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【指数的强弱判断】
　　指数算强势，还是弱势？这是不少股民的困惑。说强势吧，走得始终慢慢吞吞的，量能也放不出来，而量能直接决定了热点，很难说强势。说弱势吧，指数是有护盘的，大块头让指数根本跌不动的，只不过大块头和个股反向，所以盘中几次大块头指数拉升指数，个股反而是走弱，相反大块头回落了，个股走得舒服... 展开全文

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指数的强弱判断

　　指数算强势，还是弱势？这是不少股民的困惑。说强势吧，走得始终慢慢吞吞的，量能也放不出来，而量能直接决定了热点，很难说强势。说弱势吧，指数是有护盘的，大块头让指数根本跌不动的，只不过大块头和个股反向，所以盘中几次大块头指数拉升指数，个股反而是走弱，相反大块头回落了，个股走得舒服了。这样指数实际上就是维持区间震荡，不强不弱，却也让热点有了活跃的机会，这也是挺好的。

　　6月行情涨跌往往与量能正相关，而且与周边月份量能也呈现明显的对比效应，即如果6月能够保持之前4、5月份的量能水平，那么走势上就不会太弱，一旦6月份缩量明显，则必然会出现“六绝”式下跌。可以将4～5月的总成交量除以交易天数做成单日平均值，用此来对比6月行情每天的量能，如果持续放量，那么则有行情；如果持续缩量，则很容易出现调整。所以，保持区间震荡是大概率，但如果量能跟不上，热点级别也会下降。

　　股民会迷茫，因为知行合一，是需要实践后才会有真正的认知，所谓的经验和成功案例都是已经排除了诸多可能性，只剩下来一个结果了。而实践中必然要面对诸多未知因素和诸多选择，怎么办？必然会有这样、那样的问题，如何解决？关键是要先规避误区，然后将正确因素坚持下去，才会有对应的财富。《拒绝统计偏差，坚持正确策略》做了分析，牛市赚钱容易，熊市亏钱容易；如果没有赶上正确的时间周期，即便操作正确，也很难带来好的收益，这是非常需要大家理解的，不仅是股市，生活中也会受益的。真正的操作是残酷，枯燥，机械的，唯有活得久的策略，去把握修复型利润这才是适合普通股民，且都能够实现，坚持这种可行的操作堆积财富。

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赞(20) | 评论 (3) 06月05日 15:38 来自网站举报

【指数的强弱判断】
　　指数算强势，还是弱势？这是不少股民的困惑。说强势吧，走得始终慢慢吞吞的，量能也放不出来，而量能直接决定了热点，很难说强势。说弱势吧，指数是有护盘的，大块头让指数根本跌不动的，只不过大块头和个股反向，所以盘中几次大块头指数拉升指数，个股反而是走弱，相反大块头回落了，个股走得舒服... 展开全文

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指数的强弱判断

　　指数算强势，还是弱势？这是不少股民的困惑。说强势吧，走得始终慢慢吞吞的，量能也放不出来，而量能直接决定了热点，很难说强势。说弱势吧，指数是有护盘的，大块头让指数根本跌不动的，只不过大块头和个股反向，所以盘中几次大块头指数拉升指数，个股反而是走弱，相反大块头回落了，个股走得舒服了。这样指数实际上就是维持区间震荡，不强不弱，却也让热点有了活跃的机会，这也是挺好的。

　　6月行情涨跌往往与量能正相关，而且与周边月份量能也呈现明显的对比效应，即如果6月能够保持之前4、5月份的量能水平，那么走势上就不会太弱，一旦6月份缩量明显，则必然会出现“六绝”式下跌。可以将4～5月的总成交量除以交易天数做成单日平均值，用此来对比6月行情每天的量能，如果持续放量，那么则有行情；如果持续缩量，则很容易出现调整。所以，保持区间震荡是大概率，但如果量能跟不上，热点级别也会下降。

　　股民会迷茫，因为知行合一，是需要实践后才会有真正的认知，所谓的经验和成功案例都是已经排除了诸多可能性，只剩下来一个结果了。而实践中必然要面对诸多未知因素和诸多选择，怎么办？必然会有这样、那样的问题，如何解决？关键是要先规避误区，然后将正确因素坚持下去，才会有对应的财富。牛市赚钱容易，熊市亏钱容易；如果没有赶上正确的时间周期，即便操作正确，也很难带来好的收益，这是非常需要大家理解的，不仅是股市，生活中也会受益的。真正的操作是残酷，枯燥，机械的，唯有活得久的策略，去把握修复型利润这才是适合普通股民，且都能够实现，坚持这种可行的操作堆积财富。

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赞(28) | 评论 (2) 06月04日 15:31 来自网站举报

【一波三折的开门红透露的信息】
　　又见开门红，这个大家应该已经习惯了，月初都是这样的阶段。不过，这个开门红有点不太一样一样，早盘冲高是个股活跃，随后银行股带领大金融股活跃，尤其是沪农商行涨停，这也是年内第一次涨停的银行股，之前国有大行虽然屡创新高，但并不是以涨停的方式，因此局部指数冲高明显，但这个时候个股... 展开全文

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一波三折的开门红透露的信息

　　又见开门红，这个大家应该已经习惯了，月初都是这样的阶段。不过，这个开门红有点不太一样一样，早盘冲高是个股活跃，随后银行股带领大金融股活跃，尤其是沪农商行涨停，这也是年内第一次涨停的银行股，之前国有大行虽然屡创新高，但并不是以涨停的方式，因此局部指数冲高明显，但这个时候个股反而回落，创业板回落更加明显。午盘后我们看到金融股开始落潮，个股又重新活跃，乃至冲高的，这是一个一波三折的走势，个股与大块头跷跷板因素非常明显。

