变盘临近待靴子落地

     今日大盘冲高回落整理为主，量能明显萎缩。通常在调整末期地量地价之后，离变盘节点就不远了。

    市场在等外围靴子落地，正如之前分析，目前年报因素已经不是主要的，短期还是外围因素影响。明天靴子落地，无论如何，利空出尽后近期结束诱空变盘概率大增。

    操作上继续重点关注新科技+新消费成长主线不变，在诱空末期应以寻回补机会为主，完成布局好等行情再启动就可以了。战略仓仍基于中长线策略不变，机动仓应对短线波段要把握好回补节奏就可以了。

    静待变盘，具体何时变盘成功服从实盘。

小米开始回归

小米开始回归

原创 金豆看盘 金豆看盘 2025年04月02日 15:12 湖南

有缘者得见

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  小米集团从22年10月的低点8.31元到今年的3月份涨到了59.45元。区间涨幅615.4%。这种涨幅就算是在牛市也是不小的涨幅了。而同期恒生指数的涨幅才70%左右。那么这种远超指数的涨幅更是不得了。估计很多人还沉浸在这种大牛的走势中。而我要告诉你们的是这只票要开始回归了。

  短线上小米集团这只票显示超卖，也就是短期应该会反弹了，但是也仅限于短期反弹，因为从形态上看，这只票他的行情基本上走完了，后面就是走回归了，因此你们别看到他短期跌的有点多就去抄底，就去博反弹。这种票是博不过的。因为他未来的低点绝对超你想像。

  这种外资介入比较深的票会有显著的周期特征，也就是涨时涨得多，跌时也是超跌的。他上一轮大回调是超过了75%，所以我算他这轮高点下来回调涨幅的70%将会很容易实现。也即他未来要打三折，甚至打三折以内。也就是说未来小米打三折的话，就会低于18块，而三折以内则会跌破16块。

  所以这么大跌幅的票，目前的这点回撤仍然是在大顶上。千万别去碰，不客气地说，20块以内打死都不要去碰。目前进去到大底的话妥妥地要损失50%-60%，甚至要超过60%。在市场要想活得久，首要就是学会避大坑。学会远离巨大风险的标的。

AI技术投入加码，小鹏汽车盈利前景几何？

在当下汽车行业，内卷之激烈堪称“红海绞杀”，众多车企在销量泥沼中挣扎，市场份额的每一寸扩张都伴随着血雨腥风。然而，小鹏汽车却如同一匹黑马，在这场残酷竞争中脱颖而出，交出了一份令人瞩目的亮眼销量成绩单。

小鹏汽车在港交所公告，2025年1-3月，小鹏汽车累计交付新车94008台，同比增长331%，环比增长2.7%，超过Q1交付指引上限，再创单季度交付历史新高。其中，2025年3月，小鹏汽车共交付智能电动汽车33205辆，同比增长268%。至此，小鹏汽车已连续第五个月交付量超过了3万辆。

这份成绩，无疑打破了外界对其发展前景的种种质疑，重新定义了自身在市场中的地位，宣告着小鹏汽车将以不可阻挡之势重归行业第一梯队。

销量“翻盘”

过去一年，小鹏汽车走得跌宕起伏，上半年销量增长乏力，在这场激烈的角逐中明显掉队。

2024上半年，小鹏汽车总交付量达到52028辆，较去年同期的41435辆增长了25.6%，但与全年28万辆的销售目标相比，仅完成了18.6%。对比理想汽车188981辆和蔚来87辆的上半年销量，小鹏汽车有些掉队。

更令人忧心的是，以零跑为代表的后进新势力车企纷纷发力，反超小鹏，市场份额被不断蚕食，小鹏汽车面临着前所未有的生存压力。

正当众人以为小鹏将在困境中继续沉沦时，下半年的小鹏汽车却展现出惊人的爆发力，凭借 MONA M03 和小鹏 P7 + 两款爆款车型，成功扭转乾坤。财报数据显示，2024 年下半年，小鹏汽车总销量飙升至 91507 辆，较 2023 年同期增长 52.1%‌。这一成绩不仅让小鹏汽车摆脱了上半年的阴霾，更是为其全年业绩注入了一剂强心针。

小鹏汽车的翻身秘诀在于以技术创新驱动产品力提升，以爆款车型精准定位市场需求，并深化渠道下沉，实现市场突围。

‌一方面，推出高性价比车型，满足不同消费者的需求，是小鹏成功的关键因素之一。比如：今年3月，小鹏汽车推出2025款G6与G9车型，两款车型上市即热销。其中2025款小鹏G6上市7分钟，大定突破5000台，2025款小鹏G9上市45分钟，大定突破3000台。

另一方面，小鹏汽车在渠道拓展方面下足了功夫。财报数据显示，小鹏实体销售网络已扩张至 690 家门店，覆盖 226 座城市，为消费者提供了更加便捷的购车和售后服务体验；自营充电网络达 1920 座，有效解决了用户的充电焦虑，提升了品牌的竞争力。

小鹏汽车以强大的韧性和创新能力实现了销量的翻盘，但盈利之路仍充满挑战。

亏损依旧

小鹏汽车亮眼销量数据的另一面，是连续亏损带来的隐忧。

财报数据显示，小鹏汽车2024全年总收入达408.7亿元，同比增长33.2%。其中，汽车销售收入为358.3亿元，同比上升27.9%；服务及其他收入为50.4亿元，同比上升89.0%；尽管收入有所增长，但依旧亏损，净亏损为57.9亿元，同比大幅收窄44.2%。

值得一提的是，小鹏汽车2024年全年毛利率从6.2%提升至14.3%，但主要依赖大众合作的技术服务收入（利润率57.2%），核心汽车业务毛利率仅10%，远低于特斯拉的17.8%，若毛利率不提升或将陷入了“卖越多亏越多”的尴尬循环。

尽管销量和营收实现大幅增长，小鹏汽车亏损焦虑犹在，核心原因在于研发与销售费用高企、价格战持续挤压利润空间、品牌溢价能力弱化等多重因素叠加。

一来，在小鹏汽车销量尚未达到足以分摊研发成本的规模时，研发投入的增长直接侵蚀了利润空间。

小鹏汽车财报数据显示，2024 年研发开支达 64.6 亿元，同比增长 22.4%，第四季度研发费用更是达到 20.1 亿元的历史峰值，较2023年同期的13.1亿元增加53.4%，并较2024年第三季度的16.3亿元增加22.9%。

二来，新能源汽车市场价格战硝烟弥漫，小鹏汽车也未能置身事外，价格战拖累其利润的增长。

市场竞争激烈、消费者对价格敏感度较高的情况下，降价促销短期内确实能够刺激销量增长，小鹏汽车 2024 年销量的大幅提升，在一定程度上得益于价格策略的调整。但长期来看，价格战导致单车利润被严重压缩。

三来，与特斯拉、理想等品牌相比，小鹏汽车的品牌溢价能力较弱，难以通过高价格获取高利润。

特斯拉凭借其在电动汽车领域的先驱地位、先进的电池技术和自动驾驶技术，在全球范围内拥有极高的品牌忠诚度和市场认可度，消费者愿意为其品牌支付更高的价格。相比之下，小鹏汽车虽然在技术研发上取得了不少成绩，但消费者对其品牌认可度相对较低，难以通过高价格获取高利润，MONA M03的推出更是削弱其在高端市场竞争力。

在新能源汽车行业，小鹏汽车的亏损并非个例，但与部分竞争对手相比，其盈利压力更为突出。因为，董事长 CEO 何小鹏设下了 2025 年销量翻倍，至少达到 38 万辆的全年目标，并再度强调了公司盈利时间点——2025 年第四季度。

对于小鹏汽车来说，扭亏为盈注定是一段艰难的征程。

AI潜力大，短期难反哺利润

在当下的新能源汽车赛道，变革与竞争的浪潮汹涌澎湃，智能化已然成为这场竞技中最为关键的角逐点，小鹏汽车也是智驾的“拥护者”之一。

小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏明确表示：“我相信AI会驱动汽车行业加速实现L3级和L4级自动驾驶。我们将把小鹏汽车打造成面向全球的AI汽车公司，成为全球用户喜爱的智能科技品牌。”

近几年，小鹏汽车持续加大在智能驾驶、eVTOL、具身智能等领域的投入，过去十年在研发和制造上投入超过500亿元。2025年预计小鹏汽车和小鹏汇天研发投入总计约95亿元，其中在AI上投入约45亿元。

这种全方位、高投入的布局，展示了小鹏汽车打造完整智能生态的野心，其目标不仅仅是制造汽车，更是要构建一个以 AI 为核心的未来出行蓝图。

不过，关键的L3/L4 级自动驾驶技术的商业化落地，面临技术、法规和政策、消费者的接受度等诸多挑战。这些难题的攻克，需要大量的时间、资金和人力投入，且短期内难以看到实质性的成果。

此外，在新能源汽车行业，并非只有小鹏汽车一家在智能化领域发力。

特斯拉作为行业的领军者，凭借其先进的 Autopilot 自动驾驶辅助系统和强大的品牌影响力，在智能驾驶市场占据了一席之地；吉利汽车等传统车企也在加速向智能化转型，其接入 DeepSeek 等先进技术，并发布了行业首个“智能汽车全域 AI” 技术体系，涵盖语音大模型、AI 数字底盘、智能座舱等多个领域。

不得不说，在这样的竞争环境下，小鹏汽车要想靠AI取得突破，并实现盈利，面临着巨大的挑战。2025年，小鹏汽车应继续优化产品矩阵，提升产品的市场竞争力；加快 AI 技术的商业化落地进程，通过收取技术服务费用增加收入；提升品牌溢价能力等等。

综上所述，小鹏汽车在 AI 领域的探索充满了勇气和决心，其宏大的布局展现了对未来出行的深刻洞察。然而，短期利润困境和激烈的市场竞争也给其带来了严峻的挑战。在未来的发展道路上，小鹏汽车需要在技术创新、商业化落地和品牌建设等方面持续发力，寻找突破困境的有效路径。

今晚上靴子落地！

【郑重提醒】：——文中观点和个人所操作的股票记录，仅为个人的【操盘日记】，仅供日后笔者写作作为“素材”所用！文中观点不构成投资建议，据此操作，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！

严重地量，最近市场一直处于1W亿元缩量阶段，结果今天两市就连1W亿成交量都没有了，惨，仅9745万亿元，跟今年的1月13日成交量差不多。那么，后面市场会不会模仿1月13日后面的行情？

这两天的节奏都是上午冲高，下午跳水回落，主要还是缩量导致的。可以看得出来，现在大A身子骨有点弱，反弹修复连一个完整的交易日都坚持不住，确实挺让人无语的！从分时图可以看出，“涨时如蜗牛，跌时如尿崩”。

今天的盘面还是比较混乱的，各种板块轮番冲高回落，虽然全天都是涨多跌少，但是一旦追高又是站岗。昨天调整的DS+机器人方向，今天出现反弹修复，但基本上大部分都是冲高回落，如核心的杭钢股份、浙大网新、航锦科技等等。

即使今天做错了核心，短期只要不是有利空出现，基本上错了也可以进退自如，也就是短期不管是双主线，还是其它热点题材，都是分歧后可以去博弈。不过，今晚凌晨3-4点懂王要发话了，看美股这两天的表现，似乎已经提前反应得差不多了。所以，大概率是一个短期利空的“靴子”落地！

最近的量化主导了市场，每天不断往十几个题材身上轮动，如医药、可控核聚变、光刻胶、化工、电力、光伏、军工等等。每天都动一下，收盘一看，纯纯的“骗炮”，还在追高去操作的朋友几乎天天站岗。。。

不管是散户还是游资，他们来市场的目的就是为了赚钱的，但量化喜欢快速的轮动，每天做高抛低吸，导致大家最近在这市场上都选择躺平休息了。大家最近吐槽量化也是正常的，但终归还是市场的问题，只要能够赚钱了，什么量化、减持、IPO都不是问题。

