扩大中等收入群体文件正在酝酿 增收、减负是关键词

上海证券报 2018-09-22

国家发展改革委、人社部等多部委近期密集调研或召开座谈会，研究扩大中等收入群体的举措。上证报记者从权威渠道获悉，扩大中等收入群体的相关文件正在酝酿。

据国家发展改革委公开信息，近日，发展改革委、教育部、财政部、人社部、农业农村部等多部门联合赴江苏、上海、浙江开展实地调研，了解当前城乡居民增收形势，旨在提出更多促进城乡居民增收的政策建议，深化研究扩大中等收入群体的总体部署和重要举措。

7月份以来，国家发展改革委已多次组织召开扩大中等收入群体专题或专家座谈会，研究扩大中等收入群体的思路和举措。

上证报记者获悉，目前有关部门正在研究制定扩大中等收入群体的相关文件。政策或将从“调高、扩中、保低”等三个方面入手，结合医疗、教育等社会保障举措来调节收入分配。增收和减负将成为政策的两个关键词。

多位参与意见征询的专家表示，促进中低收入户、中等收入户和中高收入户等“中间群体”增收是扩大中等收入群体的重要途径。专家建议对农民工、中小学教师等重点群体给予更大关注，突出减轻企业负担、农民工市民化、农村土地制度改革、重点群体收入分配激励等重点政策举措。

中国社科院人口与劳动经济研究所副研究员程杰在接受上证报记者采访时表示，政策或聚焦农民工等七大主要群体，通过城镇化、农民工市民化和收入保障等促进中等收入群体收入提升。

“目前已经公开的个税法草案增加了居民养老、医疗和教育支出的抵扣措施。”西南财经大学经济与管理研究院院长甘犁对上证报记者说，“中等收入群体大多为白领、技术工人，这部分群体的养老、医疗、教育支出负担较重，增加这些支出的抵扣措施可以间接增加他们的收入。”

据悉，有关促进就业和创业的政策也有望纳入文件。

“只有就业稳定，才能保证中等收入群体规模的稳定。”北京师范大学经济与工商管理学院院长赖德胜对上证报记者表示，应该给予创业者更多的政策支持，让返乡创业和新增创业的人员得到帮助。此外，在降低社保费率方面也应出台针对性举措。

就长期政策而言，程杰认为，应该加大人力资本投资，包括进行职业培训、促进教育公平等。只有通过劳动生产率的提高和国民经济效益的总体提升，最终才能扩大中等收入群体的总体收入和规模。（陈芳 记者 梁敏）

江南短评：降税减费、股市慢牛、稳住房价是最重要的提升中产收入、刺激消费的手段，教育、医疗、养老及房产开支又是中产最主要的支出。这些是问题的核心，降税费及股市走牛则最为有效、而且立竿见影……

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吐槽大会（一）

吐槽大会（一）

原创： 股剩股胜股圣 股剩股胜股圣 今天

丢掉曾有的忧伤，拨开迷雾的彷徨，忘记困扰的纠结，和郁闷道声离别，在这中秋即将来临之际，展现新的希望，绽放特有的辉煌，释放快乐的能量！首先提前祝大家中秋节快乐！

 月亮代表我的心邓丽君 - 香港之恋

以下是近期股友们的各种吐槽，我归纳给大家，希望大家看见能开怀大笑笑口常开开怀大笑笑口常开开怀大笑笑口常开开怀大笑笑口常开，真正的复盘大约会在后天吧。。。

1、今天9.21日指数大涨，看到一段子:今天自选股里涨得最好的是沪深指数。

2、十天前东方财富跌停见底的故事还成真了

3、2008年我们是如何从6000点被安慰到1664点的呢?     

        6000点:千金难买牛回头    

        5500点:短线回调洗盘是为了更好的上涨      

5000点:长期铁底，大胆买入    

4500点:大盘已经跌无可跌了    

4300点:做空相当危险    

 4000点:中线建仓机会来临  

 3500点:目前点位不宜盲目杀跌    

 3000点:印花税行情，政策铁底    

 2500点:八成机构认为大盘已经见底  

   2000点:永远不可能跌破    

   1800点:  中国股市已经没有希望    

  1664点:中国股市必须推倒重来

4、受台风山竹影响，我国股市今日低开低走。创业板再创新低但估值日益显优，走势总体稳中向好，各大股民情绪稳定。

5、这两天不少人发了工资，有媳妇的男同志，告诉你们一个藏私房钱好方法：藏在股市里，很神奇，过几天谁都找不到了！

6、我洗完了，但睡不着。。。我睡了，别浪费水洗了

7、最近半年的烂行情，亏的钱，都够去几十次好一点的娱乐仓所了，一边是天堂，一边是地狱，广大的股民兄弟，你说这是何苦啦。。。。

8、喝茶、看书、发呆、瞎想。。。。。每天都心碎！何时才是头啊？

 

9、最近两周卖飞的股票：纵横通信，中国应急，华鹏飞，西藏发展，新日恒力，德新交运，睿康股份。怎么搞。。。。。

10、《股民日爆》和《新韭社》联合发文——2600将成为牛市的起点

11、今年亏损30 ％以内都是高手 ...

         最近满仓的定义是10手！

12、最近大盘又创下一系列纪录，指数、成交量都是熔断新低；炒个A股，总能不断见证历史，这样的股民生涯，不知道是完整了，还是整完了！

13、买入时难抛亦难，大盘无力千股残；犹豫割肉恐踏空，补仓新低陷泥潭；股海无涯小散泪，默默关灯空腹睡

14、我觉得整个市场都在等2638，大家等待2638的心情，就像初恋的少女等待男友，怕他不来，又怕他乱来……

15、没太多资源，但又渴望改变财富命运，于是不少人选择了炒股，

可炒着炒着才发现，炒股比不炒股甚至更难致富。想要不炒了，已经回头无岸。

 

16、作为一个资深股神，给股民六点建议： 

 1. 你炒股票不要让家人知道；

2.会炒股不等于不被套；

 3.亏损时记得低位补仓；

 4.得到内慕消息切忌声张；

 5.跳水之后即是大涨之时；

 6.楼市低迷股市一般冲高；

 

以上六点是我个人建议，每一点第一个字连起来……是我的心里话！

韭菜花语：我们今天的所有痛苦、烦恼、失败都是宝贵的财富，那是我们种下的一颗颗珍贵的种子，预示着我们美好的未来！

“天价账单”8人吃40万有什么问题吗？

最近一份天价账单在朋友圈里被疯转。话说在上海某个餐厅里，8位客人就餐，点了20道菜，花费了418245元，打完折还实收40万元。当然这件事情，能够在朋友圈里引起反响，主要还是因为贫穷限制了我的想象力，人均消费5万的晚餐，还是极少见到的，但这样的事情，应该引起网民的愤怒吗？这件事情本身有什么问题吗？

在我看来，只有饭店是合法经营，没有店大欺客，没有乱收费，没有使用国家禁止的食材，客人是自己消费，私人买单，这本身就是一种完全合理的消费行为，别说你吃一次饭花40万，就是花400万，本身也与我没有什么关系，或者说与广大吃瓜群众没有什么关系，消费就是讲究的一个认可，只要买卖双方都愿意，并且提供了服务，而且没有违反相关的法律规定，那么这就是一种正常的商业行为，就没有谁能够干涉你，也没有必要去干涉。

所以引起众多围观，还是因为消费金额之高，超出大家的常识太多，但并不代表这里就一定会有问题，做为围观者我们也应该清醒的认识到，这本身也我们没有什么关系，做完了吃瓜姓群众，还是老实一点去把自己的事情做好，别管人家是富二代参与了饭局，还是迪拜王子请人吃饭也好，这跟我没有什么关系，有关注饭局的时间和精力，完全可以去研究一家企业，判断一下估值，你投资也就上了一个台阶，而不会在经常性的亏钱了，别人的世界跟你没有什么关系，做好自己的事情，这才是你生活的最大意义所在。

这是一个开放的社会，是一个剧烈变化中的社会，我们只能以平和的心态来看待，法无禁止即可为，既然法律没有禁止一顿饭不可以花40万，那么就是可以的，就是正常的，人家吃自己的40万大餐，我们吃自己的40块自助，也没有不正常，追求不同，钱就花在不一样的的地方，也许你有了40万也不会去吃一次饭，而是在目前的情况下完全换成了股票去投资了，反正是我，肯定不会去吃这次大餐，还不如买点股票来的幸福，鳄鱼尾也不见得比牛尾好吃多少，但现在的40万如果投资下去，三年后恐怕已经100万不止了，我何必现在去消费呢？当然也不排除，人家吃饭之前股市里已经投资了40亿的可能。

这一次的“国进民退”是民企的一个自救措施

李扬认为，中小企业在这一轮自救的方法是寻找国企做“庇护伞”，“这一次的‘国进民退’，我将之称为是民企面对经济下行剧烈压力下的一个自救措施。民企不这样做就得不到资金，成本降不下去。这样做的话，企业就活了，利润就有了，就业就保持了，似乎是一个皆大欢喜的结果。“

