特朗普反复无常，神仙打架，倒霉的是小散！

本周A股大盘大跌后探底回升，市场恐慌情绪有所缓解。本周沪深各大指数均收出一根长下影线的阳线，技术走势出现了破位。截至周五收盘，本周上证指数涨-3.11%，深证成指涨-5.13%，沪深300涨-2.87%，创业板指涨-6.73%，科创50指数涨-0.62%，北证50指数涨0.92%。可见本周北证最强，其次是科创板，创业板走势最弱。

本周涨幅前列的非新股大多都是北交所股票，沪深涨幅前5名的非新股个股为连云港（61.41%）、国芳集团（61.07%）、石英股份（42.01%）、贝因美（41.43%）和中源家居（40.96%）。沪深跌幅前5名的个股分别为首航新能（-30.34%）、浙江华业（-29.68%）、润都股份（-27.81%）、多瑞医药（-27.21%）和新亚电缆（-24.14%）。

行业板块方面看，近5个交易日两市主力资金净流入的板块为0，可见大盘极度弱势。近5个交易日行业主力资金流出前3的分别是电子元器件（连续7周流出第一）、电气设备（连续4周流出前三）和软件服务（连续7周流出前三）板块。前期的热门板块主力撤退迹象依然十分明显。

从概念板块看，近5个交易日两市概念板块主力资金净流入的只有租售同权一个，主力资金流入也很少。主力资金净流出前三的为融资融券、深股通和基金重仓概念。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至4月10日数据，沪深京三市最新融资余额18023亿元，本周4天时间较前一周下降约900亿元，应该是今年以来最大的回落。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，只有农牧饲渔、银行、航运港口和房地产4个板块。从近5个交易日融资净买入前五的公司分别是永辉超市、药明康德、招商银行、浦发银行和塞力斯。

美联储紧急发声：准备在必要时帮助稳定市场。周五美股三大指数集体收涨， 纳指涨超2%。大型科技股普涨，苹果涨超4%，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超2%。纳斯达克中国金龙指数收盘涨1.73%，中概新能源汽车股大涨，小鹏汽车涨超11%，蔚来涨超7%。本周金龙指数累计下跌5.3%。国际油价反弹超2%， 国际金价再创历史新高。近期美债和美元遭遇大抛售，凸显出外国投资者正在抛弃以美元计价的美国资产！

面对巨大的压力，特朗普也不得不让步。最新消息，当地时间4月11日深夜，美国海关与边境保护局发布公告称，智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内。目前尚不清楚这些产品是否仍将适用不属于“对等关税”框架的20%税率，也不知道对于超20%的美国成分是否有要求。如果是真的，这对国内相关产业来说是一个利好。

在特朗普这个反复无常的总统领导下，美国已变成了一个愈发不可靠的经济伙伴。关于其美债面临的巨大压力我后面会进一步分析。但现在全球局势仍不乐观，特朗普的政策飘忽不定，进一步增加了股市操作难度。正如我上周文章总结的，神仙打架，倒霉的是股民，中美都一样。建议趁反弹逐步降低仓位，一是回避风险，二是留得青山在不愁没柴烧。在这个困难的时期集中精力挖掘具有长线价值的优质品种，再跌就是捡便宜的机会。当然，在当前这种震荡行情下，确实有很多短线机会，但持续性不强，需要控制好仓位，见好就收。

本周专栏文章《【4月第三周】机会难得，终于挖掘出一只可以重仓的优质品种！》已发布在本人水晶球日志中，共1万多字，干货满满。地址：网页链接，主要内容:

两个大国的贸易战，到底谁怕谁？军工优先！机会难得，终于挖掘出一只可以重仓的优质品种！震荡时期的短线策略，本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

对等关税导致全球市场恐慌性下跌，A股能否独善其身？

本周A股大盘继续震荡下行，周三两市成交额跌破万亿，周四在美国对等关税利空消息打压下，市场恐慌情绪进一步蔓延，指数出现破位走势。本周沪深各大指数均收出一根阴线，大盘周线走出了三连阴的弱势格局。截至周五收盘，本周上证指数涨-0.28%，深证成指涨-2.28%，沪深300涨-1.37%，创业板指涨-2.95%，科创50指数涨-1.11%，北证50指数涨-2.61%。通过对比，蓝筹指数相对抗跌，前期涨幅较大的科技指数跌幅相对较大。

本周沪深涨幅前5名的非新股个股为多瑞医药（56.32%）、兰石重装（42.05%）、山水比德（40.04%）、回盛生物（39.96%）和浙江华业（33.41%）。沪深跌幅前5名的个股分别为汇金科技（-49.27%）、美晨科技（-33.99%）巨力索具（-30.53%）、海源复材（-28.69%）和创意信息（-28.43%）。很明显，本周涨幅榜前列个股涨幅较小，但跌幅榜前列跌幅加大，大盘明显在走弱。

行业板块方面看，近5个交易日两市主力资金净流入的板块只有多元金融、轻工制造和电力板块，主力资金流入均不多！近5个交易日行业主力资金流出前3的分别是电子元器件（连续6周流出第一）、电气设备（连续3周流出前三）和软件服务（连续6周流出前三）板块。电子元器件和软件服务都是前期的热门板块，近一个多月主力资金连续大幅流出，主力撤退迹象十分明显。

从概念板块看，近5个交易日两市概念板块主力资金净流入居前的有信托、社区团购和富勒烯概念等，主力资金流入也不多。主力资金净流出前三的为融资融券、深股通和基金重仓概念。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至4月2日数据，沪深京三市最新融资余额19008亿元，本周3天时间较前一周下降约150亿元，周四数据还没有出来，估计周四融资余额仍会有较大回落。从融资融券这个角度看，大盘也明显开始走弱。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，汽车整车、医疗服务、化学原料、光伏设备和橡胶制品行业居前。从近5个交易日融资净买入前五的公司分别是江淮汽车、华泰证券、宝丰能源、药明康德和杭钢股份。

特朗普宣布新一轮关税政策后引发全球恐慌性抛售，自残式关税血洗美股，周四美股三大股指创近5年最大单日跌幅。其中纳指暴跌5.97%，标普500指数暴跌4.84%，道指暴跌3.98%，均为2020年6月以来的最大单日跌幅。美股大型科技股普跌，苹果跌超9%，亚马逊、Meta跌逾8%，英伟达跌超7%，特斯拉跌超5%。美股“科技七巨头”总市值合计蒸发10343亿美元（约合人民币75000亿元）。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌近2%。周四布油大跌6.86%，黄金冲高回落，下跌近1%。A50股指期货指数回落1.56%。

周五全球市场继续大幅下跌，其中纳指暴跌5.82%，标普500指数暴跌5.97%，道指暴跌5.5%，标普500和道指均超过周四单日跌幅。美股大型科技股普跌，苹果跌超7%、市值跌破3万亿美元，特斯拉跌超10%、市值跌破8000亿美元，英伟达连续两日跌超7%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数大跌近9%，阿里巴巴跌超9%，拼多多、百度跌超8%，小鹏汽车跌8%，京东、蔚来跌超7%。周五布油继续大跌6.5%，黄金下跌2.76%。A50股指期货指数下跌2.89%。

两天时间内（4月3日—4日），美股市场就蒸发近6.5万亿美元（折合人民币超47万亿元）的市值。其中，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨头”的市值总共损失1.8万亿美元（折合人民币13万亿元）。美国总统特朗普表示，这将是美联储主席鲍威尔降息的最佳时机。美联储主席鲍威尔表示，美国关税可能导致通胀上升、经济增长放缓，美国失业风险上升。但鲍威尔表示，在关税问题上，调整货币政策“为时过早”。

