每年都有龙头战法要失效的传说

自从龙头战法大热之后，每年都有关于龙头战法要失效的说法。所以，最近有很多声音说龙头战法要失效了，我一点也不觉得奇怪。

如果大家看过我在2018年写的《香象渡河》就知道，那个时候就有很多讨论龙头战法是否要失效的事情了。

这个讨论在后来的岁月里，几乎每年都来几次。记得几年前我参加过一些游资论坛，当时几位登场嘉宾都说龙头战法烂大街了、要失效了。

可是，过不了多久，只要市场一好，大家就马上又一头扎进龙头里，包括那些刚刚说过龙头战法要失效的人。

因为特殊的缘分，我认识的投资者比较多，特别是做龙头战法的投资者。我们私下的讨论也多，不过，我们讨论的落脚点都是怎么在新时代特征下更好的做好龙头。

关于龙头战法是否失效，这是一个很大的话题， 一两篇文章也说不清楚。在这里我特别强调几点。

第一，很多说龙头战法失效的人，其实他内心渴望的是每天每时每刻都有龙头，他要的是龙头天天在。这是对龙头战法的误解。任何投资方法，发现其标的，都需要等待，龙头战法更是如此。龙头具有稀缺性，做龙头必须愿意等待。这里的等待，一是等超级大题材的出现，还有就是等好的周期和市场背景，如果这两个一个都不出现，你让龙头战法做无米之炊吗？

第二，在龙头战法失效、龙头战法不好做的日子里，其他方法也不一定好做。如果说其他方法都赚钱，就是龙头不赚钱，那我们承认是龙头战法的问题。但如果其他方法在某段时间都难做，都容易亏钱，你却独独让龙头战法天天保证你赚钱，这不现实。

龙头战法是一种方法论，是一种投资流派，它解决不了牛熊问题，它解决不了市场本身好坏的问题，这不是它应该承载的使命。它的价值在于市场好的时候能够赚的更快一些，或者说超级大事件大周期来临的时候，它可以作为最锋利的武器。

第三，任何方法都有垃圾时间，都有失灵的时间，即使被奉为神明的价值投资，也不是时时刻刻都有效，我们看看公募和价值投资大佬的产品就知道。

龙头战法作为一种投资方法，它也有自己的低潮期，也有自己无能为力的时候，这个时候最好的做法就是认真的总结和优化它，而不是骂它埋怨它。

哪有什么方法时时刻刻都风光无限的？

看看那些做价值投资者，做长线投资的，做趋势的，做技术分析的，做低吸潜伏的，做补涨的，做套利的，谁没有自己的苦？

当龙头战法难做或者被人喊出失效的时候，也可能是其他所有方法都难做，都失效的时候。

这个时候，很多人容易陷入另外一种风险，就是频繁换方法，觉得那山更比这山高。结果，当你去那山的时候，也许会从一个坑掉进另一个坑。

任何一种方法，不经过长期坚守和反复总结，是很难掌握其精髓的。当龙头战法难做的时候，正是沉下心来总结其得失和精髓的时候，因为此时总结的规律才是底层的深度规律，而市场好的时候总结的规律，尽是一些浮躁的浅表逻辑。

事实上，龙头战法在任何一轮稍微有起色的题材和周期来的时候，都能分一杯羹，我们不要因龙头战法的抱怨声而动摇，要看到龙头战法即使在如此市场下，也涌现出很多出彩的案例。

事实上，很多抱怨龙头战法失效的人，也许压根就不是做龙头战法的人，他们只是凑热闹的。

而真正做龙头战法的人，他们正在积极总结上一个龙头，以期做好下一个龙头呢。（股市的逻辑）

为什么最近龙头的生命力比较“脆弱”？

可能很多朋友都发现了一个现象：最近的龙头经常说死就死，生命力比起以往的龙头来说，脆弱的很多。

建设工业如此

一鸣食品如此

利欧股份如此

粤桂股份如此

甚至还有很多半龙半非龙的股票，死起来更是悄无声息，很多人连它们的名字都叫不起来了。

不但死的快，被大家遗忘的也快，别说做个圆顶，有的就是连双头都不想做，就一猛子扎入A杀的汪洋大海。连个祭奠的仪式都没有。

为什么？

我以为，主要原因如下：

第一，量化的推波助澜。很多人以为量化没有了，被管住了，其实没有。量化只是在某些方面被限制了一些，但真正的量化还很多。量化在热门股上经常出没，他们用机器算法来为龙头推波助澜，涨的时候会让它涨过头，跌的时候也会让龙头跌过头。

第二，最本质上，还是情绪不支持在这么短时间内批量出现这么多龙。由于龙头战法的流行，特别是被网红和抖音的广泛传播，很多人天天打着灯笼找龙头，有时候没有龙头的时候拔苗助长的也去做龙头，把很多不该是龙头的高标强行推到龙头的位置，既然如此，来的也匆匆，去的当然也就匆匆了。

第三，资金优势者人为的制造。真正的龙头就像天然的美女，不能过分整容。但，现今的一些龙头就像整容的美女一样，没有天然的坯子，那就拿资金来硬造。特别是在本该休息和退潮的时候，有些人拿着庞大的资金，硬去做活口和穿越，结果就经常出现一种情况，那就是只剩下活口一个还在上涨，而梯队的股票早已经在连续下跌的路上，此种情况，怎能持久？于是，被资金硬造的那个龙头，突然猝死也就见怪不怪了。

回想起当年，龙头其实是有稀缺性的，每一个龙头都锚定一个超级的大事件或者大周期，我们愿意为龙头等待。而现在，大量网红带货式炒股模式涌入龙头和大量资金优势者急不可耐，他们恨不得龙头无缝对接，每天都有。于是，把本不应该具有龙头条件的高标强行拉入龙头队列，贴上龙头的标签硬怼，这种情况下，你还指望龙头有坚强的生命力？（股市的逻辑）

