第一家公布与“习酒”有关联的“消息”。

近期，“习酒”的一举一动引起市场的强烈关注，其重启上市的呼声也愈发响亮。

与此同时，A股相关“壳资源”股也被热炒，贵绳股份、*ST天成、贵广网络、保利联合等涨幅明显，其中，贵绳股份短短不到一个月时间股价已翻倍。

多家公司已澄清；

习酒的一举一动，总是牵动着市场的神经。

此前，贵州茅台官网曾公告称，茅台集团拟将所持贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司82%股权，无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由贵州省国资委履行出资人职责。此外，贵州习酒投资控股集团有限责任公司7月15日正式成立。

该举动曾引起市场习酒借壳猜想，贵绳股份、贵广网络、*ST天成等也自此开启不同程度上涨，但随后，上述公司都对该传闻进行了回应，其中，贵绳股份更是已多次回应，相关借壳传闻不属实。

环球印务，传闻与西风酒有关系，美尔雅与劲酒有关联，近期涨幅均跑赢大盘。

截止发稿时，两市近五千家上市公司终于有一家发声和“习酒”有业务往来。

刚刚“东鹏控股”董秘实锤和“习酒”有业务往来。

有投资者在投资者互动平台提问：您好，贵公司和习酒有业务关糸吗？谢谢

　　东鹏控股(003012.SZ)9月13日在投资者互动平台表示，公司近年来有向习酒公司的技改建设项目供应瓷砖等产品。

查阅资料发现，“东鹏控股”近期拥有以下几个当前热们题材；

东鹏控股；“瓷砖胶”+“绿色建材”+“石墨烯智暖岩板”+“元宇宙数字虚拟人”。

此文，个人观点，仅供参考，文中所涉及个股，不作为你入市交易依据，否则风险自担，后果自负，切记。。。

流血、止血、再造血，AI独角兽们何时涅槃？

配图来自Canva可画

今年，格灵深瞳、云从科技先后成功挂牌上海交易所，给AI行业增添了不少热闹之气。一个自成立以来就带有“明星”光环，一个有“国家队”背景，怎么看这两者均是AI行业中不容小觑的种子选手。

然而，这次理想和现实的转变来得太快。格灵深瞳上市首日股价破发，走势不容乐观；云从因为招股书中明示的烧钱能力而成为了市场质疑的焦点。

但实际上，此类情况已经见怪不怪，像商汤、依图等其他AI大厂身上或多或少也有类似的问题存在。而且深扒其他厂商的发展情况不难发现，格林深瞳和云从的现状正是国内一众AI独角兽上市浪潮后的缩影，以及行业整体发展艰难的真实写照。

流血成发展惯性

长期以来，AI企业亏损已经成为常态，大部分的AI公司似乎都背负着难以言说的资金压力，这可能也是为什么近些年有越来越多的AI 独角兽更加执着于上市。从客观来看，这些AI企业基本上是赚吆喝不赚钱，即便是上市也并不意味着一劳永逸。

事实也确实如此，就拿已经成功上市的格灵深瞳、商汤、云从来说，财报显示，2022年上半年，格灵深瞳期间亏损1256.16万元；商汤期间亏损31.58亿元；云从期间亏损3.25亿元。

盈利的难题仍旧是飘在上市AI企业们头上的一片乌云。

面对这样的现状，AI独角兽们好像都已统一口径，表示目前正处于“战略性亏损”阶段，即为了长期收益而做出现实牺牲，在前期亏损的情况下也持续投入，以求未来大规模商业化。换句话说，AI公司当前的亏损状态是它们为了实现未来持续收益而做出的主动选择。

而这种阶段亏损思维落实到具体经营上往往是不断拔高投入，众所周知，AI公司是技术密集和人才密集型企业，资金支出的重心很大部分都偏向技术和人才方面。

一来，人工智能产品是技术驱动型产品，为了保证技术从概念到产品的“安全”落地，不仅前期研发投入高，后期迭代更新速度还得跟上，从始至终都需要大量资金作为背后的运行保障。可以说，技术研发是人工智能企业的核心所在，目前在这方面支出大似乎已是顺理成章之事。

就各家今年上半年财报来看，商汤扣除以股份为基础的薪酬开支后，研发投入仍高达18.8亿元，是总收入的133.1%；格灵深瞳实现营业收入1.17亿元，累计研发投入5710.11万元，占营业收入的比重为48.73%。

二来，相比其他行业，AI企业对从业人员的知识背景有更苛刻的要求，对应地，在人才成本支出方面也比较高，其中AI企业典型的股权激励制度更是一笔大额费用。譬如云从科技2019-2021年期间确认的股份支付费用分别为2.31亿元、1.9亿元和1.77亿元；格灵深瞳预计2021-2024年将摊销的股份支付费用总额达14414.59万元。

收入规模不大，但前期研发投入以及股份支付费用高企，花钱速度大于挣钱速度，正是致使现在大部分AI企业常年亏损的通病。

从当前各大AI公司的发展路径中，不难看出它们的盈利逻辑已经形成了一条共性思路——先流血上市，再追求持续增长改善盈利状况。然而AI独角兽们才完成第一步“上市”，目前在追求增长阶段，持续性还未可知，流血还在继续，短期内摆脱亏损问题还是一件相对艰难的事情。

止血迫在眉睫

常理来说，企业长期大肆“流血”总归不利于自身的持续发展，况且当下市场形势多变，要求AI大厂们止血显得更为迫切。

一方面，资本没有耐心，二级市场对于这种大规模亏损的容忍度并不高。AI风口落地，行业正处在去泡沫化、挤掉水分的阶段，现在显然已经不是靠着炒作概念让投资者买单的时候。如果AI企业仍然无法消除亏损持续扩大的风险，让投资者看到盈利的曙光，恐怕很难安抚投资者对AI市场的消极情绪。

