厨电

厨电行业未来的市场前景分析

1）厨电行业市场景气程度同房地产市场相关度较高同冰箱、洗衣机等传统白色家电有所不同，厨电产品的装修属性使得其更易受房地产市场波动的影响。房地产市场对厨电行业的影响主要体现在两个方面：一方面房屋销售带来的装修需求直接影响厨电产品的市场销量， 另一方面房价的波动影响居民新房购置支出中装修费用占比从而影响厨电产品终端需求结构。

2）商品房销售额增速同A股厨电上市公司营收增速对比

    从历史数据看， A 股厨电上市公司营业收入同国内商品房销售额基本呈现同向波动的情形。 2016 年国内房地产市场显著升温， 40 大中城市商品房销售额同比增速从 2014 年底的-6.90%回升至 2016 年 9 月底的 47.30%。考虑到房屋装修与交房存在的时滞， 预计厨电行业整体市场规模在未来一两年内仍将维持较高的增速。

    2）健康意识增强和人均可支配收入的提高， 逐步提升居民厨电保有率

    明火烹饪、熟食为主是我国居民当前最主要的饮食方式，但是明火烹饪过程中产生的高温油烟中含有多种有害物质，这些物质既会诱发呼吸系统病变，同时会对皮肤造成损伤。旧式厨房电器如煤炉灶、排气扇等产品价格低廉，但从食物烹饪、油烟处理等方面看往往费时费力，效果欠佳。随着我国消费者人均可支配收入的提高以及健康意识的加强，越来越多的消费者开始追求更加健康、整洁的厨房生活，使用燃气灶、抽油烟机、集成灶等厨电产品已经受到越来越多消费者的认可。

    由于大型家用厨房电器单价往往较高， 人均可支配收入将直接影响着居民对相关产品的购买力。 2000-2012 年，浙江地区农村居民纯收入从 4,253.70 元增长至 14,551.92 元，增长了 242.10%，同期农村平均百户抽油烟机的保有量从 18.81台提升到 61.81 台，增长了 228.60%。可见随着经济发展水平的不断提高，居民人均可支配收入的增长将有效带动厨房电器产品保有率的提升。尽管中西部地区经济发展相对落后，大型厨房电器保有量较低，但是受益于我国中西部地区经济的持续增长和居民对厨电产品认知的不断提高， 我国中西部地区较低的厨电保有率也给厨电市场带来了广阔的市场增长空间。

    3）城镇化率提升将带动居民厨电产品保有量上升

    相比农村居民，城镇居民对于厨房环境要求更高、对于大型厨电产品的使用和需求程度也更强烈。根据相关统计数据， 2015 年城镇居民平均每百户排油烟机的保有量为 69.20 台，而农村居民平均每百户排油烟机的保有量为 15.30 台。根据国家统计局数据， 2015 年我国城镇化率为 56.1%，远低于发达国家的平均水平，未来我国城镇化率仍将不断提高，根据第十二届全国人民代表大会第四次会议公告的政府工作报告，到 2020 年我国常住人口城镇化率将达到 60%。我国城镇化进程的持续推进，将进一步使农村人口不断向城市聚集，城镇人口的不断增加将进一步刺激我国家用厨房电器的市场需求的提升。

 4）产品更新换代提升行业长期市场规模

    对比饮食习惯相近的台湾市场可以看出：在厨电行业发展初期，厨电产品销量主要来自新增地产装修，厨电保有量稳步提升；随着厨电产品不断普及，厨电产品保有率不断上升，市场积累的厨电产品将陆续开始更新换代，此时受益于房地产市场增长带动的新增需求和部分旧厨房改造的更新需求， 厨电产品销量将大幅增长。随着消费者健康意识逐步加强，旧厨房改造将为厨电行业带来广阔的市场需求空间。

对此，本人以中国国内第一证券大数据数据资料库信息做如下分析

首先关注厨电板块龙头公司如苏泊尔、爱仕达、华帝股份、浙江美大、老板电气、万和电气、日出东方、新宝股份、长青集团；

其次是关注厨电板块主营类公司如深康佳、老板电器、浙江美大、华帝股份、万和电气、日出东方、苏泊尔；

三是关注厨电板块产业结构一体化的公司如老板电器、深康佳。

紧急！超级大消息

真是惊心动魄的一周，全球资本市场本周都跟着川老头一惊一乍的。而作为发起者，川普在这样混乱的局面中，可谓赚的盆满钵满。有消息称，4月9日特朗普号召“抄底股市”，他的富豪朋友更是炫耀一天赚25亿；特朗普家族更是在几天时间内也收割了300亿美元！

如此吃相，川普家族短期虽能赢得巨大利润，但其完全把当儿戏，把美国作为自己的赚钱利器，是在损耗美国的信用，长期则是动摇美元的根基。对于每日政令都不一样的川普，我国也没惯着，该怎么样回击就回击，完全验证了那句：他强任他强、清风拂山岗！

在与特朗普互加关税后，今日我国又爆出超级大消息，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》；其次，中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，呼吁并建议：锻造“自主链核”，强化供应链战略。

核心就是一句话，互加关税告一段后，中美博弈焦点开始转移到芯片、半导体上了。而中国敢于在这两大领域与美国硬扛，本身也说明我国核心技术的突破。去年，我国半导体进口额度高达3856亿美元，这巨大的进口额度有一半转为对内采购的话，都是异常庞大的数目！

受此影响下，今日芯片概念全线爆发，汽车芯、模拟芯、存储芯等概念纷纷大涨。如模拟芯龙头圣邦股份、思瑞浦、华虹公司都是20%涨停，中芯国际港股一度涨超10%.龙轩认为，国产替代的科技主线，在川普勒索式施压下，有望迎来新一轮宏观叙事的行情。

不过科技股全线走强下，本周中美关税受益的农产品、农业类个股却出现了大跌，如神农种业大跌超10%，万向德农、北大荒等出现跌停，这也让今日跌停个股大幅增加。而这就是短期暴涨股的宿命了，短线反映慢的就得买单，因此盘感不强的千万别随便追高。

