卓越的投资者教育家，有可能成为交易赢家

卓越的投资者教育家，有可能成为交易赢家

 

    真正的股市、期市投资者教育家一定是有经历有阅历的人，一定是身经百战、千锤百炼之人，一定是经历过股市、期市大赔大赚，刻骨铭心的惨痛教训以及曾经大赚喜悦经验后大彻大悟之人，同时，也一定具有善于思考、缜密的逻辑思维能力、超凡的洞察能力、出色的语言组织能力和表达能力等，能够发现并把握事物本质并化繁为简，运用独特的简单而有效分析工具，并独创一套科学、完善并且行之有效的稳定盈利模式（既然是独特、独创一定是有别于大多数专家，甚至可能是一种颠覆）。

   但是，卓越的投资者教育家不等于交易赢家，股市、期市赚钱不等于赢家，很多投资者赢的是数字，亏的是钱，赢过过程，输了结果。

   股市、期市赚钱不稀奇，持续稳定的赚钱才稀奇！

 

   不过，真正卓越的股市、期市投资者教育家有可能成为市场的终极赢家，但需要满足以下两个条件。

 

   首先，能力、经验固然重要，但实战中持续稳定的发挥才是保证

   一个人能否专注于一件事很重要。毫无疑问，股市、期市中真正卓越的投资者教育家一定具有超凡的操盘能力以及丰富的交易经验，但能否把所有的精力集中于股市和期市、专心致志的从事操盘交易而放弃其他事务？

 

   炒股，与一般股民买入股票后的置之不理、靠天吃饭不同，如果实现股市中的稳定盈利、成为终极赢家，除了需要超凡的技能之外，还需足够的时间和精力选股，需要严格的遵守买卖定律，需要科学的资金与个股的布局与分配，需要充分的准备工作与周密的交易计划，需要完备并切实实施短线操作长线思维、参考大盘操作个股等交易策略，更需配套的风险控制手段。而专注于交易，则是完成好上述工作不可或缺的重要前提之一。

   炒期货，作为期货交易的主要特征，双向性、T+0、高杠杆，给投资者带来更多赚钱机会和高回报的同时，也蕴藏同样的风险，甚至很多热门期货品种到凌晨两点半收盘，需要更多的时间和精力投入，自然更需要专注于交易。

  

   毫无疑问，炒股、炒期货赚钱，需要足够的技术能力、分析能力、决策能力、执行力以及丰富的交易经验等等。但是，保证持续稳定、甚至一直的发挥这种能力才是根本。这一切，除了全身心投入、专注于交易以外，还需良好的身体状态、精神状态、心理状态来保障，哪怕是避免犯经验主义的错误。

   试想，一个技术精湛、经验丰富的老司机，如果过度疲劳驾驶、酒后驾车，后果会如何？一个过度疲劳、精神萎靡甚至过了巅峰期进入退役节奏的足坛、篮坛巨星，能否正常发挥其特有的技术水平？

 

   其次，战略、策略虽重要，落地实施才有效

 

   众所周知，股市、期市犹如没有硝烟的战场，简单、实用、独特而精良的分析工具（武器）自然不可或缺，但如果想实现稳定盈利、成为股市、期市中的终极赢家，对赢钱本质精准定位的战略、投资策略实施的战术以及风险控制体系更加重要、更加不可或缺。

 

   作为卓越的投资者教育家，一定深知，我们无需赢得每一场战役，但需赢得整个战争，更会拥有包括战略、战术、武器、兵力、优秀指挥官、执行力保障在内的整套稳定盈利体系，但能否切实有效的落地实施呢？

   一个人同时担任决策者、管理者、执行者、监督者，显然有悖成功落地、有效实施的逻辑，更不可能保证实现。

 

   综上，卓越的投资者教育家，纵然拥有“独特工具”的伟大发现，“独创模式”的伟大发明，以及超凡的能力、个性、经验、智慧与谋略，也有可能成为交易赢家，但在保证能力与经验的持续发挥以及策略的有效实施需要如此高的条件下，是不是难度有点大呢？尤其是对于实现稳定盈利和成为终极赢家这一目标。

 

   事实上，在泉霳老师看来，卓越的投资者教育家想轻易的成为交易赢家，绝对有可能，但绝不可以靠单打独斗、绝不可以逞能。

   而完全可以通过培养、训练、复制出一批职业操盘高手，再配以完善的监督、风控、奖惩等流程化管理体系，实现分工协作、团队作战，切实有效的保证优秀操盘手能力的持续正常的发挥以及策略、模式的稳定有效的实施，以实现股市、期市终极赢家这一目标。

   

   大道虽至简，但需关键点！

  

人生自由的五个层次

1、生存自由1千万：你不高兴的时候，可以骂你公司的领导，因为你不怕丢掉饭碗饿死。

2、旅行自由5千万，说走就走，可以在蒙特卡罗有理智地赌博，也可以在三亚海棠湾躲避北京的寒冬。

3、生命自由3.6亿，可以去瑞士静港中心年轻身心，就像曼德拉，关了几十年监狱，身体状况非常糟糕，可在瑞士全面疗养后，90岁时仍然神采奕奕。

4、支配自由20亿，你可以买一支模特队或足球队，性格活泼的话，也可以学学布兰森的生活方式。

5、完美自由是50亿，可以随意送你希望讨好的人股票涨停板，以代替献花或放焰火，只要你高兴。

市场先生给我们送钱了，我们应该拿桶去装

最近市场出现了很多不稳定的情绪，在市场不好的时候就是我们学习的最佳时机，为了稳住大家的信心，我们来看看我们现在处于什么样的情况下。

估值层面

Wind全APE（TTM）15.91倍，约位于2010年以来37.45%的历史百分位。Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）21.74倍，约位于2010年以来9.05%的历史分位，较前期期进一步下滑。

Wind全APB（LF）1.65倍，约位于2010年以来13.03%的历史百分位。Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.16倍，约位于2010年以来17.91%的历史分位。

上证50、沪深300、创业板50市盈率分别为9.72倍、11.43倍、30.73倍，中证500、中小板指、创业板指市盈率分别为21.16倍、23.50倍、46.50倍，A股重要指数市盈率均位于历史中位数以下，其中中小板指、中证500和创业板50均居于5%历史分位数以下。

上证50、沪深300、创业板50市净率分别为1.21倍、1.41倍、3.56倍，中证500、中小板指、创业板指市净率分别为1.87倍、3.33倍、3.70倍，A股重要指数市净率均位于历史中位数以下，较上周均有明显下降，其中创业板50（0.10%）所处PB估值相对历史百分位不足1%。

创业板50/上证50的估值差在5月下旬开始趋于收敛，至8月3日，该比值为3.16倍。创业板指/沪深300、创业板综指/沪深300在8月3日比值分别为3.19倍和4.06倍，这三项相对指数已连续三周明显下降。

