"利空" IPO又要加速了！

    A股近20年来的发展，指数是涨了一倍多，而个股数量可谓是猛增的，从2004年不到1400只，到现在的5300只，翻了两倍多。可以说每一轮牛市都伴随着IPO的，如2007年中字头集体上市、2014-2015年创业板、2019-2023年科创板数量爆发等。

    每次都是在牛市时超发，然后在熊市时候限制、甚至停发，如此轮转下就是A股只增胖、不增高。自去年8月来，由于行情极端低迷，IPO又是大幅收缩，今年IPO数量相比于去年可谓是断崖式杀跌，各种政策落实下去后，很多欲上市的公司都主动撤回了。

    本以为这次IPO大收缩后，会很长时间迎来低融资的需求的，不过龙轩的这一猜想似乎证被打脸。随着行情从9月24日的爆发，近月IPO审核节奏有加速之势，本月已有9个IPO过会，是今年5月16日IPO上会审核重启后，数量最多的月份。

    众所周知，A股投资者对IPO都是谈之色变。因为，现在新股上市，动不动就暴涨几倍、甚至是10倍，基本都把未来的业绩透支，那些股东哪里有心思去做企业，远不如在二级市场割韭菜来钱的快，而A股大部分上市公司，也根本不把股民当投资者看。

    这才有了一旦IPO提速，就认为是利空，部分投资者就会用脚投票。其实对于优质上市公司，如对投资者尽心、专注于主业与研发、符合未来产业大方向的，我们都是欢迎的，毕竟资本市场本来就是融资与投资一体的，只要适度与注重投资者回报就好。

    从这点来看，我们不用太担心IPO加速后，又会像5年来那样的大水漫灌超发。龙轩觉得现在行情转好，数量可能会稍有增加，但一定也是有度的，同时从中纪委进驻证监会，并抓了几个IPO发行部的官员来看，后面上市的公司质地应该都不会差。

    不管IPO是否提速，市场就算是2万亿的成交量，也不能雨露均沾了，也只能是多个局部的强势，这也从近期行情中表现的淋漓尽致。如中小创题材走强的话，那中特估等权重就不行，反之则相反，这就是个股数量太多，资金不足的具体表现。

    而在僧多粥少下，谁的资金多那市场风格就偏向谁、就是谁在主导了。本轮行情明显就是各大游资撬动起来，盘中热点自然就是各路题材在表演了。如近期市场再现玄学，有东方两字的个股都出现飙涨，东方精工、日出东方更是开始走妖了。

    此外，除了大千生态13板成功晋级新妖王外；前妖王双成药业高位暴跌，3个涨停反击；海能达也一度三板，不过由于盘子巨大，尾盘回落了不少，今日放出176亿的历史天量，短期股价见顶概率大，我们参与超跌反弹的要注意先回避一下了。

    正是海能达这样的量能，也不能成功封板，龙轩认为随着前两日的反弹，今日市场走势明显出现犹豫，且杀跌幅度开始变大，后两日我们又要防高位股杀空间，然后带来情绪上的冲击了，因此对短期涨幅大的个股逢高就应出，滞涨、与高位调整充分的则可继续守下。

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

突然抓人了！

    A股市场过去5年，可谓是IPO大妖进的5年。上市了大约1800家公司，不少公司都是一上市就业绩大变的、然后市值大缩水，这背后的肯定有利益的输送。

上周证监会原发行监管部副主任李筱强被查后，今日创业板委员、原法律部副主任吴国舫涉嫌严重违纪违法，也被查了。都是与IPO发行有关的，且江苏的居多。

而过去5年江苏本地企业上市的不少，这其中的利益链也可想而知。从源头上净化A股，让真正有质量的公司上市，这才能让A股真正长期走牛。

此外，“幻方量化员工因涉及券商返佣被抓”；叠加前日证监会主线强调，长期投资、短期投资都欢迎。这意外着以后监管上，二级市场将会放松，而一级市场与量化则会趋严。

对于这一改变，龙轩认为是非常有利于A股交易的，对活跃市场有很大的作用。而今日早盘，市场活跃度非常不错。

仅早盘就有超过百只个股涨停，跌停的消失、且量能依然会有1.5万亿的水平，其中前期龙头双成药业、海能达一轮暴跌后，近期3个涨停强势反击。

昨日警示投资者风险的大千生态继续涨停，已经13板了；还有粤贵股份、日出东方等高举高打的强龙，可以说游资还是到处出击的。

不过题材连续涨3日后，明后日大分化是少不了的，对于短期暴涨的我们还是要注意风险，因为现在个股一旦回撤，也是非常凶猛的。

现在的行情，我们要不潜伏从高位暴跌一大波，有超跌反弹潜力的；或者就是潜伏本轮相对滞涨、且符合新质生产力方向的。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

惊爆！创纪录的卖出

    本轮自9月24日的行情，无论是短时间的涨幅还是成交量，都创了A股记录的。而10月的开户数也在历史上排名第三，高达600多万的股民蜂拥入市。不过10月8日的高点，却在这一个多月来迟迟难于突破，大家都不禁会问，这么大的增量资金给谁消耗了。

    从最新资金流向来看，外资一个多月来，惊爆出创纪录的大卖。统计显示，中国股市过去4周，外资流出金额高达169亿美元，换算成人民币的话，高达1200多亿。这种流出幅度已经创了A股单月流出幅度了。据传，这与外资认为11月8日的财政刺激不如预期有关。

    不过须注意的是，外资不仅从中国股市大幅流入，印度、巴西、泰国等新兴市场国家的股市，也出现持续大规模的流出。而美国股市却获得了大规模的资金流入，仅11月7日～13日，净流入就高达557亿美元，这也助力美股三大指数持续新高。

