操盘工作室纪实

（下面是我在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

满载胜利果实

继易方达科创主题基金创造认购超百亿，买1000份仅获配不到98份的销售盛况之后，4月29日，6只科创主题基金延续热销态势。这7只科创主题基金认购规模已经超1000亿元，而募集限额仅为70亿元，这意味着部分基金的配售比例刷新了历史最低纪录。业内人士认为，科创主题基金热销背后是科创板概念的深入人心，公募基金提供了低门槛参与科创板的方式。

  “这种盛况是可以想到的，毕竟50万门槛放在那里，不是谁想买就能买的。”高智说。根据银行数据显示，目前国内有近14亿人口，但在银行中存款超过50万的人数占比仅为0.3%。这组数据大致算下来，国内银行存款超过50万的只有420万户左右，所以有实力直接在二级市场买卖科创板的并不多。

  “这真是有点意外。近14亿人，仅有420万人存款超过50万。”娇娇表示诧异。

“当然了，我只是单算存款，人数肯定不会多。如果按资产进行换算，基本上平均每家每户的资产都能超过50万。”高智说。造成银行存款少的原因，主要是羊毛出在房地产身上，银行年利率太低，金钱投进去回报有限，所以前几年大家都投向了房地产。

“在A股市场里，全国拥有50万元以上的投资者数量才567万户，86%的账户资金低于50万元，显然股市不是绝大多数人的财富所在，除了房地产，其他理财产品也能吸金。”郁教授插话。这次推出科创板被疯狂追捧，也算是多了一个理财渠道，更说明股市只要存在机会，投资者还是愿意掏口袋的。

“今日大盘走势让空头吃了一记闷棍，原本以为杀跌是一种必然，没想到，多头早有后手备着了，就像一个人，走着走着，突然来一记假摔，结果把大家都骗了，等大家还没有反应过来时，他又撒腿跑起来了，多么反转的剧情。”娇娇说。从今天一开盘，她眼睛就没有离开过电脑屏幕。

“今天资金抄底明显，很多被吓出来的筹码只能在下周再找机会介入了。”高智道。股市除了智力比拼外，有时还是一项胆大者运动。

  “我们好运营业部工作室昨天加仓的股票今天满载胜利的果实，虽然没有涨停，但抄底成功的喜悦确实爽歪歪。”劳七桃感谢高智昨天的“越跌越买”的提醒，他和娇娇昨天买进的跨境通（002640）今天最高上涨5.54%。他发现，凡是被高智认可的股票，最终表现都会很不错。

下周一仓位：50%

操盘工作室纪实

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操盘工作室（财经纪实小说）

越跌越买

尽管4月行情低迷，但数据显示，截至4月28日，4月份两市共计发生768笔大宗交易，共成交17.55亿股，成交金额高达206.57亿元，平均折价率为5.86%。

“4月以来，市场经历了从前期快速上涨到目前高位盘整的发展历程。从机构大宗交易动向看，在4月上旬，机构在大宗交易上较为活跃，对部分个股的参与度也较高；进入4月中下旬，机构在大宗交易上更偏谨慎，且在大宗交易买入的行业分布上，医药、银行、资本货物等行业个股较多，显示出机构偏好的变化。”高智说。在2月份时，大宗交易成交规模达到近500亿元。这说明越是市场火爆的时候，大股东越会急于套现。

  “在行业分布上，最近机构专用席位买入的个股中，资本青睐货物，制药、生物科技与生命科学等行业个股较多；卖出的个股中，则较多分布在食品、零售、材料等行业上，这可能与机构调仓换股有关。”郁教授道。大宗交易是上市公司大股东减持的一个重要工具。根据减持新规，上市公司大股东或特定股东大宗交易在连续90个自然日内，减持股份不能超过公司总股份的2%，即大宗交易一年可减持8%左右，而集中竞价交易一年仅能减持4%。因此，对于大股东和特定股东而言，新规下大宗交易比竞价交易每年有多一倍的减持比例，对有特定退出需求的股东而言，大宗交易会是更理想的方式。接盘方持有6个月，如果不是看好后市的话，做这个业务还是需要一点魄力的。当然正是看到了这点，接盘方的议价能力和空间也在提升。享受折价受让后的大宗交易是机构持有低价筹码、博取阶段性收益的一个很好途径。

“今天大盘又是一番下跌，沪市已经来到了2月25日缺口附近，这个缺口会不会补掉？”娇娇问道。今天北向资金净流出超过50亿元，她觉得补缺口的趋势越来越明显。

“现在这种弱势背景下，补掉缺口不是坏事。因为现在补掉，可以免得后市再被空头惦记。”高智道。短期内市场还会有所震荡，但有望获得2800点下沿的支撑。

  “2800点下就当空头陷阱，越跌越买。”劳七桃道，今天他和娇娇在原来仓位上又各加了2万股。若是大盘继续下跌，他们准备加大投入比例。

明日仓位：50%

人造肉之后，人造奶也登场了 ，概念股有哪些？

人造肉之后，人造奶也登场了 ，概念股有哪些？

　　摘要：人造肉不是肉，健康与否更在于做法和配餐；人造奶也不是传统意义上的奶，但可以在其制造过程中增添有利于健康的化学元素。

　　市场上爆红的人造肉，最近把人造奶也意外带红了。

　　全球经济研究网站MishTalk的专栏作家Mike Shedlock日前在一篇文章中介绍了更环保、更健康、更烧钱的人造奶。

　　脱离动植物，在试管中创造出人造奶，黑科技感十足的同时，也大有超过风头正劲的燕麦奶之势。而这背后，更是人们对健康生活的向往。

　　在这一赛道上，目前已经挤满了雀巢、杜邦、巴斯夫等商业巨头以及成百上千家初创企业。

　　人造奶是啥？
　　从美国硅谷到欧洲瑞士的实验室，数亿美元被用于研发生产与普通牛奶口味相同但所含蛋白质不同的人造奶（Bioengineer Milk）。

　　普通牛奶中87%是水，剩下的物质包括蛋白质、酶、脂肪、碳水化合物、维生素和矿物质等。而后者才是人造奶技术真正需要花功夫的地方。

　　在实验室中，科学家依次通过把这些化学物质根据消费者需要放入试管中调试，并利用生物工程酵母来生产出真正的牛奶蛋白质，最终目的是复制出普通牛奶的口味，但同时可以更富营养价值。

　　有啥优势？
　　人造奶最大的优势在于更加健康。

　　以母乳低聚糖为例，该物质能够调节肠道菌群，预防腹泻以及抗感染。最近世界卫生组织还发现，它还能防止婴儿变得肥胖。

　　但就是这几乎百利而无一害的物质，目前要不是喝母乳，就只能买相应的配方奶粉自己冲泡。

　　而在实验室中人造奶的诞生，可以直接加入母乳低聚糖，而无需任何哺乳动物的参与亦或后期加工。

　　此外，人造奶也更有利于环保。

　　每年约有3%的温室气体排放可归因于乳制品生产。而如果全球停止消费奶制品合肉类，可以节省75%的耕种土地面积，省下的面积是美国加上中国、欧盟、澳大利亚那么多。如果人造奶真的被市场接受，那上述功劳都可以被记在其名下。

