最新微博 - 水晶球财经网

弱势搞银行无异于砸盘，
个股红盘仅两成出头，而且还在快速缩减中，
每轮收割周期，其实都是由银行这个锋利的完成的，
双创板首当其冲，扩大跌幅，进而拖累整个市场重心下移。
【声明：本文所提到的#A股#投资观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】展开收起

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律动天成

早盘弄错了，三支股只截图了两支，另一支是先锋电子。但也是高开超过四个点的。实际只给了两个，但东珠高开四个点以上，这样就不适合竞价高挂两个点下单，当然即使高挂了，应当也会成为废单。九点五十一分时还提示昨买入的部分也要注意冲高出。这样能买的可能只有电工一支了。展开收起

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先睹为快

电力火电板块融资增持介入皖能电力000543，站上趋势线进入叁浪之次五浪起涨行情，三季基金与养老金持股，年报业绩净利润公告同比盈增展开收起

赞(4) | 评论 03月25日 11:24 来自网站举报

XP益者三友

好一点的走势，在昨天收盘价位附近构筑个台，盘整三到五天，然后再次往下狠狠咣叽，放量，空间打出来了，有可能才会见底成功。
不好的走势，那就是直接往下狠狠咣叽，直接打出空间。
无论好或是不好的走势，现在都没企稳迹象，管住手，不能买。展开收起

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股海小萌神

双林股份77.77，美力科技32.32，长盛轴承87.87，机器人这三个股今天高点也全是盘口，AI今天放量下杀，超跌后还来两个利空加速杀。大盘今天还是没量，预测量能只到了1.3万亿不抱什么希望，白线在上，黄线在下这是连续两天这么搞了，高位股都要注意一下风险，AI能跌两周，其他又未尝不可？展开收起

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先睹为快

教育服务板块融资增持介入行业龙头豆神教育300010，站上趋势线进入伍浪之次三浪起涨行情，三季私募基金持股，年报业绩净利润公告同比盈增展开收起

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老股民的老研究

连续抄底了！目前行情方向先下后上，处于快速下跌后的磨底阶段，我的计划是找一些低位板块或者回调多的板块进场兜底。现在左侧进场，等下一次市场回升期。展开收起

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金山农民

今天主热点是核电核能，次热点机器人、军工、电池、海洋经济等。
护盘的是电力和煤炭展开收起

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刺客寻龙

新力金融开始走强，消费贷概念龙头展开收起

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老股民的老研究

连续抄底了！目前行情方向先下后上，处于快速下跌后的磨底阶段，我的计划是找一些低位板块或者回调多的板块进场兜底。现在左侧进场，等下一次市场回升期。展开收起

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先睹为快

医药中药材板块融资增持介入嘉应制药002198，老鸭头上涨形态二次买入进入伍浪之三浪上涨途中，三季无机构持仓展开收起

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花荣

【花荣：早盘第一个小时】
【早盘第一个小时】1、盘面综态：低开补缺指数小幅上涨；KDJ指标：低位下行；MACD：弱绿柱线第3根伸长，分时红柱线稍优；涨跌比1：1，市场波动特征：弱平衡趋弱特征，白胖子红同位。2、板块冷热：船舶强（正连续），通用机械弱（顶分型）。3、趋势直觉：平衡调整市。4、特性品种跟踪（不... 展开全文

赞(11) | 评论 03月25日 11:08 来自网站举报

先睹为快

化工钛白粉板块融资增持介入鲁北化工600727，老鸭头上涨形态二次买入进入伍浪之三浪起涨行情机会，三季外资口菲持股，年报业绩净利润公告同比盈增展开收起

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鲸鹏

指数大跌后，昨天继续下跌，尾盘虽有拉升，但主要是护盘权重的作用。今天继续补跌，四千只个股下跌。轻指数重个股的意思是，不要因为指数跌幅不大就忽视风险，当前个股普跌，应关注个股的强弱、持续性和赚钱效应。展开收起

赞(4) | 评论 03月25日 11:02 来自网站举报

牛散论财

指数缩量弱势震荡，梯队建设缩容，太阳电缆一字，中毅达先手换手板晋级。
板块辨识度方向，韶能股份振华重工中信重工大连重工佛山照明盘中大涨甚至冲击涨停，量化控盘，先手适合冲高卖出。化工方向中毅达，季戊四醇价格大涨，带动化工方向修复上涨展开收起

赞(3) | 评论 03月25日 11:00 来自网站举报

机构研报精选

【肇民科技(301000) 国产精密注塑领军企业，顺应轻量化趋势加速成长】
　　投资要点：　　精密注塑领军企业，深耕行业厚积薄发。公司产品以PA/PPS/PEEK等工程塑料为原材料生产的注塑功能件及模具为主，产品聚焦于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等领域，且长期为国内外知名汽车、家电领域企业进行配套生产。公司紧跟新能源汽车、储能行业和人形机器人行... 展开全文

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肇民科技(301000) 国产精密注塑领军企业，顺应轻量化趋势加速成长

　　投资要点：

　　精密注塑领军企业，深耕行业厚积薄发。公司产品以PA/PPS/PEEK等工程塑料为原材料生产的注塑功能件及模具为主，产品聚焦于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等领域，且长期为国内外知名汽车、家电领域企业进行配套生产。公司紧跟新能源汽车、储能行业和人形机器人行业的发展趋势，积极开发新产品，提升产品的性能、品质和附加值。目前，公司大多数产品已进入量产阶段，且被国外多家主流客户应用，市场占有率较高。

