霸王茶姬缘何会一骑绝尘？

霸王茶姬，上市了。

在竞争激烈的新茶饮赛道上，霸王茶姬并不是最早者，但却是奔跑速度最快的那一个。

从2017年在云南诞生，到2025年成功登陆美股，霸王茶姬用八年的时间走过了其他的新茶饮品牌需要用更长时间要走的道路。

开年以来，新茶饮赛道上的玩家们开启了上市的加速模式，以蜜雪冰城、奈雪的茶为代表的新茶饮品牌陆续登陆资本市场，引发了外界的诸多关注和讨论。

此番霸王茶姬上市，更是将关注的焦点再度吸引到了这一赛道上。

如果我们对于霸王茶姬的上市进行总结和定义的话，完全可以用「一骑绝尘」来形容。

之所以会说霸王茶姬「一骑绝尘」，并不仅仅只是因为它的发展速度快，更多的原因在于，霸王茶姬同其他的新茶饮品牌流血上市不同，霸王茶姬走出了一条完全不同的道路——盈利上市。或许，正是因为如此，霸王茶姬才会受到如此多的关注。

在竞争如此激烈的新茶饮赛道上，霸王茶姬缘何走出了一条同其他的玩家们完全不同的道路，它又是如何在业已成为红海的新茶饮赛道上杀出了重围呢？

笔者认为，复盘霸王茶姬一骑绝尘的内在逻辑，不仅仅只是对于我们正确地看待霸王茶姬至关重要，同样对于新茶饮赛道有着一定的借鉴意义。

以爆款单品精耕新茶饮赛道

观察当下的新茶饮赛道的发展，我们可以看出一个相对较为明晰的特点，即，各个玩家几乎都是在以规模化发展的方式来抢占市场。

新茶饮赛道上的玩家们的这种「规模化」发展的方式，并不仅仅只是体现在遍地开花的门店上，而且还体现在它们推出的产品上。

来到任何一家新茶饮品牌的门店，消费者们不是担忧没有心仪的产品可以选择的问题，而是更多地担忧的是，如何在如此多的产品当中选择一款真正适合自己的产品的问题。

以新茶饮赛道上的真正意义上的头部蜜雪冰城为例，单单在2024年的前九个月，蜜雪冰城就推出了105款新品。

如此多的产品，不但给它的发展带来了新的客流，而且同样让它获得了新的规模效益上的增长。

可以说，在新茶饮赛道上，但凡是发展得好，发展得快的玩家们，无一不是在规模增长上找到突破口的玩家。

然而，规模化发展在给新茶饮玩家们带来持续的增长的同时，其实同样让产品的生产与配置效率难以得到持续不断地优化和提升。

当流量的增长难以支撑新品规模化衍生的速度的时候，这样一种以规模化为主导的发展模式，势必会面临新的困境和难题。

霸王茶姬之所以会一骑绝尘，其中一个很重要的原因在于，它并不是想其他的新茶饮品牌一样推行门店规模与产品规模并行增长的模式，而是在门店规模不断扩张的同时，在产品方面选择了精耕。

如果对于霸王茶姬进行总结和定义的话，以爆款单品来精耕新茶饮赛道，从而进一步地提升效率，更加深度地精耕新茶饮赛道，无疑是再合适不过的了。

招股书显示，霸王茶姬的核心产品仅19款，2022-2024年推出的新品数量分别为14款、22款、15款。这些数量不多的核心产品为霸王茶姬贡献了大部分营收。招股书显示，2022-2024年，霸王茶姬在中国境内产生的GMV（商品交易总额）约八成来自原叶鲜奶茶产品，2024年这一比例高达91%。

三年间，霸王茶姬每年约一半GMV都来自于最畅销的三款产品。官网显示，伯牙绝弦累计销量突破6亿杯。

以数量较少的核心单品来精耕新茶饮赛道，不仅可以让供应链的运行效率更高，而且还可以保证门店的标准化与自动化的程度较高，同样可以保证门店的服务效率，提升用户体验。

2024年平均每家店每月卖出2.5万杯奶茶，创造51.2万元GMV。带动霸王茶姬GMV总额从2022年的12.9亿元增长至2024年的294.6亿元，三年增长近22倍，创下中国门店数超1000家的茶饮品牌中最快的增长速度。

因此，如果我们寻找霸王茶姬一骑绝尘的内在原因的话，以极致单品来精耕新茶饮赛道，并以此来打开更多的想象空间，用以提升自身的盈利空间，无疑是最为关键的一个。

以传统国潮元素找到新消费群体

在新茶饮赛道上，如此多的品牌，如此多的玩家，但是，真正具备浓烈的中国元素，特别是传统国潮元素的，或许霸王茶姬是为数不多的几家。

霸王茶姬的这样一种策略，其实是对新茶饮赛道上的用户群体进行了再度精准的划分，甚至可以说是在新茶饮赛道上细分出了新的客户群体。

我们都知道，在新茶饮赛道上，有将互联网模式发挥到极致的瑞幸咖啡，有将高端进行到底的喜茶、奈雪的茶，还有专注于下沉市场，走亲民路线的蜜雪冰城。

然而，如果我们对于这些新茶饮赛道上的玩家们的客户群体进行总结和定义的话，它们更多地是用传统的流量逻辑来看待用户和消费者，并未真正将用户和消费者再度进行精准划分。

当流量红利充沛的时候，这样一种单一地划分用户群体的模式尚且存在着一定的发展空间，但是，等到流量见顶，如果我们再去用这样一种单一模式来划分消费群体，势必会遭遇新的困境和难题。

这，才是新茶饮赛道上的玩家们关于流量的竞争之所以会如此惨烈的最为根本的原因。

霸王茶姬之所以会一骑绝尘，其中一个很重要的原因在于，它用传统国潮等元素将流量群体再度进行了精细化的划分，并未真正从中找到了新的增长点。

霸王茶姬主打“现代东方茶”概念，提出「以东方茶，会世界友」。不论产品命名，还是品牌logo、门店设计、产品包装均融入不少戏曲、水墨画等中国文化元素。后来，霸王茶姬还加入到更多的国潮元素。

在大而全的流量市场上，霸王茶姬通过这样一种方式再度对流量进行了细分，特别是通过这样一种细分满足了Z世代的用户的需求。

可以说，这样一个群体的流量，才是保证霸王茶姬可以一骑绝尘的关键，才是保证霸王茶姬可以在竞争如此惨烈的赛道上持续获得获得发展的关键所在。

以品牌逆行杀出行业红海

新茶饮赛道上有如此多的品牌，但是，这些品牌几乎都是走的是从一线城市起家，最终下沉到二线、三线城市的这样一种自上而下的发展策略。

如果我们将蜜雪冰城看成是一个品牌逆行的成功代表的话，那么，霸王茶姬则是另外一个为数不多的代表。同蜜雪冰城走的极致性价比的路线不同，霸王茶姬在价格上有有所不同。

可以说，这样一种做法给霸王茶姬带来的品牌溢价更高。区别于占据市场主流的低价品牌，霸王茶姬产品定价在15-18元之间，处于现制茶饮市场的高端赛道。2024年毛利率达到51.5%，同期净利润率更是高达20.3%，超过全部上市茶饮品牌。

总结霸王茶姬的这样一种发展模式，在下沉市场上寻找极致品牌比的发展模式，并且提升自身的品牌溢价率，无疑是霸王茶姬可以一骑绝尘的另外一个方面的原因。

我们都知道，2017年，霸王茶姬诞生于西南地区的云南昆明，但是，它却通过自身的这样一种极致品牌比的发展模式，最终走线了一线城市，真正为我们演绎出来了一个完美的品牌逆行的成功范本。

可以说，纵然是在一线城市之外，纵然是在下沉市场，我们依然可以找到非低价的发展模式。

对于霸王茶姬来讲，这样一种品牌逆行的打法，并以此所带来了商业上的张力，才是保证它可以在新茶饮赛道上一骑绝尘的关键所在。

对于新茶饮赛道上的玩家们来讲，不要一味地在一线城市上卷规模，卷价格，而是将更多的目光放到二线、三线城市上面，并且找到这些城市里消费升级的新需求，从而找到新的增长点，或许才是决胜新茶饮赛道的关键所在。

最后的话

从2017年诞生，到2025年上市，霸王茶姬并不是最早杀入到新茶饮赛道上的玩家，但是，确实为数不多的几个可以成功登陆资本市场上的玩家。

对于霸王茶姬的发展，我们其实可以用一骑绝尘来形容。

霸王茶姬之所以会一骑绝尘，其实更多地在于它走出了一条不同于一般意义上的新茶饮赛道上玩家们的发展道路。

如果对于这一发展道路进行总结和定义的话，精耕新茶饮赛道，不再将关注的焦点聚焦在传统的逻辑和模式之下，或许是最重要的一个方面。

当霸王茶姬开始成功上市，留给我们思考的，或许不是它如何成功上市的问题，而是它的成功上市对于新茶饮赛道的转型和升级有何种借鉴的问题。

以AI为桨，腾讯、京东们让金融科技启航

从互联网金融洗牌的第一天开始，人们都开始寻找金融回归实体、回归产业的绝佳方式，后来出现的金融科技的概念，同样将这一目标看成是自身的发展方向。

期间，虽然诸多的玩家们进行了一系列的探索和实践，以腾讯、京东为代表的玩家们尝试了许许多多的金融科技的新方式，但是，这些新方式似乎始终都没有摆脱互联网的影子。

以腾讯为例，自2018年以来累计投入资金超过3000亿元，依托云计算、数据库、操作系统、安全技术、大数据以及人工智能等多方面的能力，腾讯打造了一系列“好用”的全栈自主创新产品，并与国内主流的软硬件生态系统全面兼容。

腾讯云副总裁胡利明表示，金融行业正借助云计算、大数据、人工智能及区块链等数字技术，逐步打破数据孤岛，提升金融服务效率，降低服务成本，并拓宽服务边界。

同时，金融行业在增强风险管理能力方面也取得了显著进展，从而全面提升了金融服务实体经济的质效。

京东，同样如此。

通过京东供应链金融科技，同样打开了其在金融科技回归实体、故能实体上的新探索。截止目前，京东供应链金融科技从过去的3C、ICT、家电等消费产业不断扩展，如今已涵盖农副食品、酒、饮料等快消行业，以及摩托车、电动自行车、珠宝首饰、连锁酒店等更多细分板块。

伴随新能源汽车、智能手机、智能家居、生物医药等新兴行业快速发展，京东供应链金融科技将这些行业也纳入服务重点。

当AI时代的大幕开启，金融科技的玩家们凭借着以往它们在这一方面的探索和实践，开始找到回归实体，赋能实体的正确的方式和方法。

如果我们将腾讯、京东以往在金融科技上的探索和实践看成是一种积累的话，那么，AI，则是金融科技的新启航之地。

AI，让金融科技与实体经济「握手」

在互联网时代，金融科技回归实体和行业之所以会是一句口号，并未真正落到实处，其中一个很重要的原因在于，互联网玩家们并未找到与实体经济的玩家们的结合点。

换言之，两者之间并未真正找到彼此都能够接受的表达方式和方法，最终让它们无法实现真正意义上的融合。

当AI时代来临，一切开始有了根本性的改观。

在AI的机制之下，金融科技的玩家们和实体经济的玩家们都可以开启一场由内而外的深度变革。

目前已有多家头部金融机构及金融科技企业宣布接入以DeepSeek为代表的，可进行垂直领域定制的开源大模型，拉开了金融行业新一轮高质量发展的序幕。

以金融壹账通为例，基于平安集团AI能力和海量金融业务数据，金融壹账通积极拥抱开源生态,接入DeepSeek、通义千问等开源大模型，推出全场景AI解决方案，帮助金融机构训练和推广多场景垂直领域模型，并助力金融机构在风险控制、智能客服、精准营销、运营优化等多领域构建定制化AI应用，实现技术供给与业务需求的高效融合，进一步推动AI技术在金融行业的价值释放。

可见，AI，正在引发一场金融科技行业的全方位的变革。

当这样一种变革开启，金融科技的玩家们和实体经济的玩家们开始在AI的天空下，开始找到了共同的「元素」，在这样一种元素之下，金融科技与实体经济不再是彼此分离的存在，而是变成了一个可以融通的存在。

以此为原点，金融科技回归实体经济，便不再是一句口号和概念，而是变成了一个可以真正落地和实现的全新的存在。

说到底，AI让金融科技与实体经济「握手」，而不再是彼此分离的存在，才是导致金融科技真正开始回归实体经济得以实现的关键。

AI所达成的这样一种金融科技回归实体经济的新方式，最为根本的一点在于，它让金融科技与实体经济不再是两个分离的存在，而是变成了一个可以相互融通，彼此赋能的存在，最终让金融科技回归实体经济不再是梦。

AI，让金融科技与实体经济「融合」

事实上，金融科技回归实体经济，就是一个数字经济与实体经济融合的过程。

以腾讯、京东为代表的玩家们在数字经济的机制之下对于金融科技的新探索和新实践，其实就是在寻找数字经济和实体经济融合的方式，但是，它们并未找到金融科技与实体经济「融合」之后的新物种。

当AI时代来临，一切开始有了新的改观。从某种意义上来讲，AI，成为了金融科技与实体经济「融合」的产物。

在这个新的产物里，金融科技与实体经济不再是彼此分离的存在，而是变成了一个可以彼此融通，彼此结合的存在。

以京东供应链金融科技为例，2024年，京东供应链金融科技的产品采购融资，还帮助智能手机、平板电脑、医药健康等行业的客户提升融资额12倍，拉动消费商家交易额提升3倍。在这一年里，京保贝为京东上游一、二级能效家电的140家供应商提供服务，融资放款23.69亿元。

这些举措为3C、ICT、家电、快消品等消费品类的企业注入资金活血，缓解了市场不确定性带来的暂时压力。京东供应链金融科技的“四个一体化”发展战略，即 “上游+下游、内场+外场、科技+金融、B端+C端”，也帮助产业伙伴打造具备产业纵深的供应链金融体系，绽放出辉煌的成果。

举例来说，TCL集团的电视、空调等原材料上游供应商，就使用京东供应链金融科技的“供货贷”服务；此外，空调近百家下游经销商，也使用了京东供应链金融科技的采购融资方案，围绕TCL集团实现了供应链上下游的高效协同。