　　尽管有大块头异动，但这一次指数幅度是最小的，量能也是比较差的，成交又是万亿元过头，还是处于地量状态。实际上，我们注意到指数区间，上有3400点阻力，下游3319点支撑，运行节奏并没有太多改变。总体来说，对指数不必过分担忧，还是量能改变对如今行情更有意义。而热点方面，创新药依然还是领涨的主线，这个保持对行情来说很有意义，毕竟指数空间有限，就需要更多关注热点。

　　2025年我们即将见证中国出海成功的创新药企大幅盈利元年。一方面是全球医药投融环境的改善，另一方面是中国创新药进入到收获期，全球医药巨头的专利在2027-2028年会有一批到期，需要在此之前重新进行研发管线的储备。中国创新药出海诸多记录被刷新，也出现了一批几倍，乃至10倍级别的牛股。说到博弈，很多股民不懂医药的周期和相关思路，并不是反弹都依托于好的科研成果，而是跟随行业大周期也很关键的。比如说2019-2021年三季度这个周期中，全球央行无限印钞放水，带来了医药投融数据繁荣，行业是鸡犬升天的。

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赞(30) | 评论 (4) 06月03日 15:46 来自网站举报

【破万亿元的市场还有哪些看点】
　　市场量能重新跌破万亿元，其实在4月份有过好几天这样的地量，不过5月份还是首次，也是一种必然。之前对行情定性时就提到了，短期来看，利好都兑现了，量能也很难回归高位了，保持一种相对低量能的运行。这样低迷量能有何看点呢？之前破万亿元之后，很快有阶段性量能放大，行情就有了转机，本... 展开全文

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破万亿元的市场还有哪些看点

　　市场量能重新跌破万亿元，其实在4月份有过好几天这样的地量，不过5月份还是首次，也是一种必然。之前对行情定性时就提到了，短期来看，利好都兑现了，量能也很难回归高位了，保持一种相对低量能的运行。这样低迷量能有何看点呢？之前破万亿元之后，很快有阶段性量能放大，行情就有了转机，本次会否有类似因素，尤其是端午节后是一个期待；还有热点，近期港股还是活跃度很高的，创新药也是屡屡带动新高，A股量能低迷后，缺乏领军力量，这个能否冒出来时关键。

　　实际上，我们注意到大块头与个股背离已经越来越多了，甚至连上证50都很难被大块头带动了，形成转跌的走势，所以，这意味着即便如今指数调整，反而给个股一些机会，后期甚至有可能反复呈现，指数跌，个股活跃的情况。近期新消费概念活跃，算是市场尝试一些突破口，不过这个实际上也有一些隐忧，类似泡泡玛特等在港股效应，其本身也是高位能带动多久，尚未可知。

　　技术分析流行的是“巴菲特来A股也不行”。但实际上，无论怎么设计指标，调整参数，这些基于量价数据的指标都是有时候灵有时候不灵，如果持仓时间比较长，只是盯着这些指标会越来越多地感受到，影响涨跌的因素是在视野之外的。因此如何应对市场的低迷周期，并建立反脆弱投资体系，这才是核心。作为投资者，顺风顺水的大牛市未必都能碰到，但低迷周期必然会遇到。无论什么样的危机出现，巴菲特每次都在市场恐慌时布局，平时积累的现金流，都是用于低位周期的博弈，这样赚的就是周期修复的利润，这也是我们普通人可行且可靠的。即便买错，买贵，买早，依然依托系统来全身而退。

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赞(20) | 评论 (1) 05月28日 15:24 来自网站举报

【指数难有空间，个股异动多】
　　周一市场有过冲高，有过回落，最终还是星线，并没有大的空间。实际上，近期权重股有异动，尤其银行板块，带领指数冲击3400，但这导致的结果是量能是减少的，且个股低迷，两市个股明显涨多跌少，领跌个股数量还明显增多了。停牌警示函后，导致游资高位股跳水，这样直接让市场个股情绪降至冰... 展开全文

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指数难有空间，个股异动多

　　周一市场有过冲高，有过回落，最终还是星线，并没有大的空间。实际上，近期权重股有异动，尤其银行板块，带领指数冲击3400，但这导致的结果是量能是减少的，且个股低迷，两市个股明显涨多跌少，领跌个股数量还明显增多了。停牌警示函后，导致游资高位股跳水，这样直接让市场个股情绪降至冰点。其实，我们应该承认，指数方面，上下的空间还是不大，阻力和支撑都非常明显，近期有过尝试刺破3400点，包括3319点缺口，都很难实现大的突破。不过今儿个股涨跌比是2:1，个股尚可。

　　指数受限，也与基本面有关。金融数据显示，年初以来国债、地方专项债发行进度也明显快于往年，但4月居民新增贷款规模-5216亿元，刷新了2024年4月创下的近十年同期低点，居民消费贷、经营贷的情况均不乐观，居民信贷需求偏弱的状态仍未完全扭转。企业需求对于信贷的支撑作用开始走弱，4月企业部门新增贷款仅为6100亿元，同比少增2500亿元，反映在4月关税造成的外部冲击下，企业对于远期的信心或相对不足。因此，基本面并不支持实现有大的突破，只能是个股行情。

　　近期市场，随着宁德在港股上市，又有对新能源的炒作，也包括固态电池，在《从行业炒作规律剖析固态电池的风险与机会（名单）》中也有过梳理。而对股民来说，固态电池是未来发展方向，但还有很多技术难题和市场因素要解决。锂方面则在这种纠结中处于拉锯，该如何演变，我们做一个详解。锂周期类比猪周期，供需关系是关键，产能出清必然是需要惨烈周期才可以的，否则价格稍有反弹，产能就会快速扩张出来，导致价格的反弹很难持续，所以，资金链断裂，产能彻底出清反而是更有效的。