电气设备（24.83倍）、轻工制造（18.65倍）处于历史估值偏低水平，PE估值历史百分位不足1%。家电（本期/上期13.31/14.80）、军工（65.08/71.67）PE估值较上周有显著下降，通信（39.54/34.56）PE估值较前期回升。

商业贸易（1.59倍）、传媒（2.20倍）、有色（2.13倍）、采掘（1.22倍）、房地产（1.32倍）位于历史最低水平，不足1%的PB历史百分位。而食品饮料（本期/上期5.34/5.94）PB估值下滑最显著，银行（0.87/0.89）非银（1.54/1.75）PB估值则分别下滑2.2%和5.5%。

标普500（20.76倍）、道指（18.20倍）PE均维持了上周的较高水平，分别在84.46%、82.93%的历史百分位；纳斯达克指数（26.14倍）也维持在97%历史百分位的较高水平。

标普500行业指数中，房地产、能源行业绝对PE最高，分别为47倍和25倍，电信服务、金融行业绝对PE最低，分别为12.0倍和15.8倍。从历史百分位相对估值的角度，非核心消费品、信息技术行业已达到历史90%以上较高百分位；电信服务PE历史百分位显著偏低，仅为1.16%，其余行业PE相对估值均在60%以上。房地产（本期/上期47.72/46.41）和电信（12.03/11.77）PE估值上升幅度较大，而能源（25.44/25.91）PE估值下降幅度较大。

信息技术（6.44倍）、保健（4.20倍）、非核心消费（5.19倍）、工业（4.88倍）、房地产（4.33倍）PB偏高，从历史百分位相对估值的角度，均在90%以上。原材料（2.64倍）跟电信服务（1.83倍）PB偏低，从历史百分位相对估值的角度，均在25%左右。

恒生指数（11.0倍）、恒生国企（9.4倍）PE均位于2010年以来的中等偏上的水平，分别在69.87%、72.03%的历史百分位，但恒生红筹（11.7倍）处于历史百分位中等偏下的位置，为26.34%。

资讯科技业、消费者服务业绝对PE最高，分别为63.67倍和19.12倍，地产建筑业绝对PE最低，为6.36倍。从历史百分位相对估值的角度，消费品制造业、能源业和资讯科技业的历史百分位偏高，均在60%以上，原材料、工业PE历史百分位显著偏低，仅20%不到。

恒生资讯科技业绝对PB偏高，为8.5倍，恒生地产业、恒生综合业、恒生能源业和恒生金融业绝对PB最低，分别为0.85倍、0.58倍、0.90倍和0.93倍。从历史百分位相对估值的角度，资讯科技业仍处于PB历史较高百分位（99.7%），电讯业处于较低PB历史百分位（1.92%）。上周资讯科技业PB达到了历史最高值，消费者服务业、地产建筑业PB估值下滑相对明显。

A股溢价指数为116.76点，近一周产生了小幅度的降低，下降至38.27%历史百分位。

A股相对美股PE偏高的行业包括日常消费、信息技术、电信业务、公用事业这些行业的PE均有伴随上周大势调整后的回落。A股相对美股PE均值偏低的行业包括能源、原材料、工业、非日常生活消费、医疗保健、金融、房地产，其中A股相对美股低估值优势在非日常生活消费、金融、地产行业愈加明显。从全球股市看，我们现在处于估值洼地。从历史角度看，我们处于历史低位。

资金层面

年初至今，公用事业类获得最多增持。

不知道大家发现没，每次市场出现基金发行峰值时，就是市场要回落的信号。比如2017年末的价值投资基金，几天就募集到了300亿。后来的事情大家都知道了。

受A股加入MSCI新兴市场指数影响，外资持续涌入，但6月以来的人民币贬值压力，导致外资流入速度放缓。

7月新增个人投资者共计98.47万人，与4、5两月持平，活跃度均不及6月。外资正大举抄底，我们却在恐惧之中。外资抄底，新增散户减少。这不正是底部不远的信号吗。有什么好怕的呢。

企业效益层面

2018年第一季度，A股上市公司主营业务收入同比增长11.86%，净利润同比增长13.97%。已经公布半年报、业绩快报或业绩预告的公司上半年收入同比增长20.08%，净利润同比增长33.33%，其中第二季度主营业务收入同比增长19.95%，净利润同比增长32.42%。上市公司第二季度业绩增长较快。创业板（剔除温氏股份）第一季度主营业务收入和净利润同比增速分别为22.46%和31.73%，第二季度的同比增速分别为14.67%和4.19%，增速环比下滑显著。石油石化，煤炭、有色金属、钢铁、基础化工、建材和房地产等周期股第二季度利润增速较高，消费股中，轻工制造、医药和食品饮料的收入和利润增速较高。成长股中，计算机和国防军工的收入和利润增速较好。尽管7月公布业绩的公司往往业绩好于上市公司总体水平，但以上数据一定程度上也反映了上市公司上半年业绩稳健增长。

总结

不管是从估值角度，还是从资金角度，企业效益角度。都可以看出底部就在眼前，给你捡钱的机会你是拿着桶来接，还是转身离开。如果你把握不好市场脉搏，我们将会推出一系列的国际经典书籍解读，市场永远是二八法则，一本书也是只有20%是精华。如果你没有时间看那80%的废话，又想从此不再盲目，就来加入我们的学习吧。让你感觉像找到了上帝，命运就此改变。最近推出《积极型资产配置》，告诉你整个周期的变化，和对应的资产配置。

之前分析了老板电器，苏宁易购，京东方，格力电器。欢迎关注浏览，我们白天看市场，晚上讲投资。

6号民间高手100万实盘纪录

本文作者：

旗帜先明旗下6号民间高手

昨天大盘低开后，没有领涨的二类个股和板块，即时判定昨天为前天反弹阳线的回调确认。所以昨天建议观望为主，看好个股低吸的话，仓位要小。截止收盘看，这个临盘的应变还是对的。我们没有因为前天一阳改三观，昨天一个阴线又改三观。目前大盘短线筑底过程，涨跌反复很正常。目前依然判定7月6日2691点近期不会破。8月6日2692点的反弹还没有结束，目前我们就是紧跟市场节奏操作。短线能力差的完全可以休息观望。做为左侧交易的技术，不会等所谓走好走坏才决定操作的。一旦发生误判要及时纠正，这点很重要。没有必要恐慌，股市就是涨出来的风险，跌出来的机会。

早盘低吸点的判定：

     

上证指数5分钟图

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取8月6日低点2692.32，取8月8日高点2779.91，做黄金分割，0.618分位刚好在2726点。后市如果还有阴线调整，可低吸以下标的：

