电力设备及新能源行业周报：10MW以上陆风整机批量商运，光伏技术路线竞争焦灼

　　本周重点话题

　　风电：10MW以上陆风整机批量商运。3月9日，中电建托克逊县100万千瓦风电项目首套单机11MW风机塔筒顺利吊装，项目拟安装23台单机容量11MW的风力发电机组，首套塔筒的吊装表明11MW风机即将批量安装投运。近期，国内采用单机容量10MW以上陆风整机的风电项目批量涌现：中船通辽市50万千瓦风电制氢制氨一体化示范项目（风电部分）获核准批复，项目装机规模500MW，拟安装40台12.5MW机组；揭阳惠来石碑山风电项目风力发电机组及其附属设备采购中标候选人公示，三一重能预中标，该项目规划采用单机容量13.6MW的风电机组。以上表明，国内陆上风机大型化还在持续推进。与此同时，头部风机企业陆续推出单机容量10MW以上的陆风整机产品。我们认为，陆上风机的进一步大型化难以改变当前陆风整机低价同质化竞争的整体形势，但将强化国内风机产品相对海外的竞争优势。根据目前的竞争态势，如果没有强力的政策推动，国内陆风整机竞争形势在相当长时间内难以发生本质变化。

　　光伏：技术路线竞争形势焦灼。国网冀北风光储输公司主导的张北实证项目数据出炉，数据显示在2024年12月-2025年2月测试期间，天合光能至尊N型TOPCon组件平均单瓦发电量较BC组件提升4.18%。根据近期隆基绿能披露信息，在陕西西安某商业建筑屋顶实证平台一项长达8个月的光伏组件发电性能对比实验结果显示，应用了BC二代技术的Hi-MO9组件在发电效率和累计发电量方面均显著优于TOPCon组件，累计发电量较TOPCon高出7.74%。上述两项验证结果显示，BC、TOPCon等不同技术路线组件产品的发电性能比较仍具备较大的争议。另外，在转化效率方面，自2024年隆基推出基于BC二代电池技术的量产效率达24.8%组件产品以来，晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份等头部企业相继推出转化效率达到24.8%的基于TOPCon技术的组件产品，这

　　也表明不同技术路线在转化效率方面的竞争焦灼。由于发电性能方面的争议以及转化效率方面的追赶，BC技术的推广节奏可能受到拖累，光伏电池技术路线之争仍待更清晰的结论。

　　储能&氢能：四川用户侧储能免收两年容需量电费。四川省发改委正式印发《关于进一步完善新型储能价格机制的通知》，宣布2026年12月31日前建成投运的用户侧新型储能项目可免收两年容需量电费。容需量电费是用户按变压器容量或最大需量缴纳的固定费用，占工商业用户电费成本的15%-30%；四川省政策免收容需量电费，将大幅节省用户侧储能成本，提高用户侧储能收益预期。这一政策为储能成本“减负”力度较大，有望降低当地用户侧储能的运营门槛，进而撬动四川省储能装机规模年内增长。业内担忧新能源“强配”政策退出对储能装机的影响，但与此同时，可以看到各地积极就储能“竞配”、鼓励储能市场化运作、支持用户侧储能等政策方向展开探索。我们认为，储能在提高新型电力系统灵活性和稳定性、与新能源电站配合等方面仍扮演不可或缺的角色，各地积极探索，丰富储能装机场景及参与市场形式，有望为储能装机的质和量提供一定支撑。

　　投资建议。风电方面，国内海上风电景气向上，出口形势向好，漂浮式商业化进程有望加速，建议重点关注明阳智能、东方电缆、亚星锚链等；陆上风电需求有望超预期，整机价格呈现企稳回升态势，金风科技、运达股份等。光伏方面，BC电池产业趋势显现，重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份；同时，积极关注政策引导和行业自律可能带来的组件、硅料等环节竞争形势优化，关注通威股份等。储能方面，海外大储竞争格局和盈利能力较好，需求增长确定性较强，重点关注阳光电源、上能电气；户储市场多点开花，在新兴市场扎实布局的德业股份等。氢能方面，积极卡位电解槽赛道、进入中能建短名单的华光环能，以及燃料电池系统环节领先的参与者亿华通等。（平安证券）

Deepseek：特朗普的三个性格特点

　　Deepseek：特朗普的三个性格特点

　　特朗普的性格特质复杂且具有多面性，其行为模式与决策逻辑深刻塑造了政治生涯和全球影响力。综合多篇分析，以下从心理学、行为模式及历史背景三个维度解析其核心性格特点：

　　**1. 自恋型人格与权力迷恋

　　表现与根源：

　　自我中心与夸大叙事：特朗普常以“最伟大总统”“商业奇才”自居，认为自身能力远超常人，甚至在政策制定中拒绝听取专家意见，坚持“直觉决策”。其自恋倾向部分源于童年创伤——父亲弗雷德的严苛管教与情感忽视，导致其通过夸大成就填补内心不安全感。

　　脆弱自尊与防御机制：尽管表面自信，但其自恋特质源于深层心理脆弱性。例如，面对批评时易情绪化反击，如因媒体质疑而频繁封禁记者或发起诉讼。

　　对忠诚的极端需求：团队成员必须绝对服从，否则会被迅速淘汰(如国务卿蓬佩奥因“不忠”被边缘化)，反映出其通过掌控他人巩固权威的心理需求。

　　影响：

　　政策制定偏向个人意志，如“美国优先”战略常以短期利益或情绪化决策为依据，导致贸易摩擦、移民政策反复等争议。

　　虚构叙事与确认偏误：通过社交媒体塑造“救世主”形象，支持者选择性接受其言论(如“选举舞弊论”)，形成信息茧房。

　　**2. 对抗性领导风格与极限施压

　　表现与根源：

　　法律与政治的“战斗者”形象：早年商业生涯中通过诉讼积累对抗经验，政治生涯延续这一风格，如以关税威胁盟友、指责对手“不爱国”。其MBTI ESTP人格(企业家型)的“直率思维”特质强化了这一倾向。

　　情绪化沟通策略：善用推特发布争议性言论(如“锁了选举”)，将政治问题简化为“输赢之争”，激发选民对立情绪。

　　政策工具化：将外交、经济手段视为谈判筹码，例如退出巴黎协定以施压欧洲国家，或利用制裁迫使朝鲜对话。

　　影响：

　　国际关系波动性加剧：盟友关系恶化(如与欧盟贸易摩擦)，同时以“交易哲学”重塑外交规则(如与俄罗斯、伊朗的非传统互动)。

　　内部政治极化：通过煽动性语言巩固基本盘，但也加剧了美国社会分裂，例如支持者与反对者的暴力冲突频发。

　　**3. 冒险主义与反传统思维

　　表现与根源：

　　商人式投机精神：商业成功使其习惯高风险决策，如疫情期间推行“群体免疫”政策，或支持加密货币等超前领域。其双子座星座特质(冒险与创造力)与上升星座处女座(注重细节)的矛盾结合，使其兼具创新与务实。

　　政策颠覆性：打破传统政治共识，例如推动制造业回流、限制移民，甚至以“混乱创造机会”为逻辑(如关税政策扰乱全球供应链)。

　　决策的即时性与非系统性：ESTP人格的“知觉型”特质使其倾向于快速行动而非长期规划，例如疫情初期政策摇摆，但通过“饥饿营销”式宣传重塑舆论。

　　影响：

　　经济与社会的不确定性：政策摇摆导致企业投资犹豫，同时激化贫富矛盾(如减税政策偏向富人)。

　　创新与破坏并存：部分政策(如科技领域投资)推动产业变革，但多数举措因缺乏长期规划而收效有限。

　　总结：性格如何塑造其政治遗产

　　特朗普的性格特质既是其崛起的基石，也是争议的根源。自恋与权力欲使其成为“反建制”符号，对抗性风格重塑了政治话语规则，而冒险主义则推动了政策实验。然而，这些特质也导致政策碎片化、国际信任危机及国内社会撕裂。未来，其影响将持续体现在美国政治极化、全球治理失序及民粹主义浪潮中。

　　内容由大模型生成，仅供参考

如果马斯克在特朗普面前失宠，会发生什么?

