股神争霸8.6赛况：高标大跌！无相布施练就九阳神功！无忧阿袁还在跟龙头死磕！

“无相布施”当前持仓

“无忧阿袁”当前持仓

观摩比赛入口：手机扫描关注以下比赛小程序二维码：

（以上信息来源：股神争霸比赛会务组）

8月6日S频道盘后综述

　　2837反弹 另类抱团医药崛起

　　昨天市场反应过度，今早日经225指数期货大涨10%向上熔断，日本股市大涨，但韩国、台湾股市收复不到昨跌幅一半，台湾股市甚至开盘不久一度翻绿，A股大盘高开低走，昨天文章透露分析的本周位置2837点(投资者可关注不到10点)，整个8月大盘分析...

　　市场恢复，高位抱团股松动，核心大众交通(网约车)低开杀跌停，腾达科技地天板又炸板跌停，宗申动力(低空经济)杀跌停，几大抱团热点全扑街，高低切换光伏板块也只是短反弹，核心股票德业股份没能站稳100元。

　　另类抱团香雪制药5天3板，睿智医药大幅冲高，多瑞医药反包20CM，舒泰神反包，日经225指数期货收盘后下跌1%，明天还会有反复的。腾达建设、大众交通股价反馈是关键，持仓大众交通做T。

水晶球第二十一届作手赛8.6：华夏股海狙击王的河化股份大赚40%，比赛盈利升至180%新高！

周二@华夏股海狙击王 的河化股份冲击5连板，逢高卖出获得40.15%高盈利！比赛收益大涨至180.12%排第一！@莫呼洛迦 周二买入冰川网络，看好游戏股。@汇正张老师 周二买入亚光科技，具备卫星导航、太赫兹等题材。

@华夏股海狙击王 上周三开仓买入大涨的河化股份，随后封涨停，随后几天持续涨停，买入后获得4连板，本周二冲击5连板，逢高卖出获得40.15%高盈利！该股具备银亿重整+维生素+医药中间体+半年报预增等题材。

周二比赛收益大涨至180.12%排第一，强势领先！

@莫呼洛迦 周二买入冰川网络，看好游戏股。周二莫呼洛迦比赛收益29.37%。

@汇正张老师 周二买入亚光科技，具备卫星导航、太赫兹等题材。

@智泊浪 目前大力看好白酒板块机会。

@汇正黄老师 持有的晓程科技是黄金题材股，受益于国际黄金大涨，上周获得17.15%涨幅！本周一再上涨0.57%，周二收跌3.12%，继续持有。

@宗白 继续持有威马农机，具备农机题材，看好底部机会。

水晶球第二十一届职业作手炒股大赛，2024年7月2日开赛！

        比赛排行页面：水晶球第二十一届职业作手炒股大赛

       水晶球第二十届职业作手模拟炒股大赛近期已经顺利结束。 为了继续给更多职业投资者提供一个展示实力的舞台，并让水晶球粉丝们观摩选手的操作，水晶球第二十一届职业作手炒股大赛于2024月7月2日开赛，比赛时间为2个月，即2024年7月2日----2024年8月30日。

      欢迎更多炒股爱好者参加水晶球的这种模拟比赛！尤其是那些立志成为职业操盘手的草根股民，水晶球就是展示实力、成为达人的平台！

       报名页面：模拟比赛主页最下方，水晶球第二十一届职业作手炒股大赛，点击参加比赛。选手报名前，请务必阅读下列的水晶球第二十一届职业作手炒股大赛规则及报名等要求。

https://moni.sjqcj.com/

  附：水晶球第二十一届职业作手炒股大赛规则及要求

       1、比赛宗旨

       通过模拟交易， 加强投资交流，提升获利水平，展示炒股实力，寻找民间操盘高手，提高知名度。优秀选手将获得本网的大力宣传，有机会推荐给机构或大资金操盘。

         模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！

        2、选手要求

        具有比较丰富的实战经验，喜欢参与各种炒股比赛，挑战自我，为实盘投资积累更多经验；立志成为职业作手的后起之秀；严格遵守比赛规则。

       3、时间安排

        本届比赛时间：2024年7月2日---2024年8月30日。

       4、 比赛成绩

       参加该比赛期间的收益率。已经操作过的水晶球模拟交易账户也可报名， 比赛成绩从参赛申请通过时刻的市值开始开始计算。

       5、比赛规则

       比赛为模拟炒股比赛，规则基本和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统。统计每个选手参加该比赛期间的收益率，比赛收益率前三名获得冠、亚、季军。模拟交易规则详见水晶球网模拟炒股主页导航“比赛介绍”。

       特别要求：比赛期间，选手应当适时操作，要求选手空仓时间原则上累计不得超过20个交易日，有仓位但连续不操作时间不超过20个交易日（哪怕买卖100股都算操作；若仓位因主要是持有大牛股、涨停股且收益良好而超过20个交易日未操作，主办方将酌情认定其符合比赛要求），否则主办方有权决定选手不得参与比赛最终排名。基本交易规则见水晶球模拟比赛主页的比赛规则。

       主办方有权随时剔除被认为不适合继续比赛的选手。发生或利用技术及规则漏洞等的非正常交易，主办方有权认定交易无效或剔除比赛。比赛期间的每月底，排名最后的三名选手，若比赛成绩亏损超过30%，或者远远超过20个交易日没有操作，主办方有权将其剔除比赛。

      6、比赛荣誉

       参赛荣誉奖励和各种渠道宣传为主。

      7、比赛宣传

      水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名，排名只公开显示前30名。在水晶球及各平台展示每日赛况报道。

      8、报名须知

       在模拟比赛主页下方的“水晶球第二十一届职业作手炒股大赛”处报名，审核通过后方可参赛。比赛进程过半前，原则上可报名参赛。过半后，主办方将根据情况决定是否可以报名，临近比赛结束不能报名

       特别提醒：报名时，请尽量空仓。若模拟账户中有股票，存在下列情形的不能通过参赛申请：有涨停股票；有停牌股票；有其它影响比赛公平的情况。主办方在审核参赛选手比赛账户时，只有当选手账户的上述情形消除了，才可能通过参赛申请。主办方有权谢绝模拟交易收益率不佳，或许被认为不适合参赛的选手。解释权归主办方。

       比赛成绩从参赛申请被主办方通过时刻的市值开始计算。一个人只能参加一次，同一人多账号无效。

      9、比赛声明

       比赛解释权归水晶球所有，水晶球有权根据情况对比赛规则、时间等做出调整。模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！

