BBU（备用电池单元）行业梳理及交流

BBU 电源通常指备用电池单元（Battery Backup Unit）电源 。

BBU电源

应用场景

• 数据中心：为服务器等设备提供备用电力，防止市电故障或 PSU 模块异常导致的数据丢失和业务中断。例如，浪潮信息的存储系统采用电源单元 “X+X” 冗余供电，并配置备用电池 BBU，当机房市电掉电或 PSU 模块出现异常时，能无缝切换由备用电池 BBU 供电 。

• 通信基站：保障无线基站中 BBU 设备在断电情况下的正常运行，确保通信信号的持续传输。比如在 LTE 网络中，BBU 作为无线基站的基带单元，负责处理基站的信号调制、解调和调度等功能，其供电模式通常可连接到电网或备用电源系统，备用电源系统中的 BBU 电源可在电网断电时发挥作用 7。

• RAID 控制器缓存：为 RAID 控制器缓存提供电源，当发生断电时控制器内缓存中的数据可以保存最长 72 小时（某些型号可以达到 100 小时），用户只需要在 BBU 电力耗尽之前恢复正常供电，缓存中的数据即可被完整的写回 RAID 中，避免断电导致数据丢失 。

优势

• 灵活性高：与集中式的 UPS 不同，BBU 可分布式地嵌入服务器机柜内，能根据服务器的数量和分布情况进行灵活配置，更好地满足不同规模和架构的数据中心需求 。

• 转换效率高：一般采用直流输入和输出，相比 UPS 需进行交流 - 直流 - 交流的多次转换，减少了转换环节，电力转换效率更高，能耗更低，可有效降低数据中心的运营成本和 PUE 值 。

• 使用寿命长：多采用锂电池，寿命可达到 5-10 年甚至更长，与服务器的使用寿命更为匹配，减少了因电池更换带来的成本和维护工作量 2。

• 故障影响范围小：BBU 是分布式的，即使个别 BBU 出现故障，也只会影响到对应的服务器，相较于单台 UPS 设备故障可能导致后端数十甚至数千个服务器机架断电，其故障影响范围相对较小 。

相关企业

• 电池企业：如蔚蓝锂芯，已对部分台湾模组厂做批量 BBU 电池出货，对于主机厂的电芯测试也在进行中；亿纬锂能也涉足该领域 。

• 电源及设备企业：麦格米特作为 A 股唯一获得英伟达官宣的电源合作厂商，在 BBU 电源领域有一定的影响力。此外，科泰电源的发电机组产品可作为备用电源应用于通信机房、数据中心等对供电可靠性要求较高的领域 

• 台股市场的顺达、新盛力、AES-KY，短期股价翻倍以上增长，主要隐含了AI服务器标配BBU的假设，目前英伟达GB200已开始配备BBU，预计GB300以及TESLA的DOJO新一代设计都会采用BBU；国内蔚蓝锂芯已有每年几十万颗出货，主要供给Pack厂，BBU的高倍率圆柱电芯完全契合公司技术优势，市场对于蔚蓝锂芯在bbu的发展空间可能存在预期差。
  

行业交流

1、机柜功率提升，BBU或成为AI数据中心标配

近年来，备用电源已逐渐由UPS(不间断电源)向BBU（电力模组，backup battery unit）。相较于UPS（使用铅酸），BBU采用锂电池，优势在于电力转换效率高+空间损耗少。

随着伺服机柜功率提升，在高电压机柜架构中，电池需要应对瞬间大功率放电。电芯需要具备的要求：1）高能量密度；2）高倍率，需要10C以上的充放电能力；3)长寿命&稳定性。

2、市场空间如何？25年传统数据中心4亿颗+AI数据中心1亿颗

1）目前BBU在数据中心服务器渗透率仅5%，2023年需求3亿颗电芯，假设传统数据中心BBU每年15%增速，25年需求约4亿颗。

2）增量市场来自AI数据中心，10月微软收到的NVL36实机当中配置了BBU模块用以保证机柜运行的安全性及稳定性，预计后续其他CSP客户也有望标配BBU。

以NV的GB200 NVL72服务器为例，必要最低运行功耗在123-130KW左右，对应电芯需求量约1000颗；以当前市场预期25年等效5-6万台NVL72出货量测算，仅NV明年有望带来5000-6000万颗增量空间。