李扬提醒称，弊端也是显然的，因为国企的效率比民企还是低一些的。”特别是我们看到有一些国企开始往民企派领导，很有可能就窒息了它原来的生命力。

第一代“小皇帝”正面临着真正的考验

一杯咖啡在美国卖2.5美元，在北京上海是6美元，这说明高价位跟是什么制度的社会没有多大关系，跟生活成本有关系。

以《2018全球城市生活成本排名》来看，北京和上海位居第9和第7位，生活成本已经跃居世界前十，今年4月，北京租金爆涨，中位数达到6930元，以北京2018年毕业生在京的平均薪资7114元来计算，手头还能剩下多少，一目了然。

“消费升级”还是“消费降级”学术界一直没有一个定论，上层争得面红耳赤，自然底层也是一片迷茫议论纷纷，当然，定论说法只待时日，只不过“升级”与“降级”的争论会日益加深分化的鸿沟，这也是经济周期的体现。

从投资的环境来看，L型增长的观点恐怕将会在现实的感受中越来越切身的反映在每个人的生活当中，未来个人的收入放缓、失业率上升、生活成本大幅提升，人与人的关系也将越来越现实

从投资的配置来看，投资不应局限于国内，也应该放眼全球，就像海外资金一样逐鹿中原，这一个变化早晚会来，而中国的投资者也将与世界投资者一样变得更加成熟。

但就国内而言，第一代“小皇帝”正面临着真正的考验，而严峻的“老龄化进程加速，收入下降，生活成本上升”这些问题，第一代小皇帝能否顺利渡过，将成为人们思考的新社会问题。

【周末荐书】如何提前预知金融危机

这世界上80%的书都是垃圾，剩下来的20%中又有80%是随手翻翻便可仍在一边的庸品。因此，我买书从不吝惜金钱，100本书里能有4本书是值得逐字逐句看完的就已经是赚到。

不如此，我就就要浪费大量的时间在选书上，而且万一选了半天还选到一本差书怎么办？时间成本太高，风险太大，我不年轻了，承受不起。

昨夜刚读完了《乱世华尔街》，对，又熬夜了，只有好书才有用健康来尊敬的资格。这本书我看了一周，可以说极慢，我真的是逐字逐句看完的，其中关节处还停下反复思考，时常为其中某句话沉思良久，以至于一周内整个人时常处于灵魂游离在身外的状态，食而不知其味，被唤而不闻其声。

对于一般的书我也是看看就扔，扔完就忘，所以看书虽多长进却不大。而这本书我全书标注了417次，其中超过200字的标注超过50处。书虽不长，按正常阅读速度应该5小时内完成，可是我却多用了数倍的时间，可见其“干”的程度，信息量太大了。

这本书写的是2006~2010五年间作者作为一线债券交易员，亲历整个07~08次贷金融危机的全过程后写下的见闻和心得。不但有最生动的华尔街投行、商行一线工作细节，还有很多作者反复思考打磨提炼的犀利洞见。往往是一句话道破金融运行的本质。

（夜幕下的华尔街）

我自认看过不少理论化很强的金融学术书籍，也看过不少成功后出来贩卖自传式经验的书。前者太晦涩，说实话没太看懂，后者太浅薄，廉价的成功学而已。简单说，都太TM装逼了！

虽然作者是债市视角，可是我觉得只要是从事金融这行，或者对华尔街对世界运行的规律感兴趣的读者，都可以看看这本书。都说道术结合，这本书就是作者在最血腥的交易一线通过反复实践的术提炼出的道。

作者的数学、逻辑、历史素养及高，又因为从小在北京长大，全书语言极为风趣幽默，用了大量妙到巅毫的比喻，对书中的每一个人物、每一个关键事件细节的描述都恰如其分，会让你感觉是自己置身于金融危机时的漩涡中心。

可以说，把一本写赌博的历史书，写成了一本小说。看看人家，再看看自己，炒股没人家厉害，小说没人家写的好，“为什么要活着”这个问题不由得又浮上脑海。

以下我提炼几点书中的精华，干货实在太多，想要全数获得还得自己看书：

1.世界上的商业模式大体可分为三种：高毛利的微软模式，高周转的沃尔玛模式和高杠杆的银行模式。而投行这三种商业模式兼备。

其中高杠杆的自营模式使其成为重资产的公司，也应全行业过度发展该模式，杠杆过高，为后来的金融危机埋下隐患。

2.股票的流动性好，杠杆低，所以趋势性差；债券的流动性差，杠杆高，所以趋势性好。所以做股票要逆向投资，做债券要趋势投资，也就是所谓的追涨杀跌。

3.世界主要国家的经济关联度已经很高，经济“脱钩论”很危险。比如俄罗斯债务危机、美国次贷危机、欧债危机最开始大部分投资者都认为只是局部危机，不会扩展至全国或者全世界。结果就是资本市场冰火两重天。可事实证明，最后谁都逃不过。

4.数学模型只能计算正常波动范围内的事情，可是一到危机来临，事情往往都不再正常范围内波动，因为人是有极强从众性的，危机来了会不假思索的逃命（牛市来了也会无脑追高），原来那些基于相对价值判断做出的模型就会完全失效。

牛顿说过：“我可以计算行星的轨道，却无法计算人们的疯狂。”

所以危机来临时为了防止从众伤害自己，撤出一定要果断，不要再死守着自以为的价值不放。芷若自己也犯过这样的错误，自以为自己选的股票优秀，泥沙俱下时还死扛，最后虽然也涨了回来，但我却错过了在危机中绝佳的抄底机会，痛失好局，这可是5年一遇的机会啊，代价实在太大。

以上也说明人工智能要替代人类投资者还需时日，人性的东西不好判断，资本市场还是开放系统，只能说和人类形成竞争。

5.大牛市往往双顶，大熊市往往双底，那是因为人们的风险胃口一时很难改变，当流动性出现巨大的改变时，一开始会有个剧烈的反应，但人们以为只不过是个大点的调整，直到第二个顶或底人们才真正意识到，这次不一样了。

6.风险不会消失，这是常识。华尔街的各大投行投资机构自以为聪明，设计了各种各样的衍生品和结构化产品，以为再也不会有风险，简直天真。

风险其实只能转移，而不会消失，它会在某个地方偷偷积聚，直到你意识到的时候就晚了。它已经成为你的阿喀琉斯之踵。比如金融危机时的短期融资。

当时华尔街所有风险转移的假设都是建立在短期融资极为充裕的假设上的，可当流动性退潮，短期融资并没有想象中那么容易的时候，大家才发现，整个美国的金融大厦其实是建立在沙子之上。

7.对冲的本质：以牺牲收益率降低波动性，然后加绝大的杠杆放大收益率。

8.发现危机来临时，撤退一定要果断，慢一秒就可能死无葬身之地。雷曼的破产就是这句话最好的注解。而美林就是一个正面的例子。

9.价值投资不是一句“基本面投资”那么简单，它更是一种在危机中有钱抄底的智慧。好东西跌到烂的时候谁不知道要买？可你有钱么？巴菲特有。

因为他有保险公司，再怎么危机人都要买保险，他的融资渠道和现有主流的金融系统的融资渠道之间的独立性很强。所以，知道终于知道自己和巴菲特之间的差距在哪。

顺便说一句，巴菲特在危机中趁火打劫了高盛一大把，不要以为某些机会不可能出现，往往几年，十年就出现一次。把你的钱准备好，下重注。

10.人际关系的要诀在于，在利益分配的链条中占据有利位置，有着不可替代的作用。在帮别人赚钱的时候顺便自己赚钱。

千万不要为了计较一点小钱失去了理智。作者在金融危机后因为自身商业银行的属性，都雄厚的资本，而他和有渠道有关系的各销售之间资本结合，建立了一个庞大的债券分发网络，在其他人还没从冲和加杠杆的思维模式中转过弯来的时候，就赚得盆满钵满。

所以别再沉迷于你低效的社交了，人脉不是吃吃喝喝搂搂抱抱称兄道弟，而是利益，利益，利益。成年人只谈利益，不谈感情。如果你觉得我这句话庸俗而肤浅，那恭喜你，还年轻。

11.接上点，一个游戏在刚开始的时候，往往很容易。在别人还没弄清楚玩法前率先想好策略，就能获得暴利。比如15年的分级基金。再往前的封基套利。下一次可能是期权。

12.涨时重势，跌时重质。涨的时候就别过于担心风险，加杠杆上，跌的时候就别在乎价值了，赶紧跑（这点不太适用于股市）。但是加杠杆的时候时刻要想着身后，时刻准备逃跑。

说实话炒股炒什么都好，我个人认为“反应比预测更重要”，预测市场是很难的，或者说是几乎不可能的。可如果你能保持敏锐，时刻准备在，在事情有变时第一时间做出反应，在大多数人之前做出反应，你就能取得相当好的收益。

要做到这点除了时刻保持焦虑和不安，更要熟悉历史，因为今天所发生的一切，历史上其实都有预演。一句话“事异则备变”。

13.写小说的时候要善用细节刻画人物，比如作者写他的上司，总是要顺一份公司发给客户的免费午餐，虽然自己已经极其有钱。这就生动描写出一优秀交易员的特点，分利必争，知行合一。

