20250402财富早餐

20250402财富早餐

1、美股：道指收跌11.80点，跌幅0.03%，报41989.96点。纳指收涨150.60点，涨幅0.87%，报17449.89点。标普500指数收涨21.22点，涨幅0.38%，报5633.07点。

2、欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数1日报收于8634.80点，较前一交易日上涨51.99点，涨幅为0.61%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7876.36点，较前一交易日上涨85.65点，涨幅为1.10%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22539.98点，较前一交易日上涨376.49点，涨幅为1.70%。

3、亚太股市：4月1日，香港恒生指数收涨0.38%，报23206.84点；恒生科技指数收涨0.23%，报5407.38点。日经225指数收涨0.02%，报35624.48点。韩国KOSPI指数收涨1.62%，报2521.39点。

4、国内期货：4月1日，国内商品期货多数收涨，玻璃涨超4%，焦炭、原油、尿素涨超3%，LU燃油涨超2%，铁矿石、乙二醇、沪金、苯乙烯、沥青涨超1%；菜粕跌超2%，烧碱、纸浆跌超1%。

5、国际黄金：COMEX黄金期货跌0.14%，报3146.00美元/盎司。

6、国际原油：纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌28美分，收于每桶71.20美元，跌幅为0.39%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌28美分，收于每桶74.49美元，跌幅为0.37%。

7、国际金属：LME期铜收跌17美元，报9693美元/吨。LME期铝收跌26美元，报2507美元/吨。LME期锌收跌30美元，报2822美元/吨。LME期铅收跌20美元，报1992美元/吨。LME期镍收涨189美元，报16107美元/吨。LME期锡收涨834美元，报37479美元/吨。LME期钴收平美元，报33965美元/吨。

8、沉寂已久的创新药板块久违爆发。第一，国务院国资委鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组；第二，集采优化的预期较为强烈，同时市场也在热议一份《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》文件；第三，国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见。

9、上海市举行委季度工作会议部署，更大力度促进经济持续回升向好，更好体现经济大省挑大梁的担当作为。更大力度培育发展新质生产力，加强前沿领域攻关突破，促进科技成果转化应用，抓好重大产业项目布局建设。

10、马斯克日前在接受美国福克斯新闻台采访时表示，他领导的政府效率部将力争在5月底前完成削减1万亿美元政府支出的目标。届时，他也会辞去政府效率部的职务。在此前美国总统特朗普主持召开的内阁会议上，马斯克称由他牵头的政府效率部团队每天都收到死亡威胁。

11、各大车企纷纷公布3月销量成绩单。其中小鹏汽车3月交付新车33,205台，同比增长268%，已连续5个月交付量突破30,000台，刷新纪录。而3月小米汽车交付量超29000台，其表示目前产能提升进展顺利，有信心达成350000台全年交付目标。

12、昔日人形机器人独角兽达闼广州分公司大门紧闭，水电供应中断。记者实探达闼位于上海闵行的智能机器人产业基地发现，展厅同样大门紧闭。园区招商人员透露，去年12月，达闼已搬走。

13、宇树科技官博更新视频，发布Unitree Dex5灵巧手。据介绍，该灵巧手具备单手20自由度（16主动+4被动），能柔顺丝滑反向驱动（直接本体力控），以及单手94个灵敏触点。此前一日，宇树科技人形机器人G1作为“全球首个AI机器人主播”走进“交个朋友淘宝”，带货宇树科技旗下GO2机器狗，并创下1分钟内销售额超100万元的纪录。

14、阿里将在4月第二周发布新模型Qwen3，这将是阿里在2025年上半年最重要的模型产品。阿里基础模型团队最重要的考核维度是“模型影响力”，阿里希望团队可以在业内成功塑造“最强模型”的心智。

15、陈立武作为英特尔首位华人CEO出现在Intel Vision 2025大会的开幕式现场并发表主题演讲。他表示，我们所处的行业非常动态且变化迅速。技术的采用和变革比以往任何时候都要快。这一切都由一种变革性的力量驱动，那就是AI。

16、OpenAI日前宣布，它已经完成了有史以来规模最大的一轮非公开融资，融资金额达到400亿美元。该公司表示，计划利用资金进一步推进人工智能研究、扩大计算基础设施。

17、比亚迪：3月新能源汽车销量377,420辆，上年同期销量302,459辆。

18、德业股份：全资子公司宁波德业储能与慈溪滨海经济开发区管理委员会签署《投资协议书》，在慈溪滨海经济开发区投资建设年产16GWh工商储生产线项目（分两期投入，一期7GWh，二期9GWh）。投资金额：一期固定资产投资预计不少于8.95亿元，二期固定资产投资预计不少于12.32亿元，公司将根据实际业务开展情况选择向甲方申请二期用地。

19、峰岹科技：公司拟作为有限合伙人，以自有资金出资2800万元认购上海华科致芯9.06%的财产份额。华科致芯主要从事半导体产业及工业、汽车、新能源、高科技及电子等半导体产业链上下游相关领域投资，与公司主营业务集成电路研发和设计具有协同性。

20、富奥股份：公司收到国内某头部飞行汽车制造商的飞行汽车项目定点开发通知书，确定为其供应电控减振器、热管理等产品，其中电控减振器产品与客户同步开发，热管理产品客户采用公司自主研发的技术方案。由于低空经济领域尚处于早期发展阶段，业务存在一定不确定性，请投资者注意投资风险。

