12.12日操盘总结

       早盘回补了周一上方2606缺口， 出现了少有现象：指数上涨，沪市上午没有涨停， 量能萎缩严重压制了指数的上行。监管的手又伸出来了，东方通信，东信和平，列入重点监控对象，加上警市。池子里的水快干了，没水，死鱼自己在池子里挺尸了。变盘需要契机，直到一些不确定性因素尘埃落定，或者出现意外的利好。

      从盘口来看，券商板块经过七个交易日的短线回调，已经临近变盘时点，近期有望整体再度走强，从而引领金融板块乃至整体大盘走强。

      继续重点关注5G、物联网、芯片、国产软件等创新成长主线，兼顾消费主线.还可以关注创投板块：1.券商率先护盘。2.是前期被打压的方向，有句话叫解铃还须系铃人，这段行情的下跌来源于之前创投的爆发，爆发之后的打压，所以在这个行情下，之前的上涨行情原本是有第二波的，但是直接被打压下来，抹去了，市场的信心也被这个打压下去了。现在能够激活市场的信心，就是把创投再度拉升起来，也就是打一巴掌给颗糖的方式，这里就要看给的糖有多少，来决定反弹的高度了。

      中线：藏格控股：碳酸锂量产2万吨，是隐性消息，未公布。

   “ 私募股神”林园产品净值“断崖式”下跌，因满仓医药股“成瘾”.今年10月份林园管理的多只产品净值出现“断崖式”下跌，月内回撤普遍超20%。截至11月30日，林园仅有1只产品年内收益为正，更有四只产品净值回撤超40%。

      操作：继续半仓持有指数，是波段，不做小短差，操作个股暂时只会拿两成仓操作，预期看能否出现一根中阳，退出沙钢股份后在周四和周五盘中低点介入藏格控股，持股过周末。行情很纠结，不知道到了历史大底估值区间，还在担心什么，这些位置买入是确定性盈利的，波动只是短期暂时波动。可以低吸的两板块：电池和5g。

转发：这只私募火了：暴涨150%仅用1周 怎么做到的？

        目瞪口呆！这只私募火了：暴涨150%,仅用1周，怎么做到的？

　　“神奇”的私募产品年年有，今年特别多。最近快到年底了，基金君梳理发现，市场上又出现了一些净值涨幅非常大的产品。

　　这次是一只信托产品，从成立以来一直走势四平八稳，在水位线上下震荡，但在11月初却彻底翻身了，在短短一周内暴涨了近150%，着实令人惊讶。

　　单周暴涨150%！这是什么概念，每天涨10%，复利计算单周涨幅为61%；每天涨15%，复利计算单周的涨幅也只有101%；即使是每天都暴涨20%，5天复利计算下来，涨幅是148.8%！

　　也就是说这个产品，在暴涨的那一周，每天平均涨幅超过了20%！

　　这到底是什么原因呢，基金君采访了一些信托行业的专业人士，一起来探索一下。究竟是跟当时某类股票的暴涨有关？还是跟估值、资金的投入等有关呢？我们来分析一下。

　　一周大涨150%
　　究竟是怎么样的产品？
　　“四川信托·鑫宝1号证券投资集合资金信托计划”这只产品，在11月2日的单位净值是0.9535元，但是仅仅过了一周，到11月9日，净值就突然暴涨到2.3755元，涨幅达到149.13%，令人惊讶。

　　

　　随后一周，到11月16日，该产品的净值又微涨了一点，出现阶段高点2.4979元，但之后涨幅有所回落，到11月30日最新的单位净值是2.4284元。

　　从四川信托官网获得的信息，“鑫宝1号证券投资集合资金信托计划”成立于2017年9月22日，发行规模是2.1亿元，其中优先委托人认购了1.4亿元，一般委托人认购了7000万元，杠杆比例为1:2。该信托计划期限是60个月。

　　

　　从该产品的净值曲线看，成立至今一直走得略微震荡，或者说是四平八稳，难以有很大的突破。

　　比如2017年年底跌到了1元面值以下，2018年3月好不容易回到了1元以上，但到了6月又跌下去了；到7月才重新回到1元以上，10月又跌回去了。在此轮暴涨行情开启之前，该产品净值是0.95元。就是在这样一种相对平淡的走势中，这只产品到今年11月初突然爆发了，一周涨幅有150%左右，着实令人惊叹，究竟是什么原因？

