4月9日交易计划

早盘计划！

特不靠谱关税继续加码施压，继续反制题材避险，顺势而为，昨天策略20㎝美农生物等收获满满，今天去弱留强，跟随新的机会，农业、北交所、零售目前最佳选择的方向。

人气股

凯美特气/中旗新材，芯片半导体，市场两大高标，板块超预期走强分歧转一致，小高开快速拉升向上则考虑。

金河生物，产品提价应对关税，连续3天一字，今天看炸板低接。

潍柴重机AI/中大力德机器人/永辉超市大消费，趋势反弹。连云港物流/天和磁材、银河磁体、西磁科技，稀土永磁。

新赛股份/国芳集团，农业＋大消费，晋级赛。北大荒，农业容量中军，万向德农、敦煌种业、丰乐种业、神农种业、湘佳股份，晋级赛，继续择强参与，去弱留强，去弱换强。

美农生物/秋乐种业，创业板＋北交所农业弹性更大标的，板块超预期走强，小高开快速拉升向上则考虑。

风险提示

涨时重势，跌时重质！以上仅关注弱转强机会！

低开低走直线下杀，则不考虑或买点延后或尾盘或兑现出局即可。

个人操作策略，不作为投资买卖依据，据此决策，责任自负！股市有风险，投资须谨慎！

今天是个重要的日子

周一的时候咱们说了几个“太早了”，当时只是有点疑问，昨天这个标题“央行承诺给钱!中国版"股市平准基金"来了,规模或达数万亿”可以说给周一的那个“太早了”做了具体的诠释，也不用疑惑中石油咋就能跌停了。

非要说点逻辑，我就觉得大家首先在3200点的时候就开始说“3000点保卫战”的事，自然就是得有个打到3000点的样子后才有救市“太早了”的感觉了吧！

那么这些大的权重们周一的表演就很有戏精的嫌疑了。

有了周二的这些标题，一切都不显得太早了。

不过，美丽姐的结构有点难看，还不够一次性的走好，所以，未来一段仍旧还是按照盘底去对待，时间重点放到5.1节前后5天的时间里，能否走出盘底就看这个了，毕竟很多时间都有很重要的事，就算没有周一的这种大跌走势，也会在那些事上有下跌的。

现在15K结构上，大缺口后，有两个重要点，都是周一搞出来的，周一高点和随后的次高点，这两个高点是今天或未来几天的重要参照。

昨天的走势虽然结构还可以，但是K线左大右小，今天首先面临的就是次高点能否过去？

每次说到这个，我都有点伤心，因为关乎到随后的好坏的事，只有过去了才能继续对后面有个美好预期，可是现实里，这些关键性的条件的完成往往被无情的“不完成”，而这些关键性的条件，一旦不完成，又往往带来很多的不幸随即而来。

看图：

很希望今天就这样走。。。

次高点虽然不算太高，但是由于昨天是尾市才决定上来的，且时间有点局促，所以，担心过了次高点后就会下来。。。

（关键是过得去不？过去多少？更重点的是冲高回落的力度和深度，这个是今天的最难点）

至于随后能否再上去的事，我心里还是有点打鼓的，逻辑是昨天尾市拉起来前的回踩不够深，担心周一低点处不足以撑起一波反弹。

整理初期，少大手大脚。

再来说一下，今天9号，是老头定下的日子，只是不知道是哪儿的时间？所以今明2天都是很关键的。

不啰嗦，今天只讲重点！

A股在多重利好支撑下，周二的市场如期迎来反弹，其中大盘放量收涨48个点，虽然盘中不断宽幅震荡，但尾盘超预期的拉升，意味着有超大资金入场抢筹，同时释放出了三个信号：

1、修复周一的跌幅，稳定A股市场，并提振投资者的信心；

2、宽幅震荡无法吸引场外资金入场，通过尾盘放量强拉来刺激场外资金入场;

3、尾盘拉升权重大金融和酿酒，意味着央妈、汇金等给A股吹的暖风很强劲；

那么在昨天盘后，市场再度传来5个重要消息，为A股市场吃下“定心丸”：

1、：全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度。要明白，央企、国企都是大型企业，更是A股市场的顶梁柱。那么该消息面对“中特估”、国企改革板块带来重大利好。

2、央妈：在必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。汇金再次出手增持指数ETF，这次有了央妈作为后盾支持后，那就意味着后面的增量资金可以是无限的，表示了维护资本市场稳定的决心。

3、继汇金后，诚通、国新、电科等“国J队”迅速宣布了超千亿级增持计划。这将给A股市场带来超1000亿的中长期增量资金了，也给市场带来信心提振，但主要集中在“中特估”、国企改革板块。

4、重要通话：我国今年的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响！这为国内市场直接吃下了“定心丸”。

5、上交所：坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心，勠力同心，保持定力、凝聚合力集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。

总之，上面给出的信号很明确了，对于市场后期走势，不排除在几个交易日时间内，快速收复失地，重回市场慢牛轨道行情。不过目前的行情最重要的不是指数持续走强，而是小盘股指数以及各类题材股能够出现企稳形态，才能让行情真正好重回正常走势。

目前市场的三条线：一是贸易对抗线(大消费、农业、部分国产替代科技)，二是国J队方向(大金融、红利)，三是避险方向(高股息、中字头)。（；葛卫东策略）

4月9日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:     

    
一、热点信息

    
1、【产氢效率提升15倍 光催化分解水制氢取得重要突破】

    

       从中国科学院金属研究所获悉，我国科研人员利用稀土元素钪对光催化分解水的催化材料进行改造，产氢效率提高15倍，创造了该材料体系的新纪录。据介绍，光解水制氢以二氧化钛半导体为催化材料，在阳光下直接将水分解成氢气和氧气。当光线照射二氧化钛时，内部产生的带电粒子成为分解水的工具，整个过程绿色环保。

    相关个股：佛燃能源（002911）、天合光能（688599）。

2、【工信部推进低空信息基础设施等标准研究　低空经济产业加速】
 

       工信部印发2025年工业和信息化标准工作要点的通知提出，加快构建新型信息基础设施标准体系，推进低空信息基础设施等标准研究。开展低空产业等民用航空标准体系建设，加快基础共性、关键技术、先进工艺、试验方法、重点产品、典型应用、安全等标准研制。

    相关个股：纳睿雷达(688522)、四川九洲(000801)。

3、【我国加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系】

       中办、国办印发《关于加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系的意见》，意见提出，优化培养供给体系，强化就业指导体系，健全求职招聘体系，完善帮扶援助体系，创新监测评价体系，巩固支持保障体系。经过3至5年持续努力，基本建立覆盖全员、功能完备、保障有力的服务体系，为促进高校毕业生高质量充分就业提供坚实保障。

    相关个股：科锐国际(300662)、北京人力(600861) 。

4、【上海国资平台发文看好中国资本市场　旗下上市公司望受关注】
 

       上海三大国资平台发文称，坚定看好中国资本市场发展前景。上海国投公司表示，坚定持有战略性持股机构和上市企业股权，通过与上市公司推进CVC、并购基金、科技成果孵化转化等形式进行上市公司价值维护，坚定当好长期资本、耐心资本、战略资本。

    相关个股：上海九百(600838) 、兰生股份(600826)。

5、【生物工程领域核心突破方向 首例体细胞克隆牛诞生】

    

       吉林农业大学近日官宣，该校成功培育出2头体细胞克隆延边牛。克隆技术的成功应用，可快速复制顶级种牛基因。吉林农业大学表示，这标志着我国地方黄牛种质资源保护与高效繁育技术取得重要突破，为濒危畜种保护提供了创新样本。

    相关个股：冠昊生物（300238）、复旦复华（600624）等。

6、【稳产保供筑牢农业根基 科技兴农驱动强国突破】

       《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》。政策根植农业农村建设，与我国机械设备产业密切相关。规划提出要打牢设施、技术、装备等方面的基础，提升农业创新力、竞争力、全要素生产率，并加速绿色低碳的生产生活方式的形成将绿色循环与低碳发展成为农业强国的底色。