　　支持者还表示，人造奶可以解放奶厂的牲畜，避免它们受到不必要的虐待。

　　当然，人造奶想要真正被市场认可，不仅要控制成本（人造奶最初成本是普通牛奶的2倍），还要准备好接受奶农以及奶制品消费者的考验。

　　人造奶能否冲击风头正劲的燕麦奶
　　从全球液态奶产业的角度看，人造奶有机会成为一个“搅局者”。但是它的对手除了传统牛奶外，还有近年来被时尚健康人士推崇的植物蛋白奶，特别是燕麦奶。

　　华尔街见闻会员专享文章此前写到，除了最主流的杏仁奶、豆奶和椰奶，还出现了藜麦蛋白饮料、山核桃蛋白饮料、米浆、榛子奶、亚麻籽奶等等。其中，杏仁（64%的市场份额）、大豆（13%的市场份额）和椰子（12%的市场份额）仍然是植物蛋白奶的主流，但燕麦奶增速明显。 

　　以美国为例，尼尔森数据显示，过去一年内美国燕麦奶销量大涨近50%，而植物奶市场整体销量增幅仅为9%，传统牛奶销量更是下跌2.8%，脱脂牛奶跌幅甚至达到16.5%。

　　值得一提的是，燕麦奶因其“脂肪更低”或者“纤维更多”，还正在成为中国咖啡师群体备受推崇的“后牛奶一代”咖啡添加物。

　　从“假肉”到“假奶”再到“真健康”
　　随着如今人造奶也更加密集的出现在人们眼前，从“假肉”到“假奶”，市场似乎不再追求自然界的真实风味，而是更狂热于科技复制、生态环保，甚至是讲关于健康的故事。

　　人造肉和人造奶的背后，反映的是人们对于健康生态与生活的憧憬。人造肉不是肉，健康与否也更在于做法和配餐；人造奶也不是传统意义上的奶，但可以在其制造过程中增添有利于健康的化学元素。

　　可口可乐旗下牛奶品牌Fairlife去年发布了2%降脂超滤牛奶，号称富含DHA Omega-3成分，对各年龄段的消费者的身体都很有好处，尤其利于脑健康。

　　波兰乳制品公司Bakoma推出针对老年人设计的零乳糖酸奶和酸奶饮料，其中富含钙、维生素-D，能够增强老年人的骨质、肌肉和免疫系统健康。

□ .胡.琛　 .华.尔.街.见.闻

操盘工作室纪实

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做T得心应手

   一季度多家上市公司净利润大幅增长，其中缘由各有不同。但有些是炒股赢家，取得了不菲的投资业绩。以恒生电子（600570）为例，公司2019年1-3月份共实现营业收入5.92亿元，同比增长11.17%；实现归属于上市公司股东的净利润3.98亿元，同比增长593.66%。2019年一季度，公司二级市场股价一度翻倍。

“年报显示，截至2018年底，恒生电子除持有振东医药、华锐风电等多只股票外，还持有多只基金、信托产品、资管计划、国债、理财计划等。其中，特别值得一提的是，恒生电子还持有金证股份（600446），金证股份和恒生电子业务相似，这家公司买进金证股份时，正是我们1月15日，在好运营业部向大家发布今年五大金股的时候，2019年一季度，金证股份股价涨幅超过3倍。”高智说。今年上市公司的一个新动向就是炒股成了行家里手，并且战绩彪炳，这可能与一季度行情火爆有关。

 “是的，部分上市公司持有证券投资品种多、规模大，俨然成了专业投资机构。如果这个势头延续下去，随着今年下半年行情继续回暖，加之实行新金融工具准则，估计不少上市公司整体收益还会上升。”郁教授道。当然新金融工具准则也是双刃剑，根据交易性金融资产以公允价值计量，如果上市公司持有的股票大幅亏损，也会导致业绩出现大幅下滑。

 “个股再有业绩支撑，也需要大盘配合。”娇娇说道。今天看到跨境通（002640）随大盘大幅低开3%，她又以9.70元价格买进5万股。劳七桃也跟着买了3万股。

 “我今天在9.79元处把手里的思创医惠(300078)全都抛了出去，收盘时，该股跌至9.66元，差价已经有了，明天该股若回落我再买回来。”劳七桃现在做T已经得心应手。

  “从近两天走势来看，目前市场风险经过连续杀跌调整后，已经得到较大释放，接下来便是震荡筑底时候，但我还是那句话：短期内强势个股会以独立反弹行情为主，但有持续性的板块机会还要等到指数K线完全结束调整周期后才有可能出现，我们可以重视个股行情，指数则还需要进一步观察，不排除继续探低可能。”高智说。炒股当然还是要以业绩为基础，否则怎么上去的，还会怎么下来。他认为跨境通不错，至少基本面有盈利保证，而且短线指标都已背离。

明日仓位：50%

估值分析入门——《the little book of valuation》读后感

上个月读完了达摩达兰的《the little book of valuation》，之前就预告过要分享一篇读后感。乘着五一小长假宅在家中，开始了填坑之旅。

达摩达兰的这本书基本上算是一本投资估值的基础入门书籍，算是入门心法级别。基本上对所有的价投都是必读的。在读这本之前最好先对基础的公司会计和财务知识有一定的认识和了解，至少能看懂财务报表。两年前我就读过这本书，但当时就因为财务基础还比较薄弱，看的有点懵懂。在提高了自己的会计和财务知识之后，现在再看就明白很多了。当然，我也说了以后我可能还会再看第三遍。因为我一直认为吃透一本书的精髓，比浏览过目十本类似内容的书要有价值的多。

这本书一共分成三个部分。

第一部分讲了一些估值相关的概念。比如：什么是贴现、对会计数据的解读以及如何研究数据等等，属于学前启蒙阶段。

第二部分讲述了绝对估值和相对估值的基本方法，也是全书的核心。这部分建议反复阅读，尤其是在后一部分案例看完后，再回过来看，体会会更加深刻。

第三部分针对不同企业，结合相关公司案例，强调了针对不同情况的公司估值所要关注的重点。我个人认为，并非每个阶段的企业都符合每个人的投资标准。因此，你只需要选择你想投资的公司类型在这个部分有针对性的阅读即可，没必要把所有企业类型研究透彻。

说完概述，最后分享一些干货——我个人对估值的阅读体会和理解。鉴于后续我可能还会系统的些几篇估值分析相关的文章，因此这里先做个简要的介绍。

我个人在投资时基本上都是采用绝对估值法，所以这里只聊绝对估值。估值的本质其实就是评价一个资产它究竟值多少钱。而在书中解决这个问题的工具就是现金流贴现法，即把这个资产在持有期间能产生的现金流全部折算到现值，然后加总计算出结果。这里有四个核心要素分别为：自由现金流、预期增长、贴现率以及期末价值。估值的过程本质上就是寻找这四个要素的答案。

