看好科技的布局机会。中期坚定看好国内AI算力和具身智能的投资机会。

    小长假节后的开门红是令人欣喜的。技术上看高开主要是因为假日期间，外盘是上涨的，在加上上次清明吓人一跳的节前避险资金的回流。但昨天我们也说了重要的不是开盘指数的高开，而是收盘指数的定位，今天高开后大盘一路向上运行，并且个股比大盘还要更强，4700+家股票上涨，并且平均涨幅超过了2%，比大盘强一倍。

    更重要的是，市场一举突破了短线的趋势（3308），节前三次没过去，节后稍一顿脚就过去了。日线3浪确认的第一步就是过趋势，当然了从底部起来到趋势突破，做多能量的消耗是较大的，不排除趋势会有反复，但这里大概率就是要突破趋势，重新回到上升趋势里去。然后就是等市场远离趋势，开始走日线3浪确认的第二步，冲击成功3450点！

    目前的行情走的挺扎实，高开之后稳扎稳打、步步为营，不张扬也不高调，盘中几乎不回调，节前避险的资金如果高开下不了决心上车，盘中是很难上车的（除非最高)。上证指数【60分钟和90分钟又出现了顶部钝化】，但是深成指和创业板指数还没有，指数之间的协调性一般，所以建议以趋势为主，趋势已经突破了，但目前也不过是小趋势，剩下的任务就是中期趋势（3450）的压制问题

   节前的市场一周以颠簸为主，这对趋势的上行不太友好，这也是正常的，因为颠簸就是折腾趋势、扭动均线。但是颠簸不能长久的持续，尤其是进入窄幅波动阶段是无赚钱效应的，因此，最终还是要回归趋势，所以趋势是不能违背的。节后一周还是关注趋势的得失。

    月线而言，目前处于划线趋势突破的初期（多高点连线），并且回踩也刚好在划线位置收长下影线，所以月线依然属于低位，从月线的角度，这里的行情才刚刚开始，甚至都还没有开始，只能能算是“小荷才露尖尖角”。历史中几次大的行情，基本也都是从划线趋势突破后展开的，所以月线的未来是值得期待的。

    周线角度，目前处于3浪的初期，我们可以把去年9月份那波视为周线的1浪，10月8日后视为2浪，2浪调整通常在1浪的黄金分割0.5的位置获得支撑，实际上去年10月8日后的2次重要的低点，刚好都在1浪的0.5和黄金分割位置获得支撑。一次是1月份，一次是4月份。所以，周线的三浪是值得期待的，这会与月线产生共振，更值得期待的。

    月线和周线是解决中大方向的，当方向没有问题的时候，剩下的就是解决好日线的节奏了。目前正处于趋势的挑战位置，要想月线和周线大的方向有所展开，首先就是要先突破日线趋势，趋势下谨慎一点，趋势上积极一点。

     最后重申一点-量能！本周虽然还是残缺的一周但还该重点关注重点关注成交量的动态。今天放量1600亿来到了1.34万亿，结合节前最后一天的量能比对，市场已经有了“逐步、缓步的放量”上行的趋势，这个放量节奏，非常友好、非常舒服。按照这个节奏，明天就有可能重回1.5万亿。对于1.5万亿，大家再熟悉不过了，什么概念我就不提了，前文就有描述。

    再回看4月7日，心里还是有些感慨的，希望大家一定要重视本周这个时间节点。

    总之，我们一定要坚定看好大A的市场！虽然后续还有波折，但【狮子滚绣球，好戏在后头】！信不信由你。

忘不了的四月、期待中的五月

    五月假前，2025的四月份过去了，成了永久的故事。可我们一点也不怀念它。 

    4月的第一天，指数集体暴跌，关税大战的大门被打开、4月的第一周，国家队入场，市场开始连续蠕动似的反弹。之后4月剩余的时间，指数进入维稳阶段，一条直线一直往右延伸，波动开始越变越小，量能也逐渐消失，市场操作真没啥可做。

    4月因特殊事件，市场走势属于不正常。更难受的是后来的护盘，变成了毫无机会的垃圾时间。好在这个月是一季报公布期，暴雷也开始扩散，那么我们休息就休息吧。

    五月，是值得期待的。 关税也打到顶了，业绩也出完了，还有更重要的政策导向将在6月底之前发布。

    从指数角度来说，本来认为指数这种反弹后，下跌概率更大，因为无量上涨不持久。容易出现一波快速的下跌。但慢慢地市场也习惯了，国家队一直护着指数，似乎抛压盘也并不多，而且还在逐步地减弱。那么就可能形成“时间换空间”， 形成横盘平台蓄势。 等待后面的发力。

   一季报，一直是雷比较多的，也是重要的季报。为什么重要？

    1、它是没有业绩预告的，直接出成绩，所以很容易引起大波动。

    2、它是一年的开始，成绩的好坏，会影响资金对个股今年的预期。

    5-7月是业绩真空期，又到了可以炒主题的阶段了。现在指数已经不重要，量能更重要。 指数只要维持横盘震荡，哪怕不涨也没关系。但量能不仅要放大，而且还该逐步放大，这能让板块出现持续性的赚钱效应。

关于量能，我们给一点个人的主观经验：【1-1.3万亿】，是低量。4月29日1万亿，4月最后一天1.1万亿，这种不属于是真放量，这就是地量。所以你看到放量1000亿，千万别高兴地喊放量了，这个区间量的都是低量。

    【1.3-1.5万亿】，中低量。这个量起码可以支持一些极少强势板块的轮动，但只能有些短期的机会。

    【1.5-1.7万亿】，中量。这一级别的量能就感到比较舒服了，可以发动一些主题行情了。

    【1.7-2万亿】，达到高量级别。 那就是2月份这种炒作科技行情的级别了，主升浪级别。

     关于方向上，大的还是——消费+科技 

    大消费，它看业绩为主。没法像机器人这样矿吹故事。 所以消费走的都很墨迹，虽然很难发动大行情，但比较稳。毕竟消费的业绩大家心理都有数，不可能爆发。何况现在还在通缩之中。 

    一些细分的消费，可以多关注。主要是年轻人的：

    零食（万辰集团，盐津铺子），谷子经济（泡泡玛特），饮料（霸王茶姬/蜜雪冰城），宠物经济（中宠股份），化妆品，个人护理（老幼纸尿裤）等等。

    （注：里面的个股是行业走牛的标的，仅作为一种观察的思路）。 

    大消费整体很难炒起来，体量太大，业绩没爆发力。 但局部还是可以挖一挖的，生活中寻找细分的消费赛道。

    大科技，由于2月刚炒过科技（AI，机器人），所以现在属于炒冷饭阶段。很难再现主升浪。还能跑出新高的，就是公司确实有牛逼技术的，或者有业绩冒顶的。比如机器人，确实有技术，再猛吹一阵，还是有人信的。

    半导体，就是看业绩，他是明牌（技术，规模，订单），没啥好吹的，就是看订单释放的业绩。

    消费电子，不可靠性大。 苹果链基本不碰，AI眼镜也只是主升浪中的小风口。

    人工智能的，这块似乎开始冷下来了，AI似乎也没对生活有大影响。大家用了一段时间，热情过去了。Deepseek我也用，但也就那样。 AI也是范围很广，光模块，算力，液冷，AI应用……，等等。

    其他的也有：受益于涨价的，炒关税放缓的，可控核聚变，创新药，都是局部单一的题材，不具有带动行情的作用。

    总之，有量都能炒。 没量，都是一天天瞎轮动。有主题，你就盯着看好的主题。  没有主题，就看业绩，没错的。

    接下来就是操作。这块文字不太好说。 我们一直提倡寻找安全买点【买阴不买阳】。  既然股价有波动，就必定会给你回调的买点机会。更何况现在市场的量能不够，你追了，基本是吃不到肉的。但人性难改，散户就是喜欢追涨的，就是看不上下跌的。 

    一般来说，快到5月的时候，股民大多习惯用五穷六绝七翻身来表达，可又很“中国文化”式的用红五月来安慰一下自己，这也就往往就会导致自己浑浑噩噩的熬过了5月的。

    对于刚过去的4月，波段上如果按4月7日的低点算3674后调整的一个低点按3浪调整来说，只能算是第二浪。所以，比较过往的走势，还是少了一部分的调整时间，起码可以判定第三阶段的时间还太少，远远不够。或者说这第三阶段里到底算是哪个小阶段都还还有些模糊，毕竟时间是把杀猪刀，时间不够，啥都白扯。

    这第三阶段有个特点，那就是上证50与小盘股的关系问题，从最开始超跌反弹的初期，人们还没有功夫去思考上证50，只是一味的认为要N连阳，后来走着走着，发现不对，指数倒是红了，可个股咋不行呢？于是，市场心态有了变化，有了骂声......。嘿，你还别说，这唾沫腥子还真有点威力，在预定的那个周三前后有了点变化，节前有点缓和，小盘股有了点活跃。但这个时候有个显著的变化就是指数在下行，这是不是新环境下的新局面呢？

    不过，这也是过去时了，咱们要看看未来才行。

    首先得想一下这个跷跷板还能否继续玩下去不？

    从戏子小泽不同意5.9号暂时停火来看 ，这一天是个关键点，似乎上证50应该出工出力的了，那就看看目前的日K线。

    关于超跌前后的对称咱们光针对个股结构也就够充分的了，要认清上50的走势原因，就不难发现目前指数上确实少一个与黄线部分对应（称）的走势，但我们也清楚，当指数在横了那么久之后再来选择一个上行，往往会有非奸即盗的阴谋的？

    这个问题如果你感到有疑问，那就忽略了，只需思考4.7号针对那个超是跌咋说的？那个时候不要看涨的股，要看大多数个股，看看他们都是咋运行的？

    你会立马发现大多数的都选择了下沉底盘，所以，如果给予时间，这第三段是否演绎出一个大型的盘底走势就值得思考了。

    所以，未来涨的话（比如完成补缺后），下旬就得小心（也就是小心走黄线前面的反对称走势）。

    去年的4月清明节感觉市场被偷袭了，所以大家可能对51过节还是有一定的担心，有很多避险的资金长假前就进行回避的小周期。我觉得没必要，如果你的操作策略是系统的并且稳定的，不应该受假期影响。一两次的异常也不能说明什么问题，就是说我们该怎么做就怎么做，不应该因为长假而改变。

    目前行情的重点连贯起来仍然是趋势（大、中、小），节前那一周我们说有个小高点临近，是日线的序列高点，到节前收盘依旧是有效的。序列高9是在上周三，之后到现在都是调整周期，这个调整周期并没有走下跌，在该调整的周期里不跌横着，这本身就属于一种强势。如果是弱势，早就跌下去了，近期我们明显的感受到了很强的走势，跌不下去。

    节前一周每天都是几个点的调整，所以指数距离趋势突破还是很近，距离近就随时有可能突破趋势，指数只有远离趋势，趋势才不用天天看，像目前这个样，趋势就要每天都关注。因为节假日还有一天，而趋势的标准又是看开盘第一天的收盘价，所以重点还是要看节后第一个交易日的收盘指数的（短线）。

    所以说，还是老话【耐心点吧，别急】。

5月的上证何去何从？

    上周的A股是经过3月17-4月7日的杀跌后反弹的第三周。上证指数自探底3040点后已经收复了“疯狂关税”事件下跌幅度的一大半失地，上周的反弹高点3313距之前周线3317点的下跳缺口仅剩4点的缺口尚未封闭。不过日线上，距3319点的下跳缺口还有6点的缺口没被收复。

    4月的K线下跌反弹的震荡幅度如此之大，为近些年所罕见。意味着地缘政治牵扯经济的这头灰犀牛对股市的影响已经到了令人惊诧与发指的地步。

   到上周收官为止，上证50是唯一一个能够封闭之前周线下跳缺口的一个重要板块指数。上证指数虽然离缺口封闭只有可以忽略的几个点，但代表绝大多数个股走势的国证A指等，连续三周的反弹距离周线上的下跳缺口却仍然还有着一定的距离。尽管银行等权重股在竭力维护上证等指数，但可以发现大多数个股的反弹显然是力不从心的。

   周线上，目前无论上证指数还是国证A指，其5周均线都已经下穿10周、20周和30周均线。代表周线上的死叉压力陡然加大。而日线图上，经过三周的反弹，5日、10日、20日和30日均线都已经在3300点附近聚拢和粘合。这就意味着，理论上，在即将到来的五月行情中，A股大概率会以震荡调整的态势作为运行的主基调。

  无论上证指数还是国证A指，月线图上都是一根带长长下影线的小实体阴线。而成交量的缩减，又意味着五月A股很难有足够的能量去消化前面连续六、七根月K线里被“黏住”的筹码。因而，无论上证指数短期内能否完全封闭3319点的下跳缺口实际上已经不完全重要了。因为有更重要的事要引起投资者的重视。这就是：五月大盘很可能是去修复消化4月份那根长长的下影线，这是5月上证的主要工作。也是一个大概率的事。这也就是上周本观点叙说的3个缺口需要逐步回封的大任务。

    技术角度： 我们可以从一个较大的判断上认为这里大概率已经开始运行在日线3浪上升过程中。3040点因为美国加码的贸易战而导致3000只股票跌停而瞬间一步到位达到的位置，理论上这个点位属于在很特殊的情况下形成的，也就很难在非特殊的情况下被再次击穿。

