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个人简介:兴业证券首席策略分析师 更多

王德伦策略与投资 

【宏观对大A的影响,可能远比你想的大】
近3年来,深挖产业逻辑,是在A股获得超额收益的取胜之道。比如,在2019年、2020年的消费、医药板块,以及2021年的周期、新能源板块,有仓位和没仓位,会使得投资收益大相径庭。在这一由产业逻辑主导的市场环境下,宏观因素的重要性,可谓“急转直下”。大部分时间段,宏观对于A股投资而... 展开全文

赞(37) | 评论 (19) 05月26日 20:38 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【当业绩底遇到市场底?】
当前市场一致预期Q2为今年的业绩底,市场底的时间点取决于Q3业绩的反弹幅度,若Q3业绩能够强复苏,或者在政策催化下有较强的上升预期,则市场底可能提前于业绩底到来。市场底通常领先业绩底,在强复苏(预期)的情况下,领先的时间点更早。从过往几轮业绩增速从顶点下滑再到回升的过程来看,市场... 展开全文

赞(34) | 评论 (15) 05月24日 20:28 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商策略观点汇总】
十大券商策略观点十家券商普遍认为市场仍在底部区域震荡,但对于成长反弹能否持续看法不一。2►十大券商策略——行业配置十大券商主要推荐稳增长和消费,以及“新半军”等高景气板块。

赞(31) | 评论 (11) 05月22日 21:12 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【跌得越深,弹得越高吗】
中短期内最差的情形过去,将为增量资金入场提供契机。我们在《V形反转是怎样炼成的》指出,投资者心理预期的变化可以支撑股市在宏微观基本面均较弱的情况下反弹(反转)。前期A股的单边下跌除了宏微观基本面本身较弱之外,多重超预期利空因素不断叠加也加剧了股市波动,使得A股出现看似无招架之力的... 展开全文

赞(33) | 评论 (19) 05月17日 20:21 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商策略观点汇总】
十大券商策略观点十家券商普遍认为,反弹行情有望持续,但从反弹转向反转仍需耐心等待。2►十大券商策略——行业配置十大券商普遍认为成长阶段性占优,推荐稳增长和前期超跌的科技成长板块。

赞(34) | 评论 (15) 05月15日 21:11 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【【他山之石】国际粮价暴涨下,如何判断国内粮价及通胀走势?】
受俄乌冲突、化肥价格上涨等因素的影响,近期国际粮价大幅上涨,国际粮价是否会对国内粮价形成冲击,进而导致国内通胀攀升?我们解读如下:年初以来,国际粮价暴涨,国内粮价整体涨幅则相对可控。年初以来,稻谷、小麦、玉米国际价格分别上涨20%、48%、38%,国内价格分别上涨2%、14%、5... 展开全文

赞(38) | 评论 (10) 05月13日 20:04 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【V形反转是怎样炼成的?】
政策底和市场底更多是事后总结的经验,事前难以判断。世界在变化,而人心不变,扭转投资者预期的事件是股市反转的触发剂。所以,重要的是市场当下在担心什么,以及这种担忧何时会缓解,而不是前期的跌幅如何。 股市可以反映未来基本面(的预期),从当下宏观基本面抓反转机会的难度较大。2010年之... 展开全文

赞(30) | 评论 (13) 05月10日 20:54 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商策略观点汇总】
十大券商策略观点十家券商普遍认为,市场已经处于底部区域,但面对国内外的不确定性,仍需耐心磨底,建议等待更好的时机。2►十大券商策略——行业配置十大券商主要推荐稳增长和疫后修复板块。

赞(35) | 评论 (15) 05月08日 21:20 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商5月金股纵览】
摘要十家券商所选5月金股中稳增长和消费板块新增较多,部分券商开始关注互联网板块。十大券商5月金股纵览兴业证券兴业证券5月金股配置均衡,新增中国中铁、顺丰控股、青岛啤酒、爱尔眼科、极米科技、杭州银行。财通证券财通证券5月金股中周期、医药板块较多,新增拓普集团、爱美客、华熙生物、贝泰... 展开全文

赞(22) | 评论 (9) 05月03日 20:57 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【人民币贬值是否会导致股市下跌?】
人民币贬值多发生在海外流动性收紧期间,也反映出国内出口下滑压力较大,分子端和分母端同时承压是这一时期A股通常走弱的主要原因。 人民币贬值不一定带来外资流出。一方面,对于海外的债券投资人而言,投资中国国债可以选择汇率套保等方式,减小汇率波动风险,另一方面,对于长线的权益投资人而言,... 展开全文