医药方向最近走得相当好，但昨天强势大涨后，今天就迎来了大分歧，如飞刀昨天提及的医药龙头润都股份今天再次冲击涨停，但尾盘却遭到资金砸盘，竞价也出现爆量，明天就要小心为好。昨天涨停的河化股份，今天大低开后快速跳水到跌停板。

医药方向主要还是港股那边映射回来，今年港股中的医药医疗板块大涨超过40%，A股相关的板块仅涨10%~20%之间，所以它们近期具有很强的补涨空间！有人说，吹医药牛市周期归来，有望承接科技成为市场的主线，但是目前看这个难度很大，医药只是触底反弹，走主升浪还为时尚早。

在这个逻辑上，大A消费股也有补涨空间，因为港股当中的消费股暴涨不少了。A股的盐津铺子、东鹏饮料、乖宝宠物、中宠股份等趋势大牛股，市场是愿意给溢价的，但是今年消费股的重点是：小众增长+困境反转。

另外，港股那边的老铺黄金再次创下新高后回落，业绩上老铺黄金：2024年实现营收85.06亿元，归母净利润14.73亿元，同比增长+253.86%。老铺黄金的业绩确实挺能打的，今天再创历史新高也正常。

要知道，中国的消费市场非常大，每年消费方向都会出一些大牛股。今年港股新消费涨的很猛，如泡泡玛特、老铺黄金都是十几倍的涨幅，走的非常强！映射回来A股这边消费还是值得大家关注的。

随着一季报的密集披露，又会给市场带来压力，尤其是炒高的题材概念绩差股。大家再熬一熬吧，炒股就是逆人性的，当多数人骂骂咧咧割肉离场的时候，市场就是离底部也就不远了。

20250402-3;强势板块及涨停股：浙江板块14;新能源车9;江苏板块9; 大盘持仓=1天

20250402-3;强势板块及涨停股：浙江板块14;新能源车9;江苏板块9; 大盘持仓=1天

880228浙江板块—;涨幅0.35%;涨跌数418,280;涨停14只;

880951新能源车—;涨幅0.22%;涨跌数488,290;涨停9只;

880226江苏板块—;涨幅0.08%;涨跌数390,292;涨停9只;

880540创投概念—;涨幅0.24%;涨跌数218,161;涨停8只;

880544光伏———;涨幅0.01%;涨跌数201,291;涨停7只;

880212广东板块—;涨幅0.27%;涨跌数244,200;涨停7只;

880904机器人概念;涨幅0.65%;涨跌数565,292;涨停6只;

880955乡村振兴—;涨幅0.23%;涨跌数161,154;涨停5只;

880948人工智能—;涨幅0.37%;涨跌数479,306;涨停5只;

880582风电———;涨幅0.1%;涨跌数151,182;涨停5只;

880572新零售——;涨幅0.53%;涨跌数196,120;涨停5只;

880392汽车配件—;涨幅0.73%;涨跌数174,65;涨停5只;

880978DeepS;涨幅0.45%;涨跌数357,234;涨停4只;

880973医美概念—;涨幅0.46%;涨跌数39,46;涨停4只;

880919粤港澳——;涨幅0.24%;涨跌数109,120;涨停4只;

880902特斯拉概念;涨幅0.93%;涨跌数172,64;涨停4只;

880813并购重组预;涨幅0.34%;涨跌数76,75;涨停4只;

880537核电核能—;涨幅-0.57%;涨跌数69,144;涨停4只;

880399家居用品—;涨幅1.12%;涨跌数50,18;涨停4只;

2025-04-02 三：涨停股

1.002549凯美特气;5板;T字;利=58;光刻胶+节能环保+氢能源;买点:14515

2.603985恒润股份;3板;体;利=18;算力租赁+风电+国企;买点:9335

3.002900哈三联;2板;Y字;利=22;医药+兽药+医美+原料药;买点:9255

4.001212中旗新材;2板;Y字;利=54;星空科技入主+半导体装备;买点:9255

5.002058威尔泰;2板;T字;利=12;重大资产出售+特斯拉+汽车检具;买点:9315

6.603188亚邦股份;2板;T字;利=14;农药+染料+实控人变更为武进国资办;买点:9335

7.002923润都股份;2板;体;利=79;新型烟草+原料药+合成生物;买点:10015

8.000722湖南发展;1板;Y字;利=25;拟收购4座水电站控股权+水力发电;买点:9252

9.603499翔港科技;1板;Y字;利=3;年报增长+一季报预增+包装印刷+参股存储公司;买点:9253

10.605228神通科技;1板;Y字;利=9;激光雷达+智能座舱+汽车零部件;买点:9253

11.603178圣龙股份;1板;体;利=6;获飞行汽车定点开发+发动机油泵+华为汽车;买点:9323

12.002104恒宝股份;1板;体;利=7;ESIM+数字货币+金融科技+华为;买点:9421

13.603657春光科技;1板;体;利=7;扫地机器人+家电;买点:9421

14.000524岭南控股;1板;体;利=31;旅游+业绩增长+广东国资;买点:9432

15.002084海鸥住工;1板;体;利=4;智能家居+空气能热泵+外销;买点:9471

16.002201九材;1板;体;利=8;玻璃纤维+风电+控制权此前变更;买点:10091

17.600265景谷林业;1板;体;利=9;林业+人造板制造;买点:10132

18.603507振江股份;1板;体;利=2;外骨骼机器人+风电光伏+股份回购;买点:10203

19.600571信雅达;1板;体;利=30;金融科技+AI智能体+DeepSeek概念+此前因Pika大涨;买点:10215

20.603266天龙股份;1板;体;利=7;汽车热管理+汽车电子+MEMS传感器+低空经济;买点:10223

21.002582好想你;1板;体;利=5;红枣+间接参投蜜雪冰城+小店;买点:10323

22.002571德力股份;1板;体;利=28;IP+游戏+光伏+日用玻璃器皿;买点:10423

23.603238诺邦股份;1板;体;利=29;个护用品+三胎+外销;买点:10481

24.002006精工科技;1板;体;利=1;外骨骼机器人+碳纤维+低空经济;买点:10543

25.002427尤夫股份;1板;体;利=34;拒海水聚酯工业丝+客户巨力索具+化纤+陕西国资;买点:10593

26.603038华立股份;1板;体;利=5;装修建材+鸿蒙概念+智慧水务+拟收购尚源智能51%股权;买点:11041

27.002574明牌珠宝;1板;体;利=4;黄金+珠宝首饰+IP经济;买点:11073

28.603326我乐家居;1板;体;利=2;智能家居+定制家具+诉讼案件获受理;买点:13033

29.002453华软科技;1板;体;利=2;光刻胶+精细化工+保健品+子公司停产;买点:13183

30.600769祥龙电业;1板;体;利=6;供水+建筑安装+国企;买点:13371

31.002471中超控股;1板;体;利=10;曾研发外骨骼机器人用电缆+数据中心+电线电缆+航空航天;买点:13481

32.000559万向钱潮;1板;体;利=6;机器人、低空经济布局+小米汽车+汽车零部件;买点:13513

33.603578三星新材;1板;体;利=9;冷链设备+光伏玻璃;买点:14072

34.000958电投产融;1板;体;利=23;拟置入电投核能100%股权+核电+央企;买点:14251

35.603630拉芳家化;1板;体;利=18;日化用品+电商+AI数智平台;买点:14272

36.300844山水比德;1板;体;利=63;AI设计+工程咨询服务+旅游概念;买点:14415

37.603072天和磁材;1板;体;利=40;机器人+稀土永磁+次新股;买点:14513

38.601579会稽山;1板;体;利=20;业绩增长+部分重点产品提价+黄酒;买点:14552

39.603119浙江荣泰;1板;体;利=20;人形机器人+丝杠+特斯拉+外销;买点:15003

职业投资门槛，小散如何快速亏钱

现在是牛市，不过很多媒体都在宣扬价值投资，而现实是，有些群体搞价值投资，是真的不现实。

所以忽然想聊一个不当讲的话题，小散如何快速亏钱？

这里直接说结论，拿出小部分资金，亏光拉到。

首先说说股市的资金量，大户和小户，操作逻辑是不一样的。

一个很简单的逻辑，十万，一百万，一千万，操作逻辑本身就是不一样的。

比如一千万个人资产，方向肯定是高股息，蓝筹股优先，首要确保的是本金安全。

也只有公募，私募等，一千万是小钱，可能就是仓位的百分之一，所以可能就会对于高回报的需求大于安全需求。

但你肯定很少见到，个人拿着自己全部一千万的身家，去搞ST股。

不仅仅是风险高，更因为没必要，吃股息就能活的美滋滋。

这就好比大柱子伯爵没必要守着家里的娇妻与爱子不稀罕，跑去跟会所小姐姐私奔。

比如一百万个人资产。假设一个家庭，有房无贷，有百万资金可以买股票，已经算是不错的小康家庭。

也没必要去冒险，去每天打板，去梭哈ST。

但如果只有几万，那情况就不一样了。

假设10万，就算买入6%的股息率，每年的股息也不过6000块，不够干啥。

说实话，每个交易日都盯着股市波动，然后每年赚6000块，这事挺反人性的。

因为这就好比老光棍二栓子就住在会所隔壁，每晚都能听到夜夜笙箫，然后大柱子伯爵搂着娇妻，苦口婆心的跟二栓子讲，你要洁身自好，吧啦吧啦，不像话。

就算复利的话，假设十万块，年化复合10%，30年后，也不过170万。

30年后的170万，还算可以，但去掉CPI，也不多。

30年，年化复合10%，这又是几乎不可能完成的任务。

2015-2025十年间年化收益超10%的账户不足5%，而连续五年跑赢沪深300的基金经理仅占12.7%。

价值投资教父施洛斯47年年化20%的传奇，扣除通胀和管理费后实际收益仅4.8%。

而十万块，是职业投资的最低门槛，毕竟十万块能买的太少。

所以对于资金量较少的朋友，最好的办法就是迅速扩大本金。

如何扩大本金呢？

两个方案，A方案是努力赚钱，增多本金。

B方案可能有点缺德，就是短平快。

假设大柱子伯爵有十万本金，九万买点绩优股放着，比如现在可以买点白酒。

拿出1万，就是搞短线，怎么作怎么来。

如果能赚钱，更好，扩大本金，但扩大的本金只能去买绩优股。

比如一万炒短，赚了一万，那就留下本金一万继续炒短，赚的那一万继续搞绩优股，始终维持只有一万本金炒短。

如果亏了，那就亏了，不在搞短。

因为已经证明，搞短赚不到钱，干脆一门心思执行A方案。

但是我估计，炒短的那一万块，会以最快的效率，过程中是各种姿势，迅速清零。

不过对于不信邪的朋友，大可试验一下。

因为一万块买个教训，真的不贵。

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还要蓄势多久？

上期阐明没有指数牛，只有结构牛，言下之意，其实就是指数蓄势，多空换手，个股活跃，或者确定性方向的个股活跃。

 

进入4月，两会后的政策该出的已出，没出的可能也要等到月底的政治局会议后才能出。其实不用想太多，外围不可控，中国目前都在做自己的事情，无非就是货币政策方面，看美联储下菜而已。

 

过去的一个月，或者过去的一季度，指数没有太多的亮点，但最起码，指数从去年年底的3200点下方回到了3400-3300点区域。从月线图上看，去年9月底的长阳线，已经奠定了反转信号，即使出现3674点后的回调，但应该很难再跌回3000点了，也就是N次的3000点保卫战，短期内应该是很难见到。看图：

 

 

没错！我确信去年9月26日后，沪指已经反转，无论量还是指数趋势，均已确认。此后6个月的回调，准确来讲，应该是震荡盘整，或者更准确来讲，应该是振荡蓄势，对尝试突破3731点阻力区的回调蓄势，或者说是冲高至3674点后回调后的充分换手。

