深圳的30年发展目标

深圳的30年发展目标。到2025年，深圳经济实力、发展质量跻身全球城市前列，研发投入强度、产业创新能力世界一流，文化软实力大幅提升，公共服务水平和生态环境质量达到国际先进水平，建成现代化国际化创新型城市。到2035年，深圳高质量发展成为全国典范，城市综合经济竞争力世界领先，建成具有全球影响力的创新创业创意之都，成为我国建设社会主义现代化强国的城市范例。到本世纪中叶，深圳以更加昂扬的姿态屹立于世界先进城市之林，成为竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城。

朋友不是越多越好，鬼谷子说这三种人要绝交

　　所谓近朱者赤，近墨者黑，朋友关键不在数量而在质量，朋友的秉性会潜移默化地影响你，交友不慎，甚至会影响到你的福报。

       那哪些朋友不能交呢？鬼谷子就有一套自己的交友法则，他明确指出以下这三类人必须要绝交。

　　言行不类，终始相悖，外内不合，而立假节以感视听者，必须绝交。——鬼谷子

        如果一个人言行不一，说一套做一套。开始承诺得好好的，转身立马就抛诸脑后，言行不一致。和这样的人打交道，如果因为言语就信任他们，结果却往往打你一个出其不意，也许就因为你的轻易相信，让你蒙受巨大损失，甚至会影响你在别人心目中的诚信度，从此无法挽回。

       言既出，行必果，说到就要做到，言行不一的人，必须绝交。

       若饮食以亲，货赂以交，损利以合，得其权誉而隐于物者，必须绝交。——鬼谷子

　　如果一个人交朋友的方式仅靠请客吃饭，贿赂金钱，坐在一起谋划怎样损人利己，这样的人，也必须远离。

       这种人唯利是图，一旦你失去利用价值，就会毫不留情抛弃你，这样的人，必须绝交。

       小知而大不解，小能而大不成，规小物而不知大伦者必须绝交。——鬼谷子

　　如果一个人只有小聪明而没有大学问，只有一些小能耐又不能办大事，眼里只有一些蝇头小利而不讲人伦道义，这种人，必须绝交。

　　这样的人眼里只有利益，利益大于一切，不讲道义。

       没有忠诚可言，平时对他万般好，只要一次影响到了他的利益，就会毫不留情地背叛你，只能同甘不能共患难。如果与之合作，日后可能让你陷入危机。这样的人，必须绝交。

       人这辈子：深交三种人；认清三种人；远离三种人！该深交的人，别错过；该认清的人，要早点看清；该远离的人，趁早远离。

       人这辈子，要深交这三种人。

　　1.不计名利的人。一心想干事，能干成事，不图虚名，不计私利。这种人，为人实，能成事，值得深交。

　　2.推功揽过的人。有功他不抢，不喜出风头；有过他不推，敢于担责。这种人，讲义气，有担当，值得深交。

　　3.甘为人梯的人。在关键的时候，他总能给你机会，扶你一把，助你成长。这种人，是人生中的贵人，值得深交。

　　要认清三种人：

　　1.放马后炮的人。遇事不能和你一起上，躲在一边看热闹，喜欢放马后炮，当事后诸葛。这种人，看似聪明得很，其实只会说风凉话，没有一点真本事。一定要认清，不要让他瞎参谋，他只会坏你的事。

        2.充满负能量的人。喜欢发牢骚，喜欢在背后说人坏说，到处传播负能量。看似与你无所不说，但句句都是空话、闲话，乱你的神，分你的心，一定要认清，不能要太当真，否则你也会他的话所左右，陷失牢骚当中。

        3.口蜜腹剑的人。每一句话都有个人的目的。话说得十分好听，把你夸上了天。但话里有话，话后有话，稍不留神，你就会被他背后捅上一刀。这种人，一定要认清，不能相信他的话，否则就会把自己置于危险当中。

       要远离三种人：

　   1.心眼太多的人。心眼太多的人，心不诚，意不实。他擅长耍心眼，玩诡计，不会跟你说实话，不会与你交实底。与这样的人相处，你会被他耍得团团转。你真我就真，你假我转身。这样的人，尽早远离。 

       2.不忠不孝的人。对父母不孝顺，对朋友不忠的人，也不可能好心对你。他们的心永远喂不饱、暖不热，他接近你，也许只是为了得到某些东西，以实现自己的私利。这种人，要拉黑他，坚决不让他进入你的朋友圈。

       3.落井下石的人。当你有难时，他不仅不帮你，还会反咬你一口，让你雪上加霜，深陷绝境之中。这种人，势利得你，谁对他有用，他就巴结谁；谁对他没用，他就出卖谁。这种人，心狠手辣，一定要远离！

今天，我在成都抗日

成都股民炒股日志
               2019年8月16日 星期五

   这几天，到处都写抗字，美股在抗涨，香港在抗暴，成都呢，在抗日。传说因为抗日，成都今天有了个很洋人的名字，叫晒德尼玛.屈黑。莫说，名字很印象，不信出去走两步看看，回来就可能成为二皮脸；中午时候，朋友开车在外，打电话说，室外温度快40了。

   中午新闻说，持续高温，市民抗不住，不少人今天都躲进地洞里了，早年间因为战备，在成都市人民公园地下建了个防空洞，现在无空可防，正好用来抗日，每到酷暑季节，便成为了成都市民乘凉的好去处。

   其它城市恐怕就没有这么安逸的地方，不过，在杭州有个地方，又比成都的地洞好，就是马云建的无人商店，里面不仅有空调吹，还有吃有喝有用。只是马云千算万算云计算也没算出今年会这样：当地的一些老头老太太热得无外可去的时候，都来这里了，席子打开铺地就睡，能用的能喝的自已动手就是，而且人满为患。开店的苦不堪言，传说马云晓得后，那张前无古人后无来者的脸上挤出一丝苦笑：暑天无君子，此言不虛呀。

   不过，尽管天热，但今天人很兴奋，行情有了响动，继续昨天绝地反击后，今天继续高举高打，过了中午才开始回踩。比我预想的强得多。我以为上午就可能回踩，没想到下午还冲了一把才下来。当然，这样一来，消化回踩的时间往后靠了，大致在周一去了，因为今天没有踩到位，无法完成确认。

   中午我给朋友们提示过了，大风险没有，秋抢行情在路上，不能空仓，得持一定比例的仓位，眼前踏空最危险。但对于超短线一夜情来说，就要踩准节奏避开电梯。象中船科技，昨天不卖的人，今天又瓜起。

   从A股昨天今天的走势看，有点洗心革面、重新做市的感觉，但从“我们不想涨、不怕涨，关键时刻不得不涨”到我是A股我怕谁的境界还差那么一段距离。

   从指标形态看，13天线没有走平，量也没放出来，大涨的基础目前还看不到，消息面看周末有无再加一把火的利好，周一再确认一次，秋抢行情也许就要开场了。

   今天风口主要受昨晚消息影响，反制概念全天走强，再就是中国软件继续高举高打，这应该是秋抢行情的主线先兆，创业板一直强于主板，秋抢必定以大科技为主。眼前指数震荡筑底时，正是布局行情的好机会，只是这种时间不会很长了。

唯品会2019Q2净利润增长84.2%，中国品牌特卖市场想象巨大

导语：很多投资人问东哥怎么看唯品会的未来？

唯品会的未来在于能否做中国的TJ Maxx，后者市值高达608亿美金，中国人口是美国的4倍，所以唯品会的想象空间依然非常大。

文| 李成东、张雅坤

来源| 东哥解读电商（ID：dgjdds）

北京时间8月15日凌晨，美股上市的折扣零售电商唯品会披露2019年第二季度财务报告。财报数据显示，唯品会第二季度GMV达351亿，同比增长11.1%；净营收增至227亿人民币（约合33亿美元），同比增长9.7%，超出此前华尔街13位分析师平均预计的30.6亿美元；非通用会计准则下，归属股东净利润为11亿元人民币（约合1.548亿美元），同比增长84.2%。

今年以来唯品会股价已经反弹31.87%，同期表现优于阿里巴巴19.67%。财报发布后，唯品会股价盘后涨幅大涨15.02%。

很多投资人问东哥怎么看唯品会的未来发展方向？

东哥以为：唯品会的未来在于能否做成中国的TJ Maxx，后者市值高达608亿美金，中国人口是美国的4倍，所以唯品会的想象空间依然非常大。

TJ Maxx创建于1976年，现在它已是全美最大的服装和日用品折扣商场，全美超过一千家分店。这也是为什么重返品牌特卖的唯品会，会加大对线下门店的投资和布局。

2019财年，TJX 的营收达 389 亿美元，归母净利润达 30 亿美元，同比增长 17%，业绩保持高速增长。TJX 的历史业绩表现同样优异，在过往的 40 年中，只有一年出现营收下滑。不仅如此，TJX 每年派发的现金股息年化增长率高达 23%，长期稳健的盈利能力凸显。