       因网络、信号、技术故障、政策等各种技术、客观原因，以及主办方无力处理的因素而带来的各种问题和后果，主办方均免责！

       凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

       比赛咨询：在水晶球网，私信@水晶球 。

忽略短期动荡，耐心寻觅蓝筹

外围股市剧烈波动，牵动脆弱的投资人的神经。两市股指周一随外围股市动荡而创出自5月份见顶以来的调整新低，周二各主要指数高开反弹后并未续创新低，但上证指数在午盘后仍刷出2845点的新低点，尾盘才在资金入市护盘下翻红。总体上看，尽管A股在这次全球股市动荡中跌势较缓，从而显示出走势相对坚挺的特征，但这只能从原先固有的弱势格局上寻求解释，那些认为A股可以因此而“虹吸”外资避险资金的说法，实是一厢情愿的“良好愿望”，不足为凭。

就盘面分析，上证指数目前仍围绕我们所指出的长期下降通道上轨附近拉锯，交易量时大时小，但暂时都不足以改变目前的走势格局，因此观望仍是当下的上策。而盘中呈现的，则仍是以消息题材式的炒作为主，这在这种市道中只能起活跃市场维系人气的些微作用，要扭转市场走势并向上攻关夺隘并不容易。

目前主力仍利用周期大盘股起着“定海神针”的作用，但周期股受到经济恢复步伐的制约，且其上涨需要大量资金的堆砌，在存量资金博弈为主的当前，反而对其他个股形成失血效应；另外，周期股多属传统绩优股，且以资源垄断型为特征，缺乏新经济所具有的上升爆发力，因此尽管价值低估，但却很难带领市场走出目前的弱势泥淖。去年以来这一类个股中，逆行情而创历史新高的不在少数，然而大盘依然陷在弱势格局中难以自拔，正与这一类的个股行业周期冷暖不一且号召力相对较弱有关。

A股经过近段时间的规范发展之后，靠讲故事恶炒个股、等主力走后一地鸡毛的现象基本上得到有效的整肃，“概念炒作”的痼疾也渐渐得到疗治。目前市场缺乏的，是接续上实质性成长的上市公司故事。以笔者的观点，真正意义的蓝筹公司应该从成长类上市公司中走出来，即那些经历过市场的周期波动却始终屹立不倒，反过来还能依靠自身实力杀出一条血路的公司，才能称得上#蓝筹公司#。这在A股中一直都是稀缺品，沪深300成分股也好，上证50成分股也罢，能称得上蓝筹的，说真的，并不多。

新经济将可能诞生这类蓝筹公司，只是目前大多涉及新经济的公司创新性和突破性都有待加强。面对一片蓝海，摸索市场和创新模式并不易为，阶段的突破也不能代表长期保持风光。因此，一个公司脱颖而出之后，能否成为步伐矫健的一匹千里马，都需要投资者持续跟踪且目光如炬。而这，也不是件容易的事。

所以，面对目前还处于青黄不接期的市场，我们需要花费更多的时间和精力来应对。战略上，我们可以将目光从过度动荡的市场中抽离出来，即在目前的位置暂时抛开指数的波动，以“#耐心资本#”的心态，寻找长远的标的。而在确定好标的之后，仔细跟踪一段时间以去伪存真。等到市场逐渐转强之后，再在战术上分批分时进行建仓。

水晶球第二十一届名人炒股大赛8.6：展锋的紫天科技大涨10%，DLIANG买入飞沃科技获涨停

周二@展锋 的紫天科技大涨10%，且盘中最高拉升超12%，目前持有收益14.82%！@DLIANG 周二买入飞沃科技获得20cm涨停，该股具备商业航天、大飞机、风电题材，目前市值20多亿。

@展锋 的紫天科技具备广告+游戏+算力等题材。周二大涨10%，且盘中最高拉升超12%，目前持有收益14.82%！

@DLIANG 周二买入飞沃科技获得20cm涨停，该股具备商业航天、大飞机、风电题材，目前市值20多亿。

@金一平 持有的万丰奥威上周持续走强，本周二收跌5.31%，目前盈利10%。该股具备低空经济题材，趋势继续走强中。

@蒋家炯 周二主要持有2只股，看好传媒和低空经济方向。

@曾荣 继续持有通用电梯。

@暴风雪天 分仓持有多只股，对车联网方向较为看好。

@汇正喻攀科 持有的雅创电子具备汽车芯片+存储芯片+无人驾驶题材。

水晶球第二十一届名人炒股大赛2024年7月2日开赛！

       比赛排行页面：水晶球第二十一届名人炒股大赛

       水晶球名人模拟炒股比赛已经举办多届，汇聚了全国数十位投资名人和高手。大家风格各异，各有所长，但都展示了名人们高超的投资技巧和良好的投资理念，并受到市场广泛关注。

        水晶球第二十一届投资名人炒股大赛将从2024年7月2日开始，2024年8月30日结束。

        第二十一届名人赛的选手大都是来自全国的著名投资高手、私募牛人，如中国第一代证券牛人蒋家炯、资深券商投顾国君牛哥、北京博星证券研究所所长邢星、资深投资人吴国平、老怪中国等都将继续参加比赛。本届特别邀请更多知名投顾参与，欢迎更多证券名人参与！敬请围观！

     参加第二十一届水晶球投资名人炒股大赛的部分选手：

 
     蒋家炯：中国第一代证券分析师，资深私募，原上海新兰德总经理

     邢星：北京博星证券研究所所长   

     非常道：资深私募

     老怪中国：资深投资人、财经名博，独立经济学家

     展锋：资深投资人，投资总监

     金鼎股战场：私募基金经理，财经名博，80万战友大都督

     吴国平：资深投资人，财经评论家

     金一平：资深机构投资人，曾为大机构操盘手

     大牛股：30年职业投资专家，经济学博士

     小黎飞刀：职业投资人，著名博主，【小钱致富】系列书作者

     燊燊：私募操盘手，中国股王争霸赛亚军

     曾荣：资深私募

     金牛九段: 财经名博，专栏作家，著有《中国股市大底大顶预测》

      黄一龙：职业投资人，财经名博

      明镜也非台：职业投资人，实力私募

      风云2023：历任公募、私募基金经理，中国股王争霸赛两届冠军

      陈红兵：财经名博，资深投资人

      国君牛哥：著名资深证券人士，大券商专业投顾，证券从业30年

      威廉：资深投资人，原私募经理

      陈宏宇股德：原券商老总，资深投资人

      股上九天：职业投资人，财经名博

      股市老马：资深市场人士，30年投资经历

      汪海：资深投资人，著名博主

      擒牛周期：资深券商投顾

      暴风雪天：著名财经博主

附：水晶球第二十一届投资名人炒股大赛规则

1、比赛时间

     比赛时间：2024年7月2日---2024年8月30日。

2、比赛目的

     特邀全国股市名人和实战高手，加强交流，切磋技艺；模拟比赛，增进友谊，娱乐为主。

3、参赛选手

     全国证券届投资名人、私募经理、实战高手。

4、比赛规则

      比赛为模拟炒股比赛，基本交易规则（详见水晶球网模拟比赛主页）和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统，最终收益率前三名获得冠、亚、季军。

