绿色电力

国民经济的发展离不开电力，其中绿色电力在环境保护前提下，显得关注度格外的高，为此成为投资者看好的赛道之一。绿色电力通过清洁能源发电，由此几乎不会造成环境污染。只有大力发展电力，才能既保护环境，又能满足用电需要。所以绿色电力具有很强的成长性。

我国现有绿色电力包括风能，光伏，地热，小水电等发电方式，未来还会开拓更多的发电的新能源。绿色电力不能得到普及还有一个很重要原因，那就是成本高于传统发电方式，或者电力运输问题。如何克服这两大难题，也是企业面临的严峻的挑战之一。

政策的扶持，还有企业的发电技术发展，这些属于有利的条件。不仅是绿色发电技术，包括电力运输的问题，都会随着时间的推移，克服难关。其中相关企业，也要与时俱进，对于克服瓶颈技术，多下功夫，从而提高整个行业的竞争力。

政府对这个绿色电力这个板块也是大力支持，批准多个地区设置绿色电力试点方案，这就让绿色电力有了更加广阔的发展方向，行业的持续性更强.

据悉，绿色电力概念股龙头有：三峡能源(600905)\浙江新能（600032）、江苏新能（603693）、绿色动力（601330）、上海电力（600021）、金开新能（600821）、国投电力（600886）、太阳能（000591）、银星能源（000862）、内蒙华电（600863）等。

军工指数

十四五”我国开启军机放量，对发动机的需求激增；商用航空发动机年均千亿市场亟需自主可控。航空发动机产业具备长周期的成长性，其中“十四五”复合增速约20%-25%。

航空发动机是航空器的“心脏”，为航空器提供飞行所需动力的装置，约占到飞机整机价值量的20%~30%。

全球航空发动机主要分为涡扇发动机、涡喷发动机、涡轴发动机、涡浆发动机四类，其中涡扇发动机是目前最为核心的航空发动机。

目前，世界上能够独立研制高性能军用航空发动机的国家只有美、俄、英、中等少数几个国家，民用领域则由美、英两国垄断，技术工艺门槛较高。

下面是12大军工集团旗下上市公司梳理：

集团名称

旗下A股上市公司

股票代码

中航工业集团

中直股份

600038

洪都航空

600316

中航电子

600372

贵航股份

600523

中航资本

600705

*ST黑豹

600760

中航重机

600765

中航高科

600862

宝胜股份

600973

飞亚达A

000026

中航地产

000043

深天马A

000050

中航机电

002013

中航三鑫

002163

中航光电

002179

成飞集成

002190

天虹商场

002419

中航电测

300114

中航飞机

000768

中国航空发动机集团

中航动力

600893

中航动控

000738

成发科技

600391

中国电子信息产业集团

南京熊猫

600775

深科技

000021

长城电脑

000066

中国软件

600536

深桑达A

000032

华东科技

000727

长城信息

000748

上海贝岭

600171

振华科技

000733

彩虹股份

600707

中国电子科技集团

杰赛科技

002544

国睿科技

600562

太极股份

002368

卫士通

002268

华东电脑

600850

四创电子

600990

海康威视

002415

凤凰光学

600071

中国兵器工业集团

北方创业

600967

华锦股份

000059

北化股份

002246

北方国际

000065

晋西车轴

600495

北方股份

600262

光电股份

600184

江南红箭

000519

北方导航

迪斯尼旅游

上海“迪士尼板块”通常是指迪士尼所落户的川沙区域及受其直接辐射的区域，迪士尼概念最先影响的就是迪士尼板块的房地产市场。随着迪士尼的盛大开工，迪士尼对周边地区长期利好效应将继续增强，周边的商业配套、基础建设未来势必有翻天覆地的变化。

迪士尼效应影响周边数十板块，直接及间接带动地产、旅游等几大行业发展，对上海乃至长三角地区的经济影响重大。总体来说，迪士尼乐园周边地产升值为地产开发商带来机会；迪士尼带来消费盛宴：旅游酒店、商业零售、交通运输等；产业链相关需求的提升：玩具生产、广告、出版印刷、有线电视、互联网等；大规模投资及配套建设：建筑、建材等。随着 沪杭高铁、宁沪高铁、宁杭城际铁路于2012年后陆续修通，上海、南京、 苏州、杭州为中心的“1—2小时交通圈”的实现，上海迪士尼将能有效覆盖长三角，甚至覆盖华东、华北、东北地区。庞大的区域经济将成为上海迪士尼成功的保障。

受益股分如下五类：

上海迪士尼将设2条内部捷运线接驳，直接利好上海基建类个股。
上海迪士尼乐园面积是香港迪斯尼乐园的4倍，施工时间要超过3年。作为浦东开发建设的主力军，浦东建设（600284）有望获得最多的工程订单，从而提升公司的盈利能力。公司主营业务为路桥施工工程项目。迪士尼园区及周边的许多道路会重新规划建设，这些主要都会由浦东建设来承接。

上海建工（600170）是上海建筑业龙头，已成为世博会的直接受益者。迪士尼园区和配套设施建设的很大部分，被上海建工承接在大型工程承包。在总集成能力方面具有强力优势。

　　交通运输

　　上海机场(15.45,0.58,3.90%)：如果上海迪士尼乐园在2010年正式开园，将成为国内游客游览迪士尼乐园的首选，这同时将刺激上海机场的客流量，上海机场客流量增加将带来股份公司利润的增加。
东方航空：如果上海迪士尼乐园在2010年正式开园，将成为国内游客游览迪士尼乐园的首选，这同时将刺激上海航空的客流量。
大众交通(7.97,0.25,3.24%)：如果上海迪士尼乐园在2010年正式开园，将成为国内游客游览迪士尼乐园的首选，这同时将刺激上海交通的客流量。
交运股份：如果上海迪士尼乐园在2010年正式开园，将成为国内游客游览迪士尼乐园的首选，这同时将刺激上海交通的客流量。
华域汽车：如果上海迪士尼乐园在2010年正式开园，将成为国内游客游览迪士尼乐园的首选，这同时将刺激上海交通的客流量。
强生控股(10.15,0.92,9.97%)：强生控股是一家以出租车为主营业务的上海本地公用事业龙头企业，强生出租公司拥有5000多辆出租车牌照，鉴于2000年以前上海已停发出租车牌照，公司将肯定受益于迪士尼乐园对交通的刺激作用。
申通地铁(9.73,0.46,4.96%)：如果上海迪士尼乐园在2010年正式开园，将成为国内游客游览迪士尼乐园的首选，这同时将刺激上海交通的客流量。
海博股份(9.14,0.41,4.70%)：在迪斯尼乐园旁边的南汇区拥有庞大土地储备，升值潜力巨大。