    可见，这其实与中国刺激政策不如预期，关系并不大。这其实与美元指数在川普当选后，出现一波大涨有关。由此可见，只要美元霸权还存在，美股就不会轻易的崩溃，尽管不少人都认为美股已经很高了，但历史新高后都还有新高，这就是美元霸权带来的红利。

    A股在外资创纪录流出下，内资其实自10月8号来卖出更为巨大，龙轩统计了一下，这一个月来内资净流出规模更是超过1万多亿的。其中的流出主力我们无从可知，但产业资本减持、公募减仓肯定是少不了的，从而大幅对冲了百万股民入场的资金。

    内外资在短期都大幅度的流出，这让不少投资者都担心，本轮指数会是昙花一现的暴涨，更是有股民自嘲为化债贡献力量。对此龙轩的观点是否认的，龙轩认为大盘长期走好已可确认，短期的回调只不过是长期上涨不起眼的浪花，我们对未来应充满信心。

    本次化债规模是6万亿，叠加前期的4万亿与棚改的2万亿是12万亿。之所以市场传闻的4万亿刺激地产、与2万亿的刺激消费措施没出，龙轩觉得好牌要一张张来打，这样形成的向上合力会更持久，这样的宽财政与松货币下，A股不可能就涨一波的。

    只不过9.24那样的涨法太疯狂了，会短时间内消耗掉反弹，现在回调下来慢慢推上去才是最健康的。如今日的盘面就非常好，权重缓慢推升指数，而题材则纷纷登场唱戏。其中前高位股深度大跌的率先走强，如妖股双成药业、海能达两个涨停反击。

    此外，AI应用方面大放异彩，Sora、GPT、云游戏概念等纷纷崛起，恒信东方、宜通世纪等20CM拉升，酷特智能5天4个20%等。可见，题材连续大跌后，这两日开始情绪修复，这也会助力指数走出一笔反弹，至于高度如何、则要看成交量能否保持。

    由此来看，虽然外资大幅流出中国股市，且美联储降息节奏可能比较缓，但并不影响A股向上的走势。我们现在是要抛开熊市思维，大胆的参与到市场来，觉得热点与个股难把握，完全可买入指数型ETF的；喜欢短线的，则可继续在新质生产力上的题材股中折腾。

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

微妙！妖股突发声明

这两周内，市场停牌了3只涨幅较好的个股，对此不少人认为监管上要变严格了，游资也是有明显退潮迹象，这两日市场成交量比上两周下降达1万亿。

对于涨幅好的就被关小黑屋，众多投资者都认为是不合理的，因为持续大跌的没这待遇，龙轩也是反对这样双标的监管的。

值得欣慰的是，昨日证监会主席明确表示，长期投资、短期投资都是欢迎的，这一定程度上是默认了短线的炒作、市场对监管放松会有一定预期。

昨日题材股全线反弹，引领市场情绪反转，今日早盘是继续脉冲上涨，题材股全线活跃，前龙头双成药业2个涨停、日出东方强势地天板，还有大千生态的12个涨停成为新龙。

这里有意思的是，大千生态连续涨停爆发后，公司主动对话投资者，说起估值显著高于行业平均水平，背后的意思就是随时可能有大跌的风险。

之前妖股暴涨，发声明是证监会、或是交易所，而现在是公司自身在发布，这样对资金的影响就很有限，龙轩认为这就是市场监管的进步。

其实，要想市场减少投机，只要有之前茅台为首持续上涨的主线即可，这样大家也不会去搞垃圾题材，而会转心搞价投，核心是要有钱赚。

而题材股在11月8日持续回调杀跌后，随着监管的松绑，短期也会有一个5-8日的反弹，这也会带动各大指数起来。

至于大盘能涨多少，还要看成交量是否反弹放大，若萎缩的话、那反弹力度会减弱，我们短线上，做好前高位股大幅暴跌的超跌反弹即可。

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刚刚 证监会重磅发声！

    在11月8日财政刺激政策不如预期后，市场就出现了连续的回落。20日均线跌破后、30日均线也也宣告失守，今日大盘再次跳水。不过在这样关键时刻，证监会重磅发声了，随后各大指数开始神奇逆袭，创业板与科创板指都一度大涨超3%！

    在今日国际金融领袖投资峰会时，证监会主席吴清表示，资本市场长期向好的底层逻辑将会更加稳固，支持长钱长投的政策体系，对股份减持、量化交易、融券等及时完善相关制度规则和相关监管措施。在A股多日杀跌后，监管层关键时刻力挺可谓是用心良苦。

    而随着创指带领各大指数反弹，今日两市也超过8成个股反弹。其中本轮暴跌较深的率先大涨，如股价从高位近腰斩的双成药业，早盘快速封住涨停、然后是海能达跳水一下后快速拉升封板、还有中国长城这样百亿量能个股的封板等。

    此外，午后锂资源类个股爆发，赣锋锂业、天齐锂业强势涨停，充分带动了新能源板块的走强，宁王的反弹不仅带动了四大锂电材料的大涨，如天赐材料、德方纳米纷纷大涨超8%，也带动了创业板指的走强，从而重新提振了人气，午后成交量明显放大。

    不过另一方面，虽然午后市场突然拉升，板块个股普涨，但杀跌榜依然凶悍。跌10%以上的仍不少，其中北交所类个股是重灾区，还有就是近期涨势较好的，出现了快速补跌。如长江通信、中科金财、金财互联等，昨日还强势涨停，今日就是一字跌停。

    这种像欢乐豆式的砸盘，是这两年来A股的一大特色，也是短线投资者最大的敌人。而随着指数退回到30日线后反弹，龙轩认为短线高位股杀空间会告一段落，新题材结构性机会再次出现，而这一切又是建立在指数长期走好基础上的。