苹果手机的授权经销商恒沙，也受益于相关产品。每到新款手机的发布上市时期，恒沙都需要准备大量资金采购备货。而手机行业新品发布快、出货量大、仓储周期短，传统的“现货质押”和“流动性贷款”难以满足需求。

然而今年的苹果新品发布季，凭借京东供应链金融科技的“订货贷”，恒沙能够在预定货阶段就获得近15亿元融资，成功锁定苹果新品的货源，达到资金与供应链需求的高效匹配。

在AI的天空之下，金融科技与实体经济实现了真正意义上的融合。

无论是对于金融科技来讲，还是对于实体经济而言，AI，其实都是它们的新启航之地。以AI为起始点，两者之间的内部元素、运行逻辑都将发生一次深刻而全面的改变。

从这样一个角度来看，AI所导致的金融科技与实体经济的「融合」，最终所导致的一个最为直接的结果，便是新的金融科技，亦或是新的实体经济的衍生和出现。

当这一现象开始发生和出现，金融科技便不再是以往的金融科技，而是变成了一个有实体经济为它提供应用的场景，为它提供所需要是数字要素和资源的全新的存在。

因此，AI，才可以被称得上是金融科技的新启航之地。

AI，让金融科技与实体经济「嬗变」

回顾以往的金融科技回归实体经济之所以会沦为一句口号，其中一个很重要的原因在于，金融科技与实体经济并未实现真正意义上的「嬗变」。

金融科技依然还是那个金融科技，实体经济依然还是那个实体经济。

当两者之间都没有实现真正意义上的嬗变，那么，所谓的金融回归实体经济，其实更像是一句口号。

当AI时代来临，特别是当AI所催生的金融科技与实体经济的改变开始越来越多地发生，我们看到的是，一场金融科技与实体经济的深度嬗变开始发生和出现。

以腾讯为例，腾讯云已有近百款产品成功入选工委会软硬件图谱，其产业供给能力在融合创新领域中脱颖而出，稳居前列。

腾讯对外开源了超过160个项目，并荣获近1400项互认证证书，成为国产生态链中不可或缺的重要厂商。

在技术底座方面，腾讯专有云TCE凭借其卓越性能，已成为金融行业首选的私有云软件。

经过持续的演进与优化，TCE已满足一云多芯、云边一体、体验一致等先进要求，助力众多金融机构建立了私有云平台，成功管理百万级节点。

其中，最为引人瞩目的是打造了行业规模最大的“建行云”，支持管理六万多节点，实现多功能区、多地域、多芯片的统一高效管理。

此外，腾讯还与深证通合作打造了行业云“深证云”，并积极筹备金融团体云，以进一步推动金融行业的创新发展与提质增效。

除此之外，以中国农业银行为例，腾讯云TDSQL助力农业银行在国有大行中首次采用数据库原生分布式能力支撑核心系统建设，实现两地二1800节点的超大规模部署，大幅节省服务器数量。

对于金融科技来讲，它不再是一个独立于实体经济之外的存在，而是变成了一个融入到实体经济，甚至成为了实体经济的一份子的存在。

对于实体经济而言，它同样不再是传统意义上的人财物所组成的存在，而是变成了一个以数字、数字为代表的虚拟元素和以传统意义上的实体元素实现了深度融合的存在。

正是由于金融科技和实体经济都实现了「嬗变」，正是因为金融科技与实体经济都实现了彻头彻尾的改变，我们才有理由相信，金融科技不再是以往的那个金融科技，而是蜕变成为了一个全新的存在。

当金融科技开始在AI的天空下，实现了真正意义上的嬗变，那么，所谓的金融科技便不再是以往我们所认为的那个样子，而是真正变成了一个全新的样子。

正是因为如此，AI，才成为了金融科技的启航之地。

写在最后

人们一直都在寻找金融回归实体的方式和方法，但是，人们似乎一直都没有找到。

其中一个很重要的原因在于，人们并未找到真正可以触发金融科技和实体经济嬗变、金融科技与实体经济融合、金融科技与实体经济桥接的正确的方式和方法。

正是因为如此，所谓的金融科技回归实体经济，便成为了一个遥不可及的梦想。

当AI时代来临，特别是当AI所引发的金融科技与实体经济开启一场全新的变革，金融科技和实体经济开始发生一场深度而全面的变革。

在这样一种变革之下，金融科技和实体经济不再是彼此独立的，不再是彼此分离的存在，而是变成了一个可以相互融通，彼此赋能的全新的存在。

在AI的机制之下，金融科技开始启航，实体经济开始嬗变，新的大幕开始缓缓开启。

可灵AI的启示

互联网行业正在发生一场深刻而又全面的变革，如果对于这样一场变革的内在驱动力进行总结和定义的话，AI，无疑是其内在主要的驱动力。

快手孵化出来了可灵AI，并且以可灵AI来驱动自身的发展，无疑是这一趋势的最为直接的体现。

随着可灵2.0视频生成模型和可图2.0图像生成模型的发布，可灵正在给快手带来越来越多的新的空间。

毫不夸张地说，可灵2.0真正打开了外界对于快手的新想象。

数据显示，自去年6月发布以来，可灵AI已累计完成超20次迭代，截至目前，全球用户规模突破2200万。

来自世界各地的超1.5万开发者和企业客户，将可灵的API应用于不同的行业场景中。

如此庞大的用户规模，以及由此所带来的生产力的提升，势必会进一步夯实快手在短视频领域里的市场地位。

如果我们将以往快手的崛起，看成是其顺应了用户习惯从图文时代向短视频平台转变的大趋势的话，那么，当快手凭借着可灵AI持续地为短视频业务注入新的活力，特别是快手用可灵AI改造用户的生产力模式，快手无疑将会抓住从互联网时代迈向AI时代的发展大趋势。

据内部评测，可灵AI的文生视频能力对比谷歌Veo2胜负比达205%，对比Meta Sora 达367%，在文字相关性、画面质量等关键指标上显著超越对手。

透过这样一组数据，我们可以非常明显地看出，可灵AI带来的是视频生产能力和效率的大幅度提升，对于业已进入到存量时代的短视频赛道来讲，可灵AI所带来的这些提升，无疑将会进一步奠定，快手在短视频赛道当中的地位。

将可灵AI之于快手的语境之下，我们其实是可以得到很多的启示。

透过这些启示，我们或许可以窥探到互联网玩家们从互联网时代过渡到AI时代的正确姿势。

激活存量用户，互联网玩家们的新课题

透过可灵AI的发布以及不断地迭代和更新，它始终都有一个清晰且明确的路线图，即，可灵AI就是通过自身在技术上的迭代和更新，不断地为用户提供「好的生产力选择」，从而让用户的生产效率得到最大限度的提升。

对于业已进入到存量时代的互联网行业来讲，可灵AI所表现出来的这样一个方面的启示，无疑有着非常重要的借鉴意义。

根据可灵发布的2.0模型，我们就可以非常明显地看到这一点。

此次发布的“多模态视觉语言”（MVL）交互理念，允许用户通过图像参考、视频片段等多模态信息输入，精准传达包含身份、风格、动作、运镜等复杂创意。

例如，用户可上传图片并结合文字描述，生成符合预期的创意视频，实现“所想即所得”的创作体验。

配套推出的可灵2.0大师版，新增多模态视频编辑功能，支持在现有视频中灵活增减、替换元素；可图2.0图像模型则强化电影质感与艺术风格表现，支持60多种风格转绘及局部重绘、扩图等实用编辑功能，满足专业创作与日常修图需求。

可见，可灵AI业已可以为用户提供更多的赋能能力，让原本需要花费很多的精力去做的事情，通过交给AI，便可轻松完成。

对于用户来讲，他们只需要进行创意性的工作即可。对于业已进入到存量时代的短视频行业来讲，这其实是实现了二次量级的跃升。

作为全球首个用户可用的DiT视频生成模型，截至目前，可灵AI全球用户规模已突破2200万，累计生成1.68亿个视频及3.44亿张图片素材。自去年6月上线至今的10个月时间里，可灵AI的月活用户数量增长25倍。

通过释放存量用户的更多的能力，快手可以获得更多新的增量，从而进一步扩大自身在市场当中的地位。

快手如此，对于其他的互联网玩家们而言，其实同样如此。

对于它们来讲，只有借助AI激活存量的用户，并且释放出更多新的生产力，从而让自身市场空间再度带来新的跃升，无疑是一个重要方面。

赋能B端，数实融合找到了新通路

当互联网行业的发展进入到全新的发展阶段，特别是当B端开始释放出越来越多的潜能，越来越多的互联网玩家们开始寻找自身与B端结合的正确的方式和方法，如果对于这样一种发展方式进行总结和定义的话，赋能B端，以找到数实融合的新通路，无疑是再合适不过了。

以往，提及赋能B端，人们更多地想要的是，通过互联网的衍生品来实现。

虽然这样一种方式可以起到一定的效果，但是，在这样一个过程当中，互联网平台与B端用户并未实现真正意义上的融合，最终还是会陷入到以往互联网式的发展模式的俗套之中。

当AI开始出现，特别是AI开始反向操作，以互联网平台为代表的数字经济体与以实体经济为代表的实体经济开始打开了一种全新的结合新通路。

透过可灵AI，我们同样可以看到这一点。

截止目前，超1.5万开发者及数千家企业（包括小米、亚马逊云科技、蓝色光标等）接入可灵API，覆盖广告营销、影视制作、二次元社区等场景。

例如，二次元平台“狸谱”借助可灵技术实现 “动态 LIVE”功能，春节期间吸引60万用户参与互动。

早在今年2月，哈尔滨第九届亚冬会开幕式上就有可灵AI的身影。借助可灵AI实现动态特效与实拍场景结合，给观众“每一帧都美如画”的沉浸式体验。

在亚冬会前夕，导演还借助可灵AI完成了亚冬会会歌《尔滨的雪》。将实拍与AI生成画面完美结合，为全场观众带来了如童话世界一般的视觉盛宴。

同样在2024年12月，借助可灵AI打造了首场AIGC大型晚会“AI奇妙夜”。晚会上，渐冻症抗争者、京东集团原副总裁蔡磊借助可灵AI生成的数字人进行演讲，并坚信：“我们终有战胜‍渐冻症‍的那一天”，在令无数网友动容同时，可灵AI在视频生成外所体现的人文关怀与社会责任担当也引发了我们对于国产大模型的更多思考。

透过可灵AI，我们看到的是，互联网平台们开始找到赋能B端的新方式和新方法，而这样一种新方式和新方法，其实是完全有别于传统意义上的互联网式的，而是更多地表现出来的是一种全新的方式。

可以说，可灵AI为我们打开了一个数实融合的新通路。

对于互联网玩家们来讲，只有通过实现与B端底层的结合，通过从内在与B端用户产生深度而多元的联系，才能真正将数实融合落到实处，才能真正打开行业发展的新机会。

产业迭代，互联网玩家们的终局

如果仅仅只是从表层的营销和概念上升级，却并未实现产业的迭代和升级，那么，互联网依然还是互联网，并未真正实现真正意义上的升级，那么，互联网玩家们同样并未抵达终局。

这一点，透过可灵AI，我们同样可以看到这一点。

从某种意义上来讲，可灵AI之所以会有如此巨大的影响力，其中一个很重要的原因在于，它通过可灵2.0模型实现了内容产业的迭代和升级。

因此，如果我们要寻找可灵AI的启示的话，以AI来促进产业的迭代和升级，并且完成互联网玩家们的角色和定位的重塑，无疑是一个重要方面。

可灵的多模态交互技术正通过降低创作门槛，推动AI从工具升级为“内容引擎”。例如，影视团队“异类 Outliers” 已将可灵融入剧集级创作流程，实现从剧本到镜头的全流程AI辅助，释放创意试错空间。

从剧本创作到内容发行，异类Outliers团队完成了一次完整的影像工业化创作流程，覆盖从美学表达到镜头结构，再到复杂动作场景与细节的全面呈现。

换句话说，借助可灵AI，传统内容行业的生产元素、运行逻辑业已发生了深度而全面的改变。

对于每一个试图在AI新世代有所作为的玩家们来讲，只要借助AI实现产业的迭代和升级，并且最终有新的产品和服务提供给消费者，从而完成真正意义上的新供给，才算是互联网玩家们的终局。

同样地，实现产业的迭代和升级，同样是AI时代必然需要达成和实现的。或许，这才是AI时代之所以会给人们带来如此多的想象空间的根本原因所在。

写在最后

可灵AI 2.0的发布，其实是有很多的启示的。

这样一种启示，并不仅仅只是体现在其对于快手的正向驱动上，同样还表现在其对于整个行业，特别是互联网行业的迭代和升级上。

找到可灵AI的启示，并且将这样一种启示复刻到更多的企业，更多的行业，更多的场景之中，我们才能打开更多思考的可能性。

当可灵AI开始进击，新世代或许已然拉开了大幕。

腾讯，扎进「泥土」里

经历了长时间的摸索与实践之后，腾讯终于迎来了久违的强势反弹。

无论是腾讯在B端市场上的渐入佳境，还是腾讯在腾讯元宝上的一飞冲天，几乎都是腾讯开始强势反弹的明证。

腾讯的强势反弹，并不是没有原因的。

无论是数实融合步伐的逐步加快，还是AI布局的持续发挥效力，几乎都是腾讯实现当下强势反弹的内在原因。

如果我们对于腾讯正在进行着的这些新的尝试进行总结和定义的话，开始告别以往互联网式的发展模式，真正将自身的双腿扎进到产业的「泥土」里，无疑是这样一种现象的最为直接的体现。

可以预见的是，随着腾讯这样一种扎进「泥土」里的尝试开始发挥效力，未来，我们还将看到腾讯持续发挥出更大的效率，最终将会保持腾讯行业头部的地位。

深入分析腾讯扎进「泥土」里的内在逻辑，并且真正找到腾讯与其他互联网玩家们的异同，我们才能理解腾讯之所以会成为腾讯的内在逻辑，我们才能真正找到腾讯穿越至暗时刻的方式和方法。