　　轻量化趋势明确且应用广泛，有望拉动工程塑料需求。1）汽车轻量化：工程塑料在汽车轻量化中应用广泛，增加塑料零部件在整车中的使用量可以降低整车成本及其重量、减少汽车能耗和提升汽车操控感，汽车轻量化的发

　　展趋势将提高汽车塑料件在汽车零部件中的份额，为上游汽车塑料零部件行业带来更多发展机遇；2）人形机器人轻量化：轻量化有助于提升人形机器人的机动性、速度以及动作准确度和续航能力。在以塑代钢、轻量化的趋势下，PEEK以其优异的性能在中高端应用中逐步取代金属材料的使用，且应用于人形机器人齿轮、关节、四肢骨架等部位。人形机器人量产有望拉动PEEK需求，PEEK需求的增加有望带动PEEK应用的塑料零部件需求的提升。

　　深度绑定下游龙头客户，募投项目突破产能瓶颈。1）技术优势：公司持续加大研发费用的投入和研发团队的建设，形成新产品、新技术或完善生产工艺，并与客户共同开发人形机器人的精密零部件新品，不断提升产品技术壁垒，提高产品价值量；2）客户优势：公司生产的精密注塑件长期为国内外知名汽车零部件企业、家用电器企业配套生产，客户资源优势明显。目前公司已分别在汽车领域和家用电器领域与多家国际知名企业建立稳定的合作关系；3）产能扩张：上海基地产能扩张，投建年产八亿套新能源汽车部件及超精密工程塑料部件生产项目，可提升公司产能，预计达产后拟实现年销售收

　　入27.71亿元；4）国际化战略布局：公司在墨西哥完成产能布局，有望满足国际客户的需求，完善产品在全球市场的供应能力；5）精细化管控优势：公司精细化的管理体系有助于公司有效控制生产成本及保证产品的高良品率。

　　投资建议：预计公司24-26年归母公司净利润分别为1.52/1.97/2.39亿元，同比增长47.3%/29.2%/21.7%。公司24-26年PE估值低于可比公司均值。考虑到公司作为精密注塑件领域的领先企业，技术成熟、产品质量领先、下游客户资源优质且合作紧密，伴随电动化叠加轻量化趋势延续、单车价值量的持续提升、募投项目的逐步投产、新客户的稳固拓展以及公司积极布局人形机器人等领域，公司业绩确定性较强，首次覆盖，给予“增持-A”评级。山西证券

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赞(16) | 评论 (16) 03月25日 11:00 来自网站举报

先睹为快

贵金属黄金增持介入行业领先的恒邦股份002237，老鸭头上涨形态二次买入进入叁浪之三浪上涨途中，三季北向资金持股展开收起

赞(4) | 评论 03月25日 10:57 来自网站举报

股海小萌神

指数缩量弱势震荡，继续个股演绎。梯队建设缩容，太阳电缆一字，中毅达季戊四醇价格大涨，5均线趋势上行。韶能股份、振华重工、中信重工、大连重工先手、佛山照明先手、邵阳液压先手，高开低开或平开，高走，盘中大涨甚至冲击涨停，先手减仓格局或吃肉即可。展开收起

赞(1) | 评论 03月25日 10:55 来自网站举报

产业家

【AI来了，“我在钉钉创业”】
为什么是钉钉？或者说，这个互联网时代公认最核心TO B阵地，为什么似乎也在成为AI时代的TO B最前沿阵地？作者|皮爷出品|产业家 2024年10月，销帮帮AI产品团队进行了第一轮内部方案汇报。与会的除了销帮帮的相关负责人，还有钉钉AI团队相关人员。这次方案的汇报重点，... 展开全文

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AI来了，“我在钉钉创业”

为什么是钉钉？或者说，这个互联网时代公认最核心TO B阵地，为什么似乎也在成为AI时代的TO B最前沿阵地？

作者|皮爷

出品|产业家

2024年10月，销帮帮AI产品团队进行了第一轮内部方案汇报。与会的除了销帮帮的相关负责人，还有钉钉AI团队相关人员。

这次方案的汇报重点，是对销帮帮过往软件形态的CRM产品进行基于AI助理模式的重构和打磨，进而构建更智能的AI竞争力。在这个活动上，经过销帮帮和钉钉团队的一致审定，关于客户录入、客户跟进以及会议的三个AI场景被正式敲定。

实际上，早在这个时间点之前，销帮帮内部就已经启动了关于AI产品形态的预研，但对于选择CRM产品的哪些环节以及哪个场景，内部仍有不同声音，甚至早期相关的AI销售产品也曾一度出现无法价值验证的情况。

这不是个例。

在过去的几年时间里，伴随着AI大模型技术浪潮的涌动，更新一波的创业潮正在加速袭来，这其中不仅有新出现的AI原生应用创业者，也更有多年SaaS软件从业者，以及智能硬件创业老兵等身影的出现。

创业潮对应的是如今生成式AI市场的庞大市场机会。根据一组来自IDC的数据显示，2023年全球AI市场约 4500亿美元，预计到2030年将突破1.8万亿美元，市场年复合增长率超过20%。

但机会背后也更对应着挑战。更准确的表述是，尽管当下从目前的工具层来看，AI技术到产品应用的通路已经跑通，但它的着力点却在面临更为真实的考校：怎样的场景才算是真正的AI价值场景？新产品的商业化是否可以迅速验证？

这也恰是在2025年的如今越来越多AI创业者思考的新命题——即在技术到应用的转化考量之外，AI创业的闭环到底应该是怎样的？以及在如今中国的TO B环境里，是否有能够托举新的AI故事的产业土壤？

答案是肯定的。这些问题的答案背后，一个熟悉的身影，或者说阵地正在被愈发看见。

钉钉来了。

一、AI创业潮，“新机会”和“新挑战”