描写事件的时候也要用细节，比如作者编造的雷曼总裁摔美国财政部长的电话，显得后来美国财政部不援救雷曼就特别真实。

然后就是善用比喻，把整个金融行业结构化严重、混业经营、高杠杆的现状比喻成连环计，流动性退潮比喻成东风，把房贷危机比喻成那把火，简直不要太绝。

做投资做金融的人，专业知识要硬，那是第一条腿；对历史的洞察，对人性的把握，对世界本质的理解以及如何处理人脉关系等等这一切，更为重要，这是第二条腿。第二条腿是支撑腿，第一条腿是行进腿。两条腿走路才能走得快，走得远。

作者就是一个专业知识极为过硬，数学好到爆炸，而历史知识运用得炉火纯青，极会处理和上司、销售以及其它部门同事关系的人，加上时时记录，不断学习（经常提到他的交易日记），时刻保持一颗进取的心，这样怎么能不成功呢？

愿你更接近世界的本质，与君共勉。

江南月色中 ，苏州的饭局

苏州，江南历史悠久而美丽的城市，苏州人自古热情，隔三差五的就会有人招呼着一聚。因为城不大，从东到西，或自南到北，开车、坐车或骑车，如果路况正常，都不会超过一个小时，所以总会一呼百应。

时间通常都在晚上，周末最多。不到6点钟，请客的主人就到了饭店，饭店大多不大，但菜一定有特色，不是鱼烧得好，就是鸡啊鸭啊是一绝，都的有几个特别拿手的土菜或绝活，老朋友聚会，用不着讲究排场，并不需要去什么五星四星的酒店，关键是吃的环境好、吃得有特色、吃得要舒服。不谈实惠不实惠，小饭店菜大多不比大饭店差。

主人一落座，就拿着手机把宴请的朋友拨打一通，重复着同一句话：“怎么还没到啊，就等你一个人了……”对方就会说：“到哉，到哉，快到哉，已经到了饭店门口了“，或者是“10分钟到……，你们先开始”。

菜上台酒斟满，主人通常会说上一两句，无非是“也没什么事，就是想大家了，在一起聚聚”之类，要是主人什么也不说，客人会催他说上两句，然后酒宴就算正式开始了。

每人两小杯酒过后，主人开始一一介绍客人。这时候，主人这时候大多变成组织部长，因为他把每个人都现场提拔了。比如派出所的刘警官就是刘局，银行的出纳便是行长，学校的陈老师就是陈校长，自由职业者王某人立马摇身王总……诸如此类，反正好朋友大家乐活一下。一个桌子上，副科、正科，副处、正处，局级比比皆是，全是领导，大家也不客气。不认识的，还相互点点头，表示知道了认识了，非常自然。很明显，大家对主人的介绍很满意。偶尔极个别的会谦虚一下，会模模糊糊地说：“我不是，不是的……”声音小到差不多连自己都听不见。马上就有人说：“快了，快了……”谦虚的人听了信心大增，面带微笑，很是开心。

苏州不是酒乡胜似酒乡，旅游景点丰富，人文底蕴深厚，物质生活殷实，苏州人既善饮也豪爽，据说在江苏，苏州人喝酒不比酒乡来的差，而且大多数白酒没有几百元一瓶的上不了台面，所以消费的酒量大又价高，所以，苏州除了外向型经济及科技发展给国家做了大量的贡献，高档的酒烟也是出力不少。

通常一个酒桌上，起码是先带一箱白酒来，档次好要求高一点的喜欢用酱香酒比如53度的茅台飞天和王茅·秉乾老窖，浓香型的有五粮液和梦之蓝，中档一些的就用国缘等，普通百姓则是天之蓝多一些，当然在苏州，尤其是女性多的时候，红酒品尝的也不少，但真正的酒局还是白酒为多。

大家先是每人两小杯敬一圈，然后再每人“加深”（感情）两杯。虽然大家都喜欢豪饮，但苏城人喝酒非常文明，也不会随便把朋友喝醉，喝酒追求尽情、微醺最佳！一般在两圈后，主人就随意了，不再强求每人喝多少。这时候，酒量大的个别人就开始发挥了，小酒杯靠边，便开始“壶搞”或称令狐冲（拎壶冲），尤其是喝浓香型的低度白酒时，喝53度的酱香茅台及王茅·秉乾老窖时，壶搞的就会少一些。如遇到老乡战友同学等，便是“我俩干一下”，若对方是女性，一个“干”字便说得特别重，弄的桌上的美女粉面含羞。老朋友的，新朋友的，一推一壶，几个回合下来，不少人就吃不消了，大喊不喝了不喝了，留点，留点…… 主动敬酒的便说，不行，你这是养金鱼呢？这时，“打的”的又粉墨登场了，所谓“打的”，就是端起酒杯起身到朋友面前敬酒，这样的礼遇是高规格的，没有人能够拒绝，于是，于是酒又是海喝了一通，但大多情况下以不让朋友喝吐喝醉为度。

在苏州，酒桌上谈论的既有国家大事，也有小家碧玉，但更多的还是股票投资、PE、VC、孩子留学或养生等事宜。往往一个人挑起话题，大家就会打开了话匣子，把酒言欢！

这样几番下来，无论茅台还是王茅，一箱白酒也就见底了，主人便喊饭店老板：小毛头，有没有酒啦？再拿两瓶酒来！众人就开玩笑：“不拿了，不拿了，拿来也喝不了了。”主人看看面红耳赤的客人，便说：“算了，茅台和王茅都涨价了，你们给我省钱，能喝得了也不拿了，那就搬一箱啤酒来漱漱嘴吧。”带着眼镜的酒店老板微笑着很快就搬来一箱啤酒，三下五除二的全部打开，利索的一人计划经济发一瓶，不用说，接下来，便又是一番啤酒漱口了，喝不了的可以自由调配了。

如此这般，各人的酒也就喝得差不多了。于是，“张处”与“李局”之间就开始交换手机号、**，“王局”、“周总”相约下次聚会的时间，场面异常热烈，你兄我弟相见恨晚，握住的手紧紧不放，拥抱起来也是如胶似漆……这时，就有人说：“今天感谢陈董了，大家很是尽兴，我们下次再聚吧！”而下次再聚往往只是一说，也不知道下次又是何日了，当然，个别的可能次日又在一起喝上了。这时主人把握住此机会，当机立断宣布：“OK，散场！有谁搭我车的？喝酒的千万不开车，必须代驾，确保安全！”

　 于是，大家起身穿衣、 拎包、拿手机……，出得门外，又是一番握手、拥抱，十八相送，真的难舍难分。

一群摇摇晃晃的身影钻进了各式各样的汽车，在中秋月色和灯火阑珊里渐行渐远……

一点小小的事业， 一帮可爱的朋友，一款品味的好酒，一份温暖的亲情，一个美丽的家乡……

上有天堂 下有苏杭，在苏州，在江南，岁月静好！

@今日话题

黄牛党变身”医学助理”，你怎么看？

最近网上黄牛党又刮起了一阵风，黄牛党变身医学助理！

近期生活在北京的沈女士，去医院就诊，发现医院预约平台上没有号了，但是用预约挂号的App居然能挂到号，并且成功率高达95%，但是代价是：挂号费+600元服务费，听起来挺人性化的一点是：如果交了钱没挂到号还能自动退钱。

苍蝇不叮无缝蛋，道高一尺魔高一丈，政府有一百种法子制他，黄牛党们就有101种赚钱路子呀

其实像这种事还有好多，北京市民周先生给家人挂号时，他通过 “北京挂号网”的App，在App提交预约挂号信息后，收到信息说预约成功，但是需要交420元服务费用，交了钱以后，页面上除了“就医助理”联系方式外，别的信息一概没有，像哪位医生，医生职级，预约时间等这些信息一概没有。

所以我比较好奇网上APP挂号是什么流程？这个操作是黄牛还是医院里的“熟人”操作？还是专门有负责这个的公司？

查看了一下资料，一般网上预约挂号是一个个科技公司提供的平台，流程主要分为四步走，先在APP预约，然后交钱（挂号费+高额服务费一般90到900不等），交了钱取得就医助理联系方式，和就医助理取得联系后，就医助理才会告知你具体医生就诊信息。

那这个“就医助理”到底是谁？他怎么来约号的？

事实上，“就医助理”就是黄牛党们，这个挂号APP平台就是一个个的科技公司，两者合作，黄牛党管着负责号源，其他事情由APP平台负责，收取来的高额服务费就由平台和“就医助理”平分。一般黄牛掌握了医院的放号规律，平台接单后，黄牛安排挂号，就跟流水线一样，任务分明。

当然还有一种方法就是黄牛“占坑屯号”，黄牛 自己挂号抢占号源，在App平台上找到买主后，退号再立即刷新，用真实患者的身份信息重新预约抢号。

黄牛排号，只有你想不到，没有他做不到。

也许会有人问为什么黄牛如此热衷于代办医院挂号？哪怕是政府一直加大监管，他们为什么还要坚持在法律和道德边缘试探呢？

一般7~14元的专家号，在网上挂号时至少较到200~300元，知名专家号甚至能卖到上千元，再加上额外的高额服务费提成，黄牛一个月大约能接单一两百单，照这样算下去，黄牛党们每月收入至少四万元以上。月收入四万元，什么家庭？