　　商业、百货、旅游酒店

龙头股份(11.36,0.65,6.07%)：该公司旗下三枪和迪士尼达成合作协议，取得在中国独家生产、销售迪士尼品牌4到14岁少儿内衣的经营权，三枪目前已经开出180家迪士尼门店。
百联股份(12.28,0.44,3.72%)：在浦东地区拥有第一八佰伴百货商场和浦东华联购物中心。
豫园商城(9.56,0.62,6.94%)：拥有老庙黄金品牌，在外地游客中有较高的知名度和认同度。
友谊股份：在浦东长宁区拥有一家大型购物中心，迪斯尼的建成可能会带动这部分商业地产升值。
锦江股份(23.28,0.20,0.87%)：酒店将直接受益于地区旅游客人的增加。上海迪士尼乐园将吸引更多旅客来沪游玩，上海酒店业务将直接受益。
上海新梅（600732）：新梅太古城项目是一个以商业、旅游、休闲为主，住宅项目为辅的综合性项目，一旦上海迪斯尼公园的建成，无数游客也将涌入。
海印股份（000861）也将受益。
亚通股份 拥有崇明现代农业园区1480亩国有土地使用权的基础上，又在当地购买了900亩土地。公司直接介入酒店业。　
兰生股份：迪斯尼概念商机，是外经贸系统第一家综合型外贸上市公司，上海最大的文教体育用品出口专业公司，已形成贸易、金融、房地产和生物制药四大经营板块，与全世界130多个国家和地区建立了贸易联系，公司在浦江拥有大量的土地和物业，包括楼兰生大厦和兰生大酒店。随着迪士尼即将落户上海，公司有望重新定价。

【20250403收评】再坚持坚持，大盘虽假但个股已真实

【盘面】
周四沪深两市双双大幅跳空低开，盘初大盘低开高走，在权重的领衔下一度翻红，但权重行情跷跷板打压双创，大盘也就随之再度走低；午后市场维持弱势震荡，各大指数均绿盘报收，创业板领跌，跌超1.8%。

【板块】
权重股整体表现相对强势，大消费，电力，电信，地产，银行等涨幅靠前，出口导向行业承压‌，即对美出口占比高的企业‌，如纺织，果链‌（东山精密、立讯精密、歌尔股份等），对等反制概念相对活跃，农林牧渔，稀土永磁等，截至收盘，两市涨停51只，跌停28只，红盘个股数量不足四成。

【技术分析】
午评中讲到：“沪指半日成交较昨日明显放大，这意味着大跌开始伴随着恐慌盘涌出，这是积极信号，地量后的放量，不是见底就是赶底，虽然赶底不是底，但距离底也不远了”，午后大盘维持弱势格局至收盘，表现基本符合预期。沪指收假阳线，继续收于5均之下，全天交投较昨日明显放大，较地量比较放大不难，难在后期增量的持续性上，若有持续增量，才有可能走出底部。看大盘跌幅不深，但个股稀里哗啦，能客观表征散户市值变化的还是双创，大盘只不过是权重粉饰下的表现，尽管权重很努力大盘也荏弱无能，大家再坚持坚持，收割周期里就是要考验大家的极限，感觉很多人已经熬不住了，可能黎明前的黑暗阶段了，节后我们找机会再抄底。最后，提前祝大家假期愉快，闲暇之余多陪陪家人，股票不是生活的全部，只有我们身心快乐健康，才是财富积累的源泉。
 

常长亭：不必过分紧张已生锈的关税

常长亭：不必过分紧张已生锈的关税

【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭只是一个专职普通股民，没有配任何的团队和助手，请大家注意甄别！

【政策导向】

日前，国家发展和改革委等四部门发布通知，为支撑新型能源体系和新型电力系统构建，促进新能源汽车与电网融合互动，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、市场监管总局联合组织开展了车网互动规模化应用试点申报及评审工作。经专家评审，列入首批车网互动规模化应用试点范围的为上海市等9个城市，以及“北京市基于新型储能的V2G车网互动协同调控试点项目”等30个项目。

【盘口点评】

四月份，所有铁杆常粉们都知道这个月是年报业绩密集出炉的窗口。而这个月的最大风险来自于年报业绩地雷，而今天这个关税仅仅是国内股民说到的一个【夜漏风】而已......

今天，上证指数大幅低开后立即马上能够拉回，缩小跌幅，代表着国内股市参与者已基本上对关税这个事件，没有太大的影响，甚至我把这个关锐称着为【已生锈】了，可想而知，至于这个关锐事件，虽然有点超预期，但在我眼里，对于整个A股市场不会有任何的趋势改变作用。

落地的已落地，国内A股逆转的趋势已经在9.24发生，只是多数股民依旧未从历史上多次的逆转行情格局脱离出来，在大家的心里面，这次的逆转行情也应该是【指数涨，所有的个股普涨开花】才算得上逆转行情，却不知道，国内的A股早已经不是前20年10年的行情演绎方式。

随着国内A股一系列的制度化改革建设后，A股注定已经成熟成长起来了，市场资金参与者早已经不是前20年10年前那种小小规模的公私募机构为主，当下的主力机构早已经成为了世界各地参与市场的重要机构。就断定了市场主力机构们，更加重视时代潮流受益下的产业链，和上市公司内在基本面，更加注重上市公司成长性和主打产品在新时代下的重要竞争地位。

国内A股早已经呈现市场抱团做局的重要格局。如此的背景下，我们普通股民更需要用心发现捕捉市场的【盘口交易密码】。尤其在股指低迷下跌趋势氛围中，更要打起万分精神来盯紧盘口量价异动的相关标的，注意收集低迷下跌趋势途中的上市公司的信息披露。我常与大家分享——往往低迷下跌行情中，很多的利多信息会被市场所忽略，而这些利多信息又往往是后市股价大幅飚涨的重要主因来源......

常长亭在文章经常与之分享：主力机构永远是在低迷行情中买入收集筹码，而普通股民反其而行。在下跌行情终日恐惧和紧张......

淘气天尊：消化利空以后，下周市场将涨起！

周四市场呈现低开高走、又小幅回落的走势，投资者可以看到，早盘沪指低开30点于3319点，创业板低开26点于2078点，早盘市场受利空影响大幅低开于3319点，开盘以后市场直接拉起翻红，最高3358点，之后红绿盘震荡，午后绿盘压制，盘尾各大指数均不同程度收跌！最终沪指收跌8点于3342点，创业板收跌39点于2065点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股2075家，其中涨幅超过9%的个股68家，涨幅超3%的个股303家；相对的，两市下跌个股3157家，其中跌幅超过9%的个股54家，跌幅超过3%的个股676家！通过数据看，两市个股跌多涨少，涨跌个股比接近2:3，空方略微占优，虽然还是空方占优格局，但比起开盘两市不足300股上涨的利空开盘情景，已经算非常不错的反弹格局了，盘中两市还有超过3500股上涨的涨多跌少局面出现，所以，今天市场算是不错的消化利空以后的企稳反弹走势，力度差了一点，但也是好的开头，毕竟大科技概念股之前涨的太猛，这次受利空影响也比较严重，所以领跌明显，那么也明显拖累了市场！

