今晚 巨头股价崩了！

美股作为全球最成熟的资本市场，其交易制度也是最完善的，在没交易的时间，也会有盘后的相关价格作为指引。而今日盘后显示，巨头Meta（脸书）股价崩了，暴跌达15.16%，按其当前1.25万亿市值算，那一日蒸发了超万亿人民币的市值。

导致Meta盘后股价暴跌的原因是，二季度业绩指引低于预期，同时资产支出大增，主要就是大举加码AI了，这就如前两年该公司大举押注元宇宙一样。在中美各大科技巨头都押注AI下，果然卖铲子的英伟达才是最强的。

须注意的是，现在苹果手机在华销量被华为赶超，接下来季报披露可能也会弱于预期，苹果也来个大跌就精彩了。不过美股强就强在，科技巨头暴跌后能很快的把坑填了，要知道Meta在2022一度暴跌市值仅3千亿美元的，然后是一路狂奔。

此外，美股还有一个特点就是好忽悠。如特斯拉一季报业绩不如预期后，马斯克扬言计划推出更低价的特斯拉车型，同时强调提升智驾水平，而隔夜特斯拉就能暴涨12%.而这些比亚迪今年来就在做了，股价也不见得有好转，可见A股劣根是比较大的！

其实，A股与国人一样非常喜欢卷，往往都先预判你的预判。如很多公司公布业绩，明明非常炸裂但也会跌给你看、甚至会大幅跳水。如传音控股一季度净利大增210%，今日股价暴跌10%；玲珑轮胎也是大增106%，股价今日同样跳水近6%.

业绩暴雷的直接跌停、业绩差的持续大跌，业绩好的也是大跳水，这还怎么玩？若美股出现业绩大增，大概率都会有不错的涨幅，非常的干脆。而A股这样漂浮不定的走势，背后也是市场弱势、体虚的表现。

如今日两市继续是缩量，尽管各大指数还能维持红盘，但个股反弹持续性都不强。且指数向上反弹看似要突破了，然后又是回落，跌停个股也明显增加。龙轩认为随着一季报业绩披露近尾声，明日又要防小微题材股新的跌停潮了。

当前唯一还有点持续性的是低空经济，一线游资方新侠搞的万丰奥威尾盘勉强涨停了，但中信海直、苏交科等已跟不上去了，短期这类概念也已强弩之末。若没新热点跟上，那市场必然是进一步缩量大分化的。

而从港股腾讯等互联网巨头重新走强来看，龙轩认为当前行情虽然低迷，但对于调整充分的白马蓝筹，是可以逢低布局的，这里一定要选分红与回购力度大、基本面利空出清，最好有政策利好支撑类品种。

在选择好方向后，可根据大盘上冲力道不足、下跌又有挡板来定策略，如个股反弹上去减仓一些，而跌下来在补一点，不要去追高与控制好仓位。当然你对题材敏感、能很好把握到，那就专心搞题材可以，否则还是要谨慎一些，不要老想着资金每天都要赚钱。

声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

暴雷了！又一大白马闷杀

随着四月行情进入尾声，一季度业绩地雷也开始全线引爆。如2022年业绩非常炸裂的天齐锂业，昨晚披露的一季报就彻底暴雷了，预计一季度净利巨亏达36-43亿元，而该公司去年还是大赚近49亿的，真可谓一记大雷了！

天齐锂业给出的解析是，投资智利的SQM公司业绩大跌，且SQM公司还在打官司，涉及到11亿美元的诉讼。如此大的业绩亏损，毫无疑问天齐锂业今日开盘股价就是一字跌停，到收盘还有近30万手、超12亿元的封单。

要知道天齐锂业从2022年7月份最高价145元，跌到昨日的45元，已经跌了近70%，没想到还能继续大跌下挫。这用在新能源其他个股上也适用，如隆基为首的光伏、锂电四大材料等个股，都是暴跌80%后，股价还在不断的创新低。

而从新能源与白马众多品种持续杀跌告诉我们，炒股千万不要逆势去抄底，因为你永远不知道真正的底部。很多个股股价大跌60-70%了，然后敢奔着90%的跌幅去的，这样去抄底都会被腰斩。

相对于新能源板块业绩的全线下挫，人工智能板块业绩增长可谓最强。如CPO、PCB、存储芯等板块，一季度业绩都是暴增100以上的。今日工业富联、新易盛股价暴涨，很好的填补了周一的跳空大缺口，龙轩认为这也与美股英伟达这两日中阳反弹有关。

业绩一直都是股价长期走牛的根本，以四大行为首的中特估，之所以能持续走强、迎来真正的慢牛。根本的原因就是业绩一直很稳定，尽管增长缓慢、但分红是真的多。在整个经济增速放缓下，中长期业绩增长稳定、高分红的都会受到资金的青睐。

当前无量的行情，一季报业绩能够高增，确实能让股价更安全一点。须注意的是，尽管这几日大盘缩量弱震大分化，但港股已经收出三根中阳，股王腾讯的股价涨的不错。而国际投行，瑞银与高盛开始纷纷唱多A股与港股，我们对后市大可更乐观一些了。

中国一季度GDP达5.3%超预期；同时政策上利好A股措施不断，新“国九条”都搬出来了。叠加A股本身处于历史估值洼地，众多优质白马与新能源，已从高位极致暴跌，大盘中长期向上的概率是很大的，不要怕老美说要把中国银行踢出SWIFT系统。

当然，只要仍是存量资金博弈，那就算反弹也是极致的结构性，龙轩认为这里面首先淘汰的必然是无业绩支撑的小微盘股，这也会是退市的重灾区。这类股我们中长期都是战略性回避的，做也只能舒服仓位去投机一下。

稳健的战友，仍可继续在业绩每年稳定、高股息率中特估上搞，这里应选近期调整较充分的。而激进一点的，则控制好仓位情况下，跟随热点折腾下，但应禁止去追高。

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亏麻了！大佬也扛不住

A股自2021年见顶以来，虽然大盘从高位3731点调整到现在，幅度才700多点，看起来不多，但个股跌起来却是毁灭性的。众多之前所谓的牛股、市场最靓的仔，在这几年中都跌的面目全非。

这不仅让中小散户“惨重”，更是让一众参与定增的大佬也亏麻了，直呼扛不住！

如期货大佬葛卫东，在2023年10月26日以149.53元/股的价格，参与了思瑞浦192.6万股的定增。而当时的价格，与其2021年最高价621元，已跌了75%还多，按理来说是一个相对安全的价格区域了。

但过了半年后近几日的解禁期，思瑞浦今日的价格还不到92元，也即是说半年后又跌了40%.葛卫东也是大幅亏损超过1亿。更让人担忧的是，思瑞浦2023年出现亏损，若一季度不能扭亏，那股价探底还遥遥无期。

此外，葛卫东去年年底42.24元，参与航天宏图的定增，到现在也是腰斩，亏损也超过一个亿。这里一个亿、那里一个亿，就算是地主也扛不住。

不过相较于葛卫东，高瓴资本亏损的金额更多，甚至是葛卫东十倍级别。如高瓴资本在2020年12月以158亿参与定增隆基绿能，按现在市值来算亏损超过40亿；广联达跌去8.5成后，高瓴资本浮亏十亿。

从高瓴资本、葛卫东等大佬可看出，前几年参与定增的都是大幅血亏。无论是科技上的、还是新能源上的都是如此。看到这里，作为中小散的我们也不用老是为难自己，你这两年来亏钱不是你的错，市场本就如此。