    经常留意龙轩内容的战友应该十分清楚，在指数连续回调大跌时、龙轩就对A股长期走好维持乐观预判，对板块个股则保持相对谨慎。这其中核心逻辑就是，A股融资市逐渐转变为投资市，而今日证监会主席再次强调了这一点，相关的配套改革也是如此的。

    最典型的就是IPO与再融资，我们可以惊喜的发现，今年IPO与再融资的数量，比去年是断崖式暴跌的，而公司回购金额创历史新高，快要赶上融资金额了，这一历史性的改变才是市场持续走强的根，美股能十几年走牛市，一大原因就是巨额的回购。

    因此，虽然龙轩认为市场不会再现疯牛行情了，但指数向上不会改变，慢一点的上涨其实对各方来说都是最好的，快速暴涨只会极快的消耗时间，最终会快速暴跌一地鸡毛。那些一跌就害怕、说又要到熊市的，本质上还是之前熊市思维在作怪。

    这里有一点要注意的是，指数能长期走强，并不代表所有个股都能走强，那些业绩差、只能蹭热点大涨的，若能解套与少亏的，都要先出来。此类股大涨，往往也会伴随着大小非大幅减持的，我们不能去当接盘侠，做投机则失败要及时出来。

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不妙！一个月来罕见现象

    如果把A股作为的，那成交量的多少则意味着赌客的活跃程度，成交越多说明参与人数越多、市场交投非常活跃。

本轮行情的成交量在9月初时，还是5千亿出头；然后在9月24日瞬间大爆发、来到了2万多亿，这也大幅贡献了税收，10月证券印花税高达154亿，是去年同期61亿的2.52倍。

不过本轮行情完全是由游资与散户撬动的，机构活跃度明显较低，这意外着一旦退潮、前期大涨的品种就是坍塌式的，进而也会大幅抑制量能。

如近期高位股杀跌起来就是非常凶猛，众多个股高位出现30%以上杀跌，如沐邦高科4个跌停，华映科技等从高位暴跌超40%.

这些高位股的持续杀跌，对于短线市场人气影响无疑是巨大的，今日成交量已开始明显萎缩，若按早盘这样来算，会低于1.4万亿成交量。

这将是近一个月来的新低，量能快速萎缩这罕见现象，说明市场热情在快速下降，龙轩身边10月份新开户进入的朋友，近期都比较安静了，追高被套的不少。

游资大幅撤退下，新股民高位被套，机构却接力不上，从而造成交投变清淡、指数也是频频冲下后就小幅跳水走弱，预计后市成交量还会进一步下降。

由此可见，市场疯牛、最活跃阶段仅是昙花一现，后面将会重回局部火爆的结构性，而不是之前那样鸡犬升天的题材股系统性爆发。

因此我们的策略也应该从之前的偏激进，逐渐变为防守反击，那种激进式追高应少玩，同时仓位上一定要多加控制，这样才能避免突然连续下跌，带来的伤害。

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三根大阴！比暴跌更让人担忧

    周末证监会发布“市值管理14条”，同时正式稿删除了“依规发布股价异动公告”的要求。让众多投资者认为是监管上放松、安抚市场与力挺股市走强的信号，不少大V也纷纷说是重大利好，不过随后却立即被打脸、且今日行情跌势更大。

    证监会之所以删除了“依规发布股价异动公告”，并不像是监管上放松。因为，交易所的规则已经对股价异动公告有明确的要求，无需重复。而继上周浩欧博、与*ST鹏博停牌核查后，昨日ST景峰也被停牌核查了，从而大大打消了大家所期待监管上放松的预期。

    受此影响下，今日题材股是继续暴跌，且比上周严重的多。如今日跌停的近200只（这里指10%的幅度），跌5%的也高达1000多只，其中众多个股从高位持续暴跌。如电广传媒、联创光电、至正股份、安奈儿等高位持续杀跌后，今日再来一根跌停。

    此外，个股反弹也是毫无持续性，昨日可能还强势涨停的，今日可能就直接低开跌停了，如天地在线、金桥信息周五涨停封不住，今日就直接蹦下来，打板资金全线吃大面；还有沐邦高科的连续三个跌停板、海立股份更是4个跌停。

    监管方面并没有如期的放松，叠加美元指数近期连续上涨，游资撤退速度也可谓是力度凶猛，之前搞题材赚了钱的，近期没空仓都得吐回去不少。而之前有坚守在破净价值，特别是大基建的，则能回一下血，如中国铁建一度涨停新高，中铁、中建筑都是逆势大涨等。

    这就是A股尿性，三十年河东三十年河西、风水轮流转，这也是龙轩之前建议大家挖掘与守好滞涨优质股的原因。需注意的是，随着创业板指三根大阴线，龙轩认为9月24日暴涨，引发的强牛市的预期已浇灭了，这本身就比暴跌更让人担忧。

    之前的牛市，虽然会有暴跌、且可能是5%以上单日的大暴跌，但往往很快就收回。然而这次却完全不一样，这次是三根大阴直接砸下来，基本没还手之力，更不要说马上拉回吃掉阴线了，这种连续杀跌是非常伤人气的，这其中既有监管的因素，更有资金合力差的原因。

    本轮行情点火的无疑是游资，特点就是迅猛，如创业板指可以在6天暴涨68%.不过游资点火后，机构等内资却是在背后拆台的，这种资金合力造成的就是，中小创题材与公募重仓股的背离；然后监管稍微出点力，资金就如惊弓之鸟、鸡飞狗跳了。

    可以预计，随着游资的退潮、高位股的全线暴跌，后面成交量会逐渐减少，而这将会影响到券商股。不过短线疯牛行情虽然结束，但对于指数的长期走势，龙轩依然是十分看好，无论是“市值管理14条”、IPO大收缩、与回购金额创新高，都是实质性的利好。