自由现金流

公司的自由现金流简单归纳起来就是：赚来的钱（净利润）+没付的成本（折旧）-没有变为现金的钱（运营资产变化净额）-维持资产运作和发展的再投入（资本支出）

上面这几个要素，有的可以从财报数据上直接获得，比如净利润。

有的需要在财报数据上做一些汇总计算，比如运营资产就是各类应收和存货等。

还有的要到附录里搜寻一下，比如找出哪些是维护运营和发展所必须的再投资。

公式全世界都一样是死的，但获取数据的答案各不相同。这就是投资中要下的功夫，也是不同投资者获得的结果各不相同的原因。

预期增长

如果说自由现金流还可以通过财报去寻找答案，那么预期增长就是完全靠投资者自己拍脑袋了。所有的预期增长本质上都是一种假设，你能做到越贴近现实，那么你成功的概率也就越大。虽说是拍脑袋，但公司的增长也不是完全无迹可寻的，在书中对预期增长给出了一个不错的公式，即预期增长=资本收益（ROE）x再投资率。它反映两个事实。一，增长和投入基本上成正比，且息息相关。二、资产本身的收益率会影响投资的效率，从而决定增长的潜力。这两点在考虑企业增长时不可忽略。

当然仅靠这两个肯定不够，而其他与投资者对公司的业务分析息息相关。

比如公司的营收是基于市场增量的增长还是基于市场存量的增长？

比如驱动公司增长的动力点在哪里？是市场占有率的提升？是产能的增长？还是价格的提升？

又比如公司的再投资是否匹配高增长的目标？你很难想象一家没有投资的公司可以依旧保持高速的增长。

不同阶段和性质的公司在评估增长时有不同的侧重，这在书中也有涉及。

之前提到的几点，还有历年的增长数据都是可以参考的依据。我个人的投资习惯是，至少有两条不同的逻辑线去印证出同一个结论，我才会采纳这个结论。可以看我之前的几篇个股详解中都有采用这种方法。

贴现率

书里对贴现率的确定方法讲述的非常详细，可以从债务成本和股权成本两个方面，结合各自权重进行加权计算。但我觉得这个要素可能是所有要素里最简单的，因为你只需要按自己预期的年化收益来进行贴现其实就可以了。这是一种以结果来倒推的方法。像我的话，就是按10%来进行贴现，因为这样就可以保证最后估算出的公司价值是基于你的预期收益基础上的。

期末价值

虽然价值投资告诉我们对好的公司要一直持有，但其实没有人真的会永远持有一家公司的。所以当你要出手时，公司值多少钱就会很大程度影响你的投资收益了。

对于如何判断公司的期末价值在书中也给出了方法：期末价值=下一年现金流/(贴现率-永续增长率)，对于一家财务健康且步入成熟期的企业，那么基本上就是现金流除以6%或者7%。当然你也可以参考一下公司过去的历史市盈率水平，然后直接用倒数来计算。

如果你能把上述的四个要素全都搞明白，那么恭喜你估值的90%的工作你已经完成了。然后就是按时间把持有期间每年的现金流计算出来，折现以后加总，最后加上公司持有的现金，再减去所有借债，得出的就是公司的价值。

在运用到不同公司的估值时，这套方法会做出相应的调整，书中都有介绍。但万变不离其宗，思考的方法是不会变的。

虽然本人没有收什么广告推介费，但还是推荐所有想要认认真真学习严肃价值投资的朋友们都去读一下这本书，绝对会有所收获的。

希望今天的内容能在大家的投资之路上有所助力，感觉有帮助的朋友，请积极点赞转发，谢谢。

关注影子作手，学习专业投资知识，建立小散投资体系，帮你走上草根财富逆袭之路！请多多关注转发，欢迎点赞评论。有投资理财方面的疑问或想咨询投资方法的小伙伴可关注我之后，发私信互动交流。文中内容仅供参考，不构成投资建议！

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操盘工作室（财经纪实小说）

不恋战

截至4月30日，已公布年报的3602家A股上市公司归属母公司净利润合计3.38万亿元，同比下滑1.46%。其中，3154家公司实现盈利，占比87.47%，整体业绩不如去年。

而这3154家盈利公司中，又有2883家公司业绩掺有“水分”，占整体上市公司的80.04%，掺杂的“水分值”合计约3290.22亿元，占总净利润的9.73%。扣除非经常性损益后还实现盈利的公司达2856家，占比79%，较去年减少6%。

  “有8成公司业绩参有水分，真是惊人。”高智说。有291家公司靠非经常性损益实现业绩“伪增长”，挤掉“水分”后净利润就为负了，此外，还有89家公司靠非经常性损益实现扭亏。此外，这291家“伪增长”公司中，有72家公司净利润同比实现100%以上的高增长，但扣非后净利润同比实则下滑。

 “但我们也要看到积极一面。根据2018年年报，2551家A股公司披露了现金分红方案，涉及分红金额合计11443.05亿元，A股上市公司整体分红率(分红金额占净利润比例)达32%，与上年基本保持一致。以近五年数据来看，A股整体分红率较为稳定，均维持在30%以上。”郁教授道。做股票说到底是一种选择，对于业绩掺假的公司可以回避，但对优质公司可以持有。

“目前大A的问题是经过今年一季度的大幅上涨，上市公司业绩跟不上市场估值水平的提升，所以这两天股市大幅回落，从估值角度看，不是坏事。要么业绩赶上估值，要么估值靠近业绩，就像乖离率，分得太开早晚要趋向一致。”高智说。如果今年晚些时候一旦业绩赶上来，那今年底明年初，不少个股的行情还会精彩绽放。

  “今天我将昨天补进来的思创医惠(300078)冲高时抛掉了，手里的持仓成本有所下降。”劳七桃道，昨天10.44元买进来的思创医惠今天冲高时抛掉，获利有近3%。

  “我昨天买进的跨境通(002640)今天表现不好，今早冲高时只赚了2%。而且成交量也放不出，估计该股后面还会有反复。”娇娇虽有点遗憾，但也是按高智的操作要求快进快出，没有恋战。

好运营业部工作室仓位又回到了50%。

明日仓位：50%

操盘工作室纪实

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仓位调至80%

      4月最后一个交易日，市场终于收出一根小阳，只是成交量大幅萎缩，上证综指收报3078.34点，涨0.52%，终结日线6连阴。但从整月来看，上证综指累计跌0.4%，深证成指跌逾2%，均止步月线三连阳。

“上月市场人气低迷，主力资金选择战略性撤退。据数据统计，4月沪深两市共有3258只个股主力资金净流出，占比90%，合计净流出7070.11亿元，为2015年6月以来新高。化工、计算机、电子等行业净流出额居前。具体到个股来看，3月时的大牛股浙江龙盛上月净流出106.62亿元显著居前，中信证券、东方财富分列二三位，分别净流出67.04亿元、62.59亿元；另有美锦能源、顺灏股份、中国长城和康恩贝等多股净流出额也较多，均超过20亿元。”华风说。但仍有不少个股被市场看好，每日互动、美尚生态本月净流入最多，均超过10亿元；工商银行、伊利股份、浦发银行等7股紧随其后，净流入额均超过6亿元。

  “市场博弈就是在大家有分歧的时候充分展现出来的，其实最近行情的脉络是很清晰的，就是前面涨得多的陷入调整大坑里，而那些没有怎么上涨过的品种，还是比较抗跌的。当然，今天受突发利空影响，股指大跌，手中有筹码的损失较大。”高智说。从大盘结束3浪主升后，他就让好运营业部的仓位降至50%，至今没有增仓。