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赞(23) | 评论 (4) 05月26日 15:18 来自网站举报

【又见缩量低振幅的走势】
　　两市量能堪堪过万亿元，又是明显的缩量。实际上，两市指数振幅也很小，处于翻红翻绿的边缘，没有很大的波动。这是源于大块头的空间不大，这样的结果是指数一方面受阻于2024.10.8日之后的几个阶段性高点与压力；另一方面是下方支撑也比较强，或者说大块头跌不动，因此，指数并没有空间... 展开全文

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又见缩量低振幅的走势

　　两市量能堪堪过万亿元，又是明显的缩量。实际上，两市指数振幅也很小，处于翻红翻绿的边缘，没有很大的波动。这是源于大块头的空间不大，这样的结果是指数一方面受阻于2024.10.8日之后的几个阶段性高点与压力；另一方面是下方支撑也比较强，或者说大块头跌不动，因此，指数并没有空间，处于典型的震荡状态，这个时候就是热点的交替。

　　从这个角度思考，对于指数有纠结的话，股民不妨从操作角度入手，坚定修复之路还是更有效的。比如说业绩窗口期我们看到科技股走弱，如今无论指数如何，科技股应该有一波修复的，这也是大方向，这样更简单。当然也要回避短期涨幅过大的品种，不要盲目追高，尤其是近期题材股活跃后，很容易就会出现获利派发的跳水。因此，投资者要做好相关准备。

　　随着4月底财报披露季结束，科技板块最被诟病的业绩因素也过去了，虽然不能说这是靴子落地吧，但至少是一个因素结束了。我们一方面先总结业绩方面的特点，包括美股科技股的领先因素；另一方面，我们从A股特殊的一些方面，也去总结走势的特征和博弈策略，其中有三个适合的博弈思路。对于科技股我们有过三个思路：一个是年报因素，这个我们持续跟踪的；还有是半导体行业景气周期活跃的传导逻辑；最后是关税利空因素后的修复，尽管关税不会一蹴而就，国产替代是长期持续性的。这样机会的挖掘，更适合股民研究和储备策略，建立进行可反复使用的功课，这比单纯题材因素更有利。

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赞(20) | 评论 (6) 05月19日 15:33 来自网站举报

【蹊跷走势，解释频现滞后性利好效应】
　　最近市场走势比较蹊跷，尤其是我们看到大金融5.14日的异动，刺破3400点，结果有不少人提到了5.7日的利好消息，公募基金要超配金融股，难道市场需要发酵一周才反应吗？因此，这样的走势本身就有迷惑性。而没有所谓真正利好，金融的异动因素只会让盘面更难受，毕竟大金融吸睛之后，其... 展开全文

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蹊跷走势，解释频现滞后性利好效应

　　最近市场走势比较蹊跷，尤其是我们看到大金融5.14日的异动，刺破3400点，结果有不少人提到了5.7日的利好消息，公募基金要超配金融股，难道市场需要发酵一周才反应吗？因此，这样的走势本身就有迷惑性。而没有所谓真正利好，金融的异动因素只会让盘面更难受，毕竟大金融吸睛之后，其他个股是更难受了，量能也上不去，个股赚钱效应下降。

　　不仅指数如此，热点也有类似的情况，如15日合成医药子行业活跃，之前科伦药业董事长亲自代言产品，让麦角硫被大家知晓，麦角硫因由生物提取，现在也可通过合成生物学方式来生产，具有抗氧化、细胞保护等功效。而有意思的，也是一周之后，我们看到同类型的川宁生物、福瑞达、无锡晶海等反弹。所以，这只能说如今市场很纠结，一方面，大块头和其他个股是跷跷板，说白了，大块头活跃，指数好看，个股就难受了；另一方面，资金有顾虑，是在大块头和个股之间做选择，才会有这样的滞后因素。

　　全球金融市场变得更加脆弱了，外部因素也频频出现，疫情、战争、关税等，那面对这样的因素，我们还是有很多的选择，既然躲不过，那么可以利用等待类似的波动来实现布局，包括本次关税，美股VIX极值后的连续修复，这就考验我们的分析能力，然后捕捉机会，建立反脆弱的体系。今股民不要想着抄个作业，学会某个数值就如同，数值都是静态的，真正有效的动态因素。股民总想着精准抄底，但我们需要思考的是如今这个位置是常态吗？距离合理的区间有多远，毕竟这部分就是修复型利润，然后在发生大的局部恐慌时，逐步入场博弈，最后依托长周期因素完成收益，这是可行且可靠的。

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赞(26) | 评论 (6) 05月16日 15:19 来自网站举报

【蹊跷走势，解释频现滞后性利好效应】
　　最近市场走势比较蹊跷，尤其是我们看到大金融5.14日的异动，刺破3400点，结果有不少人提到了5.7日的利好消息，公募基金要超配金融股，难道市场需要发酵一周才反应吗？因此，这样的走势本身就有迷惑性。而没有所谓真正利好，金融的异动因素只会让盘面更难受，毕竟大金融吸睛之后，其... 展开全文

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蹊跷走势，解释频现滞后性利好效应

　　最近市场走势比较蹊跷，尤其是我们看到大金融5.14日的异动，刺破3400点，结果有不少人提到了5.7日的利好消息，公募基金要超配金融股，难道市场需要发酵一周才反应吗？因此，这样的走势本身就有迷惑性。而没有所谓真正利好，金融的异动因素只会让盘面更难受，毕竟大金融吸睛之后，其他个股是更难受了，量能也上不去，个股赚钱效应下降。

