“同股不同权”第一股，假如小米市值达到千亿美元将意味着什么？

“同股不同权”第一股，假如小米市值达到千亿美元将意味着什么？

 

郭施亮

 

  小米公司，当属近年来发展最为迅速的企业。然而，作为超级独角兽的小米，其上市的方式以及上市的地点，无疑备受市场各方的高度关注。就在今年5月3日，小米正式在港交所提交上市申请。换言之，如果此次小米成功上市，那么将会成为港交所“同股不同权”的第一股。

  实际上，在近年来，无论是国内资本市场还是海外资本市场，对独角兽企业尤其是超级独角兽企业的争夺，还是比较激烈的。然而，正因为当时“基于公众利益”的原则，而导致港交所错过了一些互联网巨头企业，进而削弱了港股市场的核心竞争力。

  但是，与其它企业不同的是，因互联网高科技企业往往属于持续烧钱、持续研发投入的行业，其股权结构也会显得比较复杂。对于这类企业而言，既需要外部资金的支持，同时也需要时刻保障核心创始团队的核心话语权，那么这时候就需要采取同股不同权的形式，来保障企业的核心话语权掌握在核心创始团队手中。

  从国内市场的CDR新规，到港交所的IPO新规，这系列举措实际上还是为了迎接独角兽尤其是超级独角兽企业的回归。由此可见，从某种程度上分析，两地交易所对独角兽企业的回归态度还是比较开放与包容的，而这也是政策制度上的一大创新。

  但是，在实际情况下，无论是CDR新规还是港交所的IPO新规，都会设置一定的准入门槛与准入条件，而作为超级独角兽小米公司而言，其估值定价本身就很高，已基本上满足两地市场的上市要求。据悉，小米可能先完成港股上市，而后再以CDR的形式回归至内地市场，而后实现两地上市的目标。

  不过，对于当前的小米公司而言，在港交所提交上市的申请，实际上也把主要精力放在港股上市身上。至于内地市场，虽然有CDR新规助力，但因技术、政策等因素的不成熟，可能仍需等待后续的回归上市过程。

  对于一家超级独角兽企业，其定价估值以及相对应的市值水平就颇显关键，而这也将会影响到未来发行上市的独角兽企业表现。与此同时，从《2017年中国独角兽企业发展报告》的资料显示，2017年超级独角兽企业数量为10家，而估值高达3353亿美元，其中就包括了小米公司，而当时小米的估值为460亿美元。

  时下，随着小米公司在港交所提交了上市的申请，实际上对于小米的潜在市值也不断引起市场的高度热议。但是，从目前市场的预测来看，小米公司的估值应该不低于700亿美元，而港股IPO之后乃至未来以CDR的方式回归至内地市场后，小米公司的市值水平可能达到千亿美元乃至超过千亿美元的水平。

  实际上，对于小米公司的股票市值与最终定价估值，一方面取决于市场对小米公司的认可度与炒作热情；另一方面则取决于小米公司的上市定位是什么，究竟是定位硬件，还是定位于新零售，抑或是定位互联网等，而不同的定位模式往往也会对其最终估值与市值构成不可小觑的影响。

  假如小米公司的股票市值可以达到千亿美元以上，那么这将会是一个标志性的事件。

  确实，纵观目前A股市场总市值排名前列的上市公司情况，超过万亿市值的上市公司有6家，分别是工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国银行以及中国平安。如果小米公司市值破千亿美元，那么将意味着小米公司的市值有望晋升至A股市场总市值规模的前十名位置。

  实际上，从《2017年中国独角兽企业发展报告》中显示，小米公司的估值水平还是处于蚂蚁金服、滴滴出行之后。然而，若小米公司最终得到成功上市，甚至实现两地市场的发行上市，那么其股票市值将会给其它尚未上市的超级独角兽企业打开了空间。或许，对于未来的A股市场以及港股市场，我们也可能会看到不少市值千亿美元的超级独角兽身影。

  作为港交所“同股不同权”的第一股，小米公司赴港上市确实具有不一般的影响意义。随着小米公司的成功上市，未来有望逐渐激发其余独角兽，尤其是超级独角兽企业的上市热情。不过，对于这些企业的估值与潜在市值规模庞大，在其上市之际，更需要充分考虑市场自身的风险承受能力，否则对市场而言，还是一个不少的融资压力。

一个月强劲反弹36% 比特币价值在哪里?

比特币价值在哪里？争议到如今也没有一个结论。不过，现实已经显露：比特币跨国转移资产的国际货币属性，以及的避险资产功能都已经“小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头”。最大的感慨是，比特币这玩意能够十年磨一剑，信用基础在全球投资者形成共识并且争相恐后砸钱投资，也就是说这个什么都不是的玩意竟然全球人都信它。“都信它”、有信用，是不是就是它的价值所在，金融属性的体现呢？因为金融的本质是信用。当然，股神巴菲特最少第二次抨击比特币，就在近日又来金口了。

“股神”巴菲特就在美东时间4月28日接受雅虎财经采访时，再次表达了对比特币的偏空看法。

巴菲特明确表示，买入比特币不是投资，它和其他加密货币一样，仅仅是一种赌博，没有人确切地知道比特币究竟是什么。

“如果你买了农场、公寓、或是某个企业，至少算是一种投资，因为这会为你带来回报。如果你购买比特币或某种加密货币，你并没有产生任何实质性的东西，你所期望的，就是下一个家伙能以更高价格来接盘它们。”不过，作为一个传统价值投资者，理解不了熟悉货币也在情理之中。

虽然比特币在4月份大涨3000美元左右，跳涨36%，创出去年12月以来的最大涨幅，目前价位维持在9000美元上方，有预测比特币价格可能会升至15000美元，不过还是要注意一些利空消息，比如The Next Web指出，有着比特币巨鲸之称的东京律师小林信明已将16000枚比特币和16000比特币现金转移到不同的账户。

业内人士认为，他又要开始抛售，这是比特币即将出现大跌的预兆。上次出现这种情况时，比特币曾出现断崖式下跌。数字货币交易员和发言人Ivo Jonkers表示，Mt. Gox此前曾以市场利率出售，几乎让整个市场出现卖空。

没到中年就开始焦虑，是一种怎样的体验？

 

人到中年的男人，时常会感到孤独，因为他一睁开眼睛，周围都是要依靠他的人，去没有他可以依靠的人。——张爱玲

小林还没到中年，但一想到“结婚+买房+养娃”这3大重任，他也常感焦虑…

坐标省会城市小林，每个月6000元的收入说实话不算高。他有段日子在广州工作，有更高的工资，想着多赚点钱，再跟现在的妻子结婚。没想到妻子却提前怀孕了，于是小林开始了两地往返的日子。可是，小林妈妈是农村的，婆媳生活习惯不同，两个人处得不好，妻子甚至患上了抑郁。前阵子，小林接到妻子的电话说要自杀，他吓得赶紧回了家。