  “今天一直很抗跌的思创医惠（300078）终于撑不住了，也是下跌了。”劳七桃说。按照此前的操作思路，该股越跌越买，今天他在思创医惠9.44元的位置补仓了3万股。

“思创医惠前面一直没有很好回调，今天有补跌迹象。”娇娇没有出手补仓思创医惠，她希望该股在跌穿9元时补仓。

 “但今天这样大挫，不买点筹码是可惜的。”劳七桃说。看见思创医惠收盘时回升至9.54元，他很欣慰。

“我在跌停板上买了点跨境通（002640），该股下跌得太厉害了，反弹随时会有。”精明的娇娇是不会放过短线抢反弹机会的。

“今天大盘这样下跌，大家把仓位调高至80%，先抢一波反弹再说。”高智发出新的指令。今天沪市留下66点的跳空缺口，短期内多头会尝试回补。

明日仓位：80%

从去年的四月，已经到了今年四月

蒹葭苍苍，白露为霜。

所谓伊人，在水一方。

朋友王兄的死，至今已经一年了。

正好一年，小区对面的农发行网点门口，梧桐依旧，青石路上，人已去，风还凉。

十年前王兄的名字就已经很响了。

谁不知年少才俊的他；谁不知每次银行系统大比武的第一名；说不知王兄的名号：股市王百万。

这一年，仿佛过了一个世纪。

记忆中去年，王兄爱人惊耗中清晨给我打的那个充满痛苦嚎叫的电话；

记忆中殡仪馆里，王兄家人和亡妻的抱头痛哭；

记忆中殡仪馆外，我带着王兄年幼的女儿玩耍。孩子采了一朵小花：叔叔，你看这朵小黄花真漂亮，我要把它放在爸爸的骨灰上。

一年太短，短到一切都宛如昨天历历在目；

一年太长，长到氧化褪色已经开始，时间开始侵蚀记忆。

渐渐地，王嫂已经开始流连于婚介所和世纪佳缘约会中。

春天里萌发的新生活，已经迫不接待冲破土壤，仿佛这就要开始。

渐渐地，公交站点仍可见王兄年迈父母消瘦的身影，在风中摇曳着，仿佛陷在一个难以醒来的梦境中。

年复一年。

投资者是孤独的。

周围的眼里，甚至是至亲的口中，我们都属于三个字的群体：炒股的。

于是，"炒股的"赔钱了属于赌徒=活该；

于是，"炒股的"赚钱了属于不可以理解的一群人，但赚了就好。

日复一日，投资者必须独自一人承担所有的这一切。

成功的快乐或许有人乐于分享；

但复盘和调研的辛苦，只有深夜的台灯知道；

等待的煎熬与失败的苦楚，也只能属于自己。

回忆15年至18年初，这段时间。

如果没有重仓万科、中信证券和国泰君安，

我不知道那个博学、开朗、文质彬彬的他，会不会留下来。

我至今也想象不出，在自尽前的那些日子，王兄内心的孤独与绝望。

谨以此文纪念我的好朋友。

愿善良的他在天国，

愿他的天国里，没有股市。

逝者如斯，有一朵无名的花。

它不需要土壤，它生长在虚空中，时间的流水浇灌着它，它无色无香。

平素间，没有人能够看得到它。

即使他们频频路过，也不会有丝毫关注或停留。

但某时某刻，当它终于绽放，当人们能够看到它时，那是这世间最美丽的花。

但那又怎么样呢？

时间的玫瑰，又不是他们的，对吧。

获奖小感言及节后机会

获奖小感言及节后机会

  第182周选股比赛这次有幸获得比赛冠军，所选的两只股票主要是基于一季报可能发生扭亏质变的逻辑，其中腾达建设一季报每股0.19元，而去年同期是亏损0.06元，这种业绩的质变肯定对短期股价有较好的体现。另外选的安源煤业也是同理，只是业绩变异不如前者，故本周未有表现。

  四月3288筑顶可能被五月份确认，如果确认的话，起码就应该是上半年的顶部了，尽管上周连跌，个股调整的幅度较大，但就大盘指数而言，应该是还没有调整完，后市还需要本着防御的前提，通过控制仓位和多样化搭配积极做短不恋战才能应对。

  五一节后的机会，我个人认为，个股继续调整，机会不多，一是防御性品种，如贵金属、小资源类以及一些稳健型的ETF；二是春节惯例热点，主要是譬如流感防疫的生物股、农耕节令的农林股等；

  其他没有什么多言，买卖点吧已经12年的老博主了，对于技术方面自从有了期指以来我也经常出偏差，个人认为，现在主要还是心理和心态、还有就是市场逻辑也挺重要了，技术分析在A股个人认为基本淡如水。简单但无废言，希望与您共勉吧。祝五一假期各位股友快乐。

30秒搞懂啥是泡沫

泡沫是美丽的，

但在经济学中就不一样了，

商品远远超过其内在合理价格（intrinsic value），就被称为泡沫。

此时供求严重失衡，投机氛围浓厚。

这就相当于，

比如历史上最著名的荷兰郁金香泡沫。

最疯狂的时候，一株郁金香的售价相当于阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅。

彼时郁金香的价格，已经脱离了实际使用者支撑的情况，严重背离其实际价值。

而商品一旦出现泡沫，

就很难确认其真实价值。

房产市场也是如此。

这里我们要补充一个概念——零和游戏。

零和游戏是指参与博弈的各方，在严格竞争下，一方的收益必然意味着另一方的损失，博弈各方的收益和损失相加总和永远为“零”，双方不可能共赢。

这就像，你有一壶水，

倒入三个杯子中，

但无论你怎样倒，总量始终等于一壶水的量，

只是有的杯子水多，有的杯子水少而已，

这就是零和游戏，你的水多，自然意味着别人水少。

房产市场就属于零和游戏，

在零和游戏中，价格取决于最后接棒的买家！

“定价权”在最后的买家手中，这个买家就是我们通常所说的—— 

泡沫一旦形成，则价格要么继续上涨，要么突然下降，很难温和地软着陆。

你想，大家都不希望成为最后的接盘侠，

一旦价格出现拐点，你会怎么想？

这时候，卖方就会愿意以相对较低的价格出手，而买方则会出现观望情绪。

一旦无法出手，卖方会更加紧张，竞相降价，

最终出现恐慌性抛盘，房价一泻千里。

当年日本东京房价大跌，最高跌幅90%。

你可能会说，各国情况不一样，并不能一概而论。诚然，引起房价暴跌的因素比较复杂，但以史为鉴总不会错。

这句话很多人说过……

东南亚人说过，

美国人说过，

爱尔兰人说过，

阿联酋人说过，

后来？

所以为了保持房地产市场健康可持续发展，政府对房产市场进行了一系列调控，促使房地产市场回归理性，来抑制房地产泡沫。

这是一个长效机制。

图文：三折

AI金融根本在于强大风控能力

关于金融本质的认识分歧很大。包括作者在内坚持认为，金融的本质在于信用；而另一些人认为金融本质在于风险控制。其实两者并不矛盾。能够获取获知交易对手信用状况了，金融交易风险就会大大降低。反之，对金融交易对手的信用状况一无所知，那么金融交易一旦发生，风险就不可控。