赞(29) | 评论 (14) 04月26日 20:13 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【当经济增长的理想遇到现实】
2022年全国两会设定的今年GDP增长目标是5.5%左右,然而两会后上海疫情等突发事件对经济增长带来扰动,市场开始担忧经济增长目标能否实现,经济底何时出现。目前,市场悲观情绪蔓延,对利空的解读放大,利好反而成为出货的跳板,导致的结果是市场易跌难涨。实际上,我国过去也曾经出现过经济... 展开全文

赞(49) | 评论 (17) 04月20日 20:41 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商策略观点汇总】
十大券商策略观点短期内,十家券商认为市场仍在底部震荡,“降准”刺激力度有限,疫情防控是当前的核心矛盾。2►十大券商策略——行业配置十大券商认为价值风格占优,推荐稳增长、低估值、一季报高景气的板块。

赞(31) | 评论 (15) 04月17日 21:12 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【降准后指数、风格和行业如何表现?】
降准后市场和风格表现如何?我们选择了2011年以来17次降准后的市场表现作为样本,分别统计降准后第1天至第30天主要指数的收益率,以及降准后主要风格与沪深300相比的超额收益率。统计规律显示,降准的第1天,多数股指下跌概率大于50%,只有上证50上涨概率大于50%,降准后的3至3... 展开全文

赞(18) | 评论 (7) 04月14日 20:52 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商4月金股纵览】
摘要十家券商所选4月金股中地产链、高端制造和周期板块新增较多。十大券商4月金股纵览兴业证券兴业证券4月金股偏向价值,新增隆基股份、抚顺特钢、森特股份、贵州茅台、万科A、海尔智家、万泰生物、三环集团、南京银行。财通证券财通证券4月金股配置均衡,机械设备、化工占比较高。国泰君安证券国... 展开全文

赞(9) | 评论 (9) 04月05日 21:41 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【十大券商4月金股纵览】
摘要十家券商所选4月金股中地产链、高端制造和周期板块新增较多。十大券商4月金股纵览兴业证券兴业证券4月金股偏向价值,新增隆基股份、抚顺特钢、森特股份、贵州茅台、万科A、海尔智家、万泰生物、三环集团、南京银行。财通证券财通证券4月金股配置均衡,机械设备、化工占比较高。国泰君安证券国... 展开全文

赞(13) | 评论 (13) 04月01日 20:14 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【周期股的春天在哪里?】
按照商品价格炒周期股,见好就收。周期股股价与商品价格走势几乎一一对应,并且历史经验表明,一旦商品价格不涨,周期股会立刻回调。对于周期股而言,商品价格→企业盈利的链条非常直接,而商品价格本身又是高频数据,时时刻刻可以看到最新数据。在内卷的A股中,周期股投资甚至有了清新脱俗的气息,不... 展开全文

赞(35) | 评论 (12) 03月23日 20:39 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【历次美国加息-降息周期,A股表现如何?】
1993年以来的4次美国加息和降息周期 1993年以来美国一共经历了4轮加息+降息周期,距离本次最近的是2015-2018的加息,2019-2020的降息。历史规律的角度来看,1)每一轮加息和降息之间的时间间隔较短,大致在半年至一年,并且在美国经济出现明显下行压力时(从PMI 新... 展开全文

赞(38) | 评论 (15) 03月17日 20:36 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【多重利好因素将助力中国股市“突围”】
3月15日,兴证资管董事总经理 首席经济学家王德伦接受《证券日报》采访,以下为主要观点整理:1、当前A股估值水平如何?导致出现这种情况的原因有哪些?仅就我个人而言,当前A股估值已经到了偏低的位置。上证指数市盈率历史分位处于过去10年以来32%的位置,也就是仅高于过去10年32%的... 展开全文

赞(32) | 评论 (12) 03月16日 20:48 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【历次地缘冲突下A股风格如何变化?】
摘要:我们总结了主要地缘冲突发生以后的市场表现,发现短期内成长和周期风格占优,消费表现弱势,随着时间的推移,消费企稳,金融风格占优。从历史规律来看,地缘冲突发生后的前3个交易日内,成长和周期风格表现通常更好,金融和消费风格则表现不佳,到了第5个交易日,金融风格开始表现占优,成长风... 展开全文

赞(44) | 评论 (12) 02月26日 19:40 来自网站 举报

王德伦策略与投资 

【五大券商2月金股纵览】
摘要五家券商所选2月金股多数配置均衡。兴业证券兴业证券2月金股配置均衡,新增宝钛股份、全信股份、京沪高铁、贵州茅台、浪潮信息和中信证券。国泰君安证券国泰君安证券2月金股配置均衡,与1月相比,新增比亚迪、迎驾贡酒、中航光电和抚顺特钢。申万宏源证券申万宏源证券2月金股以制造为主,与1... 展开全文

赞(34) | 评论 (14) 02月08日 21:04 来自网站 举报