为什么最近总是“换龙头”？

人形机器人灵巧手这个板块，最初市场默认的龙是山东矿机，后来它被泰尔股份换掉，泰尔股份里面的龙虎榜亮牌之后市场不认，于是泰尔股份在板块没有大风险的情况下又被建设工业换掉，短短几天，皇位三易。

无独有偶，桂发祥本来充当龙头大哥，但前几天途中因为屁大点的事儿，就被一鸣食品卡掉，而一鸣今天被惠发食品斩于马下，这才几天，依然是皇位三易。

司马迁来了都嫌费笔墨。

这种来回换龙，有人也称之为切换，也有人称之为卡位，还有人说是接力赛，无论如何就是不再“忠诚”现皇，随时准备“王侯将相，宁有种乎”，趁你病要你命。

其实前面，利欧股份和华胜天成这两个大盘科技股的博弈中，也是卡过的，一开始是华胜天成一波流更好，但一次大分歧，市场立即拥护利欧股份，这里面可都是六一中路，手心手背呀，都这样切。当然，里面有毛老板他们的意外助攻和别样功劳。

这种龙头反复易位的现象，可谓最近一段时间以来的典型。

那么我们不禁要问：为什么？

其一，前龙草率登基，基本面和质地都不具有无懈可击性。既然你草率，别说分歧的时候兄弟我不认你，这就是我们看到分歧中新龙头就黄袍加身的原因。

其二，监管。一旦涨高了，股票就进入监管了，大家不好进入，于是拥护一个没有被监管的。

其三，另开一桌形成风气。这些年一些游资成长很快，他们的资金体量很大，让他们去高位为另外一个龙头接力，他们显得不那么情愿，但他们又不甘心放弃那么好的市场氛围和主线板块，于是他们就用自己的资金优势重新立一个龙头，享受拥戴之功。有钱人的快乐也许就是不一样。

说白一点吧，有些游资的资金大到可以用资金优势去造一些小盘龙的程度。既然他们去造龙，那么他们肯定去选太子之外的人选。

于是，换龙也好，卡位也罢，轮番上演，就见怪不怪了。

城头变幻大王旗是也呀！（股市的逻辑）

不要跟 “低价值 高姿态” 的人打交道

今天看到一句话：“不要跟低价值、高姿态的人打交道。”

深以为然。

有相当一部分人，没有特别高的价值，没有扎实的研究和功底，但却总是装着一副高高在上的样子。你跟他打交道，他姿态很高，总是喜欢端着。

对付这种人，我的观点是最好不要跟他打交道。

真正有大成就的人，一定经历了常人所没有经历的，而且体察人间疾苦，不会动不动就那么高的姿态。

人是如此，物也是如此。

股票和人一样，有的股票其实价值很低，既不是龙头，也没有基本面，但“姿态”很高，动不动一字板、秒板，甚至无限个一字板，好像自己有多大利好一样，什么意思嘛？

这类的股，基本上都是坑，应该回避。

姿态这个东西，必须匹配价值本身。如果价值很高，适度高一点姿态可以理解，但如果啥都没有，就是纯炒作，那么高姿态干嘛？

特别是被一些在情绪上一知半解的的人洗脑之后，动不动就卡位、穿越、卡点，其实风险是很大的。

姿态这个东西，越有内容的人，越不需要，越没有内容的人，越需要。从律己角度上，越低姿态越好，如果一个人姿态很高，本身就是关闭了跟人善意沟通的大门。

我曾经遇到一个人，还不怎么会炒股，但认识很多大佬，就这样一个人，总是觉得自己不得了，一会说我跟这个熟，一会说我跟那个熟，言谈之间已把自己带入到大佬的身份之列，跟他交流问他问题，有时候还高高在上，这是典型的低价值高姿态，跟这种人交往，真的浪费时间。

同样，股票世界也有这种股，本来没有什么地位和逻辑，好像什么概念都有，还动不动一字板，这种股，也是浪费！(股市的逻辑)

查理芒格：所谓常识，是平常人没有的常识

01

常识：平常人没有的常识

02

一生抓住少数几个机会，够了！

03

在有鱼的地方钓鱼！切记！

04

走正道，路越走越宽

05

慢一点，我们不在乎

06

找对象得找比自己优秀的

07

老成这样了，为啥还能开心？

08

如何低成本地从错误中爬出来？

09

提问环节

好的买点往往都不那么“舒服”，而“舒服”的买点又不那么好

我们经常有一种感觉，好的股票好的买点出现的时候，我们往往要踮起脚尖、挤一挤，甚至是稍微冒点险，而不好的机会则是随便“甩卖”，甚至免费赠送。

或者这样这样表述：好的买点往往都不那么舒服，而很舒服的买点，往往又不是那么好。

正是因为买点的这个特性，很多人会错失买点。

比如，证据不够足，条件不舒服

比如，时间太短，交易可以操作性不舒服

比如，人人都在恐慌，心里不舒服

......

总之，好的买点出现的时候，往往就是不舒服的，对于真正的交易者，必须舍弃一定的“舒服感”，敢于适度“提心吊胆”的时候买，而当别人都不提心吊胆、都觉得猛干的时候，我们已经在里面了，此时，无论市场怎么变，我们都有办法应对。

有很多交易员，遇到一些机会没有办法舒舒服服的买，需要挤一挤，需要踮起脚尖，于是他放弃了。但又忍不住市场的诱惑，于是去买那种舒舒服服的股票。

结果，前者继续大涨，而后者则崩殂。

血的教训呀！

所以，宁愿不舒服地去买那种绝对的核心，也不要舒服的去买那种踏空之后 的资金才感兴趣的套利股。

要做就做最好！(股市的逻辑)