各大指数在周一历史性暴跌后，出现连续4日的拉升，这背后是国家队的力挺、及上下的重视，对于A股中长线，龙轩是坚定看好的。特朗普那种靠恐吓式关税，只有吓吓那些小国、对掌握工业全产业链、且有14亿人口消费市场的中国是不起作用的。

长线来看，科技是最佳的宏观叙事方式，这里面包括国产替代的芯片、半导体、还有就是操作系统与各大软件，我们选股要选真正有核心技术的公司。此外，发展机器人仍是重点，这将会稳固我国各大门类工业的基础，长远的价值是惊人的。

此外，最可能被市场低估的，可能就是白酒类消费，在美国大加关税下，提振国内消费是重中之重，白酒则也是明显受益的。而白酒股当前市场情绪反馈很差、很多人在说年轻人不喝酒了，当大家都不看好的时候，反而机会就来了，

而短线来看，川普搅的翻天地覆的资本市场，将会逐渐归于平静。各大指数昨日还有个明显的跳空缺口，下周回补的概率是很大的，市场还要重新洗牌一下。因此，短线方面我们除了回避短期暴涨股外，还应该继续谨慎为主，等缺口回补后新的热点主线。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

淘气天尊：市场指数四连阳，下周还能涨吗？

周五市场呈现小幅冲高遇阻的格局，投资者可以看到，早盘沪指低开4点于3219点，创业板低开14点于1885点，开盘以后两市个股明显跌多涨少，但伴随着黄线快速拉起领涨，两市个股迅速涨多跌少，盘中两市最多近4000股上涨，午后市场冲高出现3249点的分时线高点共振以后小幅回落，各大指数均不同程度收涨！最终沪指收涨14点于3238点，创业板收涨25点于1926点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

通过今天市场盘面可以看到，两市上涨个股3292家，其中涨幅超过9%的个股132家，涨幅超3%的个股772家；相对的，两市下跌个股1913家，其中跌幅超过9%的个股40家，跌幅超过3%的个股262家！通过数据看，两市个股明显涨多跌少，涨跌个股比接近3:2，多方占优，各大指数收盘较午盘均不同程度上涨了，但两市上涨个股数量和涨停和数量以及领涨个股数量，只是象征性的略微增多了，同时两市跌停个股数量明显增多了，说明午后市场冲高回落的杀伤力，还有蛮隐蔽的，指数虽然多涨了，但跌停个股数量增多了，大农业板块首当其冲领跌居前，板块15股跌幅超过9%，所以这炒股啊，尽量别去追涨，前几天的热点，今天就领跌了，套人明显！

从市场技术上而言，周初市场大级别的关税利空影响，导致市场惨烈的下跌，盘中市场最低跌300多点，技术上出现了3040-3095区间的大级别分时线低点密集共振，淘气也反复强调了这是今年第二次，是时隔3个月来又一次阶段级别的机会！这不，短短几天，沪指指数四连阳，市场指数回升了200多点了，还是力度蛮大的报复性反弹！但是，短线出现了分时线高点共振！首先昨天出现的第一个分时线高点3239点，遇阻回踩接近3200点附近稳住，然后今天再上，出现3242点、3249点的分时线高点共振，所以日线级别风险很大了，盘中淘气实时提醒了投资者！这盘面分时线高点共振啊，和周初低位磨盘共振一样，是一个磨人的过程，就像前几天的3040-3095区间磨盘那样！当然，目前市场这个区域，肯定不是阶段级别的反压，但日线级别的反压，还是很大的，投资者尽量不激进，看一看，个股根据前面建议的情况，去区别对待！明白不？

纵观本周行情，当前几天当关税的事情发生以后，淘气第一时间就跟投资者强调了，我们不要抱怨，不要埋怨，不要负能量，要阳光一点，不要被邪恶势力利用了我们的善良，而做出一些损人不利己的事情！我们要相信上面，一个人爱国了，才能有家！不要去用自己的思维去思考上层博弈的想法，因为很多投资者都很单纯，而这个事件又很复杂！人只有正能量了，才能不怕任何困难，永远和我们的国家站在一起！是不是？这不，是不是错杀以后反弹起来了？现在能改变市场快速上涨或下跌的因素，最有可能就是消息面的影响了，客观评价，最近市场这种非理性的波动，都是消息面（关税相关）的影响，这几天相对正常了！不正常的行情，容易出现大级别的分时线低点或高点；正常的行情，只能是日线级别的分时线高点和低点的对位！所以淘气经常强调，分时线大级别的高点或低点，一年里出现的次数，十个手指头数得过来！现在明白了吧？

展望后市而言，今天市场盘面技术上是分时线高点反压共振了，也遇阻了！但能改变目前市场短线动态的就是消息面，但利空只会加剧分时线高点共振回踩的力度；利好也只能推迟分时线高点遇阻消化的时间！因此，投资者手中个股学会区别对待，然后进可攻、退可守！个股没有怎么涨，都在低位区域，那盲目减仓也没有必要；个股都明显放量异动补涨了，你说死拿不动，那也是不理智的！是不是？纵观目前行情，市场短线大级别分时线低点共振反弹以后，目前进入震荡分歧阶段，投资者手中个股区别对待，保留低位个股的仓位，注意大涨个股仓位的控制，这样进可攻、退可守！马上周末大风降温了，大家记得关好门窗，等待周一的晴空万里！

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎！投资者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊没有（全部都是骗子号），不用Q、没有群！淘气天尊不会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现“淘气天尊”联系你，请及时拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！

【20250411收评】科创板率先补缺 仍将是领跑先锋

【盘面】

周五沪深两市小幅低开，一线权重继续疲软，跷跷板效应下，科技股强势反弹，科创板领涨；午后科创板冲高后有所降温，大盘也随之波动，各大指数全线收涨，双创涨幅居前。

【板块】

权重股整体表现较为低迷，电信运营，煤炭，电力等跌幅靠前，银行午后拉升翻红，降温了科技股，不过半导体仍以4.88%的涨幅遥遥领先，元器件，人形机器人也录得不错的涨幅，昨日午评建议高抛的农林牧渔，稀土永磁大幅下杀， 截至收盘，两市涨停84只，跌停7只，绿盘个股数量不足四成。