　　

　　暴涨背后原因是什么？

　　资金投入、持股还是估值
　　基金君去问了几个信托行业的专业投资人士，猜测其背后的原因，可能会有几种情况，比如资金投入、估值计算、投资标的等原因。

　　猜测1、追加资金
　　华北某信托公司投资经理认为，可能的原因是直接追加了资金。该产品可能没有增加信托的份额，而是直接增加了净值。他表示，信托产品是可以这样操作的。“一次性的上涨、波动，我觉得非投资的因素会更大一些，波动之后又恢复了平稳。”

　　猜测2、大笔高杠杆衍生品持仓
　　北京一家财富公司的内部人士表示，有可能是有衍生品的持仓，也有可能是估值上的问题，需要看到产品具体投资明细才能做判断。“我觉得得看具体投资了什么。

　　这种净值上的突然跳升，如果是股票多头产品的话，应该是估值方法在跳升之前不能反映实际。可能是日常估值不准，造成估值曲线实际扭曲了。但我觉得具体还是要看估值表，单从现有信息分析有些片面，只有看到估值表上的投资标的明细，才能做个大概的判断。”但他也表示，这类信托产品的具体投资明细，应该只有基金管理人知道。

　　猜测3、全仓创投股＋杠杆
　　另外，也有上海某信托公司人士表示，今年11月初创投股票有一波上涨行情，从该信托产品的持仓上来看，可能是买中了创投股，所以出现净值大涨。

　　值得注意的是，今年11月初受科创板消息影响，创投概念股表现非常活跃，多只股票涨幅非常大。基金君找到了“鑫宝1号证券投资集合资金信托计划”产品的持仓，该产品三季报没有出现在上市公司前十大流通股里面，但是中报有两只重仓股，分别是贵人鸟当时被市场追捧为创投概念股，从11月2日到11月9日涨了11%左右。

　　从11月5日到11月9日这一周，涨幅较高的股票包括弘业股份、民丰特纸、鲁信创投、

　　

　　但也有业内人士指出，虽然11月初创投股确实是市场的当红辣子鸡，但是从该信托产品不多的重仓股上，很难看出这次“神奇”的暴涨跟创投股有直接关系，只是时间上有重合。

12月11号操盘总结：不能总等大涨再去追

    在美股大逆转下，A股小幅度高空,成交额再创年内新低对5G概念还是可圈可点, 创业板昨日和今日已经率先走强，已经出现了赚钱效应，两市今天有42只涨停，仅仅三只跌停，无自然跌停的。内在动能已经在转强，市场面临的变盘窗口越来越近，大概率是向上, 机会大于风险.

   自2449点以来，底部重心是不断上移。真的赚钱的是在做左侧交易和低位低吸的，真的中阳以来，又变成追高。今年这种，长达5个多月的底部构筑，一旦反转向上，启动初期会因上涨速度很快而让很多人踏空的.

   真的风险是结构性的个股，突发消息利空和基本面，但是我们主仓位是是做行业研究和指数研究，是可以很好的做好回踩防守动作的。

   东信和平12月4号开始异动的时候加入了重点短线股票池，但是实盘没有参与。有时候股票出现买入信号时候是需要几个点波动的，今年2月2号的江西铜业早盘集合竞价低开2.48%,今天的东信和平低开2.72%，要买入的只有加价才能成交，也不排除盘中会出现低于买价，市场的博弈就那几种可能。只要测算好了波动和风险，要敢于下手，剩下的是亏是赚就交给市场了，进攻也是防守，往往过于计较会失去大机会的。

   炒股需要大心脏，实盘和理论完全是两回事的，需要排山倒海的抗压能力。

   操作：短线资金分两批买入买入了两成仓了沙钢股份。逻辑不是买钢铁，主要行情后期主线在科技板块，他收购GS，GS是全球第二大批发数据中心提供商，市场份额为7.7％。自12月4号他是独立于钢铁板块的。第一批跌1个点，跌二批跌3个点介入的。盘中洗盘动作巨大，维持完好的。性质是超短，止损位也就10日线。半仓的指数，两仓个股，个股是超短线，明后天盘中第一时间就退出。3成仓的货币基金。货币基金没有风险，相当于国债逆回购.在长假前夕做国债回购。