在白头上，“人气论”比“高度论”更有优势

以前，我们被市场和一些情绪派教育为以高度来认识市场。

要么做绝对的高位，要么回归首板做绝对的低位，中间的不看。我自己也曾经有过这个误区。

这种认识对不对呢？

放在以前，肯定没有大问题，事实上熊市的情绪情绪路径也就是这样一路走过来的。

但是，目前的市场正在发生变化，比如：

海能达走到中位的时候，特别是那些金融和科技股最高的时候，作为中位股的海能达是不应该去的，但它走着走着就高位了。而真正到高位了，它有一字板或秒板了，很难进了。如果我们放弃中位股，那么可能就放弃海能达最好的介入机会。

再比如，四川长虹这个股，最好的介入，或者说龙气最足的时候的介入，其实是中位的时候，如果因为是中位不介入它，那么会失去最好的机会。

事实上，很多这种宏大叙事的大白马，好的介入点反而是中位，因为低位看不出，高位会加速为一字，只有中位最舒服。

包括六一中路，也喜欢中位重仓加进去一个股。

所以，我们要重新审视过去的逻辑和认知。

我感觉，我们要放弃单纯的从高度来看股票的价值观，转为从人气核心度看看股票。

特别是对于这种宏大叙事的白马股，只要人气足够，只要核心度足够，再加上“开光”的游资口碑好，就要敢于出手。

不要“刻舟求剑”的等它走到高位才进。

如果我们转变为这个观念，对白马类的趋势龙头，我们会重新打开一片新天地。

用这种思路介入像四川长虹、还能达、青岛金王类的股票，最为有性价比。(股市的逻辑)

尽量多跟有牛市经历的人交流

如果是熊市，千万不要跟没有在熊市里呆过的人交流，因为他们不知道风险和敬畏。

同样，如果是牛市，也尽量不要跟没有在牛市呆过人的交流，因为他们不知道牛市的盛况和想象力，他们没有见过市场作为一个整体的“牛”长什么样。

尽量多跟有牛市经验的人交流，因为他们对牛市的上涨以及调整节奏，有直观的感受和经验。

以前有一个故事，说的是三季人。一个只经历过春夏秋，没有经历过冬天的人，他天然会以为只有三季。此时不要跟他们抬杠，离开就是，因为对他来说，就是只有三季。

同样，被熊市里小的情绪周期折腾的够呛的人，他们只知道高潮冰点这些东西，不知道强中更有强中强、一山更比一山高，对牛股缺乏足够的进攻性，很容易被吓的提前下车，或者一直不敢上车，总是一惊一乍。

时移世易，牛市来了，情绪周期要按照牛市的用法。要回顾到牛市，多去温习下牛市的如火如荼，多去感受下那种“千金难买牛回头”的味道，而不是时时刻刻担心高潮，更不要时时刻刻期盼退潮。

牛市是增量资金，是大兵团作战，肯定不再是熊市那种“老油条”互吓对方的游戏。

所以，只要牛市氛围在，最好就是去跟有牛市经历的人多交流。同时，尽量少跟只呆过熊市的人交流，因为他们带给你的只有熊市里的自保之策，没有那种牛市里的发展之举。

我们曾说过，精进勇猛和懦弱保守都不是一个投资者应有的性格，该勇猛的时候勇猛精进该保守的的时候胆小如鼠才是一个投资应该的性格。

如果市场往好的方向发展，我们就应该拿出向天吼的一面，如果市场萧条我们则应该拿出向地钻的一面。

事实上，市场不是你想怎么玩就怎么玩，而是他邀请你怎么玩就怎么玩。如果他笑，你就陪他笑。如果他哭，你就陪他哭。

如此以变应变、法无定法，方为大法！(股市的逻辑)

宏大叙事+资金优势=超级牛股

最近一段时间，市场走了一个很“神奇”的逻辑，那就是：

宏大叙事加上资金引导，成就大牛。

所谓宏大叙事，就是股票本身以及所代表的主线，能够与新质生产力和科技前沿挂钩，能够讲出很大的故事，而且，这个故事能够符合时代主题，也符合国家政策，同时符合国际炒作趋势。比如芯片，比如鸿蒙，比如光刻机，比如新能源，等等。

这一点很重要。这就摆脱了过去纯情绪派炒作单纯的连板的劣势，让股票回归正宗和大家公认的逻辑。

但，仅仅有宏大叙事还不够，因为宏大叙事的股多得去了，不一定都能起来，还必须有资金去点燃它、来激活它，也就是说要靠那些掌握资金优势的人要去用真金白银去砸，去推波助澜。

宏大叙事好比一块好良田，资金优势的人好比一个好耕夫，他们一起才等于一块好庄稼。

目前市场对这种逻辑和炒作特别追捧和买账，对这个逻辑的认可大大超越了纯情绪和纯数板。其代表类型的股有东方财富、常山北明、四川长虹、欧菲光等等。

我们对市场的认知，也要敏锐的转移到这个维度上。

这种模式有几个优势：

第一，能够容纳更大的资金体量，包括实业老板的大资金 都能够被容纳进来，这是纯数板的垃圾股很难比拟的。一些实体老板、企业高官、富二代，都可以重金参与。

第二，逻辑更正，毕竟有宏大叙事做担保。关于宏大叙事这个事情，我们以前曾经写过，那时提醒高位宏大叙事的风险，特别是没有周期保护的宏大叙事。但，如果大盘在低位，宏大叙事的股票也在低位，宏大叙事反而是优势和驱动力。万法皆周期也（今后有时间再详细谈牛市的周期）。

第三，团结一切可以团结的力量。宏大叙事的炒作容易被所有人理解，更容易吸纳炒作的受众。包括公募基金经理、私募机构、大户和散户。

当然了，这种风格有一个地方特别值得说的，那就是“资金优势”。我们希望有资金优势的“耕夫”不要太短视，不要动辄核按钮，要格局大一些，面对宏大叙事的好股票，不要啃得七零八落。

手里有大资金是优势是资金特权，但同时也是责任，也是义务。能够引导市场风格和炒作风格，就等于手里握有权力。握有这种权力的人，赚钱的同时，最好也要有一定的当担，多为这个市场的生态未来想想，而不是只顾自己过把瘾。