唯品会要做中国的TJ Maxx，就必须坚定走线上线下一体化的品牌特卖的路线。

►业绩概要：

 

Q2净营收227亿元(约33亿美元)，同比增长9.7%，同比增速高于前两个季度，主要是由于活跃用户增长导致；

Q2经营利润为 9.7 亿元(约1.4亿美元)，去年同期为4亿元，同比增长141.2%，经营利润率为4.2%，去年同期只有1.9%。

非通用会计准则下，归属股东净利润为11亿元人民币（约合1.548亿美元），同比增长84.2%。

美国通用会计准则下，归属普通股股东净利润为8.135亿元人民币（约合1.185亿美元），同比增长19.3%。

截至2018年6月30日-2019年6月30日止，经营现金流量从人民币1.9亿元增加至人民币102.1亿元（约合14.9亿美元）；自由现金流量人民币7.2亿元增加至人民币44.2亿元（约合6.4亿美元）。

Q2唯品会总活跃用户3310万人，同比增长11%，触底反弹，已连续四季度保持两位数增速。

Q2唯品会总订单数为1.478亿，相比去年同期的1.113亿单同比增长33%。

图片来源：唯品会官方

►各项利润增速亮眼，品牌特卖战略成果持续显现

唯品会的财报公布后，股价在盘后涨幅高达15.02%，这主要得益于财报中净利润增速高达84.2%，这背后也意味着唯品会回归品牌特卖战略，重新恢复增长。

图片来源：老虎证券

本季度，唯品会运营利润为9.7亿元，与去年同期的4.0亿元相比增长141.2%；运营利润率为4.2%，高于去年同期的1.9%；毛利润51亿元人民币（约合7.413亿美元），同比增长25.9%，成功保持 27个季度连续盈利。

数据来源：唯品会历年财报

唯品会自2018年年中开始顺应大势，回归品牌特卖战略中心，在货品、价格、渠道、运营等不同层面，牢筑纵向边界，使其所代表的折扣零售商回归实用主义的商业本质，也助力其在2019年的两个财季均收获了持续向好的财务数据。

对于本季度营收增速和各项利润增速较为醒目的对比，唯品会首席财务官杨东皓表示，未来唯品会将致力于平衡营收和利润的稳健增长，实现长期可持续的股东回报。

但在业绩预期方面，唯品会预计今年第三季度营收区间在178亿至187亿元人民币，同比增长0%至5%，这反映出其对下半年宏观经济，电商环境继续持谨慎态度。

►活跃用户、总订单量双轨道推动营收增长

自18Q4开始，唯品会改变了收入结构，将部分标品类从自营业务转移到第三方商家MP平台，以提高盈利能力。MP平台产生的收入计入GMV，不完全计入净营收总额。

2019Q2，唯品会净营收增至227亿人民币（约合33亿美元），超过此前Q1财报中预期的207-217亿元，同比增长9.7%，自18Q4改变收入结构以来有所增加；GMV达351亿，同比增长11%，其中与服装相关的GMV增长19%。

数据来源：唯品会历年财报

唯品会方面表示营收的增长主要得益于活跃用户和总订单的增加。本季度，活跃用户与订单总数双轨道维持了高速增长。

19Q2，唯品会活跃用户为3310万人，同比增长11%。自18Q3以来，活跃用户同比增幅持续维持在两位数。本季度，唯品会总订单数为1.478亿，相比去年同期的1.113亿单同比增长33%。

数据来源：海豚智库分析师整理

本季度，唯品会人均贡献4.47个订单，打破了18Q4人均4.33个订单的最高纪录，创下近几年来的历史最佳成绩。

数据来源：海豚智库分析师整理

上图显示，唯品会人均下单次数大多在3-4人之间，继18Q4之后，本季度第二次实现人均下单次数超过4次。夏季是服装淡季，而在阿里、京东、拼多多都在主推低价的市场情况下，用户消费频次依然有提升，可以说表现还算很可以了。

此外，本季度，23%的季度新增用户来自京东/腾讯渠道，这一数字在18Q4和19Q1分别为23%和25%。整体看来，腾讯和京东的战略投资，持续给唯品会用户增长带来价值。

唯品会首页疯抢、快抢频道在本季度销售占比达30%，并通过好货和深度折扣持续贡献大量新客。自2018年布局超级VIP会员定制服务以来，截至2019年Q2，超级VIP人数已达350万。

唯品会目标用户还是偏中产群体，增量市场愈发艰难情况下，加强会员制模式，保持核心用户群的粘性，既是核心防御手段，也是唯品会长期增长战略的核心。

►仓储物流持续发力

唯品会本季度总运营支出为人民币42亿元，主要是由于履约费用由去年同期的19亿元增加到了22亿元；总运营成本，在净营收中所占比例为18.6%，略低于去年同期的18.9%，优秀的费率管理不仅代表着唯品会卓越的运营效率，更是利润持续走高的背后推手。

数据来源：唯品会历年财报

2019Q2，履约费用费率由去年同期的9.1%上升至9.7%，唯品会表示，这是由于肇庆仓库施工期间的地面沉降带来了人民币2.755亿元的减记，扣除这一因素，本季度公司履约费用占比为8.5%，履约费用和费率均有所下降。

据悉，唯品会履约费用减少（扣除肇庆仓库建设投入）的主要原因是公司今年起实施快递外包JITX计划，社会化物流取代部分品骏物流承担唯品会快递业务，这一计划预计将大规模缩减运营成本，进一步提升净利润。京东物流第三方收入的大幅提升，从成本中心转变成利润中心，可以为唯品会物流开放提供经验。

除了在仓储物流上面发力，唯品会也开始深耕线下布局。

►聚焦线下好货，线上线下深度整合

日前，艾媒咨询发布的相关研究报告显示，2018年中国居民人均服装消费支出达1289元，较上年增长4.1%，占人均消费总支出6.5%。消费群体对服饰穿戴消费比重的不断提升，给以服饰穿戴为核心品类的唯品会带来增长机遇。

同时，上述报告指出：“在对各类服饰电商的用户消费支出调查中，近六成特卖电商平台用户服饰消费占比处于21%-50%，这反应出特卖电商用户群更加注重服饰穿戴方面投资，在服饰消费上更加注重品牌的特点。”

作为深度折扣零售专家，唯品会一直致力于在品牌特卖领域形成差异化竞争优势。通过强大的供应链能力、系统性的库存管理能力，自营性价比极高的差异化货品，实现以货找人，通过聚焦好货并以品牌特卖普惠消费者。

同时，线下特卖如今也面临发展黄金期。本季度唯品会的营业成本257.2亿元，同比增长，主要是由于唯品会开始进行线下布局所致。

数据来源：唯品会历年财报

从去年10月在北京国瑞城开设首家线下店后，唯品会陆续在广州、杭州等多地开店，将特卖从线上整合到线下。

同时，为了将线上特卖和线下特卖做深度整合，唯品会于2019年7月，宣布收购杉杉商业集团有限公司100%股份，开始布局线下奥特莱斯业务。

唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示：“唯品会对杉杉奥莱的战略收购，旨在进一步强化特卖生态体系，探索线上和线下整合的机会。

所以有TJ Maxx的成功经验，唯品会应该更加坚定的坚持服装品牌特卖的路线。而唯品会加快对线下门店的投资布局，也正是对这一战略的实际表现。但财务表现改善，还需要线下门店达到一定规模的时候才可见。

自唯品会重新聚焦折扣服装以来，财务业绩和关键运营指标均得到了显著改善，证明战略的有效性。未来，唯品会将进一步扩大在中国折扣服装穿戴领域的市场份额，并有信心继续稳步提高盈利能力。”

受经济周期和消费周期叠加的影响，服饰穿戴行业正经历新一轮的库存周期，而市场对于唯品会品牌特卖这一战略的抗周期性，也已经给出了答案。相信未来，唯品会基于双线的回归特卖之路会越走越远、越走越宽。