【技术分析】

午评中讲到：“沪指半日成交较昨日大幅萎缩，意味着市场谨慎情绪升温，午后大盘上行高度有限。不过不难发现，只要权重休息，市场赚钱效应就不弱，尤其是科创板”，午后大盘震荡中略有抬高重心，表现尚在预期范畴内。沪指收小阳线，小幅回补周一留下的跳空缺口，全天交投大幅萎缩，没有量能，短期仍可能有所反复，修复行情不可能一帆风顺。大盘本周可谓是血雨腥风，不过最难的阶段已经过去，关税战尽管仍如火如荼，但对股市的影响正在边际效应递减，可能还会有余震，但之后市场的内生动力才是走势的关键。内生动力是：跌多了就是最大利好，一轮收割周期基本结束，接下来震荡回升或是主基调。结构性行情上，继续坚定硬科技的结构性牛市，经过本轮超级洗盘，本轮低位共振，只是一个新起点，逢低上车，等待主升。最后，提前祝大家周末愉快，闲暇之余多陪陪家人，股票不是生活的全部，只有我们身心快乐健康，才是财富积累的源泉。

重磅！贸易壁垒+A股低开高走，国产芯片替代加速势不可挡

【盘面分析】

A股市场走出独立行情，美股的大涨大跌对A股本身的影响并不大，本周各国金融市场纷纷护盘，出现了明显的拉升行情，这也表明捍卫金融市场成为了一件主流事件。随着关税问题的发酵，市场出现了明显的变化，然后从本周一的大跌来看，之后的4个交易日出现反弹，真正出现周K线翻红的个股不超过10%，这就表明场外观望资金仍然较多，对于现阶段“大乱斗”的市场分歧较大。毕竟关税对经济会产生实质性影响，而新的刺激政策仍未落地，这个位置仍然要注意指数上涨后个股的涨跌力度，市场风险并未解除。

骑牛看熊发现全球算力规模持续提升，预计未来五年全球算力规模将以超过50%的速度增长，智算占比将超过90%。中高阶智驾加速落地，驱动中大算力芯片需求，国产替代正当时。当前不管是造车新势力还是传统车企都卷向高阶智驾，而高阶智驾渗透率的快速提升，其背后对应是中大算力芯片的支持。海外算力芯片出口限制或再次加码，国内政策驱动自主可控，国产算力迎发展机遇。伴随中美AI 领域竞争加剧，海外算力芯片出口限制或持续加码。国内政策加速自主可控进程，国产算力芯片渗透率有望加速增长。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面贵金属、培育钻石、汽车芯片等板块表现较强，种业、鸡肉、粮食等板块表现较差。芯片股再度拉升，上海贝岭、晶华微等超20股涨停，纳芯微、圣邦股份等多股涨超10%，中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，其中建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。

统一大市场概念反复走强，连云港走出6连板，瑞茂通4连板，远大控股、东方创业等多股涨停，发言人在例行新闻发布会上表示，近日，商务部已组织有关商协会、大型商超和流通企业座谈，研究更好发挥各自优势，帮助外贸企业扩宽内销渠道。AI医疗概念盘初活跃，贝瑞基因涨停，泓博医药、成都先导等跟涨，美国食品药品管理局（FDA）宣称，将在单抗等诸多药物方面逐步放弃动物试验路线，转而追求“更有效的人类相关研究方法”。

石英概念震荡拉升，石英股份3连板，欧晶科技2连板，凯德石英、安彩高科等跟涨，自然资源部发布的《新发现矿种公告》显示，我国在河南东秦岭地区、新疆阿勒泰地区新发现高纯石英矿。黄金概念股开盘走强，欧亚集团涨停，四川黄金、晓程科技等涨超5%，现货黄金早盘站上3200美元/盎司，再创历史新高。查询发现，周生生足金饰品标价已达991元/克，相比4月7日912元/克，短短四日内累计涨近80元。老庙足金饰品标价也攀升至983元/克，相较于前一日的957元/克，单日上涨26元/克，两日累计上涨53元，四日累计上涨65元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五仍然出现“强势红”的局面，但是赚钱效应出现明显变化，种业大跌，消费股跟跌，科技股分化上涨，黄金受到追捧，市场变化太快，答案是：“你跟不上节奏！”连日来，北京、广州、江苏、山东、安徽等地相关部门迅速行动，或者召开座谈会，全力推动上市公司高质量发展；或者印发有关市值管理等方面的文件，着力提升上市公司质量和投资价值。接下来注意上证指数能否在3200点之上稳住。

创业板指数周五出现向下补缺口的走势，随后拉起重回1900点之上，但是热门板块变换节奏太快，再加上周末效应，周五赚钱力度明显回落了。多家头部私募加大了投资力度，积极布局优质产业中的优质公司，宽德投资、因诺投资等私募逢低自购旗下多头策略产品。基于政策持续发力、经济修复趋势不改、科技浪潮依旧汹涌的背景，后续机构资金有望加速涌入A股和港股。接下来注意创业板指数能否在1900点之上稳住。

【淘金计划】    

据统计，在已披露2024年年报的公司中，养老金账户出现在72股前十大流通股东名单中，合计持股量为5.7亿股，2024年末持股市值合计103.85亿元。其中，中国人保的养老金账户持股量最多，基本养老保险基金一五零二二组合为公司第七大流通股东，持股量为3997.26万股；其次是久立特材，基本养老保险基金一零零一组合、基本养老保险基金一五零一一组合为公司第四、第六大流通股东，合计持股量为3718.62万股。

题材板块中的非金属材料、汽车芯片、贵金属等概念是资金净流入的主要参与板块，种业、养殖业、粮食等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现AI算力芯片以GPU 为主流，定制ASIC 芯片市场高速成长。AI算力芯片按应用场景可分为云端、边缘端、终端AI 算力芯片，本文主要针对于云端AI 算力芯片。根据芯片的设计方法及应用， AI算力芯片可分为通用型AI 芯片和专用型AI 芯片，当前AI 算力芯片以GPU 为主流。