　　本博评论：马斯克最好还是早点回去，干他的电动汽车跟机器人、星链...毕竟象这样无厘头的搞下去，很快会被全球孤立。以下摘自网络

　　如果马斯克在特朗普面前失宠，会发生什么?

　　利亚姆·丹宁是彭博社能源专栏作家，前银行家。他在专栏文章中指出，如果这位世界首富对特朗普的利用价值开始消退，他的损失要比特朗普惨重得多。

　　马斯克的财富和名人效应，加上他在全球(甚至太空)范围内涉及的众多高科技企业，使他与其他试图讨好特朗普的商界人士不同。他在特朗普政府中担任事实上的“政府效率部”负责人，这一显赫角色让一些观察人士称他为“共同总统”。

　　然而，大选后特朗普带来的“红利”并未持续，马斯克最重要的资产——特斯拉的股票，本周大幅下跌。最初，由于与特朗普的关系，他的财富在去年12月中旬曾飙升至接近5000亿美元。但随后下滑至3140亿美元，这在一定程度上反映出这种亲密关系对特斯拉品牌造成的负面影响。

　　上周有迹象表明，马斯克对“政府效率”采取的激进削减策略，也激怒了特朗普政府的一些内阁成员。这些因素结合在一起，成为当前政治格局中一段关键关系可能出现裂痕的初步信号。

　　自2017年特朗普以来，许多商业巨头曾进入他的社交圈，但大多迅速失宠。如果马斯克也面临这样的命运，他将面临比其他人更大的风险，因为他的个人形象和企业发展故事已经深深绑定在特朗普身上，这可能会让他和他的商业帝国变得更加脆弱。

　　尽管特斯拉今年股价下跌了40%，马斯克仍然是全球首富。但他对特斯拉的持股——这是他最主要的流动性来源，却至关重要。除了特斯拉，他的商业版图还包括太空探索技术公司(SpaceX)和X控股公司(X Holdings Corp.)，但特斯拉是唯一一家上市公司。

　　截至去年，马斯克已经将自己在特斯拉58%的股份作为贷款抵押。当他收购推特(现为X)时，曾出售了数百亿美元的特斯拉股票。尽管本周股价有所反弹，但特斯拉目前的市盈率仍高达90倍，而标准普尔500指数的市盈率仅为21倍。

　　彭博：如果马斯克在特朗普面前失宠 会发生什么?

　　由于在欧洲和中国的销量大幅下滑，一些分析师已经开始下调对特斯拉第一季度业绩的预期和目标股价。

　　特斯拉的股票对马斯克而言，不仅仅是金融资产，更像是一种民意调查，是他在DOGE时代的实时评判——从狂热走向幻灭，甚至带着一丝恐慌。最近的抛售潮，从30天跌幅来看，甚至超过了2022年底马斯克出售特斯拉股票以收购推特时的暴跌，是自新冠疫情爆发以来最严重的一次。

　　对于投资者而言，特朗普放宽监管、推动自动驾驶出租车革命的梦想，正与现实发生碰撞。越来越多的证据显示，马斯克涉足政府事务，正在损害特斯拉的品牌，而此刻特斯拉正需要尽可能多的支持。

　　与此同时，白宫内部的紧张气氛也浮出水面。

　　《纽约时报》的一篇报道披露，在最近的一次内阁会议上，关于马斯克角色的争议升温。包括国务卿鲁比奥在内的几位官员，当着马斯克和特朗普的面，对他大规模裁员的做法以及带有讽刺意味的言论提出异议。

　　据报道，特朗普虽然表达了对马斯克的持续支持，但也限制了他的权力，明确表示各部部长将自行决定裁员，马斯克的“政府效率部”只是提供建议。

　　不久后，马斯克在一档电视采访中强调，政府应大幅削减福利开支，而这显然与特朗普承诺不动社保和医保的立场相矛盾。

　　特朗普在他的第一个任期初期，曾与多位商界巨头共事。他最初欣赏这些企业家的地位和商业能力，但最终与多位高管关系破裂，引发了一系列相当轰动的解雇和辞职事件。

　　例如，埃克森美孚前首席执行官蒂勒森曾担任国务卿，带着他全球化的经验和德克萨斯式的强势风格进入政府，但一年后就因政策分歧、与特朗普女婿贾里德·库什纳的权力斗争，以及据称曾私下称特朗普为“白痴”而被解职。

　　前高盛首席运营官加里·科恩在国家经济委员会主任的职位上也仅坚持了一年，最终因特朗普对2017年夏洛茨维尔白人至上主义暴力事件的暧昧表态，以及他在关税政策上的失败而辞职。

　　正是这样的历史背景，加上马斯克和特朗普的个性，使人们猜测这对“奇特搭档”最终可能因自负而分道扬镳。尽管如此，目前两人依旧互有所需。马斯克仍然能够直接影响特朗普，并在政府监管机构和政府合同方面拥有话语权。而特朗普则能从马斯克的财富、影响力，以及他对社交媒体X的掌控中受益，使其成为联邦政府内部一个“独立而强劲”的推动力量。

　　然而，特朗普本周决定将白宫变成特斯拉的展厅，以支持马斯克，这一举动反而暴露了双方关系的不稳定。

　　如果一个品牌健康发展，根本不需要总统站出来承诺要把抗议者列为“国内恐怖分子”。

　　近期的民调显示，大多数美国人对马斯克及DOGE时代持负面看法。而马斯克的一系列挫折，也恰逢特朗普民意支持率下降的时期。根据《RealClearPolitics 》的数据，特朗普在就职时的净支持率为6.2%，如今已降至-0.7%。

　　与此同时，股市对特朗普的反复无常的关税政策做出剧烈反应，标普500指数不仅回吐了大选后的全部涨幅，甚至跌破了这一水平。CNN的一项新民调显示，特朗普在经济管理方面的支持率，已降至他第一任期以来的最低点。

　　马斯克对特朗普的紧密拥抱——放弃了红色的“MAGA”帽子，换上了黑色的“黑暗MAGA”版本——符合特朗普对忠诚度的重视，但这也让他变得更加脆弱，特别是在他的“仪表盘”亮起红灯的情况下。

　　如果特朗普因社会保障削减等问题面临强烈反对，或者经济衰退等重大危机，马斯克可能成为他的替罪羊。毕竟，在两人去年结盟之前，他们曾多次公开互相攻击。

　　如果最终分道扬镳，谁能占上风?特朗普或许会怀念马斯克的金钱、社交媒体影响力以及X上的算法支持。但过去十年已证明特朗普的基本盘极为稳定，而且他也无法再竞选总统。

　　此外，特朗普可以利用联邦监管机构，甚至其支持者，对马斯克的企业施压，这将成为马斯克反击的一个重大障碍。

　　有报道称，马斯克正在寻求再向特朗普阵营捐赠1亿美元，这不仅暴露了白宫特斯拉活动的裙带关系，还暗示马斯克试图“续费会员”。

　　特斯拉股价最近的大幅下跌，部分原因正是市场对马斯克与特朗普关系的反感。因此，本周特朗普以特斯拉推销员的身份出现，必然会加剧这一反弹。

　　马斯克已将政治深深嵌入特斯拉及其他企业的投资逻辑，如今他必须接受一个现实：特朗普能给予的一切，也能随时夺走。

年度第2条领涨主线，启动了！

一直以来，市场的共识都是2025年A股会有“科技+消费”两条主线。年初至今，科技牛行情已经兑现，消费牛行情却迟迟未至。

3月14日，消费板块出现异动，饮料乳品（7.98%）、专业连锁（7.75%）、白酒（5.62%）、酒店餐饮、休闲食品等涨幅均超过4%，仅食品饮料板块便有近20只个股涨停。