    因此，对于当下的行情，我们操作上其实简单一点即可。对于投机，破位了不能立即收复就要先出来，这样也能避免这几日连续的暴跌；而对于投资，则完全不用担心几日的杀跌，大跌下来反而是逢低布局优质股的机会，这里选不到好股，那选指数也是不错的。

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大变局！证监会传递重要信息

    上周大盘持续回落、20日线也被跌破，成交量萎缩的同时，市场对牛市开始产生了怀疑。

    在这样较关键时刻，周末证监会放出大招，发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，强调上市公司应当牢固树立回报股东意识，必要时积极采取措施提振投资者信心。

    直接传递出稳定市场、即投资者信心的重要信息，对此，经过上周持续杀跌后，周一大盘在30日均线得到支撑后，快速拉升。

    其中大幅破净央国企表现明显，破净重灾区的大基建大幅暴涨，中国铁建早盘强势涨停创出本轮反弹新高，中国中铁、中国建筑等纷纷大阳拉升。

    从而也带动中特估的走强，央行、保险、石油这些权重纷纷反弹，推动指数明显。不过这些大蓝筹一般与中小创题材都是跷跷板，今日小票题材依然是大幅杀跌。

    可见，现在市场情绪上非常的极端，题材股要么就往死里干、要么一口气跌到地板上，走的慢的往往就是吃大面。风控上比较差的投资者，还是要远离爆发题材的。

    而从高位股持续杀跌，连个像样的反弹都没有来看，龙轩认为前期那种垃圾股鸡犬升天、动辄翻倍甚至几倍的行情，已发生了重大变局。

    这里不确定破净、低估值的大央企蓝筹会否走出持续行情，但可以确定的是，A股长期向好趋势不变，也是真心实意想着指数健康向上的。

    因此，一般的投资者买入指数，那基本就可大幅跑赢银行存款利率了；当前风险处理能力较好，对盘面比较敏感的，那在题材连续杀空间下，短期新热点也将孕育，我们可洗牌后积极跟上。

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慌了 被新利空暴击！

    本轮美联储暴力加息，虽然抑制住了美国的通胀，且经济也出现了软着陆，但却没完成收割全球的目标、特别是没割到中国。现在美联储进入降息周期了，但又生怕从美国的钱大幅流入中国，帮助中国快速的产业升级与转型，因此其对降息的表态也可谓是时时变。

    隔夜美联储主席鲍威尔表示，由于美国经济强劲，美联储不需要“急于”降低利率。这意外着两次降息75个基点后，其频率与幅度都会放缓，有机构甚至预测明年美联储可能不降息了。这也是近期美元指数持续大幅上涨、创一年新高的原因。

    而美元指数走强，相对于其他货币的资产自然就是利空。近期各国的货币都在贬值，从而也让本国的资本市场出现了调整，香港恒生指数近期是持续杀跌，恒生科技指数更是从高位大跌20%以上，进入所谓的技术性熊市。

    与港股连续密切的A股，自然也不能幸免。本周各大指数都出现了持续回落的走势，已纷纷退守到20日均线了，而此均线上一次还是有明显支撑的，这一次看各大行为主体是否能达成默契了。而在指数连续回落下，板块个股退潮幅度也是超预期的。

    其中本轮涨幅巨大的个股，都是大幅度持续杀跌。如三大妖王常山北明、双成药业、海能达股价都持续杀跌，已从高位暴跌30-45%了；还有华映科技6天近5个跌停，海立股份、英洛华等连续3个跌停，血淋淋的一幕真是隔着屏幕都能感受到。

    这就是游资爆炒垃圾股必然的恶果，毕竟其本来就是投机性的爆炒，叠加现在自媒体这么发达、还有量化的助涨助跌，从而形成了涨的时候冲破天、跌的时候一跌到底，都没有缓冲的。对此，若跟不上的节奏的，亏损的幅度会比熊市时候还惨烈。

    题材持续大跌、跌停潮本周也没停过，说明游资开始大撤退。之前都说游资在主导行情，但现在游资撤退了，机构一样是个怂逼，也没能看其接过行情的话语权。这些机构估计都盯着美联储、美国的股市呢，本来也就是一帮打着价值投资幌子的草台班子。

    在美联储降息放缓，美元指数大涨、人民币贬值加速，港股出现高位持续杀跌下，A股这几日的持续跳水杀跌，已经浇灭了不少新股民的热情，同时也对后市感觉到担忧与迷茫。对此，龙轩认为大盘指数长期向好是无疑的，但板块个股不确定因素太多了。

    对于大盘长期走好的逻辑，龙轩在内容中不止5次提及了，这里就不再分析。龙轩认为现在A股最大的问题是，想要慢牛，而广大散户朋友们只争朝夕、想赚快钱；这一点正好给游资所利用，从而引发了一轮垃圾股鸡犬升天的行情。

    而监管一收紧，游资大撤退然后个股是一地鸡毛，这对于新入的股民、与散户来说，冲击力较大。连续杀跌后，后面市场活跃度会有所降低，但结构性行情不会少，在指数中长期走牛下，跟不上短线节奏的，完全可买指数型ETF，这样就减少了很多焦虑与不安。