通过技术上看，短期市场在很好的波段节奏中运行，自从3430-3440区间的分时线高点共振、淘气明确短期反压，建议投资者高抛和控制仓位以来，市场在不断的波段回踩，回踩几十点，反抽几十点，然后再回踩，直到短线回踩3317点出现分时线低点共振以后，市场明显反弹稳住了，前天市场最高3357点遇阻，昨天市场最高3361点遇阻，今天市场受外围利空影响低开以后，最低3319点，也是在确认周一低点3317点共振有效性，然后迅速拉起，盘中最高3358点，再次确认过去两天高点附近的反压有效！所以说，今天市场一方面确认支撑，另外一方面确认小级别的反压，但技术上没有分时线高点，所以合理消化以后，在没有新的利空出现的前提下，下周市场合理消化以后反弹的概率，还是非常大的！其他的，我们下周一再聊，祝各位投资者节日快乐！

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

疯了！大冲击！

真是疯了！万万没想到，懂王对全世界出招，最高竟然高达49%。

而且对我们最狠，远超预期！

大冲击！今日A股的出口主题重挫、苹果产业链大跌也是这个原因。

杀敌一千，自损八百，懂王此招一出，美股股指期货全线跳水（隔夜美股低开高走，那时懂王还没宣布），目前（14:14）纳指100小型跌幅近4%，标普500期货跌幅超3%……

今晚美股，凶多吉少！（我继续规避美股，押注东大，演绎东升西落）

亚太股市今日也全面下挫，日本股市反应最大，跌去3.29%，韩国股市跌去1.12%

再看我们，啊哟，A股抗跌性很强呀。

今日两市十分抗跌，大盘先是继续稳住3300,早盘还一度翻红，10点半后再次回落，挖了个坑之后，午后1点半再次回升，跌幅收窄，收盘仅微跌0.24%。

两市成交额较昨日增加1655亿，量能重回万亿，达1.15万亿元，

昨天有看官留言问我这么看成交额跌破万亿这事，我是这么回复的：

当然，绝地长阳没等待，等来了一根绝地假阳，但我也满意了。

这几天，不断有看官问十年成长优选怎么跟车，很简单，你们直接去雪球基金、天天基金、京东金融搜索六个字：“十年成长优选” 即可，然后按步骤一步步自己操作就行。（这三大平台操作步骤有些不一样，自己整。）

我这里也放一个雪球基金的小程序链接，你们直接点击下方，看看是不是更方便些：

今日港股受冲击调整，但港股通红利ETF（513530）跌幅有限，显示出良好的抗跌性。

此外，我刚发现，同门师兄的红利低波ETF（512890）及其联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）更公布年报，其最新持有人达到82.98万户，是同期A股市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金，最新规模也逼近150亿元大关，今日逆势走强翻，创近一个月新高了。

行业表现看，农林牧渔、电力、食品饮料、地产涨幅居前，电子、家电、机械、汽车跌幅居前。

主题表现看，

某策略首席判断：

更加坚定两个事情：最快四月会议将提出：

①大规模财政刺激方案；

②围绕美国衰退及国内财政扩张，加仓并坚定持有黄金股、创新药和增长型红利资产。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

这么大的冲击，大盘还能稳住3300，我是觉得蛮强的。

今晚坐等美股暴跌，节后A股和港股演绎一把东升西落！

节期会有重大利好吗？

4月2日终于来了。自从4月2日确立以来，整个市场几个月都在想着4月2日，这导致几个月市场惶惶不可终日。

而这一天也终将到来了。回首向来萧瑟处，也无风雨也无晴。所谓“风雨”，很大，但是再大又如何？所谓“晴”，大家在想这一天万一关税不搞了，天晴了呢？但终究是没有万一。所以，世界，只剩下“萧瑟”二字。

美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。所谓对“某些”，其实是“普遍”，尤其是对亚太与南非某些国家。

对中国加征的是34%，这个比率不是最高，但大约排在前10位。最高的好像是莱索托国50%，其次是柬埔寨、老挝、越南、、马达加斯加等，都在44%-49%之间。

更为离谱的是，据美国媒体报道，印度洋上的无人岛——赫德岛和麦克唐纳群岛——也在加征关税的名单中。据悉，这个靠近南极的群岛“挤满了海豹以及和其他鸟类”。白宫官员表示，赫德岛和麦克唐纳群岛是澳大利亚的海外领地，所以也被列入加征10%关税的名单之中。 

连无人岛上的鸟都不放过，可见狮王疯了。这有点像谢逊流落在无人岛，发出一声吼，林中的鸟纷纷跌落吓破了胆。

A50早间开盘急落超-2%，但随后还拉升翻了个红，但最后也没有奇迹，周四大盘仍跌0.24%左右，恐慌系数没有太高，但是个股确实太难了。

这从个股的连涨数据上可以看出来，收盘时，能够连续两天在上涨的仅仅878只，也就是整个市场的零头。而且，几乎每一天都如此。这意味着，市场个股根本没有持续性，哪怕跌成了鸟样，也难以反弹两天。

周三，中办国办发布了一份文件《关于完善价格治理机制的意见》，涵盖价格改革、价格调控、价格监管等各领域工作，通过健全市场价格形成机制、创新价格引导机制、完善价格调控机制、优化市场价格监管机制，加快构建市场有效、调控有度、监管科学的高水平价格治理机制。

统一大市场相关题材稍强，这大约也是对抗关税大棒的一种手段，即促进国内大消费，形成内循环的一盘棋思想。

但是，对于失去了中国老百姓的人气、根本没有增量资金去入股市的A市来说，太艰难了。现在，已沦落到能涨1%就很不错了的境地，而且，在盘中任何时候，如果这1%你不落袋，用不了一会儿，就会损失好几个1%。

节期，会有重磅工具护市吗？至少，反制关税的措施肯定是会有的吧。

暴跌！黑天鹅飞来

    上周五收盘《下周有重大利空》内容中，龙轩就重点强调了川普4月2日关税，对全球资本市场的冲击。而今日该黑天鹅终于飞来了，全球资本市场如期应声暴跌，日本股市跌幅近3%、香港恒生指数大跌1.5%，美股科技巨头盘后交易显示更是惊人暴跌。

    截稿前，苹果股价盘后显示暴跌7.14%、特斯拉暴跌8.01%，这两者在华业务都是最多的；此外，亚马逊大跌6.13%、英伟达大跌5.68%，其他几大科技巨头也是杀跌在3-4%之间。而迷你道指盘后显示是大跌2.19%、纳斯达克期货指数一度也是大跌4%.