21、通用股份：公司控股股东红豆集团与苏豪控股签订了《股份转让协议书》。根据协议内容，苏豪控股受让红豆集团合计持有的3.89亿股公司股份，占公司总股本的24.5%，转让价格每股5.44元，转让价款合计21.18亿元。权益变动完成后，公司控股股东将由红豆集团变更为苏豪控股，实际控制人将变更为江苏省国资委。公司股票将于4月2日（星期三）开市起复牌。

今天很关键，紧急提醒几点！

大盘自创3439高点是一路下探，最低也回踩到了60均线的3317低点，两市的成交量也是不断萎缩，近期多个交易日都回落至1.2万亿之下，极度的缩量只会加速行情轮动，因此量能起不来，则要谨慎抢反弹！

现在全球都在等待老美的对等关税落地，不过对我国来说，老美总关税整体已经到40%，进一步加征的影响不会太大了。虽然川普经常不按常理出牌，但老美的高通胀，并不能让川普为所欲为。他要搞得太激进的话，可能第一个崩的是美股!

无论关税最终情况如何，相信早就准备好了对冲Z策，尤其是A股、港股短期“利空落地变利好”概率很大!现在我们最紧要的就是大力提振内需、促进消费，才能最大限度对冲关税大棒。

昨天盘后，三部门印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，推进科技金融政策试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。

其实大家都知道，A股并不缺资金，但缺乏中长期的耐心资金，更缺少机构主线资金。目前看，险资是最有钱的，那么像现在保险公司可以设立私募证券基金了，这意味着保险公司可以投入股市的增量资金就增大了，不过短期而言提振不大，但对股市慢牛奠定了基础！

对于医药板块，从上周四开始医药股板块异动，上周五医药股继续放量上涨，本周一调整洗盘了一天，昨天继续大涨很多医药股创短期新高。不过本质是炒港股的映射，今年港股医药医疗板块大涨超过40%，而A股医药医疗相关的板块涨幅不大，尤其是创新药具有补涨空间，医药也是重要的消费线，属于潜伏型的防御品种！

近段时间市场新出现的热点板块，都很难有持续性，就比如前期的深海科技，几个人气票基本全被A杀，再比如上周连涨2天的化工板块也泄气了，因此这些未能形成合力的板块带动不了大盘，毕竟大量资金都还在AI和机器人里面，只有这两个板块结束调整，市场情绪才能真正的回暖！

本周还有2个交易日，大盘指数无需担忧，上有5、10日均线阻力，下有60日均线支撑；而个股普涨格局难持续，继续上演震荡分化的节奏，节前继续保持多看少动，不盲目追涨和抄底，激进者在周四考虑短线博弈假期降准降息预期，稳健者待节后市场进一步明朗后，再做进攻动作！（；葛卫东策略）

周二完成任务该看周三憋出啥大招了？（早茶）

4月2日交易计划

早盘计划！

奇精机械/力星股份，机器人概念＋轴承＋汽车零部件，趋势上行的机会。

潍柴重机AI＋数据中心＋海工装备/宏景科技算力＋AI智能体，继续趋势上行的机会。

大西洋/海默科技，核聚变/首都在线智谱AI，继续低吸看趋势修复性的反弹，

凯美特气光刻胶/江天化学/多瑞医药/中洲特材，光伏+核电，板块超预期走强，有分歧小高开快速拉升向上的机会。

风险提示

涨时重势，跌时重质！以上仅关注弱转强机会，低开低走直线下杀，则不考虑或买点延后或尾盘或兑现出局即可。

个人操作策略，不作为投资买卖依据，据此决策，责任自负！股市有风险，投资须谨慎！

盘前

近期市场缩量轮动内卷，当日强的题材次日延续性都很差主要原因是整体情绪不佳以及缩量导致，这种轮动行情体验感是比较差的，盘前预判轮动方向难度较大，如果日内追高关注很可能次日带不走。化解这种局面的唯一有效方式是指数放量大阳线，也就是增量，才能出现持续性的板块行情。周三晚，关税事宜靴子落地。市场企稳阳线或许出现在周四，或后第一天后续观察伴随市场反转共振的题材可能就是未来的新主线，目前看医药有一定潜力，后面观察一下高标回盛生物，容量趋势历史新高科伦药业...

2025年Q1科技与主题投资复盘及后市展望

一、科技主题投资：波动中的结构性机会

2025年一季度，以DeepSeek为代表的AI技术突破点燃全球科技投资热潮，人形机器人与先进制造成为基金经理布局的核心赛道。数据显示，一季度涨幅超10%的主动权益基金达912只，鹏华碳中和、平安先进制造等基金收益率突破50%，其共同特点在于深度押注人形机器人产业链。平安基金张荫先指出，该领域正处于产业化关键元年，未来将在仓储物流、特种作业等场景加速渗透，带动核心零部件企业价值重估。

然而，当前科技行情面临短期调整压力。宏观流动性收紧与应用落地节奏偏缓引发市场对“算力投资超前”的担忧，类似2023年美股纳斯达克调整的叙事再现。但机构普遍认为，AI技术迭代与政策催化将延续结构性牛市，建议投资者聚焦具备技术壁垒的头部企业，耐心等待产业趋势二次爆发。

二、保险行业：投资收益波动成利润核心变量

保险公司利润表与资本市场波动高度相关。2022年权益市场调整导致行业投资收益率下滑，多家险企归母净利润同比腰斩。当前利率中枢下移背景下，险企面临“资产荒”与“负债成本刚性”双重挑战。分析指出，需重点关注险企大类资产配置能力，尤其是权益类资产占比及衍生品对冲策略有效性，以应对潜在市场波动。