如此，对他们也好，对市场也好，对这个模式也好。

其他的不方便往深处说，但我相信，懂的都懂。

祝大家，玩的开心。(股市的逻辑)

到底是炒股还是炒人？

古有母以子贵，今有股以人贵。

所谓股以人贵就是股票本身不重要，谁在炒很重要。股票的定价权从市场层面，转到参与者的游资层面。

比如，同样的两个股票，甚至A的基本面更好、盘口更硬，但是B股票有散户喜欢的游资，那么B能活活的把A挤兑死。（大家可以看看中文在线和天龙集团）

到最后，你都分不清是炒股还是炒人。

反正最后都是涨涨跌跌，都是讲故事，故事过后都是换一个故事继续讲。

既然这样，那故事甚至都不重要了，故事里的“主角”倒成了炒作对象。

同样是炒作算力，基本面谁最好突然变得没有意义起来，身位、地位和盘口也甚至屈居边缘了，因为哪个股出现散户喜欢的游资才最重要。于是乎，事务又走向另外一个极端：

炒人比炒股重要。

奇葩呀！

但，在一定时期范围内，你还必须接受这个事实。

我们承认，坏的龙虎榜和游资对散户造成一定的伤害，所谓福来者福往，爱出者爱返！时间久了，散户自己会识别什么是“好人”什么是“坏人”，自然跟随好人。

哪怕好人选的股票一般，也认为他选的就是最好的股。于是出现了一个极端的现象：

干脆不再选股了，直接选人。

没想到我们的股市走到了这一步。

是的，游资口碑和龙虎榜是非常重要，我们要倡导游资格局，也反对式出货法，所以我们昨天也分享了“开光者”基因的逻辑。

但，我们一直认为这是加分项，而不是决定项。

而今天的现象是，这个仿佛成了决定项。而且有愈演愈烈的味道。

这到底是好事还是坏事，大家自行判断。

但有一点我我敢肯定，在A股历史上，凡是有超级定价权和溢价权的东西，如果不是掌握在"大王小王"手里，都比较危险。

所以，希望有席位定价权的老师们，用好手中的定价权。尽量选好股，用好自己手中的资金优势和影响力权，向政策倡导的方向和标的靠拢。

这些话，懂得都懂。(股市的逻辑)

开光者：福来者福往，爱出者爱返

一个股是谁开的光很重要，因为从此该股就带上开光者的气质和印记。

所谓开光，就是该股是谁发觉并起爆的首板。

虽然事后，随着更多信息的披露和市场情绪的蔓延，股票可能会改变属性，但我发现，无论岁月怎么九曲回肠，开光者的影响依然挥之不去。

如果是个补涨派开的光，无论怎么折腾，都摆脱不了A杀的命运。如果是基本面开的光，那么成也基本面，败也基本面。如果是市场合力耦合开的光，则很容易成为龙头。因为这种开似没有开光者，其实会吸引其他开光者。不会被人独霸。如果是格局派开的光，则该股往往会过于一字板，也不利于长期走远。那种在分歧中就能看懂未来的开光者，往往则是打造龙头的选手。

市场每天都不一样，一个周期的前进之中，往往山高路远，各种可能都有。但，个股仿佛像有宿命一样，把开光者的信息带一生。开光者的是谁，会长远的深深的烙印在股票上。

所以，对于某些股票，无论再怎么涨，我是基本不去的。而有些股，无论怎么洗盘和分歧，我是不轻易走的，因为它的“生父”值得信赖。

为什么开光者会有这么大的影响？

我觉得是因为市场是有记忆的，那些给人带来愉快记忆和持股体验的开光者，大家会愿意一直跟着他。而那些总是蹭人光者，总是喜欢提前开溜的开光者，大家吃亏多了，就自然远离它了。

我想，这也应了那句话：

福来者福往，爱出者爱返！(股市的逻辑)

六一中路 像极了欢乐海岸的升级版

今天的六一中路，其手法和境界，在很多方面是超越了呼家楼的，其韵味和格局，更像是升级了的欢乐海岸。

首先，肯定有资金优势，当年的欢乐海岸也会用资金优势，今天的六一中路也不拒绝这一点。有资金优势，很多事情就好办，特别是关键时刻的用手那么轻轻的一推或者悄无声息的扶一把，预期就会改变。没有钱，绝对做不到这个样子。

其二，但是，有资金优势未必能做成六一中路，资金优势大的人多的去了，章盟主更有钱，呼家楼也有钱，他们明显都做不到六一中路的韵味。因为六一中路还懂得选择市场的风眼，选择市场合力最容易出击的方向。特别是，对市场主线和方向的选择，六一中路当仁不让。同时，对节点的拿捏和轮换，也并非仅仅是有钱就能做到的。

其三，心境与格局。相比较某些新生代，六一中路最为人津津乐道的是他的格局，就是不轻易核按钮，持股具有耐性，能够穿越普通的小级别的情绪周期。

其四，把龙头的外延和内涵进行了革命和创新，不再拘泥于数板、最高板这些东西，彻底摆脱形式。对断板和换手进行了极大的接纳和纯熟的运用。更关键的是，把公司基本面和题材的正宗性，融入龙头的选股因子，摆脱了单纯的数板维度。

其五，对情绪周期的扬弃。情绪周期与数板的关系密切，凡是数板的，其情绪识别和运用也往往跟数板挂钩，但，六一中路明显没有用世俗的、自媒体上流行的那种情绪理论。根据我的观察和统计，六一中路对周期的理解和应用更为宽广和辽阔，这也是为什么他格局也更大一些，因为人家看的更宏观。

当然，六一中路的水平也在进化，其状态也并非一直处于巅峰，有时候也有忽上忽下的感觉。妙棋很多，但也偶有昏招。不过整体上，六一中路在今天的市场上，是一种睥睨般的存在。特别是跟有些游资比较起来，没有比较就没有伤害。

