建议证监会加强宏观调控职能

建议证监会加强宏观调控职能

1.要合理引导ETF基金发行。合理引导ETF基金发行，就是合理引导社会资本、民间资本投向国家产业政策重点支持和发展的产业，如5G、半导体、芯片、人工智能、航天军工等，但是当前5G、半导体、芯片、人工智能、消费、生物医药等ETF基金规模高达千亿，持有的相关股票市净率高达10～20倍泡沫太重，如果再增加ETF规模无疑于火上浇油。而航天军工ETF基金规模才17亿元，相关股票市净率才1～3倍，没有中长期社会资本民间资本投资和投入，难以把航天军工产业链做大做强。航天军工产业链涵盖并涉及信息技术、生物技术、新材料技术、新能源技术、空间技术、海洋技术等，是现代科学技术和基础工业的高度集成。航天军工产业链比5G产业链、半导体产业链、新能源汽车产业链等更长，能拉动上游原材料、中游制造业、并为下游民用产品带来全新科技革命。

2.从2018年12月至今，000927央企100指数涨幅为0，399362民企100指数涨幅近80%，央企没有中长期社会资本民间资本关注，而民企上市公司市值则冲上2000～3000亿元，市净率高达10～20倍，已全面泡沫化。原因是证监会的股改全流通政策有套利空间，民企有做高巿值减持套现的动力和动机，而国企则没有。国企大小非不减持，不股权激励，资金、人才、技术等生产要素将在会流失，将会被民企盗窃。国企只有像民企一样减持，才有做高市值的动力，股价才会涨。近几年很多民企大涨5～10倍，总市值两三千亿元如海天味业、迈瑞医疗、宁德时代、立讯精密、牧原股份、药明康德等。股权分置改革15年了，国企支付了全流通代价却不减持套现，民企大小非抓住机会全都减持套现，很多中小民企如乐视网等造假上市割韭菜减持套现移民海外，政策制度漏洞只会让生产力和生产关系全面倒退。

为什么很多国企民营化之后活力再现？国企比民企市值小涨幅低，体制、技术、管理、市场开发比民企差等等，都是一个伪命题。

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

背后逻辑是一样的

上周五，大A三大指数低开高走，明显处于领涨地位的创业板指数，更是罕见收出光头周阳线，沪市周线也很漂亮。

“上周大A各主要指数不但创出3月底反弹以来的新高，而且成交量明显放大。资金面也出现显著回暖迹象，北向资金单周净流入达240亿元，融资资金也实现4连升，股市有点枕戈待旦的味道，随时都会冲破上轨。”高智说。北向资金持续流入对市场情绪构成显著的提振作用，上证50指数上周反弹2.35%。贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、立讯精密（002475）、中国国旅（601888）等一大批行业龙头企业创出历史新高。

“因非农数据超预期，加之中美间航空政策的回暖，上周五隔夜美股也是疯狂大涨，道指一度暴涨1000点，而纳指竟然创出历史新高。”劳七桃连呼意外。

“大A要急起直追啊，美股能从股灾中爬起来，我们至少也应该涨一波吧。”娇娇今早看见大A高开喜上眉梢，以为手里的股票可以涨一把，但下午股指没有再接再厉让她非常失望。好运营业部工作室也一度很安静。

“我看见美股反弹最猛的板块是航空股，顿时开悟：原来‘股神’也是会被当成韭菜被人收割的。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司曾经表示，已出售了其持有的约18%的达美航空股份和4%的美国西南航空股份，因冠状病毒疫情将美国航空业推入可能是有史以来最大的危机。显然，这个判断是看走眼了，巴菲特的止损价可能就是地板价。”华风开起玩笑，轻松化解工作室的凝重气氛。上周五美国航空继前一交易日暴涨40%后，上周五一度又大涨逾20%，两个交易日疯狂暴涨70%。　

“所以说，股市中没有专家，只有赢家和输家啊。”高智也笑呵呵地表示，巴菲特是长线投资者，短跑失败，不等于长跑也会输。

“现在看来，北向资金真的厉害，从美股连续上涨到北向资金连续净流入，其实背后的逻辑是一样的，只是我们很多投资者根本不了解，非常可惜地在大盘拉升前，把手里的筹码随随便便弄丢了。娇娇不要灰心，你手里股票今天如果没有上涨，下一波就会轮到你的。”郁教授发出感慨，虽语带惋惜，但也是安慰娇娇的实在话。

明日仓位：50%

龙灏：地摊经济常规化不是面子工程

     提供客观基础性的研究资讯，缩短不对称信息的差距，挖潜剖析信息的内涵，揭示重大事件的真相。龙灏为了更好的对财经形势做出点评，不得已在文字组合中给出一些各类的投资建议但不构成投资建议... 

 一张在多年前的109个摆摊地点被别有用心的自媒体挖掘出来，组成了一张当下的北京“地摊地图”在网上流传，最终被记者确认为假消息。

  在上周五本人对地摊经济说的几句话，在一定的程度上引起了部分朋友的议论，笔者坚持认为：地摊经济只是当下过渡经济，在刺激平民内需及平民货币流通方面有一定的帮助，但无法来振兴疫情后的中国经济复兴之路。

    “地摊经济”是否适合一个城市，要由这个城市的定位做出判断和选择，需要一种什么样的地摊程度更需要结合这个城市的实际发展需求，当年天安门前的板车卖罗卜经典照片将永远存在历史的长河之中。

  

  同样在里传出现今的大佬们摆摊卖货时的故事，也正在激励着一批打算进入摆地摊的平民们，也就是说如果你失业了别要有怨气，去摆摊吧，毕竟当下国内十大首富均有过摆摊的历史，也许未来的你会成为此类人物呢？却忘记了在财富高度集中的社会里，地摊经济只是平民解决温饱的一种无奈之举。

  前面刚有权威人士说：有的城市规划、管理观念存在偏差，一味追求‘环境整洁’，牺牲了许多小商铺。这样的城市其实是一座毫无活力的‘死城’；

  另外还建议地方政府必须要提高规划、管理能力，决不能光图省事：“一禁了之”。“说难听点，这不就是懒政嘛！

  所以部分自媒体再次炒作地摊经济的红火景象，日收益过千元，地摊经济让全家人解决了生活难题、多少从业人员白天上班晚上地摊...等，城管人员要求发展三个以上地摊任务，说笑吗？还真有人信了。 

  前面权威人士刚对地摊经济的必需做出重要讲话，周末北京日报的“京平”同志就发布评论：北京不再适合地摊经济，更有周日的央视就重申“地摊经济”不适合北京，北京城管部门会加强执法检查,依法处理这类扰乱市容环境秩序的违法行为；说明北京不是地摊经济的地方，是否也说明北京城里已经不需要平民消费了？

  因为我们的大首都是国家名片，而北京形象代表首都形象、国家形象，作为全国首个减量发展的超大型城市，有着自身的功能定位和管理要求，如果再倒退回去摆个地摊是多么的难看呢？所以为了北京能立足建设国际一流城市，地摊不适合在北京展开。

 文章再说：城市发展归根到底是“以人民为中心”。在北京展开地摊经济不再适合北京城市的发展。

  就在内地部分城市的地摊经济热火朝天之际，周日来自北京日报与央视的信息再次让地方政策失去了方向，是禁止还是持续地摊经济摆在了当地政府的“地摊桌”了。

   为了北京城市的面子，北京不能摆地摊！

   北京城就真的放不下一个地摊吗？

  如何看等“地摊经济”在一些地方热闹起来？我认为这固然有其生存发展的价值,但并非包治百病的灵丹妙药，同时地摊经济是一种平民经济，在任何时代均是社会的一种经济补充形式而已，我们不需要看成洪水猛兽，也不必看成灵丹良药。

  城市可以分出369等，人也可以分出369等，大消费的地摊可以摆在网络上，平民的消费可以摆在街头巷尾，北上广深为何全城均不能地摊？还是这些城市不需要地摊？

  如果当地政府能正确引导，城市平民能适当正确参与，在保证货源、尊守道路安全、在不妨碍公民自由权力的前提下，何处不能地摊？

   笔者认为纵观当下的地摊行为，监管层更应该看看民众的需求态度，地摊的去留权力更应该留给民众来定夺，监管层更应该做的是如何合理引道与管理地摊经济的常规发展，给更多社会平民一条生存之道！