    受此影响下，沪指虽然低开后、能在中特估力挺下拉升一波、且还能红盘一阵。但深成指与创业板指明显较弱，这其中就是受到了苹果产业链大幅暴跌的冲击。如蓝思科技、歌尔股份、立讯精密这些大块头，今日都出现了放量跌停。

    此外，英伟达产业链同样遭受冲击，本轮因业绩大增的PCB龙头之一的胜宏科技触及跌停，沪电股份重挫7%；还有CPO的中际旭创与新易盛，都是大幅杀跌创新低，这些都可是有业绩支撑的，然而股价依然新低不断，这还怎么去搞所谓的价值投资？

    走势较好的虽然有部分医药与消费类品种，如回盛生物，借泰乐菌素涨价，来了一波2倍多的爆发行情。但这两周来估计入场做多的，基本都是以亏钱为主的，特别是追高与打板的，血亏的会更多，如雪龙集团三个跌停、和顺石油，光华股份等连续跌停。

    除部分中特估能稳住外，基本所有都在杀跌，这也是近期行情为什么一做就亏原因，龙轩这边近两周基本都没操作，算是躲过了一波绞肉机行情。更让人担忧的是，随着川普对全球祭出关税大棒，现有的全球贸易体系已是名存实亡，那资本市场中短期仍会动荡不安。

    特朗普隔夜加征对等关税名单中，对欧盟商品征收20%的关税、对日本商品征收24%的关税、对越南商品征收46%的关税、对中国商品征收34%的关税。之前对中国已加征了20%关税，现在再加34%那就等于55%了，这对中国出口贸易会有非常大的冲击。

    这里唯一庆幸的就是，之前中美博弈下，全球各国有点幸灾乐祸一样，看着美国对中加关税围堵打压。但没想到，现在关税加到自己头上了，特别是日韩这两条忠犬，加征力度也不小。所以对美妥协下跪求和是没用的，而必须是以战争求和平。

    特朗普这样大加关税，美国受到的冲击也是非常大的。其强调制造业回流，在美国人们懒散了几十年下，是很难实现的。同时在对等关税政策后，美国对所有进口商品的税率将是去年的10倍左右，达到22%左右，创100多年来最高，这对美国通胀也会有很大影响。

    对于我国，当前迫在眉睫的就是要提高14亿人民的收入，这样自然就会提振内需、进而消化掉大部分出口的产能。而对外方面，则可以联合其他国家，搞出新一套货币体系，大家都不用美元结算了，那美国的关税大棒也就无从下手了。

    而资本市场能走出来，是提高居民收入与消费的关键一环，龙轩相信未来5年A股都是慢牛。但短期则不一样，今日市场跌停潮依旧、且成交量也放不大，也没有持续性领涨主线出来，那我们短线继续空仓等清明过后再看了，现在先做个吃瓜群众、没必要去火中取栗。

    声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

节后策略要做个改变！

4月3日收评：节后策略要做个改变！

短线调整的时间及空间基本到位，市场有望出现新的机会，鉴于市场出现变化，所以策略做个修正；

四月份的防守思路做个改变，下面是逢低做多！重点挖掘业绩可能超预期的方向！择机更新组合！详细分析，周末来个大胆的解析。

关税利空兑现，喊了四个月的“择机”降息降准，该兑现了！ 最差的时刻，也可能是最好的机会！

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

嘿！A股“靴子”落地低开高走啦，要不要开启旅游“剁手”模式？

【盘面分析】

该来的还是来了，“关税对等”条约公布后远超预期，美股低开高走，而其它国家金融市场应声大跌，周四亚太地区股市集体大跌开盘。本来就已经很弱的A股市场依然是弱势的局面，不过没有千股跌停就已经是“很不错了”，这已经是比较好的“靴子落地”了，盘中出现低开高走，投资者心中默念：“抗住、抗住、抗住，终将回本！”目前的局势来看，成交量进一步萎缩，说明没有资金玩耍了，关键还要看主力资金的“态度”，否则又是小涨大跌的行情走势。

骑牛看熊发现根据美团旅行，当前，贵州、甘肃等清明假期的文旅订单量同比增速在100%左右；春秋旅游数据显示，截至目前，清明假期出游预订人次同比增长近100%；航旅纵横数据显示截至3 月18日，国内航线机票预订量超105 万张，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48 万张，比去年同期增长约24%。值得关注的是，清明假期国内前往北京的机票预订量超8.8 万张，同比增长约10%。消费行业的目的是为了刺激内需，消费贷的低贷款利率出台，更是让大家提前享受生活，借贷出行打工还钱的模式。

三大指数集体低开，开盘红后盘个股200余只，题材板块方面动物保健、贵金属、房产服务等板块表现较强，纺织制造、海外业务、消费电子等板块表现较差。大消费概念盘中逆势活跃，旅游、零售等方向领涨，岭南控股2连板，国芳集团、梦百合等多股涨停，近日，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》与今年更加积极的财政政策同向发力，要求“发挥财政政策引导带动作用”，将促消费同惠民生、补短板结合起来。

动物保健板块逆势走强，金河生物走出6天3板，绿康生化涨停，回盛生物、海利生物等跟涨，近期酒石酸泰乐菌素报价达290元/千克，创近两年价格峰值。该产品是治疗畜禽呼吸道疾病的关键药物，市场需求受养殖业景气度回暖驱动。创新药概念反复活跃，润都股份走出8天5板，赛升药业、亚太药业等多股涨停，随着二季度的临近，医保谈判、医保丙类目录落地预期、多个重要肿瘤药临床会议等事件有望成为新一轮创新药行情的催化剂。

地产股震荡拉升，卧龙地产涨停，金帝股份、特发服务等多股涨超5%，广州市2025年住房发展年度计划近日在市住建局官网发布，这是广州首次发布住房发展年度计划。“计划”提到，广州将持续促进房地产市场止跌回稳，落实各项存量政策、增量政策。可控核聚变概念股再度拉升，兰石重装4天3板，常辅股份涨超10%，中洲特材、天力复合等多股涨超5%，美国、中国、德国等主要国家加速落地可控核聚变研究并逐步推进商业化项目，短期实验堆投资推动相关公司业绩增长，中期看好混合堆商业化进展，长期聚变技术将成为终极能源解决方案。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现了低开高走的盘面，但是这种拉升只能说是有效止跌，并没有带入赚钱效应，市场依然在弱势行情中震荡，下跌趋势的局面并没有改变。展望2025年，建议把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向，如管理/办公软件、医疗IT、算力芯片、服务器、云厂商等板块；同时建议兼顾信创、低空经济、机器人等结构性机遇，如工业软件、基础软件、军工IT、政务IT等板块。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周四低开后始终没有出现大幅度拉升的走势，科技、机器人等热门板块再度下跌，也没有出现板块涨停潮的表现，说明游资在休息，机构资金不感兴趣，节后仍然小心为上。港股创新药板块涨幅居前，带动恒生创新药ETF、港股创新药ETF等多只投资港股创新药板块的ETF涨幅排名靠前。与此同时，中创400ETF、标普500ETF以及计算机ETF南方、云50ETF等科技相关ETF跌幅居前。接下来注意创业板指数能否在2070点之上稳住。

【淘金计划】    

中维度来看，2025 年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向：科技领域侧重战略性新兴产业，尤其是商业航天、低空经济，以及生物制造、量子科技、6G，重点培育具身智能等前沿领域；绿色经济与碳中和方面，新能源、储能技术、智能电网、碳捕集与交易都有较大发展空间；提振消费，既延续“扩大内需”战略，又强调“消费升级与结构优化”，除消费品以旧换新外，还将推动智能、绿色消费场景创新等；基建领域，重点关注“十四五”规划重大工程的收官状况，具体涉 及交通、能源、水利等领域。