一、近期强势的钢铁、水泥。盘中有回调，还可以继续低吸。

二、新股与次新股。近期新股与次新股连续大幅度回调，跌出了短线投机的空间，今天止跌，后市有望延续反弹。

三、严重超跌低价股，重点以最近炒作的低价题材股为主。

上证指数日线图

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以上证指数日线图做黄金分割，今天的日线就在0.191和0.5区间运行。早盘低开后立即做了买进。对于后市维持2692点反弹没有结束，短线继续积极做多。今天两市低开走高收阳线，截止收盘， 沪指报2794点，涨幅1.85%； 深成指报8752点，涨幅2.98%；创业板指报1497点，涨幅3.44%。从盘面上看，行业板块全线上涨，国产软件、芯片概念、网络安全居板块涨幅榜前列。全天两市成交3470.6亿元，比上一个交易日的3053.5亿元增加了417.1亿元，量能在昨天萎缩3.6%的基础上，今天放大了13.7%。今天大盘量能属于温和放大，后市密切关注领涨板块，特别是处于低位的券商板块。后市指数反弹看8月2日缺口2815---2824区间。达到这个位置先做减仓，回调再继续低吸。由于明天周末行情，期望不要太高。波段继续持股为主，短线获利出局即可。

今日操作

开盘前账户截图

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收盘后账户截图

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早上预判今天低吸位置在2726点附近，今天开盘在2729点，以经验判断今天基本上是低开一步到位，低开有个急跌的话刚好是抄底低吸的时机，这里所说的抄底指的是日内分时的低点。但是今天的盘面强势特征非常明显，低开后略下打快速拉起，判定早上预判的2726点有效，大盘实际低点2726.22点，在预判范围内。早盘果断出击，大胆低吸。

实盘图

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早上新开仓买进了600165，600165买入理由就是严重的超跌，超跌股做个反弹获利出局，超跌反弹操作要领就是要快进快出，绝不追涨。

600165日线图

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近期新股次新股经过连续大幅度下跌，预判今天止跌反弹。所以早盘买进了601990，但是今天涨幅不大，因看多后市，做为次新券商股，有望补涨。

600199日线图

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3号民间高手100万实盘记录

本文作者：3号民间高手

前几年常和一个做股票朋友的晚饭后一起走路散步，谈起当天股市的走势时，我总抱怨今天市场不该这样走，应该那样走才对，意思是市场又走错了。他说，凡是市场走出的都是正确的，没有错误，否则就不会那样走，错的是我们自己，为此与他争论过多次。后来经过反思，从中悟出了不少道理。

今天再与朋友们谈谈我为啥预判大盘要到2300点上下才可能探明区域。当一波行情运行到一定高度时，均线会呈现出相互间距较大开口向上的散发状态，股价与各均线之间的乖离率也达到阶段峰值。此时，如果把股价与重要均线（比如60线，120线，250线）之间的空旷开阔地带称之为门洞的话，一般来说，不久即将开启关门行情----即回调或者下跌开始。2015年6月上证月收盘指数与60线点位差1746点，与120线点位差1647，之间形成了一个巨大的门洞，一般来说，这个门洞是会被关闭的。看看下面几幅图，或许有助于理解的我的意思。

图一：2015年6月底上证月线图

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图二：2016年2月底上证月线图

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图三：2018年2月底上证月线图

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图四：2018年8月上证月线图

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图四为这个月的上证月线图，从图上可以看出，250线是上证的最后一道防线，究竟上证是通过时间换空间还是空间换时间，或者两者兼备的方式完成接下来的走势，以达到最终探明底部的任务，我们拭目以待。但愿上证就此打住不再下跌，慢慢盘出底部……

今天盘面在科技股的引领下处于疯涨状态，涨的是手速慢了都不知道买谁好了，给人以一日寒冬一日盛夏的错觉。

今日操作：上午没有及时下手买科技股，等长高了又怕明日吃面，于下午买了股性活跃走出底部“红三兵”形态的600903贵州燃气，前几天石油天然气个股发飙，它没有动作，希望接下来能有所表现。

实盘图

从说明书看中药与西药的不同

药品我们每个人都会接触，前不久孩子又不舒服了，老是咳嗽，没办法，再去去了最不愿意去的地方-医院，结果可想而知，又开了一大堆药，当然有西药也有中成药。医药行业本身就是我的重点关注领域，自然会多看几眼这几种药品，也确实发现了一些有趣的现象。

西药的说明书，长长的一张纸，正反面两页，写的非常清楚和仔细，比如分子式，适应症状，不良反应，排泄周期，上市以后的经验，禁忌，药理毒理，药代动力学等等，都会写的非常明确，而相对于西药的说明书，中药的说明书，就显得简单的多，一般

是标明有几种成份，当然就是中药材的名字，写上适用的症状，其它的不良反应等项目，基本上就用尚不明确四个字代替了，这是最常见的中成药说明书，这两种说明书你看后发现中成药与西药的不同之处没有。

最简单的区别在于不良反应，尚不明确到底是没有，还是不知道，我相信是不知道，而不应该理解为没有，任何药品都会有一定的负作用，一些人常说西药有负作用，中成药没有负作用，这句话本身就是非常错误的，应该说西药有明确的负作用，而中成药根本就没有进行过这方面的试验，完全不清楚会有怎么样的负作用，负作用是大还是小，当然这种不确定会让你更加恐惧，什么是风险，不确定的东西才是风险，当你明确了一种药品会出现什么样的负作用时，自然就有应对的方法，但如果连可能会出现什么样的负作用都不知道，当然也就没有经验可以借鉴，也可以说你就是那个小白鼠，还处于试验当中。

最近一段时间，从监管的层面上，也开始对中成药进行了更为严格的管理，修改说明书恐怕也是早晚的事儿，这种尚不明确不应该再出现的药品说明书当中，不明确的东西就应该去做试验，让它明确了，然后才可以做为药品上市，才可以用在人身上。

马前炮和你们走走心

作为每一个交易者来说，永远都是要面对未来的，以及应对。涨了如何，跌了怎么办，所以预计和面对是必须要做的事。所以本人从来没有养成马后炮的习惯，“曾经提示”这个词在本贴不会有出现，都是说将来，明天。
       当然，我所有的发言和帖子，也从来没有抱怨这个股市涨还是跌的记录。说这个事，我的意思是告诉大家，其实做为一个真正的交易者，面对当前情况，我们更应该是花精力和注意力去思考，和建立未来的模式。
       那么本贴这里，不管是今天还是未来，它都是我们要做的事！
       因此，我更希望这里成为交易者，真正的热闹天堂。天天都是主动去思考未来操作的群体。少浪费时间去斗嘴，逞能，抱怨、和瞎以为什么。
       当然，有些事我能狂妄自己很神，但我还真不会承认我是神，因此，如果你有自己的见解，我也不会反对，我也肯定有自己的不足。至少去年我就没有四五倍的收益，也不会经常抓到板。基于如此，这里我更希望形成的是志同道合群聊。（反之，道不同不相为谋），所谓道不同不是说方法理念不一样的问题，而是心思不在股市而是在于找茬逞能者。
       