六一中路这种风格，在历史上有过，最接近的就是当年的欢乐海岸。但是在上述第四和第五个方面，六一中路显然比欢乐海岸水平高一些，在资金体量上，六一中路也应该更大一些。可以说，六一中路更像欢乐海岸的升级版。

上述是我的观察和思考。如果你们的观察和总结跟我的不一样，也欢迎留言或者私信来补充和积极交流。

当然，六一中路和当年的欢乐海岸成员，应该也会看到我的文字和浅见。如果我写的有错，还请海涵。

班门弄斧了！（股市的逻辑）

“精选个股”的关键在于龙头审美！

周三，即10月9好的那一天，我们分享了自己对市场的看法，那就是两个核心点：

其一：

第一阶段的普涨告一段落，接下来很有可能是科技，科技的核心是鸿蒙。(如下图）

其二：精选个股。

即，普涨结束并不代表行情熄火，个股的精彩也许才刚刚开始。我的理由是，资金胃口被吊起来了，不可能一下子万马齐喑。就连上半年整体那么萧条，依然是个股精彩，目前这种情况，场子刚刚热，资金不可能放弃这种做个股的精彩局面。（如下图）

但，接下来的个股行情就不能用普涨思路去做了，必须“精选”，提高审美。

那么，如何精选呢？

窃以为，最核心的思路就是选那种敢于抗跌的、敢于领涨的，敢于对抗市场的，敢于表现出英雄主义情怀的。

昨天一股脑暴跌之后，市场突然进入恐慌模式，很多人被核按钮伤的不浅。这个时候，如果有那种仍然敢于与暴跌抗争、与恐慌做斗，甚至敢于领涨进攻的，那么它就是接下来市场的核心。

谁都知道市场好了做核心股，但是，那个时候核心股也许就是一字板，根本买不到。其实，我们不一定要等到人人都知道市场风平浪静才去精选好股，在市场惊魂未定的时候，好股其实就已经按耐不住了，它们是冬天里的一把火，它们是黑暗中的一缕光。精选个股的意义就是，找到他们，与他们为伍。

鲁迅说过：

“我们从古以来，就有埋头苦干的人，有拼命硬干的人，有为民请命的人，有舍身求法的人，……虽是等于为帝王将相作家谱的所谓“正史”，也往往掩不住他们的光耀，这就是中国的脊梁。”

对了，就是脊梁，我们精选个股就是要选哪种能够充当未来行情脊梁的股！

这种脊梁的股，其最大的特点就是敢于埋头苦干、敢于领涨抗跌，敢于在别人懂惊魂未定的时候，率先举起反抗的旗帜！敢于给其他恐慌的股票提供温暖和情绪价值。

总结起来一句话，接下来的行情，关键在于个股的表演。个股的核心在于那种有英雄主义情怀的股票出现。

龙头的价值观和龙头的审美，时时刻刻不能丢！(股市的逻辑)

过去6个交易日的成长，比1年还多

剧本的开始、发展和高潮都猜到了，但高潮之后的剧情却没有猜到。前天，我就觉得“第一阶段告一段落”，但对龙头还是侥幸了，搞得不得不在今天的跌停才出光，回吐了20个点。

我喜欢格局，没有在上面砸，事实上第一波跌停我也没有摁，直到打开跌停才慢慢逐步走的。

比起那些摁的，我还是笨了。

回顾本轮行情，从9月26号那天开始看懂剧情，积极参与，也把自己的思考分享出来，到今天一共有6个交易日，这短短的6个交易日，成长和思考比过去一年还多。

我把这6个交易日的总结和思考分享下：

1、所有的故事，都是早信的人赚钱，晚信的人买单。这一点我越来越多认可。我们要培养自己及早发现市场讲故事的能力，注意市场的大的一举一动。千万不要后知后觉。要把政治的、经济的、军事的事情，连在一起思考。

2、参与大于一切。过去6个交易日，积极参与和从来没有参与完全是两种境界，因为只有躬身入局，才能真正感受情绪的躁动，才能体会市场脉络的流转。这6个交易日虽然很短，但其轰轰烈烈大于过去任何时候。参与了，就能体会到很多。

3、盈亏同源。很多人“终于盼来”了今天的下跌，于是幸灾乐祸，但，为了躲避今天的这种暴跌，可能很多人无法参与过去5天的行情。其实，绝大部分游资，包括养家老师、呼家楼以及余哥他们，都是今天才出货，有的也是跌停才卖。今天的回撤，其实是对过去5天的回望。谁也不可能带走所有的利润。

4、风险控制永远不能丢。风险控制最应该控制的，是资金管理和仓位管理。永远不能借钱炒股，永远不要加杠杆炒股。

5、对抗下跌有很多种方法，其中有一种方法就是下跌之前你先赚够。如果你过去吃5-6个涨停板，今天这个跌停是可以接受的。

6、股市永远有人智力所达到不了的地方，无论你怎么努力、怎么思考和总结，总会地方你猜不透，总有剧本你想不到，总有跌停你逃不了。

要懂得向市场妥协。（股市的逻辑）

“精选个股” 也许才刚刚开始

过去一段时间，属于普涨行情，甚至有人输错代码也能涨停。

在过去一段时间，如果赚不到钱，那属于对市场“整体”不够敏感。但这种整体都赚钱的行情到今天，出现了大的分化。前排的龙头，依然是涨停或者接近涨停，而后排的，各是各的的归宿。

今天中午的时候，我就发现市场的分化，给朋友聊天的时候，我就警示：

第一段落告一段落了，普涨行情休整了。在今天之前，甚至到今天下午2点左右，很多人依然可以享受普涨溢价，持有银之杰和持有东方财富、同花顺应该相差也不大，都是20厘米奔跑到今天。

但，下午开始明显的感觉变化了。第一个变化是互联网金融和券商落后于科技板块了，第二个变化就龙头能撑住后排的撑不出。标志性的股就是东方财富，该股巨量开始，我就觉得哪里不对，每次冲顶，我就逐步减一些，如下：