正是各路二级市场的主体都亏惨，近月的走势才如此弱不禁风、在国家队大几千亿下场后，仍不能很快的走出来。同时场内的资金也开始疯狂内卷，开始不断的预判你的预判，最终形成了互相伤害。

如近期凡是短期暴涨的，都是直接跌停下来的，如莱绅通灵8个板上去后，基本就是6个跌停蹦下来、前期7板上去的博信股份，近期连续4个一字跌停，直接暴跌63%，还有世嘉科技、中电电机等的高位暴跌。

更让我们担忧的是，在中特估这两日高位杀跌后，前期被吸血的新能源与白马股并没有走出来，不少个股仍然是杀跌创新低的。这种资金不断割肉的负循环，对整个人气与盘面影响都巨大，没有大的增量资金入场难于打破这负循环了。

因此，对于当前的行情，我们可以对指数乐观，但个股却充满风险，我们务必把保本放在第一位，宁愿错过也不冒进做错，等有好的风口、量能放大的时候再搞也不迟。

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定海神针！国家队成最强主力

资本市场就是金钱的游戏，谁的钱多谁就能有话事权，市场风格就偏向谁。而近来的行情，市场明显是钱不够、即增量资金没有，那存量资金博弈必然就是残酷与血腥的。这也从近月跌幅榜上，每日都十几家、甚至是几十家跌停数可看出来。

其中短期涨幅巨大的品种，无疑是资金重点杀跌的对象。如上周翩翩起舞的低空飞行，早盘就是一波水泄全线暴跌，建新股份、双一科技纷纷大跌17%，万丰奥威大单封跌停。这跌势，比受英伟达暴跌利空影响的人工智能板块还大。

此外，周五因以色列袭击伊朗，石油、黄金异动拉升后，周末来看这局势有缓和现象，资源类个股今日也是纷纷大跌，石油、煤炭、黄金这些大块头跌幅居前，中国海油跌近5%.可见市场反弹持续性不行，无论大块头还是白马，题材就更不用说了。

而今日涨幅较好的军工、医药类个股，也仅是短期消息的刺激。如军工因今年军费继续上涨、及新设信息支援部队的消息；医药股的上涨，则受到泰国泼水节新冠感染住院病例激增的影响。对于这两类个股，龙轩认为反弹持续性也不会强，一日游概率大。

在无增量资金下，板块个股除了此消彼长外、反弹自然就无持续性。而从一季度披露的数据来看，龙轩认为今年来最强的主力来自于国家队。统计显示，一季度汇金持有大型偏股ETF超过4100亿元、和去年末相比，增持金额超过3300亿元。

由于汇金具有多账户、多产品的特性，龙轩觉得其一季度增持的份额比现在公布的多个1-2千亿。可见，在今年1月份股灾后，A股能快速的V型反转走出来，汇金大举入场救市、是绝对的主力。而既然国家队都大举入场了，我们对指数也就不用过度担心。

根据上面谁的资金多、市场风格像谁的定律。一季度汇金大举爆买成最强主力，那接下来市场风格仍会在高股息、低估值的中特估身上。尽管今日有所调整，但这只是中短期涨幅偏大下的一次正常回调，后市龙轩继续看好高股息率中特估。

2015年两波史诗级股灾中，证金公司成立并投入市场2-3万亿资金，而当时其大部分的资金都买了沪深300的白马股。过后的几年A股中，这类个股便走出了一波牛市。当前国家队再次大买，且政策上也在大力鼓励分红，我们确实可跟着国家队走。

其实新“国九条”中，给龙轩最直观的感觉就是，把股市从融资定位扭转为投资。这从近期IPO大减、让铁公鸡ST、同时加强退市清理垃圾股中可看出。而汇金等国家队的入场，则无疑能很好的引导资金转向价值投资的领域，我们跟着走没大肉也有小肉与汤喝。

至于小微盘题材股，近期给龙轩的感觉是坑太多，动不动就是跌停。特别像联明股份、中电电机、华生科技、博信股份等个股，连续大涨后直接一字跌停下来，这会逐渐蔓延到其他小微个股上，因此对这类股我们不要迷恋，等跌停消失后再看吧，现在是地狱级操作难度！

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巨头崩了 下周这类要惨跌！

在中东地缘局势升级下，本周全球资本市场都不太平。亚太股市周五重挫下，晚上美国股市也是结构性崩了。其中这一年来最耀眼的明星——英伟达，股价一夜暴跌超10%，市值蒸发超过1.5万亿人民币、与其相关的超微电脑更是暴跌23.14%.

而英伟达股价的崩跌，也让美国一众科技股走弱，苹果、亚马逊、台积电等股价近期都是持续下行，纳斯达克指数已经日线6连阴杀跌了。若纳指再持续杀跌的话，估计美联储官员也不敢再嘴硬，说要加息到8%了，否则美股先崩给你看。

众所周知，今年来英伟达股价凶猛暴涨近一倍，从而在春节后带动了A股相关概念的暴涨。特别是CPO、算力与服务器，都出现了一波明显的爆发，如工业富联基本也是从低位翻了一倍，中际旭创、沪电股份等同样迎来了一波大涨。

现在最强巨头英伟达大跌，这些个股下周惨跌是少不了的。尽管有的票业绩高增在支撑，但PE都高的不得了，且当前无增量资金下，市场一有风吹草动就会水泄的。近期的高新发展就是一个列子，这两日连续一字跌停，股价已从高位腰斩。

其实在A股中，任何短期暴涨、或阶段性暴涨的品种，无论有无业绩支撑，都要有一个警惕之心，可以顺势去享受泡沫，但不要盲目的迷恋，遇到破位的先出来就是。如之前的茅类白马股、宁王与隆基产业链等都是如此。

同理，当前中特估在风口中，且像中石油等资源股能走出来，也是一个周期性的，当各种利好充分反映过后，也会出现一轮大跌。当然从现在来看，龙轩认为中特估并没有泡沫、且不少还是估值洼地，因此还是最大的主线，我们可继续在其中倒腾。

须注意的是，在存量资金博弈下，中特估这些高股息巨头持续走强的话，暴跌后的白马股、甚至新能源类品种仍没大机会。毕竟当前市场个股数量太多，必然是此消彼涨的关系。当然，小微盘业绩差的、不务正业老想蹭热点的，也终将完蛋！

此外，当前公募基金各种问题层出不穷，像次顶流蔡蒿松都去收几十万的黑钱、帮游资抬轿子，这必然会极大影响公募行业，从而导致募集金额大缩水。周末监管层也在推动公募的降费减薪了，这进一步影响到了公募重仓的白马与新能源、甚至是科技股。

由此推算，龙轩认为今年大盘虽会有反弹行情，但会是非常极端的结构性。这在近期股市中已经充分反映出来，中期这样的风格还会加强。在这行情中，龙轩觉得我们都应该稳健一点，可继续在高股息、业绩稳定、且有市值管理的央企巨头上。

小微盘类题材股，当前给龙轩的感觉就是资金太内卷了、叠加量化在那倒腾，这往往就是当日冲高回落、次日就会大幅低开跳水，过去那种追高的回死伤惨重！近期有不少战友在向龙轩抱怨说亏了不少，那我们就先暂时回避下此类股，重新找回市场感觉再搞。