 

毕竟，多空分歧巨大！

 

过去的半年，都是这样的换手。也唯有充分的换手，才能轻装前行，去突破3700-3731点，或者说突破3674-3731点。

 

我们可以确定的波动区间在3200-3500点，3200点下方为非理性下跌区域，3500点上方短期不具备突破条件，也就是仍会维持横盘整理。

 

我们不确定的是蓄势的时间，到底要蓄势多久？

 

截至目前，横盘了6个月，1、2、3、5、8、13......斐波拉奇数列，有时候还是很神奇的，尤其是在指数的波动上，4月份是第7个月，5月份是第8个月，很显然，变盘的时间越来越近。

 

当然，我们也要做好可能推迟到13个月的时间点变盘，这个也还是有概率的，因此我们也要做好这样的预期。

 

但不管怎样，反转信号确立，横盘震荡都是蓄势。如果横盘时间过长，则是要执行的是箱体操作策略。

 

也就是提醒大家3200-3300点是强支撑区域，3200点是超跌区域，3400-3500点是阻力区，3674点超阻力区。依据这样的支撑和阻力，大家就不难制定出策略了。

 

短期而言，我们看周线图：

 

 

目前仍受压力线束缚，且接近H线，后市要么盘离，要么突破，关键在量。

 

放量则会突破，缩量则会盘整，甚至是有可能回调，但下调空间有限。

 

短期策略，也可以据此制定，放量加仓，缩量观望。突破时进场，回调可以执行左侧交易。

 

 【免责声明】本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，分析的理论依据主要基于本顾问自创的交易系统以及本顾问公开出版发行的《智慧交易赢家》书中理论，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！

第二次清退！10年漫漫追损路，e租宝投资人能拿回多少本金？

作者 | 谢美浴、刘银平

编辑| 付影

来源 | 独角金融

等了5年之后，e租宝投资人终于迎来了第二次资金清退。

和2020年e租宝案第一次清退工作相比，本次资金清退按照“应发尽发”的原则确定统一的清退比例，清退对象扩大至参与集资的所有受损集资参与人，钰诚系员工、理财师和未参加信息核实登记的受损集资参与人也有可能获得资金清退。第一次资金清退比例为本金的35%，本次资金清退比例暂未公布。

e租宝案为互联网金融发展史上规模最大、影响最深远的金融诈骗案之一，通过高息诱惑、虚假宣传和庞氏骗局，非法吸收公众资金累计762亿余元，扣除重复投资部分后非法吸收资金共计598亿余元。

从立案、查处、案件宣判到两次资金清退，e租宝案已过去有近十年的时间，投资人最终能拿回多少本金？追损之路何时能完成？

1

e租宝第二次清退启动，

投资者与员工列入退赔名单

2025年3月31日，北京市第一中级人民法院发布《关于安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司及丁宁等26人犯集资诈骗、非法吸收公众存款等罪一案的第二次资金清退公告》，e租宝案迎来第二次资金清退工作。

图源：

北京市第一中级人民法院

公告显示，被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司及被告人丁宁等26人犯集资诈骗、非法吸收公众存款等罪一案，法院对刑事判决涉财产部分立案执行后，依法推进资产处置、资金归集、信息核实、资金清退等工作。

具体来看，e租宝案第二次资金清退工作将于2025年4月7日正式启动，采取分批次、差异化的方式进行，清退工作将分为两个阶段实施：第一阶段为2025年4月7日至4月13日，主要面向第一批次认定的受损集资参与人；第二阶段为4月14日至4月20日，完成第二批次人员的资金清退。

图源：罐头图库

值得注意的是，较2020年e租宝案首次清退时，本次清退对象范围明显扩大。

2020年，e租宝案首次清退对象范围为在“e租宝”和“芝麻金融”网络平台参与集资且已经参加信息核实登记的受损集资参与人；此次则是涵盖在“e租宝”和其关联平台“芝麻金融”参与集资的所有受损集资参与人。

此外，2020年清退公告中明确指出，参加信息核实登记的钰诚系员工、理财师和未参加信息核实登记的受损集资参与人，暂不列入本次资金清退范围；参与本案集资的刑事案件被告人（包括被追究刑事责任的员工、理财师）不列入资金清退范围。

而此次公告显示，本次资金清退按照“应发尽发”的原则确定统一的清退比例，清退后将根据涉案资产继续归集的情况开展后续资金清退工作。

此次资金清退比例将根据集资参与人充值金额减去提现金额的差额，再乘以资金清退比例。对于投资者关注的清退比例，2020年e租宝案首次清退时的比例为35%，此次则尚未披露。

图源：罐头图库

中国金融智库特邀研究员余丰慧指出，“二次清退比例是否能高于首次的35%，取决于多种因素，包括资金回收情况、资产处置进展等。理论上，如果后续有更大量的资金被追回或变现，二次清退的比例确实有可能超过首次，但这并不是普遍现象，因为随着案件处理时间的增长，剩余资产的回收难度通常会增加。”

小红书用户阿莲向法院咨询，得到接线员回复称，此次清退比例资料里未显示。如果是清退人曾是e租宝员工，会扣去工资、分红、奖金，尚有结余再按照统一比例进行计算；如果不是员工的投资者，会扣去利息等再进行计算；如果有异议，可以提供对应资料寄给法院。

目前，已有多名e租宝前员工查询到在本次清退范围内。

余丰慧表示，“此次清退将钰诚系员工等纳入范围，反映了司法执行方面的一些变化和调整。一方面，这可能是基于公平性的考虑，确保所有受损者都能得到相应的赔偿；另一方面，这也可能意味着相关法律程序已经处理完毕，或是针对这部分群体的具体情况有了新的认定标准。总的来说，这种变动体现了对受害者权益保护的进一步重视。”

2

e租宝的敛财之路

时光追溯到2014年2月，当时的互联网金融概念正如火如荼地兴起，强大的吸金效应之下大量P2P网贷平台在此期间成立。安徽钰诚控股集团也加入其中，成立“e租宝”平台，隶属于金易融（北京）网络科技有限公司，宣称是“A2P”（Asset to Peer）模式，即融资租赁债权转让。

2014年7月，e租宝平台正式上线，依托钰诚集团的融资租赁业务背景，凭借着远高于传统金融产品的收益率，迅速吸引大量投资者。

2015年e租宝疯狂扩张，广告遍布主流媒体，各大互联网门户网站，高铁站、地铁站、公交站等线下渠道，赞助多个财经节目，聘请知名人士站台，塑造“合法合规”形象。

图源：罐头图库

e租宝以融资租赁业务为幌子，号称“低风险高收益”，向投资者允诺9%~14%的年化收益率，再加上“1元起投、随时赎回”等口号，使得e租宝在同类平台中对投资者具有很强的诱惑力。当时银行理财的年化收益率在4%~5%左右。

截至2014年末，e租宝累计成交额突破750亿元，注册用户超490万人，待收金额约704亿元，成为当时规模最大的P2P平台之一。

但后来经调查发现，平台95%以上产品为虚假项目，部分借款企业根本不存在，或者对借款情况毫不知情。e租宝通过收购空壳公司、伪造合同和公章，编造大量虚假标的，资金并未流向真实项目，而是进入钰诚集团控制的账户，这些钱主要花在三个方面：

一是支付高额利息，这是庞氏骗局的本质，即借新还旧，直至资金链断裂；

二是高管挥霍，如购买豪宅、豪车、奢侈品等，营造投资P2P可以发家致富的假象；

三是广告营销和贿赂相关人员，e租宝的营销力度空前之大，广告都打到主流电视台了，“美女”高管亲自代言。

e租宝的互联网金融帝国坍塌始于2015年末。

2015年12月3日，《新华社》发文质疑e租宝“庞氏骗局”，开始引发舆论关注。2015年12月8日，警方突击搜查e租宝位于北京市的总部，冻结资产，创始人兼实控人丁宁等高管被控制。

图源：罐头图库

2017年9月12日，北京市第一中级人民法院一审宣判，具体来看，钰诚国际控股集团有限公司被判处罚金18.03亿元，安徽钰诚控股集团被判处罚金1亿元。

丁宁以集资诈骗罪、走私贵重金属罪、非法持有枪支罪、偷越国境罪数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人财产50亿元，罚金1亿元；丁甸（丁宁弟弟）以集资诈骗罪被判无期徒刑，剥夺政治权利终身，罚金7000万元；张敏（总裁）等24人分别以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、走私贵重金属罪、偷越国境罪被判3-15年不等，并处被剥夺政治权利及罚金。

随后丁宁、丁甸、张敏等23名被告人提出上诉，最终在2017年11月29日，北京市高级人民法院宣布驳回上诉，二审维持原判。

2018年5月，根据北京法院消息，继一二审宣判后，e租宝案迎来终局审判：该案在全国13个省市涉及的38起关联诉讼相继作出判决，累计111名涉案人员获刑，并处以总额超过20亿元的罚金。

据检察机关依法查明，e租宝通过媒体等途径向社会公开宣传，非法吸收公众资金累计人民币762亿余元，扣除重复投资部分后非法吸收资金共计人民币598亿余元，至案发，集资款未兑付共计人民币380亿余元。

图源：罐头图库

虽然e租宝的案件审理结果早已尘埃落定，但资金追缴及清退的过程仍在持续进行。

截至2020年，警方查封资产包括现金及存款100亿元，房产、车辆、奢侈品（如丁宁赠与张敏的1.3亿豪宅、1200万粉钻等），股权、理财产品等，累计追回资金约200亿元，占未兑付金额的50%左右。

从立案、查处、案件宣判、资金清退至今，e租宝投资人已经走过了近10年的追损之路，在此期间甚至有部分违法人员已刑满释放。目前投资人已拿回的本金比例在35%左右，最终能追回多少金额还是未知数。

e租宝案成为国内非法集资的典型案例，后续类似案件均参照严惩。2016年起国务院开展互联网金融风险专项整治，大量平台被清退或被迫转型，通过加大监管力度、查处违法违规行为、整顿金融市场秩序、限制不合规业务，有力地遏制了网贷乱象。

截至2020年底，国家的整治成效显著，全国实际运营的P2P网贷机构已经全部“清零”。不过多家平台的资金清退工作还未收尾。

你投资过e租宝或者其他P2P平台吗？如今还有多少本金没有收回？评论区聊聊吧。

20250402好运复盘—-锁定25%利润，等待新机会。

1、大盘指数。缩量1700亿，成交额9700亿，盘面活跃度降低。

2、市场热点。人形机器人、多元金融轮动活跃。

3、市场情绪。连板7只，涨停40家。明显情绪降低。

4、活跃资金数据分析。

分歧与一致性净流出交替，反映了逐级减弱趋势。

5、周三信息热点

1）机器人、外骨骼

国家药监局表示，加快发布医用外骨骼机器人、放射性核素成像设备等相关标准。

相关个股表现:

恒宝股份、振江股份、精工科技、伟思医疗、中超控股、万向钱潮、天和磁材、浙江荣泰等涨停。

2）充电桩

国家发改委等部门发布《关于公布首批车网互动规模化应用试点的通知》，9城列入试点范围。

题材库:

金冠股份、奥特迅、望变电气、安靠智电等。

3）热泵

国家发改委等部门印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》，开展存量低效热泵更新改造。

题材库:

汉钟精机、长虹美菱、联美控股、凌霄泵业等。

4）数据要素

工信部王彦青透露，正加快出台《关于数据要素赋能新型工业化的实施意见》。

题材库:

上海钢联、中科江南、久远银海、太极股份等。

6、明天策略

1）大盘成交额不足万亿，120线3330面临考验。

2）热点快速轮动和破板数量增加，资金补足明显不足以热点持续，活跃资金攻击强度或回补不强。

3）昨天的20cm华融化工再涨7%过程高抛锁定了25%的利润。

今天出击东土科技20cm破板收15.82%排全市涨幅第二位。参与湘财证券破板，收7.71%。明天考虑逢高锁利润。

继续控制仓位，等待新机会。

个人思考不是观点也不是建议。

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空客概念

超超临界发电的概念在技术领域并不新鲜，从最初提出开始，目前已在全球范围内发展了70余年，大体可分为三个阶段。

 

第一阶段

 

从20世纪50年代开始，以美国、德国和前苏联等为代表，在未经历超临界参数过渡的情况下，直接研制超超临界发电技术。但随后由于诸多超超临界机组频繁发生故障，从20世纪60年代后期开始，这些国家普遍将新建机组的蒸汽参数降低到超临界范围。

 

第二阶段

 

大约是从20世纪80年代初开始，超临界技术得到巩固发展。随着材料技术的发展，特别是锅炉和汽轮机材料性能的大幅提升，以及对电厂水化学方面的深入认识，早期超临界机组遇到的系列故障问题被逐一攻克。

 

第三阶段

 

大约是从20世纪90年代开始，超超临界发电技术重获新生。随着国际上环保要求日益严格，以及新材料的成功开发和常规超临界技术的成熟，超超临界技术的发展拥有了更好的条件。以日本（三菱、东芝、日立）、欧洲（西门子、阿尔斯通）的技术为代表，在保证机组高可靠性、高可用率的前提下，采用更高的蒸汽温度和压力成为火电技术发展的主流趋势。

 

 

 

在中国，超超临界技术的应用起步较晚，但发展速度迅猛。目前，超超临界高效发电技术和示范工程已经在全国推广，占煤电总装机容量的26%。中国已是世界上1000兆瓦超超临界机组发展最快、数量最多、容量最大和运行性能最先进的国家。

 

技术手段不断突破

 

超超临界机组在朝着更高参数的技术方向发展，这就要求进一步提升锅炉出口蒸汽的温度和压力。当前的超临界合金材料，最多可以承受630℃以下的温度范围。进一步提升锅炉出口蒸汽温度，则需要研发更先进的耐更高温度的合金材料，并通过配套焊接、制造工艺等系统研发，在保障安全的基础上尽量减少价格高昂的耐高温合金材料的使用。因此，材料成本和关键设备制造工艺是目前影响700℃超超临界发电技术的最大障碍。

 

为进一步提高机组效率，国家能源局组建了我国700摄氏度超超临界燃煤发电技术创新联盟，依托国能锦界公司三期2×660兆瓦扩建工程开展相关课题研究活动，使机组效率能达到50%以上。

 

相关上市公司如下之三：

（23）永泰能源

公司在运的 4 台百万千瓦级超超临界燃煤发电机组具有“低耗能、低排放、低污染、高效率”特征，是目前国内单机容量最大、运行参数最高的燃煤发电机组之一。 4 台 60 万千瓦级机组也分别属于超临界和超超临界机组，唯一的 2 台 30 万千瓦级机组属于热电联供机组。张家港华兴 4 台 40 万千瓦级燃气机组代表国内目前最先进的燃机水平。

 

（24）中核科技

公司积极推进我国核电、石油化工及火电领域高端阀门的国产化进程，承担了三代核电AP1000 关键阀门国产化项目、百万千瓦级核电站关键阀门国产化项目、国防科工委核能开发项目、国家能源局超超临界火电机组国产化项目等一系列关键阀门国产化项目的科研开发任务，填补了多项阀门技术空白。

 

（25）江苏国信

公司所属煤电机组主要为超临界/超超临界、蒸汽联合循环的热电联产机组，机组容量大、效率高、能耗低，均完成了超低排放改造，环保性能优良，发电利用小时高于全省平均水平。

 

（26）皖能电力

参股公司神皖能源主要生产设备和工艺在全国居于领先水平。其中， 2015 年投产的皖江发电 2×1000MW 超超临界燃煤发电机组为安徽省“861”重点建设项目，工程实现设计创新 9 项，设计优化 76 项，为安徽省第一个超低排放的百万千瓦级组，经中国投资协会审定，该项目荣获了 2016-2017 年度国家优质投资项目奖。庐江发电 2×660MW 超超临界凝汽式燃煤发电机组项目以“机组指标先进、节能高效”为目标，充分借鉴国内大型先进电厂的设计和运行经验，采用一次再热高效超超临界发电技术，是全国首家采用“高位收水烟塔合一”技术的燃煤发电机组，该项目已于 2018 年底投产，预计未来将实现较好的效益。

 

（27）川润股份

公司全资子公司川润动力已承制完成了国内最高水平、最大难度的1,000MW超超临界电站锅炉中的水冷壁核心部件。公司生产1000MW超超临界、600MW超临界、300MW亚临界锅炉及CFB锅炉的水冷壁管屏、顶棚、包墙、汽冷式旋风分离器、水冷壁出口烟道与集箱组装的膜式壁等部件，安装在全国及世界各地的动力锅炉上。

 

（28）深圳能源

子公司深能合和电力（河源）有限公司下属河源电厂拥有两台 60.00 万超超临界燃煤机组，分别于 2008 年 12 月和 2009 年 8月投入商业运行，是华南地区首台的 60.00 万千瓦超临界机组燃煤电厂。2021 年 7 月 河源电力 2×1000MW 超超临界二次再热工程首台机组正式转入商业运行是深圳能源首台百万千瓦煤电机组。

 

（29）久立特材

公司投资的5000吨耐腐换热管项目产品，可用于电力、设备制造等领域，公司原超超临界产线主要以生产换热管为主。公司目前正在开展超超临界电站锅炉关键耐温耐压件制造项目。

 

（30）上海电力

发电业务是公司的核心业务。在加快煤电低碳高效发展的基础上，公司大力发展风电、太阳能发电等可再生新能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。煤电板块形成了 300MW、 600MW、1000MW 的燃煤机组系列，涵盖了亚临界、超临界、超超临界参数等级。

 

（31）中国能建

中国能建湖南院以EPC总承包模式中标广西钢铁余热余能综合利用项目二期工程，该项目拟采用湖南院拥有自主知识产权的全球最大级别、全球首台单机180兆瓦高效超临界煤气发电技术。

 

（32）上海电气

在煤电技术领域，公司研制的国内首台百万等级超超临界带 BEST 双机回热系统二次再热机组通过168 小时满负荷运行， 综合发电煤耗 249.7g/kwh（全国最低）；自然通风直接空冷（NDC）系统技术的全球首台 660MW 超超临界燃煤空冷发电机组双塔顺利结顶，与同类型的间接空冷机组相比，年平均供电标煤耗降低 3.37g/kwh，年可节约标准煤 2.45 万吨，减少碳排放量 5.41 万吨/年。

 

（33）大西洋

公司在互动平台表示，公司产品包括普通焊接材料和特种焊接材料，其中用于高端装备制造配套焊接材料，如大型球罐用焊接材料、临氢钢用焊接材料、核岛主设备用焊接材料、抗氢钢焊接材料、深冷低温不锈钢焊接材料、超超临界锅炉用焊接材料等均属于高端焊接材料产品。

 

（34）东方电气

公司作为国家重大技术装备国产化基地、国家级企业技术中心，拥有中国发电设备制造行业中一流的综合技术开发能力。通过自主开发、产学研合作，形成了一批拥有自主知识产权的重大技术装备产品，具备了风电、太阳能、水电、核电、气电、火电等发电设备的开发、设计、制造、销售、设备供应及电站工程总承包能力。可批量研制 1,000 兆瓦等级水轮发电机组、1,000 兆瓦 -1,750 兆瓦等级核电机组、1,350 兆瓦等级超超临界火电机组、重型燃气轮机设备、直驱、半直驱和双馈全系列风力发电机组、高效太阳能电站设备、氢能全产业链产品、大型环保及水处理设备、电力电子与控制系统、新能源电池及储能系统、智能装备等产品。

智能音箱

前景：

当智能音响硬件产品获得用户认可后，厂商可以通过自有平台掌握用户大数据，进而联合流媒体音乐服务商、音乐人和唱片公司提供精准营销、音乐推广等增值服务，摆脱单纯靠硬件销售盈利的模式，构建“用户+智能音响+大数据+增值服务”的声学生态圈！

 

对此，本人以国内证券大数据数据资料全库信息做如下分析：

首先关注智能音箱元器件方面歌尔股份、深圳华强、信维通信、飞利信；

其次关注智能音箱芯片方面的全志科技、北京君正；

三是关注 智能音箱平台的科大讯飞、和而泰、东软载波；

四是关注智能音箱制造方面的国光电器、漫步者、毅昌股份；

五是关注智能音箱平台内容提供商方面的奥飞娱乐、光一科技、安尼股份；

六是关注智能音响音乐艺人的苏宁环球、共达电声；

七是关注智能音响机器人方面的东方网力。

牛黄丸又盈利有望坐二望一，开为放血改补血

     今日赛事综述：1、盘面回顾：今日两市三地各大指数几乎平开，开盘后仍然延续窄幅震荡走势，午后仍然出现回落，收盘几乎平收。盘面来看，高送转预期、林业、厨卫电器、产业互联网、体育、饰品、多元金融、PEEK材料、电机制造、汽车服务业等飘红，航空装备、贵金属、医疗服务、油服工程、可燃冰、渔业、工业金属、可控核聚变等跌幅居前，个股涨跌互现，两市成交萎缩明显，近期首次跌破万亿。

     2、选手操作展示：步步高升开盘买入杭钢股份，开盘半小时买入信雅达；牛黄丸开盘卖出四川路桥，开盘半小时买入今飞凯达，午后开盘半小时卖出仟源医药、大丰实业，临近收盘买入六国化工；刚刚好开盘半小时卖出重庆路桥，买入蜀道装备；开为午后开盘半小时卖出中国海油，随后买入惠通科技；

     3、选手操作点评：全天共有四位选手进行交易，当日盈利选手共有9人。步步高升第9次买入杭钢股份了！执着依旧，但也有了变化，仓位进一步的降低了！在目前这种继续缩量窄幅震荡的走势中，与其东一榔头西一棒子的不断去试错，倒不如在自己相对熟悉的品种里面来回折腾，也不失为一种应对策略！长期跟踪操作一只标的，也更容易熟悉标的的股性和走势！

     看看刚刚好的操作，整个比赛下来，他所操作过的品种都没有超过十只票，现在的体量，全市场超5千多只标的，有很多公司是做什么的可能你都搞不明白，所以盲目的跟随并不见得是好事！除非是像牛黄丸这样对技术形态吃得很透，耐心的等到兑现机会出现就及时落袋，但很多人都是半壶水，甚至很多人都不会去学习，总想凭着靠简单的买卖就能轻松赚钱，真的没有这么简单啊！

     开为昨天想做着主题的，结果没有按照预期实现，又被小小的放了点血，都以为今天被放定了，那成想反手买入的惠通科技还给了口汤，不仅把放的血补回来了，反而还加了点血，能回血真不容易！自己主观的没有实现，照客观的来反而还实现了，你找谁说理去呢！

超级电容

据科技部官方微博“锐科技”消息，在“新型超级电容器”方面，突破了高能量密度高功率密度长寿命超级电容器的制备技术瓶颈，研制了多孔石墨烯、高耐压电解质盐和电解液、纤维素隔膜等材料，开发了干法制备电极片中试技术，突破了(3.0V/12000F)超级电容器产业化的核心技术，产品已在机械能回收、超级电容器轨道车辆方面在国内外获得应用。目前国内在超级电容器方面从材料、器件到系统集成已形成核心技术体系，改变了超级电容器在十一五期间由国外产品垄断的局面。

　　 超级电容电池又叫黄金电容、法拉电容，它通过极化电解质来储能，属于双电层电容的一种。由于其储能的过程并不发生化学反应，因此这种储能过程是可逆的，正因为此超级电容器可以反复充放电数十万次。超级电容一般使用活性碳电极材料，具有吸附面积大，静电储存多的特点，在新能源汽车中有广泛使用。