小林跟我留言说，去年那个中兴通讯工程师从26楼办公室坠望的新闻，让他想到了他自己。作为家庭的顶梁柱，马上又要新的一年开始了，马上就要结婚、买房、养娃，他觉得挺焦虑的。小林说：八宝你是专业理财师，你能不能给我出出主意，帮帮我？

我说：你别着急，我给你做个理财规划吧，没什么坎儿是过不去的。

1、从这件小事开始做起

虽然时间紧、任务重，但小林没有自暴自弃，他有着良好的消费习惯。每个月6000元的工资竟然可以结余下5000元，结余率高达83%，真的非常优秀了。在沟通中，虽然对方没有说，但我也从他的字里行间里，读懂了背后深沉的潜台词——“宁可自己苦一点，也要撑起这个家”。给好男人点个赞！

Ps：【代表攒钱能力的公式】结余率=月结余／月收入

的确，如果暂时没办法提高收入，那么我们能立即着手的事情，就是“省一点是一点”了。不过，省钱和投资并不是完全割裂的两件事，投资本身就是一个省钱的过程。这句话怎么解释呢？我给小林举了个例子：我有个同事，是一个90后单身汪，她每个月最大的谜团就是“钱到底花到哪里去了”。作为马上要步入“老年”的90后，她特别着急希望我教她一个省钱攒钱的办法。我就跟她说，“你现在开始，每个月工资发下来，就定投400块钱的沪深300基金好了”。

将信将疑的她3个月后跟我说，“真的很神奇，我不买基金的时候，每个月都月光；买了以后，每个月也没觉得更缺钱，反正都是月光”。我纠正她，“你这不是月光，你每个月攒下400块了呢，而且这400块钱还会钱生钱”。

小林听了以后哈哈大笑，赞同说这倒是一个防剁手的好办法。

2、简单的收支表，你也会做

小林目前在老家一家广告公司做策划，目前到手的工资就6000元。但是，在我的追问下，小林表示他们单位平均每2年就可以参与竞聘，有机会加薪1000元，最高能到1万5的月薪！当然不思进取的除外，他补充说。

这是我给小林做的财务报表简化版，大家可以参考下。

注：因为目前小林他们还跟父母住在一起，所以节省了大笔生活开支。另外小林之前在广州工作已经攒下了5万元存款。

3、理财目标逐个击破

通过与小林的多次沟通与交流，我按照紧迫性，帮他把目标排序为：结婚→买房→子女教育。接下来我给大家详细说说，我给他的理财建议。

--1--

结婚目标，完美Get√

考虑到妻子的身体和精神状况，以及女方家的风俗习惯。小林说最迟打算2020年初结婚，时间还是很紧迫的。结婚的话，需要10万的彩礼给女方父母，另外还要准备10万用于结婚的各种开支，如婚纱照、婚车、布置、金银首饰、婚宴等。

在我的反复确认下，小林预估说这笔钱大致能与份子钱收支相抵。那么他目前最重要的目标是在2年攒够10万的彩礼钱孝敬好女方家长~

通过我的计算，假设小林能达到每年9%的收益率，那么他的5万积蓄，加上每个月额外投资1600元，就能在2年后收获10万元的彩礼钱。

考虑到目标的紧迫性，我们不建议投资风险较高的基金。短期投资基金会有亏损的可能，而且收益不确定性太高。因此我建议小林主要通过投资一些靠谱的P2P平台来获得这9%的收益。就我多年的P2P网贷投资经验来说，只要谨慎甄选平台，这个收益率还是很容易达成的。

注意：如果没有投资理财，小林要实现10万的目标，必须每个月投资4200元而不是我规划中的1600元。这里面也暗含了一个道理：工资少没关系，只要你起步早，只要你会理财，你很可能比拿着高薪的人更快走上人生巅峰！

--2--

买房目标，有点小麻烦！

小林目前还跟父母住一起。不过，父母的房子只有50平米。再加上小林妈妈和媳妇的矛盾，因此小林迫切的愿望就是能买一套二手房(最迟2022年)。根据他提供的数据，房屋总价大概为150万元。按照小林所说的4成首付比例的话，小林需要一下子拿出60万的首付。

上面的图是我用来算小林的买房目标的，因为储蓄都用光了，只能靠工资了。16年开始到18年，每月有6.4k的钱可以用于买房；18年到20年，工资涨了，有9k的钱可以用于买房。同样按照9%的收益率测算，最后到2020年只有累计40万+的资金。离60万的首付还差好多呢！

在这里我提出了6个方案，供小林选择：

• 买房的时候跟双方父母求助：此方法的确很简单粗暴，但也是个办法不是~

  
  

• 先买套小点的过渡一下：我粗算了下，如果房子的面积减少为55平，那就差不多够首付了。

• 延后买房的时间：不过此方法有个问题，万一小林那边的房子一直涨呢，那不是永远买不了房子了，况且到时候一家5口一直住在父母50平的房子里，的确挺糟心的。

• 跟丈母娘要回彩礼钱：就说是给丈母娘理财，保证每年有5%的收益（比银行要高），自己再投资得到大概9%的收益，赚取中间差价。不过可能有被丈母娘揍的风险。。。

• 想办法增加额外收入：如果以上方式都不行，那就只能自己努力一些，想点办法赚点外块了~最好就是找自己工作有关的兼职，这样还能增加工作经验。

• 天上掉下一笔钱：你先别吐槽我，我还真想到一笔大家都有的额外之财，就是你的公积金！小林你快点去取取看，有多少钱！

人生需要早规划，因为早规划，才能早做准备。如果没有这次的规划，也许小林还没有意识到买房的巨大资金缺口，买房的梦想不知道要什么时候才能实现。不过还好，这次规划做得也不晚。

--3--

子女教育金，不紧不慢！

我们都知道孩子到了18岁上大学是必须的，而且孩子上大学的时候，我们也已经慢慢变老了，因此子女的教育金如果准备晚了，就跟我们的养老金高度重合了。更何况小林说还可能要二胎呢，这钱还不得早早准备起来。

在买房目标实现后，小林就可以开始筹备子女的教育金了。购买子女教育保险是一种比较稳妥的选择，这个方式也更省时省力，适合没有理财经验的投资者。教育保险是储蓄性的险种，即具有强制储蓄的作用，又有一定的保障功能。

教育金保险有一个特别的保障是：一旦投保的家长遭受不幸，身故或者全残，保险公司将豁免所有未缴的保费，也就是说你接下来所有的保费都不需要再交了，而你的子女依旧可以继续得到保障和资助。

另外，风险承受能力较高的，可以采用基金定投的方式储备；高资产或高收入的人群还可以考虑子女教育信托的方式。

小林收到规划书的反馈

收到规划书我真心感动。字里行间感受到八宝你切实站在我的角度为我规划，焦虑着我的焦虑。看了规划书后，我最大的反思是：为什么没有早点认识你，对自己的人生进行一番规划？相见恨晚！理财真的是越早规划越好，要是早两年，我相信我现在已经能付首付了。