    相关个股：隆平高科(000998)、丰乐种业(000713)、晨光生物(300138)。

7、【破解“算力焦虑” “悟空”首次运行十亿级AI微调大模型】

    

       从安徽省量子计算工程研究中心获悉，本源量子、合肥综合性国家科学中心人工智能研究院等机构联合攻关，在中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”真机上，全球首次运行十亿参数AI大模型微调任务。实验结果显示，在参数量减少76%的前提下，训练效果反而提升8.4%。

    相关个股：国盾量子（688027）、中科曙光（603019）。    
 

  二、个股公告

    
【重大事项相关公告】

    天洋新材：控股股东拟变更  4月9日复牌

    贵州燃气：拟收购贵州页岩气100%股权 4月9日复牌

    兖矿能源：拟140.66亿元收购西北矿业51%股权

    呈和科技：筹划收购映日科技不低于51%股权，预计将构成重大资产重组

    晶科科技：收购Sweihan Solar Holding Company Limited 50%股权

    沪电股份：预计一季度净利润同比增长39.86%-59.28%

    海大集团：预计一季度净利润同比增长39.42%-51.04%

    粤桂股份：预计一季度净利润同比增长71.97%-104.11%

    世运电路：预计第一季度净利润同比增长56.55%到74.96%

    张江高科：预计第一季度实现净利润2.7亿元到3.3亿元，同比增长127%到177%

    道恩股份：预计第一季度净利润同比增长20%-30%

    普利特：预计2025年第一季度净利润同比增长26.19%-72.08%

    和而泰：预计2025年第一季度净利润同比增长60%-90%

    东吴证券：一季度净利润同比预增100%至120%

    长源东谷：预计第一季度净利润同比增长49.41%到70.75%

    海螺水泥：预计第一季度净利润同比增长约20%

    中信证券：预计一季度净利润同比增长32%左右

    长电科技：第一季度净利润预计同比增长50%

    铖昌科技：2025年第一季度净利润预计扭亏为盈

    尚太科技：2025年第一季度净利润预计同比增长54.65%-74.82%

    能特科技：预计2025年一季度净利润同比增长240.74%-285.57%

    同益中：预计第一季度净利润同比增长约153.27%

    华测导航：一季度净利润同比预增30.99%至38.75%

    同力日升：预计2025年1-3月净利润同比增长40%-60%

    工业富联：第一季度净利润预计52亿元-53亿元，同比增长24%-27%

    亚太股份：预计一季度净利同比增长56.79%至73.29%

    芯动联科：预计第一季度净利润4100万元-4600万元，同比扭亏为盈

    牧原股份：一季度预盈43亿元-48亿元，同比扭亏

    【增持回购相关公告】

    五粮液：五粮液集团公司拟增持5亿元-10亿元

    东华能源：控股股东及其一致行动人拟增持1.9%-2%公司股份

    凌云股份：控股股东拟8000万元-1亿元增持公司股份

    晋西车轴：控股股东拟5000万元-1亿元增持公司股份

    川投能源：控股股东拟5亿元-10亿元增持公司股份

    仙鹤股份：控股股东拟3亿元至5亿元增持公司股份

    浙商中拓：控股股东拟增持公司股份不低于总股本的1% 不高于总股本的2%

    浙江交科：控股股东拟增持公司股份不低于总股本1%且不高于2%

    三峡能源：控股股东三峡集团拟15亿元-30亿元增持公司股份

    锦富技术：高管拟增持800万元至1000万元

    中国铝业：控股股东及其一致行动人拟10亿元-20亿元增持公司股份

    凯龙高科：拟2500万元至5000万元回购公司股份

    中胤时尚：董事长提议2000万元至4000万元回购公司股份

    中科创达：拟以不超10000万元回购公司股份用于员工持股计划或股权激励

    美的集团：拟以不超过30亿元回购公司A股股份用于实施股权激励计划及/或员工持股计划

    道通科技：拟以1亿元至2亿元回购公司股份

    崇德科技：拟2000万元-4000万元回购股份

    宏润建设：董事长提议回购1.5亿元—3亿元股份

    紫光国微：董事长提议以1亿元至2亿元回购股份

    透景生命：拟2000万元至4000万元回购股份

    裕同科技：拟1亿元-2亿元回购公司股份

    新坐标：董事长提议以2500万元-5000万元回购股份

    立讯精密：董事长提议10亿元-20亿元回购公司股份

    新和成：实控人、董事长提议3亿元至6亿元回购公司部分股份

    大华股份：拟3亿元-5亿元回购股份

    华工科技：董事长提议回购3亿元-4亿元股份

    华凯易佰：拟以5000万元至1亿元回购公司股份

    TCL科技：董事长提议7亿元-8亿元回购公司股份

    精智达：拟加快实施回购公司股份，金额不低于4000万元

    奋达科技：拟回购公司股份用于实施股权激励计划或员工持股计划

    中远海控：拟以7.42亿元-14.83亿元回购股份

    炬光科技：拟以2000万元至4000万元回购股份

    中京电子：董事长提议3000万元至5000万元回购公司股份

    金春股份：拟以1000万元至2000万元回购公司股份

    旭升集团：拟以7500万元至1.5亿元回购股份

    国金证券：拟以5000万元至1亿元回购股份

    奥比中光：拟以2000万元-4000万元回购公司股份

    银轮股份：董事长提议回购5000万元-1亿元股份

    嘉益股份：董事长提议回购8000万元-1.6亿元股份

    国投智能：董事长提议3000万元-5000万元回购股份

    正泰电器：控股股东提议公司2.7亿元-5.4亿元回购股份

     
三、热点要闻  
 

    ○ 周二行情概况三大指数周二全线上涨，截至收盘，沪指涨1.58%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，北证50指数涨4.73%。全市场成交额16532亿元，较上日放量352亿元。沪深两市加上北交所超3200股上涨。
 

    小结：周二指数反弹，三大指全线收涨，沪深两市加上北交所逾3200股上涨。

    ○ 盘后，又来利好
 

    今日盘后，又来利好了，

2025-04-0815:05:27星期二
[社保基金:近日已主动增持国内股票 近期将继续增持]财联社4月8日电，全国社会保障基金理事会始终坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，坚定看好中国资本市场发展前景，主动融入国家发展战略，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。

小结：消息利好，关注市场的反应。

    ○ 增持回购，小高峰来袭
 

    今日晚间，沪深两市一批公司披露增持或回购相关公告。

    小结：越来越多的公司披露增持回购相关公告，这对市场来说是利好。

    ○ 晚间热点消息

    1、近期主要热点有：半导体概念、高股息概念、消费概念、自主可控概念、年报业绩预增类型等等。

    2、晚间截至发稿时，美股三大指全线大涨，涨幅皆在3%以上。

    
四、新股新可转债日历（注：不含北交所）
 

1、新股：无
2、新可转债：伟测转债
3、周三上市新股：泰鸿万立
4、周三上市可转债：无

周三早间市场信息

证券信息：132亿增量资金即将入市，6只科创综指ETF联接基金集中成立；上交所召开证券经营机构座谈会；伟测转债718372申购日；多只中小盘ETF成交额创历史纪录；招商基金以5000万元自购旗下权益类公募基金；国家电网宣布股份回购计划；国投集团宣布更大力度增持回购；上海国资委推动股票回购增持作为基础性制度安排，建立股价异常波动快速响应机制；广州发布“并购重组十条”；浙江省属国有上市公司股票回购增持工作座谈会召开；社保基金现身184家公司股东名单。

环球信息：美股收低，道指下跌0.84%，纳指下跌2.15%，标普下跌1.57%，欧洲主要国家股市收低。纽约原油期货下跌1.12美元，跌幅为1.85%，收于每桶59.58美元；纽约黄金期货上涨0.83%，收于每盎司2998.3美元。美国贸易代表称“对等关税”将于4月9日生效；科学家分离出最苦物质；首个光控超导量子比特换能器问世；英国首个在移植子宫内孕育的婴儿诞生。