经过长期盘整蓄势，3月14日的异动，标志着本轮消费牛行情，大概率启动了。

从直接催化因素分析，呼和浩特率先出台育儿补贴新政——生育一孩可享万元一次性补贴，二孩家庭每年领取1万元直至子女满五周岁，三孩家庭每年补贴1万元持续至子女十周岁。这项政策不仅正式吹响全国层面育儿补贴启动的号角，更点燃市场对母婴消费板块的投资热情，相关概念股应声批量涨停。

更值得关注的是，新生儿规模触底反弹的乐观预期，也提升了消费市场的远期增长空间，激活了整个大消费板块的市场人气。

当然，催化剂只是催化剂，消费板块之所以能够被催化，核心因素还是大势如此。在此前的系列文章（《若AI行情熄火，哪些板块可能接力？》、《
连续4年走熊！这个板块，可以下手了》）中，我们曾多次分析今年消费板块的投资逻辑——外需不确定性增大，大力提振消费是全年稳增长的核心抓手，消费板块必有行情。

前一段时间，科技牛行情太过于耀眼夺目，跷跷板效应下，消费行情虽屡有启动迹象，但总归差一口气。随着科技风格来到高位，开始震荡调整，资金开始外溢，市场在急切等待新主线的出现。大消费本就是市场共识，只待一个催化剂，就足以引爆消费行情。

近期呼和浩特的育儿补贴新政，叠加即将于3月17日下午召开的六部委提振消费发布会，以及监管机构发文松绑消费金融促消费等，便顺理成章成为消费板块启动的催化剂。

如国家金融监管总局于3月14日发布通知，围绕提振消费需求，通知做了很多创新性要求，亮点包括但不限于（1）适度放宽监管尺度，如探索开放信用卡线上激活与申领权限；（2）支持银行提高大额消费信贷产品的授信额度及期限；（3）鼓励金融机构聚焦数字消费、绿色金融、智能服务等新兴领域开展消费金融产品创新等。同时，通知还要求金融机构建立个人消费信贷专项纾困机制，有助于切断消费贷款还本付息压力过重对消费需求的抑制作用，更好地发挥消费贷款促消费的正面作用。

上述措施的实际效果是一回事，释放的政策端迫切促消费的信号更为重要，有助于全面激活市场对未来更多促消费政策的想象空间。预期先行，大消费板块行情也就起来了。

其实，消费板块已经连续四年走熊。2021-2024年，申万消费指数年度涨幅分别为-8.05%、-14.63%、-13.24%和-1.14%，基本消化了2020年48.19%的涨幅。在此过程中，机构资金持续减配消费板块，持仓占比也再次来到合理偏低位置。

截至2024年四季度末，国内公募基金的重仓持股中，消费类股票所占比例为14.6%，环比下降0.5个百分点。在主动权益型基金的A股持仓结构中，消费类股票的占比为12.3%，亦显示出持续的下降趋势。同期，北向资金对消费类股票的持仓比例为12.4%，环比下降了1.2个百分点。上述三个比例数值，均创下自2020年以来的最低水平。

近年来消费板块持续承压的本质，是宏观层面供需循环受阻的镜像投射。从价格传导机制观察，工业品出厂价格指数（PPI）自2022年10月以来已连续29个月处于同比收缩区间，创下本世纪最长下行周期。这种持续的价格通缩不仅侵蚀企业盈利空间，更通过"通缩螺旋"机制压制消费板块估值中枢。

2025年消费板块的破局，核心在于破解"双重约束"：需求端的居民消费倾向修复，以及供给端的物价体系重构。从政策工具箱透视，在外需承压（WTO预测2025年全球贸易增速降至2.8%，叠加特朗普关税冲击）与投资边际效益递减的宏观图景下，消费引擎的战略地位已然升级——既是短期稳增长的压舱石，更是长期发展模式转型的关键支点。

在此背景下，大力提振消费被列入2025年经济工作之首。换句话说，今年的消费，不行也得行。随着一系列促消费政策的落地，A股大消费板块有望领先于基本面，先启动一轮消费牛行情。

结构上，乳制品、3C数码和服务消费均值得重点关注。

1、乳制品行业迎来双重利好共振：一方面精准承接育儿补贴政策红利，另一方面产业周期迎来战略性拐点。据中国食品报行业监测数据显示，2024年前三季度全国主要奶牛养殖区存栏量同比降幅达6.7%，产能出清已进入实质阶段。国家统计局最新数据印证，2024年全国牛奶总产量同比下降2.8%至4079万吨，供给侧收缩已成定局。

基于产能-需求动态模型研判，乳制品价格上行周期预计将于2025年下半年消费旺季正式启动。考虑到产能缺口难以快速回补，叠加经济复苏背景下的需求回暖，未来三年行业将维持供需紧平衡格局，在供给刚性与需求弹性共振下，乳制品价格将开启新一轮景气周期。

2、3C数码产业同样正迎来政策红利与产业周期的双重利好共振。今年消费品以旧换新政策首次将数码产品纳入补贴范围，手机、平板及智能穿戴设备单件最高可获500元财政支持，为产业链注入强劲边际提振效应。以手机为例，从供给侧看，行业正迎来端侧AI技术爆发的时间窗口；需求侧则面临史上最长换机周期催生的庞大存量市场，叠加政策红利精准释放，业绩弹性的释放预期持续升温。

商务部数据显示，截至3月5日，全国数码产品换新补贴申请量已突破4200万件，覆盖消费者超3400万人，政策杠杆撬动消费升级的乘数效应已现端倪。

3、在“大力提振消费”的政策基调下，服务消费潜力巨大，同样值得期待。相比耐用消费品的出口不确定性和透支风险，服务消费依然有巨大潜力。从经济发展的历程看，一般会经历必需品消费、耐用品消费和服务消费三个阶段，随着必需品消费和耐用品消费逐步饱和，服务消费就成为消费继续扩张的关键。基于此，服务消费也成为大力提振消费政策的重要着力点。

今年两会报告明确提出“扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给”、“落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力”、“加快数字、绿色、智能等新型消费发展”，“完善免税店政策”，“深化国际消费中心城市建设，健全县域商业体系”等表述，相应地，健康、养老、托幼、家政以及餐饮、文旅、影视、演艺、赛事、会展等服务领域，均有望成为政策着力点。

在此背景下，餐饮券、观影券、住宿券以及针对养老、托幼、家政等的直接补贴等，均有可能在未来纳入政策篮子。相应地，服务消费相关板块，有望成为本轮消费行情的领头羊，值得重点关注。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】

本文由“薛洪言微语”原创，作者为星图金融研究院副院长薛洪言

协创数据——利用存储数据和服务器再造构建算力

协创数据目前布局三大赛道，其一目前业务主要是数据存储业务支撑主要业务和利润，随着AI私有化，空间巨大，近日存储芯片又开始涨价。其二布局算力推理租赁业务，处于爆发前夜，39亿购买服务器，大订单爆棚。该业务足以再造一个协创数据。其三服务器再造，这个市场空间巨大，数据中心云服务AI概念始于三年前，服务器生命周期五年左右，更新换代高潮势不可挡，而服务器再造玩家不多，尤其是国内外联动玩家，目前只有协创数据，把国外高端服务器通过二手进入国内，这个是英伟达高端芯片算力曲线进口合法途径，协创数据这个市场规模大的惊人，可以再造一个协创数据。