12.10日操盘总结

       华为受益概念继续上涨，特别是上周四盘后总结说了5G板块更是现难得低吸机会(.中国移动：首批5G手机预计8000元以上，全面启动17个城市商用5G测试)。

      在电信设备领域，华为是无可争议的全球老大。根据研究公司IHS Markit Ltd.披露的数据，华为全球市场份额为22%、诺基亚13%、爱立信11%，中兴通讯占10%，排在第四。4g的标准是美国的高通. 5g标准如果全球都用华为的，华为光专利费都得上千亿美元的收入.

      长期以来，不仅机构，包括很多韭菜都认为，股市投资最放心的是葯，不论任何时候，人总要生病，生了病自然要吃葯。葯品带量采购价格降得低于预期.

      不带量采购的葯，白云山.比如疫苗、生物制品等创新药，还有维生素板块(新和成.浙江医药，金达威)，这些带量采购影响较小的细分领域，如冠昊生物、华兰生物、新开源等。正是国家要大力扶持的创新药。

      弱势行情下，最可怕的是流动性现在还是不足，多数个股进去了出不来。公募和私募现在面临的环境都是一样，这样的环境下，没人赚钱。个股没什么玩的.莫名的跌停，莫名的暴跌，莫名的一个利空消息。朗源股份周五开盘瞬间秒停，今日跌停。永泰能源停牌前从高位10.23跌到停牌前1.67，跌幅84%，今天复牌无量跌停。

     看看每天跌幅榜的个股。IPO常态下个股是防不胜防，太多陷阱和伤人元气，单靠做个股已经落后和与这市场不相适应了。

     要不受短线波动影响，坚定持股或吸纳新主线品种：物联网、芯片、5G、国产软件等创新科技主线、大基建、国企混改、科创以及行情启动的次新股群体，围绕新主线操作.

     操作：早盘集合竞价买入了两成证券ETF，补仓一成仓的创业板50,盘中券商下跌又继续下跌又加了一成仓进去，整体半仓了。策略波段。另外后期可拿两成仓超短做个股。买点不太理想，但是是符合我周末的策略和计划的，跌到2588缺口位置买入。操作是正确的，往往为了追求绝对的最低点，而失去买点。

沙钢股份

       资金实力还是强，本来大股东和中金公司朋友约的昨天上午谈融资和他们收购的GS香港上市，后改为下午，昨天早盘直接涨停。

        GS到底是不是好公司？针对收购标的GS

        GS是个世界知名企业，业务稳健、利润丰厚。跟以往A股上市公司随便收购个是什么数字营销公司就能估值几十亿完全不是一个概念。

首先，GS成立于1998年，并在2004年被英国富翁鲁本兄弟以5亿英镑收购。在12年中，鲁本兄弟投入了10亿英镑来加强其业务。

根据调研机构Structure Research的报告，GS是全球第二大批发数据中心提供商，市场份额为7.7％；排在他前面的是Digital Realty'公司，市场份额20.5％。

        以往被拿来做估值对比的Equinix公司属于零售托管数据中心提供商，两者的业务范围和模式并不完全一样。

        2016年，EJ公司以24亿英镑获得GS 49%的股权，估值50亿英镑。刚才咱们说过，鲁本兄弟2004年收购他的时候就花了5亿英镑，后来陆续投入10亿英镑，以成本投入来看，50亿英镑的估值也算合理。

        在欧美市场上，一个科技公司能成立20年不倒，而且做到了世界top级的地位，他本身的资质一定是过硬的，不会出现国内收购经常出现的上市就亏损。

        收购GS的钱哪里来？

        在股市中，有些因素看起来不起眼，实际上关乎生死。比如，包括沙钢在内的中国财团，先后两次入股GS，其资金来源是哪里？

黑奇士（id hqssima）深扒之后发现，第一次收购的资金来源（24亿英镑）应该是信托计划，因为GS在声明中称，安信信托和中国平安针对此项目设立了私募基金，另外沙钢集团也进行了出资，但资金来源未知。