    金融风险是信用状况的最终表现形式而已。二者只有前后之分，目的是一致的。如何能够清楚获取金融交易对手的信用，进而控制和降低金融风险，是全世界金融机构以及专家人士都在孜孜以求的。

而过去在互联网线下经济很难实现对信用的准确识别和分析。一是金融交易对手提供的数据资料是静态的、存量过时的。对于当前现时正在发生运行的数据情况无法得知，因为统计报表是日期滞后的。二是数据的真实性鉴别成本太高。一些交易对手为了获取融资，既是提供假数据假资料，分析鉴别也都很难。三是传统信用获取往往是融入资金方比如借款企业给贷款的金融机构提供的，也即借款企业提供什么，贷款金融机构分析什么。融出资金的金融机构处在被动接受地位。这就决定了线下很难准确获取信用状况，从而金融风险就很难控制。

互联网特别是移动互联网发展以后，云计算和人工智能横空出世，金融变天了，信用获取发生了本质性变化，金融风险控制能力得以前所未有的大提高。

企业上网以后，留下的数据是可挖掘、可分析、可追溯、可获取的。而且这些数据从生产、流通、销售、库存、现金流、存量流量财务状况等是全面完整的。更重要的是融出资金的金融企业在线上利用云计算和AI自己挖掘分析获取融入资金企业的信用状况，不需要借入资金者提供任何东西，融出资金的金融机构是主动的。

2015年6月在浙江杭州与网商银行风控高管座谈时得知，原先的阿里小贷公司对申请借款者在线上100天数据利用云计算和AI进行分析后，在5分钟内就可以决定贷与不贷？额度多少？期限长短？利率高低？现在的网商银行创建了100多种预测模型和3000多项策略，实现了小企业贷款的310模式，即：3分钟申请、1秒钟放贷、0人工介入，让小企业能和时间抢商机。背后的强大技术支撑是云计算和人工智能。

在风险防控上，融资贷款欺诈是金融风险之一。仍然需要依靠大数据、云计算和人工智能来防控。有报道称，360金融实现了0.2%的欺诈亏损率，比银行整体0.4%还要低。除了360本身就是以网络安全事业起家，有着胎里带来的优势以外，主要还是依靠大数据、云计算和人工智能强大的技术后盾。360金融最核心的竞争优势在于同时具备用户、数据、技术，这在金融科技公司反欺诈业内屈指可数。而其中AI技术是最核心技术。通过360集团十亿多的设备和五亿多的月活客户数据，360金融可以做深度的数据挖掘，目前已积累了千万级别的黑名单和数亿的白名单库。

更重要的是AI技术深度发展与应用。AI三要素是大数据、算法和算力以外，最大的要求是深度学习能力。360金融拥有一批人工智能算法专家。近一两年来无监督机器学习技术越来越受到业界重视。据了解，相比此前常用的有监督机器学习，无监督机器学习的突出优势在于：可以找到互联网线上欺诈大规模复制行为背后的相关性，然后进行聚类，能非常有效应对互联网团伙欺诈。

简单来说，有监督机器学习帮我们找已知风险，无监督机器学习帮我们找未知风险。在如今互联网和新技术场景下，线上欺诈手段形式多变且速度很快，这种情况下无监督机器学习具有非常独特的优势。这是360金融防欺诈风险的秘密武器。

可以在金融自动建模系统下，从建表、跑模型、到检验、再到部署实现自动化，根本依托的是大数据、云计算和人工智能。未来AI金融的核心点在于人工智能防范金融风险的强大优势。

操盘工作室纪实

（下面是我在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

没毛病

   根据机构统计的偏股型基金数据，截至目前，中国平安为第一大重仓股，基金持有市值为305.48亿元。贵州茅台和五粮液分列基金重仓股的二、三位，基金持有市值为247.43亿元和175.99亿元。前十大重仓股中还有伊利股份、招商银行、格力电器、立讯精密、泸州老窖、长春高新、海康威视身影。

  “基金仓位大幅提高是预料之中的，毕竟从年初至今，行情十分火爆，基金不可能袖手旁观，倒是现在看到这份数据，投资者一定要有自己的分析，因为这些持仓报告是滞后的，从过往情况看，基金建仓快，减仓也是不慢的。”高智说。最近工商银行就减持高达23.12亿元，保利地产、国电南瑞、中国中车、农业银行、济川药业、双汇发展、恒立液压、三安光电、聚光科技等个股也都有减持动作。

“我看了一下，股票型基金的仓位确实不低，它们从2018年四季度的85.2%提升至88.63%。同期混合型基金的仓位，也从59.05%提升至69.37%。所以后面如果有减持动作是十分正常的。”郁教授道。二级市场素来有“88魔咒”之说，近日大盘连续暴跌，跟机构仓位过重似乎也有点关系。

   “机构仓位过重，一方面显示他们看好后市，另一方面也说明市场连续上行的动能就弱了，因为没有腾挪的空间，弹性没有了，股价自然容易回落。“高智说。很多业绩优良的机构操盘理念就是在人们狂热时悄悄减磅，而在人们悲观时暗中吸筹。选股时更要注重选时，只买不卖，也许会赚到钱，但是收益率不高，因为持股过程中可能常常会遇到巨大回撤。

  “但有时想做差价也会吃‘倒蓬头’，昨天我看到思创医惠(300078)要跳水的样子，赶紧把前天低价补进来的筹码抛出去，但是今天该股却是高开横盘，没有机会再能重新接回来。”娇娇遗憾地说。

  “还是我聪明吧，不去赚蝇头小利，按兵不动，让主力去震仓，他震够了，自己都不好意思不拉。”劳七桃得意地补充一句。

  “话不能这么说，娇娇这样操作没有毛病。一是她前天补进来的筹码是10.20元，昨天抛掉还有的赚，虽然赚得不多，毕竟回避了可能有的风险；二是她本来就有底仓，如果思创医惠后市重新跌至10.20元之下，她还可以从容补仓，手里有子弹就不会怕踏空，如果该股一直不回头直接涨上去了，那她手里的底仓也可以大赚一笔。”高智说。现在大盘处于调整中，不少股票又有了短线博弈机会，所以手握资金分分秒秒可以重新入场做多。

下周一仓位：50%

AI赋能后无现金社会谁也挡不住

2019年3月中旬前后，从美国一些州传来消息是州政府下令不能拒绝现金支付。到底怎么回事？原来在亚马逊、苹果移动支付、谷歌移动支付推动下，一股不使用现金或者说无现金支付已经风靡美国。进而出现了一些商家拒绝收取现金的情况。给仍然习惯使用现金支付的消费者带来不便。因此，有了上述州政府的命令。貌似中国在2017年也有类似现象。

在移动支付迅速普及下，无现金社会已经扑面而来，而且来势之凶猛竟然令发达体率先难以适应。这里面包括美国、日本、新加坡和中国香港。众所周知的一个“故事”是，在2016年新加坡金管局领导到上海开会，闲暇时间逛大街时突然发现支付宝、一扫竟然把商品拿走了。后来得知是手机那一扫就付款了，长叹一声：新加坡落后了。香港消费者长期以来养成的现金支付根深蒂固，曾经非常抵触移动支付的无现金社会。而如今已经大大转变，支付宝、支付在香港推广的顺风顺水。