以18650 2.0电池10元/颗计算，25年BBU市场空间50亿元，假设净利率20%，利润空间10亿。

3、竞争格局如何？

当前电池市场以三星等日韩企业主导，下游客户主要为伺服器（台湾企业为主），终端为英伟达、微软等科技公司（海外为主），具备产品力（核心在高能量密度、高放量倍率、长寿命）和海外产能的国产企业具备竞争优势，有望推动国产替代。相关产品价格较传统18、21电池预计翻倍以上，成本增加较少，盈利显著更优。

目前主要是外资企业（三星、LG等），三星市占率约60%。国内企业产品质量达到海外企业水平，且价格低20%。类似于电动工具对日韩企业的替代，BBU电芯也有望国产替代。机构认为国内头部企业远期市占率有望达到60%。

4、蔚蓝锂芯交流总结

昨天业务总交流完，解答了几个核心问题：产业趋势、市场空间、竞争格局。

1）从选配到标配，特别是电网落后的欧美澳、东南亚，增速有望加速。

首先，超级电容、BBU、UPS、柴发作为备电，所处的物理位置不同，大概率最终使用时是组合方案；而对BBU而言，响应速度和持续性较好，#随着ChatGPT月内二次宕机，下游从选配到标配明确，在电网落后的地区，尤其明显。

2）市场空间：按照25年折算成NVL72 5万个机柜，增量空间约18亿。

BBU模块中，电池成本占比60%，为核心部件。若使用18电池需要2400颗，单颗2美金（现在的电动工具小圆柱单价5-6rmb），对应NVL72 BBU电芯价值量3.6万rmb；若采用21电池则需要1000颗，单颗4-5美金，也是3.6万rmb价值量。

#从以上分析看，BBU电芯跟很多环节比，跟变压器（明年国内4gw，12亿）比大，跟开关柜（明年国内4gw，40亿）比小，我们为什么看好？

- 变化来自：从选配走向标配，天花板不断被打开

- 全球化：蔚蓝、亿纬在马来的产能使得有望成为中美澳、东南亚可进入的细分，而非服务单一市场。

3）盈利能力和竞争格局？

下游客户主要系电源综合服务商如台达（目前占708-80%）、麦格米特，其次系台pack厂如新普、顺达等，跟当年电动工具国产替代（lg、三星、松下 ）路径类似。

而从盈利能力看，一颗18650售价15元rmb，成本（真正批量）预计5元，盈利能力预计在8.5元（扣税）；按NVL 72 5万个机柜对应1.2亿颗需求，差不多10亿利润空间，假设中期蔚蓝能有30%份额，折算到25年，差不多系「3亿增量利润」。同时，马来明年初投放4亿颗（不止为数据中心服务的）。

4）投资机会怎么看？

主业Q1出货只有几千万颗，到24Q4已经1.5亿颗，季度翻倍，盈利底部回升，拐点明确；

#25年主业预计7亿利润，对应17x PE，白送一个BBU巨大期权（BBU一直重点对接台达、新普等）。

5、麦格米特更新

传bbu模块正在测试，测试效果比较看较好，出结果后客户将直接下单。nv给了第二批新的订单的通知，还没有正式签约（预计5000套＋），现在正在交第一批3000套的订单。目前公司订单非常饱满，正在全员不停休拉产能。

6、产业链更新

BBU电芯可能会在大陆出现新的玩家，蔚蓝锂芯开始给大陆给NV供服务器电源厂家送测，也就意味着BBU会在大陆出现新玩家，之前一直觉得，对于BBU电芯厂家来说，有产品是第一位，最重要的是能给某些PSU厂家去供，逻辑才能走顺。

BBU内部结构相对简单，你可以把它看作是一个传统数据中心的后备电池，目前为锂电池方案。BBU采用5+1的冗余架构，一组BBS包含六个BBU模块以及一个PMI监控模块，而一个BBU模块则包括电池pack、BMS、DC/DC电路等部分，BBU内部的电池为18650小圆柱电池（2.5Ah、3.5~3.7V）。

目前Morgan Stanley研报BBU和PSU配比比例为1:1，单BBU价值量为300~400usd，以一台NVL36为例，一台NVL36 需要标配24个BBU，4组BBS。