     特别要求：选手连续不操作时间原则上不超过20个交易日，否则不参与比赛奖励及排名。

5、比赛奖励

      荣誉奖杯、证书和各种渠道宣传为主。

6、比赛展示

     水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名。

欢迎更多名人参与：私信 @水晶球 

全球市场下跌原因及对A股影响分析！

今日日经指数大幅反弹，涨10.23%；韩国KOSPI指数反弹了3.3%。弹性还是很足的！

这次全球市场大跌的确让绝大部分投资者感觉到了一丝丝慌张。这里再简单梳理一下下跌原因，以及对我们的影响。

目前可看得见的原因主要：

1、美劳动力数据远不及预期，担忧经济衰退。虽然有降息预期，但市场已经交易了半年，故而降息已经不是利好了。（客观看，美有影响数据，估计实际没有这么差！）

2、美科技巨头七姐妹，不少是不及预期。叠加英伟达的老黄高位减持以及巴神减半仓苹果的行为都让市场神经紧绷，担心要有大事发生。

以上两个原因是主要诱因，导致处于高位的美股大跌。而后进而引发一系列连锁反应。

其中深受影响比较大的是与美挂钩非常密切的日本，尤其这个时候小日子又开始加息。

注意，很多国际资本是加杠杆买美股的，从利率非常低（几乎是0利率）的日本借钱，去买美股科技巨头、日股等。

若美日股市一直涨，一切皆那么美好。可是事情哪有这么好，在可以做空和做多的市场里，反向背刺的事情经常发生。

于是乎，前两个原因劳动力数据+科技巨头财报不好同时发生，美股大跌。挤压杠杆资金快速出逃，再不逃不仅要亏下跌的钱，还要背更多借款利息。

最终看到，日本股市跌最惨，日元大幅升值（大量国际资本归还借款），全球市场全线杀跌的惨景！

说到这里，大家也就清楚了，其实这一切似乎跟咱们A股没有太大关系，怎么A股还下跌呢？

怎么说呢，说没有影响那是不可能的。

第一、若美真进入经济衰退，全球经济都会受影响，其中咱们出口影响会比较大，也就间接影响了A股预期！

第二、A股也算是半个国际化市场，至少还有北向资金。若外围下跌，北向资金是不是会收缩战线，回去驰援本国市场呢？这种事情在2020年疫情的时候就发生过。

对于没有增量资金的A股来说，这个净流出也是有比较大影响的。（有人会说，昨日北向不是净流入3亿？你确定不是马甲吗？）

第三、A股的股民是非常勤奋的一群人，对全球市场格外关注，一旦风吹草动，跑得比谁都快。作为交易者，看到可能潜在风险，先计提。即便错了，后面再买回来。情绪影响还是很大的！

还有人会问，这两天人民币汇率大幅回升，不是对A股利好吗？

这个问题呢，不会直接回答。稍微隐晦一些说的话，咱们的市场其实是个半封闭市场，不是谁都能进的，更不是随时能进出的，进出通道就如你们看到的--陆港通，也就是北向资金。

综合看，A股短期走势受外围市场影响，但影响不大。后续最终还得走自己的走势。

本来大盘在7月31日有企稳迹象，但突发外围下跌，这将延长筑底时间，从量能看，底部应该也不远了，故而也不必自乱阵脚，过于担忧。看清市场下跌本质，做到心理有数，倘然面对波动，应对一切可能。

回到今日A股市场盘面上来：

今日银行保险拖累指数，上证指数指数只是微红。整个盘面的中小个股还是可以的，上涨家数有4767家，普涨。

但实际上，盘面并不强，两市全天成交额只有6542亿。这说明市场资金谨慎态度，都在观望看接下来外围市场反弹后是否会继续下跌……

盘面热点：

1、教育培训大涨7.27%--科德教育、昂立教育、行动教育、中公教育等涨停。

这个方向主要是短炒政策转变的预期差，算是短期游资新方向之一！

2、医药之创新药、抗流感、CRO概念等大涨。

负面消息出清，股价跌幅反应充分，机构筹码低配，阻力比较小，基本面有改善。机构资金开始关注起来了！

3、航天军工、商业航天

多重消息共振，大飞机商业落地元年、军工订单开始大幅恢复、卫星发射加速等。这个方向是中长期产业机会，值得持续跟着，走出趋势行情概率偏大！

至于光伏板块今日也大涨了，这里更多看超跌反弹，短期这个方向筹码很干净，阻力很小，时不时反弹一下！

今日游资抱团的品种大幅杀跌，大众公用、大众交通、金龙汽车、锦江在线、腾达科技等悉数跌停。尤其是腾达科技上演“地天地” 换手率近85%。

看来这批品种进入到落幕阶段，需要谨慎了！不过，低位的一批品种又开始崛起。这里需要注意的是中报披露在即，炒概念题材是多一份警惕！

水晶球牛人选股比赛8.6赛况：科德教育、香雪制药、飞沃科技均获20cm涨停！蒋家炯、买卖点吧领先

周二@买卖点吧 的祥源文旅获得2连板，莱茵体育冲击2连板后尾盘收涨2.47%。@剑指股海苍穹 的香雪制药加速拉升拿下20cm涨停，2日大涨25.09%！@宗白 的飞沃科技周二获得20cm涨停，@小高中生 的国机通用2日涨幅超14%。

名人组前三：蒋家炯、大牛股、邢星

精英组前三：买卖点吧、剑指股海苍穹、yhyh888

@蒋家炯 的上海电影、上工申贝分别具备传媒、低空经济题材，周一盘中均大涨冲涨停，上工申贝封涨停，上海电影尾盘收涨3.75%。周二上工申贝大幅高开后跌停，关注本周能否再次走强。 

@大牛股 的兄弟科技周二大涨6.16%，该股具备维生素题材，在涨价利好下近期走势持续走强。

@买卖点吧 的莱茵体育、祥源文旅周一均获得涨停，莱茵体育周一一字板。周二祥源文旅获得2连板，莱茵体育冲击2连板后尾盘收涨2.47%。莱茵体育最新消息：8月2日公告，为推动产业布局及专业化整合，打造高能级文旅体商融合发展平台，公司拟以自有资金购买旅投公司持有的沐山公司40%股权。交易完成后，公司将持有沐山公司40%的股权，实现控股并表。祥源文旅则具备旅游、游戏等题材。

@剑指股海苍穹 的香雪制药、晓程科技分别具备医药、黄金题材，周一盘中最高涨幅均超7%，尾盘均上涨。周二香雪制药加速拉升拿下20cm涨停，2日大涨25.09%！7月30日晚间公告称其子公司香雪生命科学申报的TAEST16001注射液被国家药品监督管理局药品审评中心(以下简称“药审中心”)纳入突破性治疗品种名单。