毫不夸张地说，扎进「泥土」里的腾讯，早已不再是以往我们所认识的那个腾讯，而是蜕变成了新的样子，这样一个新的样子，可以保证腾讯继续留在AI时代的牌桌上。

自我革新，腾讯开始刮骨疗毒

对于任何一个互联网玩家们而言，如果不进行自我革新，而是进行只是等待行业的时机，那么，等到行业时机真正来临的时候，它们是无论如何都无法抓住的。

这一点，在腾讯的身上，表现得淋漓尽致。

因此，如果我们对于腾讯扎进「泥土」里进行总结和定义的话，通过自我革新，刮骨疗毒，特别是校正其在互联网时代的航向，出清互联网时代的泡沫，无疑是再合适不过的了。

在这样一个过程当中，我们看到了腾讯对于数实融合的不断探索和实践。

无论是腾讯对于与之相连的行业和场景的深度赋能，还是腾讯对于自我角色和定位的重新认识，无一不是腾讯开始自我革新，并以此来开始进行一场刮骨疗毒的最为直接的体现。

时至今日，腾讯早已不再是我们以往所认识的那个生态很丰富，边界很宽广，平台足够大的存在，而是变成了一个与自身所联系的行业和场景都产生了深度联系的全新的存在。

因此，如果我们对于腾讯扎进「泥土」里的内在逻辑进行总结和定义的话，腾讯不再是传统互联网意义上的平台和中心，而是变成了一个不同行业、不同场景运行的底层基础设施，而是变成了一个数实融合的范本。

通过这样一种自我革新，腾讯开始对互联网时代的种种问题和弊端进行刮骨疗毒，在进行了刮骨疗毒之后，新的肌肉，新的枝芽才能够得以出现。

如果我们对于腾讯扎进「泥土」里进行总结和定义的话，腾讯首先扎进了自身生态系统的「泥土」里，并以此来催生腾讯本身的深度变革，无疑是一个重要方面。

拥抱AI，腾讯开始点燃新引擎

当deepseek开始引爆的拥抱AI的狂潮开始来临，无论是互联网玩家们，还是传统玩家们几乎都开始了一场主动拥抱AI的新浪潮。

在这样一场全新的浪潮之下，如果我们要寻找表现最为突出，最为激进的那一个的话，腾讯，无疑是当仁不让的那一个。

无论是腾讯全生态开始全面接入deepseek，还是腾讯对于腾讯元宝的下大气力的推广，无一不是腾讯开始全面拥抱AI，并且以此来点燃新引擎的关键所在。

其实，腾讯之所以能够在AI上表现出如此大的兴趣，并不仅仅只是体现在它对于腾讯元宝的全面推广上，更为重要的一点在于，腾讯通过AI所开启了对于自身的生态，对于自身的业务进行的一场深度而全面的改造上。

当腾讯开始一场对于AI的全面拥抱，我们完全可以肯定的是，腾讯业已找到了新的引擎，并且开始将这一新的引擎点燃。

AI在腾讯传统业务上所发挥出来的改造效力，自然是不必说的。

我们看到的是，AI对于腾讯营销的改造，我们看到的是，AI对于腾讯赋能行业和场景的新方式，我们所看到的是，AI对于腾讯以往互联网意义上的发展模式的全面升级。

可以说，腾讯通过拥抱AI，业已找到了后互联网时代的全新引擎，并且通过它开始更加深度地扎进了产业和场景的「泥土」之中。

因此，如果我们寻找腾讯扎进「泥土」里的另外一个表现的话，通过全面地拥抱AI，建立与自身相连的行业与场景的新关系，并且以此衍生出新的商业模式，无疑是一个主要表现。

随着腾讯拥抱AI的逐渐成熟，我们完全有理由相信腾讯可以找到扎进行业的「泥土」里的更多的方式和方法。

回归底层，腾讯开始「反向」崛起

如果对于腾讯以往的发展进行总结和定义的话，它表现出来的是一种自上而下，由大型平台向个体所展开了一场自上而下的深度改造。

腾讯的这样一种操作，其实是几乎所有的互联网玩家们都在进行的操作。

这样一种自上而下的发展模式，不仅是互联网模式的体现，同样是由流量红利所造就的。

当互联网的效力不再，特别是当流量的红利开始被出清，仅仅只是借助以往自上而下的发展模式开始无法取得失效。

我们看到的一系列的互联网玩家们开始遭遇到发展的困境和瓶颈，我们看到的一系列的互联网玩家们开始在资本市场上失去吸引力，无一不是这样一种现象的直接体现。

腾讯，同样如此。

欲要解决这一问题，必然需要反其道而行之，从互联网时代的自上而下的发展模式，转变成为AI时代的自下而上的发展模式，才能真正将自身的发展带入到一个全新的发展阶段。

正是在这样一个趋势之下，我们才看到了腾讯开始回归底层和基础，我们才看到了腾讯开始告别以往的平台和中心转而去追求去平台和去中心化的发展新模式。

当这样一种情况蔚然成风，我们看到的是，腾讯通过回归底层和基础所开启的这样一场「反向」崛起的新进化。

无论是腾讯开始支持基础的研究，还是腾讯开始寻找赋能产业的新方式和新方法，腾讯其实都在进行一次完全与互联网时代所不同的反向操作。

当这样一种反向操作开始发挥效力，它们给腾讯所带来的发展潜能丝毫并不比互联网时代少多少，丝毫并不比互联网时代的想象空间小。

这，其实同样是腾讯开始扎进「泥土」里的最为直接的体现。

如果用一个词来形容腾讯的这样一种操作的话，「长期主义」，无疑是再合适不过的了。

写在最后

腾讯开始扎进「泥土」里，或许这是对于腾讯当下的发展最为贴切的形容。

对于腾讯来讲，扎进「泥土」里，更多地体现在自我的刮骨疗毒上，更多地体现在对于AI的全面拥抱上，更多地体现在回归底层与基础的「反向」操作上。

从这样一个角度出发，我们就可以更好地理解腾讯缘何可以实现「老树发新芽」，我们就可以更好地理解腾讯缘何可以继续处于行业的头部，我们就可以更好地理解腾讯在资本市场上的出色表现。

当腾讯开始扎进「泥土」里，腾讯早已不再是从前的那个腾讯，它能带给我们的想象，同样也早已超出了互联网时代的想象。

蜜雪、茶姬们上市的背后

几乎所有的赛道，都是以玩家们的轮番上市作为终章的，这一点，在新茶饮赛道上，同样表现得淋漓尽致。

当蜜雪冰城、奈雪的茶、古茗、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨们轮番开始上市的时候，我们完全可以感受到一个相对较为清晰的信号，即，新茶饮赛道，同样站在了一个转折点上。

对于在这一波上市潮当中无法上市的玩家们来讲，留给它们的时间，或许真的不多了。

回顾新茶饮赛道的前世今生，不难看出，它们是诞生于移动互联网时代的存在。

无论是业已上市的瑞幸咖啡，还是后来的库迪咖啡、幸运咖，乃至是现在的蜜雪冰城、奈雪的茶、茶百道、霸王茶姬，无一不是这个赛道的代表。

诞生于移动互联网时代的新茶饮品牌，同样走出了移动互联网的熟悉的步伐。

无论是遍地开花的门店，还是花样频出的口味，我们都可以看出，新茶饮赛道的玩家们，真正将互联网的精髓应用到了自己的身上。

正是由于新茶饮赛道和互联网之间的这样一种天然联系，因此，它们同样走出了一条和互联网同样的发展路径。

无论是规模化发展的路径，还是以资本为主导的发展模式，我们都可以看出，新茶饮成为了互联网模式在新赛道上的完美复刻。

对标互联网，当一众玩家们完成了资本融资与规模增长的相映成趣的发展之后，必然会走入到新一轮的洗牌之中。

如果对于当下的新茶饮赛道进行总结和定义的话，不难看出，它业已站在了新的转折点上。

赛道日渐拥挤，红利逐渐出清

单单从玩家们轮番上市的现象背后，我们就完全可以感受到新茶饮赛道上拥挤异常的发展状态。

纵然是在这些业已完成了资本路线图的玩家们开始以上市作为新的目标的大背景下，我们依然还是看到了不断地用新的玩家们加入到新茶饮的赛道上。

同瑞幸咖啡一鸣惊人时候的蓝海不同，现在的新茶饮赛道，完全可以用红海来形容。

看看街道两旁紧挨着的新茶饮品牌，看看新茶饮品牌之间的价格战，我们都可以非常直观地感受到，新茶饮赛道早已不再是一个蓝海，而是变成了一个贴身肉搏的红海。

据有关统计数据显示，截止2024年，新茶饮赛道上的品牌数量约为106家。

同时，新茶饮行业的竞争格局呈现出明显的两极分化趋势。

头部品牌如蜜雪集团、茶姬控股、古茗、茶百道和奈雪的茶在2024年的营收表现各异。

蜜雪集团以248.3亿元的营收位居榜首，古茗控股实现营收87.91亿元，排名第二‌。然而，茶百道和奈雪的茶的营收则出现了下滑，茶百道实现营收49.2亿元，同比下降13.78%；奈雪的茶实现营收49.21亿元，同比下降4.7%，并且亏损9.19亿元‌

一面是数量众多的新茶饮品牌，一面是两极分化的发展状态，用冰火两重天来形容当下的新茶饮赛道一点都不为过。

当红海时代来临，对于新茶饮的玩家们来讲，它们早已无法再去通过讲述一个美妙的故事来吸引资本的关注，从而获得融资，以延续自身的发展，而是更多地需要通过自身的自我造血来寻找新的发展的可能性。

因此，如果我们对于站在转折点上的新茶饮赛道进行总结和定义的话，无法再通过规模的增长和商业模式的创新来赢得资本的关注，而是需要更多地思考在存量市场下新的盈利方式和能力，或许是再合适不过了。

可以说，站在转折点上的新茶饮赛道才是真正考验玩家们的商业模式的优劣，才是真正考验玩家们的质地优劣的试金石。

对于那些可以找到自我造血的方式和方法的玩家们，对于那些可以在存量时代找到新的蓝海的玩家们，才是真正可以继续留在新茶饮赛道的新牌桌上的玩家。

对于那些尚未完成资本的路线图，特别是无法确立自身的市场优势的玩家们，或许将有很大的可能性会被挤下新茶饮赛道的牌桌。

资本开始逃离，造血迫在眉睫

新茶饮赛道上之所以会吸引了如此多的玩家们，其中一个很重要的原因在于，资本在其中起到了推波助澜的作用。

无论是瑞幸咖啡的崛起，还是后来其他的新茶饮品牌杀入其中，无一不和资本有着莫大的关系。

以瑞幸咖啡为例，瑞幸咖啡在成立一年多后，迅速完成了多轮融资，具体融资情况如下：

‌A轮融资‌：瑞幸咖啡在成立初期就获得了A轮融资，具体金额和投资方未详细说明‌。

‌B轮融资‌：2018年，瑞幸咖啡完成了B轮融资，融资金额为1亿美元‌。

‌B+轮融资‌：随后，瑞幸咖啡又完成了B+轮融资，融资金额为2亿美元‌。

‌C轮融资‌：2019年4月，瑞幸咖啡完成了C轮融资，融资金额为2.4亿美元‌。

‌D轮融资‌：2019年5月，瑞幸咖啡完成了D轮融资，融资金额为1亿美元‌。

‌上市前融资‌：2019年5月，瑞幸咖啡完成1.5亿美元的上市前融资，投后估值达到29亿美元‌。

可见，资本在瑞幸咖啡的快速崛起当中，扮演了相当重要的作用。

资本之所以会投身其中，最为重要的原因在于，在这个赛道上，资本玩家们可以讲述一个美妙的故事，以获得高额的回报。

如果对于这个美妙的故事做结的话，庞大的市场规模以及由此所衍生而来的更加富有想象力的图景，无疑是这一现象的最为直接的体现。

然而，当新茶饮赛道无法给资本带来新的想象空间和丰厚的回报的时候，我们看到的是，它们开始了一场逃离。

据有关统计资料显示，从当前资本动向来看，新茶饮赛道的融资次数有所减少，但单次融资规模却在扩大，且资金更多流向领先企业。

资本市场的这一动向，告诉我们，以往资本「海投」的现象开始减少，资本开始逃离，转而将更多的资金注入到头部玩家们的身上。

当资本开始逃离，无论是对于老的玩家们来讲，还是对于新入局的玩家们饿如烟，只有在资本的输血之外，找到造血的能力，或许才是真正可以保证它们可以继续留在牌桌上的关键所在。

从这样一个角度来看，如果我们分析新茶饮赛道正在处于转折点上的内在逻辑的话，资本开始逃离，需要寻找自我造血的模式，或许才是当下这样一个发展状态的最为真实的体现。

传统模式开始失灵，新的概念亟待出现

回顾以往新茶饮赛道的玩家们的发展路程，我们可以非常明显地看出，它们几乎都是以门店的规模性发展为主导的。

截至2024年年底，蜜雪集团在全球已有超过4.6万家门店，古茗门店超过9000家，茶百道门店超过8000家，霸王茶姬门店也已经扩张至6000多家。全国各地几乎都出现了“奶茶一条街”的景象，优势点位、优质加盟商成了各家争夺的重点。

站在这样一个角度来看，我们将新茶饮赛道比喻成为完美复刻了互联网模式的发展，一点都不为过。

然而，当新茶饮赛道的发展走入到转折点，特别是当新茶饮赛道开始变得拥挤，仅仅只是以传统模式为主导的发展方式开始失灵。

据IT桔子统计显示，在当下的新茶饮赛道上，我们已经难以见到头部VC的影子，更多地是中小机构的接力。

纵然是在头部VC缺席的大背景下，中小机构们更多地投资新的概念的新茶饮品牌。

比如，一些具有地域特色的地方茶饮品牌被资本关注到，包括：

邓氏阿嬷手作，融合台湾与广西两地特色的手作奶茶品牌，获年年有余资本投资；

成都本土新咖啡茶饮品牌蓉小乔，主打萃咖、原叶茶，去年11月获中南金服控股投资；

西安健康茶饮品牌豆斯基DOUSKI，主要研发豆乳茶新饮品。

再比如，爷爷不泡茶，品牌创立于2018年，总部位于武汉，前身为“爷爷泡的茶”，取名就来自周杰伦的同名歌曲《爷爷泡的茶》。

起初，品牌还定位为水果鲜茶，在2022年品牌调整后更名为爷爷不泡茶，以老武汉香片茶为灵感，提供空山栀子、爷爷荔枝冰酿、咸宁桂花、武汉茉莉等东方香茶饮品。

在营销方式上，爷爷不泡茶也追求创新，尽力贴合年轻人，包括赞助音乐节，开启社交媒体打卡活动，邀请明星等。

比如在南京、上海、广州等地开店时，品牌还邀请了焉栩嘉、张颜齐等流量明星作为“明星店长”，以吸引粉丝消费。

可见，新的玩法，新的概念，开始成为新茶饮赛道正在进入到转折点上的真实写照。

不出意外的话，新茶饮赛道的以往那样一种以资本为主导的发展模式将会遭遇到越来越多的挑战，对于前些年已经参与了头部茶饮品牌的融资，更急于寻求退出之道。

可以说，对于现在的新茶饮赛道，深度洗牌，业已成为的新的主旋律。

对于想要继续留在新茶饮赛道上的玩家们来讲，抛弃以往以资本为主导的发展模式，更多地去寻找自我造血的发展模式，或许才是继续留在新茶饮赛道的牌桌上的关键所在。

最后的话

当一众的新茶饮品牌开始争抢上市的名额的时候，我们看到的一个非常明确的现象，即，新茶饮赛道的发展，业已走在了转折点上。

逐渐拥挤的赛道，逐渐失去兴趣的投资机构，逐渐俗套的概念，几乎都在成为新茶饮赛道正在走入到转折点的最为真实的写照。

无论是对于业已稳坐头部阵营的新茶饮品牌来讲，还是对于那些尚未处于安全地带的新茶饮玩家们而言，摆脱对于以往的发展模式的依赖，找到真正适合自身，并且可以与当下的市场发展相契合的新商业模式，或许才是可以继续留在牌桌上的关键所在。