BBU在英伟达这代方案的引领下，渗透率应该会迎来一个加速的拐点，后面国内外所有的AI服务器都有可能会去标配BBU。在数据中心有后备电池备电的前提下，为AI服务器再加一级备电。

1、BBU在AI数据中心的应用及产业趋势

- BBU与其他备用电源的关系：BBU、UPS、柴油发电机及超级电容器在应急电源方策中各自承担不同角色。超级电容器响应及时但持续性差；BBU响应在秒级且持续能力还行，UPS响应偏慢但持续时间较长；柴油发电机响应时间极限在100秒左右，但持续时间长。它们组合应用形成可靠稳定的备电方案，并非相互替代关系。

- BBU成为AI数据中心标配的可能性：BBU具有布局灵活、成本偏低等优势，在电网建设水平较弱的地区，其需求会受到额外刺激。随着AI对数据不能断不能停的诉求增强，BBU的应用场景和需求会越来越多，但不能说其会成为标配。

2、BBU的构成及相关计算

- BBU的构成及占比：在整个配电模块中，电池占约60%的比重，充放电监控及线路控制占20%左右，电压转换器占15%左右，结构件占5%。

- BBU与机柜功率的关系：以美伟达GPU200为例，其整体功率为70千瓦，单支18650锂电（2.0S）功率为65瓦，要达到70千瓦功率，需要约1200颗。

3、BBU中电池的类型及发展趋势

- 从18650到21700的趋势：现在的趋势是往21700发展，因为随着锂电池技术进步及对应用场景的专门设计，21700具有一定技术门槛，不是随便的电池可支撑其应用场景。目前应用场景下第一代主要是18650，从数量上讲，21700数量会比18650少。

- 21700的单颗功率及发展：21700的单颗功率在150瓦甚至更高，新客户期望下一代能到200瓦以上。

4、BBU中电池的定价

- 18650和21700在BBU中的定价：BBU行业有诸多考虑因素，价格随行就市且能较好维持。一节2.0Ah的18650在工具行业不含税5.5到6元人民币，而在BBU中起码能报到2美金；21700下一代可能在4.0Ah左右，价格可能在3美金金以上。

5、BBU的下游客户及认证

- BBU行业的终端需求及客户：BBU在数据中心成本占比较低且电源具有专业性，终端会将其控制下放。电芯厂针对的是电源系统及pack方案，如Eaton、欣旺达等。新城、科华是比较重要的直接客户，他们在产业链上的能力对BBU的选择起到重要推荐作用，但终端电可能会关注这个关键部件，不排除未来会有更多参与的可能性。

6、BBU中电芯的国产化替代

- BBU产业中电芯的替代情况：BBU产业刚兴起，对成本有一定诉求，但不完全以成本为主要诉求。中国企业在BBU行业中具有一定优势，如决策快、响应快等。随着与客户的交流和行业发展，预计在2024年底至2026年，中国企业可能在应用级层面与日韩电芯竞争并换得优势。    

7、BBU在国内外的应用情况

- 国内对BBU的需求：国内电网状态较好，对BBU的迫切性不如国外，但AI对数据安全性要求高，且随着其发展，BBU作为一种轻仓思路，成本低且灵活，国内一部分应用会往BBU方向发展。

- 海外客户的情况：国外客户偏多，如与新浦的合作较好，2023年其BBU应用已达3000万只以上，2025年索卡特预计在7到8000万。从基础的18650到21700，双方在测试和匹配项目中进展顺利，且已定义了明年推出的下一代产品性能。此外，与台达等公司也有交流合作，虽总体项目量在整个市场中占比不大，但也有一定成。还与STL等公司共同配合施耐德的项目。

8、BBU的安全性及相关问题

- BBU的安全性：BBU对电芯安全性要求较高，通过电芯设计、PACK设计、机柜设计等层层考虑来降低安全风险。终端客户认为这是专业问题，希望电源厂或第三方来解决，这也形成了一定的供货门槛。

- BBU的循环寿命及日历寿命：BBU的循环寿命并非核心本质，其核心是日历寿命。三星等竞争对手对这款电池的循环寿命定义为50次，而BBU在部署后的十年或质保周期内，需要满足一定的响应要求，这是一个老化模型的关键。中国企业在这方面有优势，针对电芯设计有更多针对性设计。

- BBU的电池材料选择：BBU需要灵活的能量密度和大倍率放电能力，从电池材料原理上，铁锂在大倍率放电能力上天然落后于三元，且由于BBU模块电池用量不算多且有结构设计，权衡之下选择三元。

-超级电容器的情况：超级电容器在需要特别安全的领域如金融、医疗等可能会配备，其成本较高，但具体成本组成不太了解。全产业链研究

低空经济最新行业交流

Q:低空经济在不同地区的推广面临哪些具体挑战?