看到这强大的收益，更多挂号平台也跟随崛地而起，平台也得赚钱啊，从一个黄牛身上掳下的钱按照四万元算（实际要比四万元多的多），平台一般为了方便管理，规模都比较小，假如手下有二十个黄牛，每个月平台的盈利也在八十万元以上，盈利也是比较可观。

其实黄牛的存在更应该用“拾荒者”来形容

为什么这样称呼呢，举个简单的例子，一个专家号原本价值400元，但是市场被一双无形的大手所控制（到底大手是什么不做详谈），这个号最后只能卖30元，这中间的差价去哪了？就是以排队的方式浪费掉了（如果挂号费价格很高，可能排队的人就不会这么多了），黄牛瞅准了这一点，他愿意通过各种方法去排队，把浪费的这部分钱捡起来揣自己腰包，只要他能捡起来，他想加价就加价，哪怕加到一万元，只要有人买，他就能赚钱，但这个价值是对专家的认可，而非对黄牛的认可，因为黄牛本身并没有创造任何价值，他只是在捡医院的漏而已，黄牛排队抢号加价出售的行为，和拾荒者从扔掉的垃圾堆中翻找值钱的东西去卖一样，本质上有区别吗？

所以，只要挂号费被人为的控制在一个很低的价位中。只要这个号需要排队，就永远无法杜绝有人从浪费的收入中获取价值。社会上拾荒者能杜绝吗？不能！黄牛同理。就算通过强硬手段取缔了这一批排队加价的黄牛，老百姓就能畅快的拿到号了吗？不会的，还是那句话，只要专家号远远低于正常的价位，只要排队还在浪费本该属于医院和专家的收入，去拾取这些浪费收入的人是不会杜绝的。

你可以把一百块钱当废纸丢在地上，但是你永远不会杜绝有人去捡这一百块钱。因为，一百块钱这张纸无论是不是废纸，都有一百元的价值。所谓的赶走黄牛，也只是赶走了排队拿号，加价出售的一小部分群体而已。

所以黄牛是很难杜绝的。

很多人都知道黄牛和某些挂号APP从中谋取暴利，为什么还会有大批人继续选择找黄牛挂号呢？

一是部分有钱人看病根本不想排队，自己经济条件允许，谁又想在这呜呜泱泱的大厅里一等就是一天？经济条件允许的人不想把时间浪费在排队这种无聊的事情上去上去，完全可以雇佣人替他排队，情愿出雇佣费，如果节省排队的时间可以用来休息或者工作挣更多的钱，只要挂号费加上雇佣费小于他节省时间工作所得，身体能够扛得住，他觉得没啥损失，就觉得这个黄牛号是值得的。

二是对于部分落后地区人民就诊成本太高了，本地人看病找专家不需要找黄牛的，提前预约就可以了，乡下人来省城甚至京城看病，一是不熟悉预约流程，二是不熟悉医生，只知道跟风挂号是大家常用的，三是病情非常紧急，独在异乡为异客，人都有恋家的情怀，外加上身体的病痛，这种身体和心理上的折磨会促使他只想早点看完病回家。

可以算笔账看看，普通来说，有黄牛存在的地方一般是北上广这样医疗资源发达的地方，以外地人去京城看病举例吧，外地人拖家带口去京城看病，人生地不熟，可能刚去就会被出租车坑一把，至少50元吧，外地人去吃饭也可能要被饭店坑一把，至少200元，键盘侠不要抨击我，（个人亲身经历），病人还要忍着身体不舒服在医院起码要排队一天，晚上住酒店也得花钱呀，京城酒店也不便宜，普通的一晚上起码也得300元以上（这还是按照普通甚至偏低价格算的），好了 ，好不容易挂上号了，挂号一整天，看病三分钟，看完病有的病理还有材料等不能当天出来，有的可能需要隔天才能拿到，有的甚至需要一个礼拜才能拿到，那这个时候你是回家过段时间再回来取病理和材料呢还是继续住酒店等病理结果呢？

我以潍坊到北京为例，光病理这事，回家等的话，来回路费（高铁）至少600元，这期间还得有误工费吧

我如果在北京住下等病理一个礼拜，光住宿费起码2000元，吃饭也得要钱吧？

那我如果找黄牛呢，挂号费假设400（普通黄牛价），说不定当天看完当天走，还能省下住宿费，到了取病理的时候外加150元，黄牛直接给你邮回去，这期间我还能继续工作，有收入，那你看看，到底哪个方便？

站在客观、就事论事的角度上讲，黄牛如果能够在合理价格范围内帮助病人更快的看到病，那他的存在是否也有一定的合理性呢。

当然，黄牛如果要价过高的话，一万两万的挂号费，远远超你的看病期间花销（不算医药费）那这样还是离他远点吧，因为选择权始终还是在你手里。

原来，我一直为别人做嫁衣裳

    A股最近的表现一直哀鸿遍野，不少公募与私募基金公司基本上叫苦连天，估计2018年的年终奖正处于“泡汤ing”的状态。对于股民而言，早就处于横尸街头般的装死状态。

    往事就不要再提，人生已多风雨。可是，不提的话怎么样促进进步呢？很多事情不是不去触碰它，它就会自行好的，除了时间会给答案之外，主动出击还是很有必要的，最怕就是一直不闻不问的，给别人做了嫁衣裳浑然不知。

接下来，李宝谈论的股票几乎是这种情形。而且，这个是一个大家非常熟悉的白马明星股。

 

打不开的“天花板”

    故事应该从何说起呢？从2016年1月底开始，一只名为海康威视（002415.SZ）的股票莫名的偷偷启动，按照前复权的价格，此时股价约为10元。它在2015年中旬的牛市高峰价格只不过是23元而已。

    情节的发展总是以你始料不及的方式开始，谁都没想到，此股在2018年的3月份，股价达到了44元，创出了股价的历史新高。

    那是什么让海康威视一路高歌猛进呢？回想起当时各大券商的路演，对于海康威视有以下主要几个财务节点：1、在2016年年初，海康威视正处于一个业绩业绩拐点期间，当时2015年的四季报业绩低于预期，所以就出现了2016年股价处于历史低点的情况；2、在2016年的二季度产品出现放量，主要来自于政府及民安防采购需求，从2016年的半年报情况来看，业绩表现符合预期，所以在半年报的业绩公告之后，海能达的股价确实有过一段涨幅，但并不是涨的很厉害。3、2017年业绩的上涨，也使得海康威视处于一种业绩一片欣欣向荣的景象2017年是海康威视股价上升的大年，除了因为业绩反转之外，主要是因为机构资金的推动形成的从基本面到资金面的共振。

    增速反转是白马股投资的重要指针。在2017年漂亮50行情，价值投资行情接力，上证50等红利类股票走出结构性牛市，整体白马股都享受了一轮估值狂欢，海康威视也位列其中。

    在此期间，海康威视持续受到机构投资者“抱团取暖”。根据东财Choice数据，从2016年末至今，海康威视机构持仓家数从316家上升至600家；机构持仓股数从35.01亿股，上升至60.82亿股，机构流通股持仓比例从56.70%，上升至66.67%，就这样的一个动作，足以让海康爽一把。

    海康成了2017年股市界无所不知的，好白马，好哥哥。“回调便是买入的好时机”，这是李宝当时听到最多的一句话。

    事实上，海康威视便开始瞄准民用安防设备，希望凭借这一点开拓其市场潜力，打开所谓的“天花板”。截至2017年年报，海康威视民防业务收入仅10亿，且未能为集团贡献利润。海康威视2017年整体营收约420亿，以此计算，民防业务仅占总收入不到3%。

    据悉，2017年全安防市场份额总值约为960亿。安防市场的地缘关联性较强，下游经销商较多，市场份额进一步扩充难度较大。与此同时，地方政府财政预算进一步独立，公共事业部门购买力增幅有限，海康威视并不能有效打开这块的市场。

 

 

短暂的参与时候未到

   事到如今，海康威视的股价已经夭折了将近40%，并且业绩要处于无力状态。2018年上半年，公司实现营业收入208.76亿元，同

比增长26.92%；实现归属于上市公司股东的净利润41.47亿元，同比增长26.00%。增长乏力。

    同时，作为机构持股集中的海康威视，众多机构的投资方法论都是异曲同工的，如果要逃离势必会形成星星之火可以燎原之势，而机构的投资方法无非就是看预期与估值，很明显海康威视早已不复当年勇。

    写到文章的这里，李宝已经不知所言了，至于怎么操作，我相信顶多是一个非常阶段性的底部参与，而目前远没有到你可以参与的时刻。

    其实，回头看，很多事情都是有逻辑的，作为一个小散户千万不要太眷恋过气的明星，为别人作嫁衣裳。陪跑可以，懂得停止。

带量采购新政解读

关于今天带量采购新政引发的医药股大跌，我简单解读一下。

首先看政策：接下来计划在北京、上海、天津、重庆、沈阳、大连、广州、深圳、厦门、成都和西安等11个城市进行「国家组织药品集中采购」试点。首批试点采购品种清单已公布，到集中采购公告发布日前一天通过仿制药一致性评价的所有药品。集中采购具体操作：