老三板似乎成了“被遗忘的角落″

1、目前，老三板共有59家挂牌公司，和A股以及新三板相比，老三板的关注度并不高，似乎成了“被遗忘的角落”，老三板公司2017年的经营情况如何？
2、Tips:老三板即“代办股份转让系统”，主要由从原来两个法人股市场退下来的“两网股”和终止上市后的“退市股”组成。
3、据论坛君统计，目前老三板59家企业中，能够正常披露年度报告及季度报告的企业共38家，截至4月27日，其中有33家公司披露了2017年年度报告，其中有18家公司实现盈利(以扣非后净利润为准)。
4、据论坛君统计，如果仅以“最近3个会计年度净利润为正，且累计超过3000万元”，作为重新上市的基本条件，目前公布2017年业绩的企业中，有10家符合标准。

《万修成魔》“第一部分、连城炉”今天写好了

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中国人为什么要有家谱？

全文共2448字 | 阅读需要5分钟





你有没有疑惑过这个千古以来的哲学难题？


“我是谁？”


“未曾生我谁是我，生我之时我是谁？长大成人方是我，合眼朦胧又是谁？”这也是清朝顺治皇帝久久解不开的的心中大惑。谁读懂了生命的来龙去脉，生命也就成了一部深刻的书。


那么，想要了解“我是谁”，何不先了解自己的先祖、那些逝去的亲人？


中国人重视饮水思源，不忘祖宗先人。千年来，人们把祖宗的世系和事迹记录下来传给子孙，以此证明家族的存在、延续家族的血脉。其实，这就是家谱。





✦家谱，流淌着中国人的血脉✦


中国家谱文化源远流长，博大精深。“夫家有谱、州有志、国有史，其义一也”。在中国，家谱约有3000年历史，素来与国史、方志并称为三大历史文献。


古语云：三世不修谱为不孝。家法坏，谱谍尚有遗风；谱谍坏，人家不知来处。故谱不可不修。


古人说：“慎终追远，民德归厚矣。”中国人重孝道，最根本的是讲求慎终追远，饮水思源，不忘血脉传承，不忘祖宗先人。寻根问祖，是中国的文化传统，中国人自古重视家的根系源流。家谱，延续着家族的血脉，更传承着祖上的遗训和期望，一代代的接续，或绵延家风，或与时俱进，而为人孝悌，始终是治家的根本。





✦家谱包含有哪些内容✦


姓氏源流


中国姓氏在经过历史不断演变，如：战乱，迁移，改朝换代，以及避讳改姓、避难改姓、复姓改为单姓等，姓氏变得更为复杂，其真正的出处、源头就更需要详细考证了，《家谱》中有详细记载。从一姓到一国一家，每套《家谱》都详细介绍了自己姓氏源流。


世系表


“世系表”，简而言之，就是说明一个家族成员，如：父子、兄弟间的相互关系，写清楚祖先后代每一个家族成员名字的图表。它有四种基本的记述格式：欧式、苏式、宝塔式和牒记式。


家训


家谱中记录了许多治家教子的名言警句，成为人们倾心企慕的治家良策，成为“修身”、“齐家”的典范。例如“一粥一饭，当思来之不易”的节俭持家思想，今天看来仍有积极意义。在家谱中有不少详记家训、家规等以资子孙遵行的。当中，最为人称道的名训，如颜氏家训、朱子治家格言等，至今脍炙人口。


家传


家传一般分为：列传、内传和外传等。列传是记录家族中有功绩男子的传记；内传是记录家族中有品行女子的传记；外传是记录家族中已出嫁有品行女子的传记。


艺文著述


“谱乃一家之史”，其中当然少不了家人的艺文著述。家谱中的艺文著述，在体例上一般称作：艺文志、辞源集、文征集等。


艺文著述以家族中名人所写的诗文著作为主要内容，也收集本族人与外人的书信来函，以及经籍、表策、碑文、书札等，有的还有版画、肖像画、版本作品、名家书法、歌曲等，从形式到内容都十分丰富。


家谱图像


家谱主要以文字内容为主，图片资料为辅，但一张好的图片也能将时代的精神面貌和特质传达出来。将图片、照片纳入家谱的意义在于，为家族传承提高了一个最直接的环境背景，使家谱不再局限在文字记录、整体概念，变得鲜明而生动起来。


只要是能让人对家谱有更进一步认识的古地图或老照片，均应该被收入家谱里，包括：1、老照片；2、祖先图片（遗像、人物画、肖像画）；3、风水图（祠堂图、墓图）；4、故居/村庄图。





✦家谱到底有什么用✦


明辨世系，尊宗敬祖


“参天之木，必有其根；怀山之水，必有其源。”我是谁？我从哪里来？这是每一个人在人生过程中都要遇到的问题。通过家谱，可以查证自己的血统，知道同一家族中家庭之间血缘关系的亲疏远近。“亲我者，我亲之。”知道祖宗，才能尊敬祖宗；心系血缘，才能孝敬父母、尊敬长辈。


春节、清明、端午、中秋、冬至等中华民族传统节日的长久存在和不断复兴，就是要告诉人们不忘根本，使尊宗敬祖、尊老爱幼的中华传统美德得到发扬光大。


寻根留本，承前启后


古人曰：“谱谍身之本也。”意思是说谱能告诉你，你是谁？你从哪里来？有了谱书你就能够追根溯源。


人从娘腹中十月怀胎，呱呱落地，在世几十年总归要悄悄地离开人世。“雁过留声，人过留名”，名就是人之本。古人曰：“子孙不知姓氏所从来，以昧昭穆之序者，禽兽不如也。”意思说姓氏是一种血缘关系的标志，人兽之别就在于他们对于血缘关系的本族人，有一种生生相息的寻根意识，使这个家族有着强大的生命力和凝聚力。


一个人，无论他漂泊有多远，总是忘不了他的家乡，因为那里有曾经养育他的亲人，那里埋葬有他的祖先。因此，家谱就是“根”的代名词，是中国人尊宗敬祖的一种信仰，是一种证明自己家族归属的身份证明，是一个人根本意义上的“身份证”。


敦亲睦族，凝聚血亲


古人认为，家谱有“聚其骨肉以系其身心”的教化作用。通过修撰家谱过程中的反复登门拜访，不断了解情况，追根溯源，寻祖问宗，加强了家族内部人员和家庭之间的交流沟通，增进了家族内部的彼此了解和信任，凝聚了人心，使得族人受到深刻的族系传承亲情教育，激发起对祖辈的敬意与怀念。


因为修撰家谱和逢年过节中缅怀先祖的各种仪式，使得子孙后代能更加自觉地做到尊老敬长，怜惜孤寡幼小，在族中崇尚亲热之气，倡导和睦之风，有利于家庭的团结和幸福，有利于家族以及社会的和睦与和谐。