另一方面，像商汤、云从等玩家居多以G端客户为主，话语权主要掌控在终端客户手上，它们作为服务提供商，相对缺乏回款的主动权。此外在疫情之下，下游B端企业的经营发展或多或少会受到影响，应收回款可能有所缓慢。种种看来，AI企业们自身的现金流并不稳定。

鉴于此，AI玩家们也开始逐步落实关于“止血”的针对性方案。据前面所述，AI大厂们流血过多的症结主要在于营收规模跟不上高昂的研发成本，而其对“症”下药，便是要从提高研发效率入手，最大程度降低研发成本。

在这方面，AI玩家们步调倒是趋同。前有商汤打造新型智能基础设施——SenseCore，提升AI算力，实现商用模型规模化量产。后有格灵深瞳升级人工智能算法平台，减少人工干预，实现模型快速交付的目的。

值得一提的是，成本管理关系到企业抵抗内外压力的能力，对于目前以及未来预计持续重押技术研发的AI大厂来说，具备成本管理能力更是显得尤为重要。譬如格灵深瞳曾测算，当未来毛利能够覆盖成本费用的时候，便可在2023年实现扭亏为盈，可见成本控制对其盈利起到的关键作用非常明显。

不可否认，目前的AI大厂们在成本控制上的确用心良苦，只是就目前事实而言，各家的研发成本仍是居高位的状态，止血效果还有待强化的空间。

造血有待验证

都说一级市场看故事，二级市场看实力。当下AI技术广泛落地，众多的玩家如果无法在故事以外找到AI更多的现实价值，恐怕也将会逐渐失去存在的意义。比较乐观的是，如今多家AI企业都在思变，寻找更多可行的商业化场景。

其一，扩大业务范围。

众所周知，商汤、云从、格灵深瞳等AI企业普遍都存在客户集中度高的问题，而需要说明的是，这种经营现状目前所带来的弊端还比较显著。

首先，会造成AI企业抗风险能力较差，因为一旦销售量较大的单个客户发生风险或变化，便会对AI公司整体的业绩产生不利影响。其次，客户集中度过高并不利于AI企业们培养自身的议价能力，对后续盈利目标的实现也有一定的阻碍。

由此一看，这些AI公司未来要想达到持续收益的目的，不断向外拓展新领域，减轻对主要客户的依赖程度势在必行。值得一提的是，近些年，各AI大厂已开始进行多维度布局，以求业务类型拓展更多、范围覆盖更广。

比如在应用场景上，格灵深瞳在体育健康、轨交运维两大新领域进行了前瞻性的业务布局；在算法上，商汤持续对视觉、自然语言处理和语音识别等进行自研算法开发，在原本擅长的视觉处理基础上扩大现有业务范围。

其二，冲破市场局限。

大部分的AI公司基本都是做的To G和To B的生意，营收高低受少数大额订单影响较大，盈利处境比较被动。最重要的是，随着各家产品同质化问题逐渐显现，以及更多巨头的加入，未来这种营收模式的难度可能也会加大。AI独角兽们似乎也意识到了这样的问题所在，纷纷开始试水To C领域的发展。

2022年8月份，商汤发布面向消费级市场的硬件产品——“元萝卜”下棋机器人，同年9月，格灵深瞳推出自研的沉浸式人机交互系统MetaSense及大场景沉浸式互动游戏。两者的想法也很明显，就是希望能通过为C端用户服务，探索企业产品和商业模式的转型。

不过，相比于百度、科大讯飞等早早就在C端布局的玩家来说，商汤、格灵深瞳的转向脚步并不算快，而且云从、依图、旷视三家目前的转向动作也不大。强敌之下，常年耕耘B端和G端的格灵深瞳、AI四小龙能否在C端中快速突进，提升话语权还有待时间验证。

另外不能忽视的是，这些新业务场景的商业化落地进度还存在许多可能阻碍的因素，比如交付能力不足、客户对产品的接受度不高，或是最终商业化效益无法弥补前期投入等等。因此，资金有限的AI公司们在拓新规划上会更加谨慎行事。

毕竟与快速迭代的消费类产品不同，对于高研发投入的AI企业来说，AI等硬技术的研发和商用的风险相当高，一旦失败，所投入的高额费用也会付诸东流。总之开拓新领域是大胆而冒险的探索，能否对A独角兽们的盈利目标产生助益作用还未可知。

竞争环境升级

当前行业已然回归理性，AI大厂们必须要完善止血体系、增强自我造血能力，这不仅仅是为了快速实现长期收益，也是为了能够在群狼环伺之下扛住外来竞争风险，争取长足发展。

据中国通信院数据，预计2022年国内AI核心产业规模达到1573亿元，复合增速58%。产业持续快速增长，意味着可能有更多的AI公司从中受益，与此同时，赛道的高速发展也会让玩家之间的竞争关系越加紧张。

一来，以海康威视为代表的硬件厂商也在谋求智能化转型，补齐在软件方面的短板，其产品已覆盖到智能家居、智慧医疗等多个领域。二来，阿里、腾讯等众多互联网巨头也开始加速布局AI赛道，在产业互联网领域与其他AI公司争抢订单。

这些玩家或或硬件实力突出，或资金势力雄厚，格灵深瞳、AI四小龙所要面对的竞争压力无疑是巨大的。接下来如何保持住自身优势，在激烈的竞争中是实现长期发展或者才是这些AI公司需要着重思虑的关键问题。