　　不仅指数如此，热点也有类似的情况，如15日合成医药子行业活跃，之前科伦药业董事长亲自代言产品，让麦角硫被大家知晓，麦角硫因由生物提取，现在也可通过合成生物学方式来生产，具有抗氧化、细胞保护等功效。而有意思的，也是一周之后，我们看到同类型的川宁生物、福瑞达、无锡晶海等反弹。所以，这只能说如今市场很纠结，一方面，大块头和其他个股是跷跷板，说白了，大块头活跃，指数好看，个股就难受了；另一方面，资金有顾虑，是在大块头和个股之间做选择，才会有这样的滞后因素。

　　全球金融市场变得更加脆弱了，外部因素也频频出现，疫情、战争、关税等，那面对这样的因素，我们还是有很多的选择，既然躲不过，那么可以利用等待类似的波动来实现布局，包括本次关税，美股VIX极值后的连续修复，这就考验我们的分析能力，然后捕捉机会，建立反脆弱的体系。股民不要想着抄个作业，学会某个数值就如同，数值都是静态的，真正有效的动态因素。股民总想着精准抄底，但我们需要思考的是如今这个位置是常态吗？距离合理的区间有多远，毕竟这部分就是修复型利润，然后在发生大的局部恐慌时，逐步入场博弈，最后依托长周期因素完成收益，这是可行且可靠的。

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赞(25) | 评论 (6) 05月15日 15:13 来自网站举报

【又有消息刺激，注意博弈策略】
　　中美经贸会谈结束，中美经贸达成重要共识，中美双方将发布联合声明，中美一致同意建立中美经贸磋商机制。收到这样消息刺激，早盘就有高开，随后回落，尾盘再度走高，这个其实和之前发布会降准降息附近走势类似；上周也是涨一天跌一天走势的交替。怎么理解呢？首先，个股修复是大方向，说白了超... 展开全文

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又有消息刺激，注意博弈策略

　　中美经贸会谈结束，中美经贸达成重要共识，中美双方将发布联合声明，中美一致同意建立中美经贸磋商机制。收到这样消息刺激，早盘就有高开，随后回落，尾盘再度走高，这个其实和之前发布会降准降息附近走势类似；上周也是涨一天跌一天走势的交替。怎么理解呢？首先，个股修复是大方向，说白了超跌反弹更多一些。比如说近期军工活跃，主要是中航为首的飞机，而5.12日我们看到船舶为首的军工也大涨了，这就是一种体现。

　　其次，我们注意到市场反弹较多的品种，也会有回落，或许有这样那样的因素，但核心就是涨多了。所以，对于消息因素，我们有期待，期待利好，也不要过分依赖。还是注意热点的轮动机会，捕获低点后的伏击，这实际上是5月个股修复行情的要点，这也是值得股民多加注意的，避免总是盲目追涨，还是注意低位机会。

　　行业博弈时，股民会很着急选股，但其实，选股的意义很小，甚至大多数时间都没必要选股，看懂大的因素，将大周期的利润拿到手，这才是关键的。今儿，我们也是以医药行业为例，做一个梳理。我们先从年度涨幅角度入手看到子行业因素，和业绩因素相关，但传导角度实际上还是跟随大行业周期。经验：一，行业机会的呈现，一定是来自于大因素改变而非个股。二，短期与长期因素。一旦当一个大的因素或行业因素被确认后，机会就会逐步呈现了，且当行业一波结束的时候，各子行业差不多的，至少是同一个量级的，只不过有先有后。三，不是细节或小的局部，决定了大利润，而是大的因素决定的。

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赞(17) | 评论 (6) 05月12日 15:24 来自网站举报

【低开高走，与周三相反走势的意图】
　　周三政策利好后高开低走尾盘走高，对股民来说有点难受，本来开门行情走得比较舒服，突然拔高一下，反而打乱了节奏，市场如今两个选择，第一，就此高举高打，一波逼空，这个太理想了，很难实现；第二，回撤消化后，依然保持个股行情，赚钱效应舒服。而周四行情角度，低开高走，一点回落，尾盘收回，... 展开全文

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低开高走，与周三相反走势的意图

　　周三政策利好后高开低走尾盘走高，对股民来说有点难受，本来开门行情走得比较舒服，突然拔高一下，反而打乱了节奏，市场如今两个选择，第一，就此高举高打，一波逼空，这个太理想了，很难实现；第二，回撤消化后，依然保持个股行情，赚钱效应舒服。而周四行情角度，低开高走，一点回落，尾盘收回，基本上和周三是反走的。

　　近期热点有电风扇的意思了，这个不太利于股民博弈，要有所隐忍，不要追涨，包括军工题材活跃靠外部因素，但这个太难分析了，我们还是要靠一些低位附近的品种更有效。所以，如今看上去指数有纠结，实际上股民操作角度，反而很简单，坚定修复之路还是更有效的。比如说业绩窗口期我们看到科技股走弱，如今无论指数如何，修复就是大方向，这样更简单。

　　如今我们要明确关税成了持久战，因为特朗普出尔反尔的频率越来越高，不要说隔天，甚至上午说的事儿，晚上就改了，要增加诸多条款。但不得不说，市场各方还是博弈中，并不会轻易地妥协，毕竟都有对应的利益，而作为投资者我们也需要对于各种可能性做出预判，储备相关策略，这很关键。《关税持久战，股民的必备配置》做了分析，投资者风险偏好持续下降，市场内部结构正悄然改变，变得愈发保守，进攻性板块情绪明显弱于防御性板块，这表明资金正从高风险、高回报的领域撤离，转向更为保守、稳定的领域。关税持久战周期中，防御资产还是有配置价值的，尤其是对于杠铃资产模式来说，底层逻辑意义是必要且重要的配置思路。