治家齐国，教化子孙


家谱中包含的许多祖训家规，都是中华民族几千年优秀传统文化的精髓。如敬父母、尊长者、睦族人、和友邻、恤贫孤、尙节俭、戒赌博、戒奢侈、戒懒惰、戒酒色、戒淫逸等内容。有的家谱中记载有先辈族人们孝敬老人、忠君爱国、造福乡梓、刻苦学习、奋发拼搏的典型事迹，都是对族人和后代进行人生教育的生动教材。


治国先治家，治家先育人，正人先正己。一个国家，一个民族，一个家族，一个家庭，要想自立于世界，自立于社会，最根本的还是要培养教育出众多品德高尚、能力出众的人才，好的祖训家规就能弥补现代教育只重知识才能却忽视品德的不足，用心良苦、精心修撰的家谱正有着这样的功能。

第九十四期-捷报

今天休市第一天，原计划暂停更新，可是听到了一则趣事，心中窃喜，忍不住分享一下。

今天下午去4S店的时候，听到这样一则的两人对话：

由于不认识这两人，不知道如何称呼，暂且称呼S与B。

S说：大盘一塌糊涂，死去活来的，某某某竟然还在炒股。

B说：沙比呗，听说某某也在炒股，缺心眼到家了。

S说：这个时候入市，真不知道怎么想的。

B说：活该赔钱。

以上就是对话原文。

恋家听闻后嘴角忍不住上扬，心中大喜。

说明，当下的市场已经是谈股变色，投资股市的，不投资股市的，都知道当前的市场很“凶”，很希望，听到越来越多的类似对话。

在别人恐惧的时候，也正是贪婪的时候。

股神的这句名言其实很笼统。

当下A股市场的恐慌情绪，是建立在整体市场低估值明显情况下。

也只有在这个时候，才应该是贪婪的时刻。

对于S和B而言，交易股票就是炒股，炒股与投资两个字虽然都是交易股票，但是内在性质是天壤之别，炒股等同于投机，投机等同于赌博，十赌必然九输。

S与B认为，这个时候入市的都是沙比，怎么也要应该在市场火热的时候，去入市。

恋家面带微笑，心中窃喜的同时，也在暗暗同情：这两块货，跟两个小赤佬似的，等着追高抬轿子去吧，希望不要被埋在顶峰。

所以说，当下的市场有低估值的数据支撑，有恐慌的情绪支撑，我们还要去恐慌么，还要去怀疑么。

恋家的观点长期不变，坚定持有低估值的绩优股。

虽然，现在是政策底。

原本3000点应该破掉，但是在紧要关头，有利好政策，3000点保住了，并且反弹上冲。

纵观历史，政策底不是真正的底，政策底之后，还有市场底。

不过，很多人手中的个股已经跌的很惨，跌无可跌，难道要做这个时候做止损动作，去挖掘真正的底？

底部是不断反复确认才能走出来的，谁也不知道真正的底部在哪里，也没有人能抓住真正的底部。

历史等于未来，与其如此，还有必要去在乎所谓的，未知的，会不会下探的市场底么。

况且，与其关注大盘的底，倒不如去关注个股。

例如，大盘有可能会下跌10个点，但是优秀的个股可能会上涨10个点，可能会震荡，可能也会下跌10个点。

在市场中，当面对过多的选择时，倒不如沉下心来，以不变应万变。

因为，每一次的选择，都有50%的错误几率，选择越多，错误越多。

正确的姿势在于，在市场低估值，恐慌的时候，保持冷静，对于低估值的绩优股，敢于持仓，敢于加仓。

赚钱，是在熊的时刻。

市场就是这样，在情绪悲观的时候大胆投资，在怀疑的时候上涨，在大家兴高采烈的时候退出，在人们疯狂的时候，葬送一轮牛市，大熊归来。

如同一个轮回，熊到底了，牛就来了，牛到顶了，熊就来了。

契合自然规律，盛极必衰，否极泰来。

如果你不能去承受熊，凭什么去享受牛，伟大，是熬出来的。

共勉！

@水晶球财经网

突发！一则利好消息

1、A股继续下跌，节前效应明显

今天的盘面依旧是一个震荡的走势，昨天美股出现一个大幅的上涨，老吴的观点是什么，其实非常的明确，老吴一直强调，金融危机发生要有几大要素，其中一种要素就是美股要创新高，所以当很多人说美股已经结束时，老吴是持保留意见的，因为在这个位置，美股虽然没有新高，但是还是比较稳健的，所以大家不用对外围市场有一个过多的担心。

另外，五一节马上就要到了，昨天是节前倒数第二天，昨天卖了今天就可以出金，所以今天基本上没有一个太大的卖盘，因为今天卖了钱也出不去，所以今天最好应该是一个企稳的走势图。

昨天老吴讲过了，今天最好是带着下影线的十字星，也就是说阳包阴的走势，这样行情才能企稳，如果说今天还是一个继续下杀，对市场整个人气的伤害就比较大。

2、利好消息，养老金要入市

从消息面来看，社保基金3000多亿马上要入市了，这些新增资金是对市场比较大的利好。所以盘面、消息面都支持我们我们之前看好大盘反弹的行情走势，特别是从历史10年的走势来看，节前最后一个交易日上涨的概率是60%，节后上涨的概率是70%，所以从概率学角度来看也是站在我们有利的一面。

另外，一个重要的信号大家要注意：从昨天格力跌停板以后，我们会发现，今天茅台，光明乳业，伊利等前期的达白马股开始一个大幅度的下跌，关于格力也好，茅台也好，伊利也好，之前老吴已经讲过了，去年涨太多了，涨多了就会跌了，就是这么简单，市场就是这样的。

3、医药股井喷，集体爆发

医药股今天集体爆发了，为什么医药股会爆发，因为去年压根没怎么涨，而业绩还不错，特别是价值50里的好多股票，像白云山2017年业绩增长80%，一季度业绩又增长80%，今天就直接封涨停板了，业绩好，没涨过，就这么简单。

我们价值50票池里的片仔癀，今天也是公布一季度宝，增长40%多，今天也大幅上涨，通策医疗，昨天公布一季度业报，增长44%，昨天跳高高开创新高，今天继续上涨，整体的医药板块，出现了井喷。

4、紧握两条主线，选择“三好学生”！

老吴一直在强调，一手医药，一手科技，今年就两条主线。很多朋友问了，老吴医药股已经高高在上了，在低位的时候为什么不介入呢？一定要等到高位呢？老朋友作证，老吴苦口婆心说过很多遍医药了吧，不听那老吴也没有办法，对吧？而且这些票都是年前就给到大家了。