    如果3040点不被击穿，那么就可以判定24年10月8日的高点到25年4月7日为大的日线2浪回调，这个2浪很大，时间121+个交易日，刚好是半年的时间。横起来多长，竖起来多高，所以对应的3浪也会很大。3040点不被击穿，那么4月7号开始就应该属于这个大的日线3浪上升的初期。

    3浪的确认需要经过三个过程，首先是突破趋势，突破趋势代表了重新进入到上升趋势里。上周盘中有过三次突破趋势的动作，但收盘都无功而返，目前也还没有远离趋势，距离趋势比较近。所以本周的重点还是在趋势，量化的标准是3308点。这是小级别的短线关注的焦点指数。

    增大一个级别就是3450点，这个点位属于去年中段窄幅震荡整理的上沿，到了这个位置，就正式的摆脱了震荡区间的限制。第3是3674点，是属于对称+波浪理论确定3浪的最终点位。过1浪的最高点。但是等到过3674点再判断3浪肯定晚了，所以，这里我们建议过了趋势就要树立3浪的意识，从过了3308期就要有坚决的看多做多的意识。

    上周按已有的3个缺口最终需要被封闭的原理来看上跳缺口已被封闭接近尾声，虽还有残存的尾部，但修复工作也还在路上。所以3186-3201的缺口修复工作即将排上上证指数的工作日程。但修复过程要紧盯3040是否被意外触及击穿。只要3040能被保住，中期格局的上证就无大碍。

    未来的5月，个人观点上证的短线重要压力位在于3308（小）、3325（中）、3380（大），而下方重要技术支撑在312（中+大）。

又到了坚定信心，考验耐心的时候

    周末说的，本周需要先看周三的指数一举一动。想必大家也是挺关心的。

    这2周，指数行情一直蠕动反弹到了今天，挺关心今天的走势发展，从对称角度来看，今天早盘该有一个短线上的小高点出现。

    持续的反弹，消耗了比较多的做多能量，拿上证指数来说，截止昨日收盘序列排列是120分钟序列高9、日线序列高8、60分钟线序列高8，所以今日三个周期都进入高位地带，所以先判定今日上午有高点，被确认后再去判定高点的级别。

    中期格局的趋势来衡量3040的相对低点的有效性。可以初步认为，3040这个低点是在外部环境干扰下的一种极其特殊情况而导致的大跌和3000多只股票跌停的罕见情况。非市场的自身行为，这样的低点一旦被向上修复，很难再回到3040点，所以，这个低点的有效性很高。

    如果3040点被确立是很重要的低点，那么就非常有理由认为这是属于日线的2浪结束的信号，起点就是去年的10月8日-3040点的4月7日，刚好半年，121个交易日。因而，3040以后，4月7日以来就有理由判定为日线的3浪上升的初期阶段。

    这次的3浪上升阶段会很大也很长。因为2浪调整了近半年的横向时间长度，有句话说横起来时间多长，立起来的空间就有多高，这句话是有哲学基础的，厚积薄发。那么对比这个大的3浪，几乎未来两个月内所有的高点，都可以判断为小高点，直至3浪上升阶段的结束。由此也可以证实2025年初的预判--上升浪会持续到整个上半年。

    又是一周即将过去了，指数又混了将近一星期。这一波国家队托底，指数托的有点看不懂。波动率越来越小，都快成直线了。板块上，还是延续着轮动。某日能轮到谁，就看看隔夜的消息。

    军工，房地产，消费，机器人，跨境支付，医药，大家都出来表演过，但你说谁是主角，都不是。量能虽然快有所放大，但还是不够出中大级别行情的。

    以前是下跌缩量，缩到极致就翻转了。 现在是上涨缩量，越缩还越涨。真有点不符合常理、不讲道理。

    虽然每天都有板块表现，但都称不上主题行情，断断续续的轮动。当下的行情，少动为好。能安稳度过就很不错了。

    一方面，量能不够，难做。一方面，指数处于重压力位之下，短线随时有可能变脸。（据说这里大资金控制卖出是“被要求”的）。另一方面，现在是业绩密集公布期，没必要去赌业绩，很难。干脆等业绩明朗了，半年报要到下半年呢，当中有个业绩真空期。

    消息面上，关税是主要的影响，但也会边际递减。

    做股票，有三个步骤：

    1、大势决定总仓位。在趋势确立前总仓位不能重，因为市场现在还是个反抽的形态。何况已经在重压力之下了。 我们保持平衡仓位就可以。如果你担心下跌的，可以仓位在半仓以下。

    2、板块组合配置。有的人是涨啥买啥，这就是典型的小猫抓蝴蝶。有的人是不看主题的，只看个股走势。出B点了就考虑做。这也不完全对的。

    我们需要有主线方向，在这些方向里再去寻找个股机会。主线方向不是时刻都有的，像现在就是还没确立方向的时候。

    但大方向上，无非就两条线：内需+科技自主。

    内需，这是关税战带来的最大催化。 吃喝玩乐，包括房地产，都是。哪怕后面关税谈判了，依然改变不了提振内需的趋势。 这也算是经济上的自主可控。但内需最大问题是——行情发展的有点慢。 他不像机器人概念，可以使劲吹。毕竟消费需要有钱，这要一步步来的。而且由于一季度GDP比较好，似乎刺激预期没这么强。  房地产，是消费的另一个重要推动力。 困境反转，可以关注。消费是很难短期刺激起来的，这还是需要地产来做辅助。

    科技，这块还是重要的方向。芯片、半导体，机器人，低空经济，深海经济，这些和老美关系不大。还是可以继续炒。 但毕竟2月炒凶了，炒麻了，上面很多套牢盘，没有基本面支持的，很难再走一波主升浪。 这是需要精选的。

    其他的，军工，国企改革，一带一路等，算是一个辅助吧。总的来说，目前没有明确的方向。 控制仓位，消费+科技，做个组合。静待市场变化。

    静待什么变化？—— 就是等市场恢复正常的波动。 

    从买入来说，下跌后才是买入的好时机。 你看每次大主题发动，都是在一波大跌后发生的。所以这里，我个人觉得，不跌不放心啊。 跌一跌，才更放心加仓。这里的位置越是强势突破，越是担心。毕竟不是自发的行情。

    但也不需要大跌，只要放开市场自由波动就可以。国家队负责守住底线，不发生系统性风险就笃定的。

    现在，多看少动。 就像双方打仗一样，实力差不多的情况下，保持定力，要等待对方先漏出破绽。你可以认为现在多空双方都布置了陷阱，看谁先忍不住掉进去。

    操作策略也非一尘不变，需要根据市场变化来调整。当你判断不清的时候，多点耐心等一等是对的，也可采用中庸应对，比如半仓，留一点应急的子弹。

    市场会好起来的，中大趋势一直在向上延伸，我们付出的只是在耐心等待，等待好的机会来临。

    今天上午有 个短线上的小高点，所以午后冲高回落，但目前看高点的级别不大，也维持上述说的观点，未来两个月内都没有大级别的高点。

    主要是因为判断目前这里是日线3浪上升的初期，我们可以假设这里是3浪，那么波浪理论对于3浪的定义为必须要过1浪的最高点，也就是3674点。考虑到2浪的时间很长，长达半年121个交易日，所以3浪如果有，必然也不会小。3浪至少要过4000点。这就是本观点前期玉盘的4000是日线三浪的预定目标的缘故。

    做交易一定要有预测的部分，也要有规则的部分。预测的部分是定方向，我们朝着那个方向走，规则的部分是我们要怎么走。我们今年就是朝着4000点这个方向走，但是也会涉及到类似于今天上午的高点这种情况，高点或低点细节上稍微注意一下就行了。

    今年是股市很重要的一年，股市好消费就能起来，各行各业都好，目前已经具备了开启牛市3浪的一切基础，我们就静待它的到来就行了。

上证面临的任务

    上周,上证指数收了一根缩量小阳线，而大多数重要板则收了一根缩量小阴。这足以说明市场投资者的追高的意愿明显在下降。除了市场用部分权重资金拉抬上证指数外，然大多数的个股反而是震荡走低，这也导致了市场虽然9-1的连阳。可投资者的荷包里却是越来越干瘪。

    从周线技术来分析。上方存在一个向下的跳空缺口，周最高指数点位在3285，这距离前周的下跳缺口的最低点3317有着不到1%的空间距离，由于在上周大幅缩量的背景下，指数要想继续上攀回补这区区不到1%的缺口还是有着一定的难度的。

    日线上的下跳缺口的最低点在3319，这个缺口与周线步伐一致。所以，要想使上证指数能得到更好的向上动力，这个缺口也是需要被封闭。同时，在日线图上还有一个在3040后的反弹中所遗留下的向上跳空小缺口【3186-3201】，从波浪形结构和对称结构来观察衡量，这缺口大概率在后面也是需要回补封闭的。总的来说大大小小、上上下下一共3个缺口。在其后的一段时间里口都需要给予回补，唯独不同的是时间有先后。而从下周开始上证指数就将面临完成回补缺口的任务。这个任务也已提到了日程之中。但哪一个才是需要最先完成的任务呢？

    我们可以看到上周四到上周五，两个交易日的午后都给人一种有啥消息要出来但又有点神秘遮掩的感觉，只是上周五收盘后最终换来的是一句【要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展】，可这个从去年9.24号到现在大家都知道的事并一直在期待有一个力度上的更新，但只从上周五这个表达来看，还不到再推出更强力的刺激措施的时机。

   对于近两周的走势，没有在指数上回补缺口，有一种逢缺必补被推迟的有意动作，那么下周会不会因为上述的这些信息先再来一次二次探底的动作呢？当然，时间可以按中期格局的背景定位在4月下旬，这倒是让人想起来前一阵疯传的“下周可能指数不太好，但个股或许会逐渐的表现出来指数八连阳，钱还是没回来的话题。

    这个市场真有点尴尬，上证8连阳，但是大部分人的钱真还没回来。上周五股市上涨家数多与下跌家数，但赚钱效应很普通，并且成交量再次跌破万亿，说明投资者都不折腾了，想躺平不玩。

    3月到现在，市场基本没有出现过像样的热点，中间还出了关税大跌这档幺蛾子事，普通投资者哪能受得了，自然而然会用脚投票。不过也有好现象，那就是相较于2018年关税战，这次我们似乎不怎么担心了，大家都对未来更有信心的样子。资本市场就是需要信心。

    由于市场受到了国家队救市的影响，失真难免。那指数细节就暂时没法分析了，因为国家队扰动了市场的真实表现。我们也选择继续躺平，时不时用高抛低吸来打发寂寞难挨的枯燥日子，同时也能够稍稍被挨打轻点。

    中长期继续看好趋势向上的走势大方向，中长期方向上行前还有一次下跌。短期还以震荡为主基调。短期变盘就在最近了，注意！注意下周三的盘中一举一动。由于变盘前上证指数是以震荡爬行方式向前蠕动的，那么有概率变盘就是一种反方向的走势。不过，下行的空间很有限。

谨慎乐观对待市场！

    可以这么说刚过去的一周确实是惊心动魄的一周：受美国全球征税的影响，国际股市跌成一片，大A周一暴跌，罕见的3000只股票跌停。按理说3000只股票跌停，会有一定的下跌惯性，但周二却没有低开，而是平开高走，周三周四周五继续上升，形成了一个非常长下影线的周k线。

    上周能探底回升，最能感受到的是当我们遇到未来胁迫或者霸凌的时候，我们空前的团结。资本市场上，国家队出手、央企出手、社保出手、上市公司争相回购，可谓万众一心。

    走势上我们一开始是判断上周四比较重要，原因是上周各周期是没有结构的，但是日线有一个底部序列，时间就是上周四。上周四也确实出现了序列低9，不过上周初我们也对周四有两种选择可以确定周四的低点也可以排除了周四的低点，因为上周四很难因关税的冲击滑落到确定性低位，而且低9序列在高位的效果也不好。本周来看包括本周的前三天也没有确定性好的高低点。

    浪形上这里已经大概率还在大2浪的调整之中，后面大概率还是3浪上升，只是高度需要修正。

   由于上周破了趋势，且随后3个交易日并没有收复失地，而从周K线看，由于上周跳空下跌探底，给周K线上留下了一个68点的跳空缺口。显然，这是空方力量集中宣泄所导致。

    由于上周的量能明显放大，而这个量能又是杀跌反弹多空角色快速轮换所产生，所以可以判断，本周大盘的量能将比上周缩小。同时，由于本周杀跌过程中的抄底盘有了200多点的反弹收获，下周部分资金出现短线逢高了结的意愿将会加大，所以，上周留下的那个空方缺口，如果没有极强力的消息面刺激，短期内是很难立刻被回补的。

    同时也观察到，上周的那根K线，是一根带有长下影线的锤头阳线。这就表明，在在快速封闭了一直心心念念的去年9月的3087点的上跳缺口的同时，主力资金也出现了逢低买入的动作。从消息面上可以看到，这个强力资金，有银行来主导的。这就意味着，3040区域在短期，是有着很强劲的支撑力度的。