至于问题的解决思路，或可以从两个方面下手。第一，兼顾创新。注重实现产品和解决方案的创新，同时结合大数据等其他先进技术进行融合创新，以满足各行各业以及用户对人工智能产品的多元需求。第二，保持稳健经营。谨慎扩张，重点维护现金流的健康状态。

综上所言，大部分AI公司仍处于失血状态，造血能力还未夯实，资本市场对它们的期待值并不算高，叠加业内竞争的加剧，各个AI公司的生存处境都不容乐观。因此，无论是对于格灵深瞳或是AI四小龙来说，距离坐等收益、稳定发展的目标还有很长的路要走，上市并不是终点。

今年上海打车旺季总结：大热！司机流水破3万，租赁商看好三家竞争

进入9月，上海打车市场小幅降温，今年网约车的暑期旺季正式结束。不少上海司机晒8月流水，破“3万元大关”成了平常事，而7月账期“3万级”司机还是一个不容易获得的头衔。

上海网约车上半年日均订单57.4万单，滴滴和美团打车排名前二。相比于其他城市司机的分化，上海司机收入大涨，得益于沪上经济复苏和政策鼓励，也是网约车平台良性竞争让利司机的结果。以美团打车独立网约车事业部，并在沪设立“高峰好叫车联合办公室”这一全新举措为例，不仅为司机提供“高峰全免佣”等系列费用让步，也为乘客提供了大量消费券，美团还集中调动技术、产品、运力等多个部门，完全不掩饰其重投上海的决心。相比于一些平台的野蛮扩张，或大幅融资带来的政策波动，很多司机和合作机构感受到“长期有耐心”的美团在打车业务上的韧性——经营稳定、信用保障。除美团打车外，享道等平台也显著加大了营销力度。上海市场形成了头部平台与美团、享道竞争的三分新格局。

高温和油价成最大热点 美团等平台换大批新车体验显著改善

今年夏天最热门的话题是“空调费”，一些油车司机因为油价压力和平台一口价模式，成本和收入短期倒挂，甚至在车内贴出了“开空调请扫码付费”的贴纸，引发讨论。空调费的背后，是暑期高温叠加旺季之下，新能源汽车对传统油车的成本优势，单日可差几百元，并且新能源车对油价不敏感——有人戏称这是电车对油车的“内卷式竞争”。而上海用户也感受到，美团打车、享道等平台在今年3月以来全新投入了一大批新能源电车，大多数都是车况好、车龄低、续航强的新款电车。6月开始上海进入暑期高温，电车每月低于油车近万元的能源费用成本，也为这批司机增收不少。

除了车的成本，暑期旺季平台良性竞争带来的让利举措，也喂饱了一大批“选对平台”的司机。以美团打车推出的“高峰全免佣”为例，司机全天可获得8小时的免佣，此外还有满单奖、单单奖、司邀乘等个性化奖励。上海本地司机宋师傅开了4年车，今年夏天三个月他的流水破10万元，是四年来最高，其中至少50%是各类大单、奖励和免佣卡带来的综合收入。不少租赁公司做路测对比发现，头部平台每小时流水60元已经是平均水平，100元以上也大有人在。而纵观上海市场，值得各类机构和司机信任的平台，不超过3家。

▲上海网约车司机晒8月流水收入截图（来源：司机网络社群）

据晚点 LatePost报道，上海是美团打车单量最高的城市，预算也向上海倾斜。2022 年第二季度开始，美团打车在上海的司乘补贴率和租赁商补贴率超过 20％，业内人士透露实际还要更高。据悉，伴随着网约车合规水平的不断提升，给各家网约车平台都带来了合规的压力，但以美团为代表的网约车平台还是下定决心清理未达合规标准的服务商，真正提升合规自营的比例。这个布局，2021年9月，美团CEO王兴在财报电话会议上曾表示，自营模式通过提供稳定和更为可控的车源供给，能够为用户带来更好的体验，

特别是在高峰时段更好地服务消费者。

合规司机获派单倾斜和奖励 司机关注“高流水”更要“提现快”

除了给电车和平台补贴为司机降低成本之外，合规司机在今年夏天也感受到了显著的收入倾斜支持。

比如说上文提到的宋师傅，他表示，今年他成为专职司机，将家里的车给儿子开，自己则在租赁公司租了全新款的新能源车从事网约车服务，8月每天出车期间，每小时流水能达到80-100元，而在上半年，这个数字还在40-50元。说到原因，司机认为美团等平台对合规司机有派单倾斜、出车奖励，还为受疫情影响的司机提供了费用减免等福利。另外，上海这个市场还是各家平台都竞相争夺的，良性竞争下，司机和乘客会受益。宋师傅身边不少司机朋友都选择租一辆新能源车，降低出车成本，也恰好避免了夏天高温和油价带来的成本难题。

8月31日，上海市交通委发布了2022年上半年网约车平台投诉情况，受理网约车平台各类诉求环比下降61.75%，平均每万单投诉为0.23件，环比下降14.25%，行业整体情况不断改善。

但也有一些司机在今年遇到了问题。某聚合平台旗下的小服务商拖欠司机账款，一些注册在小平台的司机账上有钱却迟迟难以提现。当账期变长，落袋为安成为司机最关注的事。“美团、享道这两家提现是最快的，小平台我现在不敢开，有钱就马上提出来。”几位上海司机对账期问题很谨慎。