  地摊不是面子工程，更是当下社会平民的一种生活方式，更是对前期工作“过佐”行为的一种更正。

  适当的地摊经济是社会的一种存在形式，中国还只是一个发展中国家，地摊经济更是当下民众生活的一种需求，存在就是合理的。

   地方政策切勿在工作中出现一拥而上的情况，更要合理合规的“以人民为中心”，城市的面子工程很重要，民众的生活更重要。

  

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   从技术面来看上周五终于以阳K线收盘，北上资金持续的流入，给市场更多的想像空间，特别是周K线图上的跳空阳K线的形成，彻底改变了当下震荡的横盘局面，给6月中旬的行情带来更大的希望。

  结合K线来看上周五已经出现突破的想法，在面临上方缺口压力的同时还要快速远离下方的缺口，而量能就再次成为本周的关键；从短期均线束紧度来看有一定的向上散发的概率，而长期均线能否有支撑力，将决定着本周方向。

  从技术指标日线图来看MACD指标在0轴线上散发，KDJ指标三值处在高位，J值有呆滞的迹象；小时图的MACD指标在0轴线下方反弹，KDJ指标在底部形成金叉后反弹。综合来看大盘本周有挑战上方缺口的能力，能否突破整数关口，还要看科技大消费板块的作用。

  龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在2920-2930点，上行压力在2945-2955点。挑战3000点关口成为本周的首要任务。

 

         

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前一日大盘一句话预测：

龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在2900-2910点，上行压力在2925-2935点，地摊经济的复兴是一时之需，市场更需要消费科技的支撑。

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从张家界天门山失联女飞行员到“Ｔ+0”

　　2020年5月18日，在张家界天门山失联女飞行员，相关搜救人员称找到时，女飞行员已无生命体征。在女飞行员的社交平台可以看到，她是一名95后女生，热爱极限运动。她曾公开表示，“我为自己而活，我不后悔我的选择，我会坚持我选择的路。”

　　她这个履历去参加本该由专业选手参加的商业拍摄很有问题，为什么找她来拍摄而不找其它的专业高手，其实不难想到，一个年轻的女大学生更容易营销炒作，进而带起话题，比如呼应一下《后浪》说这话的那位人（不便透露姓名）1200多跳都认为自己是初学者，跟她伴飞的摄影师都有2500+跳的经验。

　　某些自媒体和吹捧她是女大神，有当教练的能力，真的是很扯淡，比如一个人在驾校里车开的很溜，就认为他能上秋名山飙车玩漂移了吗？过度吹捧会误导业余的极限运动爱好者，一些心理不成熟的人甚至会去主动迎合并享受这种吹捧。她在这次事故之前就已经被网友和同学们吹捧成业内大神女神了，各种恭维羡慕的言论可能影响了她对自己实际能力的判断。

　　她的运动（投资）生涯走的都很顺，然而这次山间飞行危险性太大，超出自己的实际能力水平，不幸遇难。所以，玩极限运动（重仓）一定要认清自己的能力，摆正心态，避免不良商人和媒体因为利益需要的过度吹捧；保持冷静，不让虚荣心影响自己的判断；飞行前认真做好准备和防护措施，这次事故中她显然有欠缺考虑的地方，主办方也有考虑不周的地方，可能因为疫情很久没飞了，也可能是与商业拍摄行为有关。

　　这件事情告诉我们，投资太顺时，玩极限运动（重仓或者Ｔ+0），也可能变成大神，在市场中永远保持敬畏心。

　　任何一行都需要新生力量，股市把叫做新韮菜，Ｔ+0也不是什么新鲜玩意儿，媒体也是极力吹捧。如果真是利好，本周券商只板一天，还是小家伙在表现，如果响应媒体“呼应的《后浪》”，被割是必然的。

建议“单次T+0”与取消“证券印花税”同时实施

建议“单次T+0”与取消“证券印花税”同时实施

晨报记者韩忠益

上周五晚上，针对两会热议的科创板问题，上交所在总结了科创板成绩之后，称将以问题为导向，从优化“资本供给”和“制度供给”入手推动下一步工作，具体涉及6个方面的政策，这6个方面中最受大家关注的则是“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易”；笔者关注了一下当日的财经媒体，几乎都把“引入单次T+0交易”做进了标题，可见市场对此问题的关注。

本周初，沪深两市一开盘，券商概念股就大幅上扬，带动大盘股指大涨，一时间，很多人相信，“单次T+0交易”即将亮相二级市场，券商概念股将因此而大幅提升业绩，可是，当本周五结束一周交易时，投资者发现，券商股中大部分个股股价又回到了上周五收盘价附近，如果不是今天上证报刊发专栏文章“尽快推动T+0交易机制改革向前迈进”，几乎可以肯定：券商板块哪里来又回哪里去啦。

为什么会出现这种情况？据笔者了解，所谓“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易”其实是上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议的回应，并不是说马上就会推出“单次T+0交易”。上交所在作上述这番表达前称“由衷感谢两会代表委员和专家媒体的拳拳呵护与关切，始终倾听每一个声音、记录每一个建议，并将努力使之成为推动上交所深化改革工作的动力与基石”。可见一句“研究引入单次T+0交易”其实就是告诉大家这事还在研究之中，并未到真正实施的时候。此消息对券商反弹的刺激只有“一日游”功效也就可以理解了。

不过，从上交所的回应中，我们还是能够获得一些准确信息，得出一些基本的判断的：首先是T+0交易的事，交易所一直在研究中，你可以把这句“研究中”理解成“准备中”；其次，之前在科创板实施意见和问答中，上交所就提到过“正在研究”，这不是新闻了，是借着“两会”再回应一下而已。而适时推出做市商制度、保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现，这样一种说法与实行T+0交易的思路是吻合的；再次，这次回应在“研究中”加了个定语“单次”，说明如果未来恢复T+0交易时，也会跟过去不一样，就是为了减少投机，不会允许T+0在一天内进行N次来回操作。交易所这么说，既强调了恢复T+0交易工作已经准备得很细、很充分，也有试探市场情绪和反应的目的，看看“单次T+0”的说法能不能得到市场正面回应。

从本周市场对“单次T+0交易”的反应看，尚属正面，虽然没有出现连续大幅上涨，但板块行情脉冲一下，总比不为所动或者跳空下挫要积极多了。

那么如何能够让股指真正回暖，投资者更愿意在降低交易成本的背景下入场做多呢？笔者认为可以在推出“单次T+0交易”举措的同时考虑取消印花税。

笔者是恢复“T+0交易”的积极拥趸，关于恢复“T+0交易”的必要性，也专门写过很多这方面文章，近20年来我多次呼吁过，今天本文就不再赘述。

投资者操作股票，交易成本主要分两块：一是佣金，二是印花税。一般券商的交易佣金在0.1%到0.3%之间，通常的收取费用标准是根据所在证券公司的规定来决定的，而股票市场的印花税费用则是固定的，都是0.1%。换句话说，佣金是可以跟证券公司“讨价还价”的，但交易印花税则是“一口价”。在目前的大A市场中，卖出股票的一方，才会收取股票0.1%的印花税，对于买入股票的另一方来说，不用缴纳印花税，所以目前股票印花税是单方面收取的。

早在两年前，黄奇帆就曾经建议取消印花税，他的原话是“目前印花税可以免掉。印花税在过去几十年都是对的，因为每个股票要一个份额要一张纸。这么多的雪花一样的这个发票，当然要收点成本费。现在电子、手机上买了股票，手机一看根本不用纸了，全世界一百多个证券市场，现在只有中国和印度收印花税。我们一年2000亿，3000亿，如果取消，说不定股市能涨两个点。”，黄的这个逻辑是对的，如果取消印花税，能刺激股市上涨和活跃，这不是也很好吗？2018年股市低迷，证券交易印花税只有977亿元，当时新股发行瞻前顾后，管理层生怕将股指发趴下；而今年股市比较活跃，前2个月印花税同比增长30.8%，其中，证券交易印花税349亿元，同比增长77.2%。现在每周都有几只个股上市，实行注册制的科创板也已大获成功。股市涨了，就有了赚钱效应，政府想要的直接融资比例自然可以水涨船高，这样的双赢局面才是大A应有的景象。