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突然 又关小黑屋了！

    昨日市场传闻有关“机构举报游资”，然后有记者求证完全是谣言。

    不过虽然辟谣了，但监管行动却与之背离。今日只有8个5%涨幅的*ST鹏博，公告停牌核查，又被关进了小黑屋，这让市场早盘稍有反弹，就又被压了下去。

    而近期中小创题材是纷纷大幅回撤，如本轮最牛的海能达昨日还能冲高下，今日直接低开奔向跌停；双成药业继续跳水，已从高位快腰斩了。

    出现这样的A型杀跌，一方面说明资金毫无承接力，另一方面也反映了游资害怕尴尬、不敢随便乱搞了，这也是我们经常强调，要回避短线暴涨股的原因。

    对此其实还要有一个明确预期引导的，其中详细内容，龙轩会在周末文章中再次详解，毕竟这关系到后面市场的活跃度。

    从技术来看，10月8号那一轮的调整，大盘是在20日线有明显支撑的，现在调整也快到该均线了，龙轩觉得还是会有一定支持的，市场长期走好的逻辑并没有改变。

    只不过领涨的主线将会完全改变，前期那种躺着捡钱的机会已过去，且妖股、垃圾股爆炒后，也会大洗牌了，游资疯狂投机性行为将会切换一下。

    因此，对于现在的调整，我们没什么好担心的，若一调整你就头脑发晕，那说明自己的仓位重了，那就应该逢反抽的时候减一些仓位。

    现在资金都在调仓换股，我们跟随资金之势也应如此。龙轩给的操作策略，还是逢高卖出短期大涨的，布局本轮滞涨的科技类品种，如人工智能、芯片、半导体之类的硬核科技。

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跳水！两大不详信号

特朗普成功胜选后，近期美元指数出现了明显飙升，比特币更是涨疯了，隔夜一度冲破9.3万美元一枚，而非美货币则普遍出现了大幅贬值。人民币自然也不例外，今日再次贬值来到了7.245位置，受此影响下港股与A股近期都是跌势明显。

港股恒生指数在周二中大阴破位后，今日再次下行走弱，已经跌到60日均线了，股王腾讯控股发布三季报，股价一波拉升也挡不住港股的下跌。而A股昨日还能从跳水中捞了回来，今日则抵挡不住抛压，各大指数都是明显跳水，创业板指更是大跌3.4%.

盘面上，个股超过9成出现了下跌，所有概念均是下跌，涨停个股大幅减少的同时，跌停个股是大幅增多。其中高位股跌起来异常惨烈，如英洛华、黑芝麻、海立股份都是两个跌停，中化岩土、华映科技则是断崖式的杀跌，双成药业从高位都快腰斩了！

可见，垃圾题材涨的快，退潮时同样跌的猛，这其中后知后觉的资金则成为买单者。因此，若本身对热点题材不敏感、纪律性不强的，还是不要随便搞题材投机了，否则很容易买到阶段性顶部，要解套不知道等到什么时候，专心搞绩优股是完全不惧指数杀跌的。

须警惕的是，除了跌停个股数量大增下，今日盘面还呈现出了两大不详信号。第一是成交量再次萎缩，今日是1.8万亿，而前几日可是有2.5万亿的，短时间少了7千亿；第二则是涨停个股大幅减少，昨日涨停不到百只，今日甚至不足50只。

这两大信号也说明游资出现交投顶峰后，正在快速回落。从而也导致板块个股反弹持续性非常差，很多个股明明有平台突破走强迹象，但也仅是上冲一下就杀跌。这样毫无反弹持续性的走势，对市场情绪影响会很大，从而会进一步压制量能。

对此，有部分战友、甚至龙轩身边的朋友开始认为A股要持续杀跌，甚至迎来之前那样的阴跌了。这就是典型的鱼性思维，涨的时候生怕错过、巴不得用杠杆梭哈，而一跳水杀跌就立即害怕、觉得市场又要走熊。龙轩的观点还是依旧，A股2-3年大周期上涨不变。

其实要判断市场长期走势很容易，就是看整个市场资金是否净流入。美股能十几年走牛，靠的是各大巨头的不断超额回购；A股过去十几年持续在3000点，则是不断的IPO与再融资。但现在这一趋势在逐渐扭转，这才是市场长期走牛的基石，而不是散户蜂拥入场。

最典型的就是今年IPO与再融资，比过去五年断崖式下降70-80%；同时市场回购金额创历史新高；还有央行债券置换这样的大招。也即是说，A股从之前的融资市，逐渐转变为投资市，这一明显的转变必然是促使A股持续走高的。

一日的重挫杀跌不能说明什么，就算是牛市大阴杀跌也是不少的。只不过游资交投峰值过后，垃圾题材炒作必然会生变局，资金也会有所调仓换股。龙轩认为对于业绩能持续释放、估值并不算高、与本轮股价还滞涨的，当前调整就是我们的机会，特别是科技类个股。

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警惕！开始退潮了...

    本轮行情9月24日启动以来，短短一个多月就创了多项记录。

    如每日2万亿成交量创了记录、还有就是游资交投活跃度创了记录，达到了历史峰值，这也是为什么这么多垃圾股涨到天上去的原因。

    不过正所谓物极必反，游资交投达到峰值后，必然就会向相反的方向演变，后面逐渐回落是必然的，而这几日市场活跃度就开始明显下降。

    如昨日虽然还有2万亿成交量，但比前几日2.5万亿的水平，明显下降了5千亿；而今日则更进一步，按早盘这样的成交量来看，全日量能大概率在1.7万亿，比昨日再度萎缩3千亿。

    游资交投水平的快速下降，龙轩认为是对监管趋严的一种预判，典型的就是7个20%涨停的浩欧博被关进小黑屋，这说明对于短期过热的投机进行抑制了。

    从大的方面来看，本轮股市走强是要修复居民资产负债表、促进中国经济内循环的，因此必须要走慢牛，而不是疯牛行情，这里就要看各路资金是否配合了。

    现在游资交投快速的降温，那短期暴涨的妖股题材，则是第一个要警惕的，去投机可以、但若失败的话，一定要及时出来，毕竟这是投机。

    而在游资逐渐趋向理性下，那公募等机构就要争口气、重新夺回行情的主动权，而不是散户与游资把行情打上去了，而机构却在暗中拆台坑人。

    此外，虽然游资交投活跃度下降，但只要市场能保持在1.5万亿左右的量能，那结构性走势都不会差的，只不过像前期那样疯涨的走势难再现而已。

    因此操作上，我们回避短期暴涨过的，可挖掘本轮滞涨、受益于新质生产力方面的硬核科技股。

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

不惧跳水 主力已开足马力！

川普后，美元指数出现了大涨，相对应的则是各国回落的贬值，人民币汇率近期是加速贬值，昨日一度来到7.25.