   综上所述：也就有了一个确切的预判，起码3439那个上半年的高点已经成为2025年上半年的最高点，余下的一个季度是很难再创新高额的。而下方的3000点同时也有极强的支撑力，想用各种办法彻底击穿，向2900进发也是很难啊的。

    短线上的全球关税问题，在这个周末，大家都在关注一件事：【美国豁免部分本商品对等关税】，细节上我们可以看到这第一轮的关税博弈，胜负已分，且全世界也都看明白了川普的软肋：无论是美国国债，还是金主科技大佬。

    既然如此，我们就更握有主动权了。我想大家理应更有信心了。

    从4月3日对等关税开始，市场再次演绎了一次微型的”危者机也“。而我们也曾提醒，无论是关税还是财报，都是短期扰动。不过一一点时肯定的：A股大势向上，主线依旧是科技，是AI、是人工智能。

说的更具体是、点，那就是咱们的高端制造业：无论是消费电子、还是新能源汽车，尤其是人形机器人……无论什么科技革命，总得落地，落地就得靠制造业……

    市场经过上周的一大波折腾，反而有点利空出尽，即便是此前担忧的财报风险，跌倒这个位置，也消化的七七八八，当然，退市风险除外。

    由于上周五成交量低于了1.5万亿，我们在短线上还是先谨慎些。理论上，周一大概率将重回1.5万亿上方，我们就谨慎乐观吧。

崩盘后的复盘！

    已经周四了。明天就到了收周线收盘日。从周一全球崩盘开始后的这三天，市场变很大。消息面的刺激程度，不亚于过山车，如浪潮翻滚般的一浪高过一浪。继疫情后，再次让我们见证“草台班子”创造的历史。

    但不管股市怎么变，只要把握核心，还是可以应对市场的。这个核心就是周末的文章里的话：事物都是相互转换的。

    从目前中美对抗来看，中方头很铁，特朗普头很痛（现在特朗普都不能代表美国了，只是个人意志而已），反对他的人也越来

越多。

    中国有自身是通缩与产能过剩的压力，但好在能有举国之力来共渡难关，而且是尊重科学规律的。

    美国压力更大，通胀和经济衰退的二选一，已经是难解了。国债压力（中日都在抛美债）、中期选举压力、政绩与舆论

压力（上任3个月没搞定，关税引起了众怒）。从特朗普气急败坏的角度来说，他是希望谈判的，急切的希望。 因为他

要做出点成绩。越南虽然已经卑躬屈膝，但它那种级别不值一提，只有中国，才是他的政绩可以炫耀的。

   第一拳才是最狠的，立马跟你34%加税。接着又打出了第二拳，周三美股开盘前，想要蹦死你。

   理论上，关税手段已经到了极限，边际递减效应。后面无非两条路，一个是继续恶化，川普再想新招。

   二是谈，双方都是希望谈的，但必须对方先松口。我们愿意谈，但要好好谈，谁惹事的，谁先主动。 

   我们的白皮书昨日发布，川普你看着办。    

   如果要去预测疯子的行为，难。干脆就不猜了。你打你的，我打我的，要打多久都奉陪。对等关税84%就84%！谁怕谁？

谁是纸老虎？半个世界前伟人就已经定性了

    对于这几天的行情，现在有两个问题：1、 这里见底了吗？2、 反弹三天就结束？简单一下：

    周二市场的反弹，还是比较弱的。主要是因为反弹品种都是关税对冲的，并没有普涨。虽然国家队下场买买买，连买三

天，增持家数也越来越多，可还是看的出小票们还有往下漏尿的遗并，尤其是那些质地，效益你很一般的个股吧，指数只是

被撑住了而已。

    回购，数量多起来了，但还是央企为主。

    周二主要是稳住信心，稳住市场。但昨天周三的走势，有点变了。气势出来了，早上就是半导体带着涨，后面金融，内

需消费也大涨，最后整个市场4500家上涨。

    虽然作天有消息，说是要开高级别的闭门会议，可能是上涨的因素之一。但我们不可能通过消息来预测指导操作。最好

的方式，就是跟随市场做好交易。           

    要做好交易，就要丢掉自己的主观判断。不然会出现底部踏空（死空头），顶部套牢（死多头），这都要不得。       

    而且，如果在崩盘之后的修复你说这里见底了吧，也未必。 但反弹几天能不能做，当然可以做。所以，没必要去纠结

这里是不是底部。 

    而应该问——这里能不能操作。  符合的，就做。 不符合，就等。但如果市场各个条件都符合，你偏要说不符合，就

是骗自己。

    复盘近一周的走势：

    周一开盘，大家都逃不掉。全部跌停，只有少数消费+农业，可以逆势翻红。重仓的郁闷，轻仓的松一口气。    

    周二反弹，力度不算大，扭扭捏捏的，尾盘2:30才拉升。 这种反弹，重仓的减仓也是对的。毕竟隔夜可能要发疯的加

104%关税。降到平衡仓位，后面可进可退。轻仓的就不动，毕竟国家队和回购都在路上。也没必要再悲观的去空仓了。

    周三大反弹。重仓的科技股一涨，人气就来了。你不要因为判断对了，觉得自己很牛。也不要因为分析走势不同，而否

定市场。          

    我们做股票，关键是要——始终把主动权拿在手里。这波反弹可以做，那会不会几天后又开始下跌，从今天周四的冲高

回落来看都有可能。

    因为现在消息面不可预测，毕竟特朗普发疯起来，谁都没见过。而短时消息面对市场的影响，远大于技术分析。 到了

减仓点，自然也会有信号出来的。起码周三天是一个反弹延续走强的信号。但当下这个位置，更重要的是板块选择。  

    这样一来，回到前面的问题：1、这里见底了吗？2、反弹会不会几天就结束？

    其实答案已经有了。

    如果你让所有人分析回答，都会有不同答案。 或是说，大盘已经见底，勇敢的买。或是说，这里要当心，反弹两天就

要套人的。再或是说，走着瞧呗，我不知道。

    我们不需要答案，因为总有一个答案是对的。但你不知道是哪一个。

   我们做好灵活的交易，跟随市场走。 不死多，也不死空。还要有技巧的，利用仓位变动，和板块组合，来应对市场的不

确定性。何况消息面的变化，是谁都不可预测的。

    但有一点，这个位置，我们既要防风险，又要抓机会，必须全都要。

灵活交易，可以做到的。

    所以，老话一段：灵活机动、顺势而为，国家对重仓的权重内股，坚决守住！题材热炒的个股，做好高抛低吸！

    最后谈谈偏技术性的行情走势。

    隔夜，美国威胁成真，今天中午，正式生效。但今天市场的表现如何？有探底回升，也有冲高回落，但最终站上了年线

。同时我们也注意到，A股收盘后，港股继续拉升：

    这也就印证了我们上周末说的大势方向，A股震荡向上，主线还在Ai、还在科技。无论是关税还是财报，都是短期的扰

动，但决定大势的因素没变。

    纯技术角度观察今天的周四，日线已出现序列低9，因为从周一开始的这波是急跌，所以并没有分钟线的底部结构，低

点特征从本周来看，唯一值得注意的就是今天周四了。可是从前天和昨天拉升的走势来看看也可以基本确定今天的日线底部

序列效果会大幅降低。这也就是排除了周四出现的低点确定性，同时衡量左右，也发现近期并没有确定性好的最低点。

    今天虽然收了一个看似阴线的小十字星，但其实是阳线，因为早盘的高开很多，到收盘还是涨了1.2%左右的，属于三连

阳了（典型的多方炮格局）。所以，明天上午如果继续走强，明天下午两点会出现这波反弹的第一个小高点。如果明天上午

走弱，近期就没有重要的高点，也没有重要的低点，基本上就下周见了。

    美国昨天宣布对没有关税反制的国家，采取90天的暂缓征收，导致美股夜里大涨。这多少就有点针对我们了，一开始说

只给一天考虑的时间，实际上就是不想让我们有所动作，他加税。我们反制之后，又暂缓其他国家的加税，但只是暂时的，

迫使其他国家90天内进行谈判。估计会胁迫这75个国家进行站队，继续经济霸凌主义。

    但今非昔比，我们的应对也不复杂，打就完了，管你怎么打。

    今天又属于趋势之下（水下）的第5天

    今天向上跳空，收了一颗十字星，首先缺口，今天的向上缺口和周一向下的缺口，不是一个位置的缺口，如果是一个位

置，那就是标准孤岛形态，缺口的价值是无价格交易区间，所以，缺口完全在一个位置的孤岛是比较理想的，去年9月9日和

9月23日是一个标准的孤岛，不过尽管如此，今天的缺口也是向上的，也是积极作用，只是周一向下的缺口还在，所以二者

一个是压力，一个是支撑，面临着分歧加大，今天十字星也体现了分歧加大。

    趋势下之的向上，属反抽趋势，就是化解趋势偏离的过程，目前还在此过程之中，并且还需要时间，方式有两种：第一

种是趋势主动向下移动，而指数横向右行，这是一种被动方式，随着时间推移，趋势下移后，也会构成价格和趋势的靠近，

但是这种通常会有趋势向下延续的概率；第二种是主动方式，就是价格主动向上靠近趋势，甚至向上突破趋势，这种方式主

主动性强，也容易突破趋势，目前依然无法确定是哪条路线，略倾向于第二种。

    今天触发了择时9信号，周一是择时6，如果周二、周三、周四是缓慢向下的，那么今天的择时9级别会很大，但是周二

和周三都是向上的，今天也是跳空十字星，所以择时9的作用有所降低。即便如此，也是择时低9，总比高9强。

目前的短线依然在化解趋势偏离【修复】的过程中。

也来浅谈今天的暴跌

    美国政府2日宣布新的关税政策后，美国股市剧烈震荡。纽约股市三大股指继3日大幅下跌后，4日再次暴跌，纳斯达克

综合指数进入熊市。

    纽约股市三大股指4日持续下挫 纳指进入熊市

    当地时间3日，纽约股市三大股指大幅下跌，均创下约5年来最大单日跌幅，其中纳斯达克指数跌幅接近6%。据美国媒体

报道，3日美国7大主要科技股市值蒸发1.03万亿美元。

    4日，美股再次暴跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌2231.07点，收于38314.86点，跌幅为5.50%；

标准普尔500种股票指数下跌322.44点，收于5074.08点，跌幅为5.97%；纳斯达克综合指数下跌962.82点，收于15587.79点

，跌幅为5.82%，较近期高点下跌约22%。

    板块方面，4日标普500指数十一大板块全线下跌。能源板块和金融板块分别以8.70%和7.39%的跌幅领跌，房地产板块跌

幅最小，为2.51%。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道称，在中国对特朗普所谓“对等关税”采取反制措施后，人们

担心贸易战将导致全球经济陷入衰退，美股收盘暴跌。

    此时，特朗普又一次敦促美联储降息。当地时间4日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，现在

是美联储主席鲍威尔降息的绝佳时机。此前，特朗普已多次表态，敦促美联储降息。3月19日，美联储结束为期两天的货币

政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。这一决定招致特朗普的不满，特朗普当天通过社交媒体

发文称：美联储最好还是降息，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。3月24日特朗普再次表示，希望美联储降息。

    可鲍威尔继续“按兵不动”：面对特朗普的一再敦促降息，美联储主席鲍威尔在4日的讲话中表示，将继续“按兵不动”

    鲍威尔称，在有更大的确定性之前，很难评估提高关税可能产生的经济影响。但是，关税上调幅度很明显远超预期，经济

影响也可能如此，包括通胀上升和经济增长放缓。这些影响的规模和持续时间仍不确定。鲍威尔说，在关税问题上，调整货

币政策“为时过早”。

    鲍威尔还表示，美国总统特朗普的关税政策可能导致失业率上升，并可能导致通胀上升和经济增长放缓。美国面临着高

度不确定的前景，失业率上升和通胀率上升的风险都很高。美联储会评估政府政策变化可能产生的影响，观察经济行为，并

以最能实现美联储使命目标的方式制定货币政策。

    鲍威尔不愿透露他是否认为美国经济正在走向衰退，但他承认贸易政策的不确定性给企业带来了压力，以及越来越多预

测显示经济衰退风险正在上升。

    在鲍威尔讲话之后，美股下跌。美国各界担忧情绪蔓延。美国股市剧烈震荡，美国各界对于关税冲击美国经济的担忧情

绪不断蔓延。多名民主党参议员警告关税将给美国经济带来灾难。

    美国民主党参议员理查德·布卢门撒尔认为，关税将使美国走向灾难性的经济衰退，经济衰退伴随着灾难性的物价上涨

。民主党参议员蒂娜·史密斯表示，关税将产生连锁反应，给各供应链带来的影响是非常复杂而严重的。“美国成为市场最

大输家”