其实不管是恢复T+0也好，还是取消印花税也罢，抑或两者同时推出，它们都有调节市场交易节奏的作用。老股民都知道，当年证券交易印花税最先于1990年7月1日在深圳证券市场开始课征，由卖出股票者按成交金额的6‰单向交纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，当时之所以课征如此高的印花税主要目的就是为了遏制疯狂的市场投机。当时深圳发展银行上市没多久，涨幅就超过了10倍，其它股票，如深金田、深万科、安达、原野等走势都很疯狂。可以说，当年交易成本的大幅提高，对市场的非理性炒作是一贴冷静剂。那么今天，为了稳定和活跃市场，也为了在全球经济存在较大不确定性的大背景下，让我们的调控和管理手段更完备、更充分，完全可以反其道而行之。

这样的疯子越多越好 世界太需要

美国东部时间2020年5月30日15时22分，SpaceX的载人火箭DM-2（Demo-2）搭载乘坐着NASA宇航员的龙飞船，从佛罗里达州肯尼迪航天中心39A发射台点火升空。

发射后8分58秒，第一级火箭安全抵达回收平台；12分钟后飞船顺利进入近地轨道，朝国际空间站进发；19 个小时后，龙飞船与国际空间站成功对接，飞船上的两名美国宇航员与三位已在国际空间站的宇航员正式见面。

SpaceX的载人火箭成功了，被称为疯子的马斯克再一次证明自己是梦想家、钢铁侠和伟大的创新科学家，而不是疯子。

提起马斯克，要说的话太多。还是从疯子说起。如果从1995年他大学毕业算起，他已经整整疯了25年，而这25年里就是这个疯子创造了一个又一个奇迹，他疯疯癫癫的话语一个个变成了现实。把他称为疯子者至少现在一个个被打脸。

令人奇怪的是他的疯子雅号，不仅在美国广为流传，而且在中国坊间也家喻户晓。当然，对马斯克的争议声音不绝于耳，异常激烈。我就亲自领教过专家对马斯克疯子雅号的诠释。

2018年8月份我与通信专家张驰教授一起参加一个西藏活动，坐在一个中巴车上好几天，没少谈论马斯克。那场谈论至今回想起来还历历在目。张驰教授是技术专家，我虽然不是技术专家，我一直以来试图用经济金融理论来诠释新经济新技术新金融。

那时正直马斯克的星链计划和地下隧道运输项目动议启动之时。所谓星链计划是美国太空探索技术公司的一个项目，马斯克的太空探索技术公司计划在2019年至2024年间在太空搭建由约1.2万颗卫星组成的“星链”网络,其中1584颗将部署在地球上空550千米处的近地轨道，并从2020年开始工作。但据有关文件显示，该公司还准备再增加3万颗，使卫星总量达到约4.2万颗。搭建全球卫星互联网，给全球人特别是至今20亿人没有互联网服务群体提供高速互联网服务。

另一个就是马斯克为解决城市交通拥堵而突发奇想的地下真空隧道运输项目，说是可以接近火箭速度。

我虽是技术小白，但却非常感兴趣，也对马斯克这两个项目充满好奇和希望。然而，在询问张驰教授时，他一盆冷水泼过来。说星链计划和隧道运输都是异想天开，马斯克不仅是疯子而且是骗子。他说特斯拉电动车如此亏损，根本没有前景。让我倒吸一口凉气。从此也对马斯克抱了另一种眼光看待。不过，倒也更加吸引我下决心观察马斯克的一举一动。

然而，一切都变化的出乎意料，出乎2018年8月我与张驰教授谈话的观点。特斯拉电动车盈利了，股价翻倍，马斯克身价倍增；地下隧道交通项目开发顺利；星链计划今年2月份已经开始发射，每两周发射60颗，第一阶段年底就能发射Wi-Fi信号；更加厉害的是SpaceX的载人火箭DM-2（Demo-2）搭载乘坐着NASA宇航员的龙飞船发射大获成功。

纵观疯子马斯克多次卖掉公司，近期卖掉房产，筹集的资金不是为了赚更多的钱，而是尽最大可能给人类做贡献。特斯拉电动车，为改善环境污染、减少排放做出了世纪贡献；地下隧道运输就是解决城市的拥堵问题；星链计划旨在解决全球20亿人没有接入互联网问题，消除数字鸿沟；SpaceX载人火箭目的在于移民火星。今年1月，马斯克在Twitter上对移民火星的时间表做了预测：“我们每年将建造100艘星际飞船，10年内数量就可以达到1000艘，这也就意味着每年的运力可达1亿吨。每当地球和火星轨道同步时，就可以同时把大约10万人送往火星。”当时，马斯克再次被网友们调侃成了“疯子”。但4个月后，美联邦航空局颁发许可证，允许SpaceX对Starship飞船展开亚轨道飞行测试。

马斯克本可以最早成为谷歌创始人那样的富豪，因为他和弟弟在1995年就创办了一个类似于谷歌地图的搜索引擎；马斯克也可以成为类似美团网这样的商业公司而成为富豪，因为同样在1995年他和弟弟创办了一个大众点评综合版的软件Zip2，1999年2月PC 制造商康柏（Compaq）出资 3.07 亿美元收购了Zip2。还是在1995年马斯克兄弟创办世界第一个移动支付工具-在线金融支付公司X.com，2000年与推出了在线支付产品PayPal的Confinity公司合并，新公司以“PayPal”命名，并于2002年2月在纳斯达克上市。PayPal上市5个月之后，作价15亿美元卖给了eBay，马斯克因此获得了价值1.65亿美元的eBay股票，当时他31岁。

把淘来的第一桶金全部用在了为人类事业的太空梦上，这就是马斯克的胸襟和情怀。如果说马斯克是疯子的话，这样的疯子越多越好，因为世界太需要！

酒鬼

猿啼客散暮江头，人自伤心水自流。

长江，巴山楚水，溯江而上。

两岸山石断壁残垣，寥寥古迹，一眼望去更显江水的粗犷，我们的船在晚霞中摇摇晃晃。

船老大的一声吆喝。“山高高，水长长，抽板解缆起锚咱稳当。”

船缓缓的继续前进，江水连绵的阻挠着船，像是在挽留，也像是在阻碍着我们的未来。我记得小翠在送我的时候，那些爱情和理想，随着她的容貌在这片荒芜中静静流淌，像极了一缕白烟，在风中扬长。

纵使留在心底，却若黄粱，眼前已不再，还是会令人无限感伤。

“你在想女娃嘛？”一旁一个船客轻轻推了我一下。这家伙应该是喝的有点多，但我佩服他胃里居然没有翻江倒海。

“不，我晕船。”我淡淡的回答。

“来口酒，多安逸，晕晕乎乎的随着船摇啊摇巴实的很。”酒客说着。

我接过来喝了一口还给了他，他问我带着啥。

我说也是酒。

“让俺也尝尝滋味。可稳当？”

我眼见得一个酒鬼，便学着他那神戳戳的话，“稳当个粑希希的，俺这酒烈的很，你喝不惯。”

他不信，伸手拿来，咕噜喝了一口，旋即巴巴的吐到这青江水里。我吹着风，头也不回的把葫芦抢回来。

“这哪里是酒哇。这是醋。”

小河山，叹英雄气恨怎消。

向北望，可怜无数山高。

讨人醉，凉风比酒好。

然后我见他又开始胡言乱语的开始唱着荤段。无问来处，不在理会。

我独自坐在船头晕乎乎的斜着身看着前方。

天色渐渐向晚，此时星斗正亮。

（老股著）

操盘工作室纪实

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做股票不要太死心眼

一直关注好运营业部操盘工作室的朋友们会发现，高智等人对北向资金的东向十分在意，就在两周前，高智还在工作室里告诉大家“北上资金自5月以来（截至13日）保持70.49亿元的净流入，二季度以来（4月1日至5月13日）累计流入超过600亿元。北上资金增仓的51家公司平均涨幅19.84%，跑赢大市（5.37%）14个百分点。其中，如恒瑞医药（600276）、浙江鼎力（603338）、珀莱雅（603605）、三棵树（603737）等多股均在此期间创出历史新高。另外，欧普康视（300595）、三棵树、珀莱雅等在内的30家公司获北上资金连续增仓。目前，北上资金合计持有两市约2000家公司，对有潜力的优质股票连续加仓、抱团，筹码集中度提升现象较为明显”，同时郁教授提醒大家说，北向资金并不是一味持股，也会经常快进快出，对业绩变差的公司，北向资金撤退起来也是从来不含糊的。