与国际资本紧密的港股出现了大跌，昨日恒生指数一根中大阴线、预示着前期一个平台的跌破。受此影响下，昨日大盘跳水杀跌，今日创业板指是明显跳水。

其中高位股延续着近期杀跌走势，如春兴精工、海立股份都是跌停，黑芝麻昨日还是强势的地天板，今日是直接一字跌停，说明题材股最强一段已过去。

现在市场是比较纠结的，人民币贬值、叠加川普后会加关税，这让机构信心都不足，同时港股破位杀跌，让部分投资者对A股也患得患失！

对此，龙轩认为其实也是好事，行情总是在犹豫中上涨，若大家一致性看好，那很快就涨完了，时间上反而很短，有分歧的行情往往更好。

而且市场最敏锐资金的私募机构，这一周来加仓幅度可是今年之最。统计显示，国内百亿级股票私募平均仓位为79.08%.

作为市场主力资金之一的私募，现在已经开足马力，说明其对后市行情的看好。而现在无论是政策上、还是资金上，对A股都形成绝对支持的。

因此，对于近期指数的跳水，我们不要过分担心，对于优质类个股，这样的杀跌正是我们逢低布局的好机会。如早盘就有一批近期滞涨的个股起来，CPO、短剧、Sora概念走强就是如此。

当然，对于没业绩支撑的题材股，这样的行情杀下来是要注意的，毕竟其都是游资突击性炒作，一旦势过后下跌也是很凶的，这类股做之前我们就应该想好杀跌后如何应对。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

跳水！三大利空袭来

很多新股民进入市场，都会有一种误区，认为牛市就是一涨到底。但经历过牛熊的投资者都应知道，这是一种错误思维。牛市的行情往往更是伴随着巨大的跳水，其涨势都是一波三折、不可能一路平坦的，个股波动也会非常的大，节奏把握不好亏损反而会更大。

当前的行情就是如此，在上周连续大涨后，今日在三大利空袭来下，出现了明显跳水杀跌，涨停个股也在大幅萎缩，我们应注意高位股杀空间的风险。

第一大利空是社融不佳。央行统计前十个月我国社融增量为27.06万亿元，比去年大减4.13万亿元。说明居民还是在收缩杠杆，经济还未明显走出困境，这也是机构投资者比较怂的原因，本轮行情基本就是游资在主导，机构还在等经济好转去证伪其逻辑。

第二大利空是人民币汇率近期快速贬值。在上周川普竞选胜出后，这几日人民币兑美元是快速贬值，已从7.10跌到7.23了，这对中国资产来说是利空。消息面上，美国会众议院共和党议员正在制定一项法案，可能会取消中国永久正常贸易关系地位。

第三大利空是妖股浩欧博突然被关小黑屋，让市场短线人气下降。这一利空龙轩昨日就强调过，这会对短期资金产生明显负面影响，毕竟短线看重的是势。这也直接让高位股今日杀空间进一步，如两市跌停的个股大幅增加到33只，其中连续跌停的也不少。

如十倍大牛股双成药业竟然连续2个一字跌停，又是一个高位A型杀跌；还有中化岩土、蓝黛科技、延华智能都是两个跌停，华映科技则是3个跌停蹦下来。可见，妖股涨起来凶、杀跌起来一样猛，在监管方面开始变严下，我们都要谨慎。

不过，虽然大盘在上面三大利空袭击下大幅跳水，还跌破了5日线，但龙轩认为这样快速跳水洗洗更健康，A股长期走牛趋势不变，而且上面的利空都有相应的化解举措的。如对于第一个利空，龙轩认为上周新增6万亿的化债，就是在对冲经济下行压力的利空。

只不过没有传闻4万亿地产刺激，这让市场短期预期有所落空，但龙轩认为好牌要一张张打来出，后面不排除会祭出大的地产刺激政策。此外，第二大利空则更像炒冷饭，因为中美博弈在过去几年就已经拿在台面上来讲了，而人民币贬值也有利于我国商品出口。

其实，以中国强大的工业实力、叠加14亿人口的超级市场，不是之前的小日本，更不是美国想打压就能打压下去的。只要我们持续深化改革、让股市彻底走出来，成为新货币蓄水池，那我们的内需就会明显扩大，从而在中美博弈中立于不败之地。

由此可见，我们没必要过多担心上面利空，只要把握好方向、跟上市场应有的节奏，大胆干就是了。具体方向上，中美博弈剧烈下，国产替代的科技股还是最主要方向，这里应选本轮滞涨、形态逐渐走好、且有一定业绩支撑的硬核科技，适当回避短期暴涨的票。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

定心丸 央行重磅发声！

任何一个强大的经济体，对股市都是非常重视的。美国就不用说了，其本身就是一个金融帝国；欧洲、日本、甚至是阿三，对股市都是很重视的。

而A股经历了30年的发展，过去一直都是为解决经济、与国企困境融资的夜壶，但这几年我们可以明显发现，对股市是越来越重视，且定位上也有所扭转。

如今日央行行长再次表示，完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行，促进股票市场投资和融资功能相协调。