技术上政府强调了重视超级电容器的发展，之后出台了要对超级电容器应用迚行补贴的政策，并且首个超级电容器基础标准和材料斱面的首个行业标准也相继出台。特别的，作为“十三五”的开局之年，工信部印发了《工业强基2016专项行动实施斱案》，首次将超级电容器列入扶持重点。全球来看，全球超级电容器市场规模达到173亿美元。据Navigant预计，2014年到2023年超级电容器市场将增长约20倍，年均复合增长率达到39%，可见超级电容器市场的潜力巨大。就国内来看，国内超级电容器的市场规模逐年提升，可以看到2012-2015年间，国内超级电容器的市场规模由19.4亿元增长到超过70亿元，发展迅速。

对此，本人就目前上市公司涉及超级电容研发、生产公司分析如下

首先关注超级锂离子电容方面关注江海股份；

其次是关注超级炭基电容器方面江海股份；

三 是超级石墨烯电容的西藏城投、中国宝安、杭电股份；

四是超级大容量动力电容方面东阳光科。

徐小明：周四操作策略(0403)

今天市场又没什么波动，最近的八个交易日，波动率非常低，成交额低于了万亿，上证昨天还成交了5000亿，今天只剩下了4100亿，市场没有波动，观望气氛很浓，值得注意的是，市场并不下跌，在这横着。

昨天我们说，这个横盘在一个300点左右的空间里，竟然横盘超过了110个交易日，按道理说也不差这几天。物极必反，波动率没了，成交也没了，市场就会被逼近死胡同。也就是说即将迎来变化了，这种变化是什么，还不清楚。但是从物极必反的角度，这种变化应该是猛烈的，巨大而宽幅的，明显的区别于近期的市场走势。

从以往的情况来看，向上走日线的大3浪上升的概率非常大，并且浪型规模以及3浪通常是主升也符合猛烈巨大的特征。向上运行，过3450点就跨越了300点的半年的平台，这个主升开启的概率就很大了。向下运行，注意分钟线的结构，这一波回落，也极有可能是最后一次回落了。

不会太久。

大盘清明节后或有反弹潜力

今日，三大指数呈现小幅上扬态势，最终以红盘报收。然而，个股表现则是喜忧参半，上涨的股票数量与下跌的股票数量基本相当，指数也维持在相对平衡的状态，接近昨日收盘时的水平。

从整体格局来看，市场呈现出一种相对平静的态势，但个股方面仍存在一定的波动，上涨与下跌的差异化较为明显。此外，成交量出现萎缩，两市成交额跌破1.1万亿元，这一成交量在近期是比较少见的。如果成交量继续萎缩，理论上来说，市场可能会进入一个底部构成阶段。

目前，大盘围绕120日均线展开运行，从60日均线和120日均线的位置来看，支撑力度明确，投资者需注意节奏的变化。如果3350点一线能够成为阶段性底部区域，那将是一个积极的信号，毕竟成交量已经萎缩，指数也难以继续下跌。我们预计，在清明节后，大盘有望向上反弹，反弹高度有望突破3400点。目前指数的小幅运行是在夯实基础，不排除市场会迎来一定的机会。

昨日，大医药板块曾出现上涨，但今日却呈现出回落整理的态势。与此同时，减速器、人形机器人等代表性的品种今日表现活跃。此外，分红比例较高的价值型蓝筹股，包括一些大型银行等品种，今日也有不错的表现。汽车零部件等相关品种也处于活跃状态，这显示出大盘在震荡过程中有望迎来一定的反弹潜力。不过，能否实现反弹以及3400点需要多长时间才能拿下，仍存在不确定性。我们预计，下周节后市场应该会有所动作。因此，投资者目前仍需重视市场板块的变化以及一些超跌的热门板块。

在回调过程中，这些板块可能会带来一些机会。总体而言，我们应对大盘采取战略性态度，市场可能仍有一定潜力。把握波段操作的理念参与市场，可能会相对更为合适，大家还要持续关注政策利好出现。

个人观点，仅供参考。

A股成交跌破万亿，明日能否明朗？

今日市场成交额跌破万亿，全天成交额9929亿，是今年第二地量，仅次于1月13日的9662亿。

今日沪指微涨0.05%，创业板微涨0.13%，科创50指数微跌0.16%，盘面非常冷清。

个股涨跌家数比2758：2430，其中涨幅超过5%的个股有152只，跌超5%的个股有54只。

今晚凌晨3天特朗普公布关税细节问题，周五又是清明假期，双重因素影响这两日的市场走势表现非常低迷--成交量跌破万亿，这两日上证指数振幅在0.5%左右、创业板振幅在1.2%左右。

很多资金都在等消息落地，害怕出现幺蛾子，万一是超预期关税，短期市场可能就会出现一波杀跌。不管如何，现在这个市场短期没有赚钱效应，适当性的苟着、不浪是对的！

不过，话说回来，A股行不行核心原因还是内部因素。这种外部因素的干扰因子是短暂的，回加剧市场波动而已，并不影响A股的大趋势。当下看，关注两个因素：

1、政策趋势

对资本市场的定位，即A股的重视程度--从去年开始，很明显是前所未有的

财政、货币政策的节奏与方向，这决定了经济恢复节奏以及经济转型的决心。

这些信息其实这一年来经常反复表态，并且在逐步落地，反复强调高质量发展--慢节奏！

整体看，是积极向好的态势。最近几个月经济数据虽然没有很大改观，但的确还是有一些转好迹象。

2、A股长期好不好，取决于A股公司基本面情况

都说信心堪比黄金，但对于资本市场来说，信心再足，若短期涨幅太大，结果业绩没有跟随，泡泡终有破的时候。

今年春节后的科技股启动，就是科技自信回归带来的。很多品种泡泡吹的很大，这不马上到了业绩披露的时候，很多品种靠短期情绪上去的，结果没有业绩，终究还是要下来的。

当下看A股整体看，只支持结构性行情，因为只有局部方向业绩能保持稳定增长和高成长。绝大部分行业依旧很疲弱，甚至下滑。

在业绩空窗期的时候，若行情情绪很好，都能吹一吹泡泡，一旦到了业绩披露密集期，绝大部分品种又得打回原型，也就是行情低迷阶段。

这也是注定在整个经济还没有恢复增长，A股的走势是一个波段一个波段的，相对有持续行情，有比较大空间的品种只有一小部分，目前看只有2-3成左右！

综合来看，A股还是处于大底部阶段，大风险系数不大，需要时间沉淀而已。

今日盘面热点简析：

1、外骨骼机器人

消息面--1）“加快发布医用外骨骼机器人、放射性核素成像设备等相关标准”

2）杭州程天科技发展有限公司推出的消费级外骨骼机器人，售价2500元，采用无源助力设计和轻量化碳纤维材质，上新短短15秒，几百台就宣告售罄。

相关概念股振江股份、信隆健康、瑞康医药、精工科技、迈赫股份、伟思医疗、步科股份、美湖股份等出现了不同程度上涨。

机器人的热度很高，一旦出现了应用场景，尤其这种“秒售罄”之类消息，市场是非常买账的。

2、其他热度--热泵概念、数据要素、充电桩、户外露营等等

这些热点很多是短期事件催化，热度级别不大，这里就不展开说了！

创新药和光伏板块昨日比较强势，今日出现了小幅分化，部分品种调整。这些方向大概率没有走完，毕竟4月份还是得看业绩的，这两个方向不少品种是有业绩的，且出现了拐点预期。

这里提醒两个潜在风险：

1）题材A杀风险--短期市场环境差，部分题材股短期涨幅比较大，而后一旦开始回落调整直接都大阴线或跌停板。比如光华股份、河化股份、楚环科技、雪龙集团等A杀非常明显。弱势环境下，博弈难度加大，人人短视，量化更是无情。尽可能不要追情绪标的！

2）机构重仓票，一旦业绩不及预期，股价容易急杀！比如今日的航发动力低开快速跌停。估计4月份会经常性的、时不时崩一只大白马，拭目以待！

今日就说这么多。今晚的消息落地，明日A股将选择新走势，行情至少会明朗不少。

周五放假，明日就不写复盘文章了！假期我们再来总结！祝大家假期玩得巴适！

水晶球第二十五届作手赛4.2：金谷金牛超21%比赛收益领先，你瞅啥的天河磁材盈利4.57%

周三@金谷金牛 卖出罗莱生活盈利2%，目前持有惠而浦、四川路桥。金谷金牛以21.82%收益排第一。@稳拿先生 的ST新潮周三大涨4.27%，继续持有，趋势走强中。@你瞅啥  周三卖出天河磁材盈利4.57%。

@金谷金牛 持有的惠而浦、罗莱生活分别具备家电、三胎题材，周一均小幅收跌，周二均上涨近1%，继续看好。

周三卖出罗莱生活盈利2%，目前持有惠而浦、四川路桥。周三金谷金牛以21.82%收益排第一。

@稳拿先生 的ST新潮、中色股份周一均小幅收跌，周二均收涨近1%，周三大涨4.27%，继续持有，趋势走强中。

@你瞅啥  主要持有矽电股份、中科蓝讯，周一均逆势上涨，2只股都具备芯片题材。周二卖出中科蓝讯盈利3.22%，持有的矽电股份获得20cm涨停，具备芯片题材。

周三卖出天河磁材盈利4.57%，目前主要持有润欣科技，具备芯片、AI眼镜、汽车电子等题材。

@股民老李 继续持有新天药业、中曼石油、厦工股份。 周二新天药业上涨4.49%，周三收跌1.53%。

@股逍遥 周二换股，看好华翔股份、雅运股份。周三卖出雅运股份后再买回。

@一技绝晨 周一买入河化股份，具备医药中间体+尿素+维生素等题材。周二卖出河化股份后暂空仓观望。

@钱途无量 的晓程科技具备黄金题材，周一盘中最高拉升近7%，已卖出。随后买入德石股份，看好海工装备方向机会。周二德石股份收涨1.74%。

周三卖出德石股份盈利3.55%，目前持有中贝通信、凯撒旅业。

 

 

238W亏嘛了0402

资产238万，今天亏10万。

 

所以市场是不是就反弹了一天，就要开始下跌了？今天的市场，我又有些看不太懂了。追买东土科技，也直接炸板了。当时回盛生物跳水时候，东土科技还强势，认为应该卡位了，结果还是炸板走弱。

 

游资现在都在选择市值小的行情，九材，拉芳家化，恒润股份，暂时是明天我会考虑的追高方向。能涨就追，不能涨就直接放弃，万事没有困难，只要肯放弃。

 

今晚看懂王要说什么了，如果跨过这道坎，市场还走弱的话，那就考虑休息旅游去了吧。

 

 

涨跌中位数情况：

今天：+0.08%

昨天：+1.00%

前天：-1.28%

大前天：-1.42%

四天前：-0.56%

水晶球第二十五届名人赛4.2赛况：邢星比赛收益超35%领先，柴孝伟的银行股趋势加速

周三@邢星 持有的星德胜上涨1.18%，邢星以35.59%收益排第一。@小黎飞刀 的三孚新科周三收跌3.36%，持有收益24.53%。@柴孝伟 持有的银行股周三继续上涨，趋势加速。

@邢星 持有的星德胜周三上涨1.18%，星德胜具备机器人、比亚迪等概念。周三邢星以35.59%收益排第一。

@小黎飞刀 的三孚新科周三收跌3.36%，持有收益24.53%。三孚新科具备PCB、光伏等题材，趋势走强。

@柴孝伟 持有的银行股周三继续上涨，趋势加速，看好银行股机会。

@暴风雪天  分仓持有多只个股。

 

 