实际上，在销帮帮的方案汇报现场，钉钉团队的出现并不是偶然。也恰是在后者建议下，销帮帮AI产品团队才最终敲定了相关产品形态以及对应的AI助理能力模块。

不仅如此，更后续的故事细节是，在产品成型后，双方还共同进行了相关客户侧的价值验证和标杆客户打磨。

但客观来看，这并不是所有AI创业者的故事样本。根据来自CB Insights的数据统计，在过去3年时间里，全球AI初创公司失败率约65%-75%，即每成立3家AI公司，就有2家无法存活超过3年。而在中国市场，这个失败率则是更高，根据来自IT桔子数据统计，整个AI市场的创业失败率更是高达70%-80%。

而如果把目前投向距离人们最近的SaaS方向，则更直观的感受是在过去的几年时间里，相较于国外如Saleforce、Notion等企业已经早早开始进行AI产品的研发甚至商业化验证，国内SaaS市场更多企业仍在举步不前，停留最简单的生成式回答层面。

问题出在哪？和之前相比，这波AI创业潮到底有什么不同？

这也是当下市场在核心讨论的问题，即在确定性AI市场的蓬勃发展，以及其逐步向产业、企业落地的大趋势中，企业到底需要注意什么？

首先，是前文所说的场景着力点。即对大部分AI创业企业而言，其在当下最直观需要面对的问题恰是如何寻求真正适合AI发挥价值的场景，并且基于最新的AI技术进行产品构建或进化，这要求创业者需要有一个能快速反应AI温度、调用AI技术的底座平台。

其次，是商业化验证。即对AI创业者而言，如果说技术到产品的难点是可以基于对AI技术的敏感性和场景的理解来完成，那么如何实现产品到市场的商业化验证则是必须要打通的通路，也就是软件创业中常说的PMF验证——这也是大部分AI创业者“倒下”的关卡。

即客观来看，对不论SaaS产品，还是AI产品而言，其PMF验证往往需要花费较长的时间，这其中对应的是一系列面向企业客户的流程以及业务嵌入等等，少则数月，长则几年。

最后，也是最为关键的。即是在商业化验证的同时，需要铺设的渠道商、服务商体系，即对软件创业而言，企业必须要建立对应的渠道商、供应商培训和服务体系，只有这样，才能保证软件实现更好的交付和企业粘性。

也可以说，只有满足上述中的各个要素，才能实现一款AI产品或者AI创业的顺利推进；而在此之外，还有如算力成本、技术范式演进、资金等等问题。

广阔的机会，但也同样对应着巨大的挑战。对中国的AI创业者而言，是否有真正适宜的土壤？以及AI创业的中国最优闭环，是否已经出现？

二、“我在钉钉上开始创业”

实际上，在销帮帮和钉钉共创的同时，在钉钉平台上还有另外一款产品也同样正走在商业化的路上，它就是恩君特。

对恩君特的一个介绍是，其通过“数字员工”的产品形态，帮助中小企业解决其在短视频营销中的痛点，产品方案由四个虚拟助理构成，策划助理负责选题、制作助理负责文案与剪辑、产品助理负责知识库赋能，运营助理负责发布与互动，用户只需发出指令，AI助理即可自动完成抓取热门内容、智能推荐爆款选题、自动生成文案、一键剪辑与场景替换等任务，3-6分钟即可完成一条视频，相比过去提效30倍。

如果从时间线的发展来看，恩君特的产品还要比销帮帮等企业尝试AI产品出现得更早，即在钉钉2024年5月的AI解决方案招募计划中，基于特殊的智能体创意方案，恩君特就脱颖而出。

而后续的故事版本也更和销帮帮一样，在钉钉的全面加持下，恩君特开始进行更为系统化的产品打磨和商业化尝试。据了解，在整个过程中，钉钉投入了超过60人团队帮助恩君特进行产品的细节打磨和后续的路径验证；此外，钉钉也更是利用全国1000多家区域服务商网络，帮助恩君特拓展客户群体。

一个数据是，截至目前，恩君特的客户数量已经超过100家。

同样的故事脉络也更在销帮帮上。据了解，如今销帮帮的AI销售助理产品，已经完成了标杆客户验证，3月份上线以来，意向客户已经超过了100家。

恩君特和销帮帮不是个例。一个足够直观的观察是，在过去的一年时间里，包括恩君特、销帮帮、AIPPT、氚云AI等一大批AI明星产品都在出现在钉钉平台上，这些产品不仅有对技术落地的深刻理解，同时大部分都已经完成了初步商业化验证。

实际上，这个在钉钉平台上发生的新故事并不是意外。

在2024年6月召开的钉钉生态大会上，一系列和生态相关的政策被钉钉集中放到台前，其中不仅包括面向大模型生态伙伴开放的AI助理开发平台，还有一系列针对客户的个性化场景和需求，将与伙伴一起打造定制化智能化解决方案等等。

而在这场大会更早前，钉钉也更是先后发布了AI PaaS底座以及推出AI超级助理，前者的价值在于AI创业者可以基于钉钉强大的企业级数据和场景理解进行低成本的智能体构建，而后者则是对应着钉钉对于打造AI原生环境的决心。

在水面之上的动作之外，变化还更发生在水面之下。“我们在2024年底决定All in AI生态，大力扶持AI应用创业团队，尤其是AI原生应用团队。 ”钉钉副总裁、开放平台负责人王铭表示，“不仅开放模型层能力，还为创业团队提供了大量的客户资源和资金支持，帮助这些企业进行快速的客户验证。”