协创数据利用存储数据和服务器再造构建算力，其优势天下无敌，算力租赁霸主舍我其谁

预测腾讯capex1200亿，根据相关信息推测，腾讯在算力租赁领域的合作企业及业务布局如下，推测算力租赁合同的公司
协创数据通过控股子公司麦塔倍斯与腾讯签订《云算力服务框架协议》，为腾讯提供边缘智能场景的云算力服务，覆盖云手机、云游戏、数字人等应用。其业务核心包括：
全球算力网络：在中国、美西、欧洲、亚太部署十大节点，支持日均TB级数据存储与亿级设备并发，采用分布式架构优化资源调度；
服务器再制造：通过回收废旧服务器并升级改造，降低算力租赁成本，同时符合“碳达峰”政策要求；
AI算力：采购9亿元AI GPU服务器，建设万卡级算力服务，支撑大模型训练与推理。
2024年，协创数据已深度参与腾讯云手机/云游戏平台搭建，并斩获高额订单。

公司在报告期内的主要业务包括数据存储、AIOT终端、云服务、大健康品类产品、服务器再制造及算力云服务。在数据存储领域，公司出货量稳步提升，销售收入增长显著。AIOT终端方面，高毛利产品销量增长，海外智慧安防业务占比提高。同时，V-SaaS视频云服务用户数量和ARPU值均有提升，且与多家国际头部客户签署云业务合作协议，为全球化战略奠定基础。公司还推出了商用智能无人自助饮品机，覆盖多个城市和场景。服务器再制造业务的产能和销售规模稳步增加，算力服务器再制造产能持续爬坡，占比提升，销售规模和资金周转效率提升，显示出公司在该领域的竞争力。此外，公司在算力云服务领域与多家头部客户签署合作协议，布局跨境电商云等业务，并规划建设大型算力服务。

在打造“云-边-端”一体化方面，公司持续推出AI赋能于云计算、云视频和云存储等高端云服务产品；持续加大AI研发投入，增强在场景创新能力、AI 落地产品与服务能力、AI 社媒营销解决方案、AI 智慧门店、AI 文化出海等方面的硬实力。

在智慧存储业务方面，公司积极进军算力服务器存储及自研存储芯片业务，持续加大对软硬件一体化投入力度，以进一步提升公司在该业务领域的竞争力。

在智能物联业务方面，云视频平台业务、海外智慧安防业务、机器人业务、无人零售与大健康业务占比提升，带动公司整体毛利率的稳步提升及增长。

在服务器再制造业务方面，盈利能力保持稳健,算力服务器再制造业务的业绩表现亦呈现快速成长态势，AI 智能体训推一体平台和算力服务产品正式落地。

在供应链管理及成本管控方面，公司持续优化供应链二级三级管理，有效推动原材料成本下降；加强无人工厂建设,通过机器人替代人工，推动制造成本大幅下降。

套现近10亿，阿里为什么首次减持圆通？

来源：东哥解读电商
作者：金珊

这是阿里入股圆通以来的首次减持。

3月12日晚，圆通速递发布了关于5%以上股东大宗交易减持股份计划的公告。

圆通速递股东杭州灏月企业管理有限公司（以下简称“杭州灏月”）计划自15个交易日后的3个月内，通过大宗交易方式合计转让圆通速递股份不超过6893.51万股，拟转让比例不超过总股本的2%。杭州灏月系阿里巴巴集团控股有限公司内企业，减持原因为股东自身发展战略和资金筹划考虑。

阿里为什么要在此时减持圆通？为什么是圆通，不是通达系其他公司？所有的非核心业务现在好像是在经历一场“鱿鱼游戏”，下一个会是谁呢？

首次减持，套现近10亿元

阿里和圆通的故事最早追溯到2005年。圆通是国内第一家和淘宝签约合作的快递公司，顺利赶上了电商发展的红利。从2006年到2008年，圆通网络淘宝日均件量从2000件激增到28万件。早期凭借敢为人先和“全年无休”的理念，圆通飞速发展。

2015年，阿里首次战略入股圆通。阿里创投以及云峰基金合计主子25.3亿元，共计占比20%。强强联合下，当年圆通实现业务量全行业第一。

在2016年，圆通选择在上交所借壳上市。消息称，阿里创投以7.72元/股和10.25元/股分两次认购股份，总投资约25.2亿元，进一步巩固股权。

2020年9月，阿里高价增持，强化战略控制。阿里网络以17.406元/股的价格从圆通创始人喻会蛟夫妇手中购入3.79亿股，总价66亿元，持股比例增至22.5%。此时的增持可能除了有期待上市股价能上涨。也有借圆通为菜鸟在跨境物流和航空货运方面铺路，互相深化合作的打算。

可以说，阿里这一阶段的投资，主要还是通过资本绑定通达系，为自己的电商业务服务。

时间来到2023年，阿里启动“1+6+N”组织变革进行“分拆”，更加注重核心业务，非核心的业务的命运是被出售或自己尽快盈利。

阿里网络将持有圆通的3.79亿股（约11%）以13.15元/股转让给同属阿里系的杭州灏月，持股主体变更但总比例保持20.65%。

杭州灏月还是阿里旗下的企业，这样的操作相当于“左手倒右手”。按照2020年的增持成本，此次转让导致阿里网络浮亏约16亿元，但其实阿里创投早期低成本持股仍实现15.5亿元收益，整体勉强对冲掉了。这就是说目前阿里只是小亏。

后续一段时间里，阿里也对投资的其他公司陆续进行了同样的换手操作，包括苏宁易购、居然之家、红星美凯龙、丽人丽妆等等。早先阿里投资的领域非常多，这样能把核心业务和非核心业务划分的更明确，同时也有助于后续的减持。

从阿里把圆通近半的股份转让给杭州灏月开始，就已经暗示了圆通被减持的命运。果不其然，今年3月阿里首次公开减持圆通。杭州灏月通过大宗交易减持圆通不超过2%股份，套现约9.4亿元。

截至目前，杭州灏月持股占总股本比例为11%，阿里巴巴旗下“杭州阿里创业投资有限公司”和“浙江菜鸟供应链管理有限公司”分别持有9.08%和0.54%。三家企业合计后，阿里巴巴总共持股20.62%。

计划减持比例不超过2%。也就是说减持过后阿里整体还会持有圆通的18.62%的股份，依然能是第二大股东。圆通创始人喻会蛟夫妇持股36.8%为第一大股东。

实际上，阿里还拥有申通25%、中通8.9%、韵达2%的股份。截至2024年年末，阿里巴巴还持有50万股百世集团的ADS。圆通为什么被阿里减持？通达系接下来会被陆续减持吗？

为什么要减持圆通？

阿里减持圆通，是为了回笼现金流，把经营重心放到菜鸟身上。

在2025财年Q3财季中，菜鸟是阿里所有细分业务板块中唯一一个收入负增长的。同时由于跨境物流履约解决方案及国内物流业务的利润下降，经调整EBITA为2.35亿元，同比下降76%。

这样的表现让人大跌眼镜。对此，报告给出的解释是对业务进行了重新调整。

今年2月份也有消息称，阿里已全面收购菜鸟小股东的剩余持有股份，并同步对员工所持菜鸟股权激励实施全量退出计划。这也是为了增加更多的控制权。

调整的方向是菜鸟集团中和电商相关划分给淘天、速卖通等业务本身，例如“电商物流部”、“电子面单”团队等等；物流、仓储等服务还是归菜鸟集团。

马云曾说，“菜鸟从第一天诞生起，它的使命就不是做送货，而是帮助快递公司送货，帮助物流公司更好。”。但最新的调整可以看出，菜鸟远离了梦想，国内正在变成一家纯粹的快递公司。