三、WSB概念股：散户情绪驱动的短期博弈

近期美国散户Wall Street Bets（WSB）再现集体行动，游戏驿站（GME）、AMC院线等标的因期权交易量激增触发空头回补，股价单日涨幅超70%。值得注意的是，此次行情伴随同名加密货币爆炒，Gamestop代币两日涨幅达3200%，凸显散户投资向泛金融资产扩散的特征。但需警惕此类交易缺乏基本面支撑，历史经验显示，断板后跟风资金踩踏风险显著。

四、上市公司估值修复：政策驱动下的长期价值重构

针对传统行业长期破净现象，证监会《市值管理指引》推动7家企业发布估值提升计划。典型策略包括：①优化分红机制（如之江生物探索多次分红）；②资产整合（康欣新材拟跨界并购新兴产业）；③剥离低效资产（太钢不锈盘活闲置产能）。南开大学田利辉指出，此类计划短期提振市场信心，长期需通过技术创新与商业模式升级实现价值内生增长。值得关注的是，重组题材存在信息泄露风险，如近期新宏泰因控盘争议引发监管关注，投资者需警惕内幕交易风险。

五、后市策略：把握主线，规避投机陷阱

1. **科技赛道**：聚焦人形机器人量产进度与AI应用落地，关注具备技术壁垒的硬件厂商及垂直领域解决方案商。

2. **传统行业**：优选分红稳定、资产负债率低的破净股，重点考察市值管理执行力。

3. **风险提示**：警惕WSB概念股击鼓传花游戏，回避缺乏业绩支撑的纯概念炒作标的。

**结语**：当前市场呈现“科技结构性牛+传统估值修复”双主线特征，投资者需在产业趋势与政策导向间寻找平衡点，兼顾成长性与安全性。建议通过定投优质基金平滑波动，对短期爆炒标的保持理性判断，避免盲目追高。

4.2股市早8点丨促量化交易变“割韭菜”为“搭黄瓜架”

2025年4月2日（周三）

每日大道正道信息

    ▊纳指涨151点

    道指跌11.80点，跌幅为0.03%，报41989.96点；

    纳指涨150.60点，涨幅为0.87%，报17449.89点；

    标普涨21.22点，涨幅为0.38%，报5633.07点。

   （沙：1、特朗普的“对等关税”预计将在本周三立即生效。

    2、英伟达收涨1.63%、苹果手掌0.48%、特斯拉手掌3.59%……）

    ▊在美中国资产收涨

    纳斯达克中国金龙指数收在7702.83点、收涨37.95点、涨幅0.50%。

    中概股收在600.11点、收涨3.65点、涨幅0.61%。

    阿里巴巴收涨0.36%、拼多多收涨3.24%……

   （沙：周二热门中概股多数反弹收涨。） 

    ▊外盘其它

    纽约黄金今夜报3149.13美元，跌1.17美元，跌幅0.04%；盘中再创每盎司3177美元历史新高。

    美原油期货下跌0.4%，报每桶71.20美元。

    离岸人民币今晨4:15在7.2800元一带波动，贬值170个基点；在岸人民币今夜收在7.2706元。

    富时中国A50期货截止今晨微跌0.02%，几乎收平。

   （沙：有报道称“国内黄金期货市场，有超过11亿元资金流入”。

    注意到伦敦锡价创2022年以来新高。伦铜收在每吨9690.15美元。）

    ▊港股企稳

   （沙：恒指期货夜盘收跌0.44%，报23150点，低水57点。

    注意到在港上市的小米集团因SU7交通事故而收跌5.49%。）

    ▊昨A股缩量反弹

    两市3651只票收红

    1、沪深两市合计成交11322.67亿元，成交额较上一交易日减少892.63亿元。

    2、两市合计3651只个股上涨，1346只个股下跌；65只个股涨停，21只个股跌停。

    3、两市主力资金净流出131.9亿元。

    4、北向资金共成交1559.80亿元，占两市总成交额的13.78%。

   （沙：注意到可控核聚变板块强势；医药股有所表现，龙头股百济神州上涨4.47%，股价创历史新高，最新市值高达3488亿元。）

    ▊简明要闻（最新）

    1、银行业保险业支持科技创新“施工图”发布 支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。

    2、最新数据显示，截至2025年2月底，我国境内公募基金资产净值合计32.23万亿元。

    3、风险警示情形消除 多家公司申请“摘星脱帽”。

   （沙：截至4月1日，已有ST天邦、ST墨龙、ST步步高、*ST汉马、*ST宁科等近10家A股公司在发布年报后申请股票撤销风险警示。

    4月为“年报季报公布月”，“摘星脱帽”概念或有大机会！）

    ▊清明节休市安排

    沪深北股市4月4日至4月6日（即本周五、周六、周日）清明节休市，4月7日（即下周一）照常开市。

老沙的感觉

    ▊如图——

    5日均线急遽下坠

    均线系统骤然变坏

    ▊日成交也锐减

    勉强维持万亿之上

    ▊美对等关税生效

    其负面影响深刻

4.2周三盘前策略

隔夜，美股涨跌不一，道指小幅收跌0.03%，纳指涨0.87%，标普涨0.38%，川宝关税即将落地，事实即成，市场也只能接受，落地即利空转利好。

热门美股中，苹果涨0.48%，微软涨1.81%，英伟达涨1.63%，亚马逊涨1.00%，谷歌C涨1.70%，谷歌A涨1.57%，Meta涨1.67%，台积电涨1.58%，特斯拉涨3.59%，超微半导体涨0.04%。