日本更是知耻而后勇，面对中国移动支付的方便性和冲击奋起直追，不仅引入支付宝、支付进入日本，而且开发了本土的移动支付工具，无现金社会大大推进。

美国、日本、新加坡和中国香港这些发达体，消费者一旦认识了移动支付的高效率便利性，凭借其技术实力将会很快后来居上的，这个苗头趋势已经显现出来了。

无现金社会在全球快速推进已经势不可挡。特别是发达体在移动支付、无现金社会推进中不断赋能人工智能手段就更加厉害了。比如，亚马逊在美国率先推出的无人商店模式，在支付上就是充分利用了AI技术包括人脸面部识别支付，指纹识别支付技术，对进店消费者通过AI技术全方位分析其需求，识别其思维意向和消费习惯、消费倾向，从而提供最准确的服务。无人商店，从顾客走进们一切都在AI的分析和服务之中。AI赋能是无现金社会推进的最大技术支撑。

移动支付发展迅速，无现金社会推进最早最快的中国，这个势头出现越来越快、越来越广的新趋势。几组数据可以一目了然的佐证一切。

非银行支付机构的网络支付业务量持续呈现出大幅增长。2018年第四季度，非银行支付机构处理网络支付业务量为1578.62亿笔，金额56.63万亿元，同比分别增长60.21%和22.26%。2018年，非银行支付机构发生网络支付业务5306.10亿笔，金额208.07万亿元，同比分别增长85.05%和45.23%。这个增长速度全球几乎没有。一个现象可以窥视一般：过去是80、90、95后习惯使用支付宝、支付，而年纪大一些的人仍然习惯跑银行柜台。而现在菜市场卖菜买菜的老大爷老大娘都在使用和支付宝。老年人给年轻人发红包都是支付。连大街上乞讨者身上都挂着收款。现金退出市场速度之快可想而知了。

银行业移动支付后来居上，快速增长。2018年第四季度，银行业移动支付业务的笔数和金额同比分别增长78.79%和45.47%；2018年全年则是同比分别增长61.19%和36.69%。

另一个银行业更能佐证无现金社会大踏步前进的数据是银行业务离柜率，即：银行业务中离开柜台办理的量与银行全部业务总量的比例。《2018年中国银行业服务报告》显示：2018年银行业金融机构离柜交易达2781.77亿笔，同比增长6.9%；离柜交易金额达1936.52万亿元；离柜率达88.67%，同比提高4.36个百分点。这是无现金社会快速发展的一个最具说服力的数据。

大量智能设备正在替代人工柜台、客户无需再排长队、各项服务越来越贴心、智能金融“黑科技”越来越多……眼下，在互联网和人工智能大潮的冲击下，银行也走上了自我革新的道路。

对于普通顾客而言，不同于以往排队几十分钟甚至数小时才能办理一项业务，如今智能柜台机的逐渐普及，大大缩短了业务办理所需要的等待时间，只需要几分钟就可以办卡成功或者转账给他人。

这一切恰恰是银行离柜业务率不断提升的必然结果，而离柜业务率不断提升的背后则是银行的自我革新，以及随之引发的银行业务变化、柜员职能转型等一系列变革。

在AI赋能下，无现金社会势不可挡，无论是发达体还是发展中经济体。

投资！是一桩独立而谦卑的事业！

操盘工作室纪实

（下面是我在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在里，这篇连载小说已经写了近20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

明天做一把T

   昨天高智说“有些上市公司蹭热点，市场什么热就公告说自己开始干什么，公告一出，公司股价往往就有拉升动作，而近日最热的热点无非就是工业大麻、燃料电池、5G等概念股，大家如果有兴趣的话，可以去查一查，看看到底有多少公司主业真的开始‘升级换代’了，如果只是找个题材炒作一把，到最后往往又是一地鸡毛”。话音未落，今天不少前期热门股躺倒在了跌停的位置，所谓“利好”不知跑到了哪里。

“今天盘面上，龙头品种没有承续昨天的探低回升而相继低开；冲上涨停的，炸板率又极高，说明市场存在极强的获利兑现欲望。技术上，目前大盘5日线和10日线已经开始向下拐头，对大盘构成反压。本周一我在盘前策略中强调过：若要化解短线调整风险，沪市必须快速重新回到5日均线之上，现在看，不但回不去，还与10日均线形成向下死叉，所以在‘五一’小长假前，投资者操作上不能冒进，要继续保守，最多做点小差价。”高智说。今天躺在跌停位置上很多股票都是前期炙手可热的题材股，看看名字是不是都很眼熟：厚普股份(300471)、美锦能源(000723)、瑞普生物(300119)、凯龙股份(002783)、特发信息(000070)、顺网科技(300113)、金通灵(300091)、宏达新材(002211)、英联股份(002846)等等。

 “今天虽然暴跌，但我们手上的思创医惠(300078)没有跌穿昨天的最低点，还算强势。”娇娇说。今天下午她一看苗头不对，把昨天10.20元补进来的筹码全都抛了出去。

  “今天思创医惠又是小幅杀尾盘，所以不用慌。”劳七桃今天没有做差价，守仓不动，他想看看明天该股会如何表现。

“世界上，没有只涨不跌或者只跌不涨的股票，也没有只涨不跌或者只跌不涨的指数，大盘短线调整没有结束，后市应该会以时间换空间的形式完成本轮调整，但结束调整最快也要在‘五一’小长假后了。由于今天下跌得比较厉害，短线指标有背离迹象，明天小仓可以博一个小反弹，至少盘中会有机会。”高智认为短期资金对市场不太信任，难以发动较大报复性反弹，所以不建议大家冒进，但有技术能力的投资者可以在明天继续下探时做一把T。

明日仓位：50%

证券投资做得越久越没朋友

证券投资做得越久越没朋友

文章来源：基哥自留地

今年以来股市从2440点涨到3200多点，让很多人激动了一把。在欢呼股市上涨的同时，也把人们的目光转移到了做证券投资的人身上来，有羡慕的、有崇拜的、也有嫉妒眼红的。但很少有人知道真正坚持做证券投资的人有多苦逼，投资做得越久，朋友却会越少。之所以会这样，是因为能够有共同语言的人越来越少。

为什么会出现这种情况呢？请看下面情景：

情景一：

张三：兄弟，今年行情这么好，明天有什么股可以买的，说一个短线票我买点。

李四：短线涨不涨不知道啊，哪有那么容易呢。

张三：你不是专业嘛，相信你专业肯定挑出的股不差，没关系，你挑个，我会看着买的。

李四：......好吧，600****或0020***。

过了几天跌了，

张三：怎么回事啊，你不是专家么，怎么推荐的股老是跌啊。

李四：.........