4月4日，我国接连发布多项对美反制措施，打出一套"组合拳"。其中，4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。向WTO提起贸易争端诉讼；将16家美国军工和高科技企业列入出口管制清单；暂停6家美国农产品企业的输华资质；将11家美国公司列入"不可靠"；对部分美国化工产品启动反倾销调查。

4月3日，沪深北交易所发布《程序化交易管理实施细则》，同步就相关配套业务规则征求意见。《实施细则》规定了四类异常交易行为，明确了高频交易认定标准，对程序化交易进行全面规范，维护交易秩序和市场公平。《实施细则》围绕强监管、防风险、促高质量发展主线，坚持“趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展”的监管目标导向。《实施细则》将于2025年7月7日正式实施，，主要原因是为市场主体进行适应性调整、做好技术准备，预留过渡期。实施差异化收费。引导高频交易主动降低交易频率，规范交易行为。相关标准、方案将适时制定出台。

规范和制约量化对大盘来说是个利好，但广大投资者更高的呼声是取消量化。虽然我们采取了多项反制措施，但这次特朗普的主要目标就是我们，面对全球的恐慌性下跌，A股很难独善其身。当前大盘技术走势出现破位，市场心态开始转弱，预计下周大盘将面临严峻考验。

本周专栏文章《【4月第二周】本轮关税战推演及应对措施，这些品种值得关注！》已发布在本人水晶球日志中，共1.2万多字，干货满满。地址：网页链接，主要内容:

对等关税导致全球市场恐慌性下跌，A股能否独善其身？本轮关税战推演及应对措施，这些品种值得关注！从另一个角度看大盘和板块，深入分析医药板块的机会。本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

大盘震荡下行，人形机器人板块又来利空消息！

本周A股大盘震荡下行，市场活跃度进一步降低，成交量也继续萎缩，沪深各大指数均收出一根阴线。截至周五收盘，本周上证指数涨-0.4%，深证成指涨-0.75%，沪深300涨0.01%，创业板指涨-1.12%，科创50指数涨-1.29%，北证50指数涨0.07%。从日线看各大指数均跌破20日均线，大盘走势明显趋弱。前期涨幅较大的创业板和科创板指数本周跌幅最大，以蓝筹为主的上证和沪深300指数反而逆势上涨。

这种反差说明市场资金从高位的科技股中脱身，部分资金进入滞涨的低估值品种，因此蓝筹板块较为坚挺。但是蓝筹体量太大，进入的资金也有限，因此这个板块目前看也难以大幅反弹。机器人和AI等科技龙头前期炒作比较凶猛，涨幅较大，而年报陆续公布后大家发现他们的业绩并不理想，投资者的恐高心理占据上峰。其实主力资金也早有准备，这正是其果断撤离的主要原因。

本周新股上市较多，涨幅前5名的都是新股，周涨幅均超过100%。可见新股的赚钱效应还是比较突出的。沪深涨幅前3名的非新股个股为回盛生物（100.16%）、新莱应材（49.43%）和江天化学（46.9%）。沪深跌幅前三名的个股均为ST股，分别为ST香雪（-40.82%）、*ST嘉寓（-39.33%）和ST联创（-34.19%）。退市和ST新规比以前更加严格，*ST东方（东方集团）已经铁定要退市，想跑都跑不掉，因此有退市风险和高位题材股都需要回避。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入的板块一个也没有，可见大盘和板块有多弱！本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件（连续5周流出第一）、软件服务（连续5周流出第2）和电气设备（连续2周流出第3）板块。电子元器件和软件服务都是前期的热门板块，近一个月主力资金连续大幅流出，主力撤退迹象简直是太明显了。

从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有细胞免疫治疗、减肥药和重组蛋白概念等，资金流入也不多，医药板块有异动迹象。主力资金净流出前三的为融资融券、深股通和人工智能（连续4周流出前三）概念。很明显，主力资金正在从高科技板块流出，但目前传统板块的热度明显还不够。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至3月27日数据，沪深京三市最新融资余额19152亿元，本周四天时间较前一周下降110亿元，周五数据还没有出来，估计本周五融资余额仍会有较大回落。从融资融券这个角度看，大盘也明显开始走弱。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，有色、汽车整车、电力、化学原料和化肥行业居前，很明显融资重点金的都是传统行业。本周融资净买入前五的公司分别是紫金矿业、江淮汽车、宝丰能源、招商银行和塞力斯，这些品种也都是传统行业龙头！

美联储最青睐的通胀指标超预期升温，纽约股市三大股指28日显著下跌，，截至收盘，道指涨-1.69%，纳指涨-2.7%，标普500指数涨-1.97%。本周，道指累跌0.96%，纳指累跌2.59%，标普500指数累跌1.53%。大型科技股普跌，谷歌、奈飞、亚马逊、Meta跌超4%。热门中概股也普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.11%，禾赛跌近12%，小马智行跌逾11%，知乎跌超10%，金山云跌超8%。国际金价期货上涨0.76%，布油期货下跌0.79%。A50股指期货回落0.34%。

前一周网传阿里菜总说数据中心投资已经过剩，相关板块股票一度大跌。而本周有消息称金沙江创投朱啸虎表示正在批量退出人形机器人公司，原因可能是人形机器人商业化路径目前确实尚不清晰，而各地国资纷纷布局具身智能等机器人公司，赛道已经很拥挤，胜率在大幅降低。不管这是不是小作文故意使坏，下周相关概念股也要小心一点了！

目前看大盘走势虽然不佳，因为蓝筹板块相对坚挺，大盘下跌空间并不是很大。更多的是板块轮动和切换，未来一段时间大盘将保持弱势震荡的格局，直到外力改变这一格局，至于是向上突破还是向下突破，还是要看政 策。具体潜力品种在我日志中！

本周专栏文章《【4月第一周】涨价概念股风起云涌，低估值品种更受青睐！》已发布在本人水晶球日志中，共1.3万多字，干货满满。地址：网页链接，主要内容:

涨价概念股风起云涌，低估值品种更受青睐！把握高低切换中的行业性机会，这两个板块需要重点关注！又一家国有上市公司主动退市！本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

上证跌破3400，又到护盘关键时刻，看不懂不如暂时休息！

本周A股大盘震荡回落，市场活跃度明显降低，上证指数跌破3400点，各大指数均收出一根中阴线。截至周五收盘，本周上证指数涨-1.6%，深证成指涨-2.65%，沪深300涨-2.29%，创业板指涨-3.34%，科创50指数涨-4.16%，北证50指数涨-7.39%。从日线看各大指数均跌破20日均线，大盘走势明显趋弱。前期涨幅最大的北交所和科创板指数本周跌幅最大，而很多前期涨幅较大的个股本周出现明显的杀跌。

本周北交所彻底熄火，涨幅前10名的非新股个股都没有北交所股票。沪深京涨幅前三为永安行（61.06%）、神开股份（61.06%）和巨力索具（57.39%）。很明显，本周沪深涨幅前列的依然是主板传统行业公司，这种特征已经连续两周了。沪深京跌幅前三名的个股为*ST新研（-35.77%）、润普食品（-31.58%）和美心翼申（-28.71%）。*ST新研为有退市风险的ST股，润普食品和美心翼申均为北交所前期涨幅较大的品种。因此有退市风险和高位题材股都需要回避。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入的只有两个板块，分别是石油石化和化学纤维板块，这两个板块主力资金流入都不多。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件（连续四周流出第一）、软件服务（连续四周流出第2）和电气设备板块。电子元器件和软件服务都是前期的热门板块，近一个月主力资金连续大幅流出，主力撤退迹象简直是太明显了。