所以很多时候大家一定要清晰，市场的主线在哪里？市场的逻辑在哪里？一定要搞清楚，如果搞不清楚，那就会成为站岗的。

伊利虽好，茅台虽好，但是他们已经高高在上，这就不好了，我们一直强调，好行业，好公司，还要好价格，三好，这才是三好学生啊。如果好行业好公司，价格不好也不行，有劣迹就会发生不确定事件，什么叫不确定事件，那就是黑天鹅了，像格力，伊利，莫名其妙它就跌8个多点了，很明显是主力在出货了。

5、选择低估品种，坚持一贯操作策略！

同样，医药板块低估，就是一个机会，同样老吴提醒一点，医药今天这样井喷加速，这样子不要去追，不追高，如果没有介入等他会落下来在考虑。

我们2018年的策略就是低吸高抛，因为行情太弱了，没有一个趋势性行情。现在还在3000点附近，所以不要有太高的预期值。因此不要看医药今天这么好，当当当，脑袋一热进去了，老吴讲的么，主线在这边。

不是这样的啊，老吴从来没让大家去追高，一直都在说要在低位低位，什么叫低位，还没起涨的时候，或者说回调的时候。

这样预测市场，可以获得更高收益

市场，是可以预测的吗？

01

肯定有人支持，有人反对。不过，客观事实是，市场是不可预测的。

市场先生永远是对的，一个人可以一次两次，三次四次猜对了未来，可是，绝对没有一个人，能够持续成功地预测未来。

大多数的投资者，都是一种盲从的心态，他们喜欢追逐赢家，远离输家，在市场上追涨杀跌。

其实，投行里的那些基金经理们也喜欢这么做，因为这是人类的天性，都喜欢随便逐流，生怕错过了什么。

情绪控制了我们人类的行为。

其实，只要做一个小小的改变，你的投资账户就可能发生一个大大的变化。

02

巴菲特说，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。

在投资者情绪最悲观，最低落的时候，是投资最好的机会。而大多数投资者往往都操作反了，在该买的时候，卖了，在该买的时候，买了。

因此，只要反过来操作，这么一个简单的行为改变，可能你的账户就会从长期亏损，变成持续盈利。

只是，能做到的人太少，因为这是违反人类天性的行为，逆向操作的时候，需要忍受心理的各种考验和煎熬。

03

再回到预测市场的话题，市场到底能不能预测？如何预测市场，才能获得更高收益呢？

如果你喜欢研究历史，就会发现，市场暴跌之后，往往会有一次大反弹，这才是赚大钱的好机会。

2008年金融危机，美国股市暴跌，花旗银行的股价从57美元，跌到了0.97美元。

2009年3月初的时候，花旗银行的股价是1.05美元，5个月后，花旗银行的股票价格涨到了5美元，虽然跟最高的57美元相比，零头都不到，可是，5个月的时间上涨了400%。

我们应该寻找的是这样的机会，不求400%的收益，能抓到200%的收益，已经可以赚到别人很多年的收益了。

投资，最难的是耐心，是持有现金等待。

市场大部分的时候，只是在来回小范围波动的时候，只有能够在很长时间内，有耐心持有很多现金或者货币基金的人，才能抓到这样的投资机会。

往往在这个时候，大多数人手里已经没有了子弹，全部套在市场里了。

第一课堂∣第二十八期：区块链从1.0到3.0 看这篇文章就可以了。

区块链发展到现在大体上分别为3给阶段，这三个阶段有什么特点和变化，今天的第一课堂就给大家科普下从区块链1.0到区块链3.0。

以比特币为代表的区块链1.0时代。

区块链1.0主要由数字货币和支付行为组成，主要具备的是去中心化的数字货币和支付平台的功能；目标是为了去中心化。

以比特币为代表的区块链1.0有什么弊端和不够完善的地方呢？

一，比特币的1M的区块大小导致在交易频次越来越高、人们需求越来越多的情况下，转账速度变得越来越慢。这个问题可以由扩容解决，所以出现了之后的比特币现金。

二，只满足数字货币的交易和支付功能使得该应用不能被大范围地普及到生活中，给日常生活带来的益处十分有限。

以智能合约为依托的2.0时代

以智能合约为依托的2.0时代，从字面上比较难以理解，简单来说就是A想要买B的房子，跟B说了买房的想法后，B告诉A说，房子还在租赁阶段，租客还有两个月的租期，因此无法立即交易。但两个月之后，A会有事在国外，没办法和B见面办理房屋所有权的转让手续。（事情往往就是这么巧……）

那这单交易如何才能实现呢？他们商量之后决定在以太坊上建立一个关于房产转让的智能合约，规定：两个月后，租客的租约合同履行完成后，A把房子的钱打到B所属的钱包中，B的房屋所有权便立即转让于A的名下。

这里的智能合约自动执行了一个关于房屋买卖的合同。现实中，如果想要订立并履行一个房屋买卖合同，A和B通过线下或线上签订合同后，必须要做的一步是到登记机关提供各种证明信息办理产权交接，并且一般情况下这中间需要很多天。

在这其中，参与房屋产权交易的双方和租赁方就是参与该交易性行为中的特定对象，交易行为是房屋所有权的转移行为，特定标的就是房屋所有权。

2.0时代的智能合约技术在用户的现实生活中实现的场景就是这样，是不是很便捷、很智能？

现阶段由于参与规模和应用所属领域的局限性，区块链2.0时代的要素，主要有以下特征：主要集中于特定对象（比如合同的双方）、交易主要以特定资产为标的（比如房产、知识产权、汽车等的所有权或其他权益）、交易范围还比较局限、低频次、窄领域。

以以太坊为代表的2.0时代，通过加入智能合约技术，衍生出许多超越货币的区块链应用。即以太坊建立了一个可编程的、图灵完备的区块链。简单来讲，就是允许任何人通过区块链技术建立和运行去中心化的应用。

区块链3.0时代

区块链3.0期间--支持复杂的贸易使用

以EOS及Var为首，满意复杂的贸易使用，区块链3.0则进一步逾越了经济范畴，可用于实现环球范围内日趋主动化的物理资源和人力资产的分配，促进科学、健康、教育等范畴的大规模协作。总的来说他扩展到的金融行业之外，涵盖社会生存的方方面面，最明显特点是不再依托某个第三人或机构取得信托或树立信誉，还有节约人力和时间本钱。

关于区块链3.0场景，以后可能会有以下方面的应用：

自动化采购

在区块链上订立一个自动化的供货流程，来追踪合约的执行过程，并根据供货的时间、地点、数量、质量等信息自动完成全额支付、部分支付、补贴、罚款。在这个过程中涉及的多个采购方、供货方、物流、银行等多方协作，这就是3.0时代交易的其中一个特点：参与方是不特定的多数对象。

智能化物联网应用

如果有一天，你觉得你车好脏，你往手机里输入了一些指令：在什么时间，车去什么地方进行自动清洗然后再回来。然后你就回家了，吃饭、休息、看电视，打开门，干干净净的车停在你的车位上。这就是3.0时代，区块链技术我们可以用来监控、管理职能设备。

