风险总是在众人叹为观止中到来，近期港股三剑客泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金再次持续上涨创历史新高，让一众投资者惊叹不已。不过随着股价持续大涨，估值也在不断推高、泡沫开始显现，今日就立马迎来了一波暴跌跳水。

其中蜜雪集团港股一度大跌8.6%、老铺黄金则一度暴跌近10%，泡泡玛特也是高开冲一下后，就出现了明显的跳水。受此影响下，A股中年轻人喜好的消费概念也全线跳水杀跌，如宠物经济的瑞普生物直接灌肠巨阴暴跌15%、天元宠物也一度暴跌12%.

还有近期强势的潮宏基跌停，跟涨的周大生、明牌珠宝同样是大幅杀跌，年轻人喜爱的零食盐津铺子跟着跳水杀跌。这也导致了近期涨幅巨大的医药生物类个股的重挫，如科兴制药大涨后股东立马减持3%，然后今日跌8.4%，还有千红制药等的跳水大跌。

虽然港股蜜雪、老铺与泡泡今日杀跌，还不能就此认为中期顶部形成，毕竟其成交量没异常，但这样一轮暴涨后，估值泡沫也开始显现，是该注意其中的风险了。且A股中跟风上涨的更多，这类股我们应当作题材投机来搞，一旦投机失败就要手起刀落、及时出来。

值得欣慰的是，在年轻人悦己消费全线回落下，今日AI算力板块再次全线爆发，很好的推动了双创指数上涨。如CPO再次涨幅居前，新易盛完全填坑，走出了一波强势行情，中际旭创今日也是放量突破，胜宏科技则更是午后一度冲20%，强势创历史新高。

对于AI算力核心股，龙轩之前就强调过，这类股是真正有业绩支撑的，而前期因为DS的诞生与美国贸易围堵，股价出现了较深的杀跌，是有错杀可能的，这几日的强势，也符合我们情绪与估值修复的判断。

当前就要看AI算力这一主线，有无大的持续，如果有的话，那创指与科创会强于沪指，进而让市场风格切换。即前期强势的银行等高股息率中特估要调整休息，然后市场再次演绎像今年2月份那样的行情，从今日成交量有所放大来看，风格切换的概率在增大。

而现在算力板块核心股，也确实具备新的潜力。这一方面是英伟达一季报业绩超预期，重回全球市值第一；另一方面，全球主要经济体对AI的投入都十分可观，这支撑了未来的业绩；叠加此类股中报业绩大概率会继续靓丽，从而让资金有集体做多的共识。

不过无论银行股等高股息板块风格是否切换到AI算力，市场都还是结构性行情，且该跌停的还会不少、特别是那些股价短期暴涨后的个股。因此，节奏上我们继续警惕风险，就算现在市场放量到1.5万亿以上，板块个股也是很大的波动率，而不会是顺畅的持续上涨。

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