随着AI 算力规模的快速增长将催生更大的GPU 芯片需求，根据Statista 的数据，2023 年全球GPU 市场规模为436 亿美元，预计2029 年市场规模将达到2742 亿美元，预计2024-2029 年复合增速达33.2%。

    模拟芯片主要是以成熟制程的产品为主，国内供应链相对成熟。同时，国内模拟芯片市场目前由TI、ADI 等国际大厂主导，国产替代速度相对缓慢。随着中国开始对成熟制程芯片展开反倾销调查，我国模拟芯片国产替代进程有望加速。叠加国内关税反制政策落地，国产化率有望进一步提升。

    　　光芯片是AI 服务器数据传输的核心组件。光芯片负责实现光电信号转换，以满足AI 服务器内部及间高速率、低延迟的数据传输需求。AI 服务器对光模块的需求量显著高于传统服务器，光芯片在不同速率光模块的成本占比通常在30%-70%。高速率光模块需要更先进的光芯片支持，200G PAM4 EML、CW 光源等多种芯片将成为1.6T 光模块中光芯片的解决方案。

2023-2027 年，全球光芯片市场的年复合增长率将达到14.86%，高速率光芯片的市场增速将远高于中低速率光芯片。高速率光芯片的设计和研发存在极高壁垒，美日等发达国家光芯片技术领先，我国25G 及以上高速率激光器芯片国产化率较低，中美贸易摩擦加速国产替代进程。

　受益于AI 对公司核心业务的推动，北美头部云厂商持续加大资本开支，主要用于AI 基础设施的投资，并从AI 投资中获得了积极回报。我国算力规模稳定增长，各级政府、运营商、互联网企业等积极建设智算中心，以满足国内日益增长的算力需求。随着DeepSeek 对开源大模型生态的重塑，下游AI 应用的广泛推广以及国产算力硬件性能的显著提升，驱动我国云厂商资本开支持续创新高，新增资本开支主要用于AI 基础设施建设，三大电信运营商也在推动算力产业建设。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

收评：“原产地”认定刺激国产芯片大涨

股指早盘低开水下游震荡整理，午后小幅拉升后后水上游震荡整理，穿头破脚小阳报收。全天分时黄线在上白线在下运行，个股涨多跌少。

截止收盘，沪指涨0.46%，微盘股涨0.779%。两市上涨3330只，下跌1913只，涨停83只，跌停9只，炸板33只（炸板率25%），成交1.39万亿，较昨日减少2608亿。

题材板块上，半导体芯片大涨居前，种植业大跌，养殖业、大消费也是跌幅居前。

》中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，国产芯片反弹（22股涨停）：华东重机3天2板，庚星股份2连板，新金路、富满微、盛景微、盈方微、大港股份、华软科技、好上好、深圳华强、思瑞浦、上海贝岭等近20股涨停。

》信部：加快建设自主可控、安全可信的北斗系统，北斗导航反弹（3股涨停）：合众思壮、波导股份、北斗星通涨停。

》外骨骼机器人、宇树机器狗热销，机器人延续反弹（6股涨停）：中电港2连板，华东重机3天2板，中坚科技、睿能科技、兆威机电、道恩股份涨停。

》 将对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问，广西概念反弹（5股涨停）：北部湾港3天2板，两面针、南宁百货、华蓝集团、百洋股份涨停。

》人民日报：将以超常规力度提振国内消费，大消费延续活跃（10股涨停）：国芳集团6天5板，贝因美4连板，中源家居4天3板，保龄宝、泰慕士2连板，汇嘉时代、菲林格尔、南宁百货、百洋股份、华天酒店涨停。

》我国确定新矿种高纯石英矿，光伏反弹（4股涨停）：石英股份3天2板，欧晶科技2连板，安彩高科、长城电工涨停。

》 贸易转运概念受关注，快递物流反弹（4股涨停）：东方创业2连板，远大控股、凤凰航运、海航科技涨停。

此外，其它概念板块涨停的个股为——

算力：和科达；

国企改革：深康佳A；

培育钻石：黄河旋风；

股权转让：洪汇新材；

跨境支付：海联金汇；

业绩增长：保变电气;

外贸受益概念：跨境通；

医药：海南海药、海思科；

航运：连云港、宁波海运；

人工智能大模型：捷顺科技；

高铁轨交：晋亿实业、金创集团；

环保：沃顿科技3天2板，嘉澳环保；

石油化工：红宝丽6天3板，中毅达2连板；

免税店概念：岭南控股7天4板，欧亚集团3连板；

总体来看，股指低开震荡整理，市场风格快速切换，近期强势的种植业大跌，而半导体芯片在政策刺激下出现集体反弹。

高标股海鸥住工天地板跌停，美农生物20CM逼近跌停，北交所高位秋乐种业、华光源海等大跌，市场整体氛围一般，短线情绪有转弱迹象，赚钱效应一般。

从通达信主力资金流向看，全天主力资金净入58.26亿，资金继续呈净流入，看涨偏多。

15分结构看，周一方向不明，排除影响盘面的外部消息，周一依旧是横盘窄幅整理为主。

经过连续的3天止跌反弹后，大盘今天虽然仍有上涨，但整体上看是处于5均线上方整理状态了，那么下周会怎么走？我个人主观认为是保持在5均线上方或者说保持在跳空缺口上方震荡整理为主，（有朋友说：要相信，会继续拉升，我觉得不是这样的，的目的是稳住市场，只要这个目标达成就行了）。

排除题材概念炒作，我们可以发现涨停的个股多为超跌反弹为主，因此操作上，可继续利用个股盘中的波动来做好T+0减少亏损。确实需要开新仓的可继续关注寻找底部首停或者短期沿5均线推升的菜，当然走上升形态的菜也可以只是可能此类票目前比较少。

下午本来还比较正常，芯片之后轮动带路和消费...