（1）按照产品的质量和企业的供应能力入围；

（2）用试点地区公立医疗机构用量的60-70%做筹码，以量换价

（3）剩下的30%-40%由原研药供应满足，但与仿制药价差超过3-4倍，需要强制降价。

药品采购的模式改为国家统一招标。药企首先需要去申请通过仿制药一致性评价（需成本约为500万至800万元）。通过才可申请招标，竞争大于等于3家的为充分竞争，价低者得，预估降价幅度为40%。2家竞争为不充分竞争，企业主动降价，预估降价幅度为20%；仅1家竞标是无竞争，谈判降价，预计降幅为10%。

我的解读：

1）首先很多小药企根本连门票都拿不到（根据CFDA此前文件要求，289种仿制药在2018年底前要完成一致性评价，涉及17740个批准文号，1800多家企业。而目前仅有34个品种出现了通过一致性评价的产品，涉及30家企业的66个批准文号，过关率仅5.88%）。

2）对于充分竞争的品种（3家以上药企），影响是比较大的，所以我们看到一些产品线比较广，热门药比较多的公司今天都是暴跌（正大天晴、石药都是10%+跌幅，恒瑞、恩华这些也大跌，但A股整体反应要远小于港股）。而对于竞争不充分的品种（2家以下），降价幅度还好。影响最大的是专利过期的原研药或首仿，如果不大幅降价，要会在招标中出局（这一点是对现有仿制药的一个利好）。

最后，对于创新型或微创新药企（拥有首仿、独家、引进、给药途径创新等），政策的影响就比较小了。

3）带量采购后，药企的销售费用会大幅下滑，因为不需要那么多医药代表那么多学术推广那么大的销售团队了。随着两票制、医保控费、国家招标后，医药代表的时代过去了。

4）其实这个政策并非突发利空，我认为行业内的人士应该是都有预期的，由于医保缺口巨大，国家对医保控费的思路已经持续了很久了，两票制、三明模式、安徽招标、唯低价取等等。并且上海此前也已经试点进行过三批带量采购，其中第三次有21个品种多，招标结果毫不意外的是外企纷纷落马，国产降价替代（这也是此前医药股炒作的逻辑之一）。此前医保目录的思路也是以量换价，都是医保控费政策的一脉相承，所以这个政策出来我觉得市场是过度反应（特别是港股跌15%太夸张）。

5）最后说一点市场层面的东西。事实上，医保控费大背景下药企被迫降价进医保和中标的利空逻辑一直都存在，只是此前医药股牛市的时候市场无视这些利空，现在潮水退去，大熊市中无限放大了此前就存在的利空，忽视此前上涨时的利好逻辑。

所以现在一切的投资逻辑根本要回归到四个字：安全边际。即，你投的标的以前是否大量依靠销售（销售费用占比较高），是否是创新型药企（微创新也行）、是否产品线冷门或有独家品种（避开热门/竞争较少）、是否是垄断的细分小品种（比如股池新入选的中国同辐今天几乎没跌）、是否估值已经足够低（比如绿叶13倍PE，市场对其主要品种力朴素已经给出极低预期）。如果某些药企此前大量依靠销售费用、或创新品种很少、或研发投入很低、或产品线都是热门竞争品种，或估值不具安全边际（A股热门药企40、50、60乃至百倍PE），那么这些药企大概率仍要继续下跌，利润承压+估值修复。

PS.上海试点时的第三次带量采购信息：

作者：价值at风险

招商证券：了解下药品“带量采购”

1、什么是带量采购？
以往的药品招标，只招标价格，而没有数量，中标企业还需要进医院做工作来促进药品使用；而带量采购则是，在招标的时候就承诺药品的销量，保证在8~15 个月之内用完。上海带量采购有3 次（详见我们前期报告），值得参考的是今年6 月公布的第三次带量采购，一共采购了20 个品种，拿出上海市50%的市场份额（销量份额）给中标企业，未中标带量采购的企业只能分享剩余50%的市场份额。而国家推动的11 城市带量采购，也是拿出60~70%的市场份额给中标企业，其他企业只能分享剩余30~40%份额。

2、为什么国家医保局会选择上海带量采购模式进行推广？
国家医保局在成立之后也密集调研了多地的医改政策，为什么最后选择是上海带量采购模式先行试点？我们认为，虽然福建模式和上海带量采购模式都是在降低药品价格，但实际上在出发点层面有不同，而这个不同之处，就是国家选择上海带量采购，而不是福建模式的原因之一：福建模式是要节约医保资金，在降药价过程中，也降低了老百姓的用药水平，而上海医保相对宽裕，带量采购的目的，是为了“让市场机制来形成药品价格”。也就是说：第一，带量采购并不是说药价就每年下降；第二，只有竞争多的药品才会大幅降价。

3、为什么是现在搞带量采购？
两个先决性因素在今年出现：医保局和一致性评价。一、过去药品招标部门在各省卫生厅下面，对于医院没有太大控制力，而从后文可以看到，带量采购需要医保的强势介入，才能控制医院行为。今年国家医保局成立，药品招标即将归医保部门接管（目前多数省份还没调整过来）。上海药招中心就是2012 年从卫生局划归医保局，2014 年开始带量采购。二、低价中标的体系下，药招部门最担心的是出现质量问题。上海三批带量采购执行“批批检”，即中标药品每批都要进行红外光谱检测，确保质量合格。今年一致性评价药品陆续公布，通过一致性评价，就可以认为质量是没有差异的。药招部门对通过一致性评价的企业的品种更放心。

香港放开虚拟银行申请的前瞻性意义

      香港金管局拟放开虚拟银行申请的消息成为近日议论的焦点。引发内地大型互联网公司、金融机构兴奋不已，纷纷磨刀霍霍提交申请，拟在香港申请虚拟银行牌照。

       一定不要轻看香港这一举措。这项新金融开放政策，以我个人分析不仅对香港国际金融中心地位、香港金融监管、香港内地金融机构互联网公司，乃至全球都有重大意义。特别是在内地对互联网金融基本封杀式监管情况下，香港对新金融的开放举措，给内地互联网金融开辟了一条出海求生的出路。这是内地互联网金融的福音。

       先从香港国际金融中心地位谈起。香港管理机构基本都是在传统金融环境成长的，香港国际金融地位也是传统线下金融交易的产物。面对网络金融、智能金融和区块链金融的发展，全球传统国际金融中心已经落伍包括香港在内。香港、伦敦、新加坡等国际金融中心，最近几年基本被边缘化了。香港国际金融中心地位巩固的出路在于拥抱新金融。

        香港在金融监管上也是传统思维，以及适应传统金融监管的法制体系。在扑面而来的全球移动支付、网络银行、智能银行以及区块链金融的新金融发展目前，香港传统的金融监管体系已经彻底落伍。香港金融监管体制改革的方向仍然是拥抱新金融，探索新金融监管模式。

       香港自由港，香港国际金融中心地位，一个优势就是改革开放创新能力强，适应能力强，追赶意识强烈。对虚拟银行持开放态度就是一大进步。

        所谓虚拟银行，香港金管局给出的定义是：主要通过互联网或其他形式的电子传送渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行。这个定义的最大意义在于与线下传统银行区别对待开来。不过，本质缺陷在于没有抓住虚拟银行、互联网金融的本质。互联网金融的本质是利用互联网线上积累的大数据，通过云计算，挖掘获取线上金融客户积累的信用状况，以便进行风险定价，从而决定金融交易的风险状况。这是本质性内涵，而香港金管局给出的虚拟银行概念里没有表述出来。

        香港金管局的概念，仅仅是传统银行过去的网银模式而已。这也充分说明香港金管局对待新金融在认识上的局限性。

         值得注意的是，香港金管局有意放开对虚拟银行申请者金融资质的限制。今年5月香港金管局发布的《虚拟银行的认可》中提到，原本在香港注册成立虚拟银行，必须由一家受官方认可且信誉良好的银行或金融机构持股至少50%。

       但新条例显示，非金融机构在成立虚拟银行时，应先注册一个“中间控股公司”，再由此公司控股虚拟银行。借此方式，金融类公司（包括香港现有银行）及非金融公司（包括科技公司）均可申请在香港持有和经营虚拟银行。这一规定的改变再次证明香港金管局对互联网金融的认识有待提高。

        其实，互联网金融从本质上说，必须由大数据公司创办。诸如：阿里巴巴、百度、腾讯、京东等。而不是传统银行控股与申请。传统银行搞不了互联网金融与科技金融。

       香港在虚拟银行申请准入门槛上资本金3亿港币的最低要求明显过高。

         最值得赞赏的是，香港对互联网金融的定位与发展虚拟银行的目的。香港传统的银行服务多集中在100万以上资产人群，普惠性有所欠缺。“香港政府希望借助科技进一步扩大银行服务覆盖面，引入越来越多的内地金融科技公司到香港发展，以B2B形式为金融机构提供技术解决方案。”