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大跌！突发性黑天鹅

在冲突外溢下，巴以冲突也在扩散。月初以色列轰炸伊朗驻叙利亚大使馆后，伊朗明确了时间、地点与火炮数，象征性的回击了以色列。但中东小霸王并没有善罢甘休，今日凌晨以色列又炮轰了伊朗，且在伊朗的重要核设施的地方。

而前两日，伊朗哈梅内伊已放出狠话，说以色列若报复的话，会加一倍的还击。现在小霸王今日凌晨已经动手，就看伊朗是不是在打嘴炮了。不过明眼人都可以看出，以色列现在是想把中东战事搞大，逼着亲儿子美国下场。

以色列袭击伊朗，意味着中东战事的再次升级，对于全球资本市场来说又是一个突发性黑天鹅。今日亚太股市全线大跌，日经指数跌2.66%、韩国股市跌超2%、恒生指数也一度跌超2%.A股则本身叠加4.19魔咒，今日中小创题材又是回撤杀跌的一天。

其中高新发展证实了终止收购四川华鲲振，股价再次一字跌停，龙轩认为大概率要跌回去年那个起涨点去了。而A股中伪算力概念可谓是层出不穷，中贝通信、恒润股份、莲花健康、鸿博股份都是如此，且无一例外暴涨后就是暴跌。

从中给我们的启发就是，A股中凡是概念性爆炒，不管其吹的天花乱坠，暴涨后我们都不应再去追，做的话破位就要及时出来。如近期的莱绅通灵8个板暴涨后，直接四个跌停砸下来；中电电机五个板上去也是四个跌停下来；联明股份哪里上去、快速跌回到哪里去等。

不过虽然中小创在杀跌，但以色列在世界油库中东把战事彻底搞大，无疑利好黄金、石油等资源股，早盘中国海油、中石油又是大涨创新高，叠加银行股的继续走强，今日大盘仅是微跌，A股在亚太股市中算是比较稳了。

这个世界并没有岁月安好，只有自己强大了才能安好！战争、巴以冲突都在外溢，很多国家被牵连，我国能保持定力，不受战争困扰已是万幸。当然A股还是一如既往的要交军费，这毛病必须得改。

美联储当前加息已到顶峰，之所以还不降息、甚至还嘴硬说要加息到8%，在于本次美元收缩并没有大幅收割到其他国家。特别是中国，不管美国科技、贸易、还是金融战，都逐一被化解，当前只好把伸向自己的盟友日本与韩国，这两国货币近期是持续大贬值。

我们要想不被其收割，一方面要稳住人民币的汇率，另一方面则A股不能沉下去，必须要顶住外围的压力走出来。而近期核心资产的持续强势，就是很好的表现。至于小微盘题材，由于增量资金不足，场内资金内卷的要死，这些个股中长期都应战略性回避。

去年全球股市都走牛下，唯独A股大跌走弱，在国家队年初大举入场、上周又有新“国九条”下，叠加A股估值还是全球洼地，因此对当前的指数我们不用悲观，选择好方向大胆干就是。具体哪个方向，相信市场关注龙轩内容的应十分清楚，这里就不讲了，大家周末愉快！

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人菜瘾大 明星级大佬被抓了！

2019-2021年，随着白马与新能源的爆发，公募基金也迎来了一波大牛市。这三年，公募募集的规模年均超过2万亿，总共接近7万亿的水平，但也仅把大盘推高到3700多点。而随着白马股抱团行情的瓦解，公募各种负面消息便开始不断爆出。

其中最大的瓜当属明显级大佬——蔡蒿松了！蔡老板在2019年梭哈半导体板块，在指数反转与科技行情共同推动下，其管理的诺安成长当年收益超过100%，这也促使其名声大噪。同时公募规模也指数式飙升，到2020年，管理的规模就接近400亿了。

400亿的规模，叠加明星公募管理人的光环，一年管理费就好几亿，蔡老板也成功实现年薪大几千万。但所谓的盈亏同源，2021年开始，半导体整个板块就是大跌，蔡蒿松高位简称的基金开始暴跌，管理的5只基金截止去年9月亏损高达141亿之巨。

但就是这样的亏损，也不妨公募基金管理人拿高薪。吃相更难看的是，在蔡蒿松管理诺安成长基金的期间，还私自收取游资的几十万，买了一千多万的小票、去帮游资抬轿子。且愚蠢的是，收款方式直接汇入自己的银行卡上，看来高薪养廉就是屁话啊！

这样的大佬收黑钱、同时估计还有老鼠仓之类的，前几天蔡蒿松就传言被抓了，好像花了巨资才得以缓期保释。所谓当你在家中看到一只蟑螂的时候，那肯定暗地里已经有一群了。像蔡蒿松这样的案例，估计还有很多没浮出水面。

人菜瘾大，这就是国内公募管理人的真实写照。龙轩认为很多基金经理人，只是学历很高，实盘高水准的却很少！且很多基金经理人，往往会梭哈单一风格的品种，若暴涨了则能快速做大基金规模，然后手续费大涨，自己年薪实现跨越式发展。

若失败了，那也不是自己的钱，自己高薪资依然不变。大不了辞职，然后找下一家继续梭哈，总有一次猜对的。因此，龙轩是不会去买基金的，要买也只会买指数型基金定投，当前国内的公募必须要刮骨疗伤，才能挽回失去的信心了。

过去A股市场波动巨大，有式的砖家把帽子扣在散户过多的份上。但这几年公募规模快速壮大，A股波动更是激烈，动不动就千股跌停走势，这又作何解析？龙轩认为只有公募真正立足于长线价值投资、而不是投机，才能迎来A股真正的慢牛。

正是公募梭哈后全线深套，像白马、新能源等这些公募重仓股，要想快速起来也比较难了。因为没有这么庞大的资金去充当解放军，只有少数业绩真正符合高成长、每年高额分红、注重自身研发与战略眼光的公司能走出来。

因此中长期市场的主线，龙轩依然认为在高股息、业绩稳定的中特估上。这里一方面是由于公募基金少，另一方面则是对指数有明显推动作用，且国家队也买了不少。如今日指数上冲年线，就是低估值的银行带领，保险则是跟随其后。

至于小微盘股，尽管今日还能脉冲，但龙轩认为估值中枢都要下移了，这类股尽量少去碰。同时一季报业绩这两周会密集披露，对于业绩不确定与大跌预期的，我们都应先避开，如今日星源材质一季报业绩大降，就来了个11%的暴跌。

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大反攻！证监会深夜救场

韩国前段时间尹锡悦政府突然在大学扩招医生，本意是想缓解紧张的医疗资源。但动了既得利益群体，引发了韩国现有医生的集团罢工，导致多起病人因救治不及时丧失生命。对此，韩国政府当前压力也非常大，很可能像之前教培那样妥协了。

从这可以看出，任何改革都会有阵痛、且会受到既得利益者的疯狂反扑，这就要求政府有强大的定力手腕了。A股也一样，过去十来年都是式的融资为主、且上市公司都把二级市场投资者当韭菜来看，新“国九条”正是对这些的拨乱反正。

这必然也会受到相关方面的反扑，周一、二A股再度出现1月份那样股灾式杀跌，市场恐慌情绪可谓达到极致。而后，昨日深夜证监会火速出来澄清救场，称当前沪深明年适用组合财务指标触及退市的公司仅30家，分红不达标的被ST的也不足百家。

那些说本次新“国九条”退市新规，主要是针对所有的小微盘个股，可谓是不攻自破。在证监会高度重视与安抚市场下，今日小微盘个股报复性大反攻，带领沪深指数中大阳反包昨日中阴，盘中个股更是从昨日千股跌停、演变为今日千股涨停。