    路透社报道4日报道称，美国关税政策将制造一个多世纪来最严重贸易壁垒。美国消费者可能面临各个品类的商品价格

全面上涨。彭博社3日以“特朗普关税政策下，美国成为市场的最大输家”为题报道称，美国政府的关税政策搅动了全球贸

易体系，但其对美国资产造成的伤害超过了许多被加征关税的大型经济体。

    经济分析人士也指出，美国的新关税政策给企业和消费者带来很多不确定性，会对美国经济产生不利影响。成本增加将

转嫁给消费者美国多个行业的从业人员表示，美国政府提出的新的关税政策将导致成本增加，最终会转嫁到消费者身上。

    在路易斯安那州曼德维尔，一家法国面包店的老板说，新的关税政策导致进口面粉成本增加，让他很是头疼。他不得不

做出选择，要么停止从法国进口面粉，要么只能把费用转嫁给消费者。同样遭遇价格上涨的还有花卉行业。在美国，鲜花大

部分进口自哥伦比亚和厄瓜多尔等国家，新的关税政策将直接提高鲜花的批发价格。在旧金山一家花卉市场，前来采购的花

店老板表示，新的关税政策令其感到紧张。这些年来鲜花价格一直在上涨，她担心购买价格会提高。为了收入，她将不得不

涨价出售给顾客。

    4月4日，面对美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，中方发出反制措施。国务院关税税则委员会发文称，对

原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。此外，商务部、海关总署六箭齐发，包括将16家美

国实体列入出口管制管控名单、对中重稀土相关物项实施出口管制、暂停6家美国企业产品输华资质、将11家美国企业列入

不可靠、对进口医用CT球管发起产业竞争力调查、在世贸组织起诉美“对等关税”等。

　用上市公司披露的境外业务收入占比及主要出口商品的出口国别结构占比衡量贸易摩擦加码对行业基本面的冲击，并划分

为四类：

　　一、直接影响：对美出口链。主要包括家电、轻工制造、光模块、航海装备、消费电子、安防设备、锂电池、纺织制造

、机械设备（农机、通用设备、能源设备）；

　　二、间接影响：周期、制造业服务配套。主要包括钢铁、煤炭、铜铝，航运/港口/供应链物流等；

　　三、扰动有限且部分有望受益于潜在政策内需链。主要包括地产、基建链、内需科技制造、内需消费（医美/社会服务/

商贸零售/食品饮料/农业）、医药（创新药/中药/药店/血制品）、大金融、基础设施（电力/燃气/运营商）等；

    美国关税风暴对全球金融市场的冲击还在继续，全球股市惨遭“黑色星期一”。

    其实中国股市今天的市场走势是符合预期的，绝大多数人都料到了会大幅低开，且低开低走跌，只是没想到跌那么多。

    当大家都知道要低开的时候，再跑已经没意义了。

    有人失去信心说要割肉走人。有人却捶胸顿足说：“可惜满仓了，大把便宜货买不进了。”

    你是看多还是看空呢？

    短期看多还是看空? 单选题。看多，现在是捡便宜货的时候，跌多必然反弹。

    看空，局势不稳，不宜冲动。不好说。

    不过，我们看到，联合汇金开始出手了！这是三大反击重拳中的两拳。1、反击美国，对美国商品对等加征34%税。

2、对稀土的管控措施出台。3、等待后续出台。

    汇金公司公告称，汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易

型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。受消息影响，A股尾盘跌幅略有收窄。

    截止收盘，今天创业板指跌12.5%，创史上最大单日跌幅，沪指失守3100点，全市场超5200只个股下跌，逾2900只个股

跌停。

    A股消费电子板块领跌两市，市值超千亿的工业富联、立讯精密双双跌停。

    短期内高关税将对北美收入占比高、对海外进口采购额大的公司造成冲击，对应企业的利润空间将受到挤压。不过消费

电子相关板块链受到关税影响最为明显。只有农业等少数板块上涨，机构看好农业板块的防御属性。

   关税反制或推动粮价上行，可以关注农业板块避险属性。短中期来看，贸易加征关税或导致农产品进口减少，尤其是自

美进口较多的大豆、玉米等品种，从而推动相关农产品价格上涨。

    值得注意的是，港股方面，市场调整之际，南向资金大手笔加仓港股，净买入港股超160亿港元。在近期港股市场调整

过程中，南向港股通资金加大了买入力度。

    今天跌停板的个股由3000家，妥妥地千股跌停景色自2008、2016之后再次上演。

    千股跌停，千万股民含泪碎牙

    既然这种跌法很难回避，也难以避免，可还是对投资者有以下几种建议：

    1、不要因恐慌而全部贱价抛出股票。，对持有的好公司股票要有坚定的勇气。

    2、要敢于低价买入好公司股票。

    3、要坚定对业绩优良、前景广阔的个股有坚定持有的决心

    投资股票必须在自有资金的范围内，即使证券公司以甜言蜜语诱惑你，也千万不可去做融资融券；

    不要一看到报章杂志刊出什么利多题材，就一头栽进去，要自己收集情报、在低价区买进、耐心等待，这是投资股票的

秘诀之一。

    从偏技术角度来分析股市

    市场暴跌，3000家股票跌停，这是很少见的那种下跌。这跟上周五因清明休市一天有关系，周四夜里国际股市就大跌，

周五又继续大幅下跌，这使得我们叠加了两天的下跌推动的影响，大幅低开后通常会有一个修复，但是今天全天弱势，并没

有出现修复，尤其是小盘股，跌的很惨。这种下跌很难回避，甚至全球各个国家的股市都在下跌，这是一种全球性的下跌，

所以少亏当赚吧。    很久都在心心恋恋3087的缺口回补的问题。今天终于如愿而尝，

    今日最低点3040，是、虽然暴跌进300点，但今天并非是这轮下跌的最低点的时间点。

这个观点，本周重点关注周四。

    今天创了去年10月8日以来的新低，这表示从去年的高点到现在，121个交易日都是在调整周期内。浪型上依旧是归纳到

日线的2浪回调之内，

    今日的跌后有好坏两种技术面的潜在消息透露出来：坏消息是市场依旧在2浪调整之中。好消息是日线大3浪还没开始，

还在聚集发酵中。理论上2浪调整越久越大，3浪反弹的力度就越大，这个观点也没有什么变化。市场还没那么容易破掉年9

月低点，浪型上大概率就是2浪回调，后面还是有3浪上升的，问题是找到2浪的低点。

    由于今日的跌速太快，短期还不太好确定大2浪的低点位置，所以，按时间来看本周四是一个重点观察范围。

    自2月7日趋势突破，今天4月7日，刚好2个月，趋势重新破位。今天以极端的方式破趋势，很多人对趋势又失去了信心

，我们看几组数据：2月7日到今天趋势破位，跌了207.09点，这次趋势突破到破位，空间确实比较大，但是9月25日趋势突

破到1月2日趋势破位，涨了366点。空间上已经覆盖了这一波的趋势破位。

    趋势的意义是延续，不是短期的涨跌，严格遵守趋势也许会在短期的波动中受挫，但是时间拉长来看，趋势是靠谱的，

只是趋势突破和破位的时候，往往不是极值点，这一点很多人也是不好接受的，但是趋势要想形成，肯定是要先突破或破位

才会形成，而突破和破位之前肯定是有一小上涨或下跌的。

    今天其实情绪的影响更大，消息的利空不大，为什么这么说呢？上周四就已经有消息了，但是上周四我们是低开高走的

，影响不大，但是过了个周末，外围大跌，导致今天情绪影响过度，所以采取这样的极端方式破趋势，所以短期大概率会有

一个修复，但是规则依然是规则，趋势破位了就是破位了，在趋势重新收回之前，策略要从趋势上策略转为趋势下策略。

    今天缺口，类似1月2日向下的缺口了，所以如果3天内不回补，也是增加趋势破位有效作用的，覆盖了10月8日以来的空

间，所以尽快回补才好。

    坚决看好中国股市的前景，坚决有信心等待日线大三浪的到来。从下方缺口被封闭来看。未来3500、3600已经不是我们

的目标，起步位置就是4000！慢牛也会在成长中变为大牛。

重回2018？

    周四的凌晨，全球最大的事莫过于特朗普的全面关税，几乎覆盖全球主要经济体，还包括了只有的小岛。面对关税，相关国家地区反击也是必然的。

    这次关税力度，是超过市场预期的。主要在以下四点：

    1、对所有贸易伙伴征收10%的基线关税，4月5日生效；

    2、对于逆差更大伙伴实施“折扣后的对等关税”，不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效。

    3、取消800美元以下的小额包裹豁免；

    4、汽车25%关税4月2日午夜生效。

    打关税战，对美股和A股都是利空的。主要是增加了不确定性，资金就会进入避险模式。另外也会导致美联储延缓降息。 

    特朗普属于把贸易战的终极武器都拿出来了，也好，接下来我们就谈吧。

    该对打的，就打。  能谈判的，就谈。关税这事，就像两国打仗。 比拼的是背后的实力，通俗点就是后勤。

    比如我国古时候的长平之战，40万对拼，其实都是在比拼后勤。当时换纸上谈兵的赵括上去，也是不得已为之。因为郭开把持的赵国后勤已经不行了，还一味的用老将廉颇防守（已经守了3年），最终还是会崩溃的。

    而秦国，也是举国之力在打，也到了极致了。双方都是极限拉扯。你累，敌人比你更累。 这句话是我们解放军经常说的，解放战争，朝鲜战争，都是这样。现在中美也是极限拉扯，你难受，他也痛苦。 

    对于今天A股的市场，低开高走，还算不错了。毕竟中国是挨打最多的，有经验，也算在预期内。但今天出口大跌，说明关税力度确确实实是很大的。

    目前的市场还处在处于调整期，继续连续缩量。节奏处于第四个阶段。 

    我们从这半年多行情可以看到一个规律——行情来的时候，会很急很快。

    比如924行情，也只有五六天的涨幅。

    2月的科技股行情，也就一个月时间。 后面就是在做双顶的多次假反弹。

    而3月里，真正拉大阳线的，可能只有十天左右。

    所以，回头看两段行情，真正涨幅时间其实很短。这也是为什么我们要盯着市场，待在市场里，你错过启动点，可能就是一半利润没了。

    但我们也要学会潜伏，追大阳线没利润，也是不可取的，守在拉大阳线之前，才能受益。

     今天市场放量了，这个量主要是下跌时候放出来的，也就算恐慌盘。这是好事，都憋着，就是阴跌。 恐慌盘出来，筹码也可以更快换手。

    但放量，我们主要还是看上涨时。目前市场有没有真的见底？从历史经验来看，一般真正的底，V型比较多。背后的原理和逻辑是，真底部筹码珍贵，不太会给你反复建仓的机会，一般就是一把拉升，先把成本拉上去再说。

   那么目前这个形态，还是类似于下跌中继【注意】。 这里可能会有反弹和反复，反弹要看量，如果不能明显放量的，就是假反弹，拉起来是为了更好地砸，这是最恶劣的走势。

    当然，谨慎同时也不需要完全空仓和清仓。因为空仓的人，一旦遇到反弹，同样难受。 一天反弹你不动，两天普涨你急不急，还是要去买的。甚至越涨越买，越买越重，最后不照样会加仓再高点。

    目前还是可以保持3-5成仓位，再加上做些稳健的组合配置，基本可以扛过市场的震荡。    

    比如最近20个交易日，市场所有指数都是下跌的。 但你往低位低估的消费靠拢，起码可以熬过这波下跌。

    虽然行情还没见底，但我们还是可以找到些提前布局的思路：

    【科技股，调整时间还不够，一般个人观点经验是，一个板块见顶后，起码先等他调整三个月再说。 很多人跌一跌就急着杀进去了，这是有抄底抄到半山腰的可能。          

    科技我们还是重点关注的，毕竟今年只是科技元年，但不能急着做。让他筹码充分换手，获利盘出来，套牢盘割肉，筹码干净了，才能发动下一波行情】。

    【大消费，本来就是重点方向，但消费复苏比较慢。 这次关税大棒下来，内循环被逼上梁山，不干也得干！  消费的范围很广，旅游酒店，白酒饮料，零食影视，谷子经济，宠物家电，都是的。（这里面有出口的可能需要谨慎些，比如家电里的公司们）。这块后面政策还会继续出的。 但它不会像科技那样爆炒，毕竟消费想象力无法和机器人-AI相比，后者吹牛暂时无法证伪。  消费，你说立马大家都想生孩子了，现实吗？    

    好在消费位置低，政策支持，也有业绩，属于目前几个方向里不错的】。

    医药，港股医药大涨带动了A股的医药。不过A股总体走的很慢。 医药从个人角度，也是偏中线的，波段都谈不上。 这个板块走的很慢，但位置也足够低。但医药主要是创新药，中药也行，这两者还是政策有支持的。 其他医药就是当心了，逻辑上还没有大的催化。  

    顺周期（经济复苏）：地产链是典型，今年的房地产数据不够好看，还有下滑，最多就是趴在地上。政策也都是去年出台的，暂时催化不大。机械，水泥，建材，家居，都是地产链的。

    个股上，新建住宅虽然还冷清，但二手房成交有所回升（一线城市）。装修类的也许有点机会吧。不算重点，看看一季度业绩。

    军工，行业是不错的。但浓眉大眼的航发动力昨天都因为业绩跌停了，还有什么不会发生呢。

其实我们在选股时，经常会考虑国企央企，主要是考虑到这类企业业绩的稳定性。但依然会有踩雷的，4月一季报披露完之前，还是需要警惕业绩雷。

    其他题材，深海经济，核聚变，低空经济，这些都属于小的风口，具有一定突发性。

    防御性的： 低估蓝筹+红利低估蓝筹，这块金融是大头，俗称金三胖。 其他的中特估也行。买低估蓝筹，还是防守的思路。

    红利股，也是一种独特风格。 这种本身不适合做波段，可以作为组合配置，中长期持有。但你也要压低成本买，不能因为长期持有就闭眼买。 很多人嘴上讲红利股长期持有，其实你看他买点，就是追涨追高，是因为涨了才认可逻辑，还是没有摆脱散户思维。

    你如果一定要买，那就等一波大下跌后。 别跌了又看不上，不敢买，那就不是真爱了。

    今年在科技股爆炒时，红利就一直在跌，也算是挖了个大坑。好东西+挖坑 =好事。

    总的来说，市场目前还在调整趋势中，尚未结束，也没有发出进攻的信号。但你要盯着，特别是如果后面再出现一波快速下杀，很可能V型就要来了。

    届时要·敢于出手，因为上涨时间并不多，而第一波V型反转是肉比较多的时间段。

    耐心等待，勇敢出手。做好风控，大赚小赔。

    再从从技术面看看A股目前所处的环境和应对的注意事项?