下午本来还比较正常，芯片之后轮动带路和消费，但特朗P的消息出来，市场没了方向，分歧逐渐扩大，跌幅榜非常惨烈。尾盘国芳抗住连云港分歧，贝因美上板，永辉直线拉升，说明资金还是看好消费的扛分歧预期。今天这种市场情况，永辉的表现其实并不算差了，图形还是缩量小绿5日线上方。

提振消费本来也是政策大方向，相较于带路，对特朗P消息影响没那么敏感。分歧节点看抗跌，也只能看消费了，如果周末没什么特别反转的消息，正常节奏应该是要修复的，毕竟资金没地方去。分歧节点先手，修复节点也能更从容，如果周一冲高回落，对后手就不友好了。

整体问题不大，周一再看吧。

周末愉快！

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硬杠！干他稀巴烂！

懂王真是乱搞，自己家族靠疑似操纵市场大赚300亿美元，竟然还炫耀朋友股票一天赚25亿美元，被老美投资者直接喷：

无耻！

老美投资者也不买账了，直接砸盘，干他稀巴烂！

隔夜美股再度重挫……（估计也是看到东大硬杠，老美投资者怂了）

美联储也坐不住了，最新发声：“或推迟降息”，目前纳指和标普期货发弹。

懂王如此无耻，变化无常，毫无信誉，市场有资金开始重新买入确定性更高的资产：黄金！昨晚黄金猛涨。

黄金昨晚猛涨3%，今天又涨超1%，突破3200美元/盎司大关，再度创出历史新高！

对面美股下挫，我们股市也选择硬杠！

今日A股再次演绎东升西落，两市翻红，大盘稳住3200，下一步就是回到3300，昨天我讲过，但不是今天。

今天很明显，宽基指数是被压制的，科技主题才是某队出手的目标。

两市成交额较昨日缩量2684亿，达1.39万亿元，量能萎缩，有资金信心不足。

领先指标沪深300和A500也继续反弹，但是缩量，某队没出手。

为什么没出手？因为某队今天出手科技了，你们看，科创50、科创芯片明显放量。

我刚查了下，沪深300ETF最新份额，目前是948亿份，创出今年以来新高。

换句话说，我大胆猜测，在一季度某队卖出的筹码，这些天又买回来了，而且买入了更多的筹码，持有市值应该超越了一季度。

科创板、创业板、微盘股指数、北证50也继续反弹。

港股表现也很强，没有被美股带下去，也演绎东升西落，恒生指数目前小涨1.45%，恒生科技涨幅2.33%。

南向资金昨日净卖出，我们分析过可能是短期抄底资金获利了解，今日南向资金再次净流入近百亿。

行业表现看，电子（半导体有两个利好：

1、中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书，呼吁并建议：锻造“自主链核”，强化供应链战略。2、中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

）、汽车、军工涨幅居前，农林牧渔、消费者服务、煤炭跌幅居前。

主题表现看，

1、有卖方继续推荐AIDC

1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地；除阿里、腾讯、字节三大厂之外的一些算力需求，近期就可能逐步落地。

2、 由于能耗、用地指标的管控趋严，算力业务的壁垒显著提高。

3、 和市场感受【很不同】，近期产业交流，普遍反馈是稍微好一些的算力指标，国内外都很稀缺，运营方的上架率也在持续提升。

2、有卖方重要提醒4月底很关键：

4月14-18日出访。意味着4月会议召开时间仍然是月底。4月会议，重要性和关注度高，关注对1季度经济形势和当前全球GS冲击的影响评估及后续安排。这也意味会议后，重大政策需出台时间也要看月底。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天有点意思，A股涨，港股涨，人民币涨，债券走了单日V字反转！

妈耶，股，汇，债三升！

股汇债的不可能三角，竟然发生在我们中国！

东升西落！

看多中国！

威武！中国！

必胜！中国！

各位老铁在每一次看完

这一回或有真的牛市来了！

这一回或有真的牛市来了！

清明节后的本周，在美方对全球突施全面对等大手笔关税的背景下，中国股市周一出现在大幅波动跳空暴跌，此后的几天，均是围绕着这根阴线的实体部份开展修复，虽然艰难，却有超乎市场多数预期的强势。更让人欣慰的是，经此一闹剧后，却隐隐约约地发现，这一回，可能真的是牛市来了！

第一，意外地出现技术面的一次性修复。

2024年9月末，中国资本市场出现了一次罕见地几乎是举全国之力的大规模刺激，这个刺激体现在各级实质性政策上的重视与实质性资金上扶持。但是，在井喷了数天后，旋即陷入了6个月的疲软期而停滞不前。疲软期的原因，有长期来劣根的使然，也有内外多方面的因素，但归根结底在于技术面上短期数日的暴涨后在量价时空上不能产生协调共振，致使随后的很长时期内，向上能力不足而向下又不甘。经过这一回的突发全球系统性重大利空后，竟然很自然地完成了一次“第二只脚”的重大浪形修复，周线缺口得到回补，重要长期趋势支撑位也得以成功回踩，于是中长期的技术面隐患一举成功修复。对应于个股上，我们也惊奇地发现，过往羞羞答答无法上行的个股，经过这一次的猛然一脚后，奇迹出现了，她们上行的力量就无可阻挡了，周线月线的技术面显得非常完美，周末可以去筛选出更多具体的个体实例。

第二，意外地让特朗普底牌得以大暴露。

按美国《华盛顿邮报》最新的一些报道中关于美方一些商界领袖的说法，那就是通过房地产业务发家的特朗普对金融市场缺乏了解。那么特朗普真的不了解吗？当然不是。他的不了解，只是相对于一些金融专家而言，但比别人要了解的多得多。他的看似不了解，只是他在用别人不常用的方式在出牌而已。本周，经过虚虚实实的增加或取消加征关税后，最终不出意外地回归到中美之间的直接对话上来。也正是在此时，奇迹出现了。首先，特朗普在信誓旦旦地称关税政策不会改变后，几小时后又马上取消了对他国的对等关税90天的决定，此时，却在对中方继续增税施压。可以说，此举已让美方的信誉扫地；然后，特朗普刚宣布取消他国对等关税后，又是不到几小时后，又威胁他国如果不好好达成协议那么这个关税不但不取消还得加。可以说，此举让全球终于全部看清了特朗普面目，没有任何可靠而言。所以，美方国债被狂抛，美元指数转向大跌，美股刚暴涨又应声大跌，而另一边，人民币升值，A股继续反弹。