从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有电梯、油服、低价股概念等，很明显板块杂乱，资金流入也不多。主力资金净流出前三的为融资融券、深股通和人工智能（连续3周流出前三）概念。很明显，主力资金正在从高科技板块流出，但目前传统板块的热度明显还不够。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至3月13日数据，沪深京三市最新融资余额已达19403亿元，本周四天时间较前一周增加200多亿元，再次创历史10年新高（仅次于2015年牛市高点）。周五数据还没有出来，估计本周五融资余额仍会有较大回落。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，电子元器件、通讯设备、汽车零部件、通用设备和专用设备行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是中国平安、国泰君安、华钰矿业、浙大网新、中国联通。很明显，传统行业占比明显提高！

周五美股三大指数均小幅反弹。截至收盘，道指涨0.08%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.08%。本周，道指累涨1.2%，纳指累涨0.17%，标普500指数累涨0.51%。热门科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，英伟达跌0.7%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.73%，连跌四日，本周累跌2.31%。国际金价期货回落0.74%，布油期货反弹0.22%。A50股指期货上涨0.17%。

本周美联储的按兵不动，3月20日LPR也没有调整。宣传很久的降息始终没能落地，市场有些失落。前期人形机器人和AI等龙头累计涨幅巨大，看到大盘上攻无力，这些获利盘肯定要落袋为安。近期新崛起的海洋经济龙头还算比较凶猛，但还是有点独木难支的感觉。很多传统板块的高息龙头陆续公布年报和分红方案，虽然有些公司股息率很诱人，但市场依然不买账。

目前市场就是处于一种十分纠结的状态，高位的科技板块处于边打边撤的状态，传统板块目前还无力接过大旗。大盘后续震荡在所难免，但是护盘力量还会时不时体现，因此短线看，大盘下跌空间并不是很大，但操作难度进一步加大，因此如果看不准当前的行情，不如暂时休息一下。

本周专栏文章《【3月第四周】如何规避造假风险？深入分析长短皆可的行业霸主！》已发布在本人水晶球日志中，共1.2万多字，干货满满。地址：网页链接，主要内容:

本文约1.2万字，干货满满。主要内容：上证跌破3400，又到护盘关键时刻，看不懂不如暂时休息！财务造假退市不断，如何有效规避风险？秘籍在这里！长线优质品种深入分析，长短皆可的行业霸主！最有效的长线选股诀窍来了！本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。

有人欢喜有人忧，A股板块轮动已经开始，你踏准节拍了吗？

本周A股大盘峰回路转，在周五这个关键时刻转危为安。上证指数站上3400点，创出今年以来新高。A股公司总市值达到99万亿，刷新历史纪录。截至周五收盘，本周上证指数涨1.39%，深证成指涨1.24%，沪深300涨1.59%，创业板指涨0.97%，科创50指数涨-1.76%，北证50指数涨1.33%。除了科创板外，其他指数周线均为两连阳。前期走势最强的是科创板，而本周最弱的也是它，可见大资金风向有转变迹象。

本周涨幅前2名的非新股个股依然被北交所股票霸榜，分别为美心翼申（99.23%）和克莱特（79.77%），但涨幅明显不如上周了。沪深涨幅前三为中科海讯（62.42%）、信隆健康（61.01%）和明牌珠宝（47.93%）。很明显本周沪深涨幅前列出现更多的是主板传统行业公司。沪深跌幅前三名的个股为东方集团（-27.56%）、紫天科技（-24.66%）和杭齿前进（-19.98%）。东方集团和紫天科技均属于财务造假可能退市，此类公司需要回避。而杭齿前进是前期热门的机器人概念股，还有周五逆势跌停的云计算概念龙头杭钢股份，这些高位题材股也需要谨慎。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有证券、酿酒饮料和有色板块。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件（连续三周流出第一）、软件服务（连续三周流出第2）和通用机械板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有汇金、超级品牌和白酒概念等，主力资金净流出前三的为融资融券、人工智能（上周流出第3）和深股通概念。很明显，主力资金正在从高科技板块流向传统板块。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至3月13日数据，沪深京三市最新融资余额已达19162亿元，本周四天时间较前一周增加超170亿元，再次创历史10年新高（仅次于2015年牛市高点）。周五数据还没有出来，估计本周五融资余额仍会有较大增长。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，电子元器件、汽车零部件、小金属、有色金属和专用设备行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是大华股份、华钰矿业、胜宏科技、寒武纪和藏格矿业。很明显，有色是融资的主要目标。

周五美股全线反弹。截至收盘，道指涨1.65%，纳指涨2.61%，标普500指数涨2.13%。本周，道指累跌3.07%，纳指累跌2.43%，标普500指数累跌2.27%，纳指、标普周线4连跌。大型科技股普涨，英伟达、ARM涨超5%，特斯拉（周线8连跌）、奈飞涨超3%。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.69%，文远知行涨超13%，小鹏汽车跌超6%。国际金价期货上涨0.33%，布油期货反弹1%。A50股指期货上涨0.58%。

今年以来，沪深两市依然延续结构性行情，投资者有种冰火两重天的感觉。大盘指数上涨并不多，但平均股价从19.69元上涨到22.53元，累计上涨14.42%，其中高价科技龙头大涨功不可没。截止周五，今年上证指数累计上涨2.02%，沪深300累计上涨1.82%，创业板指累计上涨3.97%，科创50指数累计上涨10.03%。很明显热门题材科技股涨幅很大，但传统蓝筹不仅没涨，有的股价反而在倒退。

造成这种两极分化的原因还是场内资金不足。目前三市股票数量超5400家，A股的最新总市值接近100万亿元，创下历史新高，与10年前的2015年已经不可同日而语。在资金不足的情况下，主力只能选择重点板块突破，因此主力在前期选择容易带动人气的高科技板块是合理的选择。

现在很多热门科技股已经被炒到高位，再继续拉升不仅需要耗费更多资金，并且跟风盘也明显不足，反而容易把自己困在高位。在这种情况主力暂时离场肯定是最佳选择，近三周主力板块资金流出前两名都是电子元器件和软件服务，明显是主力在悄悄撤退。主力资金出来后不会闲着，大概率会选择低位滞涨的优质品种，而这些品种主要集中在传统板块龙头和低估蓝筹。

本周的高低板块切换更为明显。我前两周也反复提示要重点关注这种板块切换跷跷板效应，本周也算给出了验证结果。需要注意的是，高位科技的消退也不会一下完成，局部热点还会反复。新崛起的低位滞涨板块目前还在相互试探之中，谁将成为下波行情的龙头？请看我日志中接下来的详细分析。

本周专栏文章《【3月第三周】A股科技和传统板块切换中，新机会在这里！》已发布在本人水晶球日志中，共1.2万多字，干货满满。地址：网页链接

大盘走势仍存在较大的不确定性，震荡大概率是主基调

本周A股大盘震荡向上，主要指数都站上20日均线，大盘走势开始趋好，但板块分化依旧严重。截至周五收盘，本周上证指数涨1.56%，深证成指涨2.19%，沪深300涨1.39%，创业板指涨1.61%，科创50指数涨2.67%，北证50指数涨6.45%。科技板块走势还是明显强于其他板块，大盘成交量较上周有所减少。本周大盘三连阳后，周五的回落让市场刚燃起的一点热情再次被浇灭，目前看上方阻力依然较大，未来大盘走势仍存在较大的不确定性，震荡大概率是主基调。