一医难求：美年医生多点执业难折射的行业困境

最近饱受“假医生”事件困扰的美年健康，给民众带来了不少困惑：那个能对我的健康状况进行条分缕析的白大褂医生，竟然是“假”的？

 

一滴水里见世界，今天正好想聊聊这个话题。因为我私下从多个信源处了解到，美年并没有“假冒医生”，所有的医生都是“真”的，其中不少还是三甲医院的牛逼人物。所谓的“假”，只是一个备案流程的瑕疵，事实上监管部门调查的结果确实也证明这一点。谣言终将烟消云散，但其背后折射出我们今天要探讨的话题——“医生多点执业难”的行业发展困境。

 

医生多点执业之困

 

医生多点执业，对于外界是一个比较陌生的词，但却是已经困扰医疗界很久的问题。

 

大家都知道，我国的医疗资源非常紧张，僧多粥少，优质资源集中在大城市、大型公立三甲医院，分布非常不均衡。2017年10月，卫计委就明确规定：医师的多点执业无需再取得第一执业地点医疗机构的“书面同意”；医务人员在城市医疗集团和县域医共体内执业，不需办理执业地点变更和执业机构备案手续。

 

心愿是美好的，但实施的效果却一般。目前尽管有政策的支持，但实际执行过程中，公立医院对医生多点执业的态度，让大批优秀医师在多点执行程序和流程中倍感无力。国家卫生计生委数据显示，全国200多万医生，注册多点执业的医生为6.6万名，这个比例实在太悬殊了。

 

既然没有完成备案的被误认为是“假医生”，那么我们更应该关心的是，为何“真医生”迟迟出不来呢？

现在优质医护人员大多集中在公立三甲医院，在政策支持下，不少人愿意多点执业，一是救助更多的人，二是能提高自己的收入。但他们也有不得已的苦衷。

 

其一，对于公立医院来说，一些“拳头科室”的专家如果多点执业，院方会担心自己花了不少精力培养出的专家，最后却给别人做了“嫁衣”，因此会给当事人压力，比如奖金、评优、升职等，这使得医生比较有顾虑。

 

其二，由于各家大型公立医院都是“人满为患”，科室往往会给医生（尤其是主力医生）安排相当大的工作量。比如我一个朋友，每4天一次大夜班，从第一天早晨8点到第二天早晨8点之间，除完成自己的日常工作如接诊、写病历、病情沟通、手术等，科室里的会诊组织、急诊科手术、患者紧急情况处理都由他承担。夜班之后能否休息也要视有无手术安排而定，累得人仰马翻。这其中很多简单的事情，让他这个中高级职称的人来做，其实是挺浪费资源的。但在现有的公立医院体制下，“一视同仁”，导致人才并没有发挥最大的效应。这一点非公医疗机构做得更好，人才合理配置，人尽其才。

 

非公机构人才渴求症

 

因此现在的矛盾是，一边是公立医护人员出不来，一边是医疗机构对他们的需求越来越大。国家统计信息中心数据显示，截至2017年10月底，全国医疗卫生机构数达98.9万个，医院3万个，其中公立医院12200个，非公医院17771个。在医护资源紧张的现状下，不仅仅是美年这类体检机构，甚至社会办医疗机构，都在加大争夺医护人员，乃至出现了一些违规操作的状况，比如还没来“上班”就提前“干活”。

 

不过，这个“违规”，跟“假医生”完全不是一码事，相信正常思维的人都能够理解。

 

就美年风波来看，7月30日至8月2日，天河区卫计局对广州美年富海门诊部现场执业情况进行监督检查，调查结果显示，美年广州机构证照和医生资质齐全。对于处在关注点的陈飞雪的情况，发现陈医生具有执业资格，但违规替正在办理多点执照的医生出具报告。美年健康也在公告中表示，已第一时间派驻专项工作小组进驻广州美年富海门诊部，进行深度自查，并逐项落实整改。

 

这样一来，吃瓜群众看明白了：即使是在监管部门严格调查取证过后，也没有说美年有“假医生”，还了公司一个清白。

 

但我们依然面临两难的局面。众所周知，在国家实施的医疗保障满足人们最基本的医疗需求之外，对于“亚健康”以及“健康高危”人群，目前医保几乎不能提供解决方案。因此，将疾病关口前移，提前预防，及早筛查就更有必要。美年、慈铭这样的非公体检机构，以亲民的价格，为大家的健康检查做出了很大贡献，让越来越多人了解自己身体状况，重视身体的健康，而不是身患重病时才骤然惊醒。

 

但是，当他们需要更多的优秀医护人员，来满足体检客户的需求时，却尴尬地发现医生多点执业制度依然推进缓慢。由于医生多点执业的现实困境，导致不少非公医疗、体检机构争取优秀医生较难，并且他们完成执业注册或多点备案也耗时耗力。

 

因此，有不少业内人士呼吁，地方医疗主管部门要做好医生多点执业制度的贯彻落实。落实推行执业医师多点注册，甚至多点电子备案，对于公立医院“不支持、设障碍”拿出切实可行的方案和措施。不然的话，这个利国利民的政策始终无法顺利落地执行，殊为遗憾。

 

目前，美年已在200多个核心城市拥有500多家体检中心，是中国市场规模最大覆盖面最广的体检机构。医疗体检机构是要依靠专业性、权威性来积累口碑的，不可能一夜之间爆发式发展。如果到处用“假医生”，岂不是拿积累多年的声誉开玩笑？相信公司不会傻到干这事。

 

其实，不独是美年，任何一家正规的公立、非公医疗体检机构，都不可能拿“假医生”、“冒牌医生”来开玩笑。医疗行业的从业者，见过太多的生死疾苦，比常人更加敬畏专业，敬畏健康和生命，才会在这个又苦又累、委屈又多的行业坚持下去。

 

无论是中国古代医疗圣手植株于杏林，还是西方医界的希波克拉底誓言，讲求的都是济世救民，不辞劳苦。实际上，医者父母心，绝大多数从业者是对得起入行时的宣誓的，医生累到在工作岗位的新闻也屡见于报端。与此同时，国家也鼓励像美年这样的大型第三方机构开展体检和健康促进业务，使公立医院回归基本医疗属性。而“假医生”的说辞一出来，既颠倒了真相，也轻易抹杀了体检机构这么多年的努力，否定了他们为数千万客户筛查健康状况的功劳，这是很不公平，也是完全违背事实的。

非公体检机构的社会价值

除了优化医护人员的资源配置，非公体检机构在仪器设备方面贡献卓著。比如美年就通过集团化采购，降低了很多大型一流体检设备、检测用品的采购成本，使得有效的预防医学手段可以大规模广泛应用，进一步降低人均服务成本，这对于社会的贡献是难以用金钱来衡量的。