第三，意外地让中方警醒着力补缺缺漏。

拿深交所在11日本周五召开中长期资金投资策略会上的致辞中的话来印证，那就是这句：“近期，美国关税政策引发全球股市动荡，让我们再次感受到，中长期资金是维护市场平稳健康运行的‘压舱石’和‘稳定器’。经过本周一的大跌，可以说让多方警醒，那就是看着中国A股的大盘长期在3000上300点左右的空间盘整，看起来像是很稳，各方面政策取得了实效，其实真实的是脆弱不堪，随便一个大利空即可以击挎并加速暴跌，让一切努力化为泡影。于是，在这一次的大跌后，可以看出，上中下游各级施政者与直接或间接参与者，竟然奇迹般地一致警醒，那就是中国股市确实有很多漏洞，中国股市确实暴跌不得。也奇迹般地达成了一致意见，那就是必须全力护市，所以，你看到了，一周来，每一天无论是盘中还是盘后，全是增持回购与护市政策上的消息，而不再是像过往长期来绝多时都是在盘中任其随波逐流然后到周五盘后再发几个政策消息的惯用方式。

油价崩跌沙特也受不了

　　油价崩跌沙特也受不了?高盛：财政赤字或飙升至750亿美元

　　油价大幅下跌可能令石油大国沙特面临严重财政赤字。国际货币基金组织估算，沙特实现财政收支平衡所需的布油价格为90美元/桶，而高盛最新警告称，若油价维持目前62美元/桶左右的低位，沙特财政赤字或翻倍至750亿美元。

　　油价大跌，产油国财政还扛得住吗?

　　美东时间周三，高盛中东和北非地区经济学家Farouk Soussa警告称，受全球石油需求放缓、贸易紧张局势升级，以及原油供应增加的影响，国际油价持续走低，沙特可能面临严重的财政赤字风险：

　　“我们可能会看到海湾合作委员会 (GCC) 国家，特别是沙特阿拉伯这样的大国，出现相当严重的财政赤字。”

　　据国际货币基金组织(IMF)估算，沙特实现财政收支平衡所需的布伦特原油价格为90美元/桶。而高盛最新将2025年年末的油价预测从此前的69美元/桶大幅下调至62美元/桶。这意味着，如果油价维持在当前水平，沙特2024年财政赤字增加一倍以上。Soussa指出：

　　“若油价维持在62美元左右，沙特的财政赤字很可能将从约300亿至350亿美元飙升至700亿至750亿美元。”

　　近年来，沙特在“2030愿景”战略框架下大幅扩大支出，致力于推动经济多元化，降低对石油收入的依赖。其中最引人关注的包括NEOM未来城项目。这座预计耗资达1.5万亿美元的“沙漠超级新城”，占地面积堪比美国马萨诸塞州。此外，沙特还将承办2030年世博会和2034年世界杯，两个大型国际赛事的筹办亦需巨额投入。

　　目前沙特仍有相当大的借款空间，截至2024年12月，沙特债务占GDP比重目前仅为约30%，远低于美国的124%与法国的110.6%，但在当前国际融资环境动荡的背景下，筹集750亿美元对市场来说难以消化。Soussa补充说：

　　“虽然债务与GDP比率令人感到舒适，但并不意味着沙特可以随心所欲地发行债务…他们必须考虑其他补救措施，这些措施包括削减资本支出、加税或出售更多国内资产，如国有企业沙特阿美和SABIC。”

　　区域经济学家预测，NEOM的几个项目可能最终被砍掉。

　　不过，沙特目前信用评级依然良好，包括标准普尔给予的A/A-1评级(展望正面)、惠誉给予的A+评级(展望稳定)，以及截至今年1月达4102亿美元的外汇储备(CEIC数据)，为其提供了较强的财政缓冲空间。

　　同时，沙特持续推进吸引外资的改革，努力降低投资风险、拓展非石油收入来源。标普全球在研报中表示，这些改革将持续增强沙特经济的韧性与财富水平。

　　Soussa指出：“沙特选择众多，但应对方案的具体组合仍难以预判，当前尚不构成真正危机。问题是他们会选择哪些选项来应对面临的挑战。”

会有利好吗？

市场走势符合预期！

今日轮动了我们分析的国产替代，各个分支都表现出色！其实相关标的都很好找，现在的辅助公司太好用了！

近期所期待的利好政策也都还没有出，希望周末能够看到一些吧！！！

......

1.一直没能发出来，算了，也不修改了！

放弃！！

2.保险入市资金涨:《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化险资投资比例。据测算，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金。

3.  京东外卖百亿补:将于4月11日早8点正式上线百亿补贴。面向全体用户发放补贴，最高20元，覆盖京东外卖平台所有餐饮门店，麦当劳、海底捞、汉堡王、霸王茶姬、奈雪的茶、库迪、古茗等众多餐饮大牌都可使用。

4.  【国内金饰价格突破1000元 升至历史高位】4月11日早间，国际金价突破3200美元，再创历史新高。截至9时40分，现货黄金价格报3210.57美元/盎司，日内涨0.67%；最高来到3218.78美元/盎司。国内金饰价格也升至历史高位。4月11日，周生生足金饰品价格达到991元/克，周大福足金、周六福足金999的饰品价格均为990元/克，周六福足金999.9价格则达到1010元/克

5. 跨境支付牌照？央行同意派安盈（Payoneer）成为第四家获得支付牌照的外资跨境支付机构。除了此次的派安盈，还有PayPal、空中云汇、XTransfer。另一家跨境支付机构寻汇（SUNRATE）在等待审核批复。

芯朋微(688508) 新产品线拓展带动营收增长，转向Fablite模式提升整体实力

　　事件：公司发布2024年年报，2024年公司实现营收9.65亿元，同比增长23.61%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长87.18%。单Q4来看，2024Q4公司实现营收2.57亿元，同比增长28.41%；实现归母净利润0.34亿元，同比增长6322.54%。