4月1日，隔夜恒生科技指数期货上涨0.17%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.50%，富时中国A50指数下跌0.27%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨1.41%，阿里巴巴涨0.40%，拼多多涨3.25%，网易涨3.33%，携程跌0.65%，百度跌0.44%，理想汽车涨1.75%，小鹏汽车涨1.16%，蔚来涨1.44%。

据报道，美国总统川宝预计将于当地时间4月2日(周三)宣布一系列更广泛的关税措施，其中不会包括任何药品关税的具体细节，利好医药板块。

美联储古尔斯比表示，关于美国经济的硬数据依然相当稳健。如果能够度过这段不确定时期，经济的潜在强劲仍然存在。

4月1日，金融监管总局、科技部、发改委联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》。

4月1日，宇树科技更新视频，发布Unitree-Dex5灵巧手。性能上，该灵巧手具备单手20自由度（16主动+4被动），能柔顺丝滑反向驱动（直接本体力控），以及单手94个灵敏触点。

4月1日，上海未来产业基金发布消息称，拟战略投资中国聚变能源有限公司。据悉，这是该基金自2023年成立以来的首个直投项目，标志着上海国投公司正式切入未来能源领域的核心赛道，也为我国可控核聚变技术的产业化进程注入百亿级资本动能。

4月1日，公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。

近日，日本政府支持的芯片企业Rapidus宣布开始测试生产下一代芯片，这是日本自主制造人工智能组件早期但关键的一步。这家成立两年的公司正准备在2027年采用2纳米工艺大规模生产半导体。

近日，苹果公司宣布其最新的Apple Intelligence（苹果智能）功能将扩展到更多语言和地区，尤其是在欧盟市场的iPhone和iPad用户中推广。这一政策的实施，标志着苹果在人工智能与智能设备领域的又一次重要进展。Apple Intelligence功能的引入，既体现了苹果对用户需求的敏锐洞察，也反映了其在全球竞技场上争夺智能设备市场份额的战略决策。

清明假期临近，多家在线旅游平台发布清明假期旅行趋势。报告显示，随着全国多地气温回升，明媚的春日带动了出游热情，清明假期的出行主要以古礼祭扫、踏青赏花等“春日限定”为主。数据显示，清明假期国内租车服务的预订人次同比去年增长33%，出境游火车票的预订人次更是大涨超200%。

指数方面，继续维持小幅震荡为主，今晚全面关税落地，市场在此之前不会有太大动作。

板块和个股，板块继续看好核电，医药，化工，其他方面持续性不佳，继续观望。个股最高板依然是4板，3个3板也都是一字晋级，说明连板情况依然不乐观，继续维持趋势低吸，重点还是医药股，今早的新闻关税不包括医药，估计会继续推动医药大涨。新目标暂无，节前准备逐步减仓。

4月2日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:      

        
一、热点信息

        
1、【颠覆性技术和产品赛道 两巨头将投资宇树科技】

           有消息称，人形机器人独角兽公司宇树科技计划引入新投资方，包括蚂蚁集团和中国移动，目前还在沟通具体投资份额。公开信息显示，宇树上一轮融资是2024年9月，由北京机器人产业投资基金领投，当时宇树科技估值达到80亿元。消息人士称，此次融资估值将高于80亿元。但相关各方对此不予置评。

        相关个股：长盛轴承（300718）、盛通股份（002599）。

2、【制冷剂多品种价格阶梯式攀升　制冷剂企业业绩释放确定性强】
 

           近期国内多种制冷剂价格轮番上涨，4月1日二氟甲烷（R32）价格上涨1.06%报价47500元/吨，较去年9月份35500.00元/吨相比上涨了33.80%，与23年底16750.00元/吨相比上涨了183%，且创历史新高并呈现加速趋势。R125、R134a、R22、R410a最新报价为45500元/吨、46500元/吨、35500元/吨、47500元/吨，近一月涨幅分别为2000元/吨、2000元/吨、1750元/吨、2000元/吨、3000元/吨。

        相关个股：巨化股份(600160)、三美股份(603379)。

3、【清明小长假出行将至 机酒预订量显著增长】

           清明小长假临近，多家在线旅游平台发布清明假期旅行趋势。报告显示，随着全国多地气温回升，明媚的春日带动了出游热情，清明小长假的出行主要以古礼祭扫、踏青赏花等“春日限定"为主。飞猪近日发布的《2025清明假期出游风向标》显示随着赏花踏青季节的到来，旅游市场日益火热。

        相关个股：长白山(603099)、大连圣亚(600593)、首旅酒店(600258)、峨眉山A(000888)。

4、【我国成功发射卫星互联网技术试验卫星　星座建设加速产业链核心公司持续受益】
 

           4月1日12时0分，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该卫星主要用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。

        相关个股：三维通信(002115) 、富士达(835640)。

5、【三部门发文 鼓励金融机构加大数字化转型投入】

           鼓励金融机构加大数字化转型投入，运用云计算、大数据、人工智能、机器学习、隐私计算等技术，研发数字化经营工具，集成展示科技型企业评价、评估结果，增强企业识别和筛选能力，提升经营管理质效和风险防控水平。强化金融消费者数据隐私保护，促进数据有效保护和合法利用。

        相关个股：恒宝股份（002104）、南天信息（000948）。

6、【可控核聚变实现历史性突破 能源革命迈入商业化新纪元】

           近日，位于四川成都的“中国环流三号"核聚变实验装置传来历史性突破--我国自主研发的新一代全超导托卡马克装置首次实现连续300秒的1.5亿摄氏度高温等离子体运行，并同步完成电力输出。这标志着人类首次实现可控核聚变从实验室到电网的跨越，全球能源革命迎来里程碑式转折。