【往期财报精彩】

唯品会19Q1：净利润大涨64.7% 用户增长持续反弹；

财报解读：唯品会18Q4营收261亿元 GMV首次亮相；

财报解读：唯品会Q3利润超预期，逆势下用户增长才是王道；

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

有个股不想反复洗盘了

本周市场波诡云谲，但也有点拨云见日的感觉。特别是周四，当时沪深两市出现了大幅低开，主要原因是受到隔夜美股暴跌超过800点的影响，但大A出乎很多人意料，股指表现非常顽强，居然从大跌52点到一度差点翻红，再经过几番周折，最后收涨，不但说明有资金在积极护盘，而且市场情绪颇有改善的味道。

“美股的下跌，本质上是泡沫太多，美债收益率曲线倒挂，凸显经济衰退的忧虑。美联储已经处于两难境地。美债收益率倒挂是指美债短期收益率高于长期收益率，这一次是两年期美债收益率比十年期美债收益率还有高，大概高了2.1个基点，这是2007年以来的首次，根据过往经验，美债收益率曲线倒挂，经济衰退几乎难以避免；而大A在本周之所以韧性增强，则主要是调整时间已近半年，风险释放较充分，再跌下去，空间已经不大。所以，与其在这里硬往下砸，大概率会丢失筹码，还不如适可而止，大幅低开后，迅速拉起来，有利于维持人气，精准布局潜力品种。”高智说。大A目前平均动态市盈率仅在11倍左右，在世界上，也属于是一个被低估的市场。

“我觉得，本周最大看点是空头力量没有我们想象中那么强大。看清这点对我们后市操作具有指导意义。”郁教授道。A股市场确实处在全球资本市场估值的历史最低端，这可能会吸引更多外资将在下半年加速流入，特别是现在MSCI等国际指数将A股纳入因子不断提高，这将进一步扩大外资对于A股的配置需求，客观上，这种形势和格局对空头都是一种威慑和制约。

“当然，由于外部环境的改善不是一朝一夕的，不排除后市仍有利空袭来，但再有什么利空，对已经布局得差不多的多头资金来说都不会惊慌失措了。”高智说。现在只是需要有一个适宜的外部环境和启动行情的由头及契机，后面再有什么消息面变化，机构也只是趁机用来洗洗盘子而已。

“你有什么个股可以说明这种情况的吗？”娇娇觉得高智一定发现了市场中有个股出现了蛛丝马迹的变化。

“比如思创医惠（300078），该股今年4月以来进入调整，当回撤到10元之下时，好运营业部工作室提示关注，但该股这几个月以来就是一直在8元至9元之间徘徊。数月来，不管市场被怎样的利空偷袭，该股只是每一次随利空震一下仓，然后继续拉锯。本周四当沪深两市受美股暴跌800点影响大幅低开时，该股却直线拉升，完全逆转。显然，主力不想再掩盖自己低调洗盘的目的，瞅准时机该要发力时就要发力，这类股估计接下来不会少。”高智说，机构不想在调整市道中“偶尔露峥嵘”，准备“赤膊上阵”了，说明市场正在积极变化中，先知先觉者会抢先表现。

“嗯，有点道理。”娇娇似有所悟。

下周一仓位：20%

与马云“打过架”的男人（第390期）

2018年，小米向港交所提交招股书后，马上拜访李嘉诚，俗称“拜码头”。古代传下来“规矩”，资本市场依旧沿用。因为适用，有用。

当年阿里巴巴登陆美股，同样拜会过索罗斯。

毕竟这是华尔街的“地头蛇”。被称为打败了苏格拉银行的男人，被东南亚众国称之为“首席纵火犯”。

传奇的做空，背疼也是沽空的理由，没有之一。前一秒还是喜气洋洋，后一秒反手做空，谁也受不了。

尽管“拜会”失败，2016年，索罗斯旗下基金“清仓式”卖出阿里巴巴股份，参与者还有老虎环球基金。

阿里巴巴股价大跌，马云高调应战，推出回购计划，并与蔡崇信亲自参与，悉数接下。能用钱接的股价，不怕被做空。

据说，做空阿里的空方，曾一周内损失20亿，美金。

1、大路朝天各走一边

巴菲特是纯正的价值派，结合价值与成长。就像一个筛子，那种漏孔很小的筛子。看不顺眼的，瞧不上的，通通筛掉，一个不留。

股神的名气与理念漂洋过海，且大众易学，价值风全球肆掠。

林奇是“翻石头”艺术派。就像小孩子一样勤奋的翻石头，翻得多了，自然有宝贝。

并且林奇因为分散，所以择股标准相比于巴菲特，较为“粗犷”，同样大众易学。

大众易学，从而导致了他们的追随者众多，掰开了揉碎了，模仿并不难，难再坚持。

很多人认为索罗斯是投机派，看的是K线图。其实人家也不看这个......

并且，索罗斯不能认定为投机。他属于深层次的“哲学派”。

投资中结合最多的是对于人性的把握，上升到哲学的思考深度。

如果将K线图与索罗斯结合在一起，要么是耍流氓，要么是秀无知。

相比于巴菲特与林奇的“门徒”遍布天下，索罗斯的投资方式被模仿都很难，自然难有“门徒”。

2、东南亚金融危机“首席纵火犯”

在价值投资风靡全球的市场环境中，索罗斯那一套或许显得“格格不入”。是因为少有人搞得懂。

巴菲特的价值理念众所周知，林奇同样在书中用扎实的数据阐述了股票的长期高收益。超越了一切投资品种。

但索罗斯与之相反，他称金融史是一部充满欺骗和谎言的连续剧。

截然不同的理念，但并不耽误索罗斯横扫东南亚，甚至被称为打败了苏格拉银行的男人。那可是英国最古老的商业银行之一。

这是因为，索罗斯的眼中，金融是欺骗与谎言的产物。找到欺骗与谎言，就可以打败他们。

所以价值投资注定与索罗斯无关，玩的就是心跳，实力的碾压。

例如1997年，横扫东南亚，做空泰铢。那是一套高度专业化的流水线作案。

1、像鹰一样，持续关注猎物，找到猎物的漏洞。我带着你，你带着钱。积蓄资金，找泰国借泰铢。泰铢到手后，发布消息，泰铢将大幅贬值。

2、手中有筹码，开始大量抛售泰铢，一定要大张旗鼓的抛售。就是告诉世界，我索罗斯来了，要弄你。

这一步很重要，下跌诛心。把握的是人性。随之就是羊群效应。

如果信心没了。那么更多的跟风资金都来做空。老百姓也跟着凑热闹。拿着泰铢，去银行，换美元......

3、最后挥挥手，走人。打个比方，做空泰铢前。向泰国借泰铢，比如1美元可以换8泰铢，做空后，泰铢暴跌。以更低的价格，例如0.2美元可以换8泰铢。

拿着之前抛售泰铢换的美元，再换回更便宜的泰铢，还给泰国。剩下的全部都是净赚。两不相欠。这差价暴利啊。

所以金融在索罗斯看来，能不是欺骗么。

谎言，就是漏洞。

利用你的汇率机制，挟持着几千亿美元，对决当时泰国300亿美元的外汇储备。碾压式暴击。

应付方法只有两个。

其一，稳住市场信心。

能否稳住信心，就需要其二，足够的实力。

实力是什么，外汇储备。说白了就是钱。

你抛多少，我接多少。

索罗斯做空香港，铁相面不改色，拿钱接住。

有几个国家有这种财力？没有，自然不是对手。

一人敌一国，虽败犹荣。

3、多空对决

直白理解，巴菲特做多做多再做多，索罗斯做空做空在做空。

再反过来说，就是巴菲特在空时做多，索罗斯在多时做空。

截然相反，彼此天然对立。

无论任何市场，都有三个点。

低点，均衡点，高点。

两者都在抓反向的极点。

在股票市场操作，做空的难度更大。因为市场最终新高向上。

且巴菲特有浮存金与旗下公司的现金流，无需择时，合理时就越跌越买。

索罗斯对于情绪充分把握，没有恐慌情绪，也要制造恐慌情绪。

所以有趣的是，两者间有相同点。都在打造个人“信誉”。

巴菲特打造好的信誉，利于收购。

索罗斯强化恐慌信誉，提名就管用......提我名，你就快跑。

4、人性的哲学

巴菲特的相关书籍，林奇的著作，读起来不难理解。

唯独索罗斯不同，《金融炼金术》这本书，如果没有阅读过关于人性深度洞悉的相关书籍，读起来会很吃力。

其实这本书不建议大家读，很难学会。

但是会从中了解到反身性理论，不屑于计量工具，更在意的是人性。

林奇说：看不懂索罗斯的寸头。或许是因为难以想象，为什么总是靠做空赚钱。还赚的挺嗨。

尤其是索罗斯在市场中赚钱，依靠的是人性博弈，抓住那个点。

人性，可以做到敢于反向操作就已经是难得的投资者了，更不要说抓住那个点。

索罗斯的做空在于深度认准之后，敢于下重手。要么不打，要打，就打最狠的。

这与散户不同，明知高位高风险，内心看空，手中做多。诚实。

而索罗斯的崛起，也要比巴菲特难得多。任何人的为人处世之道，与背景交集。

巴菲特家境优越，索罗斯童年悲惨，为了活命而奔波。

环境相差巨大，导致了不同的文化见解。

一个扒拉的是资本，另一个扒拉的是人性。

其实索罗斯更希望被认同为哲学家，尽管他所崇拜的卡尔波普没有多大兴趣与他谈论哲学方面的知识，但看在有可能拉来出版学术赞助费的面子上，大家还是可以聊上的......