我一个朋友，是一家公立医院胸外科主任，他告诉我，在他门诊时常有拿着美年大健康体检报告的人过来咨询，多数都做了胸部CT。一问价格，说是体检满500元就送胸部CT，因此不少人发现了肺部小结节，其中几个还在他那做手术确诊了肺癌。要知道，肺癌在40岁以上的人群中，发病率高达1.5％，早期肺癌多数没有任何症状，只有胸部CT才能发现，但在广州公立医院做一个胸部CT价格就要500元了，像美年这样“体检满500元就送胸部CT”的做法，在公立医院是不可思议的。

一方面，体检机构深入低线城市，填补了市场空白；另一方面，他们能够弥补公立医院资本不足、设备不足、人力不足的状况，对健康中国和预防医学意义重大。

从长期来看，无论从设备、管理还是技术创新，美年这样的第三方机构在体检业务和老百姓的健康管理上，更加专业也更有优势。美年购置的很多大型一流体检设备的广泛应用，能够缓解公立医院资源配置不平衡的问题，相继推出的高端体检新产品，更能大大提高社会整体的医疗保健水平。

这一切，对于社会的资源消耗，对于民众的健康状况来说，更加难能可贵。

1号民间高手实盘记录

2018.08.07复盘 择时买入标准形成，依照计划进场入货……

1、今日沪市小幅放量收巨阳（涨幅2.5%~3.0%），量能较前一交易日放大至1473亿（1330亿→1473亿），股指继续跌破2800点整数关口，收在2779.37点；

2、昨日判断——我们期待已久的择时买入标准却在随着指数的连续下跌而慢慢浮出水面——今天标的指数深成指120分钟底部结构果然如约形成，最核心的一个择时买入标准终于达成，临近尾盘（14:50）依照昨日计划使用四成仓位进场入货；如下图示：

2-1、后市出现多重底的可能性

因为这一拨调整以来，日线级别的下跌速度非常快，为了能够将速度降下来让整个下跌第五浪与前面的下跌第三浪相比较而言更平缓，后市很可能会出现那种上、下幅度差不多的调整走势，预判大概率还有一个低点或者近似低点的到来，但是这里需要在择时买入标准一旦形成应立即按计划进场操作，因为这里的底部也许只有单重底出现，如果不入场那么就有踏空的风险，所以此处进场入货实际上算是防守型买入，后市可能最差的结果是：如果真有二重、三重甚至多重底的话，无非就是短暂抗住相应的下跌风险便是了；

2-2、本次买入标的分析

1）、海源机械：市盈率22.82倍，市净率1.51倍，5月22日以来跌幅45.68%；

2）、瑞丰光电：市盈率25.58倍，市净率2.36倍，5月17日以来跌幅42.19%；

3）、吴通控股：市盈率21.05倍，市净率1.53倍，5月22日以来跌幅35.08%；

3、盘面观察：化工股掀起涨停潮，高铁、油气板块大放异彩；截止收盘，三大股指集体涨幅均超2%，所有板块全线飘红，无一收绿；今日涨跌比为：3263/134，总成交额不足千万元的股票数：450只；

4、明日策略：今天（8.07日）下午14:50通过判定深成指120分钟底部结构形成确认不会消失，因为择时买入标准形成依照计划进场入货4成仓位，止损纠错标准是深成指120分钟钝化形态消失；

5、今日市场主力涨停记录：自然涨停板数量骤然增至46家；玄都观里桃千树，尽是刘郎去后栽！

6、今日板块龙头标的：

 化工板块：司 尔 特、六国化工

 高铁板块：晋西车轴

 超跌出现：天地数码

 油气板块：贝肯能源、新疆浩源

 甲醇概念：金牛化工

温馨提示：本文系个人投资复盘记录，内容仅供参考，不具备指导意义，文中提及相关个股不作任何推荐，更不构成投资建议，请千万别跟随操作。

从说明书看中药与西药的不同

药品我们每个人都会接触，前不久孩子又不舒服了，老是咳嗽，没办法，再去去了最不愿意去的地方-医院，结果可想而知，又开了一大堆药，当然有西药也有中成药。医药行业本身就是我的重点关注领域，自然会多看几眼这几种药品，也确实发现了一些有趣的现象。

西药的说明书，长长的一张纸，正反面两页，写的非常清楚和仔细，比如分子式，适应症状，不良反应，排泄周期，上市以后的经验，禁忌，药理毒理，药代动力学等等，都会写的非常明确，而相对于西药的说明书，中药的说明书，就显得简单的多，一般

是标明有几种成份，当然就是中药材的名字，写上适用的症状，其它的不良反应等项目，基本上就用尚不明确四个字代替了，这是最常见的中成药说明书，这两种说明书你看后发现中成药与西药的不同之处没有。

最简单的区别在于不良反应，尚不明确到底是没有，还是不知道，我相信是不知道，而不应该理解为没有，任何药品都会有一定的负作用，一些人常说西药有负作用，中成药没有负作用，这句话本身就是非常错误的，应该说西药有明确的负作用，而中成药根本就没有进行过这方面的试验，完全不清楚会有怎么样的负作用，负作用是大还是小，当然这种不确定会让你更加恐惧，什么是风险，不确定的东西才是风险，当你明确了一种药品会出现什么样的负作用时，自然就有应对的方法，但如果连可能会出现什么样的负作用都不知道，当然也就没有经验可以借鉴，也可以说你就是那个小白鼠，还处于试验当中。

最近一段时间，从监管的层面上，也开始对中成药进行了更为严格的管理，修改说明书恐怕也是早晚的事儿，这种尚不明确不应该再出现的药品说明书当中，不明确的东西就应该去做试验，让它明确了，然后才可以做为药品上市，才可以用在人身上。

A股真的有价值吗？

作者：丁敏  原文地址 https://zhuanlan.zhihu.com/p/41248955  本人进行了大量删减，只摘录核心对比数据。

笔者耗费大量精力，从WIND+Bloomberg导出两国股市，从1987~2018的30年，所有股票数据，用常识，对全样本分析。

笔者导出A股所有3631只股票(含98只已退市股票)，在过去29年的总收入+净利+三项现金流。

整体净利率为8.6%，剔除金融业后，净利率仅为5.2%。考虑A股特色的财务作假或粉饰，保守一些打8折，净利率4.2%。ROE为10.8%，剔除金融后为8.3%，打折后为6.6%。现金流方面，剔除金融后，实体企业的经营流入22.3万亿现金，而投资支出为-25.5万亿，差额为-3.2亿（未创造价值），同时筹措净流入8.7万亿，表示融资超过分红和偿还的贷款。