@强盗扮书生 的科德教育周二获得20cm涨停新高，该股具备在线教育题材，在政策利好下迎来大涨突破。

@yhyh888 也选中莱茵体育，2日最高涨幅超20%。还选中同庆楼，具备消费题材，底部开始起涨。

@meanmore 的华人健康具备医药商业题材，周一上涨4.17%，且盘中最高拉升近12%！周二上涨1.83%，目前华人健康总市值40多亿。

@宗白 的飞沃科技周二获得20cm涨停，具备商业航天、大飞机、风电题材，目前市值20多亿。

@小高中生 的国机通用周一上涨3.81%，周二涨停，2日涨幅超14%，该股具备流体机械+光热发电+氢能源题材，市值20多亿。

明天该给根阳线了

    今天主要的亮点是高开，打开了A股的习惯性的特点动作，这种高开按以往的称呼就是：【为了更好滴下跌！】，所以，高开当有冲高的镜头出来的话，随后有个新低也就不意外了，高开低走，惯性使然，没毛病。

    不过，A就是A，有自己的一套路数、有后继备胎的沉稳，这个地方就继续再走一个不断创新低重心难下移就是了。

    早盘刺了一次2855，午后又扎了一下2845，2845-2855这两个昨日提及的关键点最终还是都被友善地亲吻了。既然该完成的都很圆满，2845也实实在在地被夯了一下，那只能看看明天周三会不会先上一下了？只要有了来回，这个地方的盘整架子才能有形有肉，不然浪费了时间还有可能招致大家一起去保卫那啥啥啥XX00的。

    今日小阴如期到手，下影线也握手中，明日又逢【立秋】节气时间点，也是最早该有所选择的共振风口，只希望先给根阳线就满足了，不敢奢望中大阳。

张春林：下半年A股有望出现一波上涨行情

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

上周日下午春哥录制了每周一期的周视频，结合周末的消息面，对本周行情进行了分析和点评，没看的同学仍然可以看回放。

昨天日经225指数暴跌12%，今天绝地反击，暴涨10%以上，涨超3200点，创下有史以来最大涨幅。

这种暴跌暴涨真是在刺激了，印象中，近年咱们这边只有2015年下半年出现过。

当时的市场虽然下跌，但是韧性很足，暴跌后能快速回弹上来，现在市场主要问题是缺乏弹性，阴跌之后不太容易弹起来，背后的主要原因，还是缺资金缺能量。

今天股指创出新低到2845.34点后，尾盘上拉至红盘，三市成6571亿元，整体市场成交量偏小，仍是最大的软肋。从沪深300指数ETF的分时量能表现来看，尾盘似有“神秘资金”助助发力。如图：

沪深300指数ETF分时表现：

 不过今天双创指数表现还可以，均上涨了1%以上，上涨个股数量也达到4767只，算是普涨，但力度不算太强，主板走得相对较弱，主要是保险股拖了后腿，保险指数下跌超过3%，太保和中国人寿下跌6%左右，压制了沪指上涨。

如果说要延续性的话，近期其实只有医药股的热度持续性不错，上周三市场大涨是医药股领涨，今天涨幅居前的还是医药，创新药、维生素、抗癌药物、CRO等细分题材指数今天都创出了反弹新高，这个板块大概率爬出了粪坑，有望率先展开阶段性反弹的行情，值得大家重视。

人不可能永远在低谷，股票也是。说的就是医药股。

比医药表现更生猛的是教育培训，这个题材指数最近收了十根阳线，人气龙头股是中公教育，六天拉出五个涨停板，这个板块也是过去被重锤到内伤的行业，近期国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，其中提出推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求。推动 职业教育 提质增效，建设高水平职业学校和专业。

教育培训板块因此强劲回归。

不过这个板块和医药相比，个股数量少，权重低，对人气的拉动作用要小很多，毕竟市值最大的中公也不足200亿，其它都是百亿以内的股票，且题材较小扩张性不足，所以预计就是短炒为主，对市场的影响不如医药、新能源和科技股。

尽管行情还是比较弱，走得漫不经心，但正如中午春哥提到，我有一种第六感，就是现在指数就是在磨拐点，磨希望，下半年市场还是有很大概率出现一波阶段性反弹行情，因为A股市场的历史规律表明，即使是大熊市，每年也多少会出现两波反弹行情，今年上半年走了一波，下半年应该也有机会迎来一波行情。

时间上，春哥我倾向于就是八九月份。

我知道现在很多人对A股已经绝望了，能提振信心的只能是连续的大阳线，一两根还不管用，至少得三五根才行，类似今年2月初那种连阳，这才是A股的强心针，其它更多的口头表态或利好，都不太可能激发资金的做多情绪。

此时，需要有更多的增量资金进场，方能有效激发市场的做多动力。

太暴力！

日股太暴力了吧，昨天暴跌12%，今天又暴涨10%……

成熟市场还这么暴涨暴跌，有点蛇精病啊，我已经看不懂了……

昨晚还学习了各家卖方老师对日股的解读，大部分都认为主因是“套息交易”影响。

今晚再看看卖方老师会给出什么解释呢？比如“套息交易”平仓风险释放完毕？又或者是日本后续停止加息？

什么叫套息交易，就是以很低的利率借钱，去投资回报高的资产。

因为日本利率很低嘛，日元又贬值，股市又涨，那就可以借入日元买入日股（当然也可以去买美股七巨头）。（巴菲特用的就是这招，人家2019年就提前布局了，真正的高手）

好嘞，现在日本利率超预期抬升（昨天我短视频里讲过），套息交易的资金成本上升，再加上美股因为先交易降息预期，再交易衰退预期，美股大跌，影响全球市场，那这部分资金就有平仓的压力。

有卖方粗略测算了套息交易逆转还有多少规模：

实际上，胖纸我个人认为，归根到底，这根子还是出在日本7月31日的加息上，加息导致了日元快速升值，日元升值对股市利空。

有看官会问，咦……不对呀，胖纸，你一直说，教科书上说了，本币升值，利好股市。

怎么日元一升值，股市就跌了？

我一开始也很疑惑，学习之后终于明白了，我的粗略理解是这样的：

因为日本股市的上市公司，虽然都在本土上市，但是其利润来源大部分来自于海外，但其报表又都是用日元计算的。

那么就好理解了：

当日元贬值时，海外赚的钱换成日元，日元就变多了，加上盈利增长，报表好看，股市涨。

当日元升值时，海外赚的钱换成日元，日元就变少了，叠加盈利减少，报表难看，股市跌。

那么对A股来说，本币升值，利好股市，对吗？

因为我们A股的上市公司大部分利润都来自于国内。理论上来说，对的，路径是这样的：

人民币升值（短期快速升值），外资流入动力增强，利好股市。

但是，实操情况，确实，大A股往往跟跌不跟涨。（港股今天还绿着……）

你们看，如果说昨天午后的跳水是被日本股市暴跌带下来的，那么今天日本股市暴涨反弹，A股应该也跟随大反弹的节奏呀？

然并软，今日两市走得依然较弱，大盘一度翻绿，虽然沪深300在最后半小时拉升，但沪深300仍然收绿，无言以对啊。

某队几乎天天买沪深300，限制卖出也依然存在，大小非减持也没那么容易了，大家基本躺平，但为什么还有这么多抛盘呢？

行业表现看，消费者服务、军工、房地产、传媒涨幅居前，家电、银行、非银跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘四连阴，成交量持续萎缩，今天A股的表现，令人失望。