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赞(22) | 评论 (2) 05月08日 15:58 来自网站举报

【面对高开低走，要明确的因素】
　　国新办介绍一揽子金融政策，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率，降息0.1个百分点。——喊了几个月的降准降息终于还是来了，不过0.1%的降息幅度，算不算创历史？至少我个人30多年投资经历是第一次，大家有经历过的吗？其实，没必要纠结多少，只要有，就... 展开全文

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面对高开低走，要明确的因素

　　国新办介绍一揽子金融政策，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率，降息0.1个百分点。——喊了几个月的降准降息终于还是来了，不过0.1%的降息幅度，算不算创历史？至少我个人30多年投资经历是第一次，大家有经历过的吗？其实，没必要纠结多少，只要有，就是一种态度，但不要对此抱有太多的期待。市场也是经历了高开低走，深市方面翻绿，沪指保持留了缺口，量能方面先放大后缩小，显然有资金兑现了涨幅。

　　同时，5月我们期待的就是回归个股行情，这样量能放大，赚钱效应好转，让我们拥有更多的博弈机会，这是非常期待的。3319点缺口回补也是水到渠成了，并形成了新的缺口（依然有回补需求），而我们更关注的是资金在业绩窗口后的流向，以及机构调研的方向，这些也符合我们之前提到过的，哪些越涨越卖，哪些越跌越买的布局，市场不可能再现9.24行情，保持震荡是大概率的。

　　港股是A股先行指标，关税因素后，恒生生物科技指数是有过一波比较大的回撤，这里面是两个因素，一方面是反弹多了之后，获利盘兑现；另一方面是市场有担忧，即便关税豁免，会否有更多制裁。那就仔细梳理这里面的因素；随后市场消化相关因素之后，再创新高，这里面逻辑值得注意。《这一波港股医药对A股走势的启示》做了分析，2018年关税1.0看科技，2025年关税2.0看医药？关税对创新药的影响是最小，某种程度上还是利好。2018 年后的半导体牛市，一批 10 倍股还是在眼前。现在国家半导体发展起来了。创新药也是科技，也是全球性市场，从2024年三季度持续释放支持创新药的政策。因此，这里面的相关模式值得重视。

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赞(26) | 评论 05月07日 15:14 来自网站举报

【精准控盘？注意盘面两点变化】
　　近期市场被精准控盘了，比如说之前几天的高点，3311点、3312点、3313点，包括这几天又是窄幅整理，上下空间和很小，这个和之前连阳类似，8连阳或9连阳，但真的涨了多少吗？也没有。赚钱效应有多大呢？也感受不到。但的确看到国家队护盘的走势。而近期，更是一天大块头，一天其余... 展开全文

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精准控盘？注意盘面两点变化

　　近期市场被精准控盘了，比如说之前几天的高点，3311点、3312点、3313点，包括这几天又是窄幅整理，上下空间和很小，这个和之前连阳类似，8连阳或9连阳，但真的涨了多少吗？也没有。赚钱效应有多大呢？也感受不到。但的确看到国家队护盘的走势。而近期，更是一天大块头，一天其余个股；一天放量，一天缩量；高低切换频繁发生。总感觉不太顺，要么充分调整一下，然后就会有很好的攻击动能，个股也会好很多；要么就高举高打，一波冲高，也会吸引大量资金，最难受就是这样悬着。

　　对比来看，美股、港股方面，都是非常清晰的反弹，热点也更突出，尤其是我们看到南向资金的持续流入，这是一种良性循环。但A股方面，我们注意到近一周来市场的变化有两点，第一，当国家队护盘和国有大行退潮时，指数不好看，但我们能看到其他个股活跃，涨多跌少。第二，量能伴随着这种切换，开始明显增加，这说明资金对热点变化更为认可，毕竟之前连阳和国家队护盘时，量能是持续减少的。

　　中层波段分析周期行业时，选择的是猪周期，也是逆势走强的；而有一些股民说更长的船周期，受到关税的影响如何解读呢？也希望找到一个解决的方向。首先，我们从船周期角度思考相关供需因素；然后，从关税入手，分析其对行业的影响；最后，我们从市场角度，分析我们博弈中的思路。每一轮船周期都是很长的，而长周期中，我们会遇到很多问题，关税也是常有的，但未必都能导致船周期规律的改变。上一轮全球的船周期（2000年起）是国际贸易增长和船舶汰换需求刺激，这一次周期（疫情后的2021年起），除了船龄到期之外，有LNG船的需求，有绿色环保需求，是一个很综合的因素。

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赞(1) | 评论 04月28日 15:20 来自网站举报

【港股方面给A股一些启示】
　　市场在一个微妙的关口，一方面是，指数，连阳过程中，依托的国有大行和国家队护盘，但量能反而越来越低迷；4.21日，国有大行冲高回落，市场人气反而起来了，量能增加，个股从涨少跌多切换成了，涨多跌少，赚钱效应好了。4.22日又有反复。那么，会否形成新的变化，那就是从赚了指数，赔... 展开全文

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港股方面给A股一些启示

　　市场在一个微妙的关口，一方面是，指数，连阳过程中，依托的国有大行和国家队护盘，但量能反而越来越低迷；4.21日，国有大行冲高回落，市场人气反而起来了，量能增加，个股从涨少跌多切换成了，涨多跌少，赚钱效应好了。4.22日又有反复。那么，会否形成新的变化，那就是从赚了指数，赔了个股；到跌了指数，赚了个股？这是要注意的。

