资本市场就是金钱的游戏，谁的钱多谁就能有话事权，市场风格就偏向谁。而近来的行情，市场明显是钱不够、即增量资金没有，那存量资金博弈必然就是残酷与血腥的。这也从近月跌幅榜上，每日都十几家、甚至是几十家跌停数可看出来。

其中短期涨幅巨大的品种，无疑是资金重点杀跌的对象。如上周翩翩起舞的低空飞行，早盘就是一波水泄全线暴跌，建新股份、双一科技纷纷大跌17%，万丰奥威大单封跌停。这跌势，比受英伟达暴跌利空影响的人工智能板块还大。

此外，周五因以色列袭击伊朗，石油、黄金异动拉升后，周末来看这局势有缓和现象，资源类个股今日也是纷纷大跌，石油、煤炭、黄金这些大块头跌幅居前，中国海油跌近5%.可见市场反弹持续性不行，无论大块头还是白马，题材就更不用说了。

而今日涨幅较好的军工、医药类个股，也仅是短期消息的刺激。如军工因今年军费继续上涨、及新设信息支援部队的消息；医药股的上涨，则受到泰国泼水节新冠感染住院病例激增的影响。对于这两类个股，龙轩认为反弹持续性也不会强，一日游概率大。

在无增量资金下，板块个股除了此消彼长外、反弹自然就无持续性。而从一季度披露的数据来看，龙轩认为今年来最强的主力来自于国家队。统计显示，一季度汇金持有大型偏股ETF超过4100亿元、和去年末相比，增持金额超过3300亿元。

由于汇金具有多账户、多产品的特性，龙轩觉得其一季度增持的份额比现在公布的多个1-2千亿。可见，在今年1月份股灾后，A股能快速的V型反转走出来，汇金大举入场救市、是绝对的主力。而既然国家队都大举入场了，我们对指数也就不用过度担心。

根据上面谁的资金多、市场风格像谁的定律。一季度汇金大举爆买成最强主力，那接下来市场风格仍会在高股息、低估值的中特估身上。尽管今日有所调整，但这只是中短期涨幅偏大下的一次正常回调，后市龙轩继续看好高股息率中特估。

2015年两波史诗级股灾中，证金公司成立并投入市场2-3万亿资金，而当时其大部分的资金都买了沪深300的白马股。过后的几年A股中，这类个股便走出了一波牛市。当前国家队再次大买，且政策上也在大力鼓励分红，我们确实可跟着国家队走。

其实新“国九条”中，给龙轩最直观的感觉就是，把股市从融资定位扭转为投资。这从近期IPO大减、让铁公鸡ST、同时加强退市清理垃圾股中可看出。而汇金等国家队的入场，则无疑能很好的引导资金转向价值投资的领域，我们跟着走没大肉也有小肉与汤喝。

至于小微盘题材股，近期给龙轩的感觉是坑太多，动不动就是跌停。特别像联明股份、中电电机、华生科技、博信股份等个股，连续大涨后直接一字跌停下来，这会逐渐蔓延到其他小微个股上，因此对这类股我们不要迷恋，等跌停消失后再看吧，现在是地狱级操作难度！

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