“我们看到，虽然看上去北向资金对其所偏好的行业如医药、食品饮料等持股集中度进一步提高，但对股价炒过头的、估值已经高企的公司，他们也是勇于减仓或全部抛售的。”高智说。本周沪市一直在上行通道上轨处运行，市场交投情绪活跃，北向资金净流入近200亿元，但有一些陆股通标的却遭到冷落。据数据统计，本周内共有532股遭北向资金减持，其中266股净卖出额超过千万元；医药生物行业涉及股票数量最多，共有41只。

“这个有点没想到，北向资金居然对医药股也进行减持了。”娇娇有点不解。

“是的，拒绝死捂股票也许正是北向资金成功的地方，连股神巴菲特也不会死捂股票。”高智解释说，在266只个股中，并非全部都是医药股，医药股只是遭减持最多的板块。这个其实很好理解，因为医药股前期涨幅是最大的，相对而言，这个板块也是最适合做波段的。那些在近期涨幅较小的家用电器、休闲服务、钢铁、纺织服装等行业涉及的个股则自然被减持得较少，而被很少减持的板块在下一波行情中就有可能脱颖而出。

“所以做股票还是不要太死心眼，不能一味死捂。”娇娇似有感悟。

“当然，这也不是绝对的，如果是真正上佳的潜力品种，拿得时间长一点也未尝不可。不是有个说法吗？时间是财富的玫瑰，真正的大牛股大多是长线品种。”高智说。守得云开见月明，静待花开终有时，人世上的很多规律性东西都是相同的。

下周一仓位：50%

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

我看单次T+0交易

日前，上交所回应有关资本市场建设建议时称：在“制度供给”方面，上交所将制定更有针对性的信息披露政策，在更强调以信息披露为核心的监管理念的同时，在量化指标、披露时点和披露方式等方面做出更有包容性的制度安排；加大股权激励制度的适应性，大幅提升科创公司对人才的吸引力；适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

其中一句“研究引入单次T+0交易”引起市场热议

“好，我希望尽快实行T+0交易，以后再也不用担心睡不好觉啦、即买即卖、赔钱赚钱全看自己本事了。”华风开玩笑道。

“据我了解，这是上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应，并不是说马上就会推出单次T+0交易。”高智显然求证过了：上交所称由衷感谢两会代表委员和专家媒体的拳拳呵护与关切，始终倾听每一个声音、记录每一个建议，并将努力使之成为推动上交所深化改革工作的动力与基石。

“是的，一句‘研究引入单次T+0交易’其实就是告诉大家这事还在研究之中，并未到真正实施的时候。”郁教授表示同意高智的说法。事实上，此消息对券商反弹的刺激也只是“一日游”而已。

“但是从上交所的回应中，我们也应该获得一些准确的信息，得出一些基本的判断：首先是T+0交易的事，交易所一直在研究中，你也可以把这句‘研究中’理解成‘准备中’；其次，之前在科创板实施意见和问答中就提到过‘正在研究’，这不是新闻了，是借着‘两会’再回应一下。而适时推出做市商制度、保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。这样一种说法与实行T+0交易的思路是吻合的；再次，这次回应在‘研究中’加了个定语‘单次’，说明如果未来恢复T+0交易时，也会跟过去不一样，就是为了减少投机，不会允许T+0在一天内进行N次来回操作。交易所这么说，既强调了恢复T+0交易工作已经准备得很细、很充分，也有试探市场情绪和反应的目的，看看‘单次T+0’的说法能不能得到市场正面回应。”高智进一步分析说。在他看来，已经实行了注册制的科创板开局良好，只是现在市场规模尚小，未形成集聚效应、规模效应，等再过一段时间，条件成熟了，“单次T+0”先在科创板中落实也未尝不可。至少他呼吁多年的新股上市首日实行“T+0”交易的举措应该尽快推出。

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操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

可以主动性回撤一下

日前，基金业协会发布的数据显示，截至2020年一季度末，公募基金管理机构管理公募基金6819只，份额15.57万亿份，公募基金规模16.64万亿元。对比来看，截至2019年底，公募基金管理机构管理公募基金6544只，份额13.7万亿份，规模约14.8万亿元。初步计算，今年一季度，公募基金的规模增长了1.84万亿元。而2019年全年，公募基金规模同比增加1.7万亿元。

公募基金规模不断增长的背后是基金发行市场的持续火热。早在春节前，就有广发科技先锋、银华科技创新、鹏华科技创新和泓德丰润三年持有期等多只爆款基金问世。2月18日，陈光明旗下睿远基金第二只公募产品睿远均衡价值三年持有期发售，发售首日认购金额超过1200亿元，轻松突破60亿元首募上限，触发比例配售。根据官方公告，确认比例仅为4.90%。

“今年如果单看股指表现，大A无甚亮点，沪市年初至今下跌近7%，但公募基金发行市场却异常火爆，单日售罄的爆款基金频频出现，说明资金对后市的看法还是积极的。”高智说。以刚刚过去的5月份为例，当月仅仅发行了3只股票型基金，但合计份额却高达292.16亿份，平均每只基金发行了97.39亿份，高居历史第4位。历史上平均发行份额前3位的月份分别为2007年6月（123.6亿份）、2007年8月（122.02亿份）、2006年4月（98.35亿份）。更进一步的数据显示，历史上平均发行份额最高的10个月份中，有8个发生在2006年至2007年之间，有一个发生在2009年10月。

“今年以来基金市场的火爆，反映出的是流动性的宽裕，部分先知先觉资金对A股市场的持续布局，说明大A的低估值不是虚言。”郁教授道。资金是最聪明的，它愿意往哪里走，肯定意味着那里的机会最多。

“今天大盘冲高回落，沪市微涨，但收出一根假阴线，这图形好像不是很漂亮。”娇娇自言自语。

“是的，沪市在短短3天之中，上行了百点，这在一个温吞水的行情中，算是走得比较急的，所以如果能够在目前位置回回档，主动性回撤一下，有利于后市进一步走强。”高智告诉她：股指又来到了上行通道的上轨，对冲得急的品种“反向操作”正当时，当然，以科技成长股为主的品种如芯片、软件、5G等，包括大消费板块，只要回档到位，可以继续低吸。

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农户与鸡的故事

从前有个村庄，里面有两个农户，农户A和农户B，他们都养了一只鸡，这只鸡一天可以下一个鸡蛋；

有一天，农户B和农户A说，他得来消息，有一种新型鸡，每天可以下10个鸡蛋，只不过价格要比普通鸡贵两倍，饲养条件和技术要求高一些，并且要过一年才会开始下蛋，

农户A说：“我还是养普通鸡吧，简单好养，时间也不用太久”，

农户B说：“那我去试试，技术可以学嘛，要是一只鸡可以下十个蛋，那么一只可以顶十只了，价格也只贵了两倍而已”；

于是，农户B卖了普通鸡和鸡蛋并加了钱买了5只新型鸡，而农户A卖了一些鸡蛋买了9只普通鸡，他们各自都计算过，一年后，农户A可以有3600个鸡蛋，农户B虽然一年没有收成，但是下一年可以有18000只蛋！

过了半年，村庄突然遇到十年难遇的大风暴，农户B的新型鸡由于饲养条件高，死掉了四只，农户A的普通鸡由于习惯了风吹雨打，仅死掉了两只；

同一时间由于村庄死了很多鸡，加上村庄之前确实有养新型鸡的一天下了10个蛋，新型鸡供不应求，价格涨到了一只四倍于普通鸡。农户A卖了一些鸡蛋又买了10只普通鸡，农户B由于没有蛋可以卖只有咬牙拿了一些积蓄也买了5只普通鸡；

一年时间到了，农户B的新型鸡由于饲养条件太高，陆续有死掉，只剩下两只，而农户A把鸡蛋卖了又继续买鸡，有40只鸡了，这时候，村庄的新型鸡已经涨到10倍于普通鸡了，因为传出新型鸡越到后面生的越多，已经有人的新型鸡一天可以生20个蛋了！