张三：靠，你还专家呢，推荐的什么股啊，害我亏了这么多。

于是友谊的小船翻了。

情景二：

吸取了上次的教训。

王五：兄弟，听说最近行情不错啊，推荐几个股，我拿一两个月。

李四：这个，一两个月的资金周期这么短，不适合入市啊。

王五：一两个月时间还短啊，那谁谁谁前段时间一个月都不到，不是赚了一翻么。那东方通信2月份一个月不到，都涨了2翻呢。你是专业的，给我推荐几个啊，别这么小气。

李四：一两个月的时间，要是遇上调整很可能会亏的。

王五：就拿一两个月，赚了就走，趁着现在行情好。你是专业的，肯定能挑到好股的。

李四：那好吧（李四吸取了上次的教训，心想银行股估值低一两个月应该不会亏），中国银行，工商银行，招商银行，中国平安。

王五：你怎么尽挑些大盘股啊，大盘股涨得慢，说几个次新小盘股，盘子小容易上涨。

李四：...........，次新股分化大呢。

王五：你看新五丰这样的都涨好几倍了，一点诚意都没有，不说就算了。

于是友谊的小船又翻了。

情景三：

赵六：兄弟，你是做证券投资的专业的，你帮我看个股，我持有的某某股后市该怎么操作？

李四（心想帮看下个股基本面总不至于出翻船吧）：你说是哪个股。

赵六：我现在持有的是某某股。

李四：这个股业绩不怎么好，基本面比较差，已经连续两年亏损，可能会被ST，从投资的角度讲，并不适合于投资。

赵六：你专业的都这么说，那看来这个股是不能拿了，好吧，信你的那我马上清掉。

过段时间这个股却涨了。

赵六：专家，你不是说我那个股不好么，怎么这段时间那股涨得这么好啊。唉，听你的我真是亏大了。

李四无言，仿佛一把刀插在了胸口，说不出的难受。

股市充满了不确定，如果能够知道什么时候涨，能够涨多少。即便是借高利贷来炒股，也能够大赚啊。要是你能知道明天哪个股会涨停，今天砸锅卖钱借高利贷来买进，明天不就大赚了么。谁都想把股市当作提款机，却没几人明白，股市却是收割机。要是都像说的那么好赚钱，何至于中国14亿人口，1亿多股民，却连10万分之一的优秀基金经理都没有。

你还想看

《此股买点又来了》：http://www.sjqcj.com/weibo/2576817

《此股预期将有50%的上升空间》：http://www.sjqcj.com/weibo/2535998

4月24日，再挑一个买点到来的股给大家：http://www.sjqcj.com/weibo/2578734

《后市基本面优质潜力白马股，未来能够创新高》：http://www.sjqcj.com/weibo/2576288

《基哥近期的持仓及个股》：http://www.sjqcj.com/weibo/2573535

《在投资沙龙都讲了什么？》http://www.sjqcj.com/weibo/2576113

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

顺手点赞，投资大赚。

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完美补仓

   上周高智说有些上市公司蹭热点，市场什么热就公告说自己开始干什么，公告一出，公司股价往往就有拉升动作，而近日最热的热点无非就是工业大麻、燃料电池、5G等概念股，大家如果有兴趣的话，可以去查一查，看看到底有多少公司主业真的开始“改朝换代”了，如果只是找个题材炒作一把，到最后往往又是一地鸡毛。

昨天市场走弱，一大批题材股撞上了跌停。

   “20年前，炒作互联网概念股时也是这样，当时随便弄个互联网概念，个股就开始连续涨停，到后来，不知道套牢多少中小散户。”郁教授道。蹭个热点就来几个涨停，远比埋头苦干提高公司利润对股价提升更快、更高，一些大股东便千方百计找捷径使股价泡沫化。

  “如果只是为了炒作，目的性还算单纯，但是有些个股其实就是大股东包装一个概念，然后等股价炒高后在高位减持，这是非常不应该的。等于是给中小投资者下套，用心险恶。”高智说。主动迎合市场热点、炒作公司股价、配合股东减持，都是大股东的老套路，但是对不长记性的中小投资者来说，杀伤力真是太大了。他昨天收盘后建议今天好运营业部工作室补仓思创医惠（300078），该股今天最低跌至10.15元，收盘时已经涨至10.61元，完美抄底和补仓。

  “截至4月16日，A股共发布1502份减持计划公告，其中有相当一部分公司也几乎同时发布了工业大麻、氢能源、猪肉概念、5G概念等消息，给人感觉是‘蹭热点’减持。”华风道。当工业大麻概念股疯狂上涨时，有多家公司发布减持公告。顺灏股份、信邦制药、德展健康、塞力斯、莱茵生物高管等都对外宣布了减持计划。

  “一些公司虽然没有经历大股东减持，但公司高管却在减持。数据显示，温氏股份、海力生物等公司今年内有高管减持。龙大肉食的职工监事隋树安亲属隋树宁在4月10日减持部分公司股票；天邦股份董事沈伟平配偶减持部分持有的天邦股份股票。另外新五丰、正邦科技、华英农业、雏鹰农牧等大股东的减持计划也在进行中。”高智说。目前单单一个工业大麻概念股，就已增至31只，真假工业大麻概念股不但难分，即便真的涉足，对企业利润贡献也需要相当长的过程。

明日仓位：50%

制氢环节 “产业链图谱” 分析：中国氢气市场的需求量将持续上升

制氢环节 “产业链图谱” 分析：中国氢气市场的需求量将持续上升

中商情报网

中商情报网讯：据了解，目前制氢产业环节是氢能产业的上游环节，可分为氢气制备、氢气制备装置和氢气提纯装置等三个产业子环节。

工业副产氢是我国氢气制取的一大特色。工业副产氢气和工业排放氢气分布在石化、焦化、氯碱、合成氨、甲醇等工业行业，回收利用这些氢气既能提高资源利用效率，改善大气环境，又可促进氢能产业发展。

虽然我国工业副产氢产量巨大，但总体上利用率还较低，通过提纯氢气技术制取高纯度氢气，可以消除大量工业气体污染，在获得清洁能源的同时节能减排。2017年我国仅焦炭行业就可副产氢气945亿m3；氯碱行业生产过程中，生产每吨烧碱副产氢气200~300m3，2017年我国氯碱行业理论副产氢气92亿m3；甲醇、合成氨等行业的生产过程中，会产生大量驰放气，含氢量约为40%，2017年我国甲醇行业可副产氢224亿m3，合成氨行业副产氢约为71亿m3，以上工业行业的副产氢总计可达1332亿m3；

我国的煤制氢具有一定优势。

一是原料的可获得性，我国作为煤炭大国，煤炭资源丰富且易得。

二是成本较低，按煤价160~560元/t测算，煤制氢的成本仅为0.55~0.83元/m3，低于天然气的0.80~1.75元/m3，甲醇制氢的1.5~2.5元/m3。

三是技术成熟，我国的煤制氢技术已较为成熟，在一氧化碳转换、氢气分离提纯、大规模空分等关键技术上实现了国产化，已广泛应用于化工和冶金工业领域。

四是产量高，我国煤制氢发展较快，每年煤制氢产量达千万吨级。

随着可再生能源制氢技术与市场的发展，电解水制氢装备将得到较快发展。目前，碱性电解水制氢技术发展已经成熟，质子交换膜电解水制氢已经进入应用阶段，固态氧化物电解质电解水技术尚处于研发阶段，碱性电解水制氢装备占绝对主导地位，单台产能最大可达1000m3/h。氢气提纯装备主要应用于工业副产氢的提纯，我国通过变压吸附法提纯制取的氢气产量占比达97%，制取纯度大于99%，是目前较为通用的氢气提纯设备。