春节前最后一个交易日的收盘点位，短期可能还会反复挣扎下。

【20240806收评】A股需要怎样的“无菌病房”

【盘面】
周二沪深两市双双高开，上证50高开低走，跌幅调整居前，抑制大盘回落，一度翻绿，不过双创领涨下，大盘终以微涨报收；午后上证继续砸盘，大盘再刷调整新低2845点后企稳，在双创显著扩大涨幅的提振下小幅收涨，双创涨超1%。

【板块】
权重上金融三马车，有色煤炭，电力，电信等调整居前，其余涨多跌少，刺激消费的文教，旅游餐饮等领涨，截至收盘，两市涨停59只，跌停19只，绿盘个股数量不足一成。

【技术分析】
午评中讲到：“沪指半日成交较昨日明显萎缩，预期午后大盘维持震荡为主，不过双创领涨之时，其风险也可控，权重股表现不佳，对八股来说是一种释压”，午后大盘随着双创小幅收涨，表现尚在预期范畴内。沪指收长下影星K，又双叒叕刷新了低点，全天成交较昨日明显萎缩，没有流动性，就只能靠更长的时间来自愈，当然这个长周期中还不能经受风吹草动，就像“败血症”的病人需要“无菌病房”，方法得当疾病才能够有效控制并治疗好的。现在什么才是A股的“无菌病房”，一，相对稳定的外部环境；二，少一些越俎代庖的指导指示，让市场在资源配置上起决定性作用；三，权重要休息，其实我们不难发现，7月中旬之前大盘不断新低的过程，正是银行不断新高的过程；四，严格惩治各种违法违规的同时，要把投资者保护和赔偿机制健全起来；五，也是最为关键的一点，构建良好的营商环境，发展壮大民营经济，这直接关系市场经济活力，也是股市向好的根本。

无效反弹。利弗莫尔：8.6复盘记录

简单的说一下今天行情。我也希望这个时候能够出现一个有效的反弹行情，能够进场操作的机会，但是今天的反弹，是非常弱势的，今天进场的，明天能够获利出来的，能有多少。客观的看几个数据，今天两市成交量回到了六千多亿的情况，市场继续缩量，说明今天的反弹有增量资金进场参与吗？答案自然是没有的。那么昨天的下跌，是错误的下跌吗？今天虽然4000多只个股是红盘的，但是上涨3%以上的个股，与昨天跌下3%以上的个股，还相差1000只个股左右，昨天下跌5%以上的个股就有近700只，而今天上涨3%以上的个股也就1000只左右，反弹的力度还是很弱势。成交量上，也说明了市场无疑参与反弹。

现在市场看涨的信心，最直接体现就是成交量上，如果连成交量也没有的情况，其余的就根本不需要看了，无量的行情里面，能有多少机会的出现，无量的行情里面根本是没有办法进行很好的操作。股市里面操作一下，之后还得到股指里面去进行对冲吗。

现在的市场，能不能出现反弹，现在没人能够给出答案，这个位置，护盘资金也不敢用力去拉升，否则进场接盘套住了，还不能给市场带来有效的行情，那就是失败的操盘行为了。

不要单纯看上涨个股数量多了，就以为行情触底反弹要来了，这个时候，A股市场还是跟随着外围市场的波动，外围继续下跌，A股就不可能出现逆势反弹。但是外围市场反弹，A股就未必会跟着反弹，再等一等行情有较好氛围的时候，说句不好听的，这两天操作的，今天的反弹，也不能让昨天操作的人回本。

高度戒备！历史危机惊人的相似

周一日本股市暴跌12.4%，无疑惊动了全球资本市场，然后日韩泰等出来力挺市场。周二日经指数便报复性反弹高达10.23%，快收复昨日狂跌失地了。不过从历史规律来看，只要日本央行继续加息，像昨日那样的危机似乎就未解除，我们就还需要高度戒备！

回顾历史，日本央行于2000年、2006~2007年进行两轮加息，此后美股均迎来崩盘，引发了全球金融危机（如上图）。现在是第三次加息，且叠加了这一年来所谓的AI革命爆发，与2000年互联网爆发可谓有很多相似的地方，我们确实要注意大风暴的来袭。

作为市场嗅觉最敏锐的投资者巴菲特，二季度已经开始大幅减持股票，手中握有2769亿惊人的现金，说明其是在等待市场大的风暴到来、以便入场抄底。尽管私募大佬但斌昨日还发文，嘴硬的说买在恐慌时、且还继续表态看好人工智能。

但无疑投资者都选择相信巴菲特，且美股这一年多来，在美联储暴力加息下走牛，上两个月还加速上行，再牛的市场都会出现回调。像纳指从高位来个30%暴跌、甚至更多并不足奇。那些之前说买了纳指ETF、觉得巴菲特也不过如此的人，现在应知道谁才是股神了！

这里比较麻烦的是A股，外围股市走了一年多的牛市，而A股是逆势持续杀跌，今年1月份还出现股灾。日本股市昨日暴跌12.4%、今日能立马暴涨10%反击，现在美股期货指数也是大涨的，但A股昨日尾盘跳水后，今日是上冲无力、新低再现。

若不是尾盘国家队再次入场助力，大盘估计又是要跳水杀跌下去了。这里红利资产蓝筹持续走弱是拖累因素，如四大行、煤炭、长江电力开始明显持续调整。但其流出的资金，并没有留到其他板块上，今日两市缩量明显，仅有6500来亿，比昨日少1400亿。

尽管龙轩认为欧美日股市溃败，对A股影响不会太大，但就算是来个向1月低点2639点的二次下探，也够投资者再吃一壶了。而且现在的怪圈是，国家队越在沪深300ETF买入护盘，板块个股杀跌往往越是凶悍，内资根本就是软蛋、扶不起！

大盘若短期不能连续放量走强，龙轩认为可能还要震荡向下、然后对1月低点进行二次探底。这里的主要做空力量，可能就来自前期护盘的红利大蓝筹，而这类股若持续走弱下，这两年来暴跌的白马与新能源接上，则能有效的抵消跌势。

但当前的问题还是无增量资金、且存量资金又在持续内耗，这也导致今日超9成个股上涨下，跌停个股仍不少。如本轮最强势的无人驾驶龙头大众交通开盘就奔向跌停，让高位股全线重挫，腾达科技出现极端的天-地-天-地的走势，商业航天也是全线熄火。

因此，只要市场不出现底部持续放量的中大阳，那我们就可悠着点，不要老想吃到每一个反弹；当然之前龙轩预判的高低切换仍成立，对于这两年多来股价已深度暴跌的可继续关注。此外，现在是热点大洗牌时期，对于高位股都要回避，耐心等新的热点出现。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