腾讯、京东：AI时代金融科技的「探路者」

当AI时代来临，金融科技回归实体经济的步伐，更进了一步。

之所以会出现这样一种发展态势，其中一个很重要的原因在于，AI对于行业的改造，更多地是从底层开始而非从表层开始。

对于金融科技的玩家们来讲，欲要对实体经济进行改造和赋能，必然需要先找到与实体经济结合的方式和方法，于是，我们才看到了在AI时代，金融科技回归实体经济的步伐的加快。

毫不夸张地说，在AI时代，我们或许可以实现在互联网时代无法实现的金融回归实体，回归产业的夙愿。

时至今日，以腾讯、京东为代表的玩家们早已开始了在AI时代金融回归实体经济的探索和实践，并且开始释放出新的潜能。

随着越来越多的玩家们加入到这样一种行列里，金融科技与实体经济的结合将会日渐紧密。

如果我们对于AI时代的这样一场金融回归实体经济的新进化进行总结和定义的话，不难看出，金融科技与实体经济在底层元素、内部流程以及角色关系上的重大改变，或许才是这样一场新进化的真实写照。

透过腾讯、京东为代表的探路者的实践，我们更加可以比较清晰地看到这一点。

以此为开端，金融科技的发展，或许将会彻底摆脱以往互联网时代的以平台和中心为主导的做法，真正进入到一个全新的阶段。

AI时代，金融科技与实体经济的底层元素开始深度融合

以往，我们看到那么多的金融科技的所谓的新模式，它们之所以并未实现与实体经济的真正意义上的深度融合，其中一个很重要的原因在于，金融科技与实体经济的底层元素，并未真正实现深度的融合。

从某种意义上来讲，金融科技与实体经济依然还是在两套完全不同的元素之下运行着。

这样一种残酷现实的存在，最终所导致的一个最为直接的结果，便是金融科技与实体经济结合的时候，仅仅只是以一种外来者的角色出现的，仅仅只是以一种第三者的身份出现的，并且无法真正实现两者的完美融合。

几乎可以确定的是，当金融科技与实体经济的底层元素在没有实现了深度融合的大背景下，仅仅只是进行金融科技与实体经济的融合，仅仅只是一个噱头和概念而已。

当AI时代来临，特别是当AI开始在金融科技的场景之下落地和应用，人们在看待金融科技的问题上，更多地不是再基于互联网式的，而是基于数字化的。

在AI与金融科技的融合开始变得深入而全面的时候，AI在实体经济当中的落地和应用，同样开始铺展开来。

同AI与金融科技的结合一样，AI与实体经济的结合，同样是基于数字化的元素而展开。

当AI开始深度地影响和改造金融科技与实体经济行业，特别是当AI对于两者的改造实现了彼此元素的融合融合，金融科技与实体经济的融合，不再是一种由外力的作用而产生的存在，而是变成了一个由内部元素的融合而产生的存在。

AI时代，金融科技与实体经济的运行逻辑开始深度改变

无论是在传统金融时代，还是在互联网金融时代，金融与实体经济之间的运行逻辑都是金融凌驾于实体经济之上，亦或是金融独立于实体经济之外的。

这样一种运行逻辑的存在最终所导致的一个最为直接的结果，便是金融科技与实体经济之间无法实现深度融合，无法以一种相对较为对等的姿态赋能彼此。

当AI时代来临，特别是当AI所引发的金融科技与实体经济之间的护城河的被填满，金融科技与实体经济的运行逻辑开始发生一次深度改变。

在AI的视角之下，金融科技和实体经济之间不再存在你大我小，你主我次的关系，而是成为了彼此依存，彼此共生的关系。

对于任何一个金融科技玩家们来讲，只有不断地去打破以往的运行逻辑，找到金融科技与实体经济新的运行逻辑，才能真正将自身的发展带入到一个全新的发展阶段。

当下，以腾讯、京东为代表的玩家们之所以会获得如此巨大的发展，之所以会能够如此深度地实现金融科技与实体经济的深度融合，其中一个很重要的原因就在于，它们业已找到了金融科技与实体经济的全新的运行逻辑。

在这样一种全新的运行逻辑之下，腾讯、京东们不再仅仅只是将实体经济看成是流量，而是更多地将实体经济看成是和自身的发展完全对等的存在。

它们会赋能实体经济的发展，而实体经济同样为它们自身的迭代和升级，提供一种全新的发展新思路。

当金融科技与实体经济之下的运行逻辑开始了一场深度的改变，以往我们在传统金融时代和互联网金融时代一直想要改变，一直却并未改变的发展模式，开始有了新的改变。

在AI的机制之下，金融科技和实体经济不再是分裂的，不再是主次分明的存在，而是变成了彼此共生，共存的存在。

金融科技和实体经济的运行逻辑，同样开始不再仅仅只是分离的，而是彼此协同的，共同进步的。

AI时代，金融科技和实体经济的角色关系开始彻底改变

无论是在传统金融时代，还是在互联网金融时代，金融科技和实体经济之间，其实都是主次分明的。

在很多时候，金融是凌驾于实体经济之上的。

金融科技与实体经济的这样一种不对等的角色关系，最终所导致的一个最为直接的结果，便是金融科技与实体经济无法实现完美的融合。

当AI时代来临，一切开始有了根本性的改变。

在AI的视角之下，几乎所有的行业都在发生一次重构。

在这样一场重构之下，金融科技与实体经济之间不再是主次分明的存在，不再是彼此分离的存在，而是变成了一个站在同一起跑线上的存在。

当金融科技与实体经济的角色关系开始发生一场彻底的改变，特别是当金融科技与实体经济不再是不对称的角色关系，它们便有了实现真正融合的可能性。

正是在这样一个大趋势的影响之下，我们才看到了以腾讯、京东为代表的玩家们开始不断地找到与金融科技、实体经济结合的正确的方式和方法。

腾讯智慧金融的风靡以及京东供应链金融科技的火爆，正是这样一种现象的直接体现。

可以说，正是腾讯、京东彻底重塑了与实体经济的角色关系，并且找到了与实体经济结合的正确的方式和方法，它们才彻底实现了与实体经济的融合，它们才真正打开了新的发展突破口。

结论

AI，正在为金融科技提供新的与实体经济融合的方式和方法。

这一点，其实是传统金融时代、互联网金融时代都无法真正实现的。

AI之所以会有如此巨大的魔力，其中一个很重要的原因在于它从底层元素、运行逻辑以及角色关系上深度影响和改变了金融科技与实体经济。

这一点，我们可以从腾讯、京东为代表的玩家们的探索和实践上看出一丝端倪。

对于腾讯、京东来讲，它们之所以会在金融科技方面有如此大的作为，其中一个很重要的原因在于，它们彻底颠覆了传统金融时代和互联网金融时代的做法，真正站在AI的视角重新审视与看待金融科技和实体经济本身。

当AI时代的大幕拉开，金融科技与实体经济的融合将不再是一个噱头和概念，而是变成了一个可以真正落地的存在。

傅利叶，以Fourier N1吹响机器人生态共建的号角

全身拥有23个自由度、单次运动续航可达2小时以上、最高稳定奔跑速度可达3.5米/秒，兼具稳定性与扛冲击能力……

这一系列的优质特征，是上海——通用机器人公司傅利叶正式发布首款开源人形机器人 Fourier N1的真实写照。

毫不夸张地说，Fourier N1是一款真正让人们可以低门槛地享受人形机器人红利的杰作。

作为傅利叶「Nexus 开源生态矩阵」的首个落地项目（「N1」即「Nexus-01」），N1 将为全球机器人和具身智能开发者提供一个开放创新的技术基座，加速高泛用性运动控制器、多模态模型结合以及具身载体的未来形态推演等前沿研究开发工作的验证落地。

在人形机器赛道的竞争逐渐进入到白热化阶段的当下，傅利叶以如此开放和积极的态度发布首款开源人形机器人，无疑吹响了机器人生态共建的号角。

据悉，此次傅利叶发布的首款开源人形机器人 Fourier N1不仅涵盖完整的物料清单（BOM）、可直接加工的结构图纸、详细的装配指南和操作演示视频，而且还包括了基础控制系统等一系列的开源物料。

可以说，拿到Fourier N1，曾经神秘的人形机器人将不再是一个高不可攀、异常繁杂的存在，而是变成了一个触手可及，随时可以上手的存在。

无疑，这将极大地降低人形机器人的门槛，实现机器人生态的多元与完备。

一看即会，Fourier N1实现真正的低门槛开源

如果找一个词来形容Fourier N1的话，人形机器人世界的「乐高」，或许是再合适不过的了。

我们都知道，乐高之所以会受到如此多的欢迎，其中一个很重要的原因在于它的低门槛。只要拿到乐高积木，纵然是小孩子也可以拼凑出想要的形状。

可以说，正是由于这样一种低门槛，才让乐高成为了风靡世界的品牌。

当人形机器人时代来临，人们同样需要以一种低门槛的方式来触及人形智能机器人的边界。

Fourier N1通过配备详尽的硬件制造体系（完整物料清单、可直接加工的结构图纸、详细装配指南与操作演示视频、基础控制系统）和基础操作软件代码（已开放 GitHub），让用户一看即会，实现真正意义上的低门槛。

同样对标乐高，当乐高以低门槛实现了与用户的桥接之后，它更具想象力的地方在于通过开源来激发创造力，以释放出更多新的可能性。

对于Fourier N1来讲，同样如此。

它之所以会有巨大的想象空间，另外一个很重要的原因在于，它实现了开源。

据悉，未来，傅利叶还将逐步开放针对该平台的推理代码与训练框架，为全球开发者提供更加完善的验证与开发环境。

通过这样一种方式，无疑可以激发人们更多的创造力，从而真正更好地助力人形机器人生态的共建，也为整个行业释放出更多新的可能性。

性能新标杆，Fourier N1是真正意义上的「实力派」

Fourier N1 采用紧凑型硬件架构设计，身高 1.3 米，体重 38 公斤，全身拥有 23 个自由度。

整机结构由铝合金与工程塑料复合构成，在保证本体强度的同时实现轻量化目标。电池采用背部插拔式设计，单次连续运动续航可达2小时以上，满足高频测试与便捷部署需求。

动力系统搭载傅利叶自研的FSA 2.0一体化执行器，结合自研控制系统，在提升运动稳定性与抗冲击能力的同时，实现更高精度的位姿控制。

实测最高稳定奔跑速度可达 3.5 米/秒，在保持输出上限的同时兼备优越的动态响应能力。

研发阶段，Fourier N1历经长周期、高强度的运动算法验证，核心控制系统在响应速度、精度控制及能力等关键性能上，均达到了预期技术标准。

在工程验证环节，N1已累计完成超过1000小时的户外复杂地形测试，单次连续运行时间超过72小时，全面验证了其结构设计的稳定性、耐久性与环境适应性。

同时，N1 可稳定实现 15°～20° 坡度斜坡通行、20 厘米楼梯攀爬、及撑地爬起等高难度动作，展现出卓越的本体可靠性与在非结构化场景下的运动鲁棒性。

可见，Fourier N1 兼具高动态性能和超长耐久验证，是名符其实的「实力派」。

这样一款产品，不仅能够满足日常的工作需求，同样还能够实现开发者的试验需求。

对于那些真正需要开源人形机器人的用户们来讲，Fourier N1绝对是一个物超所值的新选择。

Fourier N1，吹响机器人生态共建的号角

在今天的发布会上，笔者印象最深的，便是傅利叶所构建的以「硬件开发+算法开源+数据共享」的三维架构，再附之以所发布的Fourier N1构建一个机器人本体技术为基础，贯通算法开发、硬件制造与商业化应用全链条的技术共享平台。

可以说，通过这样一个共享平台，傅利叶不仅打通了前端的产品，而且还打通了后端的商业化，真正吹响了机器人生态共建的号角。

通过这样一个生态共享的平台，可系统性地降低研发门槛、加速技术迭代效率、促进跨领域协同创新，体现了傅利叶推动人形机器人共建生态的长期决心。

对于时下比较浮躁的行业来讲，傅利叶的这样一种探索和尝试，无疑让我们看到了它在人形机器人赛道上坚持长期主义的精神。

对于当下的行业来讲，傅利叶的这样一种做法，毫无疑问是值得称道的。

原因在于，现在的人形机器人赛道缺少的正是傅利叶这样大格局，敢于开源的玩家，因为只有通过开源，才能激发更多的创新性和创造力，才能找到更多商业化上的可能性，从而将机器人赛道的发展带入到一个全新的竞争周期。

事实上，这已经不是傅利叶以如此大格局来发布相关的产品了。

今年3月，傅利叶已正式发布全尺寸人形机器人数据集 Fourier ActionNet，并推出全球首个覆盖采集、标注、训练、评估的全流程工具链。通过这款产品，让我们看到了傅利叶的真正实力。

这一次，Fourier N1发布，我们则看到了傅利叶打造“硬件 + 算法 + 数据”三位一体开放体系的又一核心举措，标志着公司在人形机器人领域从单点技术突破向系统生态建设的关键一步。