制氢技术及比较

国内制氢（不包括工业废气中回收氢气）的主要方法有以下四种：

1、天然气（含石脑油、重油、炼厂气和焦炉气等）蒸汽转化制氢。天然气蒸汽转化制氢是较传统的技术，以前常用于大规模的氢气供应场合（5000Nm3/h以上）。根据我国氢气用户分散且规模较小的特点，开发了低投资和低消耗的天然气蒸汽转化制氢技术，非常适合中小规模的氢气需求场合。在天然气丰富地区，天然气蒸汽转化制氢是最好的选择。

2、煤（含焦炭和石油焦等）转化制氢。煤制氢成本较低，但由于煤制氢工艺流程较长，通常适合于中、大规模的制氢装置（大于1000Nm3/h）。对于没有天然气资源的地区，而且装置规模较大，选择煤炭气化制氢技术是非常适宜的。

3、甲醇或氨裂解制氢。甲醇或氨裂解制氢流程比较简单，操作简便，易于控制，在甲醇供应充足的地区，而且氢气需求规模比较小的情况下（200Nm3/h以下），具有较强的竞争力。

4、水电解制氢。水电解制氢气是最传统的氢气生产方式，能耗高、成本高。高性能低成本的电解水制氢技术是目前的研究热点。张家港目前制氢主要来自化工、钢铁等企业的工业副产氢，根据制氢企业提供的数据，企业制氢成本差别较大，在0.8~2.5元/Nm3之间。

制氢产业市场前景

制氢产业虽然是较为成熟的传统产业，但随着氢能应用的快速发展，氢气市场的需求量将持续上升。有统计数据显示，我国已经是世界第一大制氢国，现有煤气化制氢约1000万吨，天然气制氢300万吨以上，石油制氢300万吨，工业副产氢约800万吨，电解水制氢100万吨。氢气利用领域很广，主要用于合成氨、甲醇或石油炼制过程中的加氢反应，此外，在电子、冶金、食品、玻璃、化工、航空航天领域也有应用。

我国氢气主要是作为化工合成的中间产品或原料，以能源形式利用的氢气量较少。根据《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》，到2020年我国以能源形式利用的氢气产能规模将达到720亿立方米（643万吨）；到2030年我国以能源形式利用的氢气产能规模将达到1000亿立方米（893万吨）。

更多资料请参考中商产业研究院发布的《2019-2024年中国氢能行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。

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补仓思创医惠

    今天市场整体以震荡整理为主，盘中在炙手可热的氢能源板块集体回落的带动下，股指震荡走低，虽然股指最终调整幅度不大，但个股回落有点猛，跌幅超过9%的以百位数计，这是自本轮行情以来出现的少有的情况。

  “主要还是市场获利盘较多的缘故。”高智看了一下跌幅榜上的个股，发现不少都是连拉数板的强势品种，主力已经获得离场空间。

  “现在不清楚这些跌停放量的个股，后面是不是还有机会？机构一旦离场是不是还会重新进来？如果不进来，是不是就意味着本轮行情划上句号了？”宝苍、章庭班、骰子、施朵斗、哈娆娆等人忧心忡忡地问。

    “今天午后券商股一度带动指数转红，但持续力有限，导致股指再次回撤。近日盘口一个很重要的迹象，就是高价股、高位股开始被资金抛弃，后市炒新、炒小可能又会卷土重来。”高智回答。近两日明显有资金流向次新股

  “现在看来，5浪的威力确实令人敬畏。机构在3288点附近停留那么长时间，就是为了完成最后的派发动作，可是我们很多朋友上周还认为3288点马上就能突破，教训深刻啊。”郁教授道。近日个股出现普跌势头，市场情绪再迎冰点。

“我手里的思创医惠(300078)已经套牢0.21元了。”娇娇后悔没有听高智的建议。高智上周说本周思创医惠会出现更好买点，今天该股果然杀到了10.30元附近。

 “我是4月11日买的，现在套牢0.32元，损失比你大，我明天准备补仓了。”劳七桃转头征询高智的意见。

 “接下来可以分批补仓，越跌越补，但不要把子弹一梭子全部打光。”高智给出建议。思创医惠今天全天在横盘，直到临近收市时才杀尾盘，这种走势主力意图太明显，根本不用怕。

  “该股行业属性、业绩、发展空间都是不错的，不用担心会出现什么黑天鹅这种烂事，所以买进后就安心锁仓，不挣钱不出来。”娇娇认为该股中潜伏有那么多投资基金，不相信他们一直不发力。

明日仓位：50%

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就盯住模拟盘

     今天大盘上午暴跌时，宝苍、章庭班、骰子、施朵斗、哈娆娆等人也没有心思呆在自己房间里，心情紧张地坐到高智身边，他们希望知道根据工作室模拟盘买进的股票会不会跟随大盘下跌？高智会不会清仓离场？

   “资本市场的特点就是在‘不确定性的市场中寻找确定性的投资机会’，但当确定性机会也难觅时，就应该知道及时休息。不过，如果对大盘后市有信心的话，就应该甄别一下手里的股票，看看它们是不是能够扛住大盘下跌。”高智笑对这几位心情忐忑的朋友。

  “我们的持仓现在有点小亏，但不超过1.6%。”章庭班是这几个人中最不紧张的，但眼睛也一刻没有离开过大盘。

  “这里有个悖论：投资者如果没有办法忍受短期的波动，就无法享受长期的收益。很多做大的投资者都是‘忍者神龟’，坚持持有一只他认为的优质股票，不达目的誓不罢休，结果有的股票真的被其捂出了巨大收益。”高智道。凡是信奉价值投资的朋友，一般都是喜欢拿着不动的。巴菲特1988年首次买入可口可乐大约10亿美元的股票。仅仅两年以后，他的投资就升值了2.66倍。之后的十年，巴菲特10年赚了10倍，几乎书写了全世界迄今为止最传奇最成功的投资案例。巴菲特曾经公开说，他将永久持有可口可乐。而事实上，可口可乐一直是巴菲特持仓量最高的股票之一，持股量保持在4亿股，持股比例9.18%。

  “你们明白高智的意思了吗？”劳七桃对章庭班等人说。

宝苍、章庭班、骰子、施朵斗、哈娆娆等人连连点头，还七嘴八舌地嚷嚷道：我们就盯住模拟盘，模拟盘中股票有变化，我们也跟着一起操作。

  “看见大盘要回档，我们当然要提前作出反应，但每只股票情况是不一样的。我们一直强调，对前期暴涨股要心怀敬畏，有些股票确实在边拉边撤，你如果没有警惕性就会稀里糊涂在主力貌似再来一波拉升的过程中跟进去，这样就很容易吃套，而我们工作室最近两个星期坚持只低吸、不追涨的操作策略，使得今天的大盘回落对我们没有任何杀伤力。”高智有点得意。大盘今天下跌55点，好运营业部工作室的股票池没有丝毫损失，有两只个股还逆势上行。

明日仓位：50%