菜鸟未来的发展主要在两方面，首先是国内继续服务淘系电商，其次是跨境出海。但是菜鸟季度经调整EBITA大幅下滑，明显急需输血。

为什么是圆通？

被出售和减持，市场第一反应是这家公司的业绩出现了问题。出乎意料的是圆通的业绩表现很好。

圆通1月份的业绩简报显示，圆通快递产品收入53.4亿元，同比增长1.5%；业务量完成量22.7亿元，同比增长5.5%。2024年Q3圆通快递营收同比增长21.1%，归属于上市公司股东的净利润同比增长10.2%。

但减持圆通是深思熟虑的结果。

阿里是中通快递的第二大股东，持股比例为8.9%；第三大股东是中通的董事兼运营副总裁赖建法，持股比例为8.0%。阿里减持中通，就会直接错失第二大股东的地位。按照2024年全年业务量来说，中通快递的市占率达到19.4%，是快递行业第一。在国内电商竞争激烈的情况下，阿里不愿意减弱对中通的控制权。

也不会是申通。2023年在阿里陆续放生非核心业务时，菜鸟和申通之间捆绑的更紧了。菜鸟供应链将作价近39亿元受让阿里旗下德峨实业所持上市公司25%股份，交易完成后，菜鸟将持有申通25%股份。甚至阿里或菜鸟还可以行权，将持有申通46%股权，成为第一大股东。

申通已经成为“嫡系”快递。更像菜鸟生态的试验田。

阿里曾向申通总部大规模派驻专业管理团队，推动“去桐庐化”改革，引入阿里企业文化和数字化管理经验。这种直接介入经营的行为在通达系中独一无二（如圆通、中通仍由创始人家族主导），表明阿里将申通视为“亲自下场”参与快递竞争的标志信号。

阿里推动申通从传统加盟制快递企业向“数据+科技”平台转型，例如引入菜鸟的智能分单系统、自动化分拣技术，显著提升申通的运营效率。

申通接入菜鸟的智选仓配网络，成为淘系电商“次日达”服务的主要承运商，与阿里业务形成强绑定。

虽然圆通和菜鸟在海外也有合作，但菜鸟在海外投入更重，未来难保不会产生竞争。同时申通目前主要业务经营区域集中在中国大陆，暂未规模化布局海外业务，未来不会像中通和圆通一样可能会产生竞争关系。

韵达的股份占比很低，出售带来的回血少，但不排除早已经被阿里卖完的可能性。因为大宗交易连续90天减持不超过2%的股份是不需要公告的。现在韵达和阿里的投资关系好像“薛定谔的猫”。

显然圆通是其中最合适的选择，目前在通达系里面是股价最高的，而且阿里的股份很多，减持2%也不会影响第二大股东的地位。

“断舍离”后，阿里狂赌AI

2025年开年，阿里就已经开始了一波断舍离。对待完全不能给电商、AI等业务带来效益的，阿里是快刀斩乱麻，完全放弃这些公司的股份。例如亏本93亿甩卖银泰百货，再亏本131亿抛售高鑫零售。

与之相比，仅对圆通减持2%，已经是比较小的变动了。阿里把圆通11%的股份转入杭州灏月，还是说明一些迹象。如果后续随着菜鸟的发展，阿里很有可能会陆续减持。

阿里把未来更多赌在AI上。天翼智库数据显示，2023年前，人工智能领域在阿里投资领域金额占比为4%，2023年后，这个数字跃升至50%。最新的业绩电话会议上曾表示要投入3800亿建设云和AI硬件基础设施。

不管怎么说，断舍离之后的阿里能轻装上阵了。

参考资料：1.电商派，阿里巴巴正在大量出售旗下资产

2025.03.17捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

2025.03.17捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

(个人爱好，如有雷同纯属巧合) 

（转载请注明 期货玩家  Q：⑩⑨⑦③②③⑥⑥⑧）

今日上午捕获的见底品种（详见下列图示）：

日 内 见 底：氧化铝主力（有望）、沥青2505

超短线见底：低硫燃油主力、硅铁2505

短 线 见 底：PVC2505

中 线 见 底：——

今日上午捕获的见顶品种（详见下列图示）：

日 内 见 顶：沪镍主力、沪铜主力（有望）、沪铅主力（有望）、不锈钢2505（有望）、液化气主力（有望）

超短线见顶：沪铝主力、花生2505

短 线 见 顶：——

中 线 见 顶：——

注：“日内”指当天交易日（含当日夜盘）；“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周。

▲▲警告：本提示仅依据盘面K线图信息得出，请自行结合宏观面、基本面及突发事件等信息。如与实际相符纯属巧合，请勿依此操作！

     “买在最低位、卖在最高位”是我们的操盘梦想，要达到这个效果，就必须及早而准确捕捉到“顶”和“底”。姜伟老师于2016年就开始用“MACD多周期技术”判断头部和底部，并发布于相应平台。

      所谓“第一时间”捕获，正常是在第二根K线上，最快的是在当前K线上，最晚是在第三根K线上。日内盘中也一样，不管是何品种、何周期都可捕获“顶底”（如看日线，正常是在第二根日K线上，最快可以在当前日K线上；如是看3分钟操作的，则正常的在第二根K线就能识别出“头底”，最快是在当前这根K线上发现）。

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说明： 

1、纯技术分析纯属个人爱好，虽说准确率不低于85％，但远未达到百分百，请见谅。

2、捕获顶底最快是在当前K线、最晚是在第三根K线（可判断日内任意周期的顶底）。

3、“顶”和“底”有可能会被“微刷新”，但它确已到达“拐点”，我们力求在第一时间发出提示。——【操作者可鉴此顺势而为：如提示该品种见底，就不应再做空。技术参考姜伟老师的《多周期共振抢钱魔法》】。