可以理解为，也恰是这些从底层AI技术到数据、模型开发，到客户资源、资金的扶持，以及能看得见的服务商、经销商体系的全面助力，也恰构成了如今包括恩君特、销帮帮等一系列AI创业团队从0到1已经跑通的AI商业化路径。

为什么是钉钉？或者说，这个互联网时代公认最核心TO B阵地，为什么似乎也在成为AI时代的TO B最前沿阵地？

三、在钉钉，重新理解中国的AI创业土壤

在回答这些问题之前，更需要厘清的一个背景是，AI创业者到底需要怎样的创业土壤，是前文所说的各个创业要素的补齐，还是不同于互联网时代创业的新基础设施？

答案是后者。

这也是钉钉被选择的原因。即如果单从固有的几个创业因素来看，比如AI技术的工程能力和落地能力、客户资源的加持和渠道服务商的配套能力帮扶，这些钉钉固然有优势，但并不是市面上的唯一选择。

钉钉之所以成为诸多明星AI创业团队聚集的最核心本质，恰在于其具备中国最强大的企业数据，以及从软件向AI应用进化的底色。

对前者的描述是，钉钉是目前毋庸置疑的中国最丰富的企业样本库，在这个最大的TO B阵地里，有面向企业客户的一系列需求满足拆解“公式”，有对不同场景的服务流程理解，有面向不同量级企业的特殊软件生态，以及也更有无数企业的数字化“行为习惯”。

这些最强大的数据基座也意味着钉钉不仅能够帮助企业实现从技术到场景的落地，还能帮助其最大程度地补齐和加持其产品“被需要”的能力，比如给予销帮帮等企业的产品模块建议等等，比如基于AI PaaS的底座数据加持，比如能一定程度上加速企业的PMF验证等等。

而在数据之外，同样更值得被看见的是钉钉自身的AI底色。如果说在过去的几年时间里，谁是面向AI转型最坚决的企业？那么钉钉必然是答案之一。

在过去的几年时间里，从底层的软件到AI的能力重构，到超级助理等产品的迭代升级，以及面向生态的一系列政策，都在彰显着钉钉恰在全力将AI努力融入自身最底层的基因中。

而对AI创业者而言，这种面向AI的“决绝”也对应着AI创业政策和配套温度的适宜，即在不断进化的钉钉之上，可以时刻吸收和感知市面上最先进的AI工程化能力。

可以说，这些也恰构成着钉钉被越来越多创业者选择的原因。即在这个适宜的土壤上，AI创业者能享受到的是从技术到场景，到PMF验证等商业的全方面闭环加持，以及在闭环之外的AI平台的助力。

这种助力还在被持续加码。在刚刚举办的钉钉AI生态创新生态大会上，王铭也更表示，在接下来的一年里，钉钉将启动“AI创新N次方计划”，在2025年将首期推出100家共创伙伴，免除佣金、保证金和算力费用，同时在服务、政策、技术等各种各样助力的方式上给予全方位的支持。

此外，据了解，钉钉还会全面加大对生态伙伴的投资，同时面向生态伙伴同步启动钉钉创新创业园区，使生态企业可以和钉钉贴身共创，加速自身产品的成型和PMF验证。

能够预测的是，在更新和更大力度的加持和助力下，像销帮帮、恩君特这样的AI创业故事在未来一年里将会以更高频次的在钉钉这个新的创业土壤上发生。

现代管理学之父彼得·德鲁克在他的个人传记里曾说过这样一句话，“伟大的创新从来不是单点突破，而是更大层面的生态共振。”

这是钉钉的价值，也更是AI时代，这个中国最大TO B阵地的新使命。2025年，“我在钉钉重新创业”。

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赞(1) | 评论 03月25日 10:53 来自网站举报

保卫总资产

高盛大幅调低全球AI服务器出货量全线下调相应供应链股价预期3月24日，高盛分析师团队下调了机架级AI服务器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。...展开

高盛大幅调低全球AI服务器出货量全线下调相应供应链股价预期
3月24日，高盛分析师团队下调了机架级AI服务器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。高盛认为虽然2025年第二季度对中国台湾地区ODM/散热供应链来说将是强劲的季度，但高盛对全年出货量持更为保守的态度，并预计产品转型期可能在2025年第三季度再次对出货量造成影响。因此高盛相应下调了中国台湾ODM和散热供应链相关公司（广达、鸿海、FII、纬创、艾维克、双鸿）的目标价，降幅在7%-21%之间。收起

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金融日不落

电力股发力了，江苏新能再次涨停。

◆◆: @金融日不落; 下周电力股要疯了

赞(2) | 评论 03月25日 10:51 来自网站举报

薛洪言

【关于3400点关口，我有一个直觉……】
自3月14日上证指数站上3400点后，投资者一度情绪亢奋，认为突破整数关口意义重大，市场将开启新一轮快速上攻。事后来看，站上3400点后，市场持续缩量震荡，并再次跌破3400点，快速上攻的预期落空了。行情表现是最诚实的，既然没有快速上攻，只能说明当前位置市场分歧较大，缺乏继续上攻... 展开全文

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关于3400点关口，我有一个直觉……

自3月14日上证指数站上3400点后，投资者一度情绪亢奋，认为突破整数关口意义重大，市场将开启新一轮快速上攻。事后来看，站上3400点后，市场持续缩量震荡，并再次跌破3400点，快速上攻的预期落空了。

行情表现是最诚实的，既然没有快速上攻，只能说明当前位置市场分歧较大，缺乏继续上攻的能量。

1、政策预期差收敛

3月为两会窗口，市场一度对政策刺激充满期待。事后来看，两会政府工作报告整体符合市场预期，但超预期的亮点不多，市场关于总量刺激的预期落空。退而求其次，市场开始期待提振消费相关政策超预期，结合3月17日的发布会看，同样缺乏超预期的政策亮点，市场关于消费领域的政策期待也阶段性落空。