A:在低空经济的发展过程中，不同地区面临的挑战各具特色。首先，欠发达地区可能缺乏足够的资金和技术支持，导致项目推进缓慢。尽管专项债券和产业基金的引入可以缓解部分资金压力，但技术和人才的短缺仍然是亟待解决的问题。其次，各级政府管理部门的职责不明确，次不清晰，往往以专班形式开展工作，这可能导致协调成本高、决策效率低。此外，地方经济发展水平差异较大，一些地区对低空经济的认知度和接受度较低，需要加强宣传和教育。最后，基础设施建设不足也是一个普遍问题，特别是偏远地区，低空飞行所需的通信、导航和监视系统尚未完善，这对项目的顺利实施构成了障碍。

因此，要推动低空经济在全国范围内的均衡发展，必须针对上述问题制定有针对性的解决方案，确保各地都能享受到低空经济带来的红利。

Q:如何评估低空经济对区域经济的长远影响?

A:低空经济对区域经济的长远影响可以从多个维度进行评估。首先，从就业角度来看，低空经济的发展将催生一系列新兴职业，如无人机操作员、低空飞行平台维护工程师等，为当地居民提供更多就业机会。其次，低空经济能够带动相关产业链的发展，例如航空制造、物流配送、应急救援等领域，从而促进产业结构优化升级。第三，低空经济有助于改善交通状况，特别是在城市拥堵日益严重的背景下，低空飞行可以作为一种高效的运输方式，减少地面交通压力。此外，低空经济还可以促进旅游业的发展，通过空中观光等方式吸引更多游客，进而带动餐饮、住宿等相关服务业的增长。最后，从科技创新的角度来看，低空经济的发展将推动无人驾驶、人工智能等前沿技术的应用，进一步提升区域的创新能力。综上所述，低空经济不仅能够直接创造经济效益，还能间接带动多个领域的发展，对区域经济产生深远的积极影响。

Q:低空经济平台在实际应用中如何保障安全性和可靠性?

A:低空经济平台的安全性和可靠性是其成功应用的关键。首先，技术层面的保障至关重要。低空飞行平台需要具备先进的通信、导航和监视系统(CNS),以确保飞行过程中的实时数据传输和精确控制。

同时，平台应集成多种传感器，如雷达、激光雷达、视觉识别等，用于环境感知和避障，提高飞行安全性。其次，软件系统的稳定性也是不可忽视的因素。低空飞行平台的管理系统需经过严格测试，确保在各种复杂环境下都能稳定运行。此外，平台应具备冗余设计，即使某个组件出现故障，也能迅速切换到备用系统，保证飞行任务的连续性。第三，人员培训和资质认证是保障安全的重要环节。所有参与低空飞行的操作人员都应接受专业培训，并通过严格的考核，确保他们具备必要的技能和知识。第四，法律法规的完善同样重要。政府应出台详细的低空飞行管理条例，明确各方责任和义务，规范飞行行为，避免因管理漏洞引发的安全事故。最后，定期维护和更新是保持平台可靠性的必要措施。通过定期检查和维护，及时发现并解决潜在问题，确保平台始终处于最佳状态。综上所述，多方面的综合保障措施将有效提升低空经济平台的安全性和可靠性。

Q:低空经济项目的初期为何选择发达地区城市为主?

A:低空经济项目的初期选择发达地区城市为主，主要是因为这些城市具备较强的财政实力和更完善的基础设施，能够为项目的启动提供必要的资金支持和技术保障。发达地区不仅拥有更多的自主资金用于项目建设，还具有较高的技术创新能力和政策灵活性，能够迅速响应市场需求并推动产业升级。此外，发达地区的政府部门对新兴产业的认知度和接受度较高，能够更有效地制定相关政策和协调各方资源，确保项目的顺利实施。因此，在低空经济项目的初期阶段，选择发达地区作为试点，有助于积累经验、优化模式，为后续在全国范围内的推广奠定坚实基础。

Q:如何理解发改部门在低空经济项目中的角色及其重要性?