题材板块中的厨卫电器、体育、电机制造等概念是资金净流入的主要参与板块，航空装备、油服工程、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现截至目前，清明假期出游预订人次同比增长近100%。昆明、丽江、拉萨、衡阳、杭州等气候温和、风光宜人的目的地进入清明假期国内热门出游目的地行列。

    　国内航线机票预订量超105万张，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48 万张，比去年同期增长约24%。值得关注的是，清明假期国内前往北京的机票预订量超8.8 万张，同比增长约10%。旅客主要来自上海、成都、广州、深圳、昆明。

2024 年，国家层面发布多项旅游行业利好政策，引导和规范旅游行业发展方向，提升旅游基础设施和服务体验，一系列政策形成“硬基建+软实力”的组合拳，既为当下旅游市场复苏提供支撑，更为行业长期可持续发展构筑制度性优势。旅游行业快速复苏，进入稳步增长的发展阶段，呈现出多元化、高质量发展态势，“旅游+”模式、跨境游等成为当前旅游行业消费热点。

2024 年前三季度，多数旅游企业营业收入同比增长，依赖门票收入的传统商业模式受到冲击、跨境旅游分流国内需求等导致部分企业收入盈利能力同比下降。预计2025 年中国旅游行业将进入高质量发展新阶段，需求端呈现消费分层优化与跨境双向复苏特征，供给端通过业态融合创新与技术赋能加速升级，整体行业景气度有望在供需协同演进中持续提升。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

小米车祸引发热议，是否会推动汽车安全标准改革？

在汽车行业奋力迈向智能化的进程中，小米汽车本凭借凌厉的市场攻势与产品布局，逐渐在新势力阵营崭露头角，2月强势拉动新势力份额同比增长2.6个百分点，3月交付量超 29000辆，势头正盛。

然而，一场突如其来的悲剧，让小米汽车面临创立以来最严重的信任危机。

3 月 29 日，3个花季少女驾驶小米SU7，从武汉出发赴安徽池州参加事业单位的公开招考，不幸发生车祸丧生。鉴于小米SU7自带流量，加之遇难者家属通过各种途径呼吁关注，此次事故瞬间登上热搜。

巨大的舆论风波背后，公众愤怒与质疑的矛头，齐刷刷指向小米汽车：事故究竟缘何发生？车辆碰撞后为何起火？逃生与救援又为何受阻？这一连串的追问，像一把把利刃，刺向小米汽车的信誉堡垒。

事故引发的连锁反应

事发后，小米官方多次作出回应。

简述官方回应：事发前，车辆以 116km/h的速度在NOA智能辅助驾驶状态下飞奔，此时，路段因施工修缮，车道封闭并改道至逆向。车辆检测到障碍物后，即刻发出提醒并开始减速，驾驶员迅速接管进入人驾状态，持续减速并操控转向。然而，意外还是猝不及防地降临，车辆最终与隔离带水泥桩猛烈碰撞，碰撞前时速约为 97km/h。

然而，负面舆论如汹涌潮水，不断冲击着小米汽车好不容易建立起来的品象。

一方面，公众对小米汽车的安全性质疑声铺天盖地，媒体也如嗅到血腥味的鲨鱼，纷纷聚焦报道。

从事故现场的惨烈画面，到对小米汽车安全技术的深度剖析，再到对事故原因的种种猜测，每一个细节都被无限放大。社交媒体上，相关话题热度持续飙升，“小米汽车安全”“智驾安全”成为全民热议的焦点。

另一方面，资本市场也对此次事故做出了最为直接且残酷的反应。

4月1日午后盘中，港股小米集团股价迅速下跌，跌幅一度超过6%，截至收盘，公司股价报46.5港元/股，下跌5.49%，成为当日港股科技板块中最黯淡的“明星”。显然，投资者们用手中的筹码，表达了对小米汽车技术可靠性的严重担忧。

这不仅是对小米汽车单一产品的信心动摇，更是对小米集团“跨界造车”这一宏伟战略的重新审视。在投资者眼中，汽车行业本就充满挑战，技术的可靠性与安全性是立足的根本，而此次事故无疑戳中了他们最为敏感的神经，让他们开始重新权衡投资小米汽车的风险与收益。

总之，忠实米粉的力挺、普通消费者的疑惑、业内人士的批评、资本的旁观、事故家属的责骂，多元舆论的交织与碰撞，将雷军及其主导的小米汽车推向了品牌信任的至暗时刻。

都是智驾惹的祸？

当前事故所有的细节都没有完全披露，事故主责在于谁还未知晓，但绝大部分人认为事故发生的“关键点”离不开智驾。

因为事故发生时，小米 SU7 正处于 NOA 智能辅助驾驶状态，以 116km/h 的高速疾驰。面对施工改道带来的突发障碍，车辆虽检测到异常并发出提醒、开始减速，可最终仍未能避免悲剧。

这不禁让人质疑，小米汽车的 NOA 领航辅助驾驶系统，在复杂路况下的应变能力是否足够？

首先，智能驾驶技术号称能精准识别道路状况，提前规划行车路径，可为何在这场事故中，预警与减速措施未能有效阻止碰撞的发生？是否在算法的复杂性、传感器的精准度，或者对特殊路况的识别能力上，存在难以忽视的缺陷？

再者，车辆应急机制的有效性也备受诟病。当碰撞无可避免地发生后，车辆燃起了大火，这一情况凸显出小米汽车在电池安全性与热失控管理方面，或许存在致命短板，远未达到行业领先水平所应具备的可靠性。

这场事故引发的舆论海啸，不仅击碎了消费者对小米汽车智驾技术的信任，也让消费者对智驾的安全性产生了质疑。

从行业角度来看，智能驾驶技术发展迅猛，众多车企都在大力投入研发。

进入 2025 年，智能驾驶成为车企竞争的核心战场，特斯拉 FSD 被传即将入华，比亚迪高呼智驾平权，理想、小鹏、蔚来、鸿蒙智行等新造车公司更是以智能驾驶技术为“卖点”。雷军也曾强调，智能化是未来十年汽车行业的决胜点，“智驾 + 智舱 + 生态”是小米汽车的竞争制高点。

在全民智驾的背景下，此次事故是一次沉重的打击，但也是一次车企反思和改进的契机。

对于小米汽车而言，只有正视自身在智驾技术和安全管理方面的问题，加大研发投入，提升技术水平，加强与消费者的沟通，重建信任，才能在激烈的市场竞争中重新站稳脚跟，实现可持续发展。

对于其他车企来说，在大力推进智能驾驶技术发展的同时，必须更加审慎地评估技术风险，完善安全保障体系，加强对消费者的安全教育，不能让智能驾驶成为悬在消费者头上的 “达摩克利斯之剑”。