　　另一方面是，月末不仅仅是业绩窗口，也是重要政策窗口，值得注意。实际上，这一波港股给A股不少启示，首先，我们看到南向资金是持续流入的，这个是推动行情的关键，反而A股量能总是反弹后就缩量；其次，热点持续性，我们注意到港股科技股之后，恒生生物是领涨的。尤其是关税因素对有海外收入的医药和几乎没有海外营收的科技，为何会有不同影响？其实，医药本次豁免，且由于知识产权的授权出海，本来就是影响不大；相反，科技依托技术和芯片，会有受制，这方面也很可能让A股热点有所借鉴。

　　对于操作，股民是有误区的，股民总觉得利润是来自于精妙的操作，越复杂的操作，收益越好；尤其是股民收益不高，甚至逃不过“七亏二平一赚”的原因是自己操作不够好。其实，未必如此，大道至简，很多时候一顿操作猛如虎，计算过后发现还不如不折腾，定投最初是有源于在20世纪初，美股巨幅震荡，使得操作难度很大，巴菲特的老师格雷厄姆首次提出通过定期定额投资平摊成本，降低风险。随后美股牛长熊短，反而不适合定投，但A股是非常适合的，我们也有一系列提升定投收益的各种尝试，这些有利于改善操作，但也有适用范围，要有针对适用。

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赞(25) | 评论 (5) 04月22日 15:19 来自网站举报

【8连阳是喜是忧】
　　连续尾盘拉升翻红，国家队护盘，是喜是忧？说实话，有点说不出来。因为我们能感受到这种护盘，护了指数，至少是一波8连阳了；但真没护住个股，下跌股越来越多，至少亏钱效应远大于赚钱效应了。量能也是越来越低了，也很难说这是地量，毕竟还有继续缩量的空间，那么这其实在告诉我们，尽管连阳... 展开全文

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8连阳是喜是忧

　　连续尾盘拉升翻红，国家队护盘，是喜是忧？说实话，有点说不出来。因为我们能感受到这种护盘，护了指数，至少是一波8连阳了；但真没护住个股，下跌股越来越多，至少亏钱效应远大于赚钱效应了。量能也是越来越低了，也很难说这是地量，毕竟还有继续缩量的空间，那么这其实在告诉我们，尽管连阳，但量能和赚钱效应是不会说谎的。

　　如果说市场调整一波，很好的买点，会有资金二度博弈的；如果说市场反弹向上突破，回补缺口，也同样是很好的选择，但市场选择了最微妙，也许是最差的一种，那就是既不充分调整，也没有突破动力，而是消耗的局面，这是最不利于股民操作的，必须要观望和谨慎的，否则非常容易亏钱。所以，对股民来说，如今是一个操作难度较大的阶段。

　　投资操作思维和模式应该学巴菲特，他能让我们懂得建立活得久的盈利系统，这是一切操作的基础，想贪婪先要构建好自己的底层逻辑；而如果说真正操作和做人，我们要学芒格，他的一生经历过太多的磨难，但他做到了克服困难，因此学会这两个才能真正做到“别人恐慌我贪婪”，获得相关利润。急速的暴跌会给人们带来极大的恐慌。恐慌可怕吗？如果从情绪面来看，确实挺可怕的。但你要知道，恐慌只是情绪的宣泄，大家始终会恢复理智，等大家都适应之后，那些被错杀的，尤其是估值本来就很低的优质公司，股价很快就会涨上来。作为股民我们就是要利用相关规律将修复型的利润拿到手，这是核心。

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赞(27) | 评论 (2) 04月17日 15:22 来自网站举报

【修复关键位置还差一点】
　　在4.7日晚预测了美股的修复，并且明确一旦美股修复，A股也会随之而来的修复。今儿算是应验了这个因素，不过在点位方面，玉名提到过要收复3150点这个位置才能安全，所以还差一点。实际上，4.8日盘中的修复也有过震荡，甚至翻绿，但量能保持很好，1.6万亿元，连续保持在1.5万亿... 展开全文

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修复关键位置还差一点

　　在4.7日晚预测了美股的修复，并且明确一旦美股修复，A股也会随之而来的修复。今儿算是应验了这个因素，不过在点位方面，玉名提到过要收复3150点这个位置才能安全，所以还差一点。实际上，4.8日盘中的修复也有过震荡，甚至翻绿，但量能保持很好，1.6万亿元，连续保持在1.5万亿元之上，这是很好的，量在价先，之前地量，大幅低开后，持续放量，就意味着有资金持续流入。

　　实际上，我们要注意之前调整并不是所某一个板块，或者说受损板块的跳水，而是群体性，这就是恐慌情绪的因素，资金都是要先避险，导致相互踩踏，最终是靠砸出恐慌盘，然后形成修复。所以，后续要注意关键点位3150争夺和这背后的意义（构筑新的止跌平台，回补缺口），然后按照修复规律和相关次序进行一个博弈过程，这是比较有利的，专题文章也介绍了相关思路，大家可以参考。

　　新股民看机会，老股民看周期。我们会发现即便最终证明是变革性的技术，短期内也难逃投资者过度乐观带来的泡沫，随后反弹是有多猛，下跌时就会有多惨，但这恰恰酝酿了随后强势修复的空间，牛熊一体就来源于此。看懂这组循环，就能够明白如何博弈指数或行业修复利润的方法。即便低估之后，依然经过一段不短的调整周期才会修复，股民必须要建立活得久的模式，去耐心等待。而且市场纠偏可能需要较长时间，每次都不一样，有的时候可能业绩反弹了，股价就来了；有的则很可能要到市场大环境修复了才会有反弹，作为股民，想博弈修复型利润，就必须要做好活得久的准备。