    刚过去的一周只有个交易日，A股大盘收了一根小阴线，上证指数勉强收在3350之上。上周的文章已经提示：“3300点的得失，决定波段调整的性质和未来2季度的去向。可见，上证大盘能否稳在3300点之上，对近期乃至整个上半年的走势极为关键。

    从月线来看，本月的最低点为3297。属于瞬间破位3300，这就意味着市场的重心已有开始下移的信号。其次，从日均线系统来看，半年均线目前的位置也在3300点附近。再从3140点反弹以来的波段结构来看，3300，同样是正常调整的理论支撑位。可见，3300点的得失，对于判断3439点以来的调整性质究竟是正常合理的短期回档，还是更高级别的次级调整甚至其后演变为上半年区间反弹行情的全部结束，都有着十分重要的意义。

    如果3300能够守稳，二季度的大盘，将会在3300-3450点区间内的反复震荡。为其后大盘再向3500-3600点方向试探做好准备工作。当然，这只是最为理想的一种结果。

    但如果3300最终失守，大盘将极有可能向下再次去试探3200甚至更低的位置。那就意味着，就大盘整体而言，二季度基本就没戏了。市场能够提供的，也只有每次零零碎碎的震荡反弹时的部分个股机会而已。

    实际上，一个阶段以来，无论上证指数，还是沪深300、上证50或中证1000以及中证全指，甚至是创业板或科创板乃至港股市场，在大的节奏上，越来越趋向于基本同步接近。毕竟，它们都要受制于经济发展的波动。主要区别只在于，哪个阶段的哪个分类指数更强些。而分类指数的强弱，则与国家政策的导向息息相关。

    从短期的下周到4月来看股市行情：上周，大家都看到了，果然川普“狮子大开口”。虽然很多机构预期够高了，结果川普还是大超预期。所以，全球金融市场出现巨震：

    我们的A股当时的表现如何呢？一句话：中规中矩。

    有恐慌吗？大幅低开、深市品种的走弱、尤其是消费电子两大龙头歌尔股份和立讯精密领衔跌停，这已经在说明了一些问题的。重回2018码？未必！

    很恐慌吗？也不至于，沪指和科创50指数，还是蛮强的。

    资金在围绕关税做交易，谁的美国业务占比多可能短线就受情绪影响大，谁的业务主要在国内，可能受影响就小……

    不过，大家要认识到，大头在4月9号生效，所以，这中间就是“谈判的艺术”的窗口期了。当然，这是不确定的，我们更关注的是我们的“后手”。比如周末就有

    这个后手，包括我们的反制措施，当然，我们更关注央行和财政部的“后手”。

    这个清明节，大家要重点关注消息面了。比如：周末就有【量化交易被实时监控的报道出来，一旦违规立即停止交易】

    最后，我们要想下，这个关税会扭转我国经济的发展方向吗？会扭转AI浪潮吗？会改变第4次工业革命的发展方向码？

   上周三晚上的关税夜，可以说是2025年到目前为止最大的宏观变量了，全球各大类资产剧震，上串下跳。那么本次对岸公布的关税政策究竟涵盖了哪些最重要的信息，以及后续对资本市场的影响会如何呢？。

      从各类资产在关税公布后的表现来看，就已经很说明问题了。全球股市暴跌，债券大涨，黄金飙升，人民币汇率再次回到7.3敏感关口。毫无疑问，关税超出市场预期，远甚。

      这次关税对中国在原先基础上再增加34%，如果单单是这样其实还不算太糟。但是从清单明细中发现，东南亚承接中国制造业的许多国家，本次关税增加比例甚至高于中国。显然，绕圈出口的路也被堵上了。

      另外，从产业上来看，对汽车重点增加了关税。其实在房地产之后，这几年汽车已经成了我们的第一大产业。然而，其他国家也没能逃脱，对日韩、欧洲的关税比例也相应提升，只是相对低一些。

      总之，川王政策的最核心目的是让制造业回流，给予本土更多的就业岗位与产业，但是受伤最重的必然有我们，毕竟我们是制造业大国。世界分崩离析，彼此合作得到整体最优解的模式已经不复存在。

      而川王这么做的代价就是承受通胀上升。各国为了保护自己的利益，也一定会出台对等的措施。潘多拉的魔盒已经打开，不信任的种子逐渐发芽，全球经济衰退与通胀上升并存，拼凑出滞涨的轮廓，黄金在这一刻熠熠生辉。

       与此同时，美股暴跌，昨夜创下2020年疫情以来的单日最大跌幅，流动性危机的影子已经开始若隐若现。若不久的将来真要救市，即便顶着高通胀，美联储也只能大幅释放资金。要知道，救市救的从来都不是股价，而是流动性。因此，美债蠢蠢欲动，市场对降息预期开始上调。而中国的降息空间也就会相应打开。

      再来说说大家最关心的中国股市4月的走势。从波段延续来观察，很有可能还有那么一次反弹的机会。这个机会的逻辑其实来自于关税利空落地后，以及对四月底政治局会议博弈的预期。

      其实4月初关税加码的事件本身并不是突发的，而是市场早就有准备的。这也是为什么股市自3月中旬之后开始逐步缩量下跌的原因之一，市场早就开始提前交易。因此在连续阴跌了半个月后关税利空落地的那一刹那，一定会有一部分资金入场，这也是我们看到股市在上周四大幅低开后被迅速拉起，甚至一度翻红的原因。说到底，这不就是和利好落地后主力通常借机卖出一样么。

   区别在于，如果，本次的关税低于预期，那么其实市场仍有机会去冲击新高。但很遗憾，关税高于预期，尽管股市已经表现出非常不错的韧性，但已缺乏理由再去越过前高了。股市上半年的高点或许之前已经定格了。

    令人欣慰的是，中国股市无论是A股还是港股，都展现出了"乐观"的一面，并没有在关税压力下崩溃，而是尝试反弹。即便上周四夜盘的美股跌到令人发指，中概股却仍低开高走。正如前面所说，后续市场还会在这个月的下旬去博弈政治局会议的利好。但这也很可能成为最后的【xx机会】。

    该来的总会来的，希望大家都能做好全面的资产配置，去应对这个时代、这次风暴。

    市场近来一直横盘在一个300点左右的空间里，竟然横盘超过了110+个交易日，按道理说也不差这几天。物极必反，波动率没了，成交也没了，市场就会被逼近死胡同。也就是说即将迎来变化了，这种变化是什么，还不清楚。但是从物极必反的角度，这种变化应该是猛烈的，巨大而宽幅的，明显的区别于近期的市场走势。

    从历史的情况来看，向上走日线的大3浪上升虽然受关税影响有些衰减，但发起一波上冲的概率依旧非常大，并且浪型规模以及3浪通常是主升也符合猛烈巨大的特征。向上运行，过3450点就跨越了300点的半年的平台，这个主升开启的概率就很大了。向下运行，注意分钟线的结构，这一波回落，也极有可能是最后一次回落了。

   因此从短视角来观察大盘走势，还是一定要注意3300的得失！

下周上半段很关键

    上周的市场，单从指数来说是3阳2阴，最低点3340。最高点3394，收盘3351。不仅如此，指数没有击破最低点，还屡破新高。不过连续地缩量，导致市场的赚钱效益真是臭狗屎一坨，其臭掩鼻。甚至最后一个交易日的上周五，市场仍旧是维持缩量震荡的格局，这种格局是最不受大家待见的走势。大涨大跌都可以，因为有了波动，才有价差，才能套利。没有波动就缺失了流动性，而流动性是市场最不可缺的主要功能。

    好在，下周，清明节前，一季度收官，二季度开门，也是中美博弈的一个节点，当然，更是场内资金由紧到松的一个节点……

    上一篇文曾说道短期的变盘即将出现，这种短线的变盘不是说一定就会向上，但中长期的趋势一定是向上的。所以大家做好两手准备，尤其是做好短线的应对即可。中线的趋势无太大的变化，甚至还在悄悄地强化中。

    可以说，人形机器人彻底让大家见识到了我们制造业的强大，这又回到开年德银和大摩的两篇报告，虽然近期人工智能板块有较大幅度的调整，那也只是短期涨的太凶太猛，有意主动性回撤洗盘而已，大家莫要太在意人形机器人的短线走势，目前我们还是定义人工智能大板块还处在大洗盘中。

    最后，我们要说下周极其关键，沿用我们此前的观点，3400点上不去就是不进则退，已经3350了，不进则退，如果不退，那就是不退则进！

    早在调整前就说道3300的问题。现在这种观点不变，下周的市场还属于震荡下调的大概率，目标指向3300。如果下周指数还在3300之上，则开启一波上行的概率就是从时间角度来衡量的最后阶段，也就是说，只要下周收盘，指数还在3300之上，那么3500、3600就是指日而待，囊中之物。

    所以，下周要紧密关注3300的得失。3300稳住，虽然还会有一段时间的震荡折磨，可3300-3450之间的反复震荡会是二季度上半季度的主要走势。其最终目的是为了挑战3500乃至3600。

   如果下周收盘失守3300.不幸的是甚至有可能去试探3200，那么整个二季度对散户和投资者而言就废了。因此，所有投资者要关注和关心下周的指数走势和得失。为了股市也是为了你的钱袋子的干瘪

   从短期趋势来看，上周的前四天基本没什么波动，只有周五的走势形成了一定的市场变化。

   首先是日线的短期趋势破位了，并且是在收盘集合竞价的最后一笔指数形成了明显的破位，这也我们短期观察的重点。

   从趋势的角度，当趋势破位的时候，是要尊重趋势而进行适度的减仓的。但是在趋势破位的同时60分钟又出现了底部钝化，如果底部钝化形成了底部结构，这又复合增加了加仓的的标准，所以这里相对就有点复杂。

    1、做法是，分析一下钝化到形成结构的概率，目前看60分钟的下一个周期，涨7个点就会形成结构，跌25个点才会钝化消失，形成结构的概率还是比较大的。所以可以等60分钟钝化的情况明朗了，再进行下一步操作。

    2、趋势破位的个股先出，等到结构形成再赎回，这种做法也是对的，无可厚非。只不过存在一天内就出现了两个操作手段，甚至是一两个小时内。但我们不能说这种操作就是绝对错的，只是不够细腻。

    市场已经持续了一周的横向右行，等于什么事情也没有发生，什么问题也没有解决。今年第一个季度波动空间很小，1月2日向下带缺口破趋势，2月7日向上又收回趋势，随后回补1月2日的向下缺口，然后就一直在趋势附近窄幅徘徊，没有较大的空间波动。

    虽然没有较大的波动空间，但是今年第一个季度还是有很多好的细节的，比如1月2日向下缺口的回补，不要小看这个细节，1月2日向下的缺口是直接覆盖了去年10月8日以来的所有筹码的，如果缺口不回补，是有向下走趋势的概率的，但是回补之后，就没有必要再走趋势向下的路线了，没有道理的。所以近期即便是很弱，但是大方向还是向上的。

    其次，在第一季度里，还有一个细节，那就是每次的急速向下，都伴随着放量，我们要知道放量就一定是有买卖成交，才会产生了量，加速向下放量，是有恐慌盘出局的，这很好理解，问题是放量了，放量就是恐慌盘出局的同时，也有资金是入场的。这个细节，其实也为方向向上做好了准备。

    既然方向是向上的，那么短期的波动就相对容易理解，只是需要更多的耐心和时间，目前徘徊在趋势附近，重点是趋势的得失，与此同时，周五还触发了60分钟新的钝化（背离条件），那么下前半段很关键，要么趋势上60分钟背离成立，有助于趋势向上延续，要么趋势大概率破位。那么，在依旧关注趋势的同时，重点是看3300的得失。

大A离变天了!