一、见底品种（仅提醒已进入底部，只建议平空不做多！）

1、日 内 见 底：（注意：“见底”只是不再跌，不一定会反转！这里只建议平空，下同）

氧化铝2505日内见底（于3月17日上午病捕获）

沥青2505日内见底（于3月17日上午病捕获）

PP2505日内见底（于3月14日上午病捕获）

2、超短线见底：

低硫燃油主力超短线见底（于3月17日上午捕获）

硅铁2505超短线见底（于3月17日上午捕获）

燃油主力超短线见底（于3月13日上午捕获）

PTA2505超短线见底（于3月13日上午捕获）

乙二醇2505超短线见底（于3月13日上午捕获）

对二甲苯2505超短线见底（于3月13日上午捕获）

短纤2505超短线见底（于3月13日上午捕获）

3、短 线 见底：

PVC2505短线见底（于3月17日上午捕获）

4、中 线 见底： 

焦炭2505中线见底（于3月6日上午捕获）

焦煤2505中线见底（于3月6日上午捕获）

二、见顶品种（仅提醒已进入头部，只建议平多不做空！）

  1、日 内 见 顶：（注意：“见顶”只是不再涨，不一定是反转！这里只建议平多，下同）

沪镍主力日内见底（于3月17日上午捕获）

沪铜主力（有望）日内见底（于3月17日上午捕获）

沪铅主力（有望）日内见底（于3月17日上午捕获）

不锈钢2505（有望）日内见底（于3月17日上午捕获）

液化气主力（有望）日内见底（于3月17日上午捕获）

2、超短线见顶：

沪铝主力超短线见顶（于3月17日上午捕获）

花生2505超短线见顶（于3月17日上午捕获）

菜粕2505超短线见顶（于3月14日上午捕获）

玉米2505超短线见顶（于3月12日上午捕获）

淀粉2505超短线见顶（于3月12日上午捕获）

   3、短 线 见顶： 

————

   4、中线见顶： 

中证1000中线见顶（于3月13日上午再次捕获）

棕榈2505中线见顶（于3月11日中午捕获）

道琼指数中线见顶（于2月10日上午捕获）

中科电气，涨价已是确定事实，积极布局优质标的

【负极】涨价已是确定事实，积极布局优质标的

【中科电气】 涨价信号明确，涨幅待定，此轮涨价基本cover原材料涨幅，我们预计公司今年出货28万吨（权益），单吨利润2k5，7.5e业绩。

【尚太科技】预计涨幅3k，最快下一批订单就能涨，同样涨幅基本cover成本上涨，我们预计公司今年出货32万吨，单吨利润3k，9.6e业绩

固态电池被定义为低空经济的核心驱动力！工信部等四部门在《通用航空装备创新应用实施方案》中明确提出，推动400Wh/kg航空锂电池产品投入量产，并实现500Wh/kg航空锂电池产品的应用验证，这进一步证实了固态电池技术在低空经济中的重要性和发展潜力。近日，亿航智能宣布公司高能量固态电池取得重大技术突破，EH216-S搭载固态电池成功完成单次不间断飞行测试，达到48分10秒，续航时间显著提升60%—90%。这标志着全球首个无人驾驶载人电动垂直起降航空器（eVTOL）完成固态电池飞行测试。
低空飞行技术的进步对固态电池的性能也提出了更高要求，相应地也提高了行业准入门槛。那些在电解质和正负极材料技术上领先的企业，在低空经济的竞争中也将占据优势。

主营业务结构

中科电气以锂电负极材料和磁电装备为双核心业务，形成多元化产业布局。

1. 锂电负极材料业务（占比约80%）：覆盖动力电池、消费电子及储能领域，客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等头部企业，动力电池负极材料出货量位居行业前列。

2. 磁电装备业务（占比约20%）：包括连铸电磁搅拌系统（国内市场占有率超60%）、工业磁力设备等，应用于钢铁冶金、锂电设备制造等领域。

核心产品与技术

1. 锂电负极材料

产品类型：涵盖人造石墨、天然石墨及硅碳负极材料，其中动力类产品占比超70%。

技术储备：布局硅基负极、钠离子电池硬碳负极研发，中试线已建成并送样测试，技术适配固态电池等新兴路线。

产能规模：2024年云南曲靖10万吨一体化项目投产后，总产能将突破40万吨，石墨化自给率行业领先

与卫蓝新能源合作
中科电气与卫蓝新能源（中科院物理所技术转化平台）合作开发固态电池负极体系，卫蓝新能源的半固态电池已搭载蔚来ET7等车型，能量密度达360Wh/kg，续航突破1000公里。这一合作加速了负极材料在固态电池中的应用验证。

参研国家级项目
公司参与了中科院青岛能源所的硫化物全固态电池研发项目，该团队在硫化物电解质叠层工艺上取得突破，解决了软包电池循环寿命问题（循环300次容量无衰减），并计划2026年实现量产。中科电气通过技术合作进入硫化物固态电池供应链。

泓锆山人每周预判--标普五百

泓锆山人每周预判--标普五百

2025,0317--0321

我们所预测标的为标普五百指数。

乙巳蛇年重点提示时间线：

*3月9日提示：下周[0310--0314]市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。  

下周{易经测市}结论：

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

上周[0310--0314]走势继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。到上周最低5500点水平，自高点6147点的下跌已达10%，有已找到支撑的迹象。

下周[0317--0321]很大概率（80%以上）窄幅震荡调整，因为64周均线是较为重要的支撑，这是我们最为看重的支撑水平，调整完成后再决定走势方向。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是不利于君子占问，好的事情离开了，不好的事情来到了。齐先生提示观望为主；常先生提示升势中孕育着跌势。此例我们虽无过往经验，但据卦辞义，应暂时观望。

{易经测市}预示：下周[0317--0321]市场很大概率（80%以上）为有短暂反弹，反弹后再行下跌的概率还是很大的。目前应持观望立场。  

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5800点水平。即整数位关口及16日均线5791点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5912点；

第三阻挡位：5950点水平。即整数位关口及64日均线5949点；

第四阻挡位：6000点水平。即整数位关口。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5500点水平。即整数位关口及64周均线5512点（上行中）；

第二支撑位：5400点水平，即整数位关口；

第三支撑位：5300点水平，即整数位关口；

第四支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。

甲、标普五百下周[西历0317--0321]预判

一、{技术测市}

1、周线图分析

（1）、图形

子、牛市中的阶段熊市已结束

标普五百周线图曾有牛市上涨趋势中的熊市下跌图形。有完整的五浪下跌结构，我们采用的分析系统一般不用波浪理论预测，故从略。

此轮熊市始于4818点[2022，0104]，终于3491点[2022，1013]；下跌1327点，幅度为前一上涨波段[2020，0323--2022，0104]波幅的百分之五十。故可称为阶段性熊市。共历时九个多月。

丑、重新恢复牛市上升行情已得到市场确认

2024年元月19日收盘价突破前高点4818点，创下收盘新高4839点，且此后走势延续震荡上升趋势。故重新恢复牛市上升行情已得到市场确认，此后衹要回撤行情不实质性跌穿已被突破的长期上涨压力线，则牛市当可持续。

寅、继续牛市上涨得到进一步确认

我们自2024年2月25日以来持续预判的此轮上涨波段顶点在5200点，容许误差3%的结论，到6月14日周收盘5431点，第一次周收盘价超过5350点水平，故近几个月的预判被市场走势证明彻底失败；对此次预判回头来看，自3月28日高点5264点开启的下跌调整仅仅是简单的技术性回调。

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

上周[0310--0314]走势继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。到上周最低5500点水平，自高点6147点的下跌已达10%，有已找到支撑的迹象。

下周[0317--0321]很大概率（80%以上）窄幅震荡调整，因为64周均线是较为重要的支撑，这是我们最为看重的支撑水平，调整完成后再决定走势方向。

（2）、趋势线。

子、上涨压力线

联接2022年元月4日高点4818和2023年7月27高点4607点，形成一条长期上涨压力线。此线已确认被成功突破，预示上升空间彻底打开，继续强劲的牛市行情。

下跌时此线有一定支撑作用，目前此线在4400点左右。

丑、上升趋势线

连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

更进一步讲，将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

下跌时此线有一定支撑作用，目前此线4760点左右。

（3）、移动平均线及上周[0310--0314]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256周均线]多头排列。2022年10月下跌最低点3491则较256周均线（3412点）咫尺之近。

丑、短期均线系统[4，8，16周]已转为空头排列。

寅、上周[0310--0314]收盘价5639点，低于短期周均线系统及32周均线。

（4）、摆动指数

周摆动指数MACD处于零轴之下，绿柱又渐长；DIFF57.19，DEA113.87，MACD-113.37。

特别提示：周摆动指数MACD在历史新高位之后，又现顶背离后之下行。

2、日线图分析

（1）、图形

参见周线图分析。

（2）、趋势线

参见周线图分析。

（3）、移动平均线及上周[0310--0314]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256日]多头排列。

丑、短期均线系统[4，8，16日]空头排列；整体已跌下64日及128日均线。

寅、上周[0310--0314]收盘价5639点，低于所有日均线。

（4）、摆动指数

日线图摆动指数MACD处于零轴之下，绿柱渐短；DIFF-116.84，DEA-83.98，MACD-65.71。   

3、上周走势概况

标普五百上周[0310--0314]实际走势和我们的预判不甚吻合，我们预判为反弹回升行情，而实际走势是继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。对照我们的预判文“市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。”可知我们的预判和实际走势不相吻合。