这起事故不止将小米汽车的智能驾驶技术推到了风口浪尖，更是引发了公众对智驾安全性的深度质疑。

智驾行业或将进入冷静期

在这场科技变革的浪潮中，智能汽车本被寄予厚望，承载着改变出行方式、提升交通效率的使命，然而现实却一次次给行业泼下冷水。

特斯拉的 Autopilot 系统，在全球范围内拥有大量用户，其在路况识别和自动辅助驾驶方面有一定优势，但也多次因在复杂路况下的误判引发事故；小鹏汽车的 NGP功能，同样强调能实现智能导航辅助驾驶，在面对复杂交通环境时，也存在一定的局限性。

不过，尽管智能汽车行业面临诸多挑战，但从长远来看，智能汽车的发展前景依然广阔，而这些危机也可能成为行业变革的催化剂。

一来，加速行业变革。政府和监管部门将加强对智能汽车行业的监管力度，出台更加严格的安全标准和法规，规范行业发展，而那些技术实力薄弱、安全保障能力不足的车企将逐渐被市场淘汰，而具备强大技术研发实力和完善安全体系的车企将脱颖而出，推动行业向更加健康、有序的方向发展。

二来，加速技术突破。随着人工智能、大数据、物联网等技术的不断进步，以及车企的全力支持，智能汽车技术有望实现新的突破。

例如，在智能驾驶方面，通过更先进的人工智能算法和大数据分析，实现对复杂路况的更精准识别和应对；在车路协同方面，借助物联网技术，实现车辆与道路基础设施的实时通信和协同，提升交通效率和安全性。

三来，消费者对智能汽车的需求也将发生转变。未来消费者将更加注重汽车的安全性和可靠性，对智能驾驶功能的要求也将更加理性，而车企也需要根据消费者需求的变化，提供更加符合消费者需求的产品和服务。

对于整个汽车行业来说，小米汽车这起事故是一个警示信号，促使各大车企更加重视智能驾驶的安全性，共同推动行业健康、有序发展。

中国巨石(600176) 走出周期底部，迎新需求周期

　　全球玻纤龙头，走出周期底部，毛利率逐季修复

　　当前中国巨石具备粗纱总产能合计289万吨、在产产能合计259万吨，电子纱27万吨，全球市占率达25%、国内市占率40%。国内共有4个生产基地，海外共有埃及+美国2个生产基地，2024年公司海外收入59.3亿元、占比达37.4%。

　　24Q1巨石毛利率仅高于2008年次贷金融危机时期，部分玻纤二三线公司单季度处于亏损现金流状态，24Q4巨石单季度毛利率28.58%，较24Q1底部毛利率回升8.45pct，毛利率逐季修复，玻纤行业走出周期底部。

　　需求结构性回暖、供给压力测试尾声

　　玻纤行业需求，①风电纱：内需景气方向，2024年全国风电设备公开招标量164.1GW、同比+90%，预计2025年我国风电新增装机达到115GW，对应增速31%。头部玻纤厂风电纱产品结构占比提升，其他领域用普通直接纱产能被挤占，粗纱实际供给降低，②电子布：中游制造环节稀缺的供给新增偏少品种，巨石在7628电子布环节领先优势更为明显，2月末涨价函落地较为充分，③出口：可能带来的新建需求，及欧洲基建、新能源资本开支再启，玻纤外需敞口相对其他建材品种更为突出。

　　玻纤行业供给端，25Q2是最后的压力测试期，25H2新增产能预计将下降，随着国内需求逐步筑底回升，中低端玻纤价格或迎来向上弹性。25Q1行业库存表现好于预期，期待后续各产品价格弹性。

　　成本管控+产品结构，核心竞争力继续增强

　　巨石毛利率领先同行，主因系①成本优势，包括整体规模优势、单线窑炉规模优势、叶腊石自给优势、浸润剂自给优势，②产品结构优势，高端产品（主要为风电、热塑、电子等）占比超85%，下行期中毛利率受影响程度偏小，风电纱E系列产品持续迭代，③基地布局优势，应对“双反”，目前埃及基地盈利能力已超过国内。

　　盈利预测、估值和评级

　　我们看好公司①全球玻纤龙头，走出周期底部，毛利率逐季修复，②玻纤需求结构性回暖，供给压力测试期步入尾声，期待价格向上信号，③成本管控典范，产品结构+基地布局构筑核心竞争力。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.31、42.10和45.90亿元，现价对应动态PE分别为15x、12x、11x，给以2025年17倍估值，目标价14.98元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。国金证券

四百万实盘：节前节后走势不同！决定了，老股满仓出击！

A股：

（1）热点消息播报：尾盘分析，判断后市行情。

老股周四提示，下周周一行情个人思路：

上证指数：目前的上证指数在3300区域形成横盘区，节前缩量加上外盘消息面落地，今日是节前最后一天的磨底消化，预计节前节后走势不同，我认为节后向上回升回暖。

创业板：创业板经过2个月的时间下行筑底，目前回归到2000点区域内，属于年线级别的低位区间内，预计4月初至4月中旬会走出回升波段行情。

港股方面：恒生指数与恒生科技近期快速下行筑底，回归到60日线附近，今日环球外盘的消息落地出尽，我认为节后港股向上反弹回升。

美股方面：纳斯达克目前筑底基本到位，预计最后一跌消息面影响落地出尽，后续转折向上。

（2）仓位情况：近期仓位股基仓位239.8万，债基60.3万

（3）个人仓位策略：

今日加仓部分：

（1）$华夏上证科创板综合ETF联接C$（023720）（加仓10万！累加70万元！）（科创板）

（今日结募，等于目前最低点抄底，今日买入后续打开提前满7天）

（7天免赎回费，费率最低，目前市场上持有人数最多，规模最大的科创综指ETF）

个人计划：

（一）上证科创综指是整个科创板的综合性宽指数，是涵盖了科创50，科创100，科创200等主流科技类指数，包含科创板的所有成分股。是未来并列与上证指数，创业板指的主要宽指数跟踪方向！

（二）科技类板块的走势方向是衡量A股赚钱效应的风向标，近年以来市场做多资金最热情的题材方向。不过之前的科创板整体走向不易跟踪，只能从科创50权重指数与科创100中小盘科技类指数来分方向跟踪。现在的科创板综合是跟踪整个科创板块可以直接跟踪科技类的中长线发展，中长线的基本面优势将促进科技行业的稳步上升。

（三）我个人计划今日集中进场加仓配置科创综指板块，拿住后续科技大类行业的主升行情，今日集中加仓进场已经累加70万元！从历史看华夏科创板业绩增长不错，其中华夏科创50业绩就已经前列，而科创综指比科创50和科创100走势弹性更大，老股认为科创板的投资就要选业绩最好的。老股准备后市百万大仓位进场做科创板的波段行情，近期科技大类回调到了年线低位区间，目前我计划进场累加配置大仓位抄底，拿住科创板的触底回升行情。