　　核心技术平台不断升级，新产品线显著拓展。基于不断升级的核心技术平台，公司产品线不断丰富，收入规模稳步上升。2024年公司实现营收9.65亿元，同比增长23.61%。其中，公司高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块等新产品线较2023年度增长71%，实现销售额2.3亿元。在营收实现增长的同时，公司通过技术平台持续迭代保证毛利率，2024年公司实现毛利率37.00%，同比下降1.18pcts，基本维持稳定。

　　控费增效成果显著，期间费用率显著下降。2024年公司发生销售费用0.20亿元，销售费率2.06%，同比下降0.84pcts，主要系报告期内产品推广投入较去年同期减少所致。发生管理费用0.35亿元，管理费率3.58%，同比下降1.45pcts，主要系报告期内股权激励费用和租赁物业费用较去年同期减少所致。发生研发费用2.26亿元，研发费率23.44%，同比下降3.60pcts。发生财务费用-0.07亿元，同比增长0.03亿元，主要系报告期内利息支出增加所致。

　　专注“半导体能源赛道”，转向Fablite模式提升整体实力。目前公司已开发超1,720个型号的产品，在高低压集成半导体技术领域处于行业领先地位，并且围绕智能家电、电力能源、智能终端、工业控制和AI计算等五大重点市场应用领域持续推进新产品线拓展，扩大下游行业应用范围。目前，公司多款应用于新能源、机器人和AI计算新兴领域的新产品已经陆续验证送样，部分已进入试产和量产，有望推动公司未来两年收入实现阶梯式显著增长。目前，公司正逐渐从Fabless模式正逐步转向Fablite模式，持续专注于产品的设计研发和市场开拓，生产主要采用委托外包形式，同时充分利用公司较为充沛的现金，逐步加大对上游多家晶圆厂和封测厂的投资入股和产线设备深度合作。以轻资产逐步介入上游制造战略资源、侧重产品研发和市场销售的Fablite经营模式非常有利于提高公司核心竞争力和整体营运效率。

　　盈利预测

　　我们预计公司2025-2027年实现营收11.50、14.06、16.38亿元，实现归母净利润1.76、2.24、2.68亿元，对应PE31.72、24.93、20.84x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。太平洋证券

四百万实盘：下周走势关键！这四个方向，老股继续加仓！

A股：

（1）热点消息播报：尾盘分析，判断后市行情。

老股周五提示，下周周一行情个人思路：

上证指数：目前上证大盘走出四日的连续回升，今日继续冲高回补了4月7日的上方缺口区间，最高点已经来到3250一线位置，上方则是10日线下压。第一波反弹从技术面来看基本到位，下方缺口区间需要回补。

创业板：创业板从1800点区域向上回归至1940点一线位置，分时高点已经到达1940上方区域，第一波反弹预期接近尾声。

港股方面：恒生指数与恒生科技自底部向上的回升，短线上方面临10日线下压，市场将短线预期进入回调。

美股方面：纳斯达克第一波反弹到位，预计有短线的回调行情。

（2）仓位情况：近期仓位股基仓位298.2万，债基32.2万

（3）个人仓位策略：

今日加仓部分：

（1）$易方达产业机遇混合C$（021180）（加仓3万元！累加至18万元！）（资源周期类）

个人计划：

（一）易方达产业机遇是跟踪资源周期类，是大宗商品蓝筹权重类的主要投资方向。

（二）近期受到环球市场的消息影响导致资源类周期类商品的价格快速下行回归，目前回归到低估区间。且考虑到近期的连续下行是行业错杀，资源周期类会跟随大宗商品的价格涨跌而变化，隔夜外盘的大宗商品价格开始快速回升，会逐步反应到A股资源类板块中。从中长线来看目前下跌的位置是年线底部，后续看好周期类的底部连续向上反弹回升。

（三）我个人计划逢低在年线低位集中加仓进场配置周期资源类，进场抄底大宗商品，近期周期类连续下跌今日还在下跌回调，不过已经进入缓跌企稳阶段，今日集中加仓进场3万元！累加至18万元！耐心拿住后续的行情触底反弹回升。

（2）$鑫元华证沪深港红利50指数C$（021882）（加仓5000元！）（沪深港红利）

个人计划：沪深港红利50指数是涵盖了三地市场的龙头高股息分红类标的企业，是红利类的主要宽指数。近期整个A股港股市场受到环球外盘的影响，红利类产品回调最少，期间红利类的避险优势显现。红利类是通过稳定的高股息分红的方式稳步提高收益增长，中长线趋势重心向上发展。可以看出相比于其他的蓝筹权重类这次的探底回升表现得更为强势，市场得避险资金进场叠加稳健的中长线资金配置红利类资产，红利类产品具备稳定的资金支持。考虑到目前的沪深港红利50指数回归到年线低位区间，我个人计划继续集中进场抄底配置，今日集中加仓5000元！逢低进场，耐心等后续行情的回升回暖。

（3）$鹏华国证石油天然气ETF联接C$（019828）（加仓5000元！）（石油天然气）

个人计划：石油天然气指数是跟踪环球市场石油天然气价格的最直接标的。近期的环球市场石油天然气的价格处于趋势回归，经过半年时间的震荡下行，短线来看近期环球市场的消息影响快速筑底后积累了超跌效应。石油天然气的价格预期将向上回升回暖。我个人计划今日加仓进场配置石油天然气板块，我预期后续的价格将向上反弹修复，此时处于年线级别的底部，集中进场建立底仓，等后续行情的启动。

每日定投部分：

（1）$兴业消费精选混合C$（010618）（加仓5000元！）（消费）

个人计划：大消费板块是A股的主要宽指数，是A股目前的强势防御板块方向。近期的A股行情受到外盘的行业影响，行情走势下行快速回归，短线进入超跌阶段。其中白酒消费板块回调幅度相对较小，整个板块的趋势重心的上升结构还在，向上的反弹弹性最强。这次外围的影响对消费反而是利好，后续消费类的回升居于前列。我个人计划近期连续集中进场加仓5000元！今日白酒消费小幅回调逢回调加仓配置，耐心拿住后续消费板块的回升回暖行情。