市场信息：工信部要求2025年加快构建算力基础设施标准体系，探索推进“人工智能+标准化”，开展元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人等标准研究；我国加快构建普通高等学校毕业生高质量就业服务体系（涉科锐国际、北京人力等）；99个转基因玉米、大豆品种通过初审 ；发改委价格成本和认证中心赴广东、四川开展新能源汽车及相关行业专题调研；中国首款猴痘疫苗开展Ⅰ期临床试验，招募18岁及以上受试者；产氢效率提升15倍，光催化分解水制氢取得重要突破（涉佛燃能源、天合光能等）；“悟空”首次运行十亿级AI微调大模型（涉国盾量子、中科曙光等）；生物工程领域核心突破方向，首例体细胞克隆牛诞生（涉冠昊生物、复旦复华等）；深圳市发布科技金融行动方案，支持未来产业高质量发展；贵州启动“可信AI数据空间”创新探索；云南首个光储充全直流一体化系统投运；截至3月底，共有346款生成式人工智能服务完成备案；阶跃星辰发布多模态推理模型Step-R1-V-Mini。

个股信息，利好：中船防务、中国海防、能特科技、北方稀土、中国动力、中国重工、同益中、张江高科、中国船舶、东吴证券、粤桂股份、比亚迪、中国巨石一季报大幅预增；牧原股份、芯动联科一季报扭亏为盈；宜通世纪预中标1.48亿元广东联通综合代维5G采购项目；中船特气获得1.19亿元六氟化钨采购合同；恺英网络胜诉株式会社传奇IP，获赔2.25亿元及额外费用；章源钨业上调4月上半月长单报价；中远海控、药明康德、徐工机械、中远海发、立讯精密、新和成、TCL科技、国电南瑞、大华股份、正泰电器、华工科技、道通科技、紫光国微、国投资本、中航重机、旭升集团、裕同科技、四川路桥、包钢股份、天虹股份、深天马A、德业股份、东山精密、中无人机、银轮股份、国投智能、奥比中光拟回购；中国石油、三峡能源、中国海油、盐湖股份、中国铝业、光大银行、恒力石化、五粮液、川投能源、中国广核、海油工程、仙鹤股份、浙江中拓、立讯精密、国新健康、汇顶科技、浙商银行股东拟增持；国脉文化股东承诺不减持。

其它：天洋新材控股股东拟变更为百瑞兴阳；电投产融收购国电投核能获反垄断审查通过；兖矿能源拟140.66亿元收购西北矿业51%股权；沙钢股份拟80亿元投资理财；贵州燃气拟收购贵州页岩气；呈和科技拟收购映日科技51%股权；科华生物拟投建医疗设备及检测试剂生产基地等项目；英搏尔与高域科技签署低空经济立体出行战略协议；兆易创新与纳微半导体战略合作；长城汽车与宇树科技战略合作；红宝丽环氧丙烷综合技术改造项目预计2025年底进入试生产阶段；汉威科技电子皮肤具备批量生产能力；贵州燃气、天洋新材复牌；

限售股解禁：成电光信、永吉股份、煌上煌。

运动品牌裂变时代：安踏体育的生态位争夺与价值锚定困局​

当前，全球体育产业持续升温，体育用品行业迎来了飞速发展。从繁华都市的运动专卖店，到偏远小镇的集市摊位，体育用品的身影无处不在，其市场规模随着人们健康意识的提升与体育活动的普及而不断扩张。

国内运动服饰行业历经四十年发展，从早期的代工生产到如今的世界级品牌矩阵，已形成千亿级市场规模。在这一黄金赛道上，安踏体育作为本土品牌的典型代表，凭借独特的发展路径，逐渐在国际舞台崭露头角。

黄金赛道中的冰火两重天

站在产业变革的临界点，国内运动服饰市场正经历前所未有的结构性震荡。政策红利、消费分层与技术革命交织作用，既催生了增长新动能，也暴露出竞争格局的深层裂痕。

一方面，体育基建热潮与教育领域对体育的重视共同塑造了新的消费场景。全民健身计划不仅通过社区健身房覆盖率的提升和体育场地总数的突破重构了运动消费空间，更通过教育体系对体育课程的强化，激发了青少年群体对专业运动装备的刚性需求。这种自上而下的政策引导，使得运动服饰逐渐脱离单纯的功能性产品定位，演变为承载健康生活方式的文化符号。而这种全民参与的体育热潮，正在推动市场从单一的功能性消费向多元化场景消费转型。

另一方面，国际品牌在国内市场的本土化困境与本土新兴品牌的精准突围形成鲜明对比。耐克、阿迪达斯等跨国企业试图通过价格下探和渠道重构寻找平衡，却面临高端形象受损的风险；而蕉内、Keep等新势力凭借对细分场景的深度洞察，以“运动生活”概念打破传统竞争规则。耐克曾试图通过推出300元以下的入门级跑鞋抢占下沉市场，但由于设计语言与本土审美脱节，反而陷入“低价不低价”的尴尬境地。

与此同时，新兴品牌通过社交媒体精准触达Z世代消费者，利用虚拟偶像代言和元宇宙营销创造现象级销售案例。这种战略分化标志着行业竞争焦点已从产品性能比拼转向对消费需求的精准捕捉，品牌需要同时在高端化与大众化之间找到平衡点。

值得注意的是，材料科学与智能技术的突破正在重构行业价值链条。从碳板跑鞋的能量回馈技术到智能穿戴设备的健康监测功能，科技创新不仅提升了产品溢价空间，更催生出“运动科技生态化”的新趋势。这种技术跨界不仅改变了产品形态，更重新定义了消费者对运动服饰的价值期待，也就是从基础保护功能转向数据化、个性化的健康管理工具。

协同进化论

当行业进入“强者愈强”的马太效应期，安踏体育的崛起绝非偶然，其通过战略创新与组织变革，在品牌矩阵、研发体系与供应链管理三个维度构筑起竞争壁垒。这些护城河既是应对当下挑战的盾牌，也是剑指全球市场的利剑。

一来，安踏搭建了多品牌矩阵，实现了市场风险的分散与协同效应的放大。具体来看，安踏主品牌聚焦大众市场夯实根基，FILA品牌以时尚运动定位开拓中高端客群，DESCENTE和始祖鸟则通过滑雪、户外领域的专业形象塑造品牌高度。这种立体化布局既保证了现金流稳定，又为技术创新提供了多场景试验田。

二来，安踏持续增加的研发投入正在转化为从基础研究到商业落地的完整创新链条。从安踏与清华大学成立的联合实验室，到数字化仿真系统支撑的快速产品迭代，科技创新体系不仅孕育出奥运冠军战靴等标杆产品，更形成了技术储备的“蓄水池效应”。数据显示，截至2024年6月，安踏集团累计申请国家专利超4600件，在专利申请量、有效专利量以及发明专利量上均位居中国体育品牌前列。

三来，安踏搭建了完整的销售网络，可全面触及广大消费者群体。经过多年的发展，安踏打造了覆盖全国的线上线下融合销售网络。在线上渠道方面，安踏紧跟互联网发展潮流，大力发展电商业务，不仅入驻了各大主流电商平台，还建立了官方电商网站与移动应用程序。在线下渠道方面，安踏不断扩大线下门店数量。数据显示，截至2024年，安踏集团超10000家门店采用了DTC模式运营，DTC占比超过80%，其中超6000家由品牌直营。完善的销售网络极大地促进了安踏销量的增长。

暗礁潜藏

当市值站上千亿关口，安踏面临从规模扩张向质量增长的转型阵痛。

一来，安踏主品牌高端化进程受阻，技术溢价认知待突破。尽管安踏通过氮科技材料等技术突破提升了产品性能，但安踏主品牌在消费者认知中仍难以摆脱“性价比”标签，再加上一线城市核心商圈渠道效能不足，导致主品牌难以突破价格天花板。这种认知落差反映出品牌升级过程中文化表达与技术创新的节奏失衡：当技术研发聚焦于材料性能时，设计团队却未能同步捕捉年轻消费者对“低调奢华”的审美需求，最终导致产品定位与目标客群产生错位。