淘气天尊：金融板块领跌阻挡不了市场反弹！

周二市场呈现高开低走又翘尾的格局，投资者可以看到，早盘沪指高开17点于2878点，创业板高开20点于1628点，早盘市场高开以后冲高，最高2888点遇阻回落，盘中金融板块领跌，导致沪指新低，但个股还是明显涨多跌少，同步出现指数上的分时线低点确认以后，市场止跌反弹，盘尾翘尾明显，各大指数不同程度收涨！最终沪指收涨6点于2867点，创业板收张20点于1627点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股4767家，其中涨幅超过9%的个股88家，涨幅超3%的个股1045家；相对的，两市下跌个股488家，其中跌幅超过9%的个股21家，跌幅超过3%的个股95家！通过个股数据看，今天两市个股明显涨多跌少，盘面呈现一边倒的普涨格局，上午和下午市场分别两次因为金融板块的领跌而翻绿，盘中中国太保和中国人寿跌幅超过6%，券商板块出现跌停个股，银行板块全线绿盘，但无碍市场个股涨多跌少的局面，说明今天市场个股是很不错的，就是指数被权重个股拖累了！

从短线市场技术层面上看，短期市场2865点的大级别分时线低点共振补缺以后成功低位爆发单日井喷长阳行情，2947点出现分时线高点确认后回落，短期在日韩股市大跌中明显抗跌，昨天2860点的分时线低点确认，今天高开普涨，虽然盘中回落翻绿了，午后出现分时线低点确认，有投资者问，午后市场指数新低了，为什么分时线低点级别不大？因为午后金融板块大跌，所以拖累了指数，但个股还是4000股左右普涨，因此，这里的分时线低点，只是指数级别的技术性确认！但个别投资者却选择性失明，你们炒的指数，还是个股吗？不盯着股票，盯着指数，想上天吗？

股市本来就是7亏2平1赢的市场，投资者天天愤青、天天负能量，股市就能涨了？股票就能涨了？不心平气和下来稳住，然后耐着住寂寞，怎么能扭亏为盈？股市很差的时候，个股明显跌多涨少，一点生机也没有，那大家发发牢骚正常，淘气也会发发牢骚！但个股普涨，指数被金融板块大跌拖累了，但个股还是明显涨多跌少的，那不分青红皂白的发牢骚影响别人，有啥意义？自己不去撞墙吗？个股普涨不好吗？如果让你选，你选权重个股领涨，指数一直涨，个股跌多涨少；还是选择权重个股补跌，指数下跌一些，但个股明显涨多跌少好？之前行情不都是权重领涨、个股跌多涨少的指数上涨格局，好吗？现在个股普涨，不好吗？还是那句话，你炒的是被权重个股拖累的指数吗？累不累？投资者关注明天市场反弹能不能延续！

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

医药制造

　制药企业总体创新能力有限。创新是医药行业的命脉。医药行业的创新动力主要来自两个方面:一是人类健康不断面临着各种新疾病的威胁,医药行业必须不断拓展自身开发的领域;二是细菌和病毒的变异使传统药物的疗效降低,这就促使人类加快药品升级换代的步伐。医药行业又是一个高投入、高回报、高风险的产业。由于医药行业一直面临着不断创新的巨大压力,因此医药企业就必须得加大研究和开发力度。发达国家医药业将销售额的10%~20%用于新药研究与开发,其研制成功一种新的化学合成药耗资2-3亿美元以上。而我国2003年的医药产业的总产值是1200亿人民币,不如国际制药巨头默沙东公司一年的产值,而我国整个医药工业的研发投入,几年来都只能在总销售额的1%左右徘徊。

医药制造概念股龙头股票一览

太阳能：3月7日消息，太阳能3月7日主力净流出6126.05万元，超大单净流出7796.09万元，大单净流入1670.04万元，散户净流入1344.35万元。

公司是为覆盖医药生产和医药流通的全能性医药企业，是西部最大的医药商业企业，经营品规万多个，拥有西部最完善的医药商业网络。

从近三年总资产收益率来看，近三年总资产收益率均值为2.6%，过去三年总资产收益率最低为2019年的2.5263469336%，最高为2020年的2.6614027044%。

誉衡药业：3月7日消息，誉衡药业主力净流出3749.89万元，超大单净流出1340.38万元，散户净流入3120.37万元。

在哈尔滨、保定、启东等地建立了通过国家药品生产质量管理规范认证的多个现代化医药生产基地；建立了符合药品经营质量管理规范的营销体系。

从近三年总资产收益率来看，近三年总资产收益率均值为-12.98%，过去三年总资产收益率最低为2019年的-33.4275027882%，最高为2020年的7.4822592446%。

　　华东医药：3月7日消息，华东医药3月7日主力净流出1.52亿元，超大单净流出1.31亿元，大单净流出2072.6万元，散户净流入9895.64万元。

是一家医药生产及医药器械制造的企业。它的主要产品主要为西药及中药药品、医药器械等。它收购的Sinclair公司是一家全球化运营的医美公司。

从近三年总资产收益率来看，近三年总资产收益率均值为13.58%，过去三年总资产收益率最低为2020年的12.74%，最高为2019年的14.38%。

　　吉林敖东：3月7日消息，吉林敖东主力资金净流出2406.31万元，超大单资金净流出1097.05万元，散户资金净流入1605.96万元。

公司注册地址为吉林省敦化市敖东大街2158号，是一家集医药生产、医药销售、医药科研开发为一体的控股型集团公司，经营范围包括医药工业、医药商业、医药科研与开发、种植养殖、商业。

从近三年总资产收益率来看，近三年总资产收益率均值为5.94%，过去三年总资产收益率最低为2018年的3.9778566409%，最高为2020年的6.3641559301%。

　　南京医药：3月7日消息，南京医药资金净流出538.09万元，超大单资金净流出146.1万元，换手率0.34%，成交金额1705.88万元。

公司属于服务大健康产业的药品流通行业，主要从事药品流通业务，即从上游医药生产企业采购产品，然后再批发给下游的经销商、医院、药店等或通过零售直接销售给消费者。

从近三年总资产收益率来看，近三年总资产收益率均值为2.08%，过去三年总资产收益率最低为2018年的1.9143175037%，最高为2019年的2.0787398797%。

　　云南白药000538：

龙头股，2020年公司营业总收入327.4亿，同比增长10.38%；毛利润为90.87亿，净利润为28.99亿元。1902年，彝族名医曲焕章先生集中华传统医学与民族医药之大成，创制云南白药。