总而言之，条条大路通罗马。但就股市而言，最靠谱的那条路还是价值投资。

通俗易懂，贵在持之以恒。

重要的是，每一条路，都需要一套投资体系。

十年十倍，就在我的直播室，欢迎你的加入。

《价值投资常识》手把手教你建立完善的投资体系。

欢迎留言分享你的观点，大家一起切磋。

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经济衰退，不是因为国债收益率倒挂造成的

满世界都在说美债收益率曲线的问题，连特朗普也说这不合理，美国股市昨天更是大跌，据说都是因为收益率不合理，导致大家预期经济要衰退。
这是一个很荒谬的事情。2年期国债收益率与30年国债收益率倒挂，是一个利率现象而已。
在电子货币时代，货币的紧缺性消失，央行和商业银行和可以很容易创造出新增货币，货币增量不受约束，供给无上限，按照基本的价值规律，货币的利率应该无限趋于0，甚至于应该变成负利率。所以，长期利率持续不断地走低，将是一个长期的历史趋势。
至于短期利率，由于各种临时性需求在，反而会略高于长期利率。这是我们即将长期面对的新时代。
以前的长短利率倒挂，也不是纯粹的市场原因，而是美联储错误的货币正常导致的。在经济欣欣向荣的时候，美联储闲着没事儿干，不断加息，加息到市场不愿意再借款，以至于长期利率无法提升的地步，于是，长短期利率倒挂。这种倒挂，实际上就是短期资金紧张而长期资金宽裕的信号，是人为造成的。加息导致了货币紧缩，经济随后出现崩溃，以至于美联储不得不救火，重新降息。
所以，经济衰退，不是因为国债收益率倒挂造成的，甚至这种倒挂也不是经济衰退的线性指标。过去四十年，只是恰好出现了这样的显现而已。而且，所谓的先行指标也很不靠谱，有研究说利率倒挂14个月后经济出现衰退，纯粹一派胡言。
目前的情况很清楚，长期利率低，是大势所趋。短期利率高，显示资金面偏紧。特朗普的呼吁是正确的，美联储应该加码降息，恢复市场的货币充足状态。如果这样做，所谓的经济衰退根本就不会来。
当大家都知道有经济衰退的时候，哪里还有什么经济衰退！

操盘工作室纪实

（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

再谈黄金股

近几年，伴随互联网的高速发展及物联网、工业互联网、云计算、大数据等新兴领域和新兴技术的快速崛起，网络安全问题日渐突出。目前，中国已经成为网络攻击中位列世界第二的国家。在新技术、新场景下，防护对象改变，企业网络边界逐渐消失，政府和企业网络信息安全防护理念发生较大变化，网络信息安全不再是被动修补模式，而是与信息系统建设同时规划。

“由于网络攻击形态越来越复杂，网络安全企业也应运而生，其中不少信息安全公司为了做大做强，纷纷投奔股票市场。在目前的科创板中，就有恒安嘉新、安博通、安恒信息、山石网科等4家信息安全公司已经过会。”高智说。正是网络信息安全股前景广阔，所以各家基金公司也加大了在信息安全领域的配置力度。根据已经披露的公募基金2019年中报情况，信息安全领域中的启明星辰（002439）、美亚柏科（300188）、卫士通（002268）等公司均获得了基金重仓。

“我觉得计算机板块因为具有复杂的技术要求，应该划入高科技板块，但因为这个板块股票太多，个股的表现也是好差不一。倒是黄金股，最近势头很猛。”娇娇说。近来黄金概念股中的湖南黄金（002155）、银泰资源（000975）、赤峰黄金（600988）、恒邦股份（002237）、山东黄金（600547）、园城黄金（600766）、中金黄金（600489）等个股表现确实抗跌，而且上升趋势很明显。

“由于世界进入降息周期，黄金市场很有可能正在开启二战后的第三大牛市。”高智说。黄金牛市需要三个关键因素：宽松的货币政策、疲软的美元和不断上升的地缘政治风险，现在似乎正处于这样的历史环境之中。

“美元如果接下来进入一个漫长的熊市，那二级市场中的黄金股票更适合中长期配置。”郁教授道。由于美国双赤字不断扩大和美联储货币政策更加宽松，美元走弱已成事实。

“我们好运营业部工作室在今年年初时就已经讨论过好几次，认为今年值得配置黄金股，事实上，不少黄金股今年以来的走势一直是在起起落落中趋势向上的，说明有资金在稳步推升黄金板块。”高智说。今天几只黄金股在外围市场暴跌中表现又很抢眼，其避险功能毕现。

明日仓位：20%

你真的能接受真相么？（第385期）

不要在意明天怎么走，后天怎么走。

可以预测短期股市波动的，不是上帝，就是骗子。

我嗜书如命，所以从不追剧。因为上瘾，还浪费时间。

不过有一部电视剧《天道》，很早看过三遍，最近又看了一遍，也强烈推荐大家观看。

简单谈一下感悟，不会透剧，仅仅丁点。剧情并非颠覆三观，而是还原底层逻辑。

主人公丁元英（王志文饰）是商界怪才，思维远超常人。他破解“文化密码”，从德国募资，掠夺中国股市。没错，就是A股。

由于良心谴责，决定终止合作，想静一静。

他的助理肖亚文是这样的评价他的：“与正常人的思维颠倒，说鬼话，办鬼事，倒行逆施，好像还有道理。像魔，柏林有个居士，说他是极品混混。”

“说他是鬼也可以，说他是魔也行，就是不能把他当人。”

1、我怎么样才能让我父亲死？

丁元英的父亲病重，他对医生说：“您不必考虑钱的事，只需要考虑如何治好病的事。”

这是孝。

医生说已经无救，就算救过来，也是植物人。

丁元英问：“医生，那我怎么样才能让我父亲死？”

“不到最终确定的时候，决不能放弃，如果真的成为了植物人，停止交费，我把氧气管子拔了！”

短短几句话，剧情马上大反转。

上一句还是钱不是问题，下一句马上转变。由孝子，转为大逆不道。

然而事实果真如此么？

这给母亲气的：“那可是你爸！”

丁元英的解释是：“如果我的孝子口碑，是以我父亲的痛苦与尊严为条件的话，那我是个什么东西？”

将逻辑倒推，马上会发现不同的角度。我们平时的所谓正确，或许绝大多数，都是错误的逻辑。

2、那他就死

母亲说：“养儿防老，你给亲爹拔管子，生儿育女有什么用？”

丁元英说：“如果说养儿防老，那就别说父爱母爱伟大，养来养去还是为了自己的回报，那是等价交换。再遇到我这样不孝顺的，就算赔了。”

情义如果与回报挂钩，那么已经不是情义。

在父亲的墓前，妹妹这样说道：“还是爸疼你，怕你落下不孝的名声，自己走了。哥，你不该那样说妈，养儿防老，自古如此。”

丁元英说：“如果说养儿防老，那么父母是天然的债权人。情比山高，比海深。后辈觉得还债报恩，这种文化让人直不起腰来，所以这个民族总是弯着腰。老人越是觉得养儿防老，就越是觉得亏，心理就越苦。”

一种文化的双面性。

妹妹说：“哥，问你一个问题。假设我们已经砸锅卖铁，并且借不到钱了，但是还差一万块钱才能救活爸。你说该怎么办？”

丁元英说：“那他就死。”

是否感觉这句话过于无情？任谁听到这种话，都会感觉难以接受。

但这就是事实，无法回避的理性事实！

假设想尽了一切办法，但就是差那一万块钱，还能怎么样？

看清了逻辑，就是真相，真相令人无法承受，也依旧要承受。

但丁元英果真无情无义么？

3、究竟是谁错了

丁元英对医生说：“治好病，钱不是问题。”