预判失败。

上周[0310--0314]收盘5639点，较前周[0303--0308]收盘5770点下跌131点，周跌幅约-2.27%。全周运行区间5705--5505点。

周线图为带很长下影线的中阴线。

4、{技术测市}分析

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

上周[0310--0314]走势继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。到上周最低5500点水平，自高点6147点的下跌已达10%，有已找到支撑的迹象。

下周[0317--0321]很大概率（80%以上）窄幅震荡调整，因为64周均线是较为重要的支撑，这是我们最为看重的支撑水平，调整完成后再决定走势方向。

二、{易经测市}

1、求卦：乙巳蛇年二月十六癸未吉日子时吉。

为标普五百下周[0317--0321]走势筮得否之睽卦。即否卦初六、六二、九五共三爻动，变为睽卦。

2、卦图：

3、三爻动以本卦卦辞作解：“否之匪人，不利君子贞，大往小来。 ”意为筮得否卦，不利于君子占问，好的事情离开了，不好的事情来到了。

4、此卦变我们无过往经验。

5、齐济先生断曰：“因为一些消息的传出，人心产生动荡，人多做空心中无数，最好不入市，持观望态度，待市场平稳后进场。”

6、常秉义先生断曰：“东方升势中孕育着跌势。”

7、下周{易经测市}结论：

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

上周[0310--0314]走势继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。到上周最低5500点水平，自高点6147点的下跌已达10%，有已找到支撑的迹象。

下周[0317--0321]很大概率（80%以上）窄幅震荡调整，因为64周均线是较为重要的支撑，这是我们最为看重的支撑水平，调整完成后再决定走势方向。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是不利于君子占问，好的事情离开了，不好的事情来到了。齐先生提示观望为主；常先生提示升势中孕育着跌势。此例我们虽无过往经验，但据卦辞义，应暂时观望。

{易经测市}预示：下周[0317--0321]市场很大概率（80%以上）为有短暂反弹，反弹后再行下跌的概率还是很大的。目前应持观望立场。  

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5800点水平。即整数位关口及16日均线5791点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5912点；

第三阻挡位：5950点水平。即整数位关口及64日均线5949点；

第四阻挡位：6000点水平。即整数位关口。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5500点水平。即整数位关口及64周均线5512点（上行中）；

第二支撑位：5400点水平，即整数位关口；

第三支撑位：5300点水平，即整数位关口；

第四支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。

三、综合结论

1、上周走势概况

标普五百上周[0310--0314]实际走势和我们的预判不甚吻合，我们预判为反弹回升行情，而实际走势是继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。对照我们的预判文“市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。”可知我们的预判和实际走势不相吻合。

预判失败。

上周[0310--0314]收盘5639点，较前周[0303--0308]收盘5770点下跌131点，周跌幅约-2.27%。全周运行区间5705--5505点。

周线图为带很长下影线的中阴线。

2、{技术测市}分析

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

上周[0310--0314]走势继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。到上周最低5500点水平，自高点6147点的下跌已达10%，有已找到支撑的迹象。

下周[0317--0321]很大概率（80%以上）窄幅震荡调整，因为64周均线是较为重要的支撑，这是我们最为看重的支撑水平，调整完成后再决定走势方向。

3、下周{易经测市}结论：

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

上周[0310--0314]走势继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。到上周最低5500点水平，自高点6147点的下跌已达10%，有已找到支撑的迹象。

下周[0317--0321]很大概率（80%以上）窄幅震荡调整，因为64周均线是较为重要的支撑，这是我们最为看重的支撑水平，调整完成后再决定走势方向。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是不利于君子占问，好的事情离开了，不好的事情来到了。齐先生提示观望为主；常先生提示升势中孕育着跌势。此例我们虽无过往经验，但据卦辞义，应暂时观望。

{易经测市}预示：下周[0317--0321]市场很大概率（80%以上）为有短暂反弹，反弹后再行下跌的概率还是很大的。目前应持观望立场。  

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5800点水平。即整数位关口及16日均线5791点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5912点；

第三阻挡位：5950点水平。即整数位关口及64日均线5949点；

第四阻挡位：6000点水平。即整数位关口。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5500点水平。即整数位关口及64周均线5512点（上行中）；

第二支撑位：5400点水平，即整数位关口；

第三支撑位：5300点水平，即整数位关口；

第四支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。

乙、标普五百上周[西历0310--0314]走势回顾及评定

1、预判及回顾

我们预判标普五百上周走势综合结论是：

‘{易经测市}预示：下周[0310--0314]

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5850点水平。即整数位关口及8日均线5844点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5913点；

第三阻挡位：6000点水平。即整数位关口及32日均线6009点；

第四阻挡位：6150点水平。即整数位关口及前高6147点。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5650点水平。即整数位关口及256日均线5633点（上行中）；

第二支撑位：5500点水平，即整数位关口及64周均线5498点；

第三支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。

：5800点水平，即整数位关口。’

上周[0310--0314]实际走势和我们的预判不甚吻合，我们预判为反弹回升行情，而实际走势是继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。对照我们的预判文“市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。”可知我们的预判和实际走势不相吻合。

预判失败。

上周[0310--0314]收盘5639点，较前周[0303--0308]收盘5770点下跌131点，周跌幅约-2.27%。全周运行区间5705--5505点。

周线图为带很长下影线的中阴线。

2、主要预判描述及自我评定等级

上周我们的预判文：‘{易经测市}预示：下周[0310--0314]市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。  

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5850点水平。即整数位关口及8日均线5844点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5913点；

第三阻挡位：6000点水平。即整数位关口及32日均线6009点；

第四阻挡位：6150点水平。即整数位关口及前高6147点。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5650点水平。即整数位关口及256日均线5633点（上行中）；

第二支撑位：5500点水平，即整数位关口及64周均线5498点；

第三支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。’

对照预判文，上周[0310--0314]实际走势和我们的预判不甚吻合，我们预判为反弹回升行情，而实际走势是继续震荡下跌，在我们预判的第二支撑位（64周均线处）5500点水平才有反弹，最高5705点，最低5505点，收5639点，周跌131点，跌幅-2.27%。对照我们的预判文“市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。”可知我们的预判和实际走势不相吻合。

预判失败。

自我评定等级：丁等不及格。

3、预判全文附録于后，仅供有缘者详参：

‘甲、标普五百下周[西历0310--0314]预判

一、{技术测市}

1、周线图分析

（1）、图形

子、牛市中的阶段熊市已结束

标普五百周线图曾有牛市上涨趋势中的熊市下跌图形。有完整的五浪下跌结构，我们采用的分析系统一般不用波浪理论预测，故从略。

此轮熊市始于4818点[2022，0104]，终于3491点[2022，1013]；下跌1327点，幅度为前一上涨波段[2020，0323--2022，0104]波幅的百分之五十。故可称为阶段性熊市。共历时九个多月。

丑、重新恢复牛市上升行情已得到市场确认

2024年元月19日收盘价突破前高点4818点，创下收盘新高4839点，且此后走势延续震荡上升趋势。故重新恢复牛市上升行情已得到市场确认，此后衹要回撤行情不实质性跌穿已被突破的长期上涨压力线，则牛市当可持续。

寅、继续牛市上涨得到进一步确认

我们自2024年2月25日以来持续预判的此轮上涨波段顶点在5200点，容许误差3%的结论，到6月14日周收盘5431点，第一次周收盘价超过5350点水平，故近几个月的预判被市场走势证明彻底失败；对此次预判回头来看，自3月28日高点5264点开启的下跌调整仅仅是简单的技术性回调。

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

下周[0310--0314]很大概率继续反弹回升，震荡上涨，因上周[0303--0307]低点5666点已接近256日均线5633点，这是我们最为看重的支撑水平之一。

