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8月新增人民币贷款1.25万亿元！点评：（1）货币方面未有收紧迹象，大周期趋势保持，但M0增速明显高于M1和M2，说明资金周转困难尚未解除，流动性陷阱风险仍在。反映在贷款方面就是人民币贷款仅同比多增390亿元，同时基于汇率贬值预期，外币贷款反而下降，进口意愿不强已经有所反应。 （2）同业拆借利率下降明显说明各家银行目前都不缺钱，缺的还是好项目，所以是否继续向实体注入资金也有待观察，边际效果可能递减，同时面对利差倒挂，政策空间有压缩。 虽然整体未有明显改观，但算是符合甚至略超预期，这应该也是近期走出震荡市的原因，后续市场空间依然有限，结构性机会偏多。
红苹果牛源 / 2022-09-09 16:38 发布
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