二来，安踏在全球化拓展方面面临诸多挑战。尽管安踏在东南亚市场取得了一定进展，但其在全球市场的份额仍相对较小。由于各地风土人情存在差异，在国际市场拓展过程中，从产品设计到渠道建设，从品牌传播到消费者洞察，安踏在国际化过程中遭遇文化差异的隐形壁垒。对于安踏来说，如何将国内市场的成功经验转化为全球竞争优势，如何平衡全球化与本土化的关系，这些问题的解决需要长期积累和战略耐心。

三来，安踏同样面临着多品牌管理的协同难题。频繁的并购虽然能扩大商业版图，也会带来资源分散的风险。不同品牌间的定位重叠、渠道冲突、文化差异等问题开始浮现。高端品牌需要保持调性独立，大众品牌追求规模效益，这种矛盾对安踏集团的管理能力提出更高要求。如何实现从资本整合到价值整合的跨越，是安踏必须解决的战略课题。

国际对抗与新势力颠覆的双重压力

当行业增长曲线趋于平缓，竞争逻辑正在发生根本性转变。国际巨头的防御反击、新锐势力的跨界颠覆、技术革命的降维打击，共同构成安踏未来十年的战略坐标系。

一是，国际品牌的本土化反扑。事实上，全球巨头正通过“中国化”创新重构竞争壁垒。比如，Nike依托数字化会员体系构建私域流量池，用户活跃度大幅提升；Adidas借力元宇宙营销推出数字藏品，开创运动装备NFT交易新模式。这种反击不仅体现在产品迭代，更在于对本土文化场景的深度嵌入。

二是，场景化创新者的跨界冲击。新势力以互联网思维重塑行业规则，蕉内通过温感材料技术重构产品价值维度，这也带动了其单品复购率的提升；Keep依托健身数据开发AI装备推荐系统，实现了产品毛利率的提升。这些颠覆者模糊了运动与生活的边界，迫使传统品牌重新定义自身价值主张。

三来，运动科技与健康管理系统的深度融合成为竞争新高地。比如，智能鞋垫通过压力传感器监测足部健康，数据同步至医疗系统的创新已进入测试阶段。安踏虽然在材料领域保持领先，但在芯片研发、算法开发等环节仍存在明显短板，预示着未来需要构建跨界创新生态。

站在产业变革的十字路口，安踏体育的进击之路恰似中国制造的转型升级缩影。当多品牌矩阵遭遇全球化瓶颈，当研发投入碰撞文化差异，安踏正在用科技创新与组织变革回应时代的叩问。未来的竞技场上，比拼的不仅是产品迭代速度，更是对全球体育文明的深刻理解与价值重构能力。

阿里、腾讯们用AI让产业互联网「成真」

 

不知道你有没有发现，当下正在开启的这样一场如火如荼的AI新浪潮，有一个较为突出的特点。

 

这个特点，就是曾经改造C端用户的消费和行为习惯的互联网玩家们，开始通过拥抱AI来改造自身，从而找到新的发展突破口。

 

无论是阿里巴巴开始全面拥抱AI，还是腾讯借助AI来实现老树发新芽的战略，无一不是如此。

 

如果我们对于互联网玩家们的这些新动作进行总结和定义的话，产业互联网开始从理想照进现实，或许是再合适不过了。

 

事实上，产业互联网这个词，并不是新近在出现的。在移动互联网时代，产业互联网的概念，便已经开始出现。

 

虽然产业互联网很早就已经出现，但是，真正让产业互联网进行落地和实践，并且真正让产业互联网从理想照进现实的，却迟迟没有到来。

 

究其原因，互联网玩家们并未真正找到改造自身的方式和方法，无疑是一个重要方面。

 

当AI的浪潮汹涌来袭，特别是因AI的落地和应用所带来的效率的提升、产业的改变，开始越来越多地出现，以往在改造自身方面始终找不到方向的互联网玩家们开始找到一个全新的出口。

 

无论是以AI的产品来满足用户的需求，还是以AI的落地和应用来打开改造产业的新路径，我们都可以看出，在AI的视野之下，产业互联网开始从理想照进现实，不再仅仅只是遥不可及的存在。

 

一

 

AI之所以会有如此巨大的魔力，其中一个很重要的原因在于，它为互联网的玩家们找到了一个解决自身痛点和问题的解决方案，并且它还能应用到互联网玩家们所要改造的行业和场景之中。

 

换句话说，AI，不但是互联网玩家们所需要的，而且还是互联网玩家们所赋能和改造的那些对象所需要的。

 

如果我们将互联网行业和传统行业都划归为消费互联网时代的产业形态的话，那么，在AI的视角之下，它们都成为了产业互联网的改造对象。

 

这其实是让互联网玩家们彻底跳出了以往仅仅只是以平台和流量为主导的发展模式，彻底跳出了以往以虚拟经济和实体经济为代表的二元结构的发展模式，真正进入到了两者之间深度融合的发展阶段。

 

在AI的机制之下，平台和中心不再是主流，而产业互联网的去平台化和去中心化，则开始成为了主流。

 

因此，如果我们对于AI之所以会让产业互联网从理想照进现实的内在逻辑进行总结和定义的话，对于去平台化和去中心化的达成，无疑是一个最为重要的原因。

 

可以预见的是，随着AI落地和应用的深入，特别是由此导致的虚拟经济与实体经济的融合的逐步加入，我们将会看到一个真正意义上的去平台化和去中心化为主导的时代的来临，而这样一个时代，正是我们以往所经常提及的产业互联网时代。

 

二

 

如果说，AI所达成的去平台化和去中心化，真正让产业互联网开始从理想照进现实的话，那么，AI所达成的产业流程与逻辑的再造，则让产业互联网开始释放出越来越多的潜能。

 

这一点，我们可以从以deepseek为代表的开源大模型的逐渐风靡，看出一丝端倪。

 

我们都知道，在以往的消费互联网时代，C端用户更多地仅仅只是扮演被动接受的角色，更多地仅仅只是被改造的对象。

 

于是，对于互联网玩家们而言，为了获得足够多的改造对象，它们便开始了对于流量的肆无忌惮的获取和争夺。

 

在这样一个过程当中，整个产业的流程是从上到下的。

 

当AI时代来临，特别是当AI的应用开始变得深入，消费互联网时代的这样一种自上而下的产业运行流程和逻辑，开始发生一次深度而彻底的改变。

 

在AI的机制之下，C端的用户不再仅仅只是一个被动接受的存在，而是变成了一个主动参与其中，主动向AI提出需求，并且让AI生产出自身所需要的内容、产品等一系列东西的存在。在这样一个过程当中，整个产业的流程开始自下而上。

 

这样一种自下而上的产业运行状态，正是产业互联网时代真正所要达成的。按照产业互联网的运行模式，它更多地并不是一个仅仅只是彼此割裂，各自对立的存在，而是一个彼此赋能，深度融通的存在。

 

在产业互联网的机制之下，并不存在严格意义上的B端和C端，并不存在严格意义上的改造者与被改造者，而是更多地让我们看到的是一个彼此融通，彼此赋能的全新的产业运行流程和形态。

 

毫不夸张地说，AI所衍生而来的这样一种对于产业运行流程和运行逻辑的重构，真正让产业互联网从理想照进了现实。

 

三

 

如果我们将消费互联网看成是一次C端用户的深度改造的过程的话，那么，产业互联网，则是一次B端用户的深度改造的过程。

 

这里的B端用户，并不仅仅只是代表传统产业本身，还代表互联网玩家们本身。

 

以往我们所看到的那么多的产业互联网的尝试之所以会折戟沉沙，其中一个很重要的原因在于，玩家们并未找到改造自身以及与之相关的传统产业的方式和方法。

 