供应链自动化管理

这个现在已经有一些应用出现，比如农产品、奢饰品、红酒等供应链和区块链结合的应用，主要解决验证商品的真实性和溯源问题。

以上就是对区块链1.0到3.0之间的特点和变化，随着科技的发展，区块链会慢慢成为生活中不可缺少的部分，从区块链3.0时代就可以看出区块链越来越应用于生活等方方面面，区块链究竟还会怎么发展就让我们拭目以待吧。

不要小觑延长个人住房贷款期限的影响

 

工行近日将个人住房贷款借款人最高年龄从65周岁延长到70周岁，借款人年龄与贷款期限之和不超过75年。同时，个人住房贷款的最长期限仍然是30年，没有改变。

      主要是“借款人年龄与贷款期限之和”需要用一个更直观的例子来解释。例如：如果借款人年龄是40岁，过去“之和”为70年，最高可以申请到30年的贷款；而现在放宽到75岁，即45岁也可以申请到30年贷款。最高期限贷款群体放宽了5岁。同时，过去65岁以上就不能贷款了，而现在70岁的群体最高可以贷5年期限的住房贷款。贷款的最高年龄群体也放宽了。

        这种放宽有其必要性。从整个人口发展趋势来看，中国老龄化社会已经来到，65岁以上的老龄群体比例直线上升。同时，随着健康保健营养水平的大幅度提高，人均寿命大大增加。依据世界卫生组织(who)发布的2015年版《世界卫生统计》报告显示，中国人的平均寿命是男性74岁，女性77岁。城市人均寿命或更高一些。这给提高个人住房贷款年龄提供了自然基础。

        给予退休后有一定技能而灵活就业的70岁以内的人发放个人住房贷款，也能够缓解子女以及整个社会的养老住房负担压力。

       有一种观点认为，目前个人住房贷款的主要客户群体是70后，这是一个事实。但是必须看到70后的普通百姓住房需求主要是自住的首套房需求。而50岁以上阶层，相对富裕一点的家庭对改善型需求非常强烈，包括到海南等环境良好、适合养老地区的改善型需求很大。

       中国老龄化社会已经迅猛到来， 据统计，2015年60岁及以上人口达到2.22亿，占总人口的16.15%；预计到2020年，老年人口达到2.48亿，老龄化水平达到17.17%；2025年，六十岁以上人口将达到3亿，成为超老年型国家。改善型住房需求群体将会加速“扩容”。

      同时，随着平均年龄的提高，健康水平的提升，以及老龄化社会对社保资金带来的压力，中国延长退休年龄只是时间问题。从这一点上说，不能不佩服工商银行的远见。

       无论住房调控政策多么严格，从商业银行角度看，个人住房贷款都是优质资产，都是暗中竞争争夺的优质客户。不排除工行此举在于先下手为强争夺中老年客户的意图。其他银行应该会跟进，至少会心动。

       对现有住房个贷实际操作会带来一些冲击，最终有利于住房贷款需求者。实际上，目前各家银行个人住房贷款期限基本都是以男性60岁、女性55岁退休年龄与现有年龄相差期限为贷款最高期限的。

       银行贷款无论额度还是期限确定，都是以贷款安全为前提的。之所以以退休年龄来确定贷款期限，主要是考虑退休以后的退休金是基本生活保障，不能用来归还月供的。而退休前在职有工资薪金保障月供，还有公积金保障。

       一般情况下，男性60岁退休后贷款是需要另外寻找担保抵押等第二保证的。工行此举或对这一约定俗成的不成文规定以冲击。当然，利好借款百姓，利好房地产市场。

       需要清醒的是，退休年龄以后到70岁以前这个群体贷款一定是要有另外附加条件的。要么能够提供自由职业收入的稳定流水单子或足以证明收入来源稳定的东西。或者需要提供担保抵押质押等第二甚至第三保证。

       当然，工商银行此举，无论如何对所有家庭都带来利好，起码连70岁的人也有了贷款资格与机会。

一个老股民的成长之路

  四  历程
  
    前期炒作的股票，基本上没有自己的东西，大多是听人说，看报纸，看杂志，听股评等。后来，看多了、做多了，也就多多少少有点自己的经验。崇尚技术分析，忽略基本分析，更不用提全面分析。实战中，不停地犯错，不停地纠错，包括现在。95年，长虹复牌，复牌就买了它，结果是买了就套，三个星期亏了一万多块钱，后来，灰溜溜滴出局。这也是那几年以长虹、深发展为首的绩优股行情，没有在长虹上面赚钱的原因之一。

    印象最深的一次操作，莫过于96年秋天的东北电。那时候，还没有涨跌停板限制，记得很清楚，放长假之前五块一买的，长假之后，拿了一个礼拜，有一天，从七块多一口气上涨到十五块多，我超过十块就卖掉了。涨的惊心动魄！让人激动万分。之所以记得清楚，是因为卖掉股票后，我就买了块跨在腰上的摩托罗拉中文BP机。

    96年底，人民日报社发表社论，国家出手干预股市，遏制炒作氛围，出台涨跌停板限制。大多数股票连续三个跌停板。97年2月20日，邓公去世，大多数开盘基本上是跌停板，下午收盘时，很多股票都又站在了涨停板上，从那天开始，又是一路上扬。并没有遏制住炒作氛围。现在看来，其实当时是供求关系决定的。股票就那么多家，但股民增长规模过快，反复出现牛市就在属于常不过的事情了。

    97年，进入中户室。在此之前，营业部大厅里只有一两台电脑，分析股票不太方便，一直想进大户室。后来算是如愿。中户室与大户室在一起，只是房间里面不一样，中户室五六个人一个房间，大户室一两个人一个房间，里面多些基础设施，如沙发、电视等。但是，进入大户室不见得就一定赚钱。那时候，发行力度加大，次新股不少。我26块钱买入次新股远洋渔业，上涨两天，最高28块多，然后回到26上下，盘了几天，股评、报纸吹嘘要上40,50等等，自己也是期望抱个金娃娃，结果，一路向下，直到14才割肉出局。

    98年，与在一起多年的女朋友分手，女朋友的家人是矿务局下属一公司老总，听说我是农村人，不愿意我们在一起。前面我说过，股票账户是女朋友的。账户上有将近二十万，我只要了5万，算是做了了断。但我的情绪非常低落。就独自一人到了日照。独自在沙滩浴场畅游。早上坐船去桃花岛上，在岛上捡海星、贝壳等，下午回程时涨潮，小岛大部分淹没在海水中。给我感觉，潮起潮落，短时间内连岛屿都可以淹没在水下，联想到炒股票稍不留意，一样会淹没在股海中。从那时起，内心告诉自己，以后炒股要谨慎。
  