统计显示，今日涨12%以上的个股高达300多只，按10%涨停来算、则近800只个股涨停，超过2000只个股涨7%，中位数涨幅也超过6%.毫无疑问，今日是让大家回血、消除戾气的一天。不过，市场这样来回过山车的走势，无疑也把股民搞的晕头转向。

虽然小微盘个股今日报复性反弹，但龙轩认为中长期来看，小微盘个股估值大幅下降将是不可避免的，别一日暴涨后又觉得行了。特别是那些不务正业、老想蹭热点来减持、弄虚作假的公司，后面退市依然是少不了的，对于这类个股我们当前逢反弹就应逃命。

当然，小盘股中也有黄金，且龙轩觉得未来几十倍、甚至几百倍的大牛股，都会从小盘股中诞生，这在中外股市都是一样的。那些致力于前沿技术、专注于主业且有大格局的，将会成为佼佼者，当然这样的公司凤毛麟角，100家能走出一家就不错了。

对于大盘指数，昨日中阴杀跌后，3000点又是岌岌可危；然而今日就能反包上去，已经出现好几次这样的走势了。龙轩认为3000点下方官军出手概率很大，这会对空头形成巨大的威慑力，因此近期中枢震荡后，突破向上攻击年线的概率很大。

其中的领涨品种依然会是低估值、高股息、业绩稳健的中特估与白马股。新“国九条”重要强调的就是投资属性，这是对之前过度融资的矫枉过正，而优质蓝筹白马，无疑是最符合这一方面的，也只有这些个股走出来，才能彻底带动大盘走出困境。

无论是美股、还是其他成熟市场，走牛市都是大盘股扛起来，并不是所有票都能跑赢指数，A股中长期来看，也必然会这样的走势。这也是龙轩之前强调对指数预判不重要，跟对方向才是最重要的。对于小微盘个股，我们只能短线投机一下，而不要迷恋于此。

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没有最惨，只有更惨！

没有最惨，只有更惨！昨日小盘股坍塌式跌停潮后，恐慌情绪并没有散去，今日反而是杀跌加码。两市小微盘股继续被团灭，昨日还有八成个股上涨的，今日直接降到不足一成，各大指数也成功被拖下水，出现了明显跳水杀跌。

从盘面来看，我们更可明显感受到杀跌的恐怖。两市超过1000只个股跌停，其中跌13%的就188只；而跌7%的达2500只。涨停个股则直线下降仅有20出头，可以说现在又是新一轮股灾了。A股就是这个鸟样，一种风格强化后，往往向极端方面演绎。

对于中小盘个股，龙轩认为这两日团灭式暴跌是有些过了。强制分红、加强退市，只是对小微盘垃圾股起到清理作用，那些真正脚踏实地研发、公司掌门人格局高，有战略眼光的公司，理应享有高估值，龙轩认为这些公司往往才是几十倍大牛股的温床。

其实对重视研发的公司也有一定容忍度，如最近三年累计研发占比15%的公司、或三年研发投入超3亿元的创业板公司，都可豁免被ST.可见，新规主要是针对那些经常蹭热点、上市后就想卖公司、大股东不把散户当投资者看的公司。

微盘股在2021茅台股抱团崩盘后，出现了一轮明显趋势性上涨，整体涨幅高达3倍。在业绩本来就不能持续下，就算没有新规也会坍塌下来。而做这类票的投资者，要记得自己本来就是在投机，一旦不妙就应该手起刀落快速出来。

而在中小微个股加码式暴跌下，今日各大指数不再像昨日那样逆势拉升，而是纷纷跳水跟着杀跌。这样的走势与1月份时候很像，都是大蓝筹护指数、小盘股杀跌，最终顶不住让大盘水泄下来。因此，不少投资者也在担心1月份那样的股灾式杀跌再现。

如果不考虑国家队等因素，龙轩觉得大盘是比较悬的，重演1月份那样跌势也不是不可能。但国家队今年来已有5-6千亿下场，重新跌回去概率不大，当前指数就是跌破3000点，我们其实就可发现官军有动作了。

之前龙轩提到过，从宏观经济等方面来看，国家是需要A股来一个牛市的。而历史上无论是519行情、06-07大牛市，还是14-15的牛市，都是国家需要一个牛市、然后再配合政策上的一系列大利好出现的，当前的行情无疑也具备前面那样牛市的条件。

只不过现在与过去都不同，现在已经有5千只股票，不可能再有系统性大牛市。只有局部的结构性牛市，这一点在2020年的时候龙轩就强调过。如近期小微盘股暴跌同时，中石油、中车、神华等股价继续创新高，家电龙头美的与海尔也走出一波漂亮的反弹等。

因此，我们当前预判大盘不重要，跟对大方向才是重点。龙轩在去年初就一直强调低估值、高股息的中特估了，相信时常关注龙轩内容的战友都能避开今年来尾盘股暴跌、逆势吃到肉，接下来中长期走势，龙轩依然认为央企大蓝筹、高股息率白马是主线。

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大撕裂！血崩式跌停潮

周五新“国九条”印发后，证监会也在周末出台大动作，发布《关于严格执行退市制度的意见》。同时有人测算，若按分红比例过低、或不分红的个股实行ST，那A股将有1000多家公司因此被ST，尽管随后被否，但今日中小盘个股还是吓尿了！

盘面上，每年高股息、低估值的央企巨头，沪深300白马等都出现了明显上涨。中国神华再次历史新高，两桶油也是阶段性新高，还有破净率极高的大基建同样是大幅暴涨，白酒与新能源也出现一波拉升，从而带动各大指数中阳反弹。

但另一方面，小微盘个股出现血崩式跌停，堪比1月份股灾的时候了。两市跌停个股高达400多只（这里跌10%算跌停），跌7%的个股高达1000多只、跌5%的有2000只。在大盘出现中阳反弹下，如此惨烈的杀跌，说明大蓝筹上涨虹吸了小盘股的资金。

而这背后就是新“国九条”的威力。龙轩认为过去5年，A股式的发行了1800只股票，质量可谓是鱼龙混杂，一上市业绩就变脸的不少。接下来不仅IPO会大减，退市也会猛增，这直接让业绩差的个股股价继续杀跌，今日跌停潮仅是一个开胃菜。

其实从发达国家的资本市场来看，都是大市值个股有估值溢价，而小票反而是估值很低的。以后A股可能也会向这一趋势蔓延，小票可能会因热点刺激，游资去倒腾玩下，但终究还是会杀下来的，这类个股一般的投资者尽量少去碰。

从新“国九条”来看，当前意图是把A股融资市的定位、扭转为投资市，这最明显的特征就是加大分红、同时减少IPO与让铁公鸡ST.此外，保护投资者方面也在加码，中信、海通证券，在中核钛白上吃相难看式转融券，一并给立案调查了。

在房地产大下行趋势出现，且连续出台多项政策都难于刺激起来下，其地产的风险已经逐渐外溢了。居民超额存储大几十万亿，这部分钱不进入楼市、也不消费，那经济内循环就会出现堵点、CPI就会持续陷入负值。

若股市能连续反弹走牛，让大部分股民赚到钱了，那居民超额存款是能吸引一部分来股市的。进而消费端自然会起来，从而把CPI负值拉起来，因此龙轩认为当前国家是需要一个牛市的。而市场从2014年大牛市后，也已经有十年了，已具备新一轮牛市的基础。