简单说，A股企业赚的少、花的多、并且一直在吸血。标准的融资市。A股调整后的净利率4.2%和ROE 8.3%，都远低于30年平均通胀10.3%。再加上实际现金流质量差，导致A股相比美国等市场，长期涨幅靠后，熊多牛少。

当然，A股里确实有极少数好行业+好公司，可惜比例很少，不到5%，且价格目前八成太高。其中，剔除金融后，食品饮料+采掘行业，给股民创造巨大价值。历史上看，赚钱远超过花钱速度，且一直在分红。

美国有两大股票市场，分别是纽约(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)证券交易所。笔者用同样方法进行分析。

两家交易所共计7,000多只股票(完整股票清单含美国本土上市企业 + 国外在美上市企业ADS + 如上已退市企业+ 如上A/B不同投票权股票)。由于Bloomberg导出完整数据存在困难，只能导出1987~2017年间，美国本土上市4105只股票(含已退市股票，充分考虑到幸存者偏差)，这并未包含国外ADS股票，再剔除极少数数据缺失股票+ A/B不同投票权重复股票，剩下3835只。

从1987~2017年间，美股3835家的综合ROE 11.9%，净利率6.7%，剔除金融后ROE 12.8%，净利率6.1%。剔除前后的差别不大。由于美股财务舞弊风险较小，违法成本极高，所以不做打折处理。

同时，美国近30年的年均通胀2.7%，或90年长期通胀年均3.2%。所以，调整通胀后企业真实ROE为9.2%(ROE 11.9% - 通胀2.7%)。

作为对比，中国A股调整通胀后真实实体企业ROE为0.5%(ROE10.8%-通胀10.3%)，若保守计算打折后的真实ROE为-2%(ROE8.3% - 通胀10.3%)。

高下立判。

更重要的是，剔除金融后，美股实体经济经营现金净流入23万亿美元，投资支出16万亿美元，赚钱比花钱多。同时，筹措净流出4.9万亿，说明企业在归还银行贷款+给股民分红。

我是怎样被查理·芒格打动的

2018年7月28日，我参加了《证券市场红周刊》举办的“专访价值投资大师查理·芒格视频品鉴会”。

因为在这之前网上采访芒格的视频我几乎都认真看过，我还曾不厌其烦地通过一张张采访芒格的视频截图编辑成一篇文章：“分享查理·芒格的智慧  真知灼见与鹦鹉学舌”。所以参加这次视频鉴赏会，我并没有报很高的期待。但是，结果大大超出了我的预期，可以用“震撼”两个字来描述我的感受。

当查理·芒格说：“我今年已经95岁了，就做了三个投资，一个是伯克希尔、一个是好市多、最后一个是与李录合作的基金，你不需要投资很多东西才会变得富有。”  我被芒格这段话深深地震撼了。这是多么发人深省的经验总结啊！回顾自己二十多年的投资经历，改变我命运起决定性作用的也只有三个投资，一个是与朋友合作、一个是东电B股、最后一个是房产。与查理芒格所言有异曲同工之妙。什么叫心有灵犀一点通呢？我想也许这就是吧！

我这样说并不是想借机抬高自己，我取得的这点成绩与大师相比有天壤之别，我一直说我只是巴菲特和芒格的小学生，我想强调的是“向最棒的人学习，做最好的自己”，是每个人不断取得进步的唯一途径。这就是我二十多年来可以分享给大家的感悟。

《红周刊》独家深度对话查理•芒格 上集——芒格最成功的三个投资 

采访中芒格说：“最成功的投资是买伯克希尔·哈撒韦的股票，我当时以每股16美元的价格支付，现在的价格每股几乎30万美元。”  

我们知道1959年经人介绍35岁的芒格认识了29岁的巴菲特，两人一见如故巴菲特对芒格说：“致富的门道在于投资而不在于法律。”芒格采纳了巴菲特的建议1962年成立了自己的投资合伙公司惠勒.芒格公司。在1962年-1972年的11年间，合伙公司年均复合收益率达到28.3%的惊人回报。

 但随着美国股市在70年代陷入狂热，查理·芒格和巴菲特在投资上的天赋似乎出现了差距：巴菲特1956年至1969年经营合伙投资公司的年均复合收益率达到29.5%，1969年巴菲特解散了合伙公司，逃脱了1973年-1974年的大熊市。查理芒格的合伙公司，却没有幸免，1973年-1974年，连续两年出现接近31%的亏损，这也将芒格合伙公司前11年一半多的盈利抹掉。最后芒格抗住了压力，坚持持股不动，终于在1975年迎来75%的盈利反弹，也将14年的年均复利改写为19.8%。

经历过过山车般的查理芒格，看着过往16年（1959年至1975年）没有一年亏损，且盈利大幅超越自己的巴菲特，查理芒格认识到自己没有必要单独进行投资，于是他在1975年清算了自己的合伙公司，并将自己的资金投入到了伯克希尔公司。

芒格说，“理想的合伙人是要能独立作业，你可以是主导合伙人、从属合伙人，或是合作关系的对等合伙人，以上三种我都做过，大家都无法相信，我突然间让自己成为巴菲特的从属合伙人，有些人可以接受做从属合伙人，我不会因为自尊心作祟而拒绝，总有人在某方面比你优秀，在你成为领导者之前，必须学习做一位追随者。每个人应学习扮演各种角色，以不同的方式，与不同的人相处。”

我被查理·芒格宽广的胸怀虚心的态度深深地打动了。我们中国有一句老话：“宁当鸡头不当凤尾”，和芒格的态度形成了多么强烈的对比啊！我认为芒格是一位真正伯乐。当然收获远不止这些，三段视频值得大家收藏反复观看，一定会受益良多。

股市里最大的秘密是什么

昨天有网友问我：“股市里最大的秘密是什么呢？”关于股市很少有什么问题能难道我，毕竟我已经在股市这个领域学习、研究、实践达25年之久。可是这位网友的问题却令我一时无言以对。

想来想去突然感觉我找到我认为的最佳答案了：“被动投资可以战胜主动投资。”这是任何人在统计结果出来之前都不可能想到和认可的。因为它与人们的感性认知完全格格不入。持有一组股票比如标普500指数成分股，涨也不动跌也不动持有几十年，竟然可以战胜绝大多数由华尔街精英们组成的基金管理团队禅心竭虑的精心操作。这就是著名的效市场理论，人们几十年统计结果得出的结论。

2005年指数基金之父，美国先锋集团资产管理公司创始人约翰·博格尔研究指出，1970年美国共有335只共同基金，到2005年有223只基金倒闭清算，在剩余的基金中，只有3只能够持续保持超越指数2个百分点以上的年收益率，这意味着36年间，有99%的基金输给了指数。

1996年巴菲特致股东的信中，巴菲特指出：“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，迟早会发现，持有股票最佳方式是购买成本低廉的指数基金。”