       2015年底开始，人民币进行了一轮快速贬值。自此之后，国内开始对海外收购所动用的外汇严格管控（王健林被迫出售海外资产也是自此开始）。

       在这种情况下，2016年12月，EJ收购GS 49%的股权。（意向于当年1月达成）

       2018年7月，Strategic IDC投入21亿英镑购买24.99 的股权，中信银行提供融资。

       先后两次，在严格的外汇管制下，将近45亿英镑真金白银的外汇投入，如果说这个收购没有国家认可，那是不可能的。

         收购GS有啥用？

         本质上讲，沙钢对于GS是财务投资，他没能力介入GS的日常管理，所谓的钢铁和IDC双驱动是大话。（但是背后的李强有手腕，有眼光，属于业内人。）

        对于中国企业来说，收购一家世界顶级的数据中心企业，有着重要的战略意义。

       沙钢到底值多少钱？

       目前沙钢股份里没有基金持股（只有一些钢铁指数股，倒霉的钢铁B）。

       沙钢集团和9个自然人持有66%的股份，他们现在不会抛售股票。因为这么大的盘子，这么精巧的收购，现在卖实在是太亏了。

       2016年12月，EJ（也就是苏州卿峰）购买GS的价格是：24亿英镑购买51%股份

       今年7月，沙钢再次入股的价格是21亿英镑，仅购买了24.99%的股份。

        以此计算的话，EJ的51%股份已经增值到了42.84亿英镑，以现有汇率计算，大约相当于381亿人民币。

        即使现在沙钢股份的所有钢铁资产都不要，单把EJ上市，那他也最少值400亿人民币吧？折合现有股价为19元人民币。

12.日操盘总结

指数震荡走高，站上了60日线，有效突破昨天高点，反弹趋势进一步确立，攀升格局形态已成。

看似热闹，实际短线客这两日比容易盈利。昨天大幅度高开，尾盘很多题材股回落，盘中难以找到一舒适买点，这几年的行情，做个股搞不好容易亏损，实际概率是挺低的。还不如老老实实做行业研究和指数研究。军工，房地产大跌。

磷化工概念股全线走强，六国化工.澄星股份、兴发集团。消息上，贵州开磷大幅上调磷矿石价格，随着12月后国内矿山陆续进入冬季停采期，磷矿石供应量减少，同时下游磷肥将进入生产旺季以便应对明年一季度的出货旺季，预计供需错配将带动矿石及磷肥景气复苏、价格继续上涨。

关注消费内：医药中的维生素（浙江医药 新和成 金达威），白酒（贵州茅台 山西汾酒), 家电（青岛海尔）

12月风险：解禁市值高达3817亿。

凯利公式”：

　　最佳下注比（f）=获胜概率（p）-失败概率（q）/盈利倍数（b）

　　我们假设打板成功率（p）为50%，盈利倍数（b）是有机会赚100%，但输了要清零。按“凯利公式”，则f=50%-50%/1=0，也就是不适合买入（下注）。

实操中，要让盈利倍数（b）变得更高就要大幅加杠杆，但能否打板成功（p）则并不以散户意志来定，它决定于市场强弱、热点持续性、监管风向，甚至只是某游资超大户的一个念头……

11.28日操盘总结

在早盘无量急杀进行最后诱空之后，先是券商板块发力，后更多做多热点激活，大盘上攻蓄势再向上突破，一举拿下2600点，技术上开始突破转强。中国广电正在申请移动通讯资质和5G牌照，如果成功，国内第四大运营商或诞生，三网融合涨停潮。广电网络，歌华有线，天威视讯，湖北广电。

操作上临近午盘基本全部卖了，接了两成仓德展。最佳策略认为继续耐心持有指数，守住筹码，安心等待上涨。第二种是等待观察到下周一确定后是否入场。大盘是在做个双底。由于这个50万记录账户准备放到光大证券，在加50万。所以今天卖出了些。