▲今年上海网约车平台推出了一批新能源车型改善乘客体验和司机成本（来源：网络）

平台分化警惕资金风险 司机和机构拥抱长期稳定的平台

2022年上半年上海18家网约车平台成功订单数合计1.039亿单，平均日订单57.4万单。其中，滴滴、美团、T3、享道的成功订单数排在上海区域排名靠前。此前的2021年四季度，上海网约车平均日订单117.3万单。2022年上半年，上海网约车日均订单量下滑严重，为2021年四季度的48.9%。受疫情影响，排名前列的网约车平台日均订单量基本都下滑了。未来一年，不少过于冒进的平台可能面临资金难题和融资困境。

此外，腾讯和华为入局网约车谋求流量变现，独立的B2C平台会越来越依赖外部聚合平台。头部平台还有未尽事项，享道和美团是在上海思路明显清晰的平台。享道在8月中旬完成10亿元B轮融资，充实了钱包剑指“全场景出行平台”。美团则在8月底发布了半年财报，今年第二季度实现营收509亿元，同比增长16.4%；净亏损同比收窄67%，调整后扭亏为盈。美团的优势在于，“零售+科技”战略会对本地居民的生活服务有更强的协同和粘性，这对其打车业务是长期稳定的支撑利好，即有长期持续稳定的经营定力。

未来司机、车企、租赁公司都更谨慎，更看重长期稳定、综合实力强、业务抗风险能力强、资金保障足的网约车平台，稳定可靠的资金流动比任何新模式和新营销更重要。

一边亏损，一边扩张，火锅双雄的“求生欲”有多强？

来源：新品牌研究所

作者：易婷

曾经被标榜为餐饮神话的《海底捞你学不会》，但现在看到它的窘境，估计也没人想学。

与海底捞苦命相连的还有呷哺呷哺。

8月29、30日，呷哺呷哺和海底捞相继发布2022年中期业绩公告。财报显示，2022年上半年呷哺呷哺净亏损2.78亿元；海底捞净亏损2.67亿元。

究其亏损原因，两家口径很相似。海底捞表示，主要是因为“啄木鸟计划”下部分门店关停和疫情影响部分堂食餐厅；呷哺呷哺也表示，鉴于疫情持续影响，导致客流下降及经营中断，无法于2022年上半年实现盈利。

疫情反复确实带来了堂食被迫停业、消费力下降等一系列连锁反应，这些不太漂亮的成绩单就是一个缩影。

面对亏损，两家却表现出积极的态度和应对方式。海底捞在去年开展“逐木鸟计划”，关掉近100家门店后，今年却有意重启部分门店；另一家也计划逆势扩张，呷哺呷哺集团上半年新开了21家门店，预计全年要开1000家。

求生的欲望都很强烈，但能否“重生”呢？

经营出现乏力

在过去一年，“火锅一哥”海底捞和“连锁火锅第一股”呷哺呷哺就已陷入沼泽。

2021年，海底捞净亏损高达41.6亿元，这一巨额亏损几乎赔进2018年至2020年三年的总利润。净利润巨亏的同时，连年下滑的翻台率也尽显其艰难。2018年至2020年分别为5次/天、4.8次/天和3.5次/天，2021年进一步下滑到3次/天，创历史新低。

国信证券曾测算，3次/天的翻台率是海底捞单店的盈亏平衡线，跌破该数值，可以认为该店处于亏损状态。

呷哺呷哺在2021年也迎来10年首次亏损，全年净亏损近3亿元，并且在这一年关掉了230家店。翻台率也在逐渐下跌，从2016年的3.4倍下跌到2021年的2.3倍。

糟糕的业绩情况，对应着二级市场惨烈的表现。

在二级市场，海底捞曾高达4800亿港元，但目前却不足千亿港元，已经蒸发3千多亿港元。呷哺呷哺的表现也并不乐观。自2021年2月1日创下每股27.15港元的高点后，其股价就开始“跌跌不休”。截至9月6日，呷哺呷哺股价已经下滑至每股3.85港元。

这些数据的表现，并不能压垮它们，有朝一日经营好了，数字自然就漂亮了。作为餐饮行业，消费者的心声才是最主要的，不仅是海底捞，呷哺呷哺在挽救这些数字之前，着实需要认真维护一下消费者口碑了。

原本海底捞的口碑在整个餐饮行业都是占C位的，但如今却频繁被吐槽。几位曾经常去海底捞的老顾客向《新品牌研究所》讲述了多次在海底捞遇到的经历，总结为三点：一是服务变差，付款后再向服务员索要零食就会拖延；二是味道一般还不断涨价；三是菜品创新不足，分量还少。

上个月#人们为啥不爱吃海底捞了#成为热搜词条，在评论区，大家口吐芬芳，有网友总结到“应该是人们为什么吃不起海底捞了，量少价格贵味道一般。”消费者的不满尽显无余。

呷哺呷哺亦是如此，除了被吐槽价格变贵之外，有消费者表示最爱的麻酱也变了，变成自取调料之后味道也不如袋装的吃起来有感觉了。

从各家媒体报道的情况来看，也多数以“为什么失去消费者”“年轻人不爱了”这样的话术居多，可见其在培养用户心智上还需花大工夫。

除此之外，呷哺呷哺还面临管理层动荡，大股东同时清仓减持的局面。

2021年3月15日，持仓长达6年的高瓴资本选择了清仓，减持了5772万股，套现了10亿港元；次日，摩根士丹利同样上演了清仓式减持，将所持有的1.04亿股份，减持到0.12亿股份，持股比例由9.25％降至0.93％。

海底捞也曾被指大股东套现立场，据《证券时报》报道，2020年海底捞大股东张勇夫妇和二股东施永宏夫妇各自通过配售计划减持了2350万股，各自套现7.8亿港元，共计15.6亿港元。

