做价值投资的人，都是以企业基本面分析为主要的决策依据，或者说是看企业来决定买卖的，如果企业一直经营的非常理想，没有变坏的迹象就会一直持续的关注，但企业在漫长的经营过程中，肯定会遇到各种各样的问题，有时候也会经营情况变得不那么乐观，这应该如何去判断呢？

你漫长的投资过程企业经营情况变差是必然会遇到的，这个时候就要去分析企业变差的原因了，变差只是结果，只有清楚 的知道变差的原因，才知道 应该如何来采取行动，一般变差会有这么几种原因：

1.行业性政策的影响

我们都知道 ，任何企业都会受到行业政策的影响，并且一些行业本身就是受政策影响非常大，比如我们一直关注的医药行业，政策的影响就特别大，并且如果企业本身不能很好的适应 新的政策，那么恐怕将是对企业造成重大影响，甚至是生死存亡的影响，显然这是能够决定是否继续投资的因素，没有什么好商量的余地，如果你持有的企业，是被政策限制的，并且短时间内不能很好的适应新政策，那我们只能马上出局，即使亏损也要出局；

2.宏观环境的影响

宏观环境 也是不可忽略的原因，企业的经营情况都是在整个宏观环境内的，企业不可能不受宏观环境的影响，比如经济整体增速放缓，消费不振，那显然消费类的企业就会有所影响，这种影响应该是全行业性的，这并不是本企业经营战略的失误，这样的放缓都是可以接受的，没有必要因此而马上去调整投资方向；

3.本企业的经营失误

这样的变坏是我们最担心的，企业的竞争优势减弱或者丧失，在行业内的地位严重下降，本行业其它企业依然是高速增长而只有本企业落后了，这样的问题才是真正值得我们重视并且要认真对待的，要考虑是否要重新确实是否值得你投资了，如果行业的发展一片大好，而企业却是顺流而下，那一定是企业的战略出现了失误，或者企业内部出现了什么不和谐的因素，这是必须要重视并且应该采取行动的。

企业短期，比如某个季度的经营不达预期并不可怕，可怕的是企业已经偏离了正确的道路，只要他走在正确的道路上，那投资者可以给出足够的耐心，如果偏离了正确道路，那我们只有弃他而去了。