水晶球第二十五届名人炒股大赛3月5日开赛！

       水晶球名人模拟炒股比赛已经举办多届，汇聚了全国数十位投资名人和高手。大家风格各异，各有所长，但都展示了名人们高超的投资技巧和良好的投资理念，并受到市场广泛关注。

        水晶球第二十五届投资名人炒股大赛将从2025年3月5日开始，2025年4月30日结束。

        第二十五届名人赛的选手大都是来自全国的著名投资高手、私募牛人，如中国第一代证券牛人蒋家炯、资深券商投顾国君牛哥、北京博星证券研究所所长邢星、著名投资人老怪中国、金鼎股战场、展锋等都将继续参加比赛。本届特别邀请更多知名投顾参与，欢迎更多证券名人参与！敬请围观！

      比赛排行页面：水晶球第二十五届名人炒股大赛

     参加第二十五届水晶球名人炒股大赛的部分选手：

 
     蒋家炯：中国第一代证券分析师，资深私募，原上海新兰德总经理

     邢星：北京博星证券研究所所长   

     非常道：资深私募

     老怪中国：资深投资人、财经名博，独立经济学家

     展锋：资深投资人，投资总监

     金鼎股战场：私募基金经理，财经名博，80万战友大都督

     金一平：资深机构投资人，曾为大机构操盘手

     大牛股：30年职业投资专家，经济学博士

     小黎飞刀：职业投资人，著名博主

     燊燊：私募操盘手，中国股王争霸赛亚军

     曾荣：资深私募

     金牛九段: 财经名博，专栏作家，著有《中国股市大底大顶预测》

      黄一龙：职业投资人，财经名博

      风云2023：历任公募、私募基金经理，中国股王争霸赛两届冠军

      陈红兵：财经名博，资深投资人

      国君牛哥：著名资深证券人士，大券商专业投顾，证券从业30年

     

      陈宏宇股德：原券商老总，资深投资人

      股上九天：职业投资人，财经名博

      暴风雪天：著名财经博主

      汪海：资深投资人，著名博主

     

      擒牛周期：资深券商投顾

      股市老马：资深市场人士，30年投资经历

      

      股之鹰瞳：资深投资人

     深圳推手：资深市场人士

附：水晶球第二十五届投资名人炒股大赛规则

1、比赛时间

     比赛时间：2025年3月3日---2025年4月30日。

2、比赛目的

     特邀全国股市名人和实战高手，加强交流，切磋技艺；模拟比赛，增进友谊，娱乐为主。

3、参赛选手

     全国证券届投资名人、私募经理、实战高手。

4、比赛规则

      比赛为模拟炒股比赛，基本交易规则（详见水晶球网模拟比赛主页）和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统，最终收益率前三名获得冠、亚、季军。

     特别要求：选手连续不操作时间原则上不超过20个交易日，否则不参与比赛奖励及排名。

5、比赛奖励

      荣誉奖杯、证书和各种渠道宣传为主。

6、比赛展示

     水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名。

     特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

     凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

     欢迎更多名人参与：私信 @水晶球 

水晶球牛人选股比赛4.2赛况：浙江华业3日大涨30%，兰石重装冲3连板！大牛股、捉妖领先

周三@大牛股 选中的银禧科技大涨12.61%且盘中最高拉升超18%！@捉妖 、@随风飘扬2016 共同选中的浙江华业周三大涨6.29%，3日涨幅30%！@成败 的兰石重装周三冲3连板后收涨6.76%，3日暴涨29.12%持续大幅创新高！@豁然开朗高 、@那风吹过2013 的宏景科技3日获得19.45%涨幅。

名人组前三：大牛股、邢星、山郎

精英组前三：捉妖、成败、豁然开朗高

@大牛股 选中的银禧科技周三迎来异动，大涨12.61%且盘中最高拉升超18%！趋势大幅获得新高，目前市值40多亿。

@邢星 的新天地周二加速拉升大涨，获得11.32%涨幅，且盘中最高冲高16%，大幅创新高，周三收跌3.67%。新天地具备制药、流感等题材，周二医药板块爆发，关注新天地后市能否继续突破。

@捉妖 、@随风飘扬2016 共同选中的浙江华业是上周上市的新股，具备参股银行、高端装备等概念，周一强势异动，盘中最高拉升近50%！尾盘收涨25.04%。周二收跌2.14%，周三大涨6.29%，3日涨幅30%！关注本周能否继续保持强势。

@成败 的兰石重装周一、二连续涨停，周三冲3连板后收涨6.76%，3日暴涨29.12%持续大幅创新高！兰石重装具备可控核聚变+氢能源+能源化工装备题材。

@豁然开朗高 、@那风吹过2013 的宏景科技周一拉升获得20cm涨停，大幅刷新新高，加速突破，周二再收涨3.64%，周三收跌近4%，3日获得19.45%涨幅。宏景科技具备算力+AI智能体+腾讯概念+华为概念，目前市值突破100亿。

@向市场学习 、@学思慎行  的岭南控股周二上涨5.56%，周三获得涨停突破，3日涨幅14.84%。岭南控股具备旅游+业绩增长+广东国资题材。2024年年报每股收益0.22元，净利润1.5亿元，同比去年增长116.08% 。

@随风飘扬2016 、@小小初中生 共同选中的杭钢股份也是浙江股，具备国资云+阿里+钢铁+浙江国资等题材，周一逆势大涨拿下涨停！周二冲高后收跌，周三平收，3日最高拉升近13%。

@天地合一 的开普云周一大涨9.16%，周二收涨3.19%，周三略收跌，3日涨幅12.45%。具备AI、算力、华为等概念，目前市值不到50亿。

一切静待消息面落定后的大动作

  　　近期板块的快速轮动，都只能在局部活跃，当想成为主线，改变市场是很难的。伴随着市场热点持续性变差，以及关税敏感节点，所以资金是越来越谨慎的，那么股民也要降低预期，熬过这样一个时间段，机会呈现，主要是等待相关消息面的兑现。消息面，特朗普提到随着4月2日下午三点（4月3日凌晨3点）“对等关税”生效日临近，他可能会给很多国家提供关税优惠，但需要实现“对等”。这个因素对市场是有影响，而一旦落定后，反而会有更大的修复动力的刺激。

  　　4月以来的走势，反弹走得有点纠结，先涨后回落，量能并没有放出来，还是等待消息面的关税因素，这个也是全球金融市场所希望的，无论如何，只要确定就能有对策和行情，资金也在观望。热点方面还是有明显的轮动，近期很难有群体性行情，因此还是要注意热点的变化，应对分化策略，我们挖掘的超跌+业绩品种，还是得到市场认可，值得耐心博弈。

  　　股市中赚钱不难，但想积累财富是很难的；一时赚钱容易，长期算账后还赚钱就很难；我们按照规律博弈到修复型利润是大概率的，但超额利润则是运气。作为股民先将看得懂的，该拿到的装在兜里，然后再去想提升；冷门处靠功课赚钱，热门处则要小心随后的切换周期风险了。媒体都只强调成功而从来不说亏钱因素，风险因素，为什么？话语权永远在胜利者手中，失败者自然是无法发声的，同时也是利益群体刻意地夸大财富。我们应该像农民一样，依据季节和气候规律去选择播种，而非刻意等待意外的风调雨顺。在复杂多变的市场环境中，依赖概率而非运气，才能堆积财富。

跌破万亿。利弗莫尔：4.2复盘记录

简单的说一下今天行情。

 

今天市场的反弹力度比昨天弱势了，并且成交量，今天终究是跌破了万亿，两市成交量9745亿，其实根本不需要看行情的表现，也能够知道，现在市场做多的情绪并不好，甚至可能会更差。

连续窄幅的波动，纯粹靠着大权重在护指数的行情，如果一旦撑不住的情况，市场就会出现较大幅度的走弱情况。大家都在等，等资金进场的时候，市场给出的反馈。

 

另外一个观点是，昨天上涨的个股，今天是能赚钱离开的，问题在于空间很小，有些离场慢一点的情况，也容易亏损离开，这也是市场无法持续活跃的一个问题。

 

整个市场都在观望，等消息出现之后，看市场各路资金是如何表态的，那就等着市场的行情，明天如果能够放量拉升就跟随，没有放量拉升就等清明之后的行情了。

 

现在着急进场一点用处也没有，就算能赚到钱，也没有多少个点的空间，甚至亏损的概率还更大，等行情正式放量的时候再来参与，那时候会有连续几天的反弹行情，这个位置也是不适合博反弹。

今夜，重磅！

小米SU7爆燃致3死事件，仍在发酵，昨晚深夜，雷军也做出了回应，尽管有公关团队的痕迹，但雷军态度是很端正的。

我昨晚拍了个短视频，和大家讨论下目前的三大争议。

小米最新也回应了，但现在调查结果还没出来，大家还需理性看待，米粉和黑粉都要冷静。

胖纸我只想说，对待智能驾驶还需谨慎，开车还是靠自己，不能过于依赖智驾系统，胖纸我挺怂，目前我开的还是油车……

今日两市窄幅震荡，微红，大盘继续守住3300和百日线。

两市成交额较昨日再缩1601亿，达9927亿元，量能跌破万亿，人气再降，情绪再低迷，马上要小长假了，资金也无心恋战。

领先指标沪深300和A500今日也继续震荡，注意，沪深300有某队出手迹象，从最新规模变动看，近两日有小幅地回升。

科创板、创业板窄幅震荡，微盘股指数、北证50小涨。

港股表现低开高走，南向资金很果敢，昨日在A股收盘后加速流入，净流入近200亿，今天又是净流入逼近90亿。

目前恒生指数微涨0.02%，恒生科技小涨0.67%。

跟踪恒生科技指数的恒生科技ETF龙头（513380）近日也在50日均线附近企稳，放量反弹，在南向资金领衔下，有诸多资金正在逢低吸纳，近24个交易更是连续获得资金净买入，最新规模超过40亿大关，流动性很好。

有很多看官问，最近港股医药股表现特别猛，这是不是意味着消费也要起来了？

胖纸我在2016年首届揭粉嘉年华上就提出“喝酒吃药”大消费的口号，范围扩大看，医药是包含在大消费领域里的，我个人是看好消费大概率要崛起。

很多看官未注意，港股的消费股最近表现也很猛，恒生消费指数从3月至今（4月1日）逆势上涨6.1%，而同期恒生科技下跌2.89%。

恒生消费指数更侧重于食物饮品、家庭电器及用品、纺织及服饰、旅游及消闲设施等大众化的传统消费行业，其涉及日常“吃喝玩乐”的新消费属性更“纯粹”。

为什么说更“纯粹”，因为恒生消费指数的白酒含量极低，而A股的中证主要消费指数中，白酒是其核心构成行业，新消费则很少。

或许也正因为恒生消费包括了很多港股的“新消费”资产，这又顺应当前年轻人消费的大趋势，跟踪恒生消费的恒生消费ETF（159699）也持续获得聪明资金青睐。

有多青睐呢？

我查了下WIND，乖乖，恒生消费ETF（159699）的总份额在2月底不足7亿份，3月底，总份额已经猛增至15.6亿份，增幅超过100%，近9周更是连续获得资金净买入，总规模目前已经逼近16亿，3月日均成交额2.8亿，是全市场规模最大、流动性最好的恒生消费主题工具。

从估值看，截至到昨天，恒生消费指数的PE（TTM）为17.87倍，位于指数发布以来25.9%分位，处于历史较低位置，性价比较好，估值修复空间较大

行业表现看，综合金融、纺织服装、通信、银行涨幅居前，军工、有色、电力跌幅前。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，继续稳住3300！

今夜，重磅！北京时间4月3日凌晨3点，全球紧盯！

字我就不打了，大家自己看图（来自官媒证券时报的报道）：

收评：成交量萎缩至万亿之下

沪指小幅低开震荡反弹，到10:30分后单边震荡走低，带上影K线报收，全天分时黄线在上白线在下运行，上涨个股略多于下跌。

截止收盘，沪指微涨0.05%，微盘股涨0.42%。两市上涨2758只，下跌2430只，涨停40只，跌停12只，炸板23只（炸板率38%），成交9929亿，较昨日减少1578亿。