（2）$南方恒生科技指数(QDII)C$（020989）（加仓5万元！累加23万！）（恒生科技）

个人计划：恒生科技是港股市场科技大类的宽指数，是港股市场乃至A股科技市场的关键风向标。近期的港股市场处于连续回归箱体底部的过程，近期的环球外盘消息面落地出尽，预计这次节后见底后的反弹波动弹性更大。我认为目前的中长线大趋势上港股的顺周期还未结束，上方上升空间可期。节前的下行主动回调至下方底部区间，机会大于风险。我个人计划近期在阶段低位逢低集中加仓进场配置港股科技，分布兜底摊开持仓均价，今日集中加仓进场5万元！累加至23万！耐心等恒生科技行情触底后的回升趋势。

（3）$财通成长优选混合C$（021528）（加仓10万元！累加75万！）（国产算力）

个人计划：国产算力和国产AI产业链是跟踪AI科技发展得主要板块，是科技大类今年的主线方向。近期的算力板块近2个月以来的趋势回调基本到位，近期虽然市场大环境还在走弱筑底中，算力板块已经在触底逐步企稳。我的思路是考虑到deepseek的发展，会造成未来市场的算力短期，尤其是国产算力板块的关键重要性。这是整个AI产业环节上的一个关键短板，木桶效应来看，国产算力预计会在低位中走出触底回升波段。我个人计划今日集中满仓进场加仓50000元！累计加仓75万，目前低吸兜底摊开持仓均价逢低抄底，耐心等后续国产算力板块的企稳回升行情，等后续的行情风口到来。

每日定投部分：

（1）$平安中证消费电子主题ETF联接C$（015895）（加仓10000元！）（消费电子）

个人计划：消费电子是消费者应用而设计的生活，工作，娱乐相关的电子产品，是科技结合消费行业今年的主线方向。近期的消费电子处于阶段低位，行情走势下行回归，受到科技类与消费行业的方向回调影响。从中长线的布局角度来看，消费电子行业目前是最具上升潜力的板块，得益于结合今年的消费大环境的复苏和科技类AI进步的发展。我个人计划今日集中满仓进场加仓10000元！目前在阶段低位进场兜底提高配置，耐心等后续消费电子板块的企稳回升行情，等后续的行情风口到来。

（2）$光大创业板优选C$（003070）（加仓10000元！）（创业板）

个人计划：创业板是A股三大指数之一，是A股赚钱效应的风向标指数。2月底以来创业板类阶段见顶后下行回落，近期一个月的行情下行回归箱体底部，重新回归低位区间。从中长线角度来看，目前的创业板位置不高有上升的空间。目前的创业板处于2000点区间位置，这次的回调充分阶段预计在4月初见底，之后预期向上触底回升开启。我个人计划近期在底部区间集中进场加仓10000元！耐心拿住后续的企稳回升行情，等后续的行情风口到来。

（3）$中欧中证机器人指数C$（020256）（加仓10000元！）（机器人）

个人计划：中证机器人指数是科技大类的主要组成，是今年科技大类中的主线热点题材。近期的机器人板块下行回调，回归下方低位区间中。从中长线的基本面来看随着deepseek等AI运用的提升，未来的科技每一轮研发进步都会促进AI机器人行业的上行发展。目前的下行回调是阶段蓄势过程，未来的机器人行业发展空间可观。我个人计划近期在底部区间连续集中进场加仓10000元！耐心拿住后续的企稳回升行情，等后续的机器人行情风口到来。

今日减仓落袋部分：无

当前持仓一览：目前实盘已开，可点自行查看。感谢各位老友的长期点赞评论支持。

寒食感恩

介推言避世，

山火遂焚身。

四海皆寒食，

千秋为一人。

这是唐朝诗人卢象写的寒食。

今天寒食节，咱决定也学古人，不动火。

凉馒头一个，

凉拌冰草一盘，

早两天煮的地菜花鸡蛋一枚，

昨晚上煮的皮蛋瘦肉粥一碗，

新鲜番茄一个。

午餐解决。

吃完，双手合十，默默念叨：

感恩这个时代！感恩股市！

想这多年，

上小学的时候，点煤油灯；

上中学时，点汽灯；

后来，出去打工，还需要通过写信来互道平安；

有急事，还得靠电报；

再后来，有了手摇电话，一拨号一转圈的电话，按键电话，BP机，大哥大，摩托罗拉，诺基亚，，视频......

这时代的节奏太快了。

我们股民，从一开始填单子排队买卖，到电话委托，到自助委托，再到网上交易。

这变化，老股民也不免感慨，变化太快！

之所以感恩股市，

是因为没有股市，

我现在有可能是地地道道的的农民，

或者是农民工，

亦或者运气好是个小商人，小老板。

正是有了股市，才成就了今天的我。

视野开阔，高思维度的我。

即使是市况糟糕的境况下，股市依然待我很好。

感恩股市！

雅迪：技术狂飙背后的护城河与暗礁

在全球两轮电动车市场中，雅迪无疑是一颗耀眼的明星。自1997年成立以来，雅迪凭借敏锐的市场洞察力、持续的技术创新和精准的品牌定位，逐步成长为全球电动两轮车行业的领军企业。截至2023年，雅迪已连续六年蝉联全球电动两轮车销量冠军，国内市场占有率接近40%，海外业务覆盖100多个国家和地区。

领跑者密码：技术、产业链与品牌的三重奏

中国电动两轮车行业被誉为“全球最卷战场”，200余个品牌在3000亿市场中贴身肉搏，价格战、渠道战、专利战此起彼伏。雅迪却以年均复合增长率超25%的速度逆势突围，其背后是三重核心竞争力的精准构建：技术创新的“硬实力”突破行业天花板，全产业链布局的“深壁垒”构筑成本护城河，品牌与渠道的“软实力”实现用户心智占领。

从续航里程的物理极限挑战到乡镇市场的毛细血管渗透，从石墨烯电池的材料革命到“一城千店”的渠道密度，雅迪的竞争优势并非单一维度的领先，而是技术、制造、营销的立体化协同。这种系统化能力，使其在行业集中度持续提升的背景下，将市场份额从2015年的12%猛增至2023年的38%，展现出传统制造业转型升级的典范价值。

1. 技术创新的持续引领

雅迪在核心技术研发上的投入堪称行业标杆。2022年研发支出达到12.8亿元人民币，同比增长30%，占营收比例超过3%。其自主研发的TTFAR增程系统将电动两轮车的续航能力提升至200公里以上，石墨烯电池技术通过800次充放电循环后容量保持率仍达85%，显著优于行业平均水平。2023年推出的智能温控系统，能在-20℃至60℃环境下保障电池性能稳定，解决了北方市场的冬季续航痛点。

在智能化领域，雅迪与华为、高德等科技企业深度合作，开发出支持语音交互、OTA升级、防盗追踪的智能中控系统。冠能探索E10车型搭载的YADEA OS智联平台，可实现车辆状态实时监测、骑行数据分析和故障预警功能，推动电动两轮车从"代步工具"向"智能终端"的转型。