业绩下跌、口碑剧降、清仓减持、股东套现……透过现象看到的是海底捞和呷哺呷哺的经营出现了问题：用户画像不明确，价格体系不固定，产品差异化不明显。从而导致新客户少，老客户不太去。而把这些全部归咎于疫情，就些许武断了。

涨价和盲目扩张的反噬

涨价是原罪。

不论是呷哺呷哺还是海底捞，都使过“涨价”的招数，意图弥补自己的损失，结果反其道而行，消费者纷纷被劝退。

财报数据显示，2018至2020年，呷哺呷哺人均消费分别为53.3元、55.8元、62.3元。目前，呷哺呷哺单人套餐的价格已上涨到52元至79元不等。在大众点评上搜索呷哺呷哺一二线城市的多家门店，人均价格已上涨到80至100元之间。

面对逐渐涨高的人均消费，消费者提不起欢喜的劲。曾经是呷哺呷哺铁粉的刘瑛，最近就很少去小区附近的那家呷哺呷哺了。在刘瑛的记忆里，以前三四十就能吃饱出来，现在至少要翻一倍的价格才能吃够。

海底捞涨价也曾成为热议的焦点，一度被骂上热搜，直至被迫出来道歉。海底捞的菜品价格是直接暴露这家火锅店在涨价的事实，对比2020年与2021年海底捞的菜单，多数菜品价格都有1至3元的上涨。如半份青笋由10元涨到12元。

除此之外，《新品牌研究》还发现其小料、饮品也在悄悄涨价。很多消费者都误以为海底捞的酸梅汤和柠檬水是不收费的，实则一直都是消费者买过单的，且不同地区的不同价格。

据某消费者表示他8月底在北京某店吃海底捞小料是10元一位，饮料是9元一位。他直接吐槽说就这个价格平时都能点个外卖了。

因此，火锅不再平价，收费越来越高，被用户抛弃则是必然的现象。

曾经连锁化经营和规模化扩张是海底捞和呷哺呷哺迅速崛起的原因，但是盲目的扩张就是是贪婪。目前，过度贪婪已经在反噬它们了。

2017年至2019年，是海底捞的高光三年，门店数量以41%的增长率扩张。到了2020年，猝不及防的黑天鹅事件冲击了餐饮业，国内疫情此起彼伏，国外时常乱成一锅粥，原本以为海底捞会按下扩张暂停键，但海底捞偏偏逆势前行，2020年增加544家店面。

迅猛的扩张埋下了经营成本急剧增长达大雷，不到一年就顶不住了。2021年决定开展“逐木鸟计划”，对经营业绩不佳的门店采取果断措施，即关店。并预计在2021年12月31日之前逐步关停300家。

这苦果，海底捞只能自己一口一口咽下去。中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“综合来看，海底捞的关店策略可谓‘断臂求生’，应该是比较正确的做法，而未来海底捞已没有太大的扩张空间。”

无奈闭店，呷哺呷哺也上演过同样的剧情。2016年，呷哺呷哺推出“千店计划”，在每年平均新增一百多家新店的节奏下，2019年“千店计划”迅速完成。财报数据显示，截至2020年底，呷哺呷哺门店总量达1201家。

但是从过往的财报来看，2014年至2020年期间，呷哺呷哺共关闭了204家餐厅；2021年“内斗”风波之后，贺光启担任新的行政总裁，上任不久就宣布呷哺呷哺将关闭200家亏损门店，2021年财报显示全年关闭约276家。

不断上涨的价格和盲目扩张，已然让海底捞和呷哺呷哺艰难经营，时而曝光的服务态度、食品卫生、味道变差等问题，加快了消费者抛弃它们的速度。

“求生”路上给餐饮业的启发

后疫情时代，餐饮行业都在寻找新的出路。

今年各地政府部门纷纷推出消费券活动，成为了鼓励消费并成为了鼓励消费并拉动餐饮市场回暖的主要动力。于海底捞和呷哺呷哺而言，也是一次赋能，以呷哺呷哺为例，今年7月至8月，呷哺呷哺参与北京餐饮消费券活动，仅一个月核销消费券近4万张，拉动销售额超400万元。

这种输血式的补贴，能带来的是一时的盈利，补贴的后半场还得靠品牌自己。

疫情迟迟不断，“暂停堂食”的常态化，餐饮行业也都在想方设法调整业务结构，比如提供外卖服务，社群营销等多种方式。

海底捞为整合的线上平台，启动“海底捞APP”“捞点好货”自有团队加第三方平台双配送机制，售卖“捞派”系列品牌生鲜产品和海底捞品牌方便食品。在今年7月，海底捞宣布已成立“社区运营事业部”，以打通外卖、社群、直播、线上商场等多个线上渠道。

呷哺呷哺在疫情下也开通了外卖、摆摊、小程序下单、团购等多种渠道。今年4月至5月，在上海通过“数字门店”这种创新方式，招募了5000多名团长，旗下品牌凑凑5月份的外卖收入超过了1000万。

但是这种短期的盈利，不应持过于乐观的态度。疫情恢复之后，主战场还是线下门店，拼的还是性价比、产品、服务、环境等，而线上消费只能是锦上添花。

部分经营不善的门店关掉之后，呷哺呷哺和海底捞依然在寻找能扩张的空间。在海底捞的半年报中透露，随着外部疫情的逐渐好转及内部“啄木鸟计划”取得一定成效，集团计划择机启动“硬骨头”门店计划。也就是说，去年关闭的门店可能会迎来“重生”。