但，普涨告一段落并不是代表行情就没得做了，事实上我认为精彩的个股行情可能还在后头，当然了，这属于精选阶段。

目前，市场的胃口刚刚被调动起来，很多人刚刚准备好，这种情绪状态是适合个股轮番表演的。

别说现在，就说我们上半年那么难的情况下，个股还是异彩纷呈的，比如正丹股份、大众交通、深圳华强等等不一而足，而现在那么多资金都涌进来了，个股行情怎么可能熄火呢？

市场五六千亿的时候我们都敢在龙头上纵横捭阖，现在市场一两万亿，怎么能在精彩的个股行情上怯场呢？

接下来，个股的精彩度绝对不亚于之前，好的股票只会更多不会更少。只不过，不再是眉毛胡子一把抓了。也即是说，龙头的价值观必须重新拾起来，个股的审美必须重新提高。

另外，之所以这样判断，还有一个原因，那就是政府呵护股市的态度应该比以前更强。就在本文刚刚到这里的时候，我收到一个消息，现在分享给大家，作为本文的结尾彩蛋。(股市的逻辑)

今天市场比想象的好

说实话，今天的市场比想象的好。

这里的好，并不是说涨幅和涨停的盛况，而是说相对港股的暴跌和A50那帮杂碎的做空，我们这边完全体现出了“坚强意志”！

核心品种，几乎都涨停，龙头更是连个哈提都没有打。

此种行情，难能可贵，还要啥自己车呀？

特别难能可贵的是，ETF大量的涨停，超级大盘股也是极其凶悍，大家可以看看中芯国际、东方财富、沪硅产业、寒武纪，这是多大的家伙，居然直接涨停。而宁德时代、阳光电源、中国人寿，简直就是大象在腾飞。

所以，我觉得今天的行情比想象的好。

没有对比就没有伤害，相比港股，已经是敢于独立了。

当然，市场有零星的不和谐，但是不影响整体的情绪，特别是3.45万亿成交量，足够干成很多事。

接下来，希望我们的政策能够继续呵护股市。在政策没有明确转向之前，不要吓自己。

该龙头龙头，该主线主线。

我们过去一直强调，捕鱼要去鱼多的地方。

这么多年了，还有什么时候比这几天鱼多？

比这几天鱼大？(股市的逻辑)

股市永远是 “先透支、后还债”

有这么一句流传很久的话：

所有的故事都是先相信的人赚钱，后相信的人买单。

要信，就早信。

比如，当时的房地产，06年-19年那段时间相信的人都赚了钱，而后来才相信的人就成了买单者。再比如比特币、炒黄金等等,莫不如此。

其实这个理念还有另外一种说法，那就是：

大多数投资品，都是“先透支、后还债”。

这个理念我曾经写在《股市极客思考录》上，所谓的先透支后还债，就是涨的时候涨过头，跌的时候跌过头，一个投资品一旦开始上涨，肯定的是透支式上涨，透支完了再去还债。它不可能理性的涨到估值刚刚好的地方，它一定是涨过头。

这就回答了很多人的担忧，也解释了股市为什么这样容易大起大落。

对于我们而言，不是去挑战“先透支后还债”这个规律，而是利用好这个规律为我们操盘服务。当股市透支式上涨的时候，我们要积极参与。因为，股市不会因为你没有参与它的透支行情，就会在将来的还债行情中放你一马。

很多人有一个错误的做法，就是在透支行情中唯唯诺诺，美其名曰“标新立异”和“理性克制”，当然，如果这种人能够永远、一直地理性和克制，倒也是难得。但，这种人最害怕的是还债行情的时候，他来了。就像2021年来投资房地产，就像6214去投资股市，他最终没有忍住、在最后的时候来了。

是的，透支行情来的时候，很多人都会亏，很多人的利润都会回吐。这也是为什么有些人这几天提醒说，“未来”股市会跌。透支完了肯定会跌。这是一个“终极”的道理。

但，减少这种回吐和下跌最好的办法是在透支行情中你重仓参与了，你的利润足够厚，你赚的足够多。即使下跌，你也足够“皮糙肉厚”，你也积累了足够的家底不怕他回撤。就像你2006年买的房子，2023年跌就跌吧。

最害怕的时候，在透支行情中，你没有参与，在还债行情的时候，你来了。

事实上，无论你有没有参与透支行情，还债行情来的时候，你都要去还债，除非你一直不参与。只要你参与，这个游戏规则就不会放过你。

是的，在“未来”的某一段，股市会跌，因为股市不可能一直这样涨。但，应对这种“未来”下跌的最好办法，是你“之前”参与了，而不是还债行情来的时候你会躲避。事实上，只要是股市的参与者，无论你的躲避水平再高，还债行情来的时候，都不可避免的会回吐一把。没有人能带走所有的利润，没有人能彻底躲避回调时候的风险。关键是，回吐之前，你在透支行情的时候勇敢的参与了没有？(股市的逻辑)

股市几组重要数据

今天分享下这几天的几个重要数据。

第一个，香港数据，香港三天开市券商涨幅：

1。申万宏源香港。从0.43元到今天2.6元涨了6倍。

2。中国金融投资管理从0.64元到现在2.37元差不多4倍，最高20元，31倍。

3。中信证券的20．5元到现在的27.9元，涨了35%。

4。中金公司从13.9元到今天的19.8元，涨了42%。

4。中信建投投证券从8.8元到今天的13.86元，涨了58%。

5。华泰证券从12．5到今天的19.7，涨了52%。

6。中国银河从7．2到10．1元，涨40%。

7。招商证券从9.1到今天的20，涨了120%。

8。国联证券从4．2到今天的7元，涨了66%。

9。光大证券从8.1到11.7元，涨了44%。

10。东方证券从5到7.5元，涨50%

其实这个数据是网络上流传比较广的，但是我发现不是特别准，比如，申万宏源香港，应该是从0.83涨起来的，最高价曾经冲到4.25，截止到周五收盘，是2.54，其实即使是0.83到2.54，也非常夸张。另外，中国金融投资管理，应该是从0.65开始的，最高涨到20，后来回落到2.38，也是极端夸张的。