    既然玩就玩个痛快，从日照回程时，就没有回家，直接沿着铁路线坐火车又到了无锡，无锡当时留给我的印象极佳，我在车站看到一个工艺品，谈好了价钱。等我试着往背包里放，工艺品太大，放不下。我有点不好意思对店家说，不想要了。店家居然一口应承，并说没有关系，没有关系。让我内心极其感激，要知道，当时如果在内地车站买东西，谈好价钱不要，是不可思议的事情。从无锡坐汽车到苏州，到嘉兴，再到杭州。玩了一路，彻底放松了心情。

    转一圈回来后，决定用心炒股。边学边炒。回来买了蓝田股份，对这只股票的代码尤其熟悉：600709，在上面来回炒，小有收获。年底，4块多点买了阿城钢铁，两个星期涨到8.5，出局。当然，后来看，卖出都是错的。现在看，都是对的，因为这些股票都不在了。

    99年，5.19行情，以上海梅林和综艺股份为首的科技股爆发行情。说实话，这一次，我居然没有赚到大钱，因为短炒，放弃了很多连续上涨机会。只崇尚技术，什么小鸭凫水，空中加油等等。对于基本面一概不看，更不用说全面分析观全局了。其实，仍旧没有自己的东西。

    2000年，自己买了台电脑，晚上也有的看了，可以安心分析。那时候，我在营业部里小有名气，不少人跟着我买股票。最多的一次是原水股份，营业部原水股份交易量曾一度上全国交易量排行榜。那次原水股份分红10送1，借机出货，算是为营业部股民集体打了个胜仗。8月29日，分析股票至晚上一点多，感觉不对，因为头几个交易日，有过两天大跌。现在，用四个交易日依然未能收复失地。然后，做出一个决定：明天开盘半个小时，全部出局！越想越兴奋，抓起电话给大户室的几个股友打电话：明天早上，前半个小时全部出局！其中一个股友生气地说：你个傻B，这个时候你还打电话来！兴奋了把时间忽略了。事实证明。接下来一段时间，很多股票缩水50%以上。那个说傻B的股友，只出了一点股票，结果，120万市值，跌到了80万。后来请我吃饭讨教技术。正是因为如此，让我忘乎所以。市场调整一个多月后，40块钱买了四川湖山，想做反弹，因为它已经跌了一半了，理论上50%位置应该有反弹。再者是，上半年成功做了亿安科技的反弹，亿安科技最高128,在跌到60以下时，总是收下影线，在那地方成功做了一次反弹。这次，也想反弹，它却反而不弹，只仅仅当天反弹42之外，再没有反弹，很快又套牢，又要照顾到股友，自己不能出局，坚定认为要反弹，下跌是为了反弹，这个自欺欺人的理念一直支撑着。最后，破了20后，醒悟了，割肉黯然离场。

   2002年，我因一件意外事件入狱。2003年出来后，而立之年，变的一无所有了，得了抑郁症。2004年好转，决定换个地方活。4月份，拎了一个手提袋，里面几件衣服两本书（其中一本就是机械工业出版社出版约翰·墨菲的《期货市场技术分析》），只身来到武汉，到一家证券公司做了客户经理，租住在三眼桥一家民房中。那几年，不少证券公司难以支撑，不是倒闭，就是被关门。实力大一点的，也在苦心经营。像台北路上的赛格证券被托管、南方证券被托管，青年路上的三峡证券被托管，台北一路的闽发证券被托管，武汉证券被托管等。从事证券行业的人，被说成穿着西装的农民。中信证券实力雄厚，行业老大，避免了这次冲击。武汉营业部的陈诗聪总经理是个有魄力的人，又容易接近，举止儒雅，说话得体，给我留下深刻印象。个人得到他不少鼓励。只可惜，他早些年病逝，只有五十多岁。

    上班一年多时间，没有染指股票，当然，也没有钱炒股票，行业低迷，工资又低。不少客户问我股票方面的，我只谈理念，不谈实战。其它情况下，一心上班，下班看书，算是从理论上提高了自己。
  

   2005年，遇到一个股民，多次接触都没有成为我的客户。后来，他说：你帮我操作个股票，我就转到你那里去。我用心研究了几天，在8月3日，以2.14元买入9万多股开开股份，2.14是当日最高价，我是打高价介入的。接下来两个星期，一路上扬，涨到三块七毛多，当然，没有卖在最高价，11个交易日，三块三毛多涨停板那天顺利出局。要知道，那时候，是没有行情的。他请我到解放公园旁边的一家酒店吃饭，真正成为了我的客户。后来，我辞职后，我们成为好朋友，一直到现在。2005年，是我投资理念大幅提升的一年。在此以前，是以技术分析为主的炒作，很少涉及其它方面。这一年，遇到一个客户，来自宝岛，三十多年股龄。当时他有两百多万的市值，几乎是全仓天威保变。他经常打电话喊我出香港路上去泡脚，两个人一边按摩，一边聊股市，经常聊着聊着就睡着了。他说，人民币要升值，国际上新能源是未来的热点。后来，他在天威保变上赚了一个多亿。事实证明他的理念是对的。从他身上，我学到了全局观以及分析股票的高度及广度。当年，从牙缝里挤出两千多块钱5.2买了400股吉林敖东。买这只股票的原因，是认识了一个敦化来汉打工的大学生，聊起后来，他说，这家公司在他们那里很厉害，有自己的养熊场、养鹿场，当时，就认准了它，这熊和鹿可是珍贵的原料，不是说有就有的。就是这400股股票，让我获利二十多倍，在股市换来了新生。

    2006年，以股改为契机，牛市启动。2007年见到高峰。两年时间，无论是机构、个人，都赚的盆满钵满。07年，5块钱买了点1000股金晶科技，当时炒作新能源，它生产太阳能玻璃。半年时间，也有5倍收益，等于说，这波大牛市，只做了这两只股票，虽然钱少，但收益颇丰。

    2007年，这一年，经历了波澜壮阔的牛市，一年翻二十倍都不稀罕，翻一两翻都不好意思；这一年，我遇见了现在的妻子并结了婚，从此过上幸福生活；这一年，我辞职到了一家公司专门搞分析，认准了股市要下跌。当时，有不少认购权证与认沽权证，理论上讲，股市下跌，认沽权证应该上涨。于是买了不少认沽权证。后来，个人认为证券公司有出老千嫌疑：创设，本来有一份，可以创设出N份，玩死你！于是，放弃了，不再陪着玩。
  

    2008年5月12日，发生了汶川大地震。连续多天，牵动全国人民的心。而股市也在晃晃悠悠。我们公司当时还持有几十万股中信国安，6月5日开会时，我坚决认为低于15块钱要出局，结果一天都没有采取行动。收盘收至14.99，第二天周五，一大早，我直接找老总，要求把中信国安出局。另一位副总也在，不建议出局，又僵持了一天。周日端午节，与妻子一块陪她父母过节，第二天还没有起床，她父亲猝死，我请假一个礼拜未去公司上班。等我上班时，中信国安股价已经跌到到10元附近，当时公司有大量现金在账上，我建议10元以下陆续买进，理由是短期跌幅过大，有走V型反弹的可能性。结果，建议未被采纳。6月20日这天，中信国安涨停，在未开会的情况下，另一位副总指导全部出局。从那天开始，中信国安一路上扬，真真正正走出了一个大V字。7月21日，中信国安17元收盘涨停板。收盘后，我收拾东西，愤然辞职。