    一周以来，消息面上市场有以下几点需要注意：

    1、特朗普抡起关税大棒导致美股持续回落，昨日周三，纳斯达克指数跌2.04%，创3月11日以来最大单日跌幅；标普500指数跌1.12%；道琼斯指数跌0.31%。纳斯达克金龙中国指数收涨0.72%。热门中概股多数收涨。特朗普开始抡大锤了，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。关税是经济战争中的直接表现形式，美国用关税大棒打向全球，结果如何真不好说，但对【东升西落】还是有一定的作用的。

    2、A股IPO市场释放回暖信号;沪、深、北三大交易所年内的发行上市审核全线启动。3月26日，北交所有过会企业。而在受理端，近期，沪深交易所年内受理的首单IPO相继出炉。种种迹象是否表明IPO市场已回暖？有业内人士称，目前IPO申报不需要预沟通，发行人和中介机构可视情况进行申报。应该来说IPO会部分回暖了，这对市场不算坏事，股市需要新鲜血液，但不能盲目上大量企业，前车之鉴犹在眼前。

    3、“囤货潮”引发虹吸效应 铜价仍具上涨潜力：3月，全球铜市场陷入疯狂。这场多头狂欢的导火索源于“抢铜行动”。近期，市场对美国加征进口铜关税预期不断升级，一些贸易商正疯狂地将原定发往亚洲的铜改道运往美国港口，以规避可能实施的关税政策。业内人士表示，美国铜进口关税政策预期升温以及铜市场较强的基本面，共同驱动铜价近期快速上涨并突破短期高点。铜的基本面来自新能源和AI的需求增加，价格可能还会继续上涨。

    4、地量上涨？昨天市场的成交量回到了1.1万亿附近，这可是最近两个月最低的量。从地量地价的角度看，目前市场很多公司又跌出了机会，特别是AI科技方向，这次调整后，参考曾经的新能源走势，将有可能迎来真正的主升浪。消息面，又有两大外资唱多A股，第一个是高盛，说中国AI叙事将是真正的“游戏规则改变者”，还能涨；第二个是大摩，又调高了中国股票的评级，理由是上市公司第四季度的业绩优于预期。这几天中国资产回落了一下，我们自己东升西落的声音就消失了，其实什么都没变，稍稍看远点，中国资产价值重估还会继续，短期业绩扰动很快就会结束。今天的思考就是地量之下市场反弹，方向上看深海概念会不会超预期，端侧芯片注意回落后的机会。

    5、唯独属于负面消息的事在于，400亿的减持还在路上没有完

    不过最近两天好消息一直不断，今天，最令人心绪不定的传统砸盘日的周四指数被硬生生地抗住且稳住了，成交量较前两天还略有放量，终于不再缩缩了。但是目前的成交量，也注定了全面开花是不太现实的，市场的快速轮动之下，操作更要谨慎。灵活多变。

    上周初就开始提示大家有一条暗线“涨价题材”同时还指出化工+华为的龙头2的中毅达终于变成了市场的焦点。对于龙头1大哥，大家可以从生产（季戊四醇）的量能来思考和参阅。

    化工股今天集体大涨，受行业供需关系等因素影响，硫磺、硫酸等多个化工品价格上涨，带动相关板块和个股迎来反弹。

    此外，根据百川盈孚，2025年3月25日溴素市场均价为2.8万元/吨，相较于前一日上涨3000元/吨，相较于2025年初价格上涨6500元/吨。2025年初至今，溴素市场价格经历多轮跳涨，累计涨幅已达30%。

市场还不时出现一些小品种价格暴涨的消息。据报道，近期双季戊四醇的原材料价格涨势也十分惊人，从2024年10月的每吨2万多元，一路飙升至2025年3月的5.5万元/吨至6.3万元/吨区间，今年以来涨幅也超过了30%，部分高端型号报价甚至突破了7万元/吨大关。

这可能是近期化工股突然爆发的直接原因。兴业证券表示，化工品价格处于底部区域，龙头白马在估值方面中长期性价比凸显，且在产业链一体化、规模、成本等方面具有明显优势，在建工程充足，在本轮扩产周期中有望保持市场份额增长。梳理发现，产品供需紧张带来的价格上涨，是大牛股主要的催化因素。

    今天上涨的芯片、半导体严格说也是涨价的范畴。现在市场主线就是在涨价概念上。

    当然消息面上，上海市经济和信息化委员会印发《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025—2027年）》，提出加快研发低精度计算单元的国产智算芯片，推动“模型+系统+芯片”协同发展，形成智算云基础设施技术保障。

在上海国际半导体展览会，新凯来火了！一口气发布数十款装备 已开发6大类半导体工艺和量检测装备。

除了涨价概念，另一条暗线“业绩超预期”也值得关注。创新药概念股今天展开反弹，康弘药业涨停。消息是昨天的消息，为啥今天才涨起来？

      从技术角度来看本周的前三天出现了三个十字星之后，周四的今天波动率略大，但也不是很大，这里主要是看趋势。目前对比周三已有远离趋势的事态，而今日在趋势之上的操作没有太大的区别【捂股】。

    今天星期四，本周已经过了4个交易日，这4天市场几乎没有表现，每天几个点的涨跌幅。距离趋势破位还是很近，摇摇欲坠却又不坠，但也不是大大远离趋势，所以时时还得盯着，看着股市几个点玩一天。

    这里的成交量有点意思，本来我不太想说成交量，因为绝大多数都是上涨的时候放量下跌的时候缩量。大家可以看去年下半年和今年的前三个月，一共九个月的走势，日线的成交量的增减跟指数的涨跌都有明显的正相关的关系。

   但是从2月21日至今，却有一些指数上涨，但成交量却下降的逆相关走势。成交量已经低迷到去年3674点高点之后的三次重要日线低点的平均水平。所以这里向下跌的空间不大。这是因为顶部没有结构，这里没有系统性风险的结论差不多。近期虽然还是在关注趋势的得失，而中远期的收益是明显大于风险的。

   这里别看走的比较慢，比较平。非常长时间的横盘，横了110+多个交易日了。但是这里的横盘规模越大，将来3浪的规模就越大，横起来多长立起来就多高。我们要对未来有充分的信心，去年一年我们都没没说过牛市，去年是震荡市，上半年有一个高点需要卖出，下半年有个低点需要买入。2025年则判断是牛市，特别是日线的3浪上升，是2025年的最重要的时段。到底是慢牛还是疯牛？我想结语二者之中吧！

    周初就定义本周涨的概率大于下跌。目前来看，接近一周，低点在不断上移，高点不断被刷新，由此来判断，请大家要注，大A离变天的指间不远了！

尊重市场、敬畏趋势

    上周就说道，上证指数3500的压力巨大，一时半会是攀登不上的，只是没想到，3400点的抵抗也是如此之弱，仅上周五开盘后一个小时，就全线放弃抵抗，沪指直接被打回到3300-3400这个箱体，而且直逼3350点箱体中枢，一口吞掉了3月14日的突破阳线：

    市场究竟发生了什么？美国那边确实有条假消息，但是中午被辟谣了，可上周五午后市场并未因辟谣而快速反弹，所以，市场下跌，并非谣言。不知道真消息的朋友也就不用知道了。

    那市场究竟为何跌下来？我感觉既然上周五把突破的阳线都给吞了，也就是资金否定了那根阳线的意义。那我们就得再回顾下那根阳线为何拉升，是谁拉升？

    当天是大金融打头，尤其是券商，而临近午盘，人形机器人接力，午后更胜。我们做一个假设，314当天还是周五，如果主力是有一个期待，期待周末货币政策，毕竟一季度都要结束了，所以，券商打头，而当时行将破位的人形机器人，也获得了预期的提振，再拉一波。

    可是，前周末并没有好消息，资金似乎还不死心，它们等到美联储议息决议看看，结果，还是没有风吹草动……。一片平静。

    从这个角度看，314突破后市场并未放量加速，反而逐渐缩量回踩，并与上周五砸回3350这里，就说得通了。

    当然，这只是我们的揣测，这个揣测还跟上周五的盘口相关，因为本轮行情，大金融没怎么涨，但是上周五午后，人形机器人都开始不跌了，开始走横，反而券商等大金融，红利反而继续砸盘：

    盘中我们就觉得有点意思，上周五的下跌，不仅非科技的红利没有顺势抢夺科技流出的资金，反而还带头砸盘。基于这点，更加印证我们此前的判断，那就是行情仍旧还在科技，而这次绝佳的红利抢夺科技资金的窗口期，也没有把握到，不是它们不想把握，实在是近期披露的业绩，红利的业绩继续受压制，业绩不好如何分红？同时，国债资金仍在出逃，注意，即便上周五股市溃败，国债那边并没有上涨：无论是30年期国债，还是5年期的都一样不涨。

    这一方面说明，资金并未明显介入防御区域，其次，资金出逃国债，也压制红利的表现，记得去年那是国债与红利齐飞。

    既然市场再次回到了箱体，觉得也不用担忧什么了，3400点抵抗不足，但是3300点支撑力道就会很强的。我们第一步先观察3350点的支撑，其次，观察科技这次调整后的表现。

    危和机，是并存的，不可分割！

    对于下周的走势，季、周都准备收官，目测技术上的日线左右对应，下一周涨的概率远远大于跌，唯独有跌的时间段应该重点关注下周三。当然这只是个人的浅陋观点，不足以参考，更不足以操作借鉴！

    最近几个交易日，全球市场格局其实发生了一些变化。在巴菲特增持日本资产之后，日经指数最近走势明显强势。印度股市近期也是连续拉出四连阳。从过去半年的行情来看，亚太其他股市与中国股市有跷跷板效应，这也意味着，在近期港股核心资产大涨之后，可能有对冲资金兑现了筹码，并流向日本和印度股市。

    另一方面，外围的不确定性的确也在增加。美国总统特朗普表示，他将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。特朗普说：“在某些情况下”，进口到美国的外国商品这两种类型的关税都将征收。“他们向我们征税，我们也向他们征税；然后除了对汽车、钢材、铝外，我们还会对其他行业加征关税。”

    上周五市场的中阴杀跌显然是投资人对业绩报和外围不确定性的担忧，并引发了筹码兑现情绪，不过科技板块的月度强势拉升（机器人）也是高位不胜寒的技术形态的表现，

    不久将迎来4月新季度的开始，从历史来看，除非是超级大牛市，四、五月份的行情操作难度一般比较大。所以我们建议要把控一下节奏，尤其是热门题材错过了，耐心等待回调整理后抄底机会，当下先现在管好手。

    不过，今年稳增长的态度是明确和坚定的。高盛更倾向于相信政策红利的长期效应，其实这也是市场需要的信心和心态。

    上上周因为周五的大阳线（3月14日），市场一片看好声。但当时向上有三个压力，一个是日线的顶部钝化的压力，一个是周线的顶部序列的压力，三是周线潜在的顶部结构的压力。

    结果导致了上周三的日线钝化消失，周四周五下跌导致市场周线收了阴线，周线的序列也需要重排了，随着行情的变化，三大压力已去其二。目前各周期没有顶部结构的情况下，趋势也没有跌穿（3320-3330），但目前上证指数距离短期趋势线比较近，下周首要观察的就是趋势线的得失。

    日线顶部钝化消失之后，因为短期（当时两周）左右不会再有顶部结构，就只能看趋势就行了，指数只要不远离趋势，趋势一定不安全的。顶部没有结构，并不是说一定不会下跌，而是你无法判断高点和这个下跌位置。而趋势本身就是为了防范一些在你判定的标准之外的市场走势，确保不犯原则性错误。

    比方说前些天有60分钟和90分钟的顶部结构，结果趋势没跌穿。这里所有周期顶部都没有结构了，结果趋势跌穿了。但你觉得这不正常么？这很正常。股市里最难理解的一句话是：这个股市是可以被理解的。无需想太多，趋势为王结构修边能解决实际问题，但你要先做到尊重市场，敬畏趋势、克服人性弱点。

周五大跌复盘和后市展望

    本周上证大盘指数是一根高开低走的阴线。最高上摸至3439点，最低下探至3355。这样的走势，实际上，还真并没有出乎我的意料（请看上上周末的文章）。之前的文章，我没们始终对大盘的再次上行的力度有所怀疑，也认为3500很难被攻克的，实际上3439就成了梦想的天花板。

    在上周末的文章中，我们是这样写的：“大盘自3297回升以来，实际上是基本以50点为一个台阶来进行震荡爬升的。本周”在“上证指数的收盘站上了3400点之后，理论上，其后大盘的盘中震荡虽然仍有可能跌破3400点，但其收盘指数基本都应该维持在3400点的上方。（起码3390不该被有效打穿）”这就说明、1、大盘目前的主要特征是震荡，并且以50点为一个台阶。2、虽然周五站上了3400点，但正常的台阶式震荡，其收盘位置不应低于3400点。否则就是无效的无用功。

    上周A股指数的实际走势，高点没过3450点，这也在50点一个台阶的预期之内。可惜的是收盘没能站在3400点的上方或至少在3390上方，并且最低下探至3355点，这就意味着，大盘自3140点以来的回升，在结构上，作为日线级别的一个完整的波段，至3439点，有大概率应该是已经结束了。但因趋势线还在其下，尚有小概率还具有反攻的技术动能。

    既然周五指数受多方面的原因出现了暴跌但本次3439点开始的调整可能会在什么位置止跌企稳？另外3140-3439点的回升波段，究竟只是今年第一波上升行情的完成，还是整个上半年的行情不会再有创新高的机会了？我们可以慢慢琢磨琢磨。