A:发改部门在低空经济项目中扮演着关键的协调和牵头角色，其重要性体现在多个方面。首先，发改部门作为宏观经济管理部门，具备强大的跨部门协调能力，能够在项目推进过程中整合交通、大数据、气象等多个相关部门的资源，确保各项工作的高效协同。其次，发改部门能够站在全局高度，统筹规划低空经济的发展路径，确保项目符合国家整体发展战略和地方经济需求。再者，发改部门在政策制定和资源配置上具有较大影响力，可以有效引导社会资本投入，促进低空经济产业链的形成和完善。最后，发改部门还能通过与地方政府的密切合作，及时调整政策方向，应对项目推进中遇到的各种挑战，确保低空经济项目稳步推进并取得预期效果。

Q:不同地区在低空经济标准体系建设上的差异及趋同趋势如何?

A:不同地区在低空经济标准体系建设上确实存在一定的差异，这主要源于各地经济发展水平、技术条件和管理经验的不同。一些发达地区如江苏、深圳等地已经率先制定了本地化的标准体系，并在实践中不断优化完善。然而，随着低空经济的快速发展，各地逐渐认识到统一标准的重要性。一方面，统一标准能够确保跨区域飞行器的安全和有序运行，避免因标准不一致带来的管理混乱和技术障碍。另一方面，统一标准有助于降低企业的运营成本，提高市场效率，促进全国范围内低空经济的健康发展。因此，尽管当前各地区仍在探索适合自身的标准体系，但最终目标是实现全国范围内的标准趋同。在此过程中，各地可以通过借鉴先进经验、加强交流合作，逐步缩小差距，共同推动低空经济标准体系的完善和发展。

Q:为什么在低空飞行服务平台建设中，县级单位暂时不单独建设，而是主要接入市级或省级平台?

A:县级单位暂时不单独建设低空飞行服务平台的原因主要在于成本效益和技术复杂度的考虑。首先，县级单位的财政资源相对有限，若每个县都单独建设飞行服务平台，不仅需要巨大的资金投入，还可能导致资源浪费。其次，从技术角度来看，低空飞行涉及复杂的军民第三方协同问题，如空军、民航等部门的协调。如果每个县都要单独解决这些问题，其难度和成本将大幅增加。此外，多个县级平台的存在会增加管理和维护的复杂性，导致效率低下。因此，县级单位选择接入市级或省级平台，可以借助更级平台的技术和管理优势，实现资源共享和高效协同，从而更好地保障飞行安全和服务质量。

Q:低空飞行服务平台管理的三种飞行器(通航飞机、微投飞行器、无人机)在需求和管理上有何区别?

A:低空飞行服务平台管理的三种飞行器——通航飞机、微投飞行器和无人机，在需求和管理上各有特点。首先，通航飞机如直升机和小型固定翼飞机，主要用于商业运输、救援等任务，对飞行高度、航线规划和气象条件要求较高，且需严格遵守航空法规。其管理重点在于确保飞行安全和效率，同时满足客户的服务需求。其次，微投飞行器是新兴的飞行器类型，通常用于物流配送、农业监测等领域，具有体积小、灵活性高的特点。其管理难点在于如何在城市密集区域进行高效调度和避障，确保飞行器的安全性和可靠性。最后，无人机的应用范围广泛，包括航拍、巡检、应急救援等，其管理需求更多集中在空域分配、飞行许可审批以及数据传输的安全性方面。无人机管理平台还需具备较强的通用性和可复制性，以适应不同场景下的应用需求。总体而言，这三类飞行器在飞行特性、应用场景和管理要求上存在显著差异，需要针对性的管理策略和技术支持。

Q:个试点城市的选取标准是什么?为何北上广等一线城市未被列入?