本周涨幅前三名的非新股个股依然被北交所股票霸榜，分别为浩淼科技（163.61%）、中航泰达（102.47%）和立方控股（89.61%）。沪深涨幅前三为云鼎科技（61.65%）、美力科技（53.56%）和致远互联（51.46%）。跌幅前三名的个股为庄园牧场（-22.51%）、佳禾食品（-21.32%）和中电鑫龙（-20.28%）。很明显，本周北交所最活跃，而跌幅前两位的都是食品饮料板块，可见传统板块的上涨持续性远低于科技概念。但从周五的情况看，很多被炒高的科技股也已经上攻无力，需要注意风险了。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有有色、汽车和银行板块。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、软件服务和电气设备板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有华为机器人、豆包和黄金概念等，主力资金净流出的融资融券、深股通和人工智能概念等。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至3月6日数据，沪深京三市目前的融资余额已达19088亿元，本周四天时间较前一周增加超200亿元，再次创历史10年新高。但周五数据还没有出来，估计周五融资余额会有较大变化。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，互联网服务、软件开发、计算机设备、汽车零部件和消费电子行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是云赛智联、拓普集团、铂力特、芯原股份和永茂泰。

美联储主席鲍威尔表示，特朗普政府的一系列政策导致经济前景的不确定性增加了，但目前并不急于调整货币政策。周五美股三大指数集体收涨，涨幅均在0.5%左右。大型科技股多数上涨，博通涨超8%，英伟达涨近2%，苹果涨超1%。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.47%。哔哩哔哩涨超8%，小鹏汽车涨超6%。本周，道指累跌2.37%，纳指累跌3.45%，标普500指数累跌3.1%。国际金价期货回落0.43%，国际布油期货反弹超1%。A50股指期货下跌0.14%。

本周大盘总体偏强势，周五虽有回落，但暂时来看属于正常的技术性震荡整固。大盘量能始终无法有效放大，这是无法向上突破的关键。部分科技板块龙头已经透支，带动作用开始减弱，如果没有新的龙头出来，科技股大概率要回落整理。科技股回落大概率会影响大盘走势，而在维-稳的要求下，某-队会通过ETF护盘，届时低估蓝筹反而又会走强。这就属于存量资金博弈下的跷跷板效应。但从大方向看，科技板块依然是今年最值得关注的板块。

本周专栏文章《【3月第二周】基本面+技术分析选股，具身智能才是人形机器人的灵魂》已发布在本人水晶球日志中，共1.2万多字，干货满满。地址：网页链接

两大原因导致A股回落，下周重点方向已经明确！

本周五持续向好的A股大盘突然变脸，沪指跌近2%，创业板指、科创50指数跌约4%；港股亦大幅下挫，恒生指数跌超3%，恒生科技指数一度大跌超6%。俗话说，成也萧何败萧何，大盘下跌的原因就是前期强势的科技板块突然大幅回落。人形机器人、半导体、人工智能等热门概念龙头大幅下跌对市场人气打击较大。而石油和酿酒等传统板块却逆势反弹，可见场内资金明显存在跷跷板效应，资金开始从高位股中出逃，转而抄底低位的滞涨品种。

截至周五收盘，本周上证指数涨-1.72%，深证成指涨-3.46%，沪深300涨-2.22%，创业板指涨-4.87%，科创50指数涨-1.46%，北证50指数涨-2.85%。科技指数走势明显强于其他指数。各大指数终结周线三连阳，均收出一根中阴线，成交量较前两周没有明显变化。从日K线看，除科创50和北证50指数外，其他指数均跌破20日均线，大盘短线有走弱迹象。

本周涨幅前三名的非新股个股被备教师股票霸榜，分别为灵鸽科技（69.83%）、万达轴承（65.47%）和春光药装（62.06%）。沪深涨幅前三为华丰股份（60.97%）、宝通科技（57.64%）和大位科技（55.67%）。跌幅前三名的个股为德科立（-33.91%）、博创科技（-26.27%）和广脉科技（-26.16%）。很明显，本周沪深龙头涨幅明显减弱，而下跌幅度在加大，从和这个角度看，大盘确实在走弱。上周文章已经提醒概念股的炒作要适可而止，最后都将一地鸡毛，套在高位可就惨了。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有房地产、酿酒饮料、食品加工板块。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、软件服务和文化传媒板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有白酒、租售同权和硫化物固态电池概念等，主力资金净流出的融资融券、深股通和人工智能概念等。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

截至2月27日数据，沪深京三市目前的融资余额已达19050亿元，本周四天时间较前一周增加超300亿元，创历史10年新高。但周五数据还没有出来，估计周五融资余额会有较大变化。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，电池、消费电子、证券、专用设备和通信设备行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是中国联通、有研新材、翱捷科技、中国核电和海光信息。

2月份南向资金净买进港股近1528亿港元，创2021年1月以来最大单月净买入，同时也是2016年底深港通开通以来历史第二大月度净买入。今年以来南向净买入港股已有约2784亿港元，为去年全年净流入水平的约三分之一。恒生指数2月以来上涨逾13.4%，连续第三个月走高，南向资金功不可没。

周五美股三大指数集体收涨，指数涨幅均涨超1%。大型科技股普涨，苹果、奈飞、亚马逊、Meta、谷歌、微软均涨超1%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.82%，微博跌近5%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌近3%。国际金价期货回落1.64%，国际布油期货下跌超2%。

目前看，周五A股大幅回落主要有两个原因，一是美国关税冲击，特朗普计划3月4日对华额外再征收10%关税，引发市场的担心。二是科技板块龙头连续大涨后出现过热迹象，主力资金借机获利回吐，科技板块大幅回调后影响市场信心，导致大盘进一步下滑。

周五收盘后传来消息，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市和股市。可见稳股市的决心还是很大的，未来中国发展还是要依靠科技创新。例外，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。

因此下周大盘继续大跌的可能性较小。但板块切换已经开始，不建议再追大涨过的品种，择机低吸低估值滞涨品种应该是主流资金的思路。

本周专栏文章《【3月第一周】订单大增300倍，下个寒武纪已经呼之欲出！》已发布在本人水晶球日志中，共1.2万多字，干货满满。地址：网页链接

A股热点板块高潮很可能就在下周，巨震就在眼前！

本周大盘震荡向上，科技股集体发力，周五两市成交额时隔2个月再度站上2万亿元大关，其中科创50指数大涨近6%，已经突破了去年国庆高点。各大指数本周均收出周阳线，周线已经三连阳，成交量在逐步放大，大盘技术走势良好。截至周五收盘，本周上证指数涨0.97%，深证成指涨2.25%，沪深300涨1.0%，创业板指涨2.99%，科创50指数涨7.07%，北证50指数涨9.3%。科技指数走势明显强于其他指数。

本周涨幅前三名的非新股个股为双飞集团（70.9%）、固高科技（67.16%）和长盛轴承（67.16%）。跌幅前三名的个股为光线传媒（-19.44%）、居然智家（-19.39%）和梦网科技（-16.54%）。很明显，本周涨幅榜前列都是AI和人型机器人概念龙头，但跌幅榜前列的也都是前一周大涨过的概念龙头。这也提醒我们概念股的炒作要适可而止，虽然有大涨的机会，但最后都将一地鸡毛，套在高位可就惨了。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有通用机械、通讯设备和交运设备板块。本周行业主力资金流出前3的分别是软件服务、文化传媒和汽车板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有智算中心（AIDC）、ASIC芯片和PCB概念等，主力资金净流出的融资融券、人工智能和深股通概念等。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

随着市场近期持续活跃，融资客也大举加仓A股。截至2月20日数据，沪深京三市目前的融资余额已达18683亿元，较周一增加超100亿元，创去年12月底以来近3个月新高。目前，A股年内累计已获融资客近142亿元增持，其中，融资客1月减持明显，而在2月份大幅加仓，当月融资净买额达1038亿元。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，半导体、通信设备、电子元器件、家电行业和专用设备行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是韦尔股份、海光信息、兆易创新、百济神州和海南华铁。

周五美股三大指数集体收跌，其中纳指跌超2%，大型科技股普跌，特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%，周线实现六连涨。阿里巴巴、拼多多涨超5%。国际金价期货小幅回落，国际布油期货下跌超2%，主要原因为克停火有了新进展。