农户A曾经劝过农户B，趁着现在新型鸡涨这么贵了可以卖掉换更多的普通鸡，农户B反而嘲笑农户A，我这个是新型鸡啊，以后说不定一天可以下50个蛋，我拿这些蛋可以买更多的新型鸡，如此循环很快我就可以有自己的养鸡场了，你的普通鸡，不管怎么养，一天也就下一个蛋，这要养到什么时候…并且我的新型鸡还在不断涨价，以后我等价格涨到XX的时候再卖，说完，农户B找亲戚朋友借钱又买了几只新型鸡…

10年过去了，农户A已经有1000只普通鸡了，有了自己的养鸡场，而农户B，新型鸡由于投入大，饲养困难，死亡率高，平时还要还借钱的利息，无力继续添置更多的新型鸡，所以仅仅只有5只，并且因为前两年很多人都养新型鸡，市场上供应量大增，但是成活率不高，又不断有人放弃养新型鸡，买的人减少了很多，新型鸡的价格逐年下跌又回到两倍于普通鸡的价格…

操盘工作室纪实

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别急，对此票先观察观察

4月12日，国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的新冠灭活疫苗全球首家获得临床试验批件，相关临床试验同步启动。4月27日，北京生物制品研究所研发的新冠灭活疫苗再获临床试验批件。

截至目前，武汉生物制品研究所和北京生物制品研究所新冠灭活疫苗均已完成I期II期入组，共2000余人接受了疫苗注射。已有临床数据显示，疫苗安全性、有效性得到充分验证，不良反应发生率和程度均远低于已上市各类疫苗。据悉，临床试验分为三期，完成I-III期临床直至上市，预计最快需要到今年底或明年初。

“据说国药集团还进行了疫苗预测试。鲜为人知的是，首批以身试‘毒’的志愿者竟然是包括国药集团董事长、党委书记刘敬桢，中国生物董事长杨晓明、党委书记朱京津，武汉生物制品研究所党委书记、所长段凯，武汉血液制品公司党总支书记李策生等在内来自国药集团各级企业的主要负责人。测试表明，受试者抗体已完全达到抵抗新冠病毒水平，新冠抗体阳转率100%，显示疫苗安全有效。如果这些数据属实，确实很鼓舞人心。疫苗是防控传染病最有效的手段，对最终战胜疫情至关重要。且由于安全性高，是公共卫生系统中效费比最好的手段之一。”高智说。这两天国药集团并未大幅拉升，相反短线走势并不好看。

“你前不久还在担心，疫苗是不是真的能很快研发成功，现在变乐观了吗？”娇娇突然问道。4月份时，高智确实有过这方面的担心。

“是的，我当时确实分析过，在我看来，即便最后证明疫苗有效，成功了，真正投入市场平头百姓能安全接种，至少也需要半年至一年以上的时间。更重要的是，成功研发出来的疫苗到底归谁生产？归谁销售？都是未知数。所以说，股市交易虽是对未来预期的判断，但太远的东西就有了比较大的不确定性，很多拥有疫苗概念的企业被疯狂炒作其实具有较大盲目性。但这次国药集团如果能够获得成功，归谁生产，归谁销售的问题可能就不存在了。但是鉴于艾滋病流行几十年了，至今对其疫苗的研究也没有实质性进展；所以我们当然希望新冠疫苗能研制成功，但也要实事求是，这事急不得，需要一个科学过程。”高智回答。但他坚持认为，即便疫苗顺利投产上市，最快今年底明年初才能接种，这点时间还是需要的，所以在目前的生产、生活中还是要多注意防护。最后，他提醒好运营业部操盘室的伙伴们，国药集团下周有巨量减持要出来，现在还只能观察观察。

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如此伟大 马斯克的终极目标是造福全人类

再三抑制都无法按捺住写一下马斯克的澎湃心情或者说是冲动。举世瞩目的美国两位宇航员重返太空让全球非常期待。就在5月27日发射最后一刻取消后让多少人遗憾而又失望。

终于，SpaceX于北京时间上周日（5月31日）凌晨3点22分将两位美国宇航员成功送往国际空间站，虽然这只是Demo任务，但SpaceX已经以其卓越工程优势、低廉的发射成本赢得了全球航天产业的信赖。同时也是除美俄中这些航天国家队以外，唯一独立实现载人航天的商业公司。

成立于2002年，创始人Elon Musk（马斯克）31岁，历经18年，期间多次失败、面临破产甚至被嘲笑讥讽，其挑战科技巅峰，降低火箭发射价格，带动了全球商业航天热潮，激励无数青年才俊。SpaceX持续挑战航天科技与人类想象力，推动全球科技发展，智慧创新，为世界、为孩子、为未来，树立了楷模。马斯克的目标是服务造福全人类。

马斯克航天梦的终极目标是把人类移民到火星等地球以外的，是实现太空旅游行走的完全商业化运行。可以说，马斯克取得了第一步的成功。

对于美国来说，宇航员最后一次从美国发射进入轨道是在2011年。从那时起，俄罗斯的联盟号火箭就成为了唯一一种可以将宇航员送入国际空间站的运载工具。“飞龙号”本次从佛罗里达州成功发射，标志着九年来第一次有宇航员从美国本土升空。这被认为是对保持美国在载人航天方面的优势地位至关重要的一步。科技网站The Verge评论这次发射的意义为：“商用载人航天计划的建立是为了结束NASA对俄罗斯的依赖，同时也是为了启动NASA新的业务模式。”

看到一个马斯克接受采访的视频很有感慨。就在2002年和2003年马斯克成立SpaceX后，受到社会各界的冷嘲热讽。你一个搞移动支付的懂太空技术吗？这些项目都是倾国家之财力人力科研能力在搞，马斯克完全是个疯子，最终必将一败涂地。

今天已经成功的马斯克，当人们提到这些时，他却十分宽容和理解。他说，毕竟大家没有看到你成功嘛，说出那样的话完全可以理解。

马斯克已经成为美利坚的英雄。每一次信口开河、异想天开，都变成了现实。5月27日推迟到30日发射，搭载两名美国宇航员的美国太空探索技术公司SpaceX龙飞船发射成功，乘“猎鹰9号”火箭飞往国际空间站，马斯克赢了，即使反对马斯克的人也不得不承认马斯克是美国的英雄。因为美国太需要一次漂漂亮亮的成功，来展示美国依然还行。马斯克在关键时刻做到了。这是特朗普政府最需要的。

继5月27日以后，当地时间5月30日，特朗普再次来到发射现场。同去的还有副总统迈克-彭斯（Mike Pence）和第二夫人凯伦-彭斯（Karen Pence）。特朗普评价本次发射是“难以置信的”：“这种科技、这种力量，我为NASA的人员感到骄傲，这种场面太壮观了。”当谈到这次发射对饱受新冠疫情侵袭的美国有何意义时，他描述为“一个巨大的鼓舞”。

这是有史以来第一个将人类送入太空的商业火箭及太空舱，这也是近10年来美国首次用自己的宇宙飞船将自家航天员从本土送入太空。这对马斯克来说无疑是一次巨大的飞跃。

即使是最痛恨马斯克的人（在美国有很多这样的人），也不得不为他感到自豪。在美利坚帝国似乎正走向衰落的时刻，马斯克让人们相信：伟大的事情仍然是可能的，人类还有很多事情要做。马斯克饱含爱国之情地说道，“毫无疑问，美国仍然是一块充满机会的土地，这里的希望比其他任何地方都要多，绝无其他国家能够让我做到这一点。”这段慷慨激昂的讲话来自于一位亿万富翁，一位英雄的企业家，对于2020年的美国来说，再合适不过了。

20多年来，马斯克雇佣了成千上万的员工，创建了一个全球范围内的汽车充电网络，发明了可重复使用的火箭，创办了一家人工智能软件公司，开始为高速运输挖掘隧道，成立了一家脑机接口初创公司，并在太空中构建了一个高速互联网系统。

我最希望的是马斯克的太空卫星互联网赶快成功发射信号启用。“星链计划”就是马斯克要发射1.2万颗卫星到太空，以帮助人类建立太空互联网，为全球网民提供高速宽带服务。美国太空探索技术公司还透露准备再增加3万颗，使卫星总量达到约4.2万颗。为地球提供全方位WIFI服务。