香港的数据告诉我们，节后的A股会更加有底气。同时，说起炒作来，港股才是疯狂，我们比起那边，还是慢了。

第二个数据，股市与GDP

日股目前总市值1000万亿日元icon，GDP600万亿日元，股市市值占比GDP、160%

美股总市值50万亿美元，GDP28万亿美元，股市市值占比GDP、180%，

中国GDP2023年126万亿人民币，股市市值86万亿人民币左右，股市市值占比GDP约68%

按24年年增5%计占比65%

按25年年增5%计占比62%。

这个数据我也是在网络上搜集的，因为涉及统计的复杂性，我没有办法证伪，也没有办法证实，但是大抵差不多。按照这个来，我们的股市距离GDP比重还有很大提升空间。

第三个数据，股民有效户

截至2022年，全部A股个人投资者账户数高达3.22亿户，但同期沪市持股账户数仅为4626万户，2007年至2022年有效户率从 44%下降至14%。

从这点看，A股最大的新增资金不是来自于新增开户，而是重新激活老股民。而这也是未来冲顶的重要观测指标。

上述数据是引用曹山石老师的，应该没有问题。但是这里的统计有问题，他是截至到2022年，事实上，2022-2024年，股市更难，休眠的账户或者不玩的投资者更多。有效户下降至的真实数据应该低于14%。也就是说，一旦牛市赚钱效应来临，这个数据的反弹空间也会很大，毕竟很多老账户激活起来很容易。

第四个，这是一个资讯，如下

美国前财长萨莫斯表示，美联储上个月降息50个点可能是个错误!华尔街和华府已经在检讨，是不是美联储降息50点给了中国太多的政策空间用于刺激中国经济和资本市场了，这意味着几年以来全球盟友体系金融围堵中国战略的失败，是不能接受的!

这个是网上看到的，好像刘煜辉也转发过，从逻辑是上，是成立的。

第五个

A股本轮牛市的增量资金来源及体量到底有多少？

1、2024 年 8 月末人民币存款余额达到 297.14 万亿。根据目前私行的高净值客户调整资产配置数据，大约20%可能会买入A股，这里58万亿；

2、楼市300万亿，暂且估计只有5%会卖房炒股，15万亿；

3、受汇率和境内资产上涨预期影响，离岸各路结汇但尚未买入资产的美元，结汇1万亿美金左右，准备回境内，本项7万亿人民币；

4、2015-2018年跑出去的华人炒房炒股游资热钱，据说7万亿美金，接近50万亿人民币；近期我们已经看到一些海外热门华人炒作标的和币圈标的出现资金腾挪、出货的迹象，走势不符合日常规律，明显是被大中华区资产吸引。

5、其他各路正经机构资金，如企业投资部、外资机构（比如中东）等，预计也是10万亿人民币级别。合计130万亿人民币以上潜在买盘。

这个数据网络上流传越很广，它是从资金来源和体量维度去看，有借鉴意义。

好，今天就分享这几组数据。特别需要强调的是，这些数据很可能有出入，但目前的股市不是财务经济学，而是政治经济学，这个时候，很多数据的情绪价值，往往大于它的财务价值。

周一，香港先开市，很多数据可能还会变化。如果有最新的数据，我们再及时分享给大家。

另外，市场大涨之后，是否有相反数据出现，我们必须高度留意。观点可能有百家争鸣，但是数据则忠实的反映预期。

好，今天就分享这么多，谢谢！（股市的逻辑）

“增量”市场 ，要放弃“存量”思维

当下股市，是否是牛市咱们先姑且不论，但有一点清清楚楚，那就是“增量”市场。

所谓增量，就是场子里来了很多外面的资金：

那些平时不炒股的人来到股市了，

那些平时放在其他地方钱来到股市了，

那些平时在海外的资金回来了，

一句话，不再仅仅是原来的那些“常客”了，而是来了很多“新客”！

最近这几天，我的很多银行朋友跟我说，银行搬家特别夸张，甚至银证通的银行转账都有点卡了，而且那些本来是大额存款的客户，哪怕放弃利息也要转到股市里来。

证券公司就更夸张了，很多券商老总跟我说，很都客户都是主动开户，自己找上门。我自己所在的证券公司，其APP的“业务办理”栏都进不去了，每次登陆都显示繁忙，截图给大家看看吧

很多证券公司的审核和开户部门都是加班，我一个招商证券的朋友，负责开户审核的，每天都说前面好多万人在排队，审核不完，根本审核不完。

我印象中，大概有接近10年没有遇到这种情况了。

这是什么？

这是赤裸裸的“增量”，是赤裸裸的泼天流动性。

牛不牛市的先不说，增量是实打实的市场特征。

这种情况下，我们首先要做的就是放弃存量博弈思维。

所谓存量，就是有限的一些人互掏口袋，到最后参与游戏的人越来越少，资金也越来越少，成交量也越来越少，前段时间就是很明显的特征。

存量市场的本质就是一些精明的老油条们精致的内卷，而增量市场与此相反，增量市场是来了数不清的新玩家和新资金，其规模和数量甚至超过了老油条。

既然市场变了，那玩法肯定不能再用以前的老套路了，特别是不能再抱着存量市场的那些小家子气了，比如：

赚一比就跑

小富即安

分时震荡一下就卖

毫无格局思维

一涨就害怕，用所谓的“高潮理论”吓自己

只喜欢小盘的低价的，看到大的就害怕

畏首畏尾

瞻前顾后

......