如果对于此次发布的Fourier N1进行定义的话，它更像是傅利叶吹响机器人生态共建的号角。以此为开端，傅利叶将持续开放更多覆盖全身控制、多任务协同的关键模块，与全球开发者共同探索人形机器人技术的未来边界。

写在最后的话

当人形机器人赛道的发展进入到深水区，特别是当生态的建设开始发挥出越来越大的能量，我们看到的是，市场对于开源、共享的人形机器人的呼唤。

傅利叶所发布的Fourier N1，正是迎合了这样一种市场需求，正是看到了这样一种行业发展的大趋势。

无论是一看即会的低门槛，还是开源、共享的底层逻辑，还是推动人形机器人共建共享的决心，我们都可以看出，傅利叶本身的大格局。

市场呼唤傅利叶这样的公司，市场需要Fourier N1的产品，以让我们切实感受到人形机器人的真实脉搏。

AI时代，所有行业都值得再做一遍

AI似乎为我们展现了一幅光怪陆离的画卷，在这幅画卷之下，人们看待所有行业的方式都不再是互联网式的。

正是因为人们跳出了互联网的牵绊，因此，在很多看上去业已尘埃落定的行业，开始有了新的起色，开始有了新的可能性。

正是由于这样一种可能性，我们完全有理由相信，在AI时代，几乎所有的行业都值得我们再做一遍。

或许是看到了AI时代带来的无限可能性，因此，我们才看到了阿里巴巴对于AI的大手笔投入，我们才看到了腾讯在腾讯元宝推广上的没有上限。

不出意外的话，随着越来越多的玩家们杀入到AI赛道，特别是当他们开始以AI为主要竞争焦点，一场全新的战局将会拉开序幕。

如同互联网时代深度改造了与我们生活相关的诸多领域和场景一样，在AI时代，同样的场景或许将会出现。

AI之所以会有如此巨大的魔力，AI之所以被如此多的玩家们推崇，并不仅仅只是因为它是一个新生的概念，而是因为它提供了一种全新的解决方案，按照这样一种解决方案，我们可以找到新的红利，我们可以获得新的发展，我们可以将几乎所有的行业重新做一遍。

本文试图通过AI之于行业的内在改造逻辑来探究AI视角下所有行业都值得再做一遍的深层次原因。

AI提供了一种提升效率的可能性

互联网时代，之所以会有如此多的玩家投身其中，之所以会有如此多的行业会与互联网产生联系，其中一个很重要都原因在于，借助互联网式的去中间化，借助“互联网+”模式，各个行业都能够获得效率上的提升。

电商如此，金融如此，其他类型的“互联网+”模式，同样如此。

然而，当互联网在去中间化的效率上开始展现出越来越多的痛点和难题，特别是随着玩家们边界的拓展，以及随着流量的见顶，以互联网为代表的效率提升方式开始遭遇到了越来越多的问题和挑战。

可以说，仅仅只是借助互联网的方式，仅仅只是借助去中间化的方式，开始越来越无法带来效率的提升，亦或是在提升效率上所耗费的成本越来越高。

拿电商为例，站在面对海量的产品，用户的主要痛点早已不再是买不到货的问题，而是在如此多的供应商里如何找到适合自己的商品的问题。

在这样一个大背景下，找到互联网的替代品，以更好地，更低成本地实现效率的提升，成为了一种必然。

正是在这个时候，我们才看到了AI的横空出世，我们才看到了越来越多的玩家开始将关注的焦点聚焦在了AI上。

通过AI技术，原本看似无法再度提升的效率有了新的可能性，原本看似无法再度缩短的中间化，有了再度缩短的可能性。

正是因为如此，我们才有理由相信AI可以为我们提供一种全新的效率提升解决方案，并且由此孪生出新的商业模式，释放新的发展红利。

AI提供了实现商业进化的可能性

当互联网时代的发展开始进入到一个全新的阶段，特别是当互联网玩家们开始感受到越来越多的发展瓶颈，它们便开始探索新的发展模式，它们便开始探索新的商业模式。

在这个过程中，我们看到了新零售的出现，我们看到了工业互联网的萌芽，我们看到了诸多新概念的出现。

那么，缘何这些新概念并未真正得以持续发展呢？缘何这些新概念昙花一现呢？

深入分析，不难看出，这些新概念、新提法，并未真正衍生出新的商业，并未真正实现互联网式的商业模式的颠覆，才是导致它们昙花一现的关键所在。

当AI时代来临，特别是当AI开始催生出新的商业进化，实现了互联网式的商业模式的迭代和创新，我们便看到了与以往的发展模式完全不同的发展模式。

以AI为新的视角，玩家们的商业模式不再是以平台和中心为主导的，不再是以边界的拓展和规模的增长为驱动力的，不再是由外而内的。

如果我们对于这样一种发展状态进行总结和定义的话，商业上有了新的进化，有了新的创新，不再仅仅只是困囿于传统意义上的商业模式，不再困囿于互联网意义上的商业模式，或许才是AI之所以为人们打开新的发展思路的关键。

毫不夸张地说，AI的成熟与落地，让人们看到了衍生出新的商业的可能性。

如果对于AI所衍生出来的这样一种新商业进行总结和定义的话，不再以虚拟经济和实体经济为界，不再是平台和用户为界，而是真正达成了共生、共存，彼此协同，最终蜕变出来了一种全新的商业状态，无疑是再合适不过的了。

随着AI的逐渐落地，特别是随着AI对于B端和C端的改造开始变得深入而全面，所有行业的构成元素、运行逻辑都将发生一次深刻而全面地改变。

在这样一种改变的大背景下，新的商业将会萌生，我们看到的零售、金融、制造、教育等诸多行业都将发生一次彻底而深入的改变。

正是得益于此，我们才有理由相信在AI时代，几乎所有的行业都值得重新再做一遍。

AI提供了行业重构的新机会

所有的行业都值得重新再做一遍，需要一个先决条件，即，在看似业已确定的市场格局之下，蕴藏着新的机会。

当新的机会开始出现，几乎所有的玩家们并不是以它们在互联网时代的市场地位和规模来衡量的，而是站在了同一个起跑线上。

如果对于这一现象进行总结和定义的话，行业的重构，无疑是再合适不过的了。

那么，现在正在开启的这样一种行业的重构，究竟是如何引起的呢？

笔者认为，AI的逐步成熟和完备，特别是AI在商业上的逐渐展开，行业的元素、行业的运行逻辑、行业的格局都开始一场深刻而全面的改变。

可以说，当人们开始用AI来改造自身，当人们开始用AI来重塑以往的行业运行逻辑的时候，新的机会，便开始打开。

这一点，我们可以从deepseek的横空出世之后，以及由此所带来的对于原本市场格局的打破上，看出一丝端倪。

我们都知道，当deepseek开始出现，原本各个玩家研发自身的大模型，甚至将大模型看出是打造自身护城河和生态体系的发展模式开始被打破，越来越多的玩家们开始通过主动接入deepseek来占得发展的先机。

在这样一个过程当中，我们看到了百度、腾讯等诸多玩家们开始主动接入到deepseek，可以说，这个时候，玩家们站在了同一个起跑线上。

以此为开端，传统行业不仅将会面临一次重构的机会，而且互联网行业同样将会面临一次重构的机会。

可以想象，当AI开始大规模地落地，现在业已形成的行业格局将会被打破，随着「AI+」的逐渐丰富和完善，那些真正将不同的行业、场景接入到AI的玩家，并且实现了这样一种AI生态的打造的玩家，才能在新的发展过程当中，占得先机。

最后的话

当AI开始成熟，特别是当AI开始对传统行业和互联网行业开启一场深度而全面地改造，我们看到的是，一场全新浪潮的来临。

可以说，在AI时代，几乎所有的行业都值得我们再做一遍。

这一点，我们业已从AI新生代玩家们的强势崛起上，看出一丝端倪；这一点，我们业已从互联网玩家们对于AI的全面拥抱上，看出一丝端倪。

当AI所开启的这样一场新浪潮汹涌而来，一幅更加生动而鲜活的商业新场景开始出现。

在这样一个新场景下，新的商业将会衍生，新的玩家将会崛起，新的生活方式，同样将会出现。

产业互联网，一次B端和C端的双向奔赴

当AI的浪潮开始席卷各行各业，当人们对于各色AI产品的应用热度不减，产业互联网的样子，正在变得清晰而透明。

曾经，在消费互联网时代，我们看到的是，以互联网玩家们为代表的B端玩家们对于C端的消费行为和习惯的深度改造；

曾经，在消费互联网时代，我们看到的是大型平台的主动以及流量端的被动。

当AI的浪潮推开产业互联网的大门，我们却看到了一幅完全不一样的场景，如果对于这样一种场景进行总结和定义的话，它更像是一个B端和C端双向奔赴的过程。

一方面，AI正在深度而全面地改造以互联网玩家们为代表的B端，并蜕变出来了新的产品和服务，以更好地服务于C端用户；

另一方面，C端用户借助AI的产品和工具在深度而全面得改造自身的行为习惯和工作方式，以更好地实现与B端用户的完美桥接。

这样一种B端和C端双向奔赴的状态，无疑正是产业互联网时代的真实写照。

当B端和C端的双向奔赴开始出现，特别是当B端和C端不再是对立和分裂的个体，以往在消费互联网时代我们所看到的虚拟经济和实体经济二元分立的产业结构将会被打破，随之而来的是，以数实融合为主导的新产业时代的来临，而当新的产业形态开始衍生和出现，真正意义上的产业互联网时代，或许已经来临。

B端，以供给侧改革奔向C端

不知道你有没有发现，如今越来越多的互联网玩家们开始主动拥抱AI，开始寻找自身与AI结合的正确的方式和方法，开始用AI来改造自身。

如果我们对于B端的这一系列的操作进行总结和定义的话，以供给侧改革来实现产业端的升级，从而更好地满足C端的需求，无疑是再合适不过了。

当B端开始自我改造，当B端开始自我创新，我们看到的是，以往所形成的产业元素、产业逻辑、产业衍生品开始发生了深刻的改变。

如今的电商，不再是传统意义上的电商，如今的零售，不再是传统意义上的零售，如今的资讯，不再是传统意义上的资讯，无疑是再合适不过的了。

B端之所以会发生如此深刻而彻底的改变，其中一个最为重要的原因在于，它们试图通过供给侧改革的方式来衍生出新的产品和服务，从而更好地满足C端的需求，它们不再把C端看成是一个被收割的对象，而是更好地为C端服务。

可以说，只有这样，B端玩家们才能在产业互联网的新周期里继续获得新的发展，才能在存量时代继续占得市场。

否则的话，B端玩家们非但会在拓展市场上举步维艰，甚至连继续留在牌桌上的机会都不会存在了。

因此，如果我们对于当下正在发生着的这样一场产业互联网的新变革进行总结和定义的话，B端开始通过供给侧改革的方式提升和完善自身，并且以此为切入点，更好地服务于C端，更好地拥抱于C端，无疑是再合适不过的了。

在这个过程当中，B端真正开始审视C端用户的真实需求，而不再是像消费互联网时代一样仅仅只是将C端看成是一个改造的对象，仅仅只是将C端看成是一个可以被资本改造的对象。

而这样一种B端通过供给侧改革向C端奔赴的过程，正是产业互联网的真实写照。

C端，以主人翁的姿态奔向B端

当deepseek开始出现，我们看到的是，一派热火朝天的应用景象，C端用户开始通过自身的方式来利用这样一种新产品，C端用户开始通过自身的要求对于B端提出新的需求。

从某种意义上来讲，这个时候的C端，不再是一个被动接受B端产品和服务的过程，不再是一个被动接受改造的存在，而是成为了一个更加主动、积极，更加富有主人翁意识的存在。

可以说，透过以deepseek为代表的一系列的AI产品的应用，我们看到的是，C端用户的角色、地位开始发生了一场深刻而彻底的改变。

当C端用户不再仅仅只是一个被改造的对象，而是开始主动地去向B端提出需求，它的角色开始发生根本上的改变。

C端用户的这样一种自我意识的觉醒以及由此所带来的潜能的释放，其实就是产业互联网真正的本质内涵所在。

在产业互联网时代，并不存在严格意义上的消费互联网时代的C端，而仅仅只存在新产业形态下的组成成分，它们没有主次之分，几乎都是产业发展过程当中不可或缺的存在。

很显然，这完全打破了消费互联网时代业已形成的那样一种二元分立的模式，从而真正实现了B端和C端的重混。

深入分析不难看出，正是C端用户的自我觉醒，以及由此所导致的B端和C端的界限的消弭，才真正导致了这样一种现象的发生。

而这样一种现象，正是产业互联网为我们展现出来的最为真实的状态。

B端与C端，衍生出新的产业形态

产业互联网，之所以会与消费互联网有本质上的区别，其中一个很重要的原因在于，在消费互联网时代，其实并没有新的产业形态产生，而仅仅只是在产业末端的渠道产生的改变。

我们看到的那么多的「互联网+」模式，几乎都是这样一种现象的直接体现。

在消费互联网之所以没有新的产业形态的产生，其中一个很重要的原因在于，B端和C端并未真正完成一次真正意义上的双向奔赴。

当AI时代来临，特别是由此开始导致的产业互联网的从理想照进现实，我们看到的是，新的产业形态开始出现。

在这样一个过程当中，玩家们不再是消费互联网时代的虚拟经济形态，抑或是消费互联网时代的实体经济形态，而是蜕变成为了兼具虚拟经济形态和实体经济形态的数实结合的新产业形态。

在这样一种全新的产业形态之下，玩家们仅仅只是做平台，仅仅只是做中心，仅仅只是坚持虚拟经济为主导的产业逻辑，必然无法适应产业的发展的，只有真正用虚实结合的产业形态，才能真正在产业互联网时代占据一席之地。