当然，这一轮牛市与过往都会不同，龙轩认为这是低估值、高股息、优质公司的牛市，而不是前两轮鸡犬升天的牛市。龙轩的剧本是，先优质中特估持续走出来，打出良好的赚钱效应，然后才是沪深300高股息、调整充分的白马股。

A股已经连续调整了3年，而外围市场去年牛了一年，美股更不用说了，已迎来史上最长时间的牛市，但要说其经济有多好也不见得。因此，当前A股正是否极泰来的时刻，若你不会选股，买指数也会大幅跑赢银行存款利率，或也可到龙轩敢死队中来。

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尾盘跳水！这类股下周将暴跌

本周是弱震下行的一周，尽管沪指技术上看并不明显，但深成指、创业板指、科创50指数就是明显震荡下行走势。这背后也很好理解，国际黄金为首的资源类期货全线大涨，让传统的资源股催化剂十足，力撑了沪指，而创业板指等则明显被虹吸。

如今日黄金股再次大涨，有多达十几只黄金概念涨停，山东黄金、紫金矿业等龙头也是强趋势。从而激发了白银、有色等板块拉升，如中润资源空中加油成功，再拉出3个左右的涨停；兴业银锡、湖南白银近期也是明显拉升大涨。

黄金等有色品质的强势下，不仅让AI类个股在资金抢夺中失败，部分个股明显冲高回落。更是极致虹吸了其他行业板块的资金，如沪深300白马股则一再颓势，无论是之前最强信仰的白酒、还是CXO、抑或医疗服务板块，近期股价都在地板价下杀跌。

新能源板块也好不到哪里去，前两日反弹一下后，这几日又是全线重挫，其中正极领涨龙头当升科技今日高位跳水超10%.而新能源与医药，基本都是创指的权重，这两大类个股如此拉胯，其指数自然弱不禁风；然后传递到深成指上变成一起拉胯。

此外，题材股走势更是悲剧，今日依然延续近期断崖式杀跌走势，如三祥新材、中电电机大涨后直接两个跌停下来；厦门信达、大理药业反弹一下后，也再次收出2个跌停。龙轩认为凡是短期大涨、或阶段性暴涨过的个股，下周股价还将暴跌。

这是由存量资金博弈、量化盘来回折腾下的必然结果，当前资金内卷已是非常严重了，这也是龙轩不建议一般投资者去碰题材的原因。龙轩认为这两周的行情，都是量化盘在主导，典型的就是电风扇行情、然后日内多次过山车走势，如今日尾盘又是明显跳水。

对于这样的行，龙轩认为国家队也不要只在3000点下方再买入了，先把指数打上年线稳住，吸引一批场外资金进来再说，否则这样弱震久了，那再次向下变盘杀跌的概率很大，到时又要费力去护盘，成本更大。

当然，对于近期弱鸡的行情，也做了一些工作。如昨日又有消息称，券商将暂停新增融券通券源，拟阶段性临停融券通券源每日新增投放。对此，龙轩之前就强调，转融券就应该停掉，要么就是散户也可以融券、而不是只可机构融券。

其实A股很多规则都不利于散户，融券就是其中之一。大部分散户股票市值少于50万，达不到融券门槛；而就算达到的，要想融券做空也基本融不到，这些券商优先照顾的资金链巨大的机构，去年的量化则基本把融券玩坏，对散户是致命的收割。

散户可以融券，机构不可以，这样机构只有通过做多来赚钱，这或许是推动股市上行的方法之一。不过对于公募机构，当前基本都在地窖中躺着、地下室都还达不到。新能源与白马股是公募重仓的品种，套可谓太深了，没有大量增量资金入来，难于一时转势。

对于操作，当前也很简单，对被套较深的新能源与白马，由于跌幅够深，当前势不在这里只有继续装死、不补仓；对于题材股则不随便搞，拒绝追高；对黄金类品种，持有有的逢高可逐渐卖出，方向上可选黄金中蔓延开来的相关品种。

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隔夜 利空超预期了！

隔夜美国公布了CPI，同比上升3.5%，不仅没有降更是创去年9月以来最高水平，比预期的3.4%高一点。

CPI公布后，市场机构预判美联储降息将从6月推迟到9月，且今年降息从3次降为2次，可谓是又一次往后延迟了。

对于美国CPI反涨，龙轩认为是、巴以战争的外溢，导致国际大宗商品价格大涨；但美国经济韧性还如此强，则是战争带来避险资金流入的红利。

2020年全球新冠爆发，老美两年时间多印了近6万亿美元、通街发钱，引起了全球性通胀；而一旦收紧银根，却能收割其他经济体，全球可谓苦老美久矣！

降息再次延后，对全球市场来说无疑是利空超预期。不过大家好像也是见怪不怪，美股三指数仅是小跌，反应并不激烈。

A股昨日各大指数杀跌后，今日沪深两市反而反弹，其中Sora、知识产权、短剧等概念涨幅居前，让题材股喘了一下气。

但量能跟不上去，今日预计仍是8000亿的水平。这样的量能注定也是尾盘冲高回落，个股跌停继续。像深城交昨日还能超12%大涨，今日直接来个20%跌停，建新股份也被公司自宫后，近20%涨停。

题材这样的走势，龙轩认为量化盘主导的概率很大。这种操作难度是地狱级的，追高进去非常容易被骗炮，跌停未消失我们就先不玩题材了。

相较于小盘题材走的不确定性，近期工程机械板块表现不错，如三一重工、柳工等都来了一波拉升，在地产下行周期中，能有这样的表现很不错了。

当前传统大蓝筹在持续走强，而之前涨的换的白马是继续一跌到底，如CXO、医疗服务、白酒等板块，近期都是一个跌势。

因此，龙轩认为在传统大蓝筹趋势没走完之前，沪深300白马股都难有好的表现，我们先把其晾一边先。

而题材股也充满大坑，我们也不用恋战先不去做，继续做低估值、高股息率资源类行业央企巨头。

声明： 本文归“卧龙轩WLX”号所有，这里的主线与相关个股，只是作为参考，不作为买卖建议，投资者盈亏自负。任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

全线跳水！又有突发性利空

四月一号各指数跳空高开收出中阳的时候，龙轩就认为大盘量能跟不上去，必然要杀跌补缺的。不过市场杀跌力度显然走的比龙轩预期的强，昨日补缺后今日各大指数是继续中阴杀跌，其中深成指更是一度大跌超2%、创业板指也是创了近月来的新低。

从盘面来看，今日可谓是全线被空头压制杀跌的一日，多方基本就是在躺平。特别是分时图黄线还明显在下，那中小创题材不用看也是惨跌的一日。 如今日两市涨停个股不足50只，再次像股灾时那样了，而跌10%以上仍有20多只。

其中，短期涨幅巨大与阶段性暴涨过的个股全线跳水。联明科技7个涨停后，是直接三个一字跌停下来，走的是坑爹走势；此外，世嘉科技、青岛双星均是昨日天地板杀下来后，今日继续跌停吃大面。这些题材如此杀跌，基本就是打板族的坟墓。

此外，一季报业绩地雷也开始出现。如冰川网络一季度大幅亏损，股价一度触及20%跌停；金地集团3月销售暴跌近70%，股价也是中大阴创新低。万科A、保利发展等地产巨头，同样都是一个个大跌新低，看来国家要进一步刺激房价了。