11.23日操盘总结

         今日大盘走势失常，在无实质利空背景下，走出了单边下挫形态，再现无抵抗下跌。下跌很蹊跷，无实质利空主力资金任由市场杀跌，应该就是静待市场完成确认。

          操作上不要要因为市场调整再度恐慌，因处于大底部区间。此时不因过度做空，很可能会受到政策力量和市场自身反击双重打击。

          错误在过于看多做多，下限风险是中小创缺口都未补。在箱体运作时候，采取了波段持股和不断补仓，而没有做短差。

          因为我是主仓位是指数，成本是在低位。毕竟不是买入的个股，不用担心会受到黑天鹅等基本面影响。没有到3000等附近，不用过于考虑风险。回踩都是暂时性的。易方达创业板和华安创业板上年线附近。

         这就是做指数的好处：注重大周期和择时，在完全低估的时候买入，是很确定和有底气捏回来并且盈利。个股是虚的，未来你是不知道的，而且可以来控制回踩。指数跌5%，个股要扛跌停，指数涨，个股不一定就能强过指数。

         10月底说的中长线新筑股份今天涨停，实盘没有买入等于零。川发展看重的不是他的桥梁，而是装平台资产。

         行情有种雄安行情的翻版，市场都来凑热闹，当给你买入的时候，创投已经见顶。市场不断翻脸和教育各路人马，今年做价值投机的，去年的打版投机。

11.19日操盘总结

         今日大盘走出了标准的“池底龙”形态，这种形态的出现，都是主升阶段最常有的走势。大盘成功拿下了2703点后，步步高走势进一步确立了。从近期大盘走势可以明显看出，行情仍是结构性的，真正赚钱的就是那些资金持续驱动，或有明确基本面政策面支撑的主线品种，才会迭创新高持续攀升。在股市，当方向明确后，赚钱很容易。

          在拉权重下，券商，银行，保险，地产，中小创盘中一度回踩。权重的拉升已经是一种态度，这里大跌的概率太小，场外踏空资金都在等着，只有有大的回调，就会有承接盘。需注意绩差股，问题股，长生强制退市就是指标。

        在A股喜欢炒故事，题材，虽然一时间会暴涨，但不是长久发展。多些金融工具玩法才是大道：可以不超过整体资金的5%期权。下个月沪伦通开始上线也要了解尝试。而且放眼全球，也不要光局限A股，这几年美国走牛，印度牛市，哪怕越南股市也曾出现过机会。比特币今年暴跌70%，当然不是说马上可以买入，毕竟前些年泡沫太大。要为以后做准备，主板5000，上万家企业出现的时候，玩的动吗？有那精力去精选个股吗？

11.16日操盘总结

          每一轮行情，当大盘从左侧阶段切换到右侧阶段时，往往在上涨初期，易现连续强力上涨走势，尤其是步步高走势，最易让短线投机者过早出局踏空。

       今日大盘先持续上攻，一举突破60天线后及时回落洗盘，最后半小时资金回补，走势流畅。大盘再收一阳，其性质是突破性质。正如前面分析，在右侧交易阶段，尤其是当前盘口有多重利好支撑背景下，不要对阶段强力逼空感到奇怪。

       当前市场成长主导明确，但行情仍是结构性的。可以关注刚开始在60日均线储蓄的沪深300，易方达深圳100。先管理风险，在管理净值，但是现在确实还看不到风险。

     易方达中证100ETF（159901），在2010年时候当时是ETF中规模最大的。2007（194.62%）年和2009（116.63%）年获得指数冠军。在牛市和震荡市场她要强于上证50和沪深300，因为她是蓝筹和成长股兼备，成熟产业57.97%，新兴产业42.09%。

       作为大资金来说，很受制流动性。上证50.沪深300，南方中证500，创业板50，易方达创业板，在配上可以T+O交易的恒生和H股，在二级市场他们的可交易金额是60个亿元，一只股票在盘中买卖当日成交额的2%到4%,随便买卖的。完全够一些中小型私募吃了吧。

      明天17号，从10.17号开始转入50万，交易整整一月。对大趋势和行情刚启动，和行情的主线都是提前预期判断正确。现在资产52.2万。本金最大的一次回踩是10月29号变为496455。虽只有50万，但是是严格在按照1000千万资金的操作模式在管理。

       操作做大的错误：关键时候没有守住，在最低点区间抄底了，一是10.29早盘的时候仓位当时干到了八成，二是11.8号终于满仓，而且布局了6成仓的券商，在券商而且前天下跌时候又接回了4成仓位。但是过早的止盈。在明确把握住主线情况下，而且实盘是布局了的。往往在大波段和牛市，拿住主线后，懒人做法捂股胜过勤奋人。在牛市和一波中级行情，有多少散户会强过指数的涨幅。指数翻1被或者几倍，很多人还是赚小钱。从欧美发达国家看，做个股最终会远远落后指数，这是规律。指数成分股会去弱留强，每半年更换成分股。巴菲特在自己遗嘱写到：投资标普500ETF.