叠加9月份出台的央行国债互换、今年来IPO大幅减少、去年还降低了印花税等，可以说中国资本市场的战略地位，已经是历史上最高的了。

经常关注龙轩内容的战友应该清楚，龙轩早在两年前就强调，中国房地产已进入大的下行周期，货币蓄水池功能将不复存在，唯一可以替代地产的就是股市。

特别是现在川普，对中国商品大加关税的话，必然会促使我们加快内循环，而股市则是内循环中关键一环。只要股市持续走好，大家有钱赚了，才能促进消费，内循环才会通畅。

因此，现在央行再次发生维护金融市场平稳健康运行，无疑是给我们吃了定心丸，大盘长期向好是无疑的，龙轩是看好创历史新高的。

当然指数走牛，板块个股分化也是不可避免的。就短期来看，高位股持续回撤，双成药业、华映科技等甚至出现两个一字跌停，高位股回落还是很快，我们务必要回避。

目标股上，可选择近期走势滞涨，而股价过去两年又已经深跌过的，像中特估的滞涨则不在考虑范围内。

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突发！终于还是出手了

在A股呆过几年的投资者应该都清楚，之前市场凡是涨的好的股票，除了风险警示外，就是被关进小黑屋。而本次9月24日来，行情突然爆发也伴随了众多牛股问世，如双成药业短期10倍涨幅，常山北明、海能达都是短期6-8倍的飙涨，但却没有出现特停。

对此，不少投资者都认为监管上已放松，毕竟牛市就是这样爆发的。不过让人意外的是，上周科创板的浩欧博出现7个20%涨停后，突然就被关进小黑屋了。同时，因预测股市走牛而爆火的上海爷叔，抖音号也被封，监管层抑制题材短期爆炒可谓明显。

受此影响下，今日高位股纷纷大分化，跌停的并不少。如芯片重仓龙头双成药业，上周五还涨停、今日却一字跌停开盘，上周五受利空影响还能封板的黑芝麻，也是一字跌停，还有严重异动被限交易的华映科技，同样也是一字跌停。

此外，日播时尚、蓝丰生化、华夏幸福等，都是跌停板。可见高位股暗藏巨大风险，一不小心就会被挨打。之前龙轩强调过，凡是没有庄家操纵市场的行为，就不应该人为去干预，风险承担下让市场自行运行即可，因为持续杀跌的个股也没见相关方面出手去特停！

值得欣慰的是，虽然高位股纷纷跳水跌停，但市场强势依旧。大盘因周五的财政政策不如预期下，稍微调了一下水后就慢慢拉升，创业板指与科创板指更是大涨拉升，成交量也还是近2.5万亿，市场整体走势还是很强的，龙轩认为接下来市场有望向纵深方向延伸。

现在市场上主要担心的就是川普后，对华加征60%的关税、同时进一步对我国科技进行封锁。不过对此我们都有预期，且也会制定相应的计划，比如扩大内需、中国企业纷纷出海、加大科技研发等，今日国产替代为首的科技股，走的就很不错。

其实，我国有14亿人口，且也在推动统一大市场，这意味着市场的潜力是非常巨大的。只要努力提高我们的收入，那我国所生产的消费品，自身就可消化大部分，而只要有市场，那科技方面的突破也是迟早的事，因此外部的打压我们其实完全不用担心。

现在股市作为经济重要的一环，特别是房地产已成为昨日黄花下，股市将会承接货币蓄水池与居民财富增值的重要中枢。且当前市场点位并不高，这意味着A股后市还有非常大的空间，那些傻傻的预测大盘到4000点的，格局还是太小了。

当然，行情走慢一点是最好的，现在抑制妖股暴涨目的就是如此。而高位股纷纷杀空间后，市场资金有望涌入到本轮滞涨中的板块个股中来。今日新能源产业链爆发就是如此，因此我们现在操作策略也很简单，回避短期暴涨的票，这类股投机失败要先出来。

可潜伏过去2-3年深度暴跌，行业供给侧基本出清、或将迎来新一轮周期拐点的，且本轮反弹滞涨的品种，我们都可逢低关注。特别是科技股中，真正脚踏实地专注研发、有核心技术的公司，我们更应重点关注，毕竟科技自主都会是未来很长一段时间的主线。

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果然 下黑手了！

之前的内容我们就强调过，特朗普必然会加大对华的制裁，特别是科技领域的。

而上周川普竞选胜出后，果然就迫不及待的下黑手了。台积电向大陆AI芯片客户，暂停7nm及更先进的工艺芯片，同时进一步限制荷兰光刻机龙头阿斯麦出口产品到中国。

对此，市场其实也早有预期。今日早盘各大指数表现不一，沪指出现跳水杀跌，这主要是周五财政政策不及预期影响所致，但创业板指上涨、科创板更是大涨%.

其中国产替代概念全线飙升，北方华创三根大阳创新高、中芯国际也一度大涨8%，还有AI产业链的大涨，服务器龙头中科曙光10日暴涨56%.

由此可见，就算川普明年正式，像2018年那样对中国加大关税，我们也有足够的应对策略，市场并不会重走2018年那样的熊市，反而会在宽财政与货币下持续走牛。

因为从大的方面来看，龙轩认为美国对中国大幅加征关税，我国必然会出台更多刺激内需的政策，而内需的关键是大家手里要有钱。

在房地产难于提振下，刺激股市持续上涨，必然也能使大部分人钱包逐渐鼓起来，进而会带动消费的复苏，同时也能缓解房地产持续下行的压力。

因此，不要因为美国下黑手、持续围堵打压，我们就吓尿了，这里机构投资者都是一群怂包，估计这些人都是精致利己主义者，美国战无不胜的思想钢印太过严重。

所谓哪里有压迫、哪里就有机会，现在美国对中加大科技打压，那我们就可继续关注科技独立自主产业链、特别是有核心技术的。

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破天荒！史上最大规模

    本周的大事件可谓一个接一个。先是美国大选落地，懂王成功当选；后是美联储降息25个基点，英国跟随其后；然后就是周五财政部大消息。而从之前外媒传出的小作文来看，周五的刺激方案是明显低于预期的，这直接导致富时A50指数跳水。