这里须注意的是，一季报业绩大增但股价却短期暴涨过的品种。如德明利，一季度业绩比去年四季度都翻倍了，但今日却是低开跳水奔向跌停，龙轩是被其坑了。这就是A股，业绩差的股价杀跌、业绩好的高开跳水大跌，这种劣性是资金过度博弈的结果。

对于今日各大指数的跳水中阴、及板块个股的系统性杀跌，龙轩认为与美国三大评级机构之一的惠誉，周三将中国主权评级展望由"稳定"调整为"负面"这突发性利空有关。毕竟当前中国房地产还处于大的下行趋势，这是经济的一颗很大的不确定性因素。

美国财政部长耶伦刚走，惠誉就调低展望评级，也说明中美双方并没有实质性的东西谈成。市场传言是老美又想让中国买一万亿美元国债。但美国一边科技围堵打压中国，一边又想让我国买美债，求人办事还这样、哪里有这么好的事？

对于惠誉的降调，龙轩认为也不用过多担心，因为美国去年也被其降低了，但经济也一直没事。中国当前房地产的问题，是国家主动去杠杆所致的，同时政策箱里的工具还很多，我们不用担心地产会崩盘，那些想地产崩盘的人不是蠢就是坏。

当前时点，中美其实都在憋最后一口气，美联储这样高的利率还不想降息，就是为了进一步引爆我国的地产、然后就是地方债。但只要我们有一定的战略定力，发展好新质生产力，财税也加紧改革，就能很好的应对老美的诡计，最终美联储降息则大家都舒一口气。

因此对于今日杀跌，龙轩认为还是这一个多月的中枢震荡范畴，大盘中期反弹不变。不过盘中个股却天壤之别，特别是优质中特估起来，大部分个股会虹吸，因此稳健的战友，可继续在高股息率的资源类中股倒腾，而短线投机的继续休息，不要老想着赚钱。

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大逆转 发生了什么？

近期的行情，相信给大家的感觉就是不好搞，很多个股完全不按套路。最明显的就是小票题材，很多连续涨停后是直接跌停下来的。如华生科技9板上去，连续3个跌停下来；联明股份7板上去，两个一字跌停；华体科技5个涨停上去也近3个跌停下来。

这种打上去就直接抢跑跌停的，对短线人气冲击是巨大的，这也难怪市场量能今日一下子萎缩至8千亿水平。有些人想，那提前一个板出来不就可以了？龙轩认为这是典型的马后炮，先有技术走出来再说的，当下的实盘并不容易做到，最后必然会让连板高度大减！

而在高位题材股断崖式杀跌之际，黄金概念也出现了大逆转。昨日黄金股ETF出现一字跌停，今日再次是一字跌停，像极了高位题材股的走势。从中可见，无论是个股、还是ETF走的都很极端，涨的时候往天上捅、跌的时候往地下踩。

受此影响下，今日黄金股终于熄火，恒邦股份、盛大资源等中阴杀跌；不过龙头紫金矿业、山东黄金等还算是比较坚挺。对于黄金股，龙轩认为美联储降息还未到就已提前抢跑，中长期肯定还能反复，但短期大涨过后就不要去追了，除非像ETF那样，来个跌停式暴跌。

在黄金股全线调整下，今日资源股也开始明显分化，石油三巨头调整明显，从而带领中特估走低，电信、银行等也是纷纷调整，一举让大盘补了4月1日的缺口。不过这些大块头的杀跌，不仅让中小题材回血的同时，也让锂电材料也出现了大逆袭。

在知己发布新车搭载可驾驶1000公里的固态电池下，今日锂电四大材料涨幅居前，其中正极龙头当升科技一度冲20%涨停，仅两周反弹超60%；电解液龙头天赐材料午后强势涨停，基本可以说站稳半年线了；璞泰来、恩捷股份等也是大阳拉升。

对于锂电等新能源板块，龙轩之前的观点就是暴跌足够深、但行业基本面没有坏，只是产能过剩而已。在国内新能源汽车市占率大幅上升、出海销量也大增下，是有望来一轮估值与情绪修复式反弹的，即低位来个50-100%的反弹，当前当升科技已实现。

若新能源来一波中级别行情，那暴跌近3年的白马股，也有望来个同样的行情，届时大盘自然就能脱离3000点的引力上去了。当然无论是新能源还是白马股，龙轩认为最多也是来一波超跌反弹行情，不可能有前几年那样的炸裂式趋势行情。

至于大盘，一个多月来都是这样窄幅震荡，预判其点位意义不大。按之前的逻辑，大盘中长期涨势是大概率的，但板块个股分化很大，只有选对方向与个股、跟上市场节奏，才能勉强吃上肉，否则就只有挨打、吃大面的份。

就中期偏长的行情来看，龙轩仍认为高股息率、低估值的中特估是主线。不过与地产密切相关的应排除在外，如本轮中国建筑走的就很差，这样的估值还熊成这样；此外，就是保险类公司了，地产纷纷暴雷下，讽刺的是银行波及不大、保险波及大。

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惨！利空超预期

在上周一大盘中阳反弹时，龙轩认为在3041点留下了5个点的缺口，若成交量不能放大向上打，那短期缺口回补是必然的，这一贯是A股不成文的规定。而小长假过后，市场消息面没过多惊喜，反而迎来两大超预期利空，那大盘自然是向下杀跌补缺了。

第一大利空是地产销售数据大跌眼镜。据统计，万科一季度销售金额为579亿，3月销售245亿，而去年同期这两数据分别是1348亿和亿，同比均是暴跌57%；融创也一样，一季度与3月销售金额为100亿与35亿，同比更是大降超65%.

行业龙头销售都这样，其他的肯定也好不到哪里去。要知道这还是一年来政策利好不断加码下的数据，说明大家是真的不买房了，而房价越是稳不住，销量必然是越差的。因此对于地产与及密切相关的行业个股，我们都要远离。

而万科A股价近期是三根中阴持续新低，股价创8年来的新低，看来之前姚振华败北万科，也并不是坏事，否则现在就是另一条皮带！今日跌幅居前的行业是家具用品，龙头欧派家居都近跌停板了。真是地产寒冬已至，各行业冷暖自知。

第二大利空是来自于最强信仰的白酒板块。清明小长假，茅台批价继续下行，散飞价格下降到2580，较年初下行200-220元；原箱下行到2830元，较年初下行160-180元！是近几年的第一次。连茅台都降价了，其他的高端与次高端白酒必然受冲击。

泸州老窖、五粮液今日跌势明显，分别大跌6%、与4.5%，茅台也破位跌了2.7%，整个白酒行业今日跌幅是第二位。须注意的是，作为白马的标杆白酒股重挫，不仅让沪深300类个股积弱难反，更是让一些白马股地板价还在大跌。

如医美巨头爱美客连续2日大阴线，从而把华东医药、贝泰妮拉下水纷纷收出中阴。此外，老美继续在医药外包公司上搞事情，作为之前白马标杆之一的药明康德、凯莱英等个股股价又快创新低了；还有爱尔眼科、通策医疗等医疗服务个股都一蹶不振。

无论是白酒、还是医美抑或是锂电，都是2019-2021年白马股牛市时的绝对龙头。当时中石油、有色等品种则明显是其输血包，那时候也是逆势杀跌的，而当前却成了两市最靓的仔。充分说明A股风水轮流转的特性，这也是与美股最大的不同地方。