近些年以来，我们看到的互联网玩家们对于实体经济的拥抱，我们看到的实体经济的玩家们对于互联网的拥抱，几乎都是这样一种现象的直接体现。

可以说，只有当B端和C端在双向奔赴的基础上，实现了完美的融合，只有它们在这样一种过程当中衍生出来了新的产业形态，真正意义上的产业互联网才能够实现。

结论

当AI的浪潮汹涌来袭，我们看到的是，一场以B端和C端的双向奔赴为代表的新浪潮的来临。

在这样一种全新的趋势之下，无论是B端和C端都成为了其中的一份子，开始以一种双向奔赴的方式参与其中。

当B端和C端开始双向奔赴，我们更多地看到的是，产业互联网的真实样子。

随着B端和C端的双向奔赴，消费互联网时代的二元产业结构开始被打破，产业互联网时代的一元产业结构开始衍生和出现。

当新的产业形态开始出现，真正意义上的产业互联网时代，或许将会来临。

阿里、腾讯们用AI让产业互联网「成真」

不知道你有没有发现，当下正在开启的这样一场如火如荼的AI新浪潮，有一个较为突出的特点。

这个特点，就是曾经改造C端用户的消费和行为习惯的互联网玩家们，开始通过拥抱AI来改造自身，从而找到新的发展突破口。

无论是阿里巴巴开始全面拥抱AI，还是腾讯借助AI来实现老树发新芽的战略，无一不是如此。

如果我们对于互联网玩家们的这些新动作进行总结和定义的话，产业互联网开始从理想照进现实，或许是再合适不过了。

事实上，产业互联网这个词，并不是新近在出现的。在移动互联网时代，产业互联网的概念，便已经开始出现。

虽然产业互联网很早就已经出现，但是，真正让产业互联网进行落地和实践，并且真正让产业互联网从理想照进现实的，却迟迟没有到来。

究其原因，互联网玩家们并未真正找到改造自身的方式和方法，无疑是一个重要方面。

当AI的浪潮汹涌来袭，特别是因AI的落地和应用所带来的效率的提升、产业的改变，开始越来越多地出现，以往在改造自身方面始终找不到方向的互联网玩家们开始找到一个全新的出口。

无论是以AI的产品来满足用户的需求，还是以AI的落地和应用来打开改造产业的新路径，我们都可以看出，在AI的视野之下，产业互联网开始从理想照进现实，不再仅仅只是遥不可及的存在。

一

AI之所以会有如此巨大的魔力，其中一个很重要的原因在于，它为互联网的玩家们找到了一个解决自身痛点和问题的解决方案，并且它还能应用到互联网玩家们所要改造的行业和场景之中。

换句话说，AI，不但是互联网玩家们所需要的，而且还是互联网玩家们所赋能和改造的那些对象所需要的。

如果我们将互联网行业和传统行业都划归为消费互联网时代的产业形态的话，那么，在AI的视角之下，它们都成为了产业互联网的改造对象。

这其实是让互联网玩家们彻底跳出了以往仅仅只是以平台和流量为主导的发展模式，彻底跳出了以往以虚拟经济和实体经济为代表的二元结构的发展模式，真正进入到了两者之间深度融合的发展阶段。

在AI的机制之下，平台和中心不再是主流，而产业互联网的去平台化和去中心化，则开始成为了主流。

因此，如果我们对于AI之所以会让产业互联网从理想照进现实的内在逻辑进行总结和定义的话，对于去平台化和去中心化的达成，无疑是一个最为重要的原因。

可以预见的是，随着AI落地和应用的深入，特别是由此导致的虚拟经济与实体经济的融合的逐步加入，我们将会看到一个真正意义上的去平台化和去中心化为主导的时代的来临，而这样一个时代，正是我们以往所经常提及的产业互联网时代。

二

如果说，AI所达成的去平台化和去中心化，真正让产业互联网开始从理想照进现实的话，那么，AI所达成的产业流程与逻辑的再造，则让产业互联网开始释放出越来越多的潜能。

这一点，我们可以从以deepseek为代表的开源大模型的逐渐风靡，看出一丝端倪。

我们都知道，在以往的消费互联网时代，C端用户更多地仅仅只是扮演被动接受的角色，更多地仅仅只是被改造的对象。

于是，对于互联网玩家们而言，为了获得足够多的改造对象，它们便开始了对于流量的肆无忌惮的获取和争夺。

在这样一个过程当中，整个产业的流程是从上到下的。

当AI时代来临，特别是当AI的应用开始变得深入，消费互联网时代的这样一种自上而下的产业运行流程和逻辑，开始发生一次深度而彻底的改变。

在AI的机制之下，C端的用户不再仅仅只是一个被动接受的存在，而是变成了一个主动参与其中，主动向AI提出需求，并且让AI生产出自身所需要的内容、产品等一系列东西的存在。在这样一个过程当中，整个产业的流程开始自下而上。

这样一种自下而上的产业运行状态，正是产业互联网时代真正所要达成的。按照产业互联网的运行模式，它更多地并不是一个仅仅只是彼此割裂，各自对立的存在，而是一个彼此赋能，深度融通的存在。

在产业互联网的机制之下，并不存在严格意义上的B端和C端，并不存在严格意义上的改造者与被改造者，而是更多地让我们看到的是一个彼此融通，彼此赋能的全新的产业运行流程和形态。

毫不夸张地说，AI所衍生而来的这样一种对于产业运行流程和运行逻辑的重构，真正让产业互联网从理想照进了现实。

三

如果我们将消费互联网看成是一次C端用户的深度改造的过程的话，那么，产业互联网，则是一次B端用户的深度改造的过程。

这里的B端用户，并不仅仅只是代表传统产业本身，还代表互联网玩家们本身。

以往我们所看到的那么多的产业互联网的尝试之所以会折戟沉沙，其中一个很重要的原因在于，玩家们并未找到改造自身以及与之相关的传统产业的方式和方法。

当AI时代来临，特别是当AI的落地和应用渐成气候，我们看到的是，一场以互联网玩家们和传统玩家们的深度改造为代表的全新发展的衍生和出现。

在这样一场全新的变革当中，无论是互联网玩家们来讲，还是传统产业而言，它们都是被改造的对象，它们都是需要变革的存在。

正是在这样一种重混的机制之下，产业互联网才能得以实现。

这一点，我们可以从各色互联网玩家们对于AI的全面拥抱上看出一丝端倪；这一点，我们可以从各色传统玩家们对于AI的全面接入上看出一丝端倪。

毫不夸张地说，在AI的机制之下，互联网玩家们和传统玩家们开始站在了同一条起跑线上。

而这，正是产业互联网真正要达成和实现的；

而这，正是产业互联网的最为基本的特征。

正是因为如此，我们才可以说，当AI时代来临，特别是当以AI为切入点的对于互联网产业和传统产业的改造的来临，产业互联网才从一个看不见，摸不着的存在，变成了一个可以落地，可以实现的存在。

自此，产业互联网，同样开始从理想照进了现实。

写在最后

AI开始释放出来越来越多的魔力，其中最为重要的一点在于，AI，正在让产业互联网从理想照进现实。

对于AI来讲，它之所以会有如此巨大的魔力，其中一个很重要的原因在于，它让产业互联网时代的去平台化和去中心化得以实现，它让产业的流程和运行逻辑有了根本性的改观，它找到了改造互联网行业和传统行业的方式和方法。

站在这样一个角度，如果我们对于AI进行一个总结和定义的话，它无疑是打开了产业互联网的天窗，真正让产业互联网的理想照进了现实。

以此为开端，产业互联网开始展开一幅波云诡谲的新画卷。

腾讯元宝，不止AI

当deepseek开始风靡，互联网玩家们开始找到了新的方向。

越来越多的互联网玩家们，开始将发展的目光，投向了以AI为主导的新发展模式上。

如果一定要在这样一股新浪潮里找到一个弄潮儿的话，腾讯，无疑是最惹人注目的那一个。

看看腾讯元宝以迅雷不及掩耳之势占据各大榜单的头部，看看腾讯越来越多的场景开始接入腾讯元宝，我们都可以看出，腾讯以元宝为突破口，开启了自身在AI上的新征程。

对于腾讯以如此大的气力来推广元宝，很多人仅仅只是简单地认为腾讯为了流量，但是，如果我们了解近些年以来的布局和实践，特别是当我们了解了腾讯在数实融合上的新探索，我们就会发现，腾讯元宝，并不仅仅只是AI这么简单，而是更多地昭示出来的是，腾讯所开启的一场全新的发展。

毫不夸张地说，腾讯元宝，正在用自身的方式让腾讯继续引领中国互联网行业的发展，并且真正开始将腾讯的发展带入到一个全新的阶段。

腾讯元宝，不止AI，它更多地是腾讯对于新的发展模式的彰显，它更多地是腾讯对于新的技术沃土的精耕，它更多地是腾讯开始穿越至暗时刻的体现。

当我们看待腾讯元宝的时候，跳出了AI的范畴，或许才能真正明白腾讯元宝，不止于AI，而是一种新发展周期的开启。

腾讯元宝，是腾讯数实融合的集大成者

或许，腾讯元宝本身与AI的诸多联系，于是，很多人在看待腾讯元宝的时候，仅仅只是将它看成是腾讯布局AI的一个存在。

在所有的互联网玩家们都在布局AI的时候，腾讯通过腾讯元宝来布局AI，更多地是一种随大流的表现。

然而，如果仅仅只是将腾讯元宝看成是腾讯布局AI的一个尝试，其实是没有完全把握腾讯元宝横空出世的内在逻辑的。

在我看来，腾讯元宝，并不仅仅止于腾讯布局AI这么简单，而是更多地让我们看到的是近些年以来腾讯在数实融合上的新探索和新实践。

当互联网开始渐行渐远，腾讯同样开始了寻找新的发展出路的时间。在这样一个过程当中，我们看到了马化腾提出了「全真互联网」的概念，我们看到了腾讯对于B端市场的不断发力。

如果一定要对腾讯的这些探索和实践进行总结和定义的话，腾讯开始探索数实融合的新路子，无疑是再合适不过的了。

现在，腾讯早已不再是以往我们所认识的那个仅仅只是虚拟经济为主导的存在，而更多地表现出来了以虚拟经济和实体经济深度融合的存在，「数实融合」，无疑是现在腾讯最为精确的表达。

正是得益于腾讯近些年以来在数实融合上的探索和实践，我们才看到了腾讯元宝的腾空出世，可以说，腾讯元宝的快速铺开，更多地是腾讯在过去几年当中对于数实融合布局的直接体现，更多地是腾讯数实融合的集大成者。

当我们以这样一个角度来看待腾讯元宝的横空出世的时候，我们或许才能真正理解腾讯元宝迅速霸占行业发展头部的内在逻辑。

腾讯元宝，是腾讯全真互联网的真实再现

所谓的「全真互联网」，其实就是要找到虚拟经济和实体经济的融合方式和方法，而不再仅仅只是将虚拟经济和实体经济割裂和对立起来看待。

欲要将虚拟经济和实体经济实现深度融合，必然需要找到两者之间的共同点，必然需要找到两者的桥梁和纽带。

随着数字化浪潮的深入，特别是随着数字化技术的成熟和嬗变，AI，开始成为了虚拟经济和实体经济都能够接受的存在。

当deepseek开始横空出世的时候，我们看到的那么多的场景、行业接入到deepseek，我们看到的那么多的虚拟经济和实体经济开始与deepseek产生联系，其中一个很重要的原因在于，在deepseek的身上，我们能够找到虚拟经济和实体经济结合的通路。

当腾讯开始将腾讯元宝接入deepseek，并且开始以此来打造虚拟经济和实体经济的真实链接的时候，我们看到的是，腾讯的全真互联网，开始在腾讯元宝的身上真实再现。

之所以会有如此的判断，我们看到的是，在这样一个过程当中，腾讯元宝并不仅仅只是接入了腾讯生态下的产业形态，而且还接入了腾讯相关的实体产业形态。

如果我们将腾讯生态下的产业形态看成是虚拟经济的话，那么，腾讯相关的教育、物流、金融等产业场景，更像是实体经济的一种。

当两者在腾讯元宝的身上实现了完美的链接的时候，我们看到的是，腾讯元宝，更多地是腾讯全真互联网的真实再现。

随着腾讯元宝应用的逐步深入，多元和全面，腾讯的全真互联网将不再是一个无法触及的存在，而是一个可以触手可及的存在。

以腾讯元宝为切入点，腾讯将会借助自身在全真互联网的积累，真正将自身的发展带入到一个全新的发展周期。

腾讯元宝，是腾讯老树发新芽的直接体现

对于腾讯这样的超级公司来讲，它真正需要的，并不仅仅只是像创业型公司那样的彻底改造，或者是颠覆性的创新，而是更多地需要的是，如何在腾讯的老树干上发出新芽。

按照我的理解，所谓的老树发新芽，其实更多地需要借助腾讯本身在互联网时代业已积累下来的存在，找到新的营养基，以萌发出新芽，而非将原有的枝干斩断。

从这样一个角度来看，腾讯元宝，恰恰是腾讯老树发新芽的直接体现。

很多人仅仅只是将腾讯元宝看成是一个AI的产品，却忽略了腾讯这棵大树所给予的营养，更加忽略了腾讯这棵大树为腾讯元宝所提供的深厚且多元的应用场景和试验田。

如果从这个角度来看待腾讯元宝的话，其实是完全低估了腾讯元宝本身的价值和意义的。

因为以此角度来看待腾讯元宝，仅仅只是把腾讯元宝看成是一个孤立的存在，忽略了腾讯这棵大树，这种看法是无论如何都无法把握腾讯元宝的真实内涵的。

笔者看来，腾讯元宝之所以会如此大的想象力，之所以会被如此重视，其中一个很重要的原因在于，它是腾讯老树发新芽的一个「排头兵」。

透过腾讯元宝，我们可以看出，腾讯老树发新芽所释放出来的巨大的发展潜能。

腾讯元宝，更多地是腾讯内生动能开始逐渐释放的体现，有了腾讯元宝，腾讯可以在AI时代有自身的一席之地，腾讯可以将自身在互联网时代的沉淀和积累，有一个全新的释放出口。

最后的话

腾讯元宝，并不止于AI。

当AI逐渐成为几乎所有玩家们的标配的时候，仅仅只是将腾讯元宝看成是腾讯在AI上的一个布局，其实是完全低估了腾讯元宝的真正价值和意义的。

跳出AI的牵绊，真正将腾讯元宝放置于腾讯大的战略之下，特别是当腾讯元宝与腾讯的全真互联网、数实融合、老树发新芽等布局结合在一起，我们才能真正理解腾讯元宝真正的价值和意义。

腾讯元宝之所以会成为腾讯元宝，更多地在于腾讯这棵大树不断地给予它新的营养，更多地在于腾讯这棵大树不断地给予它以实验田，更多地在于腾讯这棵大树不断地为其提供「阴凉」。