这些存量市场的苟且心态，必然不再适用于增量市场。因为这些东西是在存量市场的寒冬里跟“老油条”们斗智斗勇过冬而用的生存智慧，而现在对手变成了无数个“新生”和“新钱”。

最起码也是老人老办法、新人新办法。

如果还用存量市场那套老办法，则完全浪费了这轮泼天的流动性。必须大胆的意识到，这是一轮增量的市场，必须用当年增量市场时候办法来应对它。

当然，我们这个判断是基于过去这些天“增量”的确凿证据和肉眼事实，如果这些“证据”不再继续，那么我们就收回“增量”的胆。

投资的关键是应变，而不是刻舟求剑。当市场变的时候，我们也必须变。

胆大和胆小都不是投资该有的品格，而是市场给机会的时候胆大包天，市场不给机会的时候胆小如鼠。

而衡量是否给“机会”考量之一，就是宏观流动性！

当它来的时候，要时不我待，御驾亲征；当它走的时候，也不知道它下次什么时候再到来，那个时候才知道，拥有增量流动性是多么幸福的一件事！

这个世界上最幸福的事情就是，当你拥抱一个你爱的人，她竟然把你抱的更紧。

股市最幸福的事情就是，当你想拥抱流动性的时候，你发现流动性主动来拥抱你！（股市的逻辑）

牛市里 如何用 龙头战法

这几天市场好了，大家闻到了牛市的气息。

此种情况下，很多人反而迷茫了，我收到很多人的信息问我：牛市是不是就不能用龙头战法了？

我非常惊诧，怎么很多人在熊市呆久了，习惯熊市里的龙头战法，反而到了牛市倒怀疑龙头战法起来了？

对于这种怀疑和疑问，我可以斩钉截铁的回答：

牛市里龙头战法更管用！更有效！

回顾牛市的历史，2007年那轮大牛市里，最猛最赚钱的，是当年的龙头，诸如驰宏锌锗、吉林敖东、中国船舶、万科等。

2008年之后4万亿救市的时，那轮小牛市最赚钱的，也是当年的龙头，诸如太行水泥、山河智能、中国软件、浪潮软件

2015年那轮牛市里，最猛最赚钱的同样是当年的龙头，诸如中国中车、通鼎互联、全通教育、光启技术等;

就拿本轮大涨行情来说，最赚钱的也龙头呀，看看银之杰、双成药业、天风证券、东方财富，哪个不是哇哇的。

怎么可能牛市里龙头战法就不能用了呢？

事实上，牛市里龙头战法威力更猛，甚至只有龙头才能更好的享受牛市。

也许很多人太长时间浸泡在熊市里，也许很多人压根没有经历过牛市，习惯了熊市里的那种数板，到了牛市，一下子慌了，于是又埋怨龙头起来了。

当年赵老哥，就是在牛市里靠当年最大的那个龙头中国南车大赚狂赚，一举奠定了八年一万倍的魔幻神奇。

牛市，才是龙头战法最大的舞台。

而熊市，只是龙头战法的孤芳自赏而已。

在牛市，因为市场情绪整体亢奋，流动性极大充沛，龙头的空间会更大，龙头的A杀会更小，龙头的核按钮也会更温柔。

熊市的龙头战法虽然让人觉得万绿丛中一点红，但它的容错率低，一旦做错就很大的回撤。但到了牛市----我是说“如果”是真的龙头，那么龙头战法的容错率会大大提高，因为牛市不再是万绿丛中寻找红，而是万山红遍任君选。

如果说熊市里的龙头是瘸子里面挑将军、劣中选优，那么牛市的里的龙头则是神仙打架、竞显风流！

所以，在牛市里做龙头战法，你才知道什么叫酣畅淋漓、什么叫一日千里！

那么，牛市里如何做龙头战法呢？我给出几点我个人的建议（记住，本建议只针对牛市，如果不是牛市，以下建议作废）：

1、以不错过为主。

熊市里做龙头，以不做错为主，因为做错风险大，动不动就核按钮，而牛市里做龙头，以不错过为主，因为做对就一日千里，做错也有无限流动性来兜底，没有什么大问题。为什么那么多流动性？因为牛市的本质就是流动性充沛和流动性泛滥。

2、大胆做白头。

熊市里，资金少，很多龙头都是小盘股充当，那些二三十亿的更容易走妖。而牛市里，资金多，大盘股照样可以走成妖股。甚至牛市里，大盘股因为流动性充沛，更容易被资金青睐。所以在牛市，不要害怕大，有时候大反而更好。以前的牛市，像万科、中国中车、中国船舶、中信证券、中国软件、江西铜业这些大家伙都当过龙头。所以，牛市里不再有盘子大小的歧视。

3、淡化小的情绪周期，重视大的情绪周期

小的情绪周期就是指冰点-分歧-加速-高潮这套情绪周期理论，它们是诞生在熊市环境里，如果在大牛市，一会高潮、一会冰点，肯定会把你逼疯，肯定会让你踏空。大牛市里，要果断放弃这种蜗牛角上争长短的情绪划分，拥抱大的情绪。所谓大的情绪，就是把周期划长，要习惯高潮后面还有高潮，分歧日内结束。

牛市之所以叫牛市，是整体的市场情绪起来了，此时享受“牛”这个总情绪，当总情绪在的时候，那些细枝末节的小情绪就可以放下。去小，方能看到大。千万不要再用小的情绪理论一惊一乍的看市场了。

4、牛市里，要习惯持股。

牛市和熊市不一样，牛市的一个特点就是高点不断抬高，低点也不断抬高。这种抬高，本质上就是不断超预期。所以，在牛市里，真正赚大钱的人，是敢于持股的人。因为不断抬高，持股就享受着抬高的溢价。普通股是这样，龙头股也是这样。大家可以把牛市里的龙头拿出来看看，是不是持有更舒服。

以前就是我对牛市里如何用龙头战法的个人浅见。

当然，目前只是牛的气息，是否是真正的大牛市，还要看政策的持续护航和市场的不断超预期的情况。

不过，我们先把牛市里龙头战法的预案做好，万一是牛市呢，我们也好提前做好准备，对吧。

希望天佑中华，天佑牛市！(股市的逻辑)