就时间角度来看，美联储降息周期下，黄金、有色等品种都能有好的表现，叠加地缘局势的不稳，这让资源股催化剂仍足。因此尽管这类股近期涨幅巨大，但也难说中长期见顶，调整后大概率还会有机会，这意味着白马股中短期还没大的机会。

另外，地产销售在一系列刺激下还大幅下降，意味着市场资产荒在持续，那些现金奶牛、行业优势明显的龙头，将会得到资金的重新关注。龙轩认为央企大蓝筹中，股息率高企、估值仍低、且业绩还能稳步增长的，将是资产荒下资金关注，这也是我们重点布局的方向。

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急了！吃相太难看

清明小长假，广东这里都是黑云压顶、雷雨不断，龙轩就窝在家里哪里都没去，但无论看电影还是刷手机，感觉都是坐卧不安，还是打开股票软件复盘下行情能提振精神。也不知道这是不是犯了职业病，感觉股市休四日真不如三日好！

而假日期间，市场上的消息也可谓不少。如美联储基于3月非农数据强劲，继续嘴硬说有必要加息，也完全不管要支付多少利息，但讲完后美股与国际大宗商品都是纷纷上涨的，看来市场都把鲍威尔的话当做屁话了；还有就是美国财长耶伦，飞来中国广州商议。

不过众多消息中，最让龙轩感到惊奇的还是券商巨头华泰证券的言论。华泰资管王军跑到《联合早报》上说，IPO严管是一把双刃剑，短期有利于二级市场投资者，但若以持续牺牲一级市场融资者利益为代价，长期对两个市场都会造成伤害。

众所周知，在今年1月股灾后，不仅国家队大几千亿入市救场，更是换了新村长，然后对IPO发行全线趋严。这两个多月来，大量的IPO一查就撤，直接导致的就是新股上市明显大幅减少，这意味着券商投行这一板块最先冲击。

在证券行业中，投行部无疑是处于金字塔顶端的，一个刚毕业的进入，过两年年薪就能达到百万了。这几年，那些靠券商佣金内卷的经纪人都快活不下去了，而这些投行的职员，可是个个肥头大脸的。因为过去5年，A股IPO疯狂的增加了1800多只。

按上面华泰资管的观点，这样的扩张速度才是正常的。而完全不管A股的承受能力，不用考虑给A股带来的伤害，更不用说其制造了大量劣质的公司了，如很多公司一上市业绩就变脸，众多发行价严重虚高，破发的占比非常的高。

现在IPO并没有停止，只是对各方面的审核更严格，在源头上重点把关，也才过了一个季度而已。作为头部券商的华泰证券就已经受不了了，可见其之前吃相是如何的难看，也根本不把二级市场投资者当人看，就认为是应该被割的韭菜。

任何一个国家的股市，都是二级市场持续走强了，才会考虑扩容的事情，A股过去5年来已经严重超生，且大盘在3000点都十几年了，差不多熬了两代人。当前是时候从源头上矫枉过正了，券商投行部还幻想像之前那样向A股倒垃圾，真是一群利己主义者！

而华泰资管急了，说明新的救市政策组合拳是有效的，券商股本轮严重弱于指数，正是这块业务受阻。从中我们也可看到，新一任掌门人实事求是的办事风格，这必然给二级市市场传递更多信心，龙轩认为下周大盘就有望突破年线。

其实对于中长线，龙轩在上周就旗帜鲜明指出，大盘将迎来2-3年的反弹，现在才刚起步。而打头阵的就是中特估，只不过近期此类股分化也很大，在世界各大仍不太平，美联储降息升温下，资源类的弹性更强，中短期此类股机会还是更大，是我们重点关注方向。

最后，大家觉得IPO就应大幅收紧的麻烦点个赞、与转发出去，谢谢！

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嘴炮！要顶破天了

大A明日要开张了，我们先来捋一捋四日小长假市场最重要的消息——美联储降息态度！

在3月非农数据超预期下，美联储又打起了嘴炮，美联储理事鲍曼称：如果通胀居高不下，可能需要进一步加息。

受此影响下，市场预期年中降息的推到9月份，真可谓是一推再推，似乎不引爆中国这方面的资产，就不肯降息一样。

从历史上来，每一次美元的大幅加息，都会引爆一些国家，这样便能让美资进行抄底。但这次美联储40年来最大的加息力度，却没能引爆几个国家。

这对于国债频创历史新高的美国来说，金融战就是失败的。而只要美联储还未进入降息周期，那冲突、巴以战争都不会停，老美还要热钱回流去支撑其流动性。

但无解的是，现在美国国债超过31万亿美元，在5.25-5.5%的利率下，这样大的国债支付利息就够老美喝一壶了。

因此，尽管美联储嘴硬，但市场并不相信其利率会顶破天，周五美股全线上涨，国际金价更是再创历史新高，充分说明美债利率已是强弩之末！

近期A股的走势，基本也是与美联储降息有关的品种。如黄金、铜资源类个股的暴涨，都是国际金铜期货大涨，而只要黄金能大涨，那必然会引发大宗商品的走强。

此外，中石油本轮在中特估中走的最强，则一方面是美联储降息预期，另一方面与、巴以冲突外溢密切关系，石油等资源央国企巨头，仍是龙轩中短期最看好的主线之一。

而只要中特估能维持强势，那大盘就跌不了多少。只不过增量资金有限下，之前冷门的有色等资源股起来，那沪深300白马股大的机会还没有。

还有人工智能产业链，前期领涨的CPO、服务器、算力等概念，也开始全线破位，果然是如题材性操作，我们参与只能是投机，破位了就须出来。

看后关注、点赞、在看、转发即支持！

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突发黑天鹅 股价将腰斩式暴跌！

今日是清明小长假最后一个交易日，两市走的如预期平淡，成交量萎缩的同时，大盘也是窄幅震荡为主。不过盘中却是暗流涌动，板块个股开始出现撕裂的同时，更有前妖股宁科生物，突发被ST的黑天鹅，这意味着该股短期腰斩少不了了。

宁科生物从本轮底部开始算，上涨3倍之多，特别是近期更是一连7板拉升，成为市场一道风景线。但过后，便传出子公司中科新材停产，导致公司主营业务陷入停顿，公司未及时披露要戴上ST.而该股股价已出现3个跌停了，可以预计下周连续跌停少不了。

无独有偶，本轮另一个8板的妖股——永悦科技，近期也被证监会立案调查，股价这两日一字跌停，已从高位近腰斩了。而无论是宁科生物，还是永悦科技，业绩这两年都是亏损，且营业额才几个亿，典型的垃圾股被爆炒，那爆炒后暴跌是难于避免的！

因此，对于一般的投资者，龙轩认为还是不要去搞这种高风险的投机票了，等自己发现后往往不是大坑、就是黑天鹅，太无性价比了。如华体科技、普路通、华生科技都是昨日还强势，今日就是跌停甚至一字跌停，还有凯众股份的两个跌停等。

须注意的是，在题材股纷纷高位水泄下，大市值的巨头与白马表现的却很稳当。如中石油早盘再次急涨创新高，带领资源股走强。有色、煤炭等品种今日涨幅居前。这侧面也说明了中石油的连续拉升虹吸了题材股，这才让今日的盘面跌势变大。

在美联储降息预期升温、与巴以战争外溢下，油价确实催化剂十足。不过连续大涨后，龙轩不建议去追高了，若下周再急冲则以逢高适当减仓。毕竟A股中任何品种，短期快速上涨，极大概率都会下跌调整的！