查理·芒格最近回答问题时说：有效理论总起来说是正确的，我们批判的是所有人都信奉的强势有效市场理论，这个理论认为战胜市场绝无可能，不承认极少数人可以战胜市场。

如何投资指数基金，摆脱韭菜命运的发言。

在2018年5月伯克希尔东大会广告片中，巴菲特说：继续购买标普500指数基金，不要听其他人的胡说八道，这可能是我一生中说过的最明智的一句话。

当然股市中有极少数专业投资者可以战胜标普500指数基金，说明有效市场理论并不是完全有效的。但是这样的专业投资者数量少之又少。就如巴菲特总结的那样：“长期来看，部分有经验的人很有可能超过标准普尔指数的表现。然而，在我的一生中，我早期发现的这类专业人士也不过十个左右罢了，只有他们能完成这一壮举。”

总体来说：“被动投资可以战胜主动投资。”不是人们天生就能认识到的一个事实。它是大量统计研究的成果。与人们想当然的认知刚好相反。有效市场理论的发明者2013年获得诺贝尔奖。将这一结果看作是股市里最大的秘密，我认为在恰当不过了。

中证报：长线布局正当时，多路活水汇A股

2018-08-03 中国证券报

中国证券报 报道，职业年金正以一定增速持续加大A股配置，入市规模有望超越企业年金。同时，保险资金近期对公募基金净申购增长明显。此外，外资私募也关注到A股低估值展现的机会。业内人士认为，A股已进入底部区域，长线布局正当时。

职业年金持续进军

人力资源和社会保障部政策研究司副司长卢爱红近日表示，分类推进基本养老保险基金投资运营，加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作。分析人士认为，这意味着A股将迎来城乡居民养老保险基金和职业年金两大活水。

在业内人士看来，职业年金入市是未来A股市场一大看点。“目前，职业年金有望为A股带来稳定的长期活水。”某大型公募基金经理表示，他管理的职业年金至今未出现净赎回现象，每个季度都以一定增速追加投资，这一过程大概率将持续多年。他预计，目前全国托管接近到位的职业年金可能超过6000亿元。虽然这些资金将按一定比例入场，但随着职业年金赚钱效应显现和相关政策推动，将有更多机关事业单位职业年金入市投资，职业年金入市总额将超过企业年金。

这位基金经理表示，从5年乃至10年长期维度看，A股投资回报率显著高于其他类别资产。职业年金、 养老金 等资金虽有诸如回撤小、收益稳健可持续、力求每年正收益等多种要求，但相应的还有长期投资理念。他说：“社保基金自成立以来年均投资收益率超过8%。很重要的一点就是，在权益类投资上秉承长期投资、价值投资理念。当前A股整体估值处于底部区域，从三到五年视角看，大概率是能赚钱的，职业年金持续入场并不意外。”

在养老保险基金投资运营方面，卢爱红表示，到6月底，全国已有北京、山西、上海、江苏、浙江、安徽、河南、湖北、广西、重庆、云南、西藏、陕西、甘肃等14个省区市与社会保险基金理事会签署委托投资合同，总金额为5850亿元，其中3716.5亿元已到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年分批到位。

保险资金出手

在长线资金持续入场同时，险资也已入场。“一段时间以来，险资净申购明显，预计险资对 嘉实基金 旗下所有ETF产品净申购额达100亿元至200亿元规模，其中中证500ETF份额较去年底增加约30%。”嘉实基金基金经理 陈正宪 说。

某公募基金研究员表示，今年以来A股跌幅明显，当前估值优势明显，这是险资敢于加大配置底气所在。某保险资管人士认为，险资追求稳健收益，换手率一般比公募基金低，低估值买入、高估值卖出是主要特点。

据Wind数据统计，截至8月1日晚，从已披露半年报的上市公司前十大流通股数据看，险资持仓市值从一季末的21.29亿元增加至27.93亿元。

外资私募开始兴奋

对于A股目前展现的投资机会，不少外资背景的私募已摩拳擦掌。此前，上海惠理投资成功备案第二只私募产品“中国中璧1号私募投资基金”。某外资私募人士表示，长期看好A股市场，目前除已备案产品外，有几只私募产品在准备中。对A股配置不断提升是必然趋势，将逐步增加配置。

全球知名资产管理公司 贝莱德 在中国设立的私募基金近期发行首只A股私募产品，将于近期建仓。“目前新兴市场股票估值偏低，未能合理反映强劲的基本面，风险调整后回报具吸引力。” 贝莱德 公司表示，“全球市场优质价值股难求，新兴市场股票大跌正创造逢低加仓机遇。”

“目前仓位在三到四成，会逐步增加。A股目前已进入比较有吸引力的价值区间，通过沪深股通进入A股市场的海外资金，一直呈净流入状态。”河东资产联合创始人及基金经理傅刚说，如用几年的投资区间看，A股现已进入底部区域，基金经理应开始兴奋。

对于看好的板块个股，傅刚表示，首先是高质量企业，表现为利润和增长质量高、财务杠杆低、结构合理。其次是低估值企业，如金融股和周期性股。行业上，比较看好高科技制造、进口替代型企业。这些企业有很强的竞争力，在行业空间足够的情况下能维持相当长时间的增长。

来源： 中国证券报 @今日话题

拼多多赚钱逻辑

上周末，有多家媒体曝光拼多多的假货问题，像“小米视界”、“三星视听”等大打擦边球的产品堂而皇之地在其平台上开展销售。大范围的舆论也将拼多多推上了风口浪尖。

 

但这里不谈拼多多近段时间来所遭受的非议，这里想说明的是，在外界将大刀挥向拼多多的时候，这些看似“低质”的商品，背后隐藏的是拼多多如何依靠品牌助势做出爆款套路的。

 

就假货问题出发，拼多多一直给外界一种“低质”的感觉。这并不是虚言，那些“9.9元特卖”、“一元秒”等字眼充斥着拼多多平台的整个页面。而同样的商品，在拼多多平台，价格就比淘宝、京东等平台便宜太多。以“贝因美红爱”为例，在此前网络流传的截图上看，拼多多的价格是7.5元，而淘宝和京东则是358元。而且，最不可思议的是，根据图片上的内容来看，该商品还卖出了1181件。

 

对比下来，拼多多的价格优势就出来了。但在拼多多平台上，有着价格优势的商品有很多。

 

其中，近日有网友在微博上晒出了在拼多多购买的小米新品电视订单。图片显示，该电视名为“小米新品云智能语音电视”，65英寸4K版售价仅2960元，价格十分有吸引力。

 

而作为对比，在小米官网上输入“65英寸4K”字眼，跳出的页面是小米电视4，而这款小米电视，65英寸版售价为8499元。价格与拼多多平台商家给出的价格相差将近三倍。

让人意想不到的是，商品到货后，该电视的前面板Logo上，赫然写着“小米新品”四个字，果然“名副其实”。

 