题材板块上可控核聚变大涨居前，医药股集体反弹；电器连锁、黄金、金融科技、机床制造、人形机器人等走势低迷。

》宇树机器人售卖宇树机器狗，一分钟卖出超百万，机器人延续反弹（4股涨停）：春光科技、振江股份、精工科技、天和磁材涨停。

》Semicon china上新凯来发布数十款半导体设备，国产芯片/光刻机局部反弹（2股涨停）：凯美特气5连板，华软科技涨停

 多地出台海洋产业发展规划，海洋经济局部反弹（2股涨停）：尤夫股份9天6板，精工科技涨停。

》光伏“抢装”潮推动硅片、组价价格持续走高，光伏局部反弹（3股涨停）：振江股份、德力股份、电投产融涨停

》报道称白宫再度考虑“全面高关税”，刺激大消费局部反弹（3股涨停）：好想你、拉芳家化、会稽山封板。

》俄罗斯疑似一种新病毒正在蔓延；创新药集采政策转向提质，昨日普涨的医药股今日局部反弹（2股涨停）：哈三联2连板，伟思医疗20CM涨停。

》资产重组概念股受资金追捧（3股涨停）:威尔泰2连板，海南发展、祥龙电业涨停。

》 国资委：对整车央企进行战略性重组，新能源车局部反弹（2股涨停）：天龙股份、万向钱潮涨停。

》美FDA此前批准尼古丁袋产品，口含烟概念局部反弹（2股涨停）润都股份7天4板，诺邦股份涨停。

此外，其它概念个股的局部表现为——

旅游概念：岭南控股涨停；

算力概念：恒润股份涨停；

飞行汽车：圣龙股份涨停；

MR头显概念：三星新材涨停；

激光雷达：神通科技涨停；

黄金概念：明牌珠宝涨停；

房地产概念：我乐家居涨停；

总体来看，股指冲高回落，昨日普涨的医药股集体退潮，可见热点持续性极差。题材弱势轮动，机器人概念相对较好，成交量萎缩到万亿之下，市场观望气氛依然浓厚。

高位人气股润都股份涨停创趋势新高，凯美特气回封烂板，光华股份封死跌停，雪龙集团2板跌停，情绪分歧严重，赚钱效应不佳。

从资金流向看，全天主力资金净流出128.6亿元，主力资金继续净流出，但较昨日又有所减少，说明市场仍处于观望状态。

日线上看，大盘近期处于调整格局中，周一回踩60日均线后出现了技术性支撑，这个位置没有重大利空短期不大可能有效跌破，但市场观望气氛浓厚，成交量持续萎缩下，导致股指近期会在3370~3330这个狭小区间内波动几天再选择方向。

操作上，仍旧建议多看少动，继续观望此处支撑的有效性，确实手痒的朋友，稳健的朋友可关注N型回调下来到支撑位的票低吸潜伏（比如XY做的天和磁材，就是回调到支持位44今日再度反弹涨停的案例），激进的朋友可关注底部首停或者沿5均线强势支撑/整理的菜（思路仅供参考）。

【20250402收评】两市成交跌破万亿 阶段地量意味着什么？

 

【盘面】
周三沪深两市双双小幅低开，盘初科技股共振反弹，不过随着金融三马车持续走高，科技股明显降温，科创板翻绿；午后市场重心略有下移，沪深两市仅以微涨报收。

 

【板块】
权重上银行，电信等表现相对强势，电力，有色，石油等调整居前，题材上人形机器人共振反弹，短剧游戏，AI等相对活跃，截至收盘，两市涨停40只，跌停12只，红盘个股数量居多。

 

【技术分析】
午评中讲到：“沪指半日成交较昨日大幅萎缩，没有量能，午后不要期望大盘能走多高，不过刷新地量，也可能迎来转机，需全天交投要跌破4200亿元”，午后大盘震荡中略有下移，表现基本符合预期。沪指收小阳星，收于5日均线之下，全天交投明显萎缩，以4117亿元刷新去年9.23日以来半年多的新地量，一方面，银行领衔的权重行情是流动性的毒药，一行功成万股枯；另一方面，清明节即将来临，假期效应下风险厌恶升温。有地量就不是坏事，意味着距离阶段底部已经不远，只是地量见地价并不取决于地量，而取决于地量后的放量长阳出现，因为此前或有地量复地量的一个过程。这次地量级别再上一台阶，一旦确定地价，反弹级别或也要高一些。操作上继续以硬科技为重，节前我们继续以静制动，除非明天大黑特黑，否则节后见了兔子再撒鹰。
 

利空！今晚全球无眠

当美国具有贸易优势的时候，就在全球大肆宣传自由贸易的好处、标榜自己自由、民主，这让现在国内很多一部人殖人都还相信美国是灯塔国。然而近年来老美竞争优势肉眼可见的下降，那之前的那一套说辞脸都不要的丢进粪坑，把殖人也搞的一脸懵逼。

特朗普自1月20日上任来，就在全球举起了关税大棒，且还有变本加厉之势。今晚凌晨3点，特朗普将正式公布对等关税的细节，据《华盛顿邮报》最新披露，白宫助手起草了一份提案，拟对大多数输美商品征收约20%的关税。

若真是上面加征20%的关税幅度，那对全球贸易都会有巨大的冲击，那接下来，其他国家也会相对应进行加征关税。美国通胀率将会再次抬升，同时美国经济几乎会立即陷入衰退，届时美元还能不能成为世界货币都不好说了。

现在，全球资本市场可谓都在等待川普关税政策细节，A股同样如此，今日两市观望氛围便很严重，成交量明显大萎缩，连1万亿都没有了，这是春节后的首次。这种成交量下，市场反弹肯定是弱鸡的，今日各大指数又是早盘冲了下后就震荡回落。

盘中的个股也是无精打采，今日涨幅居前的PEEK材料、减速器概念，最高涨幅连1.7%都不到，这也难怪今日涨停个股仅50只出头了，且不少个股给龙轩的感觉是买盘枯竭。这样的鸡肋行情，我们就不要有过高的预期了，手中股有利润反弹卖出即可。

另外，在再次冲高震荡回落下，两市跌停个股仍比昨日多，且短期暴涨后的，基本就是断崖式杀跌。如巨力索具、雪龙集团两个跌停，3板的恒星科技、光华股份低开后直接被核；还有暴雷的汇金科技连续3个20%的跌停，可见市场局部跌势还是凶悍的。

市场成交量快速萎缩，指数频频冲高后就震荡回落，龙轩认为量化盘也是主要原因之一。像这种日内快速拉高后慢慢回落，就是量化的短差风格。且游资也被量化收割，近两周来都躺平休息了，这从每日龙虎榜买入金额大幅减少、甚至消失可看出。

现在特朗普对各国都在极限施压，都挥出关税大棒，似乎美国能单挑整个世界一样，这必然会遭到反噬的。老美自身内爆概率都不小了，如马斯克效率部到处捅马蜂窝，把美国的底裤都扒了；近期马斯克也顶不住外界压力，称5月份就要辞去效率部。

可见，民主党也在暗中使劲反扑、并不会任意给川普打压破坏，若特朗普在这两年没把经济搞好，随时可能被民主党弹劾。而特朗普后，美股股市在一季度都经历了大跌，美科技巨头普遍从高位大跌20-30%，说明资金对其关税政策也认为是利空的。

我国应对川普关税大棒，最好的方式就是扩大内需，背后则是提高14亿人的收入。而努力把股市打上去，是能很好的促进消费的，因此川普对等关税虽说是重要利空，但只要我们持续深化改革、提高居民收入，那外部一切不确定因素都能应对。

不过短线方面，由于市场成交量萎缩过快，且现在地雷股仍不断，我们要防地量低价，即要防市场再来根中阴跳水杀跌。我们短线还是尽量少动，除非有放量中大阳出来、扭转当前偏弱的格局；短线不是每天都必须操作的，而是在胜率大的情况下才能展开。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

常长亭经验分享：理清每一轮逆转行情性质所驱

常长亭经验分享：理清每一轮逆转行情性质所驱

当一轮【逆转】行情发生之际，市场参与者都需要用心研判逆转行情发生的【内在因素】。

 

而9.24这轮行情逆转发生的根本因素就是【多个部委】推出的一揽子相关政策引发而成。而中国股市永远是政策市下，一揽子政策必将引发逆转。市场一旦发生了逆转行情，不论是运行的【时间】还是【高度】都不会就在当下停滞不前。

 

另外，每一轮逆转行情中都有一条真正的主脉络。而9.24这一轮逆转的主脉络就是【科技打头阵】特别是创新科技——不论是政策还是资金供给上，全世界的人都有目共睹。

 

市场对科技股挖掘中依旧遵行着：高中低行情OR一浪二春三主升的重要趋势。换句话来说，很多踏空的资金错过了一线股，他们从二三线股中挖掘，错过了第一浪先知先觉的相关产业链中，他们会从二春，三主升行情中参与等等。

各位友友请记住：

市场越低迷下跌，越要做功课，越要复盘。因为后市很多超级大牛股往往在整个低迷市场中，都会有不一样的【盘口密码】，而这些盘口密码又往往注定了后市不一样。不要认为反正自己满仓套牢，无动于衷，其实这种对市场漠不关心的行为，也是普通股民亏损的重要原因之一。

海澜之家涨2.11%，成交额5389.58万元，主力资金净流入429.84万元

4月2日，海澜之家盘中上涨2.11%，截至10:16，报8.21元/股，成交5389.58万元，换手率0.14%，总市值394.31亿元。

资金流向方面，主力资金净流入429.84万元，特大单买入420.25万元，占比7.80%，卖出724.16万元，占比13.44%；大单买入1143.54万元，占比21.22%，卖出409.79万元，占比7.60%。

海澜之家今年以来股价涨9.47%，近5个交易日涨0.00%，近20日涨4.32%，近60日涨14.66%。

今年以来海澜之家已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月2日。

资料显示，海澜之家集团股份有限公司位于江苏省江阴市华士镇，成立日期1997年1月8日，上市日期2000年12月28日，公司主营业务涉及高档精纺呢绒、高档西服、衬衫,职业服的生产和销售,染整加工业务,品牌服装的经营(包括品牌管理、供应链管理和营销网络管理等业务)。主营业务收入构成为：海澜之家系列78.43%，海澜团购定制系列9.55%，其他品牌7.97%，其他(补充)4.05%。

海澜之家所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：元宇宙概念、阿里概念、中盘、融资融券、多胎概念等。

截至9月30日，海澜之家股东户数5.99万，较上期增加98.84%；人均流通股80210股，较上期减少49.71%。2024年1月-9月，海澜之家实现营业收入152.59亿元；归母净利润19.08亿元。

分红方面，海澜之家A股上市后累计派现205.39亿元。近三年，累计派现78.55亿元。

机构持仓方面，截止2024年9月30日，海澜之家十大流通股东中，香港结算有限公司位居第三大流动股东，持股1.19亿股，相比上期减少7768.42万股。华泰柏瑞上证红利ETF（510880）位居第五大流动股东，持股6343.19万股，相比上期减少476.92万股。南方中证500ETF（510500）位居第七大流动股东，持股4170.17万股，相比上期增加1389.84万股。