其实，经常留意龙轩的投资者都应十分清楚，龙轩一直强调中特估，这类品种虽然慢了一点，但远比上面的题材股安全，交易往往快就是慢、慢就是快，必须把风险放在第一位！我们对低估值、高股息、且行业基本面问题不大的，仍可坚定持有。

在中特估持续推进稳指数下，股王茅台今日也携带年报闪亮登场。茅台年报公布，净利润高达747亿元，直接给出了1股送30.8元的高分红，国际投行花旗给出了茅台2272元的目标价。从这几年来茅台，其业绩确实真是太稳了，无愧是A股的股王！

不过相对于茅台每年的高分红，海外上市的巨头们则热衷于回购。如腾讯23年财报披露后，抛出了千亿回购计划；阿里巴巴今日披露23年财报，其去年更是以125亿美元回购了总计12.49亿的股份，这才是真正的把二级市市场韭菜当人看。

总的来看，大盘当前处于混沌区，尽管在期间窄幅震荡，但板块个股分化很大。对于暴跌后的白马、新能源等，只要基本面上不出现地产那样的问题，当前持有性价比高。题材股方面，本来就是投机性质的，我们做好快进快出、同时过去几年业绩亏损的垃圾小盘股，不去做。

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20%跌停！这类股节后暴跌风险大

在休市两日后，港股终于开市，恒生指数今日跳空大涨，回应了休市两日时A股的三连阳。其中万众瞩目的小米集团如市场预期一样，股价近15%大幅高开后，就是震荡走低，这样的走势很A股啊，不过股价也创了3年的新高了。

对于小米汽车一经预售，就创记录的单日近9万辆的战绩，作为一早就布局新能源汽车的贾跃亭似乎酸了，称小米汽车是对标、抄袭和浅层次的创新，无法带来根本性的技术变革。这话说的是有一定道理，但贾布斯自己造的车也不见的有多颠覆性，就是一个字“贵”！

无论怎么样说，小米入局汽车比恒大、哪吒、高合汽车都成功。这进一步推动了中国汽车电动化的进程，宁王今日股价继续上涨站稳年线，锂电四大材料也开始从底部走出来。如正极材料的当升科技四连阳拉升、电解液龙头天赐材料也是带量反弹上来了。

对于锂电等新能源类个股，这些个股从高位普遍暴跌70-80%以上，在产能出清后，政策的继续大力支持，是有望从底部来一个50-100%估值与情绪修复式反弹的。对于持有此类股的，龙轩之前建议就是，被套较深的就是死扛拿着。

相较于锂电四大材料的底部缓慢抬升，今日高位股却出现明显的杀空间。如罗博特科大涨4倍后，今日出现20%的跌停；垃圾股宁科生物7板拉升后，三个跌停下来；永悦科技被证监会立案调查，再次出现一字跌停，还有万丰奥威、光启技术的高位跌停等。

由此可见，当前市场再次尝试高低切换，龙轩认为凡是近期与本轮阶段性暴涨的个股，清明节前后风险都极大，我们不应立于危墙之下。此外对于高位股，就是一季报业绩大增的也应先回避，毕竟A股向来都有见光死的陋习，且股价大涨早已透支了业绩。

在增量资金不是很强的市场，板块个股此消彼长外，反弹持续性也会很差，对于有过一定涨幅的我们确实须落袋为安。而在高位题材股杀跌下，今日各大指数也是3连阳后出现明显回调，看来对上方的年线还是有一定的忌惮。

周一各指数中阳拉升，下方就留下了一个明显的缺口，龙轩在昨日收盘时内容也指出，若大盘短期量能跟不上，那这几日就会回补。而今日来看，在沪深港通开启下，成交量还没昨日的大，且外资还是卖出的，那短期我们就要注意杀跌回补缺口了。

其实从长远角度来看，龙轩认为大盘回调补缺再上去年线最健康，一口气就连续反弹，往往会快速消耗时间。很多人一看到指数杀跌就沮丧，总想着快点打上去暴富，这是不现实也是可笑的，我们只要跟上市场节奏、一步一步来操作即可。

因此短线龙轩认为先杀跌回补缺口；而中长线将会突破年线继续看好。这推动的核心力量仍是中特估，其中高股息率、低估值的行业巨头依然是首选；同时这2-3年来已从高位大暴跌，基本面利空出清，估值处于历史低位的白马与新能源，也可战略性关注与布局了。

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火爆！国家队开始压指数

周末消息面利好可谓颇多，既有先正达集团650亿大抽血的终止；又有PMI重新回到50上方，经济复苏进一步确认；还有上海飞乐音响给1717名投资者赔偿2.06亿的好消息；更有汇金在A股12只宽基ETF持仓金额1176.95亿元，证实国家队护盘的大利好。

受此影响下，A股新的月份与季度都迎来了开门红。早盘各大指数纷纷跳空高开，然后并没有出现之前高开就水泄的恶习，反而是向上走强，成交量也重新回到了万亿水平，这还是在港股今日休市下实现的，说明市场有一定的增量资金入场了。

盘面上，在黄金期货屡创历史新高下，今日有色细分板块的钴、镍金属概念大涨居前，寒锐钴业、合众科技20CM大长腿，华友钴业强势涨停等。锂矿是紧随其后，叠加小米SU7的周末预定的火爆，从而彻底激发了锂电品种的爆发。

龙头宁德时代今日再次中阳拉升，一举挑战年线了，这基本可以确认锂电暴跌2年后底部已形成。对于锂电四大材料、以及辅材等，当前涨势虽慢一点，但只要龙头能持续向上反弹新高，那其中期股价提振也是可预期的，这类股被套耐心扛住。

须注意的是，与新能源难兄难弟的沪深300白马股，今日也一改颓势纷纷大涨，这可是在沪深港通停止下实现的，如酿酒、家电、医药等龙头品种的中阳反弹。而正是白马与新能源联结上涨，才让今日各大指数都是中阳走强，而不是出现明显跷跷板效应。

这里让人意外的是，在今日暴跌后的白马与新能源领涨激发人气下，近期走强的中特估是出现明显的逆势调整，如石油、电信、煤炭等巨头，今日都是逆势杀跌的，这也导致各指数的涨幅其实开盘一小时就涨完，其余的时间都在高位盘整。

众所周知，这些个股在本轮国家队救市中，担当了主力的角色。在指数三连阳后，今日走弱大有压指数的味道，若这些大块头也跟着上涨，那今日涨幅将会多个1%.由此来看，不排除国家队在压指数，如近期的龙头万丰奥威，也被国家队的百年人寿减持降温！

让大盘涨的不那么急躁，这样走的则更平稳、时间也更长。从这方面来看，当前大盘走势验证了龙轩周日内容：大盘中长期大底已探明、将迎来2-3年反弹时间的观点。这里面最大的因素龙轩认为是美联储6月份将开启降息。

美联储要从5.25-5.5%的利率降到1-2%，时间跨度是2-3年。这不仅会让全球地缘局势放缓，也会让全球流动性变宽松，人民币汇率的压力大减，对资本市场是系统性的。这里再叠加对A股融资端的重大改革，未来是可期与乐观的。

因此我们当前不是担心大盘要二次探底之类的，而是应确立好大的方向大胆干。若顺应趋势来看，龙轩仍认为中特估是首选，特别还能业绩稳定增长、股息率高与低估值的；而短期，则是一季报业绩有超预期的，其中上游AI硬件类的可重点关注。

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