重启的底气一方面是上半年疫情预期向，餐厅翻台率以及接待顾客人数上涨，让海底捞看到了希望，其次是创新产品的口碑和销量实现了双高，让海底捞的员工及高管们觉得我们又行了。

呷哺呷哺的扩张计划更是没有停止过，旗下的凑凑品牌于2016年以来就迅速扩张，2021年已经开了约200家门店，几乎每10天开一店，开店速度远超于呷哺呷哺本身。其打法就是呷哺呷哺稳住基本盘，循序渐进的增店，凑凑则主增，快速开店。

这种战略能否让呷埔呷埔扭亏为盈？答案还是未知的。根据财报显示，2021年凑凑的客单价是140.6元，海底捞的客单价为104.7元。可见，凑凑要对标的是海底捞，主打中高端市场。但是如今的海底捞都是泥菩萨过河，凑凑就能突出重围，成为火锅江湖新的掌门人么？

但是从重启和扩张的计划来开，呷哺呷哺和海底捞在选址上都更为谨慎了。这对这个餐饮行业来说，都是启发。精准定位品牌的消费群体，再挑剔选址，而不是盲目扩张，盲目选择商圈。

除此之外，呷哺呷哺计划在本月推出新品牌“趁烧”，主打“烤肉+酒+茶”复合型业态，客单价在250左右。在消费预冷的当下，呷哺呷哺还在想搞品牌升级，先不说能否成为第二凑凑担当起呷哺呷哺新的救命稻草，能不能通过市场检验保住自身都是无法保证的。

不仅是火锅，在整个消费行业亦是如此，几年前盛行的消费升级已经逐渐褪色，反而“客人没什么钱了”成了大家的口头禅。

根据国家统计局数据显示，5月份16至24岁就业主体人群失业率为18.4%，创历史新高；而2022年1至5月全国餐饮收入为16274亿元，同比下降了8.5%。这两组数据也恰恰证明了这一点。因此，对于那些还想搞消费升级的餐饮品类来说，应该谨慎再谨慎。

餐饮，这是一个古老的行业。但是品牌不能固守成规，毕竟现在的餐饮并非不可以替代，因为有菜市场，有预制菜；另外品牌想要长虹，必须不断提升自己的认知，对于不断变化的消费环境能快速调整，否则只能沦为“剩者”。

5元咖啡成潮流？内卷的咖啡未来会是星巴克还是蜜雪冰城？

在中国饮料市场上，咖啡无疑是一个非常特殊的品类，作为重要的饮品品种，咖啡已经成为了不少都市打工人的“续命神器”，如果说之前的咖啡还都是高端商务人士的享受品的话，如今的咖啡却是不少人打工生活的必需，特别是最近5元左右的低价咖啡逐渐走红市场，很多人都在问日益内卷化的咖啡市场到底是属于星巴克还是属于蜜雪冰城的？

一、5元咖啡成潮流？

据钛媒体的报道，当下咖啡在中国市场也经历着向下渗透的过程，从一二线逐步辐射至三四五线城市。

试图抓住这个下沉趋势的是茶饮界老面孔——蜜雪冰城，其旗下的全资咖啡品牌“幸运咖”，正在下沉市场快速扩张。

与兄弟品牌蜜雪冰城一样，幸运咖同样主打极致性价比：5元的冰美式，6元的拿铁，5-7元的果咖，最贵也不过15元，其定价不仅远低于星巴克，甚至比有“星巴克平替”之称的瑞幸还要更便宜。

官网数据显示，幸运咖在2020年4月开放加盟。截至今年7月30日，其在全国的门店数量达到了1400家。以门店数量计算，幸运咖已经是国内排名第四的咖啡品牌，仅次于瑞幸、星巴克和NOWWA挪瓦咖啡。

幸运咖曾在其加盟信息里表示，走访了多个省份的饮品市场后发现，15元以下的现磨咖啡完全空白。甚至以平价著称的瑞幸，一杯标准美式也要13元。而定位现磨咖啡的幸运咖，用和星巴克同样的阿拉比卡豆，美式却只卖5元一杯。

其实，不仅仅是幸运咖，目前国内也有其他品牌的“超低价咖啡”，定位和幸运咖非常相似，如“Cubic Coffee 三立方咖啡”、“干咖人”和“爵渴咖啡”，其中较为知名的“打工人咖啡”，已在无锡及周边开出20多家店，主打的美式咖啡只卖4元一杯。这也从侧面证明了咖啡的“超低价”并非全无利润。

摩拳擦掌要进入咖啡市场的还有众多的奶茶企业，据AI财经社的报道，目前，市面上的咖啡店和新茶饮店，都在不断向对方的阵营渗透，瑞幸、星巴克卖起了茶饮，而喜茶、1点点、古茗、沪上阿姨、CoCo都可、蜜雪冰城等新茶饮则开始混战咖啡市场。AI财经社发现，当前市面上绝大多数有点名气的新茶饮品牌都在自家的菜单上加入了不少咖啡饮品的名字。例如，喜茶北京大部分门店的点单界面都存在着一项“要咖啡”的子菜单，目前在售的包括香草拿铁、美式等5款咖啡饮品。奈雪的茶也同样推出“精品咖啡”一栏，目前在售燕麦咖啡、生椰拿铁、卡布奇诺等8款咖啡饮品。