货币政策方面，3月LPR继续保持不动，已连续5个月持平，央行维持“择机降准降息”的表态。叠加美联储3月议息会议释放的谨慎态度，市场对近期国内降息的预期趋于谨慎，体现为10年期国债收益率不断走高，从2月初的1.6%升至当前的1.8%以上。

就美联储3月议息会议来看，虽然美联储维持利率不变，但通过经济预测和点阵图释放了对未来经济“类滞胀”的谨慎态度。将2025年GDP增速预测从2.1%下调至1.7%，失业率从4.3%上调至4.4%；核心PCE通胀率从2.5%上调至2.8%，总PCE通胀率从2.5%上调至2.7%。在此背景下，美联储降息预期继续降温，压制全球风险资产表现。

刺激政策预期的持续弱化，导致消费和周期板块难以有效承接科技板块的资金外溢。

2、AI产业链对行情的驱动力减弱

本轮科技牛行情呈现典型的结构式轮动特征，以DeepSeek现象级破圈为起点，AI应用、算力、云计算三大主赛道轮番领涨，后续人形机器人板块接棒爆发，形成科技成长风格的强势上行通道。

从驱动逻辑观察，继DeepSeek、宇树机器人等标杆性事件后，产业端催化动能青黄不接，致使科技主线显露疲态；配合前期主升浪累积的丰厚获利筹码，在机构调仓与资金兑现压力共振下，科技赛道转入高位箱体震荡格局，对市场整体的牵引效应呈现边际递减态势。

3、基本面视角

结合1-2月数据看，当前经济呈现生产端强劲复苏与需求侧结构性分化并存的态势。生产端方面，工业增加值超预期增长5.9%，叠加现代服务业延续高增速，彰显产业动能持续释放；但供需结构仍待优化，内需偏弱与外需景气度下滑可能形成双重制约。

需求侧来看，（1）投资端，基建、制造业投资分别同比增长10%和9%，成为短期经济重要支撑，地产投资同比下降9.8%，其中新开工下降29.6%；（2）社零消费同比增长4%，低于市场预期，结构上，必选消费品维持稳健、可选品呈现回暖趋势，服务消费有望接棒成为政策新抓手；（3）出口同比增长2.3%，进口同比下降8.4%，贸易摩擦的拖累效应逐步显现，外需不确定性增大。

向前看，随着4月2日特朗普对等关税政策落地，全球贸易环境或面临重大不确定性，届时外需实质性走低将是大概率事件。结合当前政策看，或难以充分对冲外需冲击，二季度经济增长或面临阶段性承压。

综上，受产业端动能衰减、基本面承压态势未减，叠加政策托举力道未超预期三重因素制约，导致市场从科技向"消费+顺周期"风格切换动能不足，最终形成多空博弈的弱平衡状态，市场陷入进退维谷的窄幅震荡格局。

展望后市，市场即将步入年报与一季报披露的关键窗口。历史回溯分析显示，财报季往往对成长风格形成估值压力，前期脱离基本面的题材股将迎来价值重估。业绩能否超预期，成为阶段性核心催化剂，真正具有业绩超预期兑现能力的板块方能脱颖而出。

同时，应密切关注政策动态。随着4月2日特朗普对等关税靴子落地，市场焦点将转向国内政策对冲组合拳预期。届时，政策工具箱的开启力度与方向，也将成为引领市场结构化行情的核心逻辑线。

综合判断，考虑到本轮行情结构性特征显著，1月14日至3月24日，沪深300、中证A50、上证指数涨幅均不超过7%，红利指数仅上涨2.73%；科创综指、创业板指涨幅居前，但也分别仅为13.04%和8.58%，并不是夸张。

在此背景下，既便市场走弱，大概率也是科技风格回调，消费、周期和红利风格下跌的空间并不大。

短期来看，可通过调仓适度规避科技风格调整风险；中期视角，科技+消费的双主线逻辑并未变化，可把握科技板块逢调整布局的机会。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】

本文由“薛洪言微语”原创，作者为星图金融研究院副院长薛洪言

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赞(35) | 评论 (12) 03月25日 10:47 来自网站举报

金融日不落

正平股份昨天上午冲击涨停的时候遇到大盘持续下跌没封涨停，下午大盘反弹的时候它没有再次拉升，但放量了。今天上午压一下盘，看看下午的表现。仍然保留本周大涨的看法不变。展开收起

赞(2) | 评论 03月25日 10:45 来自网站举报

金山农民

今天炒核电核能了展开收起

赞(3) | 评论 03月25日 10:44 来自网站举报

先睹为快

有色加工铝材板块融资增持介入行业龙头新疆众和600888，攻击牛熊线进入叁浪之五浪起涨行情特征，三季社保与北向资金持股展开收起

赞 | 评论 03月25日 10:42 来自网站举报

金融日不落

立新能源，正是好时候。展开收起

赞(1) | 评论 03月25日 10:41 来自网站举报

先睹为快

有色金属贵金属板块融资增持介入区域龙头白银有色601212，站上牛熊线进入叁三浪上涨途中，三季北向资金与私募基金持股展开收起

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股市侦探

【红宝丽，拥有 10 万吨环氧丙烷产能】
环氧丙烷，巨头停产引发涨价预期！全球最大规模之一的环氧丙烷生产工厂将永久关闭！利安德巴塞尔工业公司（LyondellBasell Industries NV）和科思创公司（Covestro AG）的一份声明中表示，两家公司已决定永久关闭位于荷兰鹿特丹港马斯弗拉克特（Maasvla... 展开全文