大哥觉得这样会多花钱，要求开个家庭会议，商量钱的事。

丁元英说：“要是摊钱的事，我就不参加了。我只知道他是我爹，但还是谁的爹，我不知道。”

意思就是，他是我爹，我救，但别人救不救，我管不着。

一个是家中老大（大哥），想着尽量“少”花钱治病。不想背负不孝的口碑，父亲是植物人也不拔管子，尽管父亲会痛苦，没有尊严的活着。

一个是家中老二（丁元英），不管花多少钱。能救人就行。不会因为不孝的口碑，而让父亲痛苦，没有尊严的活着。

究竟，谁对谁错？

一面是文化道德（孝子口碑），一面是逆向思维，看穿底层逻辑，极度理性。

相信每个人的心中，都有自己的想法。

但丁元英的话，“思维颠倒”，令绝大部分人无法接受。尽管所言为事实，是真相。可正常人无法接受这种看透事实的真相。

所以他的妹妹说：“哥，你还是一个人过吧，没有哪个人受得了你。”

逻辑倒推，不是为了颠覆而颠覆，而是事实本该如此。

4、文化密码

按照丁元英所破解的“文化密码”：透视社会依次有三个层次，技术、制度、文化。

上到国家民族，下到家族个人，底层逻辑都是文化属性的产物。

文化属性粗分为强势文化与弱势文化。

前者遵循事物的发展规律，后者依赖等待救世主的降临。

所以强者文化造就强者，弱者文化造就弱者。

他认为，中国属于弱势文化。文化中：等待，索取，依靠。

打个比方，等待。

《天道》中的剧情，等待是一条主线。穷苦的村子，等待着被高人所解救。

在好比投资者买股票，被深套。或许他宁可选择等待，也不愿意深入研究，是否应该割肉，是否值得继续持有。

方向错了，可以学习。一味地等待救援，有点晚......

索取：一个人的亲朋好友突然暴富，该不该索取？人家不给，是不是就“不够意思”，不交往了？

依靠：出个远门，是不是考虑一下，有没有什么亲朋可以依靠一下？

所以，丁元英认为，中国属于弱势文化。

5、文化无需悲观

不难看出，丁元英对于中国文化，是自卑的。

这不是丁元英的自卑，而是作者的自卑。

《天道》改编于《遥远的救世主》这部小说，作者李雪，笔名豆豆。

1970年生，17岁时认识了一位好友李红英，改变三观。两人都极其神秘，低调，资料甚少。

文化自卑大可不必，无论与谁有关，关注时代背景，也就明白为何文化自卑了。

豆豆70后，李红英不会小于70年，甚至可能是60后。

那个时代，大家明白，是压抑的年代，不好多说。

的确，华夏文明存在糟粕，例如儒家文化，例如西汉董仲舒所提出的三纲五常。

汉武帝独尊儒术，这些都是有利于帝王集权统治。

三纲五常更不用说了，两个字，通过“道德”约束。

三纲：“君为臣纲，父为子纲，夫为妻纲”，就是必须服从，臣子听皇帝的，小子听老子的，妻子听丈夫的。

五常：仁、义、礼、智、信，规范上述的行为准则。

这种文化，压制人性，欲望，创造力。

其实如今这些儒家文化，传统道德观念，都被“废除”的差不多了。

6、文化自信

文化无需悲观，主要原因还是在于，改革开放。

所谓改革开放，是开放在前，改革在后。

开放思想，开放市场。之后因势改革。

比如顶层设计大体制度框架，各地区根据实际情况制定相关，非常灵活。

中国人的聪明世界闻名，学什么都快，虽然小聪明也很多，但毕竟被压抑了几千年，没见过“市面”，例如中国人喜欢大品牌，是消费奢侈品行业最大的国家，没有之一。为什么，“土鳖”，真没富过，还没适应呢。

其实我们真正思想解放的时间并不多，也就是近几十年，还需慢慢来。

总体来说进步的非常快。

我打个比方，尊重女权这一块。其实也就是近几十年的事。

美国第二位女性大法官金斯伯格，1959年毕业于哥伦比亚大学法学院，这辈子主要就干了一件事：男人不要踩在女人的脖子上。

她在1993年成为大法官之后，依旧受理过关于不平等女权的案例。

咱们这重男轻女了几千年，男性为了满足自己的变态欲望诉求，要求女性裹小脚。古人没什么娱乐确实，也挺那个的。

三从四德最早是周朝周公姬旦提出来的，孔子也提倡。

到了东汉，著名才女班固的妹妹班昭特意为此写了一本书《女戒》，从而强化这一理念。这就不太好说了，女人何苦为难女人。

而裹小脚这一陋习，19世纪初才被废除。

这才多少年，现代中国女人的地位都比男人高了......

当然，还是有时代背景的。中国男性数量比女性多出了三千万-四千万。理论上这些多出来的男同胞们是找不到老婆的......

物以稀为贵，人也是......

总体上，进步是非常快的。

再比如依靠，等待这一块，其实已经不存在了。

这点非常有意思，宗教信仰是不是等待依靠？

美国其实就是宗教国家，虽然金融与科技非常发达，但宗教色彩非常重要。

开国会之前，议长带头，有什么事，读一段《圣经》之后再说。

我们这其实没有具体的宗教信仰，佛教，道教，基督教，遍地开花。

从来没有哪个民族向中国人这样：每个人在奋发，渴望赚钱。

老大指出：我们要坚持道路自信、理论自信、制度自信，最根本的还有一个文化自信。

7、结语

《天道》是一部好剧，值得一看。

其中的逻辑倒推，值得学习。倒推后的逻辑，是真相，也是常识。

剧中所言：道法如来，容不得你思议。

就是说，规律到来，无法阻挡。顺从规律，按照规律办事的人，就是最终的赢家（剧中称做“神”）。

而规律，就是平常人所不了解常识。

巧的是，我这有本书，《价值投资常识》，6小时学会一整套投资体系。欢迎留言分享你的观点，大家一起切磋。

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一壶茶 一方枕 一坛酒

江南雨多，逢周末，窗外雨潺潺，一壶茶，一本书，一个闲人，听雨，沐风，看流云，无论古今......

《行香子·述怀》

【宋】苏轼

清夜无尘，月色如银。

酒斟时、须满十分。

浮名浮利，虚苦劳神。

叹隙中驹，石中火，梦中身。

虽抱文章，开口谁亲。

且陶陶、乐尽天真。

几时归去，作个闲人。

对一张琴，一壶酒，一溪云。

三四线房价下跌的拐点将至？

 

房产占中国家庭财富的80%以上，房价的涨跌向来牵动人心。

历经三年的高歌猛进，三四线房价来到了十字路口，市场中唱衰三四线房价的声音自2018年下半年开始此起彼伏，今年5月黯淡的数据再次绷紧了市场的神经：三四线房价，拐点将至？

1

三四线房价是怎么涨上去的？

自2011年年中开始，三四线城市的房价陷入长期低迷（参见图1），2014年6月之后，三线城市的住宅价格指数甚至同比负增长并一直持续到2016年年初。

                             

房价上不来，土地价格自然好不了。2011年至2015年，三线城市住宅类用地的土地溢价率“贴地飞行”长达四年之久（参见图2），严重依赖土地出让金收入的地方政府备受煎熬。住宅销售的去化周期也在拉长。2014年全国商品房库存面积达到6.2亿平米，多个城市的去化周期在15个月的警戒线之上，三四线城市的去化周期甚至高达30个月。

 

都知道房地产是周期之母，楼市低迷带动GDP增长率下台阶，供给侧改革应运而生，其核心抓手是“三去一降一补”。

“三去”包括去库存、去产能和去杠杆，这里的去库存主要是指去房地产库存。

去库存的第一步是形成房价上涨的预期，为此政府祭出了一套组合拳，包括放开限购、定向降息以及提高棚改货币化安置比例，自此，房价地价上涨机制得以确立：“地方政府推动棚改→市场上短期内出现大量持币（货币化安置）待购的买房需求→房价上涨→房价上涨预期和宽松的政策（限购放开、定向降息）刺激刚需和投资客入市→房价进一步上涨→房企加大三四线城市布局→地价上涨→房价再一次上涨”。

 

2

政策已经发生了变化

在我国，房地产调控政策的变化，是影响三四线房价走势最重要的因素。

2016年至2018年三四线城市房价快速上涨的负面影响逐步显露，政策的转向势在必行。

2018年之后，三四线城市房地产调控政策由松变紧，政策基调从去库存变为“房住不炒”，定向降息变为定向加息，重启限购，棚改开工计划大规模缩减的同时货币化安置比例也快速下调。这次房地产调控的政策定力也超过以往，面对内部经济疲软和外部环境巨大的不确定性，决策部门一直坚持偏紧的政策调门不放松。