当AI时代来临，特别是当AI的落地和应用渐成气候，我们看到的是，一场以互联网玩家们和传统玩家们的深度改造为代表的全新发展的衍生和出现。

 

在这样一场全新的变革当中，无论是互联网玩家们来讲，还是传统产业而言，它们都是被改造的对象，它们都是需要变革的存在。

 

正是在这样一种重混的机制之下，产业互联网才能得以实现。

 

这一点，我们可以从各色互联网玩家们对于AI的全面拥抱上看出一丝端倪；这一点，我们可以从各色传统玩家们对于AI的全面接入上看出一丝端倪。

 

毫不夸张地说，在AI的机制之下，互联网玩家们和传统玩家们开始站在了同一条起跑线上。

 

而这，正是产业互联网真正要达成和实现的；

 

而这，正是产业互联网的最为基本的特征。

 

正是因为如此，我们才可以说，当AI时代来临，特别是当以AI为切入点的对于互联网产业和传统产业的改造的来临，产业互联网才从一个看不见，摸不着的存在，变成了一个可以落地，可以实现的存在。

 

自此，产业互联网，同样开始从理想照进了现实。

 

写在最后

 

AI开始释放出来越来越多的魔力，其中最为重要的一点在于，AI，正在让产业互联网从理想照进现实。

 

对于AI来讲，它之所以会有如此巨大的魔力，其中一个很重要的原因在于，它让产业互联网时代的去平台化和去中心化得以实现，它让产业的流程和运行逻辑有了根本性的改观，它找到了改造互联网行业和传统行业的方式和方法。

 

站在这样一个角度，如果我们对于AI进行一个总结和定义的话，它无疑是打开了产业互联网的天窗，真正让产业互联网的理想照进了现实。

 

以此为开端，产业互联网开始展开一幅波云诡谲的新画卷。

4.9股市早8点丨历史性时刻·国家队在行动

2025年4月9日（周三）

每日大道正道信息

    ▊从大涨到大跌

    美股高开低走

    道指跌320.01点，跌幅为0.84%，报37645.59点；

    纳指跌335.35点，跌幅为2.15%，报15267.91点；

    标普跌79.48点，跌幅为1.57%，报4982.77点。

   （沙：道指开盘后一度大涨1300多点、纳指开盘后也一度大涨逾4%，结果步步走低，最终仍以大跌收盘。

    英伟达收跌1.37%、苹果收跌4.98%、特斯拉收跌4.90……）

    ▊在美中国资产

    纳斯达克中国金龙指收于6198.18点，跌329.98点，跌幅5.05%。

    中概股股指收在485.79点，跌27.77点，跌幅5.41%。

   （沙：金龙、中概股股指跌幅仍很大！）

    ▊恒指夜盘跌超3%

    昨港股日盘收涨——

   （沙：今晨恒指期货夜盘收跌3.10%，报19300点，低水828点。）

    ▊外盘其它

    1、纽约黄金2997.06美元，涨23.46美元。

    2、纽约原油每桶58.465美元，跌2.235美元，跌幅3.68%。

    3、伦铜每吨8580.70美元，跌074.80美元，跌幅0.86%。

    4、离岸人民币贬破7.42

    如图——

    今晨4:00许，离岸人民币贬约850个基点！

    5、富时A50跌近2%

    如图——

    今晨4:20，富时中国A50跌近2%

   

    ▊A股昨低位反弹

    1、沪深两市合计成交16256.43亿元，成交额较上一交易日增加378.44亿元。

    2、两市合计3037只个股上涨，2045只个股下跌；122只个股涨停，190只个股跌停。

    3、主力资金净流出660.08亿元。

    4、北向资金共成交2692.69亿元，占两市总成交额的16.56%。  

    ▊千亿级别！

    大资金疯狂买入

    来源：证券时报

    “国家队”正以大手笔真金白银维护资本市场稳定。

    在“国家队”汇金公司、中国诚通、中国国新资金加持下，股票ETF市场4月7日净流入资金近690亿元，创下天量。4月8日，宽基ETF交易金额继续放大，其中多达7只ETF成交额超过百亿元。

    趁港股调整之际，大量资金南下扫货港股，4月8日又有236.34亿港元买入港股，为港股企稳反弹提供重要资金支撑。

    与此同时，还有不少上市公司宣布增持回购公司股份。公募基金也在积极行动，博时基金4月8日宣布，将于近日运用固有资金合计6500万元投资旗下权益类基金。

   （沙：另有报道“中国诚通拟使用专项贷款1000亿元增持上市公司股票”。）

老沙的感觉

    ▊如图——

  “关税缺口”何其大

    不知何时能封闭？

    ▊金龙的跌超5%

    中概股的跌超5%

    人民币贬破7.40元

    富时A50跌近2%

    恒指夜盘跌超3%

    反弹仍艰难

    ▊A股今开盘时

    美国人还在睡觉

    对等关税美东时间9号生效

   （据新浪财经今晨5:30最新报道：美国海关和边境保护局表示，将征收与总统特朗普4月5日和4月9日“对等关税令”相关的关税。该局表示，“已全面就绪，做好了对适用关税的商品及小包裹征收应缴税款的准备”。

    我国从4月10日12时01分起，也对原产于美国的所有进口商品加征34%关税 。）

    且看美“+50%”会否落地?

    我国将坚定反制！

    在此历史性时刻

    我国证券市场“国家队”在行动！

4.9周三盘前策略

隔夜美股再度下跌，道指跌0.84%，纳指跌2.15%，标普跌1.57%，热门美股中，微软跌0.92%，苹果跌4.98%，英伟达跌1.37%，亚马逊跌2.63%，谷歌C跌1.78%，谷歌A跌1.40%，Meta跌1.12%，台积电跌3.33%，特斯拉跌4.90%，超微半导体跌6.49%。

4月8日，隔夜恒生科技指数期货上涨2.32%，纳斯达克中国金龙指数下跌5.05%，富时中国A50指数上涨2.09%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨1.15%，阿里巴巴跌6.26%，拼多多跌6.03%，网易跌1.06%，携程跌2.50%，百度跌3.64%，理想汽车跌8.00%，小鹏汽车跌7.44%，蔚来跌6.70%。

据凤凰卫视报道，美国总统特朗普的对等关税政策将于美东时间4月9日凌晨零点一分，就要生效，全球焦虑不安。白宫发言人莱维特8日证实，对中国累积高达104％关税9日将立刻生效，她表示，特朗普相信中方希望达成协议。特朗普在8日发文表示，在等待中方的电话，认为中国急切希望达成协议，只是不知道如何开始。

莱维特也提到，已有近70个国家提出就关税与美方谈判，强调任何协议的焦点，都在于是否对美国工人有利，政府将针对每个国家度身订造谈判取态，所有选项就放在谈判桌上。她又说关税措施不会延后实施。（凤凰新闻）

对冲基金大鳄阿克曼在社交媒体上表示，他主张在明天实施加征关税之前暂停30、60或90天，以便在不造成重大全球经济破坏的情况下完成谈判，而这种破坏将损害美国最脆弱的公司和消费者。

加拿大财政部8日宣布，对美国汽车对等征收25%关税措施将于美国东部时间9日零时1分生效。

4月8日，汇金公司明确其类“平准基金”的职能作用，央行宣布必要时为其增持行为提供充足的再贷款支持。同日，社保基金会透露近期将继续增持国内股票，金融监管总局进一步推动险资入市、头部险企火速响应，一批企业果断出手......超常规超预期的政策组合与市场行为，不仅彰显出各方长期看好中国经济、力挺资本市场的决心信心，更标志着中国资本市场稳市机制建设步入新阶段。

4月8日，国税总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。

近日，汇丰银行发布的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

4月8日，国资委表示，将全力支持推动企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。

指数方面，盘面还会有反复，但是再度出现暴跌的概率不大，大概率在目前这个小区间进行震荡。随着104%的关税可能在今天生效，对盘面还是会有一些冲击的，所以，先看早上竞价情绪是否会出现恐慌。