淘气天尊：市场波段上涨，暂时可持股等待！

周三市场呈现低开高走、红盘震荡的格局，投资者可以看到，早盘沪指低开4点于3344点，创业板高开1点于2103点，早盘市场低开最低3343点以后支撑反弹，盘中最高3361点遇阻，之后缓慢回落，盘尾翻绿以后又稳住，各大指数均微幅上涨！最终沪指收涨1点于3350点，创业板收涨2点于2104点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股2758家，其中涨幅超过9%的个股60家，涨幅超3%的个股341家；相对的，两市下跌个股2430家，其中跌幅超过9%的个股15家，跌幅超过3%的个股201家！通过数据看，两市个股略微涨多跌少，盘面冲高回落明显，很多板块和个股，呈现明显的波段节奏，比如昨天异动明显的军工板块个股，今天回落领跌明显；电力、有色、石油等板块亦是如此！而昨天休整的银行、券商，又出来小幅上涨稳住盘面了！极少数板块和个股，能连续上涨或下跌的，或是跌几天就涨了，或是涨几天就跌了，波段节奏明显，因此在这种行情中，投资者不要追涨，注意低吸，然后明显异动了在注意高抛或止盈！

通过技术上看，短线市场回踩3317点出现分时线低点共振以后反弹，昨天市场最高3357点，技术上没有分时线高点，淘气建议大部分个股可以持股等待，局部放量异动明显的个股注意高抛波段或止盈！今天市场低开以后冲高，黄线再次领涨，中小盘题材个股轮动补涨，盘面最高3361点，技术上依然没有分时线高点级别，虽然午后依然回落了，但仍然是边上涨，边消化，然后再上涨的波段节奏，市场没有突发利空出现，或不出现分时线高点反压，这种节奏暂时不会改变！因此，短线投资者手中活跃个股注意波段，低位个股耐心等待！然后波段做多！

其他的，诸如清明节前是持股还是持币，这种老生常谈、没意义的讨论，投资者不必在意，因为个股不能一概而论，投资者手中个股明显放量上涨了，或阶段涨了一波了，那么多控制一些仓位，甚至全部止盈卖出都可以；如果投资者手中个股都是低位徘徊，个股基本面也没有啥大的问题，那就持股多一点，耐心等待！就这么简单，别被故弄玄虚的忽悠了！

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

白鸽在线持续亏损毛利率仅8%：前五大客户占比近八成，现金流承压

著名经济学家宋清辉对《港湾商业观察》指出，其主要业务依赖于少数客户和特定的保险服务，限制了其盈利空间。尤其是前五大客户贡献了近八成的收入，这些客户可能拥有较强的议价能力，能够压低白鸽在线的服务费用或佣金比例，从而大大限制了其盈利空间。“其依赖少数保险公司客户的业务模式，或存在两大方面的潜在风险。一方面，一旦主要客户流失，例如转向其他服务商、自建平台或调整业务策略，无疑将会对白鸽在线的收入造成毁灭性打击。另外一方面，过度依赖少数客户也可能将会导致其业务结构单一，难以应对市场变化和新的竞争。”

白鸽在线持续亏损毛利率仅8%：前五大客户占比近八成，现金流承压

《港湾商业观察》廖紫雯

近期，白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司递表港交所，保荐机构为民银资本、中银国际BOCI。

3月21日，证监会要求白鸽在线补充说明公司增资款项是否缴足、控股股东认定依据及合理性等六项问题。

报告期内，公司九成收入依赖单一业务，整体毛利率仅为个位数。与此同时，白鸽在线前五大客户占比近八成，客户集中度较高。截至2024年9月30日，公司持有的现金及现金等价物仅为2446万元，引发市场热议。

01

要求补充说明增资款项是否缴足等

招股书披露，白鸽在线是场景险数字化风险管理解决方案提供商，主要利用场景险作为工具，通过提供创新及科技赋能的风险管理金融服务、智能营销及数字化解决方案以及TPA服务获得收入。天眼查显示，公司成立于2015年4月。

根据灼识咨询报告，以2023年收入计，白鸽在线在中国场景类保险数字化风险管理解决方案提供商中位列第一，市场份额为4.4%。

3月21日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示(2025年3月14日—2025年3月20日)。

证监会要求白鸽在线补充说明公司增资款项是否缴足，控股股东的认定依据及合理性，厦门白鸽同创股权投资合伙企业（有限合伙）是否代为持有尚未授予或分配的股权激励股份等共计六点。

证监会请白鸽在线补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见：

一、请用通俗易懂的语言说明该公司业务经营模式，保险经纪业务开展及合规情况，是否取得行业监管部门出具的监管意见；二、请补充说明该公司增资款项是否缴足，控股股东的认定依据及合理性。

三、请补充说明该公司及下属公司互联网信息服务、第二类增值电信业务、互联网接入及相关服务、市场调查、广告设计、制作、代理、发布等业务开展情况及持有的相关资质，经营增值电信业务外资股比要求的依据，本次发行上市及“全流通”前后该公司外资股比以及是否持续符合外商投资准入政策要求。

四、请补充说明该公司及下属公司开发、运营的网站、APP、小程序等产品情况，收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，是否涉及向第三方提供个人用户信息，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。

五、请补充说明厦门白鸽同创股权投资合伙企业（有限合伙）是否代为持有尚未授予或分配的股权激励股份；六、请说明本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形。

02

单一业务贡献九成收入，毛利率个位数

2022年-2023年、2024年前三季度（下称：报告期内），公司实现营收分别为4.05亿、6.6亿、6.31亿，其中，2023年、2024年前三季度收入分别增长63.1%、39.0%。

同一时间，期内亏损分别为2507.5万、1718万、1557.6万，合计亏损超5000万；各期毛利分别为3350.5万、5205万、5061万；整体毛利率分别为8.3%、7.9%、8.0%。

各期，风险管理金融服务收入占比分别为77%、81.2%、91%；智能营销及数字化解决方案收入占比分别为21.5%、17.5%、8.7%；TPA服务收入占比分别为1.5%、1.3%、0.3%。

其中，贡献营收较多的风险管理金融服务实现毛利率分别为10%、9.1%、8.6%；智能营销及数字化解决方案实现毛利率分别为1.8%、0.8%、1.7%；TPA服务实现毛利率分别为12.7%、25.2%、19.3%。

本次公司募资金额将用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才以及改善基础设施；寻求同行业或上游及╱或下游生态合作伙伴的目标公司的收购及投资机会，以进一步加快业务发展及加强竞争力；扩张中国及海外销售网络分公司；将用于建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；用作公司的一般营运资金及一般企业用途，以支持日常业务营运及增长。

白鸽在线的控股股东为涂锦波及其一致行动人，合计持有公司55.58%的投票权。此外，新希望集团是白鸽在线的第二大股东，持股比例为13.87%，由刘永好全资持有。

03

前五大客户占比近八成

公司的客户主要为中国的保险公司。报告期内，集团分别与71家、80家及75家保险公司进行合作。

报告期内，公司自五大客户每年获得的总收入分别为2.24亿、4.55亿及5.00亿，分别占总收入的55.3%、69.0%及79.2%。同期，来自公司最大客户的收入分别占总收入的25.3%、20.0%及43.6%。

招股书披露，公司的大部分收入来自少数保险公司，尤其包括客户A及客户F，该等合作伙伴为公司于往绩记录期间提供风险管理金融服务的主要客户之一。

著名经济学家宋清辉对《港湾商业观察》指出，其主要业务依赖于少数客户和特定的保险服务，限制了其盈利空间。尤其是前五大客户贡献了近八成的收入，这些客户可能拥有较强的议价能力，能够压低白鸽在线的服务费用或佣金比例，从而大大限制了其盈利空间。

“其依赖少数保险公司客户的业务模式，或存在两大方面的潜在风险。一方面，一旦主要客户流失，例如转向其他服务商、自建平台或调整业务策略，无疑将会对白鸽在线的收入造成毁灭性打击。另外一方面，过度依赖少数客户也可能将会导致其业务结构单一，难以应对市场变化和新的竞争。”

报告期各期，公司应占客户A的收入占同期总收入约25.3%、20.0%及13.1%；应占客户F的收入占同期总收入约0.3%、18.7%及43.6%。

公司主要客户如此集中，主要是由于中国保险市场高度集中，中国前十大保险提供商于2023年占市场份额约超过60%。因此，据灼识咨询告知，中国的保险中介通常会与客户进行一定程度的协调，因为彼等倾向于向少数顶级保险公司伙伴提供保险代理服务。

于最后实际可行日期，公司于往绩记录期间各年度╱期间与大部分五大客户维持超过七年的业务关系。

此外，公司供应商主要包括：(1)渠道合作伙伴；(2)IT服务提供商；及(3)提供推广服务的信息技术提供商。

于往绩记录期间，公司向五大供应商作出的采购分别为1.83亿、2.65亿、2.54亿，分别占公司采购总额的45.7%、40.6%及41.2%；向最大供应商作出的采购分别占采购总额的15.4%、18.2%及13.8%。

04

持有现金及现金等价物仅为2446万

招股书披露，公司于往绩记录期间产生持续经营业务亏损及负经营现金流量，且无法保证日后不会出现持续经营业务亏损及负经营现金流量。

各期末，公司分别录得来自持续经营业务的除税前亏损约2530万、1730万、1590万。

此外，截至2022年12月31日止年度及截至2024年9月30日止九个月，公司分别录得经营现金流出净额约930万、1330万。

公司坦言，无法保证日后将能够自营运中产生溢利或正现金流。倘公司于未来遭遇长期持续的经营亏损或经营现金流出净额，可能并无足够的营运金支付公司的营运，而公司的业务、经营业绩、财务状况及业务前景可能会受到重大不利影响。

报告期各期，公司流动资产分别为1.46亿、1.64亿、1.52亿；资产总值分别为1.68亿、1.86亿、1.74亿；流动负债分别为1.15亿、1.39亿、1.21亿；流动资产净值分别为3717.7万、2413.7万、3076.7万；非流动负债分别为5485.4万、5573.1万、7533.4万；负债净额分别为191.5万、870.5万、2244.8万。

各期，公司流动比率分别为1.28、1.17、1.25；截止2024年九月末，资本负债比率为0.22。

公司表示，流动资产净值由截至2023年12月31日的约2410万增加至截至2024年9月30日的3080万，主要由于(1)银行及现金结余增加；及(2)贸易及其他应付款项减少，部分被(3)贸易应收款项减少；及(4)按金、预付款项及其他应收款项减少所抵销。

公司进一步指出，于往绩记录期间的负债净额主要由于认沽股份负债，即或有可赎回优先股，各期末分别为5170万、5300万、7420万。

公司坦言，无法保证日后不会产生负债净额状况，从而面临流动资金不足的风险。这进而将促使公司需要进行额外的股权融资，从而可能稀释股民的股权。倘面临困难或未能于必要时满足流动资金需求，其经营业绩、财务状况及业务前景可能会遭受重大不利影响。

截至2024年9月30日，白鸽在线持有的现金及现金等价物仅为2446万元。截止2022年末、2023年末，白鸽在线持有的现金及现金等价物分别为1588.7万、4011.4万。宋清辉指出，显而易见，白鸽在线持续经营业务亏损、经营现金流出以及现金及现金等价物余额较低的情况，对其日常运营和未来发展构成了明显的威胁。与此同时，公司亦并没有足够的资金支持其扩张计划和研发投入。

“如果亏损和现金流出的趋势没有得到有效控制，公司的现金很可能在短期内被消耗殆尽，导致无法支付日常运营所需的各项开支，例如员工工资、办公费用等，甚至可能面临停运的风险。因此，公司亟需尽快采取有效措施，例如控制成本、提高盈利能力、改善现金流、积极寻求外部融资等，以缓解资金压力，确保公司的正常运营和长远发展。”

不仅如此，从市场环境来看，白鸽在线所面临的竞争压力也相当激烈，其劲敌就包括了众安在线（06060.HK）、水滴公司WDH.US等。在核心竞争力层面，公司如何突出重围，取得绝对优势，这也是即便上市后所面临的挑战。

天眼查显示，白鸽在线旗下白鸽宝保险经纪有限公司于2024年7月18日沦为被执行人，执行金额为12.78万元，执行法院为秦皇岛市海港区人民法院。该公司目前有14个司法案件，其中57.14%的案件身份为被告。（港湾财经出品）