星链计划不仅网速超过5G，而且可以达到全球覆盖。因为5G的建设成本很高，所以一些偏远地区可能覆盖不到。2020年北京时间1月7日早上，马斯克的火箭公司SpaceX宣布，一枚猎鹰九号火箭从佛罗里达州卡纳维拉尔角空军基地成功发射，将自家的 60 颗 Starlink 卫星（星链卫星）送上预定轨道。一枚火箭就发射出60颗卫星，并且马斯克还成功了回收了一级火箭。随着这60颗卫星升空，马斯克的SpaceX公司已经围绕地球部署了180颗卫星，2020年SpaceX还会有23次发射，这将使SpaceX的Starlink星座增加到1,500多颗卫星。以后每两个星期发射60颗，直到完全覆盖。

到时候连5Ｇ都没有了用处，都被马斯克颠覆了。地球人在任何一个旮旯里都有超高速上网信号服务。

马斯克不遗余力地造福全人类，想想都非常激动感动。伟大的马斯克，人类的大福星！

操盘工作室纪实

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操盘工作室（财经纪实小说）

机构都是狡猾的

上周，沪深两市继续上演着轮动节奏，一大批强势股你方唱罢我登场，市场很是活跃。

上周同时也是5月份的收官时间，回顾整个5月行情，月初在上轨处突破，月末跌破下轨，看似岌岌可危，但最后还是化险为夷，股指继续在自2646点以来的上行通道中运行，而今天则一飞冲天。

“我觉得在这样一种有节奏的个股轮动行情中，可以把握两个操作要点：一是要记住大盘权重股总是扮演护盘者的角色存在，二是热门题材股一旦调整完毕，下一个轮动对象很可能就会是它，所以相对而言中小创个股、科创板个股在股指波动过程中修复力度是最强的，它们是最容易被节奏感带起来的股票。”高智说。在他看来，只要芯片、消费、5G、新基建、生物医疗、军工、新能源汽车等反复活跃的热点一旦企稳，投资者就可以逢低吸纳，结构性行情的特点就是不要太在乎股指的涨涨跌跌，而要把注意力放在个股走势上。

“确实是这样，现在市场热点天天有，而且一些资金反复在一些热门板块中来回操作，自年初以来，国产替代、网红、5G、生物医药、农业种植、大消费、新基建等板块就没有消停过，市场一直围绕这些板块反复炒作，很多个股在这段时间都翻了倍。”郁教授道。股指看上去延续僵持状态，热点也较为散乱，但放在一个中长线周期里看，主力机构的操盘思路是非常清晰的，那就是以个股活跃来平衡股指疲弱，用局部的赚钱效应来化解外部市场不确定因素带来的犹豫和恐惧，在当前充满变数的危和机的环境中，机构选择了机。

“目前场内还是存量资金博弈的格局，由于量能不足，股指要带量向上突破有较大难度。但机构把有限的做多能量会集中在一些热门板块中释放，这是挺聪明的做法。而且不仅仅是轮动的概念，其实这些被反复炒作的个股背后是有业绩逻辑支撑的，比如目前市场主要聚焦的大消费、医药和科技板块，其中一些头部企业的业绩修复和提升能力已经在很多机构报告中有所表述，投资者应该多从这些又用的信息中发掘机会。”华风说。看见今天股指大幅拉升，他颇有些感慨。

“上周，你说机构很善于利用外部消息的干扰，经常故意顺势洗洗盘，像科创股中的心脉医疗（688016 ）、中微公司（688012）， 沪硅产业(688126)等大牛股，都是在边洗盘边拉升中不断走高的。今天沪硅产业（688126）在上周五收出一根长上影线后又拉升了，真的如你所料。”娇娇对高智投来赞赏的目光，眼神像个表情包。

“是的，机构都是很狡猾的，总是利用人性的弱点将小散玩弄于股掌之间。”华风不等高智说话抢先自己回答了。

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一个包工头的炒股奇遇（附股）

苏渝
　　老子云：“祸兮福所倚，福兮祸所伏。”这一古老的辩证法则，在包工头张强生身上又诠释了一次。
　　据说张强生他妈妈生他时难产，是被接生婆拽着单腿硬生下来的，故给他取名为“强生”。
　　张强生早先在务农，后来不甘贫穷的他进城打起了工，先是从提灰桶的小工做起，因勤奋好学做到了倒钢模板的包工头。手上的钱多了后，他在大都市闹市区买了一套50平米的二手房，把母亲、孩子都接进了城，为的是孩子能接受大城市良好的教育。可是，他的老婆却奉信金窝银窝不如自家狗窝的教条，宁可守着家里的一亩三分田地，也不进城生活，因此张强生便在每月发了薪时回家看老婆，过着两地分居的生活。
　　一场突如其来的疫情使工地停工了，包工头没得做了，张强生怕手上的钱存银行贬值，便成了宅在家里都能干活的炒股大军中的一员。
　　张强生不会选股，于是就经常看股评家荐股栏目，但总是赔多赚少。有一天，他听股评家讲上海有一只叫强生控股的股票。张强生想：巧了，还真有跟自己同名的股票？一看股价还很便宜，才4元。张强生想：强生，像我的人生，大难不死，必然走强，生气勃勃。于是在4.28元买了5万股。
　　不料，张强生买了强生控股后，该股就跌多涨少，最低跌到了3.80元，让他几次都想割肉止损出局，
　　没想到屋漏偏遭连夜雨。今年4月20日，张强生骑摩托回家看老婆，由于心里老想着被套的强生控股，亏了钱怎么向老婆交侍，迎面同一辆逆向而来的火三轮撞了个正着，只听得一声巨响，张强生被甩出一丈开外，要不是戴有头盔，恐怕早已归西。摩托车同火三轮两败俱伤，扭成一堆废铁。
　　张强生苏醒时已成了“石膏人”，被固定在医院的钢丝床上，左脚及左臂粉碎性骨折，他母亲坐在床边擦着眼泪。张强生醒来后的第一句话竟是：“强生，强生股票什么价了？”随后，赶忙找手机看行情。母亲按住他：“别动，脚手都摔断了，你怎么用手机看股票？”
　　这时，王护士进病房换药。张强生问王护士：“你炒股吗？”王护士答：“以前炒过，都套住了，现在看都懒得看了。”
　　张强生说：“麻烦你，帮我看看强生控股什么价了。”
　　王护士掏出手机看了看：“4.57元。”
　　张强生心系强生控股，连“望梅止渴”那句成语都变成了“望股止痛”，他连忙叫母亲：我解套了，我赚钱了。他叫母亲拿手机要卖强生控股。母亲说：“股票是啥玩艺，怎么比麻药还管用？”张强生威胁说：“妈，你不拿手机来我就挣脱夹板爬起来。”母亲哄他说：“好，你告诉我账号密码，我帮你卖。”
　　张强生一丝不苟地把证券账号、股东代码、股票代码、密码、操作程序告诉了母亲，并再三强调不懂就找王护士帮忙：“全部卖出后，一定要看成交回报。”母亲下楼后并没有卖股票，而是给儿媳妇打了一通“没有生命危险”的安慰电话，便在医院花园里捱了半个时辰后才回病房，进门就宽慰儿子：“卖了，4.57元成交，我还专门请王护士看了回报。”
　　张强生真以为母亲帮他卖了强生控股，悬在心里的石头也落了地。母亲怕他再看股票影响康复，便不再提“股票”二字。
　　翌日，一帮打工哥们“押”着肇事的火三轮司机老甘来到医院。老甘老家巴交，左手吊着绷带，右手拎着一袋礼物，一个劲儿地说：“对不起……”张强生说：“你说一万个对不起也没用，这医药费，还有摩托车，看着办吧。”
　　老甘说：“我下了岗，火三轮也撞废了，一家人生活都没着落……”说着打开礼物袋，一圈人都忍俊不禁，原来袋子里竟是猪脚。“这是我一大早排队买的，熬汤喝了，腿好得快。”张强生说：“喂，你想得出来，拿猪脚来换人脚？”
　　过了几天王护士又来病房换药，进门就说：“3床，你的强生控股重组后好厉害，连续涨停，今天都8元多了。”
　　什么？张强生傻了眼：“你不是帮我妈一起在4.57元卖了吗？”
　　母亲连忙插话说：“伢也，那只股票我没卖。妈哄你是怕你伤老不好。”
　　张强生喜出望外，问道：“妈，股票你真没卖？”
　　王护士说：“强生控股既然是脱胎换骨的重组，还不知道有多少个涨停，卖了就后悔死了。”
　　“没有卖。妈不该骗你。”母亲说：“你伤成那样，妈哪还关心什么股票。”母亲像做了错事，一脸歉意。
　　张强生腿一下直了，居然挣了起来，抱起了母亲：“妈，谢谢妈，你是世界上最伟大的妈！你跟我受穷，一身都没见过金，我出院后一定买两个大金戒指给你戴起。不，不是我买的，是你自己挣的，你一定要戴上。”