与此同时，我们也必须注意到房地产与金融体系的绑定很紧、地方政府对土地财政的依赖很高，房价过快下跌的后座力往往难以承受。

 

上述困境决定了房地产调控必须稳字当头，掌握好松紧之间的微妙平衡。

 

3

三四线房价何去何从？

当政策的因素稳定后，市场的力量会回归。

今年以来，我们可以清楚地观察到三四线城市房价分化明显：

那些紧邻一线和强二线城市、有较好产业基础的三四线城市，房价坚挺甚至略有上扬；

那些经济基础薄弱、远离经济核心地带、人口流出预期强的城市，房价下跌的压力巨大。

因此，三四线城市的房价，不是拐点将至，而是分道扬镳。

本文由“苏宁财富资讯”原创，作者为苏宁金融研究院投资策略研究中心副主任  顾慧君

爆仓900万，结束了生命

今天有媒体报道，上海的一对情侣，因为炒外汇爆仓900万，最后因为承受不了打击，选择结束了生命。

 

据他父亲讲到，自己儿子之前每天靠操作外汇赚钱，一直也有比较高的盈利回报，平均每周能赚两三万美元，最后他们就把卖房款、动迁款等，都给他来炒汇。。

唉，注定是要一声哀叹！

 

投资中，绝大数悲剧，往往都是因为加了高杠杆。我之前和大家讲到，期货猛如虎，那么炒外汇的，一定都是天才，如果你不是天才，那么几乎必亏。

 

本质上，杠杆只是一种工具，但从人性的角度，当你的贪婪与恐惧被放大数10倍甚至更高，这时候你的操作，就难免还能继续理性了。

 

而且路径依赖，始终保持高仓位高杠杆操作，容错率极低，哪怕你前面99次都是做对的，只要做错1次，很可能就清零了。

 

作为普通投资者，同样A股也只是大家的理财渠道之一，能为你财富增长起到锦上添花的作用，就已经跑赢了7成以上投资者。而那些抱着一夜暴富的投资者，A股注定只会让你失望。

 

我也再次建议大家，投资股市的这笔钱，一定都是短期暂时用不到的闲钱，最起码每天的仓位，一定要让自己能够睡个安稳觉。

 

......

再次提醒各位投资友，在投资的路上，一定要注意风险把控，不要高杠杆进风险市场。

风里雨里，基哥在自留地等你。一起学习，一起进步。

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一点都不慌

   日前A股纳入富时罗素全球指数正式启动，并于2019年6月24日开盘时正式生效。此次共纳入了1097只A股，含376只小盘股和7只迷你盘股，其中含部分创业板股票。据统计，6月份以来，在1097只富时罗素概念股中，有111家上市公司迎来了机构调研。

在111家被调研的上市公司中，海外机构共对38家上市公司进行走访。其中，6月份以来，信维通信和海康威视等两公司接到海外机构调研家数均为29家。另外，大华股份、汇川技术、当升科技、尚品宅配、锐科激光和格林美等上市公司接待的海外机构家数也均在5家以上。海外机构调研的标的具备两大特征，一是，青睐中小创公司。在上述38家被海外机构调研的公司中，有32家上市公司分属于中小板和创业板，占比逾八成。二是，上述38家海外机构青睐的公司中，有9家电子行业上市公司，占海外机构调研公司总数比例逾两成。另外，机械设备和化工行业也均有4家公司。

“最近券商召开年中策略会的特别多，会上几乎一片看多声，有机构甚至喊出‘无科技不牛市’的口号，说明科技股很可能是下一波行情的重点关注板块。”高智说。但他认为，不管是不是科技股，说到底还是要有业绩支撑，凡是有业绩支撑的成长股都是好股。

“确实是这样，根据数据统计发现，在1097家富时罗素相关上市公司中，2019年一季报归属母公司股东的净利润实现同比增长的公司共有699家，占比逾六成。其中，有124家公司今年一季报归属母公司股东的净利润实现同比翻番，说明机构看重的还是要有业绩支撑的股票。当然，再好的股票，在大A独特的投资环境中，还是要多做波段，否则也很容易坐上电梯获得‘上上下下的享受’。”郁教授道。今天盘中大挫的基本都是前期大涨的个股，比如券商、黄金、农业还有像龙马环卫(603686)这样刚出炉的新热点龙头品种。

“有时对吃得准的股票追一把问题也不大。”劳七桃说。昨天上海本地股在消息面刺激下就有过一波突然拉升的行情，他一冲动，就追进了张江高科（600895），今天该股稍有回落，但他心里一点都不慌：“对基本面稳定的个股买进后就牢牢持有，任凭大盘怎么折腾，不获收益绝不收兵。我觉得张江高科还是有潜力的。”

“昨日浦东有关领导说，将加快建设活力四射的张江科学城，上海光源二期、硬X射线等一批大科学设施也将顺利推进，我也觉得张江高科会有机会，如果能逢低关注则更好。”高智并不反对劳七桃关注浦东的科技概念股。

明日仓位：50%

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不能自陷绝境

   上周五看到有资金在退市海润中投机，高智忍不住提醒：不要赌晕头！在他看来，最近半年来，退市海润几乎天天跌停。上周五借助重组“松绑”的政策消息出台，居然报收一根阳线，看来不怕死的投资者大有人在。高智说，重组上市是并购重组的重要交易类型，但放开借壳并不意味着会放松监管。现在重组“松绑”还只是征求意见阶段，细则到底如何，还有较大变数。

   果然，当天晚间，管理层重申“松绑”不是放弃监管。舆论开始转向：别把垃圾股当宝炒，垃圾股没有春天。

数据统计显示，自6月17日至21日的5个交易日内，退市海润成交额逼近1.5亿元，这意味着，仅一周时间，就有上亿资金进场博傻，豪赌气氛甚浓。

“估计现在还在退市海润里的资金已经像热锅上的蚂蚁一样，再不抓紧炒一把，就要彻底歇菜了。”华风道。按照最小单位计算，当退市海润跌破0.05元后，按小数点两位计算，股价即使再跌，也依然显示为0.05元；若退市海润连续以跌停价收盘，则该股将在7月2日之后无法再显示下跌的价格。

“所以现在期待退市海润起死回生是不可能的，若是纯粹投机一把，那真是飞蛾扑火。俗话说‘贪如水，不遏则滔天；欲如火，不遏则自焚’，明知要退市，还这么执着玩火，那是自陷绝境。”高智说。二级市场投资，讲究的是锦上添花，而不能火中取栗。

“但你理性的分析不一定能影响这些愿意博傻的投机者，今天该股还是坚决涨停了。”娇娇对高智说。退市海润现在跌一分就是跌停，涨一分就能封涨停，股价操纵起来还是很容易的。

“萝卜青菜各有所爱，我们当然不能要求所有人都是理性投资者，有人愿意博傻，看见火坑还要往下跳，我们也只能表示尊重。”高智笑呵呵说，他相信大多数人是不会去冒险赌一把的。

明日仓位：50%

创办亚马逊不需要太多钱的思考

2019年6月20日，贝索斯在波士顿肯尼迪航天峰会上表示：我亲眼目睹了互联网的发展，脸书在学生宿舍里创办，变成了巨头。创办亚马逊时也没太多资金，因为不需要太多钱。物流、支付体系都是现成的，亚马逊在此基础之上做了不起的事。

互联网包括移动互联网为平台的新经济创业门槛不高的。关键在于做内容，在吸引客户进入的内容。贝索斯说出了真相。包括中国阿里巴巴、腾讯和百度、京东起步阶段投入到底有多大呢？应该也不会太多。烧钱巨大都在后来急于扩张，急于想一夜暴富，更在于急于想上市圈钱。

Facebook、亚马逊等美国公司貌似发展比中国公司慢很多。不过，我们发现从起步阶段开始就不一定着眼于赚大钱，把目标就没有放在赚大钱，特别是赚快钱上。扎克伯格曾经表述过，在大学宿舍创办Facebook时根本没有想到今天，只是想给大学生创造一个线上对话交友的平台而已。包括马化腾创办的QQ，刚开始应该没有想让其成什么精。真正赚大钱，成大事的，刚开始都不是奔着钱而去，而是奔着兴趣爱好而去，把事情做好了，做大了，做完美了，钱这个东西自然而然地就来了。