今日减仓落袋部分：将4月7-4月9日底仓抄底的仓位部分先T出，手里留一定的灵活现金做准备。

当前持仓一览：目前实盘已开，可点自行查看。感谢各位老友的长期点赞评论支持。

微软、谷歌、阿里云围剿下的亚马逊AWS：云巨头的攻守博弈战

2024年，全球公有云市场规模突破6000亿美元，亚马逊云（AWS）以32%的市场份额稳居第一，全年营收达到1200亿美元，同比增长20%。作为云计算行业的开创者，AWS凭借全球最广泛的基础设施覆盖、最全的产品矩阵以及技术创新的持续引领，构建了难以撼动的竞争优势。

然而，市场的竞争格局正在悄然生变。微软Azure以年均30%的增速紧追不舍，谷歌云在AI和数据分析领域的技术突破使其市场份额稳步攀升，阿里云则在亚太市场通过价格战和本地化策略不断扩大影响力。同时，Snowflake在云原生数据库领域的崛起，以及Cloudflare在边缘计算领域的创新，进一步分食了AWS的细分市场。这场“马拉松”式的竞争，AWS正面临前所未有的挑战。

AWS的“三重护城河”：规模、技术与生态

1.规模壁垒：基础设施的“全球化密度”

AWS的核心竞争力首先体现在其基础设施的全球覆盖密度上。作为最早布局全球数据中心的云服务商，其基础设施网络不仅服务于广泛的地理区域，更通过规模效应形成难以复制的成本优势。这种高密度的布局不仅降低了带宽和运维成本，还构建了极高的市场准入门槛——任何后来者若想追赶，需投入巨额资本与时间，而这正是AWS在市场份额争夺中的天然护盾。

2. 技术纵深：全栈能力的“创新惯性”

技术层面，AWS凭借先发优势积累了全栈服务能力，从底层计算到顶层行业解决方案的完整产品矩阵，使其能够满足从初创企业到超大型组织的多元化需求。这种技术纵深的护城河不仅体现在服务种类的广度，更在于其持续的技术迭代能力——通过长期研发投入，AWS已形成“创新惯性”，能够在AI、无服务器计算等前沿领域快速响应市场需求，而非被动跟随。

3. 生态粘性：客户与伙伴的“协同网络”

AWS的第三重护城河源于其庞大的客户与合作伙伴生态。全球顶级企业与开发者的深度依赖，使其生态形成自我强化的正循环——更多客户吸引更多开发者，更多开发者又进一步丰富服务生态。这种粘性不仅体现在现有业务的稳定性上，更通过生态协同效应抬高了用户迁移成本。即使竞争对手推出更具价格优势的产品，企业仍需权衡替换整个技术栈的隐性风险与成本，这恰恰是AWS最隐形的壁垒。

暗流涌动三大增长瓶颈

然而，AWS的辉煌背后也隐藏着诸多问题。首先是价格体系的复杂性。AWS的计费规则繁琐，涉及按需付费、预留实例、按使用量计费等多种模式，导致中小企业在使用过程中容易超支。这种“迷宫式的计费规则”让许多中小企业望而却步。

其次是定制化服务响应较慢。AWS过于依赖标准化方案，导致在面对复杂客户需求时，响应速度和灵活性不足。这种“一刀切”的服务模式，难以满足企业级客户的多样化需求。

合规争议则是AWS面临的另一大挑战。部分区域的数据主权问题频发，让客户对其数据安全性和合规性产生质疑。这种“信任危机”不仅影响了其品象，还削弱了其在新兴市场的竞争力。

AWS的市场份额下滑，与日益激烈的行业竞争密不可分。微软Azure凭借在政企市场的深厚积累和混合云优势，持续扩大其市场份额。谷歌云则在AI和数据分析领域保持领先，通过技术创新吸引了一批技术驱动型企业客户。

在区域性市场，阿里云通过价格战和本地化策略，在亚太市场对AWS形成了压制。Snowflake在云原生数据库领域的崛起，以及Cloudflare在边缘计算领域的突破，进一步分食了AWS的细分市场。

从“三强争霸”到“群雄割据”

AWS的市场份额下滑，与日益激烈的行业竞争密不可分。微软Azure凭借在政企市场的深厚积累和混合云优势，持续扩大其市场份额。谷歌云则在AI和数据分析领域保持领先，通过技术创新吸引了一批技术驱动型企业客户。

在区域性市场，阿里云通过价格战和本地化策略，在亚太市场对AWS形成了压制。Snowflake在云原生数据库领域的崛起，以及Cloudflare在边缘计算领域的突破，进一步分食了AWS的细分市场。

面对多重挑战，AWS正站在“舒适区”与“变革线”的十字路口。要保持行业领先地位，AWS需要在技术路线、价格策略、合规能力和生态构建上进行全面调整。

AWS的技术突围逻辑本质上是“以研发换壁垒”——通过底层技术的持续投入，在芯片架构、量子计算等前沿领域构建差异化能力。这种策略的优势在于能长期巩固技术领先地位，但其风险亦显而易见：高额研发投入可能稀释短期利润，且技术成果的商业化周期充满不确定性。若技术迭代无法精准匹配市场需求，先发优势或将沦为“技术包袱”。

面对垂直领域玩家的崛起，单纯依赖自研产品已难以覆盖多元化需求，开放接口、引入第三方服务成为必然。这种转向既能缓解生态封闭性带来的用户流失压力，又能通过生态协同放大平台价值。但开放与控制的边界若失衡，可能引发服务标准混乱，甚至削弱AWS对核心场景的主导权。

未来十年：云计算的“生态殖民”时代

AWS的挑战折射出云计算行业的终极竞争逻辑——从单一资源供给转向全栈生态赋能。当微软以“云+端”重构生产力、谷歌以AI重塑数据价值、阿里云以区域化蚕食份额时，AWS的规模优势可能被逐渐稀释。其能否在自研芯片、量子计算、绿色能源等前沿领域建立技术壁垒，将决定其能否从“基础设施巨头”进化为“智能时代操作系统”。

云战争的下一幕，注定是生态与生态的对决。