然而，在拼多多这个平台上，只有你想不到，没有你买不到。此前就有网友爆料，买到了“小米视界”山寨电视品牌。

 

最为不可思议的是，该商家客服明确表示：“小米视界”是国家商标局注册商标，产品品质经过国家3C认证，采用原装及进口屏幕，质量可靠。

然而，在国家工商行政管理总局商标局官网查询发现，“小米视界”提交的注册申请已经于2018年7月6日被商标局驳回复审。

 

不仅是小米，三星，创维等知名电视品牌均遭到了类似“碰瓷”。

 

以“碰瓷”三星的“三星视听科技”为例，其英文品牌名“SHAASUIVG”和大品牌三星的英文标识“SAMSUNG”颇为相似，但拼单最低只需388元，比原价正品的三星电视便宜了不止十倍。

 

通过“三星视听科技”官网下方的备案信息查询可知，这家公司是一家成立于2016年11月的，注册地在四川，并不是其所声称的“香港”的“三星视听”电视。这家“三星视听”的电视在拼多多上已经卖出了1.1万台电视。

 

而另一家知名品牌店，创维目前对拼多多可谓是恨得牙痒。目前，创维已经下架在拼多多平台上的全部商品。原因是，此前在拼多多的创维官方店身旁，环绕着物种丰富的“创维先锋、创维云视TV、创维嘉、创维美、创维酷酷、创维云视听、创维e家”等电视品牌，大多数价格低于1000元。

 

再来看看婴儿用品频道，拼多多的帮宝适也有仿冒的情况。比如，这款从包装到名称都与纸尿裤品牌“帮宝适 Pampers”极其类似的“Parmebos”，售价仅29.8元，已经卖出了50万件，以此计算，其销售额将近1500万元。

 

另外，让人傻傻分不清楚的相似产品：Paonmepors、Parmepas、Pampermes、Pamphlets、Puobanrs。这是不是传说中的孪生兄弟。

 

打开拼多多手机界面，以“耳机”作为关键字进行搜索，在跳出的搜索关联词中，我们能够看到“耳机vivo”之类的关键词，这样的心理暗示对消费者来说还是有一定作用。

 

而后点击搜索，跳出的界面中我们首先看到的是较为热销的产品。排名第一，“已拼44万件”的产品，页面上还写着“vivo”,“oppo”等字样，但6.5元的价格实在不便宜了吧，竟然还买二送一。

说实话，如果稍微对数码产品有认知的朋友就会知道这肯定是假货无疑。能拼出44万件的销售额，这里面也许会有被蒙骗的消费者，但从另一个侧面也能说明大部分消费者对这些产品是默认知道其来路，会购买也许是出于“反正听个响，便宜就好”的心态。

 

然而，拼多多的耳机不光走的是低价这条路，而且走的还是潮流路线。

 

在拼多多，你可以见到淘宝常见的“定制款耳机”，时下流行的无线蓝牙耳机，甚至再往下滚还能发现几乎与AirPods一致的真无线蓝牙耳机，价钱都只是一顿快餐的价钱。

点开这款产品的内容页，里面的介绍详尽细致。独立陶瓷天线，6毫米全新蝉翼符合振膜，蓝牙4．2芯片，这些高亮的关键词对普遍消费者而言，无疑是充满了诱惑力，更别说那些对真无线蓝牙耳机一知半解的消费者。而即使不拼单，单买也就是19．9元，完全是一副“买不了吃亏买不了上当”的架势。

看到这里，大家基本上就能明白在拼多多是怎样做出爆款的：强调价格优势，并以第三方商家主要进行销售的拼单，更多考虑的是如何以价格走势走量，而不是销售货品的质量如何，甚至把仿冒品摆到台面上。

 

而在天风零售的调研报告中，总结了拼多多假冒品牌的三种套路：采用和知名品牌一致的中文名称，但是英文LOGO不同；在知名品牌前后增加小字；借用其他品类的知名品牌名称。

 

其在6月27日到7月27日期间，对拼多多销售额排名前100的家电产品进行统计，结果显示，　这100个家电产品前30个交易日的交易额合计7923万元，销售量13.71万台。涉嫌假冒品牌的商品共39个，该39个品牌销售额合计占比57.82%，销售量占比63.37%。

 

而知名家电品牌（包括奥克斯、长虹、康佳、海信、小天鹅）SKU数量占比为只有21%；小品牌（包括韩电、松京、王牌等）SKU数量占比为32%。和涉嫌假冒品牌数量相比，数量简直太低了。

另外，拼多多的低价爆款特点在家电产品上也有非常明显的体现。数据统计显示，6月27日至7月27日，销售前三的SKU销售占前100的比例为35%。但这三款产品，樱花CHEBLO空调挂机、康佳KOIVIKDA高清电视4K、容声ROSHELLE竟然全是山寨品牌！拼多多的山寨产品可谓让人眼花缭乱。

 

然而，部分消费者实际上也明白这个套路，只不过一个愿打一个愿挨，部分消费者的要求就是“能用就好，最重要够便宜”的产品。“周瑜打黄盖”的情况，促成了拼多多的快速发展，但拼多多也为此贴上了“坑多多”的标签。

 

不过，对于拼多多被称“坑多多”，黄峥是不同意的。黄峥回应假货质疑直言：平台上假货比例不高，但山寨货确实有需求。

 

对此，相信广大消费者都有点心塞，黄峥对拼多多的发展还真放得开，难怪三年的时间就登上了纳斯达克这块宝地。不过，尽管营收多么亮眼，单品如何卖出几十万爆款，拼多多的商业模式始终难以服众。

 

对于拼多多而言，外界的质疑就是对拼多多这个三岁孩子的不公。对三岁的孩子上升到行业问题，这是缺乏包容性的表现。某微博大V就这么表示：

为什么我喜欢龟

“千年的王八，万年的龟”，

龟，是长寿的象征。

为什么巴菲特怎么成功，

因为他醒悟的早，并且活的老。

按照但斌的说法：

龟应该是“看得远，看得准，敢于重仓”。

我认为，像龟一样，

不是说要长生不老药，

而是懂得，

慢也是生活的一部分。

就像亚马逊老总贝索斯问巴菲特:

你的致富方法这么简单，为什么没有多少人可以做到？

老巴回答：没有人愿意慢慢变富裕。

看看巴菲特的致富道路，

要是每天有百分之0.5%，

那就是无人能敌了。

财富的道路，慢的，快的，

我选择的只是人比较少的那条路。

一夜达成的小目标，

我也想要，当我更相信现实。

我只是想像龟，慢慢爬，

最终到达终点，

而不是死在半路上。

孤独，可能是每个价值投资者都应该承受的。

我，选择做了孤独的龟。

任何时刻，保持理性，

都是最重要的。

理性即估值合理不割肉，（熊市）

价格飞涨不最高。(写于熊市悲观时)