（2）、趋势线。

子、上涨压力线

联接2022年元月4日高点4818和2023年7月27高点4607点，形成一条长期上涨压力线。此线已确认被成功突破，预示上升空间彻底打开，继续强劲的牛市行情。

下跌时此线有一定支撑作用，目前此线在4400点左右。

丑、上升趋势线

连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

更进一步讲，将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

下跌时此线有一定支撑作用，目前此线4730点左右。

（3）、移动平均线及上周[0303--0307]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256周均线]多头排列。2022年10月下跌最低点3491则较256周均线（3412点）咫尺之近。

丑、短期均线系统[4，8，16周]即将转为空头排列。

寅、上周[0303--0307]收盘价5770点，低于短期周均线系统及32周均线。

（4）、摆动指数

周摆动指数MACD处于零轴之下，绿柱又渐长；DIFF89.06，DEA128.04，MACD-77.97。

特别提示：周摆动指数MACD在历史新高位之后，又现顶背离后之下行。

2、日线图分析

（1）、图形

参见周线图分析。

（2）、趋势线

参见周线图分析。

（3）、移动平均线及上周[0303--0307]收盘价

子、长期均线系统[64，128，256日]多头排列。

丑、短期均线系统[4，8，16日]已转成空头排列。

寅、上周[0303--0307]收盘价5770点，仅高于256日均线。

（4）、摆动指数

日线图摆动指数MACD处于零轴之下，绿柱持平；DIFF-66.26，DEA-34.35，MACD-63.83。   

3、上周走势概况

标普五百上周[0303--0308]实际走势和我们的预判完全相反，我们预判为震荡上涨，突破6100点水平，总的方向向上，而实际走势是持续震荡下跌，尾盘跌至5666点水平才开始有所反弹，最高5986点，最低5666点，收5770点，周跌184点，跌幅-3.10%。对照我们的预判文“市场极大概率（90%以上）为震荡上升行情，有望实质性突破6100点；”可知我们的预判和实际走势完全相反。

预判彻底失败。

上周[0303--0308]收盘5770点，较前周[0224--0228]收盘5955点下跌184点，周跌幅约-3.10%。全周运行区间5986--5666点。

周线图为带上下影线（下影线较长）的大阴线。

4、{技术测市}分析

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

下周[0310--0314]很大概率继续反弹回升，震荡上涨，因上周[0303--0307]低点5666点已接近256日均线5633点，这是我们最为看重的支撑水平之一。

三、{易经测市}

      （特别帮助：本期筮卦时间为丙子日，以传统子日不筮卦，此次特殊情况，避不开；且此卦筮卦过程中有不良情况，故此卦是否为一准确抓卦，存疑。但为了保存最真实原始筮卦经验，仍以此预判。）

1、求卦：乙巳蛇年二月初九丙子平日子时吉。

为标普五百下周[0310--0314]走势筮得大过之大有。即大过卦初六、九五、上六共三爻动，变为大有卦。

2、卦图：

3、三爻动以本卦卦辞作解：“大过。栋桡，利有攸往，亨。 ”意为筮得大过卦，屋栋弯曲将要塌陷，利于前往有为，终会亨通。。

4、此卦变我们无过往经验。

5、齐济先生断曰：“市场繁荣，你可不能因此觉得自己也繁荣起来，人气虽足，但追风做多风险不小，不宜持仓。”

6、常秉义先生断曰：“南方西方一路上扬。”

7、下周{易经测市}结论：

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

下周[0310--0314]很大概率继续反弹回升，震荡上涨，因上周[0303--0307]低点5666点已接近256日均线5633点，这是我们最为看重的支撑水平之一。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是屋栋弯曲将要塌陷，利于前往有为，终会亨通。齐先生提示市场繁荣，但追风做多风险不小，不宜持仓；常先生亦看涨。此例我们虽无过往经验，但据卦辞义，是有救市力量入场，上涨可期，但可能仅是反弹而以。

{易经测市}预示：下周[0310--0314]市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。  

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5850点水平。即整数位关口及8日均线5844点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5913点；

第三阻挡位：6000点水平。即整数位关口及32日均线6009点；

第四阻挡位：6150点水平。即整数位关口及前高6147点。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5650点水平。即整数位关口及256日均线5633点（上行中）；

第二支撑位：5500点水平，即整数位关口及64周均线5498点；

第三支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。

三、综合结论

1、上周走势概况

标普五百上周[0303--0308]实际走势和我们的预判完全相反，我们预判为震荡上涨，突破6100点水平，总的方向向上，而实际走势是持续震荡下跌，尾盘跌至5666点水平才开始有所反弹，最高5986点，最低5666点，收5770点，周跌184点，跌幅-3.10%。对照我们的预判文“市场极大概率（90%以上）为震荡上升行情，有望实质性突破6100点；”可知我们的预判和实际走势完全相反。

预判彻底失败。

上周[0303--0308]收盘5770点，较前周[0224--0228]收盘5955点下跌184点，周跌幅约-3.10%。全周运行区间5986--5666点。

周线图为带上下影线（下影线较长）的大阴线。

2、{技术测市}分析

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

下周[0303--0307]很大概率继续反弹回升，震荡上涨，因上周[0303--0307]低点5666点已接近256日均线5633点，这是我们最为看重的支撑水平之一。

下周{易经测市}结论：

甲辰龙年已过去，我们龙年的{易经测市}结论，标普五百龙年是大调整年。即年内在时间框架上讲，是要经历大调整的，故至少有A-B-C三浪调整的结构。

此全年预判结论被实际走势证明彻底失败。本轮牛市的顶点原来预判结论5200点当然是错判了。

我们此后先后提示过三个顶点目标位：

子、连接2020年3月低点2191点和2022年10月低点3491点，形成一条长期上升趋势支撑线。

将此上升趋势线过前高点4818点作一平行线，则成为一宽大的上升通道。量度涨幅时有一定参考意义。

由于本轮标普五百的涨幅超越历史，计算机上无法划岀此通道的上轨处，即无法划岀上涨空间，此点亦可能是一顶点目标位。

丑、2025年元月25日前我们一直坚持顶点为6100点水平，此观点尚未被彻底证僞。

寅、元月26日我们提岀新的顶部预测为7000点。

3、下周[0303--0307]很大概率继续反弹回升，震荡上涨，因上周[0303--0307]低点5666点已接近256日均线5633点，这是我们最为看重的支撑水平之一。

{易经测市}分析认为，本期所得爻辞义是屋栋弯曲将要塌陷，利于前往有为，终会亨通。齐先生提示市场繁荣，但追风做多风险不小，不宜持仓；常先生亦看涨。此例我们虽无过往经验，但据卦辞义，是有救市力量入场，上涨可期，但可能仅是反弹而以。

{易经测市}预示：下周[0310--0314]市场极大概率（90%以上）为反弹回升行情，有望再冲6100点；当然向上冲击结果不定，我们以前多次提示，实质性冲过6100点水平则上涨目标位为7000点一线，冲不过6100点水平，则6147点即为本轮大牛市的顶点。  

*上涨阻挡位（目标位）：

第一阻挡位：5850点水平。即整数位关口及8日均线5844点；

第二阻挡位：5900点水平。即整数位关口及128日均线5913点；

第三阻挡位：6000点水平。即整数位关口及32日均线6009点；

第四阻挡位：6150点水平。即整数位关口及前高6147点。

*下调支撑位（反弹位）：

第一支撑位：5650点水平。即整数位关口及256日均线5633点（上行中）；

第二支撑位：5500点水平，即整数位关口及64周均线5498点；

第三支撑位：5100点水平，即整数位关口及前低5119点。’

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泓锆山人

20250316

夏历乙巳蛇年二月十七甲申平日