上周文章《港股作为先行军稳步上扬，A股将跟随震荡向上！》已经明确指出了A股的方向，本周港股继续上攻，南向资金功不可没。周五南向资金当日成交1813.37亿港元，资金净流入约140.35亿港元，其中阿里被净买入超60亿港元。本周南向资金累计净买入512.12亿港元，环比前一周大涨135%。近一个月南向资金累计净买入超千亿港元

近期，随着市场的回暖，两市成交额再度回升至2万亿，交易量明显回升，尤其是科技股走出了一轮大涨行情，带动市场情绪升温，瑞银、高盛等多家外资大行纷纷表示看好中国资产。特别是周五A股科技板块走势异常强劲，中国联通、中国电信竟然双双涨停。云计算沪港深ETF周五涨幅惊人达到10%，可见市场热点有多高。

但市场疯狂的时候我们要保持足够的清醒，下周大盘大概率还会继续冲高，科技股疯狂的场景还会继续再现，但高潮过后很快会迎来板块巨震，被套在高位的又要哭爹喊娘。展望3月，两会政策窗口与年报披露期叠加，大盘整体问题不大，但市场热点有可能切换，业绩兑现能力将成为分水岭。建议一颗红心两手准备，随时做好板块切换的准备，把握住春季攻势中的结构性转换机会。

本周专栏文章《【2月第四周】秘不外宣的短线操作秘诀来了，全是干货还有股票池！》已发布在本人水晶球日志中，共1万多字，干货满满。地址：网页链接

港股作为先行军稳步上扬，A股将跟随震荡向上！

本周大盘震荡向上，除了科创50指数，其余各大指数周线均收出小阳线，指数全部上涨，平均周涨幅约1.3%。从日线看，各大指数均站上长中短均线，技术走势良好，重要的缺憾就是大盘成交量依然没能有效放大。截至周五收盘，本周上证指数涨1.3%，深证成指涨1.64%，沪深300涨1.19%，创业板指涨1.88%，科创50指数涨0.36%，北证50指数涨3.84%。

本周涨幅前三名的非新股个股为永信至诚（80.79%）、青云科技-U（78.36%）和并行科技（70.3%）。跌幅前三名的个股为亚联机械（-14.7%）、五洲新春（-14.41%）和埃夫特-U（-13.82%）。很明显，本周涨幅榜前列依然以Deepseek概念为主，周末消息，开始接入DeepSeek，预计这一板块将继续发酵。但跌幅榜以机器人概念为主，可见机器人概念炒作已经告一段落。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有医疗器械、酿酒饮料和保险板块。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、软件服务和电气设备板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有云计算、盐湖提锂和家庭医生概念等，主力资金净流出的融资融券、深股通和消费电子概念等。

本周两市融资余额逐日攀升，增加约400亿元。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，半导体、软件开发、互联网服务、文化传媒和计算机设备行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是杭钢股份、优刻得、天风证券、中国电信和浙数文化。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

周五美股三大指数收盘涨跌不一。截止当天收盘，道琼斯指数跌幅为0.37%；标准普尔500跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数涨幅为0.41%。大型科技股涨跌不一，Meta涨超1%，录得日线20连涨，公司计划大举投资AI人形机器人，股价续创历史新高，总市值1.87万亿美元。热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.27%，续创去年10月8日以来收盘新高，本周累涨7.29%。国际金价期货下跌1.52%，国际布油期货小幅下跌。

近期央行报告称要实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕，因此国内资金面相对宽松。国外投行继续看好中国有资产估值回升的机会，近期人民币对美元升值明显，外部环境也不错。在这种情况下A股下跌空间不大，目前看上证已经站稳3300点，有望向3500点发起冲击。

近期港股走势明显强于A股，恒生指数近一个月累计涨幅20%，恒生科技指数近一个月累计涨幅超30%，已经突破国庆后的高点！很明显港股比A股更低估，近一年大陆流向香港的南向资金净流入接近万亿，加上外资集体看好中国资产，港股就成了大家都看好的价值洼地。因此投资者需要重点关注港股走势，因为他是A股的先行军！

本周专栏文章《【2月第三周】AI医疗概念爆火背后原因，深挖龙头品种！》已发布在本人水晶球日志中，共1万多字，干货满满。地址：网页链接

A股“春季躁动”行情已经开启，投资者该如何应对？

本周A股只有3个交易日，大盘震荡向上，各大指数周线均收出阳线，但涨幅差距较大。从日线看，各大指数均突破30日均线，大盘成交量明显放大，技术走势开始趋好。截至周五收盘，本周上证指数涨1.63%，深证成指涨4.13%，沪深300涨1.98%，创业板指涨5.36%，科创50指数涨6.67%，北证50指数涨12.03%。

可见蓝筹板块涨幅相对较小，而科技板块依然是当前热点。北交所、科创板和创业板因涨停板上限较高，节后涨幅居前的个股均来自这三个板块。其中，并行科技本周大涨超85%，优刻得、青云科技涨幅超70%，华阳变速和每日互动上涨超60%。上涨幅度居前的个股中，多数与DeepSeek概念有关。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有软件服务、汽车和电气设备板块。本周行业主力资金流出前3的分别是文化传媒、通信设备和电子元器件板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有信创、华为鲲鹏和国产软件概念等，主力资金净流出的有预盈预增、ChatGPT和Deepseek概念等。

本周两市融资余额逐日攀升，增加超400亿元。从近3个交易日融资融券净买入行业板块看，半导体、软件开发、银行、互联网服务、电子元器件行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是中芯国际、瑞芯微、中科曙光、江淮汽车和中国联通。近3个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

周五美股三大指数集体收跌，跌幅均在1%左右。大型科技股多数下跌，亚马逊跌超4%，创去年12月18日以来最大单日跌幅；特斯拉、谷歌跌超3%，苹果跌超2%。美银、高盛、德银等纷纷看好中国资产，建议做多中国股票。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数冲高回落，收盘涨1.34%。富途控股涨超8%，老虎证券涨超6%，理想汽车涨超4%，阿里巴巴涨超3%。国际金价和油价均小幅反弹。

周末消息，证J会召开投资者座谈会，坚持问需于市场、问计于市场、问道于市场，努力营造融资更规范、投资更安心的市场生态环境。1月CPI同比上涨0.5%（环比上涨0.7%）、PPI同比下降2.3%（降幅均与上月相同）。CPI数据有所好转，但有过节因素，因此还是先不要盲目乐观。

证J会在刚发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中强调：要打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点；加快推进数字化、智能化赋能资本市场。资本市场会越来越能够满足个人养老金的需求，推动实施社保基金，保险基金、理财基金等中长期资金入市，实现更多的中长期资金进入A股资本市场。能够实现个人养老金分享中国经济成长的成果，而A股资本市场是巨大的承载体和桥梁。这对低估值蓝筹来说是个潜在的利好！

“春季躁动”行情已经开启，主要原因有三个方面：一是春节后至前一般都会有政策利好，节前流出的资金开始重新布局。二是美国关税政策好于此前市场悲观预期，市场风险偏好有望回升。三是Deepseek激起中国科技浪潮，国外投行纷纷看好中国资产，中国资产重估叙事在形成。

在这种大形势下，投资者可以谨慎做多。短线关注具有AI和机器人等具有自主创新能力的科技龙头，长线逐步潜伏高息低估蓝筹。考虑到未来大盘走势总体是震荡向上格局，因此需要及时调整仓位，做好波段操作。