        相关个股：兰石重装(603169)、安泰科技(000969)、中国核建(601611)。

7、【供应紧张需求旺盛 制冷剂二氟甲烷价格暴涨】

           近期国内二氟甲烷（R32）价格大幅上涨，4月1号二氟甲烷（R32）价格上涨1.06%报价47500元/吨，较去年9月份35500元/吨相比上涨了33.80%，与23年底的16750元/吨相比上涨了183%，与22年8月份12500元/吨相比上涨了280%。目前二氟甲烷价格已创出历史新高并呈现加速趋势。

        相关个股：巨化股份（600160）、鲁西化工（000830）。
 

  二、个股公告
 

      【重大事项相关公告】

      湖南发展：拟购买铜湾水电90%股权等资产 4月2日复牌

      通用股份：实控人将变更 4月2日复牌

      天洋新材：控股股东筹划控制权变更事项 4月2日起停牌

      安凯微：发布低功耗智能视觉芯片 KM01A与KM01W

      腾景科技：258.7万股股份转让价格为34.66元/股

      亚翔集成：亚翔新加坡分公司拟中标约31.63亿元工程项目

      圣龙股份：收到飞行汽车公司定点开发通知书，预计5年总销售金额1.2亿元

      极米科技：股东拟询价转让175万股

      古越龙山：部分产品提价

      中国卫通：2024年净利润同比增长30.31%

      翔港科技：预计2025年第一季度净利润同比增加713%到917%

      【增持回购相关公告】

      雷柏科技：拟1500万元-2250万元回购公司股份

      至纯科技：累计回购199.46万股用于员工持股计划或股权激励

      中恒集团：拟以3-5亿元回购公司股份用于注销并减少注册资本

      【减持计划公告及其他】

      川网传媒：2024年净利润同比减少24.02%

      航发动力：2024年净利润同比减少39.48%

      重庆水务：2024年净利润同比下降27.88%

      西藏矿业：2024年净利润同比下降31.79%

      吉宏股份：2024年净利润同比下降47.28%

      祥源新材：股东拟减持不超过949523股

      纵横通信：董事计划减持不超过0.59%公司股份

      高伟达：股东拟减持不超过1%公司股份

      恒光股份：股东拟减持不超过0.2%的股份

      华电辽能：股东拟减持不超过1%股份

      东材科技：部分高管计划减持股份

      
三、热点要闻

      
○ 周二行情概况三大指数周二涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.38%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.09%，北证50指数涨0.42%。全市场成交额11528亿元，较上日缩量905亿元。沪深两市加上北交所超3800股上涨。
 

      小结：周二指数震荡，三大指小涨小跌，沪深两市加上北交所逾3800股上涨。

      ○ 明日，或有大消息

      明日，美或有大消息，

2025-04-01 02:57:50星期二
[白宫:特朗普将于4月2日决定最终关税政策]财联社4月1日电，本周，美国总统特朗普的多位高级经济顾问向他提出了实施新对等关税的计划，根据白宫的说明，特朗普将于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、美国贸易代表格里尔、贸易顾问纳瓦罗、高级助理米勒和副总统万斯均向特朗普提出了如何完成这项工作的计划。不过，她明确表示该计划不会包含任何豁免条款。同时，她对该关税计划对股市的影响“不以为然”。

小结：懂王的消息热度较高，美股经历了几天下跌之后，今晚表现比较平淡。明天或明天晚间，可以关注一下相关动态。

      ○ 制冷剂二氟甲烷价格动态
 

      据报道，百川数据显示，近期国内二氟甲烷（R32）价格大幅上涨，4月1号二氟甲烷（R32）价格上涨1.06%报价47500元/吨，较去年9月份35500元/吨相比上涨了33.80%，与23年底的16750元/吨相比上涨了183%，与22年8月份12500元/吨相比上涨了280%。目前二氟甲烷价格已创出历史新高并呈现加速趋势。（中证快报）

      小结：相关板块：制冷剂概念等。

      ○ 晚间热点消息

      1、近期主要热点有：半导体概念、高股息概念、消费概念、年报业绩预增类型等等。

      2、今晚，美股三大指开盘小涨小跌，截至发稿时，纳指小涨，道指及标普500小跌。

  四、新股新可转债日历（注：不含北交所）
 

1、新股：无
2、新可转债：鼎龙转债
3、周三上市新股：首航新能
4、周三上市可转债：无

天风MorningCall·0402 | 策略-对等关税、特朗普冲击/电子-半导体/商社-低空经济

策略|迎接“对等关税”冲击——政策与大类资产配置月观察

1、特朗普“对等关税”即将落地。当地时间2月13日，美国总统特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。3月4日，美国总统特朗普在国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。2、A股方面，整个3月主板各大指数普遍微幅震荡，其中上证指数和中证100小幅反弹0.45%和0.03%。万得微盘股指数3月累计反弹1.93%，但3月18日刷新今年新高后有所回调。政策影响：人民银行召开2025年金融稳定工作会议；中证协进一步完善证券行业全面风险管理建设。3、大类资产轮动展望。权益赛点2.0第三阶段攻坚，等待特朗普冲击落地，社融脉冲已出现回升，4月决断进一步观察基本面改善情况。重视黄金，债券重点挖掘转债。预计二季度财政进一步扩张和货币适度宽松的协同配合以及大力提振消费有关措施落地有望逐步对冲特朗普“对等关税”冲击。