个股方面：基于前期我们重点分析的业绩优秀，业行独特，有大们资金关照的买在低位卖在高位的的选股原则，加上每年必炒的年报行情火热来袭，个股炒作都离不开年报业绩超预期的井喷机会。所以我们在选股上，立足年报：热门题材+业绩增长双轮驱动的思路，才能更好抓牛股。我们重点分析一只：半年报净利增长超5倍+重组后打造高端智能装备第一股+可能与强生控股比肩的底部崛起4元最强风口大牛股（声明：本人不持有该股）

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(以上个股分析只作参考，不作买入依据。买者自负，股市有风险，投资需谨慎)

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1、不踩红线，红线是生命线。不赘述。

2、保持健康，没有健康你什么都不是。一个简单的想法是，假设你的业绩比我好，没关系，我争取比你多干一年。2017年初，我生了一场大病，跑了无数次医院，吃了足足一年的药，最悲观的时候，甚至以为和死神都比较接近了。那一年，是绩优蓝筹的大牛市，本来应该是我大放异彩的年份，但……

去年情人节，芒格出席Daily Journal 的年会时提到“……后来，我总算拥有了好的睡眠，在睡觉前把脑袋清空的，快速入眠，并且8小时都睡得很好。这是一个好的习惯，但我直到93岁的时候才养成”

看到吗？90多岁的人，每晚能很好的睡8个小时！我想，任何其他人，如果也能做到这一点，又能坚持不懈的努力工作，都会在自己的领域取得不错的成绩。

做不到以上两条，以下就不用看了。

3、你不必是北清毕业，但需要一个好的启蒙老师，也就是需要一位“明”师。祖师爷说了，我们这一行不需要太高的智商和太高的学历。但刚入行的你，正如7、8个月的婴儿，需要有人教你以正确的姿势去爬，然后去走，去奔跑。至于你后来跑的有多出色，完全取决于你的勤奋、悟性，还有运气。

但实话实说，不是所有的平台都有“明”师。能否尽早遇见，看你的运气。

4、首先学会尊重他人。比如，你的报告质量是不是足够高？给别人路演之前，有没有做好充分的准备？听他人路演的时候，能不能减少看手机的次数？不同的观点，能不能耐心听对方讲完，再看看是不是自己错了？能不能不要一而再再而三的问研究员基本概念性的问题？

（不少人，尤其是认识但不熟悉的，都说我高冷。这一点我需要改正）。

5、什么是好工作？与你能拿到的其他offer，从三个维度比较：收入高低、开心与否、能不能学到东西。对于一份工作，前面说的三点，有一个是基本条件；有两个是好工作；没有三个都齐全的（除非你是老板）。不同的人，这三者的排序和权重是不一样的，大家因地制宜吧。

我给大家的排序，永远都是能不能学到东西、开心与否、收入高低。每当有人向我吐槽收入的问题时，我就给他灌鸡汤：

不要看你现在拿多少，要看你离开当前平台的时候，别人愿意给你开多少。

如果你的梦想是星辰大海，那么，现在你身处小溪或者小河是没有区别的；

6、Just be yourself 。现在的你们，背景和条件，和当年的我，不可同日而语。我一直认为，条件好的小伙伴，要适当“傲娇”。在尊重别人的前提下，努力活成你想要的模样。你是因为喜欢而从事这个行业吗？你如果讨厌当前的公司，你会果断离职吗？你能够拒绝一个垃圾课题吗？你会因为领导不同意你的观点，而保留看法吗？

人生很短，你需要做你自己；人生很长，大不了从头再来；

7、浪费一两年，甚至好几年，都没有关系；我在2014年初进入T公司，我跟无数人说过，那是我职业生涯的起点。这6年多，管理规模从4亿多，增长到离开时的超过200亿（2017年初封闭了公开账户），业绩也还算凑合。而我从毕业到2014年初，9年半的时间，流转于几个中小平台，回头想起来，大部分，甚至是绝大部分时间都浪费了。我这个例子，很好的说明了，市场没有迟到者。起步晚没有关系，关键是上了正道，要开足马力。希望我这个教训，能够给年龄大的朋友一些正能量。

8、永远的客户利益导向。如果你是一个客户经理，在给客户推荐一个产品时，首先问一下自己，如果是自己的钱，你会不会买？如果你是一个基金管理人，会因为股市情绪高昂而发行产品吗？我坚信日久见人心。真诚对待客户，树立客户利益至上的理念，虽然在短期可能不会获益，但在长期一定能黏住客户，双赢，从而创造最大价值；

9、社会责任感。如果你是一个第三方机构（比如会计师事务所），请不要在造假的报表上签字；如果你是一个投行，请不要（过度）包装；如果你是一个卖方，请不要为资本站台；如果你是一个买方，请你离坏人远一点；简单的说就是，请站在弱势的一方：投资者。往大了说，这是我们的社会责任。但事实上，有一天你会发现，你其实是在保护自己。想想A股上那些臭名昭著的例子吧。俗话说，常在河边走，哪有不湿鞋。有人问我，为什么我的持仓，几乎没有爆过雷？我说：很简单，因为我远离坏人。

一个企业最大的竞争力是文化；一个人最后能走多远，靠的是价值观。这一点我坚信不疑。

10、尽量拒绝无益于长期目标的事情，或者说不要在无意义的人和事上花时间。比如，拜访一个没有竞争力的公司，读一份垃圾报告，接待一场低质量的路演。偷偷说一句，我不喜欢去见客户，尤其是登门汇报那种……

11、逻辑严谨的训练。强调这一点的目的是为了结果的可复制性。A股市场上几乎每天充斥着大量似是而非的观点和文章。比如，15年前就有一种说法叫“流动性推升股市”。很抱歉，到现在，我都没有搞明白这句话。什么是“流动性”？定义是什么？是m0，m1还是m2？为什么钱多了就一定会买股票？

12、勤奋+永远的谦逊。投资这一行，每一天都是新的，不勤奋，很快就out了；而只有足够的谦逊（谦卑），才能迫使自己多少年如一日的勤奋。

13、处理好投研关系。在股票圈，投资和研究之间的撕逼可以说是司空见惯的。恰恰相反，我在T公司的时候，和几乎所有的研究员相处的都非常愉快。为什么？因为我发自肺腑的认为，他们中的每一个都是我的老师。和电子研究员相比，我肯定更懂食品饮料。但在电子板块，他显然比我专业太多。

投研撕逼最常见的场景是，研究员推荐某只股票，投资经理买入后出现亏损。我觉得这个问题正确的打开方式是：作为投资经理，首先要记住“买者负责”这句话，即便是研究员犯了错，负首要责任的，也是你，而不是他。为什么？事情远远不是他推荐你买入这么简单。投资经理应该根据研究员提供的资料、论据，去检查、去验证，然后自己下决定买还是不买。否则的话，他推荐，你就买入。赚钱了，你牛逼；赔钱了，他背锅。世上哪有这么好的事情，投资经理成了下单机器，凭什么拿的比他多？当然，作为研究员，首先应该反省自己，什么环节出了问题？下次如何改正？但完全没有必要、也不应该为亏损承担主要责任。

14、客观评价自己的成绩，哪些是贝塔，哪些是阿尔法。我们做股票的，本质就是农民。首先看天，市场好，大家的业绩都会好，比如2019年，市场差，大家都不会好，比如2018年；其次，市场风格是不是你喜欢的？同样是2017年和2019年，擅长中小股票的投资经理，结果是完全不同的；最后，剔除大势和风格，才是我们的那一点点阿尔法。不认识到这一点，在业绩好的时候沾沾自喜，在业绩差的时候，你会痛苦不堪，甚至一蹶不振。