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红宝丽，拥有 10 万吨环氧丙烷产能

环氧丙烷，巨头停产引发涨价预期！

全球最大规模之一的环氧丙烷生产工厂将永久关闭！利安德巴塞尔工业公司（LyondellBasell Industries NV）和科思创公司（Covestro AG）的一份声明中表示，两家公司已决定永久关闭位于荷兰鹿特丹港马斯弗拉克特（Maasvlakte）的合资环氧丙烷 / 苯乙烯单体（POSM）生产装置。

环氧丙烷（PO）是一种重要的有机化学中间体，它广泛应用于聚氨酯、表面活性剂、医药等行业。全球年产能为1200万吨，其中我国年产能约为500万吨。

环氧丙烷的上游原材料主要是丙烯（占PO生产成本的60-70%），同时根据生产工艺路线的不同，辅助材料还有氯气（氯醇法）、双氧水（HPPO）等、乙苯/异丁烷(共氧化法)。

丙烯主要是通过石脑油（由烃类组成的混合物，通常由原油蒸馏或二次加工获得）裂解、丙烷脱氢（PDH）或者煤制烯烃获得。丙烷是处理天然气或精炼石油得到的副产物。

环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇（70%）、丙二醇（15%）等。聚醚多元醇用于制造聚氨酯泡沫、涂料、阻燃聚氨酯、风电叶片用环氧树脂。丙二醇主要用于生产溶剂及锂电池电解液添加剂（碳酸丙烯酯）等。

300721 怡达股份：公司自主研发“一步法”工艺，是国内唯一一家通过美国FDA认证的环氧丙烷衍生物供应商，海外订单占营收比例较高。公司的环氧丙烷项目同时配套了双氧水提纯项目，海外订单占比高（2023年同比增200%）。公司“一步法”工艺技术壁垒显著，外售环氧丙烷比例逐步提升。

塑料涨价，主力就打造了7块涨到33块的艾艾精工

铜价大涨，北方铜业从4块涨到了13块；

TMA涨价，主力更是打造了3块涨到36块的正丹股份。

如今，环氧丙烷涨价预期，想必主力也不会错过机会！

红宝丽（002165.SZ）

产能情况：红宝丽目前拥有 10 万吨环氧丙烷产能，采用自主研发的 CHPPO 技术（过氧化氢异丙苯法）。该技术具有 “一特两高三低” 的优势，即特别安全，高绿色环保、高产品质量，低投资、低单耗、低成本。早在 2019 年初，由其全资子公司红宝丽集团泰兴化学有限公司承担建设的 “年产 12 万吨环氧丙烷项目” 试生产成功产出合格产品，并于 2020 年 9 月取得安全生产许可证书，正式进入生产阶段。目前，公司正在对现有环氧丙烷生产装置进行升级改造，计划将产能从 10 万吨扩建至 25 万吨，其中一期技改完成后产能可达 16 万吨。

出口分析：红宝丽证券部人员曾表示，公司没有出口环氧丙烷产品，基本都是自用。由于其产品主要用于满足自身聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚等下游产品的生产需求，且在技术认证、市场渠道等方面尚未针对欧洲市场进行布局，因此在欧洲出口市场上暂无作为。加之当前产能规模相对有限，在满足自身需求的同时，可用于外销的余量不足，进一步限制了其开拓欧洲市场的可能性。

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赞(42) | 评论 (24) 03月25日 10:35 来自网站举报

金山农民

百元股震裕科技还能跟踪展开收起

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邢星

博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》发布。报告指出，亚洲金融市场将在频繁波动中总体稳定。受宏观经济形势、美新政府对外政策、美欧等主要经济体货币政策调整节奏、地缘政治风险等因素影响，2025年亚洲经济体股票市场指数波动或更加频繁，但预计多数仍将保持上升态...展开

博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》发布。报告指出，亚洲金融市场将在频繁波动中总体稳定。受宏观经济形势、美新政府对外政策、美欧等主要经济体货币政策调整节奏、地缘政治风险等因素影响，2025年亚洲经济体股票市场指数波动或更加频繁，但预计多数仍将保持上升态势。预计亚洲主要经济体的汇率总体保持稳定，而多数经济体货币可能面临贬值压力。通胀下降以及许多经济体持续宽松货币政策可能为经济活动带来温和提振,亚洲主要经济体十年期国债收益率或将出现回落。此外，银行业风险总体可控。报告预计，亚洲多数经济体财政扩张力度有所加大，货币政策保持宽松。根据国际货币基金组织预计数据，2025年亚洲有20个经济体的财政赤字率较上年上升。多数经济体通胀回落为进一步放松货币政策、刺激经济增长提供了条件，全球主要经济体降息将提供有利的外部基础。收起

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先睹为快

电力设备发电机板块融资增持介入行业龙头保变电气600550，站上趋势线进入叁浪之次三浪起涨行情，三季北向资金持股展开收起

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先睹为快

旅游服务运输板块阴线增持介入区域龙头三峡旅游002627，老鸭头上涨形态二次买入进入叁浪之五浪上涨途中，三季私募基金持股展开收起

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刘旷

【小米财报：高增长背后迎来新挑战】
近日，小米集团发布了2024全年及第四季度财报。财报显示，2024年小米集团总收入为人民币3659亿元，同比增长35.0%；经调整净利润达到人民币272亿元，同比增长41.3%，创下新高。其中，第四季度，小米单季营收达到了1090亿元，同比增长48.8%，这也是其单季度营收规模首... 展开全文