二、内卷的咖啡未来会是星巴克还是蜜雪冰城？

其实，看到咖啡的全面下沉化、奶茶化、低价化一点都不会让人感觉意外，为什么会出现这样的现象？我们又该如何分析当前的咖啡市场呢？

首先，低价的咖啡太正常不过。说起咖啡，很多中国人的第一印象基本上就是两个，要么是速溶的雀巢，要么是高端的星巴克，但是咖啡到底能值多少钱呢？从雀巢的角度看，一块多你就能买到一杯速溶咖啡，但你如果从星巴克的角度看，一杯咖啡动辄二三十，于是有些人就会说工业化的速溶咖啡不贵但是手磨的现磨咖啡并不便宜。但是，大家不要忘了，在美国、欧洲，星巴克也不过就和我们的沙县、兰州拉面一样普通，一杯星巴克也就一块多美元而已，如果用当地的购买力平价来计算真的贵吗？

正如同之前网上的一个段子说的那样，所谓咖啡不过就是外国人的豆浆而已，其实想想看似乎也就是那么回事，咖啡豆磨碎之后无论你用什么样的冲泡方式，和豆浆似乎都有异曲同工的感觉。当我们仔细去研究咖啡就会发现，一杯低价的咖啡真的不贵，如果你只喝美式，一杯的咖啡豆用量不过是十几克到二十克而已，而咖啡豆的价格虽然不同品类价格千差万别，但是实际上不错的阿拉比卡咖啡豆也就几十元一磅最多上百元，真的细分到一杯咖啡里面真没有多少钱。至于喜欢喝拿铁的朋友，里面的鲜奶和糖，这个价格也就是大家各自的购买习惯而已，如果就用最普通的配料，一杯咖啡5元以内太正常不过了。

我们之所以买咖啡比较贵，不过就是各个品牌不同的品牌溢价和各个城市不一样的城市成本，其实一杯咖啡最主要的就是这两个成本，而不是我们熟悉的咖啡成本，这就是为什么现在能有这么便宜的咖啡还能赚到钱的原因？

其次，低价咖啡的盛行是消费回归的过程。之前，之所以咖啡的价格如此高昂，最核心的原因还是大家在消费的过程之中，把在星巴克等高端咖啡馆喝咖啡当作一种社交货币，去喝星巴克不带个Mac或者iPad都不好意思喝，点一杯咖啡最主要的功能是发朋友圈而不是去喝，如今伴随着市场逐渐恢复理性，大家对于咖啡的饮用已经逐渐回归到了一个正常的水准，大家追求的是咖啡的功效，而不是咖啡的其他属性。所以，我们看到了咖啡市场回归的过程，在这其中几个现象日益显著：

一是一线城市的咖啡开始逐渐正常化。一线城市作为咖啡文化最早的渗入阵地，大家喝咖啡已经是习以为常，自然而然的大家都不再追求咖啡的逼格，而是更加在意咖啡的味道和功能，所以无论是便利店咖啡还是奶茶店咖啡或者快餐店咖啡，甚至是公司咖啡机的咖啡、自己买的挂耳，只要能喝到就可以了。

二是下沉市场的咖啡开始出现普及化。对于下沉市场来说，当前的咖啡文化正式一个从高势能向低势能转变的过程，熟悉物理学的朋友都知道，在势能转化的过程中会产生巨大的动能来驱动物体运动，同样的原理，当前的咖啡市场就具备了这个能力，一线城市已经日渐完善的咖啡饮用文化，开始向下沉市场加速扩张。再结合类似于蜜雪冰城这样的低价品牌的强势进入，不仅可以借助下沉市场的低人工、房租成本，还可以加速市场的扩张。

三是全面咖啡市场的混战逐渐白热化。当前，咖啡市场已经开始了全面的市场大战，我们前文已经说到当前的咖啡市场可谓是八仙过海各显神通，无论是大家熟悉的星巴克、Tims、Costa等海外品牌，还是国产的瑞幸、Manner，或者是各种幸运咖、奶茶咖啡、便利店咖啡、快餐店咖啡，各家企业都在纷纷进入咖啡市场，市场上的竞争开始日益白热化，几乎每一家都在说阿拉比卡，每一家都有厚乳拿铁、燕麦拿铁或者类星冰乐产品，市场的竞争可谓惨烈。

在这样的情况之下，咖啡市场必然回归，低价咖啡的普及不过就是咖啡市场回归的一个表象而已。

第三，未来的咖啡市场注定要属于常态化的咖啡们。正如我们在前文提出的问题，其实未来的高价咖啡在中国市场的空间一定会被逐渐压缩，大家对于咖啡的需求将会日益常态化，特别是伴随着国产化和标准化的普及，咖啡的低价化趋势其实将会进一步盛行。

这是因为，一方面，咖啡制作变得越来越容易，无论是挂耳咖啡还是国产的云南、海南咖啡豆都会帮助咖啡市场变得越来越轻松随意，当每个人都可以亲手制作一杯国产的手冲咖啡的时候，咖啡市场的平民化就不可避免，特别是中国国产的咖啡都逐渐被市场所认同，市场的需求也就开始更加倾向于正常。

另一方面，标准化的咖啡会进一步降低咖啡的门槛，其实现在的咖啡机正在越来越标准化、简单化，我们姑且不说胶囊咖啡是多么轻松简单，就是星巴克、瑞幸使用的咖啡机操作也非常轻松，只要简单培训就可以学会，标准化可以非常简单地实现，自然也就可以让咖啡市场变得更加亲民。

所以，未来的中国咖啡虽然会变得精品，但是让精品进入寻常百姓家才是咖啡真正的趋势，这样的咖啡市场发展逻辑是你想要的吗？

益生菌“真假”实录，是消费升级与“智商税”的对立？

7月26日，作为著名科学家、网红科普大V的饶毅在个人“饶议科学”上发布了一篇炮轰“市面上的益生菌全是假药”的文章，矛头直指华大集团CEO、华大基因副董事长尹烨推广的益生菌是假药。并对此作出全盘否定的论断，“全中国现在推广的益生菌无一不是假药。肠道细菌研究很热门，但迄今没有拿出有效应用的药品”。