风险提示：特朗普新政不确定性超出市场预期；隐债化解落地时滞；地缘政治冲突升级；贸易摩擦再度升级。

策略|4月，特朗普冲击再临——A股动静框架之静态指标

1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值在长周期上仍处高位，ERP处于1倍标准差之上；市场配置指标方面，目前全A指数18.4，较上月降低，大部分宽基指数历史分位数位于50%以下，创业板指历史分位数仅10%左右，估值分化程度较上月基本持平。2）市场交易/情绪指标方面，换手率、成交额占前高比例等均出现一定幅度下滑，表明市场交易热度有所降温，但行业/个股趋势指标较上月未有明显变化。3）投资者行为方面，回购规模小幅回落，产业资本减持规模小幅走阔，主体资金流较上月回升，主要原因是近期国际中介指标表现积极，推动指标整体较上月由负转正。综上来看，25年3月交易类指标环比有所下滑，表明市场交易热情出现降温，同时资产联动指标、市场配置指标指向市场潜在向上空间依然较大，另外在投资者行为方面，回购规模环比小幅下滑，产业资本净减持幅度小幅走阔，3资金主体指标整体出现回升迹象。

风险提示：海外局势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。

电子|半导体——SEMICO新品发布密集，持续关注一季报绩优标的

1、SEMICONCHINA2025成功举办，开幕式会议指出在摩尔定律提出之后的60年一甲子的时刻，半导体产业正迎来一个前所未有的黄金年代。产业强劲反弹增长19%，达到6,280亿美元。2025年，全球半导体销售额预计将出现两位数的增长，在2030年达到万亿美元，这一里程碑达成时间甚至比预期更早。产业趋势方面，趋势之一是国际地缘政治巨变。世界迎来百年不遇的大变局，趋势之二是全球经贸格局秩序颠覆。2、A股进入一季报预告期，首份高增一季报预告出炉，AI算力相关产业链以及半导体细分行业复苏。泰凌微率先公布预盈公告，预计2025Q1归母净利润为3,500万元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，预计增加3,941万元左右，增幅894%左右，实现扭亏为盈。AISoC方面，3月27日，在成都举办的第十二届中国网络视听大会智慧媒体论坛上，人民网发布了智能硬件“AI之眼”。这款设备的1.0版本名为“Alyou(爱游)”，是人民网研发的首款智能硬件。4月来看，4月2日火山引擎AIoT智变浪潮会，4月23日Meta眼镜发布说明。

风险提示：地缘政治带来的不可预测风险，需求复苏不及预期，技术迭代不及预期，产业政策变化风险。

商社|OC证落地，低空经济实现从0到1突破，重视产业链应用端的文旅商业化机会

1、合翼航空运营的eVTOL亿航EH216-S，此前已斩获全球首个“三证”：全球首张OC是一个里程碑，标志着中国低空飞行加快从“装备标准”迈向“运营标准”，正式开启“载人时代”，有助于在空域管理、数字监管、服务保障等领域输出“中国方案”。2、祥源文旅、西域旅游低空旅游机会。祥源文旅：24年11月与亿航智能成立子公司祥源通航且签署框架协议拟采购50台eVTOL用于文旅项目，24年11月与零重力签署合作协议，25年1月在丹霞山完成全国首个山岳景区eVTOL试飞，25年2月携手小鹏汇天布局飞行汽车商业化落地。西域旅游：23年3月与亿航智能成立子公司西域青鸟通航、拟在未来五年内运营不低于120架EH-216S或同类载人级自动驾驶飞行器，24年6月到位5架EH-216S无人驾驶载人飞行器、并已进行商业运营前的飞行训练和人员培训。岭南控股：20年5月与亿航智能达成战略合作，以智能自动驾驶飞行器在文旅产业的应用为切入点，携手构建“城市空中交通+泛旅游生态圈”合作，将以广州南沙花园酒店作为合作试点，布局空中游览、短途交通、智慧会展等场景。

风险提示：政策推进不及预期，技术推进发展不及预期，竞争加剧影响。

非银|华泰证券（601688）：资本市场转暖，经纪与信用业务受益明显增厚业绩—24年年报点评

华泰证券Q4单季/2024年全年实现调整后营收94/334亿元，同比+28.9%/+6.0％；分别实现归母净利润28/154亿元，同比-10.6%/+20.4％。1、经纪业务方面，公司24年Q4单季/全年分别实现经纪业务收入24.8/64.5亿元，分别同比+86.1%/+8.2%，市场交投活跃度回暖，24年Q4单季/全年累计股基日均成交额分别为20684/12102亿，分别较去年同期同比+119.3%/+22.0%，成交量大幅提升为经纪业务收入增长的主要原因。2、信用业务方面，24年Q4单季/全年公司分别实现信用业务收入14.0/27.1亿元，分别同比+1355.4%/+184.0%；资本市场交投活跃，24年融资融券余额上行，24年12月底两融余额为18646亿元，较23年同期+12.9%；同时叠加在暂停转融券的背景下，公司转融通利息支出大幅减少，共同助力公司信用业务收入大幅正增长。根据最新披露财务数据更新25/26/27年盈利预测，归母净利润25/26年前值为195/218亿元，在市场成交量较前期有所下降的情况下，现25/26/27年调整为158/179/192亿元，预计25-27归母净利润同比增速+3.1%/+12.9%/+7.3%，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争激烈；财富管理转型效果不及预期；资本市场大幅震荡。