15、经历一场熊市，让自己死一回。股市里，没有什么比控制下行风险更重要的事情了，也就是保证明天你还活着。橡树资本霍华德说过：

投资界里有老投资者,有胆大的投资者,但没有又老又胆大的投资者。

年轻人总是喜欢冲冲冲，不经历一次死亡的威胁，很难从灵魂深处理解“以慢为快”这句话。如果一次不够，那就两次

16、谨慎呆在舒适圈。举自己的例子吧。应该说，我在T公司的位置和状态，是我们这行很多年轻人梦寐以求的：级别很高、管理规模很大，大家对我很客气，去哪儿都挺有面子，即便未来两三年业绩不行也不至于有下岗风险，因为可以吃老本。但我还是没有犹豫的离开了，因为我看到了10年后甚至20年后的模样，那不是我想要的。我不知道我的未来会怎样，但我知道，不折腾一下，我的未来永远就那样。另外一个例子，a股里有一个上市公司，中科大的三个师兄弟创办的，2000年的时候，这哥儿三还在HW，老大说：兄弟们，赶紧撤吧，这工资涨得太快了，再不走，下不了决心了。如今，这个公司700多亿市值。

17、保持乐观。我见过很多成功的人，不仅仅是我们这行的，他们有一个共同的特点就是：乐观。悲观解决不了问题，世界终究属于乐观的人。这一点对于做股票的尤其重要。

也说股市

股市，一个魔神的地方，且不说账户的盈亏，就说这个地方有多少好汉男儿，有多少市井无赖，有多少精英荟萃，有多少人渣聚集，有多少大智若愚，有多少人性沉沦，眼看他起高楼，眼看他楼踏了，这是一个杀灭人性的地方，你我小散，坐看风起云涌，所谓的游资领袖，所谓的正规军，哪一个吃人吐骨头，在这里，你唯一能做的，就是你自己把自己当作一个将军，你的账户就是你的军队，当你指挥一场战斗，攻克一个堡垒，拿下一个山头，你有巨大的成就感，当你为攻不下堡垒而损兵折将的时候，你应该怎么做，你是要把你的部下全部填进这个坑里，还是保住士兵生命，为下一场战斗保持足够的战斗力，我想，我这么说，对止不止损的小散来说，这个道理非常简单，在这个地方，我祝大家是一个合格的将军，爱护士兵的将军，杀伐果断的将军，你的账户不管大小，都是你的兵，你用他们打人生，善待士兵

特殊普通合伙

我们在阅读上市公司年报的时候，经常会发现上市公司年报的审计单位也就是会计师事务所名称一般叫XX会计师事务所（特殊普通合伙），你一定会发现这些会计师事务所的名称后面都有一个括号，括号里面写着特殊普通合伙6个字。

以上图为例很多人都误以为会计师事务所的名称叫天健会计师事务所，然后以为这个事务所和被它审计的上市公司之间的关系是特殊普通合伙。其实这是误解，实际上是这个会计事事务所的名字就叫：天健会计师事务所（特殊普通合伙），特殊普通合伙这6个字就是人家名字的一部分。那这6个字究竟是什么含义呢？本文来进行一下简单的科普。

要知道什么是“特殊普通合伙”，就必须先知道“普通合伙”企业。而要知道“普通合伙”企业，就必须先知道“合伙企业”和“公司”的区别。

合伙企业是指两个以上合伙人共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利性组织。

公司是指全部资本由股东出资构成，股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。

所以从以上的概念可以看出，主要区别有这样几点：
1、对于出资人而言，承担的责任不同。合伙企业的合伙人是无限责任，而公司股东，则是有限责任。也就是说，同样出资50万，但企业出现经营亏损时，有限公司的股东仅以50万为限，而合伙人则可能最终承担的责任不止50万。
2、加入与退出的方式不同。公司股东出资一经交付公司，不能退股，但可以将自己的股份转让给其他人，而合伙企业是根据合伙人之间的协议约定建立的，合伙人退出或新合伙人加入时，必须取得全体合伙人的同意，其他合伙人不同意，原则上则不能加入也不能退出，也不能以转让的方式退出。
3、缴纳所得税种类不同，合伙企业的合伙人所得仅需一次纳税，缴纳个人所得税，而公司的股东则在公司缴纳企业所得税后，拿到分红还需再次缴纳个人所得税。

相对于普通合伙，“特殊普通合伙”实现了合伙人法律责任的进一步细分，避免了无过错合伙人为其他合伙人的违法行为或者过失“买单”。也就是说，以前大家做的是小生意，都是同舟共济，同一条绳上的蚂蚱。而现在，生意做大了，虽然对外还是承担着无限责任，但是“特殊普通合伙”的友谊小船，有了隔水仓；这条绳，也有了熔断机制。

普通合伙企业中，合伙人对合伙企业债务依法承担无限连带责任；
特殊普通合伙企业责任形式分为两种：
1、有限责任与无限连带责任相结合；
2、无限连带责任，针对“非因故意或重大过失造成的债务”，全体合伙人承担无限连带责任。

举例：
假设普通合伙企业中，合伙人为A、B、C。有一笔欠银行的债务200万，2015年4月12日开始，限期一年。在2016年4月9日，三人拉丁入伙，并签了入伙协议。银行在2016年4月12日时讨债，ABC都没钱，D必须承担200万债务，即负无限连带责任。

而在特殊普通合伙企业中，“故意或重大过失造成合伙企业债务的”，其他合伙人“以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任”。假设A、B、C 故意 造成了企业债务200万，D在合伙企业中的份额为50万，那么D只需要负责50万的债务，不需要连带承担200万债务。

简单总结一下

普通合伙：有人犯错，大家掏家底一起赔。内部可以向他追偿。所有合伙人无论过错，对合伙企业债务承担无限连带责任，这样有可能会导致每一个合伙人倾家荡产。
特殊普通合伙：有人故意或重大过失做错事，他掏家底，我们以出资额为限来赔。

本文完。

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金山农民老师，独创四维度操盘选股法，直播讲盘以“理念培养、大势研判、个股讲解、技术分享、互动交流”为特色。选股理念以跟随市场资金方向，跟随市场炒作热点；崇尚价值投机，顺势而为右侧选股。
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操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

叹口气，觉得很无奈

　日前，深圳交易所一则公告令高智十分感慨：青海盐湖工业股份有限公司(股票简称：*ST盐湖000792)2019年年度报告显示其2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值。根据交易所《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.1.1条的规定以及深交所上市委员会的审核意见，决定青海盐湖工业股份有限公司股票自2020年5月22日起暂停上市。

“我记得该股，我们在好运营业部前一段时间还聊过它。因为在2019年度，该公司实现营收约178.49亿元，同比降0.23%；亏损458.6亿元，较上年同期下降1230.58%，基本每股收益-16.46元。这一亏损数字刷新了A股年度亏损纪录，所以此公司造了个大窟窿，给人留下深刻印象。”华风道。2017年，该股刚出现巨亏时，高智就针对有机构报告不负责任地狂捧该股而提出批评。

“这意味着，由于该公司2017年度、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润均为负值，根据《股票上市规则》，2019年年度经审计的净利润仍为负值的话，深交所将在公司股票及其衍生品种实施停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。显然，昨天的决定下来了，ST盐湖滑向了退市的边缘。”高智说。他打开该股，发现该股股价仍有9元之多。

“暂停上市后还有没有恢复上市的可能？”娇娇问，市场交易规则太复杂，她懒得翻阅资料，直接向高智请教。

“根据《股票上市规则》相关规定，因公司连续三年亏损，交易所作出暂停股票上市的决定，公司暂停上市期间股票将停止交易，这对手上持有该股的交易者来说变得十分尴尬。但根据规则，暂停上市后首个年度若依然出现净利润亏损的，交易所有权决定终止公司股票上市交易。”高智说。该公司一季度报告期内实现营业收入37.24亿元，同比下降10.32%；但实现归属于上市公司股东净利润有7.78亿元，如果能保持盈利，一年后恢复交易还是有可能的。不过作为交易者来说，如果持有该股，一年时间，资金将被冻结，同样要付出时间和不可预测未来的成本。

“现在买股票真的要睁大眼睛，业绩差的公司绝对不能碰；若是碰到宣布了风险警示的股票，更要远离，一旦踩雷，损失巨大。”娇娇叹口气，觉得很无奈。

明日仓位：50%