    从3140点以来的上行结构看，由于3439点的回调已经破坏了原本以50点为一个台阶进行震荡巩固然后再阶的基本格局，并且，本周的收盘位置已经在客观上表明上周五对于已经连续三周构成震荡阻力的3400点的突破是无效的，所以，就短期而言，本次3439点的调整将首先要先回到3350-3400点的台阶中继续进行震荡。

    由于上周五的调整，最低点已经接近3350点的台阶下沿支撑位，因此，下周大盘即便盘中惯性向前低3340点附近下探，但收盘位置也仍有可能收回3350点的附近或上方。并且，不能完全排除后续会还有机会向3400点方向试探性反弹。

    由于这次3439点的调整，已经打破了既有的内部上升结构。所以，本次3439点的调整已经不是一个短线调整的性质而是对于整个3140-3439点回升波段的调整。这就意味着，本次3439点的调整，极大概率是要再度验证3300点的支撑力度的。而调整的时间，应该也不是短短一周就可以完成的。

    因此，只要其后的调整不有效破位3300点，上半年也许还有机会酝酿下一个上行波段。但是，如果本次3439点的调整最终有效跌破了3300点，那么，理论上，二季度就不会再有新的波段上行机会了。也可以这么说，3439点毫无疑问地就已经成为上半年的最高点！可见，就阶段性而言，3300点，始终是我极为关注的一个关键的点位。该点位的得失，对其后大盘运行的走向，有着非常重要的指向意义。

    目前为止，一季度已近尾声。下个月，就是二季度的开季月。四月份的走势，对整个二季度A股走势的影响非常重要。同时年报、一季报，基本都将集中在四月份公告。已经被大幅炒高的科技股的股价，在过度透支预期的情况下，如果没有业绩增长的支持，大概率是要被重新定位或者证伪的。在此过程中，传统蓝筹股、红利、茅指数能否对指数起到一定维护和平衡的作用，极为重要！

    就短线而言，上周五指数虽然暴跌，但趋势还在。短期钝化消失之后短期内该是并没有顶部结构的，也没有额定性的高点，但没有确定定性的高点并不等于不下跌，只是很难把我或不容易应对而已，交易就是如此。目前指数还没跌穿取水，但已经到了应该重点关注趋势的得失的时间段了。

    趋势线在哪？3330附近！（图略）

不要被即将到来的主升行情给抛弃

    对于上末说的日线钝化要关注，钝化消失和结构无法形成的标准判断，一周即将过去，我们可以看出，本周有两次击穿了3415点，但其后又被快速拉起，说明3415附近的支撑是有效的，因本次日线的钝化级别较小，容易被快速拉升给消失，而通过观察，这次的消失的标准就在3415之上，因此3415点以上，昨日最指数刚好就是3414，收盘在3，也就是说昨天和今天都在钝化消失中。

   当然。这种大概率钝化消失之后，60分钟、90分钟、120分钟和日线四大周期也就都没有结构了，短期也不会再有，我们认为的短期时间是1-2周左右的时间。因为短期没有确定性的高点，只要价格在趋势之上，我们就可以一路该持有的继续持有。越涨越向上攀高就会越远离趋势，其实也是越要有持有的阶段。

    日线的3浪上升是最值得期待的一波主升行情，2024年10月8日打出的3674至今100多天了，我们之前判断的是长时间的中段窄幅波动，用来洗盘，不涨也不跌。目前市场走的也正是这种走势，在3150到3400点之间震荡了一百多个交易日，洗盘的效果和目的+时间已经足够，接下来就是等着市场上涨了。上涨的时间段也正是1-2周。大家做好准备！

    昨日，虽然依然是横向右行，收十字星，但是昨日的细节很多：比如，昨日又刷新了年内的新高，但是依然是新高后马上回落，这是近期的主要节奏特征，2月13日、2月18日、2月24日、2月27日、3月7日、3月12日，一个月时间里，6次刷新今年新高，但都是新高后回落，甚至是马上、立即回落，你说不好吧，连续新高，你说好吧，总是冲高回落。这样的节奏，让场外的进不来，无从下手，场内的拿不住，容易高抛。这样一来，容易出，进不来，拿不住的资金就很难把握向上的行情了。

    昨日和今日，这里趋势继续走平，窄幅波动，短期趋势和长期趋势逐渐粘合贴近，技术上类似于多均线集结在一起，具有向上走爆发行情的潜质。而做空的动力渐失，

    把握机会，瞄准自己心仪的目标的，果断出手，吃上日线行情的第一口五花肉！

上周五指数突破后的观点

    上一篇文章就说了，短期的低吸机会在上周四，这不，上周五就变的很精彩，市场真没有辜负我们的预判，同时也给那些质疑和耻笑我们观点那些同行们甩了一个不响的耳光

    上周五沪指放量突破3400点：这个突破，有迹象的，我在上周也说了，市场量价背离，跌不下来，最多也就是3315或之上的位置，3300是无法再去触及的。

    上周五，红利、券商等权重开始冒头……这又对历史故事的一次重演，记得924的突破主要力量是谁吗？也是924此后一直说的，对于过年两年到至今的行情，有两大背景，第一，资本市场上升到国家战略；第二，别忘了新国九条……其次，有了战略，就有操盘手，操盘手非常牛，朋友们也都吃过亏，但是，过去两年以来，无论是指数的战略方向，还是机会的战略方向，其实很清晰……而“谁对资本市场有信心，谁对我国经济有信心，且有耐心，谁就会更受益”。这主要的策略也是我在每个关键节点反复提示的--坚决看多，不要在乎一时的波动干扰，

上周五市场突破，也清晰了2025春季行情的继续延伸，震荡上行大趋势不变。同时环顾外围市场，似乎越来越有利……【剪刀差】效应越来越明显。

    上周五，人形机器人是一个“绝处逢生”的重要板块！3400成功突破，首功当然是操盘旗手券商和红利为首的权重，但是临近午盘，人形机器人在萎靡中开始加速，午后几乎“一枝独秀”，收盘，趋势变得完美，且周五开盘大半的跌幅已成功被收复，真精彩。但是市场的再平衡，或者说风格切换，反而又变的不太清晰，券商、红利是放量突破，而人形机器人则是午后才放量，导致量能整体是微缩量的。究竟是权重搭台，AI继续唱戏；还是风格震荡切换？抑或者，两者螺旋上行……

    当然，关键还是在成交量，而3400点上周五只是刚刚站上，下周一还得继续深入观察，但我们还是在期待，3400点已经突破了，那下周A股能否引来新的增量资金？从而突破此前的1.5-2万亿的量能框架，如此，那一切都迎刃而解。

    再从技术上来看看 A股大盘的趋势问题

    上周上证指数是一根带有下影线的阳线。最低点探至3334，收盘几乎最高点3419。整体就是一个呈现震荡爬升的走势特征。重要特征就是技术上的对3280-3310的这根中期趋势线的回踩+确认（可以回看往日的文章的对这里的描述）

    短期看上证指数即便能够站上3400，但对于3400这个箱体的上沿的多空争夺战仍然不会很快结束。并且，如果下周大盘在回撤后没有能力再度探至上周的3390或之上的高点，大家还是要提防未来几周的大盘仍将回落到3300-3400点的箱体区间内进行N此的来回震荡，当然，之后的回撤在技术层面还是可以定义为对3334区域（箱体下沿的再次确认)。”

    大盘自3297上升以来，实际上是大致是以50点为一个台阶来进行震荡和上拱的。首次回升在3390点受阻后，其后的两个低点3334和3341虽然都跌破3350点，但收盘指数始终维持在3350点的上方。而两个低点之间的反弹高点3392点也同样是受阻于3400点。

    所以，如果上证大盘仍然按照这个规律运动的话，在上周五上证指数的收盘站上了3400点之后，理论上，其后大盘的盘中震荡虽然仍有可能跌破3400点，但收盘指数基本都应该继续维持在3400点的上方。同理，短期上方的台阶阻力，显然就应该是在3450点附近。

  但从周线、月线乃至季线来观察，再综合量能关系，大盘真正的阶段性+波段性阻力位置应该是在3500点附近。所以，所剩无几的一季度的大盘能够再次发力回升的高度，理论上是站不上或者站不稳3500点的。至于二季度或下半年的大盘是否继续向上回升还是阶段性的回落，那是以后的话题。有空有气力再给与回答。

    你我都注意到了，上周五大盘能够站上3400点，最大的功臣非白酒莫属，旗手券商也起到了很大的助推作用。当然，其他传统型板块也有所表现。显然，大盘上周五上行的主要动能已经从前期的科技板块转向了传统板块。未来两周，虽然科技板块与传统板块仍然会有一定的轮动特征，但资金主体恐怕将会更多地关注传统板块了。尤其是向3500进发时更是如此。

   不过，资金主体可能更多地关注传统板块只是一个短期阶段性的现象。在传统板块震荡走高以及科技板块震荡调整之后，市场的关注点应该会再回到科技板块上来。毕竟，的政策导向摆在那里。新质生产力才是时代进步的主角而不是传统的白酒以及业绩阶段性波动的券商。

    指数同短期震荡后还会想3500进发，助推力量大金融：通过924那一波的板块个股分析，以下个股有再次发力的潜力，现推荐参考:

    多元金融类：渤海租赁、翠微股份、新力金融、中航产融，国网美大、华清技术、你一定想到这几只个股都是大金融的分类旁支--多元金融类的，对的！924行情也是他们或同一类有二次上行的动力。

    科技类低位低价：科蓝软件、智度股份、新泽科技

    华为机器人：沈阳机床、中大力德、绿的谐波、鸣志电器、

    小市值低价华为方向：实达集团、实益达、英唐智控、佳力图、泽文互联

    以上个股排名不分先后。介入必须逢低！

顺聊其它

    机器人1.0--2,0方向

    1、机器人概念：

    实达集团、实益达、英唐智控、佳力图、浙文互联

    2、华为—阿里云升腾910C方向：

    撒贝卡、四川长虹、烽火通讯、广电通讯

    3、人形机器人 （深特估核心方向）：

    拓邦股份、安培龙、拓斯达、江川智造、领益智造   

    龙一：云鼎科技

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    机器人3.0来了，

    相关个股，

    智云机器人方向，

    凌云光、利亚德、天娱教科、新华传媒、力鼎光电、奥飞娱乐

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    具身智能方向

    三花智控、绿的谐波、移远通信、汉威科技、拓斯达、梅安深

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    墨脱水电站开工在即，收益个股之一西藏天路

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    以上排名不分先后，所有个股均为短线炒作的方向，不做特别推荐，大家可以逢低吸纳，杜绝贪婪！市场有风险，介入先谨慎！

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    上证大盘指数

    隔夜大盘受外围利空突袭，大幅低开。午后只是修复低开的一步走势，调整周期从3390起，这种调整不会2个交易就可以完成的，周三还会震荡，周三如果再出现明显的下是行无所谓的，下行空间有限，请大家再仔细观察之前的的一张日线图，两条支撑线，有一个已经完成任务，不会再去触及（3280-3310），只有上方3315附近或之上是唯一可以被触及的。因此，到了周四就是可以低吸的区域。

 隔夜的每股大跌纳斯达克一度跌幅超过了4%，科技股领跌，特斯拉跌幅超过了15%，首次影响A股的是今天早盘的大幅低开，不过开盘价就是最低价，之后一路震荡盘上，尾盘竟然收红了，大幅低开变成了小幅上涨，看起来像一根大阳线的小阳线。

    上一次结构形成，我们不是看两件事么，一个是趋势破位，一个是钝化消失。趋势破位代表结构有效，钝化消失代表结构失效。今天低迷的时候，就认为大概率有效，后来涨上来了，就认为大概率失效。这种判断其实没有什么确定性的依据，不能凭感觉，要有依据。今天的收盘价格跟第一次结构的收盘价格基本持平，但是趋势是上移的，也就是说到趋势的距离更近。理论上，目前距离趋势破位的概率依旧大于钝化消失，这是数字上的结论。

    周四的明天要观察四个周期，60分钟、90分钟、120分钟和日线，这4个周期都有顶部钝化的可能性，有钝化就存在形成顶部结构，短期就要关注市场的表现。多周期或者是较大周期的顶部结构是比较重要的。明天这四个周期都要看一下，然后再根据明天的情况，进行下一步操作部署，这里比较微妙，有点意思。

    其实，大盘指数在这里反复摩擦，就是在围绕3280-3315这根重要趋势线上方震荡磨合，同时在消磨时间。

    短线的明天极有可能还会低开，再上拉。具体有几个来回还的看量能的多寡。

   已经收手，安享晚年。少发帖，不发帖请大家莫要见怪，谅解

找不到标题......