恒瑞医药600276：

龙头股，2020年公司营业总收入277.3亿，同比增长19.09%；毛利润为243.9亿，净利润为59.61亿元。

实现利润总额3094.2亿元，同比增长9.5%，增速较上年同期下降8.3个百分点，低于全国规模以上工业企业同期整体水平0.8个百分点。

海王生物：1月30日，海王生物开盘报价3.12元，收盘于3.17元，涨2.26%。今年来涨幅下跌-12.3%，总市值为87.2亿元。深圳市海王生物工程股份有限公司是一家致力于医药制造、商业流通和零售连锁的医药类上市公司，公司的医药制造和医药商业流通业务稳步增长，渠道和终端体系建设稳步推进，医药商业流通系统继续保持健康快速发展，“阳光集中配送”业务不断深化和完善，对公司的业绩贡献有了明显的提升。

丰原药业：1月30日收盘消息，丰原药业开盘报9.39元，截至15点收盘，该股跌0.64%，报9.29元，总市值为29亿元，PE为27.96。公司主要业务包括医药制造和商业流通。

派林生物：当前市值182.13亿。1月30日消息，派林生物开盘报24.93元，截至收盘，该股涨0.2%报24.85元。公司在完成资产剥离和重组后，已经成功转型为一家以血液制品生产和销售为主业的医药企业。

新能源板块助力指数反弹！三大指数终于止跌了，机会来了吗？

【盘面分析】

经济衰退担忧主导全球市场，恐慌情绪引爆“黑色星期一”，全球主要经济体的股市大跌，尤其是日本指数大跌12%超出预期，多国出现熔断走势，这才是“黑天鹅”事件最可怕的地方。A股市场从周一下午开始出现快速下跌，周二虽然高开但是并未高走，这也说明市场行情仍然较弱，海外市场的超预期回落对A股的影响十分明显，这也体现出目前A股市“跟跌不跟涨”的走势，目前仍然是等待止跌后的反弹机会。

骑牛看熊发现2024年1-6 月，我国动力电池累计装车量203.3GWh, 累计同比增长33.7%。 国内电池价格见底，海外定价模式可维持，随着24H2-25 年新增产能预期减少，行业供需将有所改善，龙头盈利能力具备持续性。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

三大指数大幅高开，开盘下跌个股不足400只，题材板块方面种业、BC电池、POE胶膜等板块表现较强，公共交通、家用电器、保险等板块表现较差。多只高位人气股早盘大幅走低，星网宇达、锦江在线、大众交通、北巴传媒、启明信息、腾达科技、金龙汽车等纷纷跌停。光伏概念股集体拉升，赛伍技术涨停，欧晶科技、钧达股份等涨超5%，国家能源局在发布会上介绍，上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，风电太阳能发电量合计达9007亿千瓦时，约占全部发电量的20%，同比增长23.5%。

游戏股持续活跃，惠程科技2连板，冰川网络、盛络等多股涨超5%，国家新闻出版署8月2日更新了2024年进口网络游戏审批信息，新增15款游戏。大金融走低 沪指翻绿，指数冲高回落，保险、银行等大金融走低，沪指翻绿，早盘一度涨近1%，深成指、创业板指涨幅双双收窄。网约车、贵金属、大金融等方向走弱，沪深京三市下跌个股超千只。教育股再度拉升，学大教育涨停，科德教育涨近20%，昂立教育、凯文教育等多股涨超5%，近日印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，其中提出推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求。

中药股震荡走强，佛慈制药午后涨停，华森制药、维康药业等多股涨超5%，市场对同价政策与集采的担忧对大多数中药企业影响有限，最新的中药标准化政策显示出顶层设计对中药的重视。二季度业绩有望在低基数下加速反转，当前中药板块估值性价比凸显。大金融股午后继续走弱，保险股领跌，中国太保、国盛金控跌超5%，中国人寿跌超3%，新华保险、中国平安、湘财股份、华林证券、杭州银行、中信银行等跟跌。日经225指数收盘涨10.23%，报34675.46点，昨日收盘重挫12.4%。基恩士涨近18%，日立、东京电子涨近17%，丰田汽车涨近13%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现高开低走，在午后2点30出现了异军突起的走势。随着沪指的率先翻红，其它指数也出现了明显的跟涨拉升走势，如果总是高开低走，外围市场出现大跌后的反包上涨，你觉得还有谁会买A股？接下来市场要想进一步大涨，依然还是需要金融股和权重股拉指数稳定军心，8月份的行情依然要走一步看一步。接下来注意上证指数能否在2860点之上稳住。

创业板指数周二高开后大幅度震荡，始终未能出现强势大涨，这里只是反弹而已，真正的大涨其实还未出现。市场风险偏好的真正企稳仍需等待经济高频指标的企稳或修复，经历了政策预期的反复博弈后，市场或倾向于右侧交易，短期或仍将呈现前期低位超跌板块的阶段性估值修复机会。目前要注意外盘的大涨大跌走势，对于A股依然要谨慎为上！接下来注意创业板指数能否在1620点之上稳住。

【淘金计划】    

瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai近日发表新兴市场股票策略认为，应理性看待股市大跌，中国市场具备相对防御性。MSCI新兴市场/AxJ 在过去一周下跌约5.5%，一系列全球宏观事件共同引发了此次抛售，包括疲软的就业数据公布后对美国经济衰退的担忧加剧，科技股业绩会反馈喜忧参半而估值/预期高涨，地缘政治紧张局势加剧，以及在日本央行加息决定后，日元套息交易可能退出。在近期出现多个全球宏观风险的背景下，瑞银认为中国具备相对防御性。

题材板块中的BC电池、文教休闲、农业等概念是资金净流入的主要参与板块，保险、电信运营、交通设施等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现新能源车仍将增长，电池需求空间仍大。2023年全球新能源汽车累计销量1456万辆，同比+35%，我们预计到2030年增长到1988万辆。根据SNE和EV TANK数据，2023年动力电池出货量为865.2GWh，yoy+26%。我们预计2030年动力电池出货量为3409GWh，CAGR为21.6%。

虽然在2023-2024年锂电池由于供过于求，行业盈利有压力，但展望到2030年，锂电池行业在未来仍是相对而言一个不可多得的高增长赛道，随着产能放缓，产业链盈利能力或有改善，其产业链的投资机会。

全固态电池的核心是固态电解质材料，其中硫化物固态电解质因其室温电导率高，可加工性强等特点被认为是最满足电动车需求并可能实现商业化的固态电解质材料，因而获得了丰田、三星、宁德时代等海内外头部企业的青睐，有望成为全固态电池主流技术路线。

 海外电池厂全球份额略有下降，盈利能力相对较低，未来主要发力北美市场，而宁德时代全球份额持续提升，盈利能力维持稳定，具备强大的创新基因和能力，后续通过技术授权模式突破北美市场，整体国内电池厂技术进步都较为显著，产品具备较强的成本优势，并加速布局海外市场，预计26 年进入收获期。

锂电整体需求未来预计复合增速20-25%，其中24 年需求1.1TWh，增长24%，30 年增长至近4TWh，电池行业格局稳定，成本曲线较为陡峭，国内价格已降至底部，随着产能利用率提升，盈利预计迎来拐点。因此我们看好锂电板块的投资机会，看好中国锂电池企业的成长。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