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赞(1) | 评论 04月08日 15:32 来自网站举报

【市场砸出低点和随后修复过程】
　　回顾今天走势，我们可以发现指数有两个进程。首先，跌破3100点后，很快就有了第一波修复，然后3150点构筑了平台，不过午盘附近有第二波跳水，导致平台跌破，这就导致了下探到了3040点，然后尾盘一波反弹。那么，这其实是告诉我们，市场第二波破位是有恐慌盘砸出来的，也伴随着量能... 展开全文

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市场砸出低点和随后修复过程

　　回顾今天走势，我们可以发现指数有两个进程。首先，跌破3100点后，很快就有了第一波修复，然后3150点构筑了平台，不过午盘附近有第二波跳水，导致平台跌破，这就导致了下探到了3040点，然后尾盘一波反弹。那么，这其实是告诉我们，市场第二波破位是有恐慌盘砸出来的，也伴随着量能快速放大，这是好事儿，比较担心的走势是持续阴跌和缩量。

　　其次，我们注意到农业板块是这一波逆势反弹的，但也有波折，说白了，市场环境影响也是很大的。而我们看到金融股，尤其是国有大行也都有大跌的，这就是市场情绪表达。其实，很明显国家充值国有银行，就是为了稳定市场的，而该来的就是躲不过的，风险必然是要宣泄出来，然后才是机会的。按照走势规律，A股大的缺口回补概率是很高，且越大的缺口回补越快的，所以，未来2天就是不创新低，然后很容易配合有一波比较快的修复动作。

　　随着科技股调整，创新药多次异动，之前分析过能够接替科技的，唯有医药板块。因为创新药是中国新质生产力的代表之一，更是一个基本面不断向好而股价持续下降的行业；一个二级市场估值远远低于一级市场并购价格群体；一个业绩爆发前夜股价依然萎靡不振的板块。但修复并不简单，也有相关规律。从2024年三季度开始，一连串的政策已经开始向好，但A股对此不认账，主要原因还是过度悲观了，或者说赚钱效应没起来，机构持仓也是持续低位。如今市场有一个拨乱反正的走势，这才是医药股的关键，不过博弈修复利润，在选股、博弈策略，细节把握中，还有很多门道，包括美股，港股联动规律。

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赞(22) | 评论 (2) 04月07日 15:40 来自网站举报

【一切静待消息面落定后的大动作】
　　近期板块的快速轮动，都只能在局部活跃，当想成为主线，改变市场是很难的。伴随着市场热点持续性变差，以及关税敏感节点，所以资金是越来越谨慎的，那么股民也要降低预期，熬过这样一个时间段，机会呈现，主要是等待相关消息面的兑现。消息面，特朗普提到随着4月2日下午三点（4月3日凌晨3... 展开全文

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一切静待消息面落定后的大动作

　　近期板块的快速轮动，都只能在局部活跃，当想成为主线，改变市场是很难的。伴随着市场热点持续性变差，以及关税敏感节点，所以资金是越来越谨慎的，那么股民也要降低预期，熬过这样一个时间段，机会呈现，主要是等待相关消息面的兑现。消息面，特朗普提到随着4月2日下午三点（4月3日凌晨3点）“对等关税”生效日临近，他可能会给很多国家提供关税优惠，但需要实现“对等”。这个因素对市场是有影响，而一旦落定后，反而会有更大的修复动力的刺激。

　　4月以来的走势，反弹走得有点纠结，先涨后回落，量能并没有放出来，还是等待消息面的关税因素，这个也是全球金融市场所希望的，无论如何，只要确定就能有对策和行情，资金也在观望。热点方面还是有明显的轮动，近期很难有群体性行情，因此还是要注意热点的变化，应对分化策略，我们挖掘的超跌+业绩品种，还是得到市场认可，值得耐心博弈。

　　股市中赚钱不难，但想积累财富是很难的；一时赚钱容易，长期算账后还赚钱就很难；我们按照规律博弈到修复型利润是大概率的，但超额利润则是运气。作为股民先将看得懂的，该拿到的装在兜里，然后再去想提升；冷门处靠功课赚钱，热门处则要小心随后的切换周期风险了。媒体都只强调成功而从来不说亏钱因素，风险因素，为什么？话语权永远在胜利者手中，失败者自然是无法发声的，同时也是利益群体刻意地夸大财富。我们应该像农民一样，依据季节和气候规律去选择播种，而非刻意等待意外的风调雨顺。在复杂多变的市场环境中，依赖概率而非运气，才能堆积财富。

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赞(4) | 评论 04月02日 15:42 来自网站举报

【3340点对4月行情依然有意义】
　　3月收官走得还是很波折，早盘一度冲高3360，随后两次跌破3320，最终还是有所收复，实际上，我们注意到3340点，在3月份时多次呈现其意义的，先是在3.14日之前频频支撑，随后为金融拉动刺破3400点做好铺垫；然后市场在3.24日又一次在3340点实现了触底反弹，那么这... 展开全文

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3340点对4月行情依然有意义

　　3月收官走得还是很波折，早盘一度冲高3360，随后两次跌破3320，最终还是有所收复，实际上，我们注意到3340点，在3月份时多次呈现其意义的，先是在3.14日之前频频支撑，随后为金融拉动刺破3400点做好铺垫；然后市场在3.24日又一次在3340点实现了触底反弹，那么这里真的那么神奇吗？几次都是触碰这里反弹，实际上，点位没有那么重要，尽管我们几次提到了这里意义，但逻辑还是来自于这里之前几次支撑有效，也是确认其意义后才刺破3400点的；同时，之所以3400点刺破后跌回，就是量能与热点不符合要求。