特别是互联网出现后，让创业起始成本大大降低。我一直都是这个观点，但由于人微言轻，话语没有影响力。必须看到，一切经济业态从线下往线上转移是大势所趋。从世界首富以及其他富豪位置变动演变情况也可以看出，全球富豪线上诞生越来越多了。

线上空间发展潜力仍然巨大。仅拿最直观的电商来说，目前中国社会商品零售总额中线上渠道销售不到18%，如果线上线下各占半臂江山，那么未来还有32%的潜力。

互联网线上创业成本并不高，无论网站接入，还是注册社交媒体，费用都非常之低，就看起步后自己的内容做得怎么样，这决定流量和粉丝规模等。互联网特别是移动互联网是一个“人”的经济、粉丝经济、流量经济、规模经济。只要在人身上做足文章，把人都聚集在你的平台上，其它一切都好办了。这就是Facebook、们不可一世的根本性原因。过去一直轻视社交媒体，现在看都是非常错误的。

当然，也必须看到亚马逊、阿里巴巴、脸书、腾讯、Facebook等创办时互联网刚刚开始普及，获客成本远没有现在这么高，竞争对手也没现在这么多，所以依赖原有的物流体系和支付体系即可。现在竞争对手多了，获客成本大了，难度增加了，没有资本一轮又一轮的支持，很难把用户规模做起来，许多互联网初创公司大量补贴吸引客户就是目前的现实。不过，我认为,只要你有内容创作力，还是不要急，慢慢做内容，踏踏实实给粉丝提供优质产品，一定会做大的并且基础非常牢固的。

感谢真诚的网友们

今天写了一篇好几千字的短线交易策略与技巧，当我快写完准备编辑发送的时候，还是决定一把全删除了！有件事刺痛了我。

有些人，你说一万句，他也理解不了，认为你在装逼，而已，还会被无缘无故的骂得一文不值。有些人，彼此间一句话也不说，或是简单的三言两语，彼此却能心心相印、相处轻松自在，自然也有好的结果。

道不同不相为谋。

我应该和几个志同道合的人安安静静的做自己的交易，

其它事又与我何干？

带着几个懂得感恩的人，把百万做成千万，千万做成上亿，以感这么长时间以来对个人的支持与信任。

安安静静、自由自在的做自己的交易，为何不可？

股票，一次两次战斗的得与失、成与败，于我，只不过是个数字而已。长期而言，从中获取自己想要的犹如探囊取物，更多的是享受交易给自己带来的快乐、快感！成就！

成就自己的同时也成就自己应该感恩的人和懂得感恩的人！

感谢老虎头当年你对我错误交易思路的极力纠正，

感谢养家、ask、飞兄、板王……是你们让我得到进一步的升华。

还有，真诚的网友们。

山高路远坑深，交易路上自己走好自己的路，别掉坑。

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不要赌晕头

    A股正在雄起，市场赚钱效应开始显现，但不知不觉中，A股股价历史的最低纪录也在被不断刷新。处于退市整理期的退市海润今天依然挣扎，最低已经来到0.12元，最后报收0.13元，打破了A股最低收盘价纪录，现在买一手海润只需要13元，还不够买一只大西瓜。

 “打开退市海润的K线可以发现，该股2年前曾经也是连续跌停，但在1.6元上下打开过封板，股价进行横盘一段时间后，终于挡不住抛压，又开始连续跌停，一直跌到如今这种不可收拾的状态。当初在1.6元附近抢进去的投资者，大概率是输得很惨了。”高智道。俗话说，君子不立危墙之下，该股除了曾经拥有一个靓丽的多晶电池概念外，业绩一塌糊涂。公开信息显示：2015年底，当时公司为了渡过持续亏损危机，陆续转让了海内外多家子公司，合计转让价格约2.08亿元；到了2018年底，又有7家子公司被转让，合计转让价格约15.48亿元。然而，对外转让资产并未能止住颓势，股价还是“跌跌”不休。而明明知道这样的情况，还去买进这样无可救药的股票，那只能是投机心太大，赌晕了头。

  “最近半年来，此股几乎天天跌停。今天借助重组‘松绑’的政策消息出台，居然报收一根阳线，看来不怕死的投资者还是大有人在。”高智说。重组上市是并购重组的重要交易类型，但放开借壳并不意味着会放松监管。现在重组“松绑”还只是征求意见阶段，细则到底如何，还有较大变数。

 “我今天看到金亚科技、飞鹿股份、乐视网股吧里一片欢呼，有人直接喊出垃圾股的春天来了，要发财就要买垃圾股。这些人忘了管理层在‘松绑’的同时，对并购重组‘三高’问题也将持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制‘忽悠式’重组、盲目跨界重组等市场乱象，强化中介机构监管，督促各交易主体归位尽责。一句话，未来该松的松，该严的照严不误。”郁教授道。管理层支持上市公司通过并购重组提升内生动力，是为了有效应对外部风险和挑战，绝不是让非法行为卷土重来。

 “借壳上市不能与高估值、假重组、利用内募交易炒作和财务造假划上等号。在新政之下，该打击的应照常打击，该追责的一样追责。”高智希望未来的大A市场不能在新政之下，故事满天飞。大家若开始追逐绩差股，这将让我们努力多年一直希望建立的绩优股理念瞬间崩塌，同时，也将使管理层“松绑”的举措处于尴尬境地。

下周一仓位：50%

奢侈品电商分水岭之战，寺库“AI鉴定”成胜负手

导语：随着中国奢侈品消费者需求量的激增，非专柜渠道的增长，奢侈品海外代购有了更多的挪移空间，导致假货泛滥，有的利润竟高达650%。随着媒体曝光，消费者对奢侈品真假问题越发担忧，鉴定正品能力自然成为奢侈品电商抢占消费者心智的核心能力，也是区别于竞品的护城河。奢侈品电商的分水岭之战，必然是鉴定能力，鉴定效率之战，谁抢先占领了消费者心智获得信任，谁就拥有了未来。这是奢侈品电商能否迈向未来的分水岭。

文| 李成东、李伟龙

来源| 东哥解读电商（ID：dgjdds）

七年前，在奢侈品垂直领域竞争激烈，除了大家熟知的寺库，还有包括已经淘汰出局的佳品网、聚尚网、走秀网、尚品网。这些在商业模式上没有本质上的差异，但因为寺库一开始坚持鉴定保证真品，而坚持到了最后上市。也成为这个赛道唯一的赢家。

而“鉴定保真”的背后，则是寺库通过多年积累组建了奢侈品鉴定中心，其拥有的数十名资深鉴定师让寺库建立了奢侈品领域的护城河。在十余年间积累了数百万的奢侈品品牌正品大数据，确保了寺库所售商品为正品。

随着交易规模的快速扩张，仅仅依靠平台现有的鉴定师已无法满足市场需求，如何提高鉴定效率，实现鉴定更聪明在线化？这成为困扰奢侈品行业快速发展的难题。

寺库在鉴定领域的探索一直走在前沿，其最新的探索与研究值得行业的关注和借鉴。寺库是如何推动解决这个难题的？寺库为什么具备解决如此高技术门槛难题的前提条件？或许寺库的探索研究能够解决困扰奢侈品领域如何持续高速发展的世纪问题。

►奢侈品需求激增，海外代购造假成风

据麦肯锡报告显示，2018年中国人在境内外奢侈品消费额达到7700亿元人民币，占到全球奢侈品消费总额的三分之一。预计到2025年，奢侈品消费总额有望增至1.2万亿元人民币。中国年轻一代“80后”“90后”，已经成为了奢侈品消费的主力军。

但中国奢侈品消费的主力并不是通过电商，而是传统线下门店，不是国内，而是海外，更多中国消费者不远万里跑到欧美购买奢侈品。不完全是因为海外更便宜，而是相信通过线下门店购买能够保证是真品。

随着奢侈品市场存量越来越大，二手奢侈品的交易也随之不断壮大。而这一部分的业务，是传统奢侈品品牌公司无法涉及的，给了众多创业公司机会。

消费者对二手奢侈品需求增长，滋养了一大批垂直公司，也让二手奢侈品电商被多方资本追捧。美国二手奢侈品寄售网站The RealReal正式递交了IPO招股书，将在纳斯达克挂牌交易，募集1亿美金。

有数据显示，中国的二手奢侈品市场潜力远远大于美国。早在2017年，中国消费者的奢侈品销售额在全球市场总销售额（2620亿欧元--约合2万亿人民币）占比即达到32%，排名第二为美国占22%，第三为欧洲占18%。