当腾讯元宝，不止于腾讯元宝，而是腾讯的真实再现，腾讯或许早已不再是以往我们所认识的那个腾讯，而是业已完成了蝶变和新生的腾讯。

京东，蹚出金融科技的新路子

金融科技的未来，究竟在什么地方？

或许，直到现在，我们都很难给出一个相对确切的答案。

然而，这并不妨碍金融科技的探路者们对于金融科技新未来的探索。至少从现在的情况来看，我们业已看到了京东业已蹚出了金融科技的新路子。

如果我们对于京东蹚出的这样一条新路子进行总结与定义的话，回归到产业本身，并且并不仅仅只是将产业局限在金融行业本身，或许才是打开金融科技新蓝海的关键。

京东之所以会蹚出金融科技的新路子，其中一个很重要的原因在于，京东本身与产业本身有着密切的联系，凭借着这样一种联系，京东供应链金融科技可以真正回归到金融本身，真正让金融回归本质，而非仅仅只是将金融看成是一个外衣，而实质上却是做科技的操作。

在金融回归本质的大背景下，京东蹚出的这样一条金融科技的新路子，其实是有很多的借鉴意义的。

回归产业，京东供应链金融的本质

始终都是与产业相连，始终都是以产业为主战场，无疑是京东供应链金融之所以会会渐入佳境的关键。

近些年以来，我们看到了京东与金融行业、物流行业、电商行业等诸多产业的深度融合，并且持续不断地针对不同产业的痛点和难题，推出有针对性的解决方案。

如果对于京东供应链金融的这一套打法进行分析和总结的话，不难看出，回归到产业本身，真正去理解产业痛点，并且提出有针对性的解决方案，或许才是京东供应链金融可以取得实效的关键。

事实上，京东供应链金融科技所蹚出的这样一条「回归产业」的新路子，正是金融科技的本质所在。

原因在于，无论金融科技的本质究竟是金融，还是科技，唯一的一点，还是要做到回归产业，以结合产业来找到更多新的发展可能性。

而京东供应链金融科技之所以能够回归产业，其中一个很重要的原因在于，京东本身在互联网时代便建立了与不同产业、不同场景的深度联系，凭借着这样一种深度联系，京东供应链金融科技才能做到真正意义上的回归产业。

毫不夸张地说，现在的京东供应链金融科技早已不再是互联网时代的一个独立与产业之外的存在，而是变成了一个与产业深度融合，并且与产业建立了多维度联系的存在。

当这样一种存在持续不断地发展，京东供应链金融科技俨然业已成为了产业发展的一份子，产业内部的元素，产业的新型基础设施。

金融与科技深度融合，京东供应链金融科技的底色

以往的金融科技，之所以会出现这样那样的问题，其中一个很重要的原因在于，金融科技的「金融」和「科技」的两种元素并未实现真正意义上的深度融合，最终让「金融」和「科技」始终都处于一种相对孤立，各自为战的状态。

很显然，在这样一种状态之下，金融科技是无论如何都无法将自身的效率得到最大限度的提升的，无论如何都无法将自身的效能得到最大限度的发挥的。

当京东供应链金融科技开始出现，特别是当京东供应链金融科技真正实现了「金融」和「科技」的深度融合，京东供应链金融科技开始不再仅仅只是一个局限于「金融」的存在，不再是一个仅仅只是局限于「科技」的存在，而是成为了一个实现了「金融」和「科技」深度融合的存在。

毫不夸张地说，京东供应链金融科技让我们看到了金融科技最理想的样子。

在京东供应链金融科技的身上，我们看到了「金融」和「科技」真正融合在了一起，并且真正成为了助力行业新发展的新型基础设施。

在这样一个过程当中，「金融」和「科技」两种元素在数字化上找到了共同点和结合点，而数字化，恰恰是当下行业发展不可或缺的内在要素。

当「金融」和「科技」在「数字化」上实现了深度融合，那么，京东供应链金融科技的内在，其实就变成了一个以数字化为底色的存在，在这样一种底色之下，它可以承担起不同的产业，不同的场景所必需的「石油」和「天然气」的角色，并且真正可以助力产业的发展。

B端，京东供应链金融科技的新蓝海

当移动互联网的脚步渐行渐远，特别是当流量的瓜分完毕，行业的发展，开始不可幸免地从C端时代进入到了B端时代。

在B端时代，找到与B端结合的方式和方法，如同在互联网时代找到了与C端结合的方式和方法一样，成为了每一个玩家们必然需要思考的重要课题。

值得庆幸的是，当京东供应链金融科技可以渐入佳境，我们看到的是，它找到了一个全新的蓝海——B端。

从体量上来看，B端市场的量级可能不及C端市场强大，但是，从市场潜能上，从市场所释放出来的想象力上来看，B端市场却丝毫不比C端市场弱多少。

当京东供应链金融科技开始找到B端这样一个全新的蓝海的时候，我们看到的是，它其实是打开了一个全新的蓝海。

在这样一个蓝海之下，京东供应链金融科技所发现的新市场，丝毫不比互联网时代小多少。

如果我们要寻找京东供应链金融科技的新蓝海的话，B端市场，无疑是再恰当不过的了。

当京东供应链金融科技找到了B端市场这样一个新蓝海，它与B端之间的关系，将不再是互联网时代的一锤子买卖，而是成为了一个长期性、全生态性、全链条的存在。

在这样一个机制之下，京东供应链金融科技所释放出来的发展潜能，丝毫不比互联网时代少。

当京东供应链金融科技找到了B端这样一个宝藏市场，它无疑是蹚出了一条金融科技发展的新路子。

以这样一个新路子为发展方向，金融科技的发展才能彻底告别互联网时代的以C端流量为主导的发展状态，真正进入到以B端流量为主导的发展状态里。

结论

京东供应链金融科技，蹚出了金融科技的发展新路子。

无论是对于京东而言，还是对于其他的玩家们来讲，京东供应链金融科技的这样一条新路子，其实都是具有一定的借鉴意义的。

当京东供应链金融科技将金融科技的发展带入到新的周期，金融科技将不再是一个独立于产业之外的存在，将不再是一个金融与科技分离的存在，将不再是一个以C端为终极追求的存在，而是成为了一个全新的存在。

以京东供应链金融科技为原点，金融科技的发展，开始进入到一个新周期。

朱啸虎，再一次预判了一切

很多人知道朱啸虎，或许依然还是因为他在共享单车风靡时期对于ofo的投资。

然而，如果我们深入分析朱啸虎对于共享单车投资的成功之处的话，他对于共享单车未来发展的预判，或许是再合适不过了。

当时间的指针来到了2025年，当我们开始被来自AI的浪潮一波又一波地侵袭的时候，朱啸虎再次以犀利的风格，预判了人形机器人的一切。

3月28日，朱啸虎在一次对话当中，因为「商业化并不清晰」的缘故，他自己正在行业高共识的情况下，批量退出对于人形机器人的投资。

朱啸虎的这一番言论，被很多人看成是「撤退宣言」，并因此担心未来的人形机器人的融资计划将会受到这一言论的影响。

对此，很多人形机器人的创业者们对于朱啸虎的言论进行了回击。

比如，众擎机器人CEO赵同阳就认为朱啸虎的这番言论「短视」，「用眼前来否定未来」、并且认为「他是非常成功和精明的商人，但很多创业者不是。」

除了人形机器人的创业者之外，就连曾经和朱啸虎站在同一条阵线的经纬创投的张颖，同样也站在了朱啸虎的对立面。

他质疑，朱啸虎的言论或许将会损害行业的声誉。张颖声称，「朱老板别闹」，直言朱啸虎的言论可能影响其在未来机器人领域的投资机会。

不过，虽然朱啸虎的言论引发了创投圈的口诛笔伐，但是，如果我们将朱啸虎的言论和以往他在投资共享单车时候的作风联系在一起的话，不难看出，朱啸虎的言论，其实是有一定的正确性的。

估值过高，人形机器人不再有「天使轮」

对于人形机器人的投资，很多人的第一感觉，便是高昂的估值。曾经我们在互联网时代只有到A轮，甚至B轮才能达到的估值，现在在人形机器人领域早已是一个司空见惯的估值数额。

根据星海图的联合创始人许华哲的说法，目前人形机器人整机公司，融到1个亿美金是一个小门槛。

3月26日，它石智航宣布融资1.2亿美元，由蓝驰、启明、联想创投、高瓴创投等投资机构为其提供资金，同时注入产业资源。值得注意的是，它石智航才刚刚成立了50天的时间。

同日，阿米奥机器人完成亿元种子轮融资，安克领投、Z基金和险峰长青跟投。

几天后，千寻智能完成了5.28亿元人民币pre-A轮融资，领投方是阿美旗下Prosperity7 Ventures P7，深度参与的有招商局创投、广发信德、靖亚资本、东方富海、华控基金等多家产业资本，老股东则有达晨财智这样的老牌人民币基金。

同样值得注意的是，这家公司才刚刚成立了一年多的时间。

除此之外，我们还看到了诸多其他的一系列的人形机器人概念的公司开始在朱啸虎发表言论前后获得了融资，而融资的数额都是相当大的金额。

毫不夸张地说，现在的人形机器人早已不再仅仅只是以往互联网时代的种子轮、天使轮的融资金额，而是更多地是A轮，甚至是B轮的融资金额。

在如此巨大的融资金额的背后，其实是这些人形机器人的高昂的估值的体现。

对于很多刚刚成立，甚至还停留在图纸上的人形机器人公司来讲，有如此高昂的估值，对于投资机构来讲，其实更多地代表的是资金成本的增加。

毫不夸张地说，现在的人形机器人行业早已不再有「天使轮」的概念。

高额投资下，人形机器人商业化并不顺利

当人形机器人的创业公司高昂的投资门槛之下，我们看到的是，人形机器人商业化上的路径，并不如融资额度这般强大。

事实上，人们对于人形机器人的关注，还是得益于deepseek的崛起以及宇树科技在春晚上的精彩亮相。

然而，我们同样要看到的是，这两家公司其实是成百上千人形机器人当中的为数不多的公司。

多名人形机器人初创的创始人及投融资负责人表示，人形赛道的投资人总共分为三类，一类专门看水下项目，2022年时就已存在，以挖掘学院派创业者为主；一类专门投资硬科技，沿着自动驾驶到大模型再投到具身，投资不太受赛道波动影响，这类比例很高；另一类是看到人形机器人起势，才关注度飙升，这类机构越往后越多，有一部分是引导基金。

无论是哪一种类型的人形机器人公司，我们都可以看出，他们其实都有一个硬伤，即，它们都缺少一条相对较为清晰的商业化路径。

作为行业的头部，宇树科技早在几年前便已经实现了盈利。然而，对于其他的人形机器人的创业公司来讲，如何找到类似宇树科技一样的商业化的路径，或许还需要更多的时间去探索和实践。

当人形机器人的商业化进展并不顺利的时候，这些创业型的公司必然需要依靠融资的方式才能延续自身的发展。

然而，在这样一种情况之下，过高的估值，最终让很多投资机构在进行人形机器人的投资时，通常处于一种相对较高的风险状态之中。

对于朱啸虎来讲，或许是看到了这样一种问题，并且单纯地从投资的角度，早已洞悉了人形机器人再延续融资的发展路线图业已不再具备一定的发展潜能，于是，他开始向人形机器人开炮，并且开始批量退出人形机器人的创业公司。

现在的人形机器人，过去的共享单车

对于朱啸虎这样的投资人来讲，对于任何一个项目的投资，对于任何一个赛道的布局，其实都更多地是从行业和赛道的增长性和资本的回报率来思考和看待问题的。

如果我们对于当下朱啸虎对于人形机器人的投资进行总结和定义的话，它更多地像是以往的共享单车。

从某种意义上来讲，朱啸虎之所以会在共享单车上投资，其实就是看到了后期共享单车的火爆，以及由此带来的资本回报率。

现在，朱啸虎对于共享单车的投资，其实更多的是看到了共享单车的资本回报率。

根据朱啸虎的说法，某人形机器人项目在B轮估值3亿美元退出，账面回报率300%，但企业实际年营收仅800万美元，现金流缺口达2700万美元。

如果有如此巨大的缺口，而后期的人形机器人的公司又无法通过自身的商业化盈利来填补这一缺口，更加无法通过在资本市场上的持续融资来获得更高的估值，那么，人形机器人的发展，势必会面临着越来越多的挑战。

在AI的极速发展下，所有人都相信具身智能的未来是确定的。特别是当大模型开始持续不断地发展和逻辑，人形机器人将会是一个终极形态。

在这样一个大背景下，其实对于人形机器人的投资逻辑，早已不再是互联网时代的投资逻辑，而是更多地依靠长期的陪跑和赋能才能获得更好的资本投资回报。

对于朱啸虎来讲，他仅仅只是用互联网时代的投资逻辑来看待人形机器人的投资，于是，他便得出了当下的人形机器人已经不再具备投资价值的结论。

无论人形机器人是否存在如同朱啸虎所说的泡沫，但是，对于这个赛道的投资来讲，其实早已不再仅仅只是依靠传统的逻辑来评判的时刻。

从某种意义上来讲，找到与这个赛道相契合的投资逻辑和模式，或许才是真正将这个行业的发展带入良性发展轨道的关键。

当朱啸虎抛出人形机器人的「商业化路径不清晰」的言论时，我们看到是，他似乎早已预判了人形机器人的一切。

无论是对于朱啸虎这样的投资人来讲，还是对于人形机器人的创业们而言，真正找到适合自己的发展模式，真正找到被现在的投资机构所接纳的发展模式，或许才是保证人形机器人可以走出以往的发展路径和怪圈的关键所在。

朱啸虎，再一次预判了一切。

这，并不仅仅只是一场投资机构投资逻辑的大调整，同样是AI时代的创业者们的创业逻辑的大洗牌。

腾讯、京东，打开AI时代金融科技的新蓝海

当下，一场以AI为主导的新变革，正在各行各业上演着。

如果对于这样一场变革进行总结与定义的话，用AI去做那些在互联网时代想做却做不了的事儿，用AI去达成那些在互联网时代尚未达成的目标，无疑是一个主要方向。

金融科技，作为一个在互联网时代衍生和发展起来的果实，自然同样不可幸免地走入到了AI的新周期里。

时至今日，以腾讯、京东为代表的玩家们业已通过AI的手段对于金融科技进行了一场深度而全面的改造。

这样一种改造，不仅将金融科技的发展带入到了全新的阶段，同样让金融科技衍生出来了更多新的想象空间。

毫不夸张地说，对于任何一个想要在AI新世代里有所作为的玩家们来讲，以腾讯、京东为样板，找到金融科技与AI共舞的方式和方法，或许才是保证自身可以在AI时代有所作为的关键。