家电&电子|民爆光电（301362）：核心照明业务稳步增长，公司维持高分红水平

公司2024年实现营业收入16.41亿元，同比+7.35%，归母净利润2.31亿元，同比+0.17%。1、核心照明业务稳步增长，植物照明增速承压。分品类看，24A商业/工业/特种照明收入同比+8.2%/+7.8%/-4.6%，其中植物/应急照明收入同比-47.1%/+57.8%。其中核心品类24H2商业/工业收入同比-0.5%/+18.2%。24H2核心品类中工业照明业务收入实现快速增长；特种照明中的植物照明收入同比大幅下滑。2、工业照明毛利率显著下降，利息和汇兑贡献财务费用。2024年公司毛利率为30.16%，同比-2.72pct，净利率为13.86%，同比-1.07pct；其中2024Q4毛利率为27.57%，同比-2.94pct，净利率为10.4%，同比-0.69pct。公司深耕海外LED商业/工业照明领域，盈利能力常年保持领先，后续有望充分受益于海外市场商业&工业场景LED渗透率提升，同时叠加自身疫后加速对美国市场开拓进展，根据公司的年报，我们适当降低了各项业务的毛利率水平，预计公司25-27年归母净利润分别为2.5/2.8/3.0亿元（前值25-26年2.8/3.1亿元），对应动态PE为16.3x/14.9x/13.6x，维持“增持”评级。

风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；替代产品风险；汇率风险；新品销售和推出不及预期等。

轻纺|晶苑国际（02232）首次覆盖：客户优势显现，乐观预期  2025

1、多年来盈利能力稳步提升，长期有望加速成长。从2019年到2024年，公司的收入和归母净利润在波动中前进，复合年增长率（CAGR）分别为0.24%和5.64%。公司通过提升生产效率和加强成本控制，成功实现了利润的快速增长。2、2024年公司下游品牌客户销售势头复苏使订单需求有所增加，公司实现总收入24.7亿美元，同增11.8%；公司实现归母净利润2.0亿美元，同增22.7%，显示出公司在营收和盈利能力方面的显著提升。公司下游品牌客户销售势头复苏使订单需求有所增加，业绩进入修复阶段。首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025-2027年营收分别为27.4亿美元、30.11亿美元以及33亿美元；归母净利分别为2.3亿美元、2.7亿美元以及3.1亿美元；对应EPS分别为0.08美元、0.09美元、0.11美元，给予公司12xPE，按照1美元=7.77港元兑换，对应目标市值217亿港元，目标价7.60港元。

风险提示：单一客户依赖风险；下游客户需求波动风险、研发设计风险、宏观环境变化风险等。

中小市值|赤子城科技（09911）：事件点评：多元矩阵开花结果，AI赋能第二增长曲线

根据公司2024年报，公司2024年营业收入达人民币50.9亿元，同比增长53.9%。1、AI驱动“多元矩阵”开花结果，本地化市场继续做深打透。通过大规模应用AI工具，业务团队实现了产研、设计链条的降本增效，产品开发周期大幅缩短，各类素材生产速度显著提升。2、加速布局“AI+社交娱乐”，夯实第二增长曲线。公司正不断深化AI与业务场景的融合，不断升级AI中台引擎以适应不断扩大的产品矩阵与数据规模，助力现有产品实现更精准的社交匹配、内容推荐，更高效的风控逻辑、生态运营。考虑到公司多元化的产品矩阵开花结果和AI技术对业务的驱动效应显著，不断做深打透其社交娱乐业务并夯实第二增长曲线，未来公司业绩有望继续取得增长。我们将FY2025-FY2026公司收入预测由58.6/67.6亿元调整为67.1/77.5亿元；归母净利润预测由为7.75/9.31亿元调整为10.18/11.61亿元。新增FY2027公司预测收入为89.5亿元；归母净利润预测为13.51亿元。我们给予公司2025年11倍PE，对应市值111.99亿元，目标股价为8.50港元，维持“买入”评级。

短线变盘临界点开启！

短线变盘临界点开启！

4月2日周三早评：四月大盘分析和交易策略

一、市场分析

1、上证指数：短线60、120均线3300-3320区域支撑，调整8天，KDJ、RSI、BOLL、BOLL等指标都在低位，多指标背离，意味这里继续快速杀跌可能性小，但由于外部因素困扰，也不具备快速反弹的契机；

2、沪深300指数：量化系统显示，周三会出现量化信号“红色箭头”，上一次出现是3月4日，指数经过调整后展开小波段反弹；这次预期不会那么强，但支撑反弹还是可以期待的；

3、周三有“关水”重要事件发布，预计全球金融市场都有诸多不确定性；但市场已经提前下跌，只要影响低于预期，则资本市场的反攻也是水到渠成；如果有超预期的利空，则还有一次恐慌过程。

4、A股惯例是走独立行情，尤其有不确定性因素影响的时候，更有某队力量出手；

5、决定市场强弱四要素：资金面、政策消息面、技术面，估值；前面三点周三晚上都会兑现，市场将迎来一个短线变盘临界点；

二、四月策略分析：

1、四月份，指数以3300-3400区间横向震荡，来回拉锯为主要运行方式，中枢是3350点，低于3320多头有抵抗，高于3380空头力量增强；

2、市场主线以业绩确定性强的、低位、低估的优质个股为主线；重点结合年报、一季度业绩预期为导向，挖掘博弈优势股。

3、策略：控制好仓位的前提下，急跌胆子可以大一些，尤其是接近3300点；大涨该兑现也不要客气，尤其是3380上方阻力；按技术来回做，采用游击战组合，打的赢就打，打不赢就休息；