富瀚微

自成立以来，富瀚微一直致力于设计视频监控芯片并提供解决方案，包括高性能视频编解码器SOC芯片，图像信号处理器ISP芯片和完整的产品解决方案。此外，它还提供技术开发，IC设计等专业技术服务。 1.公司继续保持同轴高清ISP（图像信号处理，图像信号处理单元）芯片（用于模拟相机）的领先地位，并引领该领域的创新； 2.继续开发IPC（IP摄像机，网络摄像机）SoC市场份额； 3.同时，跟随市场并积极促进AI产品（用于智能相机）的布局。海康威视占全球视频监控市场的22.6％，连续7年在视频监控行业中排名第一；富瀚微的ISP芯片居世界领先地位。海康威视与公司合作十年，合作不断加深。富瀚微和海康威视在安全领域的“双重领先”地位构成了技术和市场的“双重壁垒”。汽车电子产品成为该公司视频芯片的新增长点，并且车载摄像头已经成为下一个十亿美元的市场，但需要高产品技术，公司推出了国内首款百万像素以上的汽车级ISP芯片，打破了海外制造商的垄断，高调地利用了汽车电子这一新领域的优势。

富瀚微采用Fabless轻资产运营模式；集成电路产业链包括设计，制造，封装和测试。半导体芯片行业的三种工作模式是IDM，Fabless和Foundry。 IDM公司整合了多个产业链链接，例如芯片设计，芯片制造，芯片封装和测试；代工制造商仅负责部分制造，包装或测试；他们不负责芯片设计，例如台积电和中芯国际；无晶圆厂制造商仅负责芯片设计，并将生产，测试和封装留给代工厂； 富瀚微目前专注于芯片设计，采用无晶圆厂业务模式，并将晶圆制造，封装和测试委托给Foundry。

在当前网络化，智能化安全监控的趋势下，采用IPC SoC芯片的网络摄像机所占比例逐年增加，这也是安全芯片厂商关注的焦点。当前，该市场上最重要的参与者包括海思，星宸科技，德州仪器（TI）和Ambarella。其中，海思半导体以其出色的成本性能目前拥有相对较高的市场份额。此外，星宸科技，富瀚微电子，国科微电子和北京君正也专注于IPC芯片。他们继续推出新产品并实现高收入增长；华为海思是安全IPC领域的全球者，海思在全球安全领域具有绝对的地位，其产品性能远远超过其他竞争对手，全球市场份额超过60％，在中国本土市场的份额为70％市场。除了华为海思，富瀚科技有望成为继海思之后填补国内空白的国内公司之一。

药明康德(603259) 业绩环比改善明显，在手订单增长良好

　　投资要点：

　　事件：公司发布2024年半年度报告。

　　2024H1业绩符合预期，2024Q2业绩环比改善明显。2024H1，公司实现营业收入172.41亿元，同比-8.64%，剔除特定商业化生产项目后的营收同比-0.70%；实现扣非归母净利润44.14亿元，同比-8.33%。单看2024Q2，公司实现营业收入92.59亿元，同比-6.55%，环比+16.00%；实现扣非归母净利润23.80亿元，同比-17.73%，环比+16.97%。分客户看，公司来自美国客户收入为107.10亿元，剔除特定商业化生产项目后同比-1.20%，美国客户收入占比达62.12%；来自欧洲客户收入为22.20亿元，同比+5.30%；来自中国客户收入为34.00亿元，同比+2.80%；来自其他地区客户收入为9.10亿元，同比-17.40%。

　　TIDES业务增长强劲，化学业务、临床CRO及SMO业务增长稳健，高端治疗CTDMO业务、国内新药研发服务增长承压。2024H1，分业务看：（1）化学业务实现营收122.10亿元，同比-9.34%，剔除特定商业化生产项目同比增长2.10%。化学业务毛利率同比下降0.81pcts至43.58%。报告期内，公司化学业务新增644个分子（上年同期新增583个），合计新增14个临床III期和商业化项目（上年同期新增8个）。截止2024年6月底，公司D&M管线中商业化项目达67个、临床III期项目达74个。公司TIDES业务（主要为寡核苷酸和多肽）实现营业收入20.80亿元，同比+57.20%。截止2024年6月底，公司TIDES在手订单同比+147%，TIDES D&M服务分子数达288个，同比+39.00%。（2）测试业务实现营收30.18亿元，同比-2.35%。其中，实验室分析与测试服务实现营收21.20亿元，同比-5.40%；临床CRO及SMO业务实现营收8.90亿元，同比+5.80%。受市场竞争加剧等因素影响，测试业务毛利率同下降1.36pcts至35.08%。（3）生物学业务实现营收11.69亿元，同比-5.17%；生物学业务毛利率同比下降3.28pcts至36.08%。其中，核酸类等新分子业务收入同比+8.10%，占生物学业务收入的比重达29.00%。（4）高端治疗CTDMO业务实现营收5.75亿元，同比-19.43%；高端治疗CTDMO业务毛利率同比下降22.67pcts至-29.71%。由于商业化项目仍处于早期放量阶段、部分项目延迟或因客户原因取消以及美国《生物安全法案》导致新签订单减少等，高端治疗CTDMO业务的营收及毛利率出现大幅下滑。（5）国内新药研发服务实现营收2.57亿元，同比-24.80%，收入同比下降主要受业务主动迭代升级影响。受益于业务组合优化，国内新药研发服务毛利率同比提升30.20pcts至58.45%。

　　在手订单增长良好，预计2024年剔除特定商业化生产项目后的收入增长2.70%-8.60%。截至2024年6月末，公司在手订单431.00亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长33.20%。尽管面临外部环境的不确定性，公司预计2024年收入可达到383-405亿元，剔除特定商业化生产项目后将保持正增长（预计增长率为2.70%-8.60%）。公司预计2024年将保持与去年相当的经调整non-IFRS归母净利率水平。为不断满足客户需求，公司将继续增加D&M产能建设投入，预计2024年资本开支为50亿元左右（2023年为55.17亿元），预计2025年D&M资本开支同比增长超50.00%。

　　盈利预测与投资建议：2024-2026年，预计公司实现归母净利润94.56/106.28/123.66亿元，EPS分别为3.25/3.65/4.25元，当前股价对应的PE分别为12.53/11.15/9.58倍，考虑到:（1）由于特定商业化生产项目扰动以及医药研发需求下滑等影响，公司2024年业绩增速将放缓，但受益于全球生物医药行业融资呈现改善、国内政策大力支持创新药等，公司2025-2026年业绩有望重回稳健增长轨道；（2）根据Wind一致预期，可比公司康龙化成、凯莱英2024年的PE分别为22.23、20.27倍，均值为21.25倍；给予公司2024年15-20倍PE，对应的目标价为48.75-65.00元/股，维持公司“买入”评级。财信证券