板块方面，农业和消费无疑成为当下的核心题材，另外，中韩贸易，中欧贸易这一块也是市场选出来的核心题材，龙头连云港用行动说明了市场的选择。其他板块暂时继续观望。

个股方面，尽管指数目前还不稳，但是个股的龙头和妖股可能已经开始启动了，这里是可以做博弈的，高度重视涨停连板。

天风MorningCall·0409 | 策略-波动率放大/计算机-AI+/中小市值-纳睿雷达

策略|波动率放大已处于历史极端状态——政策与大类资产配置周观察

1、权益：A股方面，受特朗普“对等关税”落地引发全球流动性危机抬头影响，各大指数普遍回调，其中创业板回落幅度接近3%。2、固收：受特朗普“对等关税”落地以及跨季压力已过影响，上周资金面整体回归宽松，央行当周总共回笼资金5019亿元（含国库现金）。3、大宗商品：有色金属开始下跌；原油持续回落；贵金属出现回调；黑色金属偏弱震荡；猪肉区间震荡。4、外汇：上周，受特朗普“对等关税”政策影响，截止4月4日，美元指数报102.92，周环比跌1.07%。人民币贬值压力有所缓解，截至4月4日报7.297，周环比升值0.37%。在岸人民币与NDF利差为26bp。5、4月决断，应对波动率放大，待冲击落地继续攻坚。4/4VIX指数迅速上升至45.6，过去5年仅2020年3月中旬高于现在。我们预计财政进一步扩张和货币适度宽松协同配合，后续降准降息政策尚有空间以及大力提振消费有关措施加快落地应对特朗普“对等关税”冲击。

风险提示：特朗普新政不确定性超出市场预期；隐债化解落地时滞；地缘政治冲突升级；贸易摩擦再度升级。

---

计算机|自主芯片+底层模型+TOB生态共筑阿里AI云生态领军地位

1.训练大模型成本巨大，但应用落地不能仅需一个大模型，而是需要场景know-how和生态加持。我们认为，优秀的模型+场景know-how是最优解，因此我们认为大模型企业搭配生态体系是企业端落地的最佳路径。2.阿里云-通义千问体系在模型能力、硬件能力与生态建设能力上保持领先，2023年起通义千问陆续发布200多款全尺寸模型，已实现全模态覆盖；基于通义千问衍生了超过10万模型，已经成为全球最大模型开源生态，最新发布的QwQ推理模型在HuggingFace上取得了超过R1模型的能力，即将发布的Qwen3模型有望更胜一筹。3.Agent市场规模有望超过万亿，通义千问有望成为B端Agent的“链主”我们认为AI Agent是大模型应用落地的核心方式，未来市场规模有望超过万亿，未来有望深入B端企业的方方面面。AIDC：万国数据、世纪互联、数据港、润建股份、宏景科技、弘信电子、杭钢股份。

风险提示：大模型发展不及预期、AI研发投入转化效率不及预期、测算主观性风险。

---

中小市值|周观点：航空气象需求凸显，持续关注行业龙头纳睿雷达！

1、近年来，我国民航业迅猛发展，航班量不断增加，恶劣天气对航空运行的影响日益凸显。根据民航局《2023年民航行业发展统计公报》，2023年因天气原因导致的航班不正常比例高达60.42%，凸显了航空气象预报准确率提升的紧迫性。2、提升航空气象预报准确率需从数据构建、技术能力优化和人才培养三方面入手。在数据构建方面，需加快航空气象探测系统的建设布局，完善雷达布局，加强新型探测设备的试点与应用，并推动行业间数据共享。在技术优化方面，需建立适应民航运行的预报质量评价规则，持续加强数值预报系统的建设和共享，推动人工智能技术在航空气象预报中的应用，提升危险天气的预报能力。在人才队伍建设方面，需细分预报岗位，增加科研比重，完善预报员培训体系，培养研究型和专家型预报员。重点推荐：【纳睿雷达】，受益于低空经济政策支持、机场新建/更新需求，中长期增长空间乐观。

风险提示：宏观经济周期波动风险；宏观政策不确定性；原材料价格波动风险；技术研发风险。

短期可小仓位参与两个投资方向：一是反制板块，包括农业、稀土、部分化工领域；二是博弈4.19会议政策，关注内需刺激政策，今天已经出台城市更新政策，未来可能还有降准降息、生育补贴、服务消费补贴等政策预期。

电子|工业富联（601138）：全球化布局全面，贸易摩擦背景下竞争优势持续强化

1、特朗普此前宣布5000亿美金stargate计划重视AI基础设施建设。2025年1月21日，美国现任总统特朗普宣布启动一项名为“星际之门”（Stargate）的庞大人工智能（AI）基础设施计划，旨在推动美国在全球科技竞争中的领先地位，预计将投入5000亿美元建设数据中心、计算设施等关键技术平台。特朗普的这一决策标志着美国再次进入了以AI为核心的新一轮科技和产业竞赛。2、我们认为在贸易摩擦升级背景下，工业富联全球化产能布局全面，竞争优势有望持续强化。工业富联布局亚、欧、北美14个国家和地区，依托多年精益管理、供应链管理、柔性生产等经验，实现国内外生产双循环。公司有望凭借强大精密智造能力持续提升北美零部件生产比例；在美国本土也已经有产能布局，具备非常强大的抗关税冲击能力。维持24/25/26年232/330/392亿归母净利润预期，维持“买入”评级。

风险提示：AI服务器需求不及预期、AI盈利能力不及预期、智能手机销量不及预期、地缘政治风险、宏观经济衰退风险。

电子|蓝思科技（300433）：回购彰显信心，看好关税冲击下业务韧性

公司发布公告拟使用自有资金或自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的人民币普通股（A股）股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购金额为5-10亿，回购价格上限为35元/股。1、回购彰显信心。我们持续看好公司业务在关税冲击下的韧性和成长潜力：大部分出口通过国内保税区完成，天然规避关税波动风险。针对海外组装厂的零部件供应，公司与海外客户交易采用离岸价或向客户收取运费交货到指定目的地，由进口方客户承担关税缴纳。2、组装业务放量，电子系统级厂商能力增强卡位高增长赛道潜力：我们认为伴随着23年公司组装业务开始成长放量+24年合作支付宝拓展新零售业务+25年开年机器人+AI眼镜业务捷报频传，公司成长逻辑从结构件厂商向电子系统级厂商升级，未来公司将紧抓智能手机、AIPC、新能源、人形机器人、支付终端、智能家电等新机遇，看好公司成长范式转变打开长期成长空间，增长提速。维持公司25/26年55/72亿归母净利润预期，新增27年90亿归母净利润预期，维持“买入”评级。

风险提示：消费电子需求不及预期、消费电子创新不及预期、新能源车价格压力影响供应商盈利能力、下游产品推出节奏不及预期、地缘政治风险&客户集中度高风险。

---

环保公用|中国电力（02380）：新能源装机持续扩张，集团水电资产整合进行中

公司发布2024年业绩公告，全年实现营业收入542.13亿元，同比增长22.48%；权益持有人应占利润38.62亿元，同比增长25.20%；普通股股东应占利润33.64亿元，同比增长26.47%。1、新能源装机规模快速扩张，已成为公司业绩增长的主要动能。截至2024年底，公司合并装机容量达到4939.09万千瓦，同比增加437.21万千瓦/9.71%。在风光资源制约下公司新能源电量仍实现较大增长，展望未来，新能源发电板块有望持续为公司贡献发展新动能。2、积极推进集团水电资产整合，打造集团清洁能源旗舰上市平台。截至2023年末，国家电投集团旗水电可控装机规模达到25.52GW，我们预计公司未来仍有可观的资产整合空间。考虑公司存量资产盈利状况及新能源装机增长节奏，我们调整盈利预测，预计2025-2026年公司归母净利润分别为40.46、45.31亿元（原预测值为2025年归母净利润65.26亿元），同比分别增长20.27%、11.97%，对应PE分别为7.84、7.00倍，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济下行风险，煤炭价格波动风险，电力价格波动风险，来水低于预期风险，资产注入进度不及预期风险，新能源装机规模扩张不及预期，新能源消纳情况不及预期风险，风速不及预期风险等。