        内地尚无虚拟银行的具体规定或条例，而是以传统银行的规则进行监管。按照传统银行管理与监管，大陆互联网金融与网络银行很快就会彻底被监管消亡。

       香港放开虚拟银行申请，大陆大型互联网公司必须抓住机会，包括生存步履维艰的互联网金融企业，赶快出海到香港去。香港的新金融环境将会以此为契机越来越好。大陆互联网金融出海到香港、新加坡，未来到美国去或是唯一求生出路！

楼市的困局谁来破？

融创的孙宏斌在8月31日召开的2018年中期业绩会上变得谨慎了很多，纳吉爷想他此刻的一部分心情应该和王健林差不多，但命运的结果可能未必如王健林般好

都是靠借贷过日子的两个人，王健林算是抽身而退了，孙宏赋可能并不松快

曾经想着转型的孙宏赋想法是不错，可是遇到的却是“神”一般的贾跃亭，老乡骗老乡，两眼泪汪汪

不过，变得谨慎的孙宏赋在这次会上，却鲜为易见的提到了“买房不如买股票空间大”的话来，这句话是预见吗？

过去的3年，“去库存”完美地把一幢幢本应该是长期滞销的房产转移到了老百姓手里，留下的是一大批加了杠杆的负债者

这看起来是老百姓居住的升级，但也同时埋下了很大的隐患

1、相当多的老百姓从有储蓄非负债者变成了少储蓄高负债者，目前购房负债率在总体购房者人数中占50%。

2、高负债者家庭承受风险的能力大幅度的下降，因为大部分购房者下一步将面临上代养老、下代教育的支出被大大挤占的困局

据目前的数据统计，1-4线城市的房价比3年前普遍翻了一倍，我国居民负债已经高于40万亿，40万亿是什么概念，是美国人负债的水平，可美国人负债的信心在哪里？三高，而这个信心的基础我们却远未完善！

经济好的时候，还债能力是非常强的，但当经济下行的时候，经济越差，人们还债的信心越弱，最终就会造成其它消费的降低，比如方便面、榨菜、低端白酒、低价啤酒，拼多多的成交量上升，从侧面反映了这种消费方向的变化，而今年汽车销量出现了两位数的负增长也显示了这 种趋势。

从宏观数据来看，今年的消费增速一度创下了过去10几年的最低水平，很说明问题！

房价不降，资本就永远不会从房地产市场中抽离出来投入到实体经济中，实体经济没有资本的注入就不会充满创新力，也不会增强制造业长期的国际竞争力。

没有竞争力的企业最终就会一个个的被市场所淘汰，而这些倒闭的贷款买房子的企业员工就没能力还债。

这是一个死循环，如果房价不降，这将是一个解不开的死局，这个扣永远也解不开！

而这个扣如果不早解开的话，下一个场面将可能是一片哀嚎！

楼市的困局谁来破？《冰河世纪》里吃栗子的松鼠吗？

纳吉爷：财经从业８年，专门研究行为经济学领域，推崇长期投资策略。

喜欢的名言：You Can’t Be Half A Gangster

围观，韭菜九大特征！你中了几条？

周五盘面波动比较大，有不少人被盘面影响了情绪。早盘11点以前大盘大涨进场的开心，没进场的老后悔了，恨不得拍大腿。下午13:30左右，已经进场的人整个人感觉都不态好了，特别是那批没进场但上午大涨时候忍不住冲进去的，这时候简直要抓狂了。当然空仓的那部分人心情又不错了，还好没追，为自己英明的决定点个赞。最后，收盘大盘翻红了，不过，几家欢喜几家愁！ 为什么会这样，请看下文。这边文章，年初的时候有发过一次，今天大家一起温习一下。

在股市里面有一个非常生动的词语叫做“割韭菜”：意思是一部分老股民亏本离场，新生力量又加入股市，就像韭菜一样，割一茬很快又长一茬。所以韭菜也就成为了绝大数股民的代名词。但为什么我们会成为韭菜，而不是割韭菜的人呢？这个问题我想大部分人都没有思考过。

寻找根源，是我们摆脱韭菜的关键所在。这里老吴想和大家分享一下自己的思考，在分享观点前老吴想澄清一点，这不是标准答案，只是老吴自己十几年投资的理解和总结，给大家一个参考。巴菲特说过，投资是一门科学，更是一门艺术。所以，在投资界并没有所谓的标准答案，更多的在于自己的理解。鄙人的理解和看法，只能作为你的参考，而不会成为你要走的路。

成为韭菜的一个前提，就是我们需要进入股票这个市场。一旦进入这个市场，那么无论你是一无所知的散户也好，还是专科出身的精英，就已经是韭菜中的一员，不一样的地方在于，是一个从新韭菜变成老韭菜，还是从韭菜变成割韭菜的人。

每个人进入市场的原因是不一样，这样就决定了进入股市每个人的命运也就截然不同。我把进入股市的人分类为三种人：

1. 和老吴一样，对投资充满兴趣，从一开始就有志于在投资界发展的专业投资者。这类人进入市场不会特意的去考虑牛熊，只要时间成熟就会进入市场，成为韭菜中的一员。这类人，最容易从韭菜转变为割韭菜的人。

2. 冲着牛市而来的股民，这类人就是典型的韭菜，也是韭菜的重要来源。他们之所以会进入这个市场，完全是被市场以及身边的赚钱的声音吸引，耳边充满了，一周赚10%，一个月赚1倍的声音，最后无法忍受诱惑进入这个市场，而在这一刻起韭菜的烙印就深深的刻在了身上。

3. 最后一类人，是相对富裕的一个群体，比较理性，为了获得长期稳定的收益为目的而进入股市。

大家发现，这三类人，有着鲜明的标签，而这个标签也就决定了各自未来的命运，而我们重点要探讨就是第二类人，韭菜集中生产营。首先我们来探讨一下，一个成功的韭菜具备哪些特质：

1. 胆大，人傻，什么都不懂就义无反顾地进入这个市场，并且开始做着数钱的梦。韭菜菜鸟，这里老吴没有人身攻击的意思，只是把事实说出来，虽然话听起来难听了一些。一个什么都不懂的人要在几亿人中脱颖而出，这个概率和中彩票头等奖没有多大区别，

2. 听小道消息炒股。买卖股票的依据，基本上是某某人说……中国股民又是一个极度热心的群体，非常热情的和身边的人分享听到的各种消息和看好的股票。

3. 恐高症。韭菜必备，一旦股票上涨就异常紧张，提心吊胆，生怕利润回撤了，着急出手，然后一次次懊恼叹息错过了翻倍牛股，十倍牛股。

4. 抗跌。韭菜必备。中国股民的心里素质是非常好的，套了80%也能淡定的说我留给孙子……

5. 赚钱了不开心，因为别人的股票比我涨得好。亏钱了很安心，因为我的股票跌得比别人少。这个心里是老吴非常费解的一个现象，但是他在股市里却非常普遍，赚钱了不开心，亏钱了反而安心甚至暗暗高兴，完全不符合逻辑。不过股市就是不断打破逻辑和常识的地方。

6. 追涨杀跌，频繁换股。会频繁换股的韭菜基本上在市场厮杀过一阵子，对技术有点小了解的老韭菜了。震荡市基本是这类韭菜的地狱，熊市活下来了，死在了震荡市。

7. 误把运气当实力。这种人普遍存在，老吴也是当中一员。2005年那波大牛市，可谓波澜壮阔，一天过去手中没有只涨停板那是不好意思主动聊股票的，太丢了。就是在这样的环境一下，一买就涨，少有失手。牛市是一个遍地股神的地方，一个个神预测，趾高气扬，谁都不服老子天下第一。虽然老吴2007年5.30退出股市，完美的躲过了股市暴跌。可是依然没有躲过金融危机，在外汇市场一败涂地。误把运气当实力，市场一定会狠狠把你教训一顿的。

8. 永远满仓。中国人是非常聪明的，所以资金的有效利用也被用到极致，随时随刻保持满仓状态。

9. 牛尾巴进场。如果牛尾巴进场的话，恭喜你，你已经成为了一个标准合格的韭菜！

总结：作为一个标准韭菜，亏钱的原因大家一般会归结到，不专业，运气不好抱怨买不到好股票，或者买到好股票却拿不住。为什么会这样？其实基本上就是我们上面说到的那几点，我们成为韭菜的原因以及根源已经找到了，那么接下来我们要如何摆脱韭菜的命运，走向割韭菜的世界？后期的文章里，我会继续分享答案。