　　由此我们再来审视3.24日，尽管有一个单日V反弹，但我们注意到4000多只个股，且多只高位股封跌停板，数量也是创了近期新高。这意味着个股调整压力比指数更大。3月末的一周多时间里，其实亏钱效应明显强于赚钱效应，很多个股跌下去容易，再起来就很难，这也是要明确的，调整未必来自于指数，而是个股，尤其是大块头护盘指数时，这更加明显。4月初，不仅等待关税落地，也在此之前频频考验支撑后，有利于后续行情。

　　恒生科技指数是这一波领涨全球的，而紧随其后的就是创新药，尤其是一批-B的医药股大涨是很有特点的，这里面其实给A股投资者不少博弈的经验，以及先行指标，是非常值得研究的。尤其是南向资金的炒作规律和相关手法，也是让投资者看到了修复型利润的博弈思路。机构的医药持仓已下降至历史最低，市场情绪非常悲观。但从积极地想，这也意味着任何细微的增量资金都将带来弹性，所以，对行业逐步乐观起来，当然策略上要想得复杂一些，毕竟从半导体修复经验来看，A股是最后的，甚至是等到了2024.9.24之后才有修复，所以利用活得久的模式守候行业修复。

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赞(2) | 评论 03月31日 15:19 来自网站举报

【下周再度考验支撑有效性】
　　本周市场如期考验了3340点支撑，有效性之后形成一波反弹，但最关键的是量能，缩量过于明显，且越来越低，跌破1.5万亿元活跃线后更是跌破1.2万亿元，这说明资金非常谨慎。月末调整阶段，指数空间有限，毕竟有大块头护盘，但个股就难受一些，热点切换很快，且亏钱效应大，操作难度大。... 展开全文

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下周再度考验支撑有效性

　　本周市场如期考验了3340点支撑，有效性之后形成一波反弹，但最关键的是量能，缩量过于明显，且越来越低，跌破1.5万亿元活跃线后更是跌破1.2万亿元，这说明资金非常谨慎。月末调整阶段，指数空间有限，毕竟有大块头护盘，但个股就难受一些，热点切换很快，且亏钱效应大，操作难度大。所以，对投资者来说这个阶段要多看少动，越折腾越难受。

　　市场近期亮点来自于两个，一个是周期股逆势活跃，算是市场风格的不同阶段的切换；另一个是创新药方面的异动，这是仅次于科技主线的品种，还是值得更多关注，这也是港股先行指标方面的带动。说到港股，近期源于巨头们高位配售，导致明显的资金派发，这种情况还叠加着业绩报因素，比较难受一些。下周当关税因素结束后，应该会有一波修复动作。

　　如今人工智能时代，很多历史资料很容易获得，很多市场信息也能得到，但操作时的实战经验，实践体会等这些因素，只能靠自己去积累，因为每个人的感受都是不一样的，哪怕是同一只个股。因此，对股民来说，这个市场最宝贵的就是实践经验的积累，无法替代，需要自己逐步去实现。股民不喜欢做功课，不喜欢积累，一方面有辛苦的因素，决定这样比较累；另一方面是担心这样的功课研究会失效，而从实际博弈角度，我们会发现功课大多数都是很有用的，其中相当数量有一劳永逸的作用，非常划算。反而是股民越想着逃避，越避不开，只要想要财富堆积，就必须要对应的付出作为代价。

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赞(23) | 评论 (1) 03月28日 15:14 来自网站举报

【量能快速下降也是一种信号】
　　市场经历周一V型翻红走势，是不是就安全了？实际上，对个股来说，未必如此。这一天高位跌停股数量创了近期新高，量能继续萎缩，大块头护盘是明显的。那么，这意味着资金调仓是加速的，而不是稳定的，那么要注意到盘面的分化很可能是加剧，而不是变得更平静，所以投资者也要做好相关应对。 ... 展开全文

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量能快速下降也是一种信号

　　市场经历周一V型翻红走势，是不是就安全了？实际上，对个股来说，未必如此。这一天高位跌停股数量创了近期新高，量能继续萎缩，大块头护盘是明显的。那么，这意味着资金调仓是加速的，而不是稳定的，那么要注意到盘面的分化很可能是加剧，而不是变得更平静，所以投资者也要做好相关应对。

　　尤其是我们注意到3.25日市场量能又是一个明显的下降，1.2万亿元出头，这已经是近期的地量了，但很明显还有持续下降的潜力，尤其是我们注意到市场热点持续性变差，以及月末敏感节点，所以资金是越来越谨慎的，那么股民也要降低预期，熬过这样一个时间段，4月上旬又会简单一些。所以，尽管指数相对稳定一些，考验了支撑，但走势方面还是要保持谨慎。

　　我们缺的不是信息，是信息整理能力，否则会被海量的信息湮没，而迷失自我。我们必须要学会过滤信息，筛选信息，这意味着我们要先建立起来自己的盈利系统，这是关键，这样才能决定哪些信息对我们有用。股民每一次都是看到信息就贸然选股，总是从零开始，这才是值得思考且需要改变的。新股民都是在想着市场好的因素，想着如果押注了赚大钱；但老股民则想着都是市场的亏钱因素，各种不及预期时的应对，这就是不同的认知，也唯有股民经历残酷周期后才会理解的。所谓的差，都是为了未来“好”，比如说行业周期差，不就是为了产能出清，带来新的反弹周期，形成“剩”者为王效应。

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赞(18) | 评论 (2) 03月25日 15:32 来自网站举报

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