在这种奢侈品需求旺盛的市场环境下，不法份子对奢侈品代购的造假更加疯狂。

据多家媒体报道，厂家制作一款高仿品，利润空间约在20%～30%之间。而虚假代购则可以获得650%的利润，购买正品的代购者利润空间却仅有10%。

在新闻曝光后，不少消费者都表示害怕买到假货，这直接反应了消费者对“正品鉴定”有着强烈需求。

►鉴定领域缺口严重，“鉴定能力”成胜负手

“假货问题”一直是网购的痛点，更是奢侈品电商的行业痛点。当年的独角兽聚美优品，就是倒在了奢侈品假货问题上，导致整个用户口碑被破坏，用户大量流失。同时躺枪的还有京东、天猫、亚马逊等几个平台，因为假货商家也同时入驻了多个电商平台。寺库作为当时最大的奢侈品电商，则并没有受到影响。

当时我在京东战略部任职，刚好在做“如何解决奢侈品电商假货问题的项目研究”，当时也找李日学聊过。李日学说：“这个商家一开始也入驻过寺库，但是很快就被鉴定出来商品售假，所以就被赶出了寺库平台。寺库是不可能让卖假货的商家，进入到寺库平台，损害用户的利益。”

鉴定保真，未必能够让你火，但做不好，可能让你死，尤其是对做奢侈品电商的。所有品牌声誉，毁于一旦。最近有一家公司也非常有意思，就是毒APP。

这家以“鉴定保真”为核心竞争力，建立不到3年的球鞋交易平台“毒”，近期再获融资，本轮投后估值已达十亿美元。毒APP作为中间鉴定方和平台方将买卖双方对接，通过抽取卖方成交价的 7.5%-9.5% 作为佣金，以及收取鉴定费（5元/件）盈利。

这足以说明消费者对正品鉴定的强烈需求。然而毒在鉴定上却存在一些漏洞。报道过毒APP售卖假鞋事件的就有《证券日报》《每日经济新闻》和浙江电视台“1818黄金眼”三家媒体。

对球鞋市场较为熟悉的一家自媒体负责人表示：毒APP公然售卖假鞋如果真的存在，那就是鉴定失误造成的，该平台仅仅是交易平台，实现双方卖与买，从动机上来说选择造假讲不通。

毒APP被爆出现问题，真相如何，如今没有定论。不过毒APP有一群球鞋鉴定师，他们每人每天看600到1000双鞋子并作出真伪的判断，他们表示基数如此大，难免会有漏网之鱼，鉴定错误的概率也是存在的。然而，有时候仅仅是一点失误，就会给平台带来信誉的冲击，失去大量用户，造成难以挽回的局面，这不仅仅是赔偿就可以了事的。

所以，奢侈品电商的分水岭之战，也必然是鉴定能力，鉴定效率之战，谁抢先占领了消费者心智获得信任，谁就拥有了未来。“鉴定能力”，这是奢侈品电商能否迈向未来的分水岭。

实际上，在正品鉴定领域，中国奢侈品电商第一股寺库就是早期的奢侈品鉴定实施者。其创建了奢侈品核心验真特征数据库，拥有十余项专利，负责起草五项国家标准。寺库作为奢侈品电商的领头羊，在鉴定领域也一直走在前沿，它们对鉴定的研究和应用，也可以看到奢侈品电商的分水岭是如何建立的。

►寺库如何解决假货根源

要解决奢侈品假货问题，有两种方法，一种是直接与奢侈品方合作，掌握一手资源，另一种则是拥有自己的鉴定师团队和不断提高的鉴定能力。

然而，第一种直接与一手资源方合作看似非常简单，但奢侈品牌方可不这么想。一位美国奢侈品牌内部人士透露，不跟部分中国奢侈品电商合作的主要原因，就是很难控制对方在仓储、物流等销售环节中不出现调包等假货问题。一旦授权，后续出现消费者买到假货问题，就难以查清和说清问题出在哪。所以除非是完全信得过的平台，否则不会授权。事实也如此，无法获得一手资源，频频出现假货问题撂倒了不少奢侈电商平台，如尊享网，品聚网等等。

寺库虽然在一手资源合作数量上已成为中国奢侈品电商之最，拥有奢侈品牌超3800家，保证了这些是正品。但实际上寺库平台上有超过40万件商品，品类最为丰富，如何保证没有直签的奢侈品牌货也是正品呢？

The RealReal的做法是在纽约、洛杉矶和达拉斯等多城市开设奢侈品评鉴办公室，由权威专家进行鉴定和估值，这和国内奢侈品电商寺库做法一致。

寺库通过自身组建的奢侈品鉴定中心，其拥有的数十名资深鉴定师让寺库建立了奢侈品领域的护城河。在十余年间积累了数百万的奢侈品品牌正品大数据，确保了寺库所售商品为正品。

不过寺库的探索并没有就此停止。随着交易规模的快速扩张，仅仅依靠平台现有的鉴定师已无法满足市场需求，另外培养鉴定师周期也较长，成本高。鉴定师供给不足导致整个鉴定效率上不去，最终无法满足市场的需求。

另外寺库做事前鉴定，及所有货品先寄往寺库鉴定中心鉴定，也在一定程度影响了配送体验，用户无法更快的收到货品，而带来用户抱怨。

如何提高鉴定效率？如何在保真和送货体验中做一个取舍平衡？不在于放弃鉴定保真，而是让鉴定变得更加聪明和在线化。

随着人工智能技术的发展和大数据时代的到来， AI在图像识别、语音识别、大数据分析和棋盘游戏等领域，在一些指标上比人类还聪明。利用AI技术与鉴定的结合，正好能够实现鉴定更聪明和在线化的应用。

在这种情况下，寺库牵手业内顶级大机构中国科学院计算技术研究所，一起成立“中科院计算所——寺库AI联合实验室”，共同研究推动AI鉴定技术的发展。

►寺库奢侈品鉴定AI推动行业变革

回顾电子商务历经十多年的发展，行业格局逐渐开始分化，专注于垂直市场、服务于特定圈层、提供更高品质的电商平台迎来了崭新的发展机遇。这种变化的产生不仅来自消费者端，社交网络的改变、支付技术的出现和应用更是重要的推动因素。如今，能不能做好AI鉴定则成为奢侈品电商是否拥有未来的一个分水岭。然而要做好AI智能鉴定并不容易。

AI鉴定主要依托于大数据、深度学习、计算机视觉等前沿技术，如果没有多年的奢侈品数据库积累，大数据则无从谈起，AI深度学习就无法落地。

寺库则通过对常年奢侈品数据的积累，建立了奢侈品核心验真特征数据库，拥有十余项专利，负责起草五项国家标准，在大数据方面已是奢侈品行业的佼佼者。另外，这并不是寺库第一次推动奢侈品行业与新技术的结合。

2018年，寺库也推出了自己的第一个区块链应用，用来保证商品的溯源可查。正是寺库对新技术应用的重视，才让其具备打造AI鉴定这样具有技术门槛的条件。

这都说明了，寺库正在从单纯的电商平台转向技术赋能阶段。“通过技术赋能”，寺库和中科院计算所的理念也是不谋而合。中科院计算所博士生导师、“中科院计算所-寺库AI联合实验室”主任曹娟表示，这次合作将带给奢侈品鉴定行业从凭借个人经验操作的传统模式，向智能化时代迈进的重大转变。

“我们对与中科院计算所的合作感到非常有信心，计算所的技术实力，对大数据和AI领域的应用的理解，都和我们对希望利用技术提升效率的想法一致。”寺库集团创始人、CEO李日学表示，“我们希望AI技术不只改变智能鉴定和智能内容分发等应用场景，而且将会改变整个的高端消费品生态链。我们将通过智能鉴定，大力发展在线鉴定业务，为寺库集团在社交电商，二手奢侈品交易，跨境电商贸易，开放式的鉴定服务等领域提供强有力的支持”。

货品保真，是做奢侈品电商最基本也是最根本的要求，谁能制定鉴定的标准，抢先占领了消费者心智获得信任，谁就是最终的大赢家！而“AI鉴定”则代表未来奢侈品鉴定最重要的方向。

不过，寺库与中科院计算所未来双方的合作似乎并不局限于AI智能鉴定和智能化内容分发。联合实验室将基于用户、数据、场景、AI人工智能等方面的研究，形成更多的新技术新成果，在奢侈品行业的使用场景上不断探索和研究，未来的成果或许能够成为解决困扰奢侈品领域持续高发展的世纪问题，给整个行业带来颠覆性的变革。

在帮助行业走向高速发展的同时，也会让走在前沿的探索者寺库获得行业竞争力的跃迁，进入一片高维度的蓝海。