2. 全产业链布局的竞争优势

雅迪构建了从研发、制造到销售的全产业链生态。江苏无锡、天津、浙江、广东四大生产基地年产能突破2000万辆，越南工厂的投产更使其成为首个在东南亚建立完整供应链的中国两轮车企业。垂直整合战略成效显著：自主研发的轮毂电机效率达到92%，比行业平均高8个百分点；与星恒电源共建的电池pack工厂，使电池成本降低15%。

供应链管理方面，雅迪建立数字化采购平台，将供应商响应速度提升40%，零部件库存周转天数缩短至28天。这种高效协同能力在疫情期间尤为凸显，2022年上海封控期间，雅迪通过"区域化备货+柔性生产"模式，保持日均3.5万辆的稳定产出。

3. 品牌价值与渠道网络的双重护城河

通过持续的品牌升级战略，雅迪成功塑造了"更高端"的品象。2023年BrandZ中国品牌百强榜单中，雅迪品牌价值达58.6亿美元，较2018年增长近5倍。其营销策略精准触达目标人群：签约国际巨星范·迪塞尔提升全球认知度，赞助世界杯强化运动基因，与LINE FRIENDS联名吸引年轻消费者。

渠道网络覆盖深度令人瞩目：国内拥有4万家终端门店，其中三线以下城市占比达65%，形成"一镇一店"的密集网络。数字化渠道建设同样领先，线上官方商城月活用户突破300万，私域流量池积累超2000万会员，O2O模式实现"线上下单、线下提车"的无缝衔接。

然而，在光鲜的业绩背后，雅迪也面临着核心技术依赖、同质化竞争加剧、国际化进程受阻等挑战。

深水区攻坚：核心技术突围与全球化阵痛

当雅迪以全球每4.2秒售出一辆电动车的速度刷新行业纪录时，隐忧已如达摩克利斯之剑高悬头顶。行业数据显示，中国电动两轮车保有量突破4亿辆，市场渗透率超过70%，增量红利逐渐见顶；欧盟《新电池法》将回收成本转嫁生产者，北美市场对中国电动车发起“双反”调查，国际化道路愈发崎岖；更严峻的是，九号公司以智能化破局、小牛电动用设计突围、本田凭混动技术降维打击，竞争对手正从不同维度瓦解雅迪的护城河。

财务报表的利润率下滑、研发投入的结构性失衡、高端化进程的迟滞，暴露出这家行业巨头“大而不强”的深层危机。在“制造”向“智造”跃迁的赛道上，雅迪既要应对传统制造模式的路径依赖，又要直面新势力企业的颠覆式创新，其面临的挑战实则是中国制造业转型升级的集体困境。

1. 核心技术"卡脖子"风险

尽管在应用技术层面保持领先，但雅迪在底层技术领域仍存在短板。电机控制系统依赖德国博世、日本电产等供应商，IGBT芯片完全外购，2022年全球芯片短缺期间，雅迪产能利用率一度降至70%。电池技术方面，虽然石墨烯电池取得突破，但其能量密度（160Wh/kg）仍落后于特斯拉4680电池（300Wh/kg），在固态电池等下一代技术研发上也慢于宁德时代等专业厂商。

智能化领域的挑战更为严峻。车载芯片算力仅相当于智能手机2015年水平，语音识别准确率在嘈杂环境下骤降至60%，与九号公司搭载RideyGo!系统的车型相比存在代际差距。研发投入结构显示，雅迪70%的研发资金流向产品改良，基础研究投入不足10%。

2. 产品同质化下的利润困局

行业数据显示，2022年电动两轮车市场在售车型超过2000款，但同价位产品配置差异不足15%。雅迪冠能系列虽然通过长续航形成差异化，但九号机械师MMAX、小牛NQi GT等竞品快速跟进，导致技术红利期缩短至6-8个月。价格战愈演愈烈，2023年主流车型均价同比下降12%，雅迪毛利率从2021年的15.9%下滑至13.2%。

高端化进程遭遇瓶颈。售价5000元以上的车型仅占总销量8%，且60%的购买者集中在北上广深。在三四线市场，消费者对价格敏感度极高，雅迪不得不通过简配版车型维持份额，这与其高端品牌定位形成矛盾。

3. 国际化进程中的结构性障碍

尽管海外营收保持40%的年增长率，但雅迪的国际化面临深层挑战。在欧盟市场，e-Mark认证耗时长达18个月，每款车型认证成本超过200万元；北美市场对锂电池运输的严格规定，使物流成本增加25%。文化差异导致的本地化失误频发：针对印度市场开发的加大座垫车型，因未考虑当地女性穿纱丽的习惯导致退货率激增。

供应链全球化布局尚未完成。越南工厂零部件本土化率仅35%，核心组件仍需从中国进口，地缘政治风险加剧成本波动。2023年东南亚市场占有率仅为12%，远低于本田的38%，本土化运营团队建设滞后的问题日益凸显。

破局新坐标：从制造巨头到智慧生态的跃迁

当传统增长引擎遭遇边际效益递减，雅迪正以壮士断腕的勇气启动“二次创业”。

这场转型绝非简单的产品迭代，而是从底层技术架构到全球商业模式的系统性重构：投资50亿元的新能源研究院剑指固态电池、碳化硅电控等“卡脖子”技术；收购海外品牌、建设本土化研发中心、布局区域供应链的“全球化2.0”战略加速推进；从“电动车制造商”向“智慧出行服务商”的定位跃迁，更预示着商业逻辑的根本性变革。

这种转型既需要突破研发投入的“索洛悖论”——即巨额技术投资未必立竿见影，又要在文化冲突、地缘政治的复杂环境中重建竞争优势。对于年营收逾500亿元的行业巨头而言，这场转型无异于“飞行中更换引擎”，但其成败或将定义中国两轮电动车产业未来十年的全球竞争格局。

面对挑战，雅迪正在实施"技术+全球化"的双轮驱动战略。技术层面，计划未来三年投入50亿元建设新能源研究院，重点攻关固态电池、碳化硅电控系统等前沿技术；与中科院合作成立联合实验室，加强基础材料研究。产品策略上，推出子品牌VFLY专注高端市场，开发集成AR导航、生物识别等技术的概念车型，开辟电竞联名等细分赛道。

全球化布局方面，雅迪采取"区域深耕"策略：在欧盟建立技术服务中心，缩短认证周期；在印尼设立本土研发中心，开发符合伊斯兰文化的女性车型；北美市场则通过收购本土品牌ZERO Motorcycles获取渠道资源。供应链端，计划在墨西哥、波兰建设海外工厂，目标2025年实现海外产能占比30%。

作为中国制造业转型升级的缩影，雅迪的发展轨迹折射出本土企业在技术创新与商业扩张之间的艰难平衡。其成功源于对市场需求的精准把握和敢为人先的技术投入，而面临的挑战则暴露了传统制造企业在智能化、全球化时代的适应性短板。在新能源出行革命的下半场，雅迪能否突破"大而不强"的桎梏，将决定它能否从"中国制造"真正蜕变为"全球智造"的标杆。对于这个年销量超1400万辆的行业巨头而言，最大的竞争对手或许正是昨天的自己。