    辞职后，真真正正做了职业股民。那时候，市场形势不太好。原油期货已经达到135美元一桶。贝尔斯登、美林、雷曼兄弟几家古老的投行已经离市场远去，它们过去曾经是在华尔街甚至全球的金融界叱诧风云，居然没有抗得住次贷危机！华尔街五大投行仅剩高盛和摩根斯坦利。我就在琢磨，市场多变，不易把握。怎么能把千变万化、不确定的股市，变成一种确定的操作模式？慢慢地，琢磨出来了一种相对安全模式。    

企业经营情况变差了怎么办？

做价值投资的人，都是以企业基本面分析为主要的决策依据，或者说是看企业来决定买卖的，如果企业一直经营的非常理想，没有变坏的迹象就会一直持续的关注，但企业在漫长的经营过程中，肯定会遇到各种各样的问题，有时候也会经营情况变得不那么乐观，这应该如何去判断呢？

你漫长的投资过程企业经营情况变差是必然会遇到的，这个时候就要去分析企业变差的原因了，变差只是结果，只有清楚 的知道变差的原因，才知道 应该如何来采取行动，一般变差会有这么几种原因：

1.行业性政策的影响

我们都知道 ，任何企业都会受到行业政策的影响，并且一些行业本身就是受政策影响非常大，比如我们一直关注的医药行业，政策的影响就特别大，并且如果企业本身不能很好的适应 新的政策，那么恐怕将是对企业造成重大影响，甚至是生死存亡的影响，显然这是能够决定是否继续投资的因素，没有什么好商量的余地，如果你持有的企业，是被政策限制的，并且短时间内不能很好的适应新政策，那我们只能马上出局，即使亏损也要出局；

2.宏观环境的影响

宏观环境 也是不可忽略的原因，企业的经营情况都是在整个宏观环境内的，企业不可能不受宏观环境的影响，比如经济整体增速放缓，消费不振，那显然消费类的企业就会有所影响，这种影响应该是全行业性的，这并不是本企业经营战略的失误，这样的放缓都是可以接受的，没有必要因此而马上去调整投资方向；

3.本企业的经营失误

这样的变坏是我们最担心的，企业的竞争优势减弱或者丧失，在行业内的地位严重下降，本行业其它企业依然是高速增长而只有本企业落后了，这样的问题才是真正值得我们重视并且要认真对待的，要考虑是否要重新确实是否值得你投资了，如果行业的发展一片大好，而企业却是顺流而下，那一定是企业的战略出现了失误，或者企业内部出现了什么不和谐的因素，这是必须要重视并且应该采取行动的。

企业短期，比如某个季度的经营不达预期并不可怕，可怕的是企业已经偏离了正确的道路，只要他走在正确的道路上，那投资者可以给出足够的耐心，如果偏离了正确道路，那我们只有弃他而去了。

坚果3沦为千元机 锤子的情怀输给了现实

　　4月9日，锤子科技发布了2018年第一款手机——坚果3手机，售价1299元起。与第一款坚果手机相比，坚果3的售价更高一些，由百元机跻身千元机行列。不过，粉丝们期待的锤子手机并没有新品发布。

　　4年前，锤子手机公开亮相，最低版本售价都要3000元。眼下，锤子手机已经淡出消费者的视线，取而代之的是坚果系列手机。从3000元的价位，到百元机，再到眼下的千元机，锤子的情怀正在缩水。与乐视和金立相比，锤子还算是一个幸运儿。只是，当坚果3沦为千元机后，锤子的未来在哪里?

　　虽说锤子与坚果是锤子科技旗下两个不同系列的手机，但产品售价大幅下滑背后，是锤子科技这个新兴手机厂商最近几年的发展轨迹。4年前，大谈情怀的罗永浩推出了第一款手机T1，号称“东半球最好用的手机”。客观地说，在制造工艺方面，锤子T1手机确实有过人之处，但价格也超出了很多消费者的预期，16G版本售价3000元，32G版本售价高达3150元。消息传出，业内哗然。

　　当时，对于锤子T1手机，很多业内人士并不看好。事实证明，锤子手机的销量并不理想，与前期的宣传严重不符。援引媒体报道，截止2014年5月22日，罗永浩自称T1手机预定数量已超过5万台。由于产能问题，锤子T1的销量并不高。在销量遇冷的同时，锤子手机还遇到了质量危机。

　　在不少用户收到锤子T1手机后，一些质量问题随之而来，屏幕边框碎裂、漏光、摄像头内有污迹、前置摄像头位置不正、实体按键塌陷或窜键等。作为一个新的手机品牌，锤子T1手机良品率低也是预料之中的事情，但产能和良品率成为锤子手机面临最大的问题。随后，罗永浩为产能和良品率问题致歉。

　　经过了几代产品更迭后，锤子手机的良品率有所提高，但销量一直不温不火。2015年坚果手机的发布会上，罗永浩对外公布了锤子T1的销量是26万。坦白说，这个销量确实很尴尬。对于锤子T1手机销量低的问题，很多业内人士认为是售价过高，毕竟3000元的价位，锤子T1并没有任何的优势。为此，锤子科技开始尝试转型，推出价格低廉的坚果系列手机，因为与情怀相比，生存才是最重要的。

　　截至目前，坚果系列手机已经推出了4款。在营销方面，锤子科技给坚果手机写了一句非常漂亮的广告语：“漂亮得不像实力派”。从外观上，坚果手机确实很漂亮，但过于落后的配置，对销量是一个不利因素。以刚刚发布的坚果3手机来说，处理器是高通625，内存只有4G，存储起步只有32G，这些硬件配置根本有些过时。虽说坚果3搭载了全面屏，并且标配双摄像头，但这些配置在千元机阵营中已经普及。

　　显然，坚果3手机在硬件配置上并没有优势，价格与荣耀畅玩和红米系列相比也不占优势。硬件配置一般，价格没优势，坚果3想大卖恐怕很难。从锤子T1到T2，再到坚果和M系列，锤子的手机品类越来越多，但是销量一直没有质变。即便是主打青年群体的坚果手机，销量也不过是刚过百万级别，这与罗永浩的预期相差很远。进入2018年后，乐视手机淡出消费者视线，金立遭遇资金链危机，如果坚果手机销量依旧低迷，锤子科技或许就是下一个乐视或金立。

　　从业绩上来看，锤子科技还在亏损。参股锤子科技的苏宁云商公布的2016年运营数据，显示锤子公司2015年营收8.09亿元，净亏损4.27亿元。如果坚果3销量没有爆发性增长，锤子的情怀将会输给残酷的现实。