    前几日外媒有声有色的预测：6万亿化债+4万亿回购房产+2万亿刺激消费。但周五财政部的方案只是出台了6万亿化债，并没有大规模的回购房产、与刺激消费的方案。同时5年新增地方债，8千亿来置换隐性债务的4万亿，在之前就有所提及的。

    因此，现在市场上报道的12万亿组合拳，其实有6万亿之前已经说过的，这也是为什么A股周五冲高回落、创业板指甚至小幅跳水的原因。不过龙轩认为这其实也是很好的，不要让外媒预测一个准一个，搞的国内给境外势力完全渗透了一样。

    另外一点值得我们注意的是，此次财政部破天荒的官宣了地方隐性债务规模，总计是14.3万亿。之前有些唯恐天下不乱的，还说是30多万亿、甚至更高。现在已经有了明确的数据，这些债当前利率都比较高，但置换后会降低不少，从而也减轻了地方债务压力。

    这表明在积极的化债，而且是非常有信心与魄力的。叠加本次财政新增的6万亿，这可以说是史上最大规模的财政刺激政策了。因此，虽然4万亿回购房产、与2万亿刺激消费没有出来，但好牌要一张张来打，而不是一下子就梭哈掉。

    因此，对于A股来说，还是非常积极的重大利好。周五指数高开回落，本来就是短期连续大涨后，需要有一个调整。龙轩之前一直强调，大盘就算是牛市，也不可能每日逼空式上涨的，进三退一、或进二退一才是最好的，因为这才能更长久一点。

方向上，化债积极下，部分基建类个股存在困境反转的可能；而大的方面则还是科技股，这里重点关注国产替代与新质生产力这一主线，特朗普必然会加大对中科技的打压，而哪里有打压哪里就有机会。

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川建国归来 三大利好力挺长牛！

    本周可谓是历史关键的一周，在这一周里世界发生了很多大事，也许会影响着我们未来好几年。这其中又以三件大事最为宏大，与A股也最为密切！

    一、特朗普踏平七个摇摆州，横扫大选，成为未来四年的美国总统。两害相权取其轻，纵观这过去八年、两届总统的性格、手段，相对于擅长合众连横的拜登，更喜欢单打独斗的特朗普，无疑是中国更喜欢的选择。

   国内的政策改革将重点从外交和军事领域转移到国内经济政策的调整上，将“冲突对抗”的级别降低至“商业问题”，从地缘政治角度来看，可是中国最大的利好。

    二、美联储本周如预期所料，降息25个基点，继续延续着9月份开启的政策宽松周期这对于全球新兴市场无非是很好的消息和预期，热钱会回流全球新兴市场，而这其中，中国股市近期的强势表现无疑会成为热钱最优的选择。

    数据上也确实如此，高盛近日发布的一份全球资金流向报告显示，在截至10月30日的4周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元，中国内地股市获得243.85亿美元净流入，日股和印度股市分别净流出60.63亿美元、2.84亿美元。

    三、传闻人大11月8日下午将批准X万亿财政方案，这个消息传了很久，龙轩觉得这个悬念已经不重要，符合预期会涨，超预期更会涨，不及预期会有调整，但会涌入更多资金，包括此前美国总统大选之前犹豫不决不敢进入的外资，新募集的A500ETF基金等等。

    利好有了，资金有了，那么机会在哪呢？市场经历过券商、华为产业链、国企改革与科技重组等，纷纷获利了结，这从海能达、常山北明等一系列高位股暴跌，难再起来就可看出。

从而也说明，市场开始日趋理性，目前主线正面临着新旧换到的时期，因此今日指数震荡，就是一个热点大洗牌。龙轩认为，川普后对中国科技围堵打压会更猛，那未来科技股依旧是一条贯穿牛市行情的重要主线；同时有并购重组的，更是我们关注的重点。

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牛市稳了！历史机遇惊人相似

    困龙得水、一飞冲天！

    A股自2021年见顶后熊了3年，然后再财政与货币等一系列利好共振下，犹如蛟龙出海一飞冲天。

    不过现在还有部分人不相信是牛市，认为只是超跌反弹。而龙轩却早在上月初就见顶认为是牛市的，这其中成交量是最为明显的指标。

    统计显示，截止今日A股成交量已连续28日突破万亿，超过了去年4-5月、连续24日破万亿的记录，已是9年来的新纪录了。

    更值得我们关注的是成交量不仅是万亿水平，而是历史性天量。如10月8日高达3.45万亿的天量、10月9日也有2.9万亿，保持在2万亿量能的水平也是常态。

    也即是说，这一个多月来的破万亿，并不是去年那样的，而是史诗级别的，这其实也从10月开户数惊现历史第三可看出。

    在指数底部出现创历史的成交量，虽然现在个股数量是10年前的一倍多，但这也说明了后市量能还会上升，A股还有巨大潜力。

    因此，对于现在的市场，我们要有信心，不要像过去那样，美国说两句就给干趴下了，龙轩认为这一轮A股上涨肯定要创历史新高的，即沪指超6124点。

    当然虽然市场走牛市，但板块个股表现肯定不一样，有时可能还会体现出结构性牛熊来，因此选择方向还是我们第一要做的。

    对于大的方向，龙轩一直强调的是科技独立自主与新质生产力，只不过短线若涨幅过大的要回避，持有的逢高也可先出来。

    此外，现在强势行情波动将会更大，我们要注意节奏，不要一跳水了就头脑发晕，若是则说明自己仓位过大、或节奏没把握准。

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。