    上周五的市场缩量震荡，成交量萎缩到1.86万亿，放在我们认可的1.5-2.0万亿的量能箱体，这个成交量还算可以。所以上周五的指数量价并没有太多的实际意义。

    但是，市场的大趋势，乃至主线，都是非常清晰的。

    从上上周五指数大跌时，我们曾说过“洗盘”的问题，现在回头看，且再结合上周发生的一切，过去两年在美元指数100关口画出一根很扎眼的线，大家都知道，过去两年，美元指数分别有一次回踩100关口，我们一直都是期待破位下行的，但是结果大家也看到了，一直高高在上，不愿意下来。

    目前美元距离100关口还很远，我们期待这次美元能在年内击穿100关口，看看能不能一起见证。

    主线：AI应用，尤其是人形机器人。上述两者，大家估计都听的耳朵都生老茧了。但是，还得强调，因为当一条线很清晰时，就有资金希望它不清晰，并且借助一切可能扰乱这条线……通俗讲，就是洗盘。

    伴随着AI越走越高，且成交量的放大，低位的东西，成为踏空资金的次选，不管红利、大金融、消费等，或包括上周五的军工，都会有渐次的表现，但是大家要明白，重心该在哪里。

    对于AI内部，也要持续关注产业进展，鉴别真伪，比如昨天的AI助手Manus，似乎出了很多问题。但我们还该继续关注Manus的进展，看看它是否能接力DeepSeek，这是证伪的关键。

    看来看去，还是人形机器人产业链成色最好。如果大家已经能听得进去乃至有所动作。那我的一片苦心以为得到满足！

继续顺势而为，注意节奏。

    用技术来看上周，3300是近期A股调整的关键位已经达到共识。上周二，指数触及了3297（高于3280）后被快事拉起，显然。多放主力资金也认识到3300的得失对短期走势的强弱对市场的人气和信心都有着十分重要的关键作用。

    上周五指数最高摸到3390，离3400只有一步之遥，收盘又回到3372附近，这又是一个典型的冲高回落。虽然3418是一道近乎天堑的重要位置（前高），难道反弹就此夭折了吗？

    上周五又创出了短线新高，证明有资金在涌动，从周K线排列来看，两阳夹一阴，足以证明多方占据优势，还有上攻的动力，所以，下周能否一举拿下3400就成了多头的主要一大任务。

    下周的市场，有利有空，我们唯一可做的就只有顺势而为

    从中期大格局来看近期的市场，从上上周五开始，市场进入调整状态。但是在温和的环境下的调整。上上周五普跌，上周开始；周一固态电池涨，周二机器人回来，周三基建涨，每天都不重样。

    到目前为止，市场状态还是好的，科技股虽然已经开始调整，但没有出现崩盘的情况，属于比较合理的调整。

很多人关心两个问题，一，市场有没有风险？二，下一轮什么板块会有机会？

    一，市场有没有风险？一直回到整个上半年。外围目前是比较乱的，美国科技股大跌，特朗普全球加税也影响了市场的信心。 过去美股对A股影响还是明显的，但这两年由于两国货币政策和经济完全不同，股市基本也没有很大关联性。去年，国内通缩，炒红利股。 美国通胀，炒科技股。 我们降息，美国加息。 A股熊市，美股牛市。今年目前来看，继续保持较低的相关度。 比如美股纳斯达克，今年跌的厉害。

    但今年港股的科技，风头正劲，暴涨30%，真是东升西降的最好体现。

    A股涨幅不大，主要是科技股在热炒，主板蓝筹等基本都没动，所以指数也没有大涨。但赚钱效应还是不错的。从目前看，资金情绪稳定，指数没大涨，也就没有大跌的空间。

    这波港股行情，主要是DEEPSEEK引发的信心潮。 只要科技上我们保持追赶，甚至局部领先，资本信心就一直都在。 国内政策基本不会出大利空，都是宽松货币政策。房地产今年能稳住就是最大功劳了，这是去年外资认为的最大风险。 行情要大跌，只有一种情况，就是信心被打破（导致资金撤离）。 比如DEEPSEEK被证明是落后的，伪造的，那么资本对科技信心受到严重打击。这个概率目前看比较小。

    有人担心，指数会不会跌破位？即便这里指数跌破位，也不能证明行情结束。 无非震荡大了些而已。 这个问题，我在二月前的文章中就论述过了，关于3087缺口的问题，大家可以自行体会。

    现在已经不能用单纯技术分析来判断行情牛熊，现在是慢牛的震荡市，大涨大跌都是可能的。 你说1月大跌，是行情结束？ 那为何2月科技股炒的这么欢？你只用技术分析，确实已经过时了。 我们要学会用灵活的交易来应对。 走好，有走好的做法。 走弱，有走弱的应对。但不要去固化思维，破线就是熊市了，突破新高就要牛市了？做好“灵活的交易”，跟随市场，应对市场的变化。 

    慢牛行情专心搞钱，别去自己吓自己。你认为有破位，就先出来躲一躲，躲过这阵，机会来了继续干。 牛熊市最大区别是——熊市一来就是漫长的阴跌，你几次抄底都是亏钱。  牛市也有下跌，但跌得快，起的也快。

二、下一轮什么板块会有机会？

    科技，依然是主流。 资金扎堆深，不会轻易结束。 只是前面太热太拥挤了，需要摇摇扇子，凉快凉快。所以我们要两条腿走路了。但科技这条腿不能丢，要抱紧的。调一调，降降温，是好事。你用排除法也能想出来：有哪个板块，现在能够替代科技的消息刺激和政府扶持的力度？ 一个都没有。但科技老的题材吵累了，炒高了，后面需要有新的题材刺激。 如果没有，那么会逐步疲弱。

   其关他方向，只适当做些配置。

    新能源：——光伏是扶不起的阿斗（风能跟着他，也没出息）。  ——固态电池是大势所趋，坚定看好。它比机器人靠谱，机器人商用不知道要多少年呢。

    固态电池，后面两三年就会逐步铺开，未来新能源车，机器人，无人机，都要用到固态电池。——储能炒的比较早，最近消息面平淡。核电范围小，但美股有炒作，是不是会有个小刺激。

    军工：行业基本面比较稳定，题材性也还可以，算是一个可以调整到位就可以抄个底长期持有的机会板块。

    国企改革：中国特色，而且一直在进行并购，这种央企国企基本面也够稳定，是可以考虑。他如果叠加一些科技型题材就更好更有特色。

    医药消费，目前看还是老大难，没爬出坑。

    大金融，估计要等到发动指数行情时才用得上。

    总的来说三个：大科技，需要不断新技术，新突破，新名词，来刺激板块继续亢奋。固态电池，方向不错，比机器人靠谱。 国企改革，稳健中才具有彩票的色彩。

   眼花心乱 码字太辛苦了。金盆洗手，进入颐养天年时代！

周最后一个交易日；短线上的提示

    昨日(周四）指数大涨，虽然比预测周三开启的时间段晚了一天，但还是来了。

    昨日涨后我们从相对技术面观察到上证指数90分钟重新出现了顶部钝化，而受到波及的120分钟预计今日早盘如果继续爬升，就会有大概率也会出现顶部钝化，而从小时级别的60分钟的今日收盘指数一旦越过3388点也会有顶部钝化（前期高点压力实在太大）。所以如果钝化出现，这是就属于二次顶部钝化。一旦出现，钝化不会很简单地消失。消失的难度并大，所以，今天不管冲高如何，在不彻底拿下3418并牢牢守住到收盘。都属于操作上的多看少动。

    上一次顶部结构的形成后，我们就曾观察两件事，1、是钝化消失，代表顶部结构的判定不确定。2、是趋势破位，代表了顶部结构的使命已经完成。当下这两点都没有出现，也就是还没有产生第一次结构对应的结果，所以操作上没有什么变化，今天大概率也不会依有什么结果。所以结论是多看少动。多看少动、观望为主。

    不少人自我感觉涨了就应该大肆做多。不过，多空是要有标准的，这次的低点分钟线是尖底，没有出现典型的底部特征，如果跌破趋势，那么突破趋势就具有了新的做多标准。可这波回落并没有跌穿趋势线（3280），因而也不存在突破趋势。二次顶部结构的概率是有的，现在这个地方最好不要有主观倾向性，先等今天早盘的各周期二次顶部钝化出现，出现之后，钝化后面只有两种结果，要么结构形成，要么被强势资金打穿，导致钝化消失。钝化消失则又表示短期内没有结构，则才可以重新看多做多。如果二次顶部结构形成，由于消耗了更多的上涨周期，二次结构的准确率要大于第一次结构，并还需要重新计量时间结构的数。

    趋势上已经到了第21个交易日，从2月7日趋势突破，到3月7日，这次趋势上涨了一个月了，这一个月整体还不错，虽然指数一般，但是题材活跃度很高，因此，赚钱效应不错（当然，踏错风格节奏是另一种说法）。昨日，又向上加速了，这里有几个细节问题，要非常明确。

    缺口：1月2日向下的缺口，回补的时候，给大家讲过“此缺口回补，志在高远”，为啥呢？因为如果这里存在向下的趋势延续，那么就没有必要回补1月2日向下的缺口，回补后再向下趋势延续，是没有道理上午，也不合理。昨日和1月2日同一个位置触发了一个向上的缺口，此缺口如果有效，更加确定了回补1月2日向下缺口的意义是：志在高远。今天向上的缺口，作用是加强趋势向上的延续作用。

    有关趋势：去年趋势突破了2次，一次是2月20日，趋势突破后，趋势上运行了3个多月；第二次就是9月24日，趋势突破后，也运行了3个多月。去年一共就这2次机会。今年2月7日趋势突破至今，已经1个月了，目前看趋势的延续依然比较强。1月2日缺口回补，和今天向上的缺口，都是加强趋势向上延续作用的。

    有关背离：上周一形成的60分钟、90分钟、半日线背离，截至目前，60分钟趋势破位，90分钟趋势破位，半日线完成能量守恒后向上发力，所以这几天的反弹，是半天线能量守恒引发的。但是继续向上面临着更大周期的顶背离条件（钝化）。

    总体：趋势向上没有问题，背离是个小隐患，还需要时间来消化。

    指数这里不要乱猜，等市场出结果。

    短线上。早盘如果冲高要有一丝谨慎的心态，不能冲动！，下跌也别惊慌失措，只要核心风格板块拿的稳，就算崩盘也没大事。

3月开门的天并不暗淡

    3月开门，各大指数红绿各半，个股倒是强于指数。我们更关注成交量的变化，显然，成交量大幅萎缩，来到了1.66万亿，这是什么水平呢？这是节后成交量放大后的地量水平。回顾节后的成交量变化，1.6万亿是下沿，2万亿是上沿。对应的也就是情绪的低点和高点。

    再看指数因素，各大指数都曾跌穿了短期均线，但是今天，也都踩到了关键支撑，比如沪指的3300点整数关口：这个量、价关系，要关注市场明天能否继续反弹。

    当然，我们还是更留意机会，今天AI科技整体仍旧是调整的，不过，也留意到，AI出现调整，似乎没有哪一个板块能顺利接棒AI。

    AI涨，就带情绪，指数也不会差；AI跌，非AI也跟着跌，即便是固态电池，整体也属于AI新质生产力内部分支。也就说，地产、消费、大金融、红利等等，并没有去抢夺AI出来的资金，市场也未出线风格切换，或者跷跷板效应。

    以上可以说明，短期资金做多情绪仍在，并未有去选择防御防守，资金宁愿离场观望盯着AI调整，也不愿意改换阵地。

    既然如此，或许AI不太容易深调，哪怕是有某某意愿或者说核心品种不太容易深调，AI现在做得，也是每个浪潮启动后要做的：去粗取精、去伪存真。说白了就是淘汰赛。

    目前这个淘汰赛还是缓慢进行的，毕竟无论是人形机器人，还是固态电池，包括大模型，也只能说短期谁领先，至于谁能笑到最后最后胜出，还很难说，所以，AI需要不断跟进，这种科技大浪潮，日新月异。但主导思想是一个---一切以科技为核心。

    不错的是，AI也让更多公司有了提升估值的可能。所以，有这种科技浪潮，大家要多花时间跟进，这种跟进是值得的，是事半功倍的。

    技术角度看：整体走势今天还是冲高回落或者行话的先扬后抑，上午有一波市场涨的很好，几乎收回了上周五大阴线60%左右的跌幅，但只强势了一个小时，10:30之后市场就开始震荡盘下，近一周来的节奏基本都是冲高回落。上周一60分钟、90分钟、半天线顶背离成立后，频繁的在小周期内颠簸，让很多人误以为周一的顶背离无效，所以放松警惕，结果周五和今天向下加速，就会措手不及。

    上周开始，市场处于调整之中。这是一个过程，今天还在这过程之中。所以涨跌都不为过，明天依旧处于过程之中，所以不是十分重要。

    明天开始两会召开，两会期间市场通常会比较平稳，不太会有大幅的涨跌，多看少动主要以观望为主，可以关注一下两会期间的消息面，尤其是股市和楼市相关的政策或者是提案，和可能对后市有一定影响的消息。尽管市场波动相对平稳，但消息面会很丰富。我们更主要看周三（惊蛰）的盘面会有何种变化。

    大的方和趋势目前没有啥变化，还是要坚定的看多。短期的看调整跟大方向看多并不冲突，日线浪型的判断也没有什么变化，今年上半年的主要任务是把日线的3浪主上升浪做好做足，其他的都是细节，细节没有那么重要。尊重市场遵守规则的意义在于防范系统性的风险，利润是防风险之后的部分。很多时候我们要衡量收益风险比，然后做出最佳的决策。

每个人对市场对财富的认知不同，你只要赚到自己认知范围内的利润就算功德圆满了。