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DeepSeek抛出“核弹级”产品，小散们害怕了吗？

过节期间国内外大事不少。先说国外的，美国对墨西哥和加拿大加征关税25%，遭到对方反击后，经过磋商美国同意暂缓1个月对两国加税。可见，加税只是特朗普谈判的筹码而已。同时，美国对中国加税10%，我们也立刻推出了反制措施。想想前期老特狮子大开口的劲头，好像我们的加税幅度比预想的要好些，但其肯定还有其他目的。还有就是美联储决定不降息，维持现有利率不变。

目前A股投资者最关心的还是港股。港股比A股早2天开盘，周一探底回升，周二大恒生指数一度大涨超3%，恒生科技指数盘中上涨超5%。小米集团、中芯国际等科技龙头纷纷创出历史新高。

其实国内的热点好像更劲爆，宇树机器人春晚跳秧歌，假期电影票房火爆等。但是最劲爆的还是DeepSeek，其下载量登顶140国榜首！2025年1月30日，中国AI公司深度求索（DeepSeek）抛出“核弹级”产品——R1开源大模型，宣称“1%算力复现GPT-5性能”，极大地减少了算力需求，且代码、训练框架全部开源。

更令人惊喜的是，DeepSeek甚至通过编程绕过了英伟达的专属CUDA生态壁垒，让DeepSeek能够在其他品牌GPU上运行。这无疑是冲击到了英伟达的护城河！当算法突破开始“免费共享”，科技巨头们还有必要继续豪赌千亿级算力投入吗？

经过硅基流动和华为云团队连日攻坚，近日双方联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务。该服务具备以下特点：

1.得益于自研推理加速引擎加持，硅基流动和华为云昇腾云服务支持部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果。

2.提供稳定的、生产级服务能力，让模型能够在大规模生产环境中稳定运行，并满足业务商用部署需求。华为云昇腾云服务可以提供澎湃、弹性、充足的算力。

另外，腾讯云2月2日宣布，DeepSeek-R1大模型一键部署至腾讯云HAI（腾讯云高性能应用服务）上，开发者仅需3分钟就能接入调用。2月3日百度智能云宣布，DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型已在百度智能云千帆平台上架，同步推出超低价格方案，并提供限时2周的免费服务。

消息公布后，英伟达股价单日暴跌17%，创2022年以来最大跌幅，总市值在一周内累计缩水5520亿美元（约合人民币4万亿元）。低廉的训练成本预示着AI大模型对算力投入的需求将大幅下降，这可能是英伟达股价大跌的主要原因之一。

这场由开源技术引发的雪崩，不仅暴露了资本市场对算力霸权时代的恐慌，更预示着AI竞争正式迈入“效率优先”的硬核赛道。美国意大利等国开始封杀DeepSeek，这恰恰反向证明了DeepSeek的含金量！

随后英伟达官宣，其工业软件平台已迅速上线DeepSeek-R1，实锤认证了DeepSeek的顶流算法价值。特斯拉被曝已基于R1框架重构Dojo超算架构，训练效率提升400%。马斯克发文称：“开源算法让硬件沦为‘可替换零件’。”Meta宣布加入DeepSeek开源生态，将R1作为Llama 4的训练底座；科技巨头疯狂抢货、囤积英伟达高端芯片的“算力决定论”（靠烧巨资堆砌天量算力、意图垄断高端算力芯片形成“护城河”的“范佛里特弹药量模式”）开始破产了！

过节后A股的DeepSeek概念股肯定会异军突起，而英伟达相关概念股则很可能大幅回落，比如台积电当日大跌13%。谁才是最正宗的DeepSeek概念股呢？我查询后才知道，DeepSeek所在的公司叫做杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司，其实际控制人是梁文峰，穿透后其背后股东都是团队个人持股，并没有所谓的创投和私募公司。

而幻方量化所属公司杭州幻方科技有限公司、宁波幻方投资管理有限公司等的实际控制人也是梁文峰，穿透后其背后股东也都是团队个人持股，没有参股的外部公司。因此，市面上那些所谓参股的公司大概率都是捕风捉影，或者可能是公司近期刚刚融资，没有体现在工商系统中。

现在连国外的微软、亚马逊等具体都开始用DeepSeek了，国内用的肯定更多，但是主力会炒作谁？确实要看资金动向！DeepSeek的突破其实受益的有这么几个方向：

一个是国产算力（包括华为概念），因为我们不再仅依靠英伟达；球AI竞争背景下，国产替代是算力增长的核心，节后2个交易日中芯国际港股最高大涨20%，创出历史新高。

其次是国产应用软件，因为成本的降低将加速下游AI应用的落地，软件开发者可以用很便宜的价格使用大模型，拓宽自己的服务范围，提高服务质量，比如港股金山云大涨40%并创出历史新高；

三是端侧的芯片和应用、以及其他涉及AI的行业也都将受益，利好机器人、消费电子、智能汽车、计算机、传媒等AI下游板块。这使得消费电子产品可以更方便使用AI大模型，提高客户的满意度。过节期间《哪吒2》火爆，如果依靠AI帮助，其制作工作量将锐减。

我查询后得知，宁波幻方投资管理有限公司是2015年成立，杭州幻方科技有限公司是2018年成立。而杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司是2023年才成立。也就是说团队通过量化赚了巨额资金，然后投入到大模型研发。好像DeepSeek没有风投参与，因为幻方量化的盈利都是几十亿级别的。

因此需要提醒的是，DeepSeek大模型更喜欢实际应用，其在A股市场的幻方量化就如鱼得水。这也使得短线投资者在A股中越来越难以盈利，因为人家有世界级的AI大模型和算力支持，我们小散手无寸铁，怎么跟人家斗呢？

本周专栏文章《【2月第一周】蛇年A股展望，深入分析性价比最高的国企重组股》已发布在本人水晶球日志中，共1万多字，干货满满。地址：网页链接

六部门推动长期资本入市，难道你不希望A股好起来吗？

本周大盘震荡整理，上证和沪深300指数周线收出一根阴十字星，沪深两市其余指数周线收出阳十字星，两市大盘成交量继续萎缩，大盘继续面临方向性选择。截至周五收盘，本周上证指数涨0.33%，深证成指涨1.29%，沪深300涨0.54%，创业板指涨2.64%，科创50指数涨0.92%。北证50指数本周下跌-3.98%，主要原因是前一周涨幅过大。

本周非新股周涨幅前三的分别为冀东装备（61.14%）、汉得信息（61.12%）和兴业股份（60.98%）。跌幅前三的分别为川大智胜（-33.63%）、德创环保（-29.75%，上周涨幅第三）、波导股份（-29.68%）。

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入前3的板块有银行、房地产和轻工制造板块。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、化学制品和有色金属板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有液冷服务器、ChatGPT和人形机器人概念等，主力资金净流出的有融资融券、沪股通和深股通概念。

本周两市融资余额小幅波动，整体变化不大。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，通讯设备、房地产开发、专用设备、通用设备和石油行业居前，本周融资净买入前五的公司分别是移远通信、永辉超市、保利发展、紫金矿业、禾望电气。近五个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

周五美股三大指数集体收跌，纳指跌0.5%，本周累涨1.65%；标普500指数跌0.29%，本周累涨1.74%；道指跌0.32%，本周累涨2.15%。大型科技股多数走低，英伟达跌超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨3.72%，本周累计上涨2.8%，热门中概股普涨，金山云涨超13%，爱奇艺涨超11%。本周人民币对美元大幅升值，美元离岸人民币从7.34到7.24，一周累计升值达1.34%。

本周六个部门联合召开了新闻发布会，专门介绍推动长期资本入市的问题。遗憾的是虽然有利好出台，但结果依然是高开低走。主要是狼来了的故事讲的太久了，投资者已经见怪不怪了。另外临近春节，各路资金都准备回家过年，为了安全起见，很多资金逢高减仓。

中国的股市牛短熊长除了股市的治理机制和相关法律不够完善之外，市场里缺乏真正的长期机构投资者也是重要的因素。去年9月份以来，我们看到开始特别呵护股市，很多政策力度都超预期。但是病来如山倒，病去如抽丝，去除A股各项顽疾需要一个缓慢的过程，不能操之过急。但种种迹象表明，我们已经开始走在正确的路上。

房地产的没落大家都已经形成共识，未来可以替代它承担起蓄水池和发动机任务的非资本市场莫属，看看美股的地位和表现就应该明白其中的道理。大家的养老钱都进股市了，难道你不希望A股好起来吗？

蛇年到，春意浓。祝愿您在新的一年里，财源广进，笑口常开，幸福满满，好运连连!