环保公用|嘉泽新能（601619）：市场化交易带来电价波动，未来装机增长规模可观

公司发布2024年度报告，2024年实现营业收入24.22亿元，同比增长0.79%；实现归母净利润6.30亿元，同比降低21.53%。1、项目投产节奏较缓，电价下滑影响核心利润。从电价来看，2024年公司市场化交易电量占比为50.78%，同比降低2.09pct，市场化交易导致公司电价波动加大，2024年风电平均电价（不含税）为0.434元/KWh，同比降低0.021元/KWh（YoY为4.67%）。2、储备项目资源丰富，装机规模增长空间可观。截止2024年底，公司在建及待建风电项目198.24万千瓦，达到存量风电装机规模的97%。公司将向特定对象发行股票募集资金总额不超过12亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款，未来公司现金压力有望得到缓解，从而支撑公司新增项目建设及投产。考虑新能源市场化交易带来的电价波动，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为7.05、8.72、11.47亿元（原预测值为2025年归母净利润16.59亿元），对应PE为12.08、9.78、7.43倍，维持“买入”评级。

4月9日市场点评及操作策略:

                                                             4月9日市场点评及操作策略:

                            

晚间美股高开低走，A50指数也是持续拉升后回落，不过在国内诸多利好助攻下，周三A股还是有望低开后继续反弹的；当然，目前市场依然还是有担忧的，摇摆的，尽管神秘资金卖力干活，周二上午还是逢高就有抛盘涌出，现阶段局势混乱，宏观不可控因素太多，因此在操作层面上，在情绪持续好转，局势明朗前，不要急于把仓位扩大，毕竟指数企稳，不代表个股企稳，尽量保持现有仓位，有条件的做做T为主；

至于方向，关税战升级的背景下，短期还是在近几天霸哥一直有提到受益的国产替代，内需消费，一带一路，稀土等寻找机会为主，叠加中字头可作为加分项，同时一些被错杀的优质股，也值得短线关注；今天就说这么多吧！想知道更多具体股票及板块信息欢迎和我交流讨论。伙伴们如果觉得霸哥写的观点明亮能让你在操作中有所帮助并能成长觉悟，那就关注霸哥也给霸哥点个赞吧，霸哥就感觉动力十足。温馨提示：以上信息为个人观点，仅供分享，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。

20250409财富早餐

20250409财富早餐

1、美股：道指下跌320.01点，收于37645.59点，跌幅为0.84%；标准普尔500种股票指数下跌79.48点，收于4982.77点，跌幅为1.57%；纳斯达克综合指数下跌335.35点，收于15267.91点，跌幅为2.15%。

2、欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数8日报收于7910.53点，较前一交易日上涨208.45点，涨幅为2.71%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7100.42点，较前一交易日上涨173.30点，涨幅为2.50%；德国法兰克福股市DAX指数报收于20280.26点，较前一交易日上涨490.64点，涨幅为2.48%。

3、亚太股市：4月8日，香港恒生指数收涨1.51%，报20127.68点；恒生科技指数收涨3.79%，报4568.38点。日经225指数收涨6.03%，报33012.58点。韩国KOSPI指数收涨0.26%，报2334.22点。

4、国内期货：4月8日，国内商品期货收盘跌多涨少。集运欧线跌超8%，NR、PX等跌超6%，PTA、BR橡胶跌超5%，焦煤、橡胶等跌逾4%，短纤、铁矿石等跌超3%，纯碱、瓶片等跌超2%，沪铜、国际铜等跌超1%，棕榈油、白糖等小幅下跌；鸡蛋、菜粕涨超3%，豆粕涨超2%，豆一、玻璃等涨逾1%，苹果、红枣等小幅上涨。

5、国际黄金：COMEX黄金期货结算价上涨16.6美元，涨幅0.56%，报2990.2美元/盎司。

6、国际原油：国际油价8日下跌，截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.12美元，收于每桶59.58美元，跌幅为1.85%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.39美元，收于每桶62.82美元，跌幅为2.16%。

7、国际金属：LME期铜收跌76美元，报8656美元/吨。LME期铝收跌22美元，报2349美元/吨。LME期锌收跌52美元，报2563美元/吨。LME期铅收平，报18700美元/吨。LME期镍收跌184美元，报14180美元/吨。LME期锡收跌1326美元，报32603美元/吨。LME期钴收平，报33700美元/吨。

8、4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对。如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。

9、根据中国人民银行、金融监管总局和中国证监会关于股票回购增持再贷款的相关规定，中国诚通拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票。

10、全国社会保障基金理事会始终坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，坚定看好中国资本市场发展前景，主动融入国家发展战略，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。

11、美国贸易代表格里尔表示，“对等关税”将于9日生效。格里尔称，美国总统特朗普与其他国家就关税问题进行的谈判没有具体时间表。特朗普已明确表示，近期不会实施关税豁免。

12、美联储于美东时间4月7日上午举行了理事会闭门会议，主要审查并确定美联储银行所收取的提前和贴现利率。目前华尔街交易员正在提高对美联储降息的预期，甚至加码押注美联储将实施紧急降息。

13、中国物流与采购联合会公布，3月份中国电商物流指数为110点，较上月上升1.1点。分项指数中，总业务量指数回升明显，其中，西部地区回升幅度最大。农村电商物流业务量指数也显著回升，同比增长超过25%。3月份，电商物流企业服务能力全面恢复，服务效率也在稳步提升，物流时效、履约率等指数较上月均有回升，企业库存周转速率继续加快，电商物流活跃度进一步加强，电商物流运行呈现向好发展态势。

14、国家税务总局发布公告，离境退税“即买即退”服务在全国推广。“即买即退”就是让境外旅客在购物环节就能拿到退税款，有利于旅客在购物现场领取退税款用于再消费。该举措前期先后在上海、北京、广东等地开展试点，现已具备全国推广的条件。

15、一季度，浙江中欧班列累计进出口货物6.3万标箱，同比增长4%，太阳能光伏板、电子设备成为班列运输热门货物。浙江中欧班列目前开设线路25条，辐射亚欧大陆约50个国家和地区的160多个城市。

16、“雪龙”号极地科考破冰船返回上海，这标志着自然资源部组织的中国第41次南极考察主要任务顺利完成。此次考察首次开展了秦岭站越冬考察任务，这也是我国南极考察首次实现长城站、中山站、秦岭站“三站越冬”，同时取得一批重要科研成果。其中，航空调查填补了多个区域基础数据空白，首次在阿蒙森海采集长重力岩芯。在技术方法创新、自主研发极地装备规模化应用、国际交流合作等方面均取得新突破。

17、据国家数据局，国家首度开展企业、行业、城市三类可信数据空间建设试点，重点聚焦科技创新、新材料、交通物流等领域。可信数据空间是一类新型数据基础设施，旨在促进数据要素高效流通。

18、招商银行发布公告称，将停止ATM扫码存款服务。据不完全统计，近一年来，包括工商银行、农业银行、交通银行、民生银行等50余家银行宣布停止无卡存款、无卡取款、扫描取款等业务，覆盖国有大行、股份制银行、城商行及农商行等多类金融机构。

19、3月27日至29日期间，5架满载iPhone和其他产品的货机从印度起飞，直抵美国。这是苹果为规避特朗普所谓“对等关税”而进行的紧急行动。数据显示，苹果美国仓库目前已储备超150亿美元的iPhone库存，相当于去年第四季度美国市场销量的3倍。

20、牧原股份：预计2025年一季度归母净利润43亿元—48亿元，上年同期亏损23.79亿元，同比实现扭亏为盈。报告期内，公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

21、立讯精密：公司实控人之一、副董事长王来胜拟6个月内通过深交所系统增持公司股份，增持金额不低于2亿元，不超过3亿元。另外，公司实控人之一、董事长王来春提议公司以10亿元—20亿元回购股份，拟用于员工持股计划或股权激励或减少注册资本等。