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小米财报：高增长背后迎来新挑战

近日，小米集团发布了2024全年及第四季度财报。财报显示，2024年小米集团总收入为人民币3659亿元，同比增长35.0%；经调整净利润达到人民币272亿元，同比增长41.3%，创下新高。其中，第四季度，小米单季营收达到了1090亿元，同比增长48.8%，这也是其单季度营收规模首次突破千亿。

作为知名消费电子品牌，小米集团向来备受关注。在消费电子行业增长放缓的背景下，小米以35%的营收增速、单季千亿的爆发力，验证了“手机×AIoT×汽车”生态战略的协同效应。在这组数据背后，既有高端化转型的厚积薄发，更暗含生态裂变带来的结构性增长机遇。

高端化突破激活存量市场

在智能手机行业整体出货量下滑的大背景下，小米却实现逆势增长。财报显示，2024年小米手机业务营收为1918亿元，同比增长21.8%；全球出货量为1.69亿台排第三，同比增长15.7%。

一来，小米持续推进高端化战略，重塑了品牌价值。众所周知，小米近年来一直致力于发力高端市场。小米14系列通过徕卡影像系统与120W快充技术的组合拳，成功切入高端市场；于2024年10月31日开售的小米15系列，也已经累计激活250万台以上。据第三方数据，2024年，在中国大陆地区，小米高端智能手机出货量在整体智能手机出货量中的占比达到23.3%，同比提升3.0个百分点。高端机型占比的提升不仅增强了用户黏性，同时还拉动了利润增长。

二来，小米研发投入持续加码，为手机业务的稳步增长打下了基础。财报显示，2024年，小米研发投入高达241亿元，同比增长25.9%。正因如此，小米在芯片、影像算法及AI技术等领域有了显著突破。以AI技术为例，小米推出的HyperOS系统融入大语言模型，实现了语音助手响应速度的大幅提升以及多任务处理效率的提高。这些技术沉淀支撑了产品创新，为产品差异化竞争提供了底层支撑。

三来，小米坚持技术的自研化，缓解了供应链风险。面对全球芯片短缺危机，小米自研芯片战略显效，澎湃C2影像芯片装机量突破1亿片，关键零部件库存周转效率提升。不仅如此，小米还通过与京东方联合研发的LTPO 3.0屏幕，实现了屏幕采购成本的降低。更值得关注的是，小米通过投资多家半导体企业，构建了从设计到封测的完整产业链，手机业务对高通芯片依赖度大幅降低。

场景化生态突破千亿门槛

从“爆品逻辑”到“生态逻辑”的跨越，让小米IoT业务在2024年迎来质变。财报显示，2024年，小米IoT与生活消费产品业务营收首次突破1000亿大关，达到1041亿元，同比增长30.0%。从智能家电到消费电子，从国内到全球，小米这场始于2013年的生态布局，正在通过硬件+软件+服务的闭环，构建起对抗周期波动的护城河。

一方面，小米的智能家居生态闭环成型，用户体验感大幅增强。经过多年的发展，小米在智能家居领域的布局变得愈发完整。与此同时，小米强大的AIoT平台连接能力，让各类设备互联互通成为可能，为用户带去了更加便捷的使用体验。相关数据显示，小米IoT平台已成功连接8.6亿设备，米家App月活跃用户首次突破1亿。这种高频互动和场景联动极大地优化了用户体验、增强了用户粘性，并带动了复购率的增长。

另一方面，小米很好地洞察了消费者需求，品类拓展策略精准。在传统家电领域站稳脚跟后，小米开始向外进行品类扩张，以满足消费升级新趋势，如空气炸锅、洗烘一体机等。不仅如此，小米还通过技术迭代来巩固自身在细分市场的地位，比如，在扫地机器人市场，Xiaomi Mijia Pro版凭借AI避障算法降低了故障率；在智能门锁市场，小米则是通过3D结构光技术提升了识别速度。品类的持续扩张，让小米能覆盖更多消费者群体，进而带动业务的发展。

从0到1，小米汽车弯道超车

财报显示，2024年，小米集团智能电动汽车等创新业务实现营业收入328亿元，占总体收入的9%。其中，智能电动汽车销售收入为321亿元。从初入新能源汽车市场，到完成第20万台小米汽车的交付，小米的汽车业务创造了销量神话。

一是，精准定位打破了价格战困局。小米SU7系列以标配高阶智驾+低价策略打破市场常规，SU7系列的成功，也印证了高端配置普惠定价的可行性。当行业还在纠结于电动轿跑的定位时，小米用激光雷达、城市NOA等高阶配置，搭配更具亲和力的价格，直接切中中高端市场的空白。数据显示，30岁以下用户占比超45%，女性用户增长200%，这种用户画像的多元化，打破了传统车企男性主导的刻板印象。更重要的是，这种策略不仅提升了销量，更带动了周边生态产品的销售，如车载空气净化器、智能充电桩等品类的同比增长。

二是，技术复用降低了创新成本。小米汽车的快速落地，得益于手机业务的技术红利。比如，AI图像处理技术迁移至自动驾驶感知系统，MIUI的交互逻辑优化了车载OS，甚至供应链管理经验也被复用到汽车生产。这种技术移植的策略，大幅缩短了产品开发周期。更关键的是，生态内的技术共享，形成了独特的协同效应：手机用户可直接升级车载系统，这种无缝衔接的用户体验，成为竞品难以模仿的优势。