由于饶毅之前不断进行科学打假的成功经历，以及教授的身份，使得饶毅在众网友心中树立了“亲民”的科学家形象，使得这篇文章一出，便迅速在互联网上爆红，引起社会舆论风暴。

“真假”实录

饶毅炮轰尹烨的核心关键点在于，华大的益生菌究竟是收割消费者智商税的假药，还是有益于人体生态平衡的益生菌？

目前，我国市场上出售的益生菌中，只有极少数是药品，大部分终端都是保健品或食品。从尹烨推广的益生菌来看，至少可以肯定不是假药，因为本质都和药品无相关性。

产品描述上来看，华大把它定义为食品范畴，并非用以治疗疾病的药品，如益畅、益动是压片糖果，益休、密蜜是固体饮料，益舒是益生菌粉。它连保健品的蓝帽标识也没有，自然也就更算不上什么“假药”。

各界对益生菌的“有益性”众说纷纭，至今还未达成统一定论。

据美国肠胃病学会2020年5月更新的临床指南内容称，医生们共同认为，益生菌对“治疗大多数消化系统疾病”的作用仍非常缺乏证据支持，几乎不可能有什么疗效。

持正面意见的则是联合国粮农组织（FAO）和世界卫生组织（WHO）对益生菌的定义，益生菌是“经适量服用后，有益于其宿主健康的活的微生物”。其定植于人或动物肠道、生殖系统内，对人体稳态起调节作用，通过抑制有害菌增殖、促进营养物质吸收、代谢合成营养物质等途径对宿主健康产生重大影响。

华大的益生菌未列入药品范围，自然也就不能以药品标准判断是真药还是假药，其蕴含的保健功能也未能有更科学、权威的统一判定标准来界定。

“万金油”式的火热益生菌

毫无疑问的是现有益生菌市场是火热的，根据Markets and Markets机构的数据，2021年全球益生菌市场规模预计达611亿美元。预计从2021到2026年，全球益生菌市场将以8.3%的年复合增长率继续保持增长，至2026年达到911亿美元。

其中益生菌的竞争区域主要集中在亚洲、北美和欧洲三大区域。中国食品科学技术学会益生菌分会数据显示，亚太地区的益生菌消费规模全球最高，占比约44.4%，远高于欧洲（23.5%）、北美（17.8%），凸显出亚太地区益生菌行业蓬勃发展的良好势头。

而在我国，益生菌也属于市场空间潜力较大的赛道。据《2022年中国益生菌市场分析报告》及欧瑞咨询数据，我国益生菌的市场规模呈持续增长趋势。2017年我国益生菌市场规模为553亿元，预计2022年将达到1065亿元，近五年年复合增长率均在10%以上，位居全球第二。

除华大以外，众多企业都盯上了益生菌市场的“香饽饽”。以蒙牛、伊利、君乐宝等乳企为代表的国产益生菌酸奶、以善存、妈咪爱、合生元、汤臣倍健等保健品头部品牌为代表的保健品，更有零食消费品牌凑热闹，来伊份推出了益生菌奶片糖，三只松鼠上线了益生菌坚果水果燕麦片。此外，还有不少品牌推出了各式各样的益生菌洗面奶、益生菌面膜、益生菌牙膏等。

由此看来，万物皆可“益生菌”似乎已经成了普遍的行业现象。

“贩卖健康焦虑”是流量密码？

饶毅炮轰尹烨的另一要点是收割消费者“智商税”，其认为推广有益作用并不大的益生菌，纯粹是为了带货。

饶毅的这一观点，与市场上同样对益生菌持相反态度的“益生菌爆火来源于贩卖健康焦虑”论调不谋而合。

不管是否贩卖了健康焦虑作为流量密码，入局益生菌的企业一度受到资本市场热捧，早已赚得股价营收双丰收。

号称“中国益生菌第一股”的北京科拓恒通生物技术股份有限公司就在2020年登陆了科创板，据科拓生物2021年财报显示，公司2021年实现营业收入约3.65亿元，同比增长7.51%；归属于上市公司股东的净利润约1.1亿元，同比增长13.42%。

上市首日便受到了资本的青睐，涨幅44.01%，次日更是连涨9.99%，两日内累计涨幅达到58.4%。

消费升级与“智商税”的对立

实际上，益生菌的火爆出圈根本逻辑源于是消费升级下追求健康生活方式而受到关注，华大益生菌食品，也根据不同目标人群强调了其作用于人体健康的功能。

此前，天猫国际的“第四餐”概念命中了整个市场的核心，那就是一方面中国消费者普遍接受“医食同源”的思想，爱食疗不爱医疗，因此保健品整体需要向“食品”方向靠拢，因为这样的产品取向，所以当下保健品的营销观念正在迎来一次变革。

但不少厂商也利用消费者的认知盲区和从众心理，利用广告制造贩卖“养生焦虑”，给不少人造成了益生菌“包治百病”的误解，由此频发行业乱象。2021年9月，益生菌饮品元老养乐多甚至曾宣传“益生菌防治新冠”，并因此领了一张45万元的罚单就是最好的例子。

在消费升级大背景下层出不穷“万金油”式的益生菌概念已深入人心，渗透到了食品、饮料、保健品等等行业，市场空间巨大的背后究竟是“贩卖健康焦虑”还是消费升级下追求健康生活方式的必然选择，还需合规监管来判定。