大家可以对号入座一下，自己的韭菜级别。

最强王者：你是韭菜中的绝对王者，在韭菜中绝对无敌的存在。你无所不在你和所有韭菜都能找到共同话题，所有的韭菜都能轻易的成为你的知己。

尊贵韭菜：你一定韭菜中的贵族，深得韭菜精髓。

秩序韭菜：你是韭菜秩序的维护者，在韭菜的世界里你起到了承上启下做的作用。

倔强韭菜：其实你离摆脱韭菜的命运近在咫尺，可惜你就是那么倔强的要在韭菜的世界里徘徊。

我们和西方列强的历史差距，十个不明觉厉的历史时刻！

我们和西方列强的历史差距，今天告诉你，十个不明觉厉的历史时刻！

第一个就让人惊讶不已。

1. 乾隆五十七年，纽约交易所成立（1792）；

2. 乾隆六十四年，摩根大通成立（1799）；

3. 道光十七年，宝洁公司成立（1837）；

4. 同治八年，高盛集团成立（1869）；

5. 光绪六年，柯达胶卷成立（1880）；

6. 光绪八年，美孚汽油成立（1882）；

7. 光绪十二年，可口可乐、强生成立（1886）；

8. 光绪二十七年，吉列成立（1901）；

9. 光绪二十九年，福特汽车成立（1903）；

10. 光绪三十四年，通用汽车成立（1908）。

而同一时间，延禧宫的女人们正在上演宫斗戏。

一群国家重臣忙于自称“奴才”。

我们与西方的差距，不是光靠这40年高速增长的经济就能追赶得上，更重要的是思想的解放与制度的优化，素质的提高……

套用孙中山先生的一句话：现代性国家尚未完成，同志仍需努力！

腾讯市值10天跌4750亿为哪般？国家出手拯救沉迷游戏青少年

作为香港股市最耀眼的明星，腾讯控股在过去10天时间里从最高365.4港币/股跌到了316.8港币/股，按照95.23亿股本计算，总共跌去4750亿港币，折合成人民币大概为4140亿元，再跌个1%左右就能凑个海南省2017年GDP了。究竟是什么原因能让3万亿的腾讯不到十天就跌了近15%？

8月30日，教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知（下简称《方案》）引起了笔者的注意，通知中提到中国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏网运营数量，探索符合国庆的适龄提示制度，采取措施限制未成年人的使用时间。

对于很多游戏公司来说，游戏前期投资都砸进去了最后如果因为网游总量控制拿不到审批前期投入就都打水漂了，这对等待了半年游戏版号审批却迟迟得不到回复的游戏从业者而言，无疑是雪上加霜。8月30日上述《方案》印发后，游戏公司股价应声下跌，美股挂牌的网易股价跌超7%，创下2016年6月1日以来新低。

根据《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年，游戏市场整体收入1050亿元，同比仅增长5.2%，而与过去三年21.9%、30.1%、26.7%的增幅相比，行业增长速度大幅下滑。今年游戏版号审批的暂停，如果再加即将实施的网游数量总量管控，2018年可以说是游戏行业的转折点。

值得注意的是，本次调控是从棋牌类游戏开始调控，这类游戏可谓是老中青三杀，号称“时间粉碎机”，对中老年，有麻将斗地主，对青少年，有炉石三国杀，游戏一打开，没几个小时怕是停不下来。这可不符合我们“艰苦奋斗、共克时艰”的精神。

游戏业面临强监管系民心所向？

近期，家有儿女的父母们对手机游戏毒害青少年的控诉不绝于耳，近期一名叫做小州的熊孩子在10天内花费100,000元充游戏。而这些钱，是用来给爷爷救命的。

12岁的男孩小州特别沉迷于穿越火线和王者荣耀，他瞒着父亲偷偷打游戏充钱，他的家庭并不富裕，和父亲两人单独居住，他的母亲早年去世，为父子两个留下了超过10万的赔偿金。小州的母亲在去世前说，这笔钱留给小州的，不是万不得已不能动用。

但是小州的父亲不会存钱，所以他不得不把钱存到小州的姨妈卡上，等到小州长大再拿回来。然而，小州的祖父突然生病，需要大量的钱来手术，小州的父亲在工作日没有省下什么钱，没有办法只能用小州妈妈的钱。

经过协商，小州的姨妈立即将钱转入了小州卡里面。但是小州的父亲没有想到的是，当他十天后再次去医院支付费用时，卡中只剩下三元钱了。看到这个数字的小州父亲无法相信，随后，他去银行取回一份消费清单，小州的父亲发现卡中的钱是通过**转移的，其中大部分都是游戏充值。

后来，小州的父亲严肃质问小州原因，看到在床上生病的爷爷，以及生气的父亲，小州不得不承认这件事。原来，由于沉迷于游戏，小州买了很多的皮肤和英雄，在他买入游戏账号时还被骗了2万多，而且他还发了数千元的红包，总计花了10万元，而这一切仅仅发生在十天时间内。

这个无助的家庭找到了媒体，希望在记者的帮助下，游戏公司可以退钱。但是，腾讯客服表示，小州是在苹果系统消费，腾讯找不到消费的细节，这笔钱是没有办法退的。因此，他们便致电苹果的客户服务部，而客户服务部门表示他可以申请为特殊案件，但这种特殊的案例赔偿几率几乎为零。他们也表示，充值游戏的大部分资金都用于游戏公司，所以不可能退还。

这件事仍在进一步谈判中，但是，这两个平台在“踢皮球”，没有任何一个平台同意退款。对于这件事，个人认为这件事仍然归咎于小州自己，因为他不懂事花救命的钱，除了小州的无知之外，小周的父亲也要承担一定的责任，毕竟，他没有教会孩子合理的消费。

小州只是千千万万沉迷游戏的青少年之一，沉迷游戏带来的影响不止浪费了时间，一些涉及暴力的射击搏杀游戏对青少年成长过程中的心理健康也带来很大的负面影响。近期，除了游戏总量控制政策外，还有建议对游戏征收35%的专项税，类似于烟草税，你觉得有必要对游戏征收35%的重税吗？

中兴通讯改革新成果☞☞☞☞☞引进太上皇。

美国政府和中兴公司已经正式任命Roscoe C为美国政府进驻中兴公司的特别合规员。任期10年，在任期内将监视中兴公司一切的经营活动，不受中兴公司的制约，可以随意调阅任何文件。

转:这个“合规员“的概念开创了新中国经济模式的先河!在中国本土的中国企业，却要被来自外国的检查人员时时刻刻监控，中兴公司是1949年后的第一家!

消费降级只是股民和“韭菜”的幻觉

    最近消费降级这个词很热门，不知道在你的心中什么叫做消费降级？吃质量没有那么好的食物并且少下馆子，用档次更低的产品，出门不开车坐公共交通，不随便在淘宝买买？

在大部分的人生活中，生活总是在量变中产生质变。按照我自身及身边人的情况，生活的习惯不可能在一夜之中改变，也就是说无论是消费降级还是升级都不可能是一两天发生的事情，除非发生突如出来的变故，否则惯性的力量是很可怕的，不可能在短短的时间改变。

 

一个努力的人消费趋势一定是升级！

    李宝在刚出来工作的时候，虽然家里有车，但在广州都是坐公共交通上下班，经常回家吃饭或去单位饭堂很少出去吃饭，几乎不怎么买品牌包包；后来过了两年，荷包有点底气了，照样坐着公共交通上班，依然很少自己出去吃饭，但是开始买品牌的衣服，并且经常钟情同一个牌子，一件短袖POLO将近1000元；再到现在，工作已经10年，开车上班，不过已经不钟情于买品牌的衣服，反而读中山大学岭院MBA花了20万元（虽然在MBA的学费行列中已经非常便宜了），同时做小生意亏本10万，时不时出去国外旅游。

   我相信，当你回头看自己的时候，你也能够马上总结出来，究竟我辛苦赚的钱花在了哪里？

每个人之所以成为今天的自己，每一步的路都不是白走的，当我回想自己的这10年，我认为做到了我期待中自己的70%，而一路走来，收入在增长，消费也在不断升级，从标配的毕业生消费——有点物质化的小白领——再到追求自我价值提升的而立之人。

股票市场从18岁我开始认识它，到现在已经过去整整13年了。它成为了我生活和工作中不可缺失的一部分。

   在此之前，李宝也在7月底写了一篇关于涪陵榨菜《均价3元一包的榨菜，如何支撑着这么6的股价趋势？》，被一名会计教授誉为非常好的公司，成为其教学的案例。

   确实，除了涪陵榨菜之外，像康师傅方便面、牛栏山二窝头的业绩都有不错的表现。资本市场在2018年出现了类似于2011年的熊市，大小盘股票双杀，只有少数低端消费品公司表现较好。正因为这样的情况，很多股民或“韭菜”被股票市场的表现带入了“消费降级”的幻觉之中。

   但其实，每个努力的人都是处于消费升级的趋势，如果越活越差，越活越不顺心，今天的世界是怎么来的，这不符合规律啊！

 

消费降级是股市里的逻辑

   那天看到，广发证券首席宏观郭磊博士的观点，他是个很憨厚的男人。他认为社会零售消费增速的趋势性下滑，并不代表消费降级。2012年以来，中国社零消费增速从2011年的18.5%下降到了2018年的10%不到。但是社零消费并不包含服务性消费和虚拟消费。

从居民消费支出结构来看，亦看不出降级特征。“消费降级”意味着恩格尔系数的变化，即花费更少支出在不必需环节。但从恩格尔系数看，截至2017年一直在稳定下降；而居民在教育文化娱乐服务上的支出近年整体上升，18年上半年与17年上半年持平；医疗保健上的支出上升比较明显。