本周专栏文章《【1月第四周】美国启动“星际之门”AI投资计划，这个板块将异军突起！》已发布在本人水晶球日志中，共9000多字，干货满满。地址：网页链接

不要害怕，特朗普上任或许是大盘反弹的重要契机！

本周横大盘震荡向上，各大指数周线均收出一根中阳线，但成交量并没有放大。截至周五收盘，本周上证指数涨2.3%，深证成指涨3.73%，沪深300涨2.14%，创业板指涨4.66%，科创50指数涨1.61%，北证50指数上涨9.63%。本周科创50指数落后的主要原因是寒武纪高位杀跌，对指数影响较大。

本周非新股周涨幅前三的分别为金奥博（61.21%）、柳化股份（52.86%）和德创环保（52.46%）。跌幅前三的分别为德力股份（-20.94%）、粤宏远A（-20.8%，上周涨幅第一）、海得控制（-20.5%），本周跌幅前列的股票都是上周涨幅前列的股票，可见对于短线大涨过的股票要注意风险，不能盲目追高。

行业板块方面看，前一周两市主力资金净流入前3的板块有通信设备、工程机械和保险板块。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、通用机械和汽车板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入居前的有磷化工、期货概念等，主力资金净流出的有融资融券、深股通和机器人概念。从板块情况看，比上周有好转。

两市融资余额近期持续减少，但本周开始好转，由于周五数据还没出来，估计本周融资额增加约200亿。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，软件开发、半导体、通讯设备、互联网服务和消费电子居前，本周融资净买入前五的公司分别是寒武纪、五洲新春、海光信息、塞力斯和江淮汽车。近五个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

周五美股三大指数集体上涨，纳指涨超1.5%。大型科技股集体上涨，特斯拉、英伟达涨超3%，亚马逊涨超2%。中国资产也迎来上涨，纳斯达克中国金龙指数周五收涨3.18%，本周累计上涨6.19%。热门中概股普涨，京东涨超10%，富途控股涨近9%，拼多多涨超5%，蔚来涨超4%。富时中国A50指数期货盘中也一度拉升，最高涨幅一度超1%。国际油价和金价周五小幅回落。

本周主要指数在半年线处受到支撑，开始触底反弹。由于老特即将，周五芯片板块在自主可控概念引领下开始拉升。说实话，老特上任利空已经压抑市场很久了，这种利空预期长时间弥漫，在下周将有结果。据说预计其就任第一天将宣布100多项行政命令，但大家已经做好了最坏的打算。因此即便利空出来，也有些利空出尽是利好的意味。

周末两位通了电话，下周我们的重要人物也会参加仪式。更关键的是，我们已经做好了充足的准备，那就是见招拆招，工具箱里还有很多应对工具。这些政策对经济和股市来说大多数都是利好，因此我认为下周不必太悲观，老特开启第二任期反而可能是大盘反弹的契机。

本周专栏文章《【1月第三周】看透长线逻辑后，就能知道它很可能是下一个长江电力！》已发布在本人水晶球日志中，共12000多字，干货满满。地址：网页链接

大盘将继续维持震荡整理走势，转机有望出现在这个时刻！

本周横大盘震荡整理，指数涨跌有所分化。截至周五收盘，本周上证指数涨-1.34%，深证成指涨-1.02%，沪深300涨-1.13%，创业板指涨-2.02%，科创50指数涨0.93%，北证50指数上涨0.6%。本周蓝筹走势较弱，科技板块反弹明显，由于宁德时代被列入名单后本周下跌近5%，对创业板指数影响较大。

本周非新股周涨幅前三的分别为粤宏远A（61.22%）、美邦股份（61.10%）和禾望电气（56.65%）。跌幅前三的分别为中百集团（-31.43%）、紫天科技（-29.42%）、克劳斯（-29.3%），可见对于短线大涨过的股票必须提高警惕，否则容易被深套。

行业板块方面看，前一周两市主力资金净流入的板块只有2个，是金融制品和金属非金属材料，但流入都很少。本周行业主力资金流出前3的分别是软件服务、电子元器件和医药板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入的有人形机器人、外资重仓和汽车热管理板块，主力资金净流出的有融资融券、深股通和标普道琼斯概念。以上数据说明大盘依然比较弱。

两市融资余额高位震荡多日，本周继续减少约100亿，明显无力上攻。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，电子元器件、风电设备、通讯设备、电机和工程机械居前，本周融资净买入前五的分别是禾望电气、海光信息、瑞芯微、长电科技和生益股份。近三个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

美国强劲就业数据打压降息预期，周五美股低开低走，三大指数均跌超1.5%。大型科技股多数下跌，奈飞跌超4%，苹果跌逾2%。银行股普跌，巴克莱、高盛、摩根士丹利跌超3%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌超3%，拼多多、爱奇艺跌超5%。欧美加大制裁力度，号称“迄今为止最严厉的制裁”。国际油价大涨超3.5%。最新美国10年国债收益率4.76%，中国10国债收益率1.63%，二者差距依然高达3.13%，这也是外资不愿意流入的重要原因。

本周大盘依然较弱，不过科技股也出现了一些亮点，剔除新股次新股以及ST股，包括寒武纪-U、润欣科技、北特科技、金沃股份、肇民科技、中坚科技、豪能股份、兆威机电、峰岹科技和东鹏饮料在内10家A股上市公司周五盘中创出历史新高，但其中大部分股票都出现了冲高回落走势，说明市场信心依然不足。

某会近期推进资本市场改革发展专题座谈会相关内容陆续公布，代表们建议更加注重投融资平衡，从推动完善会计处理、考核机制等方面进一步打通中长期资金入市卡点堵点，持续完善有利于“长钱长投”的政策体系。继续完善发行上市、再融资、减持等制度，持续加大对财务造假等严重违法违规行为的惩戒力度，更好保护投资者合法权益。这些问题都有很强的针对性，希望监管部门能够下大力气去落实。

周末财政部发声：2025年财政政策非常积极，较大幅度增加赤字规模，全方位扩大国内需求。但是这些措施在去年已经有所预期，因此市场反应并不是很强烈。当前各行各业内卷严重，挣钱越来越难，市场信心的恢复确实非一日之功。

预计在1月20日老特后很可能出台一系列对华政策，据说其上任首日将宣布100余项行政命令。在这种巨大的不确定因素压制下，近期市场很难走好。一旦这些利空落地，并且我们应对的杀手锏也和盘托出，此时才是大盘转机的时刻，继续耐心等待吧！

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微盘股指数三周跌20%，大蓝筹将担负起稳股市的重要作用！

本周横跨元旦，2024年2个交易日，2025年2个交易日。这周大盘表现不佳，各大指数周跌幅均大于5%，技术走势已经破位，连续三根大阴线严重打击了市场信心，很多投资者的牛市梦开始破灭！截至周五收盘，本周上证指数涨-5.55%，深证成指涨-7.16%，沪深300涨-5.17%，创业板指涨-8.57%，科创50指数涨-7.54%，北证50指数上涨-6.95%。