A:个试点城市的选取并非单纯基于经济发展水平，而是综合考虑了各城市的特色产业布局和发展潜力。首先，这些城市在低空飞行领域具有独特的应用场景和试验价值，例如某些城市可能在物流配送、农业监测或旅游观光等方面有突出需求，能够为低空飞行服务平台提供多样化的测试环境。其次，试点城市的选取还考虑了地方政府的积极性和支持力度，确保项目能够顺利推进并取得预期效果。此外，试点城市的选择也体现了国家对不同区域均衡发展的重视，避免资源过度集中于少数大城市。至于北上广等一线城市，虽然经济发达，但在低空飞行领域的特殊需求和应用场景并不一定比其他城市更具代表性。因此，这些城市并未被列入首批试点名单，但这并不意味着它们不在推进低空飞行服务平台的建设。实际上，北上广等城市也在积极探索适合自身的低空飞行管理模式，未来有望成为第二批试点城市。

Q:无人机管理中的安全与隐私问题如何解决?

A:无人机管理中的安全与隐私问题是低空飞行服务平台必须应对的关键挑战之一。首先，安全问题涉及飞行器的实时监控与风险防控。平台通过飞行计划报批和飞行过程中的位置态势监控，确保无人机在合法空域内飞行，避免与其他飞行器或地面设施发生碰撞。此外，平台还提供了气象情报服务，帮助操作员提前规避恶劣天气带来的潜在风险。

关于隐私问题，无人机的广泛应用尤其是民用领域，可能引发对个人隐私的侵犯。为此，平台需要制定严格的飞行区域限制，禁止无人机进入敏感区域如住宅区、军事基地等。同时，平台应建立数据加密机制，确保飞行过程中收集的数据不会被非法获取或滥用。此外，平台还需与相关法律法规保持同步，确保所有操作符合国家和地方的隐私保护法规。通过这些措施，平台可以在保障安全的同时，最大程度地保护公众隐私。

Q:通用航空与无人机管理系统的整合面临哪些技术障碍?

A:通用航空与无人机管理系统的整合面临着多方面的技术障碍。首先是通信标准的不统一。通用航空长期以来依赖于传统的空管系统，其通信协议和技术架构较为成熟且复杂。而无人机管理系统则基于新兴技术，如5G网络和物联网，两者之间的通信标准存在差异，导致信息传递不畅。为实现无缝对接，需开发兼容性强的中间件，确保不同系统间的数据互通。

其次，数据处理能力也是一个重要瓶颈。通用航空飞行器通常飞行高度较高、速度较快，产生的数据量相对较小；而无人机由于飞行密度大、频次高，会产生海量的实时数据。现有的空管系统在处理如此大规模的高频数据时可能会出现延迟或错误。因此，需要引入更强大的数据处理技术，如边缘计算和云计算，以提高数据处理效率。

最后，安全管理也是整合过程中不可忽视的问题。通用航空和无人机的安全管理要求不同，前者侧重于高空飞行的安全保障，后者则需防范低空飞行中的各种风险。整合后的新系统必须具备综合性的安全管理体系，能够根据不同飞行器的特点，灵活调整安全策略。通过克服这些技术障碍，通用航空与无人机管理系统的整合将更加高效和可靠。

Q:未来低空飞行服务平台的发展趋势及其对经济的影响?

A:未来低空飞行服务平台的发展趋势将主要体现在技术创新、应用场景拓展以及产业生态构建三个方面。首先，技术创新是推动平台发展的核心动力。随着人工智能、大数据、5G等先进技术的不断进步，平台将具备更高的智能化水平，能够实现更精准的飞行路径规划、更高效的资源调度和更全面的风险评估。例如，利用机器学习算法优化飞行计划，减少能源消耗并提高飞行安全性。

其次，应用场景的拓展将进一步丰富平台的功能。除了现有的物流配送、农业监测等领域外，未来低空飞行服务平台有望在智慧城市、应急救援、环境保护等方面发挥重要作用。例如，在智慧城市中，无人机可以用于交通监控、环境检测等任务，提升城市管理的精细化水平；在应急救援中，无人机能够快速到达现场，提供实时影像支持，提高救援效率。

最后，产业生态的构建将促进整个低空经济的繁荣。随着平台的不断完善，更多的企业将参与到低空飞行服务的相关产业链中，形成涵盖研发、制造、运营、维护等环节的完整生态体系。这不仅有助于推动产业升级，还将创造大量就业机会，带动地方经济发展。综上所述，低空飞行服务平台的发展将对经济产生深远影响，成为推动社会进步的重要力量。全产业链研究