如果我们将互联网时代看成是金融科技的起锚之地的话，那么，当AI时代来临，金融科技必将驶入到一片新的蓝海里。

在这样一个蓝海里，金融科技带给我们的想象空间，或许要比以往的互联网时代还要广阔。

那么，AI时代，金融科技究竟将会发生怎样的改变呢？

AI，让金融科技的效率再度提升

金融科技之所以会爆发如此巨大的影响力和想象空间，其中一个很重要的原因在于，它借助互联网的手段将金融行业的运行效率得到了大幅度的提升。

这样一种提升，并不仅仅只是体现在C端的支付上，还体现在B端的赋能和改造上。

时至今日，对于C端的用户来讲，移动支付业已极大地方便了他们的吃穿住用行，而对于B端来讲，金融科技则开始全方位地对它们进行赋能和改造。

虽然在互联网时代金融科技的效率得到了极大的提升，但是，金融科技的这样一种效率的提升，依然还停留在传统的概念之下，依然还停留在原始的运作流程之中。

说到底，金融科技仅仅只是借助互联网的手段以去中间化的方式将金融行业的运行效率得到了提升而已，除此之外，再无其他。

当互联网的影响变得深入，特别是当数字时代来临，仅仅只是以这样一种浅尝辄止的方式来提升效率，开始遭遇到越来越多的问题和挑战。

效率提升与风险管控的不对等、赋能手段单一与需求的多样化不匹配……

诸多的问题开始出现。欲要解决这一问题，必然需要借助新技术的手段，将金融科技的效率得到再一次的提升。

借助AI的手段，金融科技的产品与需求的匹配开始精准化，高效化，借助AI的手段，金融科技的风险管控开始全流程和全链路，借助AI的手段，金融科技的赋能和手段开始变得多样而全面。

因此，如果我们要寻找AI时代之于金融科技的意义的话，让金融科技的效率再度提升，无疑是一个重要方面。

AI，让金融科技的本质再度呈现

无论是互联网金融也好，还是金融科技也罢，它的本质和意义在于如何对于C端和B端进行深度而全面的赋能和改造。

因此，每一个时代，有每一个时代的「金融科技」。

如果我们将互联网金融看成是互联网时代的「金融科技」的话，那么，数字金融，则是数字科技时代的「金融科技」，等到AI时代来临，AI金融，则是AI时代的「金融科技」。

然而，无论是哪个时代的「金融科技」，它们都有一个共同的特点，那就是将自身的本质尽可能多地呈现。

互联网金融时代，玩家们通过互联网的手段将金融服务大众的本质得到了体现，数字金融时代，玩家们通过数字科技的手段将金融服务实体的本质得到了体现，那么，在AI金融时代，玩家们则需要通过AI的手段将金融科技的本质得到进一步的体现。

那么，在AI时代，玩家们如何将金融科技的本质得到进一步的呈现呢？

笔者认为，在AI时代，金融科技开始从被动变主动，开始从单一变多元，开始从片段变全流程。

可以说，经历了AI时代的洗涤之后，金融科技的本质将会得到进一步地呈现。

对于金融科技来讲，以AI为杀手锏，我们可以将它的本质得到更大程度上的呈现。

在这样一个过程当中，必然将会释放出新的机遇，必然将会释放出新的市场，必然将会萌生出新的蓝海。

这一点，我们业已从腾讯、京东在AI上的尝试上，看出一丝端倪。

可以说，正是由于腾讯、京东借助AI对于金融科技本质的再度呈现，它们才能穿过层层迷雾，穿越周期的黑暗，迎来真正意义上的光明。

AI，让金融科技的属性再度蜕变

我们都知道，在互联网时代，互联网金融更多地是为了满足互联网时代的用户需求，在数字时代，数字金融更多地是为了满足数字时代的用户需求。

金融科技的属性的每一次蜕变，其实都是在满足用户的需求。

当AI时代来临，特别是当AI时代的用户需求开始新的嬗变，金融科技的属性必然将会再度蜕变。

如果对于AI时代进行总结和定义的话，所谓的AI时代，其实就是一个虚拟经济与实体经济彻底融合的时代。

无论是我们看到的大模型，还是我们看到的人形机器人，乃至是我们看到的智能体，其实从内在几乎都遵循着这样一种逻辑。

对于金融科技来讲，在AI时代，其实就是一个自身的属性再度蜕变的时代。

以往，金融科技的属性更多地是被动的，而到了AI时代，金融科技的属性更多地是主动的；

以往，金融科技的属性更多地是虚拟的，而到了AI时代，金融科技的属性更多地是虚实结合的；

以往，金融科技的属性更多地是独立于产业之外的，而到了AI时代，金融科技的属性更多地是深入到行业之内的，与产业实现了更加深度而全面的融合的。

当AI时代的金融科技的属性有了以上的蜕变之后，它必然将会释放出更大的发展潜能，必然将会为玩家们的发展带来更多新的发展的可能性。

结论

当AI开始持续地给不同的行业带来新的发展可能性的时候，金融科技同样将会不可幸免地将会开始一场全新的改造。

对于金融科技来讲，这是一片全新的蓝海。

毫不夸张地说，在AI时代，金融科技释放出来的发展潜能要比以往的互联网时代所释放出来的发展潜能更大。

当AI时代的大幕开启，以腾讯、京东为代表的玩家们早已深入其中，并且用自身的探索和实践，找到了AI时代的金融科技发展新路子，打开了AI时代金融科技的新蓝海。

不出意外的话，以腾讯、京东为代表的玩家们将会引领金融科技进入到一个全新的发展阶段。

小杨哥，湮没在新江湖里

小杨哥的归来，并未引起太多的波澜。

毫不夸张地说，小杨哥的归来，淹没在了万千AI的狂欢之中，类似抖音的杀手级的AI应用，几乎掩盖了这一切。

当AI业已走入到临界点时刻，小杨哥的归来，或许更多地具备的是象征性的意义，曾经属于他的那个时代，或许正在渐行渐远。

的确，在小杨哥离开的这一段时间内，无论是直播带货行业，还是与直播带货相连的行业都发生了深刻的变化。

如果对于这样一种变化进行总结和定义的话，以AI为主导的新技术浪潮的崛起，无疑是一个主要方面。

从某种意义上来讲，deepseek的出现，彻底将曾经打造出小杨哥的直播带货的风头压了下去，纵然是曾经孵化出小杨哥的抖音，同样正在深度介入到这样一场以AI为主导的新变革之中。

当小杨哥再度归来，或许，小杨哥不再是以往那个疯狂的小杨哥，而小杨哥曾经面对着的那片江湖，同样早已不再是那片江湖。

尽管我们依然无法否认小杨哥归来之后，依然可以凭借着自身的影响力再续以往的荣耀，但是，如果小杨哥依然忽略了背后的AI大背景板，特别是忽略了由AI所引发的新的流量格局的改变，那么，小杨哥的归来，或许仅仅只是一种象征意义，它的辉煌与荣耀和抖音一起，留在了他们彼此流量的最高峰。

一

众所周知的是，小杨哥的离开，最为主要的原因在于，他所带货的产品所出现的一系列的问题。

然而，在这些问题的背后，更多地投射出来的是，以短视频平台为主导的流量商业模式所存在着的痛点和问题。

毫不夸张地说，透过小杨哥，我们更多地看到的是，建构于移动互联网技术之上的流量模式，本身存在着的一系列的问题。

因此，小杨哥是一个放大镜，他更多地让我们看到的是上一个世代的商业模式本身所存在着的问题和弊端。

对于小杨哥来讲，他的崛起背后，更多地为我们呈现出来的是，他找到了与那个世代的商业模式同频共振的方式和方法。

无论是他因短视频的兴起而起来起来的海量的流量，还是顺理成章地从短视频过度到直播带货行业，我们都可以看出，他的成长与壮大，其实与短视频、直播带货行业的成长壮大是有着同样的轨迹的。

如果我们将两者放置于更大的市场情境之下，不难看出，小杨哥的崛起之路，其实就是流量重心发生转移的直接体现。

正是由于流量的重心从以BAT为代表的传统互联网玩家们的身上，转移到了以TMD为代表的新生代的移动互联网玩家们的身上，才最终导致了小杨哥的崛起。

于是，当这样一场流量重心的转移开始完成，我们便看到了以小杨哥为代表的一系列的直播带货网红们开始出现问题。

欲要解决这些问题，必然需要从更为深层次的底层商业模式上，找到解药。

对于小杨哥来讲，他的自我校正，更多地是他所在的那个行业需要进行的一场自我校正。

而，这样一场校正的平衡点，并不在于直播带货本身，而是在于像以往的移动互联网取代PC互联网一样，找到真正取代移动互联网的新物种。

二

然而，在小杨哥思索自身究竟出现了怎样的问题，并且开始寻找破局之法的这一段时间内，行业发展的车轮，丝毫都没有停下来的迹象。

更为确切地说，在小杨哥隐身的这一段时间内，行业的发展还有了加速的迹象。

如果我们要寻找这样一场加速背后的助推器的话，AI的大规模落地和应用以及由此所引发的TO C的AI应用产品开始抵达到一个临界点，无疑是一个主要方面。

以deepseek为代表的开源模型所引发的AI市场的格局在一夜之间发生了彻底的转变，自然是不必说的。

更为重要的原因在于，随着越来越多的行业，越来越多的场景接入到deepseek，特别是以腾讯、百度、阿里为代表的互联网巨头们开始向着deepseek敞开怀抱，我们看到的是，传统意义上的基于互联网技术的TO C产品开始越来越多地发生一次深刻而全面的改变。

无论是腾讯旗下的一系列的产品全面接入deepseek，还是百度提前宣布文心一言大模型的免费，我们都可以看出，当下AI市场的竞争，早已从以往的垒高墙，挖深沟的竞争，进入到现在的开放、包容、比拼落地和应用的发展阶段。

一切的一切，其实都是在为一个目标蓄力，这样一个目标，便是一个真正意义上的类似于移动互联网时代的抖音一样TO C的AI应用。

对于小杨哥来讲，他的确是短视频、直播带货领域的流量担当，他的确是短视频、直播带货应用的最为极致的表现。

然而，如果小杨哥的归来仅仅只是局限在那个曾经助推他走上流量宝座的传统的产品，传统的模式，那么，他的归来，或许仅仅只是一种象征意义上的归来，却并不具备太多更加创新性的意义。

如果我们将deepseek的出现，看成是一个AI真正开始从布局到大规模应用的临界点的话，那么，小杨哥的归来，则是以抖音为代表的移动互联网时代的杀手级产品，开始真正向AI新产品和新应用交班的分水岭。

当这一分水岭开始出现，新一轮的流量重心将会发生一次全新的转移。

对于小杨哥来讲，认识到这样一个转移的大背景，并且真正找到自身与此同频共振的新方式，或许远比仅仅只是标志性意义上的回归更加有意义。

三

事实上，小杨哥回归之前的这段时间内，我们业已看到了这样一种态势的发生和发展。

以deepseek为代表的杀手级的AI底层基础设施的出现，自然是不必说的。

更为重要的一点在于，以AI为主导的新应用，开始深度而全面地改变互联网玩家们以及孪生于互联网玩家们的产品。

这一点，我们可以从腾讯基于AI实现的「老树发新芽」上，看出一丝端倪；这一点，我们可以从阿里基于AI实现的市值的触底反弹以及其对于AI的较为激进的投资上，看出一丝端倪……

可以说，未来的一段时间，是AI开始深度影响和改变传统互联网与移动互联网的时间。

对于曾经孵化出小杨哥的抖音来讲，同样会无可幸免地进入到这样一场新战局之中。

对于抖音来讲，如何像腾讯、阿里一样通过全面而深入地接入AI，以AI来优化与调整自身的产品，并由此孵化出新的商业模式，或许才是真正可以保证它可以继续留在塑造新流量格局的牌桌上的关键。

除了腾讯、阿里、抖音之外，另外一个流量巨头——美团，同样正在进行相关的布局。

按照美团技术相关人士的说法，美团普遍认为，市场上在一两年之内有可能出现诸如「新抖音」、「新」一样影响力的AI TO C产品，在这个窗口里，美团存在将会。

早前，阿里巴巴CEO吴泳铭同样正在将阿里巴巴现有业务全面实现AI化，并且阿里正在开发一系列的AI原生应用，其中一些可能会在今年推出。

该公司有关人士透露，「基于成熟AI技术的下一个杀手级应用，一个甚至比抖音更受欢迎的应用，可能很快就会出现。」

一切的一切，似乎都在酝酿，酝酿着一个全新杀手级产品的出现。

在这样一个全新的杀手级产品出现的背后，其实正是新一轮的流量格局的重塑与再造的出现。

对于小杨哥来讲，他找到了移动互联网时代的流量平台，并成就了自己，让自己成为了名符其实的流量担当。当AI的临界点迫近，特别是当AI TO C应用进入到了真正意义上的「奇点时刻」，他如何像拥抱抖音一样，找到与这个世代同频共振的方式和方法，或许远比回归更加重要。

结语

小杨哥归来的消息，湮没在了波涛汹涌的AI新深海里。

相对于小杨哥的归来，市场更加呼唤的是，如同移动互联网时代的抖音一样的杀手级应用的AI TO C新应用。

早前，腾讯、阿里、百度、美团为代表的互联网巨头们对于AI的全面拥抱，更是将气氛烘托到了新的临界点。

一时间，杀手级的AI TO C应用，呼之欲出。

然而，当这一切开始出现，小杨哥的归来，更有了新的内涵和意义。

它，更多地为我们呈现出来的是新旧流量格局再度发生深刻改变的现实；

它，更多地让我们看到的是基于AI所引发的新商业模式所带来的暗流涌动。

它，更像是一个分水岭。

当小杨哥归来，现在的小杨哥早已不再是以往的那个小杨哥，小杨哥所在的那片江湖，同样早已不再是那片江湖。

在那片江湖里，新的小杨哥，将会出现，正如新的杀手级应用，将会在那片江湖里出现一样。