   “房地产挤占消费”并无严谨证据，地产加杠杆与消费在部分时段的视觉上的弱负相关，实际上是购房与地产系消费支出的领先滞后关系。我们以装饰装潢、家具为例可以清晰看到这点，它们对按揭贷是滞后性而显然不是负相关；即使是娱乐消费，整体也是和房贷周期（经济景气周期）正相关。

   当然，说到这里，大家可能会想，消费降级还是升级和我们个人有啥关系？虽然看起没有多大的关系，但其实通过这个概念你可以选股票，特别在熊市当中确实应该选一些不惧经济周期变化的个股。在这里，不得不提巴菲特钟爱的可口可乐，这就是典型不惧周期变化的股票，然而它的存在也不一定称的上是消费降级。

   其实我们真正关注的不是消费降级，而是今年上半年的资本市场表现，因为正当我们回头看的时候，发现消费降级俨然成为了一条可以赚钱的逻辑主线。

   资本市场的股价表现其实和大家现实中的常规理解感受总会有出入的地方，它总是以独特的逻辑方式呈现出不一样的炒作逻辑。

讲一个笑话：有啥稀奇呢，还不是那样！

一城市男去农村游玩，天热无人悄悄在林中河边洗澡，河中忽然出现一蛇，此男吓得跳出水面，抓住衣服，遮出私处撒腿就跑！林中刚好有一群农村婆娘经过，见此景嘻笑追男！男一时急，在奔跑中不慎跌倒，春光咋露！

婆娘们止步大叫：我还以为有啥不同，有啥稀奇呢，还不是那样！神秘感顿失，众人一哄而散！独自留下坐在地上光着屁股的城市男！

生活就是这样，所有的神秘都是心里造出来的，越遮掩好似越神秘，搞得满城风雨，见光了其实都那样，就平静了！

大哥，这上证指数的2638点，创业板的1404点，要破掉为什么就这么难？为什么你老要给它一块遮羞布呢！

还是面子问题，害人不浅！

希望明天过后，市场能走出W形底的双脚底，走不出来，就请放手，不破不立，让市场去寻找V形底和头肩底吧！

私募排排网：游戏行业巨震，腾讯蒸发万亿，网易腰斩

　　

　　游戏行业再遭重挫，不仅没有等到暂停的版号审批重启，开学前夕的8月30日，教育部等八部门下发《综合防控儿童青少年近视实施方案》通知。通知提到“实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间”，虽然不到一百字，却让本来已经风雨飘摇的游戏股再次摇摇欲坠。

　　“实施方案”发布的第二天，网络游戏板块下跌2.01%，迅游科技、三七互娱等以游戏为主业的上市公司应声下跌，整个游戏板块市值蒸发百亿元。

　　对于游戏股来说，煎熬的日子远远没有结束。政策打压、行业增速下降，不少游戏股在今年惨遭业绩股价双杀，港股游戏巨头腾讯和美股游戏巨头网易均遭受重击。

　　业绩不及预期，昔日“股王”市值蒸发万亿

　　2018年是腾讯成立20周年，20岁的腾讯遭遇了前所未有的“中年危机”。

　　8月15日，腾讯交出其中成绩单，二季度净利润出现“双降”，同比下降2%，环比下降23%。其中二季度腾讯网络游戏收入环比下滑12.36%，腾讯智能手机游戏营收环比下降19%。这也是继2017年四季度后，腾讯网络游戏业务再次出现环比下滑。

　　

　　今年以来，看空腾讯的声音不绝于耳，加之港股整体走势低迷，投资者情绪恐慌，腾讯股价也是顺势下跌。

　　1月29日，腾讯股价创下476.6港元/股新高，3月21日再次触及475.6港元/股高点。8月16日，也就是腾讯发布中报的第二天，由于业绩不达预期，腾讯股价应声下跌，下跌至319.00港元/股，较前期高点跌去49.40%。

　　

　　腾讯股价低迷与大环境密不可分，恒生指数1月29日一度涨至33484.08点，随后一路下行，8月16日下探26871.11点，港股大盘自2月份见顶以来，跌幅高达24.61%。

　　

　　除了外部环境，腾讯自身问题也逐渐凸显。

　　腾讯以游戏为主要利润来源，而今年以来游戏行业受到严格监管，今年3月，由于游戏审批主管部门的调整，版号审批一直处于暂停状态。

　　有网友评论称，腾讯用一款不赚钱的《绝地求生：刺激战场》、《绝地求生：全军出击》，分流了原本赚钱的《王者荣耀》。不赚钱的原因则是因为未获得游戏版号，不能加入内购付费。所以在今年上半年《绝地求生》风靡全国时，就有投行曾预估腾讯 Q2 手游收入环比会下降。

　　这一点也得到腾讯的印证，腾讯方面认为，网络游戏收入环比下降的原因是用户将时间转移到了尚未商业化的战术竞技类游戏，以及受到了新游戏发布排期及淡季的影响。

　　《王者荣耀》生命周期已经显现，受制于版号，火爆的“吃鸡”游戏却迟迟不能开展商业化，很大程度上影响了腾讯手机游戏营收增长。

　　美股市场的游戏龙头网易调整更加剧烈。今年美股一路走强，网易却从去年年底的376.02美元，下跌至8月31日的188.88美元，股价一度逼近腰斩，市值更是蒸发超过千亿元。

　　

　　增量转型存量，中小游戏公司步履维艰

　　继3月网络游戏版号暂停，到新近《综合防控儿童青少年近视实施方案》提出，对游戏行业无疑是巨震，对中小游戏商来说，已经提前进入寒冬。

　　早前时代财经就曾报道，在游戏版号通道关闭的这5个月，市场大约缺失3500款新游戏，部分版号代办机构甚至直言有近6000款新游被积压。在这一等待过程中，中小游戏团队处境艰难，部分中小游戏团队因产品无法商业化回笼资金而散团。

　　8月31日，在游戏板块的80家上市公司中，58家上市公司股价下跌。三七互娱、迅游科技跌停，掌趣科技下跌7.28%，完美世界下跌6.42%。港股博雅互娱跌幅达10.91%，其主营业务棋牌游戏正是近期的重点整治对象。A股27只网游概念股股价更是较近一年高点下跌超过50%。

　　

　　实施方案出台后，有游戏开发人员在朋友圈评论：“预计到今年游戏行情不好，但没想到比预期更坏更艰难”。部分游戏行业人士甚至在朋友**刷起了“管管孩子，救救游戏”的言论。

　　娱乐消费需求旺盛，估值底部等待监管清晰

　　版号的任何风吹草动都牵动着游戏行业敏感的神经，游戏股在有网游审批重启传言后闻声大涨，但随即又被打回原形。

　　日本券商野村证券在8月20日下午发布研报，并援引业内人士消息指出，国内网游审批最快将于今年9月初重启。同时该行预测腾讯旗下《绝地求生》手游与《堡垒之夜》端游最快将于第四季度、也就是今年内获得版号。得出该结论的理由之一，是腾讯管理层早前曾在财报会议中表示，有信心可获得相关变现牌照。

　　海通证券认为受游戏版号问题影响，游戏公司今年确实面临较大的业绩增长压力，但长期看娱乐消费依旧旺盛，后续版号也有望恢复正常，当前位置无需过度悲观。如今政策监管依旧趋严，建议关注业绩确定性较高，资源禀赋较好的平台和版权类公司。·

　　长江证券表示，对比影视剧，市场对游戏行业整体政策也有担忧，2017年一季度整体业绩基数高，2018年一季报压力较大，同时易受核心产品延期的影响。但长江证券认为，腾讯今年将更多的和二线龙头开展股权和产品上的合作。一季报后与腾讯合作的主力产品将陆续上线，目前游戏股估值处于低位水平，估值提振需爆款催化，仍然看好龙头公司的产品储备。

　　中金公司认为，监管机构重组导致游戏版号暂停审批是造成腾讯游戏业务低于预期的主要原因，外媒报道则加剧了投资人对游戏板块的悲观情绪。中金公司强调，游戏版号暂停审批仅是暂时性的，而非永久“冻结”。当前阶段来看，游戏行业由于版号审批暂停叠加近期游戏总量调控政策出台，短期可能继续抑制投资者情绪;但是中长期有望淘汰中小长尾产能，促进行业集中化。

　　对于《方案》中提到的控制游戏总量，国元证券认为控制数量对于游戏行业影响不大，反而是在审批速度和节奏上或许会有较大影响。版号重启，或在9月底。从3月开始，版号已停发五个月，目前来看，一方面，监管部门推出了“绿色通道”等缓冲措施，针对新游戏可以获得一个月的“测试变现期”。同时，推测版号重启或望在9月底、10月初开启，无须过分悲观，对游戏板块整体估值随着版号重启有望得到一定程度的修复。

　　值得注意的是，今年上半年，我国游戏市场销售收入1050亿元。游戏产业发展迅速，用户规模庞大，只有消除网络游戏的负外部性，才能促进游戏产业健康良性地“开疆拓土”。