22、中国海油：公司实际控制人中国海油集团拟自本公告日起12个月内通过上海证券交易所交易系统及香港联合交易所有限公司系统增持公司A股及港股股份（含港股通），拟增持金额累计不少于人民币20亿元（含本数），不超过人民币40亿元（含本数）。

23、五粮液：五粮液集团公司计划6个月内通过深交所交易系统增持公司股票，拟增持金额不低于5亿元，不超过10亿元。

24、比亚迪：预计一季度归母净利润盈利人民币85亿元-100亿元，同比增长86.04%-118.88%，上年同期归属母公司净利润为人民币45.69亿元。

25、中信证券：公司预计2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增长32%左右。

26、兴业证券：公司一季度实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。

27、东吴证券：经财务部门初步测算，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。

28、TCL科技：公司董事长李东生提议公司7亿元—8亿元回购部分公司股份，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。

29、工业富联：2025年第一季度，公司预计营业收入1590亿元—1610亿元，同比增长34.0%—35.6%；预计2025年一季度归属于上市公司股东的净利润52亿元—53亿元，同比增长24.4%—26.8%。以产品类别来看，AI服务器、通用服务器营业收入同比增长皆超过50%。

30、歌尔股份：消费电子行业出口中较多采用FOB等条款，进口环节关税一般由进口商承担，因此相关关税政策的直接影响较为有限。资本市场短期剧烈波动可以理解，但希望大家看到公司通过长期创新研发和投入构建的核心竞争力。虽有短期波动，但和全体员工对公司长期健康发展充满信心，希望也将信心传递给投资者。

别看大众媒体普遍看法

欧文.卡恩：我建议个人投资者不要去听广播、电视和互联网上普遍的看法，这些观点是没有任何帮助的，人们常说‘低点买，高点卖’，但当你身受市场情绪的影响时，却很难做到。

你必须自觉地抵制冲动，涉及到市场时，人类的本能恰恰是错误的，如果你能认识到这一点，你就可以抵制住股价上涨时买入和股价下跌时抛售的冲动。这也有助于你了解复合增长的力量，你无需通过延长寿命来增加资本。

柴孝伟：欧文卡恩是格雷厄姆的大弟子、巴菲特的大师兄，他73岁成立自己的投资公司，109岁去世，去世前一年还每周去公司做股票投资工作。他一直用格雷厄姆的“四毛买一元不赌而获”模式做股票，他儿子和孙子继承和发扬了这一理念做股票，他们一直做得很不错。

欧文卡恩及其子孙的长期股票实践，证明了三点：
1，四毛买一元不赌而获是股市發财命；
2，四毛买一元不赌而获在人年老时也能有效；
3，四毛买一元不赌而获简单原则可以传承子孙。

关于第2、3条，其他各派人士很难做到，比如优秀公司派宗师费雪，80多岁时鉴别优秀公司未来能力就出现问题，市场派大师李佛摩尔50多岁时就看不清市场，索罗斯晚年也是长期无建树。比如，巴菲特的三个孩子、芒格的八个孩子，都没有继承他们的“格雷厄姆+费雪”股票模式。这就像庖丁解牛，神乎其技，却传承不了自己的子孙 ，正可传，奇自修。越简单的东西，越能在晚年有效，越能传承子孙，越复杂的东西，越不能长久和传承。

我们未来目标，不就是要做到欧文卡恩这三点嘛，股市發财命、年迈也能继续赚钱、子孙可以传承继续赚钱，所以，可以多想想欧文卡恩的经历。

欧文卡恩这段话，是劝人做股票时，不要去看大众媒体的普遍看法，那“毫无帮助”。欧文卡恩的逻辑是：低买高卖，才能在股市赚钱，当看大众媒体普遍看法时，会影响动摇“低买高卖”原则。人有厌恶损失本能，人有从众本能，人有赌性本能，人有追求多巴胺刺激快乐本能，这些本能在股票市场中常常是错误的。本能最难抑制，所以最好是和市场和大众距离远一点，少看“广播、电视、互联网”上的大众普遍股市看法。

那看什么呢，欧文.卡恩一生也是只看“四毛买一元不赌而获”，我看“四毛买一元不赌而获+日赚万分之五股东利润”。多看看这个，心中多算一下股东利益，别看大众媒体普遍看法，股市终究只有少数人赚钱嘛，股市终究只有不赌而获者赚钱嘛。

投资四系统:
三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

罕见，集体注入流动性！

罕见，集体注入流动性！

4月9日周三早评：真金白银进场，反弹水到渠成！

一、市场分析

1、周二各大指数收阳，属于国家队+央企股东合力出手的结果；预计短期市场还有反复过程，短线先看超跌反弹，走一步看一步；反弹后还有二次确认过程，届时才能判断哪里是真正的市场底部；

2、从大周期看，3000点附近，机会大于风险；外部因素的困扰，是短期的，估计最后的50%再加上去，也是最坏的结果，现在大家都不怕了；需要时间，最终要冷静下来谈判，来个双方都能接受的就可以了。

3、策略上，以业绩确定性+防守的思路为主导，重点三个方向：

一是国产替代，重点是不受外部环境影响，内需为主的企业，比如最近农业股是最受益，接着低位的科技，错杀的优质股；科技是国家战略，大家一定要重视！

二是国资大股东增持，这里诸多中字头，低估值核心资产是可以挖掘的。

三是ETF，国家队第一阶段是增持指数型ETF，比如沪深300，A500指数ETF等；下一阶段应该是科技类ETF，唯有科技涨起来，市场的人气才能真正激活。

4、周三市场早盘还有反复，小幅回踩后还有冲高过程，指数稳定后，下面要看科技，周三开始应该轮动到科技股了。

5、回避出口米国的企业，即使反弹也不参与；唯有等关S这事情平息才行。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

深度思考

“关税事件”引发了全球金融危机危机的爆发，特朗普刚愎自用的霸权主义性格，不知不觉让绞锁缠住了他的脖子。他以假借全面增加

高关税为借口，实际上的目的是针对中国。但是，他万万没想到中国政府强硬的对等提高了美国的进口关税，这让特朗普措手不及。纽

约时报刚刚在11.30发布：在9日关税在明天午夜实施。也就是北京时间中午12点01分实施。让我们拭目以待吧。

中国政府的强硬态度让特朗普惊慌失措，。我国政府鲜明的表态让全世界的目光都转移到了中国这边，这种违背了WTO协议的做法犯了

不可轻易饶恕的错误。

从哲学的角度思考这次‘关税事件’特朗普很可能会被【弹劾】，他用商人的思维妄想改变世界金融趋势，太不自量力了。用中性的思

维来判断这个事件发展，我让为会出现戏剧性的变化。

“关税事件”对于中国A股来说我认为是加快了中国估值快速地回到了合理区间，至少加快了六个月的价值回归时间。如果按照市场自

身的调整只能缓缓地进行，不可能采取一步到位的下跌走势让市场估值回到合理期间。

A股在3000点一带整理了18年，也就是少年茁壮成长的年龄，一旦发力势不可挡！A股在3000点左右是中国趋势的底部区域，从汇金、证

保险基金、养老金、公募基金、私募基金以及各大央企、国企、包括各私营企业都在准备增加持股比例。

中国诚通控股集团有限公司公开宣布增持中国A股1000亿元。中国诚通控股集团有限公司是国务院国资委监管的企业，有深厚的历

史背景，和重要的战略地位。中国诚通成立于1992年，它承担着国家重要物质管理。它由原国家物质部直属物质流通企业合并组建合并

而成。其中，包括基金投资、股权管理、资产管理、金融服务、以及战略性新兴产业培育，其中基金板块超6500亿元，以中国国有企业

结构调整基金，中国国有企业混合所有制改革基金两只国家级基金为主。

目前市场已经到了合理的估值区间，逢低选择趋势线上业绩好的品质耐心持有，做好波段操作。