总结：四月份属于防守时间窗，下一个波段应该要等四月底及五月份，届时业绩窗口过去后，市场迎来新的做多窗口，也是二季度最好的交易周期。

声明：个人观点，仅供参考，以此交易，风险自担！

支持原创，大家点“赞” ；关注：海西一狼

周三早间市场信息

证券信息：三部门印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有，鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放（涉恒宝股份、南天信息等），灵活设置贷款利率定价和利息偿付方式；公募持有人户数排名前十产品出炉，招商中证白酒指数A、易方达蓝筹精选混合、景顺长城新兴成长混合A、中欧医疗健康混合C、中欧匠心两年持有期混合C、中欧医疗健康混合A、天弘中证食品饮料ETF联接C、兴全合润混合、中欧心益稳健6个月混合C和广发恒隆一年持有期混合C位居前十；北交所明确再融资监管导向，支持上市公司通过定向发行可转债融资；中注协提示新承接上市公司客户较多事务所严守风险底线确保审计质量；鼎龙转债370054申购日；八部门组织开展“2025年上海金融支持民营经济高质量发展服务月”活动。
环球信息：美股震荡，道指下跌0.03%，纳指上涨0.87%，标普上涨0.38%，欧洲主要国家股市收高。纽约原油期货下跌0.28美元，跌幅为0.39%，收于每桶71.2美元；纽约黄金期货下跌0.06%，收于每盎司3152.3美元。美国作出环氧树脂双反终裁；软银据称正寻求165亿美元贷款，加速进军美国AI市场；英特尔新CEO表示将剥离非核心业务，将开发定制芯片产品；日本政府支持的芯片企业Rapidus宣布开始测试生产下一代芯片。

市场信息：两部门拟将前期试点较为成熟的高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国；今年已安排超2300亿元超长期特别国债支持“两重”建设；有银行紧急下调大额存单利率；消费贷利率重返3%以上，最大上调92个基点；国内航线下调燃油附加费；清明小长假出行将至，机酒预订量显著增长；前两月“两新”政策带动设备工器具购置投资同比增长18%；上海将工业品跨境电商纳入上海市“5+6”垂直领域人工智能重大示范场景和模型训练场，运用大数据、区块链等提升跨境电商海外仓出口退税便利；广东省“人工智能+"行动方案，首批应用场景清单即将发布，人工智能和机器人单个外资项目最高奖励1.5亿元；北京市自动驾驶汽车条例施行，北京自动驾驶提速商业化；北京力争2025年外调绿电规模达到400亿千瓦时；我国成功发射卫星互联网技术试验卫星（涉三维通信、富士达等）；我国自主研发的新一代全超导托卡马克装置首次实现连续300秒的1.5亿摄氏度高温等离子体运行，并同步完成电力输出（涉兰石重装、安泰科技、中国核建等）；嫦娥七号预计2026年前后发射，已开展研制月球“打砖”机器；国家天文台联合阿里云发布国际首个太阳大模型；陇电入鲁工程启动带电联调联试；全球首个钠离子电池商用车解决方案在国内发布；百亿上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司；rainCo强脑科技与北京脑科学与类脑研究所共同揭牌成立“脑机接口联合创新中心”；硅基流动联合昆仑技术推出基于昇腾的DeepSeek一体机；文心一言全面免费，所有PC端和APP端用户均可体验其最新模型，包括超长文档处理、专业检索增强、高级AI绘画、多语种对话等功能；蚂蚁集团“蚂蚁星”校招将提前启动，涉及大模型、机器学习等领域；小鹏汇天量产工厂获12.6亿元银团贷款；阿里据悉秘密研发新模型Qwen3将发布；消息称宇树科技计划引入新投资方，包括蚂蚁集团和中国移动（涉长盛轴承、盛通股份等）；宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手；擎朗智能发布首款人形具身服务机器人“XMAN-R1”；2025年智能眼镜销量或增长超400%；白羽鸡较一个半月前最低价反弹约40%；制冷剂二氟甲烷价格暴涨（涉巨化股份、鲁西化工、三美股份等）。

个股信息，利好：翔港科技一季报大幅预增；中国能建签署96亿元供水项目合同；亚翔集成拟中标31.63亿元工程；城地香江收到6.16亿元合同；宏景科技与中移动宁夏公司签署3.12亿元算力业务合同；中科海讯预中标1.6亿元项目；富奥股份收到国内某头部飞行汽车制造商的飞行汽车项目定点开发通知书；圣龙股份收到飞行汽车公司定点开发通知书；古越龙山部分产品提价；TCL中环上调硅片报价；华天科技收到6700万元补助；中恒集团拟回购。

利空：田中精机逾期借款本金3690万元；泰尔股份控股股东被留置并立案；ST美谷收到湖北证监局警示函；高伟达股东拟减持。

其它：通用股份实控人将变更为江苏省国资委；天洋新材控股股东筹划控制权变更事项；德业股份拟21.27亿元投建年产16GWh工商储生产线项目；华力创通拟定增募资4.5亿元；星宸科技拟3000万元认购华科致芯部分份额；湖南发展拟收购多个水电资产；长城科技拟与关联方开展分布式光伏发电项目；云天励飞IPU-X6000加速卡已支持30+开源大模型；雄韬股份推出全新一代燃料电池发动机—VISTAH-240A；江苏北人已推出工业人形机器人系统“BR-InMan”；祥鑫科技拟组建人形机器人研发团队；拓邦股份灵巧手电机及执行器已送样10家以上行业龙头并获得批量订单；时代电气海工装备主要包括深海作业机器人等产品；安凯微发布低功耗智能视觉芯片；中信重工已形成特种机器人领域的显著优势；奥迪威柔性传感器已应用于精密力控机械手；湖南发展、通用股份复牌。

限售股解禁：烽火电子、广合科技、瑞华技术、中安科。