10.17号至今操作统计和整体交割单：

11.15日操盘总结

        昨天回调之后，今日大盘再现单边攀升，收复前两天高点，逼近60天线，市场强势特征明显。不仅如此，在均线开始整理聚拢同时，难得的背驰信号开始出现。通常来讲，只要出现背驰信号，都会有一波持续时间较长的上涨。虽然上证和深圳已经抵达所为的60日均线压力位置，在上升趋势和内总动能下，压力已经不是事，压力就是来突破的，如同在下跌趋势中，支撑也是打破的一样。

       从技术角度来看，大盘已经具备构筑空中加油后凤尾开花形态，操作上继续券商、创新成长.

      行情符合预期，今日主要功臣还是券商，券商中演变为小券商发动。既然券商动了，理论上银行也会在后期阶段完成使命。当然，如果出现二八严重背离，也是掩护出货的。操作上昨天又接了4成仓位的券商，但是盘中止盈点位位置不好。如果是大资金，不要买银行ETF，流动性一般。

      作为我们短线客来说，更喜欢的是震荡市场和盘中出现剧烈波动的盘面的博弈。大注重个股的研究，一定程度会缩小人的视野。比如去年年初刚上市的中概互联（513050），一年累计涨幅也到达了近70个点。当然，这需要对大环境的和海内外形式判断，需要对投资组合比如：阿里巴巴.腾讯.百度.京东..网易世界互联网企业的认识，了解陌陌.好未来.路畅，他们的方向。

     普通小散总以为自己能战胜市场，而现实是能在二级市参与者能做到不亏已经不错的了，大资金长年能持续稳定有20到30点收益已经是奇迹，但是大家都看不起。

11.14操盘总结

        必要的短调后，大盘还会启动二轮上涨。反弹初期，类似今日这种阴线，都是低吸加仓机会，市场将越洗底部抬得越高：第二波反弹将是空中加油。创业板，南方中证500都已经提前进入右侧交易阶段，上证和深圳成指都将突破60日均线，攻关还的靠券商。创业板昨日在低位放出历史天量，南方中证500ETF规模接近380亿，在创历史新高。

      市场走的很明确。

中投证券德展减仓了180万。

11.13日操盘总结

       受外围大跌，A股低开后气势如虹的收出难得的放量拔地长阳。

      上周已经分析过，市场连阴调整是标准的洗盘，现在大盘走出预期走势，上周五的盘后总结，本周就锁住券商和创业板，不要复杂化。

      今日长阳主导板之一的券商是主升浪拉升性质，时间周期会较长且上涨会有逼空要求。明确本轮行情创新成长主导，而创业板已经 步入明显右侧交易阶段，操作上当前应继续采取锁仓或借技术回调加仓策略为好。

      需注意：明确本轮行情的启动，系技术超跌和政策面多重利好共振的结果，但仍属中级反弹性质，暂还不到谈牛市的时候，操作上后期反弹到3000一带不要盲目追高。

       要明确行情仍是结构性的，在战略看多券商+创新成长 前期反复提示，对于白酒 和一些垃圾板块要坚定看空。当前，做空美股做多A股卖酒买券，才是真正的价值投资。

     50万实盘账户带有测试,演练.尝试主要是追求成长和学习。518880.510900.159920.都可以T+0交易。上海市场的ETF基金尾盘无集合竞价，深圳市场的ETF基金有集合竞价。是没有印花税的。510900：易方达H股ETF规模今年以来首超100亿元，是目前市场上唯一规模突破百亿的跨境ETF. 恒生H股指数是由在香港上市的、主营业务在中国内地的40家大型公司组成，其中31只股票是A股和H股同时上市，市值占H股指数权重超过八成。

          加强指数和行业研究，精力减少个股研究，光靠个股多头策略太过于单一，多些金融工具。

波段账户：