三是，生态协同效应的爆发。车家互联功能覆盖90%的米家设备，意味着汽车不再是一个孤立终端。用户可以在车内控制家里的智能家居，也可以通过手机APP远程管理车辆。这种全场景智能的体验，创造了独特的用户黏性。汽车用户中，米家生态产品的购买转化率高达65%，远超行业平均水平。更深远的影响在于，汽车业务正在反哺生态，车载数据与家居数据的融合，为AI算法优化提供了海量素材，形成数据－技术－产品的正向循环。

高速增长下的可持续性考验

当小米集团站在新的高点时，必须直面一个现实：表面的繁荣之下，暗流涌动。智能手机市场的存量竞争、汽车业务的盈利压力、全球化进程中的地缘风险……这些挑战犹如达摩克利斯之剑，时刻提醒着企业：增长的质量，比速度更重要。

其一，核心业务面临天花板。尽管智能手机出货量增长稳健，但全球市场萎缩的大环境下，增速放缓已成必然。更严峻的是，印度等新兴市场逐渐涌现本土品牌，它们以更激进的价格策略抢占份额。与此同时，国内中低端机型毛利率下滑，与高端机的利润差距拉大，产品结构优化迫在眉睫。如何在守城与突围之间找到平衡，将是小米未来发展的关键。

其二，创新业务投入产出失衡。汽车业务虽然销量亮眼，但该业务的亏损仍在扩大。这与小米的互联网思维密切相关，即用补贴换市场，用生态导流提升用户基数。然而，汽车行业的规模效应与消费电子存在差异：动力电池成本占比高、研发周期长、用户换车频率低等因素，可能导致短期内盈利承压。若不能通过规模化生产与生态协同改善毛利率，汽车业务或将拖累集团整体盈利水平。

其三，全球化进程中的水土不服。地缘政治风险与文化差异正在成为小米出海的隐形障碍。例如，欧盟的数字法规要求企业开放数据接口，可能影响广告变现能力。更复杂的是，不同市场对性价比的定义截然不同，如东南亚用户追求极致低价，而欧洲用户更看重品质与品牌。如何在标准化与本地化之间找到平衡，将是小米全球化战略能否深化的关键。

小米2024年财报展现了生态化的爆发力，但造车投入的巨额沉没成本、生态协同的边际效益递减、地缘政治的不确定性，正在考验这家科技巨头的战略定力。如何在规模扩张与盈利质量、生态广度与用户体验、全球化野心与本土化风险之间找到平衡点，将是小米下一个十年的核心命题。毕竟，真正的护城河，从来不是某个产品或某项技术，而是持续创造用户价值的能力。

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赞(3) | 评论 03月25日 10:21 来自网站举报

天眼财经

早盘一度银行回落，双创翻红，
但昙花一现，权重股开始领涨，
这就让双创明显承压，市场重心整体下移，指数全线翻绿，
核电核能成了弱势下的一道风景线，
热点越来越小众，赚钱效应远远小于亏钱效应。
【声明：本文所提到的#A股#投资观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】
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赞 | 评论 03月25日 10:21 来自网站举报

先睹为快

电器音响智能音箱板块融资增持介入行业龙头国光电器002045，攻击趋势半年线布局伍三浪起涨介入机会，三季北向资金与私募基金持股展开收起

赞(2) | 评论 03月25日 10:15 来自网站举报

股海小萌神

海洋经济昨天午盘主动拉升的佛山照明，看看是否今天继续领先展开收起

赞 | 评论 03月25日 10:11 来自网站举报

律动天成

今天北交所的常辅股份，处在可选可不选之间，加入自选观察了，结果开盘后就不给机会，直接冲上去了。如此可见，想买就得竞价高挂，否则一观察机会就失去了。宁可买错，该下手的时候也不能手软。相反，如果看到给回调机会再下车，很可能失败的概率会更高。主要的是表现最强的一定买不到，表现弱一一定漏...展开

今天北交所的常辅股份，处在可选可不选之间，加入自选观察了，结果开盘后就不给机会，直接冲上去了。如此可见，想买就得竞价高挂，否则一观察机会就失去了。宁可买错，该下手的时候也不能手软。相反，如果看到给回调机会再下车，很可能失败的概率会更高。主要的是表现最强的一定买不到，表现弱一一定漏不掉。收起

赞(5) | 评论 03月25日 10:09 来自网站举报

宋清辉

#哪吒2联名卡被炒到上万元# 【谁把《哪吒2》联名卡炒到“天价”】（@北京商报记者卢扬程靓）经济学家宋清辉提示，由于卡牌的价值取决于IP影响力、艺术价值、市场供需关系等多种因素的共同作用，因此消费者应保持理性消费心态，不盲目跟风，警惕二手市场过度炒作带来的投资风险。htt...展开

#哪吒2联名卡被炒到上万元# 【谁把《哪吒2》联名卡炒到“天价”】（@北京商报记者卢扬程靓）经济学家宋清辉提示，由于卡牌的价值取决于IP影响力、艺术价值、市场供需关系等多种因素的共同作用，因此消费者应保持理性消费心态，不盲目跟风，警惕二手市场过度炒作带来的投资风险。网页链接 #清晖智库# 收起

赞(3) | 评论 03月25日 10:06 来自网站举报

牛散论财

开盘半个小时看目前个股涨跌比略大于1: 1，南向资金大幅流入超过70亿元，但是内资卖出，目前还没有形成合力，今天港股小米融资50多亿美金，低开5%，成交直接破表。带崩了港股恒生科技展开收起

赞(4) | 评论 03月25日 10:06 来自网站举报

股海小萌神

海洋经济与机器人上午还是很强，邵阳液压，大连重工这些都有逆势，机器人则是双林股份从杭钢监管以后天天上涨，美力，恒工等也全为趋势。展开收起

赞(3) | 评论 03月25日 10:05 来自网站举报

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