前期大涨的牛股本周开始纷纷回落，其中川润股份周跌幅32.4%、实益达周跌幅29.19%、鼎信通讯周跌幅28.07%、福龙马周跌幅27.2%、南京化纤周跌幅23.15%、瑞斯康达周跌幅22.54%、云维股份周跌幅21.64%。可见概念股的炒作就是击鼓传花的游戏，一旦大势不好，资金争先出逃，最后一地鸡毛，最倒霉的还是那些盲目追高的小散。

行业板块方面看，前一周两市主力资金净流入的板块竟然是0，非常罕见，这说明大盘已经开始走弱。而本周行业板块两市主力资金净流入的板块依然是0。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、软件服务和证券板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入的也仅有两个，这说明大盘确实太弱了。

两市融资余额高位震荡多日，本周开始持续减少，4个交易日累计减少超300亿元。感觉已经无力上攻。从近3个交易日融资融券净买入行业板块看，电力、银行、农牧饲渔、保险和化学制品居前，本周融资净买入前五的分别是中国平安、中信证券、柯力传感、京东方A和寒武纪。近三个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

周五美股三大股指全线反弹，其中标普、纳指涨超1%。热门科技股多数上涨。特斯拉涨超8%，创去年11月12日以来最大单日涨幅；英伟达涨逾4%，创去年11月20日以来最大单日涨幅；热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.93%，本周累跌2.11%。A50 股指期货反弹0.19%。国际油价连续5日收涨，国际金价下跌，COMEX黄金期货下跌幅0.54%。美元离岸人民币收在7.3578，创出一年多新低。

周末央妈再发声：实施适度宽松的货币政策，择机降准降息。其实择机降准降息已经说了一个多月了，但始终没有动静，这说明时机还没到。而老特后还不知道要出什么幺蛾子，现在手里的杀手锏不多了，要在关键时刻才能出手。但是这种预期管理的方式明显有消减效应，即便到时候真的出台降息降准，市场估计也不会有太大的反应了。

周四大跌后，当晚监管立即对相关传言进行辟谣。这足以看出对资本市场的重视，很明显不希望股市大跌。但是双宽松的预期已经释放出来了，12万亿化债的消息也落地了，2025年好像没有什么更强的底牌了。而对面的老特肯定不是善茬，因此在2025年投资者的信心明显不足，这是本轮下跌的重要原因之一。

从技术走势看，经过3个月的震荡整理，各大指数始终没有突破10月8日的高点，虽然期间有不少概念龙头走势凶猛，但依然无法改变大盘越来越弱的格局。从成交量可以明显看出来，存量资金消耗越来越多，并没有新的资金入市资金。在这种情况下，大资金开始兑现利润，且战且退，大盘根本无力上攻。

近三周微盘股指数分别回落4.13%、7.33%和8.97%，明显呈现出加速下跌的趋势，累计下跌超20%。而这些股票大部分都是前期被概念炒高的品种，现在行情趋冷，自然会一地鸡毛。同样时间段里，沪深300指数累计跌幅只有4%。

退市新规开始实行，垃圾股依然会被冷落。很多被炒高的概念股业绩根本无法匹配现在的股价，大概率会继续探底。相比而言，蓝筹业绩稳定，在此刻将成为中流砥柱。上面已经多次强调要稳股市，而具体执行只能靠这些蓝筹了。从这个角度看上证指数下跌空间已经不大，而微盘股指数本轮累计涨幅仅80%，目前看还没到底。

未来一段时间大盘依然会继续弱势震荡整理，等待外部一系列不确定因素落地。板块和个股分化将加剧，2024年度年报即将拉开序幕，建议多关注业绩超预期的优质品种，少参与短线概念炒作。

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“炒小炒差”行情告一段落，业绩浪行情呼之欲出！

本周两市大盘震荡整理，成交量继续萎缩，上证、沪深300指数和科创50 指数站上20日均线，是本周表现较强的几个指数，其中上证指数站上3400点。上证指数和科创50 指数周线均两连阳。截至周五收盘，本周上证指数涨0.95%，深证成指涨0.13%，沪深300涨1.36%，创业板指涨-0.22%，科创50指数涨0.73%。本周北证50指数上涨-6.62%，表现堪忧，头部迹象越来越明显，这就是概念爆炒后的一地鸡毛，沪深的垃圾股最后估计也是这个结局！

行业板块方面看，本周两市主力资金净流入的板块竟然是0，确实罕见，说明大盘其实比较弱，至少说明人气不行。本周行业主力资金流出前3的分别是电子元器件、软件服务和文化传媒板块。从概念板块看，本周两市概念板块主力资金净流入的仅有富勒烯和烟花概念。本周概念板块流出最多的是融资融券、深股通和人工智能概念，和上周基本相同。

两市融资余额高位震荡多日，感觉已经无力上攻。从近5个交易日融资融券净买入行业板块看，半导体、通讯设备、商业百货、消费电子和汽车零部件居前，本周融资净买入前五的分别是工业富联、永辉超市、澜起科技、长电科技和中微公司。本周主力资金流入前20 的股票名单如下:

周五美股三大股指全线下跌，其中标普500和纳斯达克指数下跌幅度超1%。大型科技股普跌，特斯拉跌约5%，英伟达跌超2%。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%。市场对美联储加息预期的上升，美国国债收益率随之攀升，10年期美国国债收益率周五升至4.607%，为5月以来的最高水平。美元将迎近10年来最佳表现，美元指数上涨0.07%，达到了108.12，预计全年将上涨6.6%，这将是2015年以来的最佳年表现。

本周两市热点板块切换频繁，前半周微盘股指数大幅下跌，而银行板块屡创新高，全市场超4700只个股下跌，二八现象突出，让人仿佛又回到了熊市。后半周银行板块回落，科技股再次发力，非铜缆高速连接板块火爆，全市场上涨股票一度超4000只，市场有明显回暖。

可见在成交量不足的情况下，大蓝筹和小盘科技存在明显的跷跷板效应。如果没有足够的成交量配合，大盘很难向上突破。而在稳股市的前提下，指数也不允许大跌，因此就出现了这种震荡整理的格局。

本周初有报道说要将中小投资者“炒小炒差”等行为的减少情况将纳入监管对会员单位（券商）的考察范围，说白了就是不让普通散户炒小盘股、业绩差的股票，“炒小炒差”的行为会纳入到券商的考察中。有人认为这是本周尾盘股暴跌的主要原因，其实我认为这只是触发因素之一。

最根本的原因是很多概念股已经被炒到高位，而年报预亏和预减即将来临，这些靠概念炒起来的所谓龙头，其实业绩很差，根本无法支撑现在离谱的估值，庄家现在不跑什么时候跑呢？

周末央行发布了《中国金融稳定报告（2024）》。其中提到，逐渐完善多元化退市机制，建立健全不同板块差异化的退市标准体系。坚决出清不具有重整价值的上市公司，大力削减“壳”资源价值。上周*ST卓朗因将被实施重大违法强制退市，已经于12月26日起停牌。因此下周一些垃圾股和被过渡炒作的概念股还是要小心！

周末还有一个重要消息，那就是贵州茅台拟回购30亿-60亿元股份用于注销，回购价上限调至1771.9元/股。这个回购力度不小，回购价上限比周五收盘价高出16%，这对于茅台确实是个利好。前面已经有号召，国企回购和分红要有担当，临近年末未来这样的优质公司会越来越多。加上业绩预增公告也将陆续发布公告，前一阶段“炒小炒差”的行情很可能告一段落，取而代之的是业绩浪行情。投资者必须对此有清晰的认识！

本周专栏文章《【12月第五周】下一个寒武纪已经在路上，就看你能否读懂逻辑！》已发布在